INFORMACIÓN CUALITATIVA Y CUANTITATIVA SOBRE LAS ... · Informar al Consejo de Administración,...

1

Información de uso interno.

INFORMACIÓN CUALITATIVA Y CUANTITATIVA SOBRE LAS POSICIONES EN INSTRUMENTOS FINANCIEROS

DERIVADOS, RECONOCIDOS O NO COMO ACTIVOS O PASIVOS EN EL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA O

BALANCE GENERAL.

CORPORATIVO GBM, S.A.B. DE C.V., (en lo sucesivo la Emisora) informa que con el objeto de proporcionar al

público inversionista información que le permita conocer e identificar plenamente la exposición al riesgo a

la que está sujeta esta Emisora en materia de mercado, crédito y liquidez asociados a instrumentos

financieros derivados, así como los principales riesgos de pérdida generados por cambios en las condiciones

de mercado asociados a dichos instrumentos. A continuación, se presenta la información cualitativa y

cuantitativa, así como un análisis de sensibilidad sobre las posiciones en instrumentos financieros derivados,

de esta Emisora por el primer trimestre de 2020:

2


A) INFORMACIÓN CUALITATIVA

I. Descripción general de los objetivos para utilizar derivados e identificación de los riesgos de los

instrumentos utilizados.

Hasta el 31 de marzo de 2020, los derivados que ha operado la Emisora en forma directa o indirecta a través

de su subsidiaria GBM Grupo Bursátil Mexicano, S.A. de C.V., Casa de Bolsa1 (en lo sucesivo GBM Casa de

Bolsa), tienen principalmente fines de negociación, y en algunos casos, fines de cobertura2, y los realiza tanto

en mercados establecidos como en mercados extrabursátiles (OTC).

Para identificar los riesgos de los instrumentos utilizados, se determinan las variables o factores de riesgo

que inciden sobre la valuación de las posiciones, así como la forma en que lo hacen, lo cual depende de las

características del derivado en cuestión.

II. Políticas de márgenes, colaterales y líneas de crédito, VaR.

Esta Emisora cuenta con un sistema integral de riesgos que aplica tanto para su posición propia como para

sus subsidiarias.

La Unidad para la Administración Integral de Riesgos cuenta con modelos aprobados por el Comité de Riesgos

de su subsidiaria GBM Casa de Bolsa para cuantificar el riesgo de mercado y crédito de las posiciones de

derivados de la Emisora, dicha cuantificación se efectúa a través del cálculo del Valor en Riesgo3, de la

elaboración de pruebas en condiciones extremas y del análisis de sensibilidades. Para tales efectos cuenta

con un módulo de derivados dentro de su sistema interno (SOB) al que pueden accesar los operadores, el

personal de riesgos, tesorería y la Dirección General; es importante subrayar que esta aplicación valúa y mide

los riesgos en tiempo real.

• Riesgo Contraparte Mercados Reconocidos.

En el caso de las operaciones que se realizan en mercados reconocidos, al existir una Cámara de

Compensación, se elimina el riesgo contraparte.

• Riesgo Contraparte Mercados no Reconocidos.

Para el caso del riesgo contraparte de las operaciones en el mercado OTC, cualquier intermediario que

pretenda celebrar operaciones con GBM Casa de Bolsa, deberá de cumplir con el siguiente requisito de Basilea

1 Entidad regulada por Banco de México y la propia Comisión. 2 Las operaciones derivadas que con fines de cobertura mantenga la emisora, serán siempre posiciones contrarias sobre el mismo

subyacente y sobre el mismo número de títulos o valor nocional. 3 En el caso del riesgo de mercado, el VaR se estima a partir de la minusvalía máxima que se podría generar en un horizonte de cinco

días hábiles y con un nivel de confianza del 99%, mediante una simulación histórica con ponderación exponencial (factor de decaimiento

del 99%); en el caso del riesgo de crédito, el VaR se estima a partir de la pérdida máxima que se podría generar por incumplimientos de

las contrapartes de las operaciones en un horizonte de un año y con un nivel de confianza del 99%

3


III en materia de Capital, mismo que se revisará periódicamente para mantener o realizar nuevas operaciones

con éste:

El Capital Neto (Básico + Complementario) deberá ser mayor al 10.5% de los Activos Ponderados Sujetos a

Riesgos Totales (Total Capital Ratio > 10.5%); en caso de no disponer de este coeficiente, se podrán

considerar como alternativa el Capital Común de Nivel 1 (Básico 1) o bien el Capital de Nivel 1 (Básico 1 +

Básico 2), que deberán de ser mayores al 7% y 8.5% de los referidos Activos respectivamente, en al menos

uno de ambos casos (Core Tier 1 Capital Ratio > 7% ó Tier 1 Capital Ratio > 8.5%).

Asimismo, el Consejo de Administración de su subsidiaria GBM Casa de Bolsa ha establecido límites de

exposición al riesgo de mercado y de crédito a los que habrán de sujetarse las operaciones de derivados, en

adición, para las operaciones en el mercado OTC se definirá un límite de operación mismo que se referirá a

la máxima pérdida que se genere por posibles incumplimientos de una contraparte. El consumo en el límite

de operación se medirá a través de la suma de la plusvalía real de las operaciones y de la máxima plusvalía

(peak exposure) que pudiera generarse a lo largo de la vida de las operaciones en su conjunto. Ésta última

cifra se computará desde el momento previo a la celebración de nuevas operaciones. Los límites antes

descritos se encuentran contenidos dentro del Manual de Administración de Riesgos y fueron ratificados en

febrero de 2018.

Finalmente, respecto del riesgo crediticio en operaciones OTC, se firma el Credit Support Annex (CSA) con la

contraparte, en el cual se estipula un umbral con un monto mínimo de transferencia para la exposición al

riesgo de GBM contra ella (plusvalía a mercado de las transacciones), lo cual implica que si se alcanzan estos

parámetros se efectuará un recouponing o una llamada de margen, según se establezca. Si el umbral referido

y el monto mínimo de transferencia suman 450 mil USD, no se efectuará medición alguna de Riesgo

Contraparte (exposición potencial y VaR de Crédito) con la contraparte en cuestión; esto debido a que el

umbral referido restringe la exposición a niveles muy tolerables dada la calidad crediticia requerida y a que

además sería mucho menor a la que se le permitiría tener de acuerdo a los límites de operación y VaR.

• Riesgo de Liquidez.

En cuanto al riesgo de liquidez, se cuenta con fuentes externas e internas de liquidez (véase punto III) que le

permitirán hacer frente a las obligaciones asociadas a los instrumentos derivados. En lo que respecta a la

operación en el Mercado Mexicano de Derivados, S.A. de C.V. (MexDer), las plus o minusvalías derivadas de

las operaciones de futuros que realiza por cuenta propia, son liquidadas diariamente a la Cámara de

Compensación (Asigna) a través de sus Socios Liquidadores, y tanto uno como el otro, requieren a la Emisora

las AIMS4 y EAIMS5, que son las garantías que utilizaría para liquidar en caso de un incumplimiento de la

Emisora; en cuanto a las operaciones en mercados extrabursátiles (OTC), en el caso de los swaps de tasas de

interés (IRS) se realizan los pagos al corte de cada cupón y se manejan líneas de crédito con cada contraparte.

Para las operaciones que GBM Casa de Bolsa realiza por cuenta de cuartos a través de su cuenta global, es la

propia Institución quien solicita estas garantías con la finalidad de mitigar la posibilidad de un eventual

incumplimiento de sus clientes.

4 Aportaciones iniciales mínimas. 5 Excedentes de aportaciones iniciales mínimas (las cuales actualmente son de cero).

4


Se efectúan auditorías externas e internas, así como evaluaciones técnicas respecto de los modelos de

valuación y medición de riesgos empleados por GBM Casa de Bolsa, cuyas observaciones y recomendaciones

fueron atendidas y subsanadas; a la fecha no se han reportado observaciones relevantes o deficiencias que

ameriten ser reveladas.

III. Comité de Riesgos.

GBM Casa de Bolsa cuenta con un Comité de Riesgos, que apoya en materia de Administración de Riesgos a

la Emisora, su constitución y funciones fueron aprobadas por el Consejo de Administración de GBM Casa de

Bolsa en el mes de junio de 2008. A continuación, se muestran su integración y sus principales funciones:

Integrantes:

Con voz y voto:

• Director General de la Casa de Bolsa

• Vicepresidente de la Casa de Bolsa

• Director General Adjunto de Administración y Finanzas.

