Elementos para una reforma pensional en Colombia · 2020. 2. 4. · Entorno Internacional y la...

Entorno Internacional y la Economía Colombiana

Elementos para una reforma pensional

en Colombia

Luis Fernando Mejