SECRETARIA DE HACIENDA Y

CREDITO PUBLICO

LA DEUDA PULICA DE MEXICO

Concepto de Deuda Publica

Conjunto de deudas que mantiene un Estado frente a los particulares u otro país. Constituye una forma de obtener recursos financieros por el estado o cualquier poder público materializados normalmente mediante emisiones de títulos de valores

Nacimiento de la República en 1824

Renegociaciones de la deuda y el regreso a los mercados de capitales en el porfiriato.

En 1914 el gobierno federal suspendió pagos sobre la deuda externa.

Durante las décadas siguientes se llevaron a cabo repetidas negociaciones con los banqueros (que representaban a los acreedores extranjeros).

HISTORIA

PRIMER RENEGOCIACION IMPORTANTE DE LA DEUDA EXTERNA (1922)

Ministro mexicano de

Hacienda

Presidente del Comité

Internacional de Banqueros en

México

El gobierno mexicano prometió utilizar los impuestos del petróleo para establecer un fondo de 30 millones de dólares que estarían destinados al servicio de la deuda.

La caída del ingreso del petróleo, junto con una serie de conflictos internos, obligó al presidente Álvaro Obregón a anunciar en junio de 1924 que el servicio de la deuda se suspendía.

La nueva suspensión de pagos motivó al Comité Internacional de Banqueros a entrar una vez más en acción. Alberto Pani el nuevo ministro de finanzas argumentaba que las ganancias por exportación eran insuficientes para cubrir el servicio completo de la deuda.

Por otra parte, en estos años la Compañía de Ferrocarriles Nacionales comenzó a registrar déficits tan grandes que la administración de la empresa no pudo distribuir dividendos a los accionistas extranjeros.

A lo largo de la década de 1930-1940, México continuó en estado de suspensión de pagos sobre sus obligaciones externas.

La reestructuración de la deuda externa mexicana resultó el más complejo de todos los ajustes financieros de América Latina efectuados en los decenios de 1930 y 1940.

BRASIL

ARGENTINA

MÉXICO(500 MILLONES DE

DOLARES)

Las autoridades de los Estados Unidos realizaron un esfuerzo sistemático por establecer una alianza política, económica y militar con México, ya que a cambio de concesiones financieras, la administración Roosevelt esperaba que el gobierno del presidente Ávila Camacho prestaría su apoyo al esfuerzo bélico de los aliados.

REDUCCIONES

Las compañías petroleras recibieron 23 millones de dólares por las propiedades nacionalizadas.

De acuerdo con el pacto final firmado en 1942 por Lamont y el secretario de Hacienda, Eduardo Suárez, los tenedores de títulos mexicanos debían aceptar la cancelación de aproximadamente un 80 por 100 del valor nominal de los bonos.

Un acuerdo similar fue firmado con los accionistas de la empresa paraestatal de Ferrocarriles Mexicanos por medio del cual los inversores extranjeros recibieron un pago en efectivo de 100 millones de dólares por propiedades originalmente valuadas en diez veces esa suma.

FINALES DE LA SEGUNDA GUERRA MUNDIAL A 1960

En primer lugar, no se sufrieron déficits importantes en las finanzas públicas en este período a pesar de un aumento sustancial de las inversiones públicas en fomento industrial y agrícola y en la modernización de comunicaciones y transportes.

En segundo lugar, en estos años la economía mexicana logró una expansión notable y sostenida.

RAZONES DEL ACELERADO CRECIMIENTO

Procesos de rápida industrialización básicos, especialmente textiles, bebidas, alimentos y productos metalúrgicos.

Las altas tasas de inversión fueron financiadas primordialmente por la reinversión de utilidades por parte de la burguesía industrial que estaba obteniendo altas tasas de ganancias por contar con un mercado interno muy protegido, además de una fuerza laboral maleable que aceptaba salarios bajos por el incremento sostenido de la oferta de mano de obra proveniente del sector rural, la cual fue llegando en grandes cantidades a las ciudades.

DÉCADA DE LOS 90’S

Deuda contratada entre 1990 y 1994 lo fue a corto plazo.

La crisis financiera mexicana de 1995 en contraste con crisis anteriores, existía una mayor variedad de instrumentos financieros de largo y corto plazo en circulación tanto en la Bolsa mexicana como en los mercados financieros internacionales.

Las fugas de capital

Suelen producirse al final de cada sexenio, y son una fuente de la coincidencia entre las crisis financieras y el ciclo político.

En 1982, había al menos 60 mil millones de dólares invertidos por mexicanos en el exterior, y 84 mil millones para 1990.

Se ha calculado que del total de inversiones externas directas y de cartera en los años 1992/93 más de una tercera parte del capital era repatriado.

