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Exsa S.A. y Subsidiarias

Estados financieros consolidados 31 de diciembre de 2015 y de 2014 junto con el dictamen de los auditores independientes


Estados financieros consolidados 31 de diciembre de 2015 y de 2014

junto con el dictamen de los auditores independientes

Contenido

Dictamen de los auditores independientes

Estados financieros consolidados

Estado consolidado de situación financiera

Estado consolidado de resultados integrales

Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto

Estado consolidado de flujos de efectivo

Notas a los estados financieros consolidados

Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurídicas de Lima y Callao

Miembro de Ernst & Young Global

Dictamen de los auditores independientes

Paredes, Zaldívar, Burga & Asociados Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada

A los señores Accionistas de Exsa S.A.

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Exsa S.A. (una empresa

constituida en el Perú, subsidiaria de Inversiones Breca S.A.) que comprenden el estado consolidado

de situación financiera al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, y los correspondientes estados

consolidados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por

los años terminados en esas fechas, así como el resumen de políticas contables significativas y otras

notas explicativas (incluidas en las notas 1 al 28 adjuntas).

Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros consolidados

La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros

consolidados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera y del control

interno que la Gerencia determina que es necesario para permitir la preparación de estados

financieros consolidados que estén libres de errores materiales, ya sea por fraude o error.

Responsabilidad del Auditor

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros consolidados

basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de acuerdo con las Normas

Internacionales de Auditoría aprobadas para su aplicación en Perú por la Junta de Decanos de

Colegios de Contadores Públicos del Perú. Tales normas requieren que cumplamos con

requerimientos éticos y planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una seguridad

razonable de que los estados financieros consolidados están libres de errores materiales.

Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre

los saldos y las divulgaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos

seleccionados dependen del juicio del auditor, e incluyen la evaluación del riesgo de que los estados

financieros consolidados contengan manifestaciones erróneas de importancia relativa como

resultado de fraude o error. Al efectuar esta evaluación del riesgo, el auditor toma en

consideración el control interno pertinente de la Compañía en la preparación y presentación

razonable de los estados financieros consolidados a fin de diseñar procedimientos de auditoría de

acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la

efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoría también comprende la evaluación de

si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas

por la Gerencia son razonables, así como una evaluación de la presentación general de los estados

financieros consolidados.

Dictamen de los auditores independientes (continuación)

Consideramos que la evidencia de auditoría obtenida es suficiente y apropiada para proporcionarnos

una base para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes indicados, presentan

razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Exsa S.A. y

Subsidiarias al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, y su desempeño financiero y flujos de efectivo

por los años terminados en dichas fechas, de acuerdo con Normas Internacionales de Información

Financiera.

Lima, Perú

12 de febrero de 2016

Refrendado por:

Carlos Ruiz

C.P.C.C. Matrícula No.8016

Las notas a los estados financieros consolidados adjuntas son parte integrante de este estado consolidado de situación financiera.


Estado consolidado de situación financiera Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014

Nota 2015 2014 US$(000) US$(000)

Activo

Activo corriente

Efectivo y equivalentes de efectivo 3 28,220 8,106

Cuentas por cobrar comerciales, neto 4 31,615 33,396

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 24(c) 2,391 3,015

Otras cuentas por cobrar 5 1,236 2,556

Inventarios, neto 6 42,706 51,797

Gastos pagados por adelantado 949 551 __________ __________

107,117 99,421 __________ __________

Activo no corriente

Inversión en asociada 9 - 44,052

Propiedad, planta y equipo, neto 7 62,012 50,167

Intangibles, neto 8 2,345 2,217

Activo por impuesto a las ganancias diferido, neto 13(c) 802 770

Otros activos 158 30 __________ __________

65,317 97,236 __________ __________

Total activo 172,434 196,657 __________ __________

Nota 2015 2014 US$(000) US$(000)

Pasivo y patrimonio neto

Pasivo corriente

Obligaciones financieras 12 23,059 31,646

Cuentas por pagar comerciales 10 11,789 19,969

Cuentas por pagar a entidades relacionadas 24(c) 291 490

Otras cuentas por pagar 11 7,684 7,605

Ganancias diferidas 489 1,513 __________ __________

43,312 61,223 __________ __________

Pasivo no corriente

Obligaciones financieras a largo plazo 12 19,754 34,885

Pasivo por impuesto a las ganancias diferido, neto 13 1,351 - __________ __________

Total pasivo 64,417 96,108 __________ __________

Patrimonio neto 14

Capital social 37,066 37,066

Acciones de inversión 18,533 18,533

Reserva legal 8,997 8,086

Otras reservas 6,567 (7,859)

Resultados acumulados 36,854 44,723 _________ _________

108,017 100,549 __________ __________

Total pasivo y patrimonio neto 172,434 196,657 __________ __________

BORRADOR TENTATIVO Y PRELIMINAR

SUJETO A CAMBIOS

Las notas a los estados financieros consolidados adjuntas son parte integrante de este estado consolidado.


Estado consolidado de resultados integrales Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014

Nota 2015 2014 US$(000) US$(000)

Ventas netas 16 171,319 218,025

Costo de ventas 17 (126,720) (161,544) ___________ ___________

Utilidad bruta 44,599 56,481

Gastos de ventas 18 (24,079) (29,577)

Gastos de administración 19 (16,550) (14,308)

Otros ingresos operativos, neto 21 604 1,121 ___________ ___________

Utilidad operativa 4,574 13,717

Ingresos financieros 22 73 33

Gastos financieros 23 (1,282) (2,228)

Participación en asociada 9(b) - 2,047

Pérdida en venta de inversión en asociada 9(c) (4,842) -

Diferencia de cambio, neta 25 (107) (232) ___________ ___________

(Pérdida) utilidad antes del impuesto a las

ganancias

(1,584) 13,337

Impuesto a las ganancias 13(b) (5,374) (4,223) ___________ ___________

(Pérdida) utilidad neta (6,958) 9,114 ___________ ___________

Otros resultados integrales

Efecto de traslación por inversión en el exterior - (8,941)

Realización del efecto de traslación por venta en

asociada y otras

14,426 - ___________ ___________

Total otros resultados integrales 7,468 173 ___________ ___________

(Pérdida) utilidad neta por acción básica y diluida

(expresado en dólares estadounidenses) 14(f) (0.04) 0.05 ___________ ___________

Promedio ponderado de acciones en circulación

(expresado en miles de unidades) 171,643 171,643 ___________ ___________



Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014

Capital

social

Acciones de

inversión

Reserva

legal

Otras

reservas

Resultados

acumulados Total

US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)

Saldo al 1 de enero de 2014 37,066 18,533 6,263 1,082 42,932 105,876

Distribución de dividendos, nota 14(d) - - - - (5,500) (5,500)

Apropiación de la reserva legal, nota 14(c) - - 1,823 - (1,823) -

Efecto de traslación de inversión en el exterior - - - (8,941) - (8,941)

Utilidad neta - - - - 9,114 9,114 __________ __________ __________ __________ __________ __________

Al 31 de diciembre de 2014 37,066 18,533 8,086 (7,859) 44,723 100,549

Apropiación de la reserva legal, nota 14(c) - - 911 - (911) -

Realización de efecto de traslación por venta de

inversión en asociada y otros,

nota 9(b) y 13 - - - 14,426 - 14,426

Pérdida neta - - - - (6,958) (6,958) __________ __________ __________ __________ __________ __________

Al 31 de diciembre de 2015 37,066 18,533 8,997 6,567 36,854 108,017 __________ __________ __________ __________ __________ __________



Estado consolidado de flujos de efectivo Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014

2015 2014 US$.(000) US$.(000)

Actividades de operación

Cobranzas a clientes y terceros 173,061 220,598

Pagos a proveedores (137,576) (182,728)

Pagos a trabajadores y otros (24,376) (24,555)

Pago de intereses (1,209) (2,195)

Pago de tributos (4,961) (4,850)

Otros cobros 995 898 __________ __________

Efectivo neto proveniente de las actividades de operación 5,934 7,168 __________ __________

Actividades de inversión

Adquisición de inmuebles, maquinaria y equipo (7,900) (10,454)

Venta de activo fijo 120 538

Adiciones de intangibles y otros activos (325) (873)

Aporte de capital en asociada (15,211) -

Venta de acciones de asociada 70,000 - __________ __________ Efectivo neto proveniente de (utilizado en) las actividades de

inversión 46,684 (10,789) __________ __________

Actividades de financiamiento

Aumento de obligaciones financieras 85,060 70,967

Pago de obligaciones financieras (117,564) (61,771)

Pago de dividendos - (5,500) __________ __________ Efectivo neto (utilizado en) proveniente de las actividades de

financiamiento (32,504) 3,696 __________ __________

Aumento neto de efectivo y equivalente de efectivo 20,114 75

Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al inicio del año 8,106 8,031 __________ __________ Saldo de efectivo y equivalente de efectivo al cierre del año 28,220 8,106 __________ __________

Transacciones que no representan flujos de efectivo

Adquisición de activo fijo mediante contrato de arrendamiento

financiero 8,787 -


Notas a los estados financieros consolidados Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014

1. Identificación y actividad económica

(a) Identificación –

Exsa S.A. (en adelante “la Compañía”) es una sociedad anónima peruana constituida el 25 de

febrero de 1954, y su principal accionista de la Compañía es Inversiones Breca S.A. quien posee

el 80.80 por ciento de las acciones representativas del capital social, y como tal pertenece a

Breca Grupo Empresarial. El domicilio legal de la Compañía es Calle las Begonias 415, San Isidro,

Lima, Perú.

(b) Actividad económica –

La actividad económica de la Compañía comprende la fabricación, venta local y exportación de

explosivos encartuchados, accesorios y agentes de voladura; asimismo, se dedica a la prestación

de servicios de voladura, y todo tipo de servicios y trabajos de apoyo a empresas mineras.

Para el desarrollo de sus operaciones, la Compañía ha realizado inversiones en acciones en otras

empresas peruanas y extranjeras a través de la creación de empresas bajo su control a través de

acciones y control conjunto de negocios con terceros. Las actividades de estas empresas están

relacionadas principalmente con la comercialización de dinamitas y sus derivados. Al 31 de

diciembre de 2015 y de 2014, las inversiones en subsidiarias y asociada que mantiene la

Compañía fueron como sigue:

Participación en la

propiedad al 31 de

diciembre de ________________________

2015 2014 Domicilio Actividad económica

% % Subsidiarias

International Blasting

Services Inc.

100 100 Panamá Comercialización de los productos que

produce la Compañía.

Exsa Colombia S.A.S. 100 100 Colombia Realizar actividades comerciales para la

fragmentación de roca y otros

relacionados.

Holding Exsa S.A. y

subsidiarias

99.90 99.90 Perú Vehículo de inversión dedicado a controlar el

100 por ciento de las actividades de Exsa

Chile Spa.

Asociada

XION I S.A. - 50.00 Brasil Vehículo de inversión dedicado a controlar las

actividades de IBQ - Industrias Químicas

S.A. (una empresas dedicada a la

fabricación de explosivos).

Notas a los estados financieros consolidados (continuación)

2

(c) Información sobre los estados financieros de las subsidiarias –

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los estados financieros consolidados de la Compañía y

sus subsidiarias comprenden los estados financieros de la Compañía y de sus subsidiarias

International Blasting Services Inc., Exsa Colombia S.A.S. y Holding Exsa S.A. (en adelante “El

Grupo”), empresas domiciliadas en Panamá y Colombia, respectivamente. La actividad

económica en Perú y Chile es la comercialización de los productos que fabrica la Compañía.

Los datos financieros no consolidados preparados de acuerdo a NIIF y antes de las eliminaciones

más significativas son como sigue:

Activos Pasivos Patrimonio Resultados ______________________ ______________________ ______________________ ______________________

2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014

US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)

Exsa S.A. 162,352 189,217 54,335 88,668 108,017 100,549 (6,958) 9,114

Inblast 456 504 85 272 371 232 (129) (72)

Exsacol 305 389 145 83 160 306 (242) (365)

Holding Exsa y

subisdiarias 10,201 7,188 11,131 7,086 (930) 102 (1,032) (299)

(d) Estados financieros –

Los estados financieros consolidados de la Compañía y sus subsidiarias al 31 de diciembre de

2014 y por el año terminado en esa fecha fueron aprobados por la Junta General Accionistas el

13 de febrero de 2015. Los estados financieros de la Compañía y sus subsidiarias al 31 de

diciembre de 2015 han sido aprobados por la Gerencia y serán presentados para su aprobación

del Directorio y de la Junta General de Accionistas dentro del plazo de ley. En opinión de la

Gerencia, los estados financieros consolidados adjuntos serán aprobados sin modificaciones.

