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Flash México México

México D.F., 15 de enero de 2018 (21:00 CDT del 12 de enero), Mercados, Equity

Noticias corporativas Chedraui: Guía 2018: Sorprende expansión estimada del margen

operativo

Perspectiva técnica de corto plazo

Últimos reportes 09/01/2018

Top Picks: Entra GFNorte, sale GMexico

08/01/2018 Maxcom: Estructurando otro cambio de rumbo

05/01/2018 Bimbo: Perspectivas de mejor rentabilidad a buen precio

02/01/2018 Sanmex: Disminuimos nuestro PO después de incorporar un crecimiento más lento y una aceleración de inversiones

21/12/2017 Alsea: Una historia de crecimiento, a pesar de los vientos en contra

21/12/2017 GMXT: En la vía correcta

14/12/2017 Minería: Monitor mensual de minería: noviembre

13/12/2017 Industrial: Monitor mensual automotriz: noviembre 2017

Observador del MercadoCierre %ult. %3m %YTD

IPC 49,135.9 0.7% -1.7% -0.4%

Dow Jones 25,803.2 0.9% 13.0% 4.4%

S&P 500 2,787.2 0.8% 9.4% 4.0%

Bovespa (BR) 79,349.1 0.0% 3.5% 3.9%

Ipsa (CH) 5,733.4 0.3% 5.5% 3.0%

Fuente: BBVA GMR

Emisoras del IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD

ALPEK 24.43 5.3 34.1 4.2

NEMAK 15.25 4.0 -1.9 7.1

ALFA 22.40 3.0 11.0 3.6

GFINBUR 34.59 2.9 5.2 7.7

GFNORTE 109.11 2.7 -11.0 1.2

5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD

ASUR 358.53 -1.3 4.5 0.1

CUERVO 32.22 -1.2 10.0 2.3

PINFRA 191.32 -0.8 1.1 -1.7

GCARSO 66.1 -0.8 -1.6 1.8

GENTERA 16.85 -0.6 -36.1 2.8

Fuente: BBVA GMR

Emisoras No IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD

GEO 1.35 3.8 -22.4 6.3

AXTEL 3.80 3.8 -21.5 0.5

OHLMEX 33.48 3.2 36.9 2.6

CHDRAUI 38.95 2.9 5.7 8.0

RASSINI 73.56 2.6 5.5 4.3

5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD

CREAL 25.38 -2.4 -18.6 3.3

AZTECA 3.47 -1.4 4.5 -0.9

PAPPEL 22.49 -1.4 -5.7 -3.0

IDEAL 34.92 -0.8 3.2 5.8

ACTINVR 13.90 -0.6 8.2 0.7

Fuente: BBVA GMR

México: Resumen de valoración Múltiplos de mercado

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Flash México México D.F., 15 de enero de 2018

Noticias corporativas

Grupo Comecial Chedraui (Superior al Mercado) PO: MXN49.00. Precio de cierre al 12/01/2018 MXN38.95.

Guía 2018: Sorprende expansión estimada del margen operativo (ver nuestro reporte publicado el 12/01/2018)

Con una guía de ingresos en 2018e superior a nuestras estimaciones, la sorpresa fue la expansión estimada de 20-30pb en el margen operativo de México y de 10-20pb en EE.UU. –un escenario que no se contemplaba en nuestras estimaciones. En el balance, consideramos la noticia como positiva pero preferimos esperar para ver si la compañía puede compensar las presiones de gastos operativos generadas por el incremento en el ritmo de expansión del área de ventas a 5-6%, desde 3.3% en 2017. En todo caso, reiteramos nuestra recomendación de Superior al Mercado en Chedraui, justificada por nuestra expectativa de que los ingresos retomen un crecimiento más sólido, y consideramos a los múltiplos actuales P/U y VE/EBITDA de 6.1x y 16.0x, respectivamente, en niveles muy atractivos. Fuente: La compañía y

estimados BBVA GMR

Cap. Mdo. P/U (x) VE/EBITDA (x) UPA TCAC (%) EBITDA TCAC (%) Div. Y (%) (MXN mn) 2017e 2018e 2017e 2018e 16-19e 16-19e 2017e 2018e

CHDRAUI 37,457 18.3 16.3 7.4 6.7 8.7 8.9 N.C. N.C.

