REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL

SIMÓN RODRÍGUEZ

FUSIONES, ADQUISICIONES Y CONCENTRACIÓN

EMPRESARIAL DEL ESPACIO MÉDICO A

INICIOS DEL TERCER MILENIO (CASO ORGANIZACIONES PRODUCTORAS DE FÁRMACOS)

Por

MARÍA SANDRA FERNÁNDEZ SUÁREZ

YELITZA ELVIRA PÉREZ RAMÍREZ

LICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN

MENCIÓN: RECURSOS MATERIALES Y FINANCIEROS

Tutora

Dra. MIRIAN BALESTRINI

TRABAJO ESPECIAL DE GRADO, PRESENTADO EN LA UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL SIMÓN RODRÍGUEZ, PARA OPTAR AL TÍTULO

DE LICENCIADO EN ADMINISTRACIÓN, MENCIÓN RECURSOS MATERIALES Y FINANCIEROS.

CARACAS, JUNIO DE 2004

A mi madre, Hilda María Suárez de Fernández, quien ha sido mi guía y me ha orientado

en el camino a seguir en la vida.

A mi padre, Candelario Segundo Fernández Godoy, Maestro, músico y soñador.

A mis hermanos Stiven José y Luis Eduardo,

luchen por sus metas y no decaigan nunca.

A Zaili, Mariíta y Yely, les agradezco su apoyo incondicional.

A Dios, gracias por darme la vida.

María Sandra Fernández Suárez.

A la memoria de mi padre Jesús Armando Pérez y de mi abuela Brígida Pérez...

A mi madre Belcides María Ramírez por ser mi amiga, mi guía y soporte.

A mis abuelos Alírio Ramírez y Olga Tovar, por haber contado desde siempre con Uds.,

por haberme apoyado y ayudado en todo mi proceso de formación académica.

A mi fiel amiga y compañera de tesis Sandra,

gracias por tenerme paciencia.

A mi misma, por demostrarme una vez más que puedo cumplir mis metas.

Yelitza Elvira Pérez Ramírez.

AGRADECIMIENTOS

Deseamos expresar nuestro agradecimiento a la Universidad Nacional

Experimental Simón Rodríguez por habernos proporcionado la formación

académica necesaria para desarrollarnos como profesionales. Muy

especialmente le agradecemos a la Doctora Mirian Balestrini, por haber

aceptado tutorizar el presente Trabajo Especial de Grado, y por habernos

orientado en la realización del mismo, dándonos valiosas recomendaciones.

Queremos hacer un reconocimiento a la Cámara Venezolana del

Medicamento y al Centro de Información y Documentación Biomédica

“Novacid”, del grupo Novartis, por habernos permitido acceder a sus

instalaciones para realizar consultas en su material bibliográfico.

Agradecemos al Señor Juan José Betancourt “Betan”, por su apoyo

incondicional y por la valiosa colaboración que nos presto, a lo largo de la

realización de esta investigación.

A Milene Solano, Gerente de Investigación de Mercadeo de Novartis

de Venezuela, S.A., por habernos concedido una entrevista, que nos brindo

una visión del sector farmacéutico a nivel local y global, en especial del

Grupo Novartis.

También es necesario reconocer la colaboración prestada, al

proporcionarnos material bibliográfico sobre el tema de estudio, al señor

Cesar Rosario, al señor Alírio Ramírez y al señor Aldo.

A todos ellos, nuestro agradecimiento.

ÍNDICE GENERAL

Página

Dedicatoria Agradecimiento Índice General Índice de Cuadros Índice de Ilustraciones Introducción Propósito de la investigación. Objetivos de la investigación. Importancia y justificación de la investigación. Perspectiva teórica de la investigación. Perspectiva metodológica. Limitaciones de la investigación. Estructura y organización del proyecto.

II IV V IX X

XI XI XI

XVIII XX XXI

XXVIII XXX

PRIMERA PARTE

EL NUEVO ORDEN MUNDIAL EN EL ESCENARIO DE LA ERA DE LA INFORMACIÓN, LAS COMUNICACIONES Y LA TECNOLOGÍA

A INICIOS DEL TERCER MILENIO

CAPITULO I. EL NUEVO ORDEN MUNDIAL A INICIOS DEL TERCER MILENIO. 1.1 El nuevo orden mundial a inicios del siglo XXI. 1.2 El proceso de globalización en el escenario económico actual. 1.3 La revolución de la información y las comunicaciones a inicios del

tercer milenio. CAPITULO II. LA RACIONALIDAD NEOLIBERAL EN EL ESCENARIO DE LA GLOBALIZACIÓN. 2.1 Los fundamentos económicos del neoliberalismo. CAPITULO III. LAS TRAYECTORIAS ORGANIZATIVAS DENTRO DEL NUEVO ORDEN ECONÓMICO MUNDIAL. 3.1 Las trayectorias organizativas dentro del nuevo orden económico

mundial.

3641

50

61

80

VI

SEGUNDA PARTE LAS FUSIONES, ADQUISICIONES Y LA CONCENTRACIÓN EMPRESARIAL

EN EL ESCENARIO DE LA GLOBALIZACIÓN

CAPITULO IV. LAS FUSIONES EN EL ESCENARIO DE LA GLOBALIZACIÓN. 4.1 Significado y alcance de fusión. 4.2 Motivos que originan las fusiones. 4.2.1 Sinergia. 4.2.2 Aspectos financieros. 4.2.3 Economías de escala en la producción. 4.2.4 Crecimiento y Utilidades por acción. 4.2.5 Consideraciones fiscales. 4.2.6 Diversificación. 4.2.7 Participación pública. 4.2.8 Rapidez y costos. 4.2.9 Eliminación de la competencia. 4.3 Tipos de fusiones. 4.3.1 Fusión defensiva. 4.3.2 Fusión amistosa. 4.3.3 Fusión hostil. 4.3.4 Fusión estatutaria. 4.3.5 Consolidación. 4.3.6 Fusión horizontal. 4.3.7 Fusión vertical. 4.3.8 Fusión con genérica. 4.3.9 Fusión de conglomerados. 4.4 Ventajas y desventajas de las fusiones. 4.5 Riesgos de las fusiones. CAPITULO V. LAS ADQUISICIONES EMPRESARIALES. 5.1 Significado y alcance de adquisición. 5.2 Formas de realizar una adquisición. 5.2.1 Adquisición por fusión. 5.2.2 Adquisición por acciones y OPA. 5.2.3 Adquisición de activos. 5.2.4 Adquisiciones apalancadas (LBO). 5.2.5 La compañía tenedora o holding. 5.3 Tácticas defensivas y ofensivas ante un proceso de fusión y

adquisición.

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VII

CAPITULO VI. MÉTODOS ACEPTADOS PARA VALORAR EMPRESAS OBJETIVOS EN EL PROCESO DE FUSIONES Y ADQUISICIONES. 6.1 Valuación de una empresa objetivo. 6.1.1 Criterios de selección. 6.1.2.1 Sector industrial o de servicios. 6.1.2.2 Tipo de producto y segmentación del mercado. 6.1.2.3 Inversión del capital 6.2 El costo del capital. 6.3 Estados financieros pro forma. 6.4 Estimación de la tasa de descuento. 6.5 Valuación de los flujos de efectivo.

143145145146147148154155155

TERCERA PARTE

EL ESCENARIO DE LAS EMPRESAS PRODUCTORAS DE FÁRMACOS, INTERNACIONALIZACIÓN Y EVOLUCIÓN DE SU PRODUCCIÓN

CAPITULO VII. EL ESCENARIO DE LAS EMPRESAS PRODUCTORAS DE FÁRMACOS DEL ESPACIO MÉDICO. 7.1 Visión de la industria farmacéutica. 7.2 Conformación del espacio médico de la industria farmacéutica. 7.3 Internacionalización y evolución de la producción de las empresas

productoras de fármacos. 7.4 Investigación, desarrollo y comercialización en los nuevos

productos farmacéuticos. 7.5 Bases legales a nivel internacional que rigen la industria

farmacéutica.

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174

180

208

CUARTA PARTE LAS FUSIONES, ADQUISICIONES Y LA CONCENTRACIÓN EMPRESARIAL

EN LOS SECTORES PRODUCTORES DE FÁRMACOS DEL ESPACIO MÉDICO

CAPITULO VIII. FUSIONES, ADQUISICIONES FARMACÉUTICAS. 8.1 Las fusiones y adquisiciones farmacéuticas en la última década del

siglo XX. 8.2 La concentración empresarial de las empresas productoras de

fármacos. 8.3 Las fusiones como vía de crecimiento para las empresas

farmacéuticas. CAPITULO IX. PRINCIPALES FUSIONES Y ADQUISICIONES FARMACÉUTICAS OCURRIDAS A INICIOS DEL TERCER MILENIO. 9.1 Caso Ciba Geigy – Sandoz (Novartis). 9.2 Caso Pfizer - Warner Lambert (Pfizer).

218

245

261

272310

VIII

CAPITULO X. EFECTOS DE LAS FUSIONES Y ADQUISICIONES EN EL SECTOR PRODUCTOR DE FÁRMACOS. 10.1 Ventajas y desventajas de las fusiones farmacéuticas para el

mercado global. 10.2 Futuro del sector empresarial de fármacos en el contexto de la

globalización.

335

337 Conclusiones. Breve Diccionario Terminológico. Anexos. Bibliografía.

343352359368

IX

ÍNDICE DE CUADROS

Cuadro Página I. Las 50 Compañías más Importantes...................................................... 39

II. Mecanismos para que una Empresa sea Competitiva en el Mundo Globalizado.............................................................................................

42

III. Matriz de Comparación entre el Pensamiento Clásico y Neoclásico...............................................................................................

65

IV. Reseña Histórica de las Primeras Industrias Farmacéuticas.................. 160V. Las 10 Marcas Comerciales de mayor Venta......................................... 164VI. Los 10 Principios Activos de mayor Consumo........................................ 165

VII. Ventas Globales en 1998 de Fármacos con receta, en miles de Millones de Dólares.................................................................................

166

VIII. Principales Productos en Ventas a nivel Mundial 1999.......................... 167IX. Descubrimientos más Importantes en Medicina..................................... 171X. Nuevos Productos por Compañía Farmacéuticas desde 1994 a 1999 175XI. Principales Mercados Farmacéuticos del Mundo................................... 178

XII. Presentaciones Farmacéuticas Comercializados a través de oficinas de farmacia (1995-2000).........................................................................

206

XIII. Productos líderes en Ventas 2000.......................................................... 207

XIV. Fusiones, Adquisiciones y Alianzas Estratégicas en el Mercado Global para el Período 1994-2002.....................................................................

221

XV. Promesas de Futuro............................................................................... 232

XVI. Principales Laboratorios en I+D a nivel mundial en 2000 (miles de millones de dólares)................................................................................

241

XVII. Las 10 Empresas Farmacéuticas más grandes del mundo (2001)......... 251

XVIII. Primeras Compañías Farmacéuticas en ventas a nivel Mundial en 1998........................................................................................................

253

XIX. Mercado Farmacéutico Latinoamericano 1998, 20 Primeras Corporaciones, según ventas (millones de U$S)....................................

258

XX. Reseña Histórica de Novartis.................................................................. 272XXI. Matriz Comparativa de Estrategias Gerenciales..................................... 283XXII. Balance General Comparativo................................................................ 301XXIII. Fuerzas Combinadas.............................................................................. 324XXIV. Productos Líderes de Pfizer.................................................................... 327XXV. Revenues –Major Pharmaceutical Products……………………………… 330XXVI. Pharmaceutical………………………………………………………………. 331XXVII. Consumer Healthcare………………………………………………………. 332XXVIII. Animal Health………………………………………………………………… 332XXIX. Notes Consolidated Financial Statements………………………………... 333XXX. El Cambio del Modelo de la Industria Farmacéutica............................... 339

X

ÍNDICE DE ILUSTRACIONES

Ilustración Página 1. El Mercado Laboral de la Tecnología de Información. 51

2. Evolución de la Capacidad de Procesamiento de los Computadores y su Costo 1892-1997......................................... 53

3. Compras Globales de Negocios, 1995........................................ 95 4. Imperativos del Esquema de Valor.............................................. 117 5. El Pentágono de Valor................................................................. 138

6. Herramientas Integradas en Gerencia basada en Valor............................................................................................ 140

7. Mercado Farmacéutico Latinoamericano Ventas en Valores-1999............................................................................................. 179

8. Cronograma de Desarrollo de Farmacias.................................... 183 9. Del Descubrimiento al Medicamento........................................... 185

10. Etapas de Historia de un Medicamento....................................... 186

11. Proceso de Investigación y Aprobación de Medicamentos en EE.UU.......................................................................................... 192

12. Vigilancia Farmacología.............................................................. 197 13. Distribución de Gastos en la Industria Farmacéutica.................. 205 14. Relaciones del Sistema Ciencia Tecnología............................... 240 15. Circulo Virtuoso de las Adquisiciones......................................... 263 16. 2002 Ventas por la Unidad de Negocio...................................... 281 17. 2002 Ventas por Región............................................................. 281

18. Cuota de Mercado que Poseería Novartis a raíz de la Fusión entre Ciba y Sandoz en el año 1995........................................... 288

19. Divisiones de Sandoz, Ciba-Geigy y Novartis............................. 290 20. Cuotas del Mercado para Novartis (1992-1997)........ 293

21. Esquema Descriptivo del Proceso de Fusión Ciba-Geigy y Sandoz......................................................................................... 294

22. Esquema Descriptivo de la Organización.................................... 319 23. Total Revenues by Business Segment......................…………… 328

XI

INTRODUCCIÓN 1. Objeto de la Investigación

La investigación ha tenido como propósito general, analizar el

proceso de fusiones, adquisiciones y concentración empresarial del espacio

médico, enfocadas en aquellas organizaciones productoras de fármacos a

inicios del tercer milenio, como una de las estrategias de mayor rentabilidad

en el escenario de la economía global.

Los objetivos específicos de la investigación son los siguientes:

- Delimitar el nuevo orden mundial en el escenario de la era de la

información y las comunicaciones del tercer milenio.

- Determinar la dinámica de las fusiones, adquisiciones y concentración

empresarial en el escenario de la globalización.

- Establecer en el escenario de las empresas productoras de fármacos, la

internacionalización de su producción, su evolución y productividad.

- Situar las fusiones, adquisiciones y concentración empresarial de los

sectores productores de fármacos del espacio médico.

- Mostrar la orientación de las fusiones y adquisiciones del sector

empresarial de fármacos en el contexto de la globalización.

2. El Nuevo Orden Mundial y la Concentración Empresarial en el Espacio Médico

En las últimas décadas “el volumen del comercio mundial creció a una

tasa mayor que el volumen de la producción mundial”1. La mayor apertura

del comercio ha necesitado de un intercambio creciente y constante de los 1 Thomas Batemen y Scott Snell. Administración una ventaja competitiva, México, Mc Graw Hill, 2001, Pág 219.

XII

servicios financieros y préstamos internacionales. El progreso tecnológico en

las comunicaciones y procesamientos de datos, constituye un factor

fundamental en la ampliación de las transacciones financieras

internacionales. Computadoras más sofisticadas, software avanzado y el

progreso de las telecomunicaciones han aumentado la rapidez y reducido los

costos de los flujos de información y de las transacciones. Los grandes

centros financieros del mundo como Nueva York, Tokio, Londres y Singapur

se encuentra interconectados por la tecnología abriendo paso a la

transacción de valores de forma continua, 24 horas al día. No obstante, tales

mercados financieros mundiales no podrían haberse desarrollado de manera

extensa sin la apertura y la desregularización progresiva de los mercados

domésticos respecto a las transacciones financieras internacionales.

Se está en una época que se sitúa frente a un nuevo paradigma

tecnológico que revoluciona todas las formas de hacer negocios y comercio.

Un desarrollo que es el centro del proceso de globalización y que le da a la

tecnología la batuta como instrumento de desarrollo económico. Este cambio

de patrón tecnológico, que revoluciona todas las comunicaciones, la manera

de hacer negocios, cómo comprar y vender, igualmente brinda nuevas

herramientas para la salud, educación, comercio. El crecimiento y la

expansión tecnológica crean una nueva configuración global no exenta de

retos y complicaciones.

El nuevo paradigma se sitúa ante un mundo en donde es más

importante la utilización del conocimiento y la información que el trabajo

manual. Hoy en día la tecnología y las comunicaciones se convierten en la

base del crecimiento económico y de la generación de riquezas.

Como consecuencia del surgimiento de la globalización, aunado por la

desaparición del bloque soviético en 1991, se han incorporando al sistema

capitalista, cerca de 2.000 millones de personas. Esto ha desarrollado una

XIII

economía de mercado global. El crecimiento de los mercados ha inducido la

necesidad de las fusiones, lo que trae como consecuencia a la concentración

empresarial. Desde bancos hasta medios de comunicación social, pasando

por las organizaciones productoras de fármacos y de todo tipo de industrias,

se han fusionado o han participado en un proceso de adquisición. En el

sector farmacéutico se tienen como ejemplos a las fusiones de “las rivales

suizas químico-farmacéuticas Sandoz y Ciba-Geygy, que dio origen a la

actual compañía Novartis y la británica Zéneca se fusiona con la sueca Astra,

para formar AstraZéneca”2.

El crecimiento de la investigación y el desarrollo de la tecnología,

especialmente en lo relacionado con la biología, la física y la química, ha

dado como resultado la transformación de las telecomunicaciones, la

informática y la invención de nuevos materiales apropiados para la creación

de productos cuyos diseños sirven para trabajar en toda clase de contextos,

por ejemplo, en el caso del sector salud, el descubrimiento de principios

activos aptos para combatir nuevas y difíciles enfermedades.

Durante las décadas de 1980 y de 1990, el fenómeno de la

transnacionalización de las empresas, transforma a los mercados y a la

manera de hacer negocios y al modo de vida de los seres humanos, surge

entonces un nuevo orden mundial. En el nuevo sistema económico mundial,

el desarrollo tecnológico y científico, en el área de las comunicaciones y la

informática, permite la formación de un mercado mundial que no conoce los

límites entre las fronteras nacionales; los Estados y los gobiernos ya no

pueden intervenir en la economía de los países de manera absoluta.

Para efectos del presente estudio se define al espacio médico

como...”el lugar del dominio legítimo donde se vehicula la problemática de la 2 Cristina Real G. “Sector Farmacéutico, a la Espera de una Nueva ola de Fusiones”, Diario Médico, España, julio, 07, 2002, En línea, febrero, 02, 2003, http://www.diariomedico.com

XIV

salud o enfermedad del hombre. Ámbito oficial, legítimamente conformado

para abordar la salud o enfermedad del cuerpo humano”3.

El espacio médico se refiere al entorno o ambiente donde se

desarrollan los medios de salud o de prevención de enfermedades, a través

de la profesión médica, equipos médicos, hospitales, clínicas y medicación o

consumo de fármacos, es aquí donde intervienen las corporaciones

productoras de fármacos; todo esto con el fin de mejorar la calidad de vida

de los individuos. Dentro de este contexto se encuentran insertas las

empresas productoras de fármacos, orientadas hacia un modelo de consumo

de medicamentos contra enfermedades, donde las personas obtienen salud

y las empresas ganancias.

El espacio médico dentro del modelo capitalista, sugiere que la visión

de la atención medica, se refiere a la fuente de ganancias que ella genera.

Un ejemplo lo constituye el incremento sostenido en las ventas de la industria

farmacéutica en los últimos tiempos.

El nuevo orden mundial, ha originado que las empresas del sector

salud, tiendan a fusionarse. Dentro de la globalización, gracias al significado

que han tomado las nuevas reglas del orden mundial capitalista, las fusiones

han adquirido sentido porque las empresas del sector concluyen que es una

de las vías más factibles para mantener el crecimiento, y no perder el margen

de ganancias y el lugar en el mercado. Hay otros factores que inciden en la

decisión de las empresas del sector farmacéutico a la hora de realizar una

fusión, algunos de ellos son “El vencimiento de las patentes, el menor éxito

de la investigación y desarrollo (I+D) y las presiones que produce la

3 Mirian Balestrini. El Discurso Médico en el Capitalismo, Caracas, BL Consultores Asociados Servicio Editorial, 1999, Pág. 278

XV

publicidad a consumidores”4. Las patentes de los fármacos están venciendo

y el costo empleado en el desarrollo e investigación es muy elevado. Con el

vencimiento de las patentes, los precios de los medicamentos más antiguos

bajan, porque pueden ser fabricados genéricamente. Las compañías

farmacéuticas de gran tamaño están perdiendo la protección de las patentes

sobre algunos de sus productos de mayor éxito. Como resultado hay una

caída de los ingresos que ha desencadenado una oleada de fusiones que

posiblemente se extienda a todas aquellas empresas que no sean tan o más

fuertes que sus competidores. Es muy probable que las fusiones de tipo

hostil dominen la escena.

Es importante significar que las fusiones se definen como “la

combinación de dos empresas para formar una sola compañía”5, es decir, la

integración de dos ó más empresas en una sola compañía: A + B = C, es una

fusión. En este proceso intervienen dos actores: - la compañía adquiriente y

la compañía objetivo. “La compañía adquiriente es aquélla que tiene la

intención de adquirir a otra compañía; y la compañía objetivo es la compañía

que tratan de adquirir, por lo general son compañías que afrontan grandes

problemas financieros”6. Los principales motivos que originan las fusiones,

son: a) sinergia; b) aspectos financieros; c) economías de escala en la

producción; d); crecimiento y utilidades por acción; e) consideraciones

fiscales; f) diversificación; g) participación pública; h) rapidez y costos; i)

eliminación de la competencia.

Se considera que la adquisición empresarial “es una transacción en el

cual un conjunto de acciones públicamente poseídas es adquirido a través de

4 “El Sector Farmacéutico ve en las Fusiones la única vía para mantener el Crecimiento”, Servicio especial de Financial Times, diciembre, 26, 2002, En línea, febrero, 02, 2003, http://www.diariomedico.com 5 Fred Weston J. y Eugene Brigham F. Fundamentos de Administración Financiera, México, Mc Graw Hill, 1997, Pág. 1067. 6 Ibíd. Pág. 1077.

XVI

una oferta directa, financiadas principalmente con deudas, y la cual da como

resultado una empresa altamente apalancada y poseída en forma privada”7.

El crecimiento de este sector ha sido acelerado, notándose un

ascenso entre las dos últimas décadas del siglo XX y a inicios de este

milenio “El sector farmacéutico es una industria global, de la que se estiman

ventas alrededor del mundo por 317 millones de dólares anuales”8. En estos

tiempos designados por el fenómeno de la globalización, la industria, y

principalmente las empresas más grandes, están luchando por mantener

posiciones en el competitivo mercado farmacéutico. El crecimiento acelerado

del sector farmacéutico, se ha dado como consecuencia de la necesidad de

desarrollar nuevos productos, “debido al creciente número de población

envejecida, la cual está demandando medicamentos para combatir

enfermedades degenerativas como la artritis, alzheimer, enfermedades

cardiovasculares y cáncer, entre otras”9. Igualmente para luchar contra

enfermedades nuevas y difíciles de erradicar, como por ejemplo los nuevos

virus que se han generado a raíz de la enfermedad de la gripe.

Lo expuesto anteriormente ha originado mayores esfuerzos por parte

de la industria farmacéutica en investigación y desarrollo, situación que ha

repercutido en un incremento en los costos. En el área de I+D, la industria

lleva acabo cuantiosas inversiones, mismas que siguen muy de cerca a las

inversiones realizadas en la industria aerospacial, y que superan a las de la

industria de la computación y la electrónica. La inversión en I+D de la

industria es muy elevada, aproximadamente el “12% y 15% de la producción,

en términos generales. Otra de las inversiones más importantes en la

7 Ibíd. Pág. 1100. 8 “Industria Farmacéutica”, price waterhouse coopers, En línea, 02, febrero, 2003, http://www.pwcglobal.com 9 Ibíd.

XVII

industria farmacéutica es la inversión en bienes de capital (planta y equipo),

la cual puede llegar a requerir entre 4% y el 6% de la producción”10.

El mercado farmacéutico se encuentra en manos de empresas del

sector privado. Las empresas más importantes del sector son

Norteamericanas, Suizas, Alemanas, Francesas, Suecas y Japonesas. “Los

20 principales grupos farmacéuticos controlaban en 1999 más del 60% del

mercado”11. La concentración ocurrida gracias a las adquisiciones y fusiones,

han marcado a las compañías del sector. Ejemplo de esto es la fusión de

Glaxo Wellcome y SmithKline Beecham que poseen el “7,5% del mercado...la

previsión de un gasto de cien mil millones de dólares en operaciones de este

tipo que hacen que las estimaciones actuales de acaparamiento del mercado

por parte de las 20 primeras empresas estén cerca del 75%”12.

La industria farmacéutica se encuentra ante la necesidad de fortalecer

y transformar sus estrategias corporativas, de las que se desprende un

número cada vez mayor de fusiones y adquisiciones.

En el contexto de dicho planteamiento se formularon las interrogantes

de investigación siguientes:

− ¿Cuáles son los factores que originaron el nuevo orden mundial, en el

escenario de la era de la información y las comunicaciones?

− ¿Cómo esta constituido el mercado farmacéutico en cuanto al

volumen de ventas, producción y rentabilidad?

10 “Industria Farmacéutica”, price waterhouse coopers, En línea, 02, febrero, 2003, http://www.pwcglobal.com 11 “Medicamentos y Globalización”, ATTAC, Madrid, 2001, Marzo, En línea, 20, febrero, 2003, http://www.attacmadrid.org. 12 “Medicamentos y Globalización”, ATTAC, Madrid, 2001, Marzo, En línea, 20, febrero, 2003, http://www.attacmadrid.org.

XVIII

− ¿Cuáles son las causas que dieron origen a la tendencia de las

fusiones y adquisiciones en la industria farmacéutica en el ámbito

mundial, en el escenario de la globalización?

− ¿Cuáles son las principales fusiones y adquisiciones registradas en el

mercado mundial en los últimos diez años?

− ¿Constituyen las fusiones y adquisiciones una estrategia para

disminuir costos y crear valor en el sector farmacéutico?

− ¿Cuáles son los riesgos inherentes en un proceso de fusión o

adquisición en la industria farmacéutica?

− ¿Cuáles son las ventajas y desventajas de las fusiones, adquisiciones

y concentración empresarial en el sector farmacéutico, para el

mercado global, para los consumidores y para los inversionistas?

− ¿Cuál es la orientación actual del mercado farmacéutico, derivada del

proceso de fusiones y adquisiciones, en el contexto de la

globalización?

3. Importancia y Justificación de la Investigación

El mercado global de fusiones y adquisiciones farmacéuticas ha

mantenido un crecimiento progresivo en la última década. Tanto el valor

absoluto como el volumen de transacciones aumentaron significativamente

entre 1991 y 2003. El crecimiento experimentado al final de la última década

puede atribuirse a dos tendencias:

- El progreso tecnológico de los últimos años. Internet ha tenido un papel

fundamental en este progreso ya que ha cambiado las cadenas de

suministro, la producción y las reglas de la distribución.

- La liberalización de los mercados de capitales, que ha provocado la

globalización de la economía.

XIX

Estas tendencias incrementaron la demanda de capital de compañías

que deseaban ampliar o fortalecer su posición competitiva en el mercado

mediante 1) la mejora de su gama de productos, 2) la ampliación de la red de

distribución, 3) el aumento de las capacidades productivas y 4) la adquisición

de las últimas tecnologías.

Debe destacarse, que en la última década del siglo XX y los primeros

años del siglo XXI, la industria farmacéutica, en particular las principales

compañías, están compitiendo por mantener sus posiciones en el mercado,

debido a varios factores, entre ellos el vencimiento de las patentes, las

dificultades presentadas en la investigación y desarrollo de nuevos productos

y los altos costos de comercialización. El proceso de globalización y los

factores expuestos anteriormente, han originado que las empresas del sector

vean en las fusiones y adquisiciones una alternativa para mantener su

competitividad y rentabilidad en el mercado.

La serie de fusiones y adquisiciones que vive la industria farmacéutica

es causa de inquietud para muchos profesionales, puesto que son procesos

delicados, en los que los errores pueden tener consecuencias graves y

difíciles de subsanar. Cada día son más los casos de uniones corporativas

que se disuelven, y que se realizan por razones equivocadas, destruyendo

valor para los socios de ambas empresas.

El tema es de importancia porque toca un punto de vital significación

para los seres humanos, como lo es el de la salud. El interés por investigarlo

surgió ante la intensa actividad de fusiones que se han presenciado a escala

global y que se han intensificado en el espacio médico a inicios del tercer

milenio, en especial, en el sector farmacéutico. Por ello, se entiende que el

presente trabajo de investigación, permitió hacer un análisis sobre el proceso

de las fusiones y adquisiciones de empresas farmaceuticas a nivel mundial.

Además constituye un documento que condensa los resultados, que

XX

pudieran ayudar a la creación de conocimiento y orientación sobre la realidad

de estudio y derivar nuevas investigaciones en la profundización del tema.

Como futuros analistas financieros, es de particular interés el tema de

las fusiones, adquisiciones y concentración empresarial del espacio médico

en las organizaciones productoras de fármacos como una estrategia para

disminuir costos y crear valor, porque, dada la orientación académica,

permitió desarrollar las capacidades en el área financiera.

El desarrollo de la investigación le proporciona a los expertos y

especialistas en el área de finanzas y a las empresas del sector

involucradas, contar con un estudio con la aplicación de Método Científico,

que pueda ayudar en la búsqueda de mejores estrategias ante un proceso de

fusión y adquisición. Igualmente permitirá esbozar la orientación del sector

salud, área de fármacos, en el nuevo orden mundial. A través de la

investigación y el desarrollo que se lleva a cabo en esta área, mejorará la

calidad de vida de las personas como individuos y como sociedad.

4. Perspectiva Teórica de la Investigación

Las características de la economía mundial actual, durante los últimos

10 años han originado el estudio económico a través de nuevos enfoques

acordes con todos los cambios tecnológicos y sociales que se han suscitado

a inicios del tercer milenio. En consecuencia, para precisar las bases que a

nivel teórico sustentaron el trabajo de investigación, las mismas estuvieron

orientadas en las teorías sobre la globalización y la racionalidad neoliberal,

proyectando las alternativas, que estos paradigmas enfocan en las

organizaciones, haciendo énfasis en el sector farmacéutico, aspecto que

limita el presente trabajo. Al mismo tiempo, se emplearon las teorías

referentes a los procesos de fusiones y adquisiciones, delimitando su

significado y alcance.

XXI

Se expusieron los motivos que originan un proceso de fusión y

adquisición; de este modo se señalaron los aspectos financieros, tales como:

las economías de escala de producción; crecimiento de utilidades por acción;

consideraciones fiscales; eliminación de la competencia, todos estos

aspectos presente en un proceso de integración.

Para el análisis de las principales fusiones y adquisiciones ocurridas a

inicios del tercer milenio, se tomaron en consideración, el estudio de las

áreas de negocio de la compañía resultante, la integración según cada caso,

la descripción del proceso de fusión y el desempeño de la compañía en el

mercado global, en cuanto a posicionamiento geográfico, investigación y

desarrollo, ventas, costos, ingresos y productos líderes. Una vez definidos y

delimitados todos los aspectos señalados anteriormente, se procedió a hacer

una proyección sobre la dirección que tomaran las empresas farmacéuticas,

a inicios del tercer milenio.

5. Perspectiva Metodológica

El estudio que se realizó, referente al desarrollo de las fusiones,

adquisiciones y concentración empresarial de las organizaciones productoras

de fármacos, se implementó bajo la perspectiva metodológica de los estudios

documentales y teóricos. Siendo esta parte del estudio propuesto referida a

la metodología, se procedió a situar y detallar, el tipo de estudio que trata la

investigación y su especificidad; el diseño a seguir; los documentos de

recolección; fuentes de información y las técnicas a utilizar.

5.1 Tipo de Investigación y su Especificidad

Siguiendo con los parámetros de la investigación documental definidos

por la Universidad Nacional Experimental Simón Rodríguez, de tipo “B” bajo

XXII

el diseño bibliográfico, el trabajo de investigación se inscribe en esta

modalidad, por lo que se emplearon las diversas técnicas documentales tales

como: análisis de contenidos cualitativos y cuantitativos, bibliografías, de

citas, notas, de fichaje, índices de contenidos; gráficas, etc.

En este tipo de investigación, tal como lo señala Mirian Balestrini en su

obra Estudios Documentales Teóricos Análisis de Discursos y las Historias

de Vida, los datos seleccionados proceden de fuentes documentales

confiables, como por ejemplo: otras investigaciones, artículos en revistas

especializadas, boletines estadísticos y cualquier material bibliográfico que

sustente la investigación. A través de esta modalidad de investigación se

pretende determinar el proceso de fusiones y adquisiciones enfocadas en

aquellas organizaciones productoras de fármacos que bajo el proceso de

globalización emplean estas estrategias para la obtención de mayor

rentabilidad y concentración empresarial en el escenario de la economía

global.

Bajo esta óptica se pretendió dar una perspectiva sobre el nuevo

orden económico mundial y emitir un criterio claro y conciso sobre las

principales fusiones farmacéuticas ocurridas recientemente, para dar una

proyección sobre el futuro de este sector empresarial.

5.2 El Diseño de la Investigación

La estrategia que guió la investigación de manera de plan global ó

especifico para la recolección, el análisis e interpretación de datos, siguiendo

los lineamientos de la investigación documental fue del tipo de diseño de

carácter bibliográfico.

El diseño de investigación de carácter bibliográfico considera la

recolección de datos analizados como datos secundarios y los mismos

XXIII

procederán de los resultados de otras investigaciones relacionadas con los

objetivos del estudio que se lleva a cabo. Como el enfoque predominante de

la investigación es cualitativo, se debe tener en consideración que...”los

procesos al igual los diseños de investigación cualitativos, a menudo

emergen de la reflexión del investigador tras sus primeras aproximaciones a

la realidad objeto del estudio”13.

Como se ha señalado anteriormente, la investigación se enfocó al

estudio de las Fusiones, Adquisiciones y Concentración Empresarial del

Espacio Médico, haciendo énfasis en las Organizaciones Productoras de

Fármacos y asumiendo el diseño bibliográfico, para alcanzar los objetivos

propuestos; se expusieron nuevos datos interpretados, guardando estrecha

relación con el problema planteado. Por ello se consideraron los conceptos

teóricos que orientan la investigación, a través de un conjunto de técnicas e

instrumentos inherentes al tipo de estudio documental, que permitió

organizar la información de forma metódica y critica.

5.3 Instrumentos de Recolección de Información

En este estudio se presentaron fuentes documentales necesarias

para proporcionar información sobre el tema a tratar, se utilizaron fuentes

bibliográficas y cualquier información que se derivo de los alcances de las

nuevas tecnologías, de este modo se proporcionaron datos con una mayor

calidad y eficiencia. En primer lugar situaremos las denominadas técnicas y

protocolos instrumentales de la investigación documental. Entre las técnicas

empleadas enumeramos las siguientes: a) análisis de contenido; b)

observación documental; c) presentación resumida de textos; d) resumen

analítico; e) análisis critico. 13 Gregorio Rodríguez Gómez; Javier Gil Flores y Eduardo García Jiménez. Metodología de la Investigación Cualitativa, Pág. 61, Citado por Mirian Balestrini en Estudios Documentales Teóricos Análisis de Discursos y las Historias de Vidas, Caracas, BL Consultores Asociados, Servicio Editorial, 1998, Pág.147.

XXIV

En segundo lugar se usaron las técnicas operacionales para el manejo

de fuentes documentales tales como: a) el subrayado; b) el fichaje; c)

bibliografía; d) técnicas de citas y notas de referencias bibliográficas; e)

presentación de índices; f) presentación de cuadros; g) presentación de

gráficos e ilustraciones y h) presentación del trabajo escrito.

Esta diversidad de técnicas e instrumentos de recolección de

información, contienen los principios sistemáticos y normas de carácter

práctico, rigurosas e indispensables para ser aplicados a los materiales

bibliográficos a ser consultados en todo el proceso de la investigación y en

la organización del trabajo escrito, que les proporcionaron las dimensiones

de la investigación documental.14

5.4 Técnicas de Análisis de las Fuentes Documentales.

Las principales fuentes bibliográficas que se utilizaron en la obtención

de información fueron: artículos de revistas especializadas en el área de

estudio; las bibliografías del área; centro de información y documentación;

diccionarios financieros; notas de pie de páginas de los libros consultados;

ficheros de bibliotecas; monografías; tesis de grado; publicaciones periódicas

y medios electrónicos como Internet.

Para examinar las fuentes de información anteriormente indicadas,

con el fin de indagar sobre los datos de interés del estudio propuesto, que

permitirán proyectar las ideas básicas de las fuentes consultadas de manera

fácil y consolidar los resultados; se procederá a ejecutar las técnicas para el

análisis de fuentes documentales importantes en la construcción del cuerpo

teórico, tales como: 14 Cfr. Mirian Balestrini: Como se Elabora el Proyecto de Investigación, Caracas, BL Consultores Asociados, Servicio Editorial, 1997, Pág. 136.

XXV

- Observación documental.

- Presentación resumida de textos.

- Resumen analítico y análisis critico.

La Observación Documental se inicia mediante la lectura general de

los textos, teniendo como objetivo principal la búsqueda y observación de los

contenidos consultados de interés en el desarrollo del trabajo de

investigación. “Esta lectura inicial, será seguida de varias lecturas más

detenidas y rigurosas de los textos, a fin de captar sus planteamientos

esenciales y aspectos lógicos de sus contenidos y propuestas, a propósito de

extraer los datos bibliográficos útiles para el estudio que se esta

realizando.”15

En cuanto a la Presentación Resumida de Textos esta...”consiste en

dar testimonio fiel de las ideas contenidas en un texto.”16, El propósito que

persigue esta técnica es proporcionar objetividad al trabajo de investigación,

a través de la reflexión de lecturas iniciales a fin de captar las ideas

principales, resumiéndolas, pero evitando dar interpretaciones personales ó

comentarios que pudieran distorsionar el sentido original del texto a

sintetizar.

El Resumen Analítico parte de la premisa de que todo texto debe ser

visto como una unidad cerrada y poseedor de una estructura determinada.

Esta técnica tiene como objetivo revelar la infraestructura del texto, precisar

los elementos claves que constituyen su contenido, así como su firmeza o

debilidad de sus planteamientos, sus contradicciones y omisiones en que se

incurran, para hacer el correspondiente análisis crítico de la obra.

15 Ibíd.16 Helena Hochman.; Maritza Montero: Investigación Documental Técnicas y Procedimientos, Caracas, Editorial PANAPO, 1986, Pág., 52.

XXVI

El Análisis Critico representa la culminación del proyecto, tiene como

objeto la evaluación de la organización y la evaluación de la construcción del

trabajo de investigación. La critica sobre el texto se basa en el análisis de la

forma de su contenido, limitándose a lo estructural y a ver la obra en su

totalidad, es decir, tanto a su estructura interna; evaluación de los contenidos

informativos; datos y conceptos manejado a criterios interpretativos y

elaboración lógica de las ideas.

Técnicas Operacionales para el manejo de las Fuentes Documentales

Las técnicas operacionales que se destacaron en el manejo de

fuentes documentales en el presente estudio, con el objeto de facilitar los

procedimientos y protocolos instrumentales de la investigación fueron:

- Técnica del subrayado.

- El fichaje.

- Bibliografía.

- Manejo de citas y notas de referencias bibliográficas.

- Análisis de fuentes gráficas y cuadros estadísticos.

- Técnicas de estructuración y presentación del trabajo escrito.

El Subrayado se utilizó para determinar las ideas expuestas por el

autor, mediante las lecturas de los textos consultados. Esta técnica permite

que en una primera lectura se vayan subrayando las ideas principales

aislándolas del resto del trabajo, con el objeto de incorporarlas en un plan

reestructurado y lógico para resumir la obra.

El Fichaje es una técnica operacional que ayudo a localizar las

fuentes de información documental que sustentaron las bases teóricas del

trabajo de investigación. El manejo correcto de las fichas permite desarrollar

XXVII

eficientemente y con calidad los datos en el proceso de recolección de

información. Las fichas son importantes dentro del proceso de la

investigación, pues indican todos los datos correspondientes a los libros

consultados, permitiendo su reconocimiento e identificación.

La Bibliografía constituye la lista ó conjunto de fuentes de

información de las obras consultadas en el transcurso de la investigación,

tales como: libros, folletos, documentos, revistas, periódicos, medios

electrónicos, etc. Por el carácter del estudio que se llevo a cabo, donde a

inicios del tercer milenio se torna difícil mantener una información

actualizada, no solo se utilizaron las consultas bibliográficas de fuentes

tradicionales, sino que además se emplearon aquellas derivadas de la nueva

tecnología de la información.

Las Citas son la incorporación al trabajo de investigación de las ideas,

los planteamientos y las opiniones de diferentes autores, cuyos datos

asumimos en el cuerpo del proyecto para afianzar los sustentos expuestos

en el Trabajo Especial de Grado.

Las Notas de Referencias Bibliográficas se utilizaron para

suministrar mayor información sobre el origen de las citas incorporadas en el

trabajo. El fin a cumplir es de remitir al lector a las fuentes empleadas en el

proceso de la investigación, donde se puedan localizar los contenidos con

mayor profundidad sobre el tema tratado.

El Análisis de Fuentes Gráficas y Cuadros Estadísticos tienen

como finalidad representar los elementos estudiados ó datos recopilados en

series, mediante figuras y cuadros que pueden interpretarse y compararse

entre sí. Una vez que los datos obtenidos se tabulen correctamente, se

presenta al lector una información significativa y relevante que facilitará la

comprensión de la investigación en forma clara y sencilla.

XXVIII

Las Técnicas de Estructuración y Presentación del Trabajo Escrito son las normas mínimas aceptadas en la presentación del trabajo,

refiriéndose a su parte externa, en el que se debe cuidar el estilo, pulcritud y

organización. Entre los requisitos a seguir están la utilización de un lenguaje

claro y sencillo; empleo correcto de las normas de citado y notas; debe ser

de carácter preciso, claro, ordenado y sustentar suficientemente las

afirmaciones y conclusiones.

Técnicas de Presentación de la Información.

En el presente trabajo de investigación se considero pertinente la

utilización de algunas técnicas gráficas, como por ejemplo ilustraciones,

cuadros, figuras y gráficos. El empleo de estas técnicas en el estudio

propuesto, contribuyó al respaldo del texto, proporcionando así una mayor

explicación y profundidad a los contenidos expuestos en la investigación.

6. Limitaciones de la Investigación

La investigación planteada centrada en el análisis del proceso de

fusiones, adquisiciones y concentración empresarial del espacio medico,

enfocada a las empresas productoras de fármacos a inicio del tercer milenio,

generó algunas limitaciones, debido a lo novedoso de esta problemática y a

lo especifico del tema. Algunas de estas limitaciones son las siguientes:

- Como primera limitación de la investigación, se encuentra los pocos

antecedentes sobre el área de las fusiones, específicamente en el sector

farmacéutico. Se procedió a la recolección de información en las cuatro

principales Universidades de Caracas (UCV, Metropolitana, UCAB, UNESR)

e igualmente se acudió a la Biblioteca Nacional, y solamente se hallaron dos

Tesis relacionadas con el tema objeto de estudio. Se estima que por lo

XXIX

novedoso del tema de las fusiones farmacéuticas, el mismo ha sido poco

desarrollado.

- Acerca del material bibliográfico, se puede decir que existe una extensa

variedad de libros y revistas especializadas que tratan sobre el área de

fusiones a nivel general, pero en el tópico de las fusiones en el sector

productor de fármacos, este material es muy escaso. La poca información

recopilada sobre algunos de los casos de fusiones, citados en la

investigación, fueron extraídos de algunos artículos publicados en prensa y

en revistas del área.

- En el desarrollo del Trabajo Especial de Grado, se vio en la necesidad de

emplear estadísticas para apoyar a los argumentos emitidos sobre el análisis

de las fusiones farmacéuticas, la mayoría de las estadísticas a las cuales se

tuvo acceso tienen una variación de hasta cuatro años, esto se debe a que

este sector industrial, es reacio a ofrecer cifras oficiales de sus ingresos

reales, de sus niveles de ventas, de los costos, de la producción y de su

participación en el mercado mundial.

También se debe mencionar, las rigurosas normas internas de las

empresas objeto de investigación, que mantienen una estricta

confidencialidad de los datos e informaciones, concernientes a los procesos

de fusiones, adquisiciones y alianzas estratégicas. Debido a ello, fue

imposible acceder a las instalaciones de la empresa “Pfizer, S.A”, por lo cual,

el análisis de este caso se sustentó en un Trabajo Especial de Grado,

consultado en la UCV, y en la información financiera publicada por Pfizer

Internacional, en su pagina web oficial. El caso de AstraZeneca se omitió del

estudio, porque no se encontraron antecedentes, y con la poca información

recabada de medio impresos y electrónicos, no se hubiese podido realizar un

análisis crítico como el que se llevó a cabo en los casos Novartis y Pfizer. Sin

embargo, superadas estas dificultades se culmino esta investigación de

XXX

carácter documental recopilando y analizando importante información

vinculada a esta temática.

7. Estructura y Organización del Trabajo Especial de Grado

El presente Trabajo Especial de Grado, esta compuesto por cuatro

partes, en la primera parte, titulada “El nuevo orden mundial en el escenario

de la era de la información, las comunicaciones y la tecnología a inicios del

tercer milenio”, se procedió a hacer un análisis sobre el nuevo orden mundial

en el contexto del tiempo de la información y las comunicaciones a inicios del

siglo XXI. En la actualidad no existe una doctrina económica dominante,

como la hubo en el pasado, entre las décadas de 1940 y 1960, influenciadas

por el Keynesianismo. El entorno económico mundial ha cambiado, y como la

teoría económica está en función de la praxis, esto implica que se ha creado

la necesidad de ajustarse a nuevas teorías capaces de explicar los hechos

económicos y de servir de guía para resolver los problemas que se

presenten. En esta época lo que se utiliza es una combinación de diversas

doctrinas; en este sentido los países más avanzados aplican un

Neoliberalismo moderado, combinado con el Proteccionismo y apoyado por

medidas Neokeynesianas. Nace, entonces, la Globalización, como parte del

nuevo orden capitalista, derivada de los cambios económicos, tecnológicos e

informativos. Igualmente se hace mención de los fundamentos de la teoría

neoliberal del cual se desprenden todas las teorías económicas que

sustentan el proceso de globalización.

Se planteó a la Globalización como un proceso de expansión e

integración de las relaciones culturales, políticas y financieras, a través de la

reducción de las distancias económicas y del incremento de las dimensiones

del mercado. Las empresas tienen como objetivos, dentro del proceso

globalizador: mejorar sus niveles de producción; reducir costos; aumentar su

poder negociador; la estabilización de sus mercados y el desarrollo de sus

XXXI

industrias exportadoras, muy a pesar de los riesgos inherentes que puedan

presentarse, por las desigualdades económicas entre los países e industrias.

Otro aspecto que se abordó en esta primera parte del estudio propuesto, es

la que hace referencia a las trayectorias organizativas que siguen las

empresas actualmente, derivadas del nuevo orden mundial y de los cambios

que exige el proceso de globalización.

El objetivo de esta primera parte de la investigación, fue analizar el

nuevo orden económico mundial, estudiar su evolución y ubicar el contexto

globalizador como escenario viable para las empresas en miras de obtener

mayores beneficios.

La segunda parte de la investigación, denominada “Las fusiones,

adquisiciones y la concentración empresarial en el escenario de la

globalización”, se enfocó en la conceptualización que sustentó las bases

teóricas del trabajo. Esta parte está estructurada en tres capítulos; el primer

capitulo denominado las fusiones en el escenario de la globalización, aborda

el concepto de fusión; los motivos que originan las fusiones empresariales;

los tipos de fusiones; se dio una explicación sobre las ventajas y desventajas

y los riesgos que existen en un proceso de fusión.

En el segundo capitulo, de esta parte, titulado las adquisiciones

empresariales, se analizaron las formas de realizar una adquisición. Se

estudió a la adquisición por fusión; a la adquisición por acciones y OPA

(Oferta Pública de Acciones); y a la adquisición de activos. En el tercer y

último capitulo de esta parte, se expusieron los métodos más aceptados en

la valoración de una empresa objetivo para ser sometida a un proceso de

fusión o de adquisición. Se diferenciaron las valoraciones financieras de las

reales, tomando los criterios de selección, en base al sector industrial, tipo de

producción, la segmentación del mercado, costo del capital, análisis de los

estados financieros pro forma y valuación de los flujos del efectivo.

XXXII

Las fusiones y adquisiciones empresariales se dan desde que existen

las empresas, pero ha sido en el siglo XX cuando han tomado mayor auge.

Las razones por las que se producen las fusiones y adquisiciones de

empresas podrán tener una orientación lógica económica acertada,

dependiendo de sí cumplen o no el objetivo inicial de la decisión empresarial:

la maximización del valor de la empresa, traducido en creación de valor para

los accionistas. Desde esta referencia se puede deducir si una fusión o

adquisición tienen la motivación adecuada, o si la operación ha resultado ser

un éxito o fracaso.

La gran mayoría de las fusiones y adquisiciones son negociadas en un

ambiente amistoso. El proceso comienza cuando la dirección de una

empresa contacta con el equipo directivo de la compañía objetivo, a menudo

a través de bancos de inversión. Pero existen casos en el que el proceso se

torna hostil, utilizando estrategias que impiden la adhesión de las compañías

a fusionarse, este aspecto se abordara con profundidad en esta parte.

En la tercera parte del trabajo de investigación, titulada “Escenario de

las empresas productoras de fármacos, internacionalización y evolución de

su producción” se presentó el escenario en donde se desenvuelven las

empresas productoras de fármacos, y a través del cual realizan su

internacionalización. Se explicó que gracias al desarrollo de nuevas

tecnologías y el auge e importancia que han desarrollado las

telecomunicaciones a inicios de este tercer milenio, se ha desatado un

proceso de globalización, en el cual las empresas fabricantes de fármacos,

han evolucionado en sus procesos productivos, al aprovechar los beneficios

que les otorga la nueva economía de mercado.

Se explicaron las nuevas tendencias a la hora del desarrollo y de la

comercialización de los productos, ámbito en el cual las empresas han

presentado las mayores dificultades, debido a los altos costos que deben

XXXIII

enfrentar para elaborar las investigaciones y a la ardua competencia que

mantienen entre sí, para no perder su puesto en el mercado. Igualmente se

realizo una síntesis, de las bases legales que rigen a la industria

farmacéutica, haciendo hincapié en aquellos tratados y normas, que

controlan el sector a nivel internacional.

La cuarta y última parte de la investigación hace referencia a “Las

fusiones, adquisiciones y la concentración empresarial en los sectores

productores de fármacos del espacio médico”. Aquí se describieron las

principales fusiones y adquisiciones farmacéuticas ocurridas a inicios del

tercer milenio. Se realizó un análisis de los casos más resaltantes dentro del

sector industrial de fármacos, igualmente se determinaron las causas más

importantes que conllevan a las empresas a realizar procesos de integración.

Además se describió el fenómeno de la concentración empresarial, como

consecuencia de las fusiones y adquisiciones, donde un número reducido de

corporaciones farmacéuticas dominan el mercado.

Otro aspecto que se abordó, en esta parte de la investigación fue la

estrategia utilizada actualmente por las empresas de implementar a las

fusiones como vía de crecimiento acelerado, en comparación al crecimiento

interno, que tradicionalmente era empleado por las empresas.

Para una mayor comprensión, de este trabajo de investigación, se

procedió a realizar un análisis de un caso de fusión: Ciba Geigy-Sandoz

(Novartis); y de un caso de adquisición: Pfizer-Warner Lambert-Pharmacia

(Pfizer). Para llevar a cabo dicho análisis, se estudió a las empresas a través

de la reseña histórica que comprendió los aspectos más resaltantes de su

evolución. Igualmente se analizaron las áreas de negocio de las empresas.

Se describió el proceso de integración según cada caso, se evaluaron los

objetivos de la fusión o adquisición llevadas a cabo. Para finalizar se estudio

el desempeño actual de las empresas resultantes, en el mercado global, en

XXXIV

cuanto al posicionamiento geográfico, mercado, áreas de investigación y

desarrollo, ventas y productos líderes. Para finalizar, se evaluaron las

ventajas y las desventajas de las fusiones farmacéuticas para el mercado

global y se elaboró una visión para los próximos años, del sector empresarial

de fármacos en el contexto de la globalización.

PRIMERA PARTE EL NUEVO ORDEN MUNDIAL EN EL ESCENARIO DE LA ERA DE LA

INFORMACIÓN, LAS COMUNICACIONES Y LA TECNOLOGÍA A INICIOS DEL TERCER MILENIO

36

PRIMERA PARTE EL NUEVO ORDEN MUNDIAL EN EL ESCENARIO DE LA ERA DE LA

INFORMACIÓN, LAS COMUNICACIONES Y LA TECNOLOGÍA A INICIOS DEL TERCER MILENIO

CAPITULO I. EL NUEVO ORDEN MUNDIAL A INICIOS DEL TERCER MILENIO. 1.1 El nuevo orden mundial a inicios del siglo XXI.

El nuevo orden mundial es la forma diferente en la cual se suceden las

cosas en el mundo entero, en los ámbitos económico, político y social. Esta

manera diferente de ver el mundo ha sido objeto de múltiples discusiones entre

los círculos académicos y periodísticos. Hasta los jefes de estado han emitido

su opinión al respecto, “En 1988, el entonces Presidente de la Unión Soviética

Mijail Gorbachov hablaba ante las Naciones Unidas sobre la necesidad de

arbitrar un «consenso universal» al paso que la humanidad se dirigía hacia «un

nuevo orden mundial».”17

En las décadas del 50 y el 60, la economía internacional se encontraba

en recuperación, tras haber terminado la segunda guerra mundial. El único país

que se presentaba fuerte era los Estados Unidos de América. En Europa y

Japón, la situación era distinta, en estas regiones tuvieron que reconstruir sus

economías de las cenizas. “En este contexto la decisión y el ímpetu

norteamericano por imponer el capitalismo y la democracia burguesa en el área

de su influencia significaba al mismo tiempo el crecimiento y fortalecimiento de

su economía, lo que realizó con todo éxito hasta comienzos de la década de los

70.”18

17 “Hacia un nuevo orden mundial”, Los Bahá'ís, En línea, abril, 05, 2003, http://www.bahai.com 18 Tomás Austin. El nuevo orden económico mundial, Chile, 2000, En Línea, abril, 12, 2003, http://www.geocities.com/tomaustin

37

Al finalizar la guerra fría, comienza una nueva etapa en la historia de la

humanidad que trae consigo múltiples y diversas situaciones que cambiaran la

concepción del mundo que se tenía cuando existían dos bloques económico-

políticos, el capitalista y el comunista. Paralelamente a los cambios económicos

que se venían sucediendo, se estaba y esta produciendo un fenómeno que es

trascendental para la humanidad, se trata de los avances tecnológicos que se

han desarrollado en los últimos tiempos. El conjunto de teorías y técnicas que

han sido aprovechadas en los campos de “la biología, la física y la química. El

resultado fue la transformación de las telecomunicaciones y la informática a

niveles no imaginados, y la invención de materiales no conocidos apropiados

para la creación de artefactos cuyos diseños sirven para trabajar en toda clase

de ambientes nuevos.”19

Gracias a la evolución de tecnología, el mass media (conjunto de los

medios de comunicación) ha llegado a todos los rincones del mundo, esta es

una de las causas del proceso de globalizador que se vive hoy en día,

enmarcado en este nuevo orden mundial.

En las dos últimas décadas del siglo XX, “el fenómeno de la

transnacionalización de las empresas se convierte en la transnacionalización de

los mercados y el claro surgimiento de un nuevo orden económico Mundial”20

Una empresa transnacional es aquella que tiene sus actividades situadas en

muchos países, pero que tiene su centro de operación en uno o dos países,

particularmente allí es donde lleva a cabo las funciones de investigación. Un

ejemplo de esto, es la compañía farmacéutica “Eli Lilly” de los Estados Unidos

de América, que desarrolló la píldora “Cialis”, para el tratamiento de la

disfunción eréctil, en territorio norteamericano, hizo el lanzamiento del producto

19 Ibíd.20 Ibíd.

38

para el “mercado europeo, Australia y Nueva Zelanda el pasado 5 de febrero” 21

del 2003, y para Venezuela en julio del 2003.

El modelo de empresa transnacional “se caracteriza por la centralización

de ciertas funciones en lugares donde se logran mejor las economías de costos;

apoyándose para otras funciones en las subsidiarias nacionales de la empresa

a fin de facilitar la mayor capacidad de respuesta local”22, las compañías ven al

mundo como a un gran mercado, por lo tanto buscan la manera de hacerse más

competitivas y obtener así las mayores ganancias. Este nuevo orden trae

consigo, ventajas y desventajas para los mercados nacionales y los

internacionales.

...los Estados y los gobiernos ya no pueden intervenir fijando precios, cuotas de producción, estilos de administración, favoreciendo sectores político-económicos o favoreciendo un tipo de empresas sobre otras (las nacionales por ejemplo), porque es el mercado mundial el que regula, y los gobiernos que intentan regular su mercado por su cuenta, ponen en riesgo su economía con bajas en su producto bruto nacional, alteraciones bursátiles y altas tasas de inflación, debido a los mecanismos del gigantesco mercado mundial de oferta y demanda (que es lo que lo convierte, más que en un sistema, en un Nuevo Orden Económico Mundial).23

El mercado mundial ha tomado vida propia y es el que dicta las pautas a

seguir en el área económica, pero este mercado no se encuentra en un sitio

físico realmente, pues a través de la tecnología de las comunicaciones pueden

llevarse a cabo, por ejemplo, transacciones en la bolsa de valores, sin

21 Raúl Chacón Soto. “Viagra ya no es la única”, Estampas, Caracas, Venezuela, marzo, 09, 2003, pág. 19. 22 Thomas Bateman y Scott Snell. Administración. Una ventaja competitiva, México, Mc Graw Hill, 2001, pág. 227. 23 Tomás Austin. El nuevo orden económico mundial, Chile, 2000, En Línea, abril, 12, 2003, http://www.geocities.com/tomaustin

39

necesidad de estar en el mismo país al cual pertenece la empresa con la cual

se esta negociando.

En el siguiente cuadro, se observan las 50 compañías más importantes

en el mundo para el año de 1995, es de hacer destacar que las áreas

predominantes se ubican en las áreas de las telecomunicaciones, de la banca y

del cuidado personal y de la salud.

CUADRO I

Las 50 Compañías más Importantes

Clasificación, 1995 Valor de Mercado (Miles de Millones de

Dólares Estadounidenses) 1 NTT Japón 129.012 Royal Dutch/Shell Países Bajos / Gran Bretaña 107.633 General Electric Estados Unidos 98.244 Exxon Estados Unidos 88.655 AT&T Estados Unidos 80.306 Coca Cola Estados Unidos 78.637 Toyota Motor Japón 72.438 Mitsubishi Bank Japón 68.759 Industrial Bank Japón 68.34

10 Fuji Bank Japón 66.4011 Sumitomo Bank Japón 65.3112 Sanwa Bank Japón 62.0313 Philip Morris Estados Unidos 61.0714 Roche Holding Suiza 60.5015 Dai-Ichi Kangyo Bank Japón 58.9916 Merck Estados Unidos 58.1217 Wal Mart Stores Estados Unidos 57.1418 IBM Estados Unidos 54.0019 Procter & Gamble Estados Unidos 49.4020 Microsoft Estados Unidos 49.1521 Intel Estados Unidos 46.3622 Johnson & Johnson Estados Unidos 42.6623 Tokyo Electric Power Japón 42.4124 Sakura Bank Japón 40.1525 Nestlé Suiza 39.4726 Mobil Estados Unidos 39.4027 Glaxo Wellcome Gran Bretaña 39.38

40

28 British Telecomms Gran Bretaña 38.9329 British Petroleum Gran Bretaña 38.8830 Pepsico Estados Unidos 38.7131 Allianz Holding Alemania 37.5132 General Motors Estados Unidos 36.1333 Bank of Tokyo Japón 36.0634 AIG Estados Unidos 35.9435 Unilever Países Bajos/Gran Bretaña 35.8936 DuPont Estados Unidos 35.7437 Nomura Securities Japón 35.2538 Motorola Estados Unidos 35.2139 HSBC Holdings Gran Bretaña 34.0040 Amoco Estados Unidos 33.9441 Bristol-Myers Squibb Estados Unidos 33.6742 Hewlett Packard Estados Unidos 33.6443 Matsushita Electric Indl Japón 32.4644 GTE Estados Unidos 32.2145 Hitachi Ltd. Japón 32.1646 Abbott Laboratories Estados Unidos 32.1247 Chevron Estados Unidos 32.0248 Singapore Telecomms Singapur 31.1849 BellSouth Estados Unidos 30.3450 Ford Motor Estados Unidos 29.96

Fuente: Elaboración propia, basado en el cuadro “Las 50 Compañías más importantes” de Thomas Bateman y Scott Snell. Administración. Una ventaja competitiva, México, Mc Graw Hill, 1999, pág. 227.

Importa señalar que estas empresas se ubican geográficamente en Estados

Unidos de América, Japón y Europa. Lo que permite hacer la siguiente

reflexión, el nuevo orden mundial se produce y desarrolla entre las naciones

industrializadas y tecnológicamente avanzadas, dejando de lado las zonas en

vías de desarrollo, en lo que a operaciones centrales se refiere. Es también

cierto que el mercado latinoamericano es importante para estas organizaciones

pues representa una plaza joven, que tiene acceso a los medios de

comunicación masiva y al proceso globalizador que se vive actualmente.

41

1.2 El proceso de globalización en el escenario económico actual.

Significado de la globalización.

Al consultar diversas fuentes, bibliográficas y electrónicas, para aclarar el

significado de la palabra “Globalización”, se presentan diversidad de opiniones

de parte de los autores. Algunos conceptos son similares, otros, totalmente

opuestos. Aún así el común denominador en todas estas definiciones, es que la

globalización es un proceso mediante el cual se presencia la apertura de

fronteras económicas, sociales y culturales a través de la internacionalización

de los mercados y la trans-culturización de las personas, todo esto asistido por

los desarrollos, avances y descubrimientos tecnológicos.

La trans-culturización significa el modo a través del cual se incluyen en

una nueva cultura a las personas. Se entiende por cultura al “...Conjunto de

modos de vida y costumbres, conocimientos y grado de desarrollo artístico,

científico, industrial... Conjunto de las manifestaciones en que se expresa la

vida tradicional de un pueblo.”24

Los medios de comunicación son los principales responsables del

proceso de trans-culturización, esto es posible en la medida que el desarrollo de

las nuevas tecnologías de la información, permiten que ésta traspase cualquier

frontera y llegue a lugares que de otra manera no seria posible llegar.

La televisión y el internet son los dos motores de esta nueva tecnología.

A través de ellos se puede conocer lo que sucede en cualquier lugar del mundo,

al mismo momento en el que ocurren los hechos. Pero, además de llevar y traer

información, también transmiten publicidad y estilos de vida, lo que a la larga

24 Biblioteca de Consulta Microsoft® Encarta®, Estados Unidos, Microsoft Corporation, CD-ROM, 2003.

42

conlleva a que en un mismo individuo concurran costumbres, conocimientos y

tradiciones típicos de otras partes del mundo, sumadas a la de su país de

origen: “Un indio de la selva amazónica, ataviado con su atuendo tradicional,

bebe una cerveza y come un perrito caliente en la barra de un bar...No sólo las

relaciones económicas, sino también la cultura y la forma de vida están

cambiando rápidamente.”25

La internacionalización de los mercados se refiere “...a la posibilidad real

de producir, vender, comprar e invertir en aquel o aquellos lugares del mundo,

donde resulte más conveniente hacerlo, independientemente de la región o país

donde se localicen.”26 Para que una empresa este en posibilidad de producir y

vender en el mercado internacional, y que a la vez sea exitosa, debe poseer y

desarrollar ciertas características claves que le permitan ser competitiva. Estas

cualidades se encuentran enmarcadas en las áreas tecnológica y económica,

que serán ilustradas en el siguiente cuadro.

CUADRO II

Mecanismos para que una Empresa sea Competitiva en el Mundo Globalizado

Área Tecnológica Área Económica

Incremento en la capacidad de producción por desarrollo tecnológico.

Tendencia preponderante a la economía de mercado.

Segmentación de los procesos de producción. Redimensionamiento de la participación del Estado en la economía.

Desarrollo del transporte. Movimiento internacional de capitales. Desarrollo de los medios de comunicación para los negocios.

Homogenización de consumidores internacionales.

Facilidades de transferencia de tecnología. Acuerdos internacionales de comercio. Fuente: Elaboración propia basado en: Alejandro Kirchner: Comercio internacional, metodología para la formulación de estudios de competitividad empresarial. Guía práctica, México, Ediciones contables, administrativas y fiscales S.A. de C.V. (ECAFSA), 2000, Pág. 27. 25 Carolina Fernández. “Mundo global ¿mundo igual?, Revista Fusión, España, diciembre, 04, 2002, En línea, abril, 12, 2003, http://www.revistafusion.com 26 Alejandro Kirchner: Comercio internacional, metodología para la formulación de estudios de competitividad empresarial. Guía práctica, México, Ediciones contables, administrativas y fiscales. (ECAFSA), 2000, Pág.26.

43

En el área de la tecnología se tiene que, el incremento de la capacidad de

producción debida al desarrollo tecnológico y la segmentación de los procesos,

le reporta a la empresa mayores utilidades al incrementar la manufactura de

productos con menores costos. Igualmente la evolución tecnológica ha

permitido que el transporte y los medios de comunicación empleados en los

negocios acorten las distancias y le permitan a las empresas llegar a un

mercado mayor. Gracias a las facilidades de transferir la tecnología y los

recursos materiales necesarios para la elaboración de los productos a países

diferentes a los de origen, se han generado ventajas regionales, que implican

reducción de costos y maximización de beneficios para la empresa. “IBM,

Xerox y Kodak se beneficiaron por la transferencia de sus habilidades

medulares en tecnología e I y D al extranjero.”27 (Investigación y Desarrollo).

En el área económica, se presenta una tendencia preponderante hacia la

economía de mercado, fundamentada en la doctrina neoliberal, teoría que tiene

como una de sus principales premisas la de reducir al mínimo la intervención

del estado. Importa significar que “El neoliberalismo postula, ante todo, la total

libertad para el movimiento de capitales, mercancías y servicios. Sostiene,

pues, la apertura de las economías y la competencia en el mercado mundial en

condiciones de absoluta libertad”.28 La homogenización de los consumidores en

todo el mundo se debe al acceso que tienen los mismos a los medios de

comunicación de masas, a través de los cuales conocen, adquieren y asimilan

gustos similares, lo que permite vender un producto similar a ciudadanos de

diferentes regiones.

27 Thomas Bateman y Scott Snell. Administración. Una ventaja competitiva, México, Mc Graw Hill, 2001, pág. 225. 28 Germán Sánchez. “El asalto neoliberal”, en Theotonio Dos Santos: introducción a la vida y obra de un intelectual planetario, Los retos de la globalización, Francisco López, Venezuela, Editor Francisco López Segrera, 1998, Pág. 260.

44

Los acuerdos internacionales de comercio han permitido la integración de

las economías de diferentes países, a través de resoluciones que permiten la

creación de instituciones, como por ejemplo: Organización Mundial de Comercio

(OMC), Comunidad Europea (CE), El Pacto Andino, el Grupo de los tres (G3),

Mercado Común del Sur (MERCOSUR), La Asociación Latinoamericana de

Integración (ALADI), Entre los objetivos de estos organismos están las de

promover rebajas arancelarias progresivas, lineales y automáticas,

acompañadas de la eliminación de restricciones no arancelarias, entre los

países miembros, así como la integración para mejorar y afianzar la economía

entre ellos.

Orígenes de la globalización.

Hay diferentes hipótesis acerca del surgimiento de la globalización, algunos

autores señalan el final de la segunda guerra mundial como el hecho que marco

el inicio de este proceso, otros sostienen que nació en los primeros años de la

década de 1980 y hay exponentes que dicen que la globalización ha existido

desde el inicio del comercio entre la humanidad.

Para efectos de este estudio, se reconstruirán los orígenes de la

globalización bajo la racionalidad de que “la globalización no pudo darse en la

antigüedad, porque no existían los desarrollos tecnológicos necesarios para

hacer que cualquier sitio del mundo, fuese de inmediato accesible...”29 cualquier

otra transacción a nivel cultural o económico realizada en el pasado, se debía a

un proceso internacional, en el cual participaban dos o más naciones, pero no

todo o casi todo el mundo, como si ocurre con la globalización.

29 Alejandro Kirchner. Comercio internacional, metodología para la formulación de estudios de competitividad empresarial. Guía práctica, México, Ediciones contables, administrativas y fiscales. (ECAFSA), 2000, pág.26.

45

La globalización nace en el siglo XX, el proceso viene formándose desde la

culminación de la Segunda Guerra Mundial, cuando se hicieron intentos para

establecer un mecanismo que permitiera un equilibrio de la balanza de pagos

de los países y solucionara los inconvenientes que se produjeron como

consecuencia de la guerra. Surge entonces, el acuerdo sobre el Fondo

Monetario Internacional (FMI), el cual se origina en Bretton Woods, Estados

Unidos de América, el 22 de julio de 1944. “Es a partir de la Segunda Guerra

Mundial cuando se intensifican las transacciones comerciales, se abren

mercados, se acelera la descolonización, y lo más importante, se crean los

pilares sobre los cuales se iba a levantar un nuevo modelo económico.”30.

En las dos décadas posteriores a la Segunda Guerra mundial, ocurre una

expansión a nivel mundial de las transacciones comerciales, se liberan

entonces las barreras al libre comercio. Posteriormente cae el muro de Berlín;

se diluye el comunismo, debido al resquebrajamiento que venía presentado,

termina la guerra fría. Aparte de esto, surge una teoría económica que se

acopla a los requerimientos del fenómeno globalizador y lo impulsa en un viaje

vertiginoso que no ha parado hasta hoy, es el Neoliberalismo.

Conjuntamente “...el lazo indisoluble que se genera en el siglo XX entre la

ciencia y la tecnología posibilita acelerar, ampliar y consolidar el proceso de

globalización, especialmente, en sus aspectos económicos y culturales.”31 Es

así como los descubrimientos y los desarrollos realizados en las ultimas

décadas del siglo XX, han colaborado con el proceso de la globalización. Estos

progresos han ocurrido mayoritariamente en los campos de la electrónica, la

informática, la robótica, la genética y la biotecnología. “Es un tiempo histórico en

el cual se ha cristalizado una revolución tecnológica, cuyo epicentro lo

30 Carolina Fernández. “Mundo global ¿mundo igual?, Revista Fusión, España, diciembre, 04, 2002, En línea, abril, 12, 2003, http://www.revistafusion.com 31 Patricia Adriana Gaggini de Rühlemann. Globalización, Colombia, En línea, abril, 05, 2003, http://www.gestiopolis.com/recursos/documentos/fulldocs/eco/glblzcn.htm

46

constituye las tecnologías de la información en permanente innovación,

basadas en la capacidad intelectual del hombre...”32 se esta en presencia de

una nueva era, la del conocimiento, donde la inteligencia es el motor de la

economía, al generar riquezas gracias a la creación e innovación de productos

y servicios.

El comercio internacional ha crecido a un ritmo acelerado. La mayor

apertura del comercio ha necesitado de un intercambio creciente y constante de

los servicios financieros y préstamos internacionales, el progreso tecnológico en

las comunicaciones y procesamientos de datos constituyen un factor

fundamental en la ampliación de las transacciones financieras internacionales.

El progreso de las telecomunicaciones ha aumentado la rapidez y reducido los

costos de los flujos de información y de las transacciones. Los grandes centros

financieros del mundo como Nueva York, Tokio y Londres se encuentran

interconectados por la tecnología abriendo paso a la transacción de valores de

forma continua. No obstante, tales mercados financieros mundiales no podrían

haberse desarrollado de manera extensa sin la apertura y la desregularización

progresiva de los mercados domésticos respecto a las transacciones

financieras internacionales. Se debe estar alerta, como empresario y como

individuo porque a pesar de todas las ventajas que presenta la globalización,

ésta también acarrea riesgos. A continuación se explicarán las ventajas y las

desventajas de la globalización.

Ventajas de la globalización.

Las empresas, gracias a la globalización, pueden reducir sus costos de

operación de diferentes formas, una de ellas es a través de las economías de

32 BALESTRINI, Mirian. “Globalización, Discurso Médico, Pobreza y Desigualdades Sociales en Salud a Inicios del Tercer Milenio”, Intento, ¿hacia donde va Venezuela y el mundo?, Nº 2, Caracas, Venezuela, mayo, 2002, pág. 202.

47

escala, esto consiste en la unión de la producción u otra actividad para dos o

más países, “... la producción de grandes volúmenes de tocadiscos compactos

puede producir economías de escala. Comprendiendo ese beneficio potencial,

Sony Corporation concentró su producción de dichos tocadiscos en Terre

Haute, Indiana y Salzburgo, Austria.” 33. Una ventaja que esta relacionada

directamente con las economías de escala es el costo más bajos de factores.

Para lograrlo, las compañías trasladan la sus procesos de fabricación a países

donde los costos son más bajos, “Por ejemplo, el lado mexicano de la frontera

con los Estados Unidos está actualmente lleno de maquiladoras- plantas

manufactureras instaladas y dirigidas por compañías estadounidenses pero con

mano de obra mexicana”34, que es más económica que la mano de obra

norteamericana.

