Año 01/N°103 Miércoles 27 de Junio de 2018

Dr. Ricardo Rasilla RovegnoDecano

Econ. Manuel Coronado H.Director Secretario General

Econ. Augusto Bazalar Q.Director de Relaciones Exteriores y Convenios Internacionales

Econ. Juan J. Queirolo D.Director Tesorero

Econ. Oscar Pongo AguilaDirector de Estudios y AnálisisEconómico

Econ. Director de Desarrollo Profesional Biblioteca y Cultura

Econ. Eliseo Carrasco B.Director de Defensa Profesional

Econ. Manuel Lazo M.Director Fiscal

Econ. Director de Eventos

Econ. Elfer Salluca PintoDirector de Prensa, RelacionesPúblicas e Imagen Institucional

Econ. Lilian Santamaria V.Directora de Bienestar Social

Director: Dr. Econ. JoséRicardo Rasilla Rovegno

Diseño y Diagramación:Jeni Velásquez Miranda

Consejo Directivo

Consejo Editorial

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LOS DATOS

Acciones líderes chinascaen a mínimo de 13 meses por nerviosismo de inversores. 27/06/2018 - Fuente: GESTION.PE

No se observaban muchas señales de un alivio en la guerra comercial entre China y Estados Unidos. Los inversores siguen ansiosos por lo tenso de la relación entre las dos mayores economías del mundo.

El martes, la Cámara de Representantes aprobó endurecer las normas de inversión extranjera, mientras que el presidente Donald Trump avaló el enfoque del secreta-rio del Tesoro de restringir la inversión china en las empresas de tecnología estadouni-denses.

Los inversiones se muestran nerviosos ante bajo yuan y tensión comercial entre China y Estados Unidos.

Shanghái.- Las acciones líderes chinas cayeron el miércoles y tocaron mínimos de más de un año en una extensión de la racha perdedora de las últimas sesiones, ante el declive del yuan y la disputa comercial con Estados Unidos.

A los inversores les preocupa que la depre-ciación de la moneda china pudiera generar fugas de capital, impactando los precios de los activos y elevando los costos para las aerolíneas nacionales cuya deuda está denominada en dólares.

El promedio CSI300 de las acciones que cotizan en Shanghái y Shenzhen perdió un 2.1% a 3,459.26 puntos, su nivel más bajo desde mayo del año pasado.

El índice compuesto de Shanghái llegó a hundirse a un mínimo de dos años antes de terminar la sesión con un descenso de 1.1% de 2.813,18 unidades.

oletínDelSan Isidro, 2018

Informe Diario de Coyuntura www.cel.org.pe

DIVISAS

Colegio de Economistas de Lima

LLEGA A LOS US$ 1,827 MILLONES, SEGÚN EL BCRReinversión de utilidades crece en primer trimestre. 26/06/2018 - Fuente: ELPERUANO.PE

En el primer trimestre del presente año, la reinver-sión de utilidades se situó en los 1,827 millones de dólares, por encima de los 1,822 millones registra-dos en el mismo período del 2017, informó el Banco Central de Reserva (BCR).

Esta cifra reflejó un crecimiento de cinco millones de dólares (de 0.3%) en relación con los primeros tres meses del 2017.

De acuerdo con el último informe macroeconómico: primer trimestre 2018 del ente emisor, con este resultado se observan tres trimestres consecutivos al alza.

En el cuarto trimestre del año pasado, la reinversión en el Perú ascendió a 1,617 millones de dólares, superior al nivel verificado en el mismo período del 2016 de 1,035 millones.

En este caso, la reinversión en el Perú se expandió en 582 millones de dólares en el cuarto trimestre del año pasado en relación con el mismo período del 2016.

Asimismo, en el tercer trimestre del 2017 la reinver-sión subió a 1,566 millones de dólares, monto mayor al registrado entre agosto y octubre del 2016 (1,136 millones).

En este caso, la reinversión en el país se incrementó en 430 millones de dólares durante el tercer trimes-tre del año pasado en relación con el mismo período del 2016.

Capitales extranjerosPor otro lado, la inversión extranjera directa (IED) cayó levemente en el primer trimestre de este año, pero muestra un mayor dinamismo desde el cuarto trimestre del 2017, según cifras de la autoridad monetaria.

La IED se situó en 2,039 millones de dólares en el periodo enero-febrero-marzo de este año, inferior en 303 millones a los 2,342 millones observados en los tres primeros meses del 2017.

Sin embargo, se observó una recuperación del monto de capitales foráneos en el cuarto trimestre del año pasado.

