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MEM
ORIA
ANUAL
FEDERACIÓN INTERNACIONAL DE ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES
2013
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Memoria Anual 2013
ÍNDICE
Palabras del Presidente 5
Presentación 7
Objetivos 7
Estructura Institucional
• SociosFIAP 8
• ComisiónDirectiva 12
OrganizaciónyAdministración 13
• Administración 13
• ComitésTécnicos 14
• AsesoríaExterna 14
PlanEstratégico 16
• CumplimientodeMetasyObjetivos 16
CifrasEstadísticas 26
• TrabajadoresAfiliados 26
• TrabajadoresCotizantes 27
• FondosAdministrados 28
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Memoria Anual 2013
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PALABRAS DEL PRESIDENTE
Es muy grato para mí presentar este registro con la labor desarrollada por laFederaciónInternacionaldeAdministradorasdeFondosdePensiones(FIAP)enelperíodo2013-2014.Porcierto,fueunlapsointensoenrequerimientos,actividadesy tambiénmuy satisfactorio.Con el apoyo de socios y colaboradores realizamosforos y seminarios importantes, que reunieron a expertos de primera línea.Estuvimos presentes en varios países y en diferentes instancias representando lavisióndequienesestamosconvencidosquelossistemasdeahorroycapitalizaciónindividual,conadministraciónprivada,puedenenfrentarconmejoresresultadoslaresponsabilidaddeproveerpensiones.
Encadajornadapusimosaquellostemasqueconsideramosprioritarios,comomejorarlastasasdereemplazodelaspensiones;mitigarlosriesgosdelamayorlongevidaddelaspoblaciones,conmecanismossimplesyeficientes,yalertarsobrelospeligrosparaelbienestardelostrabajadoresydelosEstadosdevolverasistemasdereparto,quenopuedendarlosbeneficiosquelostrabajadoresesperanynecesitanparahacerfrentealaterceraedad.
PresentamosenMadrid,España,unsimuladordepensiones,quenospermitevisualizarlasvariablesclavesenlaformacióndelmontodepensión.ProseguimoselanálisisdelastasasdereemplazoennuestraasambleadelCusco,Perú.Tambiéndistribuimosdocumentosyorganizamosconferenciasdeexpertos sobreestetemafundamental.
La transicióndemográfica,otro temarelevante,está llevandoamuchosdenuestrospaísesacontarconpoblacionescadavezmáslongevas.Hemosanalizadoquémecanismospuedenayudaramitigarestamayorexigencia,porlavíadeacumularmayoresfondosyhemosrevisadomodalidadesdepensiónquesehagancargode estanueva realidad.La extensiónde las expectativasdevidapresiona fuertemente el valordelas pensiones, y es un factor cuya relevancia crecedía a día.Ladinámicademográfica, al disminuir losmontosdepensión,cuestionaparámetrosdeterminantesdelossistemas,comolastasasdecontribuciónylasedadeslegalesdepensión.Tambiénobligaabuscarmodalidadesdepensiónquedisminuyanlosriesgosdelongevidad.
Lasreformasparamétricasalossistemasderepartotambiénocuparonnuestraatenciónenelperíodo,yseincluyóestamateriaenseminariosymesasredondas,paralocualsecontóconexpositoresdeprimernivel.Tambiénsobreestohemosdistribuidotrabajos,yhemosincorporadolamateriaenalgunosdenuestrosencuentros,ycontinuaremoselseguimientodeestossistemasqueestánenpermanentecambio,nosoloporlaspresionesdemográficasylaborales,sinoquetambiénporlacrecientedemandadefondosqueestossistemasgeneran.
Enmuchasinstanciasnoscorrespondió,asimismo,exponersobreelsistemadepensionesdetrespilares,ycómoampliarymejorarlasinversionesdelSegundoPilardeAhorroyCapitalización.Tambiénaportamosinformaciónyexperienciasobreelimpactofavorabledelahorroprevisionalsobrelosmercadosdecapitales,locualtieneefectosvirtuosossobrelatramacompletadelaeconomía,conconsecuenciasbenéficassobrelainversión;elcrecimientodelproducto,elempleo,lossalariosyelbienestar.
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Desplegamosenesteejedetiempounagranpresencia institucional.TomamosparteenuncoloquioenRoma organizado por laUnión Internacional Cristiana deDirigentes deEmpresa; también expusimossobreinversionesdelosFondosdePensionesenBrasil,paralosfondoscomplementariosdepensión,entremuchosotros.
Mantuvimosunestrechoyprovechosocontactoconmuchasinstitucionesmultilateralespreocupadasdelaspensiones,comolaOrganizaciónparalaCooperaciónyelDesarrolloEconómico(OCDE),laOrganizaciónInternacionaldeSupervisoresdePensiones(IOPS),laOrganizaciónInternacionaldelTrabajo(OIT),entreotras.
También apoyamos a las distintas Asociaciones Gremiales socios de la FIAP en su tarea de liderarperfeccionamientosalossistemasycontribuiracrearvaloralsectorprevisional.Hemosrealizadounalabormuysignificativaenelperíodobajoanálisis,difundiendologros,reflexionandosobrenuestrasdebilidadesyrequerimientos,eidentificandodesafíosquesenosvienenenelcortoymedianoplazo.Nocabedudadequeestamosviviendounmomentoespecialmentedifícil,pordiversasrazones,quenosobligaaredoblarlosesfuerzosparadifundirlosatributossuperioresdelSistemadeCapitalizaciónIndividualyconvenceradiversospúblicossobrelasventajasdelahorroindividualenpensiones.
Noestareafácil,porquellegadalavejez,lasautoridadesgubernamentalessesientenobligadasadarrespuestaa lasdemandas,cualquierahayasidolatrayectoria laboralyprevisionalde lostrabajadores.Entonces,elPrimerPilarsolidarioynocontributivoeselinstrumentomásadecuadopararesponderaesasdemandas.
Hemosavanzadomucho,perotambiénnosquedangrandestareaspordelante.Laformalidaddenuestrosmercados laborales, la coberturade los sistemasdepensiones; ladensidadde las cotizaciones; las tasasdecontribución,lasexpectativasdevidaylastasasdereemplazo;lasinversionesyeldesafíodeobtenerlamejor rentabilidad posible en un contexto demenores rendimientos.Además, hay que velar por unadecuadoequilibrioentrelostrespilaresdelossistemasyconvertirenobjetivoprioritariolainformaciónylaeducaciónprevisional,determinantesparalograrmejorespensionesenellargoplazo.
Lainvitación,portanto,esaseguirtrabajandoconentusiasmoydedicaciónenlamejoradelastasasdereemplazodetodoslostrabajadores,perfeccionandolossistemasdondesearequerido.
EnlapresenteMemoriaesposiblerevisarendetallelasdiferentesactividadesytrabajosrealizadosduranteelpasadoejercicio.Losinvitamosarevisarlos,demodoquesirvandeinspiraciónparaabordarlosdesafíosquevienenenelcortoymedianoplazo.