La producción concentrada es otra ventaja que obtienen las empresas a

través de la globalización. Con la concentración de la producción se reduce el

número de productos que se fabrican, de muchos modelos locales o regionales

a unos cuantos globales. De esta manera, los costos unitarios bajan al disminuir

los diferentes tipos de artículos que se fabrican. “Esta reducción de la variedad

de productos reduce los costos de preparación, tiempo muerto, existencias

extra”.35

La flexibilidad en la globalización, radica en traspasar la producción de un

sitio a otro en corto plazo, con el propósito de aprovechar los costos más bajos

en un momento determinado. La empresa Dow Chemical utiliza esta modalidad

para reducir el costo de producción de sustancias químicas. “Utiliza un modelo

de programación lineal que tiene en cuenta las diferencias que hay entre países

33 George Yip. Globalización Estrategias para obtener una ventaja competitiva internacional, Bogotá, Colombia, Grupo Editorial Norma, 1992, pág. 23. 34 Ibíd. Pág. 23. 35 Ibíd. Pág. 23.

48

en materia de tipos de cambio, tarifas de impuestos, costos de transportes y

mano de obra”36.

La globalización impulsa a las empresas a mejorar la calidad de sus

productos, porque se ven obligadas a competir con organizaciones de todo el

mundo, lo que hace que se busquen estrategias para disminuir costos, mejorar

el servicio prestado al cliente y finalmente presentarle un producto de calidad

con el cual se sienta satisfecho. El enfoque global, en este caso, es beneficioso

para las compañías y los clientes. Al ofrecer productos de calidad, se obtiene la

preferencia de los clientes. “La disponibilidad, el servicio y el reconocimiento

global aumenta la preferencia de la clientela mediante el refuerzo. Las

principales exponentes de esta estrategia son... las compañías de bebidas

gaseosas y de comidas rápidas”37. Un ejemplo claro es “Mc Donald´s”,

“Wendys”, Coca Cola y PepsiCo que son empresas conocidas mundialmente.

Una ventaja de la globalización que tienen relación directa con los

individuos es la mejoría en el nivel económico de vida, como resultado de los

precios más bajos para el consumidor, debido a la competencia que mantienen

las compañías entre sí para captar al mercado, esto porque se dispone de una

mayor y variada cantidad de productos. Por otro lado esta el “desarrollo de

recursos humanos”38, que brinda oportunidades de desarrollo de personal

calificado para enfrentarse al mundo globalizado, esto genera habilidades

laborales en el ámbito internacional. Como por ejemplo el uso de computadoras

y el de varios idiomas.

36 Ibíd. Pág. 23. 37 Ibíd. Pág. 24. 38 Alejandro Kirchner. Comercio internacional, metodología para la formulación de estudios de competitividad empresarial. Guía práctica, México, Ediciones contables, administrativas y fiscales S.A. de C.V. (ECAFSA), 2000, pág. 29.

49

Desventajas de la globalización.

Entre una de las desventajas que amenazan a las empresas, está la

vulnerabilidad que presentan por la presencia de empresas internacionales

mejores capacitadas, que vienen a apoderarse de una tajada del mercado de

clientes. Otras desventajas para las compañías son la “Disminución de los

niveles de fidelidad de los consumidores... Menores márgenes de utilidad

unitario”39, que se presentan cuando las personas conocen y adaptan nuevas

marcas a sus estilos de vida, que desplazan a los productos tradicionales, que

venían consumiendo hasta los momentos.

Hay mayor dependencia, tanto de las empresas, como de los países y los

ciudadanos, al nuevo “entramado productivo, comercial, técnico, administrativo

y financiero que se da a lo largo y ancho del bloque terráqueo.” 40 Lo que

genera, igualmente una necesidad constante de actualización, en las áreas de

diseño y de nuevas tecnologías.

A causa de la globalización existe una perdida de la identidad nacional,

como consecuencia de la apertura de las fronteras, no solo físicas, si no

también culturales, con la intención de homogeneizar a los consumidores en

todo el mundo.

Mas que una desventaja de la globalización, es una de las consecuencias

que se han derivado de este proceso, pero que no es de su total

responsabilidad, se trata de las desigualdades internacionales, que se deben a

la inequidad que existe entre muchos países en desarrollo a consecuencia de

los graves problemas de crecimiento que lo afectan tales como: la terrible

situación de pobreza y miseria; diferencia entre la calidad y el nivel de vida; la

39 Ibíd. Pág. 29. 40 Ibíd. Pág. 29.

50

gran deuda externa acumulada durante los últimos años y que en la actualidad

es muy difícil pagar, incluso los intereses causados.

Las siguientes características, son negativas o positivas, dependiendo de la

habilidad y de las condiciones de cada país y empresa:

- Especialización de la producción: aquí existe un dilema para el país o la

empresa, si se especializa al grado de ser el mejor en la elaboración de un

único producto se pueden obtener grandes ganancias, pero si sólo se depende

de ese producto, puede que caiga la demanda y con ello la economía de ese

país o empresa.

- Incremento o disminución de fuentes de trabajo: debido al mayor y más rápido

movimiento de capitales y tecnologías, lo que trae como consecuencia, que en

algunas regiones existan ofertas de empleo, mientras que en otras, la tasa de

desempleo es elevada. Esto trae como consecuencia la “Migración

poblacional”41, las personas se dirigen hacia aquellas zonas del planeta donde

puedan acceder a empleos y a una mejor calidad de vida.

1.3 La revolución de la información y las comunicaciones a inicios del tercer

milenio.

Significado y alcance de la revolución de la información.

...las tecnologías de la información, a través del lenguaje de la señal digital, abarcan múltiples dimensiones, desde la microelectrónica, los software, las telecomunicaciones y la informática. De allí pues que, la convergencia de computadoras, telecomunicaciones, las autopistas informáticas, las redes, los componentes electrónicos, la electrónica profesional, la realidad virtual, los robots, etc., caracterizan en las últimas décadas del siglo XX, al sector

41 Ibíd. Pág. 30.

51

de las tecnologías de la información que se constituyen en herramientas de la globalización.42

La revolución de la información comprende los principales cambios,

producidos en las últimas décadas del siglo XX y a inicios del tercer milenio, en

el uso de la información. Entre las innovaciones ocurridas gracias a la

revolución de la información, están los cambios sociales y de organización y el

cambio tecnológico. “El procesado de información se ha vuelto cada vez más

visible e importante en la vida económica, social y política”.43 Un ejemplo a

nivel social y empresarial es el aumento del mercado de trabajo del área de

tecnología de información.

ILUSTRACIÓN 1

Fuente: Enrique Lárez. “Tecnología de Información: Electrónica y algo más”, Debates IESA, volumen VII, No. 4, Caracas, Venezuela, Abril –Junio, 2002, pág. 35.

En la ilustración anterior se observa la posición que ocupa cada país con

respecto a la cantidad de personal empleado en compañías de tecnologías de

información. El estudio se efectuó entre setenta y cinco países, entre los años

dos mil uno y dos mil dos, el numero entre paréntesis indica la posición de cada

país.

42 Mirian Balestrini. El Discurso Médico en el Capitalismo, Caracas, Venezuela, BL Consultores Asociados Servicio Editorial, 1999, pág. 119.

52

Las nuevas tecnologías de información (IT “Information Tecnologies” por

sus siglas en inglés) “basadas en la microelectrónica, junto con otras

innovaciones, como los discos ópticos o la fibra óptica, permiten enormes

aumentos de potencia y reducciones de costes en toda clase de actividades de

procesado de información”.44 Actualmente la tecnología es aplicada en la

fabricación de componentes cada vez más pequeños, de esta manera

disminuye los costos a reducir el espacio y la cantidad de insumos empleados

en la elaboración de esos bienes.

La adopción e implementación de las tecnologías de la información ha

sido muy acelerada. Por ejemplo “A los 25 años de su invención, el

microprocesador se había convertido en algo corriente en casi todos los lugares

de trabajo y en muchos hogares...”45. Dicho componente es parte de

computadoras, teléfonos, televisores, agendas, artefactos electrodomésticos y

hasta de juguetes.

Desde que se inicio la revolución de la información han pasado más de

cincuenta años. Uno de sus principales resultados, a nivel económico es que

“casi la mitad del crecimiento de las economías que se atribuye al capital fijo de

los países más desarrollados se debe a tecnologías de información”.46 Otro

resultado de suma importancia es el crecimiento acelerado de la capacidad de

las computadoras para procesar información.

43 “Revolución de la Información”, Enciclopedia Microsoft Encarta, Estados Unidos, Microsoft Corporation, CD-ROM, 2001. 44 Ibíd. 45 Ibíd. 46 Enrique Larez. “Tecnología de información: Electrónica y algo más”, Debates IESA, volumen VII, Caracas, Venezuela, Abril – Junio, 2002. Pág. 32.

53

ILUSTRACIÓN 2

Evolución de la Capacidad de Procesamiento de las Computadoras y su Costo 1892 – 1997

(Capacidad para procesar millones de instrucciones por segundo por cada mil dólares, a precios de 1997; escala logarítmica)

Fuente: Enrique Lárez. “Tecnología de Información: Electrónica y algo más”, Debates IESA, volumen VII, No. 4, Caracas, Venezuela, Abril –Junio, 2002, pág. 32.

En la ilustración anterior se muestra la capacidad para procesar millones

de instrucciones por segundo por cada mil dólares, calculado a escala

logarítmica y con precios del año mil novecientos noventa y siete (1997). Se

observa como se ha evolucionado desde el trabajo manual, pasando por la

calculadora, hasta el computador más sofisticado (para el año 1997) el gateway

G6-200.

La capacidad de procesar información comprende la “generación,

almacenamiento, transmisión, manipulación y visualización de información que

54

incluye datos numéricos, de texto, de sonido o de video”.47 Con el pasar de los

años, gracias a los avances científico-técnico en el área, dicha capacidad ha

evolucionado de manera vertiginosa. En la actualidad las computadoras

personales poseen características que años atrás no eran previsibles; por

ejemplo se puede oír radio, mientras de trabaja en una hoja de cálculo, se visita

el internet o se observa el programa favorito de televisión y se recibe el correo

electrónico de un amigo de otro país.

La revolución de la información abarca diversas áreas: la informática, las

telecomunicaciones, la radio, la televisión y la prensa escrita. Uno de los

aspectos más importantes de esta revolución es la difusión de la información a

nivel mundial gracias a la internet. Medio de comunicación que llega a todas

aquellas personas que tengan acceso a un ordenador y a una conexión

telefónica por medio de un modem fax.

El potencial de usos de internet para la sociedad en general es claro. La

revolución de la información abre oportunidades ilimitadas para la construcción

de una comunidad mundial del conocimiento. El individuo podrá ser el

protagonista de su propia superación.

Las telecomunicaciones.

Las redes de telecomunicaciones son actualmente unos de los componentes estratégicos de la infraestructura mundial. Son indispensables en el soporte del desarrollo económico, la investigación científica, los nuevos métodos educativos así como en el cuidado de la salud y del bienestar social. Más aún, los cambios que producen en la sociedad van más allá del uso creciente e intensivo de esta estructura mundial de redes interconectadas: están

47 “Revolución de la Información”, Enciclopedia Microsoft Encarta, Estados Unidos, Microsoft Corporation, CD-ROM, 2001.

55

creando nuevos paradigmas de comunicación entre las personas.48

Las telecomunicaciones comprenden las actividades relacionadas con la

transmisión de datos, a través de impulsos o señales electrónicas. Los datos

pueden ser palabras, sonido o imágenes, y los medios de transmisión son el

teléfono, la radio, la televisión, los microondas y los satélites.

Las principales aplicaciones empleadas en las telecomunicaciones son

las computadoras o host con terminales, transferencia de ficheros y redes de

informática. Las computadoras principales están conectadas a varios

terminales, cada uno de los cuales reciben información de ella. La transferencia

de ficheros se trata de enviar y recibir datos (como por ejemplo un programa) de

una computadora a otra. A través de las redes de informáticas las

computadoras se comunican e intercambian información. “La evolución de las

redes de comunicaciones de datos ha sido responsable de la revolución

principal de las telecomunicaciones de este siglo. Este cambio radical aparece

con la denominada transmisión automática de datos.”49

El internet.

El internet es la interconexión de las computadoras, a través de redes

informáticas. La conexión es de carácter mundial y abierta al publico, esto

quiere decir que cualquier persona puede acceder al internet desde un

computador que este conectado a la red.

48 Enrique Gómez; Teresa Arredondo y Francisco del Pozo. “Las Telecomunicaciones en la Sociedad de la Información: Estado Actual y Evolución Futura”, en Internet, Telemática y Salud, Nora Oliveri; Marcelo Sosa y Carlos Gamboa, Buenos Aires, Argentina, Editorial Médica Panamericana, 1997, pág. 120.

56

Historia del internet.

A continuación, se describirá brevemente la historia del internet, a través

de los hechos específicos que impulsan su uso en el ámbito internacional.

“Internet tuvo sus orígenes en el mundo académico, sin embargo a partir de

1991 el tráfico comercial comienza a crecer sostenidamente hasta que en

octubre de 1994 sobrepasa al tráfico académico.”50

1. Antes de noviembre de 1994, la National Science Foundation (NSF), en su rol

de apoyar la investigación y la ciencia de los Estados Unidos, financiaba en su

totalidad la espina dorsal de internet en dicho país. La NSF privilegiaba el tráfico

de carácter científico y académico a través de internet. Sin embargo, debido a

que técnicamente no era posible diferenciar si una determinada comunicación

era de carácter académico o comercial y con el fin de preservar el carácter

original de NSF net, se creó lo que se denominó la política de uso aceptable de

red. Esta excluía explícitamente el uso de la red para fines comerciales

transaccionales, aunque se permitía el uso de los departamentos de

investigación y desarrollo de las empresas.

Por este motivo, es probable que se haya frenado en cierta medida el

desarrollo de los usos comerciales de internet, aunque por otra parte incentivo a

que surgieran en Estados Unidos “redes alternativas a NSF net para poder

satisfacer las necesidades del tráfico comercial, tales como Alternet...”51.

En noviembre de 1994, la National Science Foundation (NSF) viendo la

madurez y fuerza propia que había desarrollado internet, decidió cambiar de

estrategia y comenzó a desmantelar la espina dorsal de internet en Estados

Unidos. Este proceso termina en 1995. La National Science Foundation

49 Ibíd. Pág. 121. 50 Alicia Boizard y Miguel Pérez. Internet en Acción, México, Mc Graw Hill, 1996, Pág. 222.

57

propone una estructura de red en la cual distintos proveedores de servicio

deben competir entre sí interconectándose en determinados puntos comunes

de Estados Unidos, conocidos como NAPS (Network Access Points). La NSF, a

su vez, continua su rol subsidiario hacia la ciencia.

Con este cambio estructural, internet se convierte en una red sin

restricciones de uso y de carácter general cualquier usuario probado o

comercial puede obtener y dar acceso a esta red, “donde las regularidades de

conectividad y uso de la National Science Foundation (NSF) dejar de existir.”52

2. Durante 1994 y 1995 se experimentó una revolución en internet con la

difusión y popularidad en el mundo enteró de World Wide Web (WWW) y de sus

“browsers multimediales, en particular Mosaic en 1994 y luego Netscape

Navigator durante 1995.”53 La palabra “browsers” significa “navegadores”.

3. Los conceptos de seguridad cobran importancia en el desarrollo de internet.

Se observa como ciertas empresas invierten cantidades importantes de

recursos para desarrollar productos que protejan la información confidencial que

se transmitirá a través de internet.

4. En los últimos tiempos, la popularidad de internet hace que en cualquier

diario o revista encontremos artículos sobre ella. Internet paso de ser un

servicio elite para los académicos y profesionales de informática, a ser de uso

general con una gran cantidad de publicidad gratuita en los medios de

comunicación. Esta popularidad ha creado una gran demanda en sectores

como el hogar, los estudiantes, las empresas y otros.

51 Ibíd. Pág. 222. 52 Ibíd . Pág. 223. 53 Ibíd. Pág. 223.

58

La importancia del internet para la sociedad en términos de intercambio

comercial y educacional, aún no puede vislumbrarse en su totalidad. El internet

ha cambiado radicalmente el mundo, eliminando las barreras del tiempo y la

distancia. Los mercados se han hecho más globales, la información fluye en la

red a disposición de las empresas y las personas.

Las tecnologías de la información: nuevas tendencias, estado actual y evolución

futura.

El paradigma de la tecnología de la información.

La época actual presenta a la sociedad un paradigma tecnológico que

revoluciona todas las formas de hacer negocios. Un desarrollo que es el centro

del proceso de globalización y que le da a la tecnología el protagonismo en el

desarrollo económico.

El paradigma tecnológico esta constituido por el cúmulo de trayectorias

tecnológicas formadas por las oportunidades técnicas y organizativas que

tienen las empresas para desarrollarse. Una trayectoria tecnológica es aquella

que define el desarrollo evolutivo en el que se constituyen los lineamientos que

generan el paradigma tecnológico. Esta teoría fue desarrollada por la escuela

evolucionista, la cual presenta la orientación de la innovación tecnológica,

llegando a desarrollar y explicar un conjunto de categorías y a establecer

relaciones entre ellas, dando forma al paradigma tecnológico, dentro de la

“economía de la tecnología”.

Para efectos del presente estudio, se analizará una rama del paradigma

tecnológico: “El de la tecnología de la información”. Entre las características de

dicha rama, reseñadas por Manuel Castells, están:

59

1. La información es su materia prima: las tecnologías pueden actuar sobre

la información y viceversa.

2. Capacidad de penetración de los efectos de la nueva tecnología: todos

los procesos de la vida en sociedad están definidos por el nuevo proceso

tecnológico.

3. La lógica de interconexión todo sistema: a través de redes, que están

adaptadas para la “complejidad de interacción creciente”54, debido a las

tecnologías recientes.

4. Flexibilidad: “Los procesos son reversibles...pueden modificarse las

organizaciones y las instituciones e incluso alterarse de forma fundamental

mediante la reordenación de sus componentes”.55

5. Convergencia creciente de tecnologías especializadas en un sistema

altamente integrado: dentro de esta convergencia, las trayectorias se mezclan

entre sí. Es así como la “microelectrónica, las telecomunicaciones, la

optoelectrónica y los ordenadores están ahora integrados en sistemas de

información”56.

Este nuevo patrón tecnológico, que revoluciona todas las

comunicaciones, la manera de hacer negocios, igualmente, brinda nuevas

herramientas para la salud, educación y el comercio. El crecimiento y la

expansión tecnológica crean una nueva configuración global no exenta de retos

y complicaciones.

54 Manuel Castells. La Era de la Información: Economía, Sociedad y Cultura, México, Siglo Veintiuno Editores, 1999, pág. 88. 55 Ibíd. Pág. 89. 56 Ibíd. Pág. 89.

60

Este paradigma se sitúa ante un mundo en donde es más importante la

utilización del conocimiento y la información que el trabajo manual. La

tecnología y las comunicaciones se convierten en la base del crecimiento

económico y de la generación de riquezas.

La nueva economía.

La Nueva Economía conocida también como Economía Digital, es una

economía basada en el conocimiento, está representada por las Empresas de

Internet y de sistemas informáticos y se caracteriza fundamentalmente por la

horizontalidad tanto en su estructura técnica como humana lo que favorece las

relaciones entre los miembros de la organización. Los cambios que marcan la

nueva economía tienen que ver, básicamente, con la posibilidad de superar

limitaciones de tiempo y de espacio.

Se entiende también por Nueva Economía, las modificaciones que están

surgiendo en los sistemas de producción y en la orientación del consumo como

consecuencia de los adelantos tecnológicos y las aperturas de los mercados.

Los adelantos tecnológicos van dirigidos a una mejoría de la

productividad de las empresas de los países más avanzados, mediante

reducciones de costos; los que están teniendo mas influencia en la nueva

economía son: el gran desarrollo de la computación o informática, el desarrollo

de la electrónica, la robotización, la biotecnología y los satélites.

A partir de esta realidad examinada, a continuación se analizará la

racionalidad neoliberal en el escenario de la globalización.

61

CAPITULO II. LA RACIONALIDAD NEOLIBERAL EN EL ESCENARIO DE LA GLOBALIZACIÓN.

2.1 Los fundamentos económicos del neoliberalismo.

Antes de abordar los fundamentos económicos del neoliberalismo, como

aspecto importante para poder tener una mayor comprensión y fijar el origen en

los que se sustentan el proceso de globalización, primero se debe definir lo que

es un sistema económico.

Joseph Lajugie, define a un sistema económico “...como un conjunto

coherente de instituciones jurídicas y sociales en el seno de las cuales son

puestos en práctica para asegurar la realización del equilibrio económico,

ciertos medios técnicos, organizados en función de ciertos móviles

dominantes”57. En consecuencia el término sistema económico abarca cuadros

jurídicos en derecho público y privado, la actividad económica y su cuadro

geográfico; las formas de actividades; procedimientos técnicos utilizados;

modos de organización y el factor psicológico móvil dominante que anima a los

agentes de producción.

Se debe señalar que, un régimen económico es tan solo un elemento del

sistema, tal como puede ser del mercantilismo, capitalismo, neoliberalismo,

marxismo, socialismo y corporativismo. Un régimen entonces, es un conjunto de

reglas legales, que bajo un sistema económico determinado, orienta las

actividades económicas del hombre, como son los hechos y acciones en

materia de producción y de cambio. Tal como lo señala Joseph Lajugie en “Los

Sistemas Económicos” estas reglas pueden tener un doble objeto: a) las

relaciones de los hombres con los bienes, planteando el problema de la

57 Joseph Lajugie. Los Sistemas Económicos, Buenos Aires, Editorial Universitaria Buenos Aires, 1973, págs. 5/6.

62

propiedad; y b) las relaciones de los hombres entre sí, planteando el problema

de la libertad económica.

Otra definición de los sistemas económicos es la que señala William

Snavely al referir que dicho término “...denota la manera de resolver los

problemas económicos básicos de una sociedad en particular.”58 Entre los

problemas se mencionan: ¿que productos se deberán producir y qué cantidad

de cada uno?; ¿qué técnicas de producción deberán emplearse?; ¿quién debe

hacer el trabajo?; ¿cómo deberá distribuirse la producción total?; ¿cómo

deberán determinarse las tasas de ahorro e inversión?. William Snavely

manifiesta que en la forma de responder ante dichas interrogantes básicas,

junto con el régimen de propiedad de capital productivo y de la tierra,

determinan la naturaleza del sistema económico de una sociedad.

Para efecto del presente estudio de investigación se expondrá una

síntesis del régimen económico del neoliberalismo, por tener los postulados

básicos que constituyen los elementos claves para abordar el proceso de

globalización, siendo este factor primordial en el desarrollo de las nuevas

trayectorias organizativas, donde se incluye el actual proceso de fusiones de las

industrias farmacéuticas y en este escenario examinar el proceso de fusiones,

adquisiciones y concentración empresarial del espacio médico.

Sin embargo, debemos aclarar que en ningún momento intentaremos

exponer la totalidad de sus supuestos filosóficos, ni la totalidad de sus

pensadores, tan sólo intentaremos mostrar de una forma general la evolución

de esta doctrina y así acercarnos a una mayor comprensión del fenómeno

globalizador de las economías mundiales y poder abordar la temática de las

fusiones farmacéuticas.

58 William P. Snavely. Teoría de los Sistemas Económicos. Capitalismo, Socialismo y Corporativismo , España, Fondo de Cultura Económica, 1976, pág. 15.

63

...en economía, los términos equivalentes al neoliberalismo o neoliberal son, respectivamente, neoclasicismo o neoclásico. En efecto, se ha convenido en llamar clásicos a los padres fundadores de la moderna ciencia económica. Es decir, al conjunto de economistas que se inicia con Adam Smith (1723-1790) y que incluye como figuras destacadas, entre otras, a David Ricardo (1766-1834), Jeremy Bentham (1748-1832), Jean Baptiste Say (1767-1832), Nassau William Senior (1790-1864) y John Stuart Mill (1806-1873). La concepción de la corriente del pensamiento clásico surge, como antítesis de las ideas y prácticas mercantilistas hacia finales del siglo XVIII. La escuela clásica tuvo como precursores a Ddley North (1641-1691), Richard Cantillon (1680-1734) y Davis Hume (1711-1776), pero su periodo comienza en 1776, cuando Adam Smith publica su “Indagación acerca de la Naturaleza y Causa de la Riqueza de las Naciones”, y en el año de 1871, cuando se publico la “Teoría Económica y Política” de William Stanley Jevons (1835-1882) y los “Principios de Economía” de Carl Menger (1840-1921), dan paso a la que después se denominaría escuela neoclásica, es decir a la corriente del neoliberalismo económico. 59

El neoclasicismo, tal como lo señala Fernando Salas Falcón en “Los

Fundamentos Económicos del Neoliberalismo”, constituyó una revisión y una

reformulación o replanteamiento del pensamiento clásico, tratándose en efecto

de una vuelta al pasado, para reconstruir parcialmente sobre lo ya construido,

es decir los neoclásicos retomaron una parte de lo ya creado por los clásicos,

pero redefinen y sustentan con mayor solidez aquellos aspectos no

consistentes de la teoría clásica y aportaron nuevos enfoques, ideas,

argumentos y demostraciones. Los Economistas a finales del siglo XIX, se

vieron en la necesidad de encontrar respuestas científicas adecuadas a las

críticas y objeciones que a lo largo de la segunda mitad del siglo XIX, se le

hicieran a la teoría económica clásica. Se debe aclarar que el neoliberalismo no

59 Fernando Salas Falcón. Los Fundamentos Económicos del Neoliberalismo, Caracas-Venezuela, Centro de Divulgación del Conocimiento Económico (CEDICE), 1986, págs. 6/7.

64

constituye un regreso al pasado liberal, sino una nueva respuesta del

capitalismo a sus crisis de desarrollo.

Debido a estas motivaciones surgieron numerosa ideologías socialistas

tales como: socialismo de estado, socialismo utópico, socialismo cristiano,

anarquismo, sindicalismo, socialismo gremial, la escuela histórica alemana y del

marxismo.

Los exponentes de esas corrientes hicieron énfasis sobre las fallas del

esquema teórico clásico y pretendieron demoler dicho sistema, fundándose en

inconsistencias parciales, todo el conjunto del pensamiento económico liberal.

Como consecuencia produjo un análisis exhaustivo de nuevas investigaciones y

replanteamientos de la teoría conocida, dando origen la una nueva teoría

clásica renovada, tal como se le conoce como teoría neoliberal, manteniéndose

hasta el presente como una de las grandes corrientes del pensamiento

económico en torno a las definiciones de la organización de la vida económica,

política de la sociedad.

Para Germán Sánchez en “Los Retos de la Globalización”, los

exponentes del neoliberalismo utilizan muchos términos de la economía política

clásica, en especial del ya mencionado Adam Smith, y de la escuela neoclásica

del último tercio del siglo XIX, manteniéndose vigente hasta el desplazamiento

por el Keynesianismo. En el neoclasicismo se manifiestan diversas corrientes y

autores, pero sus bases se fundamentan en ciertos postulados comunes tales

como: a) la exaltación extrema del mercado; b) oposición al papel regulador del

estado.

Según Germán Sánchez entre los autores que pueden identificarse con

el neoliberalismo actual es L. Walras (1874), con sus tesis sobre el llamado

Equilibrio General, cuyo postulado es una nación abstracta de bases

65

matemáticas, la idea se fundamenta en el equilibrio pleno de las relaciones

económicas, si existen como base un mercado libre, de competencia perfecta.

A continuación se presenta una matriz comparativa que contiene los

postulados básicos del pensamiento clásico y neoclásico, pudiéndose apreciar

las similitudes y diferencias entre ambas corrientes. Este cuadro fue elaborado

en base al análisis de la lectura del libro “Los Fundamentos Económicos del

Neoliberalismo”, del autor Fernando Salas Falcón.

CUADRO III

Matriz de Comparación entre el Pensamiento Clásico y Neoclásico

FUNDAMENTOS CLÁSICOS

FUNDAMENTOS NEOCLÁSICOS

- Las fuerzas del mercado libre y competitivo son las que determinan la producción, el cambio de la distribución. La economía se autorregula, tiende al pleno empleo sin intervención de los poderes públicos “laissez-faire”, el mejor gobierno es el que interviene menos en la economía.

- Las leyes económicas naturales no son obstáculos para la consecución de los máximos beneficios sociales. Al igual que la teoría clásica se defiende el “laissez-faire”, como la política más deseable.

- Existencia de una armonía de intereses. Cada individuo sirve, sin saberlo o sin quererlo, a los superiores intereses de la sociedad.

- Las situaciones se evalúan según el margen o límite, es decir de acuerdo a las características o condiciones de la última unidad considerada entre un conjunto dado de elementos. Argumento empleado para explicar los fenómenos económicos.

- Teoría de la renta de Ricardo, contra la tesis de que la renta de la tierra es una ingreso no ganado y un pago no necesario. (para asegurar el uso de la tierra)

- Se incluye a la tierra entre los bienes de capital producidos. Conectando de esta manera la renta de la tierra con la teoría del interés.

- Se hace hincapié a la importancia de - Se sostienen que las fuerzas

66

todas las actividades económicas, en especial a la industria. Considerando productivas tres actividades básicas: el comercio, la agricultura y la industria.

económicas tienden generalmente hacia un equilibrio de fuerzas opuestas.

- Enfoque macroeconómico. Se considera la economía como un todo, cuyo objetivo es conseguir el máximo crecimiento y desarrollo económico.

- Enfoque microeconómico. En lugar de considerar globalmente la economía, se analizan las decisiones de los sujetos económicos individuales, las condiciones y los precios del mercado para una sola categoría de los bienes, la producción de una sola empresa.

- Elaboración de una método de análisis de la economía. Se hizo un gran aporte con la determinación de leyes económicas que operan dentro de ella y la fundamentación de la economía moderna como ciencia.

- El método neoclásico es abstracto y deductivo. La economía se hace subjetiva y

psicológica en alto grado. La demanda depende de la utilidad marginal, que es un fenómeno psíquico. El enfoque es hedonista, pues se supone que las fuerzas dominantes entre los hombres son la maximización del placer y la minimización del dolor.

- La teoría del valor-trabajo condujo a las doctrinas socialistas. Motivado a que inicialmente los asalariados soportaron la mayor parte de los costes de industrialización, con largas horas de trabajo a bajos precios.

- La teoría del valor tuvo mayor solidez científica que la mostrada por la teoría valor-trabajo de los clásicos. El concepto de margen aplicado a la

utilidad o valor de uso de los bienes y los servicios, sustenta esta teoría.

- Establecimiento de la división del trabajo, las ventajas del comercio internacional y desarrollo económico. Esta teoría promovió la acumulación del capital y el crecimiento económico. Los costos de producción (oferta) es el único determinante del valor de cambio.

- Establecimiento de una sistema económico donde predomina la competencia. Hay muchos compradores y muchos vendedores, los productos son homogéneos y los precios son uniformes. la demanda se constituye en la fuerza predominante en la determinación del precio.

Fuente: Elaboración propia en base a Fernando Salas Falcón: Los Fundamentos Económicos del Neoliberalismo, Caracas- Venezuela, Centro de Divulgación del Conocimiento Económico (CEDICE), 1986, págs. 11-17.

67

La escuela neoclásica aportó nuevos instrumentos de análisis, tal como

las representaciones gráficas y técnicas matemáticas. Por lo cual la economía

se convirtió en una ciencia exacta, en la medida posible en que se puede

considerarla así. Otro aspecto del cual se considera importante es a la

significación concedida a la demanda, como conjunto determinante de los

precios de los bienes finales y de los factores de producción.

El enfoque microeconómico del neoliberalismo complementa al enfoque

macroeconómico desarrollado en la teoría clásica, siendo ambos enfoques

relevantes, válidos e interrelacionados entre sí. Otro cambio que dieron los

neoclásicos fue la formulación de la teoría del valor de uso de los bienes, es

decir de su utilidad marginal (o en límite que es decreciente), siendo este

postulado la única que resolvió a satisfacción las llamadas paradojas del valor

que no pudieron resolver ni los clásicos ni Marx con sus teorías del valor-

trabajo. También demostraron lógica y matemáticamente, que el precio de un

bien es directamente proporcional a su utilidad marginal y que ésta depende de

las circunstancias como la intensidad de las necesidades y la escasez relativa

del bien que se trate o de los bienes sucedáneos.

La esencia del sistema económico neoliberal no consiste en la

producción de bienes, sino en la producción de satisfacción y la medida del

valor es lo que el público está dispuesto a comprar de acuerdo a la utilidad de

los bienes y de sus posibilidades. Por lo tanto los servicios y los bienes,

cumplen esta condición, de allí que la polémica de los clásicos sobre los bienes

materiales únicos para ellos con valor económico pasó al olvido, así como las

nociones clásicas de trabajo productivo e improductivo. Los neoclásicos aplican

también el concepto de margen o de utilidad marginal a la producción y a la

oferta. Esta postulación sobre el valor y el análisis de los costos, hizo

desaparecer de la escena aquellos esfuerzos clásicos y marxistas por reducir el

valor al factor trabajo, lo que implicaría la pérdida de soporte de la teoría de la

68

explotación y de las concepciones sobre la lucha de clases y el derrumbe del

capitalismo. Para finalizar los neoclásicos, con los conceptos gemelos de oferta

y demanda, presentaron los elementos necesarios para la explicación del precio

del mercado, que quedaría determinado por la intersección de esas dos curvas.

Principales características del neoliberalismo.

1. Postula la libertad para los movimientos de capitales, mercancías y

servicios; la apertura de las economías y la competencia en el mercado

mundial en condiciones de absoluta libertad, para la creación de

mecanismos idóneos en la fijación de precios.

2. “Los neoliberales abogan por la existencia de un mercado altamente

competitivo”60. No por la mano invisible sostenida por los clásicos, sino por

la ayuda de los individuos en la búsqueda de sus propios fines.

3. Se “aboga por la minimización de la interferencia del Estado y del Gobierno

en el mercado”61, en particular a los subsidios y a la amplia gama de

beneficios de la llama seguridad social. También se opone a las injerencias

en el mercado representadas por acciones particulares, tales como:

acaparamiento, la especulación, y la formación de monopolios, oligopolios,

la actuación de sindicatos cuando esta orientada a fijar compulsivamente el

precio del factor trabajo.

4. Busca la acción de equilibrio del mercado; la contracción de recursos para

incrementar la productividad, la revolución tecnológica y el desarrollo de

ventajas comparativas, todos esos factores constituyen la mano invisible del

mercado, pero para ello, debe haber una redefinición de las funciones

60 Fernando Salas Falcón. Los Fundamentos Económicos del Neoliberalismo, Caracas- Venezuela, Centro de Divulgación del Conocimiento Económico (CEDICE), 1986, págs. 27.

69

económicas reguladoras del Estado, estimulando la desnacionalización y

privatización de los bienes y servicios. Cabe destacar que los neoliberales

no buscan eliminar en absoluto la intervención del Estado, sino que

promueven que actúen a favor de la visión neoliberal.

5. Oposición a los controles y regulaciones de precios. No se conoce ningún

caso en la historia que la regulación de los precios no haya derivado en

contracción de la oferta y escasez, o en especulación, o en mercados

negros, o en desempleo, o en inflación.

6. Los neoliberales están en contra de las protecciones y los beneficios a favor

de sectores de la sociedad cuando estos se otorgan con perjuicios para

otros. Esta posición se sostiene tanto para los casos en los que unos

empresarios obtienen ventajas estatales que van en desmedro de otros

empresarios u otros sectores de la sociedad.

7. “Oposición al Gasto Público corriente, burocrático y con fines de

retribución”62.

8. Abogan por la mayor libertad e independencia de los empresarios respectos

a créditos.

9. “Los neoliberales se opone a la fijación de salarios mínimos y a las trabas

de la libertad de contratación, por considerar ambos extremos dañinos para

los propios trabajadores”63. Sin embargo la fuerza de trabajo, es la única

mercancía que no es considerada libre en el mercado, por ser una

necesidad de regulación extraeconómica permanente por parte del estado,

61 Ibíd. Pág. 27 62 Ibíd. Pág. 28 63 Ibíd. Pág.30

70

para reducir su costo, va desde medidas jurídicas hasta la represión de

huelgas y la cooptación de dirigentes sindicales.

10. El neoliberalismo pregona como virtudes y como instrumentos el ahorro y la

abstinencia de consumo innecesario, para la superación individual, el

esfuerzo y la capacitación, sacrificando un poco el presente para tener un

mejor futuro.

11. Los neoliberales se oponen a la creación compulsiva de empleo y a los

aumentos generales compulsivamente de sueldos y salarios, directa o

indirectamente.

12. Abogan por el libre esquema del comercio internacional y de la división del

trabajo en lo internacional.

13. Rechazan la creciente permisología gubernamental, como una de las más

dañinas prácticas de intervención estatal a la actividad económica.

14. Los neoliberales consideran que la libertad económica es, de por sí, un

componente importante en la libertad general. La libertad económica genera

también libertad política y otras libertades por cuanto separa el poder político

del poder económico y permite que uno controle y contrarreste al otro.

15. Con las ideas monetaristas de Friedman, el neoliberalismo afirmó sus

atributos en la década de los sesenta, época en que las nuevas necesidades

de expansión de capital y superación de la crisis económica mundial,

estaban en la búsqueda de una respuesta acertada para los diferentes

problemas que se planteaban.

71

Variantes del neoliberalismo contemporáneo.

El pensamiento neoliberal esta constituido por diferentes variantes y para

tener una mayor comprensión se presenta un bosquejo de las principales

tendencias: sin hacer una mayor profundización de las mismas, por no formar

parte del tema central de la investigación desarrollada.

Actualmente las variantes del neoliberalismo económico que se

encuentran actualmente en el mundo occidental son las señaladas por

Fernando Salas Falcón en su obra “Los Fundamentos Económicos del

Neoliberalismo” entre las cuales se enumeran las siguientes:

a) Escuelas Norteamericanas: ”las más conocidas es la escuela Monetarista

o la escuela de Chicago, que constituye una reactualización de los

postulados de la teoría cuantitativa del dinero”64. Esta propuesta consiste en

colocar todo en manos del capital privado. Para solucionar los problemas de

precios e inflación recomienda el manejo de la economía monetaria por

entes estatales como lo son los bancos centrales. El postulado de esta

corriente establece, que si los medios de pagos en poder de la comunidad

son abundantes y a un ritmo acelerado y constante van creciendo en

comparación a la disponibilidad de los bienes y servicios, entonces los

precios tenderán a subir, lo que infiere que el volumen de los medios de

pagos en circulación debe ser restringido; para poder restablecer el

equilibrio y contener la inflación. Otro efecto que se visualiza en dicha

política, es la que hace referencia a la restricción de la liquidez, por

contracción de la demanda, generando a su vez contracción de la oferta ,

con la escuela de recesión económica y de desempleo. Un ...”elemento muy

importante es la apertura comercial a nivel internacional, la economía crece,

64 Fernando Salas Falcón. Los Fundamentos Económicos del Neoliberalismo, Caracas- Venezuela, Centro de Divulgación del Conocimiento Económico (CEDICE), pág. 33.

72

pues los capitales invierten y compiten.”65 Otro postulado que sostiene los

monetaristas es la aceptación de un sacrificio ahora si conduce a una

situación mejor para el mañana.

b) Escuelas de la Elección Pública (Public Choice): liderada por un grupo

de catedráticos de la Universidad de Virginia entre los que se destacan

James Buchalan, Gordon Tullock, Richar Mckenzie y Dennis Mueller. El

interés de esta escuela se caracteriza mediante la aplicación de la

metodología de la ciencia económica, al estudio del sector político: procesos

eleccionarios, parlamentarios, burocracia, toma de decisiones y significación

de recursos en y por el sector público. Esta teoría sustenta que cada

individuo tiene una participación en el mercado, bien sea como consumidor

o vendedor, pero también lo hace en el campo de la política, como votante,

político u burócrata. Por lo tanto las personas tienen la decisión de elegir

quienes serán sus gobernantes, cuantos y cuales bienes proveerá el

gobierno que hallan elegido. Entre las principales características de esta

escuela se enumeran las siguientes:

- Los actores políticos manejan sus decisiones dentro de unas reglas fijas

de acuerdo al contexto que los rodean.

- Las instituciones políticas son herramientas utilizadas en la fijación de las

reglas, con el fin de procesar la elección de la mayoría en base a sus

preferencias individuales.

- El mercado político se diferencia del económico en que la satisfacción de

las distintas preferencias individuales tiene como resultado un beneficio

colectivo.

65 Gabriel V., Ávalos. “Prioridad Urgente, la Generación de Empleos en el País”, Semanario (Órgano de Formación Católica, Edición 339, México, octubre, 08, 2003, en línea, enero, 08, 2004, http://www.semanario.com.mx/2003/33903082003/opinion.html

73

- En la política no todas las reglas conllevan a resultados eficientes o

socialmente adecuados. En muchos casos, las políticas gubernamentales

fracasan en el objetivo de llega al nivel idóneo trazado por los

economistas. “Es innegable que los aportes de estos académicos son

relevantes para todos los países con sistemas democráticos y

participativos, incluyendo los países de América Latina.”66

c) Escuela de la Teoría del Capital Humano: cuyo más resaltante exponente

es Gary Becker profesor de Columbia y Chicago. Esta teoría se ocupa de

explicar como se forman, se desarrollan y se acumulan la capacidad,

conocimientos, competencias y cualificaciones de que se disponen los

individuos, así como las relaciones que existen entre ese capital humano y

los diferentes tipos de comportamientos económicos.

...La teoría del capital humano según Mark Blaug fue anunciada hace más de veinte años por Theodore Schultz. Sin embargo podemos decir que su nacimiento efectivo se produjo dos años más tarde cuando el Journal of Political Economy en 1962, publico un suplemento sobre la “La Inversión en Seres Humanos”. Este volumen incluía, entre otros, los capítulos preliminares de la monografía “Human Capital” publicada en 1964 por Gary Becker que desde entonces se ha convertido en un punto obligado en referencia a este tema. El punto modular de la teoría del capital humano consiste en pensar que las personas gastan en sí mismas de forma diversas y que no solo buscan una satisfacción presente sino también un rendimiento en el futuro, sea este pecuniario o no pecuniario.67

66 Profesor James Buchanan y la Escuela de Opción Pública, Guatemala, En Línea, enero, 08, 2004, http://www.cadep.ufm.edu-gt/publicacion001.asp 67 Un Ejemplo en la Economía; “La Teoría del Capital Humano”, México, En línea, enero, 08, 2004, http://www.hemerodigital.unam.mx/ANUIES/itam/estudio/letras11/textos3/sec_4.html

74

Esta teoría implica un conjunto de capacidades productivas que cualquier

individuo adquiere mediante la acumulación de conocimientos generales o

específicos, donde los gastos de consumo tales como: cuidados sanitarios,

educación, gastos por la búsqueda de empleo, compra de información en miras

de oportunidades de trabajo, etc. Constituyen en si, una inversión del individuo

como justificación racional de un beneficio en el futuro, en base a las acciones

del presente.

Esta teoría constituye una opción de inversión individual, es evaluada

mediante las diferencias de los gastos iniciales, tales como: gastos de

educación, gasto por compra de libros y el gasto de productividad, dado por el

salario que recibiría si estuviera en una vida activa, y sus rentas futuras

actualizadas. Dicho postulado sostiene que el individuo hace una valorización

arbitraria entre continuar trabajando o dejarlo para seguir con su formación, en

función de percibir mayores ingresos que los actuales. Otros aspectos

considerados son: el mantenimiento del capital psíquico (salud, alimentación,

etc.).

La teoría del capital humano según Jérome Gleizes, se sustenta bajo dos

formaciones:

- La formación general.

- La formación especifica.

La formación general: es aquella adquirida en forma individual por cada

trabajador, mediante el sistema tradicional educativo adquirido por la persona,

su transferencia y compra esta en manos de si mismo, motivado a que este

puede hacer valer su conocimiento en cualquier mercado de trabajo.

La formación específica: consiste en el desarrollo de la productividad de

un trabajador para la empresa, donde presta una unidad de producción o

75

servicio. La financiación esta en manos de la firma, con la confianza que tendrá

una retribución por todos los gastos, esta considerado como una inversión.

Durante el lapso de formación el empleado, recibirá un sueldo inferior al que

verdaderamente le corresponde. La diferencia se debe a la contribución de la

empresa por la formación del empleado.

La característica más resaltante expuesta por Becker sobre este

postulado, se refiere al llamado acercamiento económico radical, donde un

gobierno, un individuo, una firma o un sindicato asume una conducta

maximizadora con el propósito una mayor utilidad o bienestar.

d) Escuela de la Teoría del Movimiento de los Derechos de Propiedad: se

ha especializado en el análisis de esa problemática y uno de cuyos centros

principales es, también la Universidad de Virginia. El exponente más

representativo es Ronald Coase, junto con Armen Alchian, Douglas North,

Roland Mckean y Warren Nutter. El argumento de esta teoría según Alchian

Armen, se basa en los postulados darwinista, utilizado para explicar aquello

casos en los que la empresa no puede maximizar sus ingresos, existen

mecanismos de competencia de los mercados actuando en un proceso

natural que elimina a las empresas supervivientes consideradas

maximizadoras.

e) Capitalismo Radical de David Friedman: corriente inscrita en la onda

libertaria, que tiene ramificaciones en la política norteamericana. Friedman

tuvo una promoción mediante aparatos publicitarios del sistema dominante

de los años setenta. Sus ideas del liberalismo económico fueron útiles para

impulsar la reestructura iniciada por el capitalismo mundial. Entre sus

principales obras se encuentran: capitalismo y libertad; libertad de elegir;

imperio del mercado; desregulación económica; redefinición del Estado;

76

contención de los avances sindicales obreros y de las conquistas

democráticas de los trabajadores.

Sus teorías monetarias se caracterizan por formar parte de la ofensiva

ideológica frente a la crisis de los años sesenta, por el gran capital

transnacional y las fracciones burguesas. El diseño teórico de Friedman gira en

torno a su concepto de mercado; este sostiene que es el núcleo tanto de la

libertad económica como de la libertad política.

Según Friedman los conceptos de Estado y Mercado son principios de

organización incongruentes: el primero trae coacción, el control y la inhibición

económica; el segundo es la matriz de la libertad, el desarrollo, el consenso y la

armonía. Por lo que se desprende que la lucha por la libertad consiste en

eliminar las funciones reguladoras del Estado y toda su fuerza que ejerza en la

economía. En esta escuela del capitalismo radical, el modelo mercantil simple

de la economía capitalista, incluyen elementos principales que dan origen al

capitalismo desarrollado.

Sin duda en los últimos veinte años la hegemonía del neoliberalismo y su

influencia en políticas económicas norteamericanas, han influido en casi todas

las economías con gobiernos democráticos; mediante recetas económicas

ejecutadas en diferentes niveles y matices; sin embargo hoy en día se puede

observar como muchas de esas implementaciones se agotan, tomando otras

orientaciones a políticas más globales.

f) Escuela de la Economía de la Oferta: Tiene como principal exponente al

Economista Arthur B. Laffer de la Universidad de Yale, conocido como “el

padre de la Economía por el lado de la Oferta”. Su aporte a la teoría lo

constituye la Curva de Laffer, según el cual, a partir de cierto punto, el total

de los recaudos fiscales disminuye si se incrementa la tasa impositiva y por

77

el contrario aumenta se desciende la tasa. Si se reduce la carga fiscal habrá

más productores, más producción y más oferta, lo que infiere un mayor

crecimiento sin inflación. Dicha escuela se centra bajo dos ejes elementales:

1. La posibilidad que los impuestos actúen como desestabilizadores

automáticos: ...”un aumento de impuestos, produce un descenso de la

renta disponible y, por tanto, de la producción, por lo que se produce un

descenso de la renta disponible y, por tanto, de la producción por lo que

se produce una disminución de la base imponible sobre la que se aplica

el impuesto.”68

2. Efecto estabilizador automático: es el efecto contrario al enunciado

anterior, implica la disminución de impuestos provocando un aumento en

las rentas, del consumo, producción y recaudación.

Ambos efectos, señalados anteriormente, actúan como fuerzas opuestas

y reciben la denominación de efecto de renta y efecto de sustitución. El efecto

de renta determina las consecuencias motivadas por la disminución de la

capacidad adquisitiva de los contribuyentes; el efecto de sustitución determina

las variaciones de las decisiones tomadas por productores y consumidores

como resultado de las cargas impositivas. Los efectos de renta y de sustitución

se representan con la curva de Laffer, que relaciona los niveles de recaudación

con el aumento de impuesto. La curva de Laffer ha sido apoyada por las

corrientes defensoras del neoliberalismo económico, por ser esta defensora de

la disminución de la presión fiscal.

68 La Curva de Laffer y los Desestabilizadores Automáticos”, España, en línea, enero, 08, 2004, http://www.eumed.net

78

Consecuencias del neoliberalismo.

Una vez señaladas los fundamentos, las características y las escuelas del

neoliberalismo, se puede observar que entre los aportes dados por esta

doctrina, que contribuyeron al fenómeno globalizador, se pueden mencionar la

mayor apertura del comercio internacional y el libre esquema de un mercado

altamente competitivo.

...la readecuación de la economía mundial a los

nuevos intereses y necesidades de los grandes, entes capitalistas, lo explica el neoliberalismo como resultado natural de la evolución histórica, a la que inevitablemente deben sumarse todos los países. Esa lógica se utiliza para justificar la desnacionalización de los Estados de los países dominados del sur, con el pretexto de que es un costo a pagar para formar el Nuevo Orden Mundial, e insertarse en la globalización, donde supuestamente existen una interdependencia beneficiosa entre todas las naciones.69

Sin duda el neoliberalismo ha iniciado una tendencia hacia una evolución

de la economía mundial, sobre la base de una estrategia que permite avanzar

hacia la interdependencia económica. El neoliberalismo introdujo la aceleración

de la reconversión económica “... la extranjerización no expande apenas el

aparato productivo, y por el momento tiende solo a modernizarlo, a absorberlo e

integrarlo en subespacios regionales.”70

El planteamiento de una reconversión económica, abarca el problema de

la tierra y la transformación de las industrias obsoletas. Implica aprovechar al

máximo las industrias existentes, en búsqueda de una reestructuración o

renovación de la infraestructura material que satisface las necesidades del

69 Germán Sánchez. “Los Retos de la Globalización”, Theotonio Dos Santos: Introducción a la Vida y Obra de un Intelectual Planetario, Francisco López Segrera, Venezuela, Editor Francisco López Segrera, 1998, pág. 256. 70 Ibíd. Pág. 266.

79

mercado interno. Otros cambios que se suscitan son las estructuras agrarias,

“...que van desde redistribución de ingresos, hasta la ampliación de mercado

interno y la producción de alimentos que resuelva esa necesidad humana

elemental para vencer el subdesarrollo.”71

El neoliberalismo postulo el desarrollo integral de la sociedad, a través de

un desarrollo acelerado de nuevos sectores productivos, tales como las

tecnologías de punta, necesarias para poder competir en la economía mundial.

Igualmente postulo un nuevo orden económico internacional; a partir de la

identificación de aquellos bienes de consumo de sectores de punta que tengan

una mayor demanda mundial, concentrar recursos en esas industrias

avanzadas dándoles una protección y priorizarlas hasta que generen capital

que pueda financiar el desarrollo de sectores claves en la economía. Como

resultado de los fundamentos teóricos del neoliberalismo, el desarrollo de

capital humano se constituyo en el factor elemental para el crecimiento

económico, mas que capital propiamente dicho. El poder se encuentra en el

conocimiento científico-técnico, educación y cultura.

El neoliberalismo sostiene que todo estado debe ser democrático,

legitimo, sólido y respaldado por la mayoría de la población. Su objetivo es

hacer el papel de rector del desarrollo y sustento, capaz de contribuir a resolver

políticas sociales como alimentación, empleo, educación, salud, transporte y

vivienda. Dejando la intervención indiscriminada en la economía y el

proteccionismo exagerado, que en muchos casos solo origino transferencias de

ganancias a empresarios privados. Se tiene como resultado, entonces, que el

sistema democrático es el que mejor se adapta a la doctrina neoliberal por

permitirle que se desarrollen sus teorías a plenitud. Seguidamente se

examinaran las trayectorias organizativas dentro del nuevo orden mundial.

71 Ibíd. pág.280.

80

CAPITULO III. LAS TRAYECTORIAS ORGANIZATIVAS DENTRO DEL NUEVO ORDEN ECONÓMICO MUNDIAL.

3.1 Las trayectorias organizativas dentro del nuevo orden económico.

En este capitulo se pretende hacer referencia a las trayectorias

organizativas que emplea las compañías actualmente, en el contexto del nuevo

orden mundial y de los cambios que exige el proceso de globalización, cuyo

objetivo es la búsqueda del escenario viable para que las empresas obtengan

mayores beneficios e incremento de su rentabilidad.

...La reestructuración económica de la década de 1980 indujo diversa estrategias de reorganización en las firmas comerciales. Algunos analistas, en particular Piore y Sabel, sostienen que la crisis económica de los años sesenta fue el resultado del agotamiento del sistema de producción en serie y constituyó una segunda <<divisoria industrial>> en la historia del capitalismo. Para otros, como Harrison y Storper, la difusión de las nuevas formas organizativas, algunas de las cuales ya se había practicado o empresas durante muchos años, fue la repuesta a la crisis de rentabilidad que sufría el procesos de acumulación de Capital.72

Según Castells, los cambios que han inducido a las empresas una nueva

orientación en su estructura, organización y estrategias a emplear, básicamente

se resumen en cuatro planteamientos que se mencionan a continuación:

a) Indiferentemente de las causas u origen en el procesos de

transformación organizativa, fue a mediados de los años setenta cuando

se presenta una división estructural en los diferentes tipos de industrias,

en cuanto a la producción y en los mercados de la economía global.

81

b) La tecnología de información ayudo o incentivo a los cambios

organizativos.

c) La principal meta en los cambios organizativos, fue encontrar una

respuesta correcta ante la incertidumbre causada por el acelerado ritmo

en el entorno económico y tecnológico que experimentaron las empresas

a mediados de los noventa, que condujo a una flexibilidad en la gestión

de producción y comercialización.

d) Redefinición en los procesos de trabajo y practicas de contratación, con

el propósito de ahorrar en mano de obra, a través de la automatización

de puestos de trabajo, eliminando tareas y supresión de capaz directivas.

...En la mayoría de los casos, estas trayectorias evolucionaron de las antiguas formas de organización industrial, como la empresa integrada verticalmente y la pequeña firma comercial independiente, que ya no eran capaces de realizar sus tareas en las nuevas condiciones estructurales de producción y mercados, una incapacidad que se hizo plenamente evidente en la crisis de años setenta.73

En un contexto cultural las nuevas tendencias organizativas emergieron

de otras ya existentes, que fueron desplazadas por el modelo clásico de

organización industrial, con la diferencia que estas están adaptadas a los

nuevos requerimientos de la actual economía y a las posibilidades

suministradas por la tecnología. Estas tendencias organizativas tuvieron una

mayor influencia en los cambios de reestructuración capitalista y transición

industrial.

72 Manuel Castells. La Era de la Información: Economía, Sociedad y Cultura, México, Siglo Veintiuno Editores, 1999, págs. 180-181. 73 Ibíd. Pág. 181-182.

82

El surgimiento de estas trayectorias esta dividido en tres tendencias

evolutivas, señaladas por Manuel Castells, de la cuales mencionamos las

siguientes:

Primera tendencia: “De la producción en serie a la producción flexible”.

“...es la transición de la producción en serie a la producción flexible, o

del <<fordismo>> al <<postfordismo>>”74. Este modelo de producción se

sustentó en los aumentos de productividad mediante las economías de escala,

a través de un proceso mecanizado cuya base lo conforma una cadena de

montaje de un determinado bien, con la característica de un mayor control en el

mercado, por una especificidad en la forma organizativa, es decir, una gran

empresa estructurada según los principios de integración vertical y la división

del trabajo social.

Un ejemplo lo constituye, aquellos fundamentos en los métodos de

gestión, adoptados por Henry Ford y Lenin, entre los que se destacan el –

Taylorismo y – la organización científica del trabajo.

Este modelo de producción en serie fue sustituido por el modelo de

producción flexible, debido a los cambios del entorno económico que exigía un

sistema de producción más manejable, que tendiera a una demanda

impredecible en cantidad y calidad; que se adaptara a los mercados más

diversificados manteniendo un control de ellos y ajustable a los cambios

tecnológicos. Por ser un modelo de producción en serie, un sistema rígido y

costoso se hizo obsoleto ante las nuevas características de la economía

contemporánea.

74 Ibíd. Pág. 182.

83

Una respuesta aceptada para superar dichos inconvenientes y rigidez en

el modelo fue el sistema de producción flexible. Dicho sistema es una

combinación entre producción de alto volumen y la demanda creciente de un

determinado bien, que permite las economías de escala y los sistemas de

producción reprogramables, determinando así las economías de diversificación.

Segunda tendencia: “Las pequeñas empresas y la crisis de las grandes

empresas”.

Esta tendencia hace énfasis en “...la crisis de las grandes empresas y la

elasticidad de las firmas pequeñas y medianas como agentes de innovación y

fuentes de creación de puestos de trabajo.” 75 Según Manuel Castells, en una

critica de Bennett Harrison, señala en su obra “La Era de la Información,

Economía, Sociedad y Cultura”; las pequeñas y medianas empresas se

encuentran bajo el control financiero, comercial y tecnológico de los grandes

consorcios empresariales, por ser estos menos avanzados, con una menor

capacidad de innovación en el proceso y en el producto, comparado con las

grandes firmas.

Esto ha generado un fenómeno de fusiones de estas empresas a

grandes corporaciones, debido a la incapacidad de seguir compitiendo con los

grandes consorcios, debido a la incapacidad de seguir compitiendo con los

grandes consorcio con una estructura pequeña y fragmentada. Pero otras

investigadores según Castells, como Schiatarella sostienen que las pequeñas

firmas superan a las grandes en cuanto a la creación de puestos de trabajo,

márgenes de beneficios, inversión per capita, cambio tecnológico, valor añadido

y productividad.

75 Manuel Castells. La Era de la Información: Economía, Sociedad y Cultura, México, Siglo Veintiuno Editores, 1999, pág. 183.

84

Igualmente Castells indica, que otros investigadores como Piore y Sabel,

sostienen el modelo de supervivencia de la gran empresa que denominaron

<<Keynesianismo Multinacional>>, en respuesta al declive de las corporaciones

de integración vertical como modelo de organización.

Dicho Keynesianismo Multinacional, es un sistema de expansión y

conquista de los mercados internacionales por aquellos conglomerados

empresariales, con al ventaja de tener una demanda creciente de un entorno

altamente industrializado. Pero para alcanzar dicho nivel hubo un cambio

radical en sus estructuras internas organizativas. Entre los cambios que se

realizaron fue la sub-contratación de empresas medianas y pequeñas, cuya

flexibilidad permitió la ventaja de aumentar la productividad y eficiencia de los

grandes conglomerados, como también la economía en conjunto.

Por lo tanto, es cierto que las empresas medianas y pequeñas parecen ser formas de organización bien adaptadas al sistema de producción flexible de la economía informacional, pero al mismo tiempo, también es cierto que su dinamismo renovado se encuentra bajo el control de las grandes empresas, que continúan en el centro de la estructura de poder económico de la nueva economía global.76

Hay que destacar que no sé esta en presencia de la desaparición de las

organizaciones tradicionales, que estuvieron basados en una integración

vertical con una gestión jerárquica funcional. El sistema presenta un

organigrama jerárquico intermedia con una rígida división técnica y social de

trabajo dentro de la corporación.

Tercera tendencia: “El toyotismo. La colaboración entre la dirección y el trabajador, la mano de obra multifuncional, el control de calidad total y la reducción de la incertidumbre” 76 Ibíd. Pág. 184.

85

“El <<toyotismo>> es un sistema de gestión ideado para reducir la

incertidumbre y no para fomentar la adaptabilidad”77 Se refiere a los nuevos

métodos de gestión, originados por su mayoría por corporaciones japonesas. El

toyotismo es una oposición al modelo del fordismo o producción en serie. Este

modelo ha tenido gran éxito, debido a su adaptabilidad en la revolución de

gestión de la economía global y a los sistemas de producción flexible, por lo

que ha sido imitado ampliamente en el extranjero.

Entre el principal elemento conocido por este modelo, es el sistema de

suministro Kan-Ban o justo a tiempo, por lo cual los inventarios se reduce

considerablemente. Una de las características de este modelo es la cultura del

trabajo en equipo basado en el consenso de colaboración.

En este modelo altamente perfeccionado por la firma japonesa Toyota,

funciona igualmente bien en Europa y los Estado Unidos, y varios de sus

elementos han sido adaptado con éxito por industrias estadounidenses como la

GM-Saturn o la alemana Volkswagen.

La firma japonesa Toyota ha aplicado este modelo bajo la cultura de la

asunción de los cinco ceros: - cero defectos en las partes; - cero daños en las

máquinas; - inventario cero; - retraso cero; - papeleo cero.

Este sistema económico, caracterizado por la habilidad organizativa para

aumentar sus fuentes de ingresos, requiere del conocimiento del individuo en

beneficio de la corporación, como también una estabilidad en la mano de obre

de la empresa.

P

77 Ibíd. Pág. 186

86

Cuarta tendencia: “La interconexión de las empresas”.

Es una estrategia de flexibilidad organizativa, caracterizada por vínculos

interempresariales. “Son el modelo de redes multidireccionales aplicado por

empresas pequeñas y medianas y el modelo de producción basado en la

franquicia y la subcontratación bajo la cobertura de una gran compañía.”78

Las empresas medianas y pequeñas, tal como lo describe Castells, se

hallan bajo el control de acuerdos de subcontratación o dominio financiero,

tecnológico de grandes conglomerados. Con frecuencia estas interconexiones,

buscan nichos de mercados y operaciones es en conjunto.

Las alianzas estratégicas de las grandes empresas.

Las alianzas estratégicas se constituyen como un nuevo patrón de

organización y entrelazamiento de las grandes empresas, caracterizado por un

intercambio en el acceso de mercados y recursos de capital con tecnología y

capacidad industrial. Con frecuencia dos o más empresas unen esfuerzos para

el desarrollo de nuevos productos o depurar una nueva tecnología, a menudo

bajo el patrocinio de organismos públicos.

Las alianzas estratégicas “... han sido particularmente importantes en las

industrias de alta tecnología, a medida que el coste de I+D se ha disparado y el

acceso a la información privilegiada se ha vuelto cada vez más difícil en una

industria donde la innovación es la principal arma competitiva.”79

Según Castells, en la economía actual donde las estructuras de las

industrias se basan en una red de alta tecnología, los modelos de alianzas,

acuerdos y agrupaciones temporales en que las grandes organizaciones se

78 Ibíd. Pág. 188. 79 Ibíd. Pág. 191.

87

vinculan entre sí, se emplean como método de eliminación o aumento de la

competencia, según sea el caso. Su lógica estructural se enfoca a la

subcontratación de empresas pequeñas y a su vez estas tiene una gran cartera

de cliente diversificando su mercado, para tener bajo riesgo. Como

consecuencias estas contratista muchas veces disponen de una ilimitada

libertada de información que pudiera utilizar para sus propios fines. Es por ello

que en la nueva economía global se hace énfasis de la importancia de la

propiedad de la información y las patentes de la tecnología.

Para Tomas Bateman y Scott Snell, en su obra “Administración una

ventaja competitiva”, las alianzas estratégicas benefician a las empresas a

través de:

1. Conocimiento del socio local en el país anfitrión. Se refiere a las condiciones

de competencia, sistemas políticos, sistemas de negocios, idioma y cultura.

2. Distribución de los costos y riesgos con el socio local. En muchos casos las

alianzas estratégicas constituyen la única forma viable de acceso a

mercados internacionales, motivados a ciertas restricciones políticas.

La empresa horizontal y las redes empresariales globales.

La propia gran empresa ha cambiado su modelo de organización para adaptarse a las condiciones impredecibles que marcan el rápido cambio económico y tecnológico. Cabe definir el cambio principal como el paso de las burocracias verticales a la gran empresa horizontal, que parece caracterizarse por siete tendencias fundamentales: organización en torno al proceso, no a la tarea; jerarquía plana; gestión en equipo; medida de los resultados por la satisfacción del cliente; recompensas basadas en los resultados del equipo; maximización de los contactos con los proveedores y clientes; información,

88

formación y retención de los empleados en todos los niveles.80

A comienzos de la década de los años noventa el modelo empresarial

inicio una transformación en sus estructuras internas, para poder mantenerse y

competir en la nueva economía global, donde los constantes cambios y

competidores emplean nuevas tecnologías y recorte de costos, es por ello que

las empresas tomaron el modelo económico denominado “escueto o mezquino”,

cuya base era el ahorro de mano de obra a través del empleo de una

combinación entre automatización y control de la información, trabajo

subcontratado y producción. Dicha manifestación originó lo que Castells

denomina “compañía hueca”, refiriéndose a esta como una compañía

especializada en intermediación financiera de la producción y ventas al

mercado, mediante una marca comercial prestigiosa o imagen comercial.

Esta estrategia de interconexión añadió flexibilidad al sistema, pero su

principal problema existía para las empresas en lo referente a la adaptabilidad

en los nuevos cambios. Para superar estos inconvenientes las empresas

tuvieron que convertirse en una red integrando cada elemento de sus

estructuras internas, que dio origen al modelo de empresa horizontal, bajo la

consigna de competencia interna, descentralización de las unidades y

autonomía otorgada a cada división que conforma una organización.

En cuanto a las redes globales, tal como lo refiere Manuel Castells, estas

redes de transformación de empresas tienen como máximo exponente a

Ken’Ichi Imai, analista de organización que basa sus estudios sobre compañías

multinacionales japonesas y estadounidenses, su investigación sostiene tres

80 Manuel Castells. La Era de la Información: Economía, Sociedad y Cultura, México, Siglo Veintiuno Editores, 1999, pág. 192.

89

estrategias diferentes en la internacionalización de la actividad empresarial de

la cual se reseñan las siguientes:

1. Estrategia Tradicional: estrategia de mercado multinacional, donde las

empresas invierten fuera de su plataforma nacional.

2. Estrategia de Mercado Global: es la integración global de diferentes

funciones empresariales, en distintos emplazamientos.

3. Estrategia de Estadio Económico: Tecnología de avanzada en base de

redes transnacionales. Al ser empleada, las compañías se relacionan con

diferentes nichos nacionales mientras que por otra parte, sé esta en

presencia de un feedback (retroalimentación) de información entre los

diversos mercados.

”La empresa horizontal, es una red dinámica y estratégicamente

planeada de unidades autoprogramadas y autodirigidas basadas en la

descentralización, participación y coordinación”81. El modelo de producción

flexible de las empresas horizontales, basado en redes globales, en sus

diferentes formas maximizan las respuestas de los agentes y unidades

económicas en un entorno de cambios rápidos, siendo éstos descentralizados

y mejor adaptados a los impactos micro y macro económicos.

“Las redes son el elemento fundamental del que están y estarán hechas

las nuevas organizaciones”82. Estas redes basan su poder en la estrategia de

información, proporcionando un nuevo paradigma tecnológico en la nueva

economía global.

81 Ibíd. Pág. 194. 82 Ibíd. Pág. 196.

90

Según Castells, las actividades económicas de las principales industrias

se organizan en cinco tipos de redes, entre las cuales se mencionan las

siguientes:

- Las redes de proveedores: utilizadas para incluir acuerdos de

subcontratación, manufactura de diseño original, manufactura de equipo

original, entre los diferentes clientes y proveedores de insumos intermedios

de producción.

- Las redes de productores: se emplean en la inclusión de los acuerdos de

producción, permitiendo a los productores en competencia unir

capacidades de producción, recursos humanos y financieros en pro de

ampliar sus carteras de productos y coberturas geográficas de los

mercados.

- Las redes de clientes: se refiere a la revisión de los vínculos entre las

empresas fabricantes y los distribuidores; los canales de mercado;

revendedores de valor añadido y los usuarios, ya sea en los principales

nichos de mercados de exportación o en los mercados internos.

- Las redes de coalición de normalización: tienen como objeto establecer

normas globales para poder captar numerosas firmas que empleen

productos patentados o normas de interfaz suministradas por los fijadores

potenciales de dichas redes.

- Las redes de cooperación tecnológica: tienen como ventaja la fácil

adquisición del diseño de un producto o tecnología de producción,

permitiendo que tanto la producción como el proceso se desarrollen en

conjunto y que utilicen el conocimiento científico genérico y la Investigación

más Desarrollo (I +D).

91

Los modelos organizativos en la economía global.

Dentro del nuevo proceso económico global y de los cambios en las

trayectorias organizativas de la mayoría de las empresas actualmente existen

cuatro modelos de organización, los cuales se mencionan a continuación:

- Modelo de organización internacional: esta compuesto mediante

subsidiarias extranjeras de una determinada empresa, teniendo un mayor

control la empresa matriz en lo referente a las estrategias de marketing,

producción e investigación. Una de las ventajas que ofrece dicho modelo,

es la capacidad de expansión dentro de los mercados extranjeros donde se

tiene acuerdos de negocios y la facilidad de transferir habilidades de la

casa matriz a sus subsidiarias. La desventaja de este modelo es la

restricción que poseen las subsidiarias para responder a las necesidades

locales, en muchos casos desperdiciando oportunidades de bajos costos y

el aprovechamiento de economía de escalas.

- Modelo de organización multinacional: al igual que la organización

internacional, una empresa matriz utiliza subsidiarias que tienen la libertad

de conducir sus negocios, pero con la diferencia de que pueden adaptarse

a las condiciones locales, es decir, poseen autonomía en cuanto a la

fabricación, marketing, recursos humanos e investigación. Este modelo

tiene como ventaja que los productos están condicionados a los gustos y

preferencias de la demanda local, y como desventaja, presentan altos

costos de operación y poco aprovechamiento de economías de escala.

- Modelo de organización global: esta compuesto por subsidiarias

extranjeras de una compañía; “...se caracteriza por la toma de decisiones

centralizada y el control estricto de la compañía matriz sobre la mayor parte

92

de los aspectos de las operaciones mundiales.”83 Por lo general es utilizado

en organizaciones cuyas estrategias están basadas en la reducción de

costos y en la competitividad global.

- Modelo de organización transnacional: se caracteriza en la centralización

de algunas funciones en aquellos lugares donde se logran las economías

de escala, delegando otras funciones a las subsidiarias nacionales con el

objeto de atender la respuesta local de los consumidores. Para lograr este

efecto muchas compañías suelen instalar sus plantas de producción a

escala global en aquellos países donde los salarios son bajos, por ejemplo:

México y Singapur. Mientras que la mano de obra calificada generalmente

esta ubicada en aquellos países que poseen un mayor desarrollo

tecnológico, por ejemplo: Alemania y Japón.

Terminado el análisis sobre el nuevo orden mundial en el escenario de la

era de la información, las comunicaciones y la tecnología a inicios del tercer

milenio, donde se hizo énfasis acerca del proceso de globalización y la

racionalidad neoliberal como antecedente del mismo y posteriormente la

vinculación de las nuevas trayectorias organizativas en dichos procesos, se

procederá a explicar las fusiones, adquisiciones y la concentración empresarial

en el escenario de la globalización, delimitando su significado y alcance.

83 Thomas Bateman y Scott Snell. Administración. Una ventaja competitiva, México, Mc Graw Hill, 2001, pág. 226.

SEGUNDA PARTE

LAS FUSIONES, ADQUISICIONES Y LA CONCENTRACIÓN EMPRESARIAL EN EL ESCENARIO DE LA GLOBALIZACIÓN

94

SEGUNDA PARTE

LAS FUSIONES, ADQUISICIONES Y LA CONCENTRACIÓN EMPRESARIAL EN EL ESCENARIO DE LA GLOBALIZACIÓN

CAPITULO IV. LAS FUSIONES EN EL ESCENARIO DE LA GLOBALIZACIÓN.

4.1 Significado y alcance de fusión.

Los negocios se están volviendo cada vez más globales. En el sector de manufactura los costos de desarrollo de productos tales como microchips, medicinas nuevas, automóviles y aviones fueron tan altos que la compañías tuvieron que atender a los mercados mundiales para cubrir los costos fijos, mientras que las economías de escala de la producción contribuyeron a la necesidad de operaciones a escala mundial. Por lo tanto, IBM, Ford y muchas otras compañías de los Estados Unidos generan ahora más de la mitad de sus ventas y de sus utilidades en ultramar. Además a medida que la manufactura y el comercio se han vuelto “globales”, esto ha obligado a las industrias de servicios a globalizarse, ya que si sus clientes están operando a escala mundial, también deberán hacerlo los bancos, las firmas de contadores, las agencias de publicidad. Esto a su vez, ha dado origen a la necesidad de alcanzar un tamaño incremental, lo cual ha estimulado las fusiones...84

Desde la década de 1970, la expresión globalizarse ha estado en boga y

las economías de muchos países están experimentando una oleada de

crecimiento del mercado interno, una alza de la demanda de productos

elaborados localmente con compradores allende de sus fronteras, así como la

necesidad de una nueva o mejor tecnología y un ataque o eliminación a la

competencia extranjera virtualmente en todos los mercados alrededor del

mundo.

84 Fred Weston J. y Eugene Brigham F. Fundamentos de Administración Financiera, México, Mc Graw Hill, 1997, pág., 1065.

95

Es posible que estas fuerzas cambien el ambiente competitivo para los

jugadores de nichos en los mercados medios, en tanto que las grandes

corporaciones extranjeras aumentan su presencia en pequeños mercados que

en algunos años fueron de menor interés para las empresas dominantes.

Ante estos hechos se puede inferir que la estrategia mundial de las

grandes corporaciones utilizada para seguir creciendo, tener un determinado

nicho o abarcar varios mercados y eliminando sus principales competidores, es

sin duda una estrategia global mediante las fusiones y adquisiciones

empresariales.