Fuente: Estimados BBVA GMR

Miguel Ulloa [email protected]

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México y EE.UU. IPC: 49,136pts (+0.7%); Rentable: 281pts (+0.7%); Dow Jones: 25,803pts (+0.9%); S&P: 2,787pts (+0.8%)

La caída semanal del IPC dio por terminada la racha de 5 semanas de alza. Habíamos comentado que este rebote de poco más de 1,000pts había provocado lecturas de adelanto en varios indicadores técnicos, tanto en osciladores como en promedios móviles, y lo consideramos como un movimiento normal que obedeció a estas lecturas. En este movimiento de ajuste llegó a retroceder hasta 1,600pts, donde topó con el promedio móvil de 30 días, cerrando la semana con un rebote de 800pts. Dado que el RSI llegó a colocarse apenas a la mitad entre la zona de sobrecompra y de sobreventa, creemos que las probabilidades de que retome el movimiento negativo son elevadas y, por lo pronto, solo podemos considerar un regreso a la zona de los 50,000pts. Por otro lado, nuestro modelo técnico de corto plazo también sugiere mayor caída para el mercado en el corto plazo. Los soportes que podemos seguir considerando, si llega a romper el promedio móvil de 30 días, se colocan en los 47,500pts y los 47,000pts.

Rec. anterior (12/01/2018): El rebote intradía comenzó justo en el promedio móvil de 30 días del IPC, pero es muy pronto para considerar que el mercado retomará el movimiento de alza que vimos en las semanas anteriores, ya que el RSI no se acercó a la zona de sobreventa y el mercado solamente regresó a la media de la banda de regresión de 60 días.

En EE.UU., el tono positivo no pierde fuerza. A pesar de que el RSI del Dow Jones había cerrado la semana anterior en 80pts, este índice operó al alza en 4 de las 5 sesiones de la semana, llevando a este indicador a 86pts para el final de la semana. De hecho, el Dow solamente ha tenido una jornada de baja en estas dos primeras semanas del año. También cabe mencionar el riesgo de corto plazo en este mercado y que deberíamos esperar, por lo menos, a que regrese a probar su promedio de 10 días (25,220pts), si queremos tomar nuevas posiciones.

Rec. anterior (12/01/2018): Lecturas de 83pts en el RSI, y colocando la 2ª desviación estándar de la regresión de 60 días en los 25,800pts. Por lo anterior, seguimos sin tener condiciones para tomar nuevas posiciones en estos niveles máximos.

Gráfico diario: IPC Dow Jones

Fuente: Bloomberg

Alejandro Fuentes [email protected]

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Europa Eurostoxx: 3,613pts (+0.5%)

El Eurostoxx sigue operando en la parte alta de la banda de regresión de 60 días, y no vemos oportunidad de entrar a menos que llegue a romper al alza los 3,625pts.

Rec. anterior (12/01/2018): Todavía sigue alejado de nuestra referencia de soporte, colocada en el promedio móvil de 200 días en los 3,545pts. Continuamos fuera en espera de que pruebe este primer piso.

Gráfico diario: Eurostoxx 50

Fuente: Bloomberg

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FX Dólar/Peso: MXN19.0372 (-1.3%); Euro/Dólar: USD1.2217 (+1.5%)

El dólar hizo una pausa del movimiento de baja en la zona de MXN19.30. Aunque, a partir de este nivel, hizo intentos de rebote, no logró concretar el rompimiento del promedio de 10 días. Por el contrario, terminó la semana rompiendo a la baja este primer piso y su promedio móvil de 30 días, acercándose al nivel psicológico de MXN19.03. La banda de regresión nos da soporte todavía hasta MXN18.75. En este momento podemos comenzar a tomar posiciones, aunque recomendaríamos completarlas hasta la parte baja de la banda de regresión.

Rec. anterior (12/01/2018): Como hemos comentado, la posición de los osciladores todavía sugiere un mayor movimiento de caída del dólar hacia un siguiente soporte más cercano a MXN19.00.

El euro no logró mantener el movimiento de ajuste con el que inició la semana y, por el contrario, regresó a la 2ª desviación estándar de la regresión de 60 días. Nuevamente en resistencia y sobreventa, nos mantenemos fuera y en espera de un regreso al promedio móvil de 30 días.

Rec. anterior (12/01/2018): No vemos mucha oportunidad de entrada, pues a partir de USD1.21 registraría nuevamente lecturas de sobrecompra.

Gráfico diario: Dólar Euro

Fuente: Bloomberg

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Señales técnicas

GFNorte: Compra

Después del mínimo que tocó en diciembre (MXN100.50), la emisora ha comenzado un movimiento de rebote con el que ya se ha colocado por arriba del promedio móvil de 30 días. Con mínimos y máximos cada vez mayores, podemos comenzar a considerar un cambio de tendencia luego de un ajuste de -22% en los últimos 3 meses de 2017. Esperamos que este rebote se mantenga rumbo al promedio móvil de 200 días.

P. Compra MXN109.00 P. Objetivo MXN114.50 (+5.0%) Stop Loss MXN103.80 (-4.4%) Recomendación anterior (29-jun-2016): Venta MXN103.50 (+6.8%).

Gráfico diario

Fuente: Bloomberg

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Portafolio de trading

Emisora F. Compra P. Compra P. Actual Rend. Día Rendimiento Objetivo Rend,Objetivo Stop LossPinfra 01/08/17 198.00$ 191.34$ -0.8% -3.4% 209.00$ 9.2% 188.30$ Ienova 02/01/18 96.40$ 93.67$ -0.4% -2.8% 102.40$ 9.3% 91.70$ Gfnorte 12/01/18 109.00$ 109.15$ 0.1% 0.1% 114.50$ 4.9% 103.80$

PerformanceN Portafolio Trading vs. IPC2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 YTD

IPC -3.8% 17.9% -2.2% 1.0% -0.4% 6.2% 8.1% -0.4%Portafolio 2.0% 24.0% 20.2% 12.4% 9.3% 18.8% 16.8% 0.6%

Fuente: BBVA GMR Fuente: BBVA GMR

Recomendación inmediata anterior Movimientos del díaFecha Rec. Precio Rendimiento %

Pinfra 25/01/2017 Venta 187.70$ 4.7% Compra GFNORTE @ MXN109.00Ienova 29/06/2016 Venta 76.30$ 2.4%Gfnorte 29/06/2016 Venta 103.50$ 6.8%

Fuente: BBVA GMR

12/01/2018

-2%

-1%

-1%

0%

1%

1%

2%

2%

dic/

17

IPC Port.Trading

-0.4%

0.6%

-0.6%

-0.4%

-0.2%

0.0%

0.2%

0.4%

0.6%

0.8%

IPC Port.Trading

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Resumen técnico Objeto 1

Calificación Técnica de Corto Plazo (IPC)

