INFORME ANUAL CONSORCIO ARISTOS, S.A. DE C.V.

INFORME ANUAL

INFORME ANUAL

CONSORCIO ARISTOS, S.A. DE C.V.

Av. Revolución No. 528 Col San Pedro los Pinos

C.P. 03800

Acciones Ordinarias, Nominativas, sin expresión de valor nominal

80,000, 000 serie “A”

Clave de Cotización: Aristos La inscripción en el Registro Nacional de Valores no implica certificación sobre la bondad del valor o la solvencia del emisor

Valores inscritos en la Sección Valores y Especial del Registro Nacional de Valores, que son objeto de cotización en la Bolsa Mexicana de Valores: Reporte Anual que se presenta de acuerdo con las disposiciones de carácter general aplicables a la Emisora de Valores y a otros participantes del mercado correspondiente al ejercicio fiscal concluido el 31 de diciembre del 2003

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INFORME ANUAL

CONTENIDO

PARTE I. INFORMACION GENERAL 4

Definición de algunos términos 4 Resumen ejecutivo 6 Factores de riesgo 8 Otros valores 9 Cambios significativos a los derechos de 10 valores inscritos en el registro Destino de los fondos 10 Documentos de carácter público 10

PARTEII. INFORMACION DE LA COMPAÑÍA 11

Historia y desarrollo de la emisora 11 Descripción del negocio: 14

§ Actividad Principal 14 § Canales de distribución y comercialización 15 § Patentes, licencias, marcas y otros contratos 16 § Principales clientes 16 § Legislación aplicable y situación tributaria 17 § Recursos humanos 18 § Desempeño ambiental 18 § Información de mercado 19 § Estructura corporativa 20 § Descripción de sus principales activos 21 § Procesos judiciales, administrativos o arbitrales 24 § Acciones representativas del Capital Social 24 § Dividendos 24

PARTE III. INFORMACION FINANCIERA 25

Información financiera seleccionada 25 Información financiera por línea de negocio, zona geográfica 26 Informe de créditos relevantes 26 Comentarios y análisis de la administración y situación financiera: 26



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§ Resultados de la operación 27 § Situación Financiera, Liquidez y Recursos de Capital 29 § Control Interno 30

Estimaciones contables críticas 33

PARTE IV. ADMINISTRACION 33

Auditores externos 33 Operaciones con personas relacionadas y conflicto de intereses 34 Administradores y accionistas 34 Estatutos sociales y otros convenios 39

PARTE V. MERCADO ACCIONARIO 39 PARTE VI. PERSONAS RESPONSABLES 40 PARTE VII. ANEXOS 40 Carta responsiva 41

Estados Financieros Dictaminados e Informe del Comisario



INFORME ANUAL

I. INFORMACION GENERAL

Definición de algunos términos

Salvo que se especifique lo contrario o si el contexto así lo requiere:

- Las referencias contenidas en este informe anual al “Consorcio Aristos”,

“Nuestra empresa”, “La empresa”, “Compañía”, “Grupo”, se refieren

exclusivamente a Consorcio Aristos y Compañías subsidiarias.

- Las referencias contenidas en este informe anual a “Consorcio Aristos”, se

refieren al negocio de arrendamiento, hotelería y actividades industriales, que

a la fecha maneja la empresa.

- Las referencias contenidas en este informe anual a “las subsidiarias de

Consorcio Aristos” se refieren a las empresas del grupo dedicadas a las

actividades señaladas en el punto anterior.

- Las referencias al “Sector Inmobiliario” se refieren a la actividad de

arrendamiento de inmuebles llevada a cabo por Consorcio Aristos, S.A. de

C.V., dirigida a las Micro, Pequeñas y Medianas empresas.

- Las referencias al “Sector Turístico” se refieren a la actividad Hotelera llevada

a cabo por las diferentes subsidiarias en los distintos destinos turísticos que a

nivel nacional se detallan en la descripción del Negocio.

- Las referencias al “Sector Industrial”, se refieren a la actividad de construcción

e instalación de equipos y artículos de acero elaborados e instalados por las

empresas del grupo, fundamentalmente para el sector eléctrico.

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INFORME ANUAL

- Las referencias al “Sector Construcción”, se refieren a obras de tipo civil

llevadas a cabo por cualquiera de las empresas del grupo.

- La referencia a Tomexsa, se refiere a Torres Mexicanas, S.A. de .C.V,

empresa líder en el ramo de la construcción de artículos de acero.

- El término Tepsa, se refiere a Torres, Estructuras y Postes de Puebla, S.A. de

C.V., empresa que se dedica a la fábrica de productos estructurales

relacionados con la transmisión, transformación y distribución de energía

eléctrica.

- El término Abandanes, se refiere a Inmobiliaria Abandanes, S.A. de C.V.,

empresa dedicada al arrendamiento de inmuebles y a la venta de materiales

de construcción.

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INFORME ANUAL

Resumen Ejecutivo

En este año, los distintos esfuerzos de Consorcio Aristos, continúan avanzando en el

desarrollo de sus estrategias, llevando a cabo cambios de fondo que inciden en sus

procedimientos operativos así como en la actitud de quienes colaboramos en esta

empresa.

Cambios de fondo y no de forma, cuyos resultados y repercusiones se irán apreciando

en el tiempo.

Los distintos esfuerzos de nuestra empresa en este año, estuvieron encaminados a

crear la plataforma de servicio que sustenta en el corto plazo mejoras, un trabajo que si

bien en su inicio, no es perceptible, si es una condición necesaria para mejorar

sostenidamente la calidad de nuestra empresa ante nuestros socios e inversionistas.

Así podemos hablar de actividades que además del trabajo cotidiano de Consorcio

Aristos, requirieron esfuerzos adicionales en cuanto al desarrollo e implementación de

nuevas estrategias operativas y tecnológicas.

El año de 2004 será un año más de grandes desafíos para Consorcio Aristos y sus

empresas, donde nos espera una importante labor por realizar, la que enfrentaremos

con la firme convicción de seguir desarrollando para ello nuestra mejor voluntad,

esfuerzo y talento.

CIFRAS RELEVANTES 2003 2002 Variación

%

INGRESOS TOTALES 132,800 30,679 +332.87

UTILIDAD DE OPERACIÓN 3,859 2,892 +33.43

UTLIDAD NETA 542 1,047 -48.23

INVERSION EN ACTIVOS 708,956 1,274,625 -44.37

PASIVO TOTAL/ACTIVO TOTAL 0.09 0.04

PASIVO BANCARIO/ACTIVO

TOTAL

0.02 0.01

(CIFRAS EN MILLONES DE PESOS DE PODER ADQUISITIVO DEL 2003) 6



INFORME ANUAL

Los ingresos se incrementaron por la incorporación de las actividades industriales,

metal-mecánicas, conforme a lo que se comenta en el apartado de análisis financiero;

las utilidades disminuyeron, en virtud del menor porcentaje de utilidad de la citada

actividad, en comparación, con la hotelera, que se manejaba hasta el año anterior.

Estos índices de rendimiento se busca ampliarlos a través de las medidas de

productividad que se están implementando en el área industrial.

Los activos disminuyeron por la salida de los inmuebles relativos a la actividad hotelera,

que se está sustituyendo, pero se espera un incremento en los mismos a través de la

incorporación de nuevos inmuebles destinados al arrendamiento.

Por lo que se refiere a la estabilidad financiera, los pasivos del Consorcio en relación a

las inversiones se mantienen en un bajo porcentaje, no recurriéndose hasta la fecha a

financiamiento externo de importancia, conservándose la posibilidad de recurrir al

mismo basados en la existencia de los activos del Consorcio como garantía.

La solvencia del Consorcio es positiva, como se observa al comparar las siguientes

cifras al 31 de diciembre del 2003:

Activo Circulante 99,727 1.77%

Pasivo Circulante 56,332

Consideramos que el índice obtenido es adecuado para la operación.

Al revisar la estabilidad financiera observamos lo siguiente:

Capital Contable 644,523 10.00%

Pasivo Total 64,433

Índice que nos da una clara muestra de la solidez del Consorcio en cuanto a la

propiedad de los activos y nos reafirma la posibilidad de la obtención de posibles

créditos para un futuro crecimiento.

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INFORME ANUAL

Respecto al rendimiento sobre la inversión tenemos lo siguiente:

Utilidades acumuladas 261,498 68.27%

Capital Contribuido 383,025

Porcentaje que refleja a una empresa ganadora hasta la fecha, situación que se

pretende seguir manteniendo, buscando incrementar dicho coeficiente a través de las

medidas ya comentadas en cuanto a la productividad

Es importante señalar también que se han conservado las utilidades dentro de las

empresas con la finalidad de consolidar un capital que mantenga la estabilidad

financiera mostrada anteriormente.

Respecto al comportamiento de nuestras acciones en el mercado de valores, este ha

sido poco notorio por la débil participación de las mismas, situación que estamos

buscando corregir a través de medidas de bursatilización adecuadas.

Factores de Riesgo

En la busca de disminuir estos factores se ha implementado una reorientación de las

actividades productivas del grupo hacia áreas o segmentos que a un corto y mediano

plazo proporcionen liquidez, solvencia y estabilidad al grupo. Los problemas principales

dentro de los sectores que manejamos se resumen a continuación.

Sector Inmobiliario, aunque este ha sido castigado por los factores que afectan a la

micro, pequeña y mediana empresa que son nuestro principal mercado en esta área,

hemos buscado mantener el mismo e incrementar nuevos inmuebles bajo el mismo

esquema con la finalidad de incrementar los ingresos en este rubro.

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INFORME ANUAL

El aprovechamiento de la capacidad instalada de nuestros inmuebles se ha mantenido

en aproximadamente un 65%, situación que pretendemos corregir con la mira

establecida en el aprovechamiento total de nuestra capacidad.

Sector Turístico, esta área productiva ha ido disminuyendo en la integración de nuestra

operación económica, por las situaciones ya señaladas anteriormente, en cuanto al

freno de la actividad turística a nivel mundial. En nuestro caso hemos conservado

algunos nichos especiales que por sus características singulares de captación de

turismo se siguen considerando productivos, como es el caso de San Miguel de Allende

y Cuernavaca.

