Sumário1 INTRODUÇÃO............................................................................................................................................. 1

2 DESENVOLVIMENTO................................................................................................................................... 1

2.1 INDICADORES DE LIQUIDEZ.................................................................................................................................12.1.1 Liquidez Geral......................................................................................................................................1

2.1.1.1 Limitações da Liquidez Geral..........................................................................................................................22.1.2 Liquidez Corrente.................................................................................................................................2

2.1.2.1 Limitações da Liquidez Corrente....................................................................................................................32.1.3 Liquidez Seca.......................................................................................................................................3

2.1.3.1 Limitações da Liquidez Seca...........................................................................................................................42.1.4 Liquidez imediata.................................................................................................................................4

2.1.4.1 Limitações da Liquidez imediata....................................................................................................................42.2 TABELA DOS INDICADORES DE LIQUIDEZ................................................................................................................5

3 CONSIDERAÇÕES FINAIS.............................................................................................................................. 6

REFERÊNCIAS................................................................................................................................................. 6

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1 INTRODUÇÃO

A análise das demonstrações Contábeis, também conhecida como análise das demonstrações financeiras, pode ser entendida como um conjunto de técnicas que mostram a situação econômico-financeira das empresas em determinado momento.

Alguns índices são usados com maior frequência pelas empresas devido a sua importância gerencial. Há outros índices que são analisados, por vezes, pelos usuários externos que tenham algum interesse na saúde financeira da empresa, seja para avaliação de investimento ou para concessão de financiamento, como fazem as instituições bancárias.

Porém, há índices que são considerados como principais entre os profissionais e autores. Certos índices, como participação de capital de terceiros, liquidez corrente e rentabilidade do patrimônio líquido, são usados por praticamente todos os analistas. Outros, porém, como composição do endividamento, liquidez seca, rentabilidade do ativo, margem de lucro, nem sempre fazem parte dos modelos de análise. (MATARRAZZO, 2010).

Os índices transmitem informações importantes sobre a situação de solvência ou liquidez das empresas (sua capacidade de pagamento), sobre a forma como está estruturado o seu capital (como estão distribuídas as suas obrigações) e sobre a rentabilidade (o retorno dos investimentos).

2 DESENVOLVIMENTO

2.1 Indicadores de Liquidez Os indicadores de liquidez visam medir a capacidade da empresa de pagar suas dívidas, ou seja, sua habilidade em cumprir corretamente as obrigações assumidas.

Os Índices de Liquidez são utilizados para avaliar a capacidade de pagamento, isto é, constituem uma apreciação sobre se a empresa tem capacidade para saldar seus compromissos. Essa capacidade de pagamento pode ser avaliada, considerando: longo prazo, curto prazo ou prazo imediato (MARION, 2007, pág.83).

2.1.1 Liquidez Geral Esse quociente serve para detectar a saúde financeira a curto e longo prazo da empresa, indicando quanto a empresa possui de Ativo Circulante e Realizável em Longo Prazo para cada $1,00 de dívida total, sendo ela utilizada como uma medida de segurança financeira da

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empresa a longo prazo, revelando sua capacidade de assumir todos os compromissos. Sendo avaliado pela fórmula conforme Assaf Neto (2007, p. 120):

Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo

Índice de Liquidez Geral = ______________________________________

Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo

650.00 + 40.000 Para cada R$ 1,00 de dívida a Curto

Exemplo: LG = ----------------------- = 1,60 para 1 e Longo Prazo, há R$1,43 de valores

280.000 + 150.000 a receber a Curto e Longo Prazo

De acordo com Silva (2006, p.307) “a interpretação do índice de liquidez geral é no sentido de quanto maior, melhor, mantidos constantes os demais fatores”.

Analisando esse indicador, subentende-se que, se a empresa fosse parar suas atividades naquele momento, deveria pagar suas dívidas com seu disponível mais seus realizáveis, sem precisar envolver o ativo permanente.

