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Flash México México

México D.F., 15 de marzo de 2016, Mercados, Equity

Visión macro Dinámicas mixtas en los mercados internacionales en

anticipación a la Fed

FX / Tasas La reunión de política monetaria de Banxico también estará bajo los

reflectores. La curva TIIE está descontando subidas adicionales por 25pb a la tasa de fondeo en los próximos tres meses y por 75pb el año próximo. En el mercado estadounidense, la curva OIS está descontando ningún alza en el corto plazo y alzas por 25pb para el resto del año.

Perspectiva técnica de corto plazo

Últimos reportes 08/03/2016

Conglomerados: 2016: Mostrando resistencia

07/03/2016 Consumo: Buen 2015 pero con expectativas de un 2016 más modesto

29/02/2016 Financieros: Bancos mexicanos: Exposición que vale la pena

17/02/2016 Infraestructura: Buenos reportes a la vista, con un sostenido crecimiento orgánico y expansión de márgenes

16/02/2016 Rassini: Concluye un año récord

Observador del MercadoCierre %ult. %3m %YTD

IPC 44,691.8 -0.1% 6.7% 4.0%

Dow Jones 17,229.1 0.1% -0.8% -1.7%

S&P 500 2,019.6 -0.1% -0.1% -1.8%

Bovespa (BR) 48,867.3 -1.5% 9.2% 12.7%

Ipsa (CH) 3,856.8 0.4% 9.2% 4.8%

Igbvl (PER) 10,030.6 0.0% 0.0% 0.0%

Fuente: BBVA GMR

Emisoras del IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD

ICA 4.37 3.6 -3.5 23.1

AC 114.21 2.3 13.4 9.1

MEXCHEM 42.13 2.0 6.5 9.4

LIVEPOL 199.50 1.4 -5.1 -5.0

CEMEX 10.91 1.3 24.8 15.7

5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD

KIMBER 39.48 -1.8 0.9 -2.2

IENOVA 71.16 -1.7 0.7 -1.6

LAB 11.94 -1.5 -0.2 -13.8

GCARSO 76.87 -1.3 7.6 8.3

GMEXICO 42.2 -1.3 17.9 14.7

Fuente: BBVA GMR

Emisoras No IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD

GISSA 32.00 3.4 0.1 0.1

GCC 44.50 2.3 1.1 -0.7

AEROMEX 41.08 2.1 6.7 4.6

HERDEZ 38.08 1.5 -14.9 -14.9

COMERCI 32.34 1.1 -34.5 -31.6

5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD

AUTLAN 6.95 -7.5 -17.8 -12.1

MAXCOM 0.84 -2.9 -15.8 -12.8

SORIANA 40.78 -2.9 5.9 3.2

PAPPEL 17.80 -2.4 12.7 13.7

POCHTEC 10.23 -1.9 -18.2 -17.7

Fuente: BBVA GMR

México: Resumen de valoración Múltiplos de mercado

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Flash México México D.F., 15 de marzo de 2016

Visión macro

Dinámicas mixtas en los mercados internacionales en anticipación a la Fed

Los mercados del mundo registraron una sesión mixta al inicio de esta semana que estará cargada de datos y eventos económicos. Los índices bursátiles cerraron prácticamente sin cambios, los Treasuries se fortalecieron y las monedas emergentes se depreciaron, en promedio, frente al USD, todo ello debido al descenso de los precios del petróleo. En la UME, el indicador de producción industrial sorprendió al alza, lo que conjuntamente con las medidas acomodaticias tomadas la semana pasada debilitó al EUR y fortaleció a las acciones europeas.

