II FORO ECONÓMICO AMCHAM 2010 ¿AÑO DE LA REACUPERACIÓN? Perspectivas del Sistema Financiero...

II FORO ECONÓMICO AMCHAM2010 ¿AÑO DE LA REACUPERACIÓN?

Perspectivas del Sistema Financiero

Bogotá, 23 de Septiembre de 2009

Índice

PRESPECTIVAS DEL SISTEMA FINANCIERO

Situación del Sector Real.

Situación de los Hogares.

Escenario y Proyecciones Macroeconómicas.

Escenario y Proyecciones Financieras.

Conclusiones.

Los principales indicadores líderes de actividad económica registran contracciones. Sin embargo, la recesión parece estar tocando fondo…

Fuente DANE y Fedesarrollo, cálculos Asobancaria.

Variación Anual de Indicadores Líderes ajustados estacionalmente

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

(%)

P. Industrial (Eje izq.)

Ventas minoristas (Eje izq.)

D Energía (Eje izq.)

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

(%)

Licencias de construcción

Despachos Cemento

… y los indicadores de confianza de los empresarios se están recuperando.

*El Índice de Confianza de los Industriales agrupa tres factores: Nivel de Existencias, Expectativas de Producción a 3 meses y Volumen Actual de Pedidos.** El Índice de Confianza de los Comerciantes agrupa tres factores: Nivel de Existencias, Situación Económica Actual y Situación Económica en 6 meses.Fuente Fedesarrollo y cálculos Asobancaria.

Indicadores de Confianza

-22,6

-9,0

-8,0

12,2

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08 Jul-08 Ene-09 Jul-09

Balance de Respuestas (%)

Industriales*

Comerciantes**

Los establecimiento de crédito han ayudado a suavizar los efectos de la desaceleración económica. Las tasas de interés de los créditos empresariales han absorbido, en promedio, el 96% de la reducción de 550 pb en la tasa repo central.

Fuente Superintendencia Financiera y cálculos Asobancaria.

Tasa de interés de los créditos empresariales

17,3

13,4

12

13

14

15

16

17

18

19

31-Ago-07 25-Ene-08 20-Jun-08 14-Nov-08 10-Abr-09 04-Sep-09

E.A. (%)

13,2

9,4

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17


E.A. (%)

Crédito Ordinario Crédito Preferencial

Índice






Conclusiones.

Los hogares se están viendo afectados por la desaceleración económica.

*Consumo correspondiente a las Cuentas Nacionales. **Desempleo 13 ciudades.Fuente DANE y Superintendencia Financiera, y cálculos Asobancaria.

Desempleo y Crecimiento Real Anual del Consumo y del Crédito de Consumo

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

-10

-5

0

5

10

15

20

25

Dic

-95

Jun-

96

Dic

-96

Jun-

97

Dic

-97

Jun-

98

Dic

-98

Jun-

99

Dic

-99

Jun-

00

Dic

-00

Jun-

01

Dic

-01

Jun-

02

Dic

-02

Jun-

03

Dic

-03

Jun-

04

Dic

-04

Jun-

05

Dic

-05

Jun-

06

Dic

-06

Jun-

07

Dic

-07

Jun-

08

Dic

-08

Jun-

09

(%)(%)

Consumo*

Desempleo**

Crédito de Consumo (ej der)

La carga financiera de los hogares aumentó. Aunque permanece en niveles inferiores a los observados en los 90’s.

*Carga Financiera = [Pagos por Intereses y Amortizaciones] / Salarios.Fuente Banco de la República y cálculos Asobancaria.

Carga Financiera de los Hogares*

25,9

12,5

22,4

24,8

14,1

21,1

10

12

14

16

18

20

22

24

26

28

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

(%)

Las tasas de interés de los créditos a los hogares han respondido al recorte de tasas de interés por parte del Banco Central.


Tasa de interés de los créditos a los hogares

Crédito de Consumo Crédito de Adquisición de Vivienda

24,1

22,2

20

21

22

23

24

25

26

27


E.A. (%)

14,1

14,5

13

14

15

16

17

18

19

20


E.A. (%)

UVR

Pesos

A pesar de la contracción en el consumo, la confianza se está recuperando.