La posible devaluación

Se veía conveniente en ese tiempo (1994) por varios motivos:1) una creciente fuga de los capitales golondrinas en

1994, 2) una creciente brecha entre los precios domésticos y el

valor del peso frente al dólar, 3) un déficit comercial creciente por el aumento de

importaciones, 4) manejos corruptos de las finanzas públicas en el año

electoral, 5) la contratación de una gran deuda bancaria en dólares

en muy poco tiempo.

Presión en los mercados mexicanos

Tres elementos contribuyeron a generar una extraordinaria presión sobre los mercados financieros mexicanos en las primeras semanas de diciembre:

La preocupación por la salida presidencial.

Una caída sustancial de la Bolsa.

La especulación en tesobonos entre el 1 y 20 de diciembre.

La devaluación

El 20 de diciembre se hizo una devaluación limitada.Los mercados reaccionaron con una demanda

inesperada de dólares. El gobernador del Banco de México consultó con los

banqueros privados si la ampliación de 15% era suficiente, estos le respondieron que sí para evitar el deslizamiento acelerado.

La caída del Banco

A la mañana siguiente estos mismos banqueros liquidaron todos los activos que pudieron y acudieron al Banco de México a comprar dólares dentro de la banda ampliada de 15% con lo que pudieron adquirir 8 mil millones de dólares a precios baratos, descapitalizando completamente al Banco Central.

El 22 de diciembre el Banco de México tuvo que aceptar la libre flotación del peso pero sin contar con instrumentos para defenderlo contra nuevos ataques especulativos, los cuales se siguieron dando hasta provocar una devaluación del 100% en 10 días.

Naturaleza

Para financiar sus actividades, el sector público puede utilizar esencialmente tres medios:

1. Impuestos

2. Creación de dinero, mediante un proceso de expansión monetaria.

3. Emisión de deuda pública.

Es la obligación que tiene el estado por los préstamos totales acumulados que ha recibido o, por los que es responsable expresándose a través del valor monetario total de los bonos y obligaciones que se encuentran en manos del público.

Clases de Deuda Publica

• Deuda Real y Ficticia:

Real.- Cuando el Tesoro Público emite títulos de deuda puede ser adquirida por bancos privados, particulares y el sector exterior.Ficticia.- Cuando se ofrece la deuda al banco central del país.

•Según su plazo de amortización:

Corto plazo.- se emite con un vencimiento inferior a un año y suele funcionar como una especie de letra de cambio, en este caso del Estado. Medio plazo.- cumple la misión de conseguir fondos para la financiación de gastos ordinarios.Largo plazo.- tiene la misión de financiar gastos extraordinarios y de dilatada rentabilidad.

• Deuda Amortizable y Perpetua

Amortizable.- El Estado puede emitir títulos de deuda amortizables, en los que al llegar el momento del vencimiento el principal de la deuda es reembolsada a su titular. Es el pago oportuno y a su vencimiento de las exhibiciones correspondientes a capital e intereses de la deuda.Perpetua.- no existe vencimiento de la misma y por tanto nunca es reembolsado el principal por el Estado, a cambio su titular cobrará de manera perpetua los intereses pactados en su emisión.

• Deuda Interna y Externa

Interna.- es suscrita por nacionales y todos sus efectos quedan circunscritos al ámbito de la economía interna.Externa.- es suscrita por extranjeros y ello tiene importantes novedades en cuanto a sus aspectos económicos, tanto para la economía nacional como para la de aquellos que suscriben la deuda.

La Deuda como mecanismo de política monetaria

El endeudamiento es un instrumento de la política monetaria y fiscal de los Estados. Gracias a la compraventa de títulos de deuda pública, un Estado puede aumentar o reducir la cantidad de dinero en circulación

Financiación del déficit público a través de la deuda pública

Existen distintas formas de financiar un déficit, al menos en el corto plazo. La más importante es el endeudamiento interno. En este caso, el Tesoro Público emite bonos que son adquiridos por agentes privados, no por el banco central. Esta forma de endeudamiento permite al gobierno sostener un déficit sin disminuir sus reservas ni aumentar la oferta monetaria.

La pignoración automática de la deuda pública

La pignoración automática de la deuda pública, es la posibilidad que tienen los tenedores de títulos de deuda emitidos por el Estado, de acudir al banco central del país y obtener un crédito con la garantía de los propios títulos.

La relación deuda / PIB (Producto Interno Bruto)

En cuanto a la relación entre deuda pública y producto interno bruto, hay cuatro posibles situaciones en las que el Estado puede estar en un año determinado:

1) La tasa de crecimiento del PIB es menor que la tasa de interés de los bonos del gobierno y también hay un déficit primario como porcentaje del PIB

2) La tasa de crecimiento del PIB es mayor que la tasa de interés de los bonos, pero todavía hay un déficit primario como porcentaje del PIB.