Sector Industrial, esta es el área hacia la cual se dirigen en la actualidad nuestros

esfuerzos productivos, con la inclusión de la actividad de fabricación e instalación de

equipos dirigidos a la generación de energía eléctrica. En este ámbito los factores de

riesgo están constituidos por la dependencia hacia entidades gubernamentales

específicas como la Comisión Federal de Electricidad que consume un importante

porcentaje de nuestra producción, y al incremento en los precios de insumos y materias

primas, fundamentalmente el acero.

Otros Valores

CONSORCIO ARISTOS, S.A. DE C.V., y compañías subsidiarias no cuenta con otros

valores inscritos en el RNVI. En los últimos tres ejercicios ha entregado en forma

completa y oportuna los reportes sobre eventos relevantes, así como la información

jurídica y financiera que está obligada a presentar en forma periódica, consistente en:

• Informe del Consejo de Administración autentificado por el Secretario

del mismo.

• Informe de los Comisarios

• Estados Financieros anuales dictaminados

• Comunicaciones escritas del secretario del Consejo de Administración.

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INFORME ANUAL

• Documento de protesta por parte del auditor externo conforme al Art.

84, diario oficial 19-marzo del 2003.

• Reporte Anual

• Código de Mejores Prácticas Corporativas

• Información financiera trimestral, a través de medios electrónicos.

• Convocatorias de Asamblea de Accionistas

• Resumen de acuerdos de las asambleas

Todo ello, entregado en las fechas limite establecidas por la Bolsa Mexicana de

Valores y La Comisión Nacional Bancaria de Valores conforme a los lineamientos

establecidos.

Cambios significativos a los Derechos de Valores inscritos en el RNVI

No aplica

Destino de los fondos

No aplica

Documentos de Carácter Público.

Como señalamos en el párrafo correspondiente, se entrega a la Bolsa, tanto

físicamente como a través de medios electrónicos, toda la información pública requerida

conforme las disposiciones de la Ley del Mercado de Valores y de la Circular Única,

misma que se encuentra a disposición de los inversionistas, independientemente de

que a solicitud de los inversionistas se les otorgará copia del Reporte Anual señalado,

para lo anterior se señalan los datos de la persona responsable de dicha atención

personalizada:

Lic. Ángeles López Sotelo Tel. 55-15-05-88 Ext. 319

[email protected]

A la fecha no se cuenta con una página Web de la emisora.

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mailto:[email protected]


INFORME ANUAL

2. INFORMACION DE LA COMPAÑÍA

Historia y Desarrollo de la Compañía

Denominación Social: CONSORCIO ARISTOS, S.A. DE C.V.

Fecha de constitución: 2 de mayo de 1955

Duración de la compañía: 99 años

El domicilio social de CONSORCIO ARISTOS, S.A. de C.V., es la Ciudad de México y

sus oficinas principales están ubicadas en Avenida Revolución 528, 7-B, Col. San Pedro

de los Pinos, C.P. 03800, México, Distrito Federal.

CONSORCIO ARISTOS, S.A. DE C.V., se constituyó el 2 de mayo de 1955, en la

Ciudad de México, Distrito Federal, bajo la denominación de Bienes Raíces Vinar, S.A.

en 1965 cambió su denominación adoptando la de Bienes Raíces Aristos, S.A. y por

último el 3 de diciembre de 1973 cambió su denominación adoptando la de Consorcio

Aristos, S.A. Finalmente el 15 de febrero de 1982, adoptó la modalidad de Sociedad

Anónima de Capital Variable

CONSORCIO ARISTOS, S.A DE C.V. y Compañías Subsidiarias, ha llevado a cabo

una reestructuración en la integración de sus principales actividades que, aunque

conserva en menor grado el sector turístico, se enfoca en la actualidad hacia la

actividad industrial de manera preferente, conservando también un nicho en el área de

servicios fundamentalmente el arrendamiento de bienes inmuebles.

Para tal efecto se han incorporado al Consorcio a partir del 2003, empresas como:

Torres Mexicanas, S.A. de C.V. (TOMEXSA), que es una empresa líder en el ramo de

la construcción de artículos de acero, tales como: torres, postes, subestaciones

eléctricas, etc., y que participa en licitaciones para la Comisión Federal de Electricidad y

empresas privadas. Fue constituida en el año de 1962.

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INFORME ANUAL

TOMEXSA cuenta con mercado en México, Norteamérica y Sudamérica, áreas en las

que se proyecta un incremento en el mercado.

A través de su existencia TOMEXSA ha adquirido experiencia y prestigio, al contar con

lo mejor de la ingeniería en el ramo y con personal calificado y capacitado de forma

permanente.

Torres, Estructuras y Postes de Puebla, S.A. de C.V. (TEPSA), es una empresa

constituida en el año de 1998, que fabrica productos estructurales relacionados con la

transmisión, transformación y distribución de energía eléctrica como son: subestaciones

eléctricas, herrajes, postes para transmisión de energía, brazos para postes, anclas

para postes, etc.; y en otra área anuncios espectaculares, señalamientos, puentes

peatonales, plataformas, y patines y diablos de carga.

La planta productiva de Tepsa, fue diseñada y construida por expertos y tiene la

capacitad en maquinaria y mano de obra para diseñar y fabricar sus productos bajo las

mas estrictas especificaciones de control y aseguramiento de calidad, a fin de satisfacer

la mas exigente demanda en los productos elaborados.

En el ejercicio 2003, se desarrolló un proyecto de giro diferente a fin de apoyar e

incrementar la economía de la empresa y que constituye el armado de casetas

telefónicas.

Para este año 2004, se pretende ampliar el mercado en la fabricación de torres para lo

cual se ha adquirido la maquinaria necesaria que incremente el capital de trabajo de la

empresa.

Inmobiliaria Abandanes, S.A. de C.V., (ABANDANES), es una empresa constituida

en el año de 1972, dedicada al arrendamiento de inmuebles y a la venta de materiales

de construcción, actividades que desarrolla a través de negociación directa con todo

tipo de clientes que puedan generarle un beneficio económico a la empresa.

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INFORME ANUAL

A través de su desarrollo se ha relacionado con empresas como Volkswagen de

México, S.A. de C.V., Hotel Aristos Puebla, S.A. de C.V., Elektra del Milenio, S.A. de

.C.V., Asfaltos, Proyectos e Ingeniería de Puebla, S.A. de C.V., Global Gas Corporativo,

S.A. de C.V., y con el público en general entre otros.

Una de las características principales de esta empresa, es la posesión de diferentes

bienes inmuebles que proporcionan solidez y solvencia financiera al grupo.

Dentro del Sector Turístico se han conservado el Hotel Aristos San Miguel, S.A. de

C.V., ubicado en San Miguel de Allende, Guanajuato, con antiguad de mas de 20 años,

el Parador San Miguel, S.A. de C.V., con la misma antigüedad y ubicación, y el Hotel

Aristos Zacatecas, S.A. de C.V., como operador del Hotel ubicado en Cuernavaca,

Morelos,

En este Sector se maneja la venta de servicios hoteleros en todas sus modalidades a

través de agencias mayoristas nacionales y extranjeras, agencias minoristas nacionales

y extranjeras y promoción directa a empresas, colegios y particulares. Dentro de los

principales clientes considerados con mayor productividad tenemos a la agencia

American Express, la agencias Jerónimo Tours, Travel Productions, Turissste, Pancho

Villa Moto-Tours , Internar Caribe, etc.

La administración de las empresas de este sector ha establecido un programa de

desarrollo organizacional considerando la apertura de puestos clave como son: Gerente

de Alimentos y Bebidas y Gerente de Operaciones con la finalidad de aumentar la

productividad a través de mejores estrategias de ventas y reducciones en los costos, sin

disminuir la calidad del servicio, a través de una capacitación permanente del personal

contratado bajo un perfil definido.

Por pertenecer a un consorcio los lineamientos establecidos se manejan de

conformidad con controles y políticas señaladas por la dirección del mismo.

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INFORME ANUAL

Descripción del negocio

Actividad principal

1. La adquisición, enajenación de acciones y partes sociales de

todo tipo de sociedades.

2. El arrendamiento, adquisición, enajenación y en general el

comercio con toda clase de bienes muebles e inmuebles.

3. Operaciones de financiamiento y arrendamiento de inmuebles

4. Fabricación, compra-venta de productos de acero tales como

torres, postes, subestaciones eléctricas, estructuras para naves

industriales, casetas telefónicas, anuncios espectaculares,

señalamientos, puentes peatonales y otros artículos similares.

5. La operación de hoteles, así como la adquisición, enajenación,

arrendamiento, construcción administración y en general el

comercio de toda clase de bienes destinados a la hotelería.

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INFORME ANUAL

A continuación se presenta un cuadro comparativo de los ingresos generados en los

últimos tres ejercicios por cada uno de los sectores manejados dentro de nuestro grupo:

2003 2002 2001

Ingresos % Ingresos % Ingresos %

Servicios

Turísticos 8,639 7% 12,108 60% 33,767 68%

Arrendamiento 3,446 3% 18,570 40% 15,591 32%

Industrial 118,940 89%

Construcción 1,775 1%

Canales de distribución y comercialización

Dentro del Sector Turístico, los principales canales de distribución son propios, su

organización de ventas las agencias de viajes nacionales y los mayoristas en el

extranjero, empresas, colegios y particulares.

Dentro del Sector Industrial se cuenta con departamentos de ventas que permanecen

en constante comunicación con la clientela, ya sea a través de visitas personales, a

actuales, probables y futuros clientes, comunicación telefónica y por medio de una

pagina de Internet.

La entrega de los bienes o mercancías a los clientes se lleva a cabo mediante la

contratación de fletes terrestres o marítimos.

En los demás sectores, el contacto es directo con los clientes.

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INFORME ANUAL

Patentes, Licencias, Marcas y otros contratos.