* El ICC reúne los siguientes factores: Expectativas y Percepción sobre Hogar, Expectativas sobre País, Perspectivas del País a un año, Percepción de Consumo. ** Es el balance de respuestas a la pregunta ¿Cree usted que este es un buen momento para comprar cosas grandes como muebles y electrodomésticos ?.Fuente Fedesarrollo y cálculos Asobancaria.

Índice de Confianza del Consumidor (ICC) y Percepción de Consumo

37,7

8,7

54,7

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

No

v-01

Feb

-02

May

-02

Ag

o-0

2

No

v-02

Feb

-03

May

-03

Ag

o-0

3

No

v-03

Feb

-04

May

-04

Ag

o-0

4

No

v-04

Feb

-05

May

-05

Ag

o-0

5

No

v-05

Feb

-06

May

-06

Ag

o-0

6

No

v-06

Feb

-07

May

-07

Ag

o-0

7

No

v-07

Feb

-08

May

-08

Ag

o-0

8

No

v-08

Feb

-09

May

-09

Ag

o-0

9


ICC*

Percepción Consumo bienes durables**

De igual forma, las expectativas económicas permiten prever una posible recuperación en el consumo de los hogares.

*El IEC reúne las Expectativas de los hogares sobre el País, las Expectativas de los Hogares de ellos mismos y las Perspectivas sobre el desempeño del País en un año.** El ICE reúne la Percepción económica de los Hogares y la Compra de Bienes por parte de los Hogares.Fuente Fedesarrollo y cálculos Asobancaria.

Índice de Expectativas Económicas (IEC) e Índice de Condiciones Económicas (ICE)

-6,9

9,9

-18,9

-2,1

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

No

v-01

Feb

-02

May

-02

Ag

o-0

2

No

v-02

Feb

-03

May

-03

Ag

o-0

3

No

v-03

Feb

-04

May

-04

Ag

o-0

4

No

v-04

Feb

-05

May

-05

Ag

o-0

5

No

v-05

Feb

-06

May

-06

Ag

o-0

6

No

v-06

Feb

-07

May

-07

Ag

o-0

7

No

v-07

Feb

-08

May

-08

Ag

o-0

8

No

v-08

Feb

-09

May

-09

Ag

o-0

9


IEC*

ICE**

Índice






Conclusiones.

Para 2009-2010, se prevé un crecimiento económico en forma de “V” y un aumento moderado en la tasa de desempleo.

*Desempleo 13 ciudades.Fuente Superintendencia Financiera y DANE, cálculos Asobancaria.

0

5

10

15

20

25

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

(%)(%)

PIB

Proy PIB

Desempleo* (ej der)

Proy Desempleo (ej der)

Crecimiento Real del PIB y Desempleo

No existen riesgos de presiones inflacionarias en el 2009. Se espera que para el 2010 la inflación presente un comportamiento estable.

Fuente Banco de la República y DANE, cálculos Asobancaria.

Tasa Repo Central del Banco de La República e Inflación

0

5

10

15

20

25

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

(%)(%)

Repo

Proy Repo

Inf lación (ej der)

Proy Inf lación (ej der)

Fuente Superintendencia Financiera y DANE, cálculos Asobancaria.

Se estima que las tasas de interés de referencia reflejen el estado actual de liquidez y acompañen la política contra-cíclica del Banco Central.

Tasa de Interés DTF y Tasa Repo Central

4,24,6

4,5 5,0

0

2

4

6

8

10

12

14

16

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

(%)

DTF

Proy DTF

REPO

Proy REPO

Índice






Conclusiones.

La expansión del balance de los establecimientos de crédito ha sido acompañada de unos mayores niveles de capitalización.


Crecimiento Real Anual de las Principales Cuentas de los Establecimientos de Crédito

11,3

10,0

20,5

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

Ene

-98

Jul-9

8

Ene

-99

Jul-9

9

Ene

-00

Jul-0

0

Ene

-01

Jul-0

1

Ene

-02

Jul-0

2

Ene

-03

Jul-0

3

Ene

-04

Jul-0

4

Ene

-05

Jul-0

5

Ene

-06

Jul-0

6

Ene

-07

Jul-0

7

Ene

-08

Jul-0

8

Ene

-09

Jul-0

9

(%)

Activos

Pasivos

Patrimonio

La estabilidad en la rentabilidad y el amplio margen de solvencia de los establecimientos de crédito es un reflejo de la buena salud del sistema.

