LA BANCA ESPAÑOLA /Ramón - ESIC

La banca española en Iberoamérica.inversiones y perspectivas*

RA MÓ N CASILDA BÉ J A R

Director de Estrategia y Desarrollo Corporativo

1 . I N T R O D U C C I Ó N

Uno de los acontecimientos más importantes en la historia económica reciente de

Iberoamérica, lo representan sin duda, la afluencia masiva de capitales externos a los cir-

cuitos financieros de los diferentes países (1). Desde una perspectiva histórica, no es un

hecho novedoso. En efecto, desde épocas pasadas, la región ha sido una importante re-

ceptora de esos fondos, lo mismo como inversión directa, que en calidad de empréstitos

contratados con las instituciones financieras multilaterales, la banca privada internacio-

nal y los gobiernos de los países industrializados.

Cabe destacar, que a partir de los años noventa, ingresaron a las economías iberoa-

mericanas cuantiosos flujos financieros de capital extranjero en busca de una rentabilidad

más alta y rápida que la de sus países de origen.

En este sentido, la década de los 90 ofrece oportunidades diametralmente opuestas

a las acaecidas durante los años ochenta. Así se constata, que el nuevo modelo econó-

ESIC MARKET. SEPTIEMBRE-DICIEMBRE 1999

* Para un análisis más detallado sobre la presencia de la banca española en Iberoamérica,puede consultarse: La Banca y Los Mercados financieros. Capítulo 13, apartado 5.4. Tendenciasestratégicas y expansión internacional. CA S I L D A BÉ J A R, RA M O N; LA M O T H E FE R N A N D E Z, PR O S P E R yMO N J A S BA R R O S O, MA N U E L. Alianza Editorial. Colección Alianza Universidad Textos. Madrid1997. España.

( 1 ) Si bien esa afluencia de capitales externos ha entrañado indudables beneficios como elde atemperar la severa restricción de fondos externos que sufrió la región en lo años ochenta,también ha tenido efectos indeseados para la estabilidad económica misma y el desarrollo fin a n-ciero de los países receptores, al orientarse a inversiones de corto plazo que pueden adquirir uncarácter especulativo y volátil.

Tal fenómeno ha desper tado un gran interés regional por conocer la calidad, la naturaleza,los efectos y el comportamiento de dichas corrientes financieras. Cabe destacar la labor constantede la Comisión Económica Para América Latina y el Caribe (CEPAL), cuyos especialistas hanrealizado una amplia gama de investigaciones y documentos al respecto.

LA BANCA ESPAÑOLA…/Ramón… 14/1/02 18:17 Página 9

mico motiva la entrada en estos países al despejarse los graves riesgos que se produ-

jeron años atrás, y que ocasionaron la retirada de numerosas entidades, como es el

ejemplo de la banca americana (claramente afectada por la crisis de la deuda externa

en los años 80). En estas nuevas oportunidades han convergido varios factores tanto

endógenos como exógenos, entre los que destacan el crecimiento espectacular de los

mercados internacionales de capitales; la desregulación y las innovaciones financie-

ras; las bajas tasas de interés de corto plazo en Estados Unidos y otros países indus-

triales; la renegociación de la deuda externa de los países iberoamericanos; y las re-

formas económicas emprendidas por éstos que incluyen la liberalización y privatiza-

ción de sectores con gran relevancia estratégica para el capital extranjero, como es

el caso del financiero.

2 . INTERNACIONALIZACION DE LA BANCA ESPAÑOLA

Podemos comenzar precisando el significado que en el sector financiero tiene el tér-

m i n o “internacionalización”. Desde nuestro punto de vista, el proceso de internaciona-

lización es aquel por el que los agentes e instituciones que conforman el sistema fin a n-

ciero de un país, se ven obligados, si quieren aumentar su posición competitiva, a supe-

rar los límites nacionales para buscar mercados a escala mundial.

La internacionalización de las finanzas de un país, es un tema claramente relacionado

con lo que se ha dado en llamar “ m u n d i a l i z a c i ó n o globalización de los mercados fi-

nancieros”. De hecho, ambos términos, internacionalización y globalización, son usa-

dos, muy a menudo, en la literatura financiera, como sinónimos.

La expansión internacional de la banca española, es un hecho inevitable tras la aper-

tura exterior de nuestra economía. Unas entidades dinámicas, pujantes, altamente avan-

zadas tecnológica y financieramente, que buscan en el exterior mejores oportunidades de

inversión y rentabilidad.

Por consiguiente, el fenómeno de la internacionalización, no resulta ser un hecho ais-

lado, sino que, forma parte de un creciente proceso de globalización en la industria de los

servicios financieros al que España no puede sustraerse. Este fenómeno, desde nuestro

punto de vista, tiene que ver fundamentalmente al menos con dos factores:

• De una parte, la banca de los países industrializados tiene exceso de capital, y está

sometida a intensas presiones para reducir costes de estructura y afrontar la reduc-

ción de márgenes en sus mercados, la mayoría de ellos maduros, y con poca capa-

cidad de crecimiento.

• Por otra, la banca de los países en desarrollo está necesitada de capital, y de nue-

vos productos para hacer frente a una creciente demanda de servicios fin a n c i e r o s .

10 RAMÓN CASILDA BÉJAR 394/99



La conjunción de estos dos factores, alimenta el proceso de expansión internacional,

que ni está limitado a la banca española, ni ha llegado a su fin, sino que forma parte del

proceso de crecimiento económico en un mundo sin fronteras financieras. A su vez, esta

creciente internacionalización global que vive la banca española, está orientado por cua-

tro vectores básicos:

• La consabida búsqueda de dimensión, que tiene que ver con la búsqueda de ma-

yor competitividad.

• La aproximación a mercados expansivos, con el correlativo desplazamiento de

mercados maduros como evidentemente es el mercado español.

• La explotación global de recursos, capacidades organizativas y tecnológicas.

• La diversificación adecuada del riesgo ajustada a la rentabilidad.

3 . EXPANSION DE LA BANCA ESPAÑOLA EN IBEROAMÉRICA

Desde que la banca española inició su expansión en Iberoamérica, las principales in-

versiones se han realizado en México, Chile, Argentina, Perú, Colombia, Venezuela y

Brasil. Hasta el momento están acertando con la elección, ya que las entidades en las que

participan se encuentran entre las más sólidas y rentables de la banca iberoamericana.

Un hecho interesante, que se produce como consecuencia del crecimiento económi-

co, es la necesidad de movilizar y fomentar el ahorro interno (2) para hacer frente a

las enormes necesidades de financiación en un momento de expansión económica. Por

consiguiente, la entrada de entidades extranjeras, facilita, moviliza y potencia el ahorro

interno, mediante nuevas fórmulas, como puede ser el lanzamiento de nuevos productos

tanto para las familias como para las empresas y todo ello, asociado a unos renovados

servicios fin a n c i e r o s .

Piénsese además, la favorable dinámica que se introduce en la modernización de los

sistemas financieros locales, así como el acceso que se les facilita a estos países en los

mercados internacionales

En cuanto a la expansión realizada por la banca española en Iberoamérica, para justi-

ficarla, se pueden argumentar diferentes razones, pero fundamentalmente consideramos

las siguientes:

395/99 LA BANCA ESPAÑOLA EN IBEROAMÉRICA. INVERSIONES Y PERSPECTIVAS 11


( 2 ) Políticas de ahorro nacional y de desarrollo financiero. Con base en sus análisis estadísti-cos, la CEPAL señala que el ahorro interno en la región se incrementa con lentitud ante aumentosen el ingreso nacional, y, por ende, resulta insufic i e n t e para financiar inversiones compatiblescon mayores tasas de crecimiento del PIB global. Ello muestra la importancia de políticas deahorro y de desarrollo del sistema financiero nacional que sustente la inversión interna y, almismo tiempo, procuren un ahorro externo compatible con el déficit en cuenta corriente.