ILUSTRACIÓN 3

COMPRAS GLOBALES DE NEGOCIOS 1995

Otros

Servicios de negocios

Productos de ingeniería

Medios de comunicación

Electricidad y electrónica

Alimentos, bebidas y tabaco Servicios públicos

Banca y finanzas

Química y farmacéutica

Petróleo y gasCompras globales de

negocios, 1995

16,50% 10,90%

8,70%

8,20%

6,80% 6,00%

5,60%

4,80%

3,90% 28,70%

Fuente: KPMG Peat Marwick LLP, Deal Wath, No. 1, 1996,”Número y valor de negocios que cruzan la frontera, por industrias”, Pág. 30.85

85 Número y valor de negocios que cruzan la frontera, por industrias, Pág. 30, citado por Joseph Krallinger en Fusiones y Adquisiciones de Empresas, (Una Estrategia Vital de Negocios en el 2000), México, Mc Graw Hill, 1999, Pág, 14.

96

En la figura No. 3 se muestra los tipos de industrias más favorecidas por

todos los adquirientes de negocios a nivel global para el año 1995. La gráfica

incluye todas las adquisiciones globales que cruzan las fronteras, inversiones

minoritarias y coinversiones, que para 1995 totalizaron 5.952 transacciones por

un valor de $229,4 miles de millones de dólares, o una inversión promedio de

alrededor de $38 millones de dólares, comparado con 5312 transacciones que

promedian $37.0 millones de dólares cada una en el año 1994. En cantidad de

transacciones, las industrias más buscadas en dólares en 1995 fueron petróleo

y gas (16.5%), química y farmacéutica (10.9%), banca y finanzas (8.7%),

alimentos, bebidas y tabaco (6.8%), servicios públicos (8.2%) y electricidad y

electrónica (6.0%). Y en un segundo renglón están los medios de comunicación

con (5.6%), productos de ingeniería con (4.8%) y servicios de negocios (3.9%).

“Fusionar” es integrar dos ó más empresas en una sola compañía, es

decir, A + B = C. Las mayorías de las fusiones tienen su origen del mismo

proceso de globalización, debido al crecimiento de las empresas originando el

abarrotamiento de sus acciones.

Según Weston y Brigham en “Fundamentos de Administración

Financiera”, en una fusión intervienen dos actores: - la compañía adquiriente y

la compañía objetivo. La compañía adquiriente es aquella que tiene la intención

de adquirir a otra compañía; y la compañía objetivo es la compañía que tratan

de adquirir, por lo general son compañías que afrontan grandes problemas

financieros. A través del proceso de fusión se puede distinguir tres tipos de

compañías: a) compañía tenedora; b) compañía paterna y c) compañía

operadora.

La compañía tenedora, es una ...“corporación que posee suficiente

capital común de otra empresa lo cual permite lograr un control funcional de la

97

misma”.86 Las compañías tenedoras se caracterizan por tener tres ventajas

potenciales: a) ejercicio de control a través de una propiedad de tipo fraccional,

debido a que con la compra del 25% de las acciones puede ser suficiente para

proporcional a la compañía adquiriente, un control funcional sobre el efectivo de

las operaciones de la empresa objetivo. b) aislamiento del riesgo, a través de la

distribución del mismo entre la compañía paterna y la tenedora. c) separación

legal. Una compañía operadora, es una subsidiaria de la compañía tenedora o

paterna, separada legalmente y operada de forma independiente.

También existen los llamados negocios en conjunto, que consisten en

una alianza corporativa en la cual dos o más compañías combinan algunos de

sus recursos para lograr un objetivo específico y limitado.

Para Joseph Krallinger, autor de la obra “Fusiones y adquisiciones de

empresas” las fusiones y adquisiciones a nivel global, actualmente presentan

las siguientes características:

- Están permitidas por casi todos los gobiernos.

- Están estimuladas por abundantes suministros de dinero.

- Son apoyadas, en algunos sectores industriales, por la desregularización.

Las industrias desregularizadas que experimentan significativas fusiones y

adquisiciones en años recientes incluyen líneas aéreas, bancos, medios de

comunicación, petróleo y gas, telecomunicaciones, transporte y fármacos.

- Son impulsadas a límites globales, por innovaciones financieras e

instrumentos de deuda. Entre los cuales se incluye ilimitados tipos de

valores, utilizados para comprar ciertos negocios específicos, cotizándose a

múltiplos de las inversiones en capital en magnitudes que antes eran

inauditas para la alta dirección.

86 Fred Weston J. y Eugene Brigham F. Fundamentos de Administración Financiera, México, Mc Graw Hill, 1997, pág. 1092.

98

- Son estimuladas por inversionistas, quienes compra acciones en una

corporación. Estos inversionistas solamente están interesados en hacer que

la corporación les recompre las acciones para evitar el tener que tratar de

crecer por años de trabajo.

4.2 Motivos que originan las fusiones.

Los principales motivos que originan las fusiones se encuentran:

- Sinergia.

- Aspectos financieros.

- Economías de escala en la producción.

- Crecimiento y utilidades por acción.

- Consideraciones fiscales.

- Diversificación.

- Participación pública.

- Rapidez y costos.

- Eliminación de la competencia.

4.2.1 Sinergia.

La sinergia es un concepto donde los valores matemático se

distorsionan, es decir, cuando las empresas se unen su Capital va a ser mayor

que las sumas de las partes por separados, “efecto de 2 más 2 es igual a 5”.

Principalmente se debe a que reduce sus costos. Los efectos sinergéticos

generalmente provienen de cuatro fuentes:

1) Economías operativas de escala, debido a la reducción de costos cuando se

combinan dos empresas.

99

2) Economías financieras, las cuales podrían incluir una razón más alta de

precios/utilidades, costos de deuda más bajos ó una mayor capacidad de

adquisición de deudas.

3) Eficiencia diferencial administrativa, la cual implica que la administración de

una empresa es relativamente ineficiente, por lo que la rentabilidad de los

activos adquiridos podría ser mejorada mediante una fusión.

4) Un poder de mercado incremental, mediante la competencia reducida, es

decir, el tamaño del mercado se incrementa por tener una mayor capacidad

productiva; un ejemplo sobre este aspecto lo tenemos en el caso de Polar-

Mavesa.

La sinergia operativa en una fusión o adquisición se puede conseguir de

dos formas: aumentando los ingresos o reduciendo los costos.

El aumento de los ingresos.

El aumento de los ingresos se puede conseguir mediante la creación de

nuevos productos o servicio que surge de la fusión de dos empresas y que

genera a largo plazo un crecimiento de los ingresos. Esta sinergia es

denominada REO (del ingles Revenue – Enhacing Oppotunity). Ejemplos:

compartiendo oportunidades de marketing, ampliando una gama de productos,

utilizando eficientemente los canales de distribución en conjunto,

beneficiándose de una buena reputación e imagen de marca de una de las

empresas.

La reducción de los costos.

La reducción de los costos se obtiene cuando el coste unitario medio

desciende al aumentar el volumen de la producción. Con ello se puede afrontar

inversiones de gran escala, asignar los costes de investigación y desarrollo, así

100

como los otros costes fijos, mediante una base de mayor ventas y un mayor

activo. Ejemplos: lograr economías en la producción y comercialización de

productos, suprimiendo gastos comunes de las diferentes sociedades

implicadas, dado que dicho concepto de costes aumentan a un menor ritmo de

los que son directamente proporcionales con el volumen de la actividad. Este

tipo de sinergia se puede visualizar en los crecientes números de fusiones en

los sectores químicos farmacéuticos iniciados a finales de los años noventa,

cuyo objetivo en común era compartir los grandes desembolsos en partidas

necesarias a la investigación y desarrollo I+D (Hoetsch y Rhöne-Poulenc para

crear Aventis; Ciba y Sandoz para crear Novartis).

Otro factor que influye en la reducción de los costes son las llamadas

economías de escala o también relacionadas como economías de alcance, que

consiste en ampliar el ritmo de generación de productos o servicios utilizando

los mismos costes. “El ejemplo más típico suele ser el de las fusiones bancarias

(por ejemplo, las Cajas de Ahorro, o los muy conocidos Bancos Bilbao Vizcaya-

Argentaria, actual BBVA y Santander-Central Hispano BSCH).” 87

4.2.2 Aspectos financieros.

Las empresas frecuentemente se vinculan a las fusiones por motivos

financieros, y para mejorar la eficiencia operacional, generalmente las

empresas fusionadas tienen una mayor capacidad de endeudamiento (mayores

oportunidades de financiarse); obtendrán bajos costos, al producir con menos

costos. Otro aspecto positivo es el crecimiento de la eficiencia administrativa,

las políticas económicas cambian dentro de la empresa objetivo por disposición

de la empresa adquiriente. Un segundo motivo financiero es el mejoramiento en

la posición financiera que puede crear una fusión como resultado de la

87 Juan, Mascareñas. Fusiones y Adquisiciones de Empresas, Madrid, España, Mc Graw Hill, 2000, pág. 7.

101

expansión. Las grandes empresas pueden disfrutar de un mayor acceso a los

mercados financieros y por consiguiente, estar en una mejor posición para

aumentar su nivel de endeudamiento y su capital patrimonial.

Una empresa puede pensar en la fusión a fin de ampliar la base de su

capital contable. Si la estructura de su capital es relativamente inestable, con

demasiado pasivo, puede modificar con rapidez la situación fusionándose con

una empresa que tenga poco o ningún pasivo.

Igualmente una empresa puede pensar en la fusión cuando busca

capacidad administrativa. Debido a que la empresa adquirente posee un

excelente equipo directivo, pero con poca eficiencia en el personal

administrativo. “La adquisición de otra empresa que carezca de un buen

dirigente, pero cuente con una fuerte administración secundaria dará lugar a la

creación de una buena administración general.”88

4.2.3 Economías de escala en la producción.

La empresa podrá considerar la fusión si esta le permite obtener

economías de escala que hagan posible la distribución de los costos fijos entre

un numero mayor de unidades producidas. Cuando dos empresas se fusionan,

la que sobrevive necesitara un solo departamento par cada una de las

actividades operativas, en vez de dos. “Los ahorros que se logran mediante las

economías de escala en la operación se conocen con el nombre de efectos

sinérgicos.”89 La sinergia se basa en el criterio que dos unidades combinadas

operan con mas eficiencia, que cada una de forma individual.

88 Steven E, Bolten. Administración Financiera, México, Limusa Noriega Editores, 1993, pág. 769 89 Ibíd. Pág. 766.

102

4.2.4 Crecimiento y utilidades por acción.

Los directivos de las empresas piensan con frecuencia en la fusión como

un medio de lograr un rápido crecimiento. El crecimiento consiguiente podría

producir efectos inherentes en el costo de capital. A medida que crezca la

empresa y particularmente en las primeras etapas de expansión, puede ser que

los inversionistas vean menos riesgos debido al mayor tamaño. Esto podría

hacer bajar el costo de capital. “La empresa puede ver la fusión como una

manera de incrementar sus utilidades por acción”90. Si una compañía adquiere

otra empresa que sea rentable, las utilidades de las dos se combinaran. Aunque

el resultado es un aumento de las utilidades por acción, puede ser que el precio

de las acciones no mejore. El director de finanzas debe estar consciente de

este hecho.

La maximización del precio de las acciones es el objetivo más importante

y la causa definitiva de la fusión. Los inversionistas juzgan los beneficios

esperados a través de las perspectivas que ofrece la empresa en cuanto a

utilidades y dividendos. Si la fusión mejora esas perspectivas, el precio de las

acciones probablemente subirá.

4.2.5 Consideraciones fiscales.

Las consideraciones fiscales, es el factor que ha estimulado muchas

fusiones, por lo general las empresas que son altamente rentables y que se

encuentran en una categoría fiscal corporativa alta pueden adquirir compañías

con fuertes pérdidas fiscales acumuladas, y posteriormente usar esas pérdidas

para proteger sus propios ingresos. En países desarrollados como los Estados

Unidos, se emitieron leyes a mediados de los `90 que prohiben este tipo de

fusiones, porque disminuye los impuestos. En el caso de Venezuela no existen

90 Ibíd. Pág. 767.

103

artículos dentro del Código Orgánico Tributario Venezolano que penalice dicha

práctica.

Muchas empresas ven en las fusiones razones suficientes para reducir

los costos de orden fiscal. Por ejemplo las empresas particulares buscan

fusionarse con una empresa publica para evadir la responsabilidad del impuesto

adicional sobre utilidades retenidas. Es mas común que las sociedades de

participación pública se fusionen con el fin de adquirir perdidas deducibles. “En

circunstancias apropiadas, una empresa rentable puede adquirir otra empresa

que tenga perdidas acumuladas, y aplicar dichas perdidas contra su ingreso

gravable. El efecto es reducir la obligación fiscal de la empresa rentable”. 91

Según Juan Mascareñas, en su obra “Fusiones y adquisiciones de

empresas”, La sinergia fiscal es un motivo para considerar las fusiones dado a

las siguientes ventajas:

- Compensación de pérdidas: una empresa que tenga pérdidas, podría desear

adquirir una compañía más rentable para utilizar el traslado de la pérdida en

futuras declaraciones de impuesto, o viceversa, una compañía rentable

adquirir una con pérdidas con la idea de reducir impuestos.

- Concesiones fiscales: aprovechar los beneficios fiscales que goza la

empresa objetivo tales como pérdidas acumuladas, créditos por impuestos

pagados sobre inversiones y deducciones impositivas en el extranjero.

- Revalorización de los activos depreciables: la adquisición de una empresa

objetivo cuyo valor de los activos en el mercado sean superior al valor de los

libros contables, permitiendo al adquiriente poder amortizar dicho activo por

el valor del mercado y la utilidad dependerá del impuesto que deba pagar.

91 Ibíd. Pág. 768.

104

- “Ahorros fiscales por ciclos complementarios. Cuando se fusionan dos

empresas cuyos ciclos empresariales son contrapuestos o poco

correlacionados, es posible reducir el efecto impositivo sobre la nueva

empresa.”92

4.2.6 Diversificación.

La diversificación ayuda a estabilizar las utilidades de la empresa de tal

forma que reduce el riesgo comparativo. La estabilización de las utilidades es

beneficiosa para los empleados de una compañía, para los proveedores y

clientes, pero su valor para los accionistas y tenedores de bonos no son tan

claras. “Si un inversionista se preocupa por la variabilidad de las utilidades,

probablemente podría diversificarse mediante la compra de acciones de una

manera más sencilla de lo que podría ser para una empresa mediante

adquisiciones empresariales.”93

4.2.7 Participación pública.

En algunos casos una compañía se puede fusionar con otra, cuyas

acciones están en poder del publico en general; con el propósito de evitar los

costos y las transacciones necesarias para vender al publico las acciones de la

empresa particular mediante una suscripción. “El método puede resultar menos

costoso que la suscripción tradicional, sobre todo en épocas en que el mercado

de acciones esta poco receptivo a las nuevas emisiones públicas.”94

92 Juan, Mascareña. Fusiones y Adquisiciones de Empresas, Madrid, España, Mc Graw Hill, 2000. pág.12 93 Fred Weston J. y Eugene Brigham F. Fundamentos de Administración Financiera, México, Mc Graw Hill, 1997, págs.1070. 94 Steven E, Bolten. Administración Financiera, México, Limusa Noriega Editores, 1993, pág. 769

105

4.2.8 Rapidez y costos.

En este caso una compañía se fusiona con el objeto de tener un rápido

acceso a un mercado controlado por otras empresas establecidas. En caso

contrario requeriría de años de planificación para llegar a ser competitiva en esa

área. “En vez de invertir mucho tiempo y dinero para establecer las bases, la

empresa adquirente podrá decidir que le resulta menos costoso y más rápido

fusionarse con otra que ya opere en ese campo.”95

4.2.9 Eliminación de la competencia.

Muchas corporaciones utilizan a las fusiones como estrategia para

eliminar la competencia. Se fusionan con otras empresas del mismo sector para

aumentar su poder dentro del mercado e incrementar sus utilidades. Pero hay

que señalar que “...la fusión que se hace con el único fin de reducir la

competencia esta prohibida por las leyes contra el monopolio.”96

4.3 Tipos de fusiones.

Según la información recopilada, en los libros de los autores Fred

Weston y Eugene Brigham, “Fundamentos de Administración Financiera”, y

Steven Bolten, “Administración Financiera”, se clasificó a las fusiones de la

siguiente manera:

a) De acuerdo con el proceso en que se dan:

- Fusión defensiva.

- Fusión amistosa.

- Fusión hostil.

b) De acuerdo a la situación jurídica:

95 Ibíd. Pág. 769. 96 Ibíd. Pág. 770.

106

- Fusión estatutaria.

- Consolidación.

c) De acuerdo con el impacto económico:

- Fusión horizontal.

- Fusión vertical.

- Fusión con genérica.

- Fusión de conglomerados.

- De acuerdo con el proceso en que se dan:

Este tipo de clasificación se refiere a la forma en que pueden llevarse a

cabo un proceso de integración. Donde la fusión defensiva, por lo general es

una estrategia de defensa que utilizan muchas organizaciones, bien para

proteger un nicho (mercado) o para evitar ser una compañía objetivo de alguna

empresa de la competencia. La fusión amistosa es un acuerdo común entre las

partes intervinientes con un objetivo común, formar una alianza estratégica;

mientras que la fusión hostil constituye la manera más difícil y una solución

drástica de integrar dos compañías.

4.3.1 Fusión defensiva.

La fusión defensiva, esta diseñada para hacer de una compañía menos

vulnerable ante una adquisición empresarial. Este tipo de fusión básicamente

ocurre como una táctica de los administradores de las compañías objetivos para

conservar sus empleos y autonomía. Los administradores que poseen menos

del 51% de las acciones de sus empresas, emplean instrumentos capaces de

disminuir las probabilidades de que sus empresas sean adquiridas. Las

fusiones pueden disponer de tales instrumentos, al adquirir otras empresas y

originar que la empresa objetivo se convierta en una fusión difícil de digerir para

las empresas adquirientes.

107

4.3.2 Fusión amistosa.

Es una fusión cuyos términos son aprobados por la administración de

ambas compañías. Los accionistas de la compañía adquiriente comprarán a los

accionistas de la compañía objetivo, pagándoles bien sea con sus propias

acciones, en cuyo caso los accionistas de la compañía que se pretende adquirir

serán de la compañía adquiriente con efectivo o con bonos.

4.3.3 Fusión hostil.

Una fusión hostil no es más que “...una fusión en la cual la administración

de la empresa objetivo se resiste a la adquisición.” 97 En algunos casos los

administradores de la compañía objetivo pueden mostrar resistencia al

momento de la fusión. Entre los motivos más frecuente es que los

administradores piensen que el precio ofrecido por cada acción sea inferior al

estimado por ellos, o tal vez quieran mantener sus empleos. Las compañías

adquirientes suelen hacer una apelación directa a los accionistas mediante una

oferta directa, que no es más que una apelación que se presenta

específicamente a los accionistas, fijando un precio especifico por acción, no

necesita de la aprobación de los administradores de la compañía objetivo.

- De acuerdo con la situación jurídica:

Las fusiones de acuerdo a la situación jurídica, hace referencia a los

acuerdos legales que llegan a formar las juntas directivas de las componías

interesadas ante el proceso de integración, que entre lo más comunes se

encuentran:

97 Fred Weston J. y Eugene Brigham F. Fundamentos de Administración Financiera, México, Mc Graw Hill, 1997, pág. 1078.

108

4.3.4 Fusión estatutaria.

La fusión estatuaria se lleva a cabo mediante un intercambio de acciones

libres de impuestos a raíz de la cual una de las compañías sobrevive y la otra

desaparece. La compañía sobreviviente reconoce el activo y pasivo de la otra,

así como las responsabilidades que puedan surgir en el futuro. Por ejemplo, si

el Fisco realizara una auditoria de los libros de la empresa desaparecida por los

años anteriores a la fusión, la sobreviviente seria responsable de cualesquiera

omisiones en el pago de impuestos.

Steven Bolten señala que en general la fusión estatuaria se lleva a cabo

por voto de los accionistas de las dos empresas. De acuerdo con la escritura

constitutiva y los estatutos, él número de votos necesario para aprobación

puede variar desde la simple mayoría hasta los dos tercios por parte de cada

empresa.

4.3.5 Consolidación.

La consolidación es otra tipificación de la fusiones. “Esta clase de fusión

requiere también en la mayoría de los casos la aprobación de los accionistas”98

De acuerdo con este convenio, las dos empresas se integran y así ambas

desaparecen, para darle paso a la nueva sociedad. La nueva empresa asume el

pasivo y el activo de las dos empresas.

- De acuerdo con el impacto económico:

Las fusiones se clasifican también según el impacto económico que

impliquen en las operaciones de la empresa. Esta es quizá la manera más

98 Steven E, Bolten. Administración Financiera, México, Limusa Noriega Editores, 1993, pág. 762.

109

adecuada de ver las fusiones, ya que afectan de manera directa la rentabilidad

de la empresa y a sus riesgos de operación.

4.3.6 Fusión horizontal.

La fusión horizontal como su nombre lo indica, es aquella que ocurre

cuando se combinan dos empresas que operan dentro de la misma línea de

negocios. La fusión horizontal amplia las operaciones de la empresa dentro del

mismo renglón de actividad y al mismo nivel. Por ejemplo, líneas aéreas,

empresas de alimentación o petroleras. El principal objetivo perseguido por este

tipo de fusión son las economías de escala o alcance, y en consecuencia

producir un aumento del poder del mercado que dependerá del tamaño de la

fusión y del nivel de competencia del sector. Se debe destacar que las fuentes

de mercados básicamente son tres: la diferenciación de los productos; las

barreras de entrada y la cuota del mercado, siendo esta última incrementada

por las fusiones horizontales.

Otra característica importante en las fusiones de tipo horizontal, es su

estrecha relación para la creación de oligopolios y monopolios, debido a una

mayor concentración del sector, que esta definido como el porcentaje de la

actividad sectorial total, medido por los ingresos totales, controlados por las

grandes empresas del sector, por lo que se infiere que a mayor concentración,

menor será el número de empresas que opere en un sector determinado,

reduciendo así la competencia dentro del mercado, por este motivo existen

leyes antimonopolio en la mayoría de los países, para así evitar un uso

desmedido de fusiones horizontales.

La aparición de monopolios y oligopolios constituyen un aspecto negativo

para los consumidores, debido a que la mayor concentración del mercado o

nicho reduce la oferta de productos, no hay competencia, se deben conformar

110

con las únicas características del producto y el precio no lo fijaría la demanda,

sino los oferentes.

4.3.7 Fusión vertical.

“Las fusiones verticales se caracterizan por permitir la expansión hacia

niveles diferentes dentro del mismo renglón general de actividad” 99. La fusión

vertical ocurriría si una empresa farmacéutica adquiriera una industria química

que la provea de las materias primas necesarias para la fabricación de

medicamentos.

Las fusiones verticales también se les conocen como integración hacia

delante e integración hacia atrás. Se dice que es una integración hacia delante

cuando una compañía con grandes reservas adquiere a otra con una gran

capacidad de venta al por menor, de esta forma se aproximará a sus clientes

finales. En cambio una integración hacia atrás tiene como objetivo asegurar las

reservas de materias primas. Este tipo de integración facilita la coordinación y la

administración, en algunos casos, la tecnología adquirida en una fase de la

producción pueden ser útiles en otras fases. Entre “...otras razones pueden ser:

economías de tecnología; eliminación de los costos contractuales; reducción de

los costos de nómina; de establecimientos de los precios y de publicidad;

reducción de los costos de comunicación y coordinación de la producción.”100

4.3.8 Fusión congenérica.

La fusión congenérica es una ...”fusión de empresas que ocurre dentro

de la misma industria general, pero para la cual no existe una relación de cliente

99 Ibíd. Pág. 765. 84 Juan, Mascareñas. Fusiones y Adquisiciones de Empresas, Madrid, España, Mc Graw Hill, 2000, pág. 9. g. 9.

111

o de proveedor” 101. Es decir, se desarrolla entre empresas relacionadas, pero

no productoras de un mismo producto horizontal, o de empresas vertical de

relación productor – proveedor. Se puede llamar aliados en materias y

acciones, donde no existen dependencia y no son del mismo ramo. Se suelen

unir para incrementar el mercado. Un ejemplo se puede ilustrar una empresa de

cemento se une a un grupo ferretero.

4.3.9 Fusión de conglomerados.

“El conglomerado implica la expansión de la empresa hacia campos no

relacionados con sus intereses actuales. Por ejemplo, un fabricante de partes

para automóviles podría adquirir una gran empresa productora de películas”102.

Este tipo de fusión concentra una actividad económica en total de todos los

campos, mayor que las partes por separadas.

Si bien es cierto que esta fusión no genera los mismos beneficios

sinergeticos a diferencia que las fusiones horizontales y verticales, es

importante señalar una ventaja clave, son pocos regularizadas por las

autoridades, poseen menos inconvenientes dándoles una mayor proyección y

prospectiva en el futuro.

4.4 Ventajas y desventajas de las fusiones.

Un proceso de integración bien sea por fusión, adquisición o alianzas

estratégicas, poseen ciertas características distintivas, que según el caso

101 Fred Weston J. y Eugene Brigham F: Fundamentos de Administración Financiera, México, Mc Graw Hill, 1997, Págs., 1071. 102 Steven E, Bolten,: Administración Financiera, México, Limusa Noriega Editores, 1993. Pág. 765

112

pueden ser beneficioso o perjudicial, para los inversionistas, los trabajadores,

los consumidores, los proveedores, el sector industrial, etc.

Entre las más destacas está las enunciadas por Joseph Krallinger en su

obra “Fusiones y Adquisiciones de Empresas”, de las cuales se mencionan las

siguientes ventajas y desventajas:

Ventajas.

- Aprovechamiento de economías de escala.

- Mejora la calidad del servicio.

- Bajan los costos de transformación, de investigación y desarrollo.

- Reducción de los costos de nómina.

- Eliminación de una gestión deficiente de una empresa objetivo al ser

absorbida por una empresa adquiriente con mayor solidez en el mercado

financiero.

- Un mejor empleo de fondos excedentes, debido a que las inversiones

internas rinden menos que el costo de oportunidad del capital al no ser

distribuidas vías dividendos o vía recompra de sus acciones, empleándola

en fusiones y adquisiciones de otras empresas cuyas operaciones tengan

una valor actual neto positivo, creando valor para los accionistas.

- Solidez y prestigio en el mercado financiero.

- Mayor concentración y competitividad en el mercado.

- Diversificación del riesgo al invertir en empresas que no estén

correlacionadas, es decir tener un conglomerado, cuyo efecto esperado es

la reducción del riesgo económico por unidad de rendimiento esperado.

- Efecto sinérgicos para ambas compañías combinadas.

- Menores costos de financiación, debido a que ambas compañías fusionadas

tendrán más facilidades crediticias.

- Mayor crecimiento en corto tiempo.

113

Desventajas.

- Bajan los pasivos laborales (despidos masivos).

- Dependiendo como este la Economía del país la fusión será una buena o

mala estrategia.

- Pueden crear monopolio y oligopolios, disminuyendo la competitividad del

mercado, dicha concentración pudiera ser perjudicial para los consumidores.

- Las desventajas de la compañía tenedora incluye los siguientes aspectos: 1)

sanciones fiscales y 2) el hecho de poseer una propiedad incompleta

conduciendo a problemas de control.

- Cuando las fusiones y adquisiciones son hostiles, pueden generar píldoras

venenosas, que equivalen al suicidio de la compañía renuente a la

adquisición, porque es una acción que lesiona a una compañía en caso de

ser adquirida por otra.

4.5 Riesgos de las fusiones (éxito o fracaso).

El éxito o fracaso de las fusiones y adquisiciones, condiciona las

decisiones válidas o dudosas para los inversionistas en llevar a cabo dicho

proceso, y las decisiones a priori constituyen un riesgo que muchas veces

conducen al fracaso de las alianzas estratégicas.

En un reportaje publicado en la revista gerente, del mes de mayo del año

2001, titulado “Fusiones y adquisiciones ¿cómo capturar valor?”, los analistas

José Baquero, Ignacio Pulido y Mariela Justiniano, explican que, para muchas

compañías, las oportunidades para realizar fusiones o adquisiciones exitosas,

constituyen una nueva frontera. Más aun, muchas empresas reconocen que la

habilidad para integrar fusiones o adquisiciones, es vital para un futuro exitoso.

114

Las empresas exitosas en adquisiciones y fusiones, enfrentan los retos

de mecánica de integración y liderazgo estratégico, en sus procesos de

planificación y ejecución.

Además señalan que, el dominio de la mecánica no es suficiente para el

éxito a largo plazo; por el contrario, esto podría ocasionar el estancamiento en

la solución de los innumerables obstáculos que surgen en esta fase de la

integración, sin llegar a enfrentar el reto más importante, en la integración post-

fusión: el del liderazgo estratégico “...El liderazgo estratégico, por otra parte, se

refiere a la habilidad para identificar, mejorar y apalancar las capacidades

únicas de la nueva organización, a objeto de maximizar el crecimiento y la

rentabilidad”. 103

El dominio de ambos retos, integración y liderazgo estratégico con los

elementos de visión, arquitectura y liderazgo, aumenta significativamente la

posibilidad de capturar el máximo valor en la fusión. Muchas empresas han

tenido éxito porque han resuelto y manejado sus problemas bajo estos criterios,

encontrando acciones requeridas para cierto puntos específicos a resolver.

Visión.

Una integración exitosa, requiere de una nueva visión de la organización,

estableciendo metas tangibles y descripción de las acciones requeridas para

alcanzarlas, esto incluye el planteamiento de un grupo de valores y preceptos

básicos bien definidos, que refuercen la cultura, como los propósitos de la

103 Baquero, José G; Pulido, Ignacio; Justiniano, Mariela y Booz-Allen & Hamilton Venezuela. “Fusiones y Adquisiciones: ¿Cómo Capturar Valor?”, GERENTE, Nº 171, Caracas, Venezuela, Mayo, 2001. Págs. 50-51.

115

nueva organización. La mecánica de la visión, es un claro entendimiento de

cómo la fusión encajará dentro de la visión general de la nueva organización.

Un plan estratégico debería incluir una evaluación de la cultura

corporativa de cada organización y de la futura cultura después de la fusión, ya

que podría generar problemas por supervivencia o supremacía de alguna en

vez de un crecimiento.

En cuanto a los aspectos culturales principales que se debe buscar

dentro del proceso de integración, se mencionan los señalados por Joseph

Krallinger del cual enumeramos los siguientes:

- Un líder o un seguidor.

- Un creador, un administrador o un cuidador. Cada uno es esencial en

situaciones particulares.

- Una persona detallista de la visión general. Debe ser orientada hacia las

cifras, hacia el negocio y las operaciones.

- Determinar el personal que resuelve y el que crea los problemas. Además

de señalar el personal sociable, el personal ermitaño, el personal

competitivo y el no competitivo.

- Un tomador de riesgos altos, capaz de asumir el fracaso y regresar

fortalecido.

- Una persona financiera, un administrador, una persona orientada

técnicamente, un vendedor.

- Un personal con una mentalidad eficiente y con ética laboral.

- “Habilidad para tolerar e instrumentar el cambio. Siempre resulta cierta

cantidad de cambios después de la fecha de adquisición” 104

- Objetivos orientados por el mercado o por la tecnología.

104 Joseph Krallinger. Fusiones y Adquisiciones de Empresas, (Una Estrategia Vital de Negocios en el 2000), México, Mc Graw Hill, 1999, Pág. 22.

116

- Conocimientos en las operaciones del negocio y de los mercados.

Arquitectura.

Según José Baquero en el reportaje publicado en la revista Gerente la

arquitectura debe basarse en el logro de una posesión sostenible, y en la

captura de valor a través de tres dimensiones de las cuales se mencionan las

siguientes:

1. Reducción de los costos operativos, por medio de la integración de

organizaciones, consolidación de infraestructuras, trasferencias de

capacidades y mayor poder de compra.

2. Aumentos de los ingresos, debido a la expansión de nuevos mercados,

desarrollo de nuevas propuestas de valor y fortalecimiento de la venta

cruzada.

3. Reducción de los costos de capital, al proveer mercados financieros, mayor

liquidez para los accionistas y un mejor control de riesgos de negocio.

La arquitectura debe promover los cambios fundamentales en el diseño

organizacional y en la estructura gerencial, retener el personal clave y reducir

los recursos humanos no necesarios.

Liderazgo.

Para lograr el desarrollo de la visión y mover a la corporación en la

dirección trazada, se requiere de los líderes con habilidades necesarias, que

entiendan la misión y que tengan las responsabilidad de que estas se

materialicen en la nueva organización. Los líderes deben garantizar que todo el

personal conozca con claridad las nuevas funciones y que tenga las habilidades

de llevarla a cabo. La toma de decisiones, debe estar basada en datos y

117

análisis, para garantizar la confiabilidad y objetividad y evitar confusiones

ocasionadas por políticas o paradigmas existentes. Las compañías que han

tenido éxito en un proceso de integración mediante fusiones, hacen énfasis en

la comunicación efectiva, basada en la transmisión frecuente, clara y honesta

de los aspectos importantes en la integración.

ILUSTRACIÓN 4

IMPERATIVOS DEL ESQUEMA DE VALOR

Fuente: José G., Baquero; Ignacio, Pulido; Mariela Justiniano y Booz-Allen & Hamilton Venezuela: “Fusiones y Adquisiciones”, ¿Cómo Capturar Valor?, GERENTE

Liderazgo

El Liderazgo debe... • Demostrar comportamientos que faciliten la

implementación de la visión y la arquitectura.

IMPERATIVOS DEL ESQUEMA DE VALOR

La Visión debe... • Ser clara en las

alternativas y Cambiar el contenido del trabajo.

Ayudar al personal a adaptarse al cambio.

Construir procesos para

institucionalizar el cambio. Permitir que otro lideres el cambio hacia niveles bajos de la organización.

Visión Arquitectura

La Arquitectura debe...

capacidades • Diferenciar

claramente el futuro.

• Usar un lenguaje simple.

• Crear una identidad clara.

• Utilizar el comportamiento adecuado.

• Ser compartida con toda la organización.

, Nº 171, Caracas, Venezuela, Mayo, 2001. Pág. 51.

Los diez elementos críticos, definidos por Booz Allen, en cuanto a las

mejores prácticas en fusiones y adquisiciones, incluyen, en orden descendente:

1. Asignar un gerente, para liderar los procesos de integración.

118

2. Acelerar el proceso de cambio, enfrentando rápidamente los mayores retos.

3. Proveer incentivos, con el fin de cumplir ciertos objetivos.

4. Establecer hitos visibles y ejercer presión para el progreso.

5. Ejecutar de manera rápida los cambios de personal.

6. Construir un plan que detalle las actividades de integración.

7. Enfatizar la transferencia de capacidades críticas, para capturar beneficios.

8. Asegurar el compromiso de alta gerencia, en las actividades de integración.

9. Adoptar mejores prácticas en funciones claves, ya sea de alguna de las

compañías o de fuentes externas.

10. “Establecer grupos de trabajo, con participantes de ambas compañías, para

que interactúen lo antes posible”105.

Según un estudio realizado por la KPMG Peat Marwick, las empresas

que se han fusionado y han creado valor, han dedicado la integración de su

proyecto para tener éxito en las llamadas variables financiera y en las variables

sociales.

Entre las variables financieras se mencionan las siguientes:

- La valorización de la sinergia: “las principales sinergias se obtienen en

aumentos de los ingresos y beneficios, 39%; reducción de los costos

operativos indirectos, 9%; reducción de los costos operativos directos, 36%;

otros 16%. Las empresas que se centran en estas variables tienen un 28%

más de probabilidades de crear valor que las que no lo hacen”. 106 El éxito

de las fusiones radica de un buen estudio y planeación de la sinergia, como

elemento clave en la integración de dos empresas.

105 José G., Baquero; Ignacio, Pulido; Mariela Justiniano y Booz-Allen & Hamilton Venezuela: “Fusiones y Adquisiciones”, ¿Cómo Capturar Valor?, GERENTE, Nº 171, Caracas, Venezuela, Mayo, 2001. Pág. 51. 106 Juan, Mascareñas. Fusiones y Adquisiciones de Empresas, Madrid, España, Mc Graw Hill, 2000. pág. 33.

119

- La planificación del proyecto de integración: se refiere a cómo se van a

obtener las sinergias previstas, por lo cual antes de que el trato se formalice

se debe comenzar a estudiarse y planificarse la consecución de la misma.

- Las diligencias debidas: incluyen un rango de instrumentos de investigación

diseñados para evaluar el impacto que ejerce sobre el valor de la empresa

una serie de hechos y actuaciones.

Entre las variables sociales se mencionan las siguientes:

- La selección de un equipo directivo: tener un equipo experimentado en

fusiones y adquisiciones aumenta la posibilidad de éxito.

- Integración de culturas: para tener un éxito se recomienda que ambas

empresas mantengan una misma identidad o similitud cultural.

- Las comunicaciones: ...”una mala comunicación con sus propios empleados

incrementa los riesgos de fracaso en las fusiones, más incluso que las

malas comunicaciones con los accionistas, clientes y proveedores”.107

Causas de fracaso de las fusiones y adquisiciones

Entre las causas más frecuentes que originan el fracaso de las fusiones y

adquisiciones se pueden resaltar las señaladas por Joseph Krallinger y Juan

Mascareñas, entre las cuales se enuncian las siguientes:

- “El pago excesivo es el error más frecuente que comenten los

compradores. Esta afirmación supone que el futuro crecimiento en valor del

107 IbÍd. Pág. 34.

120

negocio como objetivo, no superará el precio excesivo inicial”.108 Para evitar

una valorización subjetiva de la empresa objetivo, es recomendable acudir a

especialistas independientes, que calculen el valor objetivo de la empresa a

ser adquirida, para no pagar más del valor real de dicha empresa.

- Compra de un negocio equivocado. No basta solamente en producir

sinergias y reducir costos o tener una participación en un mercado

específico. Si el comprador o los administradores no conocen ni entiende el

negocio del vendedor ni los nichos de su mercado el proceso de integración

será un fracaso.

- Subestimación del financiamiento necesario para capital adicional de

trabajo (propiedades, plantas y equipos o para investigación y desarrollo).

- “Los procedimientos estándar de operación y reporte del comprador, se

imponen sobre los empleados del vendedor, no se comprenden, no se

instrumentan completamente o no son aplicables”.109

- Algunos compradores insisten en colocar a uno o más de sus

funcionarios clave en las posiciones administrativas más alta del negocio

adquirido, no preocupándose por el factor humano, en especial a la

potencial fuerza laboral que mantienen las empresas y que han dedicado

años en beneficio de la misma y en algunos casos constituye un error fatal la

sustitución de los mismos.

108 Joseph Krallinger. Fusiones y Adquisiciones de Empresas, (Una Estrategia Vital de Negocios en el 2000), México, Mc Graw Hill, 1999, pág, 113.

109 Ibíd. Pág, 114.

121

- El comprador cambia o estandariza un plan de incentivos de

prestaciones antes exitosos en la empresa del vendedor, pudiéndose

convertir en una influencia negativa.

- “Las políticas de precios de los productos y servicios del vendedor se

cambian rápidamente por el vendedor sin una sólida base o sin buena

comunicación hacia el personal de la empresa”.110

- El comprador detiene antes de lo previsto el proceso de investigación de

la compra, resultando desfavorable por tomar una decisión abrupta.

- Los estados financieros, libros y registros de la empresa fijada como

objetivo, fueron alterados antes de la adquisición. Estos datos influyeron en

la fijación de un precio de la compra erróneo obteniendo pérdidas en vez de

ganancias.

- Si las personas reemplazadas eran líderes y si fueron sustituidas por

administradores que carecen de habilidades en recursos humanos, puede

ser que el proceso de integración no cumpla con sus expectativas.

- Encontrar incompatibilidad las personalidades y culturas de los negocios

de los administradores tanto de la empresa compradora como de la

vendedora.

- No tener asesoramiento legal con algún especialista en fusione y

adquisiciones, para que determine las mejores estrategias a seguir.

- La rapidez de la negociación, in ante haber estudiado debidamente los

por menores de la negociación.

110 Ibíd. Pág, 114.

122

- “Ignorar a los clientes, proveedores y empleados”111, no tomando en

cuenta sus necesidades y de no plantearse como los afectará el proceso de

integración.

- Dar por conclusa una operación cuando aún no se ha cerrado, es como

dar por ganado un juego antes de que acabe.

- “No asegurarse de que el vendedor hará frente a sus obligaciones”112,

por lo que es conveniente retener parte del pago hasta asegurarse que

terceras personas pueden responder ante la compañía objetivo, ejemplo

compañías de seguros.

- No tener control de los asesores.

Una vez analizado el proceso de fusiones, en el escenario de la

globalización, donde se expusieron las principales bases teóricas para la

comprensión del mismo, se procederá a continuación al estudio conceptual de

las adquisiciones empresariales.

111 Juan, Mascareñas. Fusiones y Adquisiciones de Empresas, Madrid, España, Mc Graw Hill, 2000, Pág. 90. 112 Ibíd. Pág. 90.

123

CAPITULO V. LAS ADQUISICIONES EMPRESARIALES.

5.1 Significado y alcance de adquisición.

La gran mayoría de las adquisiciones son negociadas en un ambiente

amistoso. El proceso comienza cuando la dirección de una empresa contacta

con el equipo directivo de la compañía objetivo, a menudo a través de los

bancos de inversión de cada una de ellas. Luego de que ambas directivas se

han puesto de acuerdo, el trato es sometido a aprobación de los accionistas de

ambas sociedades, que reunidos en una junta general decidirán aprobar o

rechazar los acuerdos de adquisición.

Para Joseph Krallinger las fuerzas que impulsan las adquisiciones son

las siguientes:

- Gerentes y propiedades de negocios con productos que envejecen.

- “Gerentes y propietarios que están convencidos, en ocasiones

equivocadamente, de que el crecimiento real puede acelerarse a través de

adquisiciones dentro o fuera de sus actuales nichos de productos y de

mercado”.113

- Cualquiera que pueda obtener financiamiento para comprar otro negocio en

términos amistosos u hostiles.

- Banqueros inversionistas con experiencias en operaciones limitadas o nula,

han estado comprado empresas.

- Las presiones en el área internacional de negocios, para hacerse global vía

negocios medulares mayores, el incremento de la cantidad de líneas de

productos, la reducción de costos de distribución por unidad y la expansión

de instalaciones manufactureras y de servicios en múltiples localidades.

113 Joseph Krallinger. Fusiones y Adquisiciones de Empresas, (Una Estrategia Vital de Negocios en el 2000), México, Mc Graw Hill, 1999, pág, 6

124

Las empresas que son más susceptibles de ser adquiridas por los

inversionistas apalancados son las siguientes:

- Empresas con grandes ingresos y activos.

- “Conglomerados con negocios diversos que no están saturados de deuda en

términos de capital social y de las proyecciones de flujos de efectivo”. 114

- Corporaciones que cotizan en la bolsa.

- Corporaciones con sólidos balance de efectivo y aquellas con pequeñas

cantidades de deuda en comparación a su capital social.

- Corporaciones administradas ineficientemente que requieren de un nuevo

liderazgo.

5.2 Formas de realizar una adquisición.

Según Juan Mascareñas, las formas más comunes de realizar una

adquisición son las siguientes:

5.2.1 Adquisición por fusión.

Una adquisición por fusión, es aquel caso en que los activos y pasivos de

la compañía vendedora son transferidos a la compañía compradora y proceden

a ser absorbidos. La compañía vendedora desaparece como una identidad

independiente, la consolidación se producirá cuando las dos empresas se

fusionan para crear una nueva.

5.2.2 Adquisición por acciones y OPA.

La OPA consiste en la oferta de comprar acciones de otra sociedad a un

precio fijo por acción a los propietarios de la empresa objetivo. No es más que

114 Ibíd. Pág, 7

125

un contrato entre la dirección de la empresa compradora y los accionistas de la

empresa a adquirir.

La compañía que realiza la OPA por lo general suele ofrecer a las

Agencias y Sociedades de Valores atractivas comisiones por las acciones

ofrecidas a través de ellos. La oferta de adquisición se divulga a través de los

medios de comunicación, e incluso por correo a cada uno de los inversionistas.

Las OPA pueden ser hostiles u amistosas y van depender de el acuerdo o

desacuerdo de los directivos, en todo caso la oferta se hace a los accionistas de

la empresa adquirida sin importar la opinión de sus directivos. Por lo general las

compañías que realizan OPA suelen ofrecer a las Agencias y Sociedades de

Valores atractivas comisiones por las acciones ofrecidas a través de ellos.

5.2.3 Adquisición de activos.

Este método consiste en la compra de los activos del vendedor,

efectuándose los pagos directamente a la empresa vendedora no a sus

accionistas, en forma de tesorería, acciones del comprador u tros títulos que se

emitan. Dicho proceso permite al comprador despreocuparse por los accionistas

minoritarios una vez adquiridos determinados activos o pasivos. Igualmente la

compañía vendedora podrá operar libremente si la venta de sus activos no

representa su explotación, y adicionalmente con el dinero recibido por la venta

podrá ser repartido dividendos extras o iniciar nuevos proyectos de mercados.

5.2.4 Adquisiciones apalancadas (LBO).

Es una transacción en el cual un conjunto de acciones públicamente

poseídas es adquirido a través de una oferta directa, financiada con deudas,

dando como resultado una empresa altamente apalancada y poseída en forma

privada. Las adquisiciones de este tipo se inician básicamente en dos formas:

126

1) cuando los propios accionistas de la empresa establecen una nueva

compañía cuyo capital contable provenga en una parte de los mismos

accionista, adicional de una cantidad de capital cuyo origen puede ser de los

fondos de pensiones de otras instituciones. Esta compañía posteriormente

negociará la emisión de un préstamo por cierta cantidad de dinero a través de la

venta de bonos mediante la banca de inversión. Después de haber pactado el

financiamiento, el grupo administrativo hará una oferta directa, para adquirir las

acciones poseídas públicamente. 2) existen empresas especializadas en

adquisiciones apalancadas, que tienen miles de millones de dólares aportados

por fondos de pensiones y otras inversiones, y tiene como principal actividad

identificar empresas objetivos potenciales a ser adquiridas. Entre las empresas

mundialmente reconocidas y especializadas en este tipo de operaciones se

encuentra Kohlberg, Kravis & Roberts (KKR).

Una adquisición permite que la compañía adquiriente disfrute de un

Efecto de Portafolios potencialmente deseable, al lograr la reducción del riesgo,

a la vez que puede mantener la tasa de retorno de la empresa.

5.2.5 La compañía tenedora o holding.

Una empresa tenedora es aquella que adquiere una porción del capital

de la empresa objetivo, donde podrá influir en las decisiones de las misma al

tener un número de acciones suficientes que permite un mediano control.

También son denominadas compañías matriz y aquellas controladas

parcialmente se denominan subsidiarias o filiales. “El paquete de control por lo

general debe ser mayor al 51%; de hecho, en ciertas compañías con un 10% -

20% del control para dirigirlas, debido a la gran dispersión del accionariado.” 115

115 José G., Baquero; Ignacio, Pulido; Mariela Justiniano y Booz-Allen & Hamilton Venezuela: “Fusiones y Adquisiciones”, ¿Cómo Capturar Valor?, GERENTE, Nº 171, Caracas, Venezuela, Mayo, 2001. Pág. 51.

127

Este tipo de proceso suele ser más económico que los procesos de

fusiones y adquisiciones regulares, porque no necesita hacerse con toda la

totalidad del capital de la sociedad y tampoco hay que pagar una prima de

control.

5.3 Tácticas defensivas en procesos de fusiones y adquisiciones.

Las tácticas defensivas son empleadas frecuentemente, como

estrategias efectivas para evitar fusiones y adquisiciones hostiles, es decir,

cuando la alianza no cuenta con la aprobación del equipo directivo de la

empresa objetivo. Muchas empresas denominadas tiburones financieros,

buscan el control de una determinada organización a través de OPA, mediante

la oferta pública de adquisición de acciones, teniendo resultados positivos,

debido a que los accionistas de la empresa agredida, obtendrá mayor cantidad

de dinero porque sus acciones poseen un valor superior al mercado.

Las OPAS hostiles obligan al equipo directivo de la empresa objetivo a

realizar una rápida negociación o acuerdo entre ambas partes, por ello, aquellas

organizaciones que son objetivo de fusiones y adquisiciones hostiles de algunos

conglomerados, utilizan las diferente estrategias de defensas para hacer más

difícil la toma de control hostil. Las empresas tienen entre las diversas opciones

para resistir el acoso: la reestructuración de la sociedad; reducción de los

costos; mejoría de la eficiencia; recompra de los títulos para estimular un

incremento del precio del mercado de valores, hasta llegar a un nivel que no

sea apetecible para una posible fusión o adquisición.

Estos sistemas defensivos, deberán beneficiar a los accionistas de la

empresa atacada, lo que crearía un ambiente de estabilidad porque los

directivos sentirán que la riqueza se maximizará, siendo la empresa

independiente.

128

Las tácticas de ataque o defensa ante un proceso de fusión o adquisición

no deseado, son influenciadas por el comportamiento humano, por tal motivo su

análisis y comprensión tienen cierto grado de dificultad y una de las premisas

que toda empresa debe conocer es que ninguna estrategia defensiva o de

ataque tendrá éxito, si el equipo de trabajo no tiene la determinación en la

victoria, en caso contrario, lo más seguro es que llegue al fracaso.

Según Juan Mascareñas, entre las tácticas de ataque y defensa que

más se emplea, se enumeran las siguientes:

a) El abrazo del oso (Bear Hug)

b) La Campaña de Prensa

c) Comparación de Resultados

d) La promesa de los dividendos

e) El caballo blanco (White Knight)

f) El tiburón financiero (Corporate Raider)

g) El caballero negro (Black Knight)

h) Acuerdos de salvaguarda (Standstill Agreements)

i) La píldora venenosa (Poison Pill)

j) La tierra quemada

k) La venta de las joyas de la corona

l) El crecimiento como defensa

m) La recapitalización apalancada

n) La defensa de los comecocos (Pac Man Defense)

o) La defensa bloqueo (Lock Up)

p) Repelentes antitiburón

q) La auto-opa

a) El Abrazo del Oso (Bear Hug): es una táctica psicológica empleada contra

aquellos equipos directivos que se resiste a una ataque hostil, obligando a la

129

directivas de la empresa objetivo a tomar una posición pública con respecto

a las intenciones del comprador.

El atacante manifiesta un ultimátum privado con básicamente

aspectos, tales como:

− Un paquete de control ha sido adquirido.

− El actual equipo directivo de la empresa objetivo puede, o no, ser

despedido; dependiendo del grado de animadversión contra la Opa.

− Una mejora del precio ofertado, mediante un acuerdo a favor y rápido.

− Un lapso de tiempo entre 12 a 36 horas a la directiva, antes de comenzar

el proceso hostil.

Entre los elementos claves de este tipo de táctica están el tamaño del

paquete de control y la fecha límite de aceptación de la oferta de la directiva de

la empresa objetivo. Esta estrategia representa una forma económica y rápida

de llegar a una adquisición hostil, que pudiera evitar una lucha posterior por la

compañía.

b) La Campaña de Prensa: es una herramienta empleada tanto en la ofensiva

como en la defensiva ante los procesos de fusión y adquisición. Es frecuente

que las cartas defensivas o de ataque enviadas a la presidencia de la

compañía objetivo termine en la papelera sin ser leídas. Por tal motivo la

prensa es mucha más directa a ser los llamativos. El inconveniente principal

es el costo, que a veces supera a los costos del banco de inversión y de los

abogados, pero desde el punto de vista de equipo que esta a la defensiva no

importa tales costo, debido a que si se gana, se dará por bien empleado el

dinero gastado, si se pierde, la factura la pagará el comprador de la

empresa.

130

c) Comparación de Resultados: el objetivo es hacer una comparación de los

resultados, cuando la toma de control hostil esta culminado, desmejorando

intencionalmente la gestión hecha hasta ahora por los directivos de la

empresa objetivo. Los primero en que se procede es recopilar toda la

información disponible sobre las cuotas del mercado; beneficio por acción;

PER; distribución de dividendos; rendimientos económicos y financiero;

grado de apalancamiento de la empresa; evaluación histórica del precio de

las acciones; etc. La empresa atacante buscará aquellos indicadores

financieros que perjudiquen a la directiva contraria, mostrándolos en un

cuadro comparativo con la empresa competidora, o bien comparando los

mejores indicadores financieros de la empresa atacante con los peores de

la objetivo. Utilizan a la prensa local, publicado gráficos, estadísticas y

dibujos alusivos a los cuadros comparativos.

Entre las desventajas de emplear esta estrategia se pueden mencionar

que pudiera animar al equipo defensor a producir sus propios gráficos y

estudios que demuestren los puntos débiles de la finanzas de la empresa

atacante y como otro factor, es que las relaciones se pueden deteriorar a tal

punto que afecten a ambas empresas.

d) La Promesa de los Dividendos: es una táctica defensiva utilizada por la

empresa objetivo, con el fin de prometer a los accionistas aumentos de los

dividendos, basándose en las excelentes proyecciones sobre los beneficios,

con el fin de demostrar lo innecesario e irrazonable de la fusión y

adquisición. Esta estrategia se debe apoyar de otras tácticas, debido a que

de por si sola no basta para enfrentar a la empresa atacante, esto se

justifica porque lo más interesados son los accionistas minoritarios que los

mayoristas, debido a que esto no solo desean dividendos, sino ganancias de

capital, control y poder, y los minoristas mayores ingresos por dividendos.

131

e) El Caballero Blanco (White Knight): cuando una empresa objetivo ve el

control inmediato por parte de su agresor, en un intento desesperado de no

ser adquirida, solicita la ayuda de una tercera compañía vendiéndole la

totalidad, o parte de su empresa atacada. La realidad es que la empresa a

escogido quién la va a controlarla en el futuro, debido a que terminara

siendo adquirida. En ocasiones la empresa que hace el papel de caballero

blanco tiene como verdaderas intenciones la adquisición de la empresa

objetivo. La empresa objetivo recurre a esta solución, porque se supone que

esta tercera empresa mantendrá el actual equipo de trabajo y que la

empresa conservará su libertad de movimientos que no tendría si hubiese

sido adquirida por la empresa atacante.

Entre los ejemplos más comunes lo encontramos en aquellas empresas

que están susceptibles de ser adquiridas por empresas nacionales, donde una

tercera empresa que hace de salvador, es por lo general una transnacional o

extranjera que teniendo sus intereses en el mercado, se evita los problemas

referentes al nacionalismo y sentimientos xenofóbicos incursionar mediante un

proceso hostil.

f) El Tiburón Financiero (Corporate Raider): consiste en comprar un

determinado porcentaje de las acciones de la empresa que se pretende

adquirir, para luego lanzar una Opa hostil con el fin de obtener el resto de

los títulos a un precio más alto que el cotizado en el mercado para controlar

la sociedad. Esta oferta es atractiva para los inversionistas, a los que les he

beneficioso ceder los títulos con esos ventajosos precios. Las empresas

más atractivas para los tiburones financieros son aquellas que se

encuentran infra-evaluadas y mediante la emisión de títulos de renta fija y

alta rentabilidad o los más conocidos como bonos basura, buscan el control

de cualquier sociedad, a través de una imagen de revitalizar la gerencia de

la empresa, pero en la mayoría de los casos dichas corporaciones son

132

abandonadas a suerte, siendo la adquisición perjudicial para la misma. La

operación donde se obtienen los bonos basura, a través de un banco de

inversión se le denomina compra con apalancamiento (leveraged buy - out)

y el sistema de defensa que emplea las empresas agredidas, donde

recompra sus acciones de denomina órdago (greenmail).

g) El Caballero Negro (Black Knight): es lo contrario al caballero blanco, esta

representado por aquel potencial comprador que ha observado determinada

empresa objetivo a punto de establecer un acuerdo con su comprador sobre

el precio de la adquisición, procede a ofrecer un precio superior a los

directivos de la misma, intentando romper con el acuerdo de compra al que

se había llegado.

h) Acuerdos de Salvaguarda (Standstill Agreements): se emplea cuando la

empresa objetivo llega a un acuerdo contractual con un comprador

potencial, comprometiéndolo a no aumentar su paquete de acciones de la

compañía durante un determinado período de tiempo. Este tipo de acuerdo

va acompañado de una cláusula, donde la compañía objetivo recomprará las

acciones que posee el comprador, si este deseara vender. El objetivo es

evitar que los títulos pasen a otros posibles postores.

i) La Píldora Venenosa (Poison Pill): es la emisión de un activo financiero

convertible en acciones ordinarias, tomando las formas siguientes: acciones

preferentes convertibles, obligaciones convertibles o incluso opciones de

compra sobre las propias acciones ordinarias dirigido a los propietarios de la

sociedad objetivo del ataque. Las píldoras venenosas representan

maniobras que ejecutan las empresas, donde harían a la compañía menos

valiosa si es adquirida den una fusión o adquisición hostil. Los paracaídas

de oro , son una forma de píldoras venenosas en la que se hacen fuertes

pagos a los administradores de la empresa que será adquirida.

133

j) La Tierra Quemada: consiste en liquidar los activos más importantes de la

empresa objetivo, dejándole al enemigo prácticamente las cenizas por lo

que elimina la motivación de fusión o adquisición de la empresa.

k) La Venta de la Joyas de la Corona: es la venta de los activos de la

empresa objetivo que más les interesan al agresor y casi siempre son los

más valioso de la sociedad, como consecuencia el valor del mercado

desciende, por lo que ya no sería un objetivo clave para la empresa

adquiriente.

l) El Crecimiento como Defensa: el objetivo es de aumentar la cotización

bursátil, lo que haría más cara la Opa. Dicha táctica de defensa consiste en

hacer de la empresa objetivo una inversión menos atractiva para el agresor,

mediante la compra de otra empresa que afecte los beneficios previsto a

corto plazo y aumente la deuda, es decir que su valor se incremente al

verdadero fijado por el mercado.

m) La Recapitalización Apalancada: este tipo de defensa sirve para aquellas

empresas que tenga un flujo de liquidez sólido y diferentes negocios que

pudieran ser liquidados por separado, así como también la posibilidad de

efectuar un recorte en los costos para poder trabajar con un presupuesto

reducido. Esta técnica es parecida a la tierra quemada por tener como

objetivo la destrucción de todo lo que le sea útil al agresor. La compañía

objetivo utilizará las comodidades del crédito de los bonos basura para

obtener la cantidad de dinero que necesitan para pagar a los accionistas un

súper dividendo, que no es más que el excesivo valor de las acciones en

comparación a la evolución histórica de la cotización de las acciones de la

empresa, de este modo se incrementa la deuda haciendo poco rentable la

fusión o adquisición. La principal ventaja es que permite a la empresa actuar

como su propio caballero blanco, proporcionando a la dirección de la

134

empresa objetivo un mayor control de los derechos del voto después de

realizarse la recapitalización. Otra forma de tener el control es a través de la

emisión de acciones ordinarias y entregarlas a un plan de transferencia de

acciones a los empleados, o bien crear otros tipos de títulos de opción de

compra.

n) La Defensa de los Comecocos (Pac Man Defense): ocurre cuando la

compañía objetivo una vez amenazada ante un proceso de integración, se

reestructura internamente para intentar tragarse a su perseguidor. Se puede

realizar de dos maneras:

− ContraOpa: movimiento ofensivo – defensivo, mediante la oferta de

adquisición parcial o total, sobre las acciones de la empresa atacante por la

sociedad atacada.

− Contraacumulación: cuando la compañía objetivo adquiere todas las

acciones de la compañía adquiriente en un mercado abierto.

La principal diferencia entre ambas, se debe a que la acumulación

requiere de menos compromiso que una Opa, evitando pagar los costos de

prima sobre los títulos. Entre las consecuencias de aplicar este tipo de

estrategia se encuentre el efecto de incertidumbre en la bolsa incrementando

considerablemente el riesgo de inversión, debido a que no se sabe con

exactitud quien será el ganador, y por consiguiente una contra Opa parece

generar otra.

o) La Defensa Bloqueo (Lock Up): es utilizada muy a menudo para

desanimar a los posibles agresores, dando una trato de favor a una

caballero blanco para que este pueda llegar a controlar la empresa. Esta

estrategia consiste en obstruir el ataque de un comprador no deseado para

que no pueda obtener un número de paquetes de acciones de un tamaño

135

ideal para lanzar una Opa. Esto se logra prometiendo a una empresa que

hará la de caballero blanco loa activos más valiosos (las joyas de la corona)

si el agresor toma el control de la empresa. Es decir, como que si el

caballero blanco tuviera dichos activos bloqueados, quedándose con ellos sí

el control de la empresa pasa a otras manos. Entre las consecuencias de

utilizar esta estrategia es que reduce la rentabilidad de los accionistas a

base de reducir los competidores y además el bloqueo garantiza la

adquisición barata de los activos más importantes a favor del caballero

blanco por debajo del precio del mercado.

p) Repelentes Antitiburón: consiste en convertir a la empresa objetivo en una

inversión desfavorable para el potencial atacante, mediante varias

estrategias que se caracterizan por figurar en los estatutos de la sociedad,

de tener aprobación en la Junta General de Accionistas, que ocasiona

luchas por la delegación de voto entre los que quieren imponerlo y los que

quieren evitarlo. Entre las estrategias más utilizadas se enumeran las

siguientes:

− El consejo escalonado: es cuando el Consejo de Administración se divide

en tres partes idénticas, cada una de las cuales será elegida una vez

cada tres años. Reduciendo la posibilidad de que un accionista, o un

grupo mayoritario, tome el control de la empresa, debido a que tiene que

esperar al menos dos años para dominar los dos tercios del consejo.

− La supermayoría: esta estrategia repelente requiere que los accionistas

aprueben una combinación de negocios entre dos empresas, mediante

un voto superior al normalmente exigido por la legislación del país de

origen. Por lo general se acepta el voto del 66% al 80% de las acciones

de la empresa objetivo.

136

− Reducción de la liquidez del agresor: se efectúa cuando el adquiriente

paga un precio mínimo o precio justo a los accionistas minoritarios de la

empresa objetivo. Este sistema defensivo resulta muy costoso para el

adquiriente por lo que deberá cancelar un precio máximo pagado por el

comprador por sus propias acciones.

− Los contratos blindados o paracaídas dorados: es una obligación

contractual, donde la empresa objetivo esta obligada a pagar una alta

remuneración a una serie de directivos en caso de que la empresa

cambien de manos, bien sea hostil o amablemente, e incluso en caso de

despido. Es utilizada como táctica defensiva en las potenciales empresas

objetivos y les permite a los directivos responder positivamente a una

amenaza y negociar mejores primas para las acciones sin miedos del

personal.

q) La Auto- Opa: tiene lugar cuando una empresa hace una oferta para

adquirir sus propias acciones, esta estrategia afecta el balance de la

empresa objetivo, proporcionando una oferta alternativa por los títulos de los

accionistas permitiendo lograr ciertos objetivos estratégicos. Las acciones

secadas por el mercado reciben el nombre de acciones de cartera. Si la

autoOpa se realiza con fines defensivos, suele ir dirigida a un mínimo del

25% del capital social de la empresa o a una máximo del 50%, lo que suele

ser suficiente para que el agresor no tenga el control de la empresa. Los

recursos financieros empleados en la autoOpa no son tan altos como lo

sería en una Opa normal, evitando así la venta de los activos más

importantes o fuertes endeudamientos, que no son deseados por los

directivos de la empresa objetivo, puede ser prohibidos por la cláusulas de

protección contraídas con el sindicato de obligacionistas.

137

Todas las técnicas defensivas y ofensivas ante un proceso de fusión y

adquisición expuestas anteriormente, sirven como herramientas de apoyo de

resistencia o ataque cuando la integración es hostil, pero se debe señalar que

muchas de esas técnicas terminan siendo perjudicial para la empresa objetivo,

por lo que se hace evidente que la organización debe buscar otras estrategias

que le permitan consolidarse y crear valor a su patrimonio.

Una de esas estrategias que esta en boga es la llamada Gerencia Basada de Valor, utilizadas por muchas organizaciones para evitar ser victimas

de fusiones y adquisiciones hostiles y capturar las oportunidades de creación de

valor, ante terceros.

Gerencia Basada en Valor

Se define como “...la implementación de una mentalidad enfocada en la

creación de valor para los accionistas, así como de unos sistemas y procesos

gerenciales que permiten evaluar e implementar oportunidades de incremento

de ese valor.” 116

El objetivo financiero principal de esta estrategia es la creación de valor,

entendiéndose por valor como el retorno de la inversión que será superior al

costo promedio invertido por la empresa. Para lograr dicho objetivo, es

necesario descentralizar la responsabilidad de la toma de decisiones,

apoyándose en los mejores sistemas de medición de los resultados y la

asignación de objetivos claros, medibles, alineados a cada estrategia global de

la empresa.

116 Cadenas Andrés; Belfort Antonio y Sánchez Alejandro: “Gerencia Basada en Valor”, GERENTE, No. 147, Venezuela, Mayo 1999, Págs. 80.

138

ILUSTRACIÓN 5

EL PENTÁGONO DE VALOR

Fuente: Cadenas, Andrés; Belfort, Antonio y Sánchez, Alejandro: “Gerencia Basada en Valor”, GERENTE, Nº 147, Caracas, Venezuela, Mayo, 1999. Pág. 80.

Entre los elementos claves de la Gerencia Basada en Valor, esta el

denominado Pentágono de Valor, que muestra el incremento progresivo del

valor de una empresa, en función del aprovechamiento de oportunidades de

reestructuración, partiendo del valor del mercado, tal como se mostró en la

ilustración No.5. La Gerencia Basada en Valor requiere de indicadores básicos

de desempeño que operan en forma alineada, suministrándole a la empresa

todas las oportunidades de valor. Esos indicadores son:

− Las palancas de valor operativas: definidas como variables operativas

caracterizadas por ser influenciadas y medibles, cuya variación refleja

Valor actual de mercado: el valor que le asigna el mercado de capitales (o un tercero

sin información interna) a la empresa

Valor óptimo: contempla Adicionalmente el valor adicional potencial por

reestructuración Financiera de la empresa

Valor potencial con Mejoras internas y

externas: al resultado anterior se le añade el valor de oportunidades

externas al negocio actual (P.Ej: adquisiciones

desinversiones)

Valor potencial con mejoras internas y externas: el valor “tal cual” más el valor que

generarían mejoras operativas internas para llevar a la

empresa a niveles de desempeño de mejores prácticas.

Valor “tal cual”: el valor real de la empresa en

marcha bajo condiciones actuales, calculado con

Información gerencial interna

Oportunidad de alianzaVenta o compra

Oportunidad de mejoras Operativas internas

Brecha de percepción

Oportunidades financieras/ Estructuran de capital

1

2

3 4

5

139

un impacto significativo en el valor económico. Estas palancas permiten

que cada empleado fije metas y compensa el desempeño de cada

persona, como también el hacer comparaciones con las mejores

prácticas.

− Valor económico: es una medida de valor que se crea para un proyecto,

en un determinado periodo de tiempo, y se calcula con el retorno de la

inversión de un negocio, por encima del costo del capital, es decir,

retorno sobre el capital invertido (RSCI); menos el costo de capital

promedio ponderado (CCPP); por el capital invertido. Dicha formula

refleja una perspectiva a corto plazo sobre el negocio. Para comparar

las estrategias y medir las alternativas a largo plazo, se efectúa las

proyecciones de los flujos de caja o valores económicos que generan

cada año, descontados a una tasa apropiada al sector del negocio. Tal

como se puede apreciar en la ilustración No. 6.

140

ILUSTRACIÓN 6

HERRAMIENTAS INTEGRADAS EN GERENCIA BASADA EN VALOR

Palancas de valor operativas , por ej.: • Producción

programada Vs. Real.

• % de desperdicio

• kilos vendidos por empleado

• costo de deuda

Largo Plazo Corto Plazo

Accionistas

los

Valor para Valor

Económico

(VE)

Flujo de Caja Descontado

(Valor) Conduce Acumulado

en el tiempo

Valora y compara estrategias, mide

alternativas a largo plazo.

Mide el desempeño

global a corto plazo de un negocio, en función

de valor creado (retorno por encima del costo de

capital)

Utilizado por todos los

niveles de la organización para

establecer metas y medir desempeño. Comparar con mejores prácticas y

realizar análisis de sensibilidad.-

Fuente: Cadenas, Andrés; Belfort, Antonio y Sánchez, Alejandro: “Gerencia Basada en Valor”, GERENTE, Nº 147, Caracas, Venezuela, Mayo, 1999. Pág. 81. Implementación de una Gerencia Basada en Valor

Para Andrés Cadenas en su articulo publicado en la revista Gerente,

sobre la “Gerencia Basada en Valor” señala cinco fases para la implementación

de dicha estrategia la cual se resumen las siguientes:

141

a) Contratación del mejor recursos humano disponible: constituye una fuerte

ventaja por lo que se recomiendan invertir partes de las ventas de las

compañías, en el desarrollo y capacitación del personal, tomando en

consideración que los resultados de la empresa dependen de las decisiones

acertadas por parte sus empleados.

b) Delegar la toma de decisiones, en aquellos empleados con el mejor

conocimiento para asumirlas: es un fenómeno común de las empresas las

asimetrías en cuanto al manejo de la información en todos los niveles y en la

mayoría de los casos las decisiones claves, están en manos de los

subordinados y no de los altos directivos. Por ejemplo: cuando los

accionistas buscan el retorno de la inversión, pero es la alta gerencia quien

teniendo la información operaria diaria, puede ejecutar acciones para lograr

dicho objetivo. Igualmente sucede con la vicepresidencia de producción

que ...”persigue reducir el “lead time”, pero es el operario de línea quien

sabe cómo optimizar el proceso. El gerente de logística desea minimizar el

inventario, pero es el ejecutivo de cuentas cuál es el tamaño mínimo para

satisfacer la necesidad del cliente.”117 En conclusión las asimetrías exigen

que la toma de decisiones sea ejecutada por quienes manejen la mejor

información, en vez de ser manejada por escala jerárquica de la

organización.

c) Utilización de indicadores de creación de valor: toda toma de decisión debe

estar acompañada de indicadores de desempeño específicos, que cumple

con la fusión de reconocer cuándo una decisión crea valor. Las principales

palancas de valor que se manejan son indicadores de valor económico para

los gerentes hasta la colocación de nuevos productos para el ejecutivo de

cuentas. La planeación, control y la fijación de objetivos permiten la

117 Ibíd. Pág, 81.

142

regulación de los indicadores, delegando decisiones y optimizando el

tiempo.

d) Desarrollo de un sistema de regulación de reportes de control: permite el

control sobre los ejecutivos, basados en metas previamente fijadas. La idea

es la elaboración de informes gerenciales periódicos de medición de valor

(scorecards).

e) Incentivos a través de planes de compensación variable: para alinear el

desempeño de cada ejecutivo por unidad con los resultados deseados por

los accionistas, se debe establecer un sistema de compensación variable

que permitan la creación de valor.

Finalizado el análisis de las adquisiciones empresariales en escenario de

la globalización, seguidamente se presentaran los métodos de aceptación para

la valorización de empresas objetivos en los procesos de integración.

143

CAPITULO VI. MÉTODOS ACEPTADOS PARA VALORAR EMPRESAS OBJETIVOS EN EL PROCESO DE FUSIONES Y ADQUISICIONES. 6.1 Valuación de una empresa objetivo.

La valorización de una empresa objetivo consiste en medir la eficiencia

de la gestión realizada en la empresa; una valorización representa un problema

de análisis de los proyectos de inversión.

Según Juan Mascareñas, entre las razones para llevar a cabo un

proceso de valorización se enumeran las siguientes:

1. Enajenación de la propiedad de la empresa en su conjunto: venta, fusión,

modificación de la condición jurídica, expropiación, incursión en la bolsa.

2. Enajenación o liquidación de un derecho de participación en la empresa:

indemnización de un socio que se retira, cesión de un paquete de

acciones, divisiones, sucesiones.

3. Evaluación de unos fines concretos ajenos a toda venta: “determinación

de la situación fiscal, operaciones financieras (concesiones de créditos,

etc.), información a los interesados, etc.”118

Una valorización no es más que una estimación, porque es imposible

calcular el valor verdadero, se puede obtener una aproximación del valor

objetivo, siendo este la base para la negociación entre las partes involucradas

en el proceso de fusión o adquisición, para la fijación del precio definitivo de la

empresa.

Cuando una compañía adquiriente desea fusionarse con otra compañía,

como primer paso realizará un estudio exhaustivo, a los efectos de determinar

118 Juan, Mascareñas. Fusiones y Adquisiciones de Empresas, Madrid, España, Mc Graw Hill, 2000, pág. 266.

144

el valor real de la empresa objetivo. Para ello emplea dos aspectos

fundamentales: 1) los estados financieros pro forma para poder analizar los

flujos de efectivos que se esperan 2) una tasa de descuento, ó tasa de costo

de capital, utilizada para encontrar el valor presente de los flujos del efectivo

proyectados en una futuro. También es importante considerar que cualquier

especialista en valorización de empresas apoyará sus cálculos del valor objetivo

tanto en la normas teóricas utilizadas, como también en las leyes o normas

legales del país en el cual se lleva a cabo la fusión o adquisición.

Para Juan Mascareñas, el proceso de valorización de una empresa

objetivo, comienza con una primera etapa donde se debe conocer la cultura

organizativa que implica conocer el personal, tomando en consideración

aspectos como: su forma de actuar y de resolver problemas; conocer el

comportamiento de sus clientes y proveedores, conocimiento de los

responsables y puestos directivos, a través de varias entrevistas y con

elaboración de informes. En una segunda etapa se pretende conocer las

condiciones del negocio y sus características; evolución histórica; situación

actual; perspectivas futuras; principales competidores; entorno político y social

de país de origen, etc.

En la tercera etapa se procede a realizar una proyección del futuro del

negocio. Consiste en calcular el valor real de la empresa con base en los

beneficios o flujos de caja, que se estiman que se producirá para un período. En

la cuarta y última etapa se llega a las conclusiones, donde se matizarán los

resultados obtenidos por el equipo de especialistas o expertos en la

valorización.