La empresa no maneja patentes, ni licencias de importancia, la marca registrada

“Aristos”, se utiliza para la explotación de los Hoteles, tiene una duración indefinida y se

encuentra al corriente su actualización. Los únicos contratos que se manejan son los

relativos al arrendamiento de los inmuebles, con duraciones diferentes y fechas de

vencimientos escalonadas. No existen otro tipo de contratos que pudieran tener algún

impacto importante dentro de la operación y resultados del Consorcio.

Las empresas del sector industrial manejan las marcas de “Tomexsa” y “Tepsa”, en los

productos que elaboran cada una de ellas.

Principales clientes

En el Sector industrial los principales clientes, con los que se llevan a cabo operaciones,

son:

• Comisión Federal de Electricidad

• Euroinsta México, S.A. de C.V.

• Iberdrola Ingeniería y Consultoría México, S.A. de C.V.

• Voltrak, S.A. de C.V.

• Electrificación aplicada, S.A. de C.V.

• Grose Ingenieros, S.A. de C.V.,

• Presforza, S.A. de C.V.

• Entre otras.

En el Sector Turístico, nuestros principales clientes son:

• Agencia American Express

• Agencia K.T.

• Agencia Jerónimo Tours

• Agencia Hotel Do. Com.

• Agencia Orbitz. Com

• Turissste 16



INFORME ANUAL

• Corresponsales de Hoteles

• Club Zacatepec

• Grupo Organon Grunenthal

• Cámara de Diputados

• Sistem Tours

En el Sector Inmobiliario, nuestros principales clientes son:

• Distribución de Gas LP, S.A. de C.V.

• Electra del Milenio, S.A. de C.V.

• Global Gas Corportativo, S.A. de C.V.

• Volkswagen de México, .S.A. de C.V.

• Global Gas Corporativo, S.A. de C.V.

• Procconsi, S.A. de C.V.

• Universidad del Valle de México

Legislación aplicable y situación tributaria

Las empresas del grupo se encuentran sujetas al cumplimiento de las obligaciones

relativas a los Impuestos sobre la Renta, al Impuesto al Activo, e Impuesto al Valor

Agregado por lo que toca a los impuestos federales, y en algunos casos como puede

ser en el área de la Hotelería a impuestos locales, a los Ingresos y en todos los casos a

los gravámenes locales sobres sueldos, tenencia, y prediales.

No se cuenta con subsidios, exenciones o regímenes especiales de tributación.

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INFORME ANUAL

Recursos Humanos

550 empleados por el último año en promedio

65% sindicalizados

35% de confianza

La reducción en el número total de empleados es resultado del cambio en la actividad

principal de las empresas integrantes del Consorcio, ya que el Sector Turístico requiere

de un mayor número de personal, independientemente de la reestructuración sobre

todo en el sector industrial, buscando una mayor productividad en las operaciones del

mismo.

El Consorcio, al conservar actividades del Sector Hotelero, conserva relación con

diferentes Sindicatos entre los que podemos señalar CTM (Unión sindical de cocineros

y trabajadores de restaurantes, hoteles, cantinas y similares), en sus diferentes

representaciones nacionales, y en forma indirecta el SUTM (Sindicato único de

trabajadores de la música), ANDI (Asociación nacional de interpretes), ANDA

(Asociación nacional de actores), organismos con los que se han establecido relaciones

cordiales de trabajo hasta la fecha, contando por parte de ellos con gran colaboración,

apoyo para el desempeño de las actividades propias del giro, agregándose dentro del

Sector Industrial el Sindicato nacional de trabajadores de la Industria Metálica,

Siderometalúrgica, extracción de Minerales, Similares y Conexos de la República

Mexicana,.

Todas las empresas que manejan trabajadores sindicalizados mantienen una relación

armoniosa con los Sindicatos correspondientes, no habiéndose presentado durante el

año ningún conflicto de tipo laboral en relación a dicho personal.

Desempeño ambiental

Sector Industrial, nuestras empresas, cuentan con una política ambiental para manejar

sus residuos contaminantes, como, las pilas de reciclamiento de aguas ácidas, canales

de conducción de las mismas y depósito para residuos grasosos, que son los que

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INFORME ANUAL

comúnmente se derivan de la producción y mantenimiento de los equipos.

La actividad inmobiliaria no representa un impacto directo sobre cuestiones de

protección ambiental por lo que no contamos en ese ámbito con un programa de

desempeño ambiental.

En el Sector hotelero los inmuebles que contienen los desarrollos turísticos que el

Consorcio explota se apegan a la reglamentación ambiental vigente, contando para ello

con descargas de drenaje de aguas residuales y el uso de calderas de gas butano en

lugar de diesel para disminuir la contaminación generada por las mismas. Se cuenta

con una cámara de conservación de basura orgánica e inorgánica y las instalaciones

incluyen extensiones considerables de áreas verdes que mejoran el medio ambiente.

Información de mercado

En el Sector Industrial, el mercado de ramo de estructuras para transmisión y tendidos

eléctricos se concentra en el Gobierno Federal, ya que es la Comisión Federal de

Electricidad la que tiene a su cargo las inversiones que con respecto a energía eléctrica

se realizan.

Dentro del mercado Metal-Mecánico nuestros principales competidores son: Estructuras

Metálicas, S.A., Frosan, S.A., y en el mercado de ensamble de casetas Tracsa, S.A.

El principal mercado en el Sector Inmobiliario es el arrendamiento para las micro,

pequeñas y las medianas empresas, las cuales necesitan oficinas para realizar las

transacciones, acuerdos, servicios, etc.

Por otra parte el mercado para los servicios turísticos, es el turismo nacional, al que

hemos dedicado una parte muy importante de los esfuerzos comerciales, y el extranjero

que procede de Asia y Europa y en una mínima parte los Estados Unidos.

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INFORME ANUAL

En San Miguel de Allende se muestra en la actualidad un decremento en la afluencia

turística debido entre otros motivos al gran auge de nuevos establecimientos

denominados: Bed & Breakfast, de los que en los últimos dos años se tiene

conocimiento pleno de cerca de 100 establecimientos, los cuales trabajan con tarifas

muy bajas y con bajos o nulos costos por concepto de impuestos. Dicha situación nos

coloca en desventaja y nos obliga a redoblar esfuerzos para encausar a los turistas

sobre todo extranjeros.

Aparte de los señalados la competencia directa de nuestro hotel son establecimientos

tales como Real de Minas, Misión de los Ángeles, Refugio del Molino, etc., que nos

superan en el sentido de contar con salones para reuniones y eventos con los que no

cuentan nuestras instalaciones.

Por lo que toca al ubicado en Cuernavaca, al contrario de lo señalado en el punto

anterior, si podemos considerarlo como un destino de congresos y eventos tanto

nacionales como regionales al contar con la instalación adecuada para considerarnos

como uno de los mayores hoteles en capacidad de todo Morelos.

Estructura corporativa

CONSORCIO ARISTOS, es tenedora de las acciones de las siguientes compañías:

NOMBRE DE LA EMPRESA NO. DE ACCIONES % DE TENENCIA

HOTEL ARISTOS SAN MIGUEL DE ALLENDE 3,423,555

99%

HOTEL ARISTOS ZACATECAS 7,552,057 99%

INMOBILIARIA ABANDANES 111,000 100%

TORRES, ESTRUCTURAS Y POSTES DE PUEBLA, S.A. DE C.V.

1,000 96%

TORRES MEXICANAS, S.A. DE C.V. 48,000,000 99%

PARADOR SAN MIGUEL 214,479 99%

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INFORME ANUAL

El 100% de las acciones de CONSORCIO ARISTOS, S.A. DE C.V., tienen derecho a

voto. La relación entre Consorcio Aristos, S.A. de C.V., y sus compañías subsidiarias

es la prestación de Consorcio hacia las subsidiarias, de apoyo técnico a la Dirección

General de cada una de las compañías.

Descripción de sus principales activos

Hotel Aristos San Miguel Ubicado, Ancha De San Antonio No. 50, Col. Centro San

Miguel de Allende, Estado de Guanajuato, México, dicho inmueble tiene una edad

aproximada y de vida probable de 28 y 75 años respectivamente, por otro lado el

terreno tiene una dimensión de 56, 593.50 m2 y la construcción de 7,036 m2 dando un

total de 63,629.50 m2. Su uso es de servicios turísticos.

Tomexsa, ubicado en Reforma No. 301, Zona Industrial, Cd. Frontera, Coah., y es

utilizado como planta Industrial y oficinas administrativas, con una superficie de

143,146.49 m2. Casa habitación con construcción en 375 m2 y Terreno de 1,110.14,

ubicado en calle Juárez Zona 03, Manzana 002, en el centro de la Ciudad Frontera,

Coahuila, México.

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INFORME ANUAL

Inmobiliaria Abandanes cuenta con los siguientes inmuebles:

INMUEBLE UBICACIÓN SUPERFICIE

(M2)

CONSTRUIDO

(M2)

HOTEL ARISTOS PUEBLA, S.A. DE C.V.

AV. REFORMA NO. 533Y 7

SUR COL. CENTRO.

1051 538

DEPARTAMENTOS 5 DE MAYO 5 DE MAYO 2003 809 1,277

LOCALES 14 PTE. 6 LOCALES 14 PTE. NO. 504 1,311 461

INTEX CARRETERA PUEBLA-

TLAXCALA-ESTACION

UNION-

10,046

EDIFICIO HUEJOTIZINGO MIGUEL JERONIMO MTZ.

1112

HUEJOTIZINO, PUEBLA

485.84 1,151.52

TERRENOS PERIFERICO

TLAXCALANOTL-

CUAUTLANCINGO

5,250.82

TERRENOS TLALARCINA-EL MIRADOR-AMEYAL

SAN. FCO. OCOTLAN

MPO. CORONANGO

CHOLULA

24.579.06

TERRENOS MINA MONTERO

STA. MA ZACATEPEC-

HUEJOTIZINGO-PUEBLA

7,500

Los activos descritos son bienes inmuebles propios, utilizados para el desarrollo de las

empresas; en el caso de Inmobiliaria Abandanes, su uso es para arrendamiento a

terceros como fuente principal de sus ingresos. El estado en el que se encuentran

según la valuación de PASA (Profesionales en Avalúos, .S.A. de C.V.), es bueno en

general.

