FormulacioÌ-n y EvaluacioÌ-n de Proyectos

7/26/2019 Formulacio-n y Evaluacio-n de Proyectos

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ESPECIALIZACINENGERENCIADEPROYECTOSFORMULACINDEPROYECTOS

DOCENTE:ELKINDONEYSUREZGMEZ

MODULO

1

FORMULACUN Y EVALUACIN DE PROYECTOSIniciativas para lograr un Plan Estratgico Exitoso

Docente: ELKIN DONEY SUREZ GMEZ

Email: [email protected]

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El flujo de caja libre se define como el saldo disponible para pagar a los

accionistas y para cubrir el servicio de la deuda (intereses de la deuda +principal de la deuda) de la empresa, despus de descontar lasinversiones realizadas en activos fijos y en necesidades operativas defondos (NOF).

Ingresos

- Costo de ventas- Gastos de Operacin

= Beneficio antes de intereses e impuestos

- Impuestos

+ Depreciaciones, Amortizaciones y Provisiones

= Beneficio neto (antes de intereses)

- Inversin en Activos Fijos- Inversin en necesidades operativas de fondos =Ca a + Clientes + Inventarios - Proveedores= Flujo de Caja Libre

Flujo de Caja


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Valor Presente Neto (VPN o VAN): es el resultado de descontar(traer a valor presente) los flujos de caja proyectados de una inversina la tasa de inters de oportunidad o costo de capital y subtraer elvalor de la inversin.

VPN > 1: el ingreso es mayor que la inversin (proyecto viable).

VPN = 0: el ingreso es igual que la inversin, punto de equilibrio(se escoge este proyecto si no hay otra opcin con VPN > 1)

VPN < 1: el costo es mayor que el ingreso (no viable).

Se escoger el proyecto con el Valor Presente Neto ms alto.

VPN = BN0+ BN1/(1+i) + BN2/(1+i)^2 + .. + BNn/(1+i)^n

MTODOS PARA SELECCIONARPROYECTOS


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Valor Presente Neto (VPN o VAN)

Camilo desea incursionar en un proyecto de transporte masivo para unaimportante cuidad colombiana, el cual requiere $5.000 millones deinversin. Yesenia lo ha asesorado en la elaboracin del proyecto y haestimado los siguientes flujos de cajas.

La tasa de descuento calculada para el inversionista es del 10%.

VPN =-5000+(1450/(1+0,1)+1789/(1+0,1)^2+2345/(1+0,1)^3+3617/(1+0,1)^4)

VPN = $2.028,99

QT# 9 B G 8 :

L%/_# *) L%/_# qXr2444 qa2kr4 qa2c3s qD2okr qo2tac



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Tasa Interna de Retorno (TIR): es la tasa de inters a la cual losflujos de caja descontados y sustrada la inversin, genera un valorpresente neto igual a CERO; si est TIR es mayor que la tasa deoportunidad del inversionista o alternativamente mayor al costode capital, el proyecto es viable.

Siendor el costo de oportunidad, el criterio para elegir un proyecto es:

TIR > r: se aceptar el proyecto. La razn es que el proyecto da

una rentabilidad mayor que la rentabilidad mmina requerida.

TIR < r: se rechaza el proyecto. La razn es que el proyecto da

una rentabilidad menor que la rentabilidad mmina requerida.

Se escoger el proyecto que tenga el inters ms alto o un intersque cumpla o exceda el Costo de Capital de la Organizacin.


MTODOS PARA SELECCIONAR


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Tasa Interna de Retorno (TIR):

QT# 9 B G 8 :


i = 20%

VPN = -5000+(1450/(1+0,2)+1789/(1+0,2)^2+2345/(1+0,2)^3+3617/

(1+0,2)^4)

VPN = $552,06

i = 25%

V P N =-5000+ ( 1450 / ( 1+0 , 25 )+1789/ ( 1+0 , 25 ) ^2+2345/(1+0,25)^3+3617/(1+0,25)^4)

VPN = -12,88




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QT# 9 B G 8 :


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QT# 9 B G 8 :


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Anlisis/Relacin Costo Beneficio Retorno de la inversin

ROI: es el resultado de comparar el valor presente de los ingresos y elvalor presente de los egresos. Si el resultado de esta relacin esmayor que uno, el proyecto es viable; si es menor que uno es proyectono es factible.

B/C = Beneficios/Costos

Si la razn de Beneficio Costo < 1, los costosson mayores que

los beneficios.

Si la razn de Beneficio Costo = 1, costos = benefinicios,

tenemos una situacin o punto de equilibrio. Si la razon de Beneficio Costo > 1, los benefinicios son

mayores que los costos.

Se escoger el proyecto que tenga la razn de beneficio costo ms alta,

o por lo menos igual a uno.




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Anlisis/Relacin Costo Beneficio Retorno de la inversin

ROI:Tasa Ponderada del Proyecto: 11,91%

Valor Presente Flujos Positivos = $933.492

Valor Presente Flujos Negativos =$470.000

B/C = Beneficios/Costos

B/C = 933.492 / 470.000

B/C = 1,9862

QT# 9 B G 8 : ; < N = a B9

L%/_# *)L%/_# -$470.000 $75.346 $142.918 $181.939 $181.355 $180.708 $179.989 $179.191 $178.306 $177.323 $288.731




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Perodo de Repago o Perodo de Recuperacin de la Inversin

(PRI): el perodo de repago mide el nmero de aos que senecesitarn para que los beneficios netos amorticen la inversin. Enotras palabras, el PRI indica en cunto tiempo se recupera la inversin.

PRI = a + (b c)/d

a: ao inmediato anterior en que se recupera la inversin.

b: inversin inicial.

c: flujo de efectivo acumulado del ao anterior en el que serecupera la inversin.

d: flujo de efectivo del ao en que se recupera la inversin.

Se escoger el proyecto que tenga el periodo de recuperacin (semanas,meses o aos) ms corto.




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Perodo de Repago o Perodo de Recuperacin de la Inversin

(PRI):

PRI = a + (b c)/d

PRI = 3 + (470.000 - 400.202)/181,355

PRI = 3,38

0,38*12 = 4,56 = 4 meses

0,56*30 = 16,8 das

PRI = 3 aos, 4 meses y 16,8 das

QT# 9 B G 3 4 ; < N = a B9

L%/_# *)L%/_#

-$470.000 $75.346 $142.918 $181.939 $181.355 $180.708 $179.989 $179.191 $178.306 $177.323 $288.731



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BIBLIOGRAFIA

FormulacioÌ-n y EvaluacioÌ-n de Proyectos

Documents

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