6.1.1 Criterios de selección. Comentario: BUSCAR EN QUE

BIBLIOGRAFÍA LO SAQUE

145

Los criterios de selección son un conjunto de procedimientos básicos

cuyo objetivo es emitir un juicio sobre las empresas objetivos, para determinar

si es un candidato potencial o no. el fines de ahorrar tiempo y dinero,

descartando candidatos inapropiados, que serán rechazados en una primera

etapa. Es por ello, que el diseño de los criterios de selección deben ser claros y

precisos.

Juan Mascareñas indica que para tener mayores probabilidades de éxito

es recomendable seguir los siguientes pasos:

- Los criterios de selección deben ser claros.

- Revisar que los futuro candidatos estén bajos los criterios o parámetros

definidos por el adquiriente.

- Asignar prioridad a las empresas que cumple con los criterios básicos.

- Elaborar una lista de las compañías que se acerquen al ideal buscado.

Los criterios deben estar basados en las estrategias del comprador; en

las posibles sinergias de la fusión; en las restricciones realistas de las

capacidades del adquiriente para financiar y dirigir la empresa comprada y la

posibilidad real de que el objeto este dispuesto a ser adquirido. Algunos de

estos criterios son: a) clasificación industrial; b) tamaño; c) rentabilidad; d)

apalancamiento; e) cobertura geográfica; f) cuota de mercado; g) otros.

6.1.2.1 Sector industrial o de servicios.

Las empresas que están a la espera de una alianza corporativa, fusión o

adquisición en la búsqueda de crecer y ampliar sus negocios, deben meditar

acerca de cual sector industrial o de servicios va invertir, si seguirá en el mismo

negocio o por el contrario desea hacer un conglomerado.

146

Entre las preguntas que la directiva deben responder para tales efectos

se destacan las siguientes:

1. ¿Por qué precisamente ese sector industrial o de servicios, y no otro sector?

2. ¿Cuáles serán los beneficios para el actual negocio?

3. ¿Representara para el grupo un ahorro de los costes?

4. ¿El equipo directivo actual será capaz de gestionar eficientemente la nueva

empresa?

5. ¿Cuáles son las expectativas de crecimiento del nuevo negocio?

6. ¿Será productivo invertir en el mismo sector industrial o de servicios?

7. ¿Cuáles serán las posibles respuestas de los competidores ante la

operación?.

6.1.2.2 Tipo de producto y segmentación del mercado.

El negocio de una empresa determina el mercado y el ámbito de las

operaciones, para cualquier plan de expansión es necesario saber las

características del producto; el ritmo de crecimiento y determinación de su

potencialidad y como el comportamiento del nuevo producto va a influir en la

estructura de la empresa adquiriente, todos estos aspectos son necesarios para

el éxito del proceso de fusiones y adquisiciones, por lo que la directiva de la

organización deben formularse interrogantes tales como:

- ¿Qué productos o servicios desea la empresa ofrecer en el futuro, de

acuerdo a la proyección de su visión?

- ¿Existe alguna carencia en la actual línea de productos que ofrece la

compañía y que sea fácilmente subsanada?

147

- ¿Es la adquisición o fusión la única vía que tiene la empresa, para

abastecer la carencia de la línea de producción o por el contrario se puede

buscar una solución mediante un cambio estructural de la organización?

Otro aspecto importante que se debe estudiar es el establecimiento del

mercado o nicho. Si bien una empresa puede tener distintos productos que

están sirviendo a un determinado mercado, la adquisición o fusión pudiera

expandir ese segmento mediante la incorporación de un nuevo producto. La

empresa determinará si el actual mercado que esta sirviendo la organización

cumple con los criterios definidos por la directiva, también el mercado que

desea incursionar en el futuro que pudiera elevar su crecimiento y en aquellos

mercados donde se están expandiendo sus competidores.

6.1.2.3 Inversión del capital.

Dentro de un proceso de fusión y adquisición, los directivos de las

empresas deben establecer los niveles de financiación necesarios para

continuar con las operaciones normales. Esta financiación puede provenir de la

propia liquidez de la empresa; del endeudamiento o por la emisión de nuevas

acciones. Es importante que el plan de desarrollo de expansión de la

organización este ajustado al presupuesto de gastos, así se podrá mantener un

equilibrio entre los niveles de endeudamiento, recursos y tesorería de la

sociedad.

Como la inversión tendrá un impacto significativo en la estructura del

capital, es necesario tomar las consideraciones siguientes:

- Tesorería: determinar si hay suficiente liquidez para afrontar el reto de las

alianzas; verificar el volumen mínimo de tesorería que cubrirá las

operaciones ordinarias de la empresa.

148

- Recursos Financieros Ajustados Implicados: implica tomar una decisión

acerca de cómo se enfrentará las fusiones o adquisiciones, mediante el

desembolso de la liquidez o a través de la deuda como medio alternativo.

Igualmente establecer cuales serán los efectos secundarios sobre los

prestamos ya existentes en la empresa. Por ejemplo: comprobar que no

existe alguna cláusula de protección por los acreedores que impidan un

nuevo endeudamiento. Los directivos determinarán el aumento de los

niveles de endeudamiento presupuestados; aumento del riesgo financiero o

de insolvencia de la empresa; efecto del aumento de la tasa de interés en la

rentabilidad total; efecto sobre el precio del mercado de las acciones

ordinarias, etc.

- Financiación Propia: los directivos deberán preguntarse acerca si

¿deberían la fusión o adquisición financiarse con recursos propios o

externos?; ¿cuál será el efecto sobre la cobertura actual de los dividendos y

sobre el pago de los mismos?; ¿la nueva financiación a través de la

emisión de acciones restringirá los derechos adquiridos de los accionistas,

como, por ejemplo, el derecho preferente a suscripción de acciones?

6.2 El costo del capital.

Para fijar el precio de una empresa objetivo, es necesario conocer el

valor del mercado que representa. Cuando la empresa cotiza en la Bolsa de

Valores, dicho valor vendrá dado por su capitalización bursátil, que es producto

de la multiplicación del precio del mercado por el número de acciones emitidas.

El equipo especialista en valorización de empresas objetivos determinará si el

precio del mercado esta infra o sobre-evaluado, por lo que se comparará con el

precio intrínseco o teórico.

En el caso de las empresas que cotizan en la bolsa, el precio de las

acciones incluye una prima que incrementa el valor motivado a dos razones

149

básicas: a) cuando la negociación se extiende a grandes paquetes de acciones,

puesto que el control tiene un precio. b) cuando el precio se basa en las

sinergia que se proyectan en el futuro, donde los vendedores querrán porciones

de las mismas.

En lo referente al precio intrínseco de un activo financiero, este se

determinará por el valor actualizado de los flujos de caja proyectados. Para ello

es necesario conocer la tasa de descuentos a la que se le descontará los

diversos flujos de caja. Está indicará el rendimiento mínimo exigido por la

inversión en el correspondiente activo financiero, y por tanto en función al riesgo

sistemático. Es importante determinar el riesgo de la empresa objetivo, debido a

que en el proceso de descuento proporcionará un medio de incorporarlo a

través de la tasa de descuento que se empleará. La teoría dice que cuanto más

riesgos lleva aparejada una fusión o adquisición, mayor será la tasa de

descuento para los flujos de caja y en consecuencia será menor su valor actual

o precio teórico.

Para la elección de la tasa de descuento, se debe utilizar el costo del

capital, la idea central es que tanto acreedores como los accionistas deberán

ser recompensados por el costo de oportunidad de invertir sus fondos en un

negocio particular en lugar de otros negocios con riesgos equivalentes. Si se

calcula la media ponderada del costo de las diferentes fuentes de financiación a

las que ha acudido la empresa se obtendrá el costo del capital medio

ponderado, que actuará como la tasa de descuento o valor temporal del dinero.

Es importante que el costo de capital sea ...”consistente en el procedimiento de

valorización de la empresa y con la definición de los flujos de cajas que van a

ser descontados, por lo que deberán cumplir los siguientes requisitos”119:

119 Juan, Mascareñas. Fusiones y Adquisiciones de Empresas, Madrid, España, Mc Graw Hill, 2000, pág. 271.

150

- Ser una media ponderada de los costos de todas las fuentes financieras de

la empresa a largo y medio plazo y calculados después de impuestos.

- Se utilizarán tasas nominales de rendimiento construidas a partir de tasas

reales y de la inflación esperada.

- Deberán ser ajustados al riesgo sistemático de cada proveedor de fondos,

porque este esterará un rendimiento apropiados al riesgo que corre.

- Las ponderaciones se calcularan en base a los valores del mercado de las

diferentes fuentes financieras.

- Estar sujetas a variaciones a través del período de previsión de los flujos de

caja, debido a las alteraciones que puedan ocurrir en la inflación, riesgo

sistemático y estructura del capital.

El Coste de las Acciones Preferentes

Consiste en encontrar la tasa de rendimiento que debe ser obtenida por

los inversores en acciones preferentes de la empresa para igualar la tasa de

rendimiento requerida, evitando que descienda el precio de los títulos en el

mercado.

Las acciones preferentes son propiedades que tienen preferencia en el

cobro de los dividendos a la hora de liquidar la compañía sobre los restos de los

accionistas; son un tipo de activos financieros que se encuentran entre las

obligaciones y las acciones ordinarias. Se puede ilustras en el ejemplo

siguiente:

Si una empresa emitió acciones preferentes con un valor de 50 euros a las que se compromete a pagar un dividendo del 10% y cuyo precio de mercado es de 47 euros, el costo de una nueva emisión sería el siguiente, sabiendo que el banco cobra un 2% del valor nominal (1 euro), en concepto de gastos de emisión.

Kp = 5 / (47-1) = 10,87%

151

Mientras que la tasa de rendimiento requerida por los accionistas preferentes sería algo inferior: 5/ 47 = 10,64%120

Entonces el coste vendrá dado por la relación existente entre los

dividendos a pagar a la acción preferente y el precio del mercado de dicha

acción. El coste de las acciones preferentes es mayor que el de las deudas,

debido a que tienen un riesgo mayor y sus dividendos no son deducibles

fiscalmente y menor que el de las acciones ordinarias, dado que el riesgo es

menor.

El Coste de las Acciones Ordinarias Es la mínima tasa de rendimiento que la empresa espera obtener sobre

la parte de cada proyecto de inversión financiada con capital propio, a fin de

conservar sin cambio la cotización de sus acciones. De todos los costos de

financiación este será mayor motivado al riesgo asociado. Es importante

señalar que las acciones ordinarias tienen derechos al voto, reparten los

beneficios y riesgos asociados a la empresa, de forma tal que si la empresa

tiene pérdidas los tenedores de estas acciones no recibirán nada por su

inversión y el valor del mercado descenderá.

El modelo más utilizado para calcular es costo de las acciones ordinarias,

es el Modelo de Crecimiento de Dividendos, basado del modelo Gordon-

Shapiro, este modelo es apropiado para aquellas empresas que tiene una

situación de estabilidad. La fórmula que se emplea es la siguiente:

Ke = D1 + g

Po

120 Ibíd. pág. 274.

152

Donde (Ke), es el coste de las acciones ordinarias; (D1), indica el

dividendo a recibir dentro de un período; (Po), el precio del mercado actual de la

acción ordinaria, y la g la tasa de crecimiento medio anual y acumulativa de los

dividendos o beneficios suponiendo que la tasa de reparto de los mismo se

mantiene inalterada.

El modelo de valorización de activos financieros (CAPM)

Parte de la base de que la tasa de rendimiento requerida de un inversor

es igual a la tasa de rendimiento sin riesgo más una prima de riesgo, donde el

único riesgo importante es el riesgo sistemático. Este modelo indica cómo

responde el rendimiento de la acción ante las variaciones sufridas en el

rendimiento del mercado de valores, el riesgo es medido mediante el coeficiente

de volatilidad, conocido como beta (ß).

La beta mide la variación del rendimiento de un título con respecto a la

variación del rendimiento del mercado, de tal manera que si (ß) toma un valor

igual a uno, estará variando de la misma forma que el merco de valores, pero si

dicho valor es más pequeño, sus oscilaciones serían menos al tamaño del

rendimiento del mercado. Cuando (ß) es mayor que uno la expresión viene

dada por la siguiente ecuación:

Ke= Rf + (EM – Rf) ß

Donde (Rf) expresa el rendimiento del activo sin riesgo; (EM) indica el

rendimiento esperado del mercado durante el período de tiempo considerado;

(EM– Rf) indica el valor de la prima de riesgo que rige el mercado.

Ejemplo: si la tasa libre de riesgo es igual al 6%, la prima de riesgo a largo plazo del mercado se supone en 5,5% y la beta de la empresa TelePizza es 1,05, podremos

153

calcular el valor del rendimiento esperado por los inversores en acciones de TelePizza:

Ke= 0,06 + (0,055 * 1,05) = 0,11775 = 11,775%

A este valor habrá que añadirle el coste de emisión de las acciones ordinarias en el caso de que hubiese que ampliar el capital social de la compañía.121

El modelo de valorización por arbitraje (APM)

Es un modelo de equilibrio de cómo se determinan los precios de los

activos financieros. Esta teoría se basa en la idea de que en un mercado

financiero competitivo el arbitraje asegurará que los activos sin riesgos

proporcionen el rendimiento esperado. Este modelo se basa en la idea de que

los precios de los títulos se ajusten conforme los inversores construye carteras

de valores que persigue la consecución de beneficios de arbitraje y cuando ya

no exista dichas oportunidades, se alcanzará el equilibrio en los precios de los

activos financieros.

El modelo APM manifiesta que la prima por el riesgo esperado (Ke-Rf) de

una acción debe depender de la prima por el riesgo asociado con cada factor

macroeconómico y la sensibilidad de la rentabilidad del activo en relación a

cada factor, expresado en la formula siguiente:

Ke = Rf + ß1λ1 + ß2λ2 +.......+ ßnλν

Donde (Rf), es el rendimiento del activo sin riesgo y las (λ1), muestran las

primas de riesgo asociadas con cada factor en particular (λ i = E i – Rf). El APM

tendrá una utilidad para el inversor siempre que pueda identificar un número

razonable de factores macroeconómicos; medir la prima de riesgo esperada en

121 Ibíd. Pág, 277.

154

cada factor y medir la sensibilidad del rendimiento del activo con relación a cada

factor.

Ejemplo: supongamos que los parámetros del modelo APM para una empresa determinada son λ1 = 2,75%; λ2 = 0,75%; λ3 = 3,05%, y el tipo de interés sin riesgo es del 3,5%. Las correspondientes betas son; respectivamente, 1,20; 0,9; 1,15. Por lo tanto, El coste de las acciones ordinarias es igual a: Ke = 3,5% + (1,20 * 2,75%) + (0,9 * 0,75%) + (1,15 * 3,05%) = 10,98%.

Las betas del APM dependen de las mismas variables que la del CAPM; tipo de negocio y apalancamiento operativo y financiero. 122

El coste del capital medio ponderado

El costo del capital medio ponderado se calcula mediante la formula

siguiente:

( ) ( ) ( )VAkVPkVDkk epi ///´0 ×= + × + ×

Donde , kik´

p y ke son respectivamente, los costos de las deudas, de las

acciones preferentes y de las acciones ordinarias. Mientras que D, P y A son los

valores del mercado respectivos de la deuda de las acciones preferentes y de

las ordinarias. V es el valor del mercado de la empresa (V = D+P+A).

6.3 Estados financieros pro forma.

Una fusión siempre conlleva a una evaluación completa del presupuesto

del capital, las distribuciones de probabilidades de los flujos del efectivo, y

también se realizaría un análisis de sensibilidad; un análisis de escenarios y un

análisis de simulación. En una fusión amistosa, la empresa adquiriente enviará

un equipo de profesionales (contadores, ingenieros, administradores

122 Ibíd. Pág, 280.

155

financieros), a las oficinas de la empresa objetivo con el fin de revisar los libros,

para así estimar los gastos requeridos, para fijar valores de los activos, entre

otras especificaciones.

6.4 Estimación de la tasa de descuento.

Los flujos del capital contable, se deben descontar el costo del capital

contable, los costos del capital contable que se usen deberán reflejar el riesgo

de los flujos netos del efectivo. Se puede usar la Línea de Mercado de Valores

para determinar el costo aproximado del capital contable. Primero se prosigue a

calcular la beta (b) de mercado antes de la fusión que reflejara una razón de

endeudamiento, luego se estima la razón de endeudamiento posterior a la

fusión y un nuevo beta estimado, para así detallar la tasa libre de riesgos (KRF)

y la prima de riesgo de mercado (RPM), quedando representado el costo del

capital por un porcentaje obtenido de la formula siguiente:

Ks = KRF + (RPM) b

6.5 Valuación de los flujos de efectivo.

Para que una fusión sea aprobada por la junta de accionistas de la

empresa adquiriente, los analistas financieros deben demostrar que dicha

fusión es rentable para la organización, es decir, que incremente el valor de la

empresa y maximice los Flujos del Efectivo. El valor de un activo ó de toda una

empresa se determina mediante el flujo de efectivo que genera y es de vital

importancia, porque los dividendos deben pagarse en efectivo y este se utiliza

para comprar aquellos activos que se requieren para continuar con las

operaciones de la empresa. Los flujos de efectivos de una empresa por lo

general son iguales a los efectivos provenientes de las ventas, menos los

156

costos operativos en efectivo, menos los costos por intereses y menos los

impuestos. El flujo de efectivo se determina con la fórmula siguiente:

Fe = (Efectivo * Ventas) - (Costos Operacionales + Intereses Pagados + Impuestos Totales + Depreciación)

E

En las depreciaciones se suman también las amortizaciones y el

agotamiento. Las depreciaciones representan gastos virtuales ya que ...”la

depreciación es una cargo que no representa una salida de efectivo; por lo

tanto, debe añadirse nuevamente al ingreso neto para obtener una estimación

del flujo de efectivo provenientes de las operaciones.” 123

Para comprender el flujo de efectivo de una empresa se debe estudiar

ciertas variables tales como: a) factor de interés de los dividendos financieros;

b) valor compuesto; c) valor actual; d) valor de dualidad; e) valor presente neto.

Los analistas financieros toman la información necesaria del Estado de Flujo del

Efectivo, donde procederán a elaborar un análisis sobre como las operaciones

de la empresa han afectado la posición del efectivo y de este modo elaborar un

cuestionario a fin de llegar a las conclusiones finales.

Expuestas las bases teóricas necesarias, para la comprensión de los

procesos de integración por fusión y adquisición. A continuación, se realizará el

análisis de la internacionalización y evolución de la producción, de las empresas

farmacéuticas, para ubicar en este contexto, a las fusiones farmacéuticas más

importantes, ocurridas a inicios de este tercer milenio.

123 Fred Weston J. y Eugene Brigham F. Fundamentos de Administración Financiera, México, Mc Graw Hill, 1997, Pág., 53.

TERCERA PARTE EL ESCENARIO DE LAS EMPRESAS PRODUCTORAS DE FÁRMACOS,

INTERNACIONALIZACIÓN Y EVOLUCIÓN DE SU PRODUCCIÓN

158

TERCERA PARTE EL ESCENARIO DE LAS EMPRESAS PRODUCTORAS DE FÁRMACOS,

INTERNACIONALIZACIÓN Y EVOLUCIÓN DE SU PRODUCCIÓN CAPITULO VII. EL ESCENARIO DE LAS EMPRESAS PRODUCTORAS DE FÁRMACOS DEL ESPACIO MÉDICO.

7.1 Visión de la industria farmacéutica.

Breve historia de la industria farmacéutica.

La enfermedad ha existido desde el inicio de la humanidad. Se han

encontrado signos de ella en restos fósiles “Australopitecos y homínidos

(antecesores de hace un millón de años) muestran en sus maxilares procesos

infecciosos y piezas dentarias con caries. Un fémur del pitecántropo (que vivió

hace quinientos mil años) presenta huellas tumorales”124. Debido a que la

enfermedad ha aquejado al hombre desde siempre, el mismo se ha visto en la

obligación de tratarla o combatirla con los instrumentos y técnicas que ha ido

desarrollando a través de los tiempos.

Los primeros documentos médicos, de los que se tiene conocimiento,

provienen de Mesopotamia y datan de hace tres mil años AC. La farmacopea

de los sumerios estaba basada en plantas, animales y minerales. Los asirios

conocían y utilizaban trescientas plantas medicinales. Los egipcios

desarrollaron “una rudimentaria oftalmología, así como una cosmética con

funcionalidad dermatológica”125. La farmacopea griega asimiló las teorías

mesopotámicas y egipcias, los medicamentos de origen vegetal. La escuela

124 J.A. Sáenz Stort. El medicamento: logro de la investigación, Caracas, Venezuela, Editorial Excelsior Creatividad, C.A., 1991, pág. 12. 125 Ibíd. Pág. 12.

159

hipocrática estudio y trabajo el ambientalismo, el hecho de curar “...se

fundamentaba... en la capacidad curativa de la naturaleza...”126.

Durante el imperio romano nació un hombre llamado Galeno, quien

sistematizó los conocimientos médicos a través de diversas obras, entre las que

figuran cincuenta libros de farmacología. Siglos después. Los árabes

practicaron la medicina griega y romana “Surgen los preparadores de

medicamentos originando una polifarmacia con recetas de cien ingredientes y

dando nacimiento a las primeras boticas”127.

En la edad media la religión domina la religión dominaba la escena, se

consideraba a al enfermedad como “castigo divino”. Al final de esta etapa de la

historia, el Rey Federico II, en Basilea Suiza, a través de un edicto, separa a la

profesión medica de la farmacéutica. Paracelso, medico y naturista suizo,

expreso que “ la doctrina de los procesos vitales son químicos y que, por tanto,

en el estudio de la química puede hallarse la curación de las enfermedades”128.

El nacimiento de la industria farmacéutica fue posible gracias a la

química experimental, que fue desarrollada por la necesidad de fibras textiles,

colorantes y drogas. A continuación se presenta un cuadro en el cual se

reseñan las primeras compañías farmacéuticas constituidas en el mundo.

126 Mirian Balestrini. El Discurso Médico en el Capitalismo, Caracas, Venezuela, BL Consultores Asociados Servicio Editorial, 1999, pág. 36. 127 J.A. Sáenz Stort. El medicamento: logro de la investigación, Caracas, Venezuela, Editorial Excelsior Creatividad, C.A., 1991, pág. 17. 128 “Historia del medicamento”, La rebotica, 2003, España, En línea, febrero, 25, 2004, http://www.larebotica.es/larebotica/secciones/historia/index.html

160

CUADRO IV RESEÑA HISTÓRICA DE LAS PRIMERAS INDUSTRIAS FARMACÉUTICAS

Año Fundador (es) Investigador (es) País Establecimiento

farmacéutico Principal descubrimiento-

desarrollo 1827 Heinrich Merck Alemania (Merck) Alcaloides vegetales

1830 John Smith y Mahlon Kline

Philadelphia EE.UU.

SmithKline & Co Leche pediátrica

1842 Beecham Inglaterra Beecham Pill’s Emulsión Scott

1849 Charles Pfizer y Charles Erhart

Brooklyn, New York EE.UU. Pfizer & Co. Inc. Santona.

Penicilina (a escala industrial)

1853 Carlos Erba Italia Farmitalia Carlo Erba -

1859 - Stuttgart Alemania

CF Boehringer & Soehne Quinina

1859 Edward Robinson Squibb

Brooklyn, New York EE.UU. (Squibb) Éter (anestésico)

1862 Roberto Lepetit y Jean Dullfus - Night Blue Anilina

1863 Friedrich Bayer y Johann Friedrich

Weskott Alemania Farbenfabriken vorm.

Friedrich Bayer & Co. Ácido acetil salicílico “aspirina”

(Dr. Felix Hoffman)

1866 Harvey Parke y George Davis Detroit EE.UU. Parke-Davis Sueros y vacunas

1871 Ernst Schering Alemania Chemische Fabrik auf actien Piperazin (antiinflamatorio)

1873 Joseph Nathan Londres Inglaterra Glaxo Leche en polvo

1876 Eli Lilly Indianápolis EE.UU. Eli Llly Antibióticos e insulinas

1884 Alexandre Clavel Basilea-Suiza CIBA Fucsina

1884 Jordan Lambert St. Louis EE.UU.

Lambert Pharmacal Company Listerine (antiséptico)

1886 William Upjohn Michigan EE.UU. The Upjohn Company Píldoras de baja compactación

1886 William Warner Philadelphia EE.UU.

William Warner & Co. Pastillas recubiertas

1886 Eduard Sandoz y Alfred Kern Basilea-Suiza Kern-Sandoz Antipirina

1887 William Bristol y John Myers

New York EE.UU.

Clinton Pharmaceutical -

1888 Gideon Daniel Searle EE.UU. G.D. Searle & Co.

Droga para el mareo. Anticonceptivo oral.

1890 Robert Koch Alemania Hoechst Tubercolicidin 1906 Paúl Ehrlich y Sahachiro

Hata Alemania Hoechst Salvarsán (sífilis)

1895 Camille Poulenc Francia Rhône Poulenc Stovaine (anestésico local)

1896 Fritz Hoffman y Adele La Roche Alemania F. Hoffman-La Roche

& Co. Airol (extracto tiroideo) Sirolín

(jarabe para la tos)

1901 John Queeny Missouri EE.UU. Monsanto Sacarina (edulcorante)

1906 Ernst Lederle EE.UU. Cyanamid -

1914 Johan Geigy Basilea-Suiza J. R. Geigy Ltda. Insecticida DDT (Hermann Paúl Muller)

Fuente: Elaboración propia, basado en el libro: “El medicamento logro de la investigación” y en las páginas web de las empresas: Pfizer, Pharmacia, Novartis, Aventis, Roche, Schering y Glaxo Smith Kline.

161

En el cuadro anterior se observa de manera cronológica y dividido por

países y compañías, el proceso de nacimiento de la industria farmacéutica.

Algunas de las empresas que se reseñan aun perduran, como el caso de

Roche. Otras se han combinado en fusiones y adquisiciones para dar como

resultado a nuevas compañías, ejemplo de ello es Novartis (Ciba-Geigy-

Sandoz).

Alemania, Suiza y Francia, en Europa y Estados Unidos, en América, son

los países en los cuales se desarrollo y desarrolla de manera importante y

vertiginosa la industria farmacéutica. El objetivo principal del sector es “producir

nuevos medicamentos, homogéneos y disponibles en grandes cantidades

manteniendo constantes los ingredientes, el procesamiento y los efectos

terapéuticos, además de estar ya envasados, listos para usar y garantizados

por una marca de fábrica”129.

Algunos de los medicamentos reseñados en el cuadro anterior

representaron un avance importante en el área de la salud, como es el caso del

“Salvarsán”, sintetizado por Paúl Ehrlich y Sahachiro Hata, quienes obtuvieron

el Premio Nóbel por este descubrimiento. Igualmente galardonado con ese

reconocimiento, fue el científico Paúl Muller por el desarrollo del insecticida

DDT.

Visión interior de la industria farmacéutica

Existen tres tipos de compañías farmacéuticas: La industria

investigadora, las empresas de biotecnología y las fábricas de genéricos. La

industria investigadora es aquella que invierte grandes cantidades de dinero en

la investigación y desarrollo de nuevos fármacos, así como en marketing. Por lo 129 J.A. Sáenz Stort. El medicamento: logro de la investigación, Caracas, Venezuela, Editorial Excelsior Creatividad, C.A., 1991, pág. 27-28.

162

general son empresas transnacionales que tienen situadas sus actividades

científicas e investigativas en el país sede. El objetivo principal de estas

compañías es innovar en el mercado de los medicamentos, con recetas que le

retribuyan la cuantiosa inversión realizada durante las etapas de investigación y

desarrollo (I+D) de los productos farmacéuticos.

Las compañías que elaboran genéricos, son medianas y pequeñas

industrias que basan sus operaciones y rentabilidad en la disminución de los

costos para lograr un margen de utilidad que les permita operar. Los genéricos

son medicamentos similares a los producidos por la compañía que los

descubrió y patentó. Es posible su fabricación debido a que el “derecho

intelectual” ha vencido, por lo que es posible copiar la formula que compone al

medicamento original. Muestras de un medicamento que posee distintas

versiones, es el compuesto por el activo “ácido acetilsalicílico“, conocido

comúnmente como aspirina, por ejemplo, en Argentina existen tres versiones de

la aspirina que lideran el mercado. En los Estados Unidos, hay gran variedad de

“aspirinas” producidas por diversas empresas de genéricos.

Las empresas de biotecnología son un grupo más selecto, pues sus

esfuerzos se concentran en aplicar avances tecnológicos para producir

desarrollos y descubrimientos biológicos.

El desciframiento del genoma humano trajo nuevas expectativas para el sector farmacéutico si se considera que a partir de la información genética podrían crearse medicamentos específicos para cada persona y padecimiento. Estas expectativas han sido consideradas a largo plazo por la industria farmacéutica, ya que a medida que se descifre con más detalle el mapa genético, se abrirán las esperanzas a elaborar curas para cada enfermedad específica.130

130 “Buenas expectativas”, México, agosto 2001, En línea, Febrero, 02, 2003, http://www.percano.com.mx/

163

Para comprender la complejidad que envuelve a la industria farmacéutica

se procedió a compararla con las empresas de alta tecnología, como por

ejemplo las que fabrican computadores. En las compañías de alta tecnología “...

puede determinarse el siguiente eslabón en una nueva tecnología y planear

como podrá ser alcanzada esa meta dentro de un plazo...”131 de tiempo corto,

que puede ser de unos meses a, máximo, cinco años. En cambio, en la

industria farmacéutica el desarrollo de un nuevo medicamento es algo

impredecible y arriesgado, esto debido a que “Nuestro grado de conocimiento

sobre muchas enfermedades es demasiado elemental para pronosticar por

adelantado que nuevos compuestos serán medicamentos eficaces”132.

Por otro lado, las compañías de alta tecnología pueden planear el

lanzamiento al mercado de nuevos productos con grandes campañas de

publicidad. Mientras que la industria farmacéutica luego de descubrir el principio

activo, haber creado el medicamento y haber completado todas las pruebas de

eficiencia y seguridad, debe esperar la aprobación de las autoridades

competentes, tiempo que puede variar de los treinta meses a los cinco años.

Hay dos grandes tipos de medicamentos, aquellos que son vendidos con

receta, o medicamentos de prescripción, y los medicamentos de venta libre u

“Over the counter” (OTC) que quiere decir “sobre el mostrador”.

Los medicamentos de venta libre son aquellas especialidades farmacéuticas que, estando destinadas al alivio de síntomas menores, llevan en su composición únicamente principios activos o asociaciones que al cabo de muchos años bajo prescripción han demostrado ser inocuos o tener mínimos riesgos de efectos adversos, razón por la cual son autorizados por la autoridad de salud

131 Bert Spilker y Pedro Cuatrecasas. La industria farmacéutica: una visión interior, Barcelona, España, Prous Science Publishers, 1992, pág. 8. 132 Ibíd. Pág. 8.

164

para su venta directa al publico. A menudo la cantidad de principios activos contenidos en los comprimidos, cápsulas o grageas de un fármaco de venta sin receta, es mucho menor que la que contienen un fármaco que sí necesita prescripción.133

La principal diferencia entre los medicamentos de prescripción y los OTC,

es que los segundos pueden realizar campañas publicitarias en los distintos

medios de comunicación (TV, radio, cine, internet), de esa manera la promoción

de los fármacos llega directamente al consumidor, quien decide cual o cuales

de esos medicamentos va a tomar. Otro de los factores que ha permitido la

expansión del segmento de los medicamentos OTC, es que su venta se realiza

en establecimientos diversos, como por ejemplo: Farmacias de autoservicio,

supermercados, tiendas y quioscos. A continuación se presenta un cuadro en el

cual se señalan las diez marcas comerciales de mayor venta, en el mercado

latinoamericano de medicamentos sin prescripción.

CUADRO V

LAS 10 MARCAS COMERCIALES DE MAYOR VENTA MARCA

COMERCIAL CORP. U$S M

Nº DE MERCADOS

Aspirina Bayer 49,0 10

Tempra BMS 42,4 1

Pharmaton Boehringer Ing. 37,2 2

Pedialyte Abbott 34,9 2

Bisolvon Boehringer Ing. 30,7 6

Canesten Bayer 32,3 4

Vick VapoRub P&G 31,8 6

Flanax Roche 28,2 1

Neosaldina Abbott 28,2 1

Afrinex Schering Plough 26,7 2

133 Federación Latinoamericana de la Industria Farmacéutica. Datafarma Consumo de medicamentos de venta libre en América Latina 1993-2001, número 11, Buenos Aires, Argentina, 2002, Pág. 6.

165

Fuente: Federación Latinoamericana de la Industria Farmacéutica. Datafarma Consumo de medicamentos de venta libre en América Latina 1993-2001, número 11, Buenos Aires, Argentina, 2002, Pág. 13.

La marca comercial representa el producto de cada empresa, se observa

que el principal es la aspirina de bayer, medicamento de mayor venta y que

cuenta con más de cien años en el mercado mundial. El segundo fármaco OTC

consumido en América Latina es la tempra, indicada para los mismo síntomas

que alivia la aspirina. En tercer lugar se ubica el pharmaton, que es un complejo

vitamínico y energizante.

El principio activo de la aspirina es el ácido acetilsalicílico, que es de

igual manera, el principio activo de mayor consumo en América Latina, tal como

se observa en el siguiente cuadro.

CUADRO VI

LOS 10 PRINCIPIOS ACTIVOS DE MAYOR CONSUMO

PRINCIPIO ACTIVO U$S M

MARKET SHARE

Ácido acetilsalicílico 391 14,3%

Paracetamol 316 11,5%

Dipirona 117 4,3%

Clotrimazol 110 4,0%

Ginseng+vitaminas 97 3,5%

Sodio+potasio+ glucosa 89 3,2%

Lípidos+proteínas+hidra-tos

88 3,2%

Naproxeno 86 3,1%

Alcanfor+mentol+eucalip-to

85 3,1%

Bromhexina 78 2,8%

10 Líderes 1.455 53,2%

Total Mercado 2.735 100,0%

166

Fuente: Federación Latinoamericana de la Industria Farmacéutica. Datafarma Consumo de medicamentos de venta libre en América Latina 1993-2001, número 11, Buenos Aires, Argentina, 2002, Pág. 14.

Los principios activos reseñados anteriormente corresponden al mercado

OTC en Latinoamérica. En el anexo número uno, del presente trabajo de

investigación, se puede encontrar una matriz estadística detallada, de los

medicamentos, ordenados por país, marca comercial y principio activo, de

mayor consumo en las principales plazas de América Latina.

En cuanto a las ventas globales de fármacos con receta, se presenta el

siguiente cuadro ordenado por empresa:

CUADRO VII

VENTAS GLOBALES EN 1998 DE FÁRMACOS CON RECETA, EN MILES DE MILLONES DE DÓLARES

1 Novartis AG (Suiza) 10’6 2 Merck & Co (EE.UU.) 10’6 3 Glaxo Wellcome (Reino Unido) 10’5 4 Pfizer (EE.UU.) 9’9 5 Bristol Myers Squibb (EE.UU.) 9’8 6 Johnson & Jhonson (EE.UU.) 9’0 7 American Home Products (EEUU) 7’6 8 Roche Holding (Suiza) 7’6 9 Eli Lilly (EE.UU.) 7’4

10 SmithKline Beecham (Reino Unido) 7’3

Fuente: Julio Villanueva. La investigación científica y la problemática de la industria farmacéutica, España, Ars Pharmaceutica, 2003, En línea, pág. 290, febrero, 02, 2004, http://www.ugr.es/~ars/abstract/44-281-03.pdf

Novartis, empresa suiza, lidera las ventas de medicamentos con receta

para el año 1998. En segundo lugar se ubica la compañía americana Merck &

Co. Seguida por Glaxo Wellcome, del Reino Unido. Cabe destacar, que entre

las empresas anteriormente nombradas, han ocurrido una serie de cambios,

producto del fenómeno de concentración empresarial que vive actualmente el

167

espacio medico, del sector productor de fármacos. Es así, como Glaxo

Wellcome y SmithKline Beecham se unieron para formar a GlaxoSmithKline.

Para dar una visión de las diez empresas líderes en ventas, en el

mercado de los fármacos con prescripción, es necesario realizar el análisis de

los principales productos en ventas a nivel mundial.

CUADRO VIII

PRINCIPALES PRODUCTOS EN VENTAS A NIVEL MUNDIAL 1999

RANK 1999

RANK 1998 Producto Principio

activo Laboratorio Indicado para... Ventas

mundiales (mill. $)

1999

% INCR.

Fecha de aprobación

1 1 Prilosec/Losec Omeprazole AstraZeneca Ulcers 5,909.0 23.1 Feb. 14-1998

2 2 Zocor Simvastatin Merck & Company Hypercholesterolaemia 4,495.0 13.9 Dec. 23-

1991

3 7 Lipitor Atorvastatin calcium

Warner-Lambert

Company and Pfizer

Hypercholesterolaemia 3,700.0 68.2 Dec. 17-1996

4 4 Norvasc Amlodipine besylate Pfizer Hypertension 3,030.0 17.7 Jul. 31-1992

5 6 Claritin Loratadine Schering-Plough Allergic rhinitis 2,700.0 17.4 Apr.12-1993

6 3 Prozac Fluoxetine hydrochloride

Eli Lilly& Company Depression 2,613.4 (7.0) Dec. 29-

1987

7 5 Vasotec Enalapril maleate

Merck & Company Hypertension 2,305.0 (4.0) Dec. 24-

1985

8 9 Paxil Paroxetine hydrochloride

SmithKline Beecham Depression 2,109.2 22.8 Dec. 29-

1992

9 8 Zoloft Sertraline hydrochloride Pfizer Depression 2,034.0 10.8 Dec. 30-

1991

10 17 Prevacid Lansoprazole Tap Holdings Ulcers 1,900.0 46.2 May 10-1995

11 13 Zyprexa Olanzapine Eli Lilly& Company Schizophrenia 1,885.0 30.7 Sep. 30-

1996

12 12 Augmentin Amoxicillin

and clavulanate potassium

SmithKline Beecham Bacterial infections 1,819.3 16.5 Aug. 6-1984

13 15 Epogen Epoetin alfa Amgen Anaemia 1,760.0 27.5 Jun. 1-1989

14 11 Pravachol Pravastatin sodium

Bristol-Myers Squibb Hypercholesterolaemia 1,704.0 3.7 Oct. 31-

1991

15 14 Cipro Ciprofloxacin hydrochloride Bayer Bacterial infections 1,625.3 (1.2) Oct. 22-1987

168

16 16 Procrit Epoetin alfa Johnson & Johnson Anaemia 1,505.0 11.9 Dec. 31

1990

17 Celebrex Celecoxib Pharmacia

Corporation and Pfizer

Osteoarthritis and rheumatoid arthritis 1,500.0 Dec. 31-

1998

18 21 Taxol Paclitaxel Bristol-Myers Squibb

Ovarian cancer and AIDS-related Kaposi's

sarcoma 1,481.0 22.8 Dec. 29-

1992

19 28 Cozaar and Hyzaar

Losartan potassium

Merck & Company Hypertension 1,385.0 30.7 Apr. 14-

1995

20 18 Neoral and Sandimmune Cyclosporine Novartis Group Prophylaxis of organ

rejection 1,339.3 5.0 Jul. 17-1995

21 30 Zithromax Azithromycin Pfizer Bacterial infections 1,333.0 28.0 Nov. 4-1991

22 36 Glucophage Metformin hydrochloride

Bristol-Myers Squibb Type II diabetes 1,317.0 53.0 Dec. 29-

1994

23 25 Neupogen Filgrastim Amgen Neutropenia 1,260.0 12.5 Feb. 21-1991

24 20 Biaxin Clarithromycin Abbott Laboratories Bacterial infections 1,250.0 0.0 Oct. 31-1991

25 24 Zestril Lisinopril AstraZeneca Hypertension 1,221.0 8.4 Dec. 30-1987

26 22 Rocephin Sterile

ceftriaxone sodium

F.Hoffmann-La Roche Bacterial infections 1,197.7 10.6 Dec. 21-

1984

27 33 Mevalotin Pravastatin Sankyo Company Hypercholesterolaemia 1,128.1 4.9 14-1988

28 10 Premarin,

Prempro, and Premphase

Conjugated oestrogens

American Home Products

Corporation

Vasomotor symptoms associated with

menopause 1,090.0 (0.1) 18-1942

29 32 Humulin Human insulin

Eli Lilly& Company Diabetes 1,087.5 13.4 Apr. 29-

1992

30 38 Flovent Fluticasone propionate

Glaxo Wellcome Asthma 1,079.0 30.7 Mar. 27-

1996

31 23 Imitrex Sumatriptan succinate

Glaxo Wellcome Migraine 1,058.0 (8.6) Dec. 28-

1992

32 42 Fosamax Alendronate sodium

Merck & Company Osteoporosis 1,045.0 34.8 Sep. 29-

1995

33 19 Zantac Ranitidine hydrochloride

Glaxo Wellcome Ulcers 1,037.0 (17.4) Jun. 9-1983

34 41 Viagra Sildenafil citrate Pfizer Erectile dysfunction 1,033.0 31.1 Mar. 27-

1998

35 34 Diflucan Fluconazole Pfizer Vaginal,oropharyngeal,

and oesophageal candidiasis

1,002.0 9.4 Jan. 29-1990

36 31 Propulsid Cisapride Johnson & Johnson

Gstro-oesophageal reflux disease 975.0 0.9 Jul. 29-1993

37 37 Risperdal Risperidone Johnson & Johnson Schizophrenia 970.0 12.9 Dec. 29-

1993

38 29 Adalat Nifedipine Bayer Angina 954.2 (8.7) Nov. 27-1985

169

39 27 Voltaren Diclofenac sodium Novartis Group Osteoarthritis and

rheumatoid arthritis 946.7 (9.6) Jul. 28-1988

40 38 Serevent Salmeterol xinafoate

Glaxo Wellcome Asthma 922.0 11.7 Feb. 4-1994

41 77 Neurontin Gabapentin Warner-Lambert

Company Epilepsy 913.0 77.6 Dec. 29-

1993

42 26 Pepcid Famotidine Merck & Company Ulcers 910.0 (18.0) Oct. 15-

1986

43 54 Gaster Famotidine Yamanouchi

Pharmaceutical Company

Ulcers 886.8 (1.5) 24-1985

44 55 Atrovent Ipratropium bromide

Boehringer Ingelheim Bronchospasm 864.0 32.1 Sep. 29-

1993

45 72 Effexor Venlafaxine hydrochloride

American Home Products

Corporation Depression 860.0 62.6 Dec. 28-

1993

46 48 Prinivil Lisinopril Merck & Company Hypertension 815.0 18.1 Dec. 29-

1987

47 59 Depakote Divalproex sodium

Abbott Laboratories

Bipolar disorder, seizures, and migraine 805.0 24.8 Mar. 10-

1983

48 50 Cardura Doxazosin mesylate Pfizer Benign prostatic

hypertrophy 794.0 15.4 Feb. 8-1995

49 64 Lovenox Enoxaparin sodium Aventis Deep vein thrombosis 760.0 34.0 Mar. 29-

1993

50 83 Allegra Fexofenadine hydrochloride Aventis Allergic rhinitis 750.1 67.2 Jul. 25-1996

Fuente: Principales productos en ventas a nivel mundial 1999, Barcelona, España, Publicaciones y medios telemáticos S.L, 2003, En línea, septiembre, 09, 2003, www.pmfarma.com

En el cuadro anterior se resaltaron las compañías líderes (según

información presentada en el cuadro VII) y sus principales productos, de

acuerdo a las ventas registradas en el mundo. Los medicamentos están

ordenados por su posición durante el año 1999, y se realiza una comparación

con el ranking conseguido en el 1998. Se señala el principio activo y la

indicación para cada fármaco. Seguido por la facturación (en millones de

dólares) y el porcentaje de incremento en ventas de 1999 con respecto a 1998.

Por ejemplo, el puesto número tres, ocupado por Lipitor, ha aumentado en un

68,2% sus ventas desde el año anterior (1998). Por lo que subió cuatro

peldaños en la clasificación.

170

Al analizar el cuadro anterior, se puede notar que, de los cincuenta

principales fármacos, treinta y dos pertenecen a las diez principales compañías

en ventas en el mundo. De esos treinta y dos medicamentos, veinticuatro fueron

aprobados entre los años 1990 y 1998, lo cual demuestra que son productos

relativamente nuevos en el mercado.

La investigación científica y la industria farmacéutica

Una de las problemáticas de la industria farmacéutica en cuanto a la

investigación científica, es el costo del desarrollo de una nueva molécula, que

puede ser de 600 a 800 millones de dólares. Otra dificultad es el tiempo

empleado, que varia entre siete y diez años. Pero, tal vez el mayor problema

que enfrentan las empresas del sector es que “...solo 1 de cada 6000 nuevas

moléculas llegan al mercado, y 7 de cada 10 moléculas aprobadas no

recuperan la inversión que han requerido”134. Esto evidencia el riesgo que

corren las compañías especializadas en la investigación científica en el área de

fármacos. Razón por la cual el mercado se ha concentrado en unas cuantas

empresas lideres, que a la larga serán capaces de soportar los costos de I+D

(investigación y desarrollo) del sector. En el punto 7.4, de este capitulo, se

profundizará el tema de la investigación, desarrollo y comercialización de los

medicamentos.

7.2 Conformación del espacio médico y la industria farmacéutica.

El espacio medico y las empresas productoras de fármacos

El espacio medico “Es el lugar del dominio legítimo donde se vehícula la

problemática de la salud o enfermedad del hombre. Ámbito oficial, 134 Julio Villanueva. La investigación científica y la problemática de la industria farmacéutica, España, Ars Pharmaceutica, 2003, En línea, pág. 290, febrero, 02, 2004, http://www.ugr.es/~ars/abstract/44-281-03.pdf

171

legítimamente conformado para abordar la salud o enfermedad del cuerpo

humano”135. El “dominio legítimo” se refiere a la conexión de poder y

subyugación existente en el espacio médico, esto, debido a que el ser humano

se encuentra a merced de la enfermedad. Afortunadamente existe la manera de

prevenir y tratar las alteraciones de la salud a través de la ciencia.

Es así como el espacio médico esta conformado por el conjunto de

instituciones científicas y por los profesionales del área, que trabajan para

mantener el estado en que el hombre ejerce normalmente todas sus tareas,

porque “...una de las funciones básicas del espacio médico es la de mantener

apta para el trabajo la maquinaria del cuerpo humano”136.

La historia del espacio médico se inicia siglos atrás, en el mundo antiguo,

entre Grecia y el Imperio Romano. Para el propósito de este trabajo de

investigación, es de interés la historia de la medicina enfocada en el área

farmacéutica, reseña que se realizó al inicio de este capitulo. Sin embargo, es

significativo destacar los descubrimientos más importantes en medicina hasta la

primera mitad del siglo XX.

CUADRO IX

DESCUBRIMIENTOS MÁS IMPORTANTES EN MEDICINA

Fecha Descubridor Descubrimiento 1628 William Harvey Descripción de la circulación de la sangre. 1670 Peter Chanberlen Invención del fórceps obstétrico. 1673 Antón Leeuwenhoeck Invención del microscopio. 1694 William Cowper Descripción del sistema muscular. 1738 William Smellie Modificación del fórceps obstétrico. 1761 Giovanni Morgagni Descripción de la neumonía, cáncer, litiasis biliar, meningitis. 1769 Percival Pott Descripción de fracturas. 1776 Matthew Dobson Descripción de la diabetes sacarina. 1797 Edward Jenner Descubrimiento de la vacuna antivariólica. 1809 Ephraim McDowell Realización de la primera ovariotomía. 1816 René Laennec Invención del estetoscopio. 1842 Crawford Long Primera operación quirúrgica con anestesia (éter) en Estados Unidos. 1846 Robert Liston Primera operación quirúrgica con anestesia (éter) en Gran Bretaña. 1846 William Morton Perfeccionamiento del éter como anestésico.

135 Mirian Balestrini. El Discurso Médico en el Capitalismo, Caracas, Venezuela, BL Consultores Asociados Servicio Editorial, 1999, pág. 278. 136 Ibíd. Pág. 34.

172

1849 Claude Bernard Descubrimiento del glucógeno. 1851 Hermann Helmholtz Invención del oftalmológico. 1855 Manuel García Invención del laringoscopio. 1858 Rudolf Virchow Descripción de la patología celular. 1859 Albrecht Von Graefe Fundación de la moderna oftalmología. 1866 Gregor Mendel Descubrimiento de la transmisión genética, mutación. 1866 Joseph Lister Primera utilización de los métodos antisépticos en cirugía. 1869 Gustav Simon Primera extirpación del riñón. 1872 Jean Charcot Descripción del sistema nervioso. 1872 Eduard Pfluger Descripción del metabolismo. 1876 Robert Koch Descubrimiento del bacilo del ántrax. 1877 Robert Koch Primeras microfotografías. 1882 Robert Koch Descubrimiento del bacilo de la tuberculosis. 1883 Robert Koch Descubrimiento del bacilo del cólera. 1890 Robert Koch Descubrimiento de la tuberculina. 1892 William Welch Descubrimiento del estafilococo. 1895 Ronald Ross Descubrimiento de los rayos X. 1895 Ronald Ross Descubrimiento de etiología de la malaria. 1900 Walter Reed Descubrimiento de la etiología de la fiebre amarilla. 1901 Emil Von Behring Descubrimiento de las antitoxinas diftérica y tetánica. 1908 William Osler Reforma de la educación medica. 1910 Paúl Ehrlich Descubrimiento del remedio contra la sífilis. 1922 Frederick Banting Descubrimiento de la insulina. 1923 Willem Einthoven Invención del electrocardiógrafo. 1928 Alexander Fleming Descubrimiento de la penicilina. 1948 Paúl Muller Descubrimiento de los efectos del DDT. 1949 Antonio Morris Primera lobotomía frontal. 1954 Jonas Salk Descubrimiento de la vacuna contra la poliomielitis. Fuente: Ralph H. Major. A History of Medicine, citado por Mirian Balestrini en El Discurso Médico en el Capitalismo Algunas de sus premisas constitutivas, Caracas, Venezuela, BL Consultores Asociados Servicio Editorial, 1999, pág. 99.

Los descubrimientos que están resaltados, son aquellos que tienen

relación directa con la ciencia de la farmacia. Algunos de ellos, como por

ejemplo el descubrimiento del bacilo de la tuberculosis, hicieron posible el

desarrollo de vacunas para prevenirlas. Los descubrimientos del remedio contra

la sífilis y del insecticida DDT, le otorgaron a Paúl Erlich y a Paúl Muller el

Premio Nóbel respectivamente.

En el discurso médico actual se cristaliza un modelo de consumo mercantilista en todo lo relativo al orden de la curación. Este hecho se manifiesta tanto a nivel del despliegue de las diversas prácticas del acto médico (diagnóstico y terapéutica), como en el conjunto de las actividades que de una u otra manera dan cuenta y apoyan toda la organización del sector salud. Dentro del capitalismo, la enfermedad es concebida como una fuente de ganancias y de poder para toda la profesión médica, las corporaciones productoras de fármacos y equipos

173

médicos, y para los hospitales, clínicas y todas aquellas organizaciones que prestan atención médica.137

La ciencia, como ventaja importante de la actividad humana, puede y

debe contribuir a satisfacer las necesidades y aspiraciones sociales. Uno de los

mayores retos que enfrenta la industria farmacéutica es el rendimiento de

cuentas a la sociedad. Las empresas productoras de fármacos son tildadas de

ser organizaciones ambiciosas, que solo buscan descubrir medicamentos

líderes en ventas para incrementar sus ganancias, obviando la labor social.

Pero, es bueno señalar, que la gran mayoría de las compañías farmacéuticas

poseen instituciones benéficas que trabajan por el bien social. Tal vez no es

suficiente el aporte que realizan, pero es un comienzo para llegar a un

consenso y a más y mejores oportunidades de salud para las personas en el

mundo.

Por ejemplo, la compañía Pfizer, posee varios programas sociales, que

tienen diversos objetivos, que van desde la lucha contra el SIDA, hasta

“promover el acceso a una atención médica de calidad, facilitar la educación,

impulsar la innovación en la medicina y animar a los empleados de Pfizer a

involucrarse en los problemas de sus comunidades”138. Uno de estos

programas sociales, denominado “Diflucan Partnership”, enfocado a la lucha

contra el sida a través de el suministro de Diflucan para el tratamiento de

“meningitis criptocócica y la candidiasis esofágica”, enfermedades asociados al

virus del VIH. Para el cual la organización ha destinado una concesión de 1.8

millones de dólares, para la lucha contra ese flagelo en países sudafricanos.

Este y los demás programas de bienestar social, que desarrolla la compañía, no

representan una carga significativa a los ingresos de la empresa, pero son un 137 Mirian Balestrini. El Discurso Médico en el Capitalismo Algunas de sus premisas constitutivas, Caracas, Venezuela, BL Consultores Asociados Servicio Editorial, 1999, pág. 241. 138 “Pfizer Inc. y la Fundación Pfizer presentan sus nuevas iniciativas en el terreno del VIH/sida”. Fonendo, 2000-2002, diciembre, 03, 2002, En línea, febrero, 03, 2004, http://www.fonendo.com/noticias/27/2002/12/2.shtml

174

avance en cuanto a inversión social y a colaboración con las comunidades

menos favorecidas del mundo.

7.3 Internacionalización y evolución de la producción de las empresas productoras de fármacos.

Una vez fundadas las compañías farmacéuticas a lo largo de los siglos

XIX y XX, éstas comenzaron su expansión en el ámbito internacional. Por

ejemplo, la alemana Schering ya exportaba productos a los cinco continentes

en el año de 1879. La empresa F. Hoffmann-La Roche & Co, Tras su fundación

en 1896 abrió filiales en Alemania, Italia, Estados Unidos, Gran Bretaña,

Francia y Rusia. La organización Bayer tiene presencia en América Latina

desde hace mas de un siglo y cuenta con filiales en la mayoría de los países de

la región.

El crecimiento a nivel internacional que presentó la industria farmacéutica

se ha mantenido hasta el presente. Una de las estrategias utilizadas por las

farmacéuticas estadounidenses, para lograr el éxito en el ámbito mundial, es el

“... Fuerte compromiso en las áreas de investigación y desarrollo y una red

masiva de distribución...”139 Derivado de los progresos en investigación y

desarrollo se han obtenido una cantidad de nuevos medicamentos. A

continuación se presenta un cuadro informativo, donde se observan las diez

primeras empresas en ventas globales de fármacos con receta para el año

1998, y sus nuevos productos desde 1994 hasta 1999.

139 “Las empresas de mayor rendimiento. Business Week”, Gerente, número 139, Caracas, Venezuela, 1998, Pág. 8.

175

CUADRO X

NUEVOS PRODUCTOS POR COMPAÑÍAS FARMACÉUTICAS DESDE 1994 A 1999

Posición año 1999 Compañía Productos 1 Novartis Riamet - 1999 Comtan - 1998 Estalis - 1998 Estalis Sekvens - 1998 Prometax - 1998 Simulect - 1998 Co-Diovan - 1997 Exelon - 1997 Revasc - 1997 Diovan - 1996 Femara - 1996 Menorest - 1994 Ciba Vision Corporation Visudyne - 1999 Vitravene - 1999 2 Merck & Company Vioxx - 1999 Maxalt - 1998 Cozaar - 1994 Trusopt - 1994 Merck Sharp & Dohme Stocrin - 1999 Crixivan - 1996 3 Glaxo Wellcome Relenza - 1999 Zeffix - 1999 Ziagen - 1999 Zyban - 1999 Combivir - 1998 Micardis - 1998 Pritor - 1998 Seretide - 1998 Naramig - 1997 Raxar - 1997 Romozin - 1997 Epivir - 1996 Imigran Nasal Spray - 1996 Malarone - 1996 Ultiva - 1996 Nimbex - 1995 Pylorid - 1995 4 Pfizer Celebrex - 1999 Tikosyn - 1999 Trovan - 1998 Turvel - 1998 Viagra - 1998 Aricept - 1997 Enablex - 1994

176

5 Bristol-Myers Squibb Karvezide - 1998 Iscover - 1998 Plavix - 1998 Aprovel - 1997 Karvea - 1997 Zerit - 1996 6 Johnson & Johnson Janssen Pharmaceutica Pariet - 1998 Janssen -Cilag International Regranex - 1999 Silkis - 1995 Topamax - 1995 7 American Home Products American Cyanamid Photofrin - 1994 Genetics Institute of Europe ReFacto - 1999 Wyeth Europa Sonata - 1999 Wyeth-Ayerst International Lyrelle Patch - 1997 Crinone - 1995 Effexor - 1994 Wyeth-Ayerst Nordiska Abelcet - 1995 Wyeth-Lederle Vaccines Meningitec - 1999 RotaShield - 1999 8 F. Hoffmann-La Roche Tamiflu - 1999 Herceptin - 1999 Fortovase - 1998 Viracept - 1998 Xenical - 1998 Zenapax - 1998 Mab Thera - 1997 NeoRecormon - 1997 Tasmar - 1997 Bondronat - 1996 CellCept - 1996 Invirase - 1999 Rapilsyn - 1996 Vesanoid - 1994 Invirase - 1999 Rapilsyn - 1996 Vesanoid - 1994 9 Eli Lilly & Company Evista - 1998 Humalog Mix 25 - 1998 Humalog Mix 25 HumaJect - 1998 Humalog Mix 25 Pen - 1998 Humalog NPL - 1998 Humalog 70/30 Pen - 1998 Optruma - 1998

177

LeukoScan - 1997 Liprolog - 1997 Zyprexa - 1996 Gemzar - 1995 Humalog - 1995 ReoPro - 1994

10 SmithKline Beecham Hepatyrix - 1999 Infanrix HepB - 1997 Twinrix Paediatric - 1997 Andropatch - 1996 Hycamtin - 1996 Hinfanrix-DTPa+Hib - 1996 ReQuip - 1996 Tritanrix-HB - 1996 Twinrix - 1996 Vectavir - 1996 Infanrix - 194

Fuente: Elaboración propia, basado en Nuevos productos por compañías Farmacéuticas desde 1994 a 1999, Barcelona, España, Publicaciones y Medios telemáticos S.L, 2003, En Línea, septiembre, 09, 2003, www.pmfarma.com

En el mercado farmacéutico actual solo sobrevivirán aquellas compañías

que desarrollen medicamentos nuevos, eficaces y seguros. Las enfermedades

en la que se concentra la investigación actualmente son: El cáncer, los

problemas cardiovasculares y las patologías neurológicas. El principal producto

en ventas para el año 2000, fue el prilosec/losec, con una facturación total de

6.1 billones de dólares. Las tres clases terapéuticas con mas ventas para el año

2000 son las antiulcerosos (17.4 billones de US $) los reductores de colesterol y

triglicéridos (15.9 billones de US $) y los antidepresivos (13.4 billones de US

$)140. La reestructuración del sector farmacéutico, se encuentra marcada por las

fusiones, adquisiciones y las alianzas estratégicas, para hacerle frente a los

elevados costos de investigación y desarrollo y al vencimiento de las patentes.

Aun así, los mayores mercados farmacéuticos del mundo, sostuvieron un ritmo

anual de crecimiento en sus ventas. Como puede observarse en el siguiente

cuadro.

140 Carlos David Silva. Proyecto Goliat: La industria farmacéutica y su impacto en la prescripción de fármacos, Buenos Aires, Argentina, 2003, En línea, febrero, 20, 2003, http://edupsi.com/goliat

178

CUADRO XI

PRINCIPALES MERCADOS FARMACÉUTICOS DEL MUNDO

PAÍS VENTA EN MILLONES DE U$S VARIACIÓN ANUAL TASA DE

1993 1994 1995 1996 1997 1994 1995 1996 1997 CRECIMIENTO

USA 69.685 75.420 83.097 91.678 101.429 8,2% 10,2% 10,3% 10,6% 9,8%

Japón 47.869 52.568 61.119 52.819 46.887 9,8% 16,3% -13,6% -11,2% -0,5%

América Latina 13.435 15.166 16.342 17.629 19.371 12,9% 7,8% 7,9% 9,9% 9,6%

Alemania 16.394 16.725 20.304 20.532 18.190 2,0% 21,4% 1,1% -11,4% 2,6%

Francia 14.392 15.152 18.200 18.324 17.071 5,3% 20,1% 0,7% -6,8% 4,4%

Italia 9.697 8.829 8.989 10.532 10.237 -9,0% 1,8% 17,2% -2,8% 1,4%

Reino Unido 6.461 6.821 7.699 8.222 9.369 5,6% 12,9% 6,8% 14,0% 9,7%

España 4.767 4.710 5.607 6.018 5.741 -1,2% 19,0% 7,3% -4,6% 4,8%

China* --- 2.810 3.510 4.330 4.980 --- 24,9% 23,4% 15,0% 21,0%

Canadá 4.231 4.072 4.233 4.340 4.685 -3,8% 4,0% 2,5% 7,9% 2,6%

* Producto de su reciente apertura económica, sólo se conocen datos desde 1994.

Fuente: IMS Fuente: Federación Latinoamericana de la Industria Farmacéutica. Datafarma Evolución y Características del Mercado Farmacéutico Latinoamericano 1993-1998, Año II, número 3, Buenos Aires, Argentina, julio, 1999, Pág. 5.

179

El principal mercado es el de Estados Unidos que entre 1993 y 1997

facturó un total de 421.309 millones de US $, y obtuvo una tasa de crecimiento

de 9,8%. En segundo lugar se ubica Japón, aunque su tasa de crecimiento

arroja un saldo negativo. América Latina facturó 81.943 millones de US $ con

una tasa de crecimiento de 9,6%. Los mercados farmacéuticos lideres en

Latinoamérica los representan Brasil, México y Argentina, como se indica en el

siguiente gráfico.

ILUSTRACIÓN No. 7

MERCADO FARMACÉUTICO LATINOAMÉRICANO VENTAS EN VALORES - 1999

32,4%

22,9%20,9%

5,6%

5,5%

12,7%BrasilMéxicoArgentinaVenezuelaColombiaResto

A pesar de la pérdida de dinamismo, que significó en 1999 una disminución de su market share de 38,3% a 32,4%, Brasil sigue siendo el país con mayor nivel de ventas en la región. En contraposición, México, sin alcanzar todavía el performance de inicios de los noventa, sigue mejorando su posición en el mercado regional, obteniendo en 1999 una participación relativa de 22.9% (tres puntos porcentuales por encima a lo registrado durante el año previo), con lo cual desplazó al mercado al mercado argentino de la segunda posición del ranking. En conjunto, estos tres mercados concentran el 76,2% de las ventas regionales.

Fuente: Federación Latinoamericana de la Industria Farmacéutica. Datafarma Evolución del Mercado Farmacéutico Latinoamericano (1993-1999) Principales Laboratorios Líderes, Año II, número 4, Buenos Aires, Argentina, noviembre, 1999, Pág. 7.

180

7.4 Investigación, desarrollo y comercialización en los nuevos productos farmacéuticos.

Aspectos generales del descubrimiento de un fármaco y su desarrollo.

Los medicamentos son estructuras farmacológicas activas, aisladas,

sintetizadas y desarrolladas por la industria farmacéutica, con el apoyo de

universidades, hospitales y una infinidad de instituciones. Según el Dr. J.A.

Sáenz Astort, en su obra “El medicamento: logro de la investigación”, sostiene

que...”de cada diez mil sustancias investigadas, sólo una llega a convertirse es

un medicamento, a un costo de doscientos treinta millones de dólares.”141

El descubrimiento de una droga que representa la cadena final del

medicamento, implica una fase inicial de una secuencia participativa de

científicos de múltiples disciplinas, instalaciones especializadas y prolongados

ensayos preclínicos y clínicos, hasta iniciarse la producción comercial bajo

estrictos controles de calidad.

El desarrollo de un nuevo medicamento conlleva a diez años

aproximadamente de complejos y costosos procesos para la industria

farmacológica, desde el descubrimiento, elaboración hasta el apoyo comercial.

El cronograma de un medicamento parte de las necesidades del paciente, tras

diez años de beneficios para el mismo. A menudo dicho proceso es comparado

como una tubería (pipeline). La vida de un fármaco comprende tres etapas

iniciales, que corresponden a las tres funciones principales de la investigación y

desarrollo de la industria farmacéutica, dichas etapas se describen a

continuación:

141 José Antonio, Sáenz Astort. El Medicamento: Logro de la Investigación, Caracas, Excelsior Creatividad, 1999, pág. 31

181

- Descubrimiento del fármaco: la duración de esta fase comprende desde

que se identifica un compuesto determinado como idóneo, para someterlo

al desarrollo clínico.

- Desarrollo del fármaco: comprende el periodo de estudios avanzados en

laboratorio, estudios preclínicos y clínicos; como también los estudios de

toxicología en animales que indicaran la seguridad del fármaco y finalmente

las actividades de desarrollo técnico, utilizado para el desarrollo y proceso

químico del fármaco, hasta que es aprobado, comercializado y distribuido

para la venta.

- Apoyo a la comercialización del fármaco: en esta etapa se realiza los

estudios clínicos una vez que el producto esta ya en el mercado, se

determinan las actividades de marketing, promoción, investigación y

desarrollo. Por lo general las compañías farmacéuticas en la medida que

les es posible, intentan elaborar nuevas aplicaciones e indicaciones para

sus medicamentos. En lo referente a las nuevas aplicaciones, se refiere a

otra forma que se puede presentar el fármaco, por ejemplo: en una

solución, aerosol, cápsula, etc. También en frascos con nuevas medidas,

nuevos sabores u otras combinaciones. Cuando se refiere a las

indicaciones, es la utilidad del medicamento para otras enfermedades de

las cuales ha sido aprobado.

En el desarrollo de un fármaco se utiliza a menudo el concepto de

tubería, que bien pudiera parecer como un proceso rígido e inflexible, pero en

la práctica es dinámico. Las actividades que se realizan en la preparación del

medicamento no son escalonadas, al contrario suelen efectuarse

simultáneamente, es decir, a medida que el trabajo avanza, el número de

necesidades para apoyar el desarrollo del fármaco aumenta.

182

Bert Spilker y Pedro Cuatrecasas, en “La Industria Farmacéutica: Una

Visión Interior” ejemplifican estas necesidades, como una pirámide invertida,

donde en un comienzo existe una poco inversión en lo referente al personal,

tiempo, instalaciones y dinero; pero a medida que el fármaco se desarrolla por

el tubo, con trabajos clínicos, de desarrollo técnico, toxicología, los costes se

incrementan aceleradamente. En la siguiente ilustración, se puede visualizar

las tres primeras etapas iniciales en el desarrollo de un nuevo fármaco.

183

ILUSTRACIÓN NO. 8

TIEMPO

ETAPA DE BÚSQUEDA

DEL FÁRMACO

ETAPA DE

DESARROLLO DEL FÁRMACO

VENTA DEL MEDICAMENTO

Y APLICACIÓN DE LA LÍNEA

Se idea un nuevo agente químico

Descubrimiento del producto

prototipo

Síntesis y ensayo

del nuevo agente

Selección del producto candidato y

pruebas adicionales

Se establece e inicia

el plan de investigación

del nuevo fármaco

Se programan e inicia los estudios clínicos

Aprobación de la

solicitud Se

consiguen nuevas

indicaciones

Actividades para apoyo a marketing

Se inicia el seguimiento

postcomer-cialización

El compuesto pasa a ser

un proyecto

Presentación del plan de investigación

Se prepara y presenta la

“Solicitud de un nuevo fármaco”

FasesI, II, III

Lanzamiento del

medicamento

Síntesis de la familia

de preparados

afines al prototipo

Desarrollo de formas con

nuevas dosis y formulaciones

Fase IV

El concepto de “tubería” en el desarrollo farmacéutico. Algunas de las actividades más importantes que se suceden en las etapas del descubrimiento, desarrollo y venta se ilustran según su cronología. Aunque se señalen con flechas concretas, la mayor parte de los eventos requieren largo plazo. (Modificado con autorización de: Spilker, B. Multinational Drug Companies: Issues in Drug Discovery and Developmed, Raven Press, New York 1989).

Fuente: Bert Spilker y Pedro Cuatrecasas. La Industria Farmacéutica: Una Visión Interior, Barcelona, Prous Science Publishers, 1992, pág. 12.

184

Como se ha podido observar en la ilustración No. 8, el desarrollo de un

fármaco por avance de tubería, se caracteriza por ser un proceso lento, donde

a menudo se presentan cuellos de botellas.

La presencia de los múltiples problemas, requieren de nuevas ideas

imaginativas para alcanzar o mantener el éxito. Los cuellos de botellas se

presentan en su mayoría, cuando existen varios fármacos desarrollándose al

mismo tiempo, generando una competencia por los mismos recursos, donde la

gerencia debe precisar las prioridades de cada departamento y la asignación el

dinero a aquellos proyectos que puedan demostrar que llegaran a tener un

posicionamiento en el mercado.

Las tres etapas iniciales en la elaboración de un medicamento, que

anteriormente se explicaron, comprenden sud-divisiones de mayor complejidad

y en la medida en que avanzan, requieren de más recursos financieros, para

continuar en el proyecto. En la segunda etapa que comprende el desarrollo

farmacéutico la investigación del agente activo pasa por las subdivisiones

siguientes: químico, toxicológico, farmacológico, biólogo, patológico e

investigación genética, hasta llegar a los médicos que experimentarán sobre

pacientes voluntarios. Cuando el agente activo ha sido probado en miles de

pacientes, es entonces cuando se presenta ante las autoridades sanitarias.

Después se procede con la vigilancia farmacológica a cargo del laboratorio

investigador y de los organismos oficiales para detectar secundarismo y

nuevas indicaciones, que solo el uso prolongado evidenciará.

En las siguientes ilustraciones, que se mostrarán a continuación, se

indica las secuencias históricas que conlleva a la creación de un medicamento,

pudiéndose apreciar los principales pasos en la cadena de desarrollo del mismo

señalados por el Dr. J.A. Sáenz Astort.

185ILUSTRACIÓN No. 9

DDeell DDeessccuubbrriimmiieennttoo aall MMeeddiiccaammeennttoo Planeación de Investigación Objetivos Medicinales Objetivos de Venta Dictamen Químico Estudio de Literatura Exámen de Patente Selección de Estructura Posibilidades de Síntesis

Discusión básica acerca de la necesidad terapéutica

Síntesis, Aislamiento Estandarización

Discusión básica acerca de la necesidad terapéutica

Experimentos con Animales

Analítica, Galénica

Asuntos Jurídicos

Experimentos en Humanos

Actividades

Control de Actividades

Puntos de

decisión

Duración del desarrollo:

1-2 años 2-3 años 2-3 años Números de sustancias:

aprox. 8000 - 10.000 aprox. 20 aprox. 10 aprox. 2-3 aprox. 1-2

Un preparado nuevo requiere de la síntesis de 8.000 a 10.000 sustancias y tarda en lanzarse al mercado entre 8 y 10 años.

Control de la información

medica

Protección jurídica (supervisión)

Producción a gran escala y envolturas

Evaluación de informa-ciones según reacciones secundarias (clínica IV)

Marketing

Protección jurídica(patentes y marcas)

Terminación de analítica, documentación

Otros trabajos farmacológicos, terminación y documentación

Exámen clínico fase III

Terminación toxicidad crónica

Cancerogenicidad, teratogenicidad

Farmacoquinética, cierre Y documentación

Caducidad, fabricación de muestras clínicas

Revisiones analíticas

Farmacodinamia,interacción

Exámen clínico, fase 1, ACME, (absorción,distri-bución, metabolismo y excreción) ser humano

Teratología

Desarrollo de la presentación, envoltura,

caducidad (Galénica)

Analítica y presentación

Farmacología profunda

Teratología

Estabilidad de la

sustancia activa

Farma-cología

Exámen toxicológico

según la situación

Exámenes especializados de

acuerdo a la situación

Exámenes farmacoquinéticos según la situación

Lanzamiento y venta

Medicina Clínica I

Medicina Clínica II

Medicina Clínica III Biología

Preclínica II

Exámen Químico

Biología Preclínica I

Screening

Exámen clínico fase II

Farmacoquinética ADME, (absorción, distribución,

metabolismo y excreción) en animal

Farmacoquinética, (otros tipos de animales)

Cancerogenicidad, teratogenicidad

Toxicidad sub-aguda (otros tipos de animales)

Planeación e inicio toxicidad crónica

Aspectos biológicos, farmacoquinéticos

Protección jurídica(patentes y marcas)

Revisiones analíticas

Caducidad, fabricación de muestras clínicas

Protección jurídica(patentes)

Protección jurídica(patentes)

Toxicidad sub-aguda (2 tipos de animales)

Protección jurídica (patentes)

Analítica de la sustancia activa

Fármaco- logía profunda

Toxicidad sub-aguda (2 tipos de animales) Selección

de los nuevos

preparados

Farmacoquinética, resorción y

secreción; animal

Exámen farmacológico

según la situación

Control de calidad de la producción

Terminación del desarrollo galénico,

desarrollo de métodos de producción, GMP

Registro permiso de las

autorida-des

sanitarias

Fuente: José Antonio, Sáenz Astort. El Medicamento: Logro de la Investigación, Caracas, Excelsior Creatividad, 1999, págs. 40 / 41

186

Investigación

Química

ILUSTRACIÓN No. 10

Etapas en la historia de un medicamento

Si

No Activo

Fase Biológica

Descartar

Tóxico Si

Descartar

No Dosis y Posología

Forma Farmacéutica Indicadores

Efectos Colaterales

Investigación Clínica

Controlada

prolongado lento

Objetiva Subjetiva

Cuadro Patológico

Posiblemente Doble Ciego Ciego

Simple o Doble

Efectos del Medicamento

Investigación Cruzada

Investigación Individual

Investigación Paralela

Efectos del Medicamento

Lento o prolongado

Rápido o lento

Agudo Crónico

Lento o Rápido o

valorización

No Resultados Favorables

Descartar

Sí

Introducción Comercial

Considerable ampliación de la experimentación clínica

Valoración continua de los efectos secundarios, de las nuevas indicaciones; de la

mejor forma terapéutica

Fuente: José Antonio, Sáenz Astort. El Medicamento: Logro de la Investigación, Caracas, Excelsior Creatividad, 1999, pág. 33.