En el Sector Industrial se cuenta con maquinaria especializada como es: cizallas,

prensas hidráulicas, punzonas, prensas, corta placa, pistones, marcador whitney, grúas

terrestres, montacargas, grúas viajeras, procesadoras de ángulo, pantógrafos, líneas

continúas de galvanizado, maquinaria para corte en general y soldadoras.

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INFORME ANUAL

Toda la maquinaria señalada se utiliza para la producción de los artículos

especializados: torres, postes, subestaciones eléctricas, fabricación de productos del

área metal-mecánica y casetas telefónicas.

Respecto a la capacidad instalada y utilizada de los activos señalados presentamos un

resumen de la misma, a continuación:

PLANTA O CENTRO ACTIVIDAD ECONOMICA

CAPACIDAD

INSTALADA

(M2)

% UTILIZACION

H. ARISTOS ZACATECAS SERVICIOS TURISTICOS 1,603 25

H. ARISTOS SAN MIGUEL SERVICIOS TURISTICOS 1,545 41

CONSORCIO ARISTOS ARRENDAMIENTO

300 100

TORRES MEXICANAS, S.A. DE CV.

INDUSTRIAL 5,500 20

INMOBILIARIA ABANDANES, S.A.

ARRENDAMIENTO 149,265 13

TORRES, ESTRUCTURAS Y POSTES DE PUEBLA,

S.A. DE CV. INDUSTRIAL

500 37

PARADOR SAN MIGUEL ARRENDAMIENTO 57,344 45

23



INFORME ANUAL

Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales

La empresa no enfrenta ningún proceso legal a la fecha.

Acciones representativas del capital suscrito y pagado

80, 000,000 de acciones ordinarias nominativas, suscritas y pagadas

20, 000,000 son de capital fijo serie A clase 1

60, 000,000 son de capital variable serie A clase 2

Con fecha 4 de septiembre del 2003, se tomó el acuerdo de aumentar el capital social

de la empresa, mediante la capitalización de utilidades pendientes de aplicar hasta por

la cantidad de 40, 000,000 de pesos unificando las series de acciones que existían (“A”

y “B”), a una sola serie dividida en dos clases: Clase 1, que representa en capital

mínimo fijo sin derecho a retiro y clase 2 que corresponde a la parte variable del capital.

Ambas clases confieren a sus tenedores las mismas obligaciones y derechos jurídicos.

En los últimos 3 ejercicios no se ha realizado ninguna emisión de acciones.

Dividendos,

La política de reparto de dividendos la determina la asamblea general de accionistas de

la empresa; con el fin de apalancar a la empresas, durante los últimos tres ejercicios la

asamblea determino no decretar pago de dividendos.

24



INFORME ANUAL

PARTE III. INFORMACION FINANCIERA

Información Financiera Seleccionada

La información financiera seleccionada que se presenta a continuación procede de los

Estados Financieros consolidados auditados por los últimos tres ejercicios, ya incluidos

en otra sección de este informe.

Nuestros Estados Financieros han sido preparados de conformidad con los principios

de contabilidad generalmente aceptados en México, incluyendo la actualización de

cifras con base en el Índice Nacional de Precios al consumidor.

POR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE

(MILES DE PESOS) EXCEPTO INDICES

DATOS DEL ESTADO

DE RESULTADOS 2003 2002 2001

INGRESOS DE OPERACIÓN

132,800 30,679 49,359

COSTOS Y GTOS. DE OPERAC

128,941 27,787 41,285

UTILIDAD DE OPERACIÓN 3,859 2,892 8,074

UTILIDAD NETA 542 1,047 5,435

DATOS DEL BALANCE 2003 2002 2001

INVERSIÓN EN ACTIVOS

708,956 1,274,625 1,205,883

PASIVO TOTAL /ACTIVO TOTAL

0.09 0.04 0.04

PASIVO BANCARIO/ACTIVO TOTAL

0.02 0.01 0.01

25



INFORME ANUAL

En el resumen ejecutivo se explican las razones que provocaron la modificación tanto

en los ingresos como en el resultado de operación y se marcan las variaciones

porcentuales sufridas de un ejercicio a otro.

A continuación se agrega un cuadro de los ingresos comparativos de los últimos 3

ejercicios por zona geográfica.

Información Financiera por Línea de Negocio, Zona Geográfica y Ventas de

Exportación

INGRESOS POR ZONA GEOGRAFICA MILES DE PESOS

Zona Geográfica 2003 2002 2001

Distrito Federal

2,200 19,022 15,591

San Miguel de Allende, Gto

5,760 5,800 7,152

Zacatecas, Zacatecas 0 1,992 11,386

Cancún, Quintana Roo.

0 3,864 11,193

Ixtapa, Guerrero 0 0 4,037

Ciudad, frontera, Coahuila

111,428 0 0

Puebla, Puebla 10,685 0 0

Cuernavaca, Morelos 2,727 0 0

Informe de Créditos Relevantes

La compañía Tomexsa, tiene un solo crédito con el Banco First Nacional Bank, por 1.0

millones de dólares, revolvente para pago de proveedores, con tasa libor 10%, el cual a

la fecha se encuentra al corriente en el pago del capital e Intereses.

Comentarios y Análisis de la Administración sobre los Resultados de Operación y Situación financiera de la Emisora

26



INFORME ANUAL

Comentarios:

La tendencia decreciente que se observa en el renglón de inversiones se deriva

fundamentalmente del cambio en las actividades principales del grupo, que ha

disminuido el renglón de hotelería con la consecuente salida de ciertos inmuebles de

alto valor económico, conservándose algunas inversiones en activos dedicadas

fundamentalmente al arrendamiento y al sector productivo. Paulatinamente se irán

incrementando estas inversiones mediante la incorporación de inmuebles dedicados

fundamentalmente al arrendamiento comercial, así como la integración de maquinaria

especializada para producción de bienes en el área metal-mecánica.

Dentro de esta problemática puede observarse que se mantiene dentro de las

empresas una estabilidad financiera, dado que nuestra operación no ha requerido ni de

financiamientos externos ni de recurrir a incrementos de capital, derivado de la liquidez

que se ha mantenido dentro de las empresas integrantes del Consorcio.

El grupo ha abierto nuevas áreas de oportunidad a través del incremento de las

actividades industriales, manejando en estas mismas, políticas de incremento de la

productividad a corto y mediano plazo.

Es importante recalcar que toda nuestra operación se desarrolla en el mercado interno,

situación que ha evitado que las fluctuaciones en moneda extranjera nos pudieran

haber afectado, de manera directa en el aspecto financiero.

Resultados de la operación

• Ingresos:

El total de ingresos del 2003, comparado con los ingresos del ejercicio anterior, se

incrementó en 3.33 veces por la razón de que se cambió la integración de los mismos,

incluyéndose ingresos derivados de la actividad industrial de las empresas Tomexsa y

Tepsa, que representan en este consolidado mas del 80% de los ingresos totales del

grupo.

27



INFORME ANUAL

La tendencia en estos ingresos es hacia el incremento de los mismos al abrirse nuevas

líneas de producción y ventas.

• Costos y Gastos de Operación:

Este renglón representa un porcentaje mayor en comparación con años anteriores, en

virtud de que al incluir actividades industriales, por su naturaleza representa un monto

mayor al que se tenía, derivado de los servicios de Hotelería, que no manejan un costo

de operación tan elevado, sin embargo el volumen de operaciones compensa el

aumento porcentual en este rubro.

Uno de los aspectos que más influyen en el incremento del costo directo de operación

es el aumento observado en los precios de la materia prima, fundamentalmente en el

acero que ha observado una tendencia alcista a nivel mundial.

• Costo Integral de Financiamiento:

En este renglón se observa como la partida más importante el pago, de intereses

derivados del crédito bancario con First Nacional Bank por un millón de dólares, siendo

este el único préstamo externo que se maneja a nivel de grupo, mismo que va al

corriente en el cumplimiento de sus pagos.

• Utilidad Neta

La disminución observada en este renglón que representa un 48% , se debe a la nueva

integración de las operaciones consolidadas del grupo que aunque generaron un

incremento sustancial en los ingresos de operación totales, por las razones señaladas

en el punto relativo a costos y gastos de operación, generaron que no se haya llegado

al importe de utilidades esperado, situación que deberá optimizarse a futuro por las

medidas tomadas que buscan incrementar la productividad de las diferentes empresas.

28



INFORME ANUAL

Situación Financiera, Liquidez y Recursos de Capital

2003 2002

Costos y Gastos 128, 941 97% 27,787 91%

Ingresos de Operación 132,800 30,679

El incremento en este porcentaje se deriva de la integración de los ingresos, que en la

actualidad manejan un costo de producción y ventas mas elevado que el que se

manejaba cuando los ingresos predominantes eran por los servicios hoteleros.

Utilidad de operación 3,859 2.9% 2,892 9.4%

Ingresos de operación 132,800 30,679

La disminución en el porcentaje de utilidad de operación es generada por las mismas

causas señaladas en el punto anterior, aunque se prevé que a mediano plazo se

recuperen porcentajes más significativos de utilidad a través del incremento de la

productividad.

Utilidad Neta 542 0.04 .04% 1,047 3.4%

Ingresos de Operación 132,800 30,679

El análisis de este punto sería el mismo que el manejado en la comparación de la

utilidad de operación y a que en la actualidad se maneja un costo de producción y

ventas mas elevado que el que se manejaba cuando los ingresos predominantes eran

por los servicios hoteleros

Utilidad de Operación 3,859 0.5% 2,892 0.2%

Activos Totales 708,956 1, 274,625

Este índice nos señala la productividad de las empresas en comparación con la

inversión total en activos de las mismas. El incremento se puede explicar debido a que

la operación hotelera que se manejaba en el año anterior requería de una mayor

29



INFORME ANUAL

Inversión en activos y el resultado representaba un porcentaje menor en relación a la

misma, en comparación con la menor inversión en activos que se requiere para la

actividad productiva que es la tendencia actual de grupo.