2.1.1.1 Limitações da Liquidez Geral

Segundo (MARION, 2007, pág.80) ”as divergências em datas de recebimento e de pagamento tendem a acentuar-se, quando analisamos períodos longos, ou seja, o recebimento do Ativo pode divergir consideravelmente do pagamento do passivo; isso sem dúvida, empobrece o indicador”. Se caso uma empresa adquira um financiamento e invista-o totalmente em seu ativo permanente, isso reduzirá sua liquidez geral, pois aumentará o exigível a longo prazo, mas não aumentará o AC e o RLP (MARION, 2007, pág.80).

2.1.2 Liquidez Corrente Liquidez corrente indica quanto existe em dinheiro mais bens e direitos realizáveis a curto prazo, comparado com suas obrigações a serem pagas no mesmo período, sendo que, “quanto maior a liquidez corrente mais alta se apresenta a capacidade da empresa em financiar suas necessidades de capital de giro” (ASSAF NETO, 2006, p.191).

Ativo Circulante

Índice Liquidez Corrente = _______________________

Passivo Circulante

580.000 Para cada R$ 1,00 de dívida, há

Exemplo: LC= ----------------------- = 1,70 para 1 R$1,70 de dinheiro e valores que

340.000 se transformarão em dinheiro (AC).

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Se o índice de Liquidez corrente for superior que $ 1,00, de maneira geral, indica a existência de um capital circulante líquido positivo, se menor que $1,00, conclui-se que seu capital de giro líquido será negativo (ativo circulante menor que passivo circulante).

2.1.2.1 Limitações da Liquidez Corrente

O índice de Liquidez corrente não revela a qualidade dos itens no Ativo Circulante (os Estoques estão superavaliados, são obsoletos, os Títulos a Receber são totalmente recebíveis?). Ele também não revela a sincronização entre recebimentos e pagamentos, ou seja, por meio dele não identificamos se os recebimentos ocorrerão em tempo para pagar as dívidas vincendas (MARION, 2007, pág.74).

[...] devemos ponderar sobre o ramo de atividade e as peculiaridades do negócio da empresa. Um índice de LC de 0,86 é deficiente para uma indústria, mas não o será para uma empresa de transporte coletivo. Veja que uma empresa de ônibus (transportes) não apresenta itens como Duplicatas a Receber (pois não vende a prazo e Estoques (pois não opera com mercadorias). Assim, está o Ativo Circulante “enxugado” de dois itens que normalmente engordam esse grupo na indústria e no comércio. (MARION, 2007, pág.76).

2.1.3 Liquidez Seca Liquidez Seca, de acordo com Silva (2006, p.314) “indica quanto a empresa possui em disponibilidades, aplicações financeiras a curto prazo e duplicatas a receber, para fazer face a seu passivo circulante”.

Ativo Circulante – Estoques

Índice de Liquidez Seca = ______________________

Passivo Circulante

580.000 – 390.000 Para cada R$ 1,00 de dívida, a

Exemplo: LS= ----------------------- = 0,56 para 1 empresa dispõe de R$0,56 de Ativo

340.000 Circulante, sem os Estoques.

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Variante adequada para se avaliar conservadoramente a situação de liquidez da empresa, eliminando o estoque do numerador, demonstrando que se a empresa sofresse uma paralisação de suas vendas ou se seu estoque tornasse obsoleto, quais seriam as chances de pagar suas dívidas com disponível e duplicatas a receber.

2.1.3.1 Limitações da Liquidez Seca

Esse índice, assim como os demais, deve ser analisado no conjunto com outros índices, pois um índice de LS baixo nem sempre é sintoma de situação financeira apertada. Veja, por exemplo, um supermercado, cujo investimento em estoques é elevadíssimo, em que não há Duplicatas a Receber (pois só se vende a vista). Nesse caso, esse índice só pode ser baixo. (MARION, 2007, pág.78).