ALPEK

NEMAK**

ALFA

GFINBUR

GMEXICO**

MEXCHEM**

IPC

KOF

GFNORTE**

FEMSA**

GFREGIO

LIVEPOL**

KIMBER

BOLSA

AC**

GENTERA

ASUR**

CEMEX**

VESTA

BBAJIO**

ALSEA**

CUERVO

BBAJIO

WALMEX

BIMBO**

FUNO**

AMX

PE&OLES**

CUERVO

MEGA

SORIANA**

LALA

LAB**

GRUMA**

FIBRAMQ

TERRA**

GAP

VOLAR

IENOVA**

OMA**

PINFRA**

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 ** Calificación (0 a 100) obtenida a partir de 6 indicadores técnicos diarios (CCI, RSI, MACD, Bandas de Bollinger, Dispersión Precio vs. Promedio Móvil de 30 días, Dispersión entre Promedio Móvil de 10 Días y Promedio Móvil de 30 Días). Entre más alta sea la calificación, mayor la sobreventa en los osciladores y mayor el atractivo de compra en el corto plazo. Fuente: BBVA GMR

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Principales múltiplos Objeto 2

Principales múltiplos IPC

Precio Obj. Rend. (%)

Rec.* (MXN) YTD 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e

AC O 146.00 -1.9 22.0 21.3 13.0 11.3 14.5 3.2 33.1 15.0 1.5 1.4

ALFA M.P. 21.30 3.6 261.5 12.9 9.8 6.6 -81.4 1,922.2 -33.0 49.6 3.1 3.0

ALPEK U 16.00 4.2 N.A. 25.2 -71.7 9.7 -219.2 147.4 -109.4 835.3 5.7 4.9

ALSEA O 78.50 -2.2 65.0 33.3 12.8 11.2 -19.0 94.9 11.9 14.0 1.1 1.3

AMX M.P. 17.60 -2.8 12.3 14.6 7.5 7.5 927.2 -16.0 8.7 0.3 1.8 1.9

ASUR O 397.00 0.1 24.0 19.8 16.3 12.8 23.5 21.0 37.9 27.6 1.7 2.2

BIMBO O 53.00 0.2 36.2 22.5 10.2 8.9 -4.1 61.3 -4.3 14.8 0.7 0.7

CEMEX O 19.10 4.1 10.9 13.2 9.7 8.5 35.9 -17.6 -2.3 14.6 4.7 3.5

CUERVO N.R. 2.3

ELEKTRA N.R. -5.1

FEMSA O 197.00 -1.8 13.3 26.4 14.9 14.1 131.5 -49.8 12.1 5.4 1.4 1.6

GAP M.P. 200.00 -3.7 23.3 22.6 15.3 14.1 47.4 3.4 18.2 8.6 4.5 3.8