Comparación del capital contable

Ingresos de Operación 132,800 20.6% 30,679 2.6%

Capital Contable 644,523 1, 179,554

El rendimiento sobre la inversión que se observa tuvo un incremento sustantivo, en

razón de que la nueva actividad preponderante del Consorcio (industrial), refleja mayor

productividad en relación a las inversiones de capital que la actividad hotelera que

predominaba en el ejercicio anterior.

Las relaciones señaladas en el cuadro anterior respecto a la estabilidad financiera de la

empresa, nos muestran que la comparación entre pasivo y activo reflejan una adecuada

estabilidad financiera, ya que el índice obtenido (0.09) indica que los activos no están

comprometidos con terceros, siendo propiedad en un porcentaje importante de los

socios de las empresas del grupo.

Control Interno

El objetivo principal del Control Interno es dar seguridad razonable a las transacciones

que se efectúan y se registran de conformidad con lo establecido por el Consorcio. Para

el efecto el Consorcio ha venido estableciendo una serie de mecanismos e

instrumentado procesos a fin de agilizar su operación interna, a fin de hacerla mas

eficiente en cada una de las áreas que conforman las estructuras de las subsidiarias,

como áreas administrativas, de operaciones, ventas, recursos humanos, reservaciones,

vigilancia, etc...

Las características del Control Interno que el Consorcio ha venido desarrollando, ha

30



INFORME ANUAL

sido básicamente la revisión constante de estructuras organizacionales, planteamiento

de objetivos tanto a nivel general como específico, delimitación de funciones y

responsabilidades en los diversos niveles de la estructura, así como también el

establecimiento de políticas, lineamientos que regulan el funcionamiento y delimitan la

operación diaria, además se han venido instrumentando medidas de control mediante el

establecimiento de autorizaciones, revisiones, unificación de algunas funciones,

procesos, procedimientos, etc..

Las empresas cuentan con directores y empleados, que tienen dentro de sus funciones

asegurar el cumplimiento por parte del personal de las prácticas que dan efecto a las

políticas de las empresas.

Dirección General

Asume en las diferentes direcciones de las empresas, las responsabilidades, las

funciones y el cumplimiento de las políticas generales, la planeación, y de las

decisiones tomadas en su desarrollo.

División de Labores

A cada empleado se le asigna una responsabilidad, de acuerdo a su posición y

funciones dentro de cada Compañía. Dichas responsabilidades se otorgan de acuerdo a

la experiencia, manejo y entendimiento de las actividades a desarrollar por parte del

personal involucrado. El criterio utilizado para la división de labores, se basa en la

posibilidad de que se den los siguientes eventos:

• Se deteriore el estándar adecuado de productividad y eficiencia;

• Se cometan errores en forma repetitiva:

• Malversaciones o fraudes

31



INFORME ANUAL

Por lo tanto, lo más adecuado es mantener una separación entre el área que autoriza y

el área que ejecuta las actividades de las empresas.

La delegación de responsabilidades se realiza mediante la división de las diversas

áreas existentes dentro de cada entidad. Tomando en cuenta que esta delegación de

funciones implica una toma de decisiones.

Diseño de Políticas y Procedimientos

El establecimiento de políticas y procedimientos señala que éstos, son de observancia

obligatoria para las áreas administrativas y sustantivas, y tienen por objeto establecer

las normas, que regirán el control en materia de los diferentes tipos de actividades que

incluyen, adquisiciones, producción, arrendamientos y prestación de servicios que

realice cada entidad, así como los contratos y servicios relativos.

Cada compañía está comprometida con el desarrollo e implementación de un sistema

de mejora continua y calidad total.

Por lo que se refiere a la contabilidad, el flujo de información entre los departamentos

integrantes de las empresas es ágil, veraz y oportuna, la cual se

encuentra debidamente documentada. Las pólizas cheque y diario se respaldan con la

documentación que ampara las operaciones efectuadas.

Para llevar a cabo la instrumentación del control interno en el Consorcio, se realizan

revisiones periódicas, con personal capacitado para ello, y que cuentan con la

responsabilidad de vigilar, revisar, analizar los procesos que integran la administración,

áreas funcionales, y en sí la operación general de las empresas, con el objeto de

eficientar las actividades, la obtención de los objetivos preestablecidos, así como

salvaguardar los activos del Consorcio.

Derivado de la anterior, es importante resaltar que el Consorcio está en constante

revisión de las medidas de control interno establecidas, para su actualización y

adecuación a los cambios en la operación. 32



INFORME ANUAL

EL encargado de la supervisión del citado control interno, es el C.P. Gabriel Anaya.,

quién funge como Coordinador General del Consorcio.

Estimaciones Contables Críticas

No estamos considerando información sobre estimación contables críticas en virtud de

que no tenemos obligaciones crediticias o posibles riesgos derivados de modificaciones

en el tipo de cambios o en las tasas de intereses; la incertidumbre que pudiera existir

respecto a nuestra operación, derivado de las condiciones económicas, políticas o

sociales, no es posible reflejarla desde un punto de vista contable.

PARTE IV. ADMINISTRACION

Auditores Externos

El procedimiento que se utilizo para la selección de los auditores fue invitar a varios

despachos a presentar su oferta económica y de servicios, una vez analizada se optó

por el despacho que nos ofreció mayor confiabilidad y experiencia en la realización del

trabajo tomando en cuenta también su costo.

En los dos ejercicios anteriores al presente el Despacho de J.C. Consultores

representado por Jorge Castellanos Fernández, emitió opinión con salvedad relativa a

la falta de creación de la reserva para el pago de la prima de antigüedad en caso de

retiro, Boletín D-4; misma situación que se refleja en el dictamen del 2003, elaborado

por el nuevo auditor C.P. Ángel Ríos León y Vélez.

El Consorcio no ha requerido de otros servicios diferentes a los propios de la auditoria

por parte del despacho de los auditores externos.

33



INFORME ANUAL

Operaciones con Personas relacionadas y Conflictos de Intereses

En los últimos 3 ejercicios no se han llevado a cabo transacciones o créditos relevantes

con otras empresas del grupo.

Administradores y accionistas

El Consejo de Administración de CONSORCIO ARISTOS, S.A. DE C.V., lo forman ocho

personas las cuales son:

Presidente: Ing. José Abed Rouanett

Vocales

Sr. Ing. Eduardo Patiño Partida

Dr. C.P. Germán F. Moreno Pérez

Sr. Lic. Rubén Anzures Vázquez

Sr. Lic.Sergio De la Fuente Mendoza

Sr. Lic. Ernesto Delarrue Ávila

Secretario de la Sociedad

Sr. Lic. Abel Cotoñeto Aguilar

Comisario

Sr. Lic. Miguel Ángel Camposeco Cadena

Funcionarios que ostentaran más del 5% de acciones, únicamente Ing. José F. Abed .

Los Consejeros independientes del Consorcio son:

34



INFORME ANUAL

Propietarios:

Lic. Ernesto Delarrue Ávila

Lic. Rubén Anzures Vázquez

Suplentes:

Lic. Fernando Tiscareño Pandura

Lic. Roberto Gallegos Meneses

Los diez Mayores accionistas, José F. Abed R. 71%, Germán F. Moreno Pérez 8%,

Roberto Gallegos Meneses 0.1%, Doro Pérez 1.16%, Jacobo Lishit 0.1%, José Pablo

Coello Abolí 0.1%, Salomón Shabot 0.1%, Susana Wolfovich 0.001%, Lilia Pérez 0.1,

Isaac Cababie 0.1%.

Durante la Asamblea Anual Ordinaria, se designan los integrantes y las funciones que

realizarán durante un año, bajo las siguiente normatividad: Cada accionista o grupo de

accionistas titulares de las acciones que representan un 10% del capital social tendrá

derecho a designar un Consejero y su respectivo suplente, en el entendido de que la

elección de cualquier miembro del Consejo de Administración y el correspondiente

suplente por un grupo de accionistas en los términos antes referidos, será válida y

obligatoria siempre que sea mediante el voto favorable de por lo menos mas de la mitad

de las acciones consideradas en tal grupo de accionistas. En caso de que un accionista

o grupo de accionistas en ejercicio del derecho de que se trata, designase uno o mas

consejeros propietarios y los respectivos suplentes, los restantes miembros propietarios

y suplentes del Consejo de Administración serán designados por simple mayoría de

votos, sin computar los votos que correspondan a los accionistas o grupo de accionistas

que hayan ejercido tal derecho.

El monto de las compensaciones para el Consejo se determina en la Asamblea

Ordinaria de accionistas con un importe de $ 7,000.00 por Consejero por Asamblea a la

que se asiste, no tienen prestaciones adicionales a este importe.

35



INFORME ANUAL

Facultades del Consejo de Administración

El Consejo de Administración tiene las facultades y obligaciones siguientes;

• Poder General para pleitos y cobranzas, incluyendo todas aquellas facultades

que por ley requieran cláusula especial, de conformidad con el primer párrafo del

artículo 2554 del Código Civil para el Distrito Federal y correlativos de los

Códigos Civiles de las demás entidades federativas

• Poder General para actos de administración, de conformidad con las

disposiciones del segundo párrafo del artículo 2554 del Código Civil para el

Distrito Federal y los correlativos de los Códigos Civiles de las demás entidades

federativas.

• Poder General para actos de administración en cuanto a asuntos laborales, a fin

de que puedan otorgar poderes para que comparezcan ante las autoridades en

materia de trabajo en asuntos laborales en que la sociedad sea parte o tercera

interesada.

• Poder para designar y mover libremente al Director General de la Sociedad y

cualesquiera otros Directores y Gerentes Generales o especiales.

• Poder para adquirir y enajenar acciones y partes sociales de otras sociedades,

en el entendido de que se requerirá autorización previa de la Asamblea General

Ordinaria de accionistas para la adquisición o enajenación de acciones o el

ejercido del derecho de retiro

• Poder general para actos de dominio, sin limitación alguna.

• Emitir, librar, suscribir, avalar y de cualquier otra forma negociar toda clase de

títulos de crédito, en los términos del artículo 9 de la Ley General de Títulos y

Operaciones de Crédito.