Ahora la atención girará en torno a los datos macro de EE.UU. y a la reunión del FOMC, pues estas últimas semanas los indicadores han mostrado un panorama un poco más positivo en comparación con las lecturas de principios de año. Hoy los inversionistas estarán atentos al indicador de ventas minoristas, el índice de precios al productor y el índice Empire manufacturero; las expectativas son mixtas, pues la previsión para las manufacturas es un poco más optimista que para el consumo. Pero la atención estará sobre el reporte de inflación por publicarse más adelante esta semana y la decisión de política monetaria de la Reserva Federal, la cual podría desatar otra oleada de aversión al riesgo si no resulta tan dovish como espera el mercado. La probabilidad de que esto ocurra no es despreciable, dado que las tasas de curvas y FX han estado descontando una menor probabilidad de una subida de tasas en junio (nosotros seguimos contemplando una pausa en esta reunión, en consonancia con el consenso, pero un alza en junio). Por lo tanto, cualquier viso de optimismo respecto al panorama económico afectará negativamente al apetito por el riesgo, razón por la que mantendremos cautela en el corto plazo.

Claudia Ceja [email protected]

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FX / Tasas

Algunos puntos para tener en mente antes de la reunión de la Fed

El MXN sigue en la lista de monedas emergentes con peor desempeño año a la fecha, a pesar de que ha registrado una recuperación desde la acción de política conjunta; seguimos viendo margen para una mayor apreciación en el corto plazo hacia nuestro valor relativo de 17.50, donde el apetito por el USD debería aumentar. Los factores de posicionamiento y volatilidad, así como la curva forward, sugieren que tales dinámicas son factibles. Sin embargo, la reunión de política monetaria de la Fed y la subsecuente reacción de Banxico pondrán en jaque al MXN esta semana.

Las decisiones de política monetaria en EE.UU. y México serán el centro de atención esta semana. La curva TIIE está descontando subidas adicionales por 25pb a la tasa de fondeo en los próximos tres meses y por 75pb el año próximo. En el mercado estadounidense, la curva OIS está descontando ningún alza en el corto plazo y alzas por 25pb para el resto del año.

Como esperábamos, el aplanamiento de la pendiente se está corrigiendo al alza tanto en EE.UU. como en México, y seguramente seguirá haciéndolo en el corto plazo. De acuerdo con nuestro indicador de mariposa, en EE.UU. este movimiento seguirá debiéndose al incremento de la sección media, que parece menos atractiva que los extremos. En México, el empinamiento se debería a un descenso en el corto plazo, por lo que estamos manteniendo nuestras posiciones largas en el sector MBono 2018. Desde la semana pasada, el aplanamiento se ha vuelto más costoso en EE.UU. que en México a causa del incremento del carry roll-down en el frente de la curva estadounidense. La curva TIIE ya está descontando un ciclo de alzas por parte de Banxico (a diferencia de la Fed), y dada la forma actual de ambas curvas, vemos margen para recibir tasa fija en México en la parte corta.

Los niveles de inflación break-even en EE.UU. han empezado a corregirse al alza, como esperábamos. Nos sigue gustando ir TIPS vs. Treasuries en el plazo a 10 años. En México, los break-evens se han corregido ligeramente a la baja en la parte corta, pero siguen subiendo en la parte larga. Reiteramos nuestra preferencia por el belly y la parte larga de la curva de Udibonos.

Los UMS siguen desempeñándose mejor que los MBonos; confirmamos nuestra recomendación de ir largos UMS 10 años en el swap de activos. La parte corta de la curva de UMS ya no es atractiva.

La volatilidad en curso ha estimulado los flujos de inversión, pero estos se han mantenido prácticamente sin cambios en México, que ya no se está diferenciando positivamente frente a otros mercados emergentes. La asignación parece mixta, aunque con más estrategias de diferenciales que direccionales.

Ociel Hernández [email protected]

Claudia Ceja [email protected]

Miguel Ángel Iturribarria [email protected]

Pedro Uriz [email protected]

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México y EE.UU. IPC: 44,692pts (-0.1%); Rentable: 227.9pts (-0.2%); Dow Jones: 17,229pts (+0.1%); S&P: 2,019pts (-0.1%)

El IPC inició la semana con poca operación: apenas 250mn de acciones y un ligero balance negativo de -0.1% (-42pts), movimiento que no afectó nuestra perspectiva de ajuste de corto plazo ante la cercanía de la zona de resistencia y el adelanto de los osciladores de corto plazo. Nuestro piso para considerar incrementar posiciones se colocó en los 43,700pts donde operaron los promedios móviles de 30 y de 200 días, así como la base de la formación de hombro-cabeza-hombro que el mercado rompió al alza recientemente.

Rec. anterior (14/03/2016): Recomendaríamos aprovechar cualquier movimiento hacia esta zona de resistencia para reducir posiciones ante el riesgo elevado de un ajuste. La primera zona de soporte se mantiene en el nivel de los promedios móviles de 200 y de 30 días, entre los 43,700 y los 43,600pts.

En EE.UU., ni el Dow ni el S&P conservaron los máximos del día y cerraron la jornada con balances marginales de +0.1% y -0.1%, respectivamente. Mientras que el Dow Jones colocó su cierre ligeramente por arriba del promedio móvil de 200 días, el S&P operó por debajo de esta resistencia. Con el RSI de estos índices operando en 65pts, creemos conveniente reducir posiciones en este mercado y esperar un regreso a la zona del promedio móvil de 50 días, que se colocó en los 16,468pts del Dow y en los 1,930pts del S&P.

Rec. anterior (14/03/2016): Sin duda, el rompimiento alcista de este nivel sería una importante señal positiva para el corto plazo; sin embargo, hay que tomar en cuenta la posición de los osciladores, ya que están operando en la parte alta de las bandas de regresión. Por lo pronto, la señal fue de venta y de un regreso al promedio móvil de 50 días.

Gráfico diario: IPC Dow Jones

Fuente: Bloomberg

Alejandro Fuentes [email protected]

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Europa Eurostoxx: 3,092pts (+0.6%)

El Eurostoxx cerró con un movimiento marginal, y al parecer el movimiento de alza puede comenzar a perder fuerza con el RSI ya en 61pts. Aunque todavía puede buscar la zona de 3,180pts, recomendaríamos aprovechar un movimiento de esta naturaleza para cerrar posiciones.

Rec. anterior (14/03/2016): Mantuvo la perspectiva de alcanzar la zona de los 3,180pts, donde ahora se colocó la parte alta de la banda de regresión de 30 días. Continuamos con las posiciones.

Gráfico diario: Eurostoxx 50

Fuente: Bloomberg

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FX Dólar/Peso: MXN17.7460 (+0.3%); Euro/Dólar: USD1.1106 (-0.4%)

El dólar continuó operando por debajo del promedio móvil de 10 días, nivel que volvió a probar en el máximo intradía sin poder rebasarlo. Con el RSI en 40pts, seguimos esperando que busque los MXN17.50, donde ya se colocó también la parte baja de la banda de regresión de 60 días.

Rec. anterior (14/03/2016): Conservamos la perspectiva de que busque la zona de MXN17.50 antes de que los osciladores comiencen a marcar un agotamiento del movimiento de baja.

El euro se mantuvo operando por arriba de los promedios móviles de 10 y de 30 días. Conservamos posiciones largas con objetivo en USD1.13 mientras no rompa a la baja el piso colocado en USD1.10.

Rec. anterior (14/03/2016): Por arriba del promedio móvil de 10 días, para después rebotar de manera importante hasta la zona de USD1.12. Sin sobrecompra en los osciladores, no podemos descartar que busque la parte alta de las bandas de regresión alrededor de USD1.13.

Gráfico diario: Dólar Euro

Fuente: Bloomberg

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Portafolio de trading

Emisora F. Compra P. Compra P. Actual Rend. Día Rendimiento Objetivo Rend,Objetivo Stop LossIenova 19/11/15 74.50$ 71.16$ -1.7% -4.5% 79.00$ 11.0% 71.30$ Walmex 22/02/16 42.40$ 41.60$ -0.6% -1.9% 44.50$ 7.0% 40.35$ Gap 26/02/16 144.80$ 147.98$ 1.3% 2.2% 152.70$ 3.2% 137.60$ Gruma 10/03/16 260.00$ 258.93$ 0.0% -0.4% 275.00$ 6.2% 248.00$

PerformanceN Portafolio Trading vs. IPC1 D 12M 2011 2012 2013 2014 2015 YTD

IPC -0.1% 1.6% -3.8% 17.9% -2.2% 1.0% -0.4% 4.0%Portafolio -0.1% 10.4% 2.0% 24.0% 20.2% 12.4% 9.3% 7.3%

Fuente: BBVA GMR Fuente: BBVA GMR

Recomendación inmediata anterior Movimientos del díaFecha Rec. Precio Rendimiento %

Ienova 07/10/2015 Venta 75.50$ 6.3%Walmex 23/12/2015 Venta 44.80$ 5.7%Gap 05/04/2013 Venta 78.60$ 4.0%Gruma 11/12/2015 Venta 231.00$ -5.7%

Fuente: BBVA GMR

14/03/2016

-8%

-6%

-4%

-2%0%

2%

4%

6%

8%10%

dic/

15

ene/

16

feb

/16

mar

/16

IPC Port.Trading

4.0%

7.3%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

6.0%

7.0%

8.0%

IPC Port.Trading

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Resumen técnico Objeto 1

Calificación Técnica de Corto Plazo (IPC)

GMEXICO**MEXCHEM**GFREGIO**

CEMEX**GFAMSA

BOLSA**OHLMEX**

ALPEK**ARA

AC**IPC

PE&OLES**CHDRAUI**

GFINBURPINFRA**KOF

SIMECSANMEX**TLEVISAFIHO

BACHOCO**AZTECAFUNO**GFNORTEOMA

LABAXTELGCARSOAMX**

LALAASURAUTLAN

BIMBOALSEA**ICH

ICACOMERCISARE

GAPFIBRAMQGENTERA**

FEMSAIENOVA**KIMBER

WALMEX**CREAL**GRUMA

ELEKTRA

HERDEZ**

SORIANA**

ALFA**

LIVEPOL

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 ** Calificación (0 a 100) obtenida a partir de 6 indicadores técnicos diarios (CCI, RSI, MACD, Bandas de Bollinger, Dispersión Precio vs. Promedio Móvil de 30 días, Dispersión entre Promedio Móvil de 10 Días y Promedio Móvil de 30 Días). Entre más alta sea la calificación, mayor la sobreventa en los osciladores y mayor el atractivo de compra en el corto plazo. Fuente: BBVA GMR

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Principales múltiplos Objeto 2

Principales múltiplos IPC

Precio Obj. Rend. (%)