Así, entre octubre y diciembre del 2017 la IED ascendió a 2,721 millones de dólares, por encima del nivel registrado en el mismo período del 2016 de 1,686 millones, reflejando un incremento de 1,035 millones.

Asimismo, los préstamos con matriz alcanzaron los 108 millones de dólares hasta marzo del 2018, con lo cual se revierte la cifra negativa registrada en mismo período del 2017 (-60 millones).

Ese monto significó un alza de 168 millones de dóla-res.

Demanda de cementoEn abril del 2018, el sector construcción creció 10.6% debido a la mayor inversión privada y pública de los gobiernos regionales y locales, lo que se reflejó en un mayor avance de obras, informó el BCR.

“La demanda de cemento aumentó en todas las regiones. Los despachos de Pacasmayo aumenta-ron 26.1% por obras de los gobiernos subnacionales del norte, en tanto que los despachos de Yura crecieron 7.1%”, anotó.

Asimismo, los despachos de Unacem aumentaron 3.9% en Atocongo por mayor demanda y 5.4% en la planta de Condorcocha.

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Destaque

Colegio de Economistas de Lima

PROYECCIÓN PARA EL PERÍODO 2016-2040 EN EL PERÚInversión aeroportuaria sumará US$5,404 millones. 27/06/2018 - Fuente: ELPERUANO.PE

Colocaciones de cajas municipales crecerían 15%. 27/06/2018 - Fuente: GESTION.PE

Las cajas municipales de ahorro y crédito (CMAC) esperan incrementar sus colocaciones en 15% este año, respecto a las logradas en el 2017, y así alcan-zar un saldo de 23,000 millones de soles.

Esa es la proyección del presidente de la Federa-ción Peruana de Cajas Municipales, Ahorro y Crédi-to (Fepmac), Jorge Solís, quien dijo que estas

entidades prevén alcanzar una rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) de 15% a fines del 2018. “Hoy bordeamos el 13% de ROE; generalmente, la renta-bilidad de las CMAC se incrementa en julio y diciem-bre, lo que nos permite proyectar este crecimiento”, explicó.Solís indicó que el crecimiento de las colocaciones lo impulsará la demanda interna.

“Las principales inversiones deben darse en la región Andina (341 mpax; 34.6%), Brasil (260 mpax; 26.3%) y México (229 mpax; 23.2%)”, afirmó Rafael Farromeque, especialista senior de la vicepresiden-cia de infraestructura de la CAF y autor del informe.

De acuerdo con el estudio de la entidad multilateral los capitales estimados para cerrar la brecha demanda para el periodo 2016-2040 en la región ascienden a un total de 53,150 millones de dólares a precios del 2016.

Actualmente, 13,000 millones de dólares se encuen-tran ya en ejecución de la inversión.

Cerca del 50% del total de laos recursos (25,545 millones) requieren ejecutarse en la década venide-ra (2017-2026), debido a la alta necesidad de capa-cidad del sector.

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Estudio de la CAF señala que los mayores capitales ascenderán a US$ 2,506.2 millones y se destinarán a las fases 1 y 2 para la expansión del aeropuerto Jorge Chávez.

Las inversiones estimadas para aumentar la capaci-dad del sector aeroportuario en el Perú llegarían a los 5,404 millones de dólares entre el 2016 y el 2040, y en Latinoamérica ascenderían a 53,150 millones, según un estudio del Banco de Desarrollo de América Latina – CAF.

Precisó que el sector aeroportuario de América Latina y El Caribe (ALC) registró un crecimiento promedio de 8% anual en el tráfico de pasajeros en la década 2006-2015.

“El sector se benefició del crecimiento económico en la región, junto con la internacionalización de las economías y la creciente demanda turística de Norteamérica y Europa”, señaló.

DemandaCon el propósito de identificar con mayor detalle las necesidades de inversión aeroportuaria en la región, la CAF presentó el estudio Análisis de inversiones aeroportuarias en América Latina al horizonte 2040.

El escenario base de las proyecciones realizadas para la región estima un crecimiento promedio del tráfico aéreo de pasajeros del 5.2% anual, pasando de los actuales 322 millones de pasajeros a 1,100 millones de pasajeros en el 2040, triplicando su volumen en 25 años.

Detalló que la capacidad aeroportuaria actual alcan-za los 741 millones de pasajeros (contando las salidas y llegadas, sin conteo doble), sin embargo, se requerirá una capacidad de 1,727 millones de pasajeros (mpax) por año hacia 2040.

Colegio de Economistas de Lima

Desarrollo de la obra implica el diseño y construc-ción de 21 hectáreas de infraestructura deportiva para diversas disciplinas.