36



INFORME ANUAL

• Para abrir y cancelar cuentas bancarias o con cualquier otro intermediario

financiero

• Para convocar a asambleas generales extraordinarias, generales y

extraordinarias o especiales de accionistas, en todos los casos previstos por

estos estatutos o por la Ley General de Sociedades Mercantiles, o cuando lo

considere conveniente, a si como para fijar la fecha y hora en que tales

asambleas deban celebrarse y para ejecutar sus resoluciones

• Para formular reglamentos interiores de trabajo

• Para nombrar y remover a los auditores externos de la sociedad

• Para establecer sucursales y agencias de la sociedad en cualquier parte del

territorio nacional y extranjero

• Determinar el sentido en que deban ser emitidos los votos correspondientes a las

acciones propiedad de la sociedad, en las asambleas de accionistas de las

sociedades en que la sociedad sea titular de la mayoría de las acciones

• Para conferir y revocar poderes generales o especiales

• Para establecer los comités especiales que consideren necesarios para el

desarrollo de las operaciones de la sociedad, fijando facultades y obligaciones de

los mismos

• Para presentar en la asamblea general de accionistas de la sociedad el reporte

anual del comité de auditoria de la misma

• Para aprobar operaciones que se aparten del giro ordinario de negocios, la

compra o venta del 10% o mas del activo de la sociedad y operaciones distintas

que representen mas del 1 % del activo de la sociedad

37



INFORME ANUAL

• Para llevar a cabo todos los actos autorizados por estos estatutos o que sean

consecuencia de los mismos, así como cualquier acto necesario o conveniente

para la consecución del objeto social

Sin perjuicio de lo anterior el funcionamiento, facultades y deberes del consejo de

administración de la sociedad, se ajustará en todo momento a las disposiciones

aplicables de la Ley del Mercado de Valores en tanto la sociedad mantenga inscritas

acciones representativas de su capital social en la sección de valores o en la sección

especial del Registro Nacional de Valores

Las facultades del Comité de Auditoria, son las siguientes:

• Elaborar un reporte anual sobre sus actividades y presentarlo a la consideración

del Consejo de Administración para su subsiguiente presentación a la Asamblea

General Ordinaria anual de Accionistas de la Sociedad.

• Opinar sobre transacciones con personas relacionadas a que alude el inciso d de

la fracción 4ª del artículo 14 bis. 3, de la Ley de Mercado de Valores.

• Proponer la contratación por parte de la sociedad de especialistas

independientes en los casos en que los juzgue conveniente, a fin de que

expresen su opinión respecto de las transacciones a que se refiere el inciso 2

inmediato anterior;

• Las demás facultades que le designen o atribuyan estos estatutos, las

disposiciones legales aplicables la Asamblea General de Accionistas o el

Consejo de Administración de la Sociedad.

Los miembros del Comité de Auditoria durarán en su cargo un año, pero en todo caso

durarán en funciones hasta que las personas designadas para sustituirlos tomen

posesión de los mismos.

38



INFORME ANUAL

El Comité de Auditoria está compuesto por 3 miembros propietarios: Presidente Lic.

Ernesto Delarrue Ávila, miembro Licenciado Eduardo Patiño Partida, miembro

Licenciado Rubén Anzures Vázquez.

No existe ningún parentesco por consaguinidad o afinidad entre Consejeros o

principales Funcionarios.

Estatutos sociales y otros convenios

No existen acuerdos entre socios o cláusulas estatutarias que limiten el derecho a voto

de las acciones o de preferencia entre ellas, existen dos series de acciones para

diferenciar el capital fijo del capital variable pero ambas tienen las mismas obligaciones

y derechos y el mismo valor, esta en proceso el cambio a un solo tipo de acciones para

que solo existan acciones “A”.

PARTE V. MERCADO ACCIONARIO

Comportamiento de la acción en el mercado de valores

Debido a la poca bursatilidad de nuestras acciones, por los periodos requeridos se

observa que las mismas se han comportado de una manera estable como puede

observarse en el cuadro comparativo siguiente:

2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997

Precio Máximo 25.00 25.00 29.49 25.00 27.37 19.67 17.57

Precio Mínimo 25.00 25.00 25.00 21.98 20.00 19.67 17.57

39



INFORME ANUAL

PARTE VI. PERSONAS RESPONSABLES

El Lic. Sergio de la Fuente Mendoza es la persona que de conformidad con las

disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros

participantes del Mercado de Valores firman el Reporte Anual en su carácter de Director

General del Consorcio.

PARTE VII. ANEXOS

Estados Financieros Dictaminados e Informe del Comisario

40



INFORME ANUAL

CARTA RESPONSIVA

24 de junio del 2004

COMISION NACIÓNAL BANCARIA Y DE VALORES

P R E S E N T E

LOS SUSCRITOS MANIFESTAMOS BAJO PROTESTA DE DECIR VERDAD QUE, EN EL

ÁMBITO DE NUESTRAS RESPECTIVAS FUNCIONES, PREPARAMOS LA INFORMACIÓN

RELATIVA A CONSORCIO ARISTOS, S.A. DE C.V., CONTENIDA EN EL PRESENTE

REPORTE ANUAL DEL 2003, LA CUAL A NUESTRO LEAL SABER Y ENTENDER, REFLEJA

RAZONABLEMENTE SU SITUACIÓN. ASIMISMO, MANIFESTAMOS QUE NO TENEMOS

CONOCIMIENTO DE INFORMACIÓN RELEVANTE QUE HAYA SIDO OMITIDA O FALSEADA

EN ESTE REPORTE ANUAL O QUE EL MISMO CONTENGA INFORMACIÓN QUE PUDIERA

INDUCIR A ERROR A LOS INVERSIONISTAS.

_________________________________ LIC. SERGIO DE LA FUENTE MENDOZA

DIRECTOR GENERAL

41



INFORME ANUAL

CONSORCIO ARISTOS, S.A DE C.V.Y COMPAÑIAS SUBISIDIARIAS

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2003 Y 2002EXPRESADO EN PESOS DE PODER ADQUISITIVO DEL 31 DE DICIEMBRE DEL 2003

ACTIVO

2003 2003 2002CIRCULANTE

Efectivo en caja y bancos 1,092,000 1,665,748 1,602,143 Proveedores Documentos y Cuentas por cobrar Otras cuentas por pagar

Impuestos por pagarClientes 21,961,000 11,429,757 10,993,322 Dividendos por pagar

Cuentas por cobrar 35,700,000 16,764,782 16,124,634 Suma documentos y cuentas por cobrar

Suma documentos y cuentas por cobrar 57,661,000 28,194,539 27,117,956Préstamos BancariosImpuestos por pagar

Inventarios 37,533,000 110,487 106,268 Otras cuentas por pagar

Suma

Suma del Activo Circulante 96,286,000 29,970,774 28,826,367 Créditos diferidos

Suma del Pasivo

Capital Social Inmuebles, Maquinaria y Equipo (Neto) 605,905,000 1,246,822,784 1,199,213,989 Utilidades Acumuladas

Exceso en la actualización del capital conAport. Para futuros aumentos Resultado del ejercicio

Cargos Diferidos y otros activos (Neto) 7,765,000 3,086,461 2,968,607 Suma el interés mayoritarioInterés minoritario Suma el Capital Contable

SUMA DEL ACTIVO 708,956,000 1,279,880,019 1,231,008,963 SUMA DEL PASIVO Y CAPITAL

Las notas a los estados financieros consolidados que se acompañan, forman parte integrante de este estado.

2002Expresado a poder adquisitivo de



INFORME ANUAL


ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2003 Y 2002EXPRESADO EN PESOS DE PODER ADQUISITIVO DEL 31 DE DICIEMBRE DEL 2003

ACTIVO

2003 2003 2002CIRCULANTE A CORTO PLAZO

Efectivo en caja y bancos 1,092,000 1,665,748 1,602,143 Proveedores Documentos y Cuentas por cobrar Otras cuentas por pagar

Impuestos por pagarClientes 21,961,000 11,429,757 10,993,322 Dividendos por pagar

Cuentas por cobrar 35,700,000 16,764,782 16,124,634 Suma documentos y cuentas por cobrar

A LARGO PLAZO Suma documentos y cuentas por cobrar 57,661,000 28,194,539 27,117,956

Préstamos BancariosImpuestos por pagar

Inventarios 37,533,000 110,487 106,268 Otras cuentas por pagar

Suma

CREDITOS DIFERIDOS Suma del Activo Circulante 96,286,000 29,970,774 28,826,367 Créditos diferidos

Suma del Pasivo

CAPITAL CONTABLE Capital Social

Inmuebles, Maquinaria y Equipo (Neto) 605,905,000 1,246,822,784 1,199,213,989 Utilidades AcumuladasExceso en la actualización del capital conAport. Para futuros aumentos Resultado del ejercicio

Cargos Diferidos y otros activos (Neto) 7,765,000 3,086,461 2,968,607 Suma el interés mayoritarioInterés minoritario Suma el Capital Contable

SUMA DEL ACTIVO 708,956,000 1,279,880,019 1,231,008,963 SUMA DEL PASIVO Y CAPITAL


2002Expresado a poder adquisitivo de



INFORME ANUAL


ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2003 Y 2002EXPRESADO EN PESOS DE PODER ADQUISITIVO DEL 31 DE DICIEMBRE DEL 2003

Cifras expresadas a pesos de poder adquisitivo del 2003

INGRESOS 2,003 2,002

Industriales 118,940,000 0Arrendamiento 5,428,000 19,307,653Habitaciones 6,556,000 9,239,110Alimentos y Bebidas 1,876,000 2,642,012Otros Departamentos de operación 708,153

132,800,000 31,896,928COSTOS Y GASTOS DE OPERACIÓN

Industriales 96,173,000 0Habitaciones 2,091,000 2,947,228Alimentos y Bebidas 1,487,000 2,656,055Otros departamentos de operación 0 7,493,512

99,751,000 13,096,795NO DISTRIBUIBLES

Generales y de Administración 27,510,000 15,793,208

Utilidad de operación 5,539,000 3,006,925

Costo Integral de financiamiento 1,866,000 -1,212,350

Utilidad o pérdida antes de Impuestos y participación a subsidiarias 3,673,000 4,219,275