Guillermo Arthur ErrázurizPresidente FIAP
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La Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones, FIAP, es una organizacióninternacionalcuyapersonería jurídicafueotorgadaen laciudaddeMontevideo,el29de juniode2004,medianteelDecretoSupremoNro801,emitidoporelMinisteriodeEducaciónyCulturadeUruguay.
Enseptiembredelmismoaño,eldecretoexentoNº3154,delMinisteriodeJusticiachileno,autorizóalaFIAPadesarrollaractividadesenChile,bajoelnombredeFederaciónInternacionaldeAdministradorasdeFondosdePensiones,AgenciaenChile.
Desdesucreación,enmayode1996,laFIAPsehaconstituidoenunorganismointernacionalqueagrupaa todos lospaíses con sistemasde administradorasde fondosdepensiones y a aquellos enprocesodecreación,conelobjetodedifundirlossistemasdeahorroycapitalizaciónindividual,compartirexperiencias,analizarproblemas y convertirse enuna instancia capazdehacerpropuestas e interactuar en el ámbitointernacionalenconjuntoconlasasociacionesnacionales.
Objetivos
LosobjetivossocialesdelaFederación,definidosensusestatutosson:
• Difundirelconocimientoylaprácticadelossistemasprivadosdefondosdepensiones.
• Representarlasinquietudesdelossocioseninstanciasinternacionales.
• Colaborarconlasautoridadespúblicasyentidadesinternacionales.
• Promovereldictadodedisposicioneslegalesyreglamentarias.
• Editarfolletos,circulares,revistasylibrosdepromoción,páginaWebymaterialaudiovisualdecomúninterésgremial.
• Mantenerrelacionesconentidadesinternacionalessimilares.
• Crearorganismosocomitéstécnicos,odeotranaturaleza,destinadosaestudiaryelaborarmaterialdeapoyoparasudifusión.
• Difundirydefenderlosvalores,principiosyfundamentosdelaactividadprivadaenelámbitodelaadministracióndelossistemasprivadosdepensiones.
• Establecervínculosentrelaspersonasyentidadesrelacionadasconlagestióndelossistemasprivadosdepensiones.
• Ejercerlarepresentacióndetodaslasinstitucionesafiliadasenlosasuntosdeinteréscolectivoqueseancompatiblesconsusfinesestatutarios.
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ESTRUCTURA INSTITUCIONAL
La dirección y administración de la Federación es ejercida: a) la AsambleaGeneral de Socios; y b) laComisiónDirectiva,quenombraalSecretarioGeneral,quienlosrepresentaenlasoficinasyserviciosquelaorganizaciónrealice.
SOCIOS FIAP
LosestatutosdelaFIAPestablecenvariadasformasdepertenenciaalorganismo,queacontinuaciónsedetallan:
Socios plenos
Correspondealasasociaciones,federaciones,cámarasuotrasinstitucionessimilares,conpersoneríajurídica,deaquellospaísesquetenganestablecidolegalmentesistemasdeadministradorasdefondosdepensioneso similares, y que tengan como afiliados a entidades que participen en la administración, cobertura uotorgamientodeprestaciones,beneficioso serviciospropiosdedichos sistemas.Asimismo,podrán sersocios las entidades de aquellos países que, aún sin poseer asociaciones, cámaras u otras institucionessimilaresalasmencionadasanteriormente,seencuentrenvinculadasalasactividadesseñaladasenella.
PuedenserdeclaseAodeclaseB,segúnsioptanporpagarlaaportacióntotaloparcialquedeterminelaAsambleaGeneral.
Socios colaboradores
Los socios colaboradores son principalmente empresas proveedoras de servicios y productos para laindustriadeadministradorasdefondosdepensiones.
Amayode2014,20 institucionesde16paísesdeAméricaLatinaydeEuropasonSociosPlenosde laFIAP.Además,13delasprincipalesgestorasdeactivosanivelmundialsehanincorporadocomoSociosColaboradores.
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Memoria Anual 2013
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PAÍS SOCIOS PLENOS
BOLIVIA AsociaciónBolivianadeAdministradorasdeFondosdePensiones(*).
BULGARIA AsociaciónBúlgaradeCompañíasdeSeguridadComplementariadePensiones(BASPSC).
COLOMBIA AsociaciónColombianadeAdministradorasdeFondosdePensionesydeCesantía(ASOFONDOS).
COSTARICA BCRPensionesOPCS.A.
COSTARICA OperadoradePlanesdePensionesComplementariasdelBancoPopularydeDesarrolloComunal,S.A.(PopularPensiones).
CHILE AsociacióndeAdministradorasdeFondosdePensiones.AsociaciónGremial.
CURAÇAO FundaciónVidanovaFondodePensiones.
ELSALVADOR AsociaciónSalvadoreñadeAdministradorasdeFondosdePensiones(ASAFONDOS).
ESPAÑA AsociacióndeInstitucionesdeInversiónColectivayFondosdePensiones(INVERCO).
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HONDURAS (AFPAtlántida).(**)
KAZAJSTÁN UnifiedAccumulativePensionFundJSC.
MÉXICO AsociaciónMexicanadeAdministradorasdeFondosparaelRetiro,AsociaciónCivil(AMAFORE).
PANAMÁ ProgresoAIFPC,SA.
PERÚ AsociacióndeAdministradorasPrivadasdeFondosdePensiones.
REPÚBLICADOMINICANA AsociaciónDominicanadeAdministradorasdeFondosdePensiones(ADAFP).
UCRANIA BancoComercialArkadaS.A.
URUGUAY AFAPSURAS.A.
URUGUAY RepúblicaAFAPS.A.
URUGUAY UniónCapitalAFAPS.A.
(**) Honduras:PaísColaborador.
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1.AMUNDIASSETMANAGEMENT
SOCIOS COLABORADORES
2.BNYMELLON
4.INTERMEDIATECAPITALGROUPPLC
5.LARRAíNVIAL 6.M&GINTERNATIONALINVESTMENTLTDA.
7.ODDOASSETMANAGEMENT 8.PICTET&CIE(EUROPE)S.A.SUCURSALESPAÑA
13.VANGUARD
3.BROWNBROTHERSHARRIMAN&CO.
9.PRINCIPALFINANCIALGROUP 10.S&PINDICESDOWJONES
11.SANTANDERASSETMANAGEMENTS.A. 12.STATESTREETGLOBALADVISORS
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COMISIÓN DIRECTIVA Amayo 2014, el directorio de la FIAP está conformado por cincomiembros. El Presidente y cuatrodirectoresquetienencalidaddeVicepresidentes.
Lassesionesdeldirectorioserealizanalomenosunavezalañoyenellasparticipaelsecretarioejecutivo.
VicepresidenteCarlosNoriega,México.
PresidenteGuillermoArthur,Chile.
VicepresidenteSantiagoMontenegro,
Colombia.
VicepresidenteLuisValdivieso,Perú.
VicepresidenteMarianoRabadán,España.
