FINANCIAMIENTO DE PROYECTOS DE SANEAMIENTO EN PERÚ

INICIATIVAS PRIVADAS José SALAZAR BARRANTES

PRESIDENTE SUNASS

Lima, Perú 10 de Julio de 2007

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ÍNDICE

1. Brecha de inversión en saneamiento 2. Rol del organismo regulador 3. Estrategias del organismo regulador4. Ventajas y retos de Iniciativas Privadas5. Ciclo de iniciativas privadas6. Oportunidades de negocios en el sector 7. Caso: Proyecto PTAR

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EVOLUCION DE INDICADORES NACIONALES DEL SECTOR SANEAMIENTO 1997-2005

78,183,7

68,575,3

24

12,6

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Años

%

Cobertura de Agua Cobertura de alcantarillado

Tratamiento de aguas servidas

De los 17.3 millones de habitantes en el ámbito de las EPS, 2.8 millones no tienen acceso al servicio de agua potable y 4.3 millones no tienen acceso al servicio de alcantarillado.

Sólo el 24% de las aguas residuales (desagüe) recolectadas por el sistema de alcantarillado recibe tratamiento. En Lima, este nivel cae a 9.2% del total de aguas servidas.

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BRECHA DE INVERSIÓN EN SANEAMIENTO

Para alcanzar las metas del milenio, se requieren más de US$ 5 mil millones (incluyendo iniciativas privadas).

Aquí se requiere la participación activa del sector privado como:

Operadores de proyectos de saneamiento. Financiadores de proyectos de saneamiento.

US$ millones

Agua Potable 1,900

Alcantarillado 1,890

Total 3,790

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ROL DEL REGULADOR

ROL EXPLÍCITO Regula el sector saneamiento vía PMO, tarifas, supervisión, fiscalización, aprobación de contratos.

ROL IMPLÍCITO Facilita la participación del sector privado en saneamiento, como operador y financiador.

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Detalle

En el contrato de concesión como base del financiamiento

Es autoridad tarifaria en la prestación de los servicios de saneamiento (con un enfoque de costos eficientes).

Emite opinión sobre la iniciativa privada y aprueba la cláusula tarifaria del Contrato de Concesión.

Determina el valor referencial por la ejecución del proyecto sobre la base de costos eficientes y los pagos por ejecución de obra (PAO) y el pago anual de mantenimiento y operación (PAMO)

En la supervisión y fiscalización del contrato de concesión.

Supervisa y fiscaliza el cumplimiento del Contrato de Concesión.Posee autonomía administrativa, funcional, técnica, económica y financiera, ajena a la injerencia política.

Cautela en forma imparcial y objetiva los intereses del Estado, de los inversionistas y de los usuarios, lo cual se constituye en una garantía para los tomadores de los títulos-valores.

ROL DEL REGULADOR

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Detalle

En la supervisión y fiscalización del contrato de concesión.

Supervisa y fiscaliza el cumplimiento del Contrato de Concesión.Posee autonomía administrativa, funcional, técnica, económica y financiera, ajena a la injerencia política.

Cautela en forma imparcial y objetiva los intereses del Estado, de los inversionistas y de los usuarios, lo cual se constituye en una garantía para los tomadores de los títulos-valores.

En las iniciativas privadas Reduce riesgos por cualquier controversia que surja del contrato, ya que participa desde el inicio del proceso y aprueba la cláusula tarifaria, que es la base del financiamiento.

Promueve la creación de fiducias que servirán de garantía para la emisión de títulos-valores.

Identifica nuevas oportunidades de negocios, en la aplicación de innovaciones tecnológicas, para atender las necesidades del crecimiento económico

ROL DEL REGULADOR

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ESTRATEGIAS DEL REGULADOREstrategias Impactos esperados

Fijar tarifas sostenibles por cada proyecto

Asegura el flujo de pagos se fijan tarifas que puedan ser pagadas en su totalidad y en el calendario previsto.

Promover instrumentos en nuevos soles (tasas competitivas) a 25-30 años

Reduce la curva del incremento tarifario permitiendo que la población valore los servicios de valor agregado del agua.

Aplicar instrumentos de gestión eco-eficiente; para el regulador, operador y financiador (p.e. contabilidad regulatoria, modelos tarifarios, rating-sostenibilidad, etc.)

Mejora la eficiencia del sector, la generación de información para toma de decisiones, reduce la incertidumbre y aumenta la predictibilidad de un sector poco conocido por los financistas locales.

Seleccionar operadores de calidad AAA, en el plano económico, financiero, técnico y ético.

Facilita el project finance del sector. Garantiza la calidad de la gestión y del “delivery”, que es importante para los políticos, pues se entrega lo que se ofrece, en los tiempos previstos.