• Por idioma y cultura, que es un factor limitativo en otros escenarios, pero que

aquí propicia la transferencia no sólo de capital, sino de capacidades básicas (ges-

tión y tecnología).

• Por la estructura de mercado, su baja dimensión actual y el potencial de creci-

miento les hace especialmente idóneos.

• Por la oportunidad del ciclo económico, unido al proceso de fortalecimiento y

liberalización de los sistemas fin a n c i e r o s .

• Por la relativa baja competencia inversora, especialmente de la banca america-

na, lo que hace que los precios sean, en términos generales, asumibles.

• Por el bajo grado de bancarización de la economía, en donde los servicios

bancarios entre la población es aún muy limitada (según los países y la tipología

de clientes), como podría ser en España hace 10-15 ó 20 años.

• Por la madurez del negocio tradicional y el estrechamiento de márgenes que

ocasiona la bajada de los tipos de interés.

• Por la importancia estratégica del área, de cara a establecer alianzas o acuer-

dos con bancos europeos o americanos.

Por estos motivos y otros, Iberoamérica es y seguirá siendo, un punto de referencia

central para la banca española. Unos países más y otros menos, pero en general, todo el

continente presenta un gran potencial de negocio desde el punto de vista financiero. Con-siderando que el grado de bancarización es bastante bajo, teniendo en cuenta que en Es-

paña más del 98% de las personas mayores de 18 años tiene relaciones bancarias, en esta

región este ratio aún no supera el 40% de media. Es decir, que en el negocio de banca al

por menor todavía hay mucho terreno por recorrer por la baja bancarización del merca-

do, lo que viene a representar sin lugar a dudas, una gran oportunidad para los bancos es-p a ñ o l e s .

4 . LA DINAMICA INVERSORA EN IBEROAMÉRICA

4 . 1 . Inversiones empresariales

Aunque brevemente, si deseo destacar que la empresa española (3), también está

prestando la máxima atención a estos mercados, a pesar del enorme susto y contratiempo



( 3 ) Hace 10 años las empresas españolas implantadas en el extranjero eran medio centenar .Hoy superan las 300. Las protagonistas de este boom son medianas y también pequeñas empresasde alimentación, auxiliares del automóvil, textiles, de transporte o de servicios. Son empresas quefacturan entre 15.000 y 50.000 millones de pesetas y que suelen pasar desapercibidas frente a lasgrandes como Repsol, Telefónica, Gas Natural, BBV, Santander o BCH que protagonizan lo másbrillante de la expansión.

Las empresas españolas han invertido 4,2 billones de pesetas en el exterior en los últimos


que supuso la crisis mexicana de finales de 1994, teniendo como dato fundamental, que

la gran mayoría es de carácter permanente y no meramente de cartera ( 4 ) .

Un país que ilustra el compromiso de estas importantes inversiones, es el caso de A r-

g e n t i n a , donde España ha invertido 4.820 millones de dólares durante el período

1990-1996*, sólo superada por Estados Unidos. Según el Ministerio de Industria de Ar-

gentina, las empresas extranjeras, en su mayoría e s p a ñ o l a s, han comprado compañías

argentinas por un valor de 20.435 millones de dólares en los últimos seis años, casi la

mitad de esta cantidad se ha producido durante 1996-1997. Entre los nueve mayores in-

versores de 1997, figura en segundo lugar la compañía petrolera R e p s o l con 1.444 millo-

nes de dólares, el Banco Bilbao Vizcaya, tercero, con 889 millones, y el Banco Santan-

d e r, sexto, con 594 millones.

Otro dato revelador es el que nos ofrece M é x i c o, en donde existen más de 800 em-

presas de todo tamaño, con participación mayoritaria española. España es el principal

importador europeo de México, con una cuota del 26% del total, seguida de Francia,

Alemania, y el Reino Unido, siendo el principal exportador Alemania (34,6%), seguida

de Francia (18%), España (17%) e Italia (11,5%).

Los vínculos hispanomexicanos, se han acrecentado en los últimos años por un

considerable aumento de la presencia inversora española. Con ello, se ha producido no

solamente un importante flujo de capital bajo forma de inversión directa, la cual durante

los años 94, 95 y 96 se ha situado en 1.400 millones de dólares, sino también un acre-

centado interés de nuestras empresas en todos los aspectos relacionados con el creci-

miento de una economía que, tras superar una difícil crisis, está mostrando un gran di-



cuatro años. De esta cantidad 2,4 billones corresponden a compra de empresas y 1,8 billones aampliaciones de capital. El gran despegue se ha producido en 1997 con un récord de 939.000 mi-llones en comparas de empresas y 881.000 millones para ampliaciones de capital, según la Direc-ción General de Política Comercial de Inversiones Exteriores. El 51% de la inversión tiene desti-no en Iberoamérica y el 23,7% a la UE.

( 4 ) La afluencia de capitales foráneos a las naciones de iberoamericanas no sólo se intensifi-có de 1992 a 1994, sino que su composición se modificó mucho en favor de las inversiones dec a r t e r a (acciones, bonos y otros títulos negociables en bolsa) que pueden revertirse con rapidez.El cambio en la estructura hacia una mayor inversión de cartera y una disminución en los présta-mos de largo plazo, en suma, indica un incremento en la volatilidad de capital, al menos en com-paración con otros tiempos. Ello se reflejó claramente en México y Argentina durante la crisis de1994. De hecho, durante 1992 a 1995 Argentina, Brasil, Chile y México absorbieron más del90% de las inversiones de cartera que ingresaron a la región. Del total 40% correspondió a Méxi-co, donde dichas inversiones pasaron de montos ligeramente negativos de 1983-1989 a 1,3% delPIB en 1990-1991 y 5,2% en 1992-1994, por lo que se constituyeron en el principal contingentede las entradas de capital y de la crisis mexicana de 1.994. Las inversiones de cartera durante1997 ascendieron a 6.800 millones de dólares en activos de fondos de inversión, casi un 70% másque lo registrado durante 1996, cuando se contabilizaron 4.760 millones.

* Durante el año 1994, E s p a ñ a se sitúa claramente como el primer inversor de la UniónEuropea en la región, con un volumen de 2.057 millones de dólares de la inversión extranjeradirecta , lo que representa un 27% del total.


namismo, haciéndole extensible, al conjunto de los países iberoamericanos, tal como re-

coge el Cuadro 1.

Respecto a la dinámica inversora de España, según se expresa en el Cuadro 2, e n

donde se refleja claramente que España invirtió en la región durante el periodo 1990-

1994, 2.575 millones de dólares, situándose nuevamente como el p r i m e r inversor euro-

p e o y segundo mundial. Durante el quinquenio 1990-1995, comprometió 3.498 millones

ocupando el tercer lugar por detrás de Inglaterra y Alemania que invirtieron 3.923 y

3.603 millones de dólares respectivamente. Mientras que durante el año 1996, España

desembolsó 5. 296 millones de dólares, para adquisiciones situándose en el segundo in-

versor mundial en la región. Estos datos evidencian que además de los bancos, también

las empresas españolas piensan mantener esta escalada en la toma de posiciones en los

mercados iberoamericanos, como queda claramente de manifiesto al totalizar unas inver-

siones durante el año 1997 que han supuesto una cifra récord de 13.000 millones de dó-

lares, como puede comprobarse en el Cuadro 3 y Cuadro 4 respectivamente en donde

queda patente la escalada de la inversión española y su fuerte dinámica como así lo de-

muestran los últimos diez años.



Cuadro 1

Latinoamérica una región en crecimiento

Fuente: CEPAL. Balance preliminar de la economía latinoamericana, 1997.

