Finanzas internacionales semana 1 - introduccion
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FINANZAS INTERNACIONALES Introducción Finanzas Internacionales Eco. Fernando Noriega Nairn
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FINANZAS
INTERNACIONALESIntroducción
Finanzas Internacionales Eco. Fernando Noriega Nairn
SILABO
Unidades
1. El sistema financiero internacional
2. Mercados financieros internacionales.
3. Inversión internacional y crisis financieras internacionales}
Notas y Evaluación
Eco. Fernando Noriega Nairn
PRIMERA UNIDAD (X1) SEGUNDA UNIDAD (X2) TERCERA UNIDAD (X3)
X1= 0,4*IN + 0,6*CL X2= 0,2*T + 0,2*IN + 0,6*EP X3= 0,2*T + 0,2*IN + 0,6*EXF
FINAL (XF)
XF = 0,2*X1 + 0,3*X2 + 0,5*X3
Finanzas Internacionales
• Las FINANZAS CORPORATIVAS tienen como objeto de estudio la
empresa privada (organización con ánimo de lucro en una economía de
mercado) a través de la Teoría Financiera.
• Las FINANZAS PARA EL SECTOR FINANCIERO constituyen una
extensión del campo anterior, enfocando adicionalmente el diseño y la
evaluación de los productos propios del sector y adecuando algunos tópicos
específicos, como el caso del endeudamiento, en el que los altos niveles,
considerados riesgosos para las demás empresas, resultan recomendados
para aquellas del sector de los Servicios Financieros.
• Las FINANZAS PÚBLICAS se ubican en las organizaciones del Sector
Público, si bien la aplicación del manejo de flujos de dinero les es
pertinente, los indicadores de gestión deben adicionar mediciones del
beneficio económico comunitario o social obtenido de su gestión.
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LOS CAMPOS DE LAS FINANZAS
• FINANZAS PARA EL MERCADO DE CAPITALES enfatizan la porción
macroeconómica de la Teoría Financiera, abordando temas particulares
como el estudio de los mecanismos de funcionamiento de los mercados y
la ingeniería de productos financieros propios de estos mercados.
• FINANZAS INTERNACIONALES, más que un campo de estudio diferente
a los anteriores, constituyen un tema complementario a ellos, dado que
enfoca su especificidad en los fenómenos que ocurren cuando los flujos de
dinero de entrada y salida de la entidad traspasan la frontera de la
economía doméstica y abordan el medio ambiente internacional.
Eco. Fernando Noriega NairnFinanzas Internacionales
LOS CAMPOS DE LAS FINANZAS
“Es la tendencia de los fondos de inversión y de los negocios a
moverse más allá de los mercados nacionales hacia otros
mercados aumentando la interconectividad de los diferentes
mercados. Ha tenido un efecto de aumento notorio no solo del
comercio internacional sino también de cambio cultural”
LA GLOBALIZACIÓN
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INTRODUCCIÓN
• Las finanzas internacionales, es la rama de la economía
financiera dedicada a las interrelaciones monetarias y
macroeconómicas entre dos o más países.
• Las finanzas internacionales analizan la dinámica del:
• Sistema financiero global
• Sistema monetario internacional
• Balanza de pagos,
• Tipo de cambio
• Inversión extranjera directa
Y cómo estos se relacionan con el comercio internacional.
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• Las finanzas internacionales también se ocupan de asuntos
de gestión financiera.
• Los inversionistas y las corporaciones multinacionales deben
evaluar y gestionar los riesgos internacionales, tales como el riesgo
político y el riesgo cambiario, incluyendo la exposición por
transacción, la exposición económica y la exposición por traducción.
Eco. Fernando Noriega NairnFinanzas Internacionales
INTRODUCCIÓN
NATURALEZA DE LAS FINANZAS
INTERNACIONALES
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ELEMENTOS DE LAS FINANZAS
INTERNACIONALES
• Decisiones de Inversión Internacional
• Decisiones de Financiación Internacional.