• Director de Administración de Riesgos

• Director de Legal y Control Interno

• Miembro Independiente

Con voz y sin voto:

• Director General Adjunto de Mercado de Dinero

• Director de Análisis

• Oficial de Seguridad de la Información

• Subdirector de Auditoría Interna

Funciones:

Proponer para su aprobación por el Consejo de Administración:

• Los objetivos, lineamientos y políticas para la administración integral de riesgos, así como las

eventuales modificaciones que se realicen a los mismos.

• Los límites globales y, en su caso, específicos para exposición a los distintos tipos de riesgo

considerando el riesgo consolidado, desglosados por unidad de negocio o factor de riesgo, causa u

origen de éstos.

• Los mecanismos para la implementación de acciones correctivas.

• Los casos o circunstancias especiales en los cuales se puedan exceder tanto los límites globales como

los específicos

5


Aprobar:

• Los límites específicos para riesgos discrecionales, cuando tuviere facultades delegadas del Consejo

de Administración para ello, así como los niveles de tolerancia tratándose de riesgos no

discrecionales.

• La metodología y procedimientos para identificar, medir, vigilar, limitar, controlar, informar y

revelar los distintos tipos de riesgo a que se encuentra expuesta la Casa de Bolsa, así como sus

eventuales modificaciones.

• Los modelos, parámetros y escenarios que habrán de utilizarse para llevar a cabo la valuación,

medición y el control de los riesgos que proponga la Unidad para la Administración Integral de

Riesgos, mismos que deberán ser acordes con la tecnología de la casa de bolsa.

• Las metodologías para la identificación, valuación, medición y control de los riesgos de las nuevas

operaciones, productos y servicios que la Casa de Bolsa pretenda ofrecer al mercado.

• Las acciones correctivas propuestas por la Unidad para la Administración Integral de Riesgos.

• Los manuales para la administración integral de riesgos, de acuerdo con los objetivos, lineamientos

y políticas establecidas por el Consejo de Administración.

Designar y remover al responsable de la Unidad para la Administración Integral de Riesgos.

Informar al Consejo de Administración, cuando menos trimestralmente, sobre la exposición al riesgo

asumida por la casa de bolsa y los efectos negativos que se podrían producir en el funcionamiento de esta,

así como sobre la inobservancia de los límites de exposición y niveles de tolerancia al riesgo establecidos.

Informar al Consejo de Administración sobre las acciones correctivas implementadas.

Asegurar, en todo momento, el conocimiento por parte de todo el personal involucrado en la toma de riesgos,

de los límites globales y específicos para riesgos discrecionales, así como los niveles de tolerancia tratándose

de riesgos no discrecionales.

Informar al Consejo de Administración:

• Sobre la exposición al riesgo asumida y sus implicaciones, sobre la inobservancia de límites, y el

resultado de las auditorías y evaluaciones sobre las prácticas de administración de riesgos, así como

de las medidas correctivas implementadas.

• Sobre los resultados de la evaluación técnica a que hace referencia el Anexo 1 del Título Quinto de la

Circular Única para Casas de Bolsa.

IV. Valuación de operaciones.

Con relación a la descripción genérica sobre la valuación de operaciones con derivados, se informa que, en

lo concerniente a mercados reconocidos, dicha valuación se realiza todos los días y se registra en la

contabilidad con esta misma frecuencia. La técnica que se utiliza es comparando el precio de liquidación en

6


cuestión del día hábil anterior al de la valuación con el precio de liquidación del día a valuar y se liquidan

como lo establece las fracciones I., II. y III. del artículo 709.00 del Reglamento de Asigna.

En el caso de los derivados de mercados extrabursátiles (OTC) la valuación se realiza en forma diaria y se

registra contablemente en forma mensual tomando como referencia para descontar los flujos a valor presente

de las operaciones de swaps de tasas de interés, la curva de ceros implícita en las cotizaciones de dichos

instrumentos.

• Instrumentos de cobertura.

La emisora considerará que un instrumento derivado es una cobertura de otro, o de una posición al contado,

únicamente cuando las posiciones en cuestión sean contrarias (larga y corta), sobre el mismo subyacente y

sobre el mismo número de títulos o valor nocional, o dicho de otra forma, cuando se compensen 1 a 1 las

pérdidas y ganancias de las posiciones en cualquier escenario (cobertura natural o compensación total). En

la sección de información cuantitativa se mencionará si a la fecha existen estas posiciones, y la manera en

que se compensan mutuamente.

V. Fuentes de liquidez.

Por lo que respecta a las fuentes internas y externas de liquidez que pudieran ser utilizadas para atender

requerimientos relacionados con instrumentos financieros derivados, se informa que, en una primera

instancia se dispondrían de recursos propios jerarquizados de acuerdo a las capas de liquidez de los

mismos y posteriormente si fuera necesario se realizarían disposiciones de líneas de crédito contratadas

con fuentes externas dependiendo de las garantías requeridas y el costo financiero de las mencionadas

líneas.

VI. Exposición y principales riesgos.

En cuanto a la exposición a los principales riesgos identificados, ésta podría variar de acuerdo a la estrategia

de inversión de la Emisora, que de acuerdo a como ha sido estructurada permite incrementar la exposición,

dentro de los límites de riesgo establecidos, en caso de que se detecten oportunidades donde la variable de

referencia o subyacente refleje un valor que es inconsistente con los fundamentales asociados a ella con base

en los análisis realizados.

Por otra parte, se han detectado ciertas situaciones o eventualidades, tales como variaciones importantes en

las variables de referencia de los derivados que se tienen en posición, que podrían derivar, pese a la

utilización de éstos con fines de cobertura, en requerimientos importantes de liquidez para hacer frente a

las obligaciones contraídas. En caso de que esto sea así, esta Emisora utilizará sus diferentes fuentes externas

e internas de liquidez, mismas que están referidas en el inciso III.

7


En un movimiento adverso de 50% en la variable de referencia, se generarían minusvalías en las posiciones

de derivados al 31 de marzo de aproximadamente 425.6 millones de pesos6 (5.63% del Capital Contable al

cierre de marzo 2020).

• Impacto en resultados o flujo de efectivo de las operaciones de derivados.

En la medida en que se materialicen los riesgos de las operaciones de derivados, en esa misma magnitud se

verán impactados los resultados de la emisora.

• Revelación de incumplimientos a los contratos respectivos

En cuanto a incumplimientos en las operaciones derivadas realizadas en el mercado OTC, al 31 de marzo de

2020 no se ha presentado ningún incumplimiento con ninguna de las contrapartes con las que la emisora

opera.

Al 31 de marzo de 2020 la posición abierta de derivados de Corporativo GBM S.A.B. de C.V. y GBM Casa de

Bolsa se encuentra detallada en el Apéndice I.

Corporativo GBM S.A.B de C.V.

Posición Abierta en Contratos de Futuro Operada en MEXDER

Mercado de Capitales

Trimestre (enero-marzo 2020)

Futuro/Opción Subyacente Serie Posición en el Trimestre

Inicial Final

Futuro IPC MR20 1,375 ----

Futuro IPC MR20 150 ----

Futuro ALFA MR20 -200 ----

Futuro CEMEX MR20 -500 ----

Futuro GMEXICO MR20 -300 ----

Futuro PEÑOLES MR20 -30 ----

Futuro WALMEX MR20 -1,606 ----

Futuro ALFA JN 20 ---- -1900

Futuro CEMEX JN 20 ---- -1000

Futuro GAP JN 20 ---- -40

Futuro GMEXICO JN 20 ---- -500

Futuro IPC JN 20 ---- 750

Futuro ORBIA JN 20 ---- -100

6 Véase Apéndice I, en su caso, se incluyen las posiciones de cobertura correspondientes

8


Posición Abierta en Contratos de Opción Operada en MEXDER

Mercado de Capitales


Futuro/Opción Call/Put Subyacente Fecha de

Vencimiento Strike

Posición en el

Trimestre Cierre de la

Operación Inicial Final

Opción Put Dólar JN20 18.40 ---- -200

Derivado Inicio Vencimiento Subyacente Valor Nocional*

IRS EUR 07/06/2016 07/06/2026 EURIBOR 6M $2,000,000.00

IRS EUR 29/06/2016 29/06/2026 EURIBOR 6M $2,000,000.00

IRS EUR 05/07/2016 05/07/2026 EURIBOR 6M $2,000,000.00

IRS EUR 18/07/2016 18/07/2026 EURIBOR 6M $2,000,000.00

IRS EUR 10/05/2018 10/05/2028 EURIBOR 6M $2,000,000.00

IRS EUR 21/05/2018 22/05/2028 EURIBOR 6M $1,000,000.00

IRS EUR 07/01/2019 09/01/2029 EURIBOR 6M $3,000,000.00

IRS US 07/06/2016 07/06/2026 LIBOR 3M $2,300,000.00

IRS US 29/06/2016 29/06/2026 LIBOR 3M $2,300,000.00

IRS US 05/07/2016 05/07/2026 LIBOR 3M $2,300,000.00

IRS US 18/07/2016 18/07/2026 LIBOR 3M $2,300,000.00

IRS US 08/05/2018 10/05/2028 LIBOR 3M $2,300,000.00

IRS US 17/05/2018 22/05/2028 LIBOR 3M $1,200,000.00

IRS US 09/01/2019 09/01/2029 LIBOR 3M $3,400,000.00

* Los IRS sobre 3M USD-LIBOR-BBA tienen un nocional expresado en USD

Los IRS sobre EURIBOR 6M tienen un nocional expresado en EUROS

Posición Abierta en Mercados Extrabursátiles (OTC)

