Liderazgos para el desarrollo: la experiencia chilena comparada Eduardo Aninat U. Ex Ministro de...

Liderazgos para el desarrollo: la experiencia chilena

comparada

Liderazgos para el desarrollo: la experiencia chilena

comparada

Eduardo Aninat U.Ex Ministro de Hacienda de Chile

Doctor en Economía, HarvardConsultor Internacional

ANISAL Ltda.Economistas Consultores

Septiembre, 2004


Eduardo Aninat

Proyecciones de crecimiento mundialProyecciones de crecimiento mundial

promedio 1990-1999 2002 2003 (e) 2004 (f) 2005 (f)Mundial (1) 3,3 2,7 3,7 5,0 4,3

EEUU 3,0 2,2 3,1 4,8 3,9Europa 2,0 1,0 0,9 2,0 2,3

Zona Euro 2,0 0,8 0,6 1,7 2,1Japón 1,7 -0,3 2,7 3,5 2,2

Resto de Asia (2) 7,9 6,7 7,1 8,5 7,0América Latina (3) 2,8 -0,3 1,2 4,3 3,4

(3) Brasil, Argentina, México, Colombia, Uruguay, Venezuela, Ecuador, Paraguay, Bolivia y Perú

(e) Estimación

(f) Proyección

(1) Crecimientos regionales ponderados por la participación del PIB mundial a PPC. Los países considerados representan el 85% del PIB mundial del 2004.

(2) China, Indonesia, Malasia, Tailandia, Singapur, Corea, Filipinas, Taiwán y Hong Kong

Fuentes: Fondo Monetario Internacional, Banco Central de Chile, Consensus Forecasts, 2004.


Eduardo Aninat

Spreads soberanos regionalesSpreads soberanos regionales

Fuente: JP Morgan


Eduardo Aninat

Riesgo – país 2004Riesgo – país 2004

0

100

200

300

400

500

Brasil Filipinas Colombia Perú México Malasia Chile Polonia Corea Tailandia Hungría

0

100

200

300

400

500

Brasil Filipinas Colombia Perú México Malasia Chile Polonia CoreaDel sur

Tailandia Hungría

0

100

200

300

400

500

Brasil Filipinas Colombia Perú México Malasia Chile Polonia Corea Tailandia Hungría

0

100

200

300

400

500


Tailandia Hungría

0

100

200

300

400

500


Tailandia Hungría

Fuentes: Moody´s, Fitch


Eduardo Aninat

Riesgo País – América Latina2001 - 2003

Riesgo País – América Latina2001 - 2003

Chile México Argentina EMBI Latin *2001

Enero 205 362 663 627Junio 169 307 1050 787

2002Enero 169 304 4379 837Junio 209 323 7074 1063

2003Enero 171 329 6022 977Junio 129 237 4554 697

* Índice promedio de países emergentes de América Latina

Fuente: JP Morgan, 2004


Eduardo Aninat

América Latina:Indicadores de volatilidad

América Latina:Indicadores de volatilidad

País 1980's 1990's 1980's 1990'sArgentina 0,048 0,050 0,007 0,004Barbados 0,052 0,030

Bolivia 0,045 0,031 0,009 0,016Brasil 0,044 0,039 0,008 0,003Chile 0,070 0,027 0,021 0,029

Colombia 0,015 0,016 0,019 0,011Costa Rica 0,045 0,024 0,042 0,014

Rep. Dominicana 0,047 0,043 0,030 0,035Ecuador 0,044 0,012 0,030 0,027

El Salvador 0,027 0,007 0,039 0,022Guatemala 0,049 0,052 0,013 0,013

Haití 0,017 0,069 0,026 0,016Honduras 0,036 0,024 0,026 0,040

México 0,051 0,023 0,016 0,008Nicaragua 0,069 0,026 0,032 0,060Panamá 0,083 0,053 0,021 0,019

Media 0,045 0,032 0,026 0,028Mediana 0,045 0,027 0,023 0,016

América latina y El Caribe: Indicadores de volatilidad*

Volatilidad del PNBVolatilidad de la relación

de intercambio del

* La volatilidad se calcula como la desviación estándar de las tasas de crecimiento anual del PNB y la relación de intercambio del ingreso, y la desviación estándar de los flujos brutos del capital privado como proporción del PIB. La información sobre el PNB y la relación de intercambio proviene de la base de datos del BID, y la de flujos privados proviene del Banco Mundial.