Impuesto sobre la renta 3,131,000 3,134,060

Utilidad antes de interés minoritario 542,000 1,085,215

Pariticipación minoritaria en las uitlidades 0 2,849

Resultado del Ejercicio 542,000 1,088,064


Ing. José F. Abed RouanettPresidente del Consejo de Administración



INFORME ANUAL

CONSORCIO ARISTOS, S.A DE C.V.Y COM PAÑIAS SUBISIDIARIAS

ESTADO DE VARIACIONES EN LAS CUENTAS DEL CAPITAL CONTALBE CONSOLIDADOPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2003 Y 2002EXPRESADOS EN PESOS DE PODER ADQUISITIVO DEL 31 DE DICIEMBRE DEL 2003

EXCESO O INS. RESULTADOCAPITAL UTILIDADES EN LA ACTUALIZACION DEL

TOTAL SOCIAL ACUMULADAS EN EL CAPITAL CONTABLE EJERCICIO

SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 1,179,789,522 918,828,635 42,784,721 207,828,586 5,347,580

Aplicación del resultado del ejercicio terminadoel terminado el 31 de diciembre del 2001 5,347,580 -5,347,580

Resultado del reconocimiento de los efectos de la inf laciónen la información f inanciera -1,552,220 52,360,990 3,028,989 -56,962,199 Resultado del ejercicio terminadoel 31 de diciembre del 2002 1,046,517 1,046,517

SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2002 1,179,283,819 971,209,625 56,161,290 150,866,387 1,046,517

Aplicación del resultado del ejercicio terminado el 31 de di-ciembre del 2002 1,046,517 -1,046,517

Aportaciones para futuros incrementos de capital 31,849,000

Resultado del reconocimiento de los efectos de la inf laciónen la informacion f inanciera -567,300,159 -620,033,625 -28,457,807 81,191,273

Resultado del ejercicio terminado el 31 de diciembre del 542,000 542,000

SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2003 644,374,660 351,176,000 28,750,000 232,057,660 542,000

Las notas a los estados f inancieros consolidados que se acompañan, forman parte integrante de este estado. Ing. José F. Abed RouanettPresidente del Consejo de Administración



INFORME ANUAL


ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADOPOR EL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DEL 2003 Y 2002EXPRESADO EN PESOS DE PODER ADQUISITIVO DEL 31 DE DICIEMBRE DEL 2003

2,003 2,002

FUENTES DE EFECTIVO

Resultado del ejercicio 542,000 1,046,517Depreciación y amortización -110,205 7,305,112Resultado por posición monetaria y otras partidas que no aplican egreso de efectivo -535,722,577 -1,307,056Participación en subsidiarias -148,340 -2,740Total efectivo generado por la operación -535,142,442 7,041,833

CAMBIOS EN EL CAPITAL DE TRABAJO

Cambios en el capital de trabajo 34,052,389 -4,193,200

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Préstamos bancarios -1,246,444Otras cuentas por pagar -20,427,970 -169,015

-20,427,970 -1,415,459

ACTIVIDADES DE INVERSION

Inversiones en Activo Fijo -521,007,880 -467,834

EFECTIVO GENERADO DEL PERIODO -510,143 965,340

Saldo inicial en bancos 1,602,143 636,803

SALDO FINAL DE EFECTIVO 1,092,000 1,602,143

Las notas a los estados f inancieros consolidados que se acompañan, forman parte integrante de este estado.

Ing. José F. Abed RouanettPresidente del Consejo de Administración



INFORME ANUAL

Ángel Ríos León y Vélez C o n t a d o r P ú b l i c o

H. ASAMBLEA DE ACCIONISTAS DE CONSORCIO ARISTOS, S. A DE C. V. Y COMPAÑIAS SUBSIDIARIAS He examinado los estados de situación financiera de CONSORCIO ARISTOS, S. A DE C. V. y COMPAÑIAS SUBSIDIARIAS al 31 de diciembre de 2003, y los estados de resultados, variaciones en el capital contable y de cambios en la situación financiera que le son relativos, por el año terminado en esa fecha. Se presentan comparativamente con los correspondientes al año de 2002 que fueron dictaminados en su oportunidad. Dichos estados financieros son responsabilidad de la administración de la compañía. Mi responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los mismos con base en mi revisión.

Mi examen fue realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, las que requieren que la auditoría sea planeada y realizada de tal manera, que permita obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores importantes y de que están preparados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados. La auditoría consiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia que soporta las cifras y revelaciones de los estados financieros, así mismo, incluye la evaluación de los principios de contabilidad utilizados, de las estimaciones significativas efectuadas por la administración y de la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Considero que mis exámenes proporcionan una base razonable para sustentar mi opinión. No se ha creado provisión alguna para el pago de retiros a los trabajadores, tal como se indica en la nota 5 a los estados financieros. En mi opinión, salvo por lo señalado en el párrafo anterior, los estados financieros mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación financiera de CONSORCIO ARISTOS, S. A DE C. V. y COMPAÑIAS SUBSIDIARIAS al 31 de diciembre de 2003, y los resultados de sus operaciones, las variaciones en el capital contable y los cambios en la situación financiera, por el ejercicio que terminó en esa fecha, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados.

C. P. C. Ángel Ríos León y Vélez

Cedula Profesional 404041

R.F.C. RILA-471002-RLO CED.PROF. NO. 404041 DR. VELASCO 193-102 06720 MEXICO, D.F. TEL.5761-92-12



INFORME ANUAL

CONSORCIO ARISTOS, S. A. DE C. V.

Y COMPAÑIAS SUBSIDIARIAS

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2003 NOTA 1 OBJETO DE LA SOCIEDAD Consorcio Aristos, S.A. de C.V. y Compañías Subsidiarías, tiene como actividad principal los aspectos que se mencionan a continuación:

• La adquisición, enajenación de acciones y partes sociales de todo tipo de sociedades. • El arrendamiento, adquisición, enajenación y en general el comercio de toda clase de

bienes muebles e inmuebles. • Operaciones de financiamiento y arrendamiento de inmuebles con sus empresas

subsidiarias. • Otras actividades de tipo comercial, industrial y de servicios

Integración: Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2003, incluyen los estados financieros de Consorcio Aristos, S.A. de C.V., y sus compañías subsidiarias de las que posee mayoría de su capital social, las cuales se detallan a continuación: HOTEL ARISTOS SAN MIGUEL, S.A. DE C.V. 99.9 HOTEL ARISTOS ZACATECAS, S.A. DE C.V. 99.9 PARADOR SAN MIGUEL 99.9 INMOBILIARIA ABANDANES, S.A. DE C.V. 100.0 TORRES MEXICANAS, S.A. DE C.V. 99.9 TORRES, ESTRUCTURAS Y POSTES DE PUEBLA, S.A. DE C.V. 96.0 NOTA 2 RESUMEN DE POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS A continuación se presenta un resumen de las políticas contables más significativas utilizadas en la preparación de los estados financieros:



INFORME ANUAL

2.1. Bases de consolidación

• Los estados financieros consolidados incluyen los de Consorcio Aristos, S.A. de C.V., y los de sus compañías subsidiarias de las que posee mayoría de su capital social.

• Cierre de ejercicios sociales.

Todas las compañías subsidiarias cierran sus ejercicios sociales al 31 de diciembre de cada año.

• Operaciones ínter compañías.

Los saldos y operaciones más importantes ínter compañías han sido eliminados en la preparación de estados financieros consolidados.

2.2. Reconocimiento de los efectos de la inflación. Los estados financieros han sido preparados siguiendo los lineamientos establecidos por el Instituto Mexicano de Contadores Públicos, C., contenidos en el boletín B-10 “Reconocimiento de los efectos de la Inflación en la información financiera”, así como las disposiciones establecidas en los documentos denominados “Adecuaciones al Boletín B-10”. Las disposiciones contenidas tanto en el Boletín B-10 como en sus adecuaciones tienen por objeto establecer las reglas de valuación y presentación de las partidas de la información financiera, afectadas por la inflación. A continuación se mencionan los rubros de los estados financieros que se actualizaron, así como el método seguido para su actualización. En el estado de situación financiera Inventarios. Estos se encuentran valuados a costo de reposición, sin exceder su valor neto de realización. El valor de reposición se determina principalmente con los precios de las últimas compras. Terrenos, construcciones e instalaciones. La actualización de este renglón se efectúa mediante avalúos iniciales de valuadores independientes registrados ante la Comisión Nacional de Valores y la posterior aplicación del método de índices, conforme a las disposiciones del quinto documento de adecuaciones al boletín B-10. Capital Contable. Se actualiza aplicando factores derivados del Índice Nacional de Precios al Consumidor publicados por el Banco de México y dividido en: Actualización del capital social y resultados acumulados.



INFORME ANUAL

Representa la cantidad necesaria para mantener la inversión de los accionistas en términos del poder adquisitivo de la moneda, equivalente al de las fechas en que se hicieron las aportaciones y en que las utilidades les fueron retenidas. Exceso o (insuficiencia) en la actualización del capital contable. Este representa la suma algebraica del efecto monetario patrimonial y el resultado por tenencia de activos no monetarios. Resultado por posición monetaria. Corresponde al efecto resultante de mantener activos y pasivos monetarios que conservan su valor nominal, mismo que, en periodos inflacionarios va disminuyendo su poder adquisitivo. La cuantificación de este concepto se efectuó aplicando a la posición monetaria (activos monetarios menos pasivos monetarios), mantenida mensualmente, la tasa de inflación del mes correspondiente, medida a través del Índice Nacional de Precios al Consumidor. Resultado por tenencia de activos no monetarios. Representa el incremento en el valor actualizado de los activos no monetarios, por encima o por debajo de la inflación medida a través del Índice Nacional de precios al Consumidor. Costo Integral de financiamiento. Se determina agrupando en el estado de resultados, los gastos y productos financieros, las diferencias por fluctuaciones cambiarias y el resultado por posición monetaria. En el estado de resultados Los ingresos y gastos que afectan o provienen de una partida monetaria (bancos, cuentas por cobrar, pasivos, etc.), se actualizan partiendo del mes en que ocurren hasta el cierre, en base a factores derivados del índice Nacional de Precios al Consumidor. Los gastos que provienen de partidas no monetarias, se actualizan hasta el cierre, en función a la actualización del activo no monetario que se está consumiendo o vendiendo. La utilidad o pérdida por posición monetaria, que representa la erosión por la inflación sobre el poder adquisitivo de la partidas monetarias, se determinan aplicando al activo o pasivo neto al principio del ejercicio, el factor derivado del I.N.P.C., al efecto monetario mensual neto, se le aplica el factor de cierre del mes hasta el cierre del ejercicio.