CRECIMIENTO DEL PIB (%) 1 9 9 5 1 9 9 6 1 9 9 7

A r g e n t i n a - 5 , 0 3 , 5 8 , 0

República Dominicana 4 , 8 7 , 0 7 , 5

P e r ú 7 , 8 2 , 5 7 , 0

M é x i c o - 6 , 6 5 , 2 7 , 0

U r u g u a y - 2 , 3 4 , 8 6 , 5

C h i l e 8 , 2 7 , 2 6 , 5

V e n e z u e l a 3 , 5 - 1 , 4 5 , 0

N i c a r a g u a 4 , 3 6 , 4 5 , 0

P a n a m á 1 , 9 2 , 5 4 , 0

G u a t e m a l a 5 , 0 3 , 1 4 , 0

B o l i v i a 3 , 8 3 , 9 4 , 0

Ecuador 2 , 7 2 , 0 3 , 5

B r a s i l 3 , 9 3 , 1 3 , 5

C o l o m b i a 5 , 9 2 , 2 3 , 0

P a r a g u a y 4 , 5 1 , 0 2 , 5

L a t i n o a m é r i c a 0 , 2 3 , 5 5 , 5


4 . 2 . Inversiones bancarias

En cuanto a las inversiones bancarias, destacan las realizadas por las grandes enti-

dades, Santander, BBV y BCH, que han desembolsado durante 1 9 9 6 un total de 2 . 5 0 0

millones de dólares (375.000 millones de pesetas)*.

Durante el año 1996, los bancos Santander y BBV son los que más agresivamente

han tomado posiciones en el continente. El Banco Santander se ha gastado 1.200 millo-

nes de dólares. Por su parte, el BBV ha desembolsado 950 millones de dólares y el BCH,

ha invertido 350 millones. En conjunto, estos bancos españoles han comprometido d u-

rante el período 1990-97, más de 900.000 millones de pesetas. Esta inversión se des-

compone de la siguiente manera: Banco Santander 515.400 millones, BBV 330.650 mi-

llones y BCH 74.800 millones.



Cuadro 2

Inversión internacional directa hacia Iberoamérica

N o t a: Flujos netos, valores en millones de dólares, y como porcentaje del total. ( 1 ) La inversión española en 1996 ascendió a 5.296 millones de dólares, según los datos del Ministerio de Hacienda, loque convirtió a España en el segundo inversor mundial en la región. Fuente: Instituto de Relaciones Europeo-Latinoamericanas (IRELA) y Organización para la Cooperación y el DesarrolloEconómico (OCDE).

P AÍ S 1 9 9 0 1 9 9 1 1 9 9 2 1 9 9 3 1 9 9 4 1 9 9 5 1 9 9 0 - 1 9 9 5 DEL TOTAL

A l e m a n i a 3 2 2 5 3 4 2 5 7 4 5 6 1 3 1 . 8 3 2 3 . 6 0 3 5 , 7

A u s t r i a – – – 4 2 2 2 0 4 6 0 , 1

B é l g i c a 5 8 3 5 7 1 – 9 2 – 1 4 5 1 9 3 1 2 0 0 , 2

D i n a m a r c a 1 5 1 2 – 2 5 3 – 4 4 0 , 1

España (1) 1 4 1 2 1 2 1 6 5 – 2 . 0 5 7 9 2 3 3 . 4 9 8 5 , 6

F i n l a n d i a 2 3 – 4 3 7 1 5 1 8 5 3 1 4 2 0 , 2

F r a n c i a 2 6 9 – 2 0 1 4 8 3 3 1 1 1 5 6 1 9 0 4 1 , 4

H o l a n d a 2 9 3 3 1 4 2 4 2 3 0 3 3 8 2 8 7 6 2 . 4 1 0

I t a l i a 5 5 1 2 3 – 4 6 – 2 1 – 3 1 4 2 2 4 9 0 , 4

P o r t u g a l – 1 2 – 1 – – 3 0 , 0

R. Unido 4 8 8 7 0 5 0 4 1 5 7 1 . 0 7 1 1 . 6 3 2 3 9 2 3 6 , 2

S u e c i a 1 – 1 3 – 1 3 1 2 4 2 0 6 1 0 , 1

U E 1 . 7 1 4 1 . 2 5 5 1 . 3 6 7 8 5 4 4 . 1 3 7 5 . 7 5 2 1 5 . 0 7 9 2 3 , 9

S u i z a – – – 4 8 7 1 6 9 2 7 3 9 2 9 1 , 5

E u r o p a 1 . 7 1 4 1 . 2 5 5 1 . 3 6 7 1 . 3 4 1 4 . 3 0 6 6 . 0 2 5 1 6 . 0 0 8 2 5 , 4

E E . U U . 3 . 2 4 9 4 . 9 0 8 5 . 3 7 8 8 . 0 0 6 1 1 . 2 1 4 1 1 . 7 9 2 4 4 . 5 4 7 7 0 , 7

J a p ó n 3 9 5 5 6 1 2 7 0 1 3 2 5 6 8 4 9 4 2 . 4 1 9 3 , 8

* Los cálculos monetarios corresponden al cambio de 1 dólar = 150 pesetas.


Una cuestión interesante de este proceso de expansión, es la adopción de distintas



Cuadro 3

Evolución de la inversión directa en el exterior. En millones de pesetas

Fuente: Dirección General de Política Comercial e Inversiones Exteriores.

1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997

Cuadro 4

Distribución de la inversión española en el exterior

Fuente: Secretaría de Estado de Comercio. Las cifras en porcentajes.

La inversión total de enero a diciembre de 1997 fue de 1,95 millones de pesetas, un 59% más que en 1996

6 6 . 8 5 71 0 0 . 5 9 7

2 2 9 . 7 0 82 0 8 . 3 8 3

4 5 4 . 8 1 4

6 7 6 . 9 0 4

5 1 8 . 0 5 74 4 3 . 6 6 8

1 . 0 1 9 . 9 7 69 4 8 . 2 7 6

1 . 2 3 3 . 6 5 4

1 . 9 5 7 . 3 8 8

•• •

••

• •

• •

•

•

•

1 9 9 6

Total 1,2 billones de pesetas

1 9 9 7

Total 1,9 billones de pesetas

L a t i n o a m é r i c ay Centroamérica4 0 , 5 %

Latinoamérica y Centroamérica 5 1 , 7 %

Resto OCDE1 1 , 3 % Resto OCDE

1 8 , 9 %Varios 1%

Varios 1 , 8 %

P a r a í s o sF i s c a l e s1 4 , 4 %

P a r a í s o sF i s c a l e s1 4 , 4 %

Unión Europea 32,8%

Unión Europea 2 3 , 7 %


estrategias de penetración, las cuales están condicionadas por los diferentes barreras de

entrada, las legislaciones de los distintos países, así como las propias estrategias corpo-

r a t i v a s. Así pues, nos encontramos con las diferentes fórmulas, que las entidades están

llevando a cabo para estas operaciones. Fundamentalmente, los bancos españoles están

utilizando tres modelos:

• El basado en la adquisición del 100% de las entidades iberoamericanas, con pro-

piedad y gestión españolas; que representa el modelo Santander.

• El basado en acuerdos con socios locales, que supone el establecimiento de pa-

quetes de control mayoritarios, con gestión 100% de la entidad española; es el

modelo que está adoptando BBV.

• El basado en la alianza continental a través de la constitución de un holding inver-

sor (asociado al grupo chileno Lucsik) es el modelo elegido por el BCH.

Cada uno de estos modelos estratégicos presenta ventajas e inconvenientes. Obvia-

mente, cada entidad apostará por el suyo, pero en cualquier caso, los tres demuestran la

enorme vitalidad de las entidades financieras españolas; que es lo verdaderamente

importante. Evidentemente, este continente tiene riesgos, algunos derivados del propio

interés que el área despierta entre los inversores extranjeros, otros provenientes de su es-

tructura social y otros ligados a la propia estructura económica de los países.

Estos riesgos han llevado a las agencias internacionales a vigilar esta oleada de com-

pras. La agencia Moody’s, ha advertido la posibilidad, de que las calificaciones de sol-

vencia de algunos de los grandes bancos españoles fueran revisadas, para incluir los ries-

gos en los que estaban incurriendo al invertir masivamente en bancos Iberoamericanos

indicando que las inversiones de la banca española “constituyen una fortaleza y una po-

sible fuente de mayores riesgos”. Una “”parte creciente de los ingresos de estos bancos

estarán basados en entornos más volátiles, que han registrado frecuentes caídas bruscas”.