al 31 de marzo de 2020


9



IRS 07/07/2016 18/02/2021 TIIE 28 $600,000,000.00

IRS 07/07/2016 18/02/2021 TIIE 28 $600,000,000.00

IRS 23/09/2019 15/09/2022 TIIE 28 $500,000,000.00

IRS 27/09/2019 15/09/2022 TIIE 28 $300,000,000.00

IRS 27/09/2019 15/09/2022 TIIE 28 $200,000,000.00

IRS 22/10/2019 15/09/2022 TIIE 28 $650,000,000.00

IRS 23/10/2019 13/04/2023 TIIE 28 $350,000,000.00

IRS 20/12/2019 10/03/2023 TIIE 28 $50,000,000.00

IRS 11/12/2019 08/12/2021 TIIE 28 $300,000,000.00

IRS 03/01/2020 24/03/2023 TIIE 28 $650,000,000.00

IRS 06/01/2020 27/03/2023 TIIE 28 $300,000,000.00

* Los IRS sobre TIIE 28 tienen un nocional expresado en MXN




Inicial Final

Opción USD CALL/MXN PUT USD 1,300,000/ MXN 26,000,000 MRZ20 20.00 -1,300,000 USD ---- operación de compra

Opción USD PUT/MXN CALL USD 1,000,000/ MXN 18,600,000 MRZ20 18.60 -1,000,000 USD ---- vencimiento

Opción USD CALL/MXN PUT USD 1,000,000/ MXN 19,300,000 MRZ20 19.30 1,000,000 USD ---- venta de compra

Opción USD CALL/MXN PUT USD 1,000,000/ MXN 19,300,000 MRZ20 19.30 1,000,000 USD ---- venta de compra

Opción USD PUT/MXN CALL USD 1,000,000/ MXN 18,600,000 MRZ20 18.60 -1,000,000 USD ---- vencimiento

Opción USD CALL/MXN PUT USD 1,500,000/ MXN 30,000,000 MRZ20 20.00 -1,500,000 USD ---- vencimiento

Posición Abierta en Contratos de Opción OTC

Mercado de Dinero


Forward/Opción Call/Put Subyacente Fecha de Vencimiento StrikePosición en el Trimestre

Cierre de la Operación

Inicial Final

Forward DÓLAR MRZ20 ---- ----

Forward/Opción Subyacente Fecha de VencimientoPosición en el Trimestre

Posición Abierta en Contratos de Forward OTC

Mercado de Dinero


10


Grupo Bursátil Mexicano S.A. de C.V. Casa de Bolsa


xxx

IRS 05/10/2017 23/09/2027 TIIE 28 $45,000,000.00

IRS 14/03/2018 01/03/2028 TIIE 28 $75,000,000.00

IRS 22/03/2018 09/03/2028 TIIE 28 $75,000,000.00

IRS 08/05/2018 25/04/2028 TIIE 28 $45,000,000.00

IRS 25/04/2018 12/04/2028 TIIE 28 $75,000,000.00

IRS 30/05/2018 17/05/2028 TIIE 28 $30,000,000.00

IRS 17/10/2018 13/10/2021 TIIE 28 $110,000,000.00

IRS 14/11/2018 01/11/2028 TIIE 28 $45,000,000.00

IRS 16/11/2018 03/11/2028 TIIE 28 $20,000,000.00

IRS 25/01/2019 22/01/2021 TIIE 28 $160,000,000.00

IRS 01/02/2019 29/01/2021 TIIE 28 $160,000,000.00

IRS 20/02/2019 07/02/2029 TIIE 28 $50,000,000.00

IRS 19/02/2020 09/07/2021 TIIE 28 $180,000,000.00

IRS 27/02/2020 14/02/2030 TIIE 28 $45,000,000.00

IRS 28/02/2020 15/02/2030 TIIE 28 $45,000,000.00





11



IRS 14/02/2019 11/02/2021 TIIE 28 $160,000,000.00

IRS 07/03/2019 04/03/2021 TIIE 28 $160,000,000.00

IRS 12/03/2019 27/02/2029 TIIE 28 $100,000,000.00

IRS 13/03/2019 10/03/2021 TIIE 28 $160,000,000.00

IRS 15/03/2019 12/03/2021 TIIE 28 $160,000,000.00

IRS 09/04/2019 27/03/2029 TIIE 28 $50,000,000.00

IRS 09/04/2019 06/04/2021 TIIE 28 $160,000,000.00

IRS 03/06/2019 31/05/2021 TIIE 28 $320,000,000.00

IRS 29/04/2019 16/04/2029 TIIE 28 $50,000,000.00

IRS 03/06/2019 31/05/2021 TIIE 28 $290,000,000.00

IRS 08/05/2019 25/04/2029 TIIE 28 $50,000,000.00

IRS 24/02/2020 11/02/2030 TIIE 28 $45,000,000.00

IRS 30/01/2020 17/01/2030 TIIE 28 $45,000,000.00

IRS 13/03/2020 12/03/2021 TIIE 28 $170,000,000.00

IRS 22/01/2020 09/01/2030 TIIE 28 $45,000,000.00






IRS 13/05/2019 30/04/2029 TIIE 28 $50,000,000.00

IRS 11/06/2019 29/05/2029 TIIE 28 $75,000,000.00

IRS 20/06/2019 07/06/2029 TIIE 28 $20,000,000.00

IRS 04/06/2019 01/06/2021 TIIE 28 $160,000,000.00

IRS 05/06/2019 02/06/2021 TIIE 28 $120,000,000.00

IRS 12/07/2019 09/07/2021 TIIE 28 $190,000,000.00

IRS 25/10/2019 22/10/2021 TIIE 28 $165,000,000.00

IRS 29/10/2019 26/10/2021 TIIE 28 $165,000,000.00

IRS 31/10/2019 28/10/2021 TIIE 28 $165,000,000.00

IRS 13/11/2019 10/11/2021 TIIE 28 $165,000,000.00

IRS 26/11/2019 24/11/2020 TIIE 28 $160,000,000.00

IRS 14/11/2019 07/11/2024 TIIE 28 $120,000,000.00

IRS 31/12/2019 18/12/2029 TIIE 28 $45,000,000.00

IRS 02/01/2020 20/12/2029 TIIE 28 $35,000,000.00

IRS 27/03/2020 15/03/2030 TIIE 28 $60,000,000.00





12



IRS 30/01/2020 17/01/2030 TIIE 28 $45,000,000.00

IRS 11/03/2020 27/02/2030 TIIE 28 $45,000,000.00

IRS 27/03/2020 21/05/2021 TIIE 28 $160,000,000.00

IRS 06/02/2020 24/01/2030 TIIE 28 $45,000,000.00

IRS 11/02/2020 29/01/2030 TIIE 28 $45,000,000.00

IRS 06/01/2020 24/12/2029 TIIE 28 $45,000,000.00

IRS 13/01/2020 06/03/2023 TIIE 28 $300,000,000.00

IRS 17/01/2020 10/03/2023 TIIE 28 $500,000,000.00

IRS 09/01/2020 30/03/2023 TIIE 28 $300,000,000.00

IRS 04/03/2020 29/03/2023 TIIE 28 $300,000,000.00

IRS 05/03/2020 30/03/2023 TIIE 28 $300,000,000.00






IRS USD 27/12/2019 27/12/2029 3M USD LIBOR BBA $1,100,000.00














13


Durante el trimestre enero-marzo 2020 se realizaron llamadas de margen (requerimientos intradía) a la

Emisora.

En el caso de la posición que mantiene GBM Casa de Bolsa por cuenta propia, el Socio Liquidador NO realiza

requerimientos intradía. Se consideran como llamadas de margen aquellas insuficiencias que presenta la

cuenta al cierre del día, las cuales se liquida en t+1.

