7/25/2019 Fondos Sin Retorno

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Fondos sinretorno

Por Luisa Garca Tellez (*).-

Cinco millones de peruanos y una situacin en comn el

o!li"atorio descuento mensual del diez por ciento de su

sueldo. #ste recorte les si"ni$ica una menor li%uidez mes a

mes& con una e'pectatia %ue lo compensa %ue un da las

FP les deolern todo el dinero acumulado& ms la suma

de intereses "anados& a tra+s de pensiones mensuales.

,in em!ar"o& lo %ue a%uellos cinco millones desconocen es

%ue esa e'pectatia no pasar de ser solo eso. Pues un

porcentae %ue ariar& cuando menos& entre un / y cerca

de un 0/ por ciento de su $ondo de u!ilacin inicial no

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retornar a sus !olsillos a menos %ue ten"a ase"urada su

entrada al 1+cord Guinness de lon"eidad.

Veamos primero el caso de retiro programado. A diferencia de las

rentas vitalicias que estn a cargo de las aseguradoras, las pensiones

por retiro programado son pagadas directamente por las AFP.

En este caso, el pensionista mantiene la propiedad del fondo y retira

mensualmente de ste lo que le corresponde como pensin; mientras

que la administradora sigue invirtiendo lo que va quedando en la

cuenta, prometiendo rentaili!arlo.

Para comprender cmo se calculan las pensiones, 23L-1pidi en

varias oportunidades e"emplos de estos clculos a la #uperintendencia

de $anca, #eguros y AFP %#$#&. Pero estas solicitudes fueron

denegadas. 'on la ayuda de especialistas en anlisis de riesgos, entre

los cuales agradecemos especialmente a (sael 'asares, doctora en

'iencias Actuariales y Financieras por la )niversidad 'omplutense de

*adrid, 23L-1logr reconstruir los clculos detrs de las pensiones

de retiro programado, y ensayar distintos escenarios. + cuando mostr

los resultados a funcionarios de la #$#, estos tuvieron que reconocer su

correccin.

)na ve! logrado el o"etivo, 23L-1pudo determinar que, incluso en

un escenario en el %ue el pensionista no tiene dependientes

(o !ene$iciarios)& un porcentae %ue ariar entre / y cerca

de 0/4 del $ondo de u!ilacin no re"resar a manos del

aportante.

'mo sucede- Aqu se lo e/plicamos.

0as pensiones de retiro programado 1que en promedio ascendieron a

234 soles, a ferero 5ltimo, seg5n #$#1 estn determinadas, entre

otros factores, por una proailidad6 cuntos a7os de vida le quedan al

"uilado.

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Para medir esta proailidad, las AFP utili!an una ta!la de

mortalidad. En el caso peruano se mane"a la 8V9:33 *odificada

A"ustada, que recoge proailidades de vida , afirm Elio

#nc

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caso consideraremos la esperan!a de vida a los CD a7os, edad de

"uilacin legal.

En esa lnea, el (@E( %(nstituto @acional de Estadstica e (nformtica&

dice que la esperan!a de vida para los de su fondo, cuota que suele oscilar entre los 4333 y

:333 soles, y que curir los gastos de sepelio en el momento en que el

"uilado falle!ca. En este caso, la cuota asciende a 42C soles.

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El

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0o primero que advertimos es cmo el monto de sus pensiones

mensuales disminuye consideralemente con el paso de los a7os. Esto

llama la atencin, pues, a mayor edad, los ac

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'omo vemos en la infografa, si consideramos la esperan!a de vida

seg5n la #$#, los resultados mantendran la misma tendencia.

A

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Esta afiliada tampoco tiene eneficiarios, y decidi que lo que fuera

quedando en su cuenta se invirtiera en el Fondo 4 %el ms

conservador&, para el que se plantea una rentailidad del I o anual,

seg5n la #$#. ?iremos, para este e"emplo, que la AFP rentaili!ar sudinero al cada a7o. Por otra parte, el pago de sus gastos de sepelio

sera de 4 : soles.

Veamos a

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@uevamente advertimos cmo el monto de sus pensiones mensuales

disminuye con el paso de los a7os. As, la primera pensin de la se7ora

sera de : mil 4C soles, y quince a7os despus descendera a 4,2I

soles. ?urante el que sera su 5ltimo a7o de vida seg5n el (@E(,

perciira una pensin de 4,CD3 soles, un monto : menor que el de

su primera pensin.

Pero lo ms grave es que la u!ilada $allecera sin

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@uevamente, solo para visuali!ar la rec

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recursos para pagar eventualmente las pensiones de sorevivencia>,

sostuvo Jctor 'usman, "efe del ?epartamento de #upervisin de

pensiones de la #$#.

#eg5n 'usman, el retiro programado, como las dems opciones de

"uilacin, sigue una idea6 =Pensar tanto en el uno como en el otro>.

Por ello sera normal que un "uilado con eneficiarios falle!ca sin

utili!ar uena parte de su fondo, porque el sistema est dise7ado para

ayudar, con pensiones de sorevivencia, a los dependientes que

soreviven al que fue un "uilado con pensiones, adems de e/iguas,

recortadas.

Jctor 'usman, "efe del ?epartamento de #upervisin de pensiones de la #$#. %Foto6 (?098eporteros&

Alerto 'ampos, vicepresidente de la Asociacin de Graa"adores

Afiliados de las AFP, est en aierto desacuerdo. Kpina que la

prioridad respecto al uso del fondo la deera tener el "uilado, a quien

mes a mes se le recort el 43 de su sueldo, y no a sus eneficiarios.

Frente a este tipo de o"eciones, Elio #nc

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0o cierto es que incluso cuando uno desea entender el ra!onamiento

aparentemente filantrpico del ente regulador, este

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Pero

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LPero, mientras tanto y al final de cuentas6 quinse eneficia con este sistema- 0a respuesta no esdifcil de imaginar6 las AFPL.

Est claro que las AFP no se quedan con el dinero del "uilado

fallecido. Pero gracias a los clculos actuales de entrega de pensiones,

las administradoras pueden invertir por ms tiempo el dinero de los

afiliados. 'omo vimos en un reporta"e previo, las AFP tienen una

marcada inclinacin por redirigir las inversiones opcin

=El producto ms importante es la renta vitalicia>, se7al #nc

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Ante opciones tan limitadas y desfavorales, resulta lgico ensayar

otras me"ores de administracin de los fondos de "uilacin.

El mercado financiero que , e/plic el economista 'arlos )rrunaga, asesor del

congresista por Accin Popular9Frente Amplio.

Entre tanto queda claro que mientras el organismo de control mire

para otro lado, mientras no se informe a los "uilados de manera clara

cmo se calculan sus pensiones; el eneficio para los grupos

econmicos due7os de las AFP y las aseguradoras no tendr fin, a

costa, por supuesto, de los afiliados

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(*)Ver nota tcnica.

IDL-R agradece a Alberto Frydman por su colaboracin en el

proceso investigativo de este informe.

http://es.scribd.com/doc/220990735/NOTA-TE%CC%81CNICAhttp://es.scribd.com/doc/220990735/NOTA-TE%CC%81CNICAhttp://es.scribd.com/doc/220990735/NOTA-TE%CC%81CNICA