187

El cronograma para la elaboración de un medicamento, sobre la base de

un periodo de diez años, comprende las siguientes etapas:

Primera etapa: dos años. Necesidades terapéuticas, planeación, objetivos médicos y de venta, dictamen químico, posibilidades de síntesis, selección de estructura, examen de patentes, aislamiento y estandarización. Segunda etapa: tres años. Revisión de objetivos, examen de estructura, metodología farmacológica, exámenes químicos y analíticos, investigación biológica preclínica I, toxicidad aguda (animales), estabilidad principio activo, investigación preclínica II, farmacocinética, teratología, toxicidad sub-aguda, presentación, envoltura, caducidad. Tercera etapa: tres años. Fase clínica I, ADME (absorción, distribución, metabolismo, excreción) en seres humanos y animales, muestras clínicas, placebo, fase clínica II, toxicidad crónica, farcocinética, farmacodinamia, biodisponibilidad, interacciones, fase clínica III, cierre de toxicidad crónica, teratogenicidad, culminación del desarrollo galénico, cancerogenicidad, documentación farmacológica, planeamiento de producción, mercadeo e información médica. Cuarta etapa: dos años. Registro a nivel de autoridades sanitarias, supervisión jurídica sobre marcas y patentes. Etapa post registro: ilimitada. Lanzamiento, distribución venta, fases clínicas IV y V, control de calidad de producción de droga y envases, difusión médica, vigilancia farmacológica.124

En la primera etapa del cronograma de elaboración de un medicamento,

pasa por diferentes estrategias para convertirse en una novedad química. Entre

las principales vías utilizadas para obtener una sustancia química se enumeran

las siguientes: a) nueva idea química; b) utilización de un nuevo modelo animal;

c) modificación de un medicamento conocido; d) modificación de moléculas

lideres ya conocidas; e) screening al azar; f) nueva hipótesis biológica; g) uso

de un nuevo enfoque en el proceso de la enfermedad para evaluar preparados. 124 José Antonio, Sáenz Astort. El Medicamento: Logro de la Investigación, Caracas, Excelsior Creatividad, 1999, pág. 32

188

Pruebas de screening.

Existen muchos métodos utilizados para la obtención de nuevos

medicamentos, pero existen pruebas establecidas que siguen la mayoría de las

compañías farmacéuticas, entre las más utilizadas esta la llamada prueba

“cribas” o proceso de cribado (screning). Este método examina el número de

compuestos farmacéuticos con actividad biológica, mediante una batería de

pruebas farmacológicas, bioquímicas o microbiológicas. Dichas pruebas se

caracterizan por ser tan amplias y diseñadas para encontrar cualquier tipo de

actividad antimicrobiana o antivírica, etc., o pudieran ser delimitadas y

enfocadas hacia un determinado tipo de virus o bacteria. Cuando se encuentran

algún tipo de actividad, se procede a sintetizar nuevas estructuras químicas

similares, en búsqueda de mejorar el grado de la actividad.

Existen dos tipos de screening el dirigido y al azar, el primero estudia

nuevos compuestos que son sintetizados en mejoras de una actividad biológica

deseada, con exámenes en animales específicos para cada enfermedad;

mientras que el segundo realiza un estudio de manera arbitraria con productos

previamente sintetizados, sin contar con una base científica sólida para

escoger el producto que haya que evaluar. Este tipo de prueba rara vez

descubre un nuevo fármaco, pero a veces puede revelar una actividad biológica

que señala una nueva ruta en la síntesis de otro compuesto.

Metodología racional en el desarrollo de un fármaco.

La metodología racional, no es más que otra estrategia para descubrir un

medicamento. Su diferencia en comparación al sistema empírico, basado en el

ensayo y error y del screening dirigido; es que dicha metodología consiste en la

identificación de una enzima objetiva, un receptor ó un punto activo de la célula

donde el fármaco actuó, otro proceso biológico causante de la patología.

189

Basándose en el conocimiento o de la teoría del efecto esperado que

producirá un tipo de compuesto en su punto de acción, se elabora la molécula

del fármaco. Este mecanismo se puede lograr utilizando modelos

tridimensionales computarizados de enzimas, donde los científicos pueden

alcanzar la diana de dicha enzima. Luego el compuesto obtenido según las

debidas específicas, es sintetizado y estudiado biológicamente para la

confirmación de la actividad.

Se debe aclarar que en la práctica existen pocos ejemplos que cumple

con el proceso descrito, y entre otras razones se debe, que a pesar de los

múltiples en el campo, el conocimiento de las principales enfermedades que

agobian la humanidad, son pocos suficientes en la búsqueda de un

medicamento idóneo. La casualidad, sigue siendo el medio más frecuente en el

hallazgo de un fármaco (ensayo y error ó serendipity).

“Incluso en esta en esta era de tecnología moderna, una gran parte de

aplicaciones clínicas de los fármacos actuales han sido descubiertas por

casualidad. Con la amantadina, fármaco antiinfluenza, por ejemplo, se observó

accidentalmente su actividad frente a la enfermedad de parkinson...”125

Algunos pacientes se les suministró en un estudio, amantadina, dichos

pacientes también padecían del mal de parkinson y los investigadores

observaron que aliviaba los síntomas “parkisonianos”. Una vez obtenido los

resultados, dichas observaciones son publicadas en artículos médicos. Algunos

artículos llegan ha tener aplicaciones médicas, pero muchos de estos reportajes

constituyen las principales fuentes de información para la industria

farmacológica, sobre las nuevas orientaciones terapéuticas. En cuanto a la

segunda etapa en el desarrollo de un medicamento, básicamente se refiere al

desarrollo técnico del fármaco. Es un proceso que consiste en convertir

125 Bert Spilker y Pedro Cuatrecasas. La Industria Farmacéutica: Una Visión Interior, Barcelona, Prous Science Publishers, 1992, pág. 28.

190

miligramos de sustancias químicas puras en comprimidos que contienen veinte

o más ingredientes. Entre los principales departamentos que intervienen en la

elaboración del fármaco se encuentran los laboratorios de química, análisis y

galénica.

El escalado de una reacción de síntesis que tiene de tres a quince pasos químicos intermedios, suele necesitar años de investigación para hallar nuevos procesos de síntesis química que sean económicamente posibles. El proceso de escalado no suele hacerse una vez, sino muchas veces a medida que se van precisando mayores cantidades del fármaco; al principio, unos kilos para ensayos clínicos y, más tarde, toneladas para la venta.126

El proceso de escalado se caracteriza por ser delicado y en ocasiones

peligroso, debido a la producción a gran escala de pequeñas síntesis químicas,

que no tendrían el mismo efecto deseado. Entre los diferentes motivos se debe

a que las materias primas utilizadas pueden reaccionar de manera distintas

cuando se producen a grandes escalas; o son escasas; o bien demasiados

costosas en grandes cantidades.

El departamento de desarrollo analítico, es el encargado del control de

calidad, su objetivo es la identificación de cualquier impureza que pudiera estar

presente en la muestra del medicamento elaborado. Además de otorgar la

aprobación de los lotes del producto antes de utilizarlos. El departamento de

desarrollo galénico, se encarga de la creación de la receta del fármaco, la

formula e ingredientes para su elaboración. Si bien es cierto, que el agente más

importante es la identificación del principio activo, este no constituye el único

elemento del medicamento. Existen otros aditivos que lo conforman, que son

importantes y tienen una justificación o finalidad para que tenga presencia, una

vez aprobado por las autoridades competentes.

126 Ibíd. Pág. 31.

191

Entre esos aditivos se mencionan los siguientes: a) los conservadores:

que evitan el crecimiento bacteriano. b) los disgregantes: cuya función es la

rotura del comprimido en el estómago. c) los aglutinantes: utilizados para

conservar el polvo unido. d) los diluyentes: para disolver una sustancia en

solución. e) los tampones: que controlan el pH en el estómago e intestinos. f)

los excipientes: empleado para aumentar el volumen del polvo en una cantidad

adecuada. g) los agentes quelantes: que se une al estómago para contrarrestar

algún metal que desprendería el fármaco.

El departamento de desarrollo galénico es el responsable de la forma de

presentación del fármaco, es decir, si será en crema o loción; comprimido,

inyectable o parche transdérmico. También se debe señalar que este

departamento, efectuará estudios de estabilidad de la muestra, bajo diferentes

condiciones de temperatura, humedad y luz. Los resultados obtenidos indicarán

la fecha de caducidad del producto.

La tercera etapa del desarrollo del fármaco, se enfoca a la fase clínica

del medicamento. Una vez que el agente activo ya ha pasado por varios años

de estudios, se enfrenta a la parte crucial, en la que se debe contestar a la

premisa ¿si actuará frente a la enfermedad en el hombre tal como actuó con las

pruebas de laboratorio con casos de animales?. El primer paso que se debe

realizar la compañía farmacéutica, es la obtención del permiso para el estudio

del fármaco en humanos, a los organismos competentes.

La secuencia lógica es la presentación de los documentos que avalan los

primeros cuatros años de estudios del agente químico, alas autoridades

sanitarias, donde manifiestan el deseo de llevar el caso a pruebas en humanos.

En la siguiente ilustración, se puede esquematizar de forma simple los pasos

para la aprobación de un medicamento en los Estados Unidos por parte de la

FDA.

192

ILUSTRACIÓN No. 11

Proceso de Investigación y Aprobación de Medicamentos en EE.UU.

ETAPAS TIEMPO REQUERIDO

Hallazgo de químicos sintéticos para uso potencial.

Estudios preclínicos en tubos de ensayo y animales.

Dos años

Empresa introduce investigación Nueva Droga ante la FDA

Estudio clínico en humanos sanos y en enfermos

Dos años

Estudios clínicos amplios

Tres años

FDA

Empresa introduce Nueva Solicitud para examen por la FDA

Tres años

Medicamentos aprobados para comercializar

Total: 10 años

Fuente: José Antonio, Sáenz Astort. El Medicamento: Logro de la Investigación, Caracas, Excelsior Creatividad, 1999, pág. 65

193

Hoy día, el desarrollo y aprobación de un medicamento en EEUU no insume menos de diez años, de los cuales dos o tres corresponden al sometimiento de documentos por parte de los laboratorios ante el FDA, que tiene uno de los procedimientos analíticos más estrictos del mundo antes de autorizar nuevos medicamentos. Ello se traduce en dilatados trámites, que llegan a costar a algunos fabricantes más de un millón de dólares por mes de espera. 124

La solicitud para obtener el permiso debe contener los datos preclínicos

del agente químico en estudio, especificados con informes sobre síntesis

química, farmacológica, toxicológica, bioquímica, estudios de estabilidad y

detalle analítico. Si dicha solicitud es aprobada, se inicia los ensayos cínicos,

que se dividen en cinco etapas: 1) Fase conceptual de desarrollo del diseño del

estudio, donde se incluye los objetivos del estudio, términos de seguridad,

números de los pacientes a incluir, números de grupos a tratar, tiempo de la

investigación tipo de dosis, etc. 2) Escritura del protocolo del ensayo, incluye los

detalles que se describen el estudio. 3) Conducción del estudio. 4) Procesos de

datos y análisis estadísticos de los resultados. 5) Interpretación clínica de los

resultados.

Los ensayos clínicos están divididos en fases I, II, III y IV. Los ensayos de fase I generalmente llegan a establecer la seguridad del fármaco. Los estudios de fase II determinan su eficiencia. Los estudios de fase III evalúan la actividad en muchos pacientes y en casos especiales. Tras la comercialización del medicamento, los estudios postmarketing de la fase IV evalúan el fármaco en condiciones normales de uso.125

124 José Antonio, Sáenz Astort. El Medicamento: Logro de la Investigación, Caracas, Excelsior Creatividad, 1999, pág. 66. 125 Bert Spilker y Pedro Cuatrecasas. La Industria Farmacéutica: Una Visión Interior, Barcelona, Prous Science Publishers, 1992, pág. 34.

194

Por lo general los ensayos clínicos, se realizan en voluntarios varones en

la primera fase. En la fase II, se elabora una prueba piloto con pacientes que

padecen la enfermedad. En la fase III se exponen a muchos pacientes al

fármaco para evaluarlo en todo tipo de enfermos. En esta etapa es usual

realizar protocolos con finalidad humanitaria, para aquellos pacientes que

estuvieron excluidos de las pruebas y por razones de enfermedades crónicas

están en la búsqueda de un tratamiento satisfactorio.

Las pruebas en niños no se comienza hasta después de haber finalizado

la fase III y en el caso de las mujeres embarazadas muchas quedan excluidas,

caso contrario de aquellos estudios de fármacos que están destinados a alguna

patología en mujeres embarazadas y cuya inocuidad este demostrada.

Aprobación oficial de nuevos fármacos.

Es en un proceso que puede ser largo o corto dependiendo de la

legislación de cada país, siendo el más prolongado y difícil el de la FDA en los

Estados Unidos. La aprobación de un nuevo medicamento por parte de la FDA,

se inicia desde que la compañía solicita la autorización para la investigación de

un nuevo fármaco.

Para las compañías farmacéuticas, representa un alto costo y en muchos

casos pérdida de tiempo valioso, debido que mientras más años pasen para la

aprobación de la comercialización del medicamento, los datos que se utilizaron

para validar el estudio inicial, pueden convertirse en obsoletos o inválidos;

igualmente el objetivo que fundamenta la investigación puede variar, porque las

necesidades del consumidor cambian; también se incluye los cambios en las

tecnologías o en los peores casos, otras empresas farmacológicas generan

fármacos similares, abarcando el mercado del área de investigación de la

compañía inicial.

195

Estos factores generan en muchos casos que la compañía farmacéutica

inicie un nuevo estudio experimental, para actualizar los datos obtenidos en el

proyecto piloto. Igualmente se destaca que los “... fármacos son aprobados

cuando la autoridad sanitaria considera que la compañía ha demostrado que

existen pruebas claras sobre la eficiencia y la seguridad del producto”126. Una

vez aceptada la aprobación el segundo aspecto más importante para las

autoridades implicadas es el etiquetado del medicamento.

El etiquetado contiene una información detallada de las características

más importantes del medicamento que será impresa en el envase. También se

incluye el prospecto del medicamento, información que será utilizada por el

médico que incluye el informe de la aprobación oficial; indicaciones aprobadas;

dosis; métodos utilizados; efectos secundarios, entre otras consideraciones.

Este prospecto es de suma importancia, pues indica a los médicos las

precauciones, advertencias y contraindicaciones sobre la prescripción del

producto. Además de fijar los límites de publicidad que puedan ofrecer la

empresa farmacéutica a los profesionales de la medicina.

Vigilancia farmacológica.

La industria farmacéutica apoya sus metas en la constancia del trabajo a

largo plazo. Lograr un nivel de seguridad y eficiencia necesita una revisión

constante de todos los medicamentos, aun aquellos que han satisfecho las

exigencias del consumidor. Esta prudencia reclama controles estatales, cuya

intensidad variará según las leyes de cada país; siendo la más aceptada en

mayor o menor grado la “Food and Drug Administración” (FDA) de los Estados

Unidos. A través de la Organización Mundial de la Salud, muchas normas se

establecen en las legislaciones en los diferentes países. 126 Ibíd. Pág. 49.

196

La vigilancia farmacológica o también conocida como estudios de

vigilancia postventa, son términos empleados para definir al conjunto de

procedimientos para la detección, notificación y evaluación de las

consecuencias derivadas del uso de un medicamento nuevo, después que tiene

la aprobación de comercialización. Estos estudios tienen la finalidad de

determinar causas, frecuencias y gravedad de los secundarismos, como

también algunas indagaciones y formular planteamientos educativos de

utilización, con el empleo del binomio “Beneficio vs. Riesgo”.

“La fármacovigilancia se realiza a nivel de cada país, coordinada

internacionalmente. El sistema de vigilancia farmacológica de la Organización

Mundial de la Salud fue creado en 1967, con una sede en Ginebra, una

subsede en Suecia y centros nacionales en los países afiliados”. 127

Por ejemplo, en el caso de la evaluación en Venezuela, la institución

encargada es el Centro Nacional de Vigilancia Farmacológica (CENAVIF). Cuyo

cronograma de vigilancia se resumen las cinco etapas: 1) sistemas de

notificación de secundarismo, abarcan a profesionales de la salud, centros de

evaluación toxicológica, empresas farmacéuticas, farmacias y consumidor. 2)

sistemas de vigilancia intensiva, que incluye el análisis del medicamento y en

las reacciones adversas (RAM) que puede presentar el paciente. 3) estudios

epidemiológicos, control de variables de mayor riesgo en la aparición de una

afección. 4) estudios sistemáticos de los CENAVIF, en el ámbito hospitalario. 5)

estudios de correlación, con el objetivo de visualizar si ciertas tendencias son

concordantes. En la siguiente ilustración se puede visualizar el diagrama de

desarrollo del programa de vigilancia farmacológica en Venezuela por parte del

(CENAVIF).

127 José Antonio, Sáenz Astort. El Medicamento: Logro de la Investigación, Caracas, Excelsior Creatividad, 1999, pág. 62.

197

ILUSTRACIÓN NO. 12

Vigilancia Farmacológica (Desarrollo del Programa)

Centro Nacional de

Vigilancia Farmacológica

(CENAVIF) Diagrama de Flujo

Hospital

Si

Si

No

No

CENAVIF

Confirmación

Decisión

Clasificación

Archivo Computarizado

Evaluación Datos

Decisión

Divulgación

FASES

Organización y planificación

Plan piloto

Fase I A

Fase I B

Fase II A

Fase II B

Fase III

OBJETIVOS

Elaboración del formulario Creación del CENAVIF Convenios interinstitucionales Programas de estadísticas y Computación. Programas de divulgación. Establecer la Vigilancia Farmacológica intrahospitalaria en un hospital área metropolitana. Asegurar la operatividad del Sistema (viabilidad del formulario de notificación, programa de computación). Extender el programa a otros hospitales del área metropolitana. Evaluar la información recabada: eventos, RAM, evaluación estadística y de computación. Expandir el programa de Vigilancia Farmacológica a otras unidades hospitalarias docentes, públicas y privadas en el territorio nacional. Desarrollo del programa de Vigilancia Farmacológica en el resto de las unidades, hospitales públicos o privados. Implementación del sistema de Vigilancia Farmacológica en todo el país.

Fuente: María De Pool y Raúl Cardona: Vigilancia farmacológica, Citado por José Antonio, Sáenz Astort. El Medicamento: Logro de la Investigación, Caracas, Excelsior Creatividad, 1999, pág. 63

198

Actividades de comercialización, marketing y costos de un nuevo fármaco.

Fabricar medicamentos es un gran negocio. Mucha gente cree que no debería ser así. Encuentran moralmente inaceptable que alguien pueda hacer dinero con el dolor y sufrimiento de los demás. Creen que los productos nuevos deberían ser descubiertos mediante subvenciones procedentes de los impuestos, y ser dispensados al paciente al precio más bajo posible o, quizá, pagado totalmente por el mismo gobierno. Los que investigan sobre fármacos argumentan que están profesionalmente dedicados a paliar ese sufrimiento, y que la industria les debería estar reconocida y agradecida por sus heroicos logros al aportar nuevos adelantos médicos. Son ganancias las que proporcionan incentivos para la innovación, y se paga por ello en una situación en la que no existen otras fuentes o subvenciones para descubrir y desarrollar nuevas sustancias. No importa el punto de vista que usted tenga en este debate, pues siempre existirán cuestiones éticas sobre el tema de los negocios a costa de la medicina, sea de los médicos, los hospitales, las compañías aseguradoras o la industria farmacéutica. Las responsabilidades y obligaciones de aquellos que obtienen beneficios de estos negocios son enormes, claro, y deben estar obligatoriamente “autocontroladas”, además de estar bajo estrictas regulaciones, para que sean realmente efectivas.124

El negocio de la industria farmacéutica es de suma importancia en la

actualidad, porque es un negocio que juega con la salud de los pacientes y

siempre generará polémica. Pero gracias al acelerado desarrollo del sector la

calidad de vida de la humanidad ha mejorado en los últimos sesenta años. Tal

como lo señala el Dr. José Antonio, Sáenz Astort, la investigación y desarrollo

de nuevos fármacos le ha permitido a la humanidad conquistar en las ultimas

décadas el incremento de las expectativas de vida. Tan sólo en la edad media

las expectativas de vida no superaban los 30 años de edad, en 1875 ascendía a

37 años y hoy en día se supera a los 76 años. A pesar de los aspectos morales 124 Bert Spilker y Pedro Cuatrecasas. La Industria Farmacéutica: Una Visión Interior, Barcelona, Prous Science Publishers, 1992, pág. 23.

199

que siempre sé implican en el negocio de la salud, sin duda este no avanzaría

ni evolucionaría, si no es rentable y si no genera ganancias para los

inversionistas.

La investigación, desarrollo y comercialización de un medicamento, como

es señalado por Bert Spilker y Pedro Cuatrecasas, se puede comparar en

muchas ocasiones a una carrera de caballos entre las distintas compañías

farmacéuticas. Si varios agentes químicos (productos), con una actividad igual

frente a una enfermedad específica, son descubiertos e investigados al mismo

tiempo, el primero en llegar a la meta, es decir, aquel que obtenga más

rápidamente la aprobación de comercialización, generalmente abarcará una

mayor parte del mercado. Los que lleguen de último lugar se pelearán por

pequeños sectores restantes del mercado.

Las participaciones del mercado constantemente están cambiando con

los años, según las características del medicamento; los costos; nuevas

mejoras; habilidades de marketing y los enfoques de las principales empresas

del sector. La tendencia de las compañías farmacéuticas ante tales variables,

es el ahorro del tiempo durante el desarrollo del producto y como este proceso

genera altos costos y los futuros beneficios se logran a largo plazo, las

empresas son muy cuidadosas en la cantidad de dinero a invertir, como

también en la disposición de recursos en la primera fase, pues sería trágico que

por tan sólo el hecho de ser el primero en el mercado, la empresa suministre

enorme cantidades de dinero para acelerar el proceso sin analizar todas las

fases secuenciales y cuando llegue a la dosis final, los estudios demuestren

que el producto no es óptimo para el paciente, las estadísticas revelan “... que

sólo uno de cada diez fármacos estudiados en el hombre será

comercializado”125

125 Ibíd. Pág. 15.

200

Se debe destacar que los fármacos obedecen a leyes económicas muy

particulares, esto se debe principalmente a las condiciones señalas por el Dr.

José Antonio, Sáenz Astort, entre las cuales se enumeran las siguientes:

1. El consumidor no influye directamente en la elección de producto.

2. La demanda esta determinada por el médico, que no utiliza la droga

3. El paciente es un usuario peculiar, de limitada libertad de elección por

desconocimiento técnico y psicológicamente impactado por el tipo de

compra, precio y destino.

4. La oferta del fabricante descubridor carece de una demanda clásica, el

paciente adquiere un producto que se expende bajo receta y no siempre

cancelará o lo hará parcialmente debido a que aún en los países no

desarrollados los seguros sociales cubren parte de los costos.

5. La demanda farmacéutica se divide en tres sectores: a) el médico, que

determina el consumo; b) el paciente consumidor y c) las instituciones

que sufragan el gasto según trate la sociedad más o menos

industrializadas.

6. Los medicamentos no son bienes de consumo ordinarios.

7. El paciente no acostumbra juzgar el producto, solo a nivel subjetivo

sintomático o de precio.

8. El médico, consumidor mediato, selecciona el medicamento por su

acción terapéutica y teóricamente sin ser influenciados por el costo.

9. En países con adecuados sistemas de seguridad social, el precio no

reviste importancia competitiva, excepto para ciertas entidades estatales

y aún así en función de la confiabilidad de la droga.

La investigación farmacéutica por ser un área de estudio arriesgada que

conlleva a gastos de millones de dólares por años y sin garantía de obtener

resultados positivos, se caracteriza por ser de dominio privado o con pocos

funcionarios públicos...”El riesgo constituye un privilegio del empresariado,

201

espina dorsal de una economía libre, donde no hay certeza del retorno del

desembolso, pues a menudo el medicamento descubierto es reemplazado

rápidamente por otro mejor”.126

Selección del mercado.

El análisis del mercado es un factor crucial en la comercialización de un

fármaco. Las empresas del ramo, enfocan sus investigaciones hacia áreas

terapéuticas determinadas con el objeto de cubrir mercados comerciales

significativos. “Si las opiniones comerciales son tan influyentes como para

determinar las áreas terapéuticas y seleccionar programas específicos de

investigación, se dice entonces que la compañía está “impulsada por fuerzas

comerciales”.” 127 Si dicha influencia no es tan marcada en las primeras fases

del desarrollo del medicamento, entonces las decisiones en el área terapéutica

son tomadas por la dirección de investigación y desarrollo (I+D). En este caso

se dice que la empresa esta impulsada por la “investigación o innovación”.

Muchas compañías enfocan sus descubrimientos sobre la base de las

influencias en el área de ventas y marketing.

Actividades de marketing.

Las actividades de marketing y promoción, son elementos claves e

importantes dentro del sector industrial farmacéutico, por incidir en las ventas

del producto. Para las empresas del sector, es vital contar con un equipo de

profesionales adecuados y expertos en el área de mercadeo y con dominio en

la industria farmacológica. Por lo general estas actividades son controladas

para evitar abusos y mantener la ética y responsabilidad del laboratorio. “La

126 José Antonio, Sáenz Astort: “El Medicamento: Logro de la Investigación”, Excelsior Creatividad, Caracas, 1999, pág. 32 127 Bert Spilker y Pedro Cuatrecasas. La Industria Farmacéutica: Una Visión Interior, Barcelona, Prous Science Publishers, 1992, pág. 15.

202

complejidad de las tareas de marketing es necesaria para asegurar la utilización

terapéutica adecuada de un fármaco, así como para mejorar las posibilidades

de su éxito económico.”128

El área de marketing ejerce influencia hasta en la presentación del

producto, es decir, la información de marketing es necesaria para el desarrollo

eficaz del fármaco, pues tiene decisión en la en la determinación del color,

tamaño, forma y dosificación de la cápsula o el comprimido. Cuando el perfil

clínico del medicamento es más preciso, el marketing tiene mayor acceso del

producto, y puede en un momento dado suministrar los parámetros que deben

ser incluidos en nuestros estudios.

Representantes de marketing.

Cuando el fármaco ha sido aprobado y lanzado al mercado, las

empresas farmacológicas destinan la mayor parte del presupuesto de mercadeo

a la promoción de las ventas. Es muy común entre las compañías la utilización

de representantes comerciales para las ventas, o también conocidos como

visitadores médicos. Son los representantes de la empresa encargados de

informar al médico la utilización adecuada del producto en promoción.

Este personal está entrenado para conocer los puntos fuertes y débiles

del medicamento. La venta se caracteriza por estar dirigida a los médicos y

hospitales, quienes serán los medios de orientación del producto al consumidor.

El visitador médico le permite a los médicos actualizarse en los acontecimientos

novedosos en medicina, así como también los expuestos científicos del

producto en promoción.

128 Ibíd. Pág. 57.

203

Muestras médicas.

Las muestras médicas, son un medio muy utilizado en la industria

farmacéutica, para hacer conocer sus nuevos productos, familiarizar al médico y

paciente de su actividad y permitir una experiencia directa con el fármaco. Este

mecanismo es muy beneficioso para todas las partes. Para la industria,

además de suministrar promoción y familiaridad, permite el suministro de las

diferentes experiencias con el consumidor, que bien sería de gran utilidad como

datos en los estudios de vigilancia post-venta. A cambio a los médicos con

dichas muestran, pueden ayudar a sus pacientes en nuevas alternativas de

tratamiento de forma gratuita e incrementando sus conocimientos en nuevos

medicamentos; y para el paciente le brinda la oportunidad de un tratamiento

novedoso en beneficio de su salud.

Medicamentos: marca y genéricos.

“Los medicamentos suelen tener marca. Un signo, palabra, dibujo,

logotipo o color, que distingue el fármaco producido por una empresa, es decir,

que identifica la fuente y responsabiliza a su fabricante, instándole a mejorar su

calidad y a desarrollar nuevas drogas terapéuticas”.129

La marca le permite al médico y al paciente seleccionar el producto

(medicamento) de probada efectividad y seguridad y esto, según el Dr. José

Sáenz Astort, a las razones siguientes:

- Simplicidad en la búsqueda del fármaco que se desea prescribir y que con

anterioridad, el paciente utilizó con resultados positivos.

129 José Antonio, Sáenz Astort: El Medicamento: Logro de la Investigación, Excelsior Creatividad, Caracas, 1999, pág. 51.

204

- Suministro homogéneo de información científica de la identidad del agente

químico en todo el mundo.

- Respaldo en las autoridades sanitarias sobre la calidad y garantía.

- Permite el retiro adecuado de una droga, cuando es cuestionada su

seguridad a través de la farmacovigilancia.

El nombre genérico, en cambio, denomina un principio activo y es seleccionado por comités de nomenclatura (INN). No es registrable, no puede ser propiedad de la empresa descubridora, la que usufructuará el nombre comercial de la marca y la exclusividad de venta, usualmente entre diez y veinte años130.

Un medicamento genérico, básicamente es igual a la estructura química

del producto de marca, pero existen casos, que siendo dos fármacos

químicamente idénticos, se comportan diferentes en el cuerpo humano. Esto

de debe a que los nuevos medicamentos tienen estructuras tan complejas y

procedimientos de manufacturación difíciles de copiar de forma igual, por los

que no siempre se alcanza idénticos resultados terapéuticos.

Las empresas farmacéuticas invierten millones de dólares en

investigación y desarrollo de medicamentos, además de los grandes esfuerzos

que emplean para enseñar y promocionar sus productos. Sin mencionar los

costos en rigurosos controles de calidad y garantía en la producción. Es por ello

que los fármacos de marca serán más costosos que los genéricos, pues los

beneficios de las ventas son destinados a áreas de investigación, cosa que las

compañías de genéricos no realizan.

Tal afirmación se puede detallar en la ilustración número 13, que se

presenta a continuación:

130 José Antonio, Sáenz Astort: El Medicamento: Logro de la Investigación, Excelsior Creatividad, Caracas, 1999, pág. 51.

205

ILUSTRACIÓN 13

Distribución de Gastos en la Industria Farmacéutica

Laboratorio investigador Laboratorio no investigador

11% Administración 11% Administración

11% Impuestos 11% Impuestos

11% Producción 33% Producción

11% Información y Venta

34% Investigación,

Desarrollo,

Información Médica

Venta

11% Beneficios

56% Márgenes

adicionales

para

beneficios y

otros

Fuente: Revista Mundo Médico, Vol. 2, No. 1, Julio 1990. Venezuela, Citado por José Antonio, Sáenz Astort. El Medicamento: Logro de la Investigación, Caracas, Excelsior Creatividad, 1999, pág. 53

En definitiva. Los medicamentos con marca y los genéricos desempeñan sus respectivos papeles en el cuidado de la salud. Los productos con marca aportan fondos la para la innovación y el descubrimiento de nuevos medicamentos. Los genéricos ayudan a reducir el coste de las medicinas a muchos pacientes. El mayor peligro potencial para la industria de investigación frente a los genéricos es que más y más medicamentos con marca están perdiendo patente y están disponibles en forma genérica, y el beneficio de muchas compañías farmacéuticas se verá seriamente erosionado.131

131 Bert Spilker y Pedro Cuatrecasas. La Industria Farmacéutica: Una Visión Interior, Barcelona, Prous Science Publishers, 1992, pág. 65.

206

CUADRO XII

Presentaciones Farmacéuticas Comercializadas a través de Oficinas de Farmacia (1995-2000)

Año Total en el mercado De nueva comercialización Desaparecidas

1995 7.911 302 479 1996 7.810 320 421 1997 7.811 363 362 1998 8.024 543 330 1999 8.314 507 217 2000 8.735 597 176 Fuente: Presentaciones Farmacéuticas Comercializadas a través de Oficinas de Farmacia (1995-2000), Barcelona, España, Publicaciones y medios telemáticos S.L, 2003, En línea, septiembre, 09, 2003, www.pmfarma.com

Esta disminución de los beneficios sin duda impactará sobre las

posibilidades de la industria farmacéutica investigadora, para emprender y

gastar grandes sumas de dinero en el descubrimiento de otros agentes

químicos, por lo que se hace limitado la disponibilidad de recursos para el

desarrollo de nuevos productos en el futuro.

Aunque está situación no presenta un anuncio de ruina para los grandes

laboratorios, se los pone en alerta, más aún cuando están cerca de expirar sus

patentes, por lo que dada la orientación actual y la tendencia del mercado, se

esta en presencia en la búsqueda de nuevas en este sector industrial, para así

mantenerse en el negocio. Dichas alternativas y estrategias que se emplean

actualmente por parte de las empresas farmacológicas, serán abordadas en el

Capitulo VIII, que hace referencias a las fusiones y adquisiciones farmacéuticas.

Retorno de la inversión en el tiempo de un medicamento.

El costo de la investigación y desarrollo de un medicamento oscila entre

los 230 y 800 millones de dólares aproximadamente, y el tiempo en recuperar la

inversión es difícil de predecir. Algunos medicamentos recuperan la inversión en

207

el primer año de haber sido colocados en el mercado (los llamados

blockbusters), mientras que otros representan grandes pérdidas para las

compañías, porque son retirados antes de culminar los estudios clínicos. Esto

se debe a diversos factores, entre ellos la competencia entre las empresas; por

ejemplo, cuando una corporación lanza antes al mercado un principio activo

para una patología, igual o similar al que están desarrollando otras empresas.

También ocurre, que un fármaco no llega al mercado, pues en las fases de

estudio demuestra secundarismos perjudiciales para los seres humanos.

A continuación se presenta un cuadro, que muestra los principales

productos en ventas para el año 2000, donde se aprecia la ganancia obtenida,

la fecha de aprobación, el porcentaje de las ventas globales y la variación

anual, que bien puede suministrar una visión de los ingresos exorbitantes que

obtienen algunos medicamentos en comparación con el costo de investigación y

desarrollo empleado en ellos.

CUADRO XIII

PRODUCTOS LÍDERES EN VENTAS EN EL 2000

Ranking Venta de Productos

auditados mundialmente

Laboratorio Fecha de Aprobación

Ventas 2000 (Billones de

dólares) % ventas globales

% variación anual

1 Losec/Prilosec AstraZeneca 1998 6.1 1.9% 9% 2 Lipitor Pfizer 1996 5.4 1.7 44% 3 Zocor Merck & Co. 1991 4.4 1.4 15% 4 Norvasc Pfizer 1992 3.3 1.1 15% 5 Ogastro/Prevacid Tad Holdings 1995 3.1 1.0 33% 6 Prozac Eli Lilly & Co. 1987 2.9 0.9 -1% 7 Seroxat/Paxil GSK 1992 2.4 0.8 20% 8 Zyprexa Eli Lilly & Co. 1996 2.4 0.8 30% 9 Celebrex Pfizer 1998 2.4 0.7 65%

10 Zoloft Pfizer 1991 2.2 0.7 12%

Total 10 productos líderes $34.5 10.9% 21%

Fuente: Elaboración propia en base a “La industria farmacéutica y su incidencia en la prescripción de fármacos”, trabajo de investigación del Dr. Carlos David Silva y de estadísticas de Pm Farma.

208

La industria farmacéutica trasnacional es el sector empresarial que tiene el mayor porcentaje de retorno de ganancias de todas las industrias en el planeta. Más que las petroleras, la informática, la automovilística, las cadenas agroalimentarias y de supermercados. En 2000 reportó un promedio de ganancias de 17 por ciento, lo cual palidece si en lugar de ver el promedio tomamos las ganancias de las más grandes, todas muy por encima del promedio. Por ejemplo, Glaxo Wellcome registró un margen de ganancias superior a 30 por ciento; Hoffman-La Roche alcanzó un increíble 44 por ciento. Las diez empresas más grandes -Glaxo (Smith Kline Beecham), Pfizer, Merck, Astra-Zeneca, Aventis, Bristol-Myers Squibb, Novartis, Pharmacia (incluyendo Monsanto y Upjohn), Hoffman-La Roche y Johnson & Johnson- controlan 47 por ciento del mercado mundial, que de 70 mil millones de dólares en 1981 creció hasta 317 mil millones de dólares en 2000.132

7.1 Bases legales a nivel internacional que rigen la industria farmacéutica.

Para determinar las bases legales, a nivel internacional, que rigen a la

industria farmacéutica, es necesario estudiar los acuerdos, códigos y leyes,

dictados por las distintas Federaciones y Asociaciones existentes en el sector.

Para ello se comenzará por describir el acuerdo de patentes, emitido por la

Organización Mundial del Comercio. Luego se analizará el código de La

Federación Internacional de La Industria del Medicamento de normas de

comercialización. Para finalizar se reseñará la historia y las funciones de la

Administración de Alimentos y Drogas de los EE.UU. (FDA). Aún cuando este

organismo, tiene como ámbito de ejercicio a los Estados Unidos, la importancia

de este país en el sector productor de fármacos, hace necesaria su inclusión en

la presente investigación.

132 Silvia Ribeiro. “Sobredosis de ganancias”, etc group, Canadá, junio, 22, 2002, En línea, febrero, 03, 2004, http://www.etcgroup.org/article.asp?newsid=352

209

La patentes y el Acuerdo sobre derechos de propiedad intelectual relacionados al comercio (ADPIC).

Es muy común pensar que las empresas farmacéuticas ejerzan un

monopolio de sus productos a través de las patentes fijando precios

exorbitantes, pero la realidad es que es un medio de protección para recuperar

la inversión antes que los fármacos genéricos compitan a precios bajos.

La patente de un medicamento es una concesión que el estado otorga al

inventor (científico o laboratorio) por dar a conocer a la comunidad su

descubrimiento, excluyendo durante un período de tiempo limitado a quienes

deseen copiarlo.

Las patentes son más que un pacto de honor entre el inventor y la humanidad. Reconocen el mérito de los descubridores, estimulan nuevas invenciones, permiten al creador recuperar gastos de investigación y facilitan la divulgación tecnológica de las innovaciones, evitando lo sucedido con la penicilina, descubierta por Duchesne a comienzos del siglo XIX sin que el mundo se enterara.133

El otorgamiento de la patente se inicia con el descubrimiento del agente

químico, mucho antes de que el desarrollo del fármaco este terminado y que se

suministre su aprobación. Este motivo ha originado en muchos casos que

proyectos pilotos no sean culminados, pues el tiempo de concesión comercial

expiraría, mucho antes de que la empresa recupere la inversión.

Para los laboratorios de genéricos su producción constituye costos

menores, por eso los precios serán más bajos al no invertir en el área de

investigación y desarrollo. Aunque el vencimiento de una patente pudiera ser

beneficioso para el consumidor por el hecho de encontrar medicamentos 133 José Antonio, Sáenz Astort: “El Medicamento: Logro de la Investigación”, Excelsior Creatividad, Caracas, 1999, pág. 56.

210

similares a bajos costos, irónicamente con el tiempo pudiera generar

desventajas, pues la Industria farmacológica investigadora ya no tendría

motivaciones para las innovaciones clínicas en el tratamiento de nuevas

enfermedades. La caducidad de una patente significa para las compañías

farmacológicas, la entrega de las ventas del producto a genéricos; los costos

de investigación y desarrollo y también el dinero gastado en la promoción y

publicidad del producto.

La legislación a nivel internacional que fundamenta el acuerdo de

patentes, nace en 1994, en el marco de la “Ronda Uruguay”, donde se llegó al

“Acuerdo sobre derechos de propiedad intelectual relacionados al comercio”

(ADPIC). Los derechos de propiedad intelectual, definidos por la Organización

Mundial del Comercio, se dividen en dos: Derecho de autor y derechos con él

relacionados y de Derechos de Propiedad Industrial. Este último es el que

protege al ámbito científico. Según el ADPIC, la Propiedad Industrial se divide

en dos áreas principales:

Una de ellas se caracteriza por la protección de signos distintivos, en particular marcas de fábrica o de comercio (que distinguen los bienes o servicios de una empresa de los de otras empresas) e indicaciones geográficas (que identifican un producto como originario de un lugar cuando una determinada característica del producto es imputable fundamentalmente a su origen geográfico). La protección de esos signos distintivos tiene por finalidad estimular y garantizar una competencia leal y proteger a los consumidores, haciendo que puedan elegir con conocimiento de causa entre diversos productos o servicios. La protección puede durar indefinidamente, siempre que el signo en cuestión siga siendo distintivo. Otros tipos de propiedad industrial se protegen fundamentalmente para estimular la innovación, la invención y la creación de tecnología. A esta categoría pertenecen las invenciones (protegidas por patentes), los dibujos y modelos industriales y los secretos comerciales. El objetivo social es proteger los resultados de las

211

inversiones en el desarrollo de nueva tecnología, con el fin de que haya incentivos y medios para financiar las actividades de investigación y desarrollo. Un régimen de propiedad intelectual efectivo debe también facilitar la transferencia de tecnología en forma de inversiones extranjeras directas, empresas conjuntas y concesión de licencias. La protección suele prestarse por un plazo determinado (habitualmente 20 años en el caso de las patentes)134.

La Organización Mundial del Comercio, es el organismo encargado de

hacer cumplir el Acuerdo sobre derechos de propiedad intelectual relacionados

al comercio. Ya se han presentado querellas en algunos países, por no acatar

el acuerdo “En 1997 el enojo por la Ley de Patentes llevó a los Estados Unidos

a castigar a la Argentina retirando el 50% de las posiciones locales de una lista

estadounidense de preferencias. La estrategia actual de las multinacionales

pasa por planteos directos ante la Organización Mundial de Comercio”135.

La Federación Internacional de La Industria del Medicamento.

La Federación Internacional de la Industria del Medicamento (FIIM o

IFPM, por sus siglas en inglés) es una organización no gubernamental, que

tiene como miembros a más de cincuenta y cinco países, bien sea de manera

directa, o a través de organizaciones regionales. Un ejemplo de este tipo de

asociación regional lo constituye la Federación Latinoamericana de la Industria

Farmacéutica (FIFARMA).

La FIIM fue fundada en el año de 1968, sus objetivos se fundamentan en

“promover y apoyar el desarrollo continuo en la industria farmacéutica de

134 ADPIC: Información Sobre Los ADPIC ¿Qué se entiende por "derechos de propiedad intelectual"? OMC, Suiza, 2003, En Línea, marzo, 19, 2004, http://www.wto.org/spanish/tratop_s/trips_s/intel1_s.htm 135 Carlos David Silva. La industria farmacéutica y su incidencia en la prescripción de fármacos, Argentina, 2001, En Línea, pág. 33, febrero, 27, 2004, http://edupsi.com/goliat/

212

principios y prácticas éticas voluntariamente acordadas” y “en coordinar los

esfuerzos de sus miembros hacia la realización de los objetivos

mencionados”136. La FIIM representa a la industria farmacéutica investigadora ,

y a otros fabricantes de medicamentos (por ejemplo genéricos). Los países

asociados a la FIIM, son los siguientes:

Alemania Chile* Indonesia Portugal Argentina* Colombia* Irlanda Reino Unido Australia Corea Israel Singapur Austria Dinamarca Italia Sri Lanka Bélgica Ecuador* Japón Sudáfrica Bolivia* España Kenia Suecia Brasil Estados Unidos Malasia Suiza Canadá Filipinas Marruecos Tailandia Centroamérica* : Finlandia México Turquía Costa Rica Francia Noruega Uruguay* El Salvador Grecia Nueva Zelanda Venezuela* Guatemala Holanda Pakistán Honduras Hong Kong Perú* Nicaragua India Polonia

Las asociaciones de países latinoamericanos señalados con asterisco (*) están afiliadas a la FIIM a través de su adscripción a la federación regional FIFARMA.

El “Código de la FIIM de Normas de Comercialización de Productos

Farmacéuticos” es el marco legal que rige la promoción de medicamentos entre

los países miembros de la federación. Algunos países tienen su propio

reglamento para la comercialización de fármacos, aún así aplican los principios

básicos del código de la FIIM.

El “Código de la FIIM de Normas de Comercialización de Productos

Farmacéuticos” está dividido en las siguientes partes:

136 Federación Internacional de la Industria Farmacéutica. “Código de la FIIM de Normas de Comercialización de Productos Farmacéuticos”, Suiza, 1994, pág. 1.

213

I) “Principios Generales”, donde se expone el ámbito de

aplicación, las normas de promoción y la evidencia científica.

II) “Visitadores Médicos”, que establece la formación y

responsabilidades de los mismos y de la industria.

III) “Simposios, Congresos y otros Medios de Comunicación Oral”,

en esta parte se detallan los objetivos de aplicación de esos

eventos y su patrocinio.

IV) “Hospitalidad y Objetos de Promoción”, donde se indica que “No

deberán ofrecerse beneficios financieros o materiales... a los

profesionales sanitarios, con objeto de influenciarlos en la

prescripción de productos farmacéuticos”137. Igualmente regula

el uso de objetos promocionales y material educativo.

V) “Material de Promoción Impreso”, que se refiere a los anuncios

(ver anexo número dos).

VI) “Material de Promoción audiovisual y de Soporte Informático”, el

material audiovisual e informático se rige por las mismas

condiciones que el impreso.

VII) “Muestras Gratuitas”, deben estar identificadas y sólo pueden

ser entregadas a profesionales facultados “para prescribir o

dispensar, con el objeto de que se familiaricen con los

productos, que adquieran experiencia con el producto en su

práctica”138.

En los anexos del código, se presenta el procedimiento para realizar las

denuncias de las violaciones a éste. Para finalizar, importa señalar que

“El Código de la FIIM no existe aislado como tal. Está apoyado por una red

mundial de códigos de las asociaciones nacionales y de procedimientos

137 Federación Internacional de la Industria Farmacéutica. “Código de la FIIM de Normas de Comercialización de Productos Farmacéuticos”, Suiza, 1994, pág. 14. 138 Federación Internacional de la Industria Farmacéutica. “Código de la FIIM de Normas de Comercialización de Productos Farmacéuticos”, Suiza, 1994, pág. 18.

214

operativos de las compañías que funcionan en el marco de las

reglamentaciones nacionales allí donde han sido establecidas”139.

La Administración de Alimentos y Drogas de los EE.UU.

En los últimos 25 años casi todos los países desarrollados han promulgado sus leyes del medicamento. Puede hablarse de dos generaciones de leyes del medicamento, una primera, hasta los años sesenta, exige seguridad, pero no reclama demostración de eficacia. Después de 1962, la catástrofe de la talidomida introduce un cambio fundamental y permite hablar de una segunda generación de leyes que exigen seguridad y eficacia demostrada con ensayos clínicos controlados. En los Estados Unidos en ese año se aprueban las enmiendas Kefauver-Harris a la Food, Drugs and Cosmetics Act. En 1964 también alteran su legislación Noruega y Suecia. Inglaterra aprueba su Ley en 1968. Suiza llega a la Convención Intercantonal en 1971, Alemania promulga su Ley en 1976. En 1983 lo hace Austria, Bélgica y Grecia. Japón también ha introducido modificaciones legislativas en varias ocasiones desde 1961. Ahora, quizás, estemos ante una tercera generación de leyes del Medicamento: la preocupación se ha desplazado desde los requisitos que ha de cumplir el producto hasta las condiciones para su uso racional.140

La Food and Drug Administration (FDA) es la agencia gubernamental de

los Estados Unidos, que tiene como función principal la revisión y aprobación de

fármacos, productos alimenticios y cosméticos. Los antecedentes de la FDA se

inician en el año de 1906 con la promulgación de la “Acta de medicamentos y

alimentos puros de 1906”. Esta acta aseguraba la pureza de los fármacos, pero

no su seguridad.

En los años treinta, una compañía farmacéutica elaboró un solvente

denominado dietilenglicol, el cual produjo lesiones renales a pacientes y más de 139 Ibíd. Pág. 26. 140 Exposición de motivos, España, En Línea, Febrero, 16, 2003, http://www.med-estetica.com

215

cien muertes. A raíz de este desastre el Congreso aprobó la “Acta de alimentos,

medicamentos y cosmética de 1938”. Esta acta requería que los productos

demostraran que eran seguros para el consumo humano.

En el año 1962, se produce una gran reforma legislativa al Acta de 1938:

“Las enmiendas de Kefauver-Harris”. Esta reforma ocurrió también,

lamentablemente, por otra tragedia (la talidomida). La enmienda de 1962 trató

de asegurar que los fármacos fueran eficaces y aumentó los niveles de

seguridad.

La revisión oficial de nuevos fármacos, por parte de la FDA, se inicia

cuando la compañía farmacéutica interesada pide la autorización para

investigar una nueva molécula o sustancia. A partir de allí, comienzan una serie

de estudios y ensayos clínicos, a fin de determinar su seguridad y eficacia. Una

vez que la FDA ha concluido los últimos pasos de la revisión, la autoridad

sanitaria le da gran importancia a la etiqueta del medicamento, la cual incluye el

prospecto que contiene: información de la aprobación, indicaciones, posología,

vía de administración, contraindicaciones, precauciones y efectos secundarios.

En Estados Unidos, el tiempo aproximado para aprobar un fármaco, está entre

dos años y medio y cinco años.

En resumen, los pasos que sigue la FDA, para la aprobación de nuevos

fármacos son los siguientes:

216

- Pruebas preclínicas.

- Solicitar la aprobación de una IND (Investigational New Drug), que ha de ser

evaluada por la FDA.

- La IND incluye toda la información farmacológica relevante y los resultados

de las pruebas preclínicas. Un ensayo clínico puede ser aceptado por la FDA

sin un IND, si se ha realizado en el extranjero con las suficientes garantías.

- Realización de ensayos clínicos (susceptibles de ser inspeccionados).

- Solicitud de una NDA (New Drug Application).

- La FDA emite su opinión sobre la NDA.

Luego de haber explicado el escenario que envuelve a las corporaciones

productoras de fármacos, bajo la racionalidad de su internacionalización y

evolución de su producción, en base a la conformación del espacio medico; se

presentará la síntesis de las fusiones y adquisiciones farmacéuticas ocurridas

en los últimos diez años y la concentración empresarial, como fenómeno que se

desprende de estos procesos.

CUARTA PARTE LAS FUSIONES, ADQUISICIONES Y LA CONCENTRACIÓN EMPRESARIAL

EN LOS SECTORES PRODUCTORES DE FÁRMACOS DEL ESPACIO MÉDICO

218

CUARTA PARTE LAS FUSIONES, ADQUISICIONES Y LA CONCENTRACIÓN EMPRESARIAL

EN LOS SECTORES PRODUCTORES DE FÁRMACOS DEL ESPACIO MÉDICO

CAPITULO VIII. FUSIONES, ADQUISICIONES FARMACÉUTICAS. 8.1 Las fusiones y adquisiciones farmacéuticas en la última década del siglo

XX.

Desde hace varios años la industria farmacéutica a nivel mundial ha estado experimentando un proceso de consolidación; empresas grandes y pequeñas se han unido mediante alianzas, adquisiciones o fusiones para formar grandes grupos. Ello obedece principalmente a los costos y a la globalización. La industria farmacéutica ha recibido mucha presión de todos los gobiernos del mundo, quienes no le han otorgado los aumentos de precios necesarios; esto ha obligado a las empresas a uti l izar mejor sus recursos, lo que a veces implica compartir los con otros. Un segundo aspecto de peso que l leva a la unión de organizaciones del sector está en los costos de investigación y en la necesidad de mantenerse a la vanguardia de la misma. 166

Las décadas de 1980 y 1990 constituyeron la edad de oro de

la industria farmacéutica, donde las principales empresas

disfrutaban de márgenes y beneficios de dos dígitos. Pero para

este sector industrial el siglo XXI, es una época que presenta

grandes retos, debido al auge globalizador que la caracteriza,

existe una gran necesidad de mantenerse en el mercado y una

mayor y agresiva competencia.

166 “Momentos de Cambios ( Industr ia, productos farmacéut icos)” , Gerente, No. 118, Noviembre, 1996, pág. 42.

219

Básicamente sé esta en presencia de dos problemas en el

mercado. El primero es el que hace referencia al vencimiento de

las patentes y el segundo es que existe una escasez de nuevos

productos en el mercado. Como consecuencia los precios de los

medicamentos con mayor trayectoria bajan y los nuevos fármacos,

que cada vez son más difíciles y costosos de desarrollar, son más

caros para el consumidor.

En lo referente a la competencia agresiva, es un hecho que

se visualiza entre compañías farmacológicas investigativas y

compañías de genéricos. “Los gigantes del sector están perdiendo

la protección de las patentes sobre algunos de sus fármacos más

vendidos permitiendo la l legada al mercado de genéricos más

baratos.” 167 Tales afirmaciones se sustentan en las siguientes

estadísticas, donde el sector farmacéutico “invirt ió 2.000 mil lones

de dólares en I+D en 1980, lo que dio como resultado la aprobación

de 30 aprobaciones de productos ese año.” 168 En el año 2000, el

gasto ascendió a 30.000 mil lones de dólares y solo 45 nuevos

fármacos recibieron vía l ibre. El porcentaje de fracaso durante el

proceso de I+D también se incremento. En 1994, el 90 por ciento

de los productos que alcanzaron la últ ima y más cara fase de

desarrollo obtuvieron la aprobación, para 1998 esta cifra descendió

hasta el 50 por ciento.

Frente a estas adversidades, las grandes empresas

farmacéuticas han visto en las fusiones un recurso, para unir

fortalezas, ahorrar costos y mantener el acostumbrado crecimiento

167 “El Sector Farmacéut ico ve en las fusiones la única vía para mantener e l crecimiento”, Financia l Times, en l ínea, Febrero, 16, 2003. ht tp: / /www.diar iomedico.com 168 Ibíd.

220

de dos dígitos. Estos cambios recientes en el escenario mundial a

partir de los ya mencionados factores externos han generado una

reorientación de las polít icas comerciales de muchos de los

laboratorios internacionales.

A partir de 1990 se inició una ola de fusiones, adquisiciones y

asociaciones entre diversas casas del ramo lo que generó una

serie de cambios que hoy han marcado el rumbo de la industria,

tanto a nivel mundial como local.

En el cuadro No. XIV, que se mostrará a continuación, se

i lustra las principales fusiones, adquisiciones y alianzas

estratégicas que se l levaron a cabo desde el año 1994 hasta el

año 2002.

221

CUADRO XIV

Fusiones, Adquisiciones y Alianzas Estratégicas en el Mercado Global para el período 1994-2002.

OPERACIÓN

AÑO

COMPAÑÍA 1

PAÍS DE

ORIGEN 1

COMPAÑÍA 2

PAÍS DE ORIGEN 2

VALOR

NUEVA

EMPRESA FIN DEL

ACUERDO

2000

Glaxo Wellcome

Reino Unido

Smith Kline

Beecham (SB)

Reino Unido

74.000 Millones

de Dólares

Glaxo

SmithKline

2000

Pharmacia & Upjohn (P&U)

Suecia/ USA

Monsanto

USA

No disponible

Pharmacia

Corp.

2000

Develogen

S/I

Hepavec

S/I

No disponible

S/C

1999

Pfizer

USA

Warner Lambert

USA

90 Millones de

Dólares

Pfizer Inc.

1998

Astra

Suecia

Zeneca

Reino Unido

36.000 MM. de

Dólares

AstraZeneca

1998

Sanofi

Francia

Synthèlabo

Francia

No disponible

Sanofi-

Synthelabo

FUSI

ON

ES

1998

Hoechst- Marion Roussel (HMR)

Alemania

Rhône Poulenc

Francia

27.000 MM. de

Dólares

Aventis

222

OPERACIÓN

AÑO

COMPAÑÍA 1

PAÍS DE

ORIGEN 1

COMPAÑÍA 2

PAÍS DE ORIGEN 2

VALOR

NUEVA

EMPRESA FIN DEL

ACUERDO

1997

Almirall

España

Prodesfarma

España

No disponible

Almirall

Prodesfarma

1996

Ciba- Geigy

Suiza

Sandoz

Suiza

27.000 MM de Dólares

Novartis

1995

Hoechst-Roussel

Alemania

Marion Merril Down -Lepetit

USA

No disponible

HMR

FU

SIO

NES

1995

Pharmacia

Suecia

Upjohn

USA

6.000 MM de

Dólares

(P&U)

2002

Pfizer

USA

Pharmacia Corp.

Suecia/ USA

60.000 MM de

Dólares

Pfizer

2001

Bristol-Myers

Squibb

USA

Du Pont

USA

74 Millones de

Dólares

BMS pago por la unidad

farmacéutica

2000

Celltech

Reino Unido

Chiroscience

Reino Unido

No disponible

S/C

2000

(P&U)

Suecia/

USA

Sugen

USA

No disponible

S/C

2000

Celltech

Reino Unido

Medeva

Reino Unido

No disponible

Celltech/ Medeva

A

DQ

UIS

ICIO

NES

2000

J & J

USA

Centour

USA No disponible

S/C

223

OPERACIÓN

AÑO

COMPAÑÍA 1

PAÍS DE

ORIGEN 1

COMPAÑÍA 2

PAÍS DE ORIGEN 2

VALOR

NUEVA

EMPRESA FIN DEL

ACUERDO

2000

Warner-Lambert

USA

Interneuron

S/I

74 Millones de

Dólares

WL adquiere los derechos a nivel

mundial de los

ANSIOLÏTICOS

2000

Teva

S/I

Novopharm

S/I

493 Millones de

Dólares

S/C

2000

ML

Laboratories

S/I

Cobra

S/I

20 Millones de

Dólares

S/C

2000

GPC

S/I

Mitotix

S/I

No disponible

S/C

2000

CeNeS

S/I

Cambridge

Neuro- sciencies

Reino Unido

44 Millones de

Dólares

S/C

2000

Evotec

S/I

Oxford

Asymmetry

Reino Unido

319 Millones de

Libras

S/C

2000

Watson

USA

Schein

USA

746 Millones de

Dólares

S/C

2000

Galen

Reino Unido

Warner Chilcott

USA

190 Millones de

Libras

S/C

AD

QU

ISIC

ION

ES

2000

Elan

Irlanda

Dura

S/I

1.800

Millones de Dólares

S/C

224

OPERACIÓN

AÑO

COMPAÑÍA 1

PAÍS DE

ORIGEN 1

COMPAÑÍA 2

PAÍS DE ORIGEN 2

VALOR

NUEVA

EMPRESA FIN DEL

ACUERDO

2000

Aventis

Francia/ Alemania

Guilford

S/I

No disponible

Guilford readquiere

compuestos químicos

2000

Bayer

Alemania

Avigen

S/I

60 Millones de Dólares

Bayer adquiere derechos de

marketing sobre la terapia genética

contra la hemofilia

2000

Shire

S/I

Biochem

S/I

4.000 MM de Dólares

S/C

1997

Roche

Suiza

Boehringer Mannheim

Alemania

No disponible

S/C

1995

Glaxo

Reino Unido

Wellcome

Reino Unido

No disponible

Glaxo

Wellcome

1994

Smith Kline Beecham

Reino Unido

Sterling

(Línea ética)

USA

No disponible

S/C

1994

Roche

Suiza

Syntex

USA

No disponible

S/C

1994

Sanofi

Francia

Sterling

(línea OTC)

USA

No disponible

S/C

AD

QU

ISIC

ION

ES

1994

AHP

(J Wyeth)

USA

Cynamid (Lederle)

USA

No disponible

S/C

225

OPERACIÓN

AÑO

COMPAÑÍA 1

PAÍS DE

ORIGEN 1

COMPAÑÍA 2

PAÍS DE ORIGEN 2

VALOR

NUEVA

EMPRESA FIN DEL

ACUERDO

2000

Bayer

Alemania

MorphoSys

S/I

No disponible

Para el desarrollo y comercialización de

anticuerpos “MORPHOSYS”

2000

Lilly

USA

Protherics

S/I

15 Millones de

Dólares

Desarrollo de

antitrombóticos

2000

AstraZeneca

Suecia/ Reino Unido

Vion &

EPTTCO

S/I

No disponible

Desarrollo de fórmulas de

liberación para el cáncer

2000

(P&U)

Suecia/ USA

NovoNordisk

S/I

No disponible

Market ing de terap ias de

hormonas de reemplazo

2000

Novartis

Suiza

Tergeted Genetics

S/I

No disponible

Acceso

tecnológico

2000

Schering AG

Alemania

Titan

S/I

26 Millones de

Dólares

Desarrollo y marketing de

medicamentos para el parkinson

ALI

AN

ZAS

ES

TRA

TEG

ICA

S

2000

AstraZeneca

Suecia / Reino Unido

Osford

Biomedica

Reino Unido

No disponible

Tecnología

para la investigación

226

OPERACIÓN

AÑO

COMPAÑÍA 1

PAÍS DE

ORIGEN 1

COMPAÑÍA 2

PAÍS DE ORIGEN 2

VALOR

NUEVA

EMPRESA FIN DEL

ACUERDO

2000

Genentech

S/I

Actellion

S/I

> 15 Millones de

Dólares

Desarrollo y marketing de

drogas para el corazón

2000

Aventis

Francia / Alemania

MediGene

S/I

34 Millones de

Dólares

Desarrollo y

marketing de la vacuna contra el

melanoma

2000

Cambridge Antibody

Technology

Reino Unido

Human

Genoma Sciencies

S/I

67 Millones de

Dólares

Desarrollo de

drogas anticuerpos

2000

Abbott

USA

Genset

S/I

No disponible

Investigación

genética

2000

Shire

S/I

D- Pharm

S/I

No disponible

Licencia en el mercado de la

epilepsia

2000

Shering AG

Alemania

Medigene

S/I

55 Millones de

Euros

Desarrollo de la

vacuna HPV

2000

Elan

Irlanda

AHP

USA

No disponible

Desarrollo de drogas para el

Alzheimer

ALI

AN

ZAS

ES

TRA

TEG

ICA

S

2000

Bayer

Alemana

Alza

S/I

No disponible

Varios convenios

para promociones

227

OPERACIÓN

AÑO

COMPAÑÍA 1

PAÍS DE

ORIGEN 1

COMPAÑÍA 2

PAÍS DE ORIGEN 2

VALOR

NUEVA

EMPRESA FIN DEL

ACUERDO

2000

Novartis

Suiza

Vertex

S/I

15-800 Millones

de Dólares

Investigación, desarrollo y

marketing de medicamentos

2000

Glaxo

Wellcome

Reino Unido

Yamanouchi

Japón

No disponible

Varios convenios

2000

Novartis

Suiza

Modex

S/I

No disponible

Desarrollo de drogas para el

cáncer

2000

Merck & Co.

USA

OSI

Pharma Technology

S/I

No disponible

Intercambio de

licencias

2000

Aventis

Francia/ Alemania

Millenium

S/I

> 450 millones de

Dólares

Acuerdos sobre

anti-inflamatorios

2000

Elan

Irlanda

Atrix

S/I

No disponible

Desarrollo y marketing de

drogas para el dolor y el cáncer

ALI

AN

ZAS

ES

TRA

TEG

ICA

S

2000

Bristol-Myers

Squibb

USA

3-D Pharma

S/I

38 millones de

Dólares

Investigación y desarrollo de

pequeñas moléculas

228

OPERACIÓN

AÑO

COMPAÑÍA 1

PAÍS DE

ORIGEN 1

COMPAÑÍA 2

PAÍS DE ORIGEN 2

VALOR

NUEVA

EMPRESA FIN DEL

ACUERDO

2000

Shering Plough

USA

Texas Biotech

USA

38-87 Millones

de Dólares

Shering

comercializa productos de Texas para el asma

2000

SmithKLine Beecham

Reino Unido

MedImmune

S/I

30 millones de

Dólares

Para el

desarrollo de vacunas

2000

Roche

Suiza

Maxim

S/I

No disponible

Desarrollo de

tratamientos de combinación

2000

Novartis

Suiza

Merck

Alemania

No disponible

Co-marketing de NATEGLINIDA

2000

Roche

Suiza

MorphoSys

S/I

No disponible

Colaboración

para la investigación del Alzheimer

2000

Maxygen

S/I

Lundbeck

S/I

No disponible

Desarrollo de productos del

SNC

ALI

AN

ZAS

ES

TRA

TEG

ICA

S

2000

Merck

Alemania

Richter

S/I

No disponible

Investigación preclínica de

productos para el SNC

229

OPERACIÓN

AÑO

COMPAÑÍA 1

PAÍS DE

ORIGEN 1

COMPAÑÍA 2

PAÍS DE ORIGEN 2

VALOR

NUEVA

EMPRESA FIN DEL

ACUERDO

2000

Cambridge Antibody

Technology

Reino Unido

Genzyme

S/I

>20 Millones de

Dólares

Desarrollo

de drogas contra la escleroderma

2000

Serono

S/I

British Biotech

Reino Unido

30-80 Millones

de Dólares

Desarrollo del

MEI

2000

Novartis

Suiza

Cephalon

S/I

40 Millones de Dólares

Co-marketing

de cinco productos

2000

Glaxo Wellcome

Reino Unido

Oxford

Glysciencies

Reino Unido

No disponible

Colaboración

con proteómicos

A

LIA

NZA

S

ESTR

ATE

GIC

AS

2000

Genentech

S/I

Actelion

S/I

> 35 Millones de Dólares

Copromoción

Leyenda

= Empresa Compradora; S/I = Sin Información; MM = Miles de Millones

S/C la operación no generó cambios en el nombre de la Empresa Compradora Fuente: Elaboración propia, en base a datos obtenidos en Pm-Farma (www.pmfarma.com) y Datafarma-3. Evolución y Características del Mercado Farmacéutico Latinoamericano. 1993-1998. FIFARMA Federación Latinoamericana de la Industria Farmacéutica. Buenos Aires, Julio de 199, año II. No. 3.

230

Antecedentes de las alianzas realizadas en el sector farmacéutico mundial entre 1994 -2002. (Análisis de los casos más resaltantes).

GlaxoSmithKline

Nace de la fusión realizada de las compañías Glaxo Welcome

y SmithKline Beecham, ambas británicas en el año 2000, valorada

en 74.000 mil lones de dólares. Ambas empresas provenían de otros

procesos de fusión, puesto que en 1995 Glaxo adquiere mediante

una OPA hosti l a su rival Wellcome y en 1994 SmithKline &

Beckman reestructura su negocio con Beecham y Sterl ing. Para el

momento de la alianza la empresa GlaxoSmithKline se convirt ió en

la farmacéutica más grande del mundo, con unas proyecciones de

ventas anuales por casi 25 mil mil lones de dólares según analistas

del ramo. “Mediante la integración, el nuevo consorcio adquirió un

valor de 187.200 mil lones de dólares y una nómina de 107 mil

empleados, abarcando gran parte del mercado mundial.” 169

Del trato inicial se concluyó que Glaxo sería el socio

mayoritario, con un 59,5% de la compañía y Smith Kline se

quedaría 40,5%. La compañía tendrá su sede en Londres, pero la

gestión se l levará desde los EE.UU. En cuanto a las áreas de

negocio Glaxo se destaca por medicamentos gastrointestinales,

respiratorios, etc. SmithKline Beecham aporta un negocio ya

establecido en el sector de los productos que se venden con

recetas en áreas especif icas de Farma tales como: antibióticos,

vacunas y antidepresores de los cuales están divididos en éticas

(Augmetin, Amoxal, Bactroban, Tagamet, Paxil, Zentel, Floxapen,

Relifex, Timetin, entre otros) y biológicos (Engerix-B, Havrix, 169 “Las fus iones más famosas”, en l ínea, Febrero, 02, 2003. ht tp: / /www.percano.com.mx.

231

Varibix, Pluserix , Polio, Fluarix, y otros). En el área de consumo

SmithKline Beecham además aporta en cuidado bucal (Agua fresh,

oral); gastrointestinal (Tums, Eno, Phil ips Mom); dermatológicas

(Oxy)); respiratorias (Contac); vitaminas y naturales (Scott y otros)

y analgésicos (Escotrin, Cafenol).

En perspectivas a futuro GlaxoSmithKline ha dado

demostraciones de iniciar otro proceso de fusión o adquisición,

siendo la candidata Bristrol – Myers Squibb de los EE.UU., según

declaraciones dadas por Jean –Pierre Garnier, director ejecutivo de

GSK al “The Wall Street Journal”. Sin embargo antes de emprender

otro proceso GSK tiene el reto de mejorar su productividad en I+D,

puesto que tiene 124 proyectos, de los cuales, 60 por ciento se

encuentran en fase II y apenas entrarían a ensayos clínicos, por lo

que su cartera en metas hasta el 2005 es riesgosa. Ente tanto,

Bristol – Myers Squibb (BMS) posee las características básicas de

las empresas del sector en necesitar más rápidamente una fusión.

En el 2000 BMS colocó un proyecto de lanzamiento en el

mercado de Vanlev, un antihipertensivo que apuntaba como un

superventas, pero inconvenientes en la seguridad se retiró del

mercado y se incluyeron nuevos ensayos. Luego la compañía tuvo

que enfrentar un difíci l proceso legal intentando extender la patente

del anticancerígeno taxal y el antiansiedad BuSpar. “Perdió ambos

casos y se expuso a meses de crít icas. Además, se ha hecho más

atractiva para un posible socio a raíz de la venta de su negocio

ortopédico Zimmer y de la división de belleza Clairol.” 170

170 “Crecen los rumores sobre nuevas fusiones”, en l ínea, Febrero, 16, 2003. ht tp: / /www.diar iomedico.com

232

En conclusión de l levarse a cabo esta alianza entre GSK y

BMS, juntas crearían el mayor grupo farmacéutico en elaboración

de anti infecciones, SNC, respiratorio, oncología, metabolismo/

gastrointestinal y cardiovascular. La combinación de I+D en

anti infecciosos y tratamientos contra el VIH le otorgarían una

posición de hegemonía que quizás será sometida ante las

autoridades antimonopolio. La posición de hegemonía vendría a

que son las únicas empresas que cuentan con los anti-VIH

necesarios para la tr iple terapia.

CUADRO XV

PROMESAS DE FUTURO Productos más avanzados en I+D (nuevos o reformulaciones)

GlaxoSmithKline Bristol-Myers Squibb Company Fármaco Área Indicación Fármaco Área Indicación

Valtrex Antiviral Herpes Valev Cardiovascular HTA y fallo cardiaco

Augmentin XR Antimicrobianos Infecciones Respiratorias Aripiprazol Psiquiatría Esquizofrenia

Factive Antimicrobianos Infecciones

Respiratorias y Urinarias

Inhibidores de la proteasa Infecciosas SIDA

Pritor Cardiovascular HTA Entecavir Infecciosas Hepatitis B Verdenafilo Urología Impotencia Garenoxacino Antimicrobianos Antibiótico de

amplio espectro

ReQuip Neurología Síndrome de las piernas inquietas CTLA4-Ig/LAE29y Varias AR, psoriasis,

transplantes

Bexxar Oncología Linfoma no Hodgkin

Taxano de nueva generación Oncología Tumores

resistentes Lamictal Psiquiatría Trastorno bipolar Epotilona Oncología Tumores

Flovent Respiratorio Asma Inhibidor de la

reductasa HMG Co-A

Cardiovascular Anticolesterolemiante

Seretide Respiratorio Asma/EPOC

Inhibidor de la transcriptasa

inversa no nucleósido de nueva

generación

Infecciosas Sida

Twinrix 2 Vacunas Hepatitis A y B infantil Factor Xa Cardiovascular Antitrombótico

S. pneumoniae Vacunas Profilaxis pediátrica

Agonista PPAR dual Endocrinología Diabetes tipo 2

Fuente: Cristina G, Real: “¿Necesita GSK una nueva fusión?”, Junio, 12, 2002. En línea, Febrero, 02, 2003. http://www.diariomedico.com.

233

Actualmente GSK ocupa el puesto 159, dentro de las 500

empresas con mayores dividendos a nivel mundial según estudios

de la revista Fortune, con ingresos de 27.413 mil lones de dólares y

sus ganancias son de 6.384 mil lones. BMS ocupa el puesto 220 con

ingresos de 21.331 mil lones de dólares y con ganancias de 4.711

mil lones de dólares.

Pharmacia Corporation

Phamacia Corp fue producto de la fusión realizada entre

Pharmacia & Upjohn (P&U) y Monsanto en el 2000. (P&U) ya se

habían fusionados en 1995 operación valorada en 6.000 mil lones

de dólares, integración que se caracterizó por las series de

problemas que se suscitaron entre los ejecutivos de ambas

empresas, donde tomaban decisiones arbitrariamente y se l levaban

acciones desordenadas, inconexas y perjudiciales, para ambas

partes. Por ello implementaron una estrategia de rescate

centralizando las operaciones, y de esta manera, poder recuperar

la credibil idad entre los accionistas, es así que eliminaron aquellos

productos que arrojaban pérdidas en ventas para dar paso a otros

más prometedores. Luego con la integración de Monsanto el nuevo

consorcio se situó entre uno de los cuatro más importantes dentro

del sector farmacéutico norteamericano, “con una capital ización de

más de 50 mil mil lones de dólares y una planta de 60 mil

trabajadores.” 171

El beneficio inmediato de esta alianza fue que le abrió las

puertas a nuevos mercados y en países donde ninguna de las dos

171 “Las fus iones más famosas”. En l ínea, Febrero, 20, 2003. ht tp: / /www.percano.com.mx

234

firmas tenían presencia. En cuanto a las áreas de negocio,

Monsanto contaba con un sector Farma y agrario, con importantes

divisiones de química agrícola, mejora genética vegetal y productos

de ganadería. Al contrario Pharmacia & Upjhon centra su área de

negocio en sanidad animal y farmacia humana.