2. Principales principios y prácticas contables significativas

2.1 Bases de preparación y presentación -

(a) Los estados financieros de la Compañía han sido preparados de acuerdo con las Normas

Internacionales de Información Financiera (en adelante “NIIF”) vigentes al 31 de diciembre

de 2015 y de 2014. La Gerencia de la Compañía manifiesta expresamente que se han

aplicado en su totalidad las NIIF emitidas por el IASB.

(b) Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo

histórico, a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Compañía y sus

subsidiarias. Los estados financieros consolidados se presentan en miles de dólares

estadounidenses (moneda funcional y de presentación), excepto cuando se indique lo

contrario.

(c) Las políticas de contabilidad adoptadas son consistentes con las aplicadas en años

anteriores, excepto por las nuevas NIIF y NIC’s revisadas que son obligatorias para los

periodos que se inician en o después del1 de enero de 2015. Sin embargo debido a la

estructura de la Compañía y a la naturaleza de sus operaciones, dichas modificaciones no


3

han sido significativas y no ha requerido modificar los estados financieros de años

anteriores.

La preparación de los estados financieros consolidados de acuerdo con NIIF requiere el

uso de ciertos estimados contables críticos. También requiere que la Gerencia ejerza su

juicio en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Compañía y sus

subsidiarias. Ver 2.3 siguiente.

2.2 Resumen de las políticas contables significativas

A continuación se describen las políticas contables significativas de la Compañía y sus

subsidiarias para la preparación de sus estados financieros consolidados:

(a) Bases de consolidación –

Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de la Compañía y

sus subsidiarias al 31 de diciembre de 2015 y de 2014. Las subsidiarias se consolidan

totalmente a partir de la fecha de la adquisición, que es la fecha en la que la Compañía

obtiene el control, y continúan siendo consolidadas hasta la fecha en la que tal control

cesa. Los estados financieros de las subsidiarias se preparan para el mismo período de

información que el de la Compañía, aplicando políticas contables uniformes. Todos los

saldos, transacciones, resultados integrales no realizados que surjan de las transacciones

entre la Compañía y sus subsidiarias y los dividendos, se eliminan totalmente.

Un cambio en la participación en una subsidiaria, sin que haya pérdida de control, se

contabiliza como una transacción de patrimonio. Cuando el Grupo pierde el control de una

subsidiaria:

- Da de baja los activos (incluida la plusvalía) y los pasivos de la subsidiaria;

- Da de baja el importe en libros de cualquier participación no controladora;

- Da de baja las diferencias por conversión acumuladas, registradas en el patrimonio;

- Reconoce el valor razonable de la contraprestación que se haya recibido;

- Reconoce el valor razonable de cualquier inversión residual retenida;

- Reconoce cualquier saldo positivo o negativo como resultados; y

- Reclasifica a los resultados o resultados acumulados, según corresponda, la

participación de la entidad controladora en los componentes anteriormente

reconocidos en el otro resultado integral.


4

(b) Instrumentos financieros: Reconocimiento inicial y medición posterior -

(a.1) Activos financieros -

Reconocimiento y medición inicial -

Los activos financieros dentro del ámbito de la NIC 39, son clasificados como

activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, préstamos y

cuentas por cobrar, inversiones a ser mantenidas hasta su vencimiento,

inversiones financieras disponibles para la venta, opciones de compra, o como

derivados designados como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz,

según corresponda. La Compañía determina la clasificación de sus activos

financieros al momento del reconocimiento inicial.

Todos los activos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable

más, en el caso de los activos que no se contabilizan al valor razonable con cambios

en resultados, los costos de transacción directamente atribuibles a la adquisición

del activo. Los activos financieros de la Compañía y sus subsidiarias incluyen

efectivo y equivalente de efectivo, cuentas por cobrar comerciales, a entidades

relacionadas y otras cuentas por cobrar.

Medición posterior -

La medición posterior de los activos financieros depende de su clasificación, de la

siguiente manera:

Préstamos y cuentas por cobrar -

La medición posterior de los activos financieros depende de su clasificación.

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compañía y sus subsidiarias mantienen

únicamente activos financieros en la categoría de préstamos y cuentas por cobrar,

las cuales comprenden activos no derivados con pagos fijos o determinables, que

no se cotizan en un mercado activo. Después del reconocimiento inicial, estos

activos financieros se miden al costo amortizado utilizando el método de la tasa de

interés efectiva, menos cualquier deterioro del valor.

El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima de

adquisición, y las comisiones o los costos que son parte integrante de la tasa de

interés efectiva. La amortización según el método de la tasa de interés efectiva se

presenta como ingreso financiero en el estado consolidado de resultados

integrales. Las pérdidas que resulten del deterioro del valor se reconocen en el

estado consolidado de resultados integrales como costos financieros en el caso de

los préstamos y como costos de ventas u otros gastos operativos en el caso de las

cuentas por cobrar.

Baja en cuentas -

La Compañía y sus subsidiarias continuarán reconociendo el activo cuando haya

transferido sus derechos a recibir los flujos de efectivo generados por el activo, o

haya celebrado un acuerdo de intermediación, pero no ha transferido ni retenido


5

sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo, ni ha transferido el

control sobre el mismo.

En este caso, la Compañía y sus subsidiarias, reconocerán el activo transferido en

la medida de su implicación continuada en el activo y también reconocerá el pasivo

relacionado. El activo transferido y el pasivo relacionado se medirán sobre una

base que refleje los derechos y obligaciones retenidos por la Compañía y sus

subsidiarias.

(a.2) Deterioro del valor de los activos financieros –

Al cierre de cada período sobre el que se informa, la Compañía y sus subsidiarias

evalúan si existe alguna evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo

de activos financieros se encuentran deteriorados en su valor. Un deterioro del

valor existe si uno o más eventos ocurridos después del reconocimiento inicial del

activo (“el evento que causa la pérdida”), tienen impacto negativo sobre los flujos

de efectivo futuros estimados del activo financiero o del grupo de activos

financieros, y ese impacto puede estimarse de manera fiable.

La evidencia de un deterioro del valor podría incluir de que los deudores o un grupo

de deudores se encuentran con dificultades financieras significativas, el

incumplimiento o mora en los pagos de capital o intereses, la probabilidad de que

se declaren en quiebra u otra forma de reorganización financiera, o cuando datos

observables indiquen que existe una disminución medible en los flujos de efectivo

futuros estimados.

La Compañía y sus subsidiarias determinan el deterioro de sus activos financieros

mediante la estimación para cuentas de cobranza dudosa. La Gerencia evalúa

periódicamente la suficiencia de dicha estimación a través del análisis de

antigüedad de las cuentas por cobrar, las estadísticas de cobrabilidad y las

garantías mobiliarias e inmobiliarias que se mantiene de cada cliente. La estimación

para cuentas de cobranza dudosa se registra con cargo a resultados del año en que

se determine su necesidad.

(a.3) Pasivos financieros –

Reconocimiento inicial y medición -

Los pasivos financieros dentro del ámbito de la NIC 39 se clasifican como pasivos

financieros al valor razonable con cambios en resultados, opciones de venta sobre

el interés no controlador, préstamos y cuentas por pagar, o como derivados

designados como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz, según

corresponda. La Compañía y sus subsidiaras determinan la clasificación de los

pasivos financieros al momento del reconocimiento inicial.

Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable

más, en el caso de los préstamos y cuentas por pagar contabilizados al costo

amortizado, los costos de transacción directamente atribuibles.


6

Los pasivos financieros de la Compañía y sus subsidiarias incluyen cuentas por

pagar comerciales, a entidades relacionadas, las otras cuentas por pagar y las

obligaciones financieras.

Medición posterior –

La medición posterior de los pasivos financieros depende de su clasificación. Al 31

de diciembre de 2015 y de 2014, la Compañía y sus subsidiarias únicamente

mantienen pasivos clasificados al “costo amortizado”, los cuales se miden

utilizando el método de la tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se

reconocen en el estado consolidado de resultados integrales cuando los pasivos se

dan de baja, así como también a través del proceso de amortización de acuerdo con

el método de la tasa de interés efectiva.

El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en

la adquisición y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa

de interés efectiva. La amortización de acuerdo con el método de la tasa de interés

efectiva se reconoce como costo financiero en el estado consolidado de resultados

integrales.

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compañía y sus subsidiarias mantienen

dentro de esta categoría, obligaciones financieras, cuentas por pagar comerciales,

cuentas por pagar a entidades relacionadas y otras cuentas por pagar.

Baja en cuentas -

Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación especificada en el

correspondiente contrato se ha pagado o cancelado, o ha vencido.

Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro pasivo proveniente

del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las

condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta

o modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un

nuevo pasivo, y la diferencia entre los importes respectivos en libros se reconoce

en el estado consolidado de resultados integrales.

(a.4) Compensación de instrumentos financieros –

Los activos financieros y los pasivos financieros se compensan de manera que se

informa el importe neto en el estado consolidado de situación financiera,

solamente si existe un derecho actual legalmente exigible de compensar los

importes reconocidos, y existe la intención de liquidarlos por el importe neto, o de

realizar los activos y cancelar los pasivos en forma simultánea.

(a.5) Valor razonable de los instrumentos financieros –

El valor razonable es el precio que se recibiría por vender un activo o que se

pagaría al transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes de

un mercado a la fecha de medición.


7

El valor razonable de un activo o pasivo se mide utilizando los supuestos que los

participantes en el mercado usarían al ponerle valor al activo o pasivo, asumiendo

que los participantes en el mercado actúan en su mejor interés económico.

La Compañía y sus subsidiarias utilizan técnicas de valuación que son apropiadas

en las circunstancias y por las cuales tiene suficiente información disponible para

medir al valor razonable, maximizando el uso de datos observables relevantes y

minimizando el uso de datos no observables.

Todos los activos y pasivos por los cuales se determinan o revelan valores

razonables en los estados financieros consolidados son clasificados dentro de la

jerarquía de valor razonable, descrita a continuación, en base al nivel más bajo de

los datos usados que sean significativos para la medición al valor razonable como

un todo:

- Nivel 1 - Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos

o pasivos idénticos a los que la entidad puede acceder en la fecha de la

medición.

- Nivel 2 - Técnicas de valuación por las cuales el nivel más bajo de

información que es significativo para la medición al valor razonable es

directa o indirectamente observable.

- Nivel 3 - Técnicas de valuación por las cuales el nivel más bajo de

información que es significativo para la medición al valor razonable no es

observable.

Para los activos y pasivos que son reconocidos al valor razonable en los estados

financieros consolidados sobre una base recurrente, la Compañía determina si se

han producido transferencias entre los diferentes niveles dentro de la jerarquía

mediante la revisión de la categorización al final de cada período de reporte.

Asimismo, la Gerencia analiza los movimientos en los valores de los activos y

pasivos que deben ser valorizados de acuerdo con las políticas contables de la

Compañía y sus subsidiarias.

Para propósitos de las revelaciones de valor razonable, la Compañía y sus

subsidiarias han determinado las clases de activos y pasivos sobre la base de su

naturaleza, características y riesgos y el nivel de la jerarquía de valor razonable tal

como se explicó anteriormente.

(b) Transacciones en moneda extranjera -

(i) Moneda funcional y de presentación -

La moneda funcional y de presentación es el Dólar estadounidense, debido a que

corresponde a su entorno económico principal y es la que utiliza en el desarrollo de

sus operaciones.


8

(ii) Transacciones y saldos en moneda extranjera –

Se consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una

moneda diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera

son inicialmente registradas en la moneda funcional usando los tipos de cambio

vigentes en las fechas de las transacciones.

Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son

posteriormente ajustados a la moneda funcional usando el tipo de cambio vigente a

la fecha del estado consolidado de situación financiera.

Las ganancias o pérdidas por diferencia en cambio resultante de la liquidación de

dichas transacciones y de la traslación de los activos y pasivos monetarios en

moneda extranjera a los tipos de cambio de la fecha del estado consolidado de

situación financiera, son reconocidas en los rubros “Diferencia en cambio, neta” en

el estado consolidado de resultados integrales.

Las partidas no monetarias que se miden en términos de su costo histórico en

moneda extranjera se convierten utilizando los tipos de cambio vigentes a la fecha

de las transacciones originales.