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ESTRATEGIAS DEL REGULADOR

Estrategias Impactos esperados

Promover nuevos mecanismos de participación privada en el sector saneamiento.

Genera contratos de gestión, contratos de desempeño, contratos de gestión delegada, contratos de concesión, entre otros.

Trabajar en equipo con los reguladores financieros y otros actores, desde el inicio del proceso.

Genera contratos de concesión sostenibles que se capitalizan en las lecciones aprendidas de diversos actores, que reducen el perfil de riesgo del sector.

Materializar los intangibles ambientales para crear mayor valor empresarial.

Monetiza los créditos de carbono para liberar flujo de caja, que mejora la tasa interna de retorno y reduce el perfil de riesgo del proyecto

Impulsar el cluster académico del agua, vía alianzas estratégicas.

Identifica nuevos negocios vinculados al agua, que hacen sostenible otros sectores económicos que dependen del agua, como insumo central.

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VENTAJAS Y RETOS DE INICIATIVAS PRIVADAS

Ventajas Retos

Permite a plazo corto (6 a 9 meses) canalizar inversiones necesarias en infraestructura de saneamiento.

Mejorar los procedimientos en el Perú, ya que no están hechos para favorecer a la iniciativa privada.

Permite a través de la tarifa financiar proyectos de saneamiento prioritarios.

Rol practico del regulador para dar un señal al mercado y analizar los incrementos tarifarios a establecer.

Reduce costos de transacción que se traduce en menores tarifas.

Desarrollar claridad conceptual de la tecnología que necesita el Estado para las obras de saneamiento.

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Presentación de Iniciativa Privada ( IP )

Aprobación de TdRs

Selección del consultor

Contratación del Consultor

Informe Aprobación Técnico-Económico

Opinión de SUNASS

Opinión de SUNASS

SUNASS-DNS

Aprueba? FinNo

Si

CICLO DE INICIATIVA PRIVADA

Elaboración de TdRs PROINVERSION

PROINVERSION

No se acepta el proyecto si el monto es superior al

proyectado por el consultor, si la calidad no

es la deseada

Se le pedirá Benchmarking de las

eficiencias tecnológicas y costo por m3 de agua y/o

tratamiento

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Si

Tarifa Referencial Máxima

Proceso de licitación

SUNASS-GRT

Determinación de las Condiciones del

Ganador: Menor PrecioFin

Si

Reajuste Tarifario

No

Audiencia publica

Aprobación Tarifa Final

Creación Fiducia

Fin

SUNASS-CD

SUNASS-GRT

CICLO DE INICIATIVA PRIVADA

SUNASS-GRT

Mas de un interesado entonces se entra a un

Concurso

PROINVERSION

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OPORTUNIDADES DE NEGOCIOSProcesos Negocios

Captación Agua de rió y mar equipos de bombeo, monitoreos y equipos de control… Aguas subterráneas’ Estudios de exploración y sondeo, equipos de bombeo, sistemas de perforación para captación, perforaciones, construcción de pozos, monitoreos y equipos de control.

Potabilización de agua Estudios y proyectos de ingeniería sanitaria y ambiental, EIAs, construcción de plantas (fisicoquímicas, osmosis inversa-desalinizadoras, etc) , comercialización de equipos e instrumentación, insumos químicos, monitoreo y análisis de indicadores de calidad, etc.

Distribución de agua potable y alcantarillado Tuberías, identificación y control de fugas

Tratamiento de aguas residuales Estudios y proyectos de ingeniería sanitaria y ambiental, estudios de impactos ambiental, monitoreo y análisis de indicadores de calidad, construcción de plantas (fisicoquímicas, biologicas-aerobios, anaerobios-, etc) , comercialización de equipos e instrumentación, insumos químicos, productos biológicos, créditos de carbono, sistemas de recirculación de agua.

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OPORTUNIDADES DE NEGOCIOS EN EL MARCO DEL PROTOCOLO DE KYOTO

PTAR

$

$COSTO TOTAL PROYECTO

=

FINANCIAMIENTO PRINCIPAL ( e.g Opción menor costo frente beneficios domésticos proyecto)

+

FINANCIAMIENTO POR CARBONO

FINANCIAMIENTO POR CARBONO

FINANCIAMIENTO PRINCIPAL

MDL

Eliminación de Metano Créditos de Carbono

Tratamiento de Agua Residual Metano

metano es un gas 21 veces más potente que el CO2

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Project Finance Endeudamiento

• Unidad independiente para el proyecto, diferente a la empresa• Obligaciones contractuales• Adecuada distribución de riesgos• Rigurosa disciplina de control y gestión

• La empresa es sujeto de crédito. • Garantías calificadas por el regulador financiero.• Riesgos y costo del crédito ligado al rating empresarial.