Rec.* (MXN) YTD 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e

AC O 120.00 9.1 27.0 24.2 17.8 15.5 9.1 11.4 19.7 14.8 1.7 1.5

ALFA O 39.20 -4.7 44.1 10.5 8.2 7.0 285.4 318.9 34.0 17.6 1.3 1.9

ALSEA O 66.00 6.5 54.4 34.4 16.8 14.6 47.4 58.4 53.5 15.3 0.8 0.7

AMX O 19.23 9.9 32.8 11.3 6.8 7.0 -40.6 201.4 1.2 -3.7 4.6 2.1

ASUR U 238.00 3.2 26.9 24.0 17.3 15.8 22.8 12.1 23.0 9.7 2.1 2.5

BIMBO M.P. 51.00 10.9 35.7 29.3 14.0 12.2 90.9 21.6 22.9 14.8 0.0 0.2

CEMEX O 14.60 15.7 N.A. 35.0 9.7 8.5 87.0 540.8 16.3 13.1 6.8 3.1

ELEKTRA

FEMSA M.P. 180.00 1.7 29.9 27.8 18.6 17.1 17.7 7.8 11.0 9.1 1.4 1.5

GAP U 129.80 -2.7 33.7 30.0 16.7 15.9 9.8 12.4 46.4 4.5 3.9 5.0

GCARSO U 76.00 8.3 25.6 18.8 15.6 14.3 20.9 36.0 21.5 9.5 1.2 1.3

GMEXICO O 50.00 14.7 17.3 15.8 8.1 7.7 -20.8 9.4 4.3 5.3 2.7 1.8

GRUMA M.P. 270.00 7.1 24.0 20.9 14.5 13.1 9.0 14.5 21.8 10.5 0.7 1.5

GFINBUR U 30.76 11.5 19.7 16.7 2.2 2.0 -35.3 18.2 -33.9 38.7 1.4 2.4

GFNORTE M.P. 96.80 -1.6 15.1 13.5 1.9 1.7 12.3 12.5 11.8 14.6 1.2 3.2

GFREGIO O 99.81 8.6 17.6 15.2 2.8 2.5 8.6 16.3 4.2 22.8 1.0 1.0

ICA U 5.00 23.1 N.A. 3.5 10.3 9.5 -22.0 120.4 -6.9 8.9 0.0 0.0

ICH U 63.00 0.4 53.4 11.8 6.1 5.1 -31.5 352.4 46.4 19.9 0.0 0.0

IENOVA O 89.00 -1.6 34.0 16.3 14.9 9.5 33.8 108.2 41.6 56.7 3.3 0.2

KIMBER U 42.00 -2.2 28.7 24.8 15.2 13.8 20.1 16.1 15.8 10.7 3.7 3.9

KOF M.P. 137.00 9.5 26.7 23.4 11.5 11.2 -0.2 14.3 5.4 2.1 2.5 3.6

LAB U 14.00 -13.8 15.8 10.8 9.6 7.7 -45.2 46.6 -28.7 23.9 0.0 0.0

LALA U 44.50 7.0 26.4 22.3 14.5 12.7 30.4 18.4 23.9 14.3 1.3 1.3

LIVEPOL U 200.00 -5.0 28.2 24.3 17.8 15.6 22.3 16.0 18.0 14.0 0.4 0.5

MEXCHEM O 60.50 9.4 10.3 7.8 6.6 5.8 24.2 33.1 29.8 12.6 1.3 1.2

OMA U 89.00 10.1 29.5 27.1 17.2 16.2 19.7 8.9 32.9 6.5 3.6 1.6

OHLMEX O 25.00 38.3 7.0 7.0 5.6 5.5 -14.3 0.1 -4.7 2.0 0.0 0.0

PE&OLES O 272.00 28.6 N.A. 22.7 9.8 7.2 -172.2 561.0 -5.7 36.8 0.9 1.0

PINFRA O 248.00 11.4 22.6 23.4 17.5 16.7 92.3 -3.1 30.7 4.3 0.0 0.4

SIMEC U 47.00 13.3 23.5 12.3 5.5 4.4 -25.1 91.1 114.4 25.2 0.0 0.0

SANMEX O 32.15 0.5 14.6 13.4 1.8 1.7 0.9 8.9 5.1 12.6 3.3 3.6

TLEVISA U 90.00 2.0 26.4 19.1 10.7 9.7 91.6 38.1 13.1 9.7 0.4 1.0

WALMEX O 47.50 -4.3 26.5 25.0 15.1 13.7 -9.6 5.7 7.3 10.4 4.2 2.5

Div.Y (%)

Valuación

P/U (x) VE/EBITDA (x)**

Crecimiento (%)

UPA EBITDA ***

Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.