No obstante, las entidades españolas, no comparten este punto de vista de Moody’s,

argumentando, que a la hora de invertir han tomado toda serie de cautelas, e s p e c i a l-

mente después de sucesos como los de la crisis del peso mexicano de 1.994, que sirvió

para que las entidades redoblen sus precauciones. Seguros de cambio, acuerdos con go-

biernos y, sobre todo, alianzas con empresarios y banqueros locales, han sido las fór-

mulas utilizadas, si bien en el caso del S a n t a n d e r la política es invertir y gestionar sólo,

mientras que BBV se alió con socios locales al entrar en Probursa y en Perú con el grupo

empresarial Brescia. En sus dos últimas grandes operaciones, utiliza la misma fórmula al

invertir conjuntamente con la familia argentina Otero Monsegur y en Venezuela junto al

Grupo Polar. Por su parte, Central Hispano tiene alianzas en el Cono Sur con el grupo

chileno Luksic, en Centroamérica con el colombiano Gilinski y en México con el Banco

Comercial Portugués.




Otra agencia europea, IBCA, en su calificación de diciembre de 1997, otorgaba l a

máxima calificación a los bancos españoles presentes en Iberoamérica, AA, igualán-

doles a las entidades con negocio predominantemente en el mercado español tal como

recoge el Cuadro 5.

4 . 3 . Presencia de la banca española en Iberoamérica

En cuanto a la presencia de la banca española en Iberoamérica, podemos comen-zar con M é x i c o, país en donde el Banco Bilbao Vizcaya tiene una participación impor-

tante en Probursa, cuyo precio fue de 495 millones de dólares, con una participación del

90%, ocupando el primer puesto por rentabilidad, con un 108,1% (beneficio sobre capi-

tal) durante 1996. Cuenta además en este país con los bancos Cremi y Oriente, con unainversión de 18 millones de dólares, controlando el 100%. También, en P e r ú, donde par-

ticipa en el Banco Continental* con un 68,5% del capital, junto al grupo empresarial

Brescia que cuenta con 31,5%, ocupa también un lugar preferente en el sector, con un

62,1% de rentabilidad. Su valor de adquisición ascendió a 130 millones de dólares.

C o l o m b i a , el Banco Ganadero con un 40% de su capital, desembolsando 328 millo-

nes de dólares. Este banco colombiano es el principal del país y registra una rentabilidaddel 33,8%. Durante septiembre-octubre de 1997 el BBV ha adquirido un 3,5% adicional

del Banco Ganadero, lo que supones una inversión de unos 70 millones de dólares. El

grupo posee ahora el 43,5% de los derechos de voto con el 37,9% del capital. La inver-

sión total en Colombia se acerca a los 400 millones de dólares. Esta operación se une aligual que la peruana, a las que el BBV realizó durante la tormenta bursátil asiática.



* BBV y su socio peruano, Grupo Brescia, realizarán en 1998 una ampliación de capital de103 millones de soles —unos 5.500millones de pesetas— en el Banco Continental.

Cuadro 5

C a l i ficación del riesgo crediticio de la banca española

Rating IBCA

* Agencia Europea de Calificación. Diciembre 1997.

C O R T O L A R G O I N D I V I D U A L

B B V A 1 + A A A / B

P O P U L A R A 1 + A A A / B

S A N T A N D E R A + A A - B

A R G E N T A R I A A + A A - B / C

B C H A 1 A B / C

B A N E S T O A 1 A C

CAJA MADRID A 1 + A A A / B

CAIXA PENSIONES A 1 + A A A / B


La posición en Venezuela* del BBV ha sido la compra del 40% del mayor banco de

este país, el Banco Provincial, con una cuota del 20% del mercado. La entrada del BBV

en el Banco Provincial, se ha ejecutado mediante la compra al Crédit Lyonnais de su par-

ticipación del 17% más un acuerdo con el Grupo Polar de un 23% restante hasta llegar a

un 40%, operación en la que invertirá durante los próximos años más de 260 millones de

dólares. BBV y sus socios locales tendrán el 65% del capital. Una peculiaridad de esta

inversión, es que parte se queda en el propio banco, pues se desembolsa en una amplia-

ción de capital. Durante la tormenta bursátil asiática, aumentó su participación al 44,2%

al invertir 44 millones de dólares. La última adquisición del BBV en este país (diciembre1997), ha sido la adjudicación del Banco Popular y de Los Andes tras ofrecer 43,75 mi-

llones de dólares. El Banco Popular y de Los Andes es una entidad regional, centrada en

la región noroccidental del país. Es resultado de la fusión del Banco Popular y del Banco

Andino (agosto 1997). Cuenta con 62 oficinas, 74 millones de dólares en activos y 78

millones de dólares en depósitos.

Con esta operación además de reforzar la presencia en la zona occidental de Vene-

zuela, el BBV afianza su liderazgo en el país. El Banco Provincial, es el primer bancoprivado del país por depósitos de clientes, con una cuota del 26%; por créditos con el

23%; por activos tiene un 24% y por fondos de inversión y pensiones totaliza un 49%.

En Argentina (5) destaca la situación del B B V, al comprar el 32% del Banco Fran-

cés del Río de Plata, tercer banco argentino, por un importe de 350 millones de dólares.

Sus beneficios durante el año 1996, fueron de 15.684 millones de pesetas y su ROE del

20,2%. A su vez este banco, compró el 72% del Banco de Crédito Argentino (segundo

banco argentino).

De la fusión de ambas entidades** aprobada, para dar origen al Banco Francés, re-

sultará una capitalización de más de 800 millones de dólares, permitirá consolidar la

plantilla actual, que actualmente supera los 4.000 empleados, así como una red de sucur-

sales de 207 oficinas. Los activos representan 7.500 millones de dólares, el volumen de

préstamos es superior a los 4.800 millones de dólares, su cifra de depósitos asciende a

4.150 millones y su cuota de mercado es superior al 6,5%. La compra de esta participa-

ción mayoritaria se situó en 400 millones de dólares. Durante el mes de octubre de 1997



* Las inversiones en Venezuela, tanto del BBV como del Santander han permitido conse-guir una posición de mercado y de liderazgo que ni siquiera tienen en España.

Aprobada por el Banco Central Argentino el 15-1-1998 y pendiente únicamente por la comi-sión Nacional y de valores Argentina.

( 5 ) En Argentina, la concentración y apertura del sistema financiero ha alcanzado grados si-milares a los de Chile, Estados Unidos y Canadá. La participación de los cinco bancos más im-portantes en los depósitos bancarios totales pasó de 38% en el decenio pasado al 42% durante1996. Asimismo, seis de las diez principales entidades financieras han sido adquiridas en los últi-mos años por inversionistas españoles, británicos y canadienses.

* * BBV y el Santander son las únicas entidades del mundo que han logrado esa posiciónfuera de su mercado natural .


(crisis asiática), aumentó su participación al adquirir por 85 millones de dólares otro

10% del capital alcanzando el 40,04%.

Nuevamente durante enero 1998, elevó su participación desde el 40% al 52%, al ejer-

cer la opción de compra que poseía sobre el 28,24% de las acciones del Banco de Crédito

Argentino, por las cuales ha pagado 150 millones de dólares, totalizando una inversión de

985 millones de dólares. Argentina se convierte así en otro de los países de América Lati-

na en el que el Bilbao Vizcaya tiene una participación mayoritaria en sus bancos fil i a l e s .

Hasta ahora, sólo ocurría esto en BBV Puerto Rico, Panamá y Probursa (México).

Sin embargo, e n A r g e n t i n a es el Banco Santander quien ocupa el primer lugar,

al comprar el 35,06% del Banco del Río de la Plata (más una opción del 15%). El San-

tander invirtió 594 millones de dólares en adquirir un banco que ganó durante el año

1996, 90,3 millones de dólares, cuenta con una red de 167 oficinas, una plantilla de em-

pleados de 4.334 personas y el ratio más bajo de morosidad de la banca del país, el

3,04%. Además la morosidad está cubierta en el 104%.