GCARSO M.P. 71.00 1.8 17.4 15.4 12.6 11.7 -9.2 13.0 -3.2 7.5 1.4 2.0

GENTERA M.P. 27.40 2.8 8.4 7.8 1.6 1.4 -3.8 8.8 -7.9 9.8 4.7 4.7

GFINBUR U 28.95 7.7 15.1 14.0 1.8 1.7 23.8 7.7 30.3 10.0 1.4 1.4

GFNORTE O 135.10 1.2 13.0 11.4 2.0 1.8 20.6 13.7 25.1 13.3 4.9 3.5

GFREGIO M.P. 117.90 0.8 12.5 11.2 2.4 2.0 17.7 11.3 16.6 10.5 1.2 1.2

GMEXICO O 60.70 2.0 13.9 16.2 8.6 8.2 108.2 -14.6 27.9 4.2 2.2 3.1

GRUMA O 296.00 -2.4 15.9 15.7 10.7 9.9 11.8 1.6 4.4 7.2 1.7 1.9

IENOVA O 121.70 -2.9 16.7 16.9 14.8 13.3 -38.9 -1.3 -34.7 11.1 2.4 2.2

KIMBER U 35.50 -1.2 26.1 21.9 14.2 12.5 -15.3 20.0 -9.7 13.4 4.6 5.4

KOF M.P. 146.00 -0.2 19.0 20.2 9.8 9.7 48.6 -6.3 11.2 0.9 2.4 2.8

LAB O 27.00 2.6 18.3 15.4 10.2 9.3 171.9 18.6 256.9 9.9 0.0 0.0

LALA U 30.00 0.6 19.5 20.5 8.4 7.0 -14.8 -4.9 15.5 21.1 2.2 2.0

LIVEPOL O 150.00 2.4 18.5 15.5 11.0 9.6 -9.5 19.2 13.2 14.1 0.8 1.1

MEGA M.P. 82.00 0.5 16.6 17.0 9.2 8.2 -47.2 -2.4 -29.2 12.1 2.0 1.5

MEXCHEM O 60.70 6.2 20.8 16.8 8.9 8.5 16.9 24.2 30.1 5.1 2.1 2.0

NEMAK O 16.40 7.1 11.0 10.6 5.2 5.1 -21.4 4.1 -3.9 2.3 7.8 5.2

OMA O 113.00 -2.8 18.0 16.9 11.0 10.2 15.0 6.8 16.2 7.5 3.9 3.5

PE&OLES O 510.00 3.0 15.4 19.0 7.0 7.2 89.8 -18.9 13.1 -1.8 2.7 1.4

PINFRA O 247.00 -1.7 20.2 20.8 12.2 12.0 -14.8 -3.2 1.0 2.4 1.0 0.5

SANMEX M.P. 32.00 1.4 11.3 10.5 1.7 1.6 11.6 7.8 9.4 8.2 5.6 4.7

TLEVISA M.P. 85.50 -1.2 38.4 29.4 8.9 7.9 42.5 30.5 -0.8 12.6 0.5 0.5

VOLAR N.R. -2.5

WALMEX M.P. 47.00 -5.2 21.7 23.5 14.5 13.2 10.3 -7.8 8.1 9.6 5.2 0.8

Div.Y (%)

Valuación

P/U (x) VE/EBITDA (x)**

Crecimiento (%)

UPA EBITDA ***

Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.

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Objeto 3

Principales múltiplos no IPC

Precio Obj. Rend. (%)

