Gu­a Colombiana de Gobierno Corporativo Gobierno Corporativo Cerradas y de Familia

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Guía Colombiana de Gobierno Corporativo para Sociedades Cerradas y de Familia

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  • 1. Gua Colombiana deGobierno Corporativo para SociedadesCerradas y de Familia

2. El presente documento es producto del ComitInterinstitucional liderado por la Superintendenciade Sociedades, la Cmara de Comercio de Bogoty Confecmaras.Los derechos de autor de este documento sonexclusivos de la Superintendencia de Sociedades, laCmara de Comercio de Bogot y Confecmaras.Superintendencia de SociedadesSuperintendente de SociedadesHernando Ruiz LpezCmara de Comercio de BogotPresidentaMara Fernanda Campo SaavedraConfecmarasPresidenteEugenio Marulanda GmezISBN: 978-958-688-283-5Septiembre 2009 3. Gestores 4. Comit InterinstitucionalCmara de Comercio de Bogot:Juan Camilo Ramrez Ruiz Vicepresidente Jurdico CCBConfecmaras:Francisco Javier Prada Ramrez Gerente Gobierno CorporativoSuperintendencia de Sociedades:Luz Amparo Macas Quintana Coordinadora del Grupo de Anlisis del Riesgoy Prcticas EmpresarialesCorporacin Andina de Fomento (CAF): Camilo Casas Mantilla Ejecutivo Oficina de Polticas Pblicas y CompetitividadMinisterio de Comercio Industria y Turismo: Ricardo Duarte Duarte Viceministro de Desarrollo EmpresarialSuperintendencia Financiera: Orlando Enrique Echeverra Ovalle Asesor Direccin de Gobierno CorporativoANDI:Andrs Meja Bernal Subdirector de la Cmara FarmacuticaBolsa de Valores de Colombia:Pilar Gonzlez Saavedra Gerente Colombia CapitalCementos Argos S.A.: Mara Uriza Pardo Gerente de Asuntos Corporativos e InstitucionalesSociedades Bolvar S.A.: Mara Mercedes Ibez Castillo Vicepresidenta JurdicaGovernance Consultants:Andrs Bernal Castiblanco SocioSurez & Asociados:Edgar Surez Ortiz Gerente GeneralSecretara Tcnica: Natalia Jaramillo Manjarrs Asesora de Vicepresidencia Jurdica CCB 5. ContenidoIntroduccin6Fuentes de Informacin11Resumen de Medidas131. Mdulo I. Control de Gestin 172. Mdulo II. Mximo rgano Social293. Mdulo III. Administradores454. Mdulo IV. Revelacin de Informacin 655. Mdulo V. Sociedades de Familia 696. Anexos81Glosario 99-- 6. IntroduccinPara los estudiosos del Gobierno Corporativo,zos globales por elevar los estndares de Gobiernoel ao 2002 es el ao en que el mundo fij suCorporativo de las compaas locales. En 2001, laatencin en los efectos econmicos y sistmicosentonces Superintendencia de Valores expidi laderivados de la administracin deficiente de las Resolucin 275, que en su poca constituy unocompaas. An resuenan en el imaginario popu- de los ejercicios ms creativos y avanzados desdelar y acadmico nombres como Enron, Parmalat y el punto de vista regulatorio3, mediante la cual seWorldcom, como referentes comunes de lo que le promova la adopcin de principios de buen go-puede suceder a una sociedad mal gobernada.bierno entre las sociedades listadas que tenan la intencin de ser destinatarias de los recursos deLa crisis de los principales mercados burstiles los fondos de pensiones obligatorias. Posterior-del mundo a principios del Siglo XXI sirvi de fun-mente, en 2005 se expidi la Ley 964 que contienedamento incontrovertible para sustentar la nece- una serie de normas de obligatorio cumplimientosidad de adoptar medidas desde lo pblico y lo para las sociedades abiertas. Finalmente, en 2007,privado que garantizarn el fortalecimiento del Go-la nueva Superintendencia Financiera promovi elbierno Corporativo de las sociedades inscritas engrupo de trabajo intersectorial que produjo el C-bolsa. Esta tendencia originalmente anglosajona1 digo Pas de Gobierno Corporativo destinado a lasfue rpidamente seguida por una gran cantidadsociedades inscritas en bolsa.de pases alrededor del mundo. Esta explosin deiniciativas ha tenido un factor predominante, qui- A pesar de este auge de reglas y cdigos paraz relacionado con los sistemas econmicos ensociedades abiertas, en pocas ms recientesdonde surgieron los desarrollos iniciales: la gran y gracias a la activa participacin de pases conmayora han estado orientadas al fortalecimiento sistemas econmicos diferentes como aquellosdel Gobierno Corporativo de las sociedades abier-localizados en Europa Continental, ha surgido untas2.inters muy claro por fortalecer el Gobierno Cor- porativo de las sociedades cerradas. En efecto, enColombia, consecuente con su tradicin histrica modelos econmicos diferentes de los anglosajo-en materia societaria en favor de la proteccin de nes, la mayora de los recursos se transfiere a tra-los inversionistas, tambin se sum a los esfuer-vs de compaas que no negocian sus acciones1. Uno de los primeros resultados fue la aprobacin de la Ley Sarbanes-Oxley, en Estados Unidos y la frentica reglamentacin subsecuenteexpedida por la SEC.2. Es el caso del Cdigo Combinado de Inglaterra proferido en mayo de 2000 referido a las sociedades inscritas en la Bolsa de Valores deLondres, los Principios de Gobierno Corporativo publicados en 1999 y revisados en 2004 por la OECD. El Cdigo Unificado de Buen