2.1.4 Liquidez imediata Mensura a proporção de numerários, o valor mínimo, que a empresa deve manter para atender aos seus compromissos imediatos (de curto prazo) uma parte destes, do seu ciclo operacional. (STEINBERG, 2005)

Disponibilidades (Caixa + Bancos + Aplicações de curtíssimo prazo)

Liquidez imediata=___________________________________________________________

Passivo Circulante

2.1.4.1 Limitações da Liquidez imediata

Segundo (MARION, 2007, pág.81) “Para efeito de analise, é um índice sem muito realce, pois relacionamos dinheiro disponível com valores, que vencerão em datas as mais variadas possíveis, embora a curto prazo. Assim, temos contas que vencerão daqui cinco ou dez dias, como temos também as que vencerão daqui a 360 dias [...]”

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2.2 Tabela dos indicadores de liquidez INDICADOR FÓRMULA SIGNIFICADO

LIQUIDEZ

GERAL

AC + RLP ------------------------- PC + PNC

● Indica quanto a empresa possui em dinheiro, bens e direitos realizáveis a curto e a longo prazo, para fazerface às suas dívidas totais. É o único que envolve a análise no longo prazo. Não é muito utilizado devido ao seu horizonte de análise. Revela a capacidade de pagamento a longo prazo.

LIQUIDEZ CORRENTE

AC ---------- PC

● Indica quanto a empresa possui em dinheiro mais bens e direitos realizáveis no curto prazo, comparado com suas dívidas a serem pagas no mesmo período. É o índice mais utilizado pelos analistas.Revela a capacidade de pagamento no curto prazo.

LIQUIDEZ SECA

AC – Estoques --------------------- PC

● Indica quanto a empresa possui em disponibilidades, aplicações financeiras e duplicatas a receber a curto prazo, para fazer face ao seu passivo circulante. É a análise da liquidez corrente sem os estoques.

LIQUIDEZ IMEDIATA

Disponibilidades-----------------------------

PC

● Expressa o quociente entre as disponibilidades (caixa, banco e aplicações financeiras de liquidez imediata) e o passivo circulante. É o índice menos utilizado pelos analistas. Revela a capacidade de pagamento no curtíssimo prazo.

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3 Considerações Finais Deve haver cautela na análise dos índices de liquidez, pois é um índice de fácil manipulação podendo acarretar numa interpretação errônea da real situação financeira da empresa. O ideal é trabalhar com valores atualizados dos ativos e passivos (e não a custo histórico). Os passivos são inquestionáveis quanto à sua exigibilidade enquanto a realização dos ativos precisa ser bem avaliada, também é necessário saber se há compromissos vencidos, inclusive impostos atrasados, aplicações de alto risco, enquanto aos prazos das duplicatas a receber, se há atrasos e as diferenças de prazos de vencimentos dos direitos e das dívidas.

Os índices são importantes ferramentas para se avaliar a situação financeira da empresa, porém deve-se atentar as suas limitações e compara-los entre si e com os índices padrões de concorrentes de mesmo nível financeiro e do mesmo ramo comercial para, assim, poder obter melhores conclusões sobre a situação financeira de uma empresa.

REFERÊNCIAS

MATARAZZO, Dante Carmine. Análise Financeira de Balanço. 7ª Edição. São Paulo: Atlas, 2010.

MARION, José Carlos Marion. Análise das Demonstrações Contábeis: Contabilidade Empresarial. 6. ed. São Paulo: Atlas, 2007.p.73,74,76,78,80

ASSAF NETO, Alexandre. Finanças Corporativas e Valor. 3. ed. São Paulo: Atlas, 2007.p.124.

ASSAF NETO, Alexandre. Estrutura e Análise de Balanços: Um Enfoque Econômico e Financeiro. 8.ed. São Paulo: Atlas, 2006.p.191

SILVA, José Pereira da. Análise Financeiras das Empresas, 8.ed. São Paulo: Atlas, 2006.p.307

ESTEINBERG, E. seja você seu próprio guru na bolsa: princípio da análise fundamentalista, Rio de Janeiro,2005, p266.