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Objeto 3

Principales múltiplos no IPC

Precio Obj. Rend. (%)

Rec.* (MXN) YTD 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e

ARA M.P. 7.10 5.5 14.8 15.5 9.4 9.0 12.9 -4.6 40.6 4.2 1.1 1.0

ALPEK O 29.80 11.0 20.7 11.6 7.9 6.9 243.2 78.2 76.5 14.5 2.8 3.5

AXTEL U 8.00 -3.4 N.A. N.A. 6.8 6.6 23.6 66.5 6.8 2.9 0.0 0.0

BACHOCO O 87.00 5.8 10.7 13.6 5.3 6.3 6.3 -21.5 3.6 -17.0 2.1 2.1

CADU O 21.50 -14.1 12.1 8.3 7.5 5.5 -56.8 44.7 19.7 37.2 0.0 2.1

CHDRAUI O 52.50 11.0 26.3 22.6 10.5 9.6 9.5 16.4 8.0 9.7 0.5 0.5

CULTIBA M.P. 24.00 -0.7 N.A. 22.7 9.6 8.3 97.1 1,457.4 236.5 16.2 0.0 1.2

DANHOS O 45.50 -5.4 22.3 19.3 32.2 17.7 31.4 7.1 32.0 81.4 5.4 6.3

ELEMENT M.P. 23.90 -13.1 1,651.8 15.2 7.6 6.8 -97.8 10,734.8 12.2 12.1 0.0 0.0

FIBRAMQ U 24.30 0.6 6.5 30.9 14.2 12.7 -16.6 -79.5 25.7 11.5 7.0 7.9

FIHO M.P. 18.00 -6.9 25.0 17.2 16.1 12.5 14.8 45.6 30.2 28.7 5.5 7.0

FRAGUA O 276.00 -10.8 23.1 19.0 9.8 8.7 -0.5 21.3 5.4 12.0 0.0 0.0

FSHOP O 20.50 -2.5 16.5 14.3 17.6 13.8 -1.9 14.6 52.1 27.1 6.2 6.7

FUNO O 49.00 -0.6 32.2 15.5 21.2 16.8 237.9 104.6 32.9 26.6 5.2 5.5

GICSA O 20.20 -13.9 17.3 27.3 16.1 15.0 -36.8 11.9 7.6 0.0 0.0

GFAMSA U 14.00 4.4 23.6 13.5 18.7 17.2 -4.6 74.6 24.9 8.8 0.0 0.0

GSANBOR U 28.00 -6.1 19.4 16.5 10.1 9.1 1.0 17.6 11.7 11.8 3.2 0.0

HERDEZ O 53.00 -14.9 19.2 17.8 13.7 13.3 11.0 8.1 19.3 3.3 2.0 2.4

MAXCOM U 1.00 -12.8 N.A. 21.2 7.1 5.2 -0.6 111.4 -16.1 34.7 0.0 0.0

MEGA M.P. 64.00 7.9 20.5 20.6 10.9 10.1 15.7 -0.2 15.3 8.1 0.0 0.0

SORIANA O 44.00 3.2 19.8 15.0 9.3 5.9 -0.1 32.1 3.0 57.2 0.0 0.0

Div.Y (%)

Valuación

P/U (x) VE/EBITDA (x)**

Crecimiento (%)

UPA EBITDA ***

Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.

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Derechos corporativos

EmisoraFecha de asamblea

Fecha de excupón

Fecha de pago Cupón Descripción

FEMSA 02-05-2016 05-05-2016 14 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE DE MXN1.04165 X "B" Y MXN1.25 X "BD".

FEMSA 28-10-2016 03-11-2016 15 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE DE MXN1.04165 X "B" Y MXN1.25 X "BD".

KIMBER 04-04-2016 07-04-2016 49 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.38.

KOF 28-04-2016 03-05-2016 13 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN1.67.

KOF 27-10-2016 01-11-2016 14 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN1.68.

LALA 20-05-2016 25-05-2016 8 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.135.



LIVEPOL 11-10-2016 14-10-2016 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.38.

MEXCHEM 24-05-2016 27-05-2016 33 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.0.125.



NAFTRAC 27-12-2016 30-12-2016 PENDIENTE DE INFORMAR.










NEMAK 28-03-2016 31-03-2016 2 DIVIDENDO EN EFECTIVO: MXN0.0075.