Al momento de preparar y presentar los estados financieros consolidados, la

Compañía traslada a dólares estadounidenses los saldos de los estados financieros

de sus Subsidiarias, presentado en su respectiva moneda funcional. A continuación

se describe la metodología utilizada en esta traslación, la cual cumple con lo

establecido en la NIC 21, “Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio de la

Moneda Extranjera”:

(i) Los saldos de los activos, pasivos y patrimonio neto han sido trasladados

utilizando los tipos de cambio de cierre a la fecha de cada estado

consolidado de situación financiera.

(ii) Los ingresos y gastos han sido trasladados utilizando el tipo de cambio

promedio ponderado de ese año.

(iii) Las diferencias de cambio resultantes del proceso de traslación a la moneda

de presentación de la Compañía (dólar estadounidense), han sido

reconocidas por separado en el estado consolidado de cambios en el

patrimonio neto.

(c) Efectivo y equivalentes de efectivo -

El rubro efectivo y equivalente de efectivo del estado consolidado de situación financiera

comprende el efectivo en bancos y en caja y los depósitos a plazo con vencimientos de

tres meses o menos.


9

(d) Inventarios -

Los inventarios se valúan al costo o al valor neto de realización, el menor. Los costos en

los que se incurre para llevar las existencias a su ubicación y condiciones actuales se

contabilizan de la siguiente manera:

Materias primas –

Costo de compra, el costo se determina utilizando el método promedio ponderado.

Productos terminados y productos en proceso –

El costo de los suministros y materiales directos, los servicios recibidos de terceros, la

mano de obra directa y un porcentaje de los gastos generales de fabricación sobre la base

de la capacidad operativa normal, excluyendo los costos de financiamiento y las

diferencias de cambio.

Materia prima por recibir –

El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso ordinario del

negocio, menos los costos estimados de terminación y los costos estimados necesarios

para llevar a cabo la venta.

El Grupo, realiza una evaluación periódica del grado de obsolescencia de sus inventarios

sobre la base de un estudio técnico a fin de determinar su grado de utilización,

comercialización y venta y como resultado de ello reconoce el deterioro de los inventarios

afectando a los resultados del ejercicio en el periodo en el que se ha determinado.

Anualmente, la Gerencia revisa dicha estimación. Ver nota 6(b).

(e) Inversión en asociada -

La asociada son entidades donde la Compañía tiene una influencia significativa sobre las

operaciones de la Compañía. Las inversiones en asociada se reconoce inicialmente al

costo, y su medición posterior es a través de los cambios en la participación de la

Compañía en los resultados de la asociada. El estado de resultados refleja la participación

de la Compañía en los resultados de las operaciones de la asociada. Las ganancias y

pérdidas resultantes de las transacciones comunes, son eliminadas en proporción a la

participación mantenida en la asociada. Cualquier cambio en el otro resultado integral de

la asociada se presenta como parte del otro resultado integral de la Compañía. Los

dividendos declarados de la asociada se acredita al estado consolidado de situación

financiera en el momento en que se aprueba su distribución.

Las fechas de reporte de la Compañía y de la asociada son idénticas y las políticas

contables de la asociada son consistentes con las usadas por la Compañía para

transacciones y eventos similares.

Después de la aplicación del método de participación patrimonial, la Compañía determina

si es necesario reconocer una pérdida adicional por deterioro de las inversiones en

asociada. La Compañía determina en cada fecha del estado consolidado de situación

financiera si hay una evidencia objetiva de que la inversión en asociada ha perdido valor.

Si fuera el caso, la Compañía calcula el importe del deterioro como la diferencia entre el


10

valor razonable de la inversión en la asociada y el valor en libros y reconoce la pérdida en

el estado consolidado de resultados integrales.

(f) Propiedad, planta y equipo -

Los terrenos y edificios comprenden sustancialmente plantas y oficinas. La cuenta

propiedades, planta y equipo se presenta al costo menos su depreciación acumulada y, si

las hubiere, las pérdidas acumuladas por deterioro. El costo de un elemento de

propiedades, planta y equipo comprende su precio de compra o su costo de fabricación,

incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo

necesario para poner el activo en condiciones de operación como lo anticipa la

Gerencia. El precio de compra o el costo de construcción corresponden al total del

importe pagado y el valor razonable de cualquier otra contraprestación entregada por

adquirir el activo.

Los costos subsecuentes atribuibles a los bienes del activo fijo se capitalizan sólo cuando

es probable que beneficios económicos futuros asociados con el activo se generen para el

Grupo y el costo de estos activos se pueda medir confiablemente, caso contrario se

imputan al costo de producción o gasto según corresponda. Los gastos de mantenimiento

y de reparación se cargan al costo de producción o al gasto, según corresponda, en el

período en el que éstos se incurren.

Los gastos incurridos para reemplazar un componente de una partida o elemento de

propiedades, planta y equipo se capitalizan por separado, castigándose el valor en libros

del componente que se reemplaza. En el caso de que el componente que se reemplaza no

se haya considerado como un componente separado del activo, el valor de reemplazo del

componente nuevo se usa para estimar el valor en libros del activo que se reemplaza.

Los activos en etapa de construcción y unidades por recibir se capitalizan como un

componente separado y se presentan como trabajos en curso. A su culminación, el costo

de estos activos se transfiere a su categoría definitiva.

Las partidas de propiedades, planta y equipo se dan de baja en el momento de su venta o

cuando no se esperan beneficios económicos de su uso o de su posterior venta. Las

ganancias y pérdidas por la venta de activos corresponden a la diferencia entre los

ingresos de la transacción y el valor en libros de los activos. Estas se incluyen en el estado

consolidado de resultados integrales.

Los gastos de mantenimiento mayor comprenden el costo de reemplazo de partes de los

activos y los costos de reacondicionamiento que se realizan periódicamente con el objeto

de mantener la capacidad operativa del activo de acuerdo con sus especificaciones

técnicas. Los gastos de mantenimientos mayores se capitalizan al reconocimiento inicial

del activo como un componente separado del bien y se deprecian en el estimado del

tiempo en que se requerirá el siguiente mantenimiento mayor.


11

Los terrenos no se deprecian. La depreciación de los otros activos se calcula por el

método de línea recta para asignar su costo menos su valor residual durante el estimado

de su vida útil. Las vidas útiles determinadas por rubro son como siguen:

Descripción Años

Edificio y otras construcciones 33

Maquinaria y equipo Entre 5 y 48

Unidades de transporte 5

Muebles y enseres 10

Equipos diversos 4

Los valores residuales, la vida útil de los activos y los métodos de depreciación aplicados

se revisan y se ajustan, de ser necesario, a la fecha de cada estado separado de situación

financiera, cualquier cambio en estos estimados se ajusta prospectivamente.

(g) Activos intangibles -

Los intangibles adquiridos en forma separada se miden inicialmente al costo. El costo de

los intangibles adquiridos en combinaciones de negocios es su valor razonable a la fecha

de la adquisición. Después del reconocimiento inicial, los intangibles se contabilizan al

costo menos la amortización acumulada y, de ser aplicable, de las pérdidas acumuladas

por deterioro del valor.

Las vidas útiles de los intangibles pueden ser finitas o indefinidas. Los intangibles con

vidas útiles finitas se amortizan por el método de línea recta a lo largo de sus vidas útiles

económicas, que son entre 5 a 10 años (licencias para programas de cómputo), y se

revisan para determinar si tuvieron algún deterioro del valor en la medida en que exista

algún indicio de que el intangible pudiera haber sufrido dicho deterioro. El período y el

método de amortización para un intangible con una vida útil finita se revisan al menos al

cierre de cada período sobre el que se informa. Los cambios en la vida útil esperada o el

patrón esperado de consumo del activo se contabilizan al modificarse el período o el

método de amortización, según corresponda, y se tratan como cambios en las

estimaciones contables. El gasto por amortización de intangibles con vidas útiles finitas

se reconoce en el estado consolidado de resultados integrales en el rubro “Gastos de

administración”.

Los intangibles con vidas útiles indefinidas no se amortizan, y se someten a pruebas

anuales para determinar si sufrieron algún deterioro del valor, ya sea en forma individual

o a nivel de la unidad generadora de efectivo a la que pertenecen. Una vida útil indefinida

se revisa en forma anual para determinar si la misma sigue siendo apropiada. En caso de

no serlo, el cambio de vida útil de indefinida a finita se contabiliza en forma prospectiva.


12

Las ganancias o pérdidas que surjan de dar de baja un intangible se miden como la

diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo, y

se reconocen en el estado consolidado de resultados integrales cuando se da de baja el

activo respectivo.

(h) Arrendamientos -

La determinación de si un acuerdo es, o contiene, un arrendamiento deberá basarse en la

esencia del acuerdo a la fecha de su celebración, ya sea que el cumplimiento del acuerdo

dependa del uso de un activo específico o que el acuerdo otorgue el derecho de uso del

activo, incluso si tal derecho no está especificado de manera explícita en el acuerdo.

Los arrendamientos financieros que transfieren al Grupo sustancialmente todos los

riesgos y beneficios inherentes a la titularidad del activo arrendado, son capitalizados en

la fecha de inicio del arrendamiento al valor razonable de la propiedad arrendada o, si el

monto fuera menor, al valor actual de los pagos mínimos de arrendamiento. Los pagos de

arrendamiento se prorratean entre los cargos financieros y la reducción del pasivo por

arrendamiento de modo de alcanzar una tasa de interés constante sobre el saldo restante

del pasivo. Los cargos financieros se reconocen en los costos financieros en el estado


Un activo arrendado se deprecia a lo largo de la vida útil del activo. Sin embargo, si no

existe seguridad razonable de que el Grupo obtendrá la titularidad al final del período de

arrendamiento, el activo se depreciará durante la vida útil estimada del activo o en el

plazo de arrendamiento, el que sea menor.

Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como gastos operativos en el

estado consolidado de resultados integrales sobre una base de amortización lineal a lo

largo del período de arrendamiento.

(i) Combinaciones de negocios y plusvalía -

Las combinaciones de negocios se contabilizan mediante el método de la adquisición. El

costo de una adquisición se mide como la suma de la contraprestación transferida, medida

por su valor razonable a la fecha de la adquisición, y el monto de cualquier participación

no controladora en la adquirida. Para cada combinación de negocios, el Grupo puede

optar por medir la participación no controladora en la adquirida por su valor razonable, o

por la participación proporcional sobre los activos netos identificables de la adquirida. Los

costos de adquisición incurridos se imputan a gastos y se los presenta dentro de gastos de

administración en el estado consolidado de resultados integrales.

Cuando el Grupo adquiere un negocio, evalúa los activos y pasivos financieros

incorporados, para su apropiada clasificación y designación de conformidad con las

condiciones contractuales, las circunstancias económicas y otras condiciones pertinentes

a la fecha de la adquisición. Esto incluye la separación de los derivados implícitos en los

contratos anfitriones de la entidad adquirida.


13

La plusvalía se mide inicialmente al costo, representado por el exceso de la suma de la

contraprestación transferida y el importe reconocido por la participación no controladora,

respecto del neto de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos. Si esta

contraprestación resultare menor al valor razonable de los activos netos adquiridos, la

diferencia se reconoce en los resultados a la fecha de la adquisición.

Después del reconocimiento inicial, la plusvalía se mide al costo menos cualquier pérdida

acumulada por deterioro del valor. A los fines de las pruebas de deterioro del valor, la

plusvalía adquirida en una combinación de negocios se asigna, a partir de la fecha de la

adquisición, a cada una de las unidades generadoras de efectivo de la Compañía que se

espera serán beneficiadas con la combinación, independientemente de si otros activos o

pasivos de la adquirida se asignan a esas unidades.

Cuando la plusvalía forma parte de una unidad generadora de efectivo, y parte de la

operación dentro de tal unidad se vende, la plusvalía asociada con la operación vendida se

incluye en el importe en libros de la operación al momento de determinar la ganancia o

pérdida por la disposición de la misma. La plusvalía que se da de baja en esta

circunstancia se mide sobre la base de los valores relativos de la operación de venta y de

la porción retenida de la unidad generadora de efectivo.

(j) Deterioro de activos no financieros

A cada fecha de cierre del período sobre el que se informa, el Grupo evalúa si existe algún

indicio de que un activo pudiera estar deteriorado en su valor. El Grupo estima el importe

recuperable de un activo cuando existe tal indicio, o cuando se requiere efectuar una

prueba anual de deterioro de su valor.