• Es decir en finanzas internacionales se requiere considerar:
• Manejo de las cifras cambiarias
• Manejo de riesgo cambiario
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LOS FRENTES DE LAS DECISIONES FINANCIERAS
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EL SISTEMA
FINANCIERO
INTERNACIONAL
Finanzas Internacionales Eco. Fernando Noriega Nairn
EL SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL
• El Sistema Financiero Internacional son las instituciones a través de
las cuales se pagan las transacciones que van más allá de un solo
país. Éste sistema determina cómo se fijan los tipos de cambio y
tasas de interés.
• Estas instituciones realizan una función de intermediación entre las
unidades de ahorro y las de gasto, movilizando los recursos de las
primeras hacia las segundas.
• Estas Instituciones pueden ser:
• Instituciones Públicas: Bancos Centrales, Organizaciones
Supranacionales, Ministerios de Economía y finanzas, etc.
• Instituciones Privadas: Bancos y Fondos, Grandes
Superficies, Compañías de Seguros.
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INFLUENCIA DEL SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL Y
EL SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL
• Las monedas o medios de pago son de carácter nacional, cada
gobierno monopoliza por un lado la emisión de su moneda y
controla la circulación de monedas extrajeras dentro de su territorio.
Trata de que no se cree otro sistema monetario paralelo dentro de
su país.
• Cada moneda tiene un valor respecto al resto de monedas
denominado tipo de cambio.
• A la moneda que es válida para realizar transacciones
internacionales se la llama divisa. Ejem. Dólar, euro, yen, etc
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LA
GLOBALIZACIÓN
FINANCIERA
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EL ENTORNO DEL SISTEMA FINANCIERO
INTERNACIONAL ACTUAL
Caracterización del sistema financiero internacional actual
• Mundo cada vez más integrado.
• Mayor competencia.
• Cambio tecnológico.
• Mayor regulación.
• Mayores demandas sobre el sistema.
• La crisis financieras.
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ENTORNO CADA VEZ MÁS INTEGRADO Y
COMPETITIVO
• Se genera integración y competencia en:
• El comercio de bienes.
• El comercio de servicios. Entre ellos los servicios financieros.
• La tecnología.
• Migración.
• Capital.
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• Las nuevas tecnologías de la información y de la
comunicación (TICs)
• Implican mejoras en la productividad y en nuevos servicios.
• Su expansión ha sido acelerada.
• Son tecnologías que ahorran trabajo no calificado y requieren
de trabajo calificado.
• Lo anterior implica cambios en los mercados laborales, que
llegan a un crecimiento relativo mayor en las remuneraciones
de los trabajadores calificados.
• En América Latina hace unas décadas la distribución de la
tierra era un tema prioritario, ahora el tema prioritario debería
ser la brecha digital.
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ENTORNO QUE DESARROLLA NUEVAS
TECNOLOGÍAS
GLOBALIZACIÓN Y EL SISTEMA MONETARIO
INTERNACIONAL
• European Monetary System
• Tasa cambio fija entre miembros, flotación conjunta contra no miembros
• Flotación de +/- 2,25% de valor par
• Objetivos
• Crear zona de estabilidad monetaria en Europa
• Controlar la inflación con disciplina monetaria
• Coordinar política cambiaria contra otras monedas
• Coordinación entre países
• Acuerdo Plaza (1985). G5 decide apreciar monedas contra el dólar
• Acuerdo Louvre (1987). G5 decide mantener tasas a niveles alcanzados
• 1995: dólar cae a niveles históricos
• G3 decide coordinar intervención
• G7 se comprometen a cooperar en los mercados de cambioextranjero
• 2005: China decide flotar yuan
Eco. Fernando Noriega NairnFinanzas Internacionales
• Crisis mexicana de 1994-95
• Crisis de los países asiáticos (1997),Rusia (1998).