gobiernoproferido por la Comisin Nacional de Valores de Espaa en 2006 y ms de 50 documentos similares expedidos en diferentes pases alrede-dor del mundo. En nuestra regin esas iniciativas se concretaron en la redaccin de diferentes documentos, entre otros, los Lineamientospara un Cdigo Andino de Gobierno Corporativo publicado por la Corporacin Andina de Fomento -CAF- y el White Paper para LatinoAmrica de la OECD. Para un listado bastante comprensivo de Cdigos de Buen Gobierno adoptados en el mundo se sugiere consultar lapgina electrnica del European Corporate Governance Institute en www.ecgi.org.3. En la Mesa Redonda Latinoamericana de Gobierno Corporativo llevada a cabo en el 2006, la OECD destin un espacio especial al anlisisde la Resolucin 275 de 2001 como un ejemplo de mecanismo de promocin voluntaria de buenas prcticas de Gobierno Corporativo enlos mercados de valores de la regin.-- 7. Introduccinen las bolsas de valores. Esta circunstancia ha existe entre dos o ms socios un parentesco deorientado una nueva corriente en Gobierno Corpo-consanguinidad hasta el segundo grado (padre,rativo que busca promover la adopcin de prcti-madre, hijos y hermanos) o nico civil (padre ocas de buen gobierno en sociedades cerradas4. madre adoptante e hijo adoptivo), o estn unidosentre s matrimonialmente, siempre y cuando losEsta nueva tendencia ha arrojado prominen-socios as relacionados ejerzan sobre la socie-tes frutos, entre los cuales resaltan el Cdigo dad un control econmico, financiero o adminis-Buysse en Blgica (septiembre de 2005)5, el trativo.11Cdigo de Finlandia (enero de 2006) 6, el C-digo Libans (junio de 2006) 7 y el Cdigo de En este contexto, el desarrollo del buen Gobier-Suiza (diciembre de 2006) 8.no Corporativo en las sociedades cerradas es unimperativo para fortalecer la competitividad deEn el contexto colombiano, la necesidad de contar nuestro pas. As lo han entendido las distintascon estndares de Gobierno Corporativo para so- entidades pblicas y privadas que en un tiempociedades cerradas era palpable: segn los datos muy corto lograron adoptar por consenso la Guade la Bolsa de Valores de Colombia, existen 239 Colombiana de Gobierno Corporativo para Socie-sociedades inscritas en bolsa9. De acuerdo condades Cerradas y de Familia.las estadsticas de la Superintendencia de Socie-dades, en el 2009 reportaron informacin 22.250 Sin embargo, slo hasta ahora se han presentadosociedades cerradas, Sin embargo, es importante las condiciones en Colombia para contar con unaadvertir que el universo de sociedades existentes Gua como la que ahora presentamos.en Colombia puede ser mucho mayor puesto queen el Registro nico Empresarial aparecen ms deDesde el 2006 la Superintendencia Financiera de160.000 sociedades constituidas.Colombia y desde el 2007 la Superintendencia deSociedades crearon dependencias especializadasEs evidente que la economa colombiana est para la supervisin del Gobierno Corporativo decompuesta por sociedades cerradas. Inclusive, las sociedades supervisadas. Las experiencias deen el sector financiero colombiano, ms del 60% supervisin de ambas entidades arrojaron insu-de las sociedades tienen caractersticas propiasmos muy valiosos para comprender con profun-de las sociedades de familia. En el sector real,didad el estado del Gobierno Corporativo de lasde acuerdo con las cifras de la Superintenden-sociedades cerradas en Colombia.cia de Sociedades, de las 19.109 empresas queenviaron reportes financieros a diciembre del Adicionalmente, en el ao 2008, la Superintenden-2005, el 70%10 son sociedad de familia, consi-cia de Sociedades desarroll la Encuesta Nacionalderando las mismas como aquellas en donde de Gobierno Corporativo y Responsabilidad Social4.CFR Joseph A. McCahery and Erik P Vermeulen, Corporte Governance of non-listed Companies, Oxford University Press, 2008..M.5.Vase, Code Buysse Corporate Governance Recommendations for Nonlisted Enterprises, en: http://www.ecgi.org/codes/documents/ code_buysse_en.pdf6. Vase, Improving Corporate Governance of Unlisted Companies, en: http://www.ecgi.org/codes/documents/finnish_cg_2006_en.pdf7. Vase, Code of Corporate Governance, en: http://www.ecgi.org/codes/documents/lebanon_cg_2006.pdf8. Vase, Swiss Code of best practice for Corporate Governance, en: http://www.ecgi.org/codes/documents/swiss_code_feb2008_en.pdf9. A septiembre del 2009, se encuentran 85 sociedad emisoras de renta variable y 178 sociedades emisoras de renta fija inscritas en la Bolsa de Valores de Colombia, ver www.bvc.com.co10. Superintendencia de Sociedades, Sociedades de Familia, 2006.11. Superintendencia de Sociedades, Oficio 220-12100 de 1999. -- 8. Gua Colombiana de Gobierno Corporativo para Sociedades Cerradas y de FamiliaEmpresarial12 con el propsito de diagnosticar el El trabajo realizado por la mesa de trabajo estuvoestado del Gobierno Corporativo de las socieda-guiado por tres principios fundamentales:des cerradas en Colombia. Para el efecto, fueronconvocadas de forma directa las 23.499 socieda-Medidas Basadas en la Realidaddes activas registradas en la base de datos de laEmpresarialSuperintendencia, de las c