El importe recuperable de un activo es el mayor valor entre el valor razonable menos los

costos de venta, ya sea de un activo o de una unidad generadora de efectivo, y su valor en

uso, y se determina para un activo individual, salvo que el activo no genere flujos de

efectivo que sean sustancialmente independientes de los otros activos o grupos de

activos.

Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo excede

su importe recuperable, el activo se considera deteriorado y su valor se reduce a su

importe recuperable.

Al evaluar el valor en uso de un activo, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su

valor presente mediante una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las

evaluaciones corrientes del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos

específicos del activo. Para la determinación del valor razonable menos los costos de

venta, se toman en cuenta las transacciones recientes de mercado, si las hubiera. Si no

existen dichas transacciones, se usa un modelo apropiado de evaluación.


14

Las pérdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuas,

incluido el deterioro del valor de los inventarios, se reconocen en el estado consolidado de

resultados integrales en aquellas categorías de gastos que correspondan con la función

del activo deteriorado.

Para los activos en general, a cada fecha de cierre del período sobre el que se informa, se

efectúa una evaluación sobre si existe algún indicio de que las pérdidas por deterioro del

valor reconocidas previamente ya no existen o han disminuido. Si existiese tal indicio, la

Compañía efectúa una estimación del importe recuperable del activo o de la unidad

generadora de efectivo. Una pérdida por deterioro del valor reconocida previamente

solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el

importe recuperable del activo desde la última vez en que se reconoció una pérdida por

deterioro del valor de ese activo.

La reversión se limita de manera tal que el importe en libros del activo no exceda su

monto recuperable, ni exceda el importe en libros que se hubiera determinado, neto de la

depreciación acumulada, si no se hubiese reconocido una pérdida por deterioro del valor

para ese activo en años anteriores. Tal reversión se reconoce en el estado consolidado de

resultados integrales.

(k) Provisiones -

Las provisiones se reconocen cuando el Grupo tiene una obligación presente (legal o

implícita) como resultado de un evento pasado, es probable que sea necesaria una salida

de recursos para liquidar la obligación y se puede hacer una estimación fiable del monto

de la obligación. Cuando el Grupo espera que las provisiones sean reembolsadas en todo o

en parte, por ejemplo bajo un contrato de seguro, el reembolso se reconoce como un

activo separado pero únicamente cuando este reembolso es virtualmente cierto. El gasto

relacionado con cualquier provisión se presenta en el estado consolidado de resultados

integrales neto de todo reembolso relacionado. Si el efecto del valor del dinero en el

tiempo es significativo, las provisiones se descuentan utilizando una tasa actual de

mercado antes de impuestos que refleje, cuando corresponda, los riesgos específicos del

pasivo. Cuando se reconoce el descuento, el aumento de la provisión por el paso del

tiempo se reconoce como un costo financiero en el estado consolidado de resultados

integrales.

(l) Impuestos -

Impuesto a las ganancias corriente -

Los activos y pasivos por el impuesto a las ganancias corriente se miden por los importes

que se espera recuperar o pagar a la autoridad fiscal. Las tasas impositivas y la normativa

fiscal utilizadas para computar dichos importes son aquellas que estén aprobadas o cuyo

procedimiento de aprobación se encuentre próximo a completarse a la fecha de cierre del

periodo sobre el que se informa, correspondientes al Perú, país en el que la Compañía

opera y genera utilidades sujetas al impuesto. El impuesto a las ganancias corriente que se

relaciona con partidas que se reconocen directamente en el patrimonio, también se

reconoce en el patrimonio y no en el estado consolidado de resultados integrales. La

Gerencia evalúa en forma periódica las posiciones tomadas en las declaraciones de


15

impuestos con respecto a las situaciones en las que las normas fiscales aplicables se

encuentran sujetas a interpretación, y constituye provisiones cuando fuera apropiado.

Impuesto a las ganancias diferido -

El impuesto a las ganancias diferido se reconoce utilizando el método del pasivo sobre las

diferencias temporales entre las bases impositivas de los activos y pasivos y sus importes

en libros a la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa.

Los pasivos por impuesto a las ganancias diferido se reconocen por todas las diferencias

temporales imponibles, salvo las diferencias temporales imponibles relacionadas con las

inversiones en subsidiaria, asociada y participaciones en negocios conjuntos, cuando la

oportunidad de su reversión se pueda controlar, y sea probable que las mismas no se

reversen en el futuro cercano.

Los activos por impuesto a las ganancias diferido se reconocen por todas las diferencias

temporales deducibles, y por la compensación futura de créditos fiscales y pérdidas

tributarias arrastrables no utilizadas, en la medida en que sea probable la existencia de

ganancias imponibles disponibles futuras contra las cuales se puedan compensar dichas

diferencias temporales deducibles, y/o se puedan utilizar dichos esos créditos fiscales y

pérdidas tributarias arrastrables, salvo las diferencias temporales deducibles relacionadas

con las inversiones en subsidiarias, asociada y participaciones en negocios conjuntos,

donde los activos por impuesto diferido se reconocen solamente en la medida en que sea

probable que las diferencias temporales deducibles se reviertan en un futuro cercano, y

que existan ganancias imponibles disponibles futuras contra las cuales se puedan

compensar dichas diferencias.

El importe en libros de los activos por impuesto a las ganancias diferido se revisa en cada

fecha de cierre del periodo sobre el que se informa y se reduce en la medida en que ya no

sea probable la existencia de suficiente ganancia imponible futura para permitir que esos

activos por impuesto a las ganancias diferido sean utilizados total o parcialmente. Los

activos por impuesto a las ganancias diferido no reconocidos se reevalúan en cada fecha

de cierre del periodo sobre el que se informa y se reconocen en la medida en que se torne

probable la existencia de ganancias imponibles futuras que permitan recuperar dichos

activos por impuesto diferido no reconocidos con anterioridad.

Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido se miden a las tasas

impositivas que se espera sean de aplicación en el ejercicio en el que el activo se realice o

el pasivo se cancele, en base a las tasas impositivas y normas fiscales que fueron

aprobadas a la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, o cuyo procedimiento

de aprobación se encuentre próximo a completarse a esa fecha.

El impuesto diferido se reconoce en relación a la partida que lo origina, ya sea en los

resultados integrales o directamente en el patrimonio neto.


16

Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si existe un derecho legalmente

exigible de compensar los activos y pasivos por impuesto a las ganancias corriente, y si los

impuestos diferidos se relacionan con la misma autoridad tributaria y la misma jurisdicción

fiscal.

Impuesto sobre las ventas –

Los ingresos de actividades ordinarias, los gastos y los activos se reconocen excluyendo el

importe de cualquier impuesto sobre las ventas (ej. impuesto al valor agregado), salvo:

(i) Cuando el impuesto sobre las ventas incurrido en una adquisición de activos o en

una prestación de servicios no resulte recuperable de la autoridad fiscal, en cuyo

caso ese impuesto se reconoce como parte del costo de adquisición del activo o

como parte del gasto, según corresponda;

(ii) Las cuentas por cobrar y por pagar que ya estén expresadas incluyendo el importe

de impuestos sobre las ventas.

El importe neto del impuesto sobre las ventas que se espera recuperar de, o que

corresponda pagar a la autoridad fiscal, se presenta como una cuenta por cobrar o una

cuenta por pagar en el estado consolidado de situación financiera, según corresponda.

(m) Beneficios a los empleados -

El Grupo tiene obligaciones de corto plazo por beneficios a sus empleados que incluyen

sueldos, aportaciones sociales, gratificaciones de ley, bonificaciones por desempeño y

participaciones en las utilidades. Estas obligaciones se registran mensualmente con cargo

al estado consolidado de resultados integrales, a medida que se devengan.

(n) Reconocimiento de ingresos -

Los ingresos de actividades ordinarias se reconocen en la medida que sea probable que los

beneficios económicos fluyan al Grupo y que los ingresos se puedan medir de manera

fiable, independientemente del momento en el que el pago es realizado. Los ingresos se

miden por el valor razonable de la contraprestación recibida o por recibir, teniendo en

cuenta las condiciones de pago definidas contractualmente y sin incluir impuestos ni

aranceles.

Los siguientes criterios específicos de reconocimiento se deben cumplir para que los

ingresos sean reconocidos:

Venta de bienes -

Los ingresos de actividades ordinarias procedentes de la venta de bienes se reconocen

cuando los riesgos y los beneficios inherentes a la propiedad se hayan sustancialmente

transferido al comprador, por lo general, al momento de la entrega de los bienes.

Prestación de servicios -

Los ingresos por los servicios se reconocen en la medida en que los servicios son

prestados.


17

Ingresos por intereses -

Los ingresos por intereses se registran utilizando el método de la tasa de interés efectiva.

Los intereses ganados se incluyen en la línea de ingresos financieros del estado


(o) Reconocimiento de costos y gastos -

Los costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del

momento en que se paguen, y se registran en los períodos con los cuales se relacionan.

(p) Costos de financiamiento –

Los costos por préstamos que sean directamente atribuibles a la adquisición, construcción

o producción de un activo que necesariamente lleve un período de tiempo sustancial para

que esté disponible para su uso esperado o su venta, se capitalizan como parte del costo

del activo respectivo. Estos costos de financiamiento se capitalizan, como parte del costo

del activo, siempre que sea probable que den lugar a beneficios económicos futuros para

la entidad y puedan ser medidos con fiabilidad. Todos los demás costos por préstamos se

contabilizan como gastos en el período en el que se incurren. Los costos por préstamos

incluyen los intereses y otros costos en los que incurre la Compañía en relación con la

celebración de los acuerdos de préstamos respectivos.

(q) Pasivos y activos contingentes -

Un pasivo contingente es divulgado cuando la existencia de una obligación sólo será

confirmada por eventos futuros o cuando el importe de la obligación no puede ser medido

con suficiente confiabilidad. Los activos contingentes no son reconocidos, pero son

divulgados cuando es probable que se produzca un ingreso de beneficios económicos

hacia el Grupo.

Por su naturaleza, las contingencias sólo se resolverán cuando uno o más eventos futuros

ocurran o no. La determinación de las contingencias involucra inherentemente el ejercicio

del juicio y el cálculo de estimados de los resultados de eventos futuros.

(r) Clasificación de partidas en corrientes y no corrientes –

El Grupo presenta los activos y pasivos en el estado consolidado de situación financiera,

clasificados en corrientes y no corrientes. Un activo es clasificado como corriente cuando

la entidad:

- Espera realizar el activo o tiene la intención de venderlo o consumirlo en su ciclo

normal de operación.

- Mantiene el activo principalmente con fines de negociación.

- Espera realizar el activo dentro de los doce meses siguientes del período sobre el

que se informa; o

- El activo es efectivo o equivalente al efectivo, a menos que se encuentre

restringido y no pueda ser intercambiado ni utilizado para cancelar un pasivo, por

un periodo mínimo de doce meses siguientes al período sobre el que se informa.


18

Todos los demás activos se clasifican como no corrientes.

Un pasivo se clasifica como corriente cuando la entidad:

- Espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operación.

- Mantiene el pasivo principalmente con fines de negociación.

- El pasivo debe liquidarse dentro de los doce meses siguientes del período sobre el

que se informa; o

- No tiene un derecho incondicional para aplazar la cancelación del pasivo durante al

menos, los doce meses siguientes al período sobre el que se informa a la fecha de

cierre.

Todos los demás pasivos se clasifican como no corrientes.

Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferidos se clasifican como activos y

pasivos no corrientes en todos los casos.

(s) Utilidad por acción –

La utilidad por acción básica y diluida ha sido calculada sobre la base del promedio

ponderado de las acciones comunes y de inversión en circulación a la fecha del estado

consolidado de situación financiera. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compañía

no mantuvo instrumentos financieros con efecto dilutivo, por lo que las utilidades básica y

diluida por acción son las mismas.

2.3 Juicios, estimados y supuestos contables significativos –

La preparación de los estados financieros consolidados siguiendo Normas Internacionales de

Información Financiera requiere que la Gerencia de la Compañía utilice juicios, estimaciones y

supuestos para determinar los montos reportados de activos y pasivos, la exposición de activos y

pasivos contingentes y la divulgación de eventos significativos en las notas a los estados

financieros consolidados.

Las estimaciones y juicios son continuamente evaluados y están basados en la experiencia

histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de eventos futuros que se cree son

razonables bajo las actuales circunstancias.