• Crisis Inmobiliaria de EEUU, más conocida como la crisis sub-
prime.(2007-2008)
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GLOBALIZACIÓN Y EL SISTEMA MONETARIO
INTERNACIONAL
CENTROS FINANCIEROS INTERNACIONALES
• 1° Londres.- Es el mayor lugar de negociación Forex (divisas), en
término de volumen. La tercera parte de las transacciones del
planeta, a precios spot de la capital inglesa.
• 2° Wall Street.-Se transan el 17% de las operaciones de todo el
mundo, y su gran ventaja es papel que desempeña el Dólar en el
sector financiero global y los enormes bancos que existen en EEUU.
• 3° Tokio.- La plaza japonesa se transan el 7% de las operaciones
del planeta, y se debe a la importancia del Yen como moneda y
posición geográfica.
• 4° Hong Kong.-Se viene convirtiéndose en uno los principales
centro de negocios y bancarios del mundo.
• 5° Sidney.- Es la primera plaza en abrir el mercado mundial.
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LA GLOBALIZACIÓN FINANCIERA
Globalización financiera:
Ha permitido que, el sistema financiero internacional se ha
desarrollado mucho, se ha integrado mundialmente y la
supervisión se ha sofisticado.
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COMITÉ DE
BASILEA
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EL COMITÉ DE BASILEA
• El Comité de Basilea- Suiza (Comité de Supervisión Bancaria
de Basilea:BCBS), sigla de Basel Committee on Banking
Supervision).
• Es la organización mundial que reúne a las autoridades de
supervisión bancaria, cuya función es fortalecer la solidez de los
sistemas financieros.
• Entre las normas de importancia que el Comité ha emitido, se
encuentran las recomendaciones sobre blanqueo de capitales.
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• El Comité fue establecido en 1975 por los presidentes de
los bancos centrales de los once países miembros del Grupo de los
Diez (G-10) .
• En Basilea, Suiza, se encuentra su Secretaría permanente, de 12
miembros.
• El Comité se refiere a menudo como el Comité del BPI después de
su lugar de reunión. Sin embargo, el BPI (Banco de Pagos
Internacionales) y el Comité de Basilea siguen siendo dos entidades
distintas.
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EL COMITÉ DE BASILEA
• El Comité se constituyó en un foro de discusión para fomentar la
mejora y la convergencia de las prácticas y normativas de
supervisión bancaria, buscando perfeccionar las herramientas de
fiscalización internacional, a través de acercamientos y de
estándares comunes.
• El BCBS no es una organización multilateral clásica. No
tiene tratado fundacional, y no promulga regulación (normativa).
Más bien, su función principal es actuar como un foro internacional
para encontrar soluciones de política y promulgar estándares.
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EL COMITÉ DE BASILEA
• El Comité formula las normas generales de supervisión y
directrices, recomienda las declaraciones de buenas prácticas en la
supervisión bancaria (Ejem. regulación bancaria o Basilea II,)
• Efectivamente, a pesar de no tener autoridad para hacer cumplir
sus recomendaciones, la mayoría de los países, miembros o no,
tienden a implementar las políticas dictadas por el Comité.
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EL COMITÉ DE BASILEA
BASILEA I
• En el año 1988, estableció el Primer Acuerdo de Basilea.
• Este se empezó aplicar a fines de 1992. El tema central era
introducir como capital mínimo, el 8% de los activos riesgosos, por
concepto de riesgo de crédito.
• Este Acuerdo fue adoptado no sólo por los países integrantes del
Comité, sino por prácticamente todos aquellos que tienen un sector
bancario activo internacionalmente.
• En 1996 se realizó una enmienda para incorporar el riesgo de
mercado, esto es el riesgo derivado de las fluctuaciones en los
precios de los activos con cotización, las tasas de interés y los tipos
de cambio.