Banco Río de la Plata, controla el 7% en créditos, con una cartera de 4.816 millones

de dólares. En depósitos posee una cuota de 6,2% del mercado argentino con 3.592 mi-

llones de dólares. El banco español ha fusionado este banco con el Santander Argenti-

n a, convirtiéndose en el primer banco privado argentino con unos activos de 10.000

millones de dólares (casi 1,5 billones de pesetas). Los datos del ejercicio 1997, indican

que el Río de la Plata ganó 138 millones de dólares. El ROE, es del 20,2%.

En Colombia, el Banco Santander y B a v a r i a, principal grupo empresarial colom-

biano, llegaron a un acuerdo por el cual el Santander compra el 55% del Banco Banco-

quia por 13,6 millones de dólares. Bancoquia adquirirá previamente el 100% de Inver-

crédito, la primera compañía de crédito al consumo del país. Tras esta absorción, Banco-quia se convertirá en el cuarto banco privado del país, con 153 sucursales y unos activos

de 135 millones de dólares.

Igualmente es importante la inversión del Santander en Venezuela, al comprar el

90% del banco de Venezuela por un importe de 345 millones de dólares. Su cuota de

mercado es del 10% y 184 oficinas. Esta inversión es sustancialmente diferente a la efec-

tuada por el BBV, pues va directamente al Estado, que es el vendedor.

Respecto al Banco Santander en México, ha invertido 40,6 millones de dólares por

la compra del 87,5% del Banco Mexicano. Dicha institución se encuentra en el cuarto

puesto del ranking. Con esta operación, el Santander se hace con el control del grupo fi-

nanciero Inverméxico, que además cuenta con Casa de Bolsa y otras empresas fin a n c i e-

ras, mejor banco español situado en este país. Esta es la primera ocasión, que, sin haber

sido previamente accionista, una institución extranjera, ha adquirido el control de uno de

los 18 bancos mexicanos privatizados mediante una aportación de capital nuevo, una vez




saneada la entidad. El Santander se ha hecho cargo de la gestión efectiva del grupo mexi-

cano a comienzos de 1997. Destacando que Banco Santander, fue en 1994 el primer

grupo financiero internacional en abrir sus oficinas en México al amparo del Trata-

do de Libre Comercio.

Señalar que también es relevante la presencia del Santander en Puerto Rico, que al

adquirir la red al BCH en 235 millones de dólares se convierte en el segundo banco.

Precisamente en este país, el B B V ha realizado una nueva adquisición al comprar el

100% del capital del P o n c e b a n k .

Con esta compra, el BBV Puerto Rico se acerca a sus objetivos que son, básicamen-

te, situarse durante 1999 como el tercer banco del país con unos activos totales superio-

res a los 3.500 millones de dólares, alcanzar una cuota de mercado de entre el 10% y el

12% y un ROE superior al 14%. El ejercicio de 1996, lo cerró con más de 200.000 clien-

tes, alcanzando una cuota del 5,9% en depósitos.

Por lo que respecta a Chile (6), Banco Santander lideró el ranking de las entidades

bancarias chilenas en cuanto a beneficios acumulados durante 1996, al sumar el 14,7%

de todas las ganancias del sistema. Según balances de la Superintendencia de Bancos de

Chile, el Santander, que se fusionó con el Banco Osorno en una nueva entidad controla-

da en un 75% por el grupo español, obtuvo durante 1996, unos beneficios netos de casi

100 millones de dólares con una rentabilidad del 27,2%, situándose la rentabilidad de los

bancos chilenos en un 22,4%. El precio pagado ascendió a 410 millones de dólares.

Chile, también cuenta con la presencia del BCH, que lidera el mercado tras fusio-

narse en enero de 1997 con los bancos chilenos Santiago y O’Higgins, controlados por el

holding O’Higgins Central Hispano (OHCH). La entidad resultante que nació legalmente

el 1 de enero de 1997 con el nombre de Banco de Santiago, se convirtió en el primer

banco, con una cuota del 21%. El BCH cuenta con un 51% y tiene 150 oficinas reparti-

das por todo el país, unos activos totales de 10.000 millones de dólares y unos recursos

propios de - 1.900 millones de dólares: Durante el ejercicio de 1997 ha obtenido unos

b e n e ficios de 100 millones de dólares.

BCH quiere que la entidad se especialice en banca comercial, con mayor énfasis

en la banca de particulares y crédito al consumo. También se marca como prioridad



( 6 ) En Chile, con el fin de ofrecer una mayor certidumbre a los agentes económicos y enparticular a los empresarios acerca de la nueva ley bancaria, uno de cuyos propósitos es restringirel flujo de capitales especulativos de corto plazo, durante 1997 (octubre) el Ministerio de Hacien-da difundió algunas medidas. Entre ellas destaca la exigencia de que los proyectos de inversióncuenten con una proporción igual de 50% de capital directo y de créditos asociados (antes esa re-lación era de 30% y 70% respectivamente) , y el requisito de que el Banco Central evalúe las soli-citudes de inversión por más de 15 millones de dólares.


estratégica desarrollar su entrada en los mercados bancarios de Centroamérica, me-

diante una alianza con el grupo Gilinski. También desde este holding bancario con el

grupo empresarial Luksic, BCH tiene una decidida estrategia para potenciar su pre-

sencia en el cono sur, especialmente prestando atención al creciente desarrollo del

M e r c o s u r .

En México, el Banco Central Hispano, participa en el grupo financiero Prime, que

controlan el 20% del Banco Internacional (Bital), a través de un holding en el que hace

dos años dio entrada a su socio europeo, el Banco Comercial Portugués, encontrándose

el 75 del ranking mexicano con una rentabilidad del 4,1%.

A su vez, Bital ha adquirido los bancos Atlántico y Sureste, con una inversión de 200

millones de dólares que se destinará a capitalizar estas últimas entidades. La fusión con

el Atlántico, elevará los activos del Bital a 10.000 millones de dólares, con lo que se con-

vierte en el cuarto banco de México tras Banamex, Bancomer y Serfín.

Igualmente, en Iberoamérica está presente A r g e n t a r i a, cuya vocación se ha centrado

en potenciar y financiar el comercio de España con el núcleo de países que forman Mer-

cosur, para lo cual ha unificado las filiales de Chile, Argentina, Paraguay y Brasil para

convertirlas en BEX América.

Ahora bien, para fijar el volumen e importancia de la banca iberoamericana, decir

q u e los bancos brasileños son los más importantes. Brasil cuenta con los mayores ban-

cos de los 50 primeros del continente, en donde 26 son brasileños. El primer banco pri-

vado por recursos propios, es B r a d e s c o, con un capital de 5.083 millones de dólares.

Bradesco ha arrebatado el primer puesto al banco Do Brasil, después de que en 1996

ocupara el tercero.

Brasil es un mercado tan interesante como difícil. Cuenta con unos doscientos ban-

cos; cinco grandes del tamaño del BBV, Santander y BCH, así como un amplio abanico

de entidades extranjeras y regionales muy arraigadas.

Brasil * e r a precisamente la asignatura pendiente de la banca española en el

c o n t i n e n t e . Tal vez, un factor clave de esta situación, es que en una primera fase, las in-

versiones se han dirigido a otros países por afinidad cultural y por costes. Un punto de

cuota de mercado en este país, vale 265 millones de dólares, lo mismo que comprar el

primero o segundo banco en Argentina, Colombia o Venezuela. Ahora bien, categórica-

mente no se puede contar con una estrategia completa en Iberoamérica si no se está pre-

sente en este mercado, el cual ya esta controlado en un 19,5% por entidades extranjeras,

frente al 17,9% que ostentaba el año anterior.



* Es el país más extenso y poblado (170 millones de habitantes) y concentra el 40% del PIBde la región.