En opinión de la Gerencia, estas estimaciones se efectuaron sobre la base de su mejor

conocimiento de hechos relevantes y circunstancias a la fecha de preparación de los estados

financieros consolidados; sin embargo, los resultados finales podrán diferir de las estimaciones

incluidas en los estados financieros consolidados. La Gerencia de la Compañía no espera que las

variaciones, si hubieran, tenga un efecto material sobre los estados financieros consolidados.


19

Las principales áreas de incertidumbre vinculadas a las estimaciones y juicios críticos realizados

por la Gerencia en la preparación de los estados financieros consolidados son:

(i) Vida útil y valor recuperable de los activos no financieros, 2.2(j)

(ii) Provisiones, nota 2.2(k)

(iii) Impuesto a las ganancias corriente y diferido, nota 2.2(l)

(iv) Reconocimiento de ingresos, nota 2.2(n)

(v) Deterioro de cuentas por cobrar, nota 2.2(a.2)

(vi) Valor neto de realización, nota 2.2(d)

2.4 Normas Internacionales emitidas aún no vigentes –

El Grupo decidió no adoptar anticipadamente las siguientes normas e interpretaciones que fueron

emitidas por el IASB, pero que no son efectivas al 31 de diciembre de 2015:

- Mejoras (ciclos 2012 – 2014) a la NIIF 4 “Contratos de Seguros”, NIIF 7” Instrumentos

Financieros: Información a Revelar”, NIC 19 “Beneficios a los Empleados” y NIC 34

“Información Financiera Intermedia”, efectivas para periodos anuales que comiencen en o

a partir del 1 de enero de 2016.

- NIIF 9 “Instrumentos financieros “, efectiva para períodos anuales que comiencen en o a

partir del 1 de enero de 2018.

- Modificaciones a la NIIF 10 “Estados Financieros Consolidados”, NIIF 11 “Acuerdos

Conjuntos”, NIIF 12 “Información a Revelar sobre Participaciones en Otras Entidades”,

NIC 1 “Presentación de Estados Financieros”, NIC 16 “Propiedades, Planta y Equipo”, NIC

27 “Estados Financieros Separados”, NIC 28 ”Inversiones en Asociada y Negocios

Conjuntos”, NIC 38 “Activos Intangibles” y NIC 41 “Agricultura”, efectivas para periodos

anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2016.

- NIIF 11 “Acuerdos conjuntos”, efectiva para períodos anuales que comiencen en o a partir

del 1 de enero de 2016.

- NIIF 14 “Cuentas de diferimientos de actividades reguladas”, efectiva para períodos

anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2016.

- NIIF 15 “Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes”,

efectiva para períodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2017.

La Gerencia de la Compañía estima que la aplicación de estas modificaciones a la norma no

tendrá un impacto material en los estados financieros consolidados de la Compañía. Sin embargo,

no resulta factible proporcionar un estimado razonable del efecto hasta que la Compañía realice

una revisión detallada.


20

3. Efectivo y equivalentes de efectivo

(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

2015 2014

US$(000) US$(000)

Fondos fijos 80 101

Cuentas corrientes (b) 18,140 8,005

Depósitos a plazos (c) 10,000 - ________ _________

28,220 8,106 ________ _________

(b) Las cuentas corrientes se mantienen en bancos locales y del exterior están denominadas en soles

y dólares estadounidenses, no generan intereses, ni tienen restricciones de disposición.

(c) Al 31 de diciembre de 2015, los depósitos a plazo están constituidos en dólares y depositados en

instituciones financieras locales de reconocido prestigio, son remunerados a una tasa de interés

efectiva anual de entre 4 y 4.5 por ciento y tienen vencimientos originales menores a 90 días.

4. Cuentas por cobrar comerciales, neto


2015 2014

US$(000) US$(000)

Facturas por cobrar (b) 30,784 33,014

Letras por cobrar (b) 831 382

Cuentas de cobranza dudosa 3,127 3,167 _________ _________

34,742 36,563

Menos – Provisión para cuentas de cobranza dudosa (c) (3,127) (3,167) _________ _________

31,615 33,396 _________ _________

(b) Las facturas y letras por cobrar están denominadas en soles y dólares estadounidenses, tienen

vencimiento corriente y no tienen garantías específicas. Las letras por cobrar devengan

intereses a tasas vigentes de mercado.

(c) El movimiento de la provisión para cuentas de cobranza dudosa es el siguiente:

2015 2014

US$(000) US$(000)

Saldo inicial al 1° de enero 3,167 3,322

Adiciones, nota 18 64 169

Castigos y/o recuperos, nota 21 (104) (324) ________ _________

Saldo final 31 de diciembre 3,127 3,167 ________ _________


21

(d) El análisis de la antigüedad de las cuentas por cobrar comerciales 31 de diciembre de 2015 y de

2014 es el siguiente:

2015 2014

US$(000) US$(000)

No vencido 25,894 28,807

Vencido

Hasta 30 días 3,161 2,552

De 30 a 60 días 816 703

De 61 a 90 días 654 203

De 91 a 120 días 184 149

Más de 120 días 906 982 ________ ________

31,615 33,396

________ ________

5. Otras cuentas por cobrar


2015 2014

US$(000) US$(000)

Anticipos a provedores (b) 799 251

Cuentas por cobrar al personal 205 269

Subsídios por cobrar a ESSALUD 164 119

Reclamos a terceros 57 108

Crédito fiscal por impuesto general a las ventas (c) - 1,793

Otros 11 16 _________ _________

1,236 2,556 _________ _________

(b) Los anticipos otorgados corresponden, principalmente, a proveedores del exterior para la

adquisición de materia prima y mercadería.

(c) Al 31 de diciembre de 2014, el crédito fiscal por impuesto general a las ventas resultaba

principalmente de los desembolsos incurridos por la compra de inventarios, propiedad, planta y

equipo y por otros desembolsos relacionados a las operaciones del Grupo.

(d) Las otras cuentas por cobrar son de vencimiento corriente, no tienen garantías específicas y no

devengan intereses.

(e) Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014; la Gerencia considera que los saldos de las otras cuentas

por cobrar no se encuentran deteriorados y por lo tanto no requieren ninguna provisión por

cobranza dudosa.


22

6. Inventarios, neto


2015 2014

US$(000) US$(000)

Mercaderías 6,733 10,692

Productos terminados 2,954 3,219

Productos en proceso 1,188 1,940

Materias primas 26,756 27,634

Suministros diversos 5,790 6,091

Inventarios por recibir 476 3,134 _________ _________

43,897 52,710

Estimación por desvalorización de existencias (b) (1,191) (913) _________ _________

42,706 51,797 _________ _________

(b) El Grupo para efectos de realizar su estimación de obsolescencia ha definido su política en la que

se establecen los criterios técnicos, comerciales que permite identificar de manera objetiva la

proyección de uso y/o venta de los ítems de limitada rotación y la vida económica de los ítems, la

cual fue establecida por la Gerencia. En base a ello se determinó que existen inventarios por un

valor de US$930,000 de lenta rotación que cuenta con la proyección de venta y/o uso según los

planes de la Gerencia; y adicionalmente reconoció una provisión en el año 2015 de US$ 397,000

(US$405,000 en el año 2014).

(c) El movimiento de la estimación por desvalorización de inventarios es como sigue:

2015 2014

US$(000) US$(000)

Saldos iniciales 913 790

Más (menos)

Provisión del ejercicio, nota 19 397 405

Castigos y recuperos (119) (282) ________ ________

Saldos finales 1,191 913 ________ ________


23

7. Propiedad, planta y equipo, neto

(a) A continuación se presenta el movimiento y la composición del rubro:

Propios Propios en arrendamiento financiero ____________________________________________________________________________________________________________________________ _____________________________________________

Terrenos Edificios y otras construcciones

Maquinaria y equipo

Unidades de transporte

Muebles y enseres

Equipos diversos

Trabajos en curso Sub-Total

Trabajos en curso Sub-Total Total

US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)

Costo -

Saldo al 1 de enero de 2014 2,466 8,588 52,285 5,498 2,036 2,531 6,541 79,945 - - 79,945

Adiciones (c) 3,752 76 221 22 6 16 6,361 10,454 - - 10,454

Retiros y/o ventas (407) (12) (38) (62) (11) (70) (419) (1,019) - - (1,019)

Transferencias - 2,552 6,564 1,360 218 415 (11,109) - - - - _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Saldo al 31 de diciembre de 2014 5,811 11,204 59,032 6,818 2,249 2,892 1,374 89,380 - - 89,380

Adiciones (c) - 39 328 18 - 3 7,512 7,900 8,787 8,787 16,687

Retiros y/o ventas - (9) (124) (81) (2) (26) (28) (270) - - (270)

Transferencias - 1,497 3,268 74 70 164 (5,073) - - - - _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Saldo al 31 de diciembre de 2015 5,811 12,731 62,504 6,829 2,317 3,033 3,785 97,010 8,787 8,787 105,797 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Depreciación acumulada -

Saldo al 1 de enero de 2014 - 1,001 26,991 3,531 1,699 1,831 - 35,053 - - 35,053

Adiciones (b) - 563 2,484 790 94 361 - 4,292 - - 4,292

Retiros y/o ventas - (10) (12) (42) (5) (63) - (132) - - (132) _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Saldo al 31 de diciembre de 2014 - 1,554 29,463 4,279 1,788 2,129 - 39,213 - - 39,213

Adiciones (b) - 729 2,749 842 115 276 - 4,711 - - 4,711

Retiros y/o ventas - (3) (49) (78) - (9) - (139) - - (139) _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Saldo al 31 de diciembre de 2015 - 2,280 32,163 5,043 1,903 2,396 43,785 43,785 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Valor neto contable

Al 31 de diciembre de 2015 5,811 10,451 30,341 1,786 414 637 3,785 53,225 8,787 8,787 62,012 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Al 31 de diciembre de 2014 5,811 9,650 29,569 2,539 461 763 1,374 50,167 - - 50,167 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Al 1 de enero de 2014 2,466 7,587 25,294 1,967 337 700 6,541 44,892 - - 44,892 _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________


24

(b) La depreciación de los ejercicios 2015 y 2014 ha sido distribuida de la siguiente forma:

2015 2014

US$(000) US$(000)

Costo de ventas, nota 17 2,285 2,060

Costo de servicio, nota 17 872 1,230

Gastos de ventas, nota 18 1,106 519

Gastos de administración, nota 19 448 483 _________ _________

4,711 4,292 _________ _________

(c) La principal adición corresponde al Proyecto Nazca (Planta de iniciación) en US$9,447,000. Una

parte del proyecto se adquirió mediante leasing por un importe ascendente a US$8,787,000;

asimismo, contiene la capitalización de los intereses devengados en el 2015 de los

arrendamientos financieros adquiridos para el desarrollo de este proyecto (nota 12) por

US$107,000. Al 31 de diciembre de 2014, las principales adiciones corresponden a la

habilitación de la oficina administrativa en San Isidro y las mejoras en la balanza NGL.

(d) Todos los activos fijos del Grupo se encuentran libres de gravámenes, a excepción de los que se

están adquiriendo a través de arrendamiento financiero al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.

(e) Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el Grupo ha tomado seguros para la totalidad de sus

activos. En opinión de la Gerencia, sus políticas de seguros son consistentes con la práctica

internacional en la industria y el riesgo de eventuales pérdidas por siniestros considerados en la

póliza de seguros es razonable considerando el tipo de activos que poseen el Grupo.

(f) Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, sobre la base de las proyecciones realizadas por la

Gerencia sobre los resultados consolidados esperados para los próximos años, no existen indicios

de que los valores recuperables de la propiedad, planta y equipo sean menores a sus valores en

libros; por lo que, no es necesario constituir alguna provisión por deterioro para estos activos a la

fecha del estado consolidado de situación financiera.


25

8. Intangibles, neto

(a) A continuación se presenta el movimiento y la composición del rubro:

Software

y licencias

Estudio y

proyectos Plusvalía (c) Total

US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)

Costo

Saldo al 1° de enero de 2014 2,144 279 774 3,197

Adiciones 5 868 - 873

Retiros y/o ventas 635 (635) - - ________ ________ ________ ________

Saldo al 31 de diciembre de 2014 2,784 512 774 4,070

Adiciones - 325 - 325

Transferencia 164 (164) - - ________ ________ ________ ________

Saldo al 31 de diciembre de 2015 2,948 673 774 4,395 ________ ________ ________ ________

Amortización acumulada

Saldo al 1° de enero de 2014 1,697 - - 1,697

Adiciones (d) 156 - - 156 ________ ________ ________ ________

Saldo al 31 de diciembre de 2014 1,853 - - 1,853

Adiciones (d) 197 - - 197 ________ ________ ________ ________

Saldo al 31 de diciembre de 2015 2,050 - - 2,050 ________ ________ ________ ________

Valor neto contable

Al 31 de diciembre de 2015 898 673 774 2,345 ________ ________ ________ ________

Al 31 de diciembre de 2014 931 512 774 2,217 ________ ________ ________ ________

(b) Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, sobre la base de las proyecciones realizadas por la

Gerencia sobre los resultados esperados para los próximos años, no existen indicios de que los

valores recuperables de los activos intangibles y de la plusvalía sean menores a sus valores en

libros; por lo que, no es necesario constituir alguna provisión por deterioro para estos activos a la

fecha del estado consolidado de situación financiera.