Requerimientos en MexDer


Expresado en miles de pesos

Monto Total

de Llamadas

de Margen

Monto Total de

Llamadas

Extraordinarias

Corporativo GBM $11,290 $42,152

Grupo Bursátil Mexicano S.A. de C.V. Casa de Bolsa $0 $0
















14


Requerimientos en CME


Expresado en miles de dlls

Monto Total

de Llamadas

de Margen

Monto Total de

Llamadas

Extraordinarias

Corporativo GBM $0 $0

Requerimientos Contrapartes OTC


Expresado en miles de pesos

Monto Total

de Llamadas

de Margen

Monto Total de

Llamadas

Extraordinarias

Corporativo GBM $42,446 $0

Grupo Bursátil Mexicano S.A. de C.V. Casa de Bolsa $64,974 $0

15


VI. Resumen de Instrumentos Financieros Derivados

Corporativo GBM S.A.B de C.V.

Trimestre Actual Trimestre Anterior Trimestre Actual Trimestre Anterior

$2,000 dlls $2,000 dlls

$36,800 mxn $36,800 mxn

* El colateral al cierre del 31 de marzo de 2020 para la posición abierta de Opciones sobre Dólar JN20 fue de 648 MXN reportada en miles

** El valor razonable de los Contratos de Opción se obtuvo de actualizar el valor de la prima al cierre del 31 de marzo de 2020

Moneda

Colateral/líneas de

crédito/valores dados

en garantía*

Opción PUT sobre Dólar JN20

18.40Negociación ----------

Precio de cierre al 31

de marzo de 2020 de

dólar: 23.6723

---------- ---------- ----------$8

Tipo de Derivado, Valor o

contrato

Fines de cobertura u

otros fines, tales

como negociación

Monto Nocional Moneda Valor Nominal

Valor del activo subyacente /variable de

referenciaValor razonable **

Montos de

vencimiento por año

Cifras en miles de pesos al 31 de marzo de 2020

TABLA 1

Resumen de Instrumentos Financieros Derivados


Futuro de IPC MR20 Cobertura ---------- mxn ---------- ----------

Precio de cierre al 31 de diciembre

de 2019 de IPC:

43,541.02

---------- -7,382 ---------- ----------

Futuro de ALFA MR20 Negociación ---------- mxn ---------- ----------


de 2019 de ALFA:

15.68

---------- -14 ---------- ----------

Futuro de CEMEX MR20 Negociación ---------- mxn ---------- ----------


de 2019 de

CEMEX: 7.08

---------- 0 ---------- ----------

Futuro de GMEXICO MR20 Negociación ---------- mxn ---------- ----------


de 2019 de

GMEXICO: 51.86

---------- -12 ---------- ----------

Futuro de PEÑOLES MR20 Negociación ---------- mxn ---------- ----------


de 2019 de

PEÑOLES: 198.21

---------- 5 ---------- ----------

Futuro de WALMEX MR20 Negociación ---------- mxn ---------- ----------


de 2019 de

WALMEX: 54.15

---------- 464 ---------- ----------

Futuro ALFA JN 20 Negociación $1,216 mxn ----------

Precio de cierre al 31 de marzo de

2020 de ALFA:

6.40

---------- 565 ---------- $1,233.00 $323

Futuro CEMEX JN 20 Negociación $493 mxn ----------


2020 de CEMEX:

7.08

---------- 72 ---------- $500.00 $160

Futuro GAP JN 20 Negociación $510 mxn ----------


2020 de GAP: 7.08---------- 276 ---------- $517.00 $92

Futuro GMEXICO JN 20 Negociación $2,187 mxn ----------


2020 de

GMEXICO: 51.86

---------- -299 ---------- $2,218.00 $370

Futuro IPC JN 20 Negociación $259,159 mxn ----------


2020 de IPC:

43,541.02

---------- -2,777 ---------- $265,245.00 $26,250

Futuro ORBIA JN 20 Negociación $261 mxn ----------


2020 de ORBIA:

43,541.02

---------- -4 ---------- $265.00 $58

* Para el cálculo del Valor Nocional de los contratos de futuro se tomó como precio de referencia el valor del activo subyacente al 31 de marzo de 2020

** Los montos de vencimiento por año para los contratos de futuro se expresan en valor absoluto y fueron calculados con el precio futuro del subyacente correspondiente al 31 de marzo de 2020

TABLA 1




contrato

Fines de cobertura u

otros fines, tales

como negociación

Monto Nocional * Moneda Valor Nominal


referenciaValor razonable

Montos de


**


crédito/valores

dados en garantía

16



$2,000 eur $2,000 $2,000 eur

$52,229 mxn $52,229 $52,229 mxn

$2,000 eur $2,000 $2,000 eur

$52,229 mxn $52,229 $52,229 mxn

$2,000 eur $2,000 $2,000 eur

$52,229 mxn $52,229 $52,229 mxn

$2,000 eur $2,000 $2,000 eur

$52,229 mxn $52,229 $52,229 mxn

$2,000 eur $2,000 $2,000 eur

$52,229 mxn $52,229 $52,229 mxn

$1,000 eur $1,000 $2,000 eur

$26,115 mxn $26,115 $26,115 mxn

$3,000 eur $1,000 $2,000 eur

$78,344 mxn $78,344 $78,344 mxn

**IRS EURO corresponde a Interest Rate Swap sobre EURIBOR 6 meses

Tipo de cambio peso/euro: $26.1146000

TABLA 1


Mercados Extrabursátiles



contrato **Inicio Vencimiento

Fines de cobertura u otros

fines, tales como negociación

Monto Nocional


crédito/valores

dados en garantía

Moneda Valor Nominal

Valor del activo subyacente /variable de referencia Valor razonable Montos de

vencimiento por añoMoneda

IRS EURO 07-jun-16 07-jun-26 Negociación

Precio de cierre al 31 de

marzo de 2020 de Swap

10 años sobre

EURIBOR6M: -0.02%


diciembre de 2019 de Swap

10 años sobre EURIBOR6M:

0.21%

$2,470 $1,522 $0

$2,111 $1,223 $0

IRS EURO 05-jul-16 05-jul-26 Negociación



10 años sobre

EURIBOR6M: -0.02%




0.21%

-$1,923

IRS EURO 29-jun-16 29-jun-26 Negociación



10 años sobre

EURIBOR6M: -0.02%




0.21%

-$1,141 $0

IRS EURO 18-jul-16 18-jul-26 Negociación



10 años sobre

EURIBOR6M: -0.02%




0.21%

-$1,914 -$1,130 $0

IRS EURO 10-may-18 10-may-28 Negociación



10 años sobre

EURIBOR6M: -0.02%




0.21%

-$5,204 -$3,442 $0

$4,326 $0

-$2,800 -$1,878 $0

IRS EURO 07-ene-19 09-ene-29 Negociación



10 años sobre

EURIBOR6M: -0.02%




0.21%

$6,228

IRS EURO 21-may-18 22-may-28 Negociación



10 años sobre

EURIBOR6M: -0.02%




0.21%

4

40,608 mxn


$2,300 dlls $2,300 $2,300 dlls

$54,446 mxn $54,446 $54,446 mxn

$2,300 dlls $2,300 $2,300 dlls

$54,446 mxn $54,446 $54,446 mxn

$2,300 dlls $2,300 $2,300 dlls

$54,446 mxn $54,446 $54,446 mxn

$2,300 dlls $2,300 $2,300 dlls

$54,446 mxn $54,446 $54,446 mxn

$2,300 dlls $2,300 $2,300 dlls

$54,446 mxn $54,446 $54,446 mxn

$1,200 dlls $1,200 $1,200 dlls

$28,407 mxn $28,407 $28,407 mxn

$3,400 dlls $1,200 $3,400 dlls

$80,486 mxn $80,486 $80,486 mxn

**IRS US corresponde a Interest Rate Swap sobre USD LIBOR BBA 3 meses

Tipo de cambio peso/dlls: $23.672300

TABLA 1





contrato **Inicio Vencimiento


fines, tales como negociación

Monto Nocional Moneda Valor Nominal

Valor del activo subyacente /variable de referencia Valor razonable Montos de

vencimiento por añoMoneda


crédito/valores

dados en garantía

IRS US 07-jun-16 07-jun-26 Negociación



10 años sobre LIBOR 3m:

0.7024%




1.90%

-$3,618 $490 $0

IRS US 29-jun-16 29-jun-26 Negociación




0.7024%




1.90%

-$2,832 $1,055 $0

IRS US 05-jul-16 05-jul-26 Negociación




0.7024%




1.90%

$2,603 -$990 $0

$2,721 -$909 $0

IRS US 08-may-18 10-may-28 Negociación




0.7024%




1.90%

$10,799

IRS US 18-jul-16 18-jul-26 Negociación




0.7024%




1.90%

$4,076 $0

IRS US 17-may-18 22-may-28 Negociación




0.7024%




1.90%

$5,922 $2,337 $0

IRS US 09-ene-19 09-ene-29 Negociación




0.7024%




1.90%

-$14,410 -$5,201 $0

17


Grupo Bursátil Mexicano S.A. de C.V. Casa de Bolsa


IRS 07/07/2016 18/02/2021 Negociación $600,000.00 $600,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 5 años sobre