3) La tasa de crecimiento del PIB es menor que la tasa de interés de los bonos, pero se ha producido por el aumento de impuestos, así que hay un déficit primario y los ingresos son más salidas.

4) La tasa de crecimiento del PIB es mayor que la tasa de interés de la deuda y se ha producido un aumento de impuestos, por lo que hay un déficit primario y el ingreso es mayor que las salidas.

El mayor rescate financiero de la historia

El paquete de rescate financiero por parte de Estados Unidos ha sido el más grande para un solo país hasta la fecha.

Las condiciones jurídicas de los acuerdos financieros México-Estados Unidos en

febrero, 1995

Estados Unidos planteó exigencias financiero/políticas que representaban una grave amenaza a la soberanía mexicana.

"Acuerdo marco entre los Estados

Unidos de América y México

para la estabilización de

la economía mexicana”

"Acuerdo sobre el esquema de ingresos petroleros"

Los costos económicos y sociales del rescate: la

depresión económica y la "década perdida" de los años 90

Consecuencias inmediatas de la devaluación y de la crisis a nivel de: desempleo tasas de interés reducción de la producciónactividad económica en general.

Crisis industrial

Apertura irrestricta de la economía.

Adquisición creciente de productos extranjeros.

Todavía se encuentran en problemas las fábricas mexicanas por esto

Nuevas fórmulas políticas para regular la deuda a nivel

nacional

En México y del conjunto América Latina los gobiernos siempre han procedido a contratar nueva deuda, haciendo al contribuyente y al ciudadano como los que verdaderamente tienen que proporcionar los fondos fiscales que se usan para pagar toda deuda, sea externa o interna.

Los sucesivos secretarios de Hacienda han obtenido la libertad para negociar con los banqueros todas las condiciones requeridas para un contrato, sin contemplar si el pueblo está realmente dispuesto a pagar dichas cantidades.

Es necesario plantear la introducción de planes más coherentes y detallados sobre el manejo de la deuda pública.

Medidas a Adoptar

1° Es necesario crear nuevos mecanismos para lograr una mayor vigilancia y control de las finanzas públicas y privadas en cuanto al endeudamiento externo y los préstamos a largo plazo.

3°En lo que se refiere a deuda privada a contratarse en el exterior debe quedar claro que si bien no se pueden restringir estrictamente dichas operaciones en una etapa de globalización de las finanzas, es necesario establecer incentivos para que las empresas que contraten deuda externa asuman los riesgos correspondientes.

2° En lo que se refiere a deuda externa de gobierno se debe requerir al poder ejecutivo y al Congreso a presentar detallados informes sobre las autorizaciones propuestas para contratación de montos cuantiosos de deuda externa soberana a debate general.

4° Hay que diseñar políticas que anticipen posibles devaluaciones, las que son probables debido a la debilidad continuada de la economía y a la volatilidad de los mercados financieros internacionales.

5° Establecer instrumentos financieros dentro de NAFTA (North American Free Trade Agreement o Tratado De Libre Comercio) para estimular flujos de capitales para proyectos de infraestructura, desarrollo agrícola e industria

LA DEUDA PUBLICA DE HOY

A pesar de que crezcan la tasa de interés de Estados Unidos provoca mayores intereses en la economía mexicana, pero un porcentaje (82.3%) de la deuda esta contratada a tasa fija y le da fortaleza al estancamiento de la deuda.

Alejandro Díaz de León

RIESGOS

Mantener controlada la deuda es un reto para las finanzas públicas, ya que el principal problema para Hacienda está en la baja en los precios internacionales del petróleo y la caída en la producción de Pemex

La gráfica muestra la evolución de la deuda

total del gobierno federal como porcentaje del PIB

Luis Videgaray Caso, secretario de Hacienda, ha comentado que la deuda pública de México es una de las más bajas, respecto del PIB, si se compara con las de los países que pertenecen a la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE).

BIBLIOGRAFIA

http://www.shcp.gob.mx/http://www.banxico.org.mx/

http://www.economia.unam.mx/cempe/PDFs/Reuniones/13-2_M%C3%A9xico_fiscalidad_subnacional.pdf

http://www.economia48.com/spa/d/deuda-publica/deuda-publica.htm

http://altair.lcc.uma.es:8080/sites/all/libro/2_1_DEUDA%20PUBLICA.pdf

Andrea Nava RiveraSelene Rodríguez MejíaPedro Acosta SáenzLuis Fernando Robles González Lizbet Medrano García Itzel Kan Retana