(c) Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, corresponde a la plusvalía generada, por la adquisición

del 100 por ciento de la participación en el capital social de Química Sol S.A.C. hecho en años

anteriores. Química Sol S.A.C. fue absorbido por fusión sin liquidarse por la Compañía.


26

(d) La amortización de los ejercicios 2015 y 2014 ha sido distribuida de la siguiente forma:

2015 2014

US$(000) US$(000)

Gastos de administración, nota 19 114 104

Gastos de ventas, nota 18 27 16

Costo de ventas, nota 17 34 17

Costo de servicio, nota 17 22 19 _________ _________

197 156 _________ _________

9. Inversión en asociada


2015 2014

US$(000) US$(000)

Asociada

Costo (b) - 55,807

Efecto de traslación de XION I - (14,948)

Valor de participación patrimonial - 3,824

Dividendos declarados - (422)

Otros - (209) ________ ________

- 44,052 ________ ________

(b) A continuación se presenta el movimiento de este rubro:

2015 2014

US$(000) US$(000)

Saldos iniciales 44,052 48,749

Aportes (i) 15,211 -

Participación en los resultados - 2,047

Dividendos declarados (ii) 422 (422)

Efecto de resultado por traslación (4,603) (6,322)

Costo de enajenación por venta (55,082) - _______ _______

Saldos finales - 44,052 _______ _______

(i) Corresponde a los aportes realizados en el mes de abril por US$7,500,000 y US$7,711,000.

(ii) Corresponde al ajuste de los dividendos declarados en el 2014, pero no cobrados de XION.

(c) En Junta General de Accionistas de fecha 8 de mayo de 2015 se decidió enajenar el 100 por

ciento de su inversión en XION I. El 12 de mayo de 2015, se vendió la totalidad de las acciones de

XION I por un importe de US$70,000,000 a un tercero no relacionado, cuyo costo neto fue de

US$74,842, 000, lo cual generó una pérdida neta de US$4, 842,000 en la venta. Sin embargo,

para fines tributarios la referida venta representó una ganancia gravable de US$3,809,547

(equivalente a S/13,001,983) lo que originó un gasto de participación a los trabajadores por


27

US$580,234 y un gasto por impuesto a la renta de US$1,462,189 . La participación de los

trabajadores devengada por este concepto fue distribuida al costo de venta (US$308,184),

gastos de ventas (US$110,501) y al gasto de administración (US$161,549). Consecuentemente

el resultado operativo consolidado se redujo de US$5,155,000 a US$4,574,000.

10. Cuentas por pagar comerciales


2015 2014

US$(000) US$(000)

Facturas por pagar al exterior 6,766 13,247

Facturas por pagar en el país 5,023 6,722 _________ _________

11,789 19,969 _________ _________

(b) Las cuentas por pagar comerciales están denominadas en soles y en dólares estadounidenses y

se originan, principalmente, por las adquisiciones de materia prima y de mercaderías

comercializadas por el Grupo. Las cuentas por pagar comerciales tienen vencimientos

corrientes, no se han otorgado garantías específicas por estas obligaciones y no devengan

intereses.

11. Otras cuentas por pagar


2015 2014

US$(000) US$(000)

Participación de los trabajadores 1,780 1,746

Impuesto a las ganancias por pagar (b) 1,243 -

Provisiones varias 1,167 1,399

Bonificaciones al personal 1,011 962

Vacaciones por pagar 986 1,188

Impuesto general a las ventas 840 1,527

Tributos por pagar 275 153

Remuneraciones al Directorio 108 108

Compensación por tiempo de servicio 98 144

Dividendos por pagar 73 49

Anticipos de clientes 23 52

Intereses por pagar, ver nota 12(b) 12 137

Otros 68 140

_______ _______

7,684 7,605 _______ _______


28

(b) Al 31 de diciembre de 2015, corresponde a los pagos a cuenta del impuesto a las ganancias y el

impuesto temporal de los activos netos por US$3,488,000, neto del impuesto a las ganancias

por US$4,731,000, ver nota 13(b).

(c) Las otras cuentas por pagar tienen vencimientos corrientes, no generan intereses y no se han

otorgado garantías específicas por las mismas.


29

12. Obligaciones financieras

(a) A continuación la composición del rubro:

Tipo de obligación Moneda de origen Vencimiento

Tasa de interés promedio

ponderado anual 2015 2014

% US$(000) US$(000)

Pagarés

BBVA Banco Continental Dólares estadounidenses 2016 0.92 10,000 -

Banco Scotiabank Perú Dólares estadounidenses 2016 0.45 8,000 -

Banco de Crédito del Perú Dólares estadounidenses 2016 0.74 5,000 -

Banco de Crédito del Perú Dólares estadounidenses 2015 1.10 - 5,000

BBVA Banco Continental Dólares estadounidenses 2015 1.10 - 5,000

Banco Citibank Dólares estadounidenses 2015 0.97 - 5,000



Leasing

BBVA Banco Continental (e), nota 7(c) Dólares estadounidenses 2022 3.82 8,787 -

Préstamos

Banco de Crédito – Sucursal Chile Dólares estadounidenses 2020 2.58 11,026 6,967

Banco de Crédito del Perú Dólares estadounidenses 2017 2.43 . 3,158

BBVA Banco Continental (d) Dólares estadounidenses 2019 5.05 . 30,406

________ ________

Total

42,813 66,531

Menos porción corriente

(23,059) (31,646)

________ ________

Porción no corriente

19,754 34,885

_______ _______

(b) Los intereses generados en los años 2015 y 2014 por las obligaciones financieras mantenidas en dichos años, ascendieron aproximadamente a US$1,013,000 y

US$2,075,000, respectivamente, los cuales se presentan en el rubro “Gastos financieros” del estado consolidado de resultados integrales, ver nota 23. Los

intereses devengados pendientes de pago al 31 de diciembre de 2015, asciende a US$12,000 (US$137,000 31 de diciembre de 2014), nota 11(a).

(c) Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los préstamos bancarios han sido utilizados principalmente para financiar la compra de materias primas y no tienen garantías

específicas, ni condiciones para su utilización, estaban denominadas en dólares estadounidenses; tienen vencimiento corriente y no corriente; y genera intereses a

tasas de mercado.

(d) En setiembre de 2012, la Compañía obtuvo un préstamo bancario del BBVA Banco Continental por un importe ascendente a US$35,000,000 para financiar la

adquisición de las acciones de IBQ Industria Química S.A. Este préstamo fue cancelado en mayo de 2015 con la venta de Xion. Ver nota 9.


30

(e) Al 31 de diciembre de 2015 los pagarés bancarios no asumen acuerdos de cumplimiento

(covenants).

(f) Los vencimientos de las obligaciones financieras a largo plazo son como sigue:

Año 2015 2014

US$(000) US$(000)

2015 - -

2016 en adelante 19,754 34,885 ________ ________

19,754 34,885 _________ _________

(g) Durante los años 2015 y 2014, el movimiento de las obligaciones financieras ha sido como sigue:

2015 2014

USD(000) USD(000)

Saldo Inicial al 1 de enero 66,531 57,335

Obtención de préstamos bancarios 93,846 70,967

Pago de préstamos bancarios (117,564) (61,771) _________ _________

Saldo final al 31 de diciembre 42,813 66,531 _________ _________


31

13. Activo (pasivo) por impuesto a las ganancias diferido, neto

(a) A continuación se presenta el movimiento del activo y pasivo diferido por impuesto a las ganancias según las partidas que lo originan:

Al 1 de enero de

2014

Abono (cargo) neto a Al 31 de diciembre

de 2014

Abono (cargo) neto a Al 31 de diciembre

de 2015

___________________________________ ___________________________________

Resultados Otras reservas Resultados Otras reservas

US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)

Activo diferido

Efecto de traslación por inversión en asociada 2,586 - (2,586) - - - -

Provisión de vacaciones 437 (98) - 339 (57) - 282

Provisión para desvalorización de inventarios 470 (229) - 241 92 - 333

Provisiones diversas 244 647 - 891 26 - 917

Pérdida neta de inversiones en el extranjero - 163 - 163 639 - 802

Diferencia de bases tributario y financiero por activo fijo 75 643 - 718 (718) - - ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Total activo diferido 3,812 1,126 (2,586) 2,352 (18) - 2,334 ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Pasivo diferido

Diferencia de bases tributario y financiero por activo fijo - - - - (1,504) (676) (2,180)

Diferencias en tasas de amortización (149) (837) - (986) 864 - (122)

Revalorización de propiedad, planta y equipos (707) 111 - (596) 15 - (581) ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Total pasivo diferido (856) (726) - (1,582) (625) (676) (2,883) ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Total activo (pasivo) diferido, neto 2,956 400 (2,586) 770 (643) (676) (549) ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

(b) El gasto (ingreso) por impuesto a las ganancias mostrado en el estado consolidado de resultados integrales por los años 2015 y 2014 se compone de la siguiente manera:

2015 2014

US$(000) US$(000)

Corriente 4,731 4,623

Diferido 643 (400)

_________ _________

5,374 4,223

_________ _________

(c) Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la distribución del activo y pasivo diferido, neto originado por la Compañía y sus Subsidiarias es como sigue:

Activo diferido, neto Pasivo diferido, neto __________________________ __________________________

2015 2014 2015 2014

US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)

Exsa S.A. - 607 1,351 -

Holding Exsa 802 163 - -

Exsa Colombia - - - -

International Blasting Services INC - - - - ________ ________ ________ ________

Total 802 770 1,351 - ________ ________ ________ ________


32

(d) A continuación se presenta, la conciliación de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias para

los años 2015 y 2014:

2015 2014 ____________________________ ___________________________

US$(000) % US$(000) %

(Pérdida) utilidad antes de

impuesto a las ganancias (1,584) 100 13,336 100 _________ ______ _________ _____

Impuesto a las ganancias con tasa

legal (444) 28 4,001 30

Efecto del cambio de tasa del

impuesto a la renta en las

partidas temporales - - (972) (7)

Diferencia de partidas

permanentes 5,818 (367) 1,194 9 _________ ______ _________ _____

Gasto por impuesto a las

ganancias 5,374 (339) 4,223 32 _________ _____ _________ _____

14. Patrimonio neto

(a) Capital social-

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el capital social está representado por 114,429,155

acciones comunes, cuyo valor nominal es de S/1.00 cada una, las cuales se encuentran

íntegramente emitidas y pagadas.

(b) Acciones de inversión –

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, las acciones de inversión comprenden 57,213,423

acciones de inversión, cuyo valor nominal es de S/1.00 cada una. Las acciones de inversión de la

Compañía se negocian en la Bolsa de Valores de Lima.

Las acciones de inversión no tienen derecho a voto o a participación en las juntas de accionistas,

pero sí participan en la distribución de dividendos. Las acciones de inversión otorgan a sus

titulares el derecho de participar en los dividendos que se distribuyen de acuerdo a su valor

nominal, de igual modo que las acciones comunes. Las acciones de inversión otorgan además a

sus titulares el derecho de: (i) mantener la proporción actual de las acciones de inversión en caso

que el capital se incremente por nuevos aportes; (ii) aumentar la cantidad de acciones de

inversión ante la capitalización de resultados acumulados, excedente de revaluación u otras

reservas que no representen contribuciones en efectivo; (iii) participar en la distribución de los

activos que resulten de la liquidación de la Compañía del mismo modo que las acciones comunes;

y (iv) rescatar las acciones de inversión en caso de una fusión y/o cambio de actividad comercial

de la Compañía.


33

(c) Reserva legal –

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye con la transferencia

del 10 por ciento de la utilidad neta anual hasta alcanzar un monto equivalente al 20 por ciento

del capital pagado. En ausencia de utilidades o de reservas de libre disposición, la reserva legal

deberá ser aplicada a la compensación de pérdidas, debiendo ser repuesta con las utilidades de

ejercicios subsiguientes. Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente obligatoria su

reposición.