Como ambas compañías t ienen áreas de farmacia humana

reorganizaron las unidades de negocios en: medicina general,

ginecología, oncología, oftalmología y hormona del crecimiento que

sin duda tiene mejores resultados económicos que en el área

agrícola. Para el 2003 este consorcio experimentó otro proceso de

integración a ser adquirida por Pfizer, proceso que aún no se ha

terminado por lo que se esta en la espera de muchos cambios al

respecto.

Aventis Pharma

En 1995 la empresa farmacéutica alemana Hoechst – Roussel

se integra con la norteamericana Marion Merri l Down (Lepetit) y

forman el consorcio Hoechst – Marion Roussel que para entonces

abarcaba áreas de negocios en “química especial, colorantes,

pigmentos, medicamentos, veterinaria, agrícola, etc., todas ellas

centralizadas en una junta directiva, donde cada uno de los

miembros tenía bajo su responsabil idad una división y área

geográfica.” 172

Para 1998 Rhône-Poulenc de Francia junto con Hoechs -

Marion Roussel anuncian su integración valorada en 27.000

172 “HMR se queda, contra v iento y marea”, Gerente, No. 144, Caracas, Enero – Febrero, 1999, pág. 30.

235

millones de dólares para crear Aventis Pharma, convirt iéndose en

una de las principales empresas líderes del mundo en materia de

químicos y ciencia biológicas. El 15 de diciembre de 1999, se

completó la fusión, sus áreas de negocios quedaron estructuradas

en el campo farmacéutico, nutrición, agroquímico, pinturas, f ibras y

plásticos. Su estructura organizacional esta formada por Aventis

Pharma AG (fármacos); Aventis Pasteur (vacunas); Aventis Behring

INC (proteínas terapéuticas); Merial LTD (salud animal). Tiene

presencia en 150 países, con 92.500 empleados y una facturación

anual superior a 22.000 mil lones de euros; siendo el 72% de sus

ingresos provenientes del sector farmacéutico y el 28% restante se

origina en biotecnología animal y agrícola, según datos extraídos

de su página Web (www.aventispharma.com).

Después de haber culminado el proceso de fusión la empresa

se coloca en el sit ial número 231 de las primeras 500 empresas

más grandes del mundo según la revista Fortune, con ingresos de

20.613 mil lones de dólares para el 2001 y en comparación al año

1999 ha dejado de ganar 136 mil lones de dólares. Actualmente

Aventis se encuentra amenazado ante una adquisición hosti l por

parte del grupo francés Sanofi – Synthelabo, puesto que este

presento un fol leto de OPA a las autoridades gala de mercados

financieros (AMF), el bosquejo consiste en una “oferta mixta de

adquisición e intercambio de acciones sobre la f irma franco-

alemana Aventis para un total de 47.800 mil lones de Euros.” 173

La propuesta de Sanofi está compuesta por cinco de sus

acciones y 69 euros (87,60 dólares) en efectivo por cada seis

173 “Sanof i – Synthélabo lanza una OPA host i l sobre Avent is” . En l ínea, Febrero, 02, 2004. http: / /www.ibnews.com/news/not ic ia.php3?id=99004.

236

acciones de Aventis. Sin embargo esta intención de OPA ha sido

rechazada abiertamente por los directivos de Aventis, pues

consideran que esta sub-evaluado el precio real de sus acciones.

Esta operación es considerada por Aventis como hosti l porque

Sanofi no ha mantenido con ella contacto ni negocios alguno. El

presidente ejecutivo de Aventis ha declarado a la prensa que entre

las justif icaciones económicas para el rechazo se encuentra que no

ven atractivo cualquier oferta menor a 40 o 50% por encima de la

oferta actual, además reiteró lo r iesgoso que sería para Aventis

cuando Sanofi a f inales de este año perderá las patentes de sus

medicamentos claves.

Ante estas afirmaciones el presidente de Sanofi, Jean –

Francois Dehecq, afirma que la operación de OPA se debe al

momento de fragil idad que atraviesa Aventis y es una forma

directa, abierta y pública de evitar prolongadas conversaciones

sobre el acuerdo de fusión. En función al precio de la oferta, Sanofi

reconsideraría su propuesta con un canje de acciones hasta de un

81% y el resto en efectivo por 9.000 mil lones de euros, que el

consorcio f inanciaría con líneas de créditos de sus bancos. “De

forma subsidiaria, Sanofi ofrece 35 acciones propias por 34 de

Aventis o una alternativa de 60,43 euros en efectivo por título.” 174

Las estrategias que Aventis ha anunciado para defenderse

esta primero las ventas de sus activos, de las cuales abarcarían

especialidades viejas, bien sea amortizada, poco demandada o de

menor crecimiento. Este canal generaría de 1.000 a 2.000 mil lones

de euros en los próximos meses. Hecho que ya comenzó a 174 “Aventis rechaza la operación, Sanof i lanza OPA host i l sobre Aventis y desata la baral la bursát i l . ” En l ínea, Febrero, 02, 2004. ht tp: / /www.l iber taddigi ta l .com/notic ias/not ic ia_127621309.html.

237

reflejarse al vender una división de genéricos a laboratorios

Ranbaxy (India). También se ha pensado en la venta de

especialidades dermatológicas que apenas le aportaron el 3% de

sus ingresos en el 2003. “En sus previsiones para 2004, Aventis

contempla igualmente la cesión de productos no estratégicos que

representa un volumen de negocios de 1.500 mil lones de euros y

un nuevo programa de compra de acciones por valor de entre 2.000

y 3000 mil lones de euros.” 175

El segundo recurso que uti l izaría Aventis, es hacer el l lamado

a un “Caballero blanco “ lo que se conoce en materia de fusión

como el auxil io que le brindaría una tercera empresa para evitar

que la atacante la adquiera. Entre los posibles candidatos sé

perfi lan Novartis, Jhoson & Jhonson, GSK y Pfizer. Esta opción

debe ser manejada con sumo cuidado ya que la empresa va a

determinar quien será su controlador en el futuro.

En este caso en particular se puede observar la urgida

necesidad por parte de Sanofi en realizar una fusión, puesto que

no solamente ha manifestado un proceso de integración con

Aventis, sino también con Novartis. “La oferta hecha por Sanofi fue

de 47,8 mil lardos de euros, cifra que según Novartis es tan baja

que les ofende”. 176

Entre los factores que más impulsan a Sanofi en insistir en

esos procesos de integración, es que a f inales de esto año expirará

el pacto que vincula a Total Fina y L´oreal, compañías que ya han

175 “Aventis vende act ivos para protegerse de compra host i l ” , El Universal, Caracas, Febrero, Lunes 09, 2004, pág.1-18. 176 “Sanof i ve a Novart is como un escudo”, El Universal , Caracas, Enero, Miércoles 28, 2004, pág. 1-14.

238

anunciado su intención de separarse del capital de Sanofi, por lo

que el grupo francés temería en quedarse solo en el sector y ser

vulnerable a sus principales competidores, además su

medicamento estrella, el Plavix un anti-trombosis esta amenazado

por la competencia de genéricos al acercarse el vencimiento de su

patente.

Principales causas de las fusiones farmacéuticas.

Los causantes principales de las fusiones y adquisiciones de

la industria farmacéutica son las siguientes:

1. Investigación y desarrollo (I+D).

2. Mercadeo y ventas

3. Reducción de costos a través de sinergias.

4. Fortalecimiento de la posición f inanciera.

1. Investigación y desarrollo (I+D o R&D) : ” los laboratorios son

un tipo de empresa que tradicionalmente ha gastado mucho

dinero en información científ ico – técnica y comercial, y que en

gran medida empleaba un modelo clásico de biblioteca centro

de documentación centralizado.” 177 Actualmente este t ipo de

concepción ha tenido que ser modificada y adaptada a las

nuevas necesidades del mercado, en la reducción de costos

operativos. Aunque la investigación y desarrollo sigue siendo

uno de los aspectos más importantes para las compañías

farmacéuticas, debido a que esta área fortalecerá y mantendrá

177 Grupo de Invest igación en Bibl iotecas de Ciencias de la Salud: “Las Bibl iotecas de Ciencias de la Salud en España: s i tuación actual y propuesta de futuro”, Madrid, Inst i tuto de salud Carlos I I I . Minister io de Sanidad y Consumo, 1998, pág. 245.

239

la posición del laboratorio en el mercado mundial; la inversión

destinada al desarrollo de nuevos fármacos es una de la más

alta dentro de la industria, por las exigencias de la más alta

tecnología, permisología, control y posibles beneficios si se

l legan a obtener se visualizan a largo plazo.

Esta condición origina que en el mercado se vuelva más

difíci l la competencia entre las compañías del ramo. La fusión es

vista por los analistas f inancieros como una excelente estrategia

para alcanzar el acceso a nuevas tecnologías de producción.

Para visualizarlo mejor se mencionará el ejemplo siguiente;

cuando se fusionan dos empresas, una de ellas tendría un

departamento de I+D tradicional y la otra es una compañía de

biotecnología con un prometedor departamento de I+D, pero con

un departamento de ventas no tan exitoso como la primera; o

bien que este incursionando con nuevas patologías y la otra

empresa tenga una amplia trayectoria en esa patología o área

especif ica. “Esta ventaja, unida con las potenciales reducciones

de costos, son las principales razones para realizar una fusión

basada en R&D” 178.

Las empresas farmacéuticas están en la búsqueda de

nuevas tecnologías en el mercado, con el f in de sustituir un

factor de producción o bien para el ahorro de insumos, que al

f inal de cuentas reduzcan sus costos. Un modelo que intenta

incorporar ese conjunto de retroalimentaciones obtenido por

178 Susana Kl indt y Mar inés Lucca: Fusión Ciba-Geigy – Sandoz: Causas a nivel Global . Anál is is de su Impacto sobre la Libre Competencia en el Mercado Farmacéutico Venezolano, ( Inédito) , Tesis presentada en opción al t í tu lo académico de Magíster en Administración, mención Gerencia de Empresas, Caracas, Universidad Metropol i tana, marzo, 2003, pág.62.

240

sinergia de fusiones en base a (I+D), es el realizado por Kline y

Rosemberg conocido como “Modelo de Relación de Cadenas

(Chain Linked Model)”

ILUSTRACIÓN No. 14

Relaciones del Sistema Ciencia Tecnología (modelo lineal)

I+D Innovación Resultados Económicos

Fuente: “ Innovación y Paradigma Tecnológico en Invest igación y Desarrol lo.” En l ínea, Febrero, 02, 2003. ht tp: / /herzag.economia.unam.mx/secss/tesisfe/samperedj/pr imera.pdf.

Podemos concluir entonces lo importante que representa la

I+D dentro del sector farmacéuticos, debido a que interviene en

la transformación de los productos e incluye actividades de

comercialización (marketing, publicidad); actividades de gestión

de patentes; cambios f inancieros y organizativos necesarios para

el éxito de esa innovación; Perfeccionamiento de los equipos e

instrumentos de producción y de ingeniería industrial; formación

del personal de fabricación, ensayos, etc.

241

CUADRO XVI

Principales laboratorios en I+D a nivel mundial en 2000 (mm. de $)

COMPAÑÍA I+D EN 2000 % CAMBIO VENTAS (%)

Pfizer (EEUU) 4.435.000 60 15Glaxo SmithKline (Reino Unido) 3.773.339 10 14Johnson & Johnson (EEUU) 2.926.000 13 10AstraZéneca (Reino Unido) 2.893.000 -1 16Novartis (Suiza) 2.873.808 10 13Pharmacia (EEUU) 2.753.000 92 15,2Roche (Suiza) 2.473.552 4 13,8Merck (EEUU) 2.343.800 13 15,8Eli Lilly (EEUU) 2.018.500 13 18,6Bristol Myers Squibb (EEUU) 1.939.000 5 10,6American Home Products (EEUU) 1.687.889 -3 12,7Aventis (Francia) 1.384.800 14 11,7Schering-Plough (EEUU) 1.333.000 12 13,6Boehringer Ingelheim (Alemania) 908.804 17 15,6Sanofi-Synthelabo (Francia) 887.211 4 15,8Amgen (EEUU) 845.000 3 23,3Schering (Alemania) 773.610 20 18,3Takeda Chemical (Japón) 676.532 0 8,4Sankyo (Japón) 564.203 0 10,9E Merck (Alemania) 512.611 6 8,1 Fuente: " Principales laboratorios en I+D a nivel mundial en 2000 (mm. de $)", Financial Times, Barcelona, España, Publicaciones y Medios Telemáticos S.L., en línea, septiembre, 09, 2003. www.pmfarma.com.

2. Mercadeo y ventas: cuando existe una mayor participación en el

mercado global, se experimenta un incremento en el volumen de

ventas a nivel mundial. Esta “...necesidad de tener una

presencia global, y la saturación de algunos mercados, ha

destacado muchas fusiones y adquisiciones en la industria

farmacéutica.” 179 Hoy en día existe una tendencia hacia

adquisiciones de empresas compenetradas en mercados

emergentes, como por ejemplo países de Europa del este o

179 Ibíd. , pág. 62-63.

242

China. Esta estrategia le permite al comprador proveerlo de una

fuente de información y conocimiento local.

A corto plazo los beneficios son más evidentes de los que

pudiera ser para una empresa global incorporando su nombre a

un nuevo mercado. La practica ha demostrado que aquellas

operaciones compradas en nichos ya establecidos, son en

términos de costos más eficientes que empezar desde cero.

Desde una óptica de fusiones el análisis del mercado y las

ventas deben tener presentes que la industria farmacéutica en

los últ imos años han estado bajo el control de precios, en

muchos casos ha generado una pérdida de la rentabil idad muy

alta; esta crisis ha obligado a muchas empresas farmacológicas

a focalizarse en ciertos t ipos de marcas y colocar sus recursos

en ellas.

Un factor resaltante como consecuencia de la

globalización, es la racionalidad de la producción, que busca la

posibil idad de disminuir el porcentaje de fabricación local. La

tradicional distribución entre mayoristas y distribuidores, esta

cambiando hacia la exploración de nuevos mercados, los

l lamados “hipermercados”.

También es importante el valor de las marcas que se asocian a los fármacos de prescripción cuya vida es l imitada y debe, por lo tanto, ser amortizada. Las ventas de estos productos, que suelen alcanzar miles de mil lones de dólares anuales, los convierten en valores a tener en

243

cuenta y con gran influencia sobre el tamaño final de la fusión. 180

3. Reducción de costos a través de sinergias : en el pasado, la

tasa de crecimiento de la industria farmacéutica, se basaba en

un solo factor “el alza de los precios”. En la actualidad y en

especial en el crecimiento post-fusión de las compañías

farmacológicas estudian su crecimiento en función del control de

costos. Esta reducción de costos en búsqueda de obtener un

mayor retorno sobre el capital, ha inducido a la combinación de

unidades de negocios, en una única entidad, donde dichos

ajustes sean signif icativos, al el iminar doble trabajo y fomentar

economías de escala.

4. Fortalecimiento de la posición financiera : la consolidación

financiera a través de una fusión, le brinda a las empresas

opción de independencia cuando ha sido uti l izada, como

estrategia defensiva ante compras hosti les de un competidor. En

muchos casos esta consolidación en el mercado quizás se

hubiese llevado años o tal vez la compañía no la habría podido

disfrutar. Otra ventaja es que permite centralizar sus principales

actividades, garantizando futuras inversiones y ante todo

protegiéndose de los competidores.

Después de haber analizado y descrito lo que ha sido en los

últ imos 10 años los principales procesos de integración y alianzas

en la industria farmacéutica, hemos determinado las siguientes

consideraciones:

180 “Crecen los rumores sobre nuevas fusiones”. En l ínea, febrero, 16, 2003. ht tp: / /www.diar iomedico.com.

244

- Las fusiones, adquisiciones y alianzas son un fenómeno que los

especialistas en finanzas han denominado como “fusiomanía”,

esta estrategia de negocios se mantiene en boga y entre los

años 1996 y 1998 se registraron consolidaciones hasta más de

20 mil al ianzas a nivel global. En el año 2000 hubo 38 mil 292

operaciones financieras con un valor estimado en 3 mil

quinientos bil lones de dólares; lo cual infiere una reducción

signif icativa del número de empresas del ramo, originando a su

vez consorcios más fuertes y productivos.

- La l lamada fusiomanía ha buscado minimizar los costos de

producción, comercialización y distribución, así como lograr

enormes rendimientos a través de movimientos bursáti les que

se presentan en el proceso. Además de abrir las posibil idades

de acceder a mayores recursos para la investigación.

- Estos procesos que representan para los inversionistas y

empresarios una excelente estrategia que aporta muchos

beneficios, para analistas polít icos son de gran preocupación

estas prácticas, que con los años se han incrementado

vertiginosamente, los analistas polít icos temen que su

implementación genere monopolios comerciales. “Lo cierto es

que ésta parece ser una tendencia irreversible en la economía

globalizada que distingue a nuestros t iempos.” 181

- La euforia de las fusiones y adquisiciones en la industria

farmacéutica ocurre porque las compañías necesitan defender

sus marcas más famosas consolidadas, pero también sus

marcas complementarias y expandirse hacia mercados en

lugares donde aún son débiles.

181 “Las fus iones más famosas.” En l ínea, Febrero, 20, 2003. ht tp: / /www.percano.com.mx/

245

8.2 La concentración empresarial de las empresas productoras de fármacos.

En la globalización que vivimos actualmente también esta ocurriendo que las corporaciones más fuertes desplazan a las más débiles o las absorben como propias, proceso que se conoce como “fusiones y adquisiciones”. Así que estamos viviendo una concentración del poder corporativo sin precedentes, y eso es lo que caracteriza a la economía global en el nuevo milenio.182

En este punto ha desarrollar se intentará esbozar el dominio

corporativo de las industrias farmacéuticas, mediante la

concentración empresarial producto de los procesos de integración

bien sea por fusión, adquisición o alianzas estratégicas. Si bien los

cambios en las fusiones y adquisiciones ocurren muy rápido, por lo

que se hace difícil tener la últ ima información sobre las empresas

más poderosas del mundo, suministraremos una síntesis de la

nueva orientación que esta tomando dicho sector industrial.

Aspectos conceptuales de la concentración empresarial.

La concentración empresarial es un vasto fenómeno (circunscrito dentro de la concentración económica), producto de las nuevas tendencias empresariales, en el cual las empresas han optado por perder o no su personalidad jurídica, surgiendo así las fusiones (en el primer caso) y las uniones de empresas (en el segundo puesto).183

La concentración empresarial es la unión de dos o más empresas,

con el fin de integrar esfuerzos y capitales (recursos económicos,

182 Verónica Vi l la: “Global ización, S.A”, (La Concentración del Poder Corporat ivo), 1-8, Biodiversidad Sustento y Cultura, No. 12, Octubre, 2002, en l ínea, Dic iembre, 15, 2003. www.etcgroup..org. 183 “La Concentración Empresar ia l . ” En l ínea, Febrero, 02,2004. ht tp: / /c ibercenta.unizar.es/LECCION/der022/100.HTM.

246

conocimientos, humanos, etc.) para así obtener un beneficio común. El

fenómeno de la concentración empresarial surge a raíz de la expansión de las

grandes empresas, impulsadas por factores como el desarrollo tecnológico; el

avance del transporte; perfeccionamiento de las comunidades y el objetivo de

conquistar nuevos mercados a través del proceso globalizador de la economía.

247

Evolución histórica de la concentración empresarial. La concentración es un fenómeno continuo. - Fines del siglo XIX Concentración Horizontal Principios de XXI Legislación Antimonopolio

- Años 20 Concentración Vertical Ventajas en Costos

⇒ ⇒ ⇒

⇒ ⇒

⇒ ⇒

⇒

Economías de Escala Evitar Intermediarios Costes de Transacción

- Años 60-70 EE.UU. Diversificación Conglomerados

Europa Fusiones Horizontales - Años 80 OPAS Hostiles

⇒ LBO (Adquisición Empresarial Apalancada) MBO (Compra Apalancada por la Directiva) Compras Especulativas (Tiburones)

EE.UU. Liberalización de Sectores Europa Empresas Tamaño Europeo

- Años 90 Concentración en el Núcleo del Negocio

⇒ No Especulativas

Sectores Afectados por la Crisis

Sobrecapacidad o Escasa Diferenciación

- Petróleo - Automóvil - Sector Financiero

Costes de Investigación Crecientes

- Farmacia - Química

Nuevas Tecnologías

- Telecomunicaciones

248

El nuevo entorno de la economía mundial, ha originado que la

creación de una empresa industrial, requiera de altas inversiones

como resultado de las innovaciones tecnológicas y de nueva

fuentes energéticas, por tal motivo empresas independientes no

pueden autofinanciarse. En consecuencia las empresas pequeñas y

medianas son sustituidas por enormes sociedades anónimas. La

crisis económica y la alta competencia impulsaron las fusiones con

empresas poderosas.

Desde un enfoque técnico existen dos tipos de concentración

farmacéuticas: 1) concentración horizontal, que se presenta cuando se

asocian empresas de un mismo sector o área de negocio, ejemplo empresas

productoras de fármacos o químicos. Y 2) concentración vertical, cuando

existe una asociación con sociedades complementarias, es decir productoras

de fármacos y otra en biotecnología, agroquímica, alimenticia, veterinaria, etc.

Desde un enfoque financiero se clasif ican en: 1) con pérdida en la personalidad jurídica (fusiones y adquisiciones), puntos

anteriormente explicados en los capítulos IV y V. 2) sin pérdida en la personalidad jurídica , pueden ser de relaciones de

coordinación, donde existen vínculos de colaboración, cooperación

y coordinación; o bien de subordinación caracterizada por una

estructura vertical, con autonomía jurídica, dirección unif icada y

relación de dominación-dependencia, las más frecuentes son los

denominados grupos de sociedades o holding. Entre las relaciones

de coordinación las más frecuentes son:

- El cartel: organización horizontal que se asocian a empresas de un mismo

sector para fines concretos, generalmente estos acuerdos es en la fijación de

precios y ventas, pero conservando independencia jurídica.

249

- El consorcio: se emplea en la participación de un determinado negocio,

para obtener un beneficio de esa actividad en conjunto, asumiendo cada parte

de las obligaciones individuales y de los compromisos contraído. Lo ventajoso

es que permite la realización de negocios de gran envergadura que requiere de

grandes recursos y alta tecnología.

- Asociación en participación: es una comunidad de bienes entre los

asociados, con el objeto de explotar una empresa permanente o negocio

eventual, donde la dirección esta en manos del asociante, quien recibirá de los

asociados bienes a titulo de propiedad.

- El Joint Venture: es una forma de contrato de un número limitado o

ilimitado de empresas, sin crear una persona jurídica distinta a los miembros

integrantes, para obtener resultados prósperos, desarrollar actividades

económicas concretas, compartir riesgos y conocimientos. Ha sido empleada

en muchas empresas japonesas para disminuir la incompatibilidad cultural

previo a una fusión.

Concentración empresarial en el sector farmacéutico.

En los últ imos 10 años se ha visualizado un incremento en la

concentración del poder corporativo; este proceso hace

desaparecer del mercado mundial a unas empresas y crecer

aceleradamente a otras.

Las corporaciones globales convierten su enorme poder económico en poder científ ico y tecnológico, imponiendo su voluntad sobre las investigaciones y el desarrollo de nuevas tecnologías. Además, para asegurar la distribución de los productos se están asociando con los megasupermercados mundiales y los

250

prestadores de servicios, que uti l izan correo electrónico, entregas a domicil io, etc. Como resultado, poseen 90% de toda la tecnología y los productos patentados. Y también están uti l izando su poder económico para ganar enorme poder polít ico, dictando leyes y polít icas que les convienen. Los poderes corporativos más importantes, y las industrias subsidiarias relacionadas, controlan los siguientes sectores industriales: 1. El sector farmacéutico y las compañías de biotecnología, genómica y farmacéutica veterinaria; 2. El sector de agrobiotecnología y semillas; 3. el sector de comestibles y bebidas; y 4. Las cadenas de supermercados globales. 184

De todos los sectores anteriormente citados, el más poderoso

en la nueva economía globalizada y caracterizada por el poder

empresarial de la concentración económica, es el de la industria

farmacéutica. En los últ imos 10 años han obtenido las mayores

ganancias comparadas con cualquier otro sector industrial. Para el

año 2001 existían sólo 10 compañías que controlaban la mitad del

mercado mundial de los medicamentos (Ver Cuadro XVII).

A través de la concentración empresarial las grandes

empresas farmacéuticas, buscan obtener una posición de dominio y

poder para controlar los abastecimientos de materia primas; costos

de I+D y formulación de los precios. En términos f inancieros es

fácil para los inversionistas lograr su propósito, mediante

inversiones agresivas; autofinanciarse a través de emisiones de

acciones y bonos; adquisición de empresas, inclusive de la

competencia; buscar socios estratégicos y vincular empresas a

través de mecanismos económicos y jurídicos. Las estrategias 184 Verónica Vi l la. “Global ización, S.A”, (La Concentración del Poder Corporat ivo), 3-4, Biodiversidad Sustento y Cultura, No. 12, Octubre, 2002, en l ínea, Dic iembre, 15, 2003. www.etcgroup..org

251

anteriormente señaladas son manifestaciones de la concentración

empresarial.

CUADRO XVII

Las 10 empresas farmacéuticas más grandes del mundo (2001)

1. Glaxo + Smith Kline Beecham 2. Pfizer (incluye Warner Lambert) 3. Merck & Co. 4. Astra Zeneca. 5. Aventis 6. Bristol –Myers Squib. 7. Novartis. 8. Pharmacia (Monsanto y Upjohn) 9. Hoffman – La Roche. 10. Johnson & Johnson

Fuente : Verónica Vi l la: “Global ización, S.A.” , (La Concentración del Poder Corporat ivo), 4, Biodiversidad Sustento y Cultura, No. 12, Octubre, 2002, en l ínea, Dic iembre, 15, 2003. www.etcgroup.org

De la i lustración anteriormente señalada, se observa que las

10 empresas más grande para el 2001, estaban controladas en seis

países (USA, Reino Unido, Francia, Alemania, Suiza y Suecia).

Actualmente de las 10 empresas Pharmacia fue adquirida por

Pfizer; Glaxo SmithKline y Bristol-Myers Squibb están ante una

futura alianza; Aventis esta amenazada ente una adquisición hosti l

252

por parte de su competidor Sanofi – Synthelabo y Novartis t iene a

Roche como candidata para una posible fusión. Podemos entonces

inferir que el número de empresas se reducirá más aún en un

período de dos a tres años aproximadamente. “Otro sector que

creció considerablemente en el 2000 es el de la farmacéutica

veterinaria; ese año las 10 mayores compañías farmacéuticas de

productos veterinarios controlaban el 60% del mercado mundial.” 185

Este fenómeno de achicamiento del mercado se ha venido desarrollando

en los últimos 10 años desde que comenzó la ola de fusiones y adquisiciones,

si comparamos el cuadro anterior con el ranking mundial para el año 1998, se

puede observar que el mercado se redujo en un 60% de las veinticinco

empresas farmacéuticas más destacadas para ese año, al reducirse 15

compañías y después en el 2001 a 10 compañías que controlan el mercado

farmacológico. Tal como se puede observar en el siguiente cuadro que se

muestra a continuación.

185 Ibíd. Pág. 5

253

CUADRO XVIII

PRIMERAS COMPAÑÍAS FARMACÉUTICAS EN VENTAS A NIVEL MUNDIAL EN 1998

RANK COMPAÑÍA VENTAS %INCR.

1 MERK & CO. 15.297 +122 AVENTIS 13.650 nc3 GLAXO WELLCOME 13.252 04 ASTRAZENECA 12.754 nc5 PFIZER 11.788 +286 BRISTOL-MYERS SQUIBB 11.300 +157 NOVARTIS 10.001 +38 LILLY 8.622 +179 JOHNSON & JOHSON 8.562 +11

10 ROCHE 8.131 +2411 AMERICAN HOME PRODUCTS 8.103 +212 SMITHKLINE BEECHAM 7.714 +513 ABBOTT 7.123 +314 SCHERING-PLOUGH 6.695 +1715 WARNER-LAMBER 5.604 +5516 SANOFI-SYNTHELABO 4.830 nc17 BAYER 4.823 +118 PHARMACIA & UPJOHN 4.756 +919 SEARLE 2.894 +1820 SCHERING AG 2.655 +621 BASF 2.563 +1022 AMGEN 2.514 +1323 NOVO NORDISK 2.016 +824 MERCK KGaA 1.668 -225 AKZO NOBEL 1.447 +13

nc: no comparable

Ventas en el mercado de prescripción y en millones de dólares USA Fuente: Pr imeras compañías farmacéuticas en ventas a nivel mundial en 1998, Barcelona, España, Publ icaciones y medios te lemáticos S.L, 2003, En l ínea, sept iembre, 09, 2003, www.pmfarma.com

254

Para tener una mayor comprensión sobre lo que significa la

concentración empresarial de las empresas productoras de fármacos, a

continuación se presentará una síntesis de las corporaciones líderes, que bien

por limitaciones de información actualizada y especifica a nivel global, se

efectuará en base a los años 1998-1999 dentro del mercado latinoamericano.

Corporaciones líderes del mercado latinoamericano.

Esta síntesis hace referencia al ranking por laboratorios

farmacéuticos latinoamericano, permitiendo identif icar el

posicionamiento geográfico de las corporaciones líderes en los

distintos mercados y bloques económicos de la región, de origen

mult inacional. Además se puede observar las estrategias de

penetración del mercado de las grandes empresas farmacéuticas,

que se caracterizan por l iderar a través de sus empresas madre

(emblemas), pero manteniendo a sus f irmas vinculadas con

nombres distintos. Por ejemplo: Ciba Visión en Novartis, p’or

segmentación de sus división farmacéutica o Syntex en Roche, en

función de mantener presencia y prestigio empresarial de la f irma

adquirida.

Este análisis esta basado en un estudio realizado por la

Federación Latinoamericana de la Industria Farmacéutica

(FIFARMA), por el cual se ha tomado la división por tres bloques

regionales: el Mercosur ; la Comunidad Andina + Chile y México -

Centroamérica.

El Mercosur es el principal bloque económico, concentra el 60% de las ventas totales regionales y t iene como laboratorio líder a Novartis , que ocupa la primera posición en Brasil, quinta en

255

Argentina y tercera en Uruguay. Sólo en los tres mercados el laboratorio Novartis facturó U$S 666 mil lones en 1998. En segundo término se ubica Roche , f igurando segundo en Argentina y Uruguay, quinto en Brasil facturando en estos tres mercados U$S 526 mil lones. 186

Según el estudio realizado por FIFARMA, la Comunidad

Andina + Chile, es un mercado que representa el 14% de las ventas

totales regionales, del cual los pr incipales laboratorios son Bristol

Myers Squibb y Novartis. Para el año 1998 Bristol Myers Squibb el

ranking de esta corporación lo ubico de primer lugar en Venezuela,

segundo en Ecuador y tercero en Colombia, “facturando en estos

mercados U$S 96 mil lones. En tanto, que en similar año Novartis

ocupó la cuarta ubicación en Perú y la quinta en Colombia y

Venezuela, registrando ventas conjuntas por U$S 89 mil lones. 187

México y Centroamérica poseen el 23% de las ventas

regionales, sobresaliendo como principal laboratorio nuevamente

Novartis; siendo el número uno en México, República Dominicana y

en el bloque centroamericano. Sus ventas fueron de U$S 200

mil lones, del cual México ocupa el 83%.

De lo expuesto anteriormente podemos concluir que la

principal corporación farmacéutica dentro del mercado

latinoamericano para el período 1998-1999 es Novartis, que en

totalidad y según datos obtenido en FIFARMA facturó U$S 1.065

mil lones, posee un market share del 5,08%. En términos de ventas

por mercados los principales son: “Brasil (U$S 512(U$S 166 M), 186 Federación Lat inoamericana de la Industr ia Farmacéut ica, DataFarma, “Evolución del Marcado Farmacéut ico Lat inoamericano (1993-1999). Pr inc ipales Laborator ios Líderes”, No. 4, Año I I , Buenos Aires, Argent ina, Noviembre, 1999, pág. 12-13. 187 Ibíd. Pág. 13.

256

ubicándose en las posiciones segunda, quinta y sexta del ranking

local, respectivamente. En conjunto, estos tres mercados

representan el 79% del total de sus ventas regionales”. 188

Novartis es una de las corporaciones con mayor experiencia

en integraciones horizontales, debido a que en 1990 se fusiono

Ciba + Geigy y en 1996 Ciba Geigy + Sandoz. La segunda

corporación en Latinoamérica es Roche, sus ventas en 1998 según

datos de FIFARMA, fueron de U$S1.059 mil lones, obteniendo un

market share del 5.05%. Entre los mercados en que se destaca

están: México con U$S 354 mil lones (primer lugar); Brasil U$S 297

mil lones (sexto lugar) y Argentina U$S 237 mil lones (tercer lugar).

Roche representa en esos mercados el 84% del total de sus ventas

regionales.

La tercera posición del ranking lo ocupa la corporación

norteamericana Bristol Myers Squibb, con una facturación de U$S

937 mil lones y entre sus mercados está “Brasil (U$S 385), México

(U$S 255 M), y Argentina (U$S 103 M), los cuales representaron el

79% de sus ventas totales en la región.” 189 Para concluir se puede

afirmar según el estudio de FIFARMA que las 20 corporaciones

farmacéuticas del mercado latinoamericano para 1998 facturaron

U$S 12.090 mil lones, de esta manera concentraron el 57, 6% de

las ventas totales regionales.

Analizando la discriminación por país, el ranking esta

compuesto básicamente por corporaciones norteamericanas y

alemanas.

188 Ibíd. Pág. 15. 189 Ibíd. Pág. 16.

257

“En términos de ventas, las corporaciones norteamericanas

ocupan la primera ubicación con ventas globales por U$S 4.854 M.

En segundo lugar se ubica las corporaciones alemanas, cuyas

empresas facturaron en forma conjunta por U$S 2.398 M.” 190 La

tercera posición se encuentran las corporaciones suizas, según

FIFARMA con una facturación conjunta de U$S 2.125 mil lones.

A continuación se muestra un cuadro comparativo de las 20

primeras corporaciones en el mercado latinoamericano, reflejando

su concentración empresarial por bloques regionales para en año

1998, siendo este cuadro el más actualizado y disponible al

público.

190 Federación Lat inoamericana de la Industr ia Farmacéut ica: DataFarma, “Evolución del Marcado Farmacéut ico lat inoamericano (1993-1999). Pr inc ipales Laborator ios Líderes”, No. 4, Año I I , Buenos Aires, Argent ina, Noviembre, 1999, pág. 16.

259

CUADRO XIX

MERCADO FARMACÉUTICO LATINOAMERICANO 1998* 20 PRIMERAS CORPORACIONES, SEGÚN VENTAS (MILLONES DE U$S)

Pos.

CORPORACION

PAIS DE ORIGEN

VENTAS1998

MarketShare

Mk. Share acumulado

PRINCIPALES POSICIONES EN MERCADOS REGIONALES

1 Novart is Suiza 1.066 5,08% 5,08% C e n t r o a m é r i c a + R e p . D o m i n i c a n a ( 1 ) , E c u a d o r ( 1 ) , B r a s i l ( 2 ) , U r u g u a y ( 3 ) , P e r ú ( 4 ) , A r g e n t i n a ( 5 ) , C o l o m b i a ( 5 ) , M é x i c o ( 6 ) , C h i l e ( 6 ) , V e n e z u e l a ( 8 )

2 Roche Suiza 1.059 5,05% 10,13% M é x i c o ( 1 ) , P e r ú ( 2 ) , U r u g u a y ( 2 ) , A r g e n t i n a ( 3 ) , B r a s i l ( 6 ) , C o l o m b i a ( 9 ) , C h i l e ( 9 ) , C e n t r o a m é r i c a + R e p . D o m i n i c a n a ( 1 0 )

3 Br is to l Myers Squibb USA 937 4,46% 14,59% P u e r t o R i c o ( 1 ) , M é x i c o ( 2 ) , V e n e z u e l a ( 3 ) , C e n t r o a m é r i c a + R e p . D o m i n i c a n a ( 3 ) , B r a s i l ( 4 ) , E c u a d o r ( 4 ) , C o l o m b i a ( 6 ) , P e r ú ( 7 ) .

4 Hoechst M. Roussel Alemania 816 3,89% 18,48% B r a s i l ( 3 ) , A r g e n t i n a ( 6 ) , V e n e z u e l a ( 6 ) , C o l o m b i a ( 6 ) , M é x i c o ( 7 ) , P e r ú ( 8 ) , U r u g u a y ( 9 ) .

5 Scher ing Plough USA 764 3,64% 22,12% V e n e z u e l a ( 1 ) , P u e r t o R i c o ( 2 ) , E c u a d o r ( 2 ) , M é x i c o ( 3 ) , C o l o m b i a ( 3 ) , B r a s i l ( 8 ) , P e r ú ( 1 0 ) .

6 Amer ican Home USA 753 3,59% 25,70% C o l o m b i a ( 1 ) , B r a s i l ( 5 ) , M é x i c o ( 5 ) , P u e r t o R i c o ( 5 ) , C h i l e ( 8 ) , V e n e z u e l a ( 9 ) .

7 Boehr inger Ingelhe im Alemania 665 3,17% 28,87% C o l o m b i a ( 2 ) , M é x i c o ( 4 ) , B r a s i l ( 9 ) , A r g e n t i n a ( 9 ) , E c u a d o r ( 9 ) .

8 Johnson Johnson USA 592 2,82% 31,69% B r a s i l ( 7 ) , M é x i c o ( 8 ) , P u e r t o R i c o ( 8 ) .

9 GlaxoWellcome Gran Bretaña 567 2,70% 34,39% U r u g u a y ( 7 ) , M é x i c o ( 9 ) , P u e r t o R i c o ( 9 ) .

10 Ache Brasi l 566 2,70% 37,09% B r a s i l ( 9 ) .

11 Pf izer USA 554 2,64% 39,73% V e n e z u e l a ( 4 ) , P u e r t o R i c o ( 4 ) , C o l o m b i a ( 7 ) , E c u a d o r ( 7 ) , C e n t r o a m é r i c a + R e p . D o m i n i c a n a ( 8 ) .

12 Bayer Alemania 509 2,42% 42,16% C o l o m b i a ( 4 ) , C h i l e ( 5 ) , C e n t r o a m é r i c a + R e p . D o m o n i c a n a ( 7 ) , A r g e n t i n a ( 8 ) , M é x i c o ( 1 0 ) .

13 Abbott USA 461 2,20% 44,35% C e n t r o a m é r i c a + R e p . D o m o n i c a n a ( 4 ) , E c u a d o r ( 5 ) , U r u g u a y ( 5 ) , C o l o m b i a ( 8 ) , P u e r t o R i c o ( 1 0 ) , C h i l e ( 1 0 . )

14 SmithKl ine Beecham Gran Bretaña 460 2,19% 46,54% P u e r t o R i c o ( 7 ) , C e n t r o a m é r i c a + R e p . D o m o n i c a n a ( 9 ) , B r a s i l ( 1 0 ) .

15 Merk Co. USA 413 1,97% 48,51% P u e r t o R i c o ( 3 ) .

16 Scher ing A.G: Alemania 398 1,89% 50,40% U r u g u a y ( 8 ) .

17 Bagó Argent ina 390 1,86% 52,26% A r g e n t i n a ( 1 )

18 Roemmers Argent ina 382 1,82% 54.08% U r u g u a y ( 1 ) , A r g e n t i n a ( 2 ) , E c u a d o r ( 1 0 )

19 El i L i l ly USA 380 1,81% 55.89% P u e r t o R i c o ( 6 )

20 Rhone Poulenc Rorer Francia 358 1,70% 57,60% U r u g u a y ( 6 )

20 LIDERES 12.090 57,60% MERCADO TOTAL 20.991 100%

(*) Este ranking se eleboró tomando en cuenta la facturación de las corporaciones en los s iguientes mercados regionales: Argentina, Brasi l , Centroamérica+Rep. Dominicana, Colombia, México, Perú, Venezuela, Ecuador, Puerto Rico, Chi le y Uruguay. No inc luye por lo tanto, los mercados de Bol iv ia y Paraguay. Fuente: FIFARMA, con datos de The Mult inacional Market Lat in Amer ica, IMS, 1999.

Fuente: Federación Latinoamericana de la Industria Farmacéutica, FIFARMA: DataFarma-4. “Evolución del Marcado Farmacéutico latinoamericano (1993-1999). Principales Laboratorios Líderes”, No. 4, Año II, Buenos Aires, Noviembre, 1999, pág. 17.

260

La concentración empresarial representa un poder del

mercado en la industria farmacéutica, dominada por grandes

empresas de los países industr ializados. Dicha hegemonía se

refleja en su participación en el mercado mundial y en control de

los procesos de innovación y producción.

Con ventas de 170.000 mil lones de dólares en el orbe, el sector farmacéutico se encuentra en continuo crecimiento, caracterizado por una competencia oligopólica basada en la dependencia de los productos; 25 empresas controlan cerca del 50% del mercado mundial. Su fuerza competit iva se basa en la investigación y el desarrollo (I-D) a la que destinan alrededor del 12% de los ingresos de la industria, en aprobación de las rentas mediante el sistema de patentes y en las cadenas de comercialización. 191

La principal característica de la concentración empresarial,

para el Lic. Manuel M. Collazo Herrera, es que la industria es

altamente oligopolista, donde un número de empresas

relativamente enormes, pertenecen a un grupo reducido de países

dominando la totalidad de la producción, investigación y

comercialización de los fármacos en un ámbito global.

191 Correa MC.: Industr ia Farmacéut ica y Biotecnología. Oportunidades y desafíos para los países en desarrol lo. (Revista Comercio Exter ior, México) , Pág 1009, Citado por Manuel M. Col lazo Herrera en El poder de mercado de la industr ia farmacéutica, La Habana- Cuba, Centro de Invest igación y Desarrol lo de Medicamentos, 1997, Pág. 119. En l ínea, Marzo, Lunes 1, 2004. ht tp: / /www.infomed.sld.cu/revista/ far /vol31_2_97/far06297.htm

261

Según el Lic. Manuel M. Collazo Herrera existen cuatro

indicadores del poder de mercado de las industrias farmacológicas

a nivel global, de los cuales se mencionan los siguientes:

concentración, rentabil idad, diferencia de precios y diferencia del

producto y gastos de comercialización.

− Concentración : se puede señalar que el mercado farmacéutico

no es homogéneo, debido a la presencia de diversos

supermercados diferentes entre sí. Un aspecto importante en

señalar es la especialización de subgrupos particulares de las

grandes empresas, ejemplo los productos de genéricos de

Novartis, que salen al consumidor con el nombre de Sandoz,

pero que su f igura o f irma principal es la Corporación Novartis.

Por lo general en cada grupo principal t iene una representación

entre el 60 y 80% de la producción.

− Rentabil idad : es un factor más claro del poder de mercado de la

industria, debido a que las farmacéuticas por mucho tiempo han

sido las más rentables comparado con otros sectores

industriales.

262

− Diferencias de precios : motivado a la capacidad de las empresas

líderes para imponer precios adecuados a sus objetivos y en un

aspecto discriminatorio en los diferentes mercados.

− Diferenciación del producto y gastos de comercialización : en una

industria en la que los productores fueran homogéneos, las

grandes empresas no podrían crearse situaciones de privi legios

por el procedimiento de diferenciar sus marcar y promoverlas

mediante una adecuada publicidad.

Para concluir con lo que ha sido el fenómeno de la

concentración empresarial, producto del crecimiento acelerado en

los procesos de fusiones, adquisiciones y alianzas estratégicas, se

puede afirmar que la industria farmacología ha incrementado

vertiginosamente su poder de mercado, por el modo de operación

de sus principales corporaciones, el grado de multinacionalidad de

estas, por su capacidad de penetración, poder económico, que a

pesar de las leyes antimonopolio, se evidencia la presencia de

oligopolios; evidenciando un achicamiento del mercado con el

dominio de empresas pertenecientes a un reducido grupo de

países.

263

8.3 Las fusiones, adquisiciones y alianzas estratégicas como vía de crecimiento para las empresas farmacéuticas.

Las fusiones y adquisiciones cuando han sido bien diseñadas y

ejecutadas constituyen una estrategia sólida para el desarrollo sostenido de las

empresas farmacéuticas. Las fusiones y adquisiciones tienen un impacto

inmediato dentro de la organización, pues inicia un proceso de reestructuración

con el objetivo de reorganizar la empresa, bien por unidades de negocios, en

lugar de las antiguas estructuras, que por lo general se caracterizan por tener

una sola fuerza de ventas y una única gerencia de mercado.

La estrategia de las fusiones y adquisiciones como vía de crecimiento, es

atacar los diferentes segmentos del mercado de manera independiente y

penetrar consolidadamente en aquellos nichos con poca presencia o con mayor

debilidades y compensarlas con fortalezas. Las alianzas estratégicas incluyen el

desarrollo de actividades promocionales con énfasis en el “merchandising”,

creando potencialidad y captación de nuevos clientes.

Las fusiones y adquisiciones, cuando han sido exitosas puede conllevar

a un ciclo virtuoso que multiplica la creación de valor de los accionistas. Si bien

el fenómeno de las fusiones y adquisiciones genera una concentración en el

mercado achicando los números de empresas, estas tienden a crecer

inmediatamente porque se incrementa el volumen de productos oferentes

(marcas); el número de plantas; la presencia en diferentes países; número de

264

personal (aún cuando se tiende a disminuir por efecto de doble puesto); mayor

escala; mayor cobertura; mayores ingresos, márgenes mejorados, etc.

Las fusiones y adquisiciones utilizadas como una estrategia de

planificación permiten a las empresas obtener una cadena de beneficios, “...

tales como mayor eficiencia, márgenes mejorados y mayor valor de marca.

Estos beneficios finalmente se traducen en la creación de valor continuo para el

accionista”.192

A continuación se muestra una ilustración, que ejemplifica de forma

detallada el proceso de expansión y crecimiento a través de procesos de

integración de las empresas farmacológicas y que no solamente se describe el

desarrollo continuo, además refleja los beneficios generados por tales procesos.

192 “Compra o Fusión ¿Una opción?”, Gerente, No. 148, Caracas, Junio, 1999, pág. 80.

265

ILUSTRACIÓN No. 15

CIRCULO VIRTUOSO DE ADQUISICIONES

Tiempo

Val

or Participación

del mercado fortalecida

Valor de la acción mejorado

Mayor valor de marca

Márgenes mejorados Mayor eficiencia

operativa, costos menores

Distribución expandida

Más clientes

Mayores ingresos

Productividad elevada

Gerencia fortalecida

Mayor cobertura

Mejores habilidades

Mayor escala

Adquisiciones

Fuente: “Compra o Fusión ¿Una opción?”, Gerente, No. 148, Caracas, Junio, 1999, pág. 80.

El crecimiento de las empresas farmacéuticas t iene dos

objetivos claves que son razones externas y razones internas.

Entre las razones externas, las compañías buscan mantener la

competencia a través de su poder en el mercado reduciendo el

número de adversarios posibles; buscar innovaciones f inancieras

que incremente el valor de su patr imonio, tales como la uti l ización

266

de bonos basura, Leveraged Buyout-LBO (Compra Apalancada),

Management Buyout-MBO (Compra Apalancada por la Directiva),

Leveraged employee Buyout-LEBO (Compra Apalancadas por los

Empleados); y el acceso a mercados financieros.

Mientras que las razones internas, se justif ican por el deseo

de diversif icación; el control de recursos; poder de promoción;

obtener sinergias sobre la base de tres elementos: 1) el iminación

de ineficiencias, 2) sinergias operativas mediante economías de

escala, de alcance, de ámbito e integración vertical y 3) aspecto

f inancieros como puede ser la reducción de costos de capital;

mayor disponibil idad de fondos; mejores gastos de formalización,

etc.

Las empresas productoras de fármacos pueden crecer

mediante dos vías una interna o externa. El crecimiento interno se

logra por la integración vertical de las actividades, en búsqueda de

penetrar el mercado, por lo que requiere del desarrollo de mejores

productos y por consiguiente tener la condición de solidez y

disponibil idad de enormes cantidades de dinero.

Una empresa puede tener una solidez f inanciera que le

permita mantenerse de forma independiente, pero dadas las

267

condiciones actuales del mercado y las nuevas orientaciones del

sector pueden visualizar su crecimiento ahorrando enormes

cantidades de dinero y obteniendo una posición acelerada, es decir

en menor t iempo empleando vías externas.

Estas vías funcionan a través de adquisiciones, fusiones o

alianzas estratégicas y en la actualidad las empresas

farmacológicas han preferido estas estrategias porque visualizan

los resultados de forma rápida; no crean sobrecapacidad; en

muchos casos son la única forma de acceder a ciertos mercados y

recursos; reducen signif icativamente los costos, entre otras

razones más.

El r iesgo que puede tener el crecimiento externo se debe

básicamente a las culturas de las empresas a integrarse,

generando problemas de coordinación; dif icultades con

proveedores y trabajadores o diferentes sistemas de decisión e

información.

268

Objetivos básicos del crecimiento empresarial de las empresas productoras de fármacos. − EXTERNAS

a) COMPETENCIA − Poder competir − Haber fracasado al competir − Reducir la competencia

b) INNOVACIONES FINANCIERAS − Bonos basura − LBO − MBO − LEBO

c) ACCESO A MERCADOS FINANCIEROS

− INTERNAS

a) DESEO DE DIVERSIFICAR b) EXCESO DE RECURSOS GENERADOS

− Deseo de controlar los recursos − Deseo de promocionar

c) SINERGIAS − Eliminación de ineficiencias

• De los directivos (descontrol, aversión al riego) • Del mercado (gangas, información asimétrica)

− Operativas • Economías de escala • Economías de alcance • Economías de ámbito • Poder de mercado • Integración vertical

− Financieras

• Reducción del coste de capital • Mayor disponibilidad de fondos • Mercados de capitales internos • Menores gastos de formalización

269

Tipos crecimiento empresarial de las empresas productoras de fármacos. a) INTERNAS

− Integración vertical de actividades − Penetración del mercado − Desarrollo de productos − Desarrollo de mercados

b) EXTERNAS − Fusión − Adquisición de activos − Adquisición de divisiones − Adquisición de acciones − Otras alianzas

• Participaciones cruzadas • Uniones temporales de empresas • Agrupaciones de interés económico • Joint ventures

SE HA PREFERIDO EL CRECIMIENTO EXTERNO PORQUE:

1) Se alcanzan antes los resultados y las metas 2) No se crea sobrecapacidad 3) El aumento de la cuota reduce la competencia 4) En algunas ocasiones es la única forma de acceder a recursos o mercados. 5) Puede ser más barato que construir o ampliar la propia organización 6) Razones fiscales

DESVENTAJAS DEL CRECIMIENTO EXTERNO − CULTURA

• Problemas de coordinación • Diferentes tratos con proveedores, clientes y

trabajadores • Diferentes sistemas de decisión e información

270

Para que las empresas obtengan un crecimiento sostenido

mediante un proceso de integración (fusión, adquisición o alianza

estratégica), es necesario que la empresa posea habil idades en el

manejo eficiente de los costos, además de contar con ventajas

competit ivas distintivas dentro de la industria y quizás lo más

importante, tener la capacidad de respuesta alta ante las

oportunidades que se presente.

Cuando se hace referencia a los costos y a las ventajas competitivas, el

enfoque abarca a aquellas empresas que acumulan mayores utilidades y las

reinvierten en función de sus fortalezas.

El crecimiento de las empresas farmacológicas a través de fusiones y

adquisiciones, radica de las sinergias que se puedan obtener dentro del

proceso de integración. De allí la importancia que representan, por lo que son

evaluadas, cuantificadas de forma adecuada.

Debe reconocerse tres t ipos de sinergias: las universales –disponible a todo comprador-, como eliminación de costos redundantes o excesivos y mejores retornos sobre inversiones, que pueden valorarse uti l izando múltiplos; las endémicas – capturables por un subgrupo de compradores, tales como ingresos adicionales por vender las líneas de producto de la otra empresa a través de canales existentes, las cuales son mejor valoradas a través del f lujo de caja descontado

271

(FDC); y las únicas – sólo disponibles a un comprador, como pueden ser ingresos adicionales por venta de un nuevo producto en una canal de distribución exclusivo, las cuales requieren del uso de valoración de opciones. 193

Para concluir se puede afirmar que las fusiones,

adquisiciones y alianzas estratégicas, constituye un excelente

método cuando ha sido bien planif icado y estudiadas, en el

crecimiento de las empresas farmacéuticas, pues son herramientas

uti l izadas en la obtención de economías de escala, mayor

cobertura geográfica, poder en el mercado y crear nuevas

oportunidades de valorización de opciones.

Luego de haber estudiado el proceso de fusiones y

adquisiciones farmacéuticas a nivel global, que han orientado el

actual mercado farmacológico, a continuación se presentará dos

casos específicos de análisis, el primero Ciba-Geigy-Sandoz

(Novartis) y el segundo Pfizer-Warner Lambert (Pfizer).

193 “Compra o Fusión ¿Una opción?”, Gerente, No. 148, Caracas, Junio, 1999, pág. 82.

272

CAPITULO IX. PRINCIPALES FUSIONES Y ADQUISICIONES FARMACÉUTICAS OCURRIDAS A INICIOS DEL TERCER MILENIO. 9.1 Caso Ciba Geigy – Sandoz (Novartis). Breve reseña histórica de las empresas comprometidas en el proceso de adquisición.

CUADRO XX

RESEÑA CRONOLÓGICA DE NOVARTIS

GEIGY

CIBA

SANDOZ

1758 Johann Rudolf Geigy- Gemuseus-gemuseus (1733-1793) comienza a negociar en “materiales, productos químicos, tintes y drogas de todas las clases” en Basilea.

1859 Alexander Clavel (1805-1873) químico francés, forma en Basilea un laboratorio productor de fucsina utilizado para el teñido de seda.

1886 La Chemical Company Núcleo de condensación y Sandoz es instalada en Basilea por el Dr. Alfred Núcleo de condensación (1850-1893) y Edouard Sandoz (1853-1928).Los primeros tintes producidos son el azul y auramine de la alizarina.

1857 Johann Rudolf Geigy Merian (1830-1917), junto con Johann Müler-Embala adquiere un sitio en Basilea, en donde él construye un molino del dyewood y una planta de la extracción del tinte. Solamente dos años más tarde, comienzan la producción de Fucsina sintética.

1873 Clavel instala una nueva compañía de tintes la “Bindschedler y Busch”. Para 1876 las representaciones de Bindschedler y Busch, existen en Alemania, Francia, Inglaterra, Italia, Rusia y los EE.UU.

1895 Producción de la primera sustancia farmacéutica, antipyine un agente controlador de la fiebre. La sociedad se transforma en una compañía común denominada “Vormals Sandoz de Chemische Fabrik”.

1898 Fundación del sitio en Grenzach, Alemania para la producción.

1884 Transformación de Bindschedler y Busch en una compañía común con el nombre de “Gesellschaft fur Chemische Industre in Basle”. La abreviatura “CIBA” llega a ser tan extensa que está es adoptada como el nombre de la compañía en 1945.

1899 Comienzo de la producción de Sacarina, diversificación de agentes de dulcificación.

1901 Se transformó en una compañía limitada pública, y

1900 Producción de las primeras sustancias farmacéuticas, de

1917 Creación del departamento farmacéutico del profesor

273

en 1914 el nombre de la compañía se cambia a J.R. Geigy Ltd.

Vioform, de una droga antiséptica, y de Salen, un agente contra el reumatismo.

Arturo Stoll (1887-1971) y comienzo de la investigación farmacéutica.

1920 Fundación del “Geigy Colour Compañía Ltd.” En Manchester, y tres años más tarde una planta en Huningue, Francia.

1908 Adquisición de un sitio en Monthey, Suiza para la producción. En 1911 se inauguran las primeras fábricas en Inglaterra (Clayton), Italia (Milano) y en 1915, en Rusia (Moscú) y Alemania (Berlín).

1918 Arturo Stoll aísla Ergotamin del cornezuelo de centeno del maíz – hongo. Se introduce debajo de la marca registrada Gynergen en 1921.

1925 Producción de los auxiliares del textil, que es tomada en 1928 por Ciba.

1918 Creación del “Interesen-gemeinschaft Basilea” (Basier IG), pero un acuerdo entre Sandoz, Ciba y Geigy, en 1950 disuelven a Basler IG.

1929 Introducción del calcio Sandoz, un producto que pone la fundación para la terapia del calcio. Se instala los departamentos de los productos químicos para textiles cuero y papel.

1935 Producción de insecticidas. Ciba toma sus actividades en este campo en 1954.

1924 Coramina, una droga estimulante respiratorio y circulatorio, se sintetiza en laboratorios de CIBA. También Cibalgina un analgésico y Adelfan antihipertensivo.

1939 Se inicia el negocio agrícola, el primer producto desarrollado es el cobre Sandoz del pesticida, introducido en 1943.

1938 Creación de un deportado farmacéutico.

1928 Asume el control de la producción de Geigy de los auxiliares del textil.

1958 Introducción de la droga neuroleptic Melleril, producto psicotrópico.

1939 Producción en la planta nueva de Schweizerhalle. Paul Müler, investigador de Geigy, descubre la eficacia del insecticida del DDT; para este trabajo él recibe el premio Nobel en 1948.

1946 La resina de Epoxy Araldite se introduce en el mercado.

1963 Adquisición de Biochemie GMBH en Kund Austria; comienza la producción a escala de antibióticos y de sustancia a bases de biotecnología. Creación de la penicilina oral.

1949 La droga contra-remautica Butazolidin es la primera droga principal.

1954 Producción de insecticidas.

1964 Se instala el primer centro de investigaciones en Suiza en Hannover, posteriormente siguió el instituto de investigaciones de Sandoz en Viena, Austria, en 1970 y el instituto de Sandoz para la investigación médica en Londres en 1985.

274

1956 Introducción del Triazine-baso y los herbicidas Simazine, Atrazine.

1967 Fusión con Vaga Ltd. y diversificación en el negocio de la dietética (Ovaltine, Isostar), seguido por la adquisición del Delmark en 1972, de Wasa, el productor quebradizo sueco del pan, en 1982 y los alimentos para niños de Gerber en 1994.

1958 Introducción de Trofanil y de sus primeros éxitos en el área de drogas psicotrópicas. 1959 Introducción del primer Hygrotone diurético duradero para el tratamiento del bloodpresure alta.

1969 Se logra aislar en Basilea la Ciclosporina A, sustancia activa que permitió la creación de Sandimmum, medicamento que revolucionó la cirugía de transplantes al permitir por primera vez la prevención de

chazo de injertos. re

1963 Introducción de Tegretol antiepiléptico.

1963 Se introduce el Desferal, un producto de la brecha para el tratamiento del hierro y de la sobrecarga del aluminio en la conexión con el Thalassaemia de la enfermedad de la sangre. 1975

El avance en el mercado de las semillas con la adquisición de la semilla americana Co. de Rogers, seguido por la adquisición del rey de Northrup en 1976, del grupo holandés de Zaadunie en el año 80 y del sueco nace la compañía Hilleshog en 1989.

CIBA-GEIGY

1977 Introducción de la droga antialérgica Zaditen.

1970 Fusión de Ciba y de Geigy Ltd.

1973 Lanzamiento del antiinflamatorio y analgésico Voltaren.

1982 Introducción del inmunosupresor Sandimmun, seguido por Neoral en 1994.

1974 Introducción del Herbicida selectivo dual. 1978 se establece una alianza estratégica a riesgo compartido con American ALZA Corp.; para el desarrollo común de sistemas theraleutic transdermal; en el mismo año de la introducción del funguicida systemic Ridomil.

1986 La compañía entra al negocio de los químicos para construcción, al anexarse las empresas de la Vesicol Chemical Co. y la Builders Inc. de EE.UU.

1980 Establecimiento de una unidad especial de biotecnología. 1981 introducción del primer sistema transdermal Scopoderm TTS de la entrega para la enfermedad de prevención del recorrido. En Nitrodrm 1982 TTS sigue para los pectoris de prevención d la angina, y en 1985, Estraderm TTS para los desórdenes menstruales.

1992 Implementa estudios de terapias contra el cáncer. En el campo de la dermatología crea el medicamento Lamisil, una droga efectiva para diversos tipos de infecciones de la piel y uñas.

275

1987 La Visión de CIBA se fija encima como unidad de negocio separada. 1994 CIBA y Chiron forman una sociedad estratégica.

1996 Adquiere Azupharma, la más grande empresa alemana de medicamentos de genéricos.

NOVARTIS

1996 Sandoz y Ciba-Geigy se integran en una de las fusiones corporativas más grande de la historia

y nace Novartis. 1997 Adquisición del negocio de la protección de cosecha de Merck & Co., Inc., Estación de Whitehouse, Nueva Jersey. 2000 Novartis generics anuncia la adquisición del negocio europeo de BASF Pharma. Las semillas de Novartis se combinan con operaciones del negocio agrícola de AstraZeneca lapa formar Syngenta, centrando su negocio agrícola. En este mismo año adquiere los derechos exclusivos de la comercialización para Estradot de Noven Pharmaceuticals, Inc., Miami, La Florida. Otras adquisiciones: Famvir y vectavir/Denavir de SmithKline Beecham. Se reorganiza el sector de pharma en tres unidades de negocio: cuidado primario, especialidades (oncología, transplante, ophthalmics) y productos maduros. Las partes del negocio son cotizadas en la bolsa de valores de Nueva York en forma de (ADSs). 2001 La FDA aprueba Elider crema para el tratamiento de eczema, Trileptal para la epilepsia, Glivec para el cáncer, Foradil en el tratamiento del asma, Visudyne en el tratamiento de las condiciones del ojo que causa la pérdida de la visión. Además la FDA concede la separación para el uso de Zometa en el tratamiento del hypercalcemia del malignancy, del Coartem para la malaria. Inauguración del Centro de Investigación Respiratorias de Novartis en Horsham (Reino Unido). Aprobación del mercado europeo de Starlix. 2002 Novartis termina con éxito la oferta pública amistosa para la compañía genérica eslovena. Se firma un acuerdo de venta de su negocio de alimentos y de bebidas a Pic Británico Asociado de los alimentos (ABF). El FDA aprueba el uso de Diovan en el paro cardíaco para los pacientes intolerantes a los inhibidores del AS. También se aprueba el Zelnorm/Zelmac para el tratamiento del síndrome del intestino irritable y el uso de Zometa como segunda indicación en el tratamiento de metástasis del hueso. 2003 La FDA aprueba Xolair (biotecnología para el asma), Stalevo (tratamiento del Parkinson). Novartis une sus negocios de genéricos bajo una sola marca de fábrica global: Sandoz. Además fija una extensión estratégica en medicinas antivirus con la adquisición del 51% de Idenix, una compañía MA-basada Cambridge del Biotech.

Fuente: Elaboración propia, en base a la página oficial de Novartis (www.novartis.com)

276

Misión, visión y valores corporativos de Novartis.

¿Qué es el grupo Novartis?

Novartis es una empresa líder mundial en el cuidado de la salud, cuyas

principales actividades se orientan al sector farmacéutico, salud visual,

genéricos, salud animal y consumer health. Novartis está presente en 140

países aproximadamente y a nivel mundial emplea alrededor de 71.000

personas. Su sede central está ubicada en Basilea, Suiza.

El nombre de Novartis proviene del latín “novae artes”, cuyo significado

es “...nuevas, artes, ideas, habilidades y tecnologías; nuevos horizontes,

enfoques, productos y servicios.”191

Misión

De acuerdo a la página web (www.novartis.com) de Novartis su misión

es: descubrir y desarrollar con éxito productos innovadores para curar

enfermedades, para facilitar el sufrimiento y para realzar la calidad de la vida.

También es de su interés proporcionar una vuelta del accionista que refleja el

funcionamiento excepcional y recompensar adecuadamente a los que inviertan

ideas y trabajo en dicha compañía.

Visión

Deseamos ser reconocidos para tener un impacto positivo en las vidas de la gente con nuestros productos, resolviendo necesidades e igualamos expectativas externas que se sobrepasan. Nos esforzamos crear el crecimiento sostenible de las ganancias, alineando en la cuartilla superior de la industria y asegurando éxito a largo

191 Novart is Ciencias de la Vida, Santa Fé de Bogotá, Colombia, 1997, pág.26.

277

plazo del negocio. Deseamos construir una reputación para un lugar de trabajo emocionante en el cual la gente pueda realizar sus ambiciones profesionales. Nos esforzamos para un ambiente de la motivación donde se animan la creatividad y la eficacia y donde se aplican las tecnologías del corte-borde. Además, deseamos contribuir a la sociedad con nuestra contribución económica, a través de las ventajas ambientales y sociales positivas de nuestros productos, y con diálogo abierto con nuestros tenedores de apuestas.192

Áreas de negocios de Novartis.

Novartis funciona a través de 360 afiliados independientes en 140 países,

los negocios de Novartis ofrece sus productos y servicios a través de dos

divisiones organizadas: productos farmacéuticos y divisiones de la salud del

consumidor. Entre las especialidades medicas que abarcan, se orientan hacia

tratamientos en diversas áreas terapéuticas entre las que podemos destacar:

antiinflamatorios, antiinflamatorios COX-2 preferencial, antiepilépticos,

trasplantes, insuficiencia venosa, esquizofrenia resistente, reemplazo hormonal,

antimicóticos sistémicos y tópicos, reducción del colesterol, antihipertensivos,

antineoplásicos, demencia de tipo alzheimer, broncodilatadores, tratamiento de

artrosis de rodilla, antiulcerosos, enfermedad de parkinson, antinauseosos,

antieméticos, tratamiento de osteoporosis, oftalmología, oncología.

Los productos farmacéuticos de Novartis (Novartis Pharmaceuticals)comprenden las unidades que abarcan el cuidado primario o atención primaria,

oncología, del trasplante, de oftalmología, y de los productos maduros o

clásicos.

La salud del consumidor de Novartis (Novartis Consumir Health) abarca

192 “Nuestra Mis ión” , en l ínea, Enero, 30, 2004, ht tp: / /www.novart is .com

278

las unidades de negocio Sandoz (Novartis Generics), sobre el mostrador (OTC),

la salud animal, nutrición médica, infante y bebé y Ciba Vision.

Novartis Pharmaceuticals y Consumer Health

- Oncología: Novartis Oncology posee una potente cartera de productos de

utilidad para la comunidad oncológica. Medicamentos para tratar la leucemia

mieloide crónica (LMC) con cromosoma Filadelfia y para un tipo específico de

cáncer gastrointestinal potencialmente mortal (GIST); hormonoterapia de

primera línea para pacientes posmenopáusicas con cáncer de mama avanzado

o metastásico; para el mieloma múltiple y pacientes con metástasis óseas

documentadas derivadas de tumores sólidos; para pacientes con acromegalia y

para el control de síntomas, como diarrea intensa y sofocos, en pacientes con

tumores gastroenteropancreáticos funcionantes.

- Atención Primaria: incluye una amplia gama de productos dirigidos a

enfermedades relacionadas con los siguientes sistemas: cardiovascular,

Sistema nervioso central, Gastroenterología, Respiratorio,

Reumatología/Huesos/Tratamiento de restitución hormonal.

- Transplantes (Transplantation & Immunology): es líder mundial de

trasplante, abriendo nuevos caminos y revolucionando el campo del trasplante

con el descubrimiento e introducción de la ciclosporina. Con un programa de

investigación de ámbito mundial, Transplantation & Immunology está

comprometida en el desarrollo de una nueva e innovadora gama de productos

terapéuticos para la profilaxis del rechazo de órganos.

- Opthalmics (Oftalmología): colaboran en el tratamiento del glaucoma,

279

Degeneración Macular Asociada a la Edad (DMAE), inflamación ocular, alergia

ocular, ojo seco y otras enfermedades y trastornos del ojo.

- Productos Clásicos: es el apoyo a una amplia gama de especialidades,

principalmente productos clásicos, que todavía satisfacen importantes

necesidades de los pacientes.

- Generics (Genéricos): en productos farmacéuticos que les ha expirado la

patente. Opera en todo el mundo en tres ámbitos principales de productos: 1)

Pharmaceuticals (especialidades farmacéuticas de venta a farmacias, hospitales

y otros distribuidores de atención sanitaria), 2) Industrial (principios activos

farmacéuticos y sus intermediarios, de venta a clientes industriales) y 3) debido

a su amplia experiencia en biotecnología, Novartis Generics decidió entrar en el

negocio de "Biopharmaceuticals" desarrollando, fabricando y comercializando

"productos de tipo biológico".

- OTC: las principales categorías de productos son antitusígenos, antigripales

y antialérgicos, tratamientos para el sistema digestivo y dermatológicos,

analgésicos tópicos, complementos minerales y tratamientos para dejar de

fumar.

- Animal Health (Sanidad Animal): Sanidad Animal de Novartis tiene como

objetivo mejorar la salud, el bienestar y la productividad del ganado y asegurar

que las mascotas disfruten de una vida más sana y prolongada. Las unidades

de negocios en que se divide Sanidad Animal son: Mascotas, Ganado Vacuno,

Aves y Cerdos.

280

- Medical Nutrition (Nutrición Médica): Esta unidad de negocio incluye

productos dietéticos y adelgazantes, así como para la nutrición en el deporte. La

gama de productos abarca suplementos, que se toman por vía oral, y otros

productos para administración por sonda, así como dispositivos médicos

específicos.

- Infant and Baby (Especialidades Pediátricas): La línea completa incluye

productos para la atención y el bienestar: productos para el baño, champúes,

lociones, productos para el cuidado dental, biberones y productos para las

madres lactantes a través de Gerber Products Company.

- CIBA Vision: es una compañía de Novartis, líder en todo el mundo en

investigación, desarrollo y venta de productos y servicios ópticos. La plataforma

de productos de CIBA Vision se conforma de la siguiente manera: Lentes de

contacto y líquidos para el cuidado de los lentes de contacto.

281

ILUSTRACIÓN No. 16

2002 VENTAS POR LA UNIDAD DE NEGOCIO

ILUSTRACIÓN No. 17

2002 VENTAS POR LA REGIÓN

Fuente: “Nuestros Negocios”, en línea, Enero, 30, 2004, http://www.novartis.com. Patrones estratégicos previos a la fusión (1990-1995).

282

El diseño estructural y estratégico de Novartis previo a la

fusión realizada en 1996, estuvo influenciado por los cambios

gerenciales de Ciba-Geigy y Sandoz, cambios radicales suscitados

entre los años 1989 y 1990.

Todo empezó con el incendio de una de las plantas químicas de Sandoz en Noviembre de 1986 en Basel, Suiza. Este desastre tuvo grandes efectos, tanto en la actitud de la población Suiza con respecto a la industria química, así como en el pensamiento estratégico de la gerencia de las empresas de la industria química. Ambas empresas comenzaron, a partir de ese momento, reorientaciones fundamentales en sus respectivas estructuras organizacionales y estrategias gerenciales, sin embargo, la reorientación de Sandoz fue económica, no social.193

A continuación se muestra las orientaciones más destacas

empleadas por ambas empresas entre el período 1990 – 1995,

mediante una matriz comparativa, para la mejor comprensión de

dichas estrategias gerenciales.

CUADRO XXI

193 Susana Kl indt y Mar inés Lucca: Fusión Ciba-Geigy – Sandoz: Causas a nivel Global. Anál is is de su Impacto sobre la L ibre Competencia en el Mercado Farmacéutico Venezolano, ( Inédito) , Tesis presentada en opción al t í tu lo académico de Magíster en Administración, mención Gerencia de Empresas, Caracas, Universidad Metropol i tana, marzo, 2003, págs.49-50.

283

MATRIZ COMPARATIVA DE ESTRATEGIAS GERENCIALES

CIBA-GEIGY SANDOZ − En el año 1989, se implementó la

Visión 2000, que consistió en un plan de transformación de la industria química a través del enfoque de valores sociales, ecológicos; cambios en la cultura corporativa, orientación hacia la sociedad.

− La dirección de la estructura

estratégica, es la diversificación global de la empresa, por lo que se emplea un portafolio de unidades de negocio amplio como herramienta de éxito, además de la constante búsqueda de sinergias operativas y financieras.

− La estructura organizacional de Ciba,

estaba compuesta por una “matriz madre”, caracterizada por sedes de miles de empleados, a cargo de cada subsidiaria, introducida en 1970 y se mantuvo hasta el momento de la fusión.

− Cada movimiento estratégico es

manejado por un patrón especifico: optimización del portafolio; estructura gerencial matricial burocrática y conscientización de los valores económicos, sociales y ecológicos.

− Preservación de fuertes patrones de

identidad, que muchas veces impidió el paso a un liderazgo dinámico, flexible y adaptado a los cambios. Esta condición le impidió a la empresa transferir su arquitectura estratégica a la nueva organización.

− Después del incendio ocurrido, en una

de sus plantas en 1986, Sandoz comenzó un proceso de reorganización, pero aún estando involucrado en un suceso ecológico y social, los cambios experimentados en su cultura organizativa se enfocaron a los valores económicos, estudios de reducción de costos, eficiencia e innovación.

− En 1990 los cambios en la

reorientación de la empresa se concentraron en tres áreas de negocios: agrobusiness, pharma y nutrition.

− La diversificación de su portafolio se

destinaba al fortalecimiento de unidades estratégicas de negocio y separación de aquellas no claves.

− Este enfoque estratégico fue exitoso,

permitiendo que Sandoz conservara una mayor estabilidad, dejando espacio para un liderazgo flexible y creativo.

− La alta gerencia con el objetivo de

incrementar el potencial de sus áreas claves, impulsa el plan de fusión con un competidor del sector, para el aprovechamiento de ventajas competitivas.

− Sandoz por tener un mayor equilibrio

en su estructura gerencial, fue el que controlo el comportamiento estratégico de Novartis.

Fuente: Elaboración propia.

Descripción del proceso de fusión.

284

Origen y proceso evolutivo de la fusión.