El complejo deportivo Andrés Avelino Cáceres, ubicado en el distrito de Villa María del Triunfo, registró un importante avance en su construcción al realizar el techado de las tribunas del escenario para la competencia de béisbol, pelota vasca y paleta frontón, con miras a ser utilizados durante los XVIII Juegos Panamericanos Lima 2019.

El Comité Organizador de Lima 2019 indicó que esta obra será una de las quedará como legado para todo el Perú y albergará siete deportes pana-mericanos: hockey, rugby, béisbol, waterpolo, pelota vasca, softbol y tiro con arco; y en las discipli-nas de los Parapanamericanos se disputará el fútbol 5 y 7.

Tras finalizar con el vaciado de concreto y la cimen-tación del terreno a distinto nivel, se procederá a realizar el techado parcial de las tribunas y cimenta-ciones para las áreas administrativas que se cons-truyen alrededor de los campos de béisbol y softbol para los XVIII Juegos Panamericanos Lima 2019.

Al mismo tiempo, se avanza en la colocación de los muros de contención en la cancha de hockey y las bases estructurales del centro acuático que será utilizado en el deporte de waterpolo. Hasta el momento, existe un avance del 80% en las subes-tructuras de los terrenos de juego.

Asimismo, continúan las obras de plataformado de los edificios deportivos de rugby y hockey y la cimentación para las tribunas permanentes. En lo que respecta al rugby se está construyendo el muro con suelo reforzado para las canchas de este depor-te.

En el campo de waterpolo se ha concluido con el plataformado y se está efectuando las cimentacio-nes del edificio de esta sede deportiva.

También se continúa la construcción del muro de contención enmarcadas dentro de las obras exterio-res y el movimiento de tierras se se terminó con anticipación, gracias al trabajo desarrollado por el Ejército Peruano.

El Complejo Deportivo de Villa María del Triunfo implica el diseño y construcción de 21 hectáreas de infraestructura deportiva, lo que comprende: dos canchas de hockey, dos canchas de rugby, dos canchas de Softbol, una cancha de béisbol, cuatro canchas de pelota vasca y cuatro de paleta frontón, y un centro acuático para waterpolo. Asimismo, la competencia de tiro con arco se realizará en esa sede.

Las obras están a cargo del consorcio integrado por Sacyr Construcción SA Sucursal Perú y la Compa-ñía Sudamericana de Empresas Eléctricas, Mecáni-cas y de Obras Públicas SA (SACEEM), quienes ya desarrollan los trabajos desde el mes de marzo.

La adjudicación de Villa María del Triunfo se dio bajo el ‘Modelo de Contrato Inglés’, que es un nuevo modelo de contrato de ingeniería y construcción (EPC, por sus cifras en inglés) que se denomina NEC o New Engineering Contract.

Con este tipo de contrato, se evitan actos de corrup-ción, así como adendas e impases que dificultan o demoran la construcción de las nuevas obras. Todas las empresas que postulan tienen las mismas opciones de llegar hasta el final del proceso de adju-dicación.

A la fecha, ya se han adjudicado las cinco obras más grandes para Lima 2019: Villa Panamericana, Villa María del Triunfo, Videna, Callao y el Polide-portivo de Villa El Salvador. Las construcciones ya están en marcha y para marzo de 2019, estará ejecutado el 95% de las obras para los Juegos de Lima 2019.

Lima 2019: ¿Cuál es la situación de las obras del Complejo Deportivo de Villa María del Triunfo?. 27/06/2018 - Fuente: GESTION.PE

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Colegio de Economistas de Lima

Editorial de Gestión. "Tres presidentes de la República han pasado y a ninguno le interesó elegir a un buen líder para la entidad”.

CENSO 2017. Cinco meses después de lo ofrecido inicialmente, esta semana se dieron a conocer los primeros resultados del Censo de Población, Vivien-da y de Comunidades Indígenas realizado en octu-bre del año pasado. Así, oficialmente, hay 31’237,385 habitantes. Sin embargo, al presentar las cifras, el INEI advierte que se ha incluido en el resul-tado final a los censados y a los omitidos —algo esperable dados los problemas del censo—. La omisión censal fue de 5.94%, mayor a la registrada en el censo del 2007, en que fue 2.8%.

Este detalle pone en entredicho la confiabilidad de los datos del censo, y si a eso se suman los proble-mas detectados en la forma de llenar los padrones y que el INEI no aclaró, se puede considerar que la credibilidad de las cifras de este censo está mellada. Tampoco se entiende por qué la información será entregada a cuentagotas en 13 fechas diferentes que llegan hasta diciembre. Urge pensar en meca-nismo diferentes de trabajo para el censo del 2028.