INFORME ANUAL

En el Estado de cambios en la situación financiera. En el estado de cambios en la situación financiera en términos de efectivo, se presentan los cambios en pesos constantes, partiendo de la situación financiera al cierre del año anterior actualizada a pesos del cierre del último ejercicio. En el estado de variaciones en las cuentas del capital contable El déficit por inflación se forma principalmente por el resultado por tenencia de activos no monetarios, que representa el cambio en el nivel específico de dichos activos en relación al I.N.P.C. 2.3. Comparabilidad de la información financiera. Con la finalidad de que la información financiera que se presenta permita lograr una adecuada interpretación, las cifras de los estados financieros de 2002, también se presentan a pesos de poder adquisitivo de 2003 tal como lo requiere el tercer y cuarto documento de adecuaciones al boletín B-10. 2.4. Inversiones de realización inmediata. Las inversiones tales como: Certificados de la Tesorería de la Federación y depósitos a Plazo en Bancos, se registran al costo de adquisición, que es similar a su valor de mercado (costo mas rendimiento acumulado). 2.5. Estimación para las cuentas de difícil recuperación. Se tiene la política de incrementar esta cuenta, por aquellos saldos que se consideran de difícil recuperación. 2.6. Inmuebles, maquinaria y equipo. Los terrenos, construcciones e instalaciones se registran originalmente a su costo de adquisición o construcción, incluyendo las adiciones o mejoras. Anualmente se efectúan valuaciones por peritos independientes, con el fin de presentar dichos activos a su valor neto de reposición. Con base en los avalúos mencionados se ajustan los saldos de las cuentas de terrenos, construcciones e instalaciones y las de depreciación acumulada. 2.7. Depreciación. La depreciación de construcciones e instalaciones se calcula sobre el monto de las inversiones revaluadas considerando su vida útil remanente determinada por perito independiente. La depreciación del ejercicio sobre valores históricos se calcula siguiendo el método de línea recta sobre saldos finales, aplicando las tasas máximas autorizadas por la Ley del Impuesto sobre la Renta.



INFORME ANUAL

2.8. Mobiliario y Equipo. El mobiliario, equipo de mantenimiento, energía eléctrica y cómputo se registran originalmente a su costo de adquisición (valor histórico original) y se reexpresan aplicando los índices nacionales de precios al consumidor desde la fecha de adquisición y hasta la fecha de los estados financieros, incluyendo la depreciación acumulada, de conformidad con los lineamientos establecidos por el boletín B-10. 2.9. Primas de antigüedad. Las primas de antigüedad a que tienen derecho los empleados en caso de renuncia o despido, siempre y cuando hayan cumplido quince años de servicio por lo menos, consistentes en doce días de salario por cada año de servicios con un tope del doble del salario mínimo, se registran en los resultados del ejercicio en que se pagan, consecuentemente, no se tiene una provisión para hacer frente a esas erogaciones. 2.10. Pagos por separación. Los beneficios a que tienen derecho los trabajadores en caso de separación o muerte, de acuerdo a la Ley federal del Trabajo, se aplican a los resultados del ejercicio en que se pagan. 2.11. Impuesto sobre la renta. El impuesto sobre la renta se calcula únicamente sobre la utilidad fiscal determinada conforme a la Ley del Impuesto sobre la Renta, sin considerar las diferencias temporales entre dicha utilidad y la contable, en virtud de que se consideran dichas diferencias de poca relevancia. NOTA 3 CARGOS DIFERIDOS Los cargos diferidos y otros activos se integran al 31 de diciembre de 2003 y 2002 de la siguiente forma: 2002 Expresado en poder adquisitivo de 2003 2003 2002 Gastos pagados por Anticipado 7 765 000 3 086 461 2 968 607 7 765 000 3 086 461 2 968 607 NOTA 4 IMPUESTO SOBRE LA RENTA a) Régimen del Impuesto sobre la Renta y al Activo.



INFORME ANUAL

La compañía está sujeta al Impuesto sobre la renta y al Impuesto al Activo. El primero se calcula considerando como gravables o deducibles ciertos efectos de la inflación, tales como la depreciación calculada sobre valores de precios constantes, deducción de compras en lugar del costo de ventas y, considerando el efecto de la inflación sobre algunos activos y pasivos monetarios, a través del ajuste anual por inflación. El I.S.R. se calcula en la moneda en la que se efectuaron las operaciones y no en moneda de cierre. Por otra parte el IMPAC se causa a razón del 1.8% sobre el promedio neto de la mayoría de los activos (a valores actualizados) y de ciertos pasivos, y se paga únicamente por el monto que exceda al I.S.R. del año, cualquier pago que se efectúe es acreditable contra el monto en que el I.S.R. exceda al IMPAC en los cinco ejercicios subsecuentes. b) Efecto de otras partidas temporales. Al 31 de diciembre del 2003 y 2002, existen diferencias temporales por aquellas operaciones en que existe discrepancia de criterio, en cuanto al momento de reconocimiento entre las disposiciones legales y la técnica contable por importes no significativos por los cuales no se ha reconocido contablemente el sistema de Impuestos Diferidos bajo el método del pasivo, tal y como lo recomienda el Boletín D-4 “Tratamiento contable del Impuesto sobre la renta y de la Participación de los Trabajadores en la Utilidad” del Instituto Mexicano del Contadores Públicos, A. C. NOTA 5 CONTINGENCIAS Al 31 de diciembre de 2003 la compañía está sujeta a los siguientes pasivos de carácter contingente. Primas de antigüedad Existe un pasivo no cuantificado por concepto de primas de antigüedad a que tienen derecho los trabajadores de conformidad con la Ley Federal del Trabajo. Pagos por separación Se tiene un pasivo contingente de las disposiciones de la Ley Federal del Trabajo por el pago de indemnizaciones a empleados, en caso de separación o muerte de los trabajadores. Se sigue la política de afectar los resultados del ejercicio en el que se pagan. De índole fiscal Por diferencias de impuestos que pudieran determinar la Secretaría de Hacienda y Crédito Público a las declaraciones presentadas por las empresas y sobre las cuales no ha caducado la acción fiscal en los términos del artículo 42 del Código Fiscal de la Federación. NOTA 6 CAPITAL SOCIAL 6.1. El capital social está representado a valores nominales por ochenta millones de acciones comunes nominativas con valor de un peso cada una, de las cuales diez millones de acciones representan el capital fijo.



INFORME ANUAL

El valor del capital social expresado a pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2003 y 2002 es el que se muestra en el estado de situación financiera. 6.2. Restricciones a las utilidades retenidas Restricciones legales De acuerdo a o dispuesto por la ley general de Sociedades mercantiles, de la utilidad del ejercicio deberá separarse un 5% para incrementar la reserva legal hasta que alcance una quinta parte del capital social. Restricciones fiscales De conformidad con lo dispuesto por la Ley del Impuesto sobre la Renta en vigor, las personas morales pueden decretar dividendos sobre la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta, en cuyo caso no habrá retención del impuesto sobre la renta. El importe que distribuyan como dividendo no debe exceder de las utilidades contables repartibles, según lo dispone la Ley General de Sociedades Mercantiles. Los dividendos que se pagan sobre una cuenta diferente a la mencionada son sujetos del impuesto sobre la renta. Estas notas forman parte integrante de los estados financieros que se acompañan.

ING. JOSE F. ABED ROUANETT PRESIDENTE DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION



INFORME ANUAL

A la H. Asamblea de Accionistas de Consorcio Aristos, S.A. de C.V. En cumplimiento del artículo 166 de la Ley General de Sociedades Mercantiles y a los estatutos de la sociedad, rindo mi informe y opinión, sobre la veracidad, razonabilidad y suficiencia de la información que ha presentado a ustedes el H. Consejo de Administración, con relación a la marcha de la sociedad por el año terminado el 31 de diciembre del 2003. He obtenido de los directores y administradores toda la información sobre operaciones, documentación y registros que juzgue necesario investigar. Asimismo, he revisado el balance general de Consorcio Aristos, S.A. de C.V., al 31 de diciembre del 2003, y sus correspondientes estados de resultados, de variaciones en el capital contable y de cambios en la situación financiera por el año terminado en esa fecha, conjuntamente con el dictamen que sobre dichos estados emitió el C.P. Ángel Ríos León y Vélez, auditor independiente de la sociedad, en cuyo trabajo también me he apoyado para rendir este informe. En mi opinión:

1. Los criterios y políticas contables de información seguidos por la sociedad los cuales incluyen la aplicación de los lineamientos del boletín B-10 “Reconocimientos de los Efectos de la Inflación en la información Financiera y sus adecuaciones”, son adecuados y suficientes, los cuales, han sido aplicados en forma consistente con los del año anterior.

2. La información presentada por los administradores refleja en forma veraz, razonable y suficiente la situación financiera de la sociedad al 31 de diciembre del 2003, los resultados de sus operaciones y los cambios en la situación financiera por el Año terminado en esa fecha, de acuerdo con las bases que sirvieron para su preparación.

En virtud de lo anterior, me permito someter los estados financieros adjuntos a la consideración de la H. Asamblea General de Accionistas para su aprobación, solicitándoles que se agregue el presente informe, para ser transcrito en el Acta de Asamblea.

A t e n t a m e n t e

Lic. Miguel Angel Camposeco Cadena Comisario



INFORME ANUAL CONSORCIO ARISTOS, S.A. DE C.V.

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