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ORGANIZACIÓN Y ADMINISTRACIÓN
SecretarioGeneral: GladysOtárola
GerentedeEstudios: ManuelTabilo
AsistenteAdministrativo: AnaTolosa
Sede: SantiagodeChile Avda.NuevaProvidencia2155,TorreB,Oficinas810y811,Piso8,
Providencia,Santiago,Chile.
Teléfono: (56-2)2381-1723anexo100
Fax: (56-2)2381-2655
E-mail: [email protected]
SitioWeb: http://www.fiap.cl
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COMITÉS TÉCNICOS
Duranteelaño2013yprimercuatrimestre2014,hanfuncionadolossiguientescomitéstécnicos:
Comité de Coordinadores de las Asociaciones e Instituciones Afiliadas
EstecomitéestáconformadoporlosgerentesydirectoresdelasasociacionesgremialesytieneporobjetoproponertrabajosyestudiosdeinterésdelosasociadosaserrealizadosporlaFIAPoporunainstituciónexterna.Duranteel2013,losmiembrosdelComitédeCoordinadoresparticiparonenlaAsambleaAnualrealizadaenabrilde2013,CartagenadeIndias,Colombia.
Comité de Inversiones
Estecomitéestáconformadoporlosgerentesdeinversióndelosfondosdepensiones.Tieneporobjetoelaborarundiagnósticode las regulacionesa las inversionesde los fondosdepensionesen lospaísesyproponerperfeccionamientosquecontribuyanaqueelprocesodeinversióndelosfondosdepensionessedesarrolledeunaformaconsistenteconelpropósitodelSistemaPrevisionalyenbeneficiodesusmiembros.
ASESORÍA EXTERNA
Desdefebrerode2010,elSr.RodrigoAcuñacolaboraconlaFIAPcomoAsesorExterno.RodrigoAcuñaesIngenieroComercialconmenciónenEconomíadelaPontificiaUniversidadCatólicadeChile,yademástiene un postgrado en el Programa Interamericano deMacroeconomía Aplicada de la misma casa deestudios.AdemásesDirectordePrimAméricaConsultores(Chile).
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PLAN ESTRATÉGICO
Duranteelejerciciodelaño2013yelprimercuatrimestredel2014,laFIAPcontinuósutrabajosobrelabasedeun“PlanEstratégicodeActividades”. Dicho plan comenzó a aplicarse a partir de julio de 2002, y define los objetivos estratégicos a partirde los cuales sedeterminarán las actividadesdelperíodo.Para el logrodeestasmetas se cuentaconelapoyodesociosrelevantes,entrelosqueseencuentranlasentidadesasociadasalaFIAP,organizacionesinternacionales,organismosreguladoresyauspiciadores.
CUMPLIMIENTO DE METAS Y OBJETIVOS (Mayo 2013 - Abril 2014)
Duranteelaño2013yelprimercuatrimestre2014serealizaronlassiguientesactividades,quenospermitieroncumplirlosobjetivosestratégicos.
OBJETIVO ESPECÍFICO N°1
Promovermecanismosparamejorarlastasasdereemplazo,habidaconsideracióndelabajadensidaddecotizacionesyelincrementoenlasexpectativasdevida.
ACTIVIDADES
Conelobjetodepromoverlosmecanismosparamejorarlastasasdereemplazoenelsistemadecapitalizaciónindividual,laFIAPrealizólassiguientesactividades:
a. Seelaboróunsimuladordepensiones,elquesensibilizaelimpactoquetienenlasvariablesrelevantessobreelmontodelapensiónytasasdereemplazo.ElInformeFinalfuepresentadoenReunióndeDirectorioFIAP(diciembrede2013,Madrid,España).Además,enmayode2014,enlaAsambleaefectuadaenCusco,Perú,RodrigoAcuña,utilizandoestaherramienta,presentócálculosyestimacionesdelatasadereemplazoparaalgunospaísesmiembrosdelaFIAP.
b. Difusióndelossiguientesdocumentosyestadísticasdeinterés:
- PresentacióndeleconomistadelaPontificiaUniversidadCatólicadeChile,Sr.RicardoParedes,titulada “Pensiones y tasas de remplazo generadas por el Sistema deAFP” (septiembre de2013)1Estetrabajoactualizalosresultadosdelestudiopresentadoporelmismoautorenelaño20122Sufinalidadesconocerlastasasdereemplazodelaspensionesdevejez(alaedadlegalyanticipada),distinguiendosegúnelnúmerodeañoscotizados.
1 Favor ver dicha presentación, aquí.2 Favor ver dicho estudio, aquí.
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- Entrevistarealizadaenjuniode20133alPresidentedelaFIAP,“SomoslosprimerosencreerqueunaReformaPrevisionalesnecesaria”ypublicadoendiarioLaTercera,Chile.
- Entrevistarealizadaenabrilde2013alPresidentedelaFIAP,realizadaporlaradioADN(Chile).Enestaentrevista,elPresidentedelaFIAPindicóquelapensiónvaadependernosolodelasrentabilidadesqueobtenganlosfondosdepensionesconlasinversiones,sinotambiéndelacantidaddeahorroqueselogreacumular.
- Documento“PropuestasparaMejorarlasPensionesdeVejez”4,elaboradoporlaSubsecretaríadePrevisiónSocialdelanteriorgobiernodeChile,yentregadoalactualgobierno,yqueincluyeundiagnósticode la situaciónde las pensiones a diciembrede 2013 (conmodificaciones amarzode2014).
OBJETIVO ESPECÍFICO N° 2
Promovermecanismosparamitigarelriesgodelongevidad.
ACTIVIDADES
Conelfindecumplirconesteobjetivo,sellevaronacabolassiguientesactividades:
a. Se elaboró y difundió laNota dePensionesN° 5 “RiesgodeLongevidad yMecanismospara suMitigación”5 , que recoge la literatura existente sobre losmecanismosparamitigar los riesgos delongevidad:i)Ajustesautomáticosenlaedaddejubilación(enbaseacambiosenlasexpectativasdevida,númerodeañoscotizadosuotrasvariables);ii)Existenciademodalidadesdepensióneficientespara mitigar el riesgo de longevidad individual (por ejemplo, Renta Vitalicia diferida con RetiroProgramado);iii)Emisiónde“BonosdeLongevidad”porpartedelEstado,conelfindemitigarelriesgodeincrementosinesperadosenlalongevidad.
b. SedifundieronlostrabajosdeDavidBlakeyMosheMilevsky,presentadosenelSeminario“RiesgosdeLongevidadenRentaVitaliciayRetiroProgramado”6,organizadoporlaSubsecretaríadePrevisiónSocialdeChileylaAsociacióndeAFPdeChile,el20demarzode2013,enSantiagodeChile.
3 Favor escuchar el audio de dicha entrevista, aquí.4 Favor ver dicho documento, aquí.5 Favor ver dicha Nota, aquí.6 Puede descargar dichas presentaciones, aquí.
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OBJETIVO ESPECÍFICO N°3
Resaltarlosdefectosdelossistemasdereparto.