TIIE 28 días: 6.375%


diciembre de 2019 de

Swap 5 años sobre TIIE

28 días: 6.61%

$1,437 $8,748 $600,000.00 $0

IRS 07/07/2016 18/02/2021 Negociación $600,000.00 $600,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 5 años sobre





28 días: 6.61%

$1,353 $8,644 $600,000.00 $0

IRS 27/09/2019 15/09/2022 Negociación $300,000.00 $300,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 3 años sobre





28 días: 6.58%

-$4,481 $1,170 $300,000.00 $0

IRS 27/09/2019 15/09/2022 Negociación $200,000.00 $200,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 3 años sobre





28 días: 6.58%

-$3,252 $498 $200,000.00 $0

IRS 23/09/2019 15/09/2022 Negociación $500,000.00 $500,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 3 años sobre





28 días: 6.58%

-$9,186 $120 $500,000.00 $0

IRS 22/10/2019 15/09/2022 Negociación $650,000.00 $650,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 3 años sobre





28 días: 6.58%

-$9,512 $2,744 $650,000.00 $0

IRS 23/10/2019 13/04/2023 Negociación $350,000.00 $350,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 3 años sobre





28 días: 6.58%

-$5,527 $1,384 $350,000.00 $0

IRS 20/12/2019 10/03/2023 Negociación $50,000.00 $50,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 3 años sobre





28 días: 6.58%

-$812 $181 $50,000.00 $0

IRS 11/12/2019 08/12/2021 Negociación $300,000.00 $300,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 3 años sobre





28 días: 6.58%

-$3,769 $833 $300,000.00 $0

IRS 03/01/2020 24/03/2023 Negociación $650,000.00 $650,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 3 años sobre


------------------ -$12,267 -------------- $650,000.00 $0

IRS 06/01/2020 27/03/2023 Negociación $300,000.00 $300,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 3 años sobre


------------------ -$5,672 -------------- $300,000.00 $0

**IRS corresponde a Interest Rate Swap sobre TIIE 28 días

Valor Nominal


referenciaValor razonable Montos de

vencimiento por

año



en garantía

TABLA 1





Contrato **Inicio Vencimiento


fines, tales como negociaciónMonto Nocional

18



IRS 05/10/2017 23/09/2027 Negociación $45,000.00 $45,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre





28 días: 6.82%

-$1,015 -$1,154 $45,000.00 $0

IRS 14/03/2018 01/03/2028 Negociación $75,000.00 $75,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre





28 días: 6.82%

-$4,916 -$5,295 $75,000.00 $0

IRS 22/03/2018 09/03/2028 Negociación $75,000.00 $75,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre





28 días: 6.82%

-$4,848 -$5,259 $75,000.00 $0

IRS 08/05/2018 25/04/2028 Negociación $45,000.00 $45,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre





28 días: 6.82%

$3,183 $3,442 $45,000.00 $0

IRS 25/04/2018 12/04/2028 Negociación $75,000.00 $75,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre





28 días: 6.82%

$4,999 $5,434 $75,000.00 $0

IRS 30/05/2018 17/05/2028 Negociación $30,000.00 $30,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre





28 días: 6.82%

$2,225 $2,404 $30,000.00 $0

IRS 25/01/2019 22/01/2021 Negociación $160,000.00 $160,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.75%




28 días: 6.66%

-$3,171 -$2,239 $160,000.00 $0

IRS 25/01/2019 24/01/2020 Negociación $310,000.00 $310,000.00 --------------



Swap 1 año sobre TIIE 28

días: 6.99%

-------------- $220 $310,000.00 $0

IRS 01/02/2019 29/01/2021 Negociación $160,000.00 $160,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.75%




28 días: 6.66%

-$3,143 -$2,180 $160,000.00 $0

IRS 01/02/2019 31/01/2020 Negociación $310,000.00 $310,000.00 --------------




días: 6.99%

-------------- $379 $310,000.00 $0


TABLA 1



vencimiento por

año**



en garantía





Contrato Inicio Vencimiento


fines, tales como negociaciónMonto Nocional Valor Nominal

19



IRS 27/09/2018 14/09/2028 Negociación $310,000.00 $310,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre





28 días: 6.82%

---------------- -$427 $310,000.00 $0

IRS 20/02/2019 07/02/2029 Negociación $50,000.00 $50,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre





28 días: 6.82%

-$5,377 -$5,872 $50,000.00 $0

IRS 14/02/2019 11/02/2021 Negociación $160,000.00 $160,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.75%




28 días: 6.66%

$3,554 $2,505 $160,000.00 $0

IRS 20/02/2019 17/02/2021 Negociación $180,000.00 $180,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.75%




28 días: 6.66%

---------------- -$2,595 $180,000.00 $0

IRS 07/03/2019 04/03/2021 Negociación $160,000.00 $160,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.75%




28 días: 6.66%

-$3,425 -$2,171 $160,000.00 $0

IRS 07/03/2019 05/03/2020 Negociación $310,000.00 $310,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 1 año sobre TIIE

28 días: 5.80%




días: 6.99%

---------------- $537 $310,000.00 $0

IRS 12/03/2019 27/02/2029 Negociación $100,000.00 $100,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre





28 días: 6.82%

-$9,598 -$10,579 $100,000.00 $0

IRS 13/03/2019 11/03/2020 Negociación $310,000.00 $310,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.80%




días: 6.99%

---------------- $543 $310,000.00 $0

IRS 31/08/2018 18/08/2028 Negociación $160,000.00 $160,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre





28 días: 6.82%

-$3,381 -$2,101 $160,000.00 $0

IRS 15/03/2019 13/03/2020 Negociación $310,000.00 $310,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.80%




días: 6.99%

---------------- $576 $310,000.00 $0

IRS 15/03/2019 12/03/2021 Negociación $160,000.00 $160,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.75%




28 días: 6.66%

-$3,439 -$2,169 $160,000.00 $0

IRS 17/10/2018 13/10/2021 Negociación $110,000.00 $110,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 3 años sobre





28 días: 6.58%

-$3,756 -$2,438 $110,000.00 $0

IRS 14/11/2018 01/11/2028 Negociación $45,000.00 $45,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre





28 días: 6.82%

-$7,048 -$7,426 $45,000.00 $0

IRS 16/11/2018 03/11/2028 Negociación $20,000.00 $20,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre





28 días: 6.82%

-$3,006 -$3,175 $20,000.00 $0


TABLA 1









referencia

Valor razonable Montos de

vencimiento por

año**



en garantía

20



IRS 09/04/2019 27/03/2029 Negociación $50,000.00 $50,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre





28 días: 6.82%

-$3,823 -$4,328 $50,000.00 $0

IRS 09/04/2019 06/04/2021 Negociación $160,000.00 $160,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.75%




28 días: 6.66%

-$3,502 -$2,073 $160,000.00 $0

IRS 29/04/2019 16/04/2029 Negociación $50,000.00 $50,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre





28 días: 6.82%

-$4,143 -$4,688 $50,000.00 $0

IRS 03/06/2019 31/05/2021 Negociación $320,000.00 $320,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.75%




28 días: 6.66%

$8,457 $5,336 $320,000.00 $0

IRS 03/06/2019 31/05/2021 Negociación $290,000.00 $290,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.75%




28 días: 6.66%

$7,717 $4,897 $290,000.00 $0

IRS 08/05/2019 25/04/2029 Negociación $50,000.00 $50,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre





28 días: 6.82%

$4,631 $5,158 $50,000.00 $0

IRS 13/05/2019 30/04/2029 Negociación $50,000.00 $50,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre





28 días: 6.82%

-$4,353 -$4,894 $50,000.00 $0

IRS 11/06/2019 29/05/2029 Negociación $75,000.00 $75,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre





28 días: 6.82%

-$4,824 -$5,662 $75,000.00 $0

IRS 04/06/2019 11/02/2020 Negociación $620,000.00 $620,000.00 -----------------



Swap 0.7 años sobre


----------------- -$803 $620,000.00 $0

IRS 20/06/2019 07/06/2029 Negociación $20,000.00 $20,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre





28 días: 6.82%

$1,237 $1,460 $20,000.00 $0

IRS 04/06/2019 01/06/2021 Negociación $160,000.00 $160,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.75%




28 días: 6.66%

-$4,253 -$2,695 $160,000.00 $0

IRS 05/06/2019 02/06/2021 Negociación $120,000.00 $120,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.75%