Fuente: D. Rodrik, 2004


Eduardo Aninat

América Latina: Inestabilidad del PIB (1994-2001)*América Latina: Inestabilidad del PIB (1994-2001)*

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

6

8

4

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-2

0 Cri

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mex

ican

a

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asiá

tica

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rusa C

risi

s ar

gent

ina

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

6

8

4

2

-2

0 Cri

sis

mex

ican

a

Cri

sis

asiá

tica

Cri

sis

rusa C

risi

s ar

gent

ina

* Porcentajes de variación, con respecto al mismo trimestre del año anterior.

Incluye: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Venezuela.

Elaborada sobre la base de cifras oficiales.


Eduardo Aninat

Pobreza, desigualdad de ingresos y desempleo en América Latina

Pobreza, desigualdad de ingresos y desempleo en América Latina

1990 5,21991 5,41992 5,71993 5,71994 5,61995 6,71996 7,21997 6,81998 7,51999 8,32000 7,92001 9,92002 10,32003 11

Tasa de desempleo - América Latina

Fuente: FMI, World Economic Outlook, abril 2004

1990s 2000s

Argentina 44,7 52,2Bolivia 57,6 57,8Brasil 61,2 59Chile 55,9 57,1

Colombia 56,1 57,6Ecuador 54,8 56,2México 55,9 54,6

Perú 48,6 49,4Uruguay 42,2 44,6

Venezuela 44,2 47,6

Coeficiente de Gini

Fuente: FMI, World Economic Outlook, abril 2004


Eduardo Aninat

Diagrama de causalidades América LatinaDiagrama de causalidades América Latina

Ciclo de la economíamundial

Precio de commodities

Oferta decapitales

Términos deIntercambio

Influjo decapitales

Cuenta corrientede tendencia

Gasto Internoprivado



Oferta decapitales


Influjo decapitales





Oferta decapitales


Influjo decapitales





Oferta decapitales


Influjo decapitales



Fuente: Adaptación propia, Granger, CEPAL

El Caso chilenoEl Caso chileno


Eduardo Aninat

Estabilización, ajuste, crecimiento y desarrollo humanoEstabilización, ajuste, crecimiento y desarrollo humano

DESARROLLO HUMANO

Reducción de la pobreza

Desarrollo ambiental sustentable

Igualdad de género

Mejoras en salud

Mejoras en educación

CRECIMIENTO

Crecimiento sostenido de la producción

Altas tasas de inversión y ahorro

Crecimiento sostenido de la productividad (salario real)

Crecimiento sostenido de las exportaciones

AJUSTE

Estrategia industrial apropiada

Distribuciones aceptables del ingreso y servicios de salud

Marco institucional aceptable

ESTABILIZACIÓN

Balance Fiscal

Balance Externo

Balance Monetario

Tasa de inflación socialmente aceptable

Precios macro aceptables (salario real, tasa de interés real, tasa de

cambio real, entre otros)

Durabilidad financiera

+

+

+

+

Fuente: Aninat et al, Distributive Justice and Economic Development, 2000

?

?

?

?

?

DESARROLLO HUMANO

Reducción de la pobreza

Desarrollo ambiental sustentable

Igualdad de género

Mejoras en salud

Mejoras en educación

CRECIMIENTO

Crecimiento sostenido de la producción

Altas tasas de inversión y ahorro

Crecimiento sostenido de la productividad (salario real)

Crecimiento sostenido de las exportaciones

AJUSTE

Estrategia industrial apropiada

Distribuciones aceptables del ingreso y servicios de salud

Marco institucional aceptable

ESTABILIZACIÓN

Balance Fiscal

Balance Externo

Balance Monetario

Tasa de inflación socialmente aceptable

Precios macro aceptables (salario real, tasa de interés real, tasa de

cambio real, entre otros)

Durabilidad financiera

+

+

+

+


?

