IIRSA: Desafío a la Gestion Fiscal
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IIRSA: Desafío a la Gestion Fiscal
Dr. Daniel M. Schydlowsky
Director
Banco Central de Reserva del Perú
CEPAL, Santiago de Chile
24 de enero del 2005
El Problema….
• IIRSA : $37,400 cartera general
es grande $ 4,300 cart. Cons´auda• Desagregando:
– Interoceanica Brasil-Pacífico $800 MM.– Presupuesto Anual MTC Perú $200 MM.– Interoceanica 4x presupuesto total anual!!!– Interoceanica = 1.1% del PBI
Consecuencia: Falta de Espacio Fiscal
Situación original
Impuestos 1000 - Gasto Corriente 900 - Gasto de Inversión 200 = Déficit 100 + Financiamiento 100= 00 00
El Espacio Fiscal:
La inversión adicional plenamente financiada incrementa el déficit.
La convención contable no permite la compra a plazos.
Las inversiones se frustran o se hacen a un ritmo mas lento que el optimo económico.
Inversion
adicional
1000900 300 200 200 00
Soluciones Propuestas:
• Privatización: Concesiones y PPPs
• Gestoras de Infraestructura
• Autoridad Sudamericana de Infraestructura
• Ajustadores al Déficit
Privatización de la inversión ayuda pero...• No todo riesgo es vendible (>historial de tráfico)• Hay fondeos importantes que requieren garantía soberana
(>BM vs IFC, BID vent 1 vs. Vent 2)• La actividad privada requiere remuneración por sus
servicios• Asimetría en crecimiento de oferta y demanda (>pocos
concesionarios potenciales > licitaciones?)• Riesgo regulatorio• Riesgo de fiel cumplimiento• Complejidad de los contratos
Consecuencia: demora, incremento de costos
Las Gestoras de Infraestructura:
• Entidades accionarias de derecho privado pero de propiedad estatal
• Se financian con garantia del estado
• Venden sus servicios al público
• Si cubren más de la mitad de sus costos operativos con el producto de sus ventas no se consolidan con el Fisco (Eurostat)Requerido: Aplicar la norma Eurostat en AL
Autoridad Sudamericana de Infraestructura, ASI
• Organismo internacional de derecho público
• Promotora y gestora de inversiones en infraestructura
• Actúa proyecto a proyecto con acuerdo previo con los
Estados
• Promueve de 3 formas distintas:-Obra directa
-Concesión/PPP -Construye directo y vende después
La ASI genera economías de eficiencia
i. Eliminación de las interrupciones en la ejecución de las obras que se producen por falta de recursos fiscales.
ii. Reducción del costo de financiación de las obras por competencia simultánea del fondeo público y privado.
iii. Mejora en los resultados de las licitaciones al permitir una eficaz comparación de ofertas en todo el continente.
iv. Más fluidez en el intercambio de los parámetros técnicos usados en distintos tramos de los mismos ejes, o en ejes comparables.
v. Ahorro de costos por competencia de distintas modalidades de ejecución
vi. Provisión de garantías contra riesgo regulatorio en las concesiones/PPP.
GOBIERNOIFI MOPgasto público
ADMINISTRACIÓN DIRECTA
CONSTRUCTOR
ADMINISTRADOR
CONCESIONPPP
CONCESIONARIOFINANCIAMIENTO PRIVADO
préstamo
ingresomínimo
préstamo
servicio de la deuda
peaje
peaje
contratofinanciamiento público
Situación actual de ejecución de obras públicas
GOBIERNOIFI MOPTERCEROS
Contrato de
servicio
ADMINISTRACIÓN DIRECTA
CONSTRUCTOR
ADMINISTRADOR
CONCESIONPPP
CONCESIONARIOFINANCIAMIENTO PRIVADO
préstamo
ingresomínimo
préstamo
servicio de la deuda
peaje
peaje
Diseño operativo de la Autoridad Sudamericana de Infraestructura -ASI
ASI
ingresomínimo
mandato
asesoríafinanciamiento
público
Ajustadores Fiscales:• Segrega un gasto específico y lo excluye
del déficit básico
• Genera una categoría autorizada de gasto y déficit adicional
• Permite asegurar el destino del gasto, ej: gastos no recurrentes como inversiones especificas en infraestructura; proyectos financiados por las IFIsVentajas: facil implementacion, flexible
Conclusion:
• Hacer realidad IIRSA requiere resolver:– La limitacion del espacio fiscal– Las restricciones de oferta de concesionarios– Las asimetrias de los riesgos regulatorios y
de cumplimiento– Los periodos de aprendisaje de
procedimientos y contratos complejos
• Solución de largo plazo: Gestoras y/o ASI• Solución interina: Ajustadores Fiscales.