Sobre las cifras dadas, pese al entredicho, queda claro que se acentúa la tendencia de despoblamien-to de las zonas rurales, sobre todo de los Andes, en favor de las zonas urbanas de la costa, que lamenta-blemente no están preparadas para absorber esta migración. Las nuevas autoridades regionales y locales que se elegirán este año deberán incluir en sus planes de trabajo este resultado. La misma tarea le corresponde, y en mayor medida, al Gobierno nacional.

Otro punto que preocupa es la reducción del bono demográfico. En los últimos 10 años la proporción de adultos mayores (de 60 años a más) pasó de 9.1% a 11.9%. Esto significa que el Estado tiene que poner mayor interés en que los adultos de hoy puedan asegurarse sus ingresos en la vejez, y en mejorar los servicios de salud, pues en 25 años la población en edad de trabajar será mucho menor que la que no esté laborando.

Un comentario aparte merece la designación del nuevo jefe del INEI, a pesar de que en octubre del año pasado la entonces premier Mercedes Aráoz aseguró que a fines de noviembre la institución contaría con un jefe nombrado, lo cierto es que, hasta el día de hoy, el INEI continúa con un jefe interino. Tres presidentes de la República han pasado y a ninguno le interesó elegir a un buen líder para esta entidad. Los resultados de esa decisión saltan a la vista.

26 BANCO DE DATOS

Monedas Cotización venta Variación porcentual(unid. monet. x US$) 30.09.16 14.10.16 17.10.16 Diaria Mes (*)

CIERRE DEL DÓLAR AMERI CANOContra las principales monedas internacionales

Productos Cierre Variación porcentual Al 17.10.16 Diaria Mensual

COTIZA CIÓN DE COMMODITIESLondres

PERÚ : TASAS DE INTERÉS17 de octubre del 2016

Europa Corona Danesa 6.6266 6.7826 6.7648 -0.26 2.09 Corona Noruega 7.9845 8.2221 8.1787 -0.53 2.43 Corona Sueca 8.5747 8.8409 8.8144 -0.30 2.80 Franco Suizo 0.9716 0.9904 0.9891 -0.13 1.80 Euro 0.8901 0.9113 0.9090 -0.25 2.12 Libra Esterlina 0.7705 0.8205 0.8207 0.02 6.52 Otras Divisas Dólar Australiano 1.3055 1.3131 1.3100 -0.24 0.34 Dólar Canadiense 1.3127 1.3139 1.3128 -0.08 0.01 Yen Japonés 101.35 104.18 103.89 -0.28 2.51

(*): Respecto al 30 de Setiembre 2016 (**): Respecto al 31 de Diciembre de 2015 Fuente: Bloomberg

Oro (US$/Onza) 1255.81 0.35 -4.48 Plata (US$/Onza) 17.47 0.26 -8.00 Aluminio (US$/Tm) 1645.00 -2.37 5.48 Cobre (US$/Tm) 4671.50 -0.02 -1.13 Plomo (US$/Tm) 1986.00 -0.25 2.61 Niquel (US$/Tm) 10400.00 -0.34 6.78 Estaño (US$/Tm) 19510.00 -0.33 0.70 Zinc (US$/Tm) 2260.00 1.25 0.65 Petróleo (US$/Barril) 49.93 -0.85 10.27

Fuente: Bloomberg

Tasa Promedio de Mercado * 17.10.16 Activa MN - FTAMN Activa ME - FTA MEX Pasiva MN - FTIPMN Pasiva ME - FTIP MEX

Tasa Promedio por Segmento de Mercado * Sistema Bancario MN Corporativo 5.97% Grandes Empresas 7.23% Medianas Empresas 10.91% Pequeñas Empresas 21.64% Microempresas 36.66% Consumo 45.08% Hipotecario 8.72% Limabor a 1 mes (1) 3.50% Limabor a 3 meses (1) 5.29% Limabor a 6 meses (1) 5.54% Limabor a 12 meses (1) 5.76%

Tasa Promedio por tipo de Depósito * Sistema Bancario MN Ahorros 0.35% Plazo 4.09% CTS 3.32%

(*):Tasas promedio correspondientes a los últimos 30 días.

(1): Tasas interbancarias proporcionadas por Asbanc.

Fuente: SBS

Próxima Ceremonia deColegiatura:

Charla de Ética:

Julio

2018 Julio

Editorial: Cifras melladas. 27/06/2018 - Fuente: GESTION.PE

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Opinión