Fuente: Boletín de Noticias de la BMV y/o eventos relevantes emitidos por las empresas

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Global Markets Research Director Antonio Pulido [email protected]

Global Equity Research Director Ana Munera [email protected]

Equity España y Portugal

Telecoms / Media Analista Jefe Ivón Leal [email protected]

Construcción / Infraestructura / Industriales / Real Estate / Hoteles Analista Jefe Antonio Rodríguez [email protected]

Javier Pinedo [email protected]

Financiero Analista Jefe Ignacio Ulargui, CFA [email protected]

Silvia Rigol [email protected]

María Torres [email protected]

Utilities Analista Jefe Isidoro del Álamo [email protected]

Daniel Ortea [email protected]

Oil / Materiales Analista Jefe Luis de Toledo, CFA [email protected]

Consumo / Farma / Small Caps Analista Jefe Isabel Carballo [email protected]

Juan Ros [email protected]

Derivados Equity Analista Jefe Juan Antonio Rodríguez, CFA [email protected]

Alfredo de la Figuera [email protected]

Equity México

Analista Jefe Rodrigo Ortega [email protected]

Construcción / Fibras / Infraestructura Analista Jefe Francisco Chávez [email protected]

Construcción / Fibras / Infraestructura Mauricio Hernández [email protected]

Minería / Industriales / Transporte Jean Baptiste Bruny [email protected]

Financieros Germán Velasco [email protected]

Bebidas / Consumo / Alimentos Fernando Olvera [email protected]

Telecoms / Medios / Vivienda Alejandro Gallostra, CFA [email protected]

Comercio / Farma Miguel Ulloa [email protected]

Análisis técnico Analista Jefe Alejandro Fuentes [email protected]

Analista Roberto González [email protected]

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Equity Perú

Construcción / Infraestructura / Minería Analista Jefe Miguel Leiva [email protected]

Consumo / Utilities Odeth Salomón [email protected]

Equity Colombia

Estratega Equity Edgar Romero [email protected]

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Distribución Equity Europa

Cash Equities

Responsable Javier Valverde Sorensen [email protected]

Europa e Internacional

Director Cash Equities Javier Godoy [email protected]

Subdirector Cash Equities Javier Enrile [email protected]

Internacional

Fernando Gugel [email protected]

Jorge Batchilleria [email protected]

Claudine Innes [email protected]

Stephane Prinet [email protected]

Peter Prischl [email protected]

España

Team Leader Milagros Treviño [email protected]

Juan Bueno [email protected]

Carlos González [email protected]

José Villanueva [email protected]

Sales Trading

Team Leader Daniel Ruiz [email protected]

Eric Hongisto [email protected]

Carlos Kuster [email protected]

México

Director Juan Carlos Rodríguez [email protected]

Ventas Red José Miguel Fonseca [email protected]

Gerardo Valdivia [email protected]

Juan Walker [email protected]

Viart Vázquez [email protected]

Berenice Patrón [email protected]

Ventas Institucionales Omar Revuelta [email protected]

Vivian Salomón [email protected]

Marie Laure Dang [email protected]

Sales Trading Alejandro Pavón [email protected]

Julio García [email protected]

Equity Net Elba Padilla [email protected]

Bogotá (Colombia)

Sales Trading (Institucional) María Camila Franco Villegas [email protected]

Lady Esperanza Rivera [email protected]

Javier Camilo Sánchez [email protected]

Willy Alexander Enciso [email protected]

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Lima (Perú)

Director Jorge Ramos [email protected]

Director de Trader – Ventas Institucionales de Equity Erick Valdéz [email protected] [email protected]

Trader – Ventas Institucionales de Equity Olenka Giampietri [email protected]

Trader Vanessa Juárez [email protected]

Trader Daniel Malca [email protected]

Santiago (Chile)

Director Mauricio Andrés Bonavia [email protected]

Diego Susbielles [email protected]

Antonio Palacios [email protected]

Guillermo Arias [email protected]

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