ACTIVIDADES
Paradarcumplimientoaesteobjetivoseejecutaronlassiguientesactividades:
a. Conelfindemonitorearlaevolucióndelossistemasderepartoysuimpactoenlaspensionesyenlasfinanzaspúblicas,seelaboróydifundióunanuevapublicaciónFIAPtitulada“ReformasParamétricasenlosProgramasdePensionesPúblicosdeReparto:1995–2013”7.Elobjetivodeestedocumentoeshacerunaaproximacióndelasprincipalesreformasparamétricasaprobadasoimplementadasenlosúltimos18años(entre1995y2013),tantoenlospaísesconsistemasderepartonoreformados,comoenlospaísesquecuentanconprogramasderepartoquesecomplementanconlosprogramasdecapitalizaciónindividual.EltrabajotienecomoreferenciainicialunestudiodelBancoMundial,querecopilalasprincipalesreformasparamétricasadoptadasoaprobadasentreelperíodo1995y2005.Posteriormente,laFIAP,atravésdeconsultasadistintasfuentesdeinformaciónsobrelasreformasintroducidasenlossistemasdeseguridadsocialanivelinternacional(SocialSecurityAdministrationde EE.UU., Consultoras internacionales comoMercer, AONHewitt, y otras agencias y mediosespecializadosenmateriadepensionesyseguridadsocial)completadichorecuentoparaelperíodo2009-2013.Sibien,enesteprimerreportenoseincluyenloscambiosproducidosentreelperiodo2006-2008debidofaltade información,resultaserunejercicioválidoparamostrar las tendenciasgeneralesobservadasenestamateria.
b. Seincluyóestetemaparadiscusiónenlosseminarios,mesasredondas,queorganizalaFIAP:
- EnelSéptimoCongresoFIAP-Asofondos,realizadoenabrilde2014enColombia8,seincluyóeltema“VisionesdelproblemapensionalenAustralia,EuropayAméricaLatina”.Expositores:NickSherry,SeniorAdvisorenJubilaciónyPensiones(Australia);yCarmenPagés,JefadelaUnidaddeMercadosLaboralesySeguridadSocial(BancoInteramericanodeDesarrollo,BID).
- EnelXIISeminarioInternacionalFIAP/ICongresoInternacionalAAFP,realizadoenmayo
de2014,enCusco,Perú,seincluyóeltema“CoexistenciadeSistemasdePensiónContributivosAlternativos”,yseinvitóaJoanneSegars,PresidentedePensionsEurope;yaJohnAshcroft,ConsultoryExPresidentedelaIOPS,ReinoUnidoadiscutirsobreeltema9.
c. ConocasióndelaMesaRedondaFIAP-PensionsEurope(diciembrede2013,España), laFIAPfueinvitadaaparticipardelProtocolodeCooperación“GlobalPensionAlliance”.DichoProtocolo
7 Favor ver dicha publicación en la sección “Acceso Socios/Documentos Reservados”, de la página web de la FIAP.8 Favor ver presentaciones de este Congreso, aquí.9 Favor ver las presentaciones efectuadas en dicho Seminario, aquí.
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actualmente está suscritoporPensionsEurope y las asociacionesde seguridad social deEuropa,EE.UU.,CanadáyAustralia,conelpropósitodeintercambiarinformaciónyexperienciasentrelasmismas,asícomotambiéndifundirlasactividadesenquesedebatanyanalicenlostemasdeinteréscomún.Envistadeloanterior,laFIAPconfirmósuinterésenserpartedeesteProtocolo,conelfindegenerarasíundiálogofluidoentrelossistemasdepensionesqueéstarepresenta,sobretodoteniendoencuentaelhechodequelossistemasderepartodebeneficiodefinidoylosdecapitalizaciónindividuacoexistenenalgunospaíses(incluyendoalgunospaísesdeAméricaLatina).
d. Finalmente,sedifundióalossocios,publicacionesyartículosperiodísticossobreeltema,enparticular:
- Artículoperiodístico,“Losexpertosproponenpensionesbajasentiemposdecrisis”10,DiarioPaís,España(juniode2013).
- InformedelComitédeExpertosEspañol,conpropuestadeFactordeSostenibilidadparaelSistemaPúblicodePensionesEspañol11,(juniode2013).
- DocumentoelaboradoporelSr.ÁngelMartínez-Aldama,DirectorGeneraldeINVERCO,titulado,“SistemasdePensiones:ExperienciaInternacional”(abrilde2014).
- DocumentoelaboradoporINVERCO,titulado,“InstitucionesdeInversiónColectivayFondosdePensiones:Informe2013yPerspectivas2014”(abrilde2014)12.
10 Favor ver dicho artículo, aquí.11 Puede ver dicho Informe, aquí.12 Favor ver dicho Documento, aquí.
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OBJETIVO PERMANENTE N°1
Promoverel fortalecimientoydesarrollodelsistemaprevisionalbasadoenelmodelomultipilar:primerpilarnocontributivoyfocalizado;segundopilardecapitalizaciónindividual;ytercerpilarvoluntarioconincentivos.
ACTIVIDADES
a. LosrepresentantesdelaFIAPfueroninvitadosaparticiparyexponerenlossiguientesSeminariosyMesas Redondas organizados por distintas entidades para difundir el sistema de capitalizaciónindividualyanalizarsusdesafíos:
- Coloquio“BankingontheCommonGood,FinancefortheCommonGood”,organizadoporelConcilioPontificiopara la Justiciay laPaz;UNIAPAC(UniónInternacionalCristianadeDirigentesdeEmpresas);Konrad-Adenauer-StiftungyWorldSavingsBanksInstitute(Roma,mayode2013).EndichaocasiónexpusoelPresidentedelaFIAP.
- SeminarioInternacional“ElmodelodeFondosdePensionesChilenosylasExperienciasdelasAFPenInversionesenelExterior”,organizadoporlaAsociaciónBrasileñadeEntidadesCerradasdePensiónComplementaria(ABRAPP),conapoyodePrincipal/Claritas(SantiagodeChile,juliode2013).EnestaoportunidadexpusoelPresidentedelaFIAP.
- SéptimoEncuentroNacionaldeSeguridadSocial2013,“LosDesafíosdelSistemadePensiones”,organizadoporlaCorporacióndeInvestigación,EstudioyDesarrollodelaSeguridadSocial(CIEDESS),enSantiagodeChile(agostode2013).EnlaocasiónparticiparonelPresidentedelaFIAPyelSecretarioGeneraldelaFIAP.
- SeminariosobrelosprincipiosparalainversiónresponsabledelasNacionesUnidasyelForoLatinoamericanodeInversiónResponsable(SantiagodeChile,septiembrede2013).EnesteSeminarioparticipóelGerentedeEstudiosdelaFIAP.
- ForoICARE“Vivirhastalos100”(SantiagodeChile,octubrede2013).EndichoForoexpusoelPresidentedelaFIAP.
- Foro sobre los efectos macroeconómicos de la creación de los sistemas de capitalizaciónindividualenChile,Colombia,MéxicoyelPerú(ElSalvador,octubrede2013).EnesteForoexpusoelSr.RodrigoAcuña,AsesorExternoFIAP.