Precisamente en el mes de marzo de 1997, se ha vencido esta s ituación de no

presencia de la banca española al adquirir el Banco Santander el 51% del Banco

Geral do Comercio por un importe de 229 millones de dólares. La inversión se

llevará a cabo mediante aumentos de capital durante los próximos tres años. El Geral

do Comercio, comprado al Grupo Camargo Correa, es un banco mediano, comercial

y centrado en los segmentos de consumo y Pyme, contando en el momento de su ad-

quisición con 77 oficinas. La entidad cerró 1996 con unos activos totales de 1.200

millones de dólares y tiene autorización para elevar su red a 200 oficinas, lo que le

convertirá en la entidad bajo control extranjero con la red comercial más am-

plia del país.

En este accionar por posicionarse en tan interesante mercado, BBV (7) aún no ha en-

contrado la oportunidad (febrero 1997), constituyéndose en una asignatura pendiente,

aunque tiene posiciones negociadoras abiertas para situarse en una situación relevante;

para alcanzarlo esta dispuesto a invertir entre 800 y 850 millones de dólares. Cifra im-

portante, lo cual pone de manifiesto la gran relevancia de este mercado y hasta donde

esta dispuesto a comprometerse en este país, en donde estuvo a punto de comprar a fin a-

les de octubre de 1997, el sexto banco del país, Banco de Crédito Nacional (BCN), una

operación que se vio frustrada* por las condiciones de las autoridades brasileñas. Estas

exigían a la entidad que junto al BCN comprara otro banco en mala situación fin a n c i e r a ,

el Banco Meridional.

Al igual que sucede con la industria brasileña, la banca está más desarrollada que en

los demás países iberoamericanos y, como hemos manifestado, las entidades son mayo-

res, por lo que el coste de entrada también resulta ser más alto que en cualquier otro país

del continente, valorándose un punto de cuota de mercado en 250-265 millones de

dólares. Es lógico, pues, que las entidades se implanten primero en aquellos países en

los que puedan obtener mayores éxitos con menores costes. Siendo importante desde

nuestro punto de vista, que todas estas actuaciones de los bancos españoles, están condu-

ciendo e impulsando a la banca iberoamericana hacia un proceso de renovación y trans-

formación para salir del regionalismo y tradicionalismo que la ha caracterizado hasta la

fecha, siendo muy reconfortante comprobar, cómo a lo largo y ancho de la región, s e

han implantado tecnologías y productos españoles, alineados con las singularidades

de los respectivos mercados iberoamericanos.



( 7 ) BBV lleva desde marzo de 1997 intentando su incursión en el mercado brasileño. Du-rante diciembre (1997), esta evaluando una nueva oportunidad que se le presenta al salir a la ven-ta el Banco de Estado de Minas Gerais y el Banco do Estado de Sao Paulo. El interés por estasdos entidades, que serán vendidas próximamente, lo comparte con la entidad portuguesa CixaGeral de Depósitos de Portugal. El banco guarda en la recámara hasta 8.500 millones de dólarespara invertir en Brasil, según comunicó a la CNMV.

* No realizar esta operación, le ahorró al BBV cerca de 400 millones de dólares al evitar lacrisis financiera que alcanzó al mercado brasileño, como consecuencia de la crisis asiática.


Los bancos españoles desean y apuestan con decisión por participar de las buenas pers-

pectivas de futuro, ya que el sector se prepara para una era dominada por la incorporación

de las nuevas tecnologías, gestión y renovación de productos financieros y parafin a n c i e r o s

(seguros, fondos de inversiones, pensiones), así como una gran expansión regional. Todo

lo cual, representa para las entidades españolas, grandes oportunidades de negocios, tanto

para las ya instaladas como para aquellas otras que aún no lo están, como es el caso de las

Cajas de Ahorros, c u y a presencia, aún no está lo suficientemente desarrollada. Aunque es

de esperar, que durante los próximos dos o tres años intensifiquen sus actividades mediante

diferentes fórmulas (alianzas, acuerdos, compras minoritarias de capital, compromiso de

gestión…), como es el caso mas reciente de Caja Madrid (enero 1998), que colaborará

conjuntamente con el Banco Popular de Ahorro de Cuba, el primero del país.

El acuerdo es en principio de apoyo tecnológico (aunque en el futuro se prevé la

puesta en marcha de negocios conjuntos, especialmente en el sector inmobiliario). Caja

Madrid apoyará al banco cubano en temas informáticos, en el desarrollo de los medios

de pagos (tarjetas de crédito, débito y monederos electrónicos), y le aportará su saber ha-

cer en el negocio de banca comercial. También implantará una red de cajeros automáti-

cos, en hoteles y otras zonas turísticas para atender a los numerosos españoles que acu-

den a este país.

El hecho de que el acuerdo entre las dos entidades sea, de momento, de mera colabo-

ración tecnológica y desarrollo conjunto de medios de pago, da idea del talante con el

que Caja Madrid afronta esta decisión, marcada por un prudente esperar y ver*.

4 . 4 . Los resultados durante 1997

Como apuntábamos, los bancos participados están demostrando que las inversiones

realizadas han sido acertadas, pues están comportándose muy favorablemente como lo

evidencian los resultados obtenidos durante el ejercicio de 1997, para lo cual puede con-

sultarse el Cuadro 6.

Los respectivos bancos del Santander, BBV y Central Hispano aportaron globalmen-

te a la cuenta de sus respectivos grupos, beneficios netos atribuibles cercanos a los 433

millones de dólares. Esta cifra supone el 21,6% de todos los recursos que durante 1996

han destinado los tres bancos en dotar los fondos de comercio de sus respectivos bancos

iberoamericanos cifrados en torno a 200 millones de dólares.

Santander y BBV son los que más rendimiento han obtenido en términos de benefi-

cios, si bien es tan sólo una mínima parte de lo que pueden rendir, ya que durante 1997

comenzaron gradualmente a consolidar los bancos adquiridos durante finales de 1996 y



* Recordamos que en banca existen dos estrategias muy definidas: Las prudentes y lasm a l a s .


1997. Serán las cuentas de resultados de 1998, las que reflejarán una aportación sustancial

de beneficios de los bancos en países como Argentina, México, Perú, Venezuela y Brasil.

Por beneficios netos atribuibles, la mayor aportación del negocio de banca comercial larecibió el Grupo Santander, que se apuntó cerca de 266 millones de dólares en su cuenta de

resultados. Los bancos del grupo en Venezuela, Puerto Rico y Chile son los que aportan

mayores beneficios, 226 millones de dólares. El Banco de Venezuela aportó 89 millones y

el Santander Puerto Rico y Santander Chile 67 y 66 millones de dólares respectivamente.

Además a esta cantidad, cabe añadir los resultados aportados por el Santander Invest-

ment en sus operaciones iberoamericanas, con lo que el resultado global ascendería a

352 millones de dólares una cifra que representa el 47,8% del resultado neto atribuible

del grupo.

Los 266 millones obtenidos por el Santander en sus actividades de banca comercial,

suponen más de un tercio del resultado neto atribuible de 738 millones de dólares pre-

sentado por el grupo Santander al cierre de 1997.



Cuadro 6

B e n e ficios en Iberoamérica durante 1997

B B V

Total beneficio atribuido

al grupo: 21.901

S A N T A N D E R Principales bancos (beneficio neto

Total beneficio atribuido en millones de pesetas)

al grupo: 38.040

Principales bancos (beneficio neto

en millones de pesetas)

B C H

Total beneficio atribuido

al grupo: 5.140

Principales bancos (beneficio netoen millones de pesetas)

* Incluye resultados negativos de la Afore en México,de 3.199 millones.

A r g e n t i n a 2 . 7 0 9

C h i l e 1 0 . 0 4 3

C o l o m b i a 1 . 2 7 3

M é x i c o 2 . 0 8 4

P e r ú - 9 7

Puerto Rico 1 0 . 7 2 3

U r u g u a y 6 3 6

V e n e z u e l a 1 3 . 3 7 4

R e s t o * - 2 . 0 7 5

* Resultados obt enidos desde su incorporación al grupo.