*ROA = Suma 12 meses de las Utilidades / Promedio 12 meses de los Activos. **ROE = Suma 12 meses de las Utilidades / Promedio 12 meses del Patrimonio.Fuente Superintendencia Financiera y cálculos Asobancaria.

Rentabilidad de los Establecimientos de Crédito

14,3

8

9

10

11

12

13

14

15

16

Ene

-00

Jul

-00

Ene

-01

Jul

-01

Ene

-02

Jul

-02

Ene

-03

Jul

-03

Ene

-04

Jul

-04

Ene

-05

Jul

-05

Ene

-06

Jul

-06

Ene

-07

Jul

-07

Ene

-08

Jul

-08

Ene

-09

Jul

-09

(%)

Mín. 9%

Solvencia

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

-5%

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

Ene

-99

Jul

-99

Ene

-00

Jul

-00

Ene

-01

Jul

-01

Ene

-02

Jul

-02

Ene

-03

Jul

-03

Ene

-04

Jul

-04

Ene

-05

Jul

-05

Ene

-06

Jul

-06

Ene

-07

Jul

-07

Ene

-08

Jul

-08

Ene

-09

Jul

-09

ROEROA

Rentabilidad sobre el Activo (ROA)*

Rentabilidad sobre el Patrimonio (ROE)**

El ritmo de crecimiento del crédito total y comercial se desaceleró. Mientras que la modalidad de consumo registra una contracción.


Crecimiento Real Anual de la Cartera de Créditos

6,1

-1,9

9,2

7,8

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

Jul-9

5

Ene

-96

Jul-9

6

Ene

-97

Jul-9

7

Ene

-98

Jul-9

8

Ene

-99

Jul-9

9

Ene

-00

Jul-0

0

Ene

-01

Jul-0

1

Ene

-02

Jul-0

2

Ene

-03

Jul-0

3

Ene

-04

Jul-0

4

Ene

-05

Jul-0

5

Ene

-06

Jul-0

6

Ene

-07

Jul-0

7

Ene

-08

Jul-0

8

Ene

-09

Jul-0

9

(%)Total

Consumo

Comercial

Hipotecaria

La principal razón para el menor crecimiento de la cartera es la caída en la demanda por crédito. La mayor contracción de la demanda se observa en el crédito de consumo.

* Corresponde a la respuesta de los bancos a la pregunta número 7: ¿Cómo ha cambiado la demanda de crédito en los últimos tres meses?, del Reporte de la Situación del Crédito. ** El Reporte de la Situación del Crédito es una encuesta trimestral que realiza el Banco de la República a entidades de crédito sobre la percepción y evolución del mercado de crédito.Fuente Banco de la República y cálculos Asobancaria.

Cambio en la Demanda por Crédito de Consumo*

-14,3

-40,0

-35,3

-29,4

-61,1-63,2

-70

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

Abr-08 Jul-08 Oct-08 Dic-08 Mar-09 Jun-09

Reporte sobre la Situación del Crédito**

Menordemanda de Crédito

A pesar de la dinámica reciente, las expectativas apuntan a una recuperación del crédito.

Fuente Reportes del Emisor del Banco de la República y cálculos Asobancaria.

Expectativas de Disponibilidad de Crédito en

los próximos 6 meses

Percepción Actual de Disponibilidad de Crédito

39,5

32,1

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Jul-

00No

v-0

0M

ar-0

1Ju

l-01

Nov

-01

Mar

-02

Jul-

02No

v-0

2M

ar-0

3Ju

l-03

Nov

-03

Mar

-04

Jul-

04No

v-0

4M

ar-0

5Ju

l-05

Nov

-05

Mar

-06

Jul-

06No

v-0

6M

ar-0

7Ju

l-07

Nov

-07

Mar

-08

Jul-

08No

v-0

8M

ar-0

9Ju

l-09

(%)

Alta

Baja21

14,8

0

10

20

30

40

50

60

Jul-

00No

v-0

0M

ar-0

1Ju

l-01

Nov

-01

Mar

-02

Jul-

02No

v-0

2M

ar-0

3Ju

l-03

Nov

-03

Mar

-04

Jul-

04No

v-0

4M

ar-0

5Ju

l-05

Nov

-05

Mar

-06

Jul-

06No

v-0

6M

ar-0

7Ju

l-07

Nov

-07

Mar

-08

Jul-

08No

v-0

8M

ar-0

9Ju

l-09

(%)

Superior

Inferior

De igual forma, los agentes perciben una liquidez adecuada, lo cual ayuda a la recuperación del mercado de crédito.