- Foros enColombia (agosto de 2013),México (agosto de 2013), Chile (octubre de 2013) yPerú(noviembrede2013),enloscualessepresentaronlosresultadosdelestudiodeSURA“Contribucióndel sistemaprivadodepensiones aldesarrollo económicodeLatinoamérica.ExperienciasdeColombia,México,ChileyelPerú”13.EnellosexpusoelPresidentedelaFIAP.
13 Puede ver dicho estudio, aquí.
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- Seminario “Convenio de Seguridad Social Chile-Colombia”, organizado por la EmbajadadeColombiaenChile y laCámaradeComercioChileno -Colombiano (SantiagodeChile,noviembrede2013).EnlaocasiónexpusoelPresidentedelaFIAP14.
- “IV Annual Conference on Mexico’s Pension Fund System: Evolution, Regulation & Business Opportunities”, organizadoporlaCámaradeComercioMéxico–EE.UU.(NuevaYork,EE.UU.,noviembre2013).EnlaoportunidadexpusoelSr.CarlosNoriega,VicepresidenteFIAP-México.
- Seminario“Responsabilidaddehoy,pensionesdelmañana”,organizadoporlaAsociaciónparaelProgresode laDirección(APD)(Barcelona,España,marzode2014).EnesteSeminarioexpusoelSr.ÁngelMartínez-Aldama,RepresentanteFIAP-España.
- “Latin Investors Summit 2014”,organizadoporMarcusEvans(Panamá,marzode2014).EnlaoportunidadexpusoelSr.ÁngelMartínez-Aldama,RepresentanteFIAP-España.
b. Conelobjetivodecrearinstanciasdecapacitaciónendistintasmateriasrelativasalfuncionamientode los sistemas de pensiones, especialmente de los programas de capitalización individual, en lasqueparticipenlostrabajadoresdelaindustria,seaprobóenReunióndeDirectorioFIAP(Madrid,España,diciembrede2013)organizarenconjuntoconlaPontificiaUniversidadCatólicadeChile,unacapacitaciónenGestióndeInversionesconAplicaciónaFondosdePensiones, laquetendrálugarenSantiagodeChileentreseptiembre–octubrede2014.
c. Finalmente, representantes de la FIAP realizaron actividades y reuniones con organismosinternacionalesderelevanciaparaelsectordefondosdepensiones.Enparticular:
- Seenvióa laOrganizaciónpara laCooperaciónyelDesarrolloEconómico(OCDE)ya laOrganizaciónInternacionaldeSupervisoresdePensiones(IOPS),comentariosaldocumento“IOPS Draft Good Practices for Governance of Pension Supervisory Authorities”(septiembrede2013).
- ReuniónconelSr.JuanYermodelaOCDE(París,Francia,mayode2013).
- ElPresidentedelaFIAPasistióalaConferenciaInternacionaldelaOrganizaciónInternacionaldelTrabajo(OIT)(Ginebra,Suiza,juniode2013).
- ReuniónconelSr.AndrewReillyde laOCDE,quien formópartedel equipoqueescribióelCapítulo1del informe“Pensions at a Glance 2013”, titulado“Recent pension reforms and their distributional impact”(París,Francia,diciembrede2013).
- Se llevó a cabo laMesaRedondaFIAP -PensionsEurope (Madrid,España, diciembre de2013).
14 Puede ver las presentaciones de dicho Seminario, aquí.
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OBJETIVO PERMANENTE N°2
Apoyareltrabajodelasasociacioneslocales,paraqueéstasliderenlasaccionesdeperfeccionamientodelasregulacionesdesusrespectivossistemasprevisionales,enbeneficiodelosafiliadosypensionadosdelsistema.
a. LosrepresentantesdelaFIAPparticiparonenlossiguientesseminariosyencuentrosorganizadosporlasasociacioneslocales:
- Curaçao. Seminario “La Introducción del Sistema deCapitalización Individual enCuraçao.Experiencias, desafíos y lecciones aprendidas en la región y en Holanda”, organizado porVidanova(octubrede2013).
- El Salvador. Foro “Efectosmacroeconómicos de la creación de sistemas de capitalizaciónindividual:Chile,Colombia,MéxicoyPerú”(octubrede2013).
- Colombia/CartagenadeIndias.VIICongresoInternacionalFIAP-ASOFONDOS(3y4deabrilde2014).
Enlafotografía,deizquierdaaderecha:Sr.GuillermoArthur,PresidentedelaFIAP,Sr.GerardoHernández, Superintendente Financiero deColombia, Sr. SantiagoMontenegro, Presidente deASOFONDOS,yMiguelLargacha,PresidentedelFondodePensionesyCesantíasPorvenirenelVIICongresoFIAP-ASOFONDOS(3y4deabrilde2014,Colombia).
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- Perú/Cusco.XIISeminarioInternacionalFIAPyICongresoInternacionalAAFP(15y16demayode2014).
b. Asimismo, la FIAP apoyó las acciones que desarrollan las asociaciones locales para impulsar elmejoramientodelsistema,mediantevisitasaautoridades,entrevistasdeprensa,etc.Enesecontexto,sedesarrollaronlassiguientesactividades:
- ElPresidentedelaFIAPsereunióconJuanYermo(OCDE),conelobjetodediscutirsobrelasituacióndelsistemadepensionesdeColombia(París,Francia,mayode2013).
- Enjuniode2013,enGinebra,Suiza,elPresidentedelaFIAPsereunióconelSr.AlejandroBonilla,DirectordelDepartamentodeSeguridadSocialdelaOIT,yencargadodeasesorarlareformaprevisionalcolombiana,paradiscutirsobreelprocesodereformadedichopaís.
- Enjuliode2013,laFIAPenvióalasautoridadespolacasyaorganismosinternacionalessuscomentariossobrelaspropuestasdereformaalsistemadepensionesdedichopaís.
- Enoctubrede2013,elSr.RodrigoAcuña,AsesorExternoFIAP,sereunióconmediosdeprensadeElSalvador,conelobjetodedefenderlasbasesdelsistemadecapitalizaciónindividualdedichopaís,ademásdecomentarsobre la importanciadeunaadecuadadiversificacióndelas inversionesde los fondosdepensiones, ydedar cuenta sobre los efectospositivosquetieneestesistemasobreeldesarrolloeconómicodelospaísesquehanimplementadoreformasbasadasenlacapitalizaciónindividual.
- Ennoviembrede2013, se envióun comunicadodeprensa, en el cual laFIAPexpresó supreocupaciónporlaaprobacióndereformasalsistemadepensionesdelUruguay.
Enlafotografía,elSr.GuillermoArthur,Presidentedela FIAP, inaugurando el XII Seminario InternacionalFIAP y I Congreso Internacional AAFP (15 y 16 demayode2014,Perú).