28 días: 6.66%

-$3,229 -$2,068 $120,000.00 $0

IRS 12/07/2019 09/07/2021 Negociación $190,000.00 $190,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.75%




28 días: 6.66%

-$4,077 -$1,963 $190,000.00 $0


TABLA 1




Montos de

vencimiento por

año**



en garantía






referenciaValor razonable

21



IRS 29/10/2019 26/10/2021 Negociación $165,000.00 $165,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.75%




28 días: 6.66%

$1,882 -$519 $165,000.00 $0

IRS 31/10/2019 28/10/2021 Negociación $165,000.00 $165,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.75%




28 días: 6.66%

-$1,685 $737 $165,000.00 $0

IRS 13/11/2019 10/11/2021 Negociación $165,000.00 $165,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.75%




28 días: 6.66%

$1,874 -$621 $165,000.00 $0

IRS 26/11/2019 24/11/2020 Negociación $160,000.00 $160,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.80%




28 días: 6.99%

$1,137 $27 $160,000.00 $0

IRS 14/11/2019 07/11/2024 Negociación $120,000.00 $120,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 5 años sobre





28 días: 6.61%

-$1,770 -$140 $120,000.00 $0

IRS 31/12/2019 18/12/2029 Negociación $45,000.00 $45,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre





28 días: 6.82%

$637 $34 $45,000.00 $0

IRS 02/01/2020 20/12/2029 Negociación $35,000.00 $35,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre





28 días: 6.82%

-$522 -$52 $35,000.00 $0

IRS 25/10/2019 22/10/2021 Negociación $165,000.00 $165,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.75%




28 días: 6.66%

-$1,695 $751 $165,000.00 $0


TABLA 1










vencimiento por

año**



en garantía

22



IRS 19/02/2020 09/07/2021 Negociación $180,000.00 $180,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.80%

------------ -$1,919 ------------ $180,000.00 $0

IRS 27/02/2020 14/02/2030 Negociación $45,000.00 $45,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre


------------ $1,501 ------------ $45,000.00 $0

IRS 28/02/2020 15/02/2030 Negociación $45,000.00 $45,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre


------------ -$1,177 ------------ $45,000.00 $0

IRS 24/02/2020 11/02/2030 Negociación $45,000.00 $45,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre


------------ -$1,377 ------------ $45,000.00 $0

IRS 30/01/2020 17/01/2030 Negociación $45,000.00 $45,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre


------------ $1,135 ------------ $45,000.00 $0

IRS 13/03/2020 12/03/2021 Negociación $170,000.00 $170,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.80%

------------ $2,180 ------------ $170,000.00 $0

IRS 22/01/2020 09/01/2030 Negociación $45,000.00 $45,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre


------------ -$565 ------------ $45,000.00 $0

IRS 30/01/2020 17/01/2030 Negociación $45,000.00 $45,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre


------------ $1,203 ------------ $45,000.00 $0

IRS 11/03/2020 27/02/2030 Negociación $45,000.00 $45,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre


------------ -$1,359 ------------ $45,000.00 $0

IRS 27/03/2020 21/05/2021 Negociación $160,000.00 $160,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.80%

------------ $319 ------------ $160,000.00 $0


TABLA 1










vencimiento por

año**



en garantía

23



IRS 06/02/2020 24/01/2030 Negociación $45,000.00 $45,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre


------------ -$1,057 ------------ $45,000.00 $0

IRS 11/02/2020 29/01/2030 Negociación $45,000.00 $45,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre


------------ $1,471 ------------ $45,000.00 $0

IRS 06/01/2020 24/12/2029 Negociación $45,000.00 $45,000.00


de marzo de 2020 de

Swap 10 años sobre


------------ -$725 ------------ $45,000.00 $0

IRS 13/01/2020 06/03/2023 Negociación $300,000.00 $300,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.87%

------------ -$5,737 ------------ $300,000.00 $0

IRS 17/01/2020 10/03/2023 Negociación $500,000.00 $500,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.87%

------------ -$9,527 ------------ $500,000.00 $0

IRS 09/01/2020 30/03/2023 Negociación $300,000.00 $300,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.87%

------------ -$5,993 ------------ $300,000.00 $0

IRS 04/03/2020 29/03/2023 Negociación $300,000.00 $300,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.87%

------------ -$1,317 ------------ $300,000.00 $0

IRS 05/03/2020 30/03/2023 Negociación $300,000.00 $300,000.00


de marzo de 2020 de


28 días: 5.87%

------------ $581 ------------ $300,000.00 $0


TABLA 1










vencimiento por

año**



en garantía

Valor Nominal

Montos de


**

Moneda


crédito/valores

dados en garantía


$1,100 dlls $1,100 $1,100 dlls

$26,040 mxn $26,040 $26,040 mxn

$1,600 dlls $1,600 $1,600 dlls

$37,876 mxn $37,876 $37,876 mxn

$1,600 dlls $1,600 $1,600 dlls

$37,876 mxn $37,876 $37,876 mxn

$2,700 dlls $2,700 $2,700 dlls

$63,915 mxn $63,915 $63,915 mxn

$1,600 dlls $1,600 $1,600 dlls

$37,876 mxn $37,876 $37,876 mxn

$1,100 dlls $1,100 $1,100 dlls

$26,040 mxn $26,040 $26,040 mxn

$1,100 dlls $1,100 $1,100 dlls

$26,040 mxn $26,040 $26,040 mxn

$1,600 dlls $1,600 $1,600 dlls

$37,876 mxn $37,876 $37,876 mxn

$1,100 dlls $1,100 $1,100 dlls

$26,040 mxn $26,040 $26,040 mxn

$1,600 dlls $1,600 $1,600 dlls

$37,876 mxn $37,876 $37,876 mxn


Tipo de cambio peso/dll: 23.6723

IRS USD 27/01/2020 27/01/2030 Negociación




0.7024%

-------------------- -$3,579 -------------------- $0





0.7024%

-------------------- -$1,930 -------------------- $0





0.7024%

-------------------- -$3,800 -------------------- $0





0.7024%

-------------------- $2,658 -------------------- $0





0.7024%

-------------------- -$2,531 -------------------- $0





0.7024%




1.90%

$4,302 $32 $0





0.7024%




1.90%

-$7,153 $208 $0





0.7024%




1.90%

$4,244 -$162 $0





0.7024%




1.90%

$4,302 $32 $0





0.7024%




1.90%

$3,071 $23 $0

TABLA 1





contrato Inicio Vencimiento


fines, tales como negociaciónMonto Nocional Moneda

Valor del activo subyacente /variable de referencia Valor razonable

40,217 mxn 40,217 mxn

40,217 mxn

40,217 mxn

40,217 mxn40,217 mxn

40,217 mxn

40,217 mxn 40,217 mxn40,217 mxn 40,217 mxn

40,217 mxn 40,217 mxn40,217 mxn 40,217 mxn

40,217 mxn 40,217 mxn40,217 mxn 40,217 mxn

40,217 mxn 40,217 mxn40,217 mxn 40,217 mxn

40,217 mxn

40,217 mxn

40,217 mxn

40,217 mxn

40,217 mxn 40,217 mxn40,217 mxn 40,217 mxn

40,217 mxn 40,217 mxn40,217 mxn 40,217 mxn

40,217 mxn 40,217 mxn40,217 mxn40,217 mxn40,217 mxn 40,217 mxn40,217 mxn 40,217 mxn






24


Valor Nominal

Montos de


**

Moneda


crédito/valores

dados en garantía


$1,600 dlls $1,600 $1,600 dlls

$37,876 mxn $37,876 $37,876 mxn

$1,100 dlls $1,100 $1,100 dlls

$26,040 mxn $26,040 $26,040 mxn

$3,200 dlls $3,200 $3,200 dlls

$75,751 mxn $75,751 $75,751 mxn

$1,100 dlls $1,100 $1,100 dlls

$26,040 mxn $26,040 $26,040 mxn

$1,600 dlls $1,600 $1,600 dlls

$37,876 mxn $37,876 $37,876 mxn

$1,100 dlls $1,100 $1,100 dlls

$26,040 mxn $26,040 $26,040 mxn

$1,600 dlls $1,600 $1,600 dlls

$37,876 mxn $37,876 $37,876 mxn

$1,600 dlls $1,600 $1,600 dlls

$37,876 mxn $37,876 $37,876 mxn

$1,600 dlls $1,600 $1,600 dlls

$37,876 mxn $37,876 $37,876 mxn

$1,600 dlls $1,600 $1,600 dlls

$37,876 mxn $37,876 $37,876 mxn


Tipo de cambio peso/dll: 23.6723





0.7024%

-------------------- -$2,529 -------------------- $0





0.7024%

-------------------- -$4,055 -------------------- $0





0.7024%

-------------------- -$3,920 -------------------- $0





0.7024%

-------------------- $1,988 -------------------- $0





0.7024%

-------------------- $2,236 -------------------- $0





0.7024%

-------------------- -$3,710 -------------------- $0





0.7024%

-------------------- -$1,875 -------------------- $0





0.7024%

-------------------- $3,958 -------------------- $0





0.7024%

-------------------- $2,062 -------------------- $0





0.7024%

-------------------- $3,093 -------------------- $0

TABLA 1





contrato Inicio Vencimiento


fines, tales como negociaciónMonto Nocional Moneda

Valor del activo subyacente /variable de referencia Valor razonable







25


B) INFORMACIÓN CUANTITATIVA

I. Análisis de Sensibilidad

El riesgo de mercado de las posiciones de derivados especulativas o direccionales que mantiene la Emisora,

al 31 de marzo de 2020 se considera de baja cuantía. Para demostrar lo anterior, se presentan tres escenarios