La metamorfosis de Novartis comenzó hace ocho años, cuando se formó,

a través de la fusión de los laboratorios suizos Sandoz y Ciba-Geigy, en 1996,

pero aprobada en enero de 1997, dando origen “a la segunda empresa

farmacéutica más grande de Europa y del mundo ...fusión valorada en USD 27

billones:”194

Fusión que coloco a la nueva corporación en la posición número dos del

mercado farmacéutico global, con una cuota del 4% sobre el mercado. Para el

momento en que se anunció la fusión la organización mantenía una

capitalización del mercado de aproximadamente USD 60 billones. “Al cabo de

una semana de haber aprobado la fusión, el valor del mercado de la compañía

aumentó a USD 79 billones.”195 La reorganización de la fusión se enfocó en tres

áreas de negocios: farmacia, negocio agrícola y nutrición. El proceso de

repartición de las acciones fue homogéneo, entre los accionistas de Sandoz

que recibieron el 55% y los accionistas de Ciba con un 45% de las acciones de

Novartis.

El principal factor de agilización en el proceso de integración fue la

similitud en cuanto a la cultura tanto de Ciba como Sandoz. Ambas tenías sus

sedes en Basilea –Suiza, tenían el mismo índice de liderazgo y éxito en el

sector industrial farmacéutico, químico y nutrición. Además dichas compañías

tenían posiciones globales, en donde competían las una con la otra.

El origen de la iniciativa del plan de integración tuvo lugar a fines de

noviembre de 1995, en el cual el Presidente de Sandoz, Marc Moret sostuvo

194 Ibíd. Pág. 47. 195 Ídem

285

una reunión con el Presidente de Ciba-Geigy, Alex Krauer, a fin de emprender

los planes en la combinación de las dos compañías, estableciendo futuros

cambios corporativos en el sector fármaco-químico, concentrando a dos

grandes competidores hecho que sorprendió a muchos analistas financieros.

La Comisión de la Comunidad Europea (EC) otorgó la buena fe a la

fusión en julio de 1996, con un anexo de concesión de licencias en la

producción y venta de Methoprene, agente activo en el control de pulgas para

gatos y perros. En diciembre de 1996, la Comisión Comercial Federal de los

EE.UU (FTC) suministra la aprobación bajo observaciones y ya el 23 de

diciembre las acciones de Novartis comenzaron a cotizarse en el mercado

financiero.

Las estimaciones de las ventas de la nueva compañía ascendieron hasta

la cantidad de “21 mil millones de dólares y una cuota de mercado de 4,4% a

nivel mundial en la industria de productos farmacéuticos”196

En lo referente a las áreas claves de cada corporación, Ciba-Geigy, se

mantuvo líder en medicamentos para la artritis, presión arterial y genéricos en el

mercado estadounidense; mientras que Sandoz tenía una gran trayectoria en

órganos transplantados.

Las fusiones de gran magnitud, poseen el efecto de impacto

inmediato en las estructuras, estrategias e interacciones de las

empresas involucradas y para comprender eficientemente su

196 Susana Kl indt y Mar inés Lucca: Fusión Ciba-Geigy – Sandoz: Causas a nivel Global. Anál is is de su Impacto sobre la L ibre Competencia en el Mercado Farmacéutico Venezolano, ( Inédito) , Tesis presentada en opción al t í tu lo académico de Magíster en Administración, mención Gerencia de Empresas, Caracas, Universidad Metropol i tana, marzo, 2003, págs.47.

286

proceso, determinar sus ventajas y desventajas, es obligatorio el

estudio del proceso de integración.

Los primeros cambios observados en las corporaciones integradas

fueron la cultura corporativa, estrategias y soluciones organizacionales,

marcando un clima de incertidumbre y caos. Por ello una de las primeras

medidas fue la reducción de inestabilidad, con la creación de una innovadora

organización legal. La segunda fue las nominaciones del personal clave en la

nueva corporación. La tercera medida fue la separación de aquellas unidades

de negocio que no representaban las áreas claves para el mercado de la nueva

empresa. Estas unidades se constituyeron en compañías independientes.

Esta separación de unidades significo concentrar operaciones en

sectores de negocios previamente exitosas, con un potencial en el futuro. La

mayor influencia la tuvo Sandoz en este patrón estratégico. La influencia de

Ciba se enfocó a la sensibilidad ecológica.

Una de las fases más delicadas de transición fue el cambio de la nueva

imagen al público en general, a los empleados sobre todo por la posible pérdida

de identidad que incluya una baja en la productividad. En el caso de esta fusión

ambos nombres serían reemplazados. Se comenzó entonces una campaña

mundial de mercadeo del nuevo nombre, para familiarizarlo a los consumidores

y conferencias a los empleados.

Estos patrones tuvieron una influencia muy predecible en cuanto a la formación de Novartis. Los patrones exitosos de Sandoz, en cuanto al desarrollo organizacional y estratégico antes de la fusión, dominan claramente la estrategia y estructura de Novartis, mientras que la orientación moderna de los actores de Ciba ha

287

influenciado sustancialmente las relaciones externas de Novartis.197

A través del análisis de la fusión, se puede observar que ciertas

similitudes al principio de la integración estuvieron influenciadas en su totalidad

por patrones y dependencias del pasado.

Debemos destacar que Ciba-Geigy era el líder en medicamentos para la

artritis, hipertensión, dueño de la patente Ritalin, en cambio Sandoz controlaba

los medicamentos para la prevención de rechazos de órganos trasplantados. Su

fortaleza en ventas lo constituía los medicamentos para la esquizofrenia y las

infecciones fungicidas. Se puede observar que la competencia entre ambas era

mínima, por lo que pocos productos se solaparían; el efecto fue un rápido

crecimiento y ampliación de productos a corto plazo.

197 Ibíd. Pág. 60.

288

ILUSTRACIÓN No. 18

CUOTA DEL MERCADO QUE POSEERÍA NOVARTIS A RAÍZ DE LA FUSIÓN ENTRE CIBA Y SANDOZ EN EL AÑO 1995.

1,9%

2,0%

2,1%

2,1%

2,1%

2,2%

2,5%

2,5%

2,8%

3,0%

3,1%

3,5%

3,5%

4,4%

4,7%

0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0%

Sandoz

Lilly

Pf izer

Johnson & Johnson

Bayer

Phone Poulenc

SmithKline Beecham

Ciba-Geigy

Roche

AHP

BM S

M erck

Hoechst

Novart is

Glaxo Wellcome

Fuente: Novartis AG.

En la i lustración No. 18, se aprecia la cuota del mercado

global para 1995, donde Ciba poseía el 2.5% y Sandoz el 1.9%,

debido a que ambas empresas no eran competidoras directas, al

fusionarse Novartis incremento su cuota del mercado en una 4,4%.

Otro factor favorable fue la orientación en la biotecnología que

mantuvo ambas empresas para su crecimiento en el mercado.

289

Una vez integrada la compañía “Novartis”, sus áreas de negocio se

constituyó en tres divisiones: farmacia, nutrición y Agribusiness (negocio

agrario). En cuanto a la división química de Ciba-Geigy, por haber registrados

perdidas y poca productividad desaparecería. Por su lado Sandoz en 1995, ya

había eliminado su negocio químico y se enfoco en los productos

farmacéuticos.

La división de cuidado de la salud, en la nueva organización se centró en

productos farmacéuticos, división de nutrición (vitaminas, alimentos para niños

Gerber) y la división de Agrobusiness a productos agrícolas.

Para visualizarlo mejor se presenta a continuación la ilustración No. 19,

que esquematiza de forma sencilla lo antes señalado.

290

ILUSTRACIÓN No. 19

DIVISIONES DE SANDOZ, CIBA-GEIGY Y NOVARTIS.

Ciba-Geigy

Farmacia Agricultura Química

Sandoz

Farmacia Nutrición Agribusiness

NOVARTIS

Nutrición Agribusiness Farmacia

Fuente: Susana Kl indt y Mar inés Lucca: Fusión Ciba-Geigy – Sandoz: Causas a nivel Global . Anál is is de su Impacto sobre la Libre Competencia en el Mercado Farmacéut ico Venezolano, ( Inédito) , Tesis presentada en opción al t í tu lo académico de Magíster en Administración, mención Gerencia de Empresas, Caracas, Universidad Metropol i tana, marzo, 2003, pág.67.

Las fusiones y adquisiciones realizadas en la industria

farmacológica entre los años 1990 y 1995, se había caracterizado

por la tendencia de disminuir costos, sin embargo en el caso de

Novartis constituyó la primera concentración económica, donde los

part icipantes eran lo suficientemente grandes y rentables para

291

permanecer en la industria sin necesidad de incursionar en una

fusión.

Para la alta gerencia de Sandoz la consolidación no

constituía la única herramienta para competir ef icientemente en el

mercado, lo cual necesitaba la concentración en dos sectores

claves: a) desarrollos de nuevos medicamentos y b) producción de

genéricos, basando su éxito en la reducción de los costos de

producción, lo que implicaba invert ir en Investigación y Desarrollo.

La forma más rápida y segura, fue a través de la fusión.

Causas de la fusión.

Entre las principales causas o motivos que dieron origen a la

fusión, se mencionan las siguientes:

− Alcanzar economías de escala.

− Reducción de costos, mediante la especialización en las distintas fases

del proceso productivo.

− Lograr la concentración económica de ambas empresas y

aprovechamiento de potenciales sinergias.

− Reducción de costos de transacción por medio del proceso de

integración vertical, para aumentar el poder del mercado.

− Incremento de ingresos a través de evaluación de precios.

− Aprovechamiento de ventajas fiscales, por reducciones impositivas.

Según Susana Klindt y Marinés Lucca, en su tesis acerca de la “Fusión

Ciba-Geigy – Sandoz” y en base a la entrevista sostenida con Leonel

Rodríguez, gerente de Novartis Farma, exponen que la principal razón de la

fusión fue el fortalecimiento de la posición de la empresa en el mercado

292

farmacológico, para así incrementar la asignación de recursos en el área de

Investigación y Desarrollo.

Objetivos de la fusión.

El objetivo de la fusión de Ciba-Geigy y Sandoz era convertir a la nueva compañía (Novartis) en una de los líderes de la Industria. Ni Ciba ni Sandoz, hubieran podido alcanzar este objetivo creciendo internamente y menos por separado. Por lo tanto aumentando la masa crítica en funciones corporativas y de manufactura, las compañías esperaban aumentar el valor del accionista, aumentando los niveles de innovación en nuevos productos y, también, en la reducción de costos. De igual manera, ambas compañías esperaban aumentar su participación de mercado para así poder competir en una industria en pleno proceso de consolidación.198

Se puede concluir entonces que el principal objetivo fue el

aprovechamiento del uso de nuevas tecnologías y de la creación e

innovación de productos hacia las áreas de I+D, mediante una

mayor cuota de participación en el mercado. Obteniendo un mayor

índice en 1993 con una cifra de 5,5%.

Como lo señala Susana Klindt y Marinés Lucca, para el

momento de fusión dicha cifra se ubicaba en 3,8%, ya en 1997, la

participación subió a un valor de 3,9%. La constante de este

comportamiento, es que dicho indicador se desplace puntos hacia

arriba a medida que se desarrollen nuevos fármacos, hasta l legar a

un máximo de 4,5%, un mayor incremento sería generado por otra

fusión. La reducción de costos es otro eje de los objetivos de la

fusión, aunque no tan necesarios como los dos ya mencionados,

esto se debe a que los beneficios esperados, es decir los ahorros,

198 Ibíd. Pág.68.

293

se disfrutan a mediano y largo plazo, por lo que no indica el éxito

inmediato de la integración, tal como se aprecia en la I+D y la

participación en el mercado.

ILUSTRACIÓN No. 20 CUOTAS DEL MERCADO PARA NOVARTIS (1992-1997).

Cuota del Mercado

0,00%1,00%2,00%3,00%4,00%5,00%6,00%

1992 1993 1994 1995 1996 1997

Cuota delMercado

Objetivos de la fusión en la división de Farma:

− Alcanzar el liderazgo global en las categorías terapéuticas de

inmunología/ inflamación, cardiovascular, dermatología, oncología,

endocrinología.

− Alcanzar posiciones de liderazgo OTC, genéricos y cuidados de los ojos.

− Alcanzar crecimiento sostenible en rentabilidad y ventas del grupo.

294

ILUSTRACIÓN No. 21Esquema Descriptivo del Proceso de Fusión de Ciba-Geigy y Sandoz.

(Caso - Venezuela)

Se decide comenzar la fusión con aquellosnegocio claves (nutrición, agribusiness yfarmacia), separando aquellos negocios no rentables en companías independientes.

Se elabora un estudio del procesode integración para determinar

ventajas, desventajas y loscambios organizacionales.

Clasificación de la fuerzade ventas por experienciay áreas de conocimiento.

(SNC, corazón, músculo, etc.)

Clasificación de delegadosmédicos (duplicidad en

fuerza de ventas)

Incremento de las zonas deventas (duplicidad), se dividieronen categorias: zonas; ética I,II,III;

SNC y cardiometabólico.

Reestructuraciónde la zonas de ventas

a nivel nacional

Ventas

Creación de nuevos dptos.de conciliación de facturas,

dpto. de operaciones yunificación.

se asumen la cobranzas y lospagos a proveedores, c/d productor manager tiene la responsabilidad

de las compras por dptos.

Comienza el convenio legal.se unifican las contabilidades,

inventarios y clientes comúnes.

Finanzas

Para el personal de altagerencia algunos les

brindaron la oportunidad decrear pequeñas empresas Inv.

RRHH atendiendo a la calidaddel individuo, le otorgó a los

despedidos puestos de trabajoen otros laboratorios.

El análisis de efectúo entre elpersonal administrativo, personalde planta y visitadores médicos.

(de ambas empresas)

Se hace un análisis del personalbajo el siguiente pérfil: asist. al

trabajo, conocimiento, experiencia,No. de hijos, calidad, etc.

Gestión humana

Perfeccionamiento del sistemade facturación, Sandoz tenía unsistema manual, se adopto el de

Ciba-Geigy adaptado a los cambios.

Creación de usuariosde correos electrónicosde ambas empresas en

un único ambiente

Creación de una única pág. ppal.(www.novartis.com), con unaplataforma por cada bloque

regional.

Sistemas

Divisiones:- C.R.A. oncología, ICRO, Fase IVc- Medical advisor optha, TX, S.N.C,

CV/TRH, derma/resp., gastro/AINES

Creación del dpto. dedirección médica de

acuerdo a las distintasespecialidades.

Los productos similares nose eliminan, siguen la

producción para mayoralternativa al consumidor.

Registro de los productos porparte de la gerencia de asuntos

regulatorios de la nuevaorganización

Médica

Reunión del personal de entera confianzade ambas empresas. (supervisores regionales)

para estudio de selección del nuevo equipo de trabajo.

Creación de una innovadora organizaciónlegal, a través de una nueva cultura,estrategias y concepto empresarial.

(cambio de imagen)

Incorporación de un gerente generalpor cada bloque regional.

Basilea (Casa Matriz)La Comisión Europea otorga la Buena Fe

deciden la fusión y determinan lineamientospara la creación de Novartis

Comienza la empresa a responder como unaFuente: elaboración propia

295

Desempeño de la compañía actualmente en el mercado global.

Después de la fusión realizada en el año 1996 Novartis se ha

expandido en la industrial a nivel global, en especial en el mercado

estadounidense, brindándole mayores oportunidades de negocios

menos riesgosos, mediante la diversif icación de sus operaciones

en diferentes países. En cuanto a la posición actual de Novartis en

el mercado para el año 2002, se ubicaba en la sexta empresa

farmacéutica más grande del mundo, con 71.000 empleados en 140

países. Al cierre del 2003 el aumento de la cuota en el mercado

conlleva un ascenso en el ranking, hasta el puesto de quinta

compañía farmacéutica del mundo, según datos de IMS relativos al

sector de los medicamentos en 317 países.

Novartis t iene un portafolio amplio de productos en el área de

Farmacia, además de contar con innovaciones que prometen ser

superventas, ha tenido una excelente recuperación f inanciera post-

fusión, y los esfuerzos de reducción de costos y obtención de

sinergias, han colocado a la organización en un puesto sólido

Los resultados más destacados durante el período 2000 -

2003, según datos obtenidos en la revista Innovar y de su página

Web fueron los siguientes:

2000

− “...el cierre de ventas alcanzó los $42 mil lones lo cual

representa un destacado crecimiento con respecto al año

anterior”. 199

199 “El 2000: Excelente Gestión” , Innovar, Revista Cul tural Novart is Venezuela Pharma, Caracas, Tips Servic ios Informativos C.A, Enero, 2001, pág. 7.

296

− El r i tmo de las ventas se normalizó y los precios de los

productos aumentaron moderadamente.

− Durante el 2000, Novartis ganó en todos los meses

participación en el mercado, en unidades como en valores,

lo cual lo colocó en una posición privi legiada en la

industria farmacéutica.

− En unidades el crecimiento fue de 0.25% y en valores en

0.23%.

− El logro de este crecimiento sostenido, se basa en el

desarrollo de productos, sin ningún lanzamiento, aspecto

sumamente difíci l en este sector, lo que ha demostrado la

capacidad de generación de l iderazgo.

− Para este año Novartis consolido sus planes de mercadeo

y de actividades planif icadas, manteniendo un crecimiento

sostenido del portafolio, siendo el más notorio Cataflam .

− Entre los productos más impulsados en este año se

encuentra Foradil . La mitad de las ventas fue representada

por Diovan con una participación del mercado en unidades

en un 50%.

− En la línea oncológica Femara, se colocó como la primera

línea para el tratamiento de cáncer de mama avanzado.

297

2001

− Durante los periodos Enero –Junio del 2001, la empresa

Novartis sostuvo un crecimiento del 15% en monedas

locales.

− El crecimiento fue respaldado por un 5% en unidades,

correspondientes a nuevos productos y mezcla de precios.

− En este año en grupo Novart is adquirió 21,3% de las

acciones con derecho a voto de Roche Holding AG.,

representando un 4,0% de las acciones totales y títulos

totales.

− Igualmente en el sector de genéricos compro la líneas de

negocios de Apothecon Inc., de la farmacéutica Bristol

Myers Squibb y las actividades de genéricos de BASF en

Europa. Otras adquisiciones son: Labinca SA (Aregentina)

y Lagap Pharmaceuticals Ltd., en el Reino Unido.

− Las ventas para el 2001 ascendieron a 31.643 mil lones de

Francos Suizos. Con un beneficio neto de 22,2 %

2002

− Las ventas del grupo aumentaron en un 11% en unos

20.877 mil lones de dólares, motivado al crecimiento en los

volúmenes en farmacia en un 13% y 25% genéricos.

− Para este año el beneficio neto aumento en un 4%, debido

a los fuertes resultados de explotación y a los

298

satisfactorios niveles de ingresos financieros, pese a las

difíci les condiciones del mercado.

− El beneficio por acción se colocó en un 7%, sustentados

por programas de recompra de acciones.

− El f lujo de caja tras el pago de dividendos aumento en un

10%.

− Las ventas en el área de farmacia obtuvieron un

crecimiento de dos dígitos alcanzando la cifra de USD 13.6

mil lardos.

− Su calif icación financiera por parte de la f irma Standard &

Poor´s y Moody´s es de “AAA”, el beneficio de esta

calif icación le permitió aumentar sus reservas de l iquidez y

aumentar adicionalmente su deuda a largo plazo a tasas

relativamente bajas.

2003

− En este año registró un crecimiento líder entre las diez primeras

compañías farmacéuticas.

− Las ventas aumentaron a un 19% (24.864 Millones USD); farmacia creció

en un 18%; Consumer Health incrementó un 24%; impulsado por el

dinámico crecimiento de las ventas de Sandoz genéricos en un 60%.

− Aumento de dos dígitos (16%) del resultado de explotación del año,

impulsado por aumentos en los volúmenes, la mejora de product mix y

avances en la productividad.

299

− El beneficio neto creció en un 6% y alcanza un record de USD 5

millardos elevando el beneficio por acción e un 8%.

− El flujo de caja sube un 23% hasta alcanzar USD 3.6 millardos; se

propone un aumento del 5% del dividendo.

− “El aumento de la cuota de mercado conlleva un ascenso en el ranking,

hasta el puesto de la quinta compañía farmacéutica del mundo.”200

− Las franquicias de cardiovascular y oncología mantuvieron su papel de

motores principales lideradas por: Diovan, Glivec, Zometa, Lotrel y

Lescol, además de contar con un impulso de ventas por los lanzamientos

de los recientes productos: Elidel y Zelmac.

− Las ventas anuales de los negocios en curso de Consumer Health

mantuvieron un ascenso del 24%, siendo su principal indicador los

genéricos Sandoz, en segundo lugar los OTC, le siguen las

especialidades farmacéuticas publicitarias, Ciba Visión y Medical

Nutrition.

Para f inalizar con los resultados económicos de Novartis,

citaremos al Presidente de la organización, el Dr. Daniel Vasella,

al comentar en Basilea sobre los resultados de Novartis durante

el 2003.

Hemos finalizado el año 2003 bien, con un crecimiento dinámico de las ventas, alcanzando niveles récord por octava vez en nuestros ocho

200 “Comunicado de Prensa”, en línea, Enero, 30, 2004, http://www.novartis.es.

300

años de historia. Todos nuestros negocios han aumentado su cuota de mercado, gracias a nuestras estrategias centrada en la innovación. En Farmacia, hemos subido al puesto número cinco en el ranking mundial. Hemos incrementado nuestra inversión en la investigación y desarrollo un 32%, y la consolidación de nuestros Institutos de Investigación Biomédica de Novartis avanza según previsto. Hemos aumentado asimismo nuestra pipeline de farmacia hasta incluir 79 proyectos de desarrollo clínico y registro, asegurando el crecimiento sostenible en el futuro. Nuestra unidad de negocio de productos genéricos, Sandoz, registró un crecimiento excepcionalmente sólido, del 60%. Dicha combinación de actividades coloca a Novartis en una posición única, en la vanguardia de los esfuerzos para proporcionar nuevos y mejores medicamentos de los pacientes, y para desempeñar un papel importante en ofrecer genéricos y de alta calidad. 201

Como se ha podido apreciar en los últ imos cuatro años, el

grupo Novartis ha mantenido un sostenido crecimiento y l iderazgo

en el sector farmacéutico, experimentando márgenes de beneficios

signif icativos que la convierten entre las primeras compañías del

sector a nivel global.

201 “Comunicado de Prensa”, en l ínea, Enero, 30, 2004, ht tp: / /www.novart is.es.

301

CUADRO XXII

BALANCE GENERAL COMPARATIVO

Año 2003 Año 2002 Millones

USD % de

ventas Millones

USD % de

ventas

% USD Ventas del Grupo Ventas farmacia Ventas Consumer Health Resultado de explotación Beneficio neto Free cash flow

24.864 16.020 8.844

5.889 5.016 3.628

23,7 20,2

20.877 13.528 7.140*

5.092 4.725 2.958

24.4 22,6

19 18 24

16 6

23 Beneficios por acción/ADS Dividendo propuesto

USD 2,03 CHF 1,00

USD 1.88 CHF 0.95

8

* Negocios en curso, excluyendo las actividades desinvertidas con facturación de USD 209 millones en 2002.

Fuente:”Comunicado de Prensa”, en línea, Febrero, 01, 2004, http//:www.novartis.es.

Productos líderes de Novartis.

Atención primaria.

− Diovan: mantuvo un crecimiento de +38% y +46% en moneda local; EE.UU.

de +42%, en marzo del 2003 se convirtió en el antagonista de los receptores

de la angiotensina (ARAII) más importante a escala mundial y ha seguido

captando cuota de mercado a sus competidores, según información

aportada en la página web principal de Novartis.

− Lotrel: mantuvo un crecimiento de +20% en el mercado estadounidense, el

aumento de las ventas se vieron estimuladas gracias a las nuevas

directrices y a la campaña de concienciación sobre la enfermedad de la

hipertensión.

− Lescol: mantuvo un crecimiento entre el +18% y +27% en moneda local y

un +19% en los EE.UU, mantuvo un sólido crecimiento de ventas, impulsado

por la ventaja demostrada en pacientes del alto riesgo, el lanzamiento con

éxito de la formulación XL en Francia, Italia y España (Prolib).

302

− Elidel: sostuvo un crecimiento de +125% en el mercado estadounidense y

alcanzó un volumen de ventas de 235 millones de dólares.

− Zelmac: generó ingresos aproximadamente de 165 millones de dólares.

Oncología.

− Glivec: tratamiento para la leucemia mieloide crónica (LMC) y tumores de

estroma gastrointestinal (GIST), mantuvo un crecimiento de +84%; 608% en

moneda local y en los EE.UU +41%.

− Zometa: el bisfosfonato por vía intravenosa más ampliamente recetado para

la metástasis óseas, mantuvo un crecimiento de +83%; +74% en moneda

local y en los EE.UU un 59%.

− Femara: tratamiento para el cáncer de mama avanzado en pacientes

posmenopáusicas. Obtuvo un crecimiento de un 22% en los EE.UU.

Aprobaciones y lanzamiento más destacados.

− Certican: tratamiento para la disfunción de los aloinjertos, incluyendo el

rechazo agudo.

− Enablex: tratamiento antagonista M3 para la vejiga hiperactiva

− Glivec (Gleevec): comprimido recubiertos de 100 mg y 400 mg se autorizó

en noviembre del 2003 en Europa.

− Myfortic: está autorizado en 36 países y se utiliza en transplantes.

− Stalevo: para la enfermedad de Parkinson.

− Visuddyne: tratamiento de la degeneración macular asociada a la edad.

Resultado de la fusión.

Después de la fusión en líneas generales la posición de

Novartis es muy sólida, motivado al nivel de eficiencia con que es

303

capaz de operar. Además dicho proceso le permitió a la

organización contar con las siguientes ventajas competit ivas:

− Aumento de las ventas globales.

− Reducción de costos de manufactura, comercialización y

administración.

− Aumento en la gama de productos de la línea terapéutica.

− Incremento sostenido en el número de productos

innovadores, prometedores de superventas, a través de la

directriz en I+D. Factor que se ha evidenciado entre 1997 y

el año 2002 con el desarrollo y aprobación de 66 productos,

que han generado unos UDS 2,5 bil lones.

− A pesar del fuerte gasto en I+D, la empresa no cuenta con

un gran producto, capaz de generar ventas extraordinarias,

lo que indicaría una redefinición en sus estrategias, que

pudiera generar otras fusiones o adquisiciones.

Podemos concluir que la fusión entre Ciba-Geigy y Sandoz ha

sido una de las integraciones con mayor éxito en la industria,

motivado a que ambas empresas eran homogéneas, compartían

una cultura similar, la alianza le permitió a la nueva organización

aumentar su participación en el mercado, material izando ahorros

signif icativos en el costo previsto antes de la fusión, dándole una

mayor rentabil idad a la empresa y solidez que la ubican entre las

primeras diez en el sector industrial global.

304

Perspectivas futuras ante nuevos procesos de fusión, adquisición o alianzas

estratégicas

Novartis prevé un crecimiento sólido de las ventas, por

delante del mercado, en la banda del porcentaje alto de un dígito,

impulsado por las marcas farmacéuticas claves, de las cuales

aspiran que siete alcancen la categoría de superventas para el

2008, apoyados en el lanzamiento de productos atractivos.

Esperan además culminar la consolidación del centro de investigaciones

de Cambridge a fines del 2004. Hecho que le permitirá un crecimiento

proporcional en inversiones de investigación y desarrollo, en concordancia con

la nutrida pipeline farmacéutica actualmente en fase avanzada.

Alianza con AstraZeneca

Entre otros procesos de integración que emprendió Novartis durante el

2003, se destaca la fusión del negocio agroquímico con la anglo-sueca

AstraZeneca, para la creación de un líder mundial del sector agrobusiness para

centrarse en el sector farmacéutico. Cumpliendo con unas de las orientaciones

estratégicas, de separar aquellas unidades de negocios poco rentables y

constituirlas en empresas independientes.

La nueva empresa se llamará Syngenta y se estimará “que su facturación

supere los 7.900 millones de dólares”202 suma que combina la facturación del

negocio agrícola de ambas empresas en 1998. Las participaciones estarán

comprendidas entre un 61% de Novartis y recibirán una acción de Syngenta por

202 “Fusiones”, En l ínea, Febrero, 20, 2004, ht tp: / /www.terral ia.com/revista12/pagina5.htm.

305

cada título que tienen en Suiza y del 39% de AstraZeneca, recibiendo una

acción por cada 40,83 títulos.

Dicha empresa se consolidará según analistas financieros como la

primera compañía mundial de productos de protección de cultivos y la tercera

en semillas.

La decisión de las dos compañías supone un giro estratégico, ya que representa el abandono del concepto ciencias de la vida (salud humana, animal y vegetal), que Novartis fue una de las primeras en abrazar hace tan sólo tres años, cuando nació el grupo suizo por la fusión de Ciba-Geigy y Sandoz.203

Syngenta iniciará su actividad una vez haya cumplido con todas las

exigencias que puedan establecer las leyes Antimonopolio y de la competencia

de Estados Unidos y de la unión Europea respectivamente.

Intención de fusión con Roche

En el futuro Novartis aspira una fusión con Roche para competir y

mantenerse en el área de oncología. “El presidente de la compañía

farmacéutica Novartis, Daniel Vasella, ha señalado que una fusión con su

competidor Roche, en que la compañía mantuviera un 21.3 por ciento de los

derechos de voto, podría ser un “escenario atractivo”.”204

En declaraciones al semanario suizo “L¨Hebdo”, el director se mostró

partidario de una fusión con Roche, al considerar que este negocio le permitiría

203 Juan, Mascareñas. Fusiones y Adquisic iones de Empresas, Madr id, España, Mc Graw Hi l l , 2000, pág. 251. 204 “El presidente de Novart is rei tera que la fusión con Roche es una opción atract iva” , en l ínea, Febrero, 16, 2003, ht tp: / /www.diar iomedico.com

306

a la nueva empresa afrontar la competencia del número uno mundial del sector

farmacéutico, la firma estadounidense Pfizer.

La unión de ambas empresas la colocarían en una posición de liderazgo

en todas las áreas, operando con mejores estructuras de costos y enfrentar

mejor a sus principales competidores. Ya Novartis ha dado el primer paso a su

intención de fusión, al incrementar del 21,3% de participación de las acciones a

un 32,7%. “La operación ascendió a 2.100 millones de dólares (1.957 millones

de euros).” 205

La primera aproximación de Novartis a Roche fue en el 2001, cuando

esta pagó 3.281 millones de euros por el 20% de las acciones de Roche. “La

familia de accionistas que sigue controlando la mayoría de la compañía Suiza

Roche ha subrayado que no está interesada en una fusión.”206

La intención de Novartis en iniciar este proceso de fusión, es apoyarse

de la gran trayectoria en investigación y desarrollo en el área de oncología de

Roche, que le daría un mayor prestigio a Novartis en su nueva línea oncológica.

Mientras tanto, Roche ha manifestado que no tiene ninguna intención de

agruparse y persigue el crecimiento interno. Es posible que ante los hechos, se

efectué una integración hostil e inicie una nueva ola de mega fusiones.

Mapa del mercado de Roche

Entre las razones que tendrían Novartis en absorber a Roche

esta la prometedora línea de nuevos fármacos y el hecho de

compartir una misma cultura, ( la Suiza), lo que agil izaría cualquier

205 “Novart is presiona para lograr la fusión pero la fami l ia propietar ia de Roche no la quiere”, en l ínea, Febrero, 16, 2003, ht tp: / /www.heal t ing.com 206 Idem.

307

problema relacionado con la fusión. Además Roche cuenta con una

gama de fármacos superventas., a través de su socio Genentech

Corp., en el que posee un 58%, Roche representa el mayor

proveedor de tratamientos para el cáncer, “... incluyendo Herceptin,

Xeloda and Rituxan. Novartis, espoleada por el éxito de su

innovadora medicina contra el cáncer, Glivec, podría uti l izar la

certera de oncología de Roche para reforzar su presencia...” en el

ámbito global. 207

También hay que señalar que Roche es un proveedor

importante de fármacos inmunosupresores para el mercado de

trasplantes, área en la que Novartis es un peso pesado. Roche sin

duda se hace más atractiva gracias a la reciente adquisición y su

participación mayoritaria en la japonesa Chugai Pharmaceutical

Co., otorgándole mayor fuerza en el mercado. Actualmente Roche

tiene la visión de convertirse en una empresa puramente

farmacéutica, desde hace dos años comenzó a prescindir de sus

divisiones de fragancia y aromas hasta completar la venta en sus

divisiones de vitaminas y químicos venta que será valorada “por

alrededor de 2.200 mil lones de euros”. 208

El gasto anual de Roche en investigación y desarrollo, de entorno a 4.000 mil lones de francos suizos, también ha ayudado. Hace sólo unas semanas, lanzó en el mercado estadounidense Pegasys, un medicamento para la hepatit is C que podría l legar a recaudar US$ 1.500 millones en ingresos anuales en un plazo de cinco años, según Humer. Además un nuevo

207 “Novart is presiona para lograr la fusión pero la fami l ia propietar ia de Roche no la quiere”, en l ínea, Febrero, 16, 2003, ht tp: / /www.heal t ing.com 208 “Novart is presiona para lograr la fusión pero la fami l ia propietar ia de Roche no la quiere”, en l ínea, Febrero, 16, 2003, ht tp: / /www.heal t ing.com.

308

fármaco contra el sida Fuzeon ha recibido estatus prioritario en el proceso de revisión de los reguladores tanto europeos como estadounidense. 209

Finalmente Roche cree en su crecimiento interno de forma orgánica e

independiente, pero sólo los acontecimientos en el futuro determinarán el rumbo

de la empresa.

Entrevista Novartis de Venezuela, S.A.

Gerente de Investigación de Mercado: Milene Solano.

1. ¿Cuáles fueron las causas de la fusión Ciba-Sandoz?.

R: Producto de la unión de esfuerzos para hacer más competit iva a

la compañía en el mercado.

Las empresas eran homogéneas, en función de que ambas son

Suizas es una unión de “primos”. Básicamente están localizados en

el mismo sit io “sede”: Suiza, Basilea. Por ejemplo, la fusión entre

Pharmacia y Upjon, fue difíci l al inicio por el choque cultural.

(EE.UU.-Suecia-Ital ia).

A partir de los años noventa, comienza las fusiones entre las

compañías del sector farmacéutico europeo, buscando la manera

de hacerse más fuertes para competir con las empresas de EE.UU.

y Japón. Luego de la compra de Pfizer a Pharmacia, Pfizer se

convirt ió en la compañía más grande del mundo. La única manera

de crecer es a través de la compra.

2. ¿Esta el grupo Novart is interesado en adquir ir a Roche?. 209 Ídem.

309

R: Sí. Novartis posee el 20% de las acciones con derecho a voto de

Roche. La dif icultad que se presenta, es que Roche es una

empresa famil iar y está renuente a una adquisición por parte de

otra compañía, por lo que eventualmente se prevé una adquisición

de tipo hosti l. En primer lugar serán adquiridas las acciones que no

estén en manos de la familia Roche, para tratar de hacerse con el

control de la empresa (para esto se requiere del 51% de la

participación accionaria).

3. ¿Se lograron los objetivos de la fusión entre Ciba y Sandoz?.

R: Sí. Esto se evidencia en que la empresa se encuentra en estos

momentos entre las 10 primeras del mercado mundial.

El crecimiento en el mercado venezolano se ha evidenciado desde

el año 1998.

4. ¿Cuáles son los principales productos en ventas de la empresa?

R: Mercado Venezolano: Diovan: Hipertensión. HCT: Hipertensión.

Cataflam: Dolores. Tegretol: Epilepsia. Sandimune (oral):

Transplantes. Glivec: Cáncer.

310

9.2 Caso Pfizer - Warner Lambert (Pfizer).

Breve reseña histórica de las empresas comprometidas en el proceso de adquisición.

Reseña Cronológica de Pfizer.

1849: Charles Pfizer y Charles Erhart, instalan en Brooklyn, New York, EE.UU.,

una pequeña fábrica química: Pfizer & Co. Su primer producto es Santona.

1862: Son lanzados al mercado americano, el ácido tartárico y la crema de

tártaro, productos útiles para la industria química y del alimento.

1880: Comienza a fabricar ácido cítrico, ampliamente utilizado por varias

industrias. Poco tiempo después, se convierte en su producto más importante.

1899: Pfizer cumple cincuenta años de fundada y se consolida como una

empresa líder en el mercado farmacéutico estadounidense. Cuenta con oficina

en New York y otra en Chicago, mantiene relaciones comerciales con otros

países del mundo.

1900: El capital de la compañía es de dos millones de USD (2.000.000,00)

divido en veinte mil acciones, a un valor nominal de cien dólares cada una.

1910: La compañía obtiene ventas por casi tres millones de USD

(3.000.000,00).

1914: La junta directiva elige para la presidencia de la empresa a John

Anderson, quien había comenzado a trabajar en la misma en el año de 1873, a

la edad de los 16 años y que tuvo como primer puesto el de office boy.

1919: Comienza a experimentar otros métodos para obtener el ácido cítrico

(diferente al que se utilizaba a través de los limones). Lo logra a partir de la

fermentación del azúcar.

1939: Pfizer se afianza en el mercado, gracias a la producción a nivel industrial

del ácido cítrico por la fermentación del azúcar.

1942: “Partiendo del mismo método que utilizara para la producción del ácido

cítrico... Pfizer es el primero en producir la Penicilina a escala industrial. Logra

311

así su primera gran hazaña científica”213, este antibiótico fue utilizado

ampliamente en la segunda guerra mundial.

1950: Inspirada en el éxito de la penicilina, lanza al mercado Terramicina®,

luego de realizar aproximadamente veinte millones de pruebas en búsqueda de

nuevos antibióticos. Terramicina “Marca una etapa decisiva para la Empresa,

que inicia así un recorrido de investigación sistemática... Pronto ocupará un

lugar destacado entre los laboratorios del mundo dedicados a la investigación y

desarrollo de nuevos medicamentos”214.

1951-1954: Establece operaciones en Bélgica, Brasil, Canadá, Cuba, Gran

Bretaña, México, Panamá, Japón, España, Puerto Rico, Los Países Bajos,

Colombia y Venezuela.

1961: Fue la primera compañía en obtener la aprobación para mercadear la

vacuna oral contra la poliomielitis.

1963: Inicia la reestructuración de su área de Investigación y Desarrollo, para

adaptarse a las nuevas exigencias de los nuevos tiempos. “Descubre una

familia de agentes anti-artríticos de larga acción que más adelante le va a

permitir lanzar Feldene® al mercado, uno de los productos líderes que

posibilitaron la fuerte expansión en I&D llevada a cabo en los ´80”215.

1967: Lanza al mercado uno de los antibióticos más importantes de amplio

espectro: Vibramicina®.

1972: Las ventas den la empresa, en el mundo, exceden los mil millones de

dólares.

1980: Lanza al mercado Feldene®, cuyo desarrollo e investigación proviene de

los años sesenta.

1988: La división de Agrícola pasa a denominarse “División de sanidad animal”.

213 1900-1950 New Proceses and Products, Estados Unidos, En línea, marzo, 04, 2004, http://www.pfizer.com/history/1900-1950.htm 214 Pfizer la empresa-historia, Argentina, En línea, febrero, 03, 2004, http://www.pfizer.com.ar/about/em_historia.asp 215 Pfizer la empresa-historia, Argentina, En línea, febrero, 03, 2004, http://www.pfizer.com.ar/about/em_historia.asp

312

1989: Lanza al mercado Procardia®, un innovador fármaco, indicado para la

angina y la hipertensión.

1990-1992: Se lanzan al mercado una serie de importantes medicamentos,

fruto de la inversión en desarrollo e investigación llevada a cabo por la

organización. Entre estos fármacos destacan: Diflucan®, Zitromax®, Norvasc®, Minipres®, Cardura® y Zoloft®.

1995: Adquiere la división de sanidad animal de Smith Kline Beecham, con lo

cual logra posicionarse en el primer lugar en este segmento.

1996: La compañía se ubica en el sexto lugar en ventas a nivel mundial.

1997 y 1998: La revista Fortune, importante publicación de negocios de los

EE.UU., ubica a Pfizer como la empresa farmacéutica más admirada en el

mundo (durante dos años consecutivos).

1998: Se lanza al mercado el tratamiento para la disfunción eréctil: Viagra®. Se

convierte en un producto líder en ventas.

1999: Pfizer celebra su ciento cincuenta aniversario, como una de las empresas

más sólidas del sector.

1999: Pfizer anuncia su intención de adquirir a Warner Lambert. 2000: Pfizer adquiere a Warner Lambert. 2002: Pfizer anuncia su intención de comprar a Pharmacia.

2003: Se realiza la unión de Pfizer y Pharmacia como una sola empresa.

Reseña Cronológica de Warner Lambert.

1884: Jordan Lambert, instala en St. Louis, EE.UU., la Lambert Pharmacal

Company. Uno de sus desarrollos más exitosos es el antiséptico Listerine®.

1886: William Warnert, funda en Philadelphia, Pennsylvania, EE.UU., la

empresa William Warnert & Co., su desarrollo más exitoso, para aquel

entonces, fue el recubrimiento de las pastillas con una capa dulce.

1914: A través de una agresiva campaña publicitaria, se promueve el Listerine.

313

1916: La compañía de William Warnert, adquiere a la empresa de Richard

Hundnot.

1955: Se produce la unión entre las compañías de William Warnert y Jordan

Lambert. Se crea de esta manera, la “Warner Lambert Pharmaceutical

Company”.

1962: Warner Lambert adquiere a la “American Chicle Company”, empresa

líder en elaboración de gomas de mascar, mentas y confitería. Algunos de sus

productos lideres son: Chiclets®, Trident®, Certs®, Clorets®.

1965: Adquiere una pequeña empresa confitera del Reino Unido, y lanza al

mercado mundial los caramelos de mentholyptus Halls®.

1970: Warner Lambert adquiere a la empresa Schick®, dedicada a la

elaboración de productos de cuidado personal, fundada en el año de 1929 por

Jacob Schick.

1970: Adquiere a la importante compañía farmacéutica: Parke-Davis. Fundada

en el año de 1866, por Hervey Parke y George Davis, en Detroit, Michigan,

EE.UU. En la primera mitad del siglo XX, Parke-Davis, introduce al mercado,

innovaciones farmacéuticas, una de la más destacada es el Dilantin®,

empleado en el tratamiento para la epilepsia.

1976: El gobierno de los Estados Unidos aprueba la adquisición de Parke

Davis.

1980: lanza al mercado Lopid®, medicamento empleado en el tratamiento del

colesterol.

1993: Adquiere a Wilkinson Sword, que combinado con Schick, produce la

segunda empresa en el área del afeitado.

1997: Se lanza al mercado el reductor del colesterol Lipitor®, uno de los

medicamentos líderes en ventas de los últimos tiempos.

1999: Adquiere a la empresa de biotecnología Agouron, que tiene su sede en

La Jolla, California, EE.UU.

2000: Pfizer anuncia su intención de adquirir a Warner Lambert. La transacción

se completa en junio de 2000.

314

Misión y Visión de Pfizer.

Pfizer es una empresa líder mundial en el cuidado de la salud, el eslogan

de la empresa es “Trabajamos por la vida”. Pfizer emplea, a nivel mundial,

alrededor de 120.000 personas. Su sede está ubicada en Nueva York, Estados

Unidos.

La misión de Pfizer es la siguiente: “Seremos la compañía más valiosa

del mundo para los pacientes, clientes, colegas, inversionistas, socios

comerciales, y para las comunidades donde trabajamos y vivimos”216. La misión

corporativa, recogida en el trabajo de grado de Isabel Carballo, titulado: “El

proceso de fusión de dos empresas farmacéuticas y sus efectos sobre la cultura

corporativa resultante” (2001), parte de cuatro pilares fundamentales:

-Desarrollaremos y comercializaremos productos farmacéuticos innovadores de alta calidad como respuesta a las necesidades de la comunidad. -Somos miembros de una organización corporativa internacional que contribuye al mejoramiento de la salud. -Tenemos la responsabilidad de comercializar eficientemente nuestro portafolio de productos, asegurando un óptimo rendimiento financiero para nuestros accionistas. -Proveemos de información científica a la comunidad médica para garantizar el uso adecuado de nuestros productos.

La visión de Pfizer es “Nos dedicamos al cuidado de la humanidad, para

asegurar vidas felices a través de la innovación farmacéutica”217. La visión

corporativa, reseñada por Isabel Carballo, en el trabajo especial de grado,

216 Mission Statement, Estados Unidos, En línea, marzo, 04, 2004, http://www.pfizer.com/are/mn_about_mission.html 217 Mission Statement, Estados Unidos, En línea, marzo, 04, 2004, http://www.pfizer.com/are/mn_about_mission.html

315

titulado: “El proceso de fusión de dos empresas farmacéuticas y sus efectos

sobre la cultura corporativa resultante” (2001), para los próximos cinco años es

la siguiente:

-Seremos líderes en el mercado ético total y en campos terapéuticos específicos. -Nuestros representantes serán reconocidos por los médicos, como los mejores de la industria. -Seremos líderes en la industria en la utilización de tecnología de información. -Viagra será el mejor lanzamiento de la industria entre 1997-2000. -Aseguraremos el liderazgo en el sector farmacéutico.

Valores Corporativos.

Los valores corporativos de Pfizer, descritos en la página web global, son

los siguientes:

- Integridad: Exigimos de nosotros y de los demás altos estándares

éticos, y que nuestros productos y procesos sean de la mejor calidad.

- Innovación: Consideramos que la innovación es la clave para

mejorar la salud y sostener el crecimiento y la rentabilidad de Pfizer.

- Respeto por la gente: Reconocemos que la gente es la piedra

angular del éxito de Pfizer. Consideramos nuestra diversidad como un

factor de fortaleza y estamos comprometidos a mantener nuestra

tradición de tratar a los empleados con respeto y dignidad.

- Orientación al cliente: Estamos totalmente decididos a ir al

encuentro de las necesidades de nuestros clientes y nos esforzamos

permanentemente por satisfacerlos.

- Trabajo en equipo: Sabemos que para ser una compañía exitosa y

satisfacer las cambiantes necesidades de nuestros clientes debemos

316

trabajar juntos, trascendiendo frecuentemente fronteras organizacionales

y geográficas.

- Liderazgo: Creemos que los líderes brindan oportunidades a

quienes los rodean, compartiendo conocimientos y premiando el

esfuerzo individual. Ofrecemos oportunidades de liderazgo en todos los

niveles de nuestra organización.

- Desempeño: Nos esforzamos por mejorar continuamente nuestro

desempeño, midiendo cuidadosamente los resultados y asegurando que

la integridad, el reconocimiento y el respeto por la gente nunca se vean

afectados.

- Comunidad: Nos reconocemos parte de la comunidad en la que

operamos y sabemos que a largo plazo ésta tiene un impacto directo

sobre el resultado de nuestros negocios. Aseguramos que todas

nuestras políticas de gestión están orientadas a contribuir con su

desarrollo y a garantizar el respeto de sus valores e instituciones.

Para apoyar los valores corporativos, Pfizer posee unas conductas de

liderazgo que definen su estilo de trabajo: Enfoque en el Desempeño, Creación

de un ambiente incluyente de trabajo, Promoción de discusiones abiertas y

participativas, Manejo del Cambio, Desarrollo de la Gente y Alineación con la

Organización Pfizer.

Áreas de Negocio de Pfizer.

Pfizer cuenta con tres áreas de negocio especificas:

− División de Productos farmacéuticos de prescripción (Pharmaceutical

Products).

− División de Medicamentos de auto prescripción y Productos de cuidado

personal (Consumer Health Care).

317

− Salud animal (Animal Health).

- División de Productos farmacéuticos de prescripción (Pharmaceutical Products): La cual se divide por Áreas terapéuticas

(medicamentos bajo prescripción facultativa), entre las más importantes

se encuentran: Dolor e inflamación, endocrinología/ metabolismo,

enfermedades cardiovasculares, enfermedades infecciosas,

enfermedades respiratorias, oftalmología, oncología, salud femenina/

masculina, sistema gastrointestinal y sistema nervioso central. Los productos líderes, en el área de medicamentos de prescripción son: Aricept® (donepezil hydrochloride tablets), Celebrex® (celecoxib),

Diflucan® (fluconazole), Lipitor® (atorvastatin calcium), Neurontin®

(gabapentin), Norvasc® (amlodipine besylate), Viagra® (sildenafil citrate),

Xalatan® (latanoprost ophthalmic solution), Zithromax® (azithromycin),

Zoloft® (sertraline HCI) Zyrtec® (certirizine HCI).

- División de Medicamentos de auto prescripción y Productos de cuidado personal (Consumer Health Care): Esta división esta

comprendida por productos OTC y de cuidado personal, por ejemplo

tratamientos que van desde el alivio de la alergia, los resfriados, para el

cuidado ocular, de la piel, hasta dentífricos y cosméticos. Los productos líderes en el área Consumer Health Care son: Benadryl®,

Cortizone®, Desitin®, e.p.t.®, Listerine®, Lubriderm®, Neosporin®,

Rolaids®, Sudafed®, Visine®.

- Salud animal: Pfizer Salud Animal, tiene como objetivo descubrir,

desarrollar, fabricar y ofrecer al mercado soluciones innovadoras a los

nuevos retos de la salud y la producción animal. La División de Salud

Animal, número uno del mercado de productos para mascotas, para la

ganadería y la avicultura, ofrece algunos de los medicamentos más

318

eficaces y de mayor éxito en más de 140 países. Los productos líderes de esta área son: Clavamox®/ Synulox®, Equimax®, Naxcel®/

Excenel®, Rimadyl®, Dectomax®, Respisure®/ Stellamune®,

Revolution®/ Stronghold®.

Descripción del proceso de adquisición.

La intención de la compañía farmacéutica Pfizer, ubicada en los Estados

Unidos, de adquirir a Warner Lambert, ubicada en el mismo país, se inicia el

día cuatro de noviembre del año 1999, cuando Pfizer lanza una oferta pública

de acciones, de carácter hostil, por 82.400 millones de USD, sobre Warner

Lambert.

Henry McKinnell, presidente de la junta directiva de Pfizer para aquel

momento, fue el artífice de la adquisición. “La maniobra de Pfizer se produjo

apenas unas horas después de que Warner Lambert hubiese anunciado una

fusión amistosa con American Home Products”218, de esta manera, Pfizer

intervino en esa unión, y se apodero de Warner Lambert. Por haber roto ese

acuerdo previo, Pfizer debió cancelar una indemnización a American Home

Products.

En febrero del año 2000, las altas gerencias de ambas empresas deciden

llevar a cabo el proceso. A nivel operativo, la maniobra de unión abarcó

únicamente la división farmacéutica de Warner Lambert. A continuación se

presenta el esquema descriptivo del proceso de adquisición:

218 Julio Anguita. “Guerra abierta entre las grandes empresas farmacéuticas estadounidenses”, el mundo, España, noviembre, 05, 1999, En línea, marzo, 01, 2003, http://www.elmundo.es

319

ILUSTRACIÓN 22: Descripción de la organización

Se decide comenzar la fusión conel negocio farmacéutico. La firma delcontrato estipula que Pfizer no puede

vender otro negocio hasta dos años más tarde.

Prohiben contactoa los miembros de una

y otra empresa

Pfizer asume las ventasde la división farmacéutica de

WL

Reestructuraciónde la fuerza de ventas

a nivel nacional

Ventas

Se unifican las contabilidadesde ambas empresas

Se transfieren losinventarios contables

Se asume el pago deproveedores

Se realiza la transferencia de clientes comunes

Se asumen lascobranzas

Comienza el conveniolegal: Se firma un acuerdoen el que Pfizer asume las

ventas de WL

Finanzas

Transferencia denómina de división

farmacéutica de WL a Pfizer

Etapa de integración:Se dictan cursos corporativos de

valores de manejo de cambio de todoslos colegas de la nueva empresa

Suceden movimientosestratégicos de personal

(despidos y transferencias)

Gestión humana

Transferencia de plataformade sistemas de información

de ambas empresas

Creación de usuariosde correos electrónicosde ambas empresas en

un único ambiente

Creación de una únicaplataforma deinformación

Sistemas

Reestructuración de lasgerencias de producto por

líneas de ventas

Estructuración de lagerencia de mercadeo

Mercadeo

Registro deproductos de ambas

empresas

Autorización a la gerencia deasuntos regulatorios de Pfizer

a la gerencia de medicamentosde ambas empresas

Médica

Se determinar grupos de trabajopara áreas de negocio con miembros

de una y otra empresa.

Se hace un levantamientode la información

disponible para ambas empresas

Etapa de reorganizaciónComienza la empresa a responder

como una sola

Incorporación de un gerentegeneral para cada región

Nueva York (Casa Matriz)Deciden la fusión y

determinan directricespara Pfizer y WL

Fuente: Isabel Carballo Torres: El proceso de fusión de 2 empresas farmacéuticas y sus efectos sobre la cultura corporativa resultante, (Inédito), Trabajo Especial de Grado presentado para optar al título académico de Licenciada en Sicología, mención Industrial, Caracas, Universidad Central de Venezuela, Octubre, 2001, pág.30.

320

El proceso de adquisición es anunciado a los empleados de ambas

empresas en junio del año 2000. Inmediatamente, la casa matriz prohíbe el

contacto entre miembros de ambas empresas. Esta primera etapa genera gran

incertidumbre en el personal. En la segunda etapa del proceso, se reúne al

personal de ambas empresas, con el propósito de crear grupos de trabajo para

realizar el levantamiento de la información disponible.

La 1° reestructuración que se inició fue a la fuerza de ventas por ser la piedra angular del negocio de Pfizer. Los empleados de ambas empresas fueron entrenados para obtener conocimientos de todos los productos disponibles en la nueva organización, y se conforman nuevas línea de ventas que responden a la nueva estructura. En la gerencia de mercadeo, se organiza ingerencias de productos por líneas de ventas219.

Luego de reestructurar la fuerza de ventas, Pfizer asume la división

farmacéutica y el área de investigación y desarrollo de Warner Lambert.

Finalmente, se incorpora un gerente general para cada región. En esta etapa de

la reorganización, la empresa comienza a responder como una sola.

Objetivos de la adquisición de Pfizer a Waner Lambert.

A continuación se nombran los principales objetivos que deseaba lograr

Pfizer al adquirir a Warner Lambert:

- Convertirse en una de las más grandes y sólidas empresas del sector

farmacéutico.

- Aumento de los ingresos anuales.

- Ahorros en costos. 219 Isabel Carballo Torres: El proceso de fusión de 2 empresas farmacéuticas y sus efectos sobre la cultura corporativa resultante, (Inédito), Trabajo Especial de Grado presentado para optar al título académico de Licenciada en Sicología, mención Industrial, Caracas, Universidad Central de Venezuela, Octubre, 2001, pág.31.

321

- Aumento de la tasa de crecimiento anual.

- Tener la más amplia y avanzada línea de productos de la industria.

- Obtener una mayor participación en el mercado, gracias a los fármacos

complementarios.

Resultados de la adquisición de Pfizer a Waner Lambert.

En esta parte de la investigación, se describirán los resultados obtenidos

por la farmacéutica Pfizer, luego de la adquisición a Warner Lambert, en base a

los objetivos propuestos con esa operación.

- Pfizer aumentó su línea de productos y marcas, gracias a la incorporación

del portafolio de Warner Lambert. Obtiene la marca farmacéutica Parke-Davis®,

la línea antiséptica Listerine®, la Schik® y Wilkinson Sword (unidades de

negocio especializadas en el área de afeitado), la confitería American Chicle

(cuya marca Adams® es reconocida mundialmente).

- Ambas compañías sumaron ingresos, durante el año de 1999, por el orden

de los 27.600 millones de dólares. Que se distribuyen de la siguiente manera:

Área Monto (en millones USD) Porcentaje

Farmacéutica 20.700 75% Cuidado Personal 3.600 13%

Confitería 2.000 7% Salud animal 1.300 5%

Total 27.600 100% Fuente: Isabel Carballo Torres: El proceso de fusión de 2 empresas farmacéuticas y sus efectos sobre la cultura corporativa resultante, (Inédito), Trabajo Especial de Grado presentado para optar al título académico de Licenciada en Sicología, mención Industrial, Caracas, Universidad Central de Venezuela, Octubre, 2001, pág.33. - En el año 2002, se lograron ahorros en costos por el orden de los 1.600

millones de USD.

322

- La tasa de crecimiento anual se ubicó en el 13%, entre los años 1999-2002.

- La nueva compañía, tiene posesión de una gran gama de fármacos:

“La cual cubre enfermedades cardiovasculares, infecciosas, inflamatorias, del

sistema nervioso central, desordenes metabólicos, cáncer... y trastornos

oftalmológicos. La nueva Pfizer tendrá 15 productos con más de US $ 500

millones en ventas anuales cada uno”220.

- Entre los fármacos complementarios, se tiene que para las enfermedades de

tipo “cardiovascular la nueva compañía cuenta con 4 productos, cada uno

desempeñando un papel específico en una fuerte y amplia competencia...

Lipitor y Norvasc, constituyen tal vez el ejemplo más claro del portafolio de

productos complementarios”221.

Adquisición de Pharmacia.

Antes de dar a conocer el desempeño actual de Pfizer como

organización, es necesario reseñar brevemente, la adquisición que llevo a cabo

sobre la compañía Sueco-Americana Pharmacia, porque luego de esta

negociación Pfizer se vio muy beneficiada, como se describirá a continuación,

en el aspecto financiero y en el área de investigación y desarrollo.

En el mes de julio del año 2002, Pfizer anuncia oficialmente el acuerdo

de adquisición de Pharmacia, transacción que se llevo a cabo por 60.000

millones de dólares. Una de las ventajas que obtiene Pfizer con esta maniobra,

es la “expandirse en el campo de los fármacos contra el cáncer y oftalmología,

220 Ibíd. Pág. 33. 221 Ibíd. Pág. 34.

323

precisamente dos de las áreas en las que Pharmacia es más potente”222. Otra

gran ventaja para Pfizer, se deriva al unir el portafolio de productos de ambas

empresas, pues entre las dos suman doce medicamentos líderes en ventas,

con una facturación de 1.000 millones de dólares al año, cada uno. Los

medicamentos más destacados son, por Pfizer: Viagra, Lipitor, Norvasc, Zoloft,

Neurontin y Aricept; y por Pharmacia: Celebrex, Xalatan, Detrol, Camptosar y

Zyvox.

Mediante la adquisición de Pharmacia, Pfizer, actual líder en ventas farmacéuticas en Estados Unidos y Canadá, pasará del cuarto al primer puesto en Europa, del tercero al primero en Japón, y del quinto al primero en América Latina, según los datos facilitados por la propia compañía. La cartera de productos de Pfizer se verá reforzada por el peso de Pharmacia en áreas como oncología, oftalmología y endocrinología. Así, el liderazgo de la compañía se extenderá, según el presidente y director ejecutivo de Pfizer, Hank McKinell, a productos clave en terapia cardiovascular, neurológica, urología, endocrinología, oncología, oftalmología, artritis y enfermedades infecciosas. Los planes de la nueva farmacéutica incluyen la presentación a nivel mundial de 20 nuevas aplicaciones de fármacos en los próximos cinco años223.

Entre las razones, que llevaron a Pfizer a buscar una nueva integración,

en este caso con Pharmacia, se encuentran el costo creciente en investigación

y desarrollo, y a las presiones sobre los precios de los fármacos. Con esta

nueva adquisición, la organización tendrá la flexibilidad financiera necesaria

para extender su liderazgo.

222 “Pfizer compra a Pharmacia por 60.000 millones de dólares”, Diario Médico, España, julio, 15, 2002, ©Recoletos medios digitales S.L., En línea, febrero, 02, 2003, http://www.diariomedico.com 223 Gabriela Roxana Ilczyszyn y Juan Carlos Gurí. “Pfizer adquiere Pharmacia por 60.000 millones de dólares”, Healthig, agosto. 28, 2002, En línea, febrero, 16, 2003, http://www.healthig.com

324

A continuación, se presenta un cuadro informativo, donde pueden

observarse los principales datos de cada compañía en el ámbito mundial, en las

áreas de ventas, beneficios o utilidades, valor del mercado, número de

empleados y productos claves. De igual manera se indica la clasificación

mundial por ventas de prescripción, donde Pfizer se ubica en el primer lugar.

CUADRO XXIII

FUERZAS COMBINADAS Principales datos mundiales de las dos

compañías Pfizer Pharmacia

Ventas 32.260 13.840 Beneficios 7.780 1.290

Valor de mercado 201.000 42.000 Empleados 59.000 90.000

Productos clave

Lipitor Norvasc

Zoloft Viagra Aricept

Celebrex Xalatan Detrol

Campostar Zyvox

Clasificación mundial por ventas hospitalarias y de prescripción.

Compañías Ventas Cuota de mercado (%)

Pfizer + Pharmacia 37.176,4 10,83 GlaxoSmithKline 24.290,2 7,08

Merck (MSD) 18.210,2 5,30 AstraZéneca 16.187,5 4,72 Johnson & Johnson 15.726,1 4,58

* Datos económicos de 2001 en millones de dólares. Fuente: Las compañías e IMS

Fuente: Cristina G. Real. “Pfizer + Pharmacia, número uno mundial”, Diario Médico, España, julio, 16, 2002, ©Recoletos medios digitales S.L., En línea, febrero, 02, 2004, http://www.diariomedico.com

325

En la actualidad, Pfizer es la empresa líder en ventas e investigación y

desarrollo en el mundo, lo que deriva en que sea la empresa número uno del

sector farmacéutico. Se convirtió en primera cuando compro a Warner Lambert

y tras haber concluido su unión con Pharmacia, se ha afianzado en ese lugar.

Desempeño actual de la organización Pfizer.

Pfizer tiene negocios en más de 150 países alrededor del mundo; posee

un equipo de 12.000 investigadores y cuenta, a su vez, con los centros de

investigación, más modernos del mundo, ubicados en: Groton (Connecticut),

Cambridge (Massachusetts), La Jolla y Ann Arbor (California) en Estados

Unidos; Amboise y Fresner en Francia; Sandwich en el Reino Unido; y Nagoya

y Tokio en Japón. A estos centros se añade la firma de biotecnología Agouron,

en California (Estados Unidos). Que forma parte del equipo de Pfizer a raíz de

la adquisición de Warner Lambert. Importa señalar que Pfizer prevé invertir en

Investigación y desarrollo, para el año 2004, la suma de 7.9 billones de USD.

Además, adquirió a finales del año 2003 a la compañía bio-farmacéutica

Esperion Therapeutics, que se dedica al descubrimiento, desarrollo y

comercialización de una nueva clase de fármacos para el tratamiento de

enfermedades cardiovasculares y metabólicas en su relación con el colesterol

HDL.

La compañía estadounidense Pfizer ha adquirido la empresa de biotecnología también norteamericana Esperion Therapeutics por 1.300 millones de dólares en efectivo (1.050 millones de euros), con lo que añade a su cartera de productos un prometedor hipolipemiante que está desarrollando la citada biotecnológica... Esperion Therapeutics cuenta entre los productos más prometedores fruto de su investigación interna con un nuevo compuesto que en ensayos parece controlar los niveles de colesterol LDL valiéndose para ello del HDL. El

326

producto, conocido como ETC-216, ha obtenido ya "resultados alentadores" en la fase II de ensayos clínicos, según el comunicado de Pfizer.224

Pfizer es una empresa que esta a la vanguardia con los avances en

tecnología, un ejemplo de ello es el proyecto que lleva a cabo, en conjunto con

Oracle y Adobe Systems, para agilizar las pruebas clínicas de medicamentos y

su posterior lanzamiento al mercado. El Oracle Clinical Remote Data Capture (RDC) será utilizado por Pfizer en la mayor parte de sus pruebas clínicas.

“Oracle Clinical RDC es, a día de hoy, la única solución integrada del mercado

en la que médicos y personal hospitalario pueden introducir, a través de una

interfase basado en tecnología web, información de los pacientes directamente

en una completísima base de datos de pruebas clínicas”225.

Entre las ventajas del RDC se tienen que los documentos se guardarán

en Adobe PDF, de esta manera la información quedará almacenada en diseños

exactamente iguales a los formularios legales. Además, el usuario tendrá

información inmediata sobre posibles errores de información, lo que permitirá su

inmediata corrección. La posibilidad de gestionar la información de las pruebas

clínicas desde un solo sistema es algo novedoso, el tiempo invertido para

conseguir datos válidos se ve radicalmente reducido, lo que a su vez supone

ahorros en pruebas clínicas.

224 “Pfizer compra la biotecnológica americana Esperion Therapeutics”, Diario Médico, España, diciembre, 23, 2003, ©Recoletos medios digitales S.L., En línea, marzo, 17, 2004, http://buscador.recoletos.es/advice/diariomedico/documento.jsp 225 “Oracle, Pfizer y Adobe Systems se unen para agilizar las pruebas clínicas de medicamentos y su posterior lanzamiento al mercado”, Pm farma, Barcelona, España, diciembre, 15, 2003, ©Publicaciones y Medios Telemáticos S.L.., En línea, marzo, 19, 2004, http://www.pmfarma.com/noticias/noticias/noti.asp?ref=2670

327

Productos líderes de Pfizer

Como se señalo anteriormente, Pfizer posee tres áreas de negocio:

División de Productos farmacéuticos de prescripción (Pharmaceutical Products).

División de Medicamentos de auto prescripción y Productos de cuidado

personal (Consumer Health Care). División de Salud animal (Animal Health).

Pero además, Pfizer es propietaria de otros negocios, en el área de Confitería,

a través de la marca Adams®. El segmento de Pharmaceutical Products

represento en el año 2003, el 88% de los ingresos de la empresa. Durante el

año pasado, cinco productos lograron ingresos por el orden de los $2 billones

de dólares. A continuación se muestran los resultados obtenidos por esos cinco

productos.

CUADRO XXIV

PRODUCTOS LÍDERES DE PFIZER

Fuente: Pfizer Financial Report 2003, Estados Unidos, 2004, En línea, página 2, marzo, 17, 2004, http://www.pfizer.com

En el recuadro anterior, se observan los ingresos obtenidos por los

medicamentos Lipitor, Norvasc, Zoloft, Neurontin y Zithromax, durante el año

2003 y el 2002, en millones de dólares. En la tercera columna, se comparan

ambos años de manera porcentual. Lipitor es el fármaco que obtuvo mayores

ingresos, seguido por Norvasc. El medicamento que obtuvo un mayor

328

crecimiento a nivel de ventas fue el Zithromax, con un incremento del 33%.

Adicionalmente, en el año 2003, Celebrex, obtuvo ingresos por $2,132 millones

de dólares, incluyendo $249 millones por el acuerdo de co-promoción con

Pharmacia Corporation, anterior a la adquisición de la misma en Abril 2003. A

continuación se muestra una ilustración donde se puede observar el total de los

ingresos por área de negocio de Pfizer, incluyendo el segmento de confitería,

bajo el nombre de “other” (otros).

ILUSTRACIÓN 23

Fuente: Pfizer Financial Report 2003, Estados Unidos, 2004, En línea, página 7, marzo, 17, 2004, http://www.pfizer.com

Se observa que el área farmacéutica representa el 87% de los ingresos

para el año 2001, el 87,4 para el año 2002 y el 87,7% para el 2003. Lo que

explica porque la compañía realiza tan cuantiosa inversión en Investigación y

Desarrollo para el año 2004 (7.9 billones de dólares). El segmento que se

encuentra en segundo lugar, es el de cuidado de la salud, con un 6,7% para el

año 2003. El área de salud animal, se ha mantenido invariable con un

porcentaje de 3,5 para los tres años. En “otros”, que esta comprendido por el

329

negocio de confitería, se nota un incremento en el año 2003 con respecto al año

2002.

Seguidamente, se presentaran los ingresos obtenidos por los

medicamentos de mayor venta, divididos por áreas terapéuticas: Cardiovascular

(enfermedades metabólicas), Sistema nervioso central (desordenes), Artritis y

dolores, Infecciones respiratorias, Urología, Oncología, Oftalmología y

Desordenes endocrinos. En la fila de “All other” se incluyen las demás

patologías y en “Alliance Revenue” se encuentran las ganancias derivadas de

los acuerdos de comercialización por Celebrex y Bextra, antes de la adquisición

efectuada a Pharmacia. Los ingresos están comprendidos entre los años 2001,

2002 y 2003. Adicionalmente se realiza la comparación porcentual entre un año

y el anterior. Los medicamentos que no disponen de información antes del año

2003 son nuevos lanzamientos. El fármaco Celebrex, incluye ingresos por el

acuerdo de co-promoción con Pharmacia Corporation, anterior a la adquisición

de la misma en el año 2003.

330

CUADRO XXV

Fuente: Pfizer Financial Report 2003, Estados Unidos, 2004, En línea, página 7, marzo, 17, 2004, http://www.pfizer.com

331

Ingresos obtenidos por áreas de negocio de Pfizer.

En el área farmacéutica, los ingresos obtenidos por Pfizer se

incrementaron en un cuarenta por ciento, entre el año 2003 y el 2002, esto se

debe a la incorporación de los productos de Pharmacia a la cartera de

medicamentos de Pfizer, y a los desarrollos de ésta organización, que se

encuentran entre los diez principales productos líderes en ventas a nivel

mundial. (Ver cuadro en la página 267). A continuación se muestran los

ingresos obtenidos por esta área, para los años 2001, 2002 y 2003, en millones

de dólares.

CUADRO XXVI

Fuente: Pfizer Financial Report 2003, Estados Unidos, 2004, En línea, página 7, marzo, 17, 2004, http://www.pfizer.com

Durante el año 2003, los ingresos de la compañía fueron 39,631 millones

de dólares, 11,348 millones de dólares más que en el 2002. En el área de

cuidado de la salud, hay una situación similar, pues hubo un crecimiento en los

ingresos, del veinte por ciento, entre el año 2003 y el 2002. En el siguiente

cuadro se refleja esa situación.

332

CUADRO XXVII

Fuente: Pfizer Financial Report 2003, Estados Unidos, 2004, En línea, página 9, marzo, 17, 2004, http://www.pfizer.com

El incremento porcentual entre el año 2001 y el 2002, fue del 8%, y del

año 2002 y el 2003 fue de 20%. Durante el año 2003 se obtuvieron 507 millones

de dólares más en ingresos que en el 2002. En el segmento de salud animal,

se repite la situación anterior, pues los ingresos obtenidos en el 2003, son

considerablemente mayores que los de los años anteriores.

CUADRO XXVIII

Fuente: Pfizer Financial Report 2003, Estados Unidos, 2004, En línea, página 9, marzo, 17, 2004, http://www.pfizer.com

333

El segmento de salud animal, esta dividido en “Livestock products”

(Productos para ganadería) y “Companion animal products” (Productos para

mascotas). El incremento total de ganancias entre el año 2002 y el 2003 es de

un 43%. La división que presento mayor crecimiento fue la de productos para

ganadería, porque en el año 2002 obtuvo ingresos por 585 millones de dólares

y en el año 2003, alcanzó los 970 millones de dólares. Lo que represento un

aumento del 63% en el año 2003, con respecto al 2002. Para cerrar, se

presentaran las notas a la declaración financiera consolidada, de la

organización Pfizer, donde se recogen todos los resultados mostrados

anteriormente.

CUADRO XXIX

Fuente: Pfizer Financial Report 2003, Estados Unidos, 2004, En línea, página 53, marzo, 17, 2004, http://www.pfizer.com

334

Productos en desarrollo

Pfizer invierte continuamente para lograr nuevos desarrollos

farmacéuticos y del cuidado de la salud. Actualmente posee una serie de veinte

medicamentos, que están a la espera para ser aprobados, por la FDA, en un

lapso de tiempo, que se estima, termine en el año 2006. De los veinte fármacos,

seis fueron presentados a la FDA antes de diciembre de 2003 (Relpax, Inspra,

Somavert, Spiriva, Caduet y Pregabalin).

Finalizado el estudio de los casos de integración de Novartis y Pfizer, se

procederá a la presentación de los efectos de las fusiones y adquisiciones en el

sector productor de fármacos, de los cuales se desprenderá las ventajas y

desventajas en el mercado global, y en este contexto se dará una visión del

futuro de este sector industrial.

335

CAPITULO X. EFECTOS DE LAS FUSIONES Y ADQUISICIONES EN EL SECTOR PRODUCTOR DE FÁRMACOS. 10.1 Ventajas y desventajas de las fusiones farmacéuticas para el mercado

global.

Una vez que se ha analizado el proceso de fusión, adquisición y alianzas

estratégicas, podemos mencionar cuales han sido las principales ventajas o

beneficios que este tipo de maniobras le han generado a las empresas

farmacéuticas y cuales han sido las desventajas o debilidades que han tenido

que afrontar las corporaciones de este sector industrial.

Ventajas.

Los procesos de integración bien sea por fusión, adquisición o alianzas le

han permitido a las compañías farmacológicas, obtener un crecimiento

acelerado y sostenido en comparación con el tradicional crecimiento orgánico

de las empresas, en el actual mercado global caracterizado por una

competencia agresiva, donde el más grande se come al más pequeño. Además

de proporcionar beneficios a través de las economías de escala; obtención de

reducción de costos operativos y de nómina con lo que las empresas contarían

con una mayor disponibilidad de fondos; disponibilidad de expansión u

obtención de una mayor cobertura, fortalecimientos en áreas de investigación y

desarrollo; mayores clientes; mayor prestigio; incremento del valor de la nueva

empresa por efectos sinérgicos; creación de una nueva cultura empresarial

mejorada; diversificación del riesgo por creación de conglomerados,

productividad elevada y mayor eficiencia operativa.

Sin duda estos procesos de integración le han proporcionado a las

empresas una hegemonía en el mercado, al contar con un aumento en la

concentración empresarial donde grandes corporaciones han crecido y han

336

obtenido una penetración en mercado en un lapso relativamente corto si se

comparase con el modelo de crecimiento independiente.