BBV Puerto Rico 8 2 5

BBV México 5 . 5 4 4

Banco Continental 6 . 2 1 4

Banco Ganadero 8 . 0 2 4

Banco Francés* 1 3 . 3 5 9

Banco Provincial* 1 8 . 4 8 5

Holding O’Higgins Central Hispano 4 . 6 2 3

México (Bital) 5 1 7


Para minimizar el riesgo en la zona y ajustar a valor contable sus inversiones, el

Santander amortizó de una sola vez los fondos de comercio de sus bancos iberoameri-

canos por valor superior a los 1.467 millones de dólares, en una operación en la que uti-

lizó las cuantiosas plusvalías obtenidas de la venta del 8,9% del banco estadounidense

First Unión.

BBV siguió el mismo camino y se gastó más de 467 millones de dólares en amortizar

los fondos de comercio de los bancos que tiene en el continente para ajustar sus inversio-

nes a valor contable (1,1 veces el valor en libros ) y de esta manera recortar drásticamen-

te el riesgo en el área. El BBV obtuvo de estas entidades; Provincial de Venezuela, Ga-

nadero, Continental, Probursa, Puerto Rico y Latinvest, un beneficio neto atribuible de

147 millones de dólares, lo que viene a representar el 16,7% del beneficio global atribui-

ble de todo el grupo.

Central Hispano, el grupo que menos resultados se apunta, apenas 35 millones de

dólares por sus participaciones en el Holding bancario O’Higgins-Central Hispano

(OHCH) y el Bital de México. También es cierto, que es el de menor presencia en la re-

gión. Entra en sus planes inmediatos contempla realizar unas políticas de inversiones

más ambiciosas.

5 . C O N C L U S I O N E S

Cierto que las oportunidades que han dislumbrado los bancos españoles, al decidir sus

inversiones en Iberoamérica, vienen muy relacionados con las oportunidades que ofre-

cen los márgenes financieros. Los diferenciales financieros de la banca iberoamericana se

sitúan en una media de unos 7 puntos porcentuales, frente a niveles de 2-2,50 puntos en el

mercado español. No obstante, estos márgenes varían según el país. Así, mientras en Ve-

nezuela puede estar por encima de los 14 puntos, en Chile apenas superan los 5.

También que este mercado bancario, al ofrecer estos indicadores financieros, acom-

pañados de los buenos resultados económicos que la región presenta para los próximos

años, no hacen más que estimular la competencia nacional e internacional, cosa siempre

saludable, especialmente si se vienen de situaciones en donde su ausencia era notable.

En este marco, la banca española se encuentra como principales competidores a la banca

americana (8) representada por C i t i b a n k, (que desarrolla más su actividad en la banca



( 8 ) Después de casi una década de desinterés y abandono, la banca comercial estadouniden-se parece volver a interesarse en los mercados Iberoamericanos que en los últimos tiempos esta-ban dejando en manos de las entidades financieras españolas y chilenas, especialmente. La ne-cesaria reforma y el saneamiento de los sistemas bancarios regionales parecían haberles disuadi-do, pero ahora con la nueva coyuntura económica favorable vuelven a manifestar su interés. Laavanzadilla de este desembarco anunciado norteamericano es el Citibank, un banco con muchatradición en la zona, y uno de los bancos con mayor presencia internacional del mundo.


de empresas y de grandes patrimonios) y el potente holding bancario asiático HSBC,

muy agresivo en la compra de entidades, situado en excelentes posiciones en países tan

s i g n i ficativos como Argentina y Brasil.

Como se ha podido comprobar a lo largo de este estudio, la implantación de la ban-

ca española en Iberoamérica esta realizada, esto es; lograr tras una importante política

de inversiones, posicionarse en un liderazgo de primer nivel, lo complicado viene a

continuación, ésto es; afianzar posiciones, lo difícil no se hace esperar, esto es; crecer

para mantener el liderazgo, lo que viene a representar, sin duda, una gran oportunidad

para los banqueros y gestores españoles, esto es; demostrar su buen hacer y saber

bancario.

Finalmente, para ilustrar este trabajo, cara a los analistas bancarios iberoamericanos,

decir que la valoración de los bancos BBV, Santander y BCH que realizaba la Bol-

sa de Valores española al 31 de diciembre de 1997 era de 44.800 millones de dólares.

BBV se ha destacado con diferencia y es el gran banco español que más vale en bol-

sa con 3,22 billones de pesetas, seguido del Santander, con 2,33 billones y BCH con

un valor de 1,22 billones de pesetas. Prácticamente en equivalencia, aparecen otros dos

grandes bancos Popular y Argentaría, que con pequeñas diferencias tienen una capita-

lización bursátil de 1,1 billones. Respecto a la revalorización y capitalización, véase al

respecto: Cuadro 7, que sitúa en primer lugar del ranking internacional al BBV como

la institución financiera que ha ofrecido la mayor revalorización bursátil de la gran ban-

ca mundial. Estos datos manifiestan claramente, que la expansión en Iberoamérica, lejos

de perturba la situación financiera del banco, por el contrario los inversores le han pre-

miado.

Iberoamérica, prosigue avanzando en la creación de una economía moderna y com-

petitiva. La banca española desea vivamente contribuir a la modernización de los siste-

mas bancarios y financieros de los países en donde se encuentra instalada y por exten-

sión, al conjunto de sus economías.



Este banco comercial estadounidense, ha realizado algunas compras en Argentina y planeasu entrada en Venezuela por medio de la adquisición del 51% del Banco Unión de Venezuela. Laentrada que podría producirse durante el año 1998 siempre que los análisis del estado fin a n c i e r ode la entidad resultan positivos.

Citibank que lleva 95 años instalado en la región, sufrió un gran golpe como consecuenciade la crisis de la deuda externa dados los incumplimientos de los gobiernos a quienes el banco leshabía prestado importantes cantidades. Históricamente el año 1.987 siempre será recordado enCitibank, pues fue cuando se puso fin a esta situación al asumir una pérdida anual de 1.180 millo-nes de dólares.

También, Natious Bank ha adquirido el control del 51% del Banco Liberal uno de los másimportantes de Brasil. La operación se realizará a través de una ampliación de capital de 50 mi-llones de dólares (7.500 millones de pesetas) del banco brasileño, que gestiona 2.000 millones dedólares en activos (300.000 millones de pesetas).




Cuadro 7

Ranking por revalorización bursátil y capitalización de los bancos

(Evolución de la cotización entre el 31-12-94 y el 31-12-97 en porcentaje)

F u e n t e : World Equities. Elaborado sobre una muestra de bancos internacionales con capitalización bursátil superior a10.000 millones dólares. Datos obtenidos de la moneda local.

E N T I D A D ( % ) E N T I D A D ( % )