(d) Resultados por traslación –

Corresponde a la diferencia en cambio resultante de la traslación de los estados financieros de

las subsidiarias en el extranjero a la moneda de presentación de la Compañía.

(e) Distribución de dividendos –

En la Junta General de Accionistas celebrada el 20 de marzo de 2014, se acordó la distribución

de dividendos correspondientes a utilidades del ejercicio 2013 por un monto ascendente a

US$5,500,000.

La Junta General de Accionistas celebrada el 20 de marzo de 2015, se acordó no distribuir

dividendos correspondientes a la utilidad neta del año 2014.

(f) La (pérdida) ganancia por acción básica se calcula dividiendo la (pérdida) ganancia neta del

periodo entre el promedio ponderado del número de acciones en circulación durante el periodo.

La (pérdida) ganancia por acción básica y diluida es la misma debido a que no hay efectos

diluyentes sobre las ganancias.

A continuación se presenta el cálculo de la (pérdida) ganancia por acción:

Número de acciones ____________________________________

2015 2014

Acciones comunes 114,429,155 114,429,155

Acciones de inversión 57,213,423 57,213,423 ____________ ____________

Total de acciones emitidas 171,642,578 171,642,578 ____________ ____________

(Pérdida) utilidad básica y diluida por acción común y de

inversión

(Pérdida) utilidad neta del año (US$(000)) (6,958) 9,114 ____________ ____________

(Pérdida) utilidad básica por acción común y de inversión

en dólares estadounidenses (0.04) 0.05 ____________ ____________


34

15. Situación tributaria

(a) La Compañía está sujeta al régimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014,

la tasa del impuesto a la renta es de 28 y 30 por ciento sobre la utilidad gravable,

respectivamente, luego de deducir la participación de los trabajadores que se calcula con una

tasa de 10 por ciento sobre la utilidad imponible.

En atención a la Ley N° 30296 publicada el 31 de diciembre de 2015 y vigente a partir del 1 de

enero de 2015, la tasa del impuesto a la renta aplicable sobre la utilidad gravable, luego de

deducir la participación de los trabajadores será la siguiente:

- Ejercicio 2016: 28 por ciento.

- Ejercicio 2017 y 2018: 27 por ciento.

- Ejercicio 2019 en adelante: 26 por ciento.

Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales están sujetas a la

retención de un impuesto adicional sobre los dividendos recibidos.

Al respecto, en atención a la Ley N°30296, el impuesto adicional a los dividendos por las

utilidades generadas será el siguiente:

- 4.1 por ciento por las utilidades generadas hasta el 31 de diciembre de 2014.

- Por las utilidades generadas a partir de 2015, cuya distribución se efectúen a partir de

dicha fecha, serán las siguientes:

- 2016: 6.8 por ciento.

- 2017 y 2018: 8 por ciento.

- 2019 en adelante: 9.3 por ciento.

(b) A partir del 1 de enero de 2010, únicamente se encuentran inafectos al impuesto a las ganancias

los intereses y ganancias de capital provenientes de bonos emitidos por la República del Perú, así

como los intereses y ganancias de capital provenientes de Certificados de Depósito del Banco

Central de Reserva del Perú, utilizados con fines de regularización monetaria. De igual modo, se

encuentran inafectos los intereses y ganancias de capital provenientes de bonos emitidos con

anterioridad al 11 de marzo de 2007.

De otro lado, también a partir del ejercicio 2011, se gravan las ganancias de capital resultantes

de enajenación, redención o rescate de valores mobiliarios a través de mecanismos centralizados

de negociación en el Perú.

En este contexto, la Ley del Impuesto a la Renta en Perú precisó que, para establecer la renta

bruta producida por la enajenación de valores mobiliarios adquiridos con anterioridad al 1 de

enero de 2010, el costo computable de dichos valores será el precio de cotización al cierre del

ejercicio gravable 2009 o el costo de adquisición o el valor de ingreso al Patrimonio, el que

resulte mayor.


35

Esta regla es aplicable para personas jurídicas cuando los valores sean enajenados dentro o fuera

de un mecanismo centralizado de negociación del Perú.

(c) Para propósito de la determinación del impuesto a las ganancias e impuesto general a las ventas,

los precios de transferencia de las transacciones con empresas relacionadas y con empresas

residentes en territorios de baja o nula imposición, deben estar sustentados con documentación

e información sobre los métodos de valoración utilizados y los criterios considerados para su

determinación. A la fecha, las normas de precios de transferencia se encuentran vigentes en

Perú, Colombia y Panamá, estas regulan que las transacciones con empresas vinculadas locales o

del exterior deben de ser realizadas a valor de mercado. Con base en el análisis de las

operaciones de la Compañía y sus subsidiarias, la Gerencia y sus asesores legales opinan que,

como consecuencia de la aplicación de estas normas, no surgirán contingencias de importancia

para la Compañía y sus subsidiarias 31 de diciembre de 2015 y de 2014.

(d) La Autoridad Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a las

ganancias calculado por la Compañía, por un período comprendido principalmente, en cuatro

años posteriores al año de la presentación de la declaración de impuestos. Las declaraciones

juradas del impuesto a las ganancias de los años 2013 a 2015 en adelante e impuesto general a

las ventas de los períodos de diciembre 2012 a diciembre 2015 se encuentran pendientes de

revisión por parte de las autoridades tributarias.

Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las normas

legales aplicables a la Compañía, no es posible determinar a la fecha, si de las revisiones que se

realicen resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que cualquier eventual mayor impuesto

o recargo que pudiera resultar de las revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del

ejercicio en que éste se determine. En opinión de la Gerencia de la Compañía y sus subsidiarias y

de sus asesores legales, cualquier eventual liquidación adicional de impuestos no sería

significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.

16. Ventas netas

A continuación se presenta la composición del rubro:

2015 2014

US$(000) US$(000)

Ventas de bienes 158,928 200,235

Servicios 12,391 17,790 _________ _________

171,319 218,025 _________ _________


36

17. Costo de ventas


2015 2014

US$(000) US$(000)

Industrial

Inventario inicial de productos terminados, nota 6(a) 3,219 2,935

Inventario inicial de productos en proceso, nota 6(a) 1,940 898

Materia prima e insumos utilizados 72,207 81,900

Gastos de personal, nota 20(b) 6,861 7,704

Gastos de fabricación 6,466 8,467

Depreciación, nota 7(b) 2,285 2,060

Amortización, nota 8(d) 34 17

Menos- Inventario final de productos terminados, nota 6(a) (2,954) (3,219)

Menos- Inventario final de productos en proceso, nota 6(a) (1,188) (1,940)

_________ _________

Costo de ventas de productos terminados 88,870 98,822

_________ _________

Comercial

Inventario inicial de mercadería, nota 6(a) 10,692 11,191

Compras de mercadería 24,106 47,082

Inventario final de mercadería, nota 6(a) (6,733) (10,692)

_________ _________

Costo de ventas de mercadería 28,065 47,581

_________ _________

Servicios

Gasto de personal, nota 20(b) 5,078 6,160

Otros servicios 3,813 7,741

Depreciación, nota 7(b) 872 1,221

Amortización, nota 8(d) 22 19 _________ _________

Costo de ventas de servicios 9,785 15,141 _________ _________

Total costo de ventas 126,720 161,544

_________ _________


37

18. Gastos de ventas


2015 2014

US$(000) US$(000)

Fletes de transporte 8,117 15,846

Servicios prestados por terceros 8,311 7,205


Depreciación, nota 7(b) 1,106 519

Cargas diversas de gestión 878 764

Comisiones 384 443

Compensación por tiempo de servicios 284 244

Consumo de suministros 133 209

Provisión de cobranza dudosa, nota 4(c) 64 169


Otros 33 11 __________ __________

24,079 29,577

__________ __________

19. Gastos de administración


2015 2014

US$(000) US$(000)


Servicios prestados por terceros 3,928 3,145

Honorarios 2,355 2,144

Cargas diversas de gestión 687 667

Depreciación, nota 7(b) 448 483

Provisión para desvalorización de inventarios, nota 6(c) 397 405

Compensación por tiempo de servicios 362 338


Remuneración al directorio 108 108

Suscripciones y cotizaciones 92 116

Tributos 40 55

Donaciones 36 45

Otros 288 158 ________ ________

16,550 14,308

________ ________


38

20. Gastos de personal


2015 2014

US$(000) US$(000)

Sueldos 14,224 14,475

Gratificaciones 2,285 2,325

Aportaciones 2,282 2,265

Participación de los trabajadores 1,874 1,816

Bonificaciones 1,351 1,256

Beneficios sociales 1,299 1,293

Vacaciones 1,061 1,125 _________ _________

24,376 24,555

_________ _________

(b) La distribución de los gastos de personal es como sigue:

2015 2014

US$(000) US$(000)

Costo de ventas, nota 17 6,861 7,704

Costo de servicio, nota 17 5,078 6,160

Gastos de ventas, nota 18 4,742 4,151

Gastos de administración, nota 19 7,695 6,540 _________ _________

24,376 24,555 _________ _________

21. Otros ingresos operativos, neto


2015 2014

US$(000) US$(000)

Ingresos

Recupero de provisiones 675 773

Restitución de drawback 196 186

Ingresos por enajenación de propiedad, planta y equipo 120 538

Recupero de cuentas incobrables, nota 4(c) 104 324

Otros 591 784 _________ _________

1,686 2,605 _________ _________

Gastos

Gastos no deducibles 502 185

Gastos extraordinarios 442 401

Costo neto enajenación de propiedad, planta y equipo 131 887

Otros 7 11 _________ _________

1,082 1,484 _________ _________

Neto 604 1,121 _________ _________


39

22. Ingresos financieros


2015 2014

US$(000) US$(000)

Intereses sobre cuentas por cobrar 15 1

Otros 58 32 ________ ________

73 33 ________ ________

23. Gastos financieros


2015 2014

US$(000) US$(000)

Intereses por obligaciones financieras, nota 12(b) 1,013 2,075

Comisiones bancarias 226 -

Otros 43 153 _________ _________

1,282 2,228 _________ _________

24. Transacciones con entidades relacionadas

(a) Durante los años 2015 y 2014 las transacciones más significativas efectuadas por el Grupo con

empresas relacionadas fueron las siguientes:

2015 2014

US$(000) US$(000)

Minsur S.A.

Venta de productos terminados 7,527 8,142

Compañía Minera Raura S.A.

Venta de productos terminados 3,297 4,036

Futura Consorcio Inmobiliario S.A.

Alquiler de inmuebles y maquinarias (2,164) (2,219)

Centria Servicios Administrativos S.A.

Servicio Back Office (1,390) (1,195)

Rímac Seguros y Reaseguros

Seguros adquiridos (1,978) (1,651)


40

(b) La Gerencia del Grupo considera que efectúa sus operaciones con empresas relacionadas bajo

las mismas condiciones que las efectuadas con terceros cuando hay transacciones similares en el

mercado, por lo que, en lo aplicable, no hay diferencia en las políticas de precios ni en la base de

liquidación de impuestos. En relación a las formas de pago, las mismas no difieren con políticas

otorgadas a terceros.

(c) Como resultado de estas y otras transacciones menores, el Grupo mantiene los siguientes saldos

a la fecha del estado consolidado de situación financiera:

2015 2014

US$(000) US$(000)

Cuentas por cobrar comerciales

Minsur S.A 1,697 1,847

Compañía Minera Raura S.A. 671 686

Administración de Empresas S.A. 23 -

Marcobre - 60

_________ _________

2,391 2,593

_________ _________

Otras cuentas por cobrar

XION I S.A. - 422

_________ _________

2,391 3,015

_________ _________

Cuentas por pagar comerciales

Futura Consorcio Inmobiliario S.A. 192 199

Rímac EPS 46 81

Rímac Seguros y Reaseguros 34 51

Centria Servicios Administrativos S.A. 12 107

Corporación Peruana de Productos Químicos S.A. 3 5

Estratégica S.A.C. 2 30

Urbanizadora Jardín S.A. 1 13

Inversiones Nacionales de Turismo SA 1 -

Proteccion Personal - 3

Bodega Viñas de oro S.A. - 1

_________ _________

291 490

_________ _________

(d) Las cuentas por cobrar y por pagar son de vencimiento corriente, no tienen garantías

específicas, ni generan intereses.