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c. Conelobjetivodecontribuiralmejoramientodelaregulacióndelasinversiones,seorganizó(MéxicoD.F.,enerode2014)unaMesaRedondaFIAP,titulada“RegulacióndelasInversionesdelosFondosdePensionesenLatinoamérica”,conelauspiciodeBNPParibas.EndichareuniónparticiparonlosreguladoresdeChile,Colombia,MéxicoyelPerú.Además,sedifundióentrelossocioseldocumentoelaboradoporelSr.RodrigoAcuña,AsesorExternoFIAP,queresumelosdesafíosenlasinversionesdelosfondosdepensionesparamejorarsurentabilidad.
d. Confindepromovermejoresprácticasdeinversióndelosfondosdepensioneseninfraestructurayagricultura,seinvitóapresentaralSr.RodrigoÁlvarez,PresidentedelaAsociacióndeConcesionariosdeObrasPúblicasdeChileyalSr.FernandoCillóniz,PresidentedeInform@ción,Perú,enelVIICongresoFIAP–ASOFONDOS(CartagenadeIndias,Colombia,abrilde2014).
e. ParacontinuarconelfortalecimientodelosinstrumentoscomunicacionalesdelaFIAP,serealizaronydifundieron(atravésdeMailCenterypáginawebdelaFIAP),lassiguientespublicaciones:
- LibroFIAP2013:Sepublicaronydistribuyeron2.000ejemplares(españoleinglés).SeenviaronalasprincipalesautoridadesdelospaísesmiembrosdelaFIAPyalossocios.
- BoletinesdeNoticias:sepublicóelBoletínN°2,aseptiembrede2013yelBoletínN°1,aenerode2014.
- MemoriaFIAP2012.
- MemoriasdelVICongresoFIAP/ASOFONDOS2013.
- Marcha de las Pensiones:(i)Marcha PensionesN° 1 2013 (enero 2013 - junio 2013); y (ii)MarchaPensionesN°22013(junio2013–octubre2013)15.
- InformeTrimestral:N°54(marzo2013);N°55(junio2013);N°56(septiembre2013)yN°57(diciembre2013)16.
- FichasdelaSerieRegulacionesComparadas(Compilación).SeactualizaronyseenviaronenabrilalossocioslasfichasN°1aN°517.
- Notas de Pensiones: (i) Nota de Pensiones N° 3 “La importancia del Ahorro PrevisionalVoluntarioyfactoresclaveparasudesarrollo”(agosto2013);(ii)NotadePensionesN°4“Lasreformasprevisionalesbasadasenlacapitalizaciónindividualysuimpactosobrelasostenibilidadfiscal”(julio2013);y(iii)NotadePensionesN°5“Riesgodelongevidadymecanismosparasumitigación”(mayo2014)18.
15 Puede ver estos documentos, en la sección “Acceso Socios/Documentos Reservados”, de la página web FIAP.16 Puede ver estos Informes Trimestrales, en la sección “Publicaciones/Informes Trimestrales”, de la página web FIAP.17 Puede ver más detalles de estas Fichas, en la sección “Programas de Capitalización/ Serie Regulaciones Comparadas/ Compilación de
Regulaciones Comparadas en los Sistemas de Capitalización Individual Países FIAP”, de la página web FIAP.18 Puede ver estas Notas, en la sección “Publicaciones FIAP/Notas de Pensiones”, de la página web FIAP.
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- Estadísticashistóricas,actualizadashastadiciembrede201319.
- ElAsesorExternoFIAP,Sr.RodrigoAcuña, colaboróen la ediciónde los textosdel libropublicadoporSURA“ContribucióndelSistemaPrivadodePensionesalDesarrolloeconómicodeLatinoamérica”,elcualfuepublicadoeninglésyespañol.
OBJETIVO PERMANENTE N°3
Promoverenconjuntoconlasasociacioneslocales,perfeccionamientosymodificacionesdelaregulaciónquepermitancrearvalorenlaindustriadepensiones.
ACTIVIDADES
- SeelaborólaNotadePensionesN°3:“LaimportanciadelAhorroPrevisionalVoluntarioyfactoresclaveparasudesarrollo”(versecciónanterior).
- Estadísticashistóricas(2001-2013),sobrenúmerodecuentasyvolumendelosfondosdelAhorroPrevisionalVoluntarioenlospaísesmiembrosdelaFIAP.
19 Puede ver las estadísticas históricas en la sección “Programas de Capitalización/Estadísticas Históricas”, de la página web FIAP.
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CIFRAS ESTADÍSTICAS
Al 31 de diciembre de 2013, los países asociados a la Federación Internacional deAdministradoras deFondosdePensiones (FIAP)sumanmásde122millones trabajadoresafiliadosal sistemadepensionesbasadoenelahorroylacapitalizaciónindividual.Asuvez,estostrabajadoresacumulanensusrespectivascuentasindividualesmásdeUS$725.000millones.
Trabajadores Afiliados
Entrediciembre2012adiciembre2013,elnúmerodetrabajadoresafiliadosalsistemaprivadodepensionesdecapitalizaciónindividual,pertenecientesalospaísessociosdelaFIAP,aumentóenun3,8%,alpasarde117,7millonesdetrabajadoresafiliadosendiciembrede2012,a122,1millonesdeafiliadosendiciembrede2013(verCuadroN°1).
Países de América Latina
Adiciembre de 2013, los países latinoamericanos con sistemas de pensiones obligatorios presentan unaumentoeneltotaldeafiliadosde4,10%conrespectoalamismafechadelañoanterior,alpasarde79millonesdetrabajadoresafiliadosendiciembrede2012a82millonesdeafiliadosendiciembrede2013.LospaísesquemásaportaronconesteincrementofueronMéxico(aportael39%delincremento),Colombia(aportael28%delincremento)yChile(aportael8%delincremento).
LostrespaísesquemáscrecieronenlasafiliacionesfueronColombia(7,91%),Bolivia(7,62%)yRepúblicaDominicana(6,41%).
EnelcasodeHonduras(sistemavoluntario),seobservaunaumentode11,48%enelnúmerodeafiliados,loqueseexplicagraciasalosesfuerzoscomercialesdelaAFPAtlántida(laúnicadeestemercado)orientadosalmercadoempresarial.
Países de Europa y Asia
LospaísesdeEuropayAsiaconsistemasobligatoriosmuestranunaumentode5,60%enelnúmerodeafiliados,alpasarde28millonesdeafiliadosendiciembrede2012a29millonesendiciembrede2013.
Enestegrupo,lospaísesqueregistraronmayoravancefueronKazajstán(12,20%)yBulgaria(2,76%).EnelcasodeKazajstánlavariaciónpositivaestárelacionadaenparteconelmenordesempleoobservado(alpasardeunatasadedesempleode5,5%endiciembrede2012auna5,2%endiciembrede2013,verCuadroN°2).
Enelcasodelospaísesconsistemasdepensionesvoluntarios,elnúmerodeafiliadosdisminuyóenun2,98%,influenciadoporlacaídaenEspañadeun3,19%enelnúmerodecuentasdepartícipesdelSistemaIndividual,elSistemadeEmpleoyelSistemaAsociado.