Desventajas.

Desde el punto de vista de las empresas, se puede mencionar el

incremento de fracasos que ha ocurrido frecuentemente por el manejo

inadecuado del proceso, al tratar de integrar empresas con una marcada

diferenciación en la cultura corporativa, pues es un factor de mayor importancia

para el éxito de cualquier proyecto de fusión o adquisición. Por lo general lo

idóneo es la integración de corporaciones homogéneas bien sea por cultura;

país de origen; visión corporativa y equivalencia en áreas de negocios.

Aunque el fenómeno de la llamada “fusiomanía”, ha desprendido lo que

en esta investigación se ha denominado concentración empresarial, este hecho

tiene dos efectos muy interesantes de analizar. El primero es que le proporciona

una hegemonía de control de las leyes del mercado a pocas empresas que

dominan el sector, en pocos países todos industrializados, es decir, el poder de

la industria farmacología actualmente recae en cinco o seis países. Este hecho

genera una especie de monopolio u oligopolio, por lo que los consumidores

tendrían pocas alternativas en tratamientos fuertes en oncología, VIH,

enfermedades crónicas, donde los fármacos son altamente costosos. El

segundo hecho, es que si bien existen leyes antimonopolio, estas no son

aplicables de igual manera en todo el mundo, pues cada país tiene su propia

legislación. Solamente en aquellos países, donde las leyes de este tipo son

más rigurosas, tal es el caso de los JUL; Las empresas se ven en la obligación

de abrir sus libros y proporcionar información de algunas de sus formula de los

fármacos, para tener una equidad en el mercado.

337

Este es un costo que las empresas deben afrontar, pues se están

desprendiendo de mayores ingresos, pues cualquier laboratorio tendría la

oportunidad de fabricarlo aún cuando la patenten no haya vencido. Otro hecho

es lo perjudicial que es para la sociedad los despidos masivos; la poca

competencia que genere en el mercado.

10.2 Futuro del sector empresarial de fármacos en el contexto de la globalización.

Actualmente el sector empresarial de fármacos, se enfrenta a una

situación financiera y operativa difícil, debido a la caída de la productividad en el

área de investigación y desarrollo, la caducidad de las patentes, el fracaso de

moléculas en las fases de desarrollo y la ineficiencia de algunos medicamentos,

que han tenido que ser retirados del mercado luego de su lanzamiento. Todo

esto ha traído como consecuencia una ola de fusiones y adquisiciones, que ha

disminuido la cantidad de compañías que operan en el sector. Pero, no solo

basta con lograr un proceso de fusión o adquisición exitoso, en el contexto

globalizador que se vive actualmente, es necesario mantenerse a la vanguardia

con los nuevos desarrollos tecnológicos y de la mano con los avances en

comunicaciones.

Varias empresas de software y computación, desarrollan y mejoran

programas e interfases para lograr soluciones de tratamientos personalizados

(basadas en un conjunto de productos biológicos y servicios informáticos

asociados). Entre las compañías que se encuentran trabajando en estos

sistemas se encuentran: IBM, Oracle y Adobe Systems.

Las soluciones de tratamientos personalizados consisten en ofrecer a los pacientes soluciones completas, que integren productos de diagnóstico, medicamentos, equipos, sistemas de monitorización y servicios de soporte a todo esto. Además, estas soluciones serán "trajes a

338

medida" que se adaptarán a cada subtipo de enfermedad y al grupo específico de pacientes que la padezca... Este tipo de tratamientos sustituirá progresivamente a los actuales fármacos "de talla única", utilizados por poblaciones masivas que presentan síntomas parecidos pero que sufren de enfermedades diferentes.226

La integración de la tecnología a las pruebas clínicas, en todas sus fases,

a las que se someten las moléculas, en el periodo de investigación y desarrollo.

Tiene como ventajas la disminución del tiempo de lanzamiento de un

medicamento, desde que se descubre hasta que se lanza al mercado. Además

se reducirá el costo en investigación y desarrollo, y lo que es más importante,

tanto para la industria como para los consumidores, se aumentará la

probabilidad de que los nuevos descubrimientos sean seguros y eficaces. A

continuación se presenta un cuadro, donde se resumen como puede cambiar el

sector industrial de fármacos, gracias a la aplicación de modelos tecnológicos

en la investigación:

226 “La industria farmacéutica deberá cambiar su modelo de negocio para recuperar la rentabilidad”, España, En línea, febrero, 03, 2004, http://www5.ibm.com/es/press/notas/2002/diciembre/farma.html

339

CUADRO XXX

EL CAMBIO DE MODELO EN LA INDUSTRIA FARMACÉUTICA

MODELO ACTUAL MODELO FUTURO 2010 Tiempo desde la identificación hasta el lanzamiento de un medicamento

10-12 años 3-5 años

Coste de I+D por fármaco Unos 800 millones de dólares Unos 200 millones de dólares Tasa de éxito desde la fase de prueba en humanos 5-10% 50% o mejor

Tipo de tratamientos

Medicinas "talla única" para masas de pacientes con síntomas similares pero enfermedades diferentes

Tratamientos personalizados: soluciones que integran desde productos de diagnóstico, medicamentos y servicios asistenciales para grupos de pacientes con subtipos de enfermedades

Fuente: “La industria farmacéutica deberá cambiar su modelo de negocio para recuperar la rentabilidad”, España, En línea, febrero, 03, 2004, http://www5.ibm.com/es/press/notas/2002/diciembre/farma.html

Con la implementación de un nuevo modelo de negocio, a través de los

desarrollos tecnológicos, la industria farmacéutica, mejorará y hará cambios

notables en las áreas de: investigación básica, el factor clave será el dominio de

la enfermedad a nivel molecular y el uso de productos biológicos; Desarrollo, se

utilizarán pruebas adaptadas a las necesidades y ensayos clínicos más flexibles

y rápidos al hacerse sobre productos más eficaces y seguros; comercialización,

se contará con diferentes técnicas de venta y marketing, incluyendo programas

de monitorización de pacientes conectados utilizando sus historiales médicos

electrónicos; cadena de suministro, se necesitará una cadena de suministro

mucho más flexible y eficiente que la utilizada hasta la fecha.

El área de las bio-ciencias, se encuentra en una etapa de cambio, los

avances en las investigaciones sobre medicina y la decodificación del mapa

genético humano, producen un gran volumen de información. La única manera

de aprovecharla es a través del empleo de tecnologías de punta que permitan

recopilarla, procesarla y darle una correcta interpretación. Debido a esto, es

importante para las compañías del sector contar con herramientas informáticas

de vanguardia, como supercomputadores, servidores, sistemas de

340

almacenamiento y software, que permitan adelantar de manera específica el

proceso de elaboración de fármacos. El principal objetivo de las investigaciones

sobre genética y bioquímica es mejorar los tratamientos médicos y el proceso

de desarrollo de nuevos moléculas.

Existen varios programas relacionados con las bio-ciencias en todo el

mundo. A través de esos estudios, se lograran avances en el descubrimiento y

desarrollo de soluciones para mejorar la salud y la calidad de vida de la

población. Todo esto de la mano de las nuevas tecnologías. A continuación se

reproduce parte del informe elaborado por la IBM, en cuanto a los proyectos

relevantes en los cuales se emplea tecnología de dicha empresa.

Blue Gene: el superordenador en construcción que se dedicará al estudio de las proteínas. IBM está invirtiendo más de 100 millones de dólares en este proyecto. Hospital Infantil de Toronto: la tecnología Deep Computing, el software y los algoritmos de IBM, están ayudando al mayor centro pediátrico de Norteamérica a identificar las posibles causas genéticas de muchas enfermedades como la fibrosis cística. El hospital mantiene la Base de Datos Mundial del Genoma Humano, la más importante sobre información genética, en un superordenador de IBM. Universidad Johns Hopkins: esta universidad utiliza supercomputación de IBM y tecnologías avanzadas de visualización y formación de imágenes para buscar nuevos tratamientos para enfermedades del corazón y el cerebro. Esta tecnología acorta los periodos de investigación y acelera el proceso de diseño de nuevos medicamentos. Universidad de Boston: es la primera institución académica que utilizar la versión comercial disponible de ASCI White, el superordenador más potente del mundo de los existentes en la actualidad. La universidad utilizará este ordenador para diversos proyectos en el campo de la física cuántica y la investigación del genoma humano, así como en un proyecto de búsqueda de una cura para el mal de Alzheimer. Applera: es una empresa surgida tras la fusión de Applied Biosystems y Celera Genomics. Utiliza soluciones de

341

supercomputación de IBM y servicios de la Compañía para el desarrollo de medicamentos. Sus investigaciones están ligadas con las bases de datos del genoma y otros datos médicos. Aventis: Aventis, una empresa puntera en investigación, utiliza sistemas de IBM en su infraestructura tecnológica. Esta compañía ha diseñado la plataforma CropScience para la gestión de la bioingeniería de nuevos tipos de cultivos. Incyte Genomics: la nueva unidad de Ciencias de la Vida de IBM ha realizado su primera alianza estratégica con esta empresa. Al integrar el software de IBM DiscoveryLink en su plataforma, esta compañía puede crear nuevas herramientas de análisis y prestar mejores servicios a investigadores especializados. Universidad de Duke: los investigadores de esta institución académica utilizan un superordenador de IBM, uno de los más potentes del mundo dotado con 720 procesadores, para crear modelos del corazón, lo que se utilizará para descubrir causas de enfermedades coronarias. Instituto de Tecnología de Georgia: esta organización utiliza la tecnología de supercomputación de IBM para la investigación sobre nuevos medicamentos contra el cáncer y almacenar información sobre dolencias con posible causa genética. Mediante simulaciones informáticas de la estructura molecular de posibles medicinas, los investigadores pueden encontrar sistemas para mejorar la efectividad de dichos medicamentos. Devgen NV: esta empresa belga utiliza tecnología IBM en el estudio genético de la lombriz intestinal C. Elegans. Esta investigación ayudará a crear nuevos medicamentos para enfermedades humanas como la diabetes, la depresión, la obesidad y otras muchas, así como en la investigación para el desarrollo de nuevos insecticidas. Instituto de Investigación CEPBA-IBM: en España, IBM participa con la Universidad Politécnica de Cataluña en el Instituto de Investigación CEPBA-IBM creado recientemente. Se trata de un centro especializado en supercomputación que se encuentra entre los más avanzados de Europa y que realiza investigaciones en las áreas de Deep Computing, Arquitectura Informática y Business Intelligence. El ámbito de actividad de la tecnología que se desarrolla en el centro se encuentra en

342

disciplinas como la meteorología, la biotecnología o la medicina.227

Son variados los proyectos existentes en el área de la salud, donde se

emplea a la tecnología, esto indica que el sector productor de fármacos desea

mejorar y hacerse más competitivo. En el contexto globalizador que ha

caracterizado a los negocios, a inicios de este tercer milenio, las empresas que

se mantengan firmes en el mercado, serán aquellas que se utilicen las

herramientas que les ofrece la tecnología y las comunicaciones. Las compañías

que aprovechen estas ventajas se harán más fuertes, no solo en el área de

investigación y desarrollo, por la disminución de tiempo y costos, en las fases

clínicas de las moléculas investigadas; sino también en el área de

comunicaciones, con sus socios y con sus clientes. Las principales

organizaciones del sector, cuentan con portales informativos en la web, que les

permiten, tanto a profesionales de la salud, como a pacientes, conocer los

productos, las áreas de negocio y los avances que se llevan a cabo en el área

farmacéutica y del cuidado de la salud.

Se prevé que el segmento del mercado de los productos de auto

prescripción, sea uno de los más reñidos en un futuro cercano, debido a la

publicidad directa, que incide en la decisión de compra del consumidor final; por

lo cual se observan en los medios de comunicación diversas campañas

publicitarias, que buscan persuadir a los consumidores de adquirir productos

para el cuidado de la salud. Es así como la tecnología de la información y las

comunicaciones, están estrechamente relacionadas con el sector industrial de

fármacos a inicios de este tercer milenio, en el contexto de la globalización.

227 “Tecnologías y soluciones para los sectores de medicina y farmacia una apuesta por la medicina basada en la información”, España, En línea, febrero, 03, 2004, http://www-5.ibm.com/es/press/informes/medicinayfarmacia.html

CONCLUSIONES

344

CONCLUSIONES

Al analizar el proceso de fusiones, adquisiciones y concentración

empresarial del espacio medico, enfocado a aquellas empresas productoras de

fármacos a inicios del tercer milenio, en el ámbito de un mundo globalizado, es

importante resaltar lo siguiente:

El nuevo orden mundial se origina, en primer lugar, por los cambios

políticos que suceden al finalizar la segunda guerra mundial. En segundo lugar,

por el neoliberalismo, la doctrina económica adoptada por la mayoría de los

países desarrollados, que ha impulsado a la empresa privada, lo que ha

originado el movimiento de las empresas transnacionales en este nuevo orden,

y por ultimo el desarrollo de la tecnología, en especial en el campo de las

comunicaciones, fenómeno que ha roto las barreras de conexión entre los

individuos y las organizaciones en el globo.

Como producto de este nuevo orden mundial surge la globalización,

proceso mediante el cual se abren las fronteras económicas, sociales y

culturales a través de la internacionalización de los mercados y la trans-

culturización de las personas. En este contexto las empresas farmacológicas se

encuentran ante las nuevas trayectorias organizativas, donde las compañías se

caracterizan por poseer un modelo horizontal, que se constituye por ser una red

dinámica, basada en la descentralización, participación y coordinación, de los

procesos y de los participantes. Estas empresas, al tener una estrategia global,

se adaptan mejor y más rápidamente a los cambios micro y macro económicos.

En el actual entorno económico global, las trayectorias organizativas

están enfocadas en cuatro modelos organizacionales; un primer modelo de

enfoque internacional donde existen subsidiarias extranjeras de determinada

organización, donde el control lo lleva una casa matriz, en lo referente a la

345

estrategia de marketing, producción e investigación. Esta estrategia permite una

expansión hacia los mercados extranjeros. El segundo modelo es el

multinacional, que ha diferencia del modelo internacional, las subsidiarias en el

extranjero de las grandes corporaciones, tienen autonomía por lo que pueden

adaptarse a las condiciones locales. El tercer modelo es el de la organización

global, que se utiliza en aquellas corporaciones que basan sus estrategias en la

reducción de costos y en la economía de escala. Por último esta el modelo de

organización trasnacional, que ubica sus plantas de producción en aquellos

países en donde la mano de obra es más barata. Mientras que los procesos de

investigación y desarrollo se llevan a cabo en los países industrializados,

generalmente sedes de dichas organizaciones.

Estas trayectorias organizativas han permitido que los procesos de

integración entre las diferentes corporaciones, se intensifiquen y fluyan de

manera acelerada, debido a que las empresas son más abiertas, no son

verticales, es decir son menos burocráticas, poseen una cultura organizacional

orientada al logro, además comparten los mismos objetivos: obtener una mayor

participación en el mercado, incrementar su proceso de producción, la

reducción de costos, mejorar áreas en investigación y desarrollo y unificar

fortalezas en la búsqueda de la creación de valor.

Para lograr estos objetivos, las empresas han preferido el crecimiento

externo a través de fusiones, adquisiciones y otras alianzas estratégicas, debido

a que los resultados se obtienen rápidamente, no crean sobre-capacidad, en

ocasiones es la única forma de acceder a ciertos mercados o recursos, y suele

ser mucho más económico que construir o ampliar una organización.

EL nuevo orden mundial, dentro del proceso de la globalización, le han

dado un nuevo significado a las reglas capitalistas, donde las fusiones y

adquisiciones toman gran importancia , como vías más factibles adoptadas por

346

las empresas, para mantener el crecimiento, márgenes de ganancia y el

posicionamiento en el mercado.

El sector productor de fármacos no escapa de la realidad que se vive en

el escenario de la economía global, esto se evidencia en la intensa actividad de

fusiones y adquisiciones que se ha desarrollado en los últimos diez años. Las

fusiones y adquisiciones farmacéuticas van a la par del proceso globalizador,

debido a que este sector es una industria global, donde cada día el mercado es

más competitivo, lo cual requiere un constante crecimiento en la producción de

novedosos fármacos, lo que implica que muchas organizaciones integren sus

negocios para no quedarse aislados en tan voluble actividad comercial.

Entre las principales causas que dieron origen a la tendencia de las

fusiones y adquisiciones en la industria farmacéutica básicamente se puede

resumir en cuatro aspectos: 1) Investigación y Desarrollo (I+D); por el acceso

que puede obtener una empresa a fusionarse, para alcanzar o disponer de

nuevas tecnologías de producción y así disminuir el cuantioso costo que

generaría una proceso de I+D de forma independiente. 2) Mercadeo y Ventas;

en búsqueda de incrementar una mayor participación en el mercado global con

el aprovechamiento de nichos ya establecidos y concentrarse en lugares donde

existe poca presencia. 3) Reducción de Costos a través de Sinergias; el objetivo

es tener un mayor retorno sobre el capital con la combinación de unidades de

negocios e incremento del valor de la empresa. 4) Fortalecimiento de la

Posición Financiera; le permite a la empresa disponer de un prestigio y una

mayor consolidación, además cuando la fusión ha sido exitosa y la empresa es

más sólida, sirve como estrategia defensiva ante posibles compras hostiles, que

el mercado actualmente experimenta.

Las fusiones y adquisiciones a nivel global, se caracterizan por estar

permitidas por casi todos los gobiernos; estimuladas por grandes cantidades de

347

dinero; desregularizadas en diversos sectores industriales; impulsadas por

innovaciones de instrumentos financieros (tipos de valores) y estimuladas por

inversionistas que compran acciones a ciertas corporaciones. Hay que destacar

que la llamada fusiomanía, ha buscado minimizar los costes de producción,

comercialización y distribución, manteniendo enormes rendimientos y disponer

de una mayor apertura del mercado y quizás lo más importante, es que

actualmente las empresas necesitan defender sus marcas más consolidadas de

forma conjunta, pues quedarse sólo en este mercado agresivo constituye

exponerse a ser absorbido por otro. Bajo esta consideración la industria

investigadora en comparación a la industria de biotecnología y fabricante de

genéricos, es la más susceptible a diversos procesos de integración, pues de

todas es la que genera mayores gastos de I+D, como de marketing

(aproximadamente entre 230 y 800 millones de dólares), en búsqueda de un

blockbusters ó superventas que compense dicha inversión. Por lo general la

tendencia es que de cada 10 fármacos que coloca la industria investigadora en

estudios preclínicos, sólo uno llegará a ser comercializado, lo que representa un

11% de beneficios, cuando los fabricantes de genéricos poseen un margen del

56%.

Los principales procesos de integración registrados entre los últimos diez

años fueron: - Glaxo Wellcome y SmithKline Beecham con un valor de 74.000

millones de dólares, dando origen a Glaxo Smith Kline; - Pharmacia & Upjohn y

Monsanto que originó a Pharmacia Corp; - Pfizer y Warner Lambert, con un

valor de 82.400 millones de dólares; Astra y Zeneca con 36.000 millones de

dólares, la nueva empresa se denominó AstraZeneca; - el caso de Aventis,

producto de Hoechst Marion Roussel y Rhone poulenc, valorada en 20.000

millones de dólares; - Novartis originaria de Ciba Geigy y Sandoz por 27.000

millones de dólares y recientemente la adquisición de Pfizer de 60.000 millones

de Pharmacia Corp.

348

Las fusiones, adquisiciones y alianzas, constituyen una estrategia para

disminuir costos y crear valor en la industria farmacéutica, la evidencia de ello

es la cantidad de uniones exitosas (Bristol Myers Squibb, Glaxo Smith Kline,

Novartis, Pfizer) que se han dado en este sector a inicios del tercer milenio. Una

de las causas porque las fusiones entre estas empresas han sido exitosas es

que los negocios son similares y se ha trabajado para que la integración de las

culturas culmine con éxito. Aun así, no dejan de existir riesgos en este tipo de

negociaciones, entre los más frecuentes se tienen: El pago excesivo por

adquirir a otra empresa; La compra de un negocio equivocado, esto ocurre

cuando no se estudia bien la compañía objetivo; La incompatibilidad de

culturas, cuando dos empresas tienen culturas organizacionales arraigadas,

que no son integradas eficazmente por los líderes en recursos humanos, el

recurso más importante en una empresa.

Podemos afirmar entre las ventajas de las fusiones farmacéuticas, el

fortalecimiento de su posición financiera a través de sinergias obteniendo mayor

valor; disponibilidad de fondos por la significativa reducción de los costos de

producción; I+D; nómina, etc. Además de proporcionar una mayor participación

en el mercado. Estos procesos sin duda le permiten a las industrias de este

sector seguir compitiendo en el actual mercado y tener un crecimiento rápido y

sostenido. Al referirnos a las desventajas, podemos señalar la disminución de la

competencia en un menor grado, que pueda crear monopolios y oligopolios

perjudiciales a los consumidores; los despidos masivos es un problema para los

trabajadores, pues las empresas se ven en la necesidad de reducir su nómina

por duplicidad de cargos. Otras desventajas para las empresas, sería el riesgo

de incurrir en una pésima integración, sin haber definido una adecuada cultura

corporativa de forma homologa, que conllevase a un fracaso en el proceso.

Actualmente el mercado farmacéutico, en cuanto al volumen de ventas,

esta constituido por los siguientes mercados: USA con una tasa de crecimiento

349

de 9,8%; es la primera y quizás la más importante por su incidencia en otros

países, con una proporción en ventas de 101.429 millones de dólares para el

año 1997. El segundo mercado más importante lo conforma el Japón con

ventas en 46.887 millones de dólares y a pesar que en los últimos años su tasa

ha decrecido en –0,5%, los altos ingresos de su población y el número de

habitantes hace que ocupe el sitial número dos. El tercero es el mercado

Latinoamericano con una facturación de 19.371 millones de dólares, siendo sus

principales mercados farmacéuticos de la región: Brasil, Argentina y México.

Alemania (18.190 M$); Francia (17.071M$); Italia (10.237M$); Reino Unido

(9.369M$) y España (5.741M$), son los principales países de mayor

importancia en ventas de toda Europa. China luego de su apertura ha obtenido

un crecimiento del 21% y se constituye como una de los principales mercados

globales. Otro de importancia es Canadá con ingresos de 4.685 millones de

dólares.

En cuanto a las compañías farmacéuticas, las principales corporaciones

en ventas globales lo conforman los laboratorios siguientes: Novartis AG

(Suiza); Merck & Co. (USA); Glaxo Smith Kline (Reino Unido); Pfizer (USA);

Bristol Myers Squibb (USA); Johnson & Johnson (USA); American Home

Products (USA); Roche Holding (Suiza); Eli Lilly (USA). El poder del mercado se

concentra en tres países, USA, Reino Unido y Suiza.

Concluimos que el caso de Novartis, el objetivo de la fusión en el ámbito

global, fue ubicar a la nueva compañía como líder del sector farmacéutico

mundial. Sin duda, las dos compañías origen Ciba Geigy y Sandoz, jamás

hubiesen podido ocupar su actual posición, a través de un crecimiento

independiente e interno. Las expectativas de esta integración eran aumentar el

valor de la nueva empresa; los niveles de innovación de los nuevos

medicamentos, mejorando sus políticas en I+D, aprovechando lo mejor de cada

empresa y reducir costos. Igualmente incrementar su participación en el

350

mercado para ser el mejor competidor de la industria; objetivos que luego de

culminado el proceso, se pudo observar en la investigación que se cumplieron a

cabalidad.

Finalmente señalamos, que en un futuro la compañía podría definir otra

estrategia de fusión o adquisición, pues hasta la fecha no ha sido capaz de

generar un producto superventas; mientras que ha continuado con la estrategia

de alianzas con empresas de biotecnología. Con un nuevo portafolio que esta

incursionado en el área de oncología, Novartis necesita de una organización

con una gran trayectoria en tratamientos para el cáncer, pero que se adecue a

los valores de la organización, por tal motivo el interés de la fusión con Roche,

como candidata más idónea en tal proyecto.

En el caso de la Organización Pfizer, se determinó que venia creciendo

internamente hasta que decide en el año 2000, adquirir a la empresa Warner

Lambert, y en el 2003 a la compañía Pharmacia. Negociaciones que produjeron

que Pfizer se convirtiera en la primera corporación farmacéutica en el mundo.

Pfizer es líder en ventas, posee más de 10 medicamentos blockbusters, invierte

7.9 billones de dólares en investigación y desarrollo y planea seguir en primer

lugar, pues tiene aproximadamente, veinte fármacos en proceso de aprobación.

Por lo que el vencimiento de las patentes actuales no le afectaría, pues tendría

nuevos medicamentos para ofrecer al mercado.

Los procesos de integración de los casos de estudio, se caracterizaron

por ser de tipo horizontal, donde las empresas no tenían casi productos que

compitieran entre sí, y aquellos que eran para una misma patología, siguieron

en el mercado para de esta manera, no perder sus habituales clientes, dando

varias opciones a los consumidores. Es importante señalar que el éxito se debe

en gran parte a que las empresas participantes compartían una similar cultura

organizacional, tenían un mismo país de origen (Suiza para el caso Novartis y

351

Estados Unidos para Pfizer) por lo que cada una de las etapas fueron fáciles de

ejecutar, sin mayores problemas de compatibilidad.

Después de haber analizado los principales procesos de integración,

podemos inferir que el ritmo de las fusiones y adquisiciones del sector

farmacológico es acelerado y la tendencia refleja que cada vez hay un número

menor de empresas que controlan los porcentajes cada vez mayores del

mercado. Esta dominación esta representada por la concentración corporativa,

mediante estas alianzas empresariales. Por lo que se puede afirmar que la

concentración empresarial representa un poder del mercado en la industria

farmacéutica, dominada por grandes empresas de los países industrializados.

Dicha hegemonía se refleja en su participación en el mercado mundial y en

control de los procesos de innovación y producción

La industria farmacéutica ha avanzado enormemente en el siglo XX y a

inicios del siglo XXI, debido a que se ha mantenido a la vanguardia en el campo

científico y tecnológico. Este progreso reviste de gran importancia para

cualquier nación. Bien sea un país desarrollado, y con más razón aún, uno que

este en vías de desarrollo. La investigación científica y técnica, aporta

herramientas para mejorar las industrias nacionales, la economía y la calidad de

vida. Para que una empresa farmacéutica tenga éxito requiere que sea dirigida

por personas con visión de futuro, que sepan integrar a las corporaciones al

proceso globalizador que se vive en el mundo.

Finalmente es importante significar que a partir del despliegue de esta

investigación, se manifiesta la nueva lógica de las empresas del sector salud,

específicamente las productoras de fármacos, en función de emprender

negocios y aplicar trayectorias de crecimiento organizacional, conforme a las

nuevas reglas y estrategias del capitalismo global a inicios del tercer milenio.

352

BREVE DICCIONARIO TERMINOLÓGICO

353

BREVE DICCIONARIO TERMINOLÓGICO

ACCIONES: titulo de propiedad, negociable, que puede cederse y que

representa una fracción del capital social de una empresa.

ACCIONES ORDINARIAS: títulos valores de una sociedad, que otorgan a su

propietario el derecho a percibir una renta, conocida como dividendo.

ACCIONES PREFERENTES: acciones de capital de los propietarios de la

empresa, cuyo derecho sobre los activos y los resultados es secundario al de

los obligacionistas, pero es superior al de los accionistas comunes, y tienen

prioridad sobre ellos.

ANARQUISMO: Doctrina que propugna la desaparición del Estado y de todo

poder.

BALANZA DE PAGOS: Estado comparativo de los cobros y pagos exteriores

de un país, por todos los conceptos, ejemplo: bienes y servicios, movimiento de

capitales.

BIOQUÍMICA: Estudio químico de la estructura y de las funciones de los seres

vivos.

BIOTECNOLOGÍA: Empleo de células vivas para la obtención y mejora de

productos útiles, en el área medica y farmacéutica.

BONOS BASURA: bonos a interés variable, emitidos por empresas que tienen

que hacer frente a reestructuraciones o reorganizaciones, y que están

necesitadas de financiamiento.

354

BROWSERS MULTIMEDIALES: programas navegadores de internet.

BURSÁTIL: Perteneciente o relativo a la bolsa, a las operaciones que en ella se

hacen y a los valores cotizables.

CAPITALISMO: Régimen económico fundamentado en el predominio del

capital como elemento de producción y creador de riqueza.

DIVIDENDOS: parte del beneficio anual después de impuestos, de una

sociedad anónima que se reparte entre los accionistas, en proporción a su

participación en el capital social.

ECONOMÍA DE MERCADO GLOBAL: se refiere a los negocios mundiales,

donde se realizan operaciones extensas y significativas.

EFECTO DE PORTAFOLIOS: se refiere a la tenencia de la variabilidad de los

rendimientos de los activos o grupos de activos, para ser cancelados por la

variabilidad de los rendimientos de otros activos poseídos por el negocio.

ENZIMA: Proteína que cataliza específicamente cada una de las reacciones

bioquímicas del metabolismo.

EPIDEMIOLOGÍA: Tratado de las epidemias.

ESTADOS FINANCIEROS PRO FORMA: estado de pérdida y ganancias

planeado proyectado para un periodo futuro.

ESTIMACIÓN DE LA TASA DE DESCUENTO: tasa de capitalización que se

usa para encontrar el valor presente de unas series de entradas futuras de

efectivo. Se refiere a la tasa de interés usada en el proceso de descuento.

355

FARMACOCINÉTICA: Perteneciente o relativo a la incorporación,

transformación y eliminación de los medicamentos por el organismo.

FLUJOS DE EFECTIVO: muestra los movimientos reales de efectivo; es decir,

refleja todas las entradas de recursos, sea por ventas de contado, recaudos de

cartera o realización de otros activos, o de los recursos provenientes de nuevos

aportes de socios o de capital de riesgo y créditos de diferentes índole. Así

mismo, muestra la totalidad de los gastos, inversiones y pagos de todo tipo, que

realiza la empresa en el transcurso de su actividad productiva.

GENÉTICA: Rama de la biología que trata de la herencia y de lo relacionado

con ella.

GENOMA: “Conjunto de los genes de un individuo o de una especie, contenido

en un juego haploide de cromosomas”232.

KEYNESIANISMO: Escuela económica propuesta por John M. Keynes.

MACROECONOMÍA: Estudio de los sistemas económicos de una nación o

región, como un conjunto, empleando magnitudes colectivas o globales, como

la renta nacional, las inversiones, exportaciones e importaciones.

MARXISMO: “Doctrina derivada de las teorías de los filósofos alemanes

Friedrich Engels y Karl Marx, consistente en interpretar el idealismo dialéctico

de Hegel como materialismo dialéctico, y que aspira a conseguir una sociedad

sin clases”.233

232 Biblioteca de Consulta Microsoft® Encarta®, Estados Unidos, Microsoft Corporation, CD-ROM, 2003. 233 Ibíd.

356

MERCADO DE CAPITALES: conjunto de instituciones financieras que

canalizan la oferta y la demanda de préstamos financieros a largo plazo.

MERCADOS DOMÉSTICOS: mercado interno donde los emisores que habitan

en un país emiten valores y donde esos valores se comercian

subsecuentemente.

MICROECONOMÍA: Estudio de la economía en relación con acciones

individuales, de un comprador, de un fabricante, de una empresa.

MICROELECTRÓNICA: Práctica de diseñar y producir circuitos electrónicos en

miniatura.

MOLÉCULA: Unidad mínima de una sustancia que conserva sus propiedades

químicas. Puede estar formada por átomos iguales o diferentes.

MONOPOLIO: mercado en el cual solo existe un solo oferente de determinado

producto.

OFERTA PÚBLICA DE ACCIONES (OPA): cuando un individuo ó una

sociedad ofrece a los accionistas de una empresa que cotiza en la bolsa,

rescatar sus títulos a un precio superior del mercado. La OPA es amistosa si los

dirigentes de la prensa están de acuerdo; en caso contrario, es hostil.

OLIGOPOLIO: Concentración de la oferta de un sector industrial o comercial en

un reducido número de empresas.

OPCIONES: en el mercado a plazo, es el derecho de comprar o vender, en un

plazo determinado y a un precio fijo, una materia prima o un producto

financiero.

357

PATENTES: derechos legales sobre los beneficios de un invento.

RACIONALIDAD: lógica que orienta los procesos.

RACIONALIDAD NEOLIBERAL: parte de la libertad económica y política y

otras libertades, abogada por un mercado altamente competitivo y

autorregulado. Aceptan la intervención del estado en la economía, cuando esta

sea mínima y este orientada a establecer el equilibrio macroeconómico,

impulsar el crecimiento y resolver externalidades negativas ó falla en el

mercado. Se opone al acaparamiento y la especulación, a la formación de

monopolio y oligopolios y cualquier otra forma que limite la competencia del

mercado. “Los neoliberales creen en la igualdad de oportunidades para todos,

pero están conscientes de las diferencias de potencial físico, intelectual y de

aptitudes que hay entre las personas, lo que determina diferentes

resultados”.234

REALIDAD VIRTUAL: representación de escenas o imágenes de objetos

producida por un sistema informático, que da la sensación de su existencia real.

SECUNDARISMO: efecto secundario que experimenta cualquier ser vivo,

cuando ha sido expuesto a un agente químico.

SINDICALISMO: Sistema de organización obrera por medio del sindicato.

SINTOMÁTICO: señal de indicio de una enfermedad.

SOCIALISMO: Sistema de organización social y económico basado en la

propiedad y administración colectiva o estatal de los medios de producción y en

234 José Rubén Churión. Economía al Alcance de Todos, Caracas, Venezuela, Alfadil Ediciones, 1997, Pág. 79-80.

358

la regulación por el Estado de las actividades económicas y sociales, y la

distribución de los bienes.

SOFTWARE: Programa informática, que ejecuta tareas en una computadora.

TASA DE DESCUENTO: tasa de interés utilizada en el proceso de descuento,

a veces llamada tasa de capitalización.

TOXICOLOGÍA: Estudio de las sustancias tóxicas y sus efectos.

UTILIDADES POR ACCIÓN: se refiere a la utilidad neta disponible para reparto

a los accionistas comunes (después de deducir la de los dividendos

preferentes), dividida por el número de acciones comunes en circulación.

359

ANEXOS

367

BIBLIOGRAFÍA

368

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ANEXO 1

POS. MARCA COMERCIAL PRINCIPIO ACTIVO CORPORACION FECHA DE INGRESO VENTA U$S MARKET

SHARE PAIS ACCION TERAPEUTICA

1 BAYASPIRINA ácido acetilsalicílico Bayer ... 21.290.000 7,46% Argentina Analgésico Antipirético Antiinflamatorio2 EMPECID clotrimazol Bayer ago-74 10.845.000 3,80% Argentina Antimicótico3 ASPIRINETAS ácido acetilsalicílico Bayer ... 10.713.000 3,75% Argentina Analgésico Antipirético Antiinflamatorio4 IBU-EVANOL ibuprofeno GSK nov-92 9.419.000 3,30% Argentina Analgésico 5 BAYASPIRINA C ácido acetilsalicílico+ácido ascórbico Bayer nov-89 8.167.000 2,86% Argentina Analgésico Antipirético Antiinflamatorio6 HEPALTAGINA alcachofa+daucus carota+mentol+asoc. Altana 1933 7.198.000 2,52% Argentina Colagogo colerético7 CAFIASPIRINA ácido acetilsalicílico+cafeína Bayer ... 6.474.000 2,27% Argentina Analgésico Antipirético Antiinflamatorio8 AGAROL EMULSION vaselina+sodio picosulfato+agar GyM ... 5.695.000 2,00% Argentina Laxante9 VICK VITAPYRENA paracetamol+excipientes cs Procter & Gamble feb-99 5.502.000 1,93% Argentina Analgésico Antipirético 10 PERVINOX povidona yodada Phoenix feb-77 5.283.000 1,85% Argentina Antiséptico Desinfectante dermatológico11 DERMAGLOS SOLAR factor de protección solar Andromaco oct-83 4.368.000 1,53% Argentina Protectores e hidrantes contra radiaciones UV12 BAGOVIT A vitamina A+factor de protección solar Bagó ... 4.308.000 1,51% Argentina Reconstituyente dérmico (labial)13 EVATEST agentes diagnósticos Roche dic-91 3.964.000 1,39% Argentina Test de embarazo14 RENNIE calcio carbonato+magnesio carbonato Roche jun-93 3.803.000 1,33% Argentina Antiácido digestivo15 ALIKAL ácido acetilsalicílico+cafeína+almidón GSK ... 3.754.000 1,32% Argentina Antiácido digestivo16 CELLASENE gingko biloba+centella asiática+asoc. Cinetic nov-00 3.677.000 1,29% Argentina Anticelulítico Antioxidante17 BISOLVON bromhexina Boehringer Ingelheim mar-69 3.225.000 1,13% Argentina Mucolítico expectorante18 CALADRYL difenhidramina+calamina Pfizer ... 3.118.000 1,09% Argentina Antihistamínico Antialérgico Antipruriginoso19 UVASAL tartárico ácido+sodio bicarbonato+asoc. GSK ... 3.097.000 1,09% Argentina Antiácido digestivo refrescante20 ULTRA COREGA gantrez GSK ago-87 2.995.000 1,05% Argentina Adhesivo para prótesis dentales1 ASPIRINA ácido acetilsalicílico Bayer ... 603.557 15,49% Bolivia Analgésico Antipirético Antiinflamatorio 2 MENTISAN alcanfor+mentol+trementina+asoc. Inti ... 467.473 12,00% Bolivia Descongestivo bronquial3 TONICO INTI vitaminas+aminoácidos+cafeína Inti ... 416.374 10,69% Bolivia Multivitamínico4 TAPSIN COMP. NOCHE paracetamol+noscapina+cafeína+vit. C+clorfeniramina Maver mar-99 229.809 5,90% Bolivia Antigripal Descongestivo5 VITAGRIP CALIENTE paracetamol+clorfeniramina+pseudoefedrina+asoc. Vita jun-96 176.058 4,52% Bolivia Antigripal Descongestivo6 ASPIRINA INFANTIL ácido acetilsalicílico Bayer ... 174.851 4,49% Bolivia Analgésico Antipirético Antiinflamatorio 7 DIGESTAN COMPUESTO paracetamol+diastasa+calcio carbonato+asoc. Vita mar-94 162.107 4,16% Bolivia Antiácido digestivo Analagésico8 TAPSIN COMP. DIA paracetamol+noscapina+cafeína+vit. C Maver mar-99 158.083 4,06% Bolivia Antigripal Descongestivo9 COBA VIMIN vitamina B12 Inti ... 129.994 3,34% Bolivia Vitamínico10 DOLORUB ibuprofeno Maver jun-98 110.957 2,85% Bolivia Analgésico Antiinflamatorio11 MEDIKLIN ácido salicílico Maver dic-98 95.268 2,44% Bolivia Antiacneico12 PARCHE LEON extracto de capsicum-colofonia Beiersdorf sep-99 88.241 2,26% Bolivia Rubefaciente Analgésico tópico13 DG-6 SOLUCION ester alifático del etilamino-etanoil piridonio+cloruro Inti ... 83.436 2,14% Bolivia Antiséptico bucofaríngeo14 ECHINACEA MEDICA echinacea purpúrea (hierba+raíz) Inti mar-97 83.231 2,14% Bolivia Antitusígeno15 AROCARBOL extracto fluido de cynara scolymus+myrcianthes pseudomato+ Valencia ... 82.420 2,12% Bolivia Colagogo 16 ANTIGRIPAL COMPUESTO ácido acetilsalicílico+cafeína+paracetamol+ difenhidramnina Inti ... 74.588 1,91% Bolivia Antigripal17 MENTISAN PLUS NOCHE alcanfor+mentol+trementina+asoc. Inti jun-99 73.935 1,90% Bolivia Descongestivo bronquial18 MENTISAN PLUS DIA alcanfor+mentol+trementina+asoc. Inti jun-99 67.999 1,75% Bolivia Descongestivo bronquial19 SOROJCHI PILLS ácido acetilsalicílico+salofeno+cafeína Crespal mar-91 57.783 1,48% Bolivia Analgésico (tratamiento mal de altura)

20 QUEMACURAN L sulfadiazina argéntica+lidocaína Inti ... 52.977 1,36% Bolivia Tratamiento de quemaduras

MATRIZ ESTADISTICA: DATOS BASICOS DE LOS MEDICAMENTOS DE MAYOR CONSUMO EN AMERICA LATINA, ORDENADOS POR PAIS

ANEXO 1

POS. MARCA COMERCIAL PRINCIPIO ACTIVO CORPORACION FECHA DE INGRESO VENTA U$S MARKET

SHARE PAIS ACCION TERAPEUTICA

MATRIZ ESTADISTICA: DATOS BASICOS DE LOS MEDICAMENTOS DE MAYOR CONSUMO EN AMERICA LATINA, ORDENADOS POR PAIS

1 NEOSALDINA dipirona Abbott jun-72 28.196.338 6,07% Brasil Analgésico Antipirético Antiespasmódico2 LUFTAL cisapride+dimeticona Bristol Myers Squibb jun-62 21.109.697 4,54% Brasil Antiflatulento Gastrocinético3 ANADOR dipirona Boehringer Ingelheim ... 16.255.274 3,50% Brasil Analgésico Antipirético Antiespasmódico4 HIPOGLOS bencetonio cloruro+vit. A y D Procter & Gamble ... 15.199.850 3,27% Brasil Reconstituyente dérmico5 VICK VAPORUB alcanfor+mentol+eucalipto+asoc. Procter & Gamble ... 12.458.010 2,68% Brasil Descongestivo bronquial6 NALDECON NF paracetamol+pseudoefedrina+clorfeniramina Bristol Myers Squibb mar-01 11.351.058 2,44% Brasil Antigripal Descongestivo7 ASPIRINA ácido acetilsalicílico Bayer mar-74 10.009.643 2,15% Brasil Analgésico Antipirético Antiinflamatorio 8 SAL DE FRUTA ENO sodio bicarbonato+sodio carbonato+tartárico ácido GSK ... 9.830.269 2,12% Brasil Antiácido disgestivo9 LISADOR dipirona+prometazina+adifenina Farmacoterapia jul-63 9.821.610 2,11% Brasil Analgésico Antipirético Antiespasmódico10 LACTO PURGA bisacodilo DM Ind. Farmacéutica ... 9.161.434 1,97% Brasil Laxante11 HIPOGLOS NF bencetonio cloruro+vit. A y D Procter & Gamble may-01 9.091.554 1,96% Brasil Reconstituyente dérmico12 VALDA eucaliptol+asoc. Canonne ... 7.513.886 1,62% Brasil Antiséptico bucofaríngeo13 DORIL ácido acetilsalicílico+cafeína DM Ind. Farmacéutica jun-77 7.438.607 1,60% Brasil Analgésico Antipirético Antiinflamatorio14 CATAFLAM EMULGEL diclofenaco dietilamina Novartis sep-88 7.349.154 1,58% Brasil Antiinflamatorio Analgésico percutáneo15 COLIRIO MOURA BRASIL zinc sulfato+bórico acido+sodio borato+nafazolina Aventis ... 7.181.111 1,55% Brasil Lubricante y Antiinfeccioso ocular16 EPAREMA boldo cáscara sagrada+ruibarbo Altana ... 6.943.253 1,49% Brasil Colagogo colerético17 SONRISAL ácido acetilsalicílico+asoc. GSK ... 6.737.568 1,45% Brasil Antiácido digestivo18 ESTOMAZIL sodio bicarbonato+sodio carbonato+ácido cítrico DM Ind. Farmacéutica dic-80 6.668.728 1,44% Brasil Antiácido disgestivo19 BIOTONICO hierro sulfato+asoc. DM Ind. Farmacéutica ... 6.251.176 1,35% Brasil Tónico mineral20 ASPIRINA C ácido acetilsalicílico+ácido ascórbico Bayer sep-87 6.177.433 1,33% Brasil Analgésico Antipirético Antiinflamatorio 1 CANESTEN clotrimazol Bayer jun-73 1.455.446 2,22% Centroamérica Antimicótico2 ESPASMO CANULASE glutámico ácido+metixene+dehidrocólico ácido+asoc. Novartis ... 1.285.667 1,96% Centroamérica Antiácido digestivo3 PEPTO BISMOL bismuto subsalicilato Procter & Gamble ... 1.225.511 1,87% Centroamérica Antidiarreico4 COFAL ácido salicílico+alcanfor+mentol+asoc. GSK ... 1.102.210 1,68% Centroamérica Analgésico Antiinflamatorio 5 CENTRUM vit. A,E,D+complejo B+magnesio+calcio+Asoc. American Home Prod. jun-93 1.019.611 1,56% Centroamérica Multivitamínico Multimineral6 SUKROL glutámico ácido+tiamina+lecitina+asoc. Farmamédica ... 994.625 1,52% Centroamérica Tónico mineral7 EMULSION SCOTT aceite higado de bacalao+vit. A y D+asoc. GSK ... 939.650 1,44% Centroamérica Multivitamínico Multimineral8 PANADOL paracetamol GSK mar-87 928.135 1,42% Centroamérica Analgésico Antipirético9 SUSTAGEN 11 vitaminas+5 minerales y oligoelementos Bristol Myers Squibb ... 881.363 1,35% Centroamérica Multivitamínico Multimineral10 VICK VAPORUB alcanfor+mentol+eucalipto+asoc. Richardson Vicks ... 648.939 0,99% Centroamérica Descongestivo bronquial11 LECHE MAG PHILLIPS magnesio hidróxido GSK ... 618.313 0,94% Centroamérica Laxante Antiácido12 EYE MO II timerosal+bórico ácido+zinc GSK ... 611.846 0,93% Centroamérica Lubricante ocular13 TYLENOL paracetamol Johnson & Johnson ... 610.268 0,93% Centroamérica Analgésico Antipirético14 VICK FORMULA 44 guaifenesina+dextrometorfano+mentol+asoc. Richardson Vicks ... 605.331 0,92% Centroamérica Antitusígeno expectorante15 CANESTEN VAGINAL clotrimazol Bayer jun-73 597.799 0,91% Centroamérica Antimicótico16 TYLENOL COLD paracetamol Johnson & Johnson jun-91 579.426 0,88% Centroamérica Analgésico Antipirético17 COMTREX paracetamol+pseudoefedrina+dextrometorfano Bristol Myers Squibb dic-81 563.282 0,86% Centroamérica Antigripal18 VITAL FUERTE vitaminas Farmamédica ... 544.544 0,83% Centroamérica Vitamínico19 GERIATRICO vit. A,C y D+nicotinamida+calcio+asoc. Pharmakon sep-92 542.919 0,83% Centroamérica Multivitaminico Multimineral

20 MEBOCAINA oxibuprocaína+cetilpiridinio+tirotricina Novartis ... 529.586 0,81% Centroamérica Antiséptico bucofaríngeo

ANEXO 1

POS. MARCA COMERCIAL PRINCIPIO ACTIVO CORPORACION FECHA DE INGRESO VENTA U$S MARKET

SHARE PAIS ACCION TERAPEUTICA

MATRIZ ESTADISTICA: DATOS BASICOS DE LOS MEDICAMENTOS DE MAYOR CONSUMO EN AMERICA LATINA, ORDENADOS POR PAIS

1 ASPIRINA ácido acetilsalicílico Bayer ... 8.629.805 8,66% Chile Analgésico Antipirético Antiinflamatorio 2 NIDO lípidos+proteínas+hidratos+asoc. Nestlé ... 4.382.701 4,40% Chile Alimento lácteo infantil de inicio3 PANADOL paracetamol GSK dic-85 2.124.783 2,13% Chile Analgésico Antipirético4 TAPSIN COMP. NOCHE paracetamol+noscapina+cafeína+vit. C+clorfeniramina Maver mar-98 1.956.371 1,96% Chile Antigripal Descongestivo5 TAPSIN paracetamol+cafeína Maver feb-97 1.941.564 1,95% Chile Analgésico Antipirético6 TAPSIN COMP. DIA paracetamol+noscapina+cafeína+vit. C Maver mar-96 1.677.565 1,68% Chile Antigripal Descongestivo7 HIPOGLOS bencetonio cloruro+vit. A y D Andromaco ... 1.588.086 1,59% Chile Reconstituyente dérmico8 EUCERIN PH5 lanolina+pantenol Beiersdorf jun-90 1.583.039 1,59% Chile Reconstituyente dérmico9 CARDIOASPIRINA ácido acetilsalicílico Bayer abr-94 1.481.543 1,49% Chile Antiagregante plaquetario10 KITADOL paracetamol IVAX jul-98 1.428.666 1,43% Chile Analgésico Antipirético11 CEBION ácido ascórbico (vitamina C) Merck AG ... 1.120.708 1,12% Chile Vitamínico12 DISFRUTA ácido cítrico+sodio bicarbonato Maver may-97 1.011.354 1,01% Chile Antiácido refrescante13 ECOTRIN ácido acetilsalicílico GSK dic-78 991.409 0,99% Chile Antiagregante plaquetario14 TABLETAS PHILLIPS magnesio hidróxido GSK ... 902.547 0,91% Chile Laxante Antiácido15 ESVIT C ácido ascórbico (vitamina C) IVAX jul-92 896.832 0,90% Chile Vitamínico16 CIRUELAX ciruela en fibra Garden House mar-00 893.793 0,90% Chile Laxante natural17 MENTHOLATUM alcanfor+mentol+eucalipto+asoc. Drog Hofmann ... 826.612 0,83% Chile Descongestivo bronquial18 VENASTAT aesculus hippocastanum L.+ excip. cs. Boehringer Ingelheim sep-00 807.794 0,81% Chile Agente venoterapéutico19 FLUIBRON ambroxol Andromaco sep-86 781.250 0,78% Chile Descongestivo bronquial Expectorante20 LISTERINE alcohol+ácido benzoico+eucalipto+mentol+asoc. Pfizer jun-89 751.103 0,75% Chile Antiséptico bucofaríngeo1 KLIM leche pura de vaca+vitaminas+proteínas+asoc. Nestlé ... 15.742.876 8,71% Colombia Alimento nutricional infantil2 DOLEX paracetamol GSK jul-75 13.817.522 7,64% Colombia Analgésico Antipirético3 ASPIRINA ácido acetilsalicílico Bayer ... 5.827.875 3,22% Colombia Analgésico Antipirético Antiinflamatorio 4 NAN lípidos+proteínas+hidratos+asoc. Nestlé ene-64 5.676.475 3,14% Colombia Alimento lácteo infantil de inicio5 ENSURE carbohidratos+lípidos+proteínas Abbott abr-86 5.658.750 3,13% Colombia Complemento nutricional6 LECHE S26 lípidos+proteínas+hidratos+asoc. American Home Prod. ene-64 4.719.869 2,61% Colombia Alimento lácteo infantil de inicio7 CEBION ácido ascórbico (vitamina C) Merck AG ... 4.427.988 2,45% Colombia Vitamínico8 ADVIL ibuprofeno American Home Prod. jun-91 4.226.689 2,34% Colombia Analgésico Antiinflamatorio Antipirético9 ISODINE povidona yodada Boehringer Ingelheim dic-79 3.366.275 1,86% Colombia Antiséptico Desinfectante dermatológico10 TALCO MEXSANA kaolin Scherin Plough ... 3.209.718 1,77% Colombia Emolientes protectores dermatológicos11 REDOXON vitamina C Roche ... 2.711.304 1,50% Colombia Vitamínico12 EMULSION DE SCOTT aceite higado de bacalao+vit. A y D+asoc. GSK ... 2.697.801 1,49% Colombia Multivitamínico Multimineral13 VICK VAPORUB alcanfor+mentol+eucalipto+asoc. Procter & Gamble ... 2.477.907 1,37% Colombia Descongestivo bronquial14 BISOLVON bromhexina Boehringer Ingelheim ago-70 2.441.884 1,35% Colombia Mucolítico expectorante15 ALKA SELTZER ácido acetilsalicílico+cafeína+almidón Bayer ... 2.377.310 1,31% Colombia Antiácido digestivo16 NESTOGENO lípidos+proteínas+hidratos+hierro+asoc. Nestlé ... 2.323.836 1,29% Colombia Alimento lácteo infantil de inicio17 PROMIL Vit. A,C y E+lípidos+minerales+asoc. American Home Prod. abr-84 2.288.202 1,27% Colombia Alimento lácteo infantil18 NORAVERD fenol Tecnoquímicas may-71 2.199.483 1,22% Colombia Antiséptico bucofaríngeo19 MYLANTA aluminio hidróxido+magnesio hidróxido Pfizer nov-65 2.193.817 1,21% Colombia Antiácido digestivo

20 SAL FRUTAS II LUA ácido cítrico+ácido tartárico Lua oct-86 2.105.281 1,16% Colombia Antiácido digestivo

ANEXO 1

POS. MARCA COMERCIAL PRINCIPIO ACTIVO CORPORACION FECHA DE INGRESO VENTA U$S MARKET

SHARE PAIS ACCION TERAPEUTICA

MATRIZ ESTADISTICA: DATOS BASICOS DE LOS MEDICAMENTOS DE MAYOR CONSUMO EN AMERICA LATINA, ORDENADOS POR PAIS

1 APRONAX naproxeno sódico Roche jun-81 5.688.668 10,98% Ecuador Analgésico Antinflamatorio Antipirético2 PHARMATON ginseng+vitaminas+minerales Boehringer Ingelheim jun-89 5.250.717 10,14% Ecuador Tónico Energizante psicofísico3 COMTREX paracetamol+pseudoefedrina+dextrometorfano Bristol Myers Squibb mar-83 2.512.176 4,85% Ecuador Antigripal4 CALCIBON clacitriol+calcio Farma del Ecuador ago-97 2.246.989 4,34% Ecuador Calcioterápico5 REDOXON vitamina C Roche ... 2.094.080 4,04% Ecuador Vitamínico6 EMULSION DE SCOTT aceite higado de bacalao+vit. A y D+asoc. GSK ... 1.920.298 3,71% Ecuador Multivitamínico Multimineral7 SAL ANDREWS ácido cítrico+sodio bicarbonato+magnesio sulfato GSK ... 1.651.708 3,19% Ecuador Antiácido digestivo8 BISOLVON LINCTUS bromhexina Boehringer Ingelheim may-71 1.302.858 2,52% Ecuador Mucolítico expectorante9 FUNGIREX ... Bi Farma ... 1.269.772 2,45% Ecuador Antimicótico10 CENTRUM vit. A,E,D+complejo B+magnesio+calcio+Asoc. American Home Prod. sep-93 1.221.135 2,36% Ecuador Multivitamínico Multimineral11 CEBION ácido ascórbico (vitamina C) Merck AG ... 1.145.836 2,21% Ecuador Vitamínico12 TONOPAN propifenazona+ergotamina mecilato+cafeína Novartis ... 1.133.177 2,19% Ecuador Analgésico Antipirético13 SUPRADYN 12 vitaminas +7minerales y oligoelementos Roche ... 1.069.729 2,07% Ecuador Multivitamínico Multimineral14 SUSTAGEN 11 vitaminas+5 minerales y oligoelementos Bristol Myers Squibb jun-59 1.012.141 1,95% Ecuador Multivitamínico Multimineral15 MEBOCAINA oxibuprocaína+cetilpiridinio+tirotricina Novartis sep-86 990.246 1,91% Ecuador Antiséptico bucofaríngeo16 KIDDI PHARMATON ginseng+vitaminas+minerales Boehringer Ingelheim dic-98 896.356 1,73% Ecuador Tónico Energizante psicofísico (para niños)17 ASPIRINA ácido acetilsalicílico Bayer ... 864.234 1,67% Ecuador Analgésico Antipirético Antiinflamatorio 18 DITOPAX calcio carbonato+magnesio hidróxido+simeticona Schering Plough sep-80 763.446 1,47% Ecuador Antiácido Antiflatulento19 LECHE MAG PHILLIPS magnesio hidróxido GSK ... 736.475 1,42% Ecuador Laxante Antiácido20 NIDO lípidos+proteínas+hidratos+asoc. Nestlé ... 695.338 1,34% Ecuador Alimento lácteo infantil de inicio1 TEMPRA paracetamol Bristol Myers Squibb ... 42.366.167 3,38% México Analgésico Antipirético2 PHARMATON ginseng+vitaminas+minerales Boehringer Ingelheim jun-92 31.925.864 2,55% México Tónico Energizante psicofísico3 PEDIALYTE sodio cloruro+potasio cloruro+glucosa Abbott may-69 29.738.807 2,37% México Rehidratante oral4 FLANAX naproxeno sódico Roche may-76 28.249.454 2,25% México Analgésico Antinflamatorio Antipirético5 AFRINEX ácido acetilsalicílico+fenilefrina+clorfeniramina Schering Plough dic-69 26.689.327 2,13% México Antigripal6 ACTIFED pseudoefedrina+triprolidina La Campana ... 24.297.887 1,94% México Descongestivo nasal Antihistamínico7 CANESTEN clotrimazol Bayer dic-73 23.104.105 1,84% México Antimicótico8 BISOLVON bromhexina Boehringer Ingelheim ene-69 22.338.308 1,78% México Mucolítico expectorante9 MELOX PLUS aluminio hidróxido+magnesio hidróxido Aventis jul-66 18.973.336 1,51% México Antiácido digestivo10 ADEROGYL 15 vitaminas A,D y E Aventis ... 16.955.956 1,35% México Multivitamínico11 CANDEREL aspartarme Pharmacia ... 16.897.879 1,35% México Edulcorante hipocalórico12 LECHE NIDO lípidos+proteínas+hidratos+asoc. Nestlé ... 15.840.160 1,26% México Alimento lácteo infantil de inicio13 PEPTO BISMOL bismuto subsalicilato Richardson Vicks feb-71 15.515.369 1,24% México Antidiarreico14 DESENFRIOL-D PLUS pseudoefedrina+clorfeniramina Schering Plough dic-00 15.429.132 1,23% México Descongestivo nasal Antihistamínico15 ISODINE povidona yodada Boehringer Ingelheim ... 14.820.825 1,18% México Antiséptico Desinfectante dermatológico16 VICK VAPORUB alcanfor+mentol+eucalipto+asoc. Richardson Vicks ... 14.810.369 1,18% México Descongestivo bronquial17 TESALON benzonatato Novartis ... 14.337.331 1,14% México Antitusígeno18 MUCOSOLVAN ambroxol Boehringer Ingelheim ene-84 14.257.646 1,14% México Mucolítico expectorante19 ASPIRINA ácido acetilsalicílico Bayer ... 13.869.523 1,11% México Analgésico Antipirético Antiinflamatorio

20 VERMOX mebendazol Johnson & Johnson jul-73 13.498.808 1,08% México Antihelmíntico

ANEXO 1

POS. MARCA COMERCIAL PRINCIPIO ACTIVO CORPORACION FECHA DE INGRESO VENTA U$S MARKET

SHARE PAIS ACCION TERAPEUTICA

MATRIZ ESTADISTICA: DATOS BASICOS DE LOS MEDICAMENTOS DE MAYOR CONSUMO EN AMERICA LATINA, ORDENADOS POR PAIS

1 NOVALGINA dipirona Aventis ... 1.797.233 34,33% Paraguay Analgésico Antipirético Antiespasmódico2 DOLANET paracetamol+cafeína Gramón ... 1.206.410 23,04% Paraguay Analgésico Antipirético3 Z-MOL paracetamol Medical Farmaéutica mar-98 431.554 8,24% Paraguay Analgésico Antipirético 4 ASPIRINA ácido acetilsalicílico Bayer ... 247.184 4,72% Paraguay Analgésico Antipirético Antiinflamatorio 5 UVASAL tartárico ácido+bicarbonato sodio+acido cítrico+cafeína anhidr GSK dic-99 189.525 3,62% Paraguay Antiácido digestivo refrescante6 CIRUELAX ciruela en fibra Garden House dic-98 180.977 3,46% Paraguay Laxante natural7 DOLANET F paracetamol+cafeína Gramón dic-98 141.153 2,70% Paraguay Analgésico Antipirético8 GENIOL ácido acetilsalicílico+cafeína GSK ... 121.122 2,31% Paraguay Analgésico Antipirético Antiinflamatorio9 TU EL TEST agentes diagnósticos FA.PA.SA. mar-98 86.889 1,66% Paraguay Test de embarazo10 EFFERALGAN paracetamol UPSA mar-98 73.528 1,40% Paraguay Analgésico Antipirético11 CAFIASPIRINA ácido acetilsalicílico+cafeína Bayer ... 71.063 1,36% Paraguay Analgésico Antipirético Antiinflamatorio12 BIOGRAMON NF paracetamol+clorfeniramina+cafeína Gramón dic-94 63.609 1,21% Paraguay Antigripal Descongestivo13 RATI SALIL amilo salicilato Gramón ... 57.850 1,10% Paraguay Antiinflamatorio tópico14 ASPIRINETAS ácido acetilsalicílico Bayer dic-93 51.550 0,98% Paraguay Analgésico Antipirético Antiinflamatorio15 ALOFRESH aceite de girasol+aceite de perejil Garden House dic-98 44.409 0,85% Paraguay Suplemento dietario16 SUPERANTIOXIDANTE beta caroteno+vit. C y E+selenio Good N Natural mar-97 30.279 0,58% Paraguay Vitamínico mineral antioxidante17 SELSUN AZUL selenio sulfuro Abbott ... 29.763 0,57% Paraguay Antiseborreico18 HECODULC sacarina+sodio ciclamato Heco/Eumafar ... 26.960 0,51% Paraguay Edulcorante hipocalórico19 SEVERAL ácido acetilsalicílico Catedral ... 25.860 0,49% Paraguay Analgésico Antipirético Antiinflmatorio20 LECHE NIDO CRECIM. lípidos+proteínas+hidratos+asoc. Nestlé dic-93 21.125 0,40% Paraguay Alimento lácteo infantil de inicio1 PANADOL paracetamol GSK abr-80 1.272.343 4,12% Perú Analgésico Antipirético2 VICK VAPORUB alcanfor+mentol+eucalipto+asoc. Procter & Gamble ... 1.059.088 3,43% Perú Descongestivo bronquial3 MYLANTA II aluminio hidróxido+magnesio hidróxido+simeticona Pfizer mar-79 1.016.052 3,29% Perú Antiácido Antiflatulento4 COMTREX paracetamol+pseudoefedrina+dextrometorfano Bristol Myers Squibb jun-81 987.447 3,20% Perú Antigripal5 CENTRUM vit. A,E,D+complejo B+magnesio+calcio+Asoc. American Home Prod. feb-96 799.780 2,59% Perú Multivitamínico Multimineral6 MENTHOLATUM alcanfor+mentol+eucalipto+asoc. Medifarma ... 690.231 2,24% Perú Descongestivo bronquial7 DENCORUB salicilato de Metilo+ácido salicílico+eucalipto+mentol+alcanfor Farmindustria ... 584.766 1,89% Perú Rubefaciente Analgésico tópico8 HONGOCID ácido undecilénico+cetrimida Alfa ... 556.531 1,80% Perú Antimicótico antibacteriano de uso externo9 ICY HOT metilsalicilato+mentol Profarma oct-83 534.322 1,73% Perú Antirreumático tópico no esteroide10 PONSTAN RD naproxeno Pfizer abr-96 505.578 1,64% Perú Analgésico Antidismenorreico11 DAYFLU paracetamol+clorfeniramina+pseudoefedrina Unimed abr-97 502.976 1,63% Perú Antigripal12 BEROCCA vit. B y C+calcio+magnesio Roche sep-94 497.236 1,61% Perú Vitamínico complejo13 PANADOL ANTIGRIPA clorfeniramina maleato+dextromeorfano+benzocaina+cloruro dGSK jun-95 474.751 1,54% Perú Antigripal14 BISOLVON bromhexina Boehringer Ingelheim abr-69 457.329 1,48% Perú Mucolítico expectorante15 VICK FORMULA 44 guaifenesina+dextrometorfano+mentol+asoc. Procter & Gamble ... 437.907 1,42% Perú Antitusígeno expectorante16 SANAFITIL zinc undecilenato+undecilénico ácido Farmindustria nov-66 436.357 1,41% Perú Antimicótico17 DOLOFLAM ibuprofeno Pfizer oct-94 408.499 1,32% Perú Analgésico antiinflamatorio Antipirético18 LECHE MAG PHILLIPS magnesio hidróxido Gloria ... 403.015 1,31% Perú Laxante Antiácido19 CENTRUM SILVER vit. A y D+complejo B+cromo+estaño+Asoc. American Home Prod. may-99 383.630 1,24% Perú Multivitamínico Multimineral

20 NEKO mercurio+ácido salicílico Pfizer dic-76 367.882 1,19% Perú Antiséptico jabón Desinfectante dermatológico

ANEXO 1

POS. MARCA COMERCIAL PRINCIPIO ACTIVO CORPORACION FECHA DE INGRESO VENTA U$S MARKET

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MATRIZ ESTADISTICA: DATOS BASICOS DE LOS MEDICAMENTOS DE MAYOR CONSUMO EN AMERICA LATINA, ORDENADOS POR PAIS

1 WINASORB paracetamol GSK ... 1.076.231 10,55% Rep. Dominicana Analgésico Antipirético2 ENFAMIL lípidos+proteínas+hidratos+asoc. Bristol Myers Squibb dic-70 657.300 6,45% Rep. Dominicana Alimento nutricional infantil3 MICROGYNON norgestrel+etinilestradiol Schering AG ... 606.450 5,95% Rep. Dominicana Anticonceptivo4 ANTIFLU-DES paracetamol+clorfeniramina+fenilpropanolamina+amantadina Magnachem sep-81 413.686 4,06% Rep. Dominicana Antigripal Descongestivo5 ASAFEN II paracetamol+clorfeniramina+pseudoefedrina+cafeína GSK dic-91 353.509 3,47% Rep. Dominicana Antigripal Descongestivo6 VICK VAPORUB alcanfor+mentol+eucalipto+asoc. Richardson Vicks ... 352.510 3,46% Rep. Dominicana Descongestivo bronquial7 CORDIAL DE MONEL ... Mallen Guerra ... 303.999 2,98% Rep. Dominicana8 CANESTEN clotrimazol Bayer ... 281.446 2,76% Rep. Dominicana Antimicótico9 EMULSION SCOTT aceite higado de bacalao+vit. A y D+asoc. GSK ... 223.533 2,19% Rep. Dominicana Multivitamínico Multimineral10 ASPIRINA ALFA ácido acetilsalicílico Alfa ... 210.635 2,07% Rep. Dominicana Analgésico Antipirético Antiinflamatorio 11 ENEMA FLEET sodio fosfato Fleet Pharmaceutical ... 206.169 2,02% Rep. Dominicana Laxante Evacuante intestinal12 CALCIGENOL B12 calcio fosfato+calcitriol+it. B12 Aventis ... 200.841 1,97% Rep. Dominicana Calcioterápico13 LECHE MAG PHILLIPS magnesio hidróxido GSK ... 188.761 1,85% Rep. Dominicana Laxante Antiácido14 TYLENOL paracetamol Johnson & Johnson ... 182.718 1,79% Rep. Dominicana Analgésico Antipirético15 PEPTO BISMOL bismuto subsalicilato Procter & Gamble ... 158.757 1,56% Rep. Dominicana Antidiarreico16 CITRATO MAGNESIA magnesio citrato Mallen Guerra ... 151.876 1,49% Rep. Dominicana Tónico Reconstituyente general17 VITEEN C ácido acetilsalicílico+ácido ascórbico Bayer mar-90 149.923 1,47% Rep. Dominicana Analgésico Antipirético Antiinflamatorio 18 ASPIRINA ácido acetilsalicílico Bayer ... 146.065 1,43% Rep. Dominicana Analgésico Antipirético Antiinflamatorio 19 MEXANA TALCO kaolin Schering Plough ... 142.006 1,39% Rep. Dominicana Emolientes protectores dermatológicos20 MEBOCAINA oxibuprocaína+cetilpiridinio+tirotricina Novartis ... 133.691 1,31% Rep. Dominicana Antiséptico bucofaríngeo1 ASPIRINA ácido acetilsalicílico Bayer ... 1.551.933 8,27% Uruguay Analgésico Antipirético Antiinflamatorio 2 ZOLBEN paracetamol Novartis ... 1.168.872 6,23% Uruguay Analgésico Antipirético 3 BISOLVON bromhexina Boehringer Ingelheim ... 934.126 4,98% Uruguay Mucolítico expectorante4 REDOXON vitamina C Roche ... 741.452 3,95% Uruguay Vitamínico5 ENSURE carbohidratos+lípidos+proteínas Abbott ... 691.156 3,68% Uruguay Complemento nutricional6 ZOLBEN C paracetamol+vitamina C Novartis jun-94 637.373 3,40% Uruguay Antigripal Antipirético7 BUFFERIN ácido acetilsalicílico Urufarma ... 585.954 3,12% Uruguay Analgésico Antipirético 8 ALIKAL ácido acetilsalicílico+cafeína+almidón GSK ... 570.005 3,04% Uruguay Antiácido digestivo9 CARDIOASPIRINA ácido acetilsalicílico Bayer dic-94 542.340 2,89% Uruguay Antiagregante plaquetario10 DURANIL hexetidina Pfizer ... 423.660 2,26% Uruguay Tópico orofaringeo11 ACF 4 NF paracetamol+clorfeniramina+cafeína Gautier mar-99 410.186 2,19% Uruguay Descongestivo bronquial12 DR SELBY CREMA C vitamina D+lanolina+ácido bórico+zinc+asoc. Terry ... 409.918 2,19% Uruguay Reconstituyente dérmico13 UVASAL tartárico ácido+bicarbonato sodio+acido cítrico+cafeína anhidr GSK ... 397.707 2,12% Uruguay Antiácido digestivo refrescante14 VITACE A vitaminas A,C y E Abbott ... 386.750 2,06% Uruguay Multivitamínico15 MYLANTA REFLUX aluminio hidróxido+magnesio hidróxido+ácido algínico Pfizer jun-91 339.270 1,81% Uruguay Antiácido Tratamiento integral reflujo esofágico16 PANKREOFLAT pancreatina+dimetilpolisiloxano Schering AG ... 329.152 1,75% Uruguay Antiflatulento17 LECHE S-26 lípidos+proteínas+hidratos+asoc. Servimedic ... 324.204 1,73% Uruguay Alimento lácteo infantil de inicio18 ASPIRINA C ácido acetilsalicílico+ácido ascórbico Bayer ... 318.868 1,70% Uruguay Analgésico Antipirético Antiinflamatorio 19 EVATEST STICK agentes diagnósticos Roche mar-91 299.713 1,60% Uruguay Test de embarazo

20 HEPAMIDA tintura de boldo+alcoholatura de alcahucil+Mentol CSP Gautier dic-86 285.576 1,52% Uruguay Antidispéptico

ANEXO 1

POS. MARCA COMERCIAL PRINCIPIO ACTIVO CORPORACION FECHA DE INGRESO VENTA U$S MARKET

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MATRIZ ESTADISTICA: DATOS BASICOS DE LOS MEDICAMENTOS DE MAYOR CONSUMO EN AMERICA LATINA, ORDENADOS POR PAIS

1 CEBION ácido ascórbico (vitamina C) Merck AG ene-57 11.785.422 4,44% Venezuela Vitamínico2 CALCIBON D calcitriol+calcio+vit. D Novapharma jun-98 10.848.456 4,09% Venezuela Calcioterápico3 ASPIRINA BAYER ácido acetilsalicílico Bayer ene-58 7.114.823 2,68% Venezuela Analgésico Antipirético Antiinflamatorio 4 CANESTEN clotrimazol Bayer may-74 6.886.137 2,59% Venezuela Antimicótico5 PHARMATON deanol+nicotinamida+ácido ascórbico (vit. C) Pharmaton feb-96 6.555.264 2,47% Venezuela Multivitamínico Multimineral6 TACHIPIRIN paracetamol Elmor nov-74 5.884.176 2,22% Venezuela Analgésico Antipirético7 TERAGRIP paracetamol+clorfeniramina Konsuma sep-95 5.798.728 2,19% Venezuela Antigripal8 PEDIALYTE sodio cloruro+potasio cloruro+glucosa Abbott may-71 5.131.074 1,93% Venezuela Rehidratante oral9 PARSEL paracetamol+dihidroergotamina+cafeína Novartis sep-73 4.703.553 1,77% Venezuela Analgésico Antimigrañoso10 FESTAL pancreatina+bile+hemicellulase Aventis ... 4.597.551 1,73% Venezuela Antiflatulento11 LIOLACTIL fermentos lácticos Elmor ene-73 4.085.646 1,54% Venezuela Antidiarréico12 BROXOL oxolamina OTC Galeno mar-68 4.066.160 1,53% Venezuela Antitusígeno13 VICK guaifenesina+dextrometorfano+mentol+asoc. Procter & Gamble feb-00 4.049.600 1,53% Venezuela Antitusígeno14 TERAGRIPEM paracetamol+clorfeniramina Konsuma oct-98 3.881.359 1,46% Venezuela Antigripal15 CORICIDIN PLUS paracetamol+clorfeniramina Schering Plough jul-97 3.762.519 1,42% Venezuela Antigripal16 BETADINE povidona yodada Konsuma oct-71 3.651.646 1,38% Venezuela Antiséptico Desinfectante dermatológico17 TERATOS ... Konsuma mar-01 3.612.304 1,36% Venezuela18 SOMERGAN lindano Elmor ene-81 3.599.053 1,36% Venezuela Pediculicida Escabicida19 ENERGYVIT vitaminas+minerales Elmor sep-99 3.555.574 1,34% Venezuela Multivitamínico Energizante natural20 ILVICO paracetamol+bronfeniramina+cafeína+calcio ascorbato Merck AG ene-59 3.291.503 1,24% Venezuela Antigripal descongestivo

A. Productos Lideres 1.077.586.916

B. Mercado Popular Total 2.734.927.437

(A/B) en % 39,40%

Fuente: Federación Latinoamericana de la Industria Farmacéutica. Datafarma Consumo de medicamentos de venta libre en América Latina 1993-2001 , número 11, Buenos Aires, Argentina, 2002, Pág. 23.