(probable, posible y remoto o de estrés) que pudieran generar situaciones adversas para la emisora, y se

consideraron, en su caso, las posiciones que están siendo cubiertas con estos derivados, que al 31 de marzo

son las siguientes:

1) Una posición larga de 750 futuros del IPC cubierta parcialmente con una posición corta de 1,500,000

Naftracs.

2) Una posición corta de 1,900 futuros de ALFA A cubierta con una posición larga de 190,000 acciones

de la misma emisora.

3) Una posición corta de 1,000 futuros de CEMEX CPO cubierta con una posición larga de 100,000

acciones de la misma emisora.

4) Una posición corta de 500 futuros de GMEXICO B cubierta con una posición larga de 50,000 acciones

de la misma emisora.

5) Una posición corta de 40 futuros de GAP B cubierta con una posición larga de 4,000 acciones de la

misma emisora.

6) Una posición corta de 100 futuros de ORBIA * cubierta con una posición larga de 10,000 acciones de

la misma emisora.

A) Para el escenario probable se estresaron al 10%7 las variables de referencia de los derivados que se tienen

(del lado que se genera una minusvalía). Se concluyó que en caso de que se generen movimientos

adversos del 10% en las variables de referencia de los derivados que se tienen en posición, las minusvalías

generadas con respecto a la valuación que se tiene al 31 de marzo de 2020, oscilarían alrededor del

1.12% del Capital Contable de la Emisora

B) Para el escenario posible se estresaron al 25%7 las variables de referencia de los derivados que se tienen

(del lado que se genera una minusvalía). Se concluyó que en caso de que se generen movimientos

adversos del 25% en las variables de referencia de los derivados que se tienen en posición, las minusvalías

generadas con respecto a la valuación que se tiene al 31 de marzo de 2020, oscilarían alrededor del

2.81% del Capital Contable de la Emisora.

C) Para el escenario remoto o de estrés se estresaron al 50%7 las variables de referencia de los derivados

que se tienen (del lado que se genera una minusvalía). Se concluyó que en caso de que se generen

movimientos adversos del 50% en las variables de referencia de los derivados que se tienen en posición,

las minusvalías generadas con respecto a la valuación que se tiene al 31 de marzo de 2020, oscilarían

7 Si la variable de referencia se encuentra cercana a cero, se estresa la posición mediante un cambio absoluto. En caso contrario, se

estresa la posición con un cambio relativo.

26


alrededor del 5.63% del Capital Contable de la Emisora. El detalle, operación por operación de este

escenario se muestra en el Apéndice I.

27


APÉNDICE I – Escenario remoto o de estrés

POSICIÓN DE DERIVADOS AL 31 DE MARZO 2020 (ESTRESADA) Porcentaje a estresar: 50%

FUTUROS DE MERCADOS RECONOCIDOS

MEXDER

IPC JN20

Tipo de Operación Contratos Tamaño del ContratoPrecio/Tasa

Liquidación

Precio/Tasa Liquidación (50%

menos del valor de liq. actual)Plus/Minusvalía

C 750 10 35,366 17,683 -132,622,500

ALFA A JN20


Liquidación

Precio Estresado (50% más del

valor Precio a Mdo)Plus/Minusvalía

V 1,900 100 títulos 6.490 9.74 -616,550

CEMEX JN20


Liquidación



V 1,000 100 títulos 5.000 7.50 -250,000

GMEXICO JN20


Liquidación



V 500 100 títulos 44.360 66.54 -1,109,000

GAP B JN20


Liquidación



V 40 100 títulos 129.210 193.82 -258,420

ORBIA * JN20


Liquidación



V 100 100 títulos 26.460 39.69 -132,300

MEXDER

Opciones

DA 16 JN20

Tipo de Operación Tipo de Operación ContratosPrecio de

EjercicioTamaño del Contrato Precio del Subyacente Prima a Mercado

Precio del Subyacente

Estresado (50% menos

del valor del

subyacente actual)

Prima a Mercado al

precio del subyacente

estresado

Plus/Minusvalía

Put V 20 18.40 10,000 USD 23.7130 0.0000 11.8565 6.3386 -1,267,724

Posiciones IRS

0-2 AÑOS

Tipo de Operación Nocional (MXN) Fecha Inicio Fecha Vto Tasa Swap VigenteTasa Swap Vigente Estresada