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Trabajadores Cotizantes
Enelanálisisdelnúmerodecotizantes,sehanconsideradolospaíseslatinoamericanosyeuropeosconsistemasobligatoriosreformadosparaloscualesexisteinformacióndisponible(VerCuadroN°3).
Enestospaíses,elnúmerodecotizantesaumentóenun0,56%,pasandode30,1millonesdetrabajadorescotizantesendiciembrede2012,a30,2millonesendiciembrede2013.Noobstante,talcomosepuedeapreciarenelGráficoN°1,latasadecrecimientoanualenelnúmerodecotizanteshavenidodisminuyendoenlosúltimosaños.
Gráfico N° 1América Latina (países con sistema de capitalización individual obligatorio):
Crecimiento anual en el número de cotizantes(Porcentaje)
Comosepuedeapreciar,elritmodecrecimientoenelnúmerodecotizantesdisminuyóbastanteduranteelperíododelacrisisfinanciera(2007-2008),yenel2009dehechoelcrecimientofuenegativo.Posteriormente,enel2010,elcrecimientodelnúmerodecotizantesserecuperó.Desdeel2011enadelante,elnúmerodecotizantesregistrauncrecimientopositivo,aunquedecreciente.Estosolovienearesaltarlacaracterísticapro-cíclicaquetieneestavariableconrespectoalascondicioneseconómicasydeempleoimperantes.Elincrementoenelnúmerodecotizantesestáen líneaconel crecimientode los sistemasdepensionesyconelincrementodelasafiliaciones,siendoporlogeneralmássensiblesaloscomportamientosdelcicloeconómicoqueestasúltimas.
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LostrespaísesquepresentanmayoresincrementosenelnúmerodecotizantessonRepúblicaDominicana(7,16%),CostaRica(6,01%)yElSalvador(5,52%).
SóloenelcasodeMéxicosepresentaunacaídaenelnúmerodecotizantes, laqueasciendea2,28%,yquepuedeestarrelacionadaconelfuerteajusteeconómicodeestepaísduranteel2013.ElcrecimientodelPIBenMéxicode1,1%enel2013,motivadoprincipalmenteporlapérdidadedinamismodelsectordelaConstrucciónylacaídadelasexportacioneshaciaEstadosUnidos.Además,elEjecutivoFederalenMéxicopresentóalolargodelañoreformasdecarácterconstitucionalenmateriadepolítica,telecomunicaciones,energía,justicia,educaciónyseguridadsocial,queenparteretuvieronoaplazaronlosprocesosdeinversiónenelpaís.
Fondos Administrados20
Duranteelperíodoanalizado,losfondosadministradoscorrespondientesalospaísessociosdelaFIAP,seincrementaronenun5,91%entérminosnominales,alpasardeUSD684.696millonesendiciembrede2012aUSD725.178millonesadiciembrede2013(verCuadroN°4).
Esteincrementofuebastanteinferioralregistradoenelaño2012(deun22,16%entérminosnominales).Estadesaceleraciónenelcrecimientodelosfondosbajoadministraciónseexplicaprincipalmentepordosfactores.
Primero,enlaseconomíasdemercadosemergentes,lascondicionesfinancierassemantuvieronmásdifícilesdesdelosanunciossorpresivosdemayode2013sobreelretiropaulatinodelestímulomonetarioenEstadosUnidos,apesardequelosflujosdecapitaldemostraronsermásbienresistentes.Estasituaciónhaincidido,ciertamente,enlospreciosdelosactivosenloscualesestáninvertidoslosfondosdepensiones,generandoretrocesosenlasrentabilidadesanualesdelosmismosduranteel2013,encomparaciónconlasobtenidasenelaño2012(verCuadroN°5).
Segundo,elmayoritariofenómenodedepreciacióndelasmonedasdelospaísesmiembrosdelaFIAPenrelaciónaldólarnorteamericano(verCuadroN°6),duranteelperiodoestudiado,tambiénhaincididoenelmenorcrecimientoobservadoenelvalornominaldelosfondos.
Esimportanteseñalarqueelrendimientodelasinversionesdebeverseenunhorizontedelargoplazo,dadoquelosbeneficiossepagaránenigualplazo.Esunerrordetenerseenlasvalorizacionesdecortoplazo(yaseasisonescenariosdealzasocaídasenelvalordelosfondosdepensiones),yaqueestasúltimasestáninfluenciadasporsituacionescoyunturales,quenonecesariamentevolveránarepetirseenelfuturo.
20 El valor nominal de los Fondos de Pensiones ha sido convertido a dólares tomando como referencia el tipo de cambio al cierre de cada año.
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Países de América Latina
Enlospaíseslatinoamericanosconsistemasobligatorios,seobservaunincrementonominalde2,42%enelvalordelosfondosadministrados,paraelperíododeanálisiscomprendidoentrediciembrede2012ydiciembrede2013.
Cuandosemideendólaresamericanosdecadafecha,todosestospaísesobtuvieronunincrementonominalenelvalordelosfondosadministradosenelperíododeanálisis,salvoColombia,PanamáyelPerú,dondeseobservaronreduccionesenelvalordelosfondos.Ahorabien,cuandosemideenpesoslocalesdecadafecha,ColombiayelPerúregistranunaumentode4,53%y5,43%eneltamañodelosfondosadministrados,respectivamente.
LosdospaísesconmayoresincrementosfueronCostaRica(24,74%)yRepúblicaDominicana(19,07%).EnCostaRicael incrementoseexplicaenparteporelaumentoenelnúmerodecotizantes (6,01%),ala obtencióndeuna rentabilidad real positiva en los últimosdocemesespara el periodo terminado endiciembrede2013(8,93%;superioren4,03puntosporcentualesalaobtenidaenel2012)yalaapreciacióndelcolóncostarricenserespectoaldólarnorteamericano(-1,41%).EnelcasodeRepúblicaDominicana,entanto,elaumentoseexplicatantoporelincrementoenelnúmerodecotizantes(7,16%),comoporelefectodelarentabilidadrealpositivadelperíodo(9%;inferioren0,97puntosporcentualesalaobtenidaenel2012),losquemásquecompensaronelefectodeladepreciacióndelpesodominicanorespectoaldólarnorteamericano(3,79%).
En el caso de Honduras, único país en la categoría de sistemas voluntarios, los fondos de pensionesadministrados por AFP Atlántida, aumentaron en un 25,11% en términos nominales, lo que obedeceal crecimiento de aportaciones contributivas de empleados y empleadores en elmercado de pensionesvoluntarias.
Países de Europa y Asia
LospaísesdeEuropayAsiaconsistemasobligatorios,muestranunincrementonominalde14,77%enelvalorlosfondosadministrados.Lostrespaísesconsignadosenestacategoríaobtuvieronunincrementonominalenelvalordelosfondosadministradosduranteelperíododeanálisis.
ElincrementonominalregistradoenPoloniaseexplicaporlaapreciacióndelzlotypolacorespectoaldólarnorteamericano(-2,83%).