1 . B B V 3 6 7 , 8 2 6 . Bayer Vereinsbank 1 1 0 , 8

2 . Bank Boston 3 0 8 , 4 2 7 . Standard Chartered 1 0 9 , 3

3 . Bank of New York 3 0 5 , 7 2 8 . PNC Bank Corp. 9 6 , 3

4 . Barnett Banks Inc. 2 4 6 , 4 2 9 . S B C 9 2 , 6

5 . C i t i c o r p 2 4 4 , 1 3 0 . C o m m e r z b a n k 8 5 , 0

6 . Mellon Bank 2 4 3 , 5 3 1 . D r e s d n e r 7 9 , 3

7 . Federal Home Loan 2 3 6 , 3 3 2 . Nat. Austral. Bank 7 3 , 7

8 . Lloyd’s TSB 2 2 5 , 2 3 3 . Bayer Hypo & Wechs 6 7 , 7

9 . Norwest Corp. 2 1 7 , 9 3 4 . Nat West 6 3 , 2

1 0 . Suntrust Banks 2 1 7 , 2 3 5 . JP Morgan 6 2 , 7

1 1 . B a n k a m e r i c a 2 1 4 , 8 3 6 . H S B C 6 0 , 2

1 2 . Fed. Nat’lMortgage 1 9 0 , 4 3 7 . U B S 5 7 , 2

1 3 . First Chicago 1 8 0 , 7 3 8 . Credit Suisse 5 4 , 2

1 4 . Chase Manhattan 1 7 2 , 9 3 9 . Deutsche Bank AG 4 3 , 3

1 5 . Banco Santander 1 7 2 , 4 4 0 . Bank One 3 8 , 8

1 6 . Wells Fargo & Co 1 6 7 , 6 4 1 . Mitsubi. Tr. & BK 9 , 2

1 7 . Royal Bank of Canada 1 6 1 , 8 4 2 . Societe Generale 7 , 0

1 8 . B a r c l a y s 1 5 4 , 4 4 3 . Sumitomo Bank - 2 3 , 6

1 9 . First Union 1 4 8 , 5 4 4 . Tokyo Mitsubishi - 2 8 , 9

2 0 . Nations Bank 1 4 8 , 2 4 5 . Sanwa (C) - 3 6 , 2

2 1 . I N G 1 2 9 , 8 4 6 . T o k a i - 4 5 , 7

2 2 . Fleet Financial 1 2 5 , 1 4 7 . D a i - I c h i - 5 6 , 5

2 3 . ABN Amro 1 2 1 , 0 4 8 . I B J - 6 5 , 9

2 4 . Abbey National 1 1 3 , 1 4 9 . F u j i - 7 3 , 3

2 5 . Med. grandes bancos 1 1 2 , 6 5 0 . S a k u r a - 7 4 , 3




Cuadro 7 (cont.)

Capitalización de los bancos

(A 31-12-97)

F u e n t e : World Equities. Elaborado sobre una muestra debancos internacionales con capitalización bursátil superior a10.000 millones.

E N T I D A D ( % )

1 . L l o y d ’ s 7 0 . 0 6 9

2 . H S B C 6 8 . 7 5 2

3 . Tokyo Mitsubishi 6 4 . 3 5 7

4 . Fed. Nat. Morgage 5 9 . 3 0 5

5 . C i t i c o r p 5 7 . 7 6 1

6 . B a n k a m e r i c a 5 0 . 6 2 3

7 . Chase Manhattan 4 6 . 1 4 9

8 . N a t i o n s b a n k 4 3 . 2 4 7

9 . B a r c l a y s 4 0 . 8 1 9

1 0 . D e u t s c h e 3 6 . 7 9 1

1 1 . S u m i t o m o 3 5 . 8 0 2

1 2 . First Union 3 2 . 1 8 0

1 3 . Bank One 3 1 . 8 7 9

1 4 . U B S 3 0 . 6 6 8

1 5 . Credit Suisse 3 0 . 3 1 1

1 6 . Wells Fargo 2 9 . 4 2 8

1 7 . Sanwa Bank 2 9 . 3 0 0

1 8 . Norwest Corp. 2 9 . 2 6 9

1 9 . Federal Home Loan 2 8 . 5 3 5

2 0 . Abbey National 2 5 . 4 1 6

2 1 . S B C 2 4 . 7 7 6

2 2 . First Chicago 2 4 . 2 9 2

2 3 . D r e s d n e r 2 2 . 9 1 6

2 4 . I N G 2 2 . 4 4 6

2 5 . B B V 2 1 . 8 9 0


6 . LA PRESENCIA DE LA BANCA ESPAÑOLA EN IBEROAMÉRICA

RIESGOS Y OPORTUNIDADES

• C h i l e

El BCH y el Santander controlan los mayores bancos privados, producto en ambos

casos de una fusión. Enfrente tienen a dos grandes competidores públicos: Banco del Es-tado y de Chile. El mercado chileno es el más desarrollado, competitivo y abierto al ex-

terior. De los 30 mayores bancos del país, 16 son extranjeros. Un problema de la banca

local es el reembolso al gobierno de la duda subordinada que emitió para sortear la crisis

de los años ochenta. Chile es una asignatura pendiente para el BBV. Es el país más caro

en relación a su tamaño.

• A r g e n t i n a

El mayor privado era el Banco de Galicia, el tercero era el Francés, controlado por el

BBV que a su vez compró el 72% del Banco de Crédito Argentino segundo en el ran-

king. El Banco Río de la Plata, al fusionarse con el Santander Argentina, es el líder. Tie-

ne 10.000 millones de dólares en activos, 180 oficinas y 4.500 empleados. El negocio al

por menor es el que tiene mayor potencial, especialmente en crédito al consumo e hipo-

tecarios; ahora se ofrecen hipotecas a diez años, algo impensable en fechas recientes de-

bido al nivel de riesgo e incertidumbre. Una complicación para el sistema bancario ar-

gentino, fue la huida de depósitos que provocó, por efecto contagio, la crisis mexicana

de 1995. Actualmente esta superada y al sector se encuentra en expansión.

• P e r ú

El más importante es el Banco de Crédito, con una cuota cercana al 30% en créditos y

depósitos. Los riesgos del mercado peruano son de tipo cambio —los bancos se fin a n c i a n

en dólares y prestan en soles— y la economía sumergida. Es uno de los países en donde la

concentración bancaria persiste, los tres primeros bancos tienen el 60% del mercado.

• C o l o m b i a

El BBV se ha hecho con uno de los mayores bancos: el Ganadero y el de Colombia.

El riesgo-país, derivado de la inestabilidad política, es el mayor problema. Los cinco pri-

meros bancos controlan más del 40% del mercado. Hay un proceso de concentración en

donde la banca local tiene un fuerte protagonismo.

• V e n e z u e l a

Ha sido el protagonista de las últimas operaciones. En diciembre de 1996 el Santan-

der se adjudicó el Banco de Venezuela y el BBV llegó a un acuerdo para tomar el 40%




del banco Provincial, que en octubre de 1997 aumentó al 44%. Entre los dos tienen el

34% del mercado venezolano. Los tres primeros bancos se reparten la mitad del merca-

do. Ambos bancos han conseguido una posición de liderazgo, que ni siquiera ostentan en

España, siendo las únicas entidades del mundo que han logrado esa posición fuera de sumercado natural

• B r a s i l

Ninguna estrategia en Iberoamérica estaría completa sin la presencia en este país, que

por extensión y población representa la mitad del continente y acumula el 40% del PIB.

Brasil es el mercado más difícil. Cuenta con los grandes bancos de la región. En total son

unos doscientos. Entre ellos hay cinco grandes equiparables a Santander, BBV y BCH,completado el mapa con las más sólidas entidades extranjeras. Es el país motor de Mer-

cosur, su recuperación es evidente y su estabilidad decisiva para el crecimiento de la

zona. Sus privatizaciones son de gran importancia por contar con las empresas más desta-

cadas del continente. La presencia del Santander adquiere niveles importantes. BBV estatratando su entrada pues es fundamental para completar su presencia en Iberoamérica.

• M é x i c o

México es otro país de referencia en Iberoamérica, que no se puede dejar de lado. De

hecho, los tres bancos que han apostado por Iberoamérica, Santander, BBV y BCH, es-

tán ya instalados. Argentaría quiere sumarse a ellos. Este grupo bancario está estudiando

algunas entidades del país para desarrollar banca minorista. Se trata de un cambio de fi-losofía, ya que las filiales que a través del BEX tiene Argentaría en Iberoamérica, se cen-

tran en el negocio mayorista. El atractivo de México creció en 1994, con la firma del

Tratado de Libre Comercio entre México, Estados Unidos y Canadá. Banamex y Banco-

mex son los mayores bancos privados del país, que en 1995 se vio afectado por la crisisdel peso. El “tequilazo” ahuyentó a entidades norteamericanas recién instaladas (aunque

nuevamente están demostrando interés) disparó la morosidad y retrajo la actividad credi-

ticia local. La banca española, que cuenta con sistemas de riesgos y comerciales desarro-

llados, está aprovechando este hueco.




LA BANCA ESPAÑOLA /Ramón - ESIC

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