(50% menos de la tasa swap)Plus/Minusvalía

C 160,000,000 07/03/2019 04/03/2021 5.931% 2.97% -4,734,549

C 600,000,000 07/07/2016 18/02/2021 5.908% 2.95% -16,122,911

C 600,000,000 07/07/2016 18/02/2021 5.908% 2.95% -16,121,607

C 180,000,000 19/02/2020 09/07/2021 5.836% 2.92% -6,750,923

C 120,000,000 05/06/2019 02/06/2021 5.865% 2.93% -4,306,870

C 165,000,000 25/10/2019 22/10/2021 5.825% 2.91% -7,576,535

C 160,000,000 13/03/2019 10/03/2021 5.907% 2.95% -4,712,476

V 290,000,000 03/06/2019 31/05/2021 5.870% 2.93% 10,417,792

V 170,000,000 13/03/2020 12/03/2021 5.899% 2.95% 4,977,175

C 160,000,000 15/03/2019 12/03/2021 5.899% 2.95% -4,706,559

V 160,000,000 26/11/2019 24/11/2020 6.031% 3.02% 3,330,172

V 165,000,000 13/11/2019 10/11/2021 5.838% 2.92% 7,953,611

V 320,000,000 03/06/2019 31/05/2021 5.870% 2.93% 11,494,392

V 165,000,000 29/10/2019 26/10/2021 5.817% 2.91% 7,567,992

C 160,000,000 25/01/2019 22/01/2021 5.936% 2.97% -4,017,562

C 190,000,000 12/07/2019 09/07/2021 5.836% 2.92% -7,169,281

V 160,000,000 27/03/2020 21/05/2021 5.804% 2.90% 5,255,423

C 160,000,000 04/06/2019 01/06/2021 5.867% 2.93% -5,744,367

C 165,000,000 31/10/2019 28/10/2021 5.813% 2.91% -7,555,941

C 160,000,000 01/02/2019 29/01/2021 5.870% 2.93% -3,970,720

V 160,000,000 14/02/2019 11/02/2021 5.934% 2.97% 4,380,880

C 160,000,000 09/04/2019 06/04/2021 5.885% 2.94% -5,048,692

28


2-5 AÑOS



C 350,000,000 23/10/2019 13/04/2023 5.904% 2.95% -29,999,542

C 120,000,000 14/11/2019 07/11/2024 6.300% 3.15% -16,048,700

C 650,000,000 22/10/2019 15/09/2022 5.853% 2.93% -46,236,805

C 500,000,000 23/09/2019 15/09/2022 5.853% 2.93% -35,639,628

C 200,000,000 27/09/2019 15/09/2022 5.853% 2.93% -14,239,400

C 300,000,000 27/09/2019 15/09/2022 5.853% 2.93% -21,343,589

7-10 AÑOS



C 45,000,000 27/02/2020 14/02/2030 7.009% 3.50% -11,667,785

V 45,000,000 28/02/2020 15/02/2030 7.009% 3.50% 11,734,172

C 75,000,000 11/06/2019 29/05/2029 6.960% 3.48% -19,785,387

C 100,000,000 12/03/2019 27/02/2029 6.939% 3.47% -26,412,607

C 45,000,000 05/10/2017 23/09/2027 6.792% 3.40% -9,633,244

V 20,000,000 20/06/2019 07/06/2029 6.958% 3.48% 5,259,769

V 50,000,000 08/05/2019 25/04/2029 6.952% 3.48% 13,368,835

V 45,000,000 24/02/2020 11/02/2030 7.012% 3.51% 11,706,881

C 45,000,000 30/01/2020 17/01/2030 7.004% 3.50% -11,672,363

V 45,000,000 22/01/2020 09/01/2030 7.006% 3.50% 11,812,006

V 60,000,000 27/03/2020 15/03/2030 7.014% 3.51% 16,197,685

C 50,000,000 13/05/2019 30/04/2029 6.954% 3.48% -13,312,812

V 45,000,000 08/05/2018 25/04/2028 6.859% 3.43% 10,703,597

C 75,000,000 22/03/2018 09/03/2028 6.845% 3.42% -17,452,422

C 45,000,000 30/01/2020 17/01/2030 7.004% 3.50% -11,658,173

V 45,000,000 11/03/2020 27/02/2030 7.014% 3.51% 11,804,774

C 50,000,000 29/04/2019 16/04/2029 6.947% 3.47% -13,159,130

V 45,000,000 06/02/2020 24/01/2030 7.008% 3.50% 11,807,020

V 75,000,000 25/04/2018 12/04/2028 6.850% 3.43% 17,609,928

V 35,000,000 02/01/2020 20/12/2029 6.998% 3.50% 9,096,392

C 75,000,000 14/03/2018 01/03/2028 6.842% 3.42% -17,472,003

C 45,000,000 14/11/2018 01/11/2028 6.910% 3.46% -12,012,863

V 30,000,000 30/05/2018 17/05/2028 6.865% 3.43% 7,216,296

C 45,000,000 31/12/2019 18/12/2029 6.998% 3.50% -11,706,425

C 45,000,000 11/02/2020 29/01/2030 7.009% 3.50% -11,711,675

V 45,000,000 06/01/2020 24/12/2029 7.000% 3.50% 11,677,553

C 50,000,000 20/02/2019 07/02/2029 6.935% 3.47% -13,209,907

C 20,000,000 16/11/2018 03/11/2028 6.911% 3.46% -5,316,632

C 50,000,000 09/04/2019 27/03/2029 6.946% 3.47% -13,122,048

29


Posiciones IRSUS

5-7 AÑOS

Tipo de Operación Nocional (USD) Fecha Inicio Fecha Vto Tasa Swap VigenteTasa Swap Vigente Estresada

(50% más de la tasa swap)Plus/Minusvalía Pesos

C 2,300,000 07/06/2016 07/06/2026 0.553% 0.83% 504,707

V 2,300,000 05/07/2016 05/07/2026 0.627% 0.94% -565,286

C 2,300,000 29/06/2016 29/06/2026 0.567% 0.85% 513,501

V 2,300,000 18/07/2016 18/07/2026 0.623% 0.93% -562,810

7-10 AÑOS

Tipo de Operación Nocional (USD) Fecha Inicio Fecha Vto Tasa Swap VigenteTasa Swap Vigente Estresada

(50% menos de la tasa swap)Plus/Minusvalía Pesos

C 1,100,000 08/01/2020 08/01/2030 0.738% 0.37% -496,923

V 1,600,000 02/01/2020 02/01/2030 0.739% 0.37% 729,305

V 1,100,000 10/01/2020 10/01/2030 0.737% 0.37% 497,480

C 1,600,000 23/01/2020 23/01/2030 0.737% 0.37% -722,709

V 2,300,000 10/05/2018 10/05/2028 0.652% 0.33% 825,815

C 1,100,000 20/02/2020 20/02/2030 0.734% 0.37% -488,951

C 3,400,000 09/01/2019 09/01/2029 0.702% 0.35% -1,372,977

C 1,600,000 27/01/2020 27/01/2030 0.737% 0.37% -720,742

C 2,700,000 31/12/2019 31/12/2029 0.701% 0.35% -1,169,583

V 1,600,000 31/01/2020 31/01/2030 0.735% 0.37% 714,533

V 1,100,000 06/02/2020 06/02/2030 0.735% 0.37% 490,703

V 3,200,000 28/02/2020 28/02/2030 0.732% 0.37% 1,403,030

V 1,600,000 18/12/2019 18/12/2029 0.685% 0.34% 677,096

V 1,100,000 27/12/2019 27/12/2029 0.696% 0.35% 474,805

C 1,100,000 04/02/2020 04/02/2030 0.735% 0.37% -489,077

C 1,600,000 23/01/2020 23/01/2030 0.737% 0.37% -721,869

V 1,100,000 07/02/2020 07/02/2030 0.735% 0.37% 492,378

V 1,600,000 28/02/2020 28/02/2030 0.732% 0.37% 701,604

V 1,600,000 02/01/2020 02/01/2030 0.739% 0.37% 729,305

C 1,600,000 07/01/2020 07/01/2030 0.738% 0.37% -725,031

C 1,600,000 06/01/2020 06/01/2030 0.739% 0.37% -727,206

C 1,600,000 25/02/2020 25/02/2030 0.734% 0.37% -708,319

V 1,200,000 21/05/2018 21/05/2028 0.651% 0.33% 432,266

Posiciones IRSEUR

7-10 AÑOS

Tipo de Operación Nocional (EUR) Fecha Inicio Fecha Vto Tasa Swap VigenteTasa Swap Vigente Estresada

(50pb más de la tasa swap)Plus/Minusvalía Pesos

V 2,000,000 07/06/2016 07/06/2026 -0.1135% 0.386500% -2,646,021

V 2,000,000 29/06/2016 29/06/2026 -0.1135% 0.386500% -2,640,167

C 2,000,000 05/07/2016 05/07/2026 -0.1132% 0.386800% 2,636,264

C 2,000,000 18/07/2016 18/07/2026 -0.1135% 0.386500% 2,636,264

C 2,000,000 10/05/2018 10/05/2028 -0.0329% 0.467100% 3,506,563

C 1,000,000 21/05/2018 21/05/2028 -0.0312% 0.468800% 1,762,063

V 3,000,000 09/01/2019 09/01/2029 -0.0046% 0.495400% -5,539,862

30


POSICIONES ASSET SWAPS: TIIE VS GUBER

2 AÑOS

Tipo de operación OperaciónValor a

Mercado/NocionalTasa vigente PV01

Spread Estresado (50%

menos del valor del spread

actual)

Plus /Minus

C M 211209 417,974,459 6.03 65,584

C SWAP 410,000,000 5.84 69,309

Spread -0.19 67,446 -0.694817073 -3,372,317.38

3 AÑOS

Tipo de operación OperaciónValor a

Mercado/NocionalTasa vigente PV01/

Spread Estresado (50%

menos del valor del spread

actual)

Plus /Minus

C M 230309 2,737,483,425 6.23 738,076

C SWAP 2,700,000,000 5.89 772,007

Spread -0.34 755,042 -0.839195185 -37,752,075.63

POSICIÓN DE FUTUROS DEL IPC QUE SE ESTA CUBRIENDO CON NAFTRACS (ESTRESADA)

Tipo de Operación Acción Títulos Precio a MdoPrecio Estresado (50% menos

del valor Precio a Mdo)Plus /Minus

V NAFTRAC ISHRS 1,500,000 34.65 17.33 25,987,500

POSICIÓN ACCIONARIA QUE SE ESTA CUBRIENDO CON ACCIONES DE ALFA A (ESTRESADA)

Tipo de Operación Acción Títulos Precio a MdoPrecio Estresado (50% más del

valor Precio a Mdo)Plus /Minus

C ALFA A 190,000 6.40 9.60 608,000

POSICIÓN ACCIONARIA QUE SE ESTA CUBRIENDO CON ACCIONES DE CEMEX CPO (ESTRESADA)



C CEMEX CPO 100,000 4.93 7.40 246,500

POSICIÓN ACCIONARIA QUE SE ESTA CUBRIENDO CON ACCIONES DE GMEXICO B (ESTRESADA)



C GMEXICO B 50,000 43.74 65.61 1,093,500

POSICIÓN ACCIONARIA QUE SE ESTA CUBRIENDO CON ACCIONES DE GAP B (ESTRESADA)



C GAP B 4,000 127.39 191.09 254,780

POSICIÓN ACCIONARIA QUE SE ESTA CUBRIENDO CON ACCIONES ORBIA * (ESTRESADA)



C ORBIA * 10,000 26.09 39.14 130,450

Capital Contable 7,555,157,000 425,609,794

5.63%% del Capital Contable:

Pérdida bajo escenario estresado:

INFORMACIÓN CUALITATIVA Y CUANTITATIVA SOBRE LAS ... · Informar al Consejo de Administración,...

Documents

Transcript of INFORMACIÓN CUALITATIVA Y CUANTITATIVA SOBRE LAS ... · Informar al Consejo de Administración,...