EnBulgariaelincrementonominalde26,31%enlosfondosduranteelperiodoanalizadoseexplicaporlacontribucióndelosnuevosafiliadosalosFondosdePensiónUniversalesyProfesionales(afiliadoscrecieronenun2,76%enelperíodoanalizado),comotambiéndebidoalaapreciacióndellevbúlgarorespectodeldólarnorteamericano(-4,35%).
En los países con sistemas voluntarios, los fondos administrados tuvieron un incremento nominal de11,25%,loqueseexplicafundamentalmenteporlarecuperaciónobservadaenEspaña(11,24%medidoenUSD;6,08%medidoenEuros).EnEspaña,esteaumentonominalenlosfondosdicerelaciónconla
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apreciacióndel euro respectodeldólar estadounidense (-3,99%duranteelperíodoanalizado)y ademáscon lasrentabilidadesnominalesanualesde lossistemasenel2013, lasquepresentanunarecuperaciónencomparaciónconlasobtenidaselaño2012:elaño2013elSistemaIndividualobtuvounarentabilidadnominal de 8,72%, el Sistema deEmpleo un 7,70%, y el SistemaAsociado un 9,51%. La rentabilidadnominalanualpromedioponderadadelostressistemasadiciembrede2013sesituóenun8,36%,superioren1,77puntosporcentualesalaobtenidaadiciembrede2012(6,59%).
EnUcrania, losFondosdePensionesNoEstatales lograronun incrementode14,91%nominal en losfondosadministrados.Estopuedeexplicarseporlarentabilidadrealpositivalogradaenelaño2013(13,30%paraelcasodeJSCBArcada).
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Cuadro N° 1NÚMERO DE AFILIADOS AL 31.12.2013 Y 31.12.2012
(*) Serefierealañodeiniciodelsistemadecapitalizaciónindividualobligatorio.(1) Panamá:informacióncorrespondientealSistemadeAhorroyCapitalizacióndeEmpleadosPúblicos(SIACAP).(2) Honduras:informacióncorrespondienteaAFPAtlántida.(3) Bulgaria:incluyealosafiliadosdelosFondosdePensionesUniversalesyProfesionales.(4) España:informacióncorrespondientealnúmerodecuentasdeafiliadosdelSistemaIndividual,delSistema
Empleo,ydelSistemaAsociado.Fuente:FIAP.
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Cuadro Nº 2TASAS DE DESEMPLEO EN LOS PAISES FIAP
(*) ElaboraciónFIAPsobrelabasedeinformaciónentregadaporcadapaísmiembro,páginaswebdeBancosCentrales,OrganismosInternacionaleseInstitutosdeEstadísticaOficialesdecadapaís.
(1) EnelcasodeElSalvadoryHonduras,nohayestadísticasoficialessobrelatasadedesempleo.LainformaciónpresentadaaquícorrespondeaestimacionesqueefectúalaAgenciaCentraldeInteligenciadeEE.UU.(CIAWorldFactbook,www.cia.gov).www.cia.gov).
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Cuadro Nº 3NÚMERO DE COTIZANTES AL 31.12.2013 Y 31.12.2012
(*) Serefierealañodeiniciodelsistemadecapitalizaciónindividualobligatorio.Fuente:FIAP.
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Memoria Anual 2013
Cuadro Nº 4FONDOS ADMINISTRADOS AL 31.12.2013 Y 31.12.2012
(*) Serefierealañodeiniciodelsistemadecapitalizaciónindividualobligatorio.(1) Panamá:informacióncorrespondientealSistemadeAhorroyCapitalizacióndeEmpleadosPúblicos(SIACAP).(2) Honduras:informacióncorrespondienteaAFPAtlántida.(3) Bulgaria:incluyelosrecursosdelosFondosdePensionesUniversalesyProfesionales.(4) España:informacióncorrespondientealpatrimoniodelSistemaIndividual,elSistemaEmpleo,yelSistema
Asociado.
Fuente:FIAP.
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Cuadro Nº 5RENTABILIDAD REAL ANUAL E HISTÓRICA DE LOS FONDOS
(a) Rentabilidad Real Anual: rentabilidadpromediode losúltimos12mesesacada fecha,enmoneda local,ajustadaporinflación(índicedePreciosalConsumidor).
(b) Rentabilidad Real Histórica:rentabilidadobtenidadesdeeliniciodelsistemaacadafecha,expresadaenformaanual,enmonedalocal,ajustadaporinflación(índicedePreciosalConsumidor).
(1) Chile:LarentabilidadrealanualyrealhistóricacorrespondealfondoTipoC(Intermedio),querepresentael37,6%deltotaldelosfondosadministradosadiciembrede2013.Larentabilidadrealhistóricatomaencuentacomofechadeinicioelaño1981.
(2) Colombia: La rentabilidad real anual y real histórica corresponde alFondoModerado, que representa el85,3%deltotaldeltotaldelosfondosadministradosadiciembrede2013.Setomaencuenta,paraelcálculodelasrentabilidades, lametodologíadelNetAssetValue(NAV),queefectúalaAsociaciónColombianadeAdministradorasdeFondosdePensionesydeCesantía(ASOFONDOS).NótesequelosMultifondosenestepaíscomenzaronaregiracontardemarzode2011,yelFondoModeradoeselcontinuadordelantiguofondoúnicoexistente.Losdemásfondosson:(i)FondodeMayorRiesgo;(ii)FondoConservador;y(iii)FondodeRetiroProgramado.Larentabilidadrealhistóricatomaencuentacomofechadeiniciofebrerode1998.
(3) México: Se toma en cuenta la rentabilidad real (anual e histórica) promedio ponderada por los activosadministradosencadaSieforeBásica(SB1,SB2,SB3,SB4ySB5).Nótesequeacontardenoviembrede2012,losrecursosgestionadosenelfondo5(SB5)fuerontransferidosalfondo4(SB4).
(4) Perú:SepresentalarentabilidadrealanualehistóricadelSistemaPrivadodePensiones(SPP)paratodoslosMultifondos(Fondo1,Fondo2yFondo3),quecalculaáreadeEstudiosPrevisionalesdelaAsociacióndeAdministradorasPrivadasdeFondosdePensionesdelPerú.
(5) Uruguay:RentabilidadajustadaporlaUI(UnidadIndexada,queseajustaporinflación).
Elaboración:FIAP.
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Memoria Anual 2013
Cuadro Nº 6
Nota:Eltipodecambioqueseseñalaenestatablacorrespondealdelúltimodíahábildediciembredecadaaño.Elaboración:FIAP.
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FederaciónInternacionaldeAdministradorasdeFondosdePensiones,FIAPDirección:Av.NuevaProvidencia2155,TorreB,Oficinas810y811,Piso8,
Providencia,Santiago,Chile.Teléfono:(56-2)2381-1723Fax:(56-2)2381-2655
E-mail:[email protected]:www.fiap.cl
EdiciónyRedacción:FIAP
DiseñoGráficoyDiagramaciónVerónicaMuñ[email protected]
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