(e) Remuneraciones al personal clave -

El total de remuneraciones recibidas por los directores y funcionarios clave de la Gerencia

durante el año 2015 ascendieron aproximadamente a US$1,796,000 (aproximadamente

US$1,725,000 durante el año 2014), las cuales incluyen los beneficios a corto plazo.

25. Administración de riesgos financieros

Por la naturaleza de sus actividades, el Grupo está expuesta al riesgo de crédito, tasa de interés,

liquidez y tipo de cambio, los cuales son manejados a través de un proceso de identificación, medición y

monitoreo continuo, con sujeción a los límites de riesgo y otros controles. Este proceso de manejo de

riesgo es crítico para la rentabilidad continua de la Compañía y cada persona es responsable por las

exposiciones de riesgo relacionadas con sus responsabilidades.

El proceso independiente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como cambios en el medio

ambiente, tecnología e industria, los cuales son monitoreados a través del proceso de planificación

estratégica de la Compañía.

(a) Estructura de gestión de riesgos -

La estructura de gestión de riesgos tiene como base al Directorio de la Compañía que es el

responsable final de identificar y controlar los riesgos; en coordinación con otras áreas como se

explica a continuación:

(i) Directorio

El Directorio es el responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. El Directorio

proporciona los principios para el manejo de riesgos, así como las políticas elaboradas

para áreas específicas, como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de interés y riesgo

de crédito.

(ii) Dirección de Finanzas

La Dirección de Finanzas es responsable de manejar los activos y pasivos de la Compañía y

toda la estructura financiera. Principalmente es responsable del manejo de los fondos y

riesgos de liquidez de la Compañía; asumiendo los riesgos de liquidez y cambio de moneda

relacionados, según las políticas y límites actualmente vigentes.

(b) Mitigación de riesgos -

Como parte del manejo total de riesgos, el Grupo usa instrumentos financieros para manejar las

exposiciones resultantes de cambios en las tasas de interés, moneda extranjera, riesgo de capital

y riesgos de crédito.

(c) Excesiva concentración de riesgos -

Las concentraciones surgen cuando un número de contrapartes se dedican a actividades

comerciales similares, o tienen condiciones económicas u otras similares. Las concentraciones

indican la relativa sensibilidad del rendimiento del Grupo con las características que afectan un

sector en particular. Las concentraciones de riesgo crediticio identificadas son controladas y

monitoreadas continuamente.


42

Riesgo de mercado -

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable de los flujos futuros de un instrumento

financiero fluctúe debido a cambios en los precios de mercado. En el caso de la Compañía, los

precios de mercado comprenden dos tipos de riesgo: el riesgo de tasa de interés y el riesgo de tipo

de cambio.

(a) Riesgo de tasa de interés -

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el Grupo mantiene instrumentos financieros que

devengan tasas fijas de interés, en entidades financieras de primer nivel en el país. Los flujos de

caja operativos de la Compañía son sustancialmente independientes de los cambios de las tasas

de interés del mercado, por lo cual, en opinión de la Gerencia, la Compañía y sus subsidiarias no

tienen una exposición importante a los riesgos de tasas de interés.

(b) Riesgo de tipo de cambio -

El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que el valor razonable de los flujos de caja futuros de

un instrumento financiero fluctúe por variaciones en los tipos de cambio. La Gerencia de

finanzas es la responsable de identificar, medir, controlar e informar la exposición al riesgo

cambiario global de la Compañía y sus subsidiarias. El riesgo cambiario surge cuando la

Compañía presenta descalces entre sus posiciones activas, pasivas y fuera de balance en las

distintas monedas en las que opera, que son principalmente soles y dólares estadounidenses

(moneda funcional). La Gerencia monitorea este riesgo a través del análisis de las variables

macro-económicas del país.

Durante el ejercicio 2015, la Compañía ha registrado una pérdida neta por diferencia de cambio

ascendente aproximadamente a US$107,000 (pérdida neta por US$232,000 al 31 de diciembre

de 2014), la cual se presenta en el rubro “Diferencia de cambio, neta” del estado separado de

resultados integrales.


43

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compañía presenta los siguientes activos y pasivos en

moneda extranjera:

2015 2014

S/(000) S/(000)

Activos

Efectivo y equivalente de efectivo 9,563 4,843

Cuentas por cobrar comerciales, neto 2,087 11,111

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 4 -

Otras cuentas por cobrar 1,100 1,059 _________ _________

12,754 17,013 _________ _________

Pasivos

Cuentas por pagar comerciales 6,500 6,812

Cuentas por pagar a entidades relacionadas 20 714

Otras cuentas por pagar 17,107 10,132 _________ _________

23,627 17,658 _________ _________

Posición pasiva, neta (10,873) (645) _________ _________

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compañía y sus subsidiarias no tienen operaciones

vigentes con productos derivados para reducir o minimizar el riesgo de cambio.

El siguiente cuadro muestra el análisis de sensibilidad de los soles (la única moneda distinta a la

funcional en que la Compañía tiene una exposición significativa al 31 de diciembre de 2015 y de

2014), en sus activos y pasivos monetarios y sus flujos de caja estimados. El análisis determina

el efecto de una variación razonablemente posible del tipo de cambio de los soles con respecto al

dólar estadounidense, considerando las otras variables constantes en el estado consolidado de

resultados integrales antes del impuesto a las ganancias. Un monto negativo muestra una

reducción potencial neta en el estado consolidado de resultados integrales, mientras que un

monto positivo refleja un incremento potencial neto.

Análisis de sensibilidad

Aumento /

disminución tipo de cambio

Efecto en resultados antes de impuestos _____________________________

% 2015 2014

US$(000) US$(000)

Revaluación -

Soles +5 (159) (10)

Soles +10 (318) (20)

Devaluación -

Soles -5 159 10

Soles -10 318 20


44

Riesgo de crédito -

El riesgo de crédito es el riesgo de que una contraparte no pueda cumplir con sus obligaciones en

relación con un instrumento financiero o contrato de venta, generando una pérdida financiera. La

Compañía está expuesta a un riesgo de crédito por sus actividades operativas (principalmente cuentas

por cobrar) y por sus actividades de financiamiento, incluyendo depósitos en bancos.

Riesgo de crédito relacionado con cuentas por cobrar: el riesgo de crédito de los clientes es manejado

por la Gerencia, sujeto a políticas, procedimientos y controles debidamente establecidos. Los saldos

pendientes de cuentas por cobrar son periódicamente revisados para asegurar su recupero; asimismo,

la Compañía cuenta con una amplia base de clientes.

Riesgo de crédito relacionado con instrumentos financieros y depósitos en bancos: los riesgos de crédito

de saldos en bancos son manejados por la Gerencia de acuerdo con las políticas de la Compañía. Las

inversiones de excedentes de efectivo son efectuadas con entidades financieras de primer nivel. La

máxima exposición al riesgo de crédito al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, es el valor en libros de

los saldos de efectivo y equivalentes de efectivo que se muestra en la nota 3.

En consecuencia, en opinión de la Gerencia, la Compañía no tiene ninguna concentración que represente

un riesgo de crédito significativo al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.

Riesgo de liquidez -

El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Compañía no pueda cumplir con sus obligaciones de pago

relacionadas con pasivos financieros al vencimiento y reemplazar los fondos cuando sean retirados. La

consecuencia sería el incumplimiento en el pago de sus obligaciones frente a terceros.

La liquidez se controla a través del calce de los vencimientos de sus activos y pasivos, de la obtención de

líneas de crédito y/o manteniendo de los excedentes de liquidez, lo cual le permite a la Compañía

desarrollar sus actividades normalmente.

La administración del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y disponibilidad de

financiamiento, a través de una adecuada cantidad de fuentes de crédito comprometidas y la capacidad

de liquidar transacciones principalmente de endeudamiento. Al respecto, la Gerencia de la Compañía

orienta sus esfuerzos a mantener suficientes recursos que le permitan afrontar sus desembolsos.


45

El siguiente cuadro muestra el vencimiento de los pagos futuros de la Compañía sobre la base de las

obligaciones contractuales se describe a continuación:

Menos de 3 meses

De 3 a 12 meses

De 1 a 5 años Total

US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)

Al 31 de diciembre de 2015

Cuentas por pagar comerciales 11,482 307 - 11,789

Cuentas por pagar a entidades relacionadas 255 36 - 291

Otras cuentas por pagar 5,912 1,772 - 7,684

Obligaciones financieras 15,000 8,059 19,754 42,813

_________ _________ _________ _________

Total pasivos 32,649 10,174 19,754 62,577

_________ _________ _________ _________

Menos de 3 meses

De 3 a 12 meses

De 1 a 5 Años Total

US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)

Al 31 de diciembre de 2014

Cuentas por pagar comerciales 17,046 2,923 - 19,969

Cuentas por pagar a entidades relacionadas 479 11 - 490

Otras cuentas por pagar 5,234 2,370 - 7,604

Obligaciones financieras 21,000 10,646 34,885 66,531

_________ _________ _________ _________

Total pasivos 43,759 15,950 34,885 94,594

_________ _________ _________ _________

Riesgo de gestión de capital -

La Compañía gestiona activamente una base de capital con el fin de cubrir los riesgos inherentes a sus

actividades. La adecuación de capital de la Compañía es controlada usando, entre otras medidas, ratios

establecidos por el Directorio y la Gerencia.


46

Los objetivos de la Compañía cuando maneja capital, que es un concepto más amplio que el “Patrimonio

neto” que se muestra en el estado consolidado de situación financiera son: (i) salvaguardar la capacidad

de la Compañía para continuar operando de manera que continúe brindando retornos a los accionistas y

beneficios a los otros participantes; y (ii) mantener una fuerte base de capital para apoyar el desarrollo

de sus actividades. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, no han existido cambios en las actividades y

políticas de manejo de capital en la Compañía.

2015 2014

US$(000) US$(000)

Obligaciones financieras 42,813 66,531

Cuentas por pagar comerciales 11,789 19,969

Cuentas por pagar a entidades relacionadas 291 490

Otras cuentas por pagar 7,684 7,605

Menos – Efectivo y equivalentes de efectivo (28,220) (8,106) __________ __________

Deuda neta (a) 34,357 86,489 __________ __________

Patrimonio neto 108,017 100,549 __________ __________

Patrimonio y deuda neta (b) 142,374 187,038 __________ __________

Índice de apalancamiento (a)/(b) 24% 46%

26. Valores razonables

La Compañía no mantiene activos y pasivos financieros medidos a su valor razonable. A continuación se

presentan los instrumentos financieros que se llevan al costo amortizado y su valor razonable estimado

para divulgarlo en esta nota, así como el nivel de jerarquía de valor razonable se describe a

continuación:

Nivel 1 –

- El efectivo y equivalentes de efectivo, no representan un riesgo de crédito ni de tasa de interés

significativo; por lo tanto, sus valores en libros se aproximan a sus valores razonables.

- Las cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar y cuentas por cobrar a

relacionadas debido a que se encuentran netas de su estimación para incobrabilidad y,

principalmente, tienen vencimientos corrientes, la Gerencia ha considerado que su valor

razonable no es significativamente diferente a su valor en libros.

- Las cuentas por pagar comerciales, otras cuentas por pagar y cuentas por pagar a relacionadas,

debido a su vencimiento corriente, la Gerencia de la Compañía estima que su saldo contable se

aproxima a su valor razonable.


47

Nivel 2 –

Para las obligaciones financieras y otros pasivos financieros se ha determinado sus valores razonables

comparando las tasas de interés del mercado en el momento de su reconocimiento inicial con las tasas

de mercado actuales, ver nota 12.

27. Contingencias y compromisos

(a) Contingencias -

Al 31 de diciembre de 2015, la Compañía y sus subsidiarias mantienen pendientes diversas

demandas judiciales relacionadas con las actividades que desarrolla por un importe de

S/14,182,000, y en opinión de la Gerencia y de sus asesores legales, no resultarán en pasivos

adicionales a los ya registrados por la Compañía; por lo que no ha considerado necesaria una

provisión adicional a las ya registradas por la Compañía y sus subsidiarias.

(b) Compromisos -

Al 31 de diciembre de 2015, la Compañía y sus subsidiarias tienen responsabilidad por fianzas

bancarias en garantía de cumplimiento de contratos por aproximadamente S/984,000 y

US$1,331,000.

28. Hechos posteriores

Entre el 1 de enero de 2016 y la fecha de emisión de los presentes estados financieros (12 de febrero

de 2016), no han ocurrido hechos posteriores significativos de carácter financiero-contable que puedan

afectar la interpretación de los presentes estados financieros consolidados.

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