Mecanismo de Desarrollo Limpio

• Extra-ingreso adicional• Eleva el aporte del promotor• Agrega credibilidad al proyecto• Magneto para eco-inversionistas

• Fuente de repago • Mejorador de garantías• Acceso a créditos verdes

Fuente y Elaboración: Spalding-Fetcher, Randall, et al. 2002. The CDM Guidebook; a Guidebook for Project developers in Southern Africa

Deuda

Deuda

Inversión en Capital

Social

Inversión en Capital

Social

LOS CREDITOS DE CARBONO EN LOS PROYECTOS DE SANEAMIENTO

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CASO PRÁCTICO PROYECTO DE PLANTA DE TRATAMIENTO

DE AGUAS RESIDUALES (PTAR)

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Una empresa presenta la PTAR como propuesta a PROINVERSION, vía iniciativa privada.

PROINVERSION solicita opinión técnica a la SUNASS.

PROINVERSION contratará una consultoría para determinar si la PTAR constituye la solución técnica óptima al problema de aguas residuales del caso, y determinará los costos.

SUNASS determinará el valor referencial por la ejecución del proyecto y los pagos por ejecución de obra (PAO) y el pago anual de mantenimiento y operación (PAMO); que se reconocen en la tarifa que pagarán los usuarios.

CONTEXTO

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ALCANCES DEL PROYECTO

PTAR

El concedente es el MVCS, pero la EPS es la entidad que operacionaliza el contrato en nombre del MVCS.

La iniciativa privada se paga vía tarifas, pues no existen subsidios. Los pagos al concesionario consistirán de dos componentes:

• PAO: Pago anual por la inversión realizada (Por un periodo consistente con el financiamiento – XX años)

• PAMO: Pago anual por mantenimiento y operación de la planta (Todo el periodo de la concesión – XX años)

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Emisión de bonos en soles, a tasa competitiva, respaldados en:

Los ingresos obtenidos por los incrementos tarifarios aprobados por SUNASS será depositado en un fondo, a través de un esquema fiduciario de flujos, que se usa cuando la obra funciona.

Un porcentaje de los ingresos procedentes de la venta de los intangibles ambientales (p.e. créditos de carbono), serán capitalizados en un fondo de garantía para reducir riesgos.

El porcentaje restante del flujo de fondos de carbono es de libre disponibilidad del concesionario privado.

MECANISMO FINANCIERO TENTATIVO

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CONSTRUCCIÓN El concesionario realiza la construcción de la infraestructura. En la estructura de financiamiento participa el mercado de capitales peruano (AFPs) a través de emisión de bonos por el concesionario con respaldo de la Fiducia de los flujos futuros del incremento tarifario, correspondiente al proyecto de inversión (construcción y operación & mantenimiento) y de la fiducia de garantía de los créditos de carbono generados por el proyecto.

OPERACIÓN El concesionario opera la infraestructura y recibe el pago del PAO y PAMO. Se realiza la amortización de los bonos y pago de intereses con el fondo.

TRANSFERENCIA Cada año se transfiere al MVCS-SEDAPAL los activos del proyecto, hasta completar el 100%.

ETAPAS DEL PROYECTO PTAR

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ESQUEMA DE HORIZONTE DE FONDOS

NOTA: Los créditos de carbono (proyecto MDL) son generados a partir de la entrada en operación de la PTAR.

FIDUCIA DE GARANTIAFIDUCIA DE INVERSION

AFPs Financia Inversión de Construcción

Concesionario Emite Bonos

AFPs Reciben Pago del Servicio de Deuda

Concesionario Recibe PAO + PAMO

Incremento Tarifario 1

Incremento Tarifario 2

Pago PAO + PAMO

FLUJO INCREMENTO TARIFARIO

CONSTRUCCION OPERACION

3 AÑOS 27 AÑOS

FLUJO CREDITOS DE CARBONO - MDL

IndicativoDefinitivo

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ESQUEMA DE FLUJO DE FONDOS

SUNASS

SEDAPAL

USUARIOS

INCREMENTOS TARIFARIOS

FACTURA

BONISTAS

AGENTE RECAUDADOR

BANCOS

FONDO

CONCESIONARIO

SERVICIO DE DEUDA

PAO + PAMO –

SERVICIO DE DEUDA

FIDUCIA DE FLUJOS

FIDUCIA DE GARANTIA

% CREDITOS DE CARBONO

MDL

NOTA: El desarrollo del ciclo del proyecto MDL (créditos de carbono) sería realizado en forma paralela a la implementación del project finance.

Gracias..!!!

JOSÉ SALAZAR BARRANTESPRESIDENTE

SUNASS

Lima, Perú 10 de Julio de 2007