GRUPO NACIONAL DE USUARIOS – ESPAÑA Target-2 Securities

XI REUNIÓN DEL GNU de T2S

Estándares de mercado del CASG

Madrid, 5 de marzo de 2010

GRUPO NACIONAL DE USUARIOS - ESPAÑA Target-2 Securities

2

HECHOS CORPORATIVOS: TRABAJO EN CURSO EN T2S

Actualmente: fase de implementación de los estándares aprobados del CASG.

Centrados en: Gestión de Transacciones(“Coporate Actions on Flows”) difícil implementación por la escasa armonización.

Al gestionar distribuciones, transformaciones o reorganizaciones con opciones de un hecho corporativo, sobre transacciones pendientes de liquidar en el “record date” las:

Reclamación de mercado, procesan que sea le comprador el que efectivamente reciba la distribución de efectivo o valores.

Transformaciones, gestionan el cambio en los valores para que el comprador reciba los títulos correspondientes.

Protección del comprador, asegurar que sea la opción escogida por el comprador final la que determine la reorganización.

GRUPO NACIONAL DE USUARIOS - ESPAÑA Target-2 Securities

3

HECHOS CORPORATIVOS: ULTIMOS CAMBIOS

Modelo “IOC”(Instruction Owner CSD), la “IOC” es la DCV que posee la cuenta de valores desde la que el participante envía la instrucción inicial, según este modelo la DCV de comprador y vendedor generarán la instrucción y T2S las casará.

Aprovecha mecanismo de T2S para liquidación transfronteriza eficiente.

La IOC busca la información del hecho corporativo para iniciar la instrucción Riesgo de información no homogénea y no case.CASG, estándar 17 reclamaciones de mercado;

cambio propuesto para la reunión del GC del 10 de marzo

Propuesta original: la instrucción de reclamación tenga fecha “record date” del hecho corporativo.

Propuesta actual: la instrucción de reclamación tenga la misma fecha de negociación que la de la instrucción original Fácil identificación