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Basilea II
• El segundo de los Acuerdos de Basilea.- Consiste en
recomendaciones sobre la legislación y regulación bancaria.
• El propósito de Basilea II, de junio de 2004, es la creación de un
estándar internacional que sirva de referencia a los reguladores
bancarios, con objeto de establecer los requerimientos de capital
necesarios para asegurar la protección de las entidades frente a los
riesgos financieros y operativos.
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Basilea II
• Los Acuerdos de Basilea II, estos se apoyan en los siguientes
tres pilares.
• Pilar I: Calculo de los requisitos mínimo de capital
• Pilar II: El proceso de supervisión de la gestión de los fondos
propios
• Pilar III: La disciplina de mercado
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PILAR I : CALCULO DE LOS REQUISITOS MÍNIMO
DE CAPITAL
• Constituye el núcleo del acuerdo e incluye una serie de novedades
con respecto al anterior: tiene en cuenta la calidad crediticia de los
prestatarios (utilizando ratings externos o internos) y añade
requisitos de capital por el riesgo operacional.
• La norma de Basilea I, que exige los fondos propios > 8% de activos
de riesgo , considerando: (riesgo de crédito + riesgo de
negociación+ riesgo de tipo de cambio)
• Mientras Basilea II, ahora considera: (riesgo de crédito + riesgo de
mercado+ riesgo de tipo de cambio + riesgo operacional)
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PILAR II: EL PROCESO DE SUPERVISIÓN DE
LA GESTIÓN DE LOS FONDOS PROPIOS
• Los organismos supervisores nacionales están capacitados
para incrementar el nivel de prudencia exigido a los bancos bajo su
jurisdicción.
• Además, deben validar tanto los métodos estadísticos empleados
para calcular los parámetros exigidos en el primer pilar como la
suficiencia de los niveles de fondos propios para hacer frente a una
crisis económica, pudiendo obligar a las entidades a incrementarlos
en función de los resultados.
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• Además se exige que la alta dirección del banco se involucre
activamente en el control de riesgos y en la planificación futura de
las necesidades de capital.
• Esta autoevaluación de las necesidades de capital debe ser
discutida entre la alta dirección y el supervisior bancario.
• Como el banco es libre para elegir la metodología para su
autoevaluación, se pueden considerar otros riesgos que no se
contemplan en el cálculo regulatorio, tales como el riesgo de
concrentración y/o diversificación, el riesgo de liquidez, el riesgo
reputacional, el riesgo de pensiones, etc.
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PILAR II: EL PROCESO DE SUPERVISIÓN DE
LA GESTIÓN DE LOS FONDOS PROPIOS
PILAR III: LA DISCIPLINA DE MERCADO
• El acuerdo estableció normas de transparencia y exigió la
publicación periódica de información acerca de su exposición a
los diferentes riesgos y la suficiencia de sus fondos propios.
• El objetivo es:
• La generalización de las buenas prácticas bancarias y su
homogeneización internacional.
• La reconciliación de los puntos de vista financiero, contable y de
la gestión del riesgo sobre la base de la información acumulada
por las entidades.
• La transparencia financiera a través de la homogeneización de
los informes de riesgo publicados por los bancos.
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BASILEA III
• Es un conjunto integral de reformas elaborado por el Comité
Supervisión Bancaria para fortalecer la regulación y gestión de
riesgos del sector bancario, con el fin de evitar una nueva crisis
financiera mundial
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BASILEA III
SÍNTESIS DE LOS EFECTOS DE BASILEA III
• Aumento de la calidad de Capital.
• Mejora en la captura de los riesgos de determinadas exposiciones.
• Aumento del nivel de los requerimientos de capital.
• Constituciones de colchones de capital.
• Introducción de un ratio de apalancamiento.
• Mejora de la gestión del riesgo, del proceso supervisor y de la
disciplina de mercado.
• Introducción de un estándar de liquidez.
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