?

?

?

?


Eduardo Aninat

PIB a precios constantes, anual - Chile

(1986 = 100)

PIB a precios constantes, anual - Chile

(1986 = 100)

Fuente: Banco Central de Chile, 2004

AñoValor (% )

1987 6,61988 7,31989 10,61990 3,71991 8,01992 12,3

13 %

1987 1989 1990 1991 19921988

10 %

4 %


Eduardo Aninat

Variación del PIB en Chile1993 – 2004 (previsiones)Variación del PIB en Chile1993 – 2004 (previsiones)

Año Chile América LatinaRatio Chile /

América Latina1993 6,9 3,3 2,11994 5 5,2 1,01995 10,6 1,1 9,61996 7,4 3,8 1,91997 6,6 5,1 1,31998 3,2 2,3 1,41999 -0,8 0,5 -1,62000 4,5 3,7 1,22001 3,4 0,4 8,52002 2,2 -0,6 -3,72003 3,3 1,5 2,22004 5 * 4,5 ** 1,1

Promedio 4,8 2,6 2,1

Tasa de crecimiento del PIB

Fuente: CEPAL

* Esperado

** Expectativas de la CEPAL (Conferencia julio 2004)


Eduardo Aninat

PIB Acumulado - ChilePIB Acumulado - ChilePIB Acumulado 1980-2003

Mill. $1996

Mill. $Corrientes

0

100.000.000

200.000.000

300.000.000

400.000.000

500.000.000

600.000.000

700.000.000

1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

Fuente: Banco Central y Ministerio de Hacienda


Eduardo Aninat

Formación Bruta de Capital FijoFormación Bruta de Capital Fijo

(% del PIB en pesos de 1996, promedios móviles)

Fuente: Banco Central de Chile


Eduardo Aninat

Fuentes de crecimiento en Gasto Social Real, ChileFuentes de crecimiento en Gasto Social Real, Chile


Eduardo Aninat

Intermediación financiera en Chile1997 - 2002

Intermediación financiera en Chile1997 - 2002

1997 1998 1999 2000 2001 2002 1997 1998 1999 2000 2001 2002Sistema monetario

Chile 58,2 61,8 66,1 69,2 73,0 71,5 55,1 57,2 61,4 62,8 65,5 63,8Argentina 30,0 31,9 34,7 33,7 36,6 62,3 21,6 23,6 24,1 23,2 20,2 15,1

Brasil 43,4 55,6 51,2 45,5 54,8 60,4 29,2 32,5 31,0 28,7 28,8 29,2

Sistema bancarioChile 60,2 63,8 67,0 69,8 73,4 71,7 57,3 59,2 62,3 63,5 65,9 64,1

Argentina 30,4 32,5 35,5 34,5 37,2 62,8 21,9 24,2 24,9 23,9 20,8 15,3Brasil 45,9 58,2 54,0 49,5 58,4 64,8 33,1 36,1 35,9 34,7 34,2 35,4

Crédito interno Crédito externo

Intermediación financiera en Chile y países seleccionadosPorcentaje del PIB

Fuente: FMI (Estadísticas Financieras Internacionales)


Eduardo Aninat

Activos en los Fondos de Pensiones1990-2001 (% del PIB)

Activos en los Fondos de Pensiones1990-2001 (% del PIB)

Fuentes: OCDE y Asociación Internacional de Supervisores de Fondos de Pensiones


Eduardo Aninat

Relaciones positivas entre crecimiento y equidadRelaciones positivas entre crecimiento y equidad

Políticas de promoción de empleo

EquidadEstabilidad

política

Ahorro /

InversiónProductividad Crecimiento

Educación

Empleo

Políticas de promoción de empleo

EquidadEstabilidad

política

Ahorro /

InversiónProductividad Crecimiento

Educación

Empleo


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