Rec.* (MXN) YTD 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e

ARA O 8.80 0.4 13.1 12.0 8.4 7.8 4.7 9.0 10.6 8.5 1.1 0.8

AXTEL O 5.30 0.5 9.3 283.6 5.8 5.6 130.7 -96.7 7.0 3.2 0.0 0.0

BACHOCO O 113.00 1.4 13.7 13.8 7.1 6.9 5.6 -1.1 30.6 2.1 1.4 1.5

BBAJIO O 41.10 1.1 12.1 10.5 1.9 1.6 59.0 15.3 59.6 16.7 0.0 0.0

CADU O 15.70 1.4 7.8 6.2 6.5 5.2 12.3 25.5 14.6 24.8 4.5 3.6

CHDRAUI O 49.00 8.0 18.3 16.3 7.4 6.7 4.9 12.1 5.5 10.7 0.9 0.7

CREAL O 42.30 3.3 5.8 5.1 1.0 0.9 -1.1 13.6 5.6 13.0 0.0 0.0

DANHOS M.P. 32.30 2.6 16.2 13.5 15.4 12.3 -54.1 20.4 61.7 25.1 7.3 7.8

ELEMENT M.P. 22.00 -1.1 23.2 16.4 8.9 7.7 59.7 41.3 32.3 16.5 0.0 0.0

FIBRAMQ M.P. 22.20 -0.5 10.9 8.0 10.5 10.4 -69.6 36.1 5.4 0.7 7.5 10.4

FIBRAPL O 35.00 2.6 13.1 9.5 12.6 12.4 -7.3 37.1 11.1 2.1 6.5 7.1

FIHO M.P. 15.90 -1.4 23.7 23.0 11.0 9.6 87.6 3.1 15.9 14.3 7.8 9.5

FMTY M.P. 12.10 0.0 18.5 14.9 14.2 13.8 -24.6 24.3 37.1 3.6 8.2 0.0

FRAGUA O 285.00 0.0 18.0 16.5 8.5 7.8 22.8 9.2 19.3 9.1 0.0 0.0

FSHOP U 13.30 -2.5 10.3 11.0 14.1 13.6 -39.2 -6.6 2.6 3.4 10.1 8.5

FUNO O 35.90 -1.7 21.3 13.1 15.4 12.9 1,247.8 56.7 16.1 18.8 7.1 7.9

GFAMSA U 9.70 5.6 N.A. 53.4 24.6 23.3 -104.0 690.3 -10.8 5.7 0.0 0.0

GFINTER O 132.70 0.9 8.0 7.0 1.4 1.2 14.5 14.3 15.1 22.5 4.9 57.6

GICSA O 13.00 1.5 18.4 15.3 12.6 11.2 30.9 20.3 0.1 13.0 0.0 0.0

GMXT O 40.20 3.7 24.0 17.5 12.6 10.6 -20.2 36.8 17.4 18.8 0.0 0.0

GSANBOR M.P. 23.00 5.4 12.4 12.8 7.5 7.2 -15.0 -3.3 -15.9 3.9 4.5 5.5

HERDEZ O 50.00 -0.4 22.0 22.8 14.7 14.1 24.7 -3.6 0.6 4.8 2.0 2.1

ICH U 70.40 0.5 13.6 9.3 6.9 6.2 -38.3 46.2 -5.6 11.4 0.0 0.0

LACOMER O 21.30 -5.6 46.5 38.6 15.6 12.9 -13.8 20.6 24.6 20.7 0.0 0.0

MAXCOM U 3.30 0.9 5.2 N.A. 8.9 9.1 108.4 -128.4 -12.7 -1.3 0.0 0.0

OHLMEX O 23.10 2.6 7.7 6.8 6.1 5.5 24.0 12.7 15.4 10.7 0.0 0.0

RASSINI O 46.60 4.5 8.2 8.4 4.3 4.3 0.1 -2.1 -1.0 0.2 5.7 6.9

SIMEC U 65.20 6.6 12.3 8.2 5.4 4.8 -8.5 49.4 -0.6 11.9 0.0 0.0

SITES O 18.70 -7.4 N.A. N.A. 19.8 17.2 6.1 23.0 11.9 15.6 0.0 0.0

SORIANA O 52.00 -0.4 15.9 14.1 8.1 7.6 7.3 12.9 4.3 6.6 0.0 0.0

Div.Y (%)

Valuación

P/U (x) VE/EBITDA (x)**

Crecimiento (%)

UPA EBITDA ***

Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.

DISCLAIMER



Derechos corporativos

EmisoraFecha de asamblea

Fecha de excupón

Fecha de pago Cupón Descripción

GRUMA 13-04-2018 17-04-2018 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN1.0675.

GRUMA 12-01-2018 16-01-2018 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN1.0675.

LALA 20-02-2018 22-02-2018 15 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.1538.

SARE 01-02-2018 06-02-2018 SUSCRIPCION: 0.2630040854 ACCIONES DE LA NUEVA SERIE B X 1 ANT. SERIE B A MXN0.084.

WALMEX 16-02-2018 21-02-2018 75 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.16.

Fuente: Boletín de Noticias de la BMV y/o eventos relevantes emitidos por las empresas

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Global Equity Research

Director Ana Munera [email protected]

Equity España y Portugal

Telecoms / Media Analista Jefe Ivón Leal [email protected]

Ignacio Jiménez [email protected]

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Consumo / Small Caps Analista Jefe Juan Ros [email protected]

Derivados Equity Analista Jefe Juan Antonio Rodríguez, CFA [email protected]

Álvaro Canencia, CFA [email protected]

Equity México

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Comercio / Farma / Consumo / Alimentos Miguel Ulloa [email protected]

Análisis técnico Analista Jefe Alejandro Fuentes [email protected]

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Construcción / Fibras / Infraestructura / Transporte Mauricio Hernández [email protected]

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