Fuente Banco de la República y cálculos Asobancaria.

Expectativas sobre la Evolución de la Liquidez en

los próximos 6 meses

Percepción Actual de Liquidez en la Economía

46,9

34,6

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Jul-

00No

v-0

0M

ar-0

1Ju

l-01

Nov

-01

Mar

-02

Jul-

02No

v-0

2M

ar-0

3Ju

l-03

Nov

-03

Mar

-04

Jul-

04No

v-0

4M

ar-0

5Ju

l-05

Nov

-05

Mar

-06

Jul-

06No

v-0

6M

ar-0

7Ju

l-07

Nov

-07

Mar

-08

Jul-

08No

v-0

8M

ar-0

9Ju

l-09

(%)

Alta

Baja

18,518,5

0

10

20

30

40

50

60

Jul-

00No

v-0

0M

ar-0

1Ju

l-01

Nov

-01

Mar

-02

Jul-

02No

v-0

2M

ar-0

3Ju

l-03

Nov

-03

Mar

-04

Jul-

04No

v-0

4M

ar-0

5Ju

l-05

Nov

-05

Mar

-06

Jul-

06No

v-0

6M

ar-0

7Ju

l-07

Nov

-07

Mar

-08

Jul-

08No

v-0

8M

ar-0

9Ju

l-09

(%)

Superior

Inferior

Dado el entorno económico actual, los modelos de cartera proyectan que ésta recupere su tasa de crecimiento de largo plazo en el 2010.


1,8

8,89,4

8,3

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

(%)

Cartera Total

Proyección Cartera

Tendencia (HP)

Proyección Tendencia

Crecimiento Real Anual de la Cartera


El crecimiento del crédito comercial se resentirá un poco en 2009.

Crecimiento Real Anual de la Cartera Comercial

3,6

9,510,4

9,3

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

(%)

Cartera Comercial

Proyección Cartera

Tendencia (HP)



La recuperación del crédito de consumo será un poco más lenta, pero retomará su crecimiento de largo plazo en el 2010.

-2,7

7,0

8,8 7,4

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

(%)

Cartera Consumo

Proyección Cartera

Tendencia (HP)


Crecimiento Real Anual de la Cartera de Consumo

*Profundización = Ln(Cartera/PIB).Fuente Superintendencia Financiera y DANE, cálculos Asobancaria.

Con la dinámica actual y la senda proyectada del crédito y del PIB, se puede esperar que la Profundización Financiera tenga un progreso estable entre 2009 y 2010.

Profundización Financiera

3

3,1

3,2

3,3

3,4

3,5

3,6

3,7

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Profundización*

Proy Profundización

Tendencia (HP)


Bandas

Índice






Conclusiones.

Conclusiones

• La economía colombiana se encuentra en una etapa descendente del ciclo económico. Por lo tanto, la actividad del sector real y la capacidad de gasto de los hogares no tiene la misma dinámica de años anteriores.

• En respuesta a este escenario, las autoridades monetarias han implementado políticas anti-cíclicas para disminuir los efectos sobre la economía y no comprometer su sostenibilidad de largo plazo.

• Los establecimientos de crédito han jugado un papel importante como canal de transmisión de dichas políticas. La rápida respuesta de las tasas de interés han permitido mermar la carga financiera a los hogares y han dinamizado la financiación de las empresas.

Conclusiones

• Dicho papel de los establecimientos, ha sido posible por los avances importantes en materia de regulación y administración de riesgos. Este progreso ha permitido que las entidades financieras puedan sortear de la mejor manera los choques negativos sobre la economía.

• Los indicadores de desempeño muestran que Colombia cuenta con un sistema financiero saludable, sostenible y comprometido con el crecimiento del país.

• Finalmente, se espera que el mercado de crédito recupere la dinámica observada unos años atrás y así contribuya a que la economía retome su senda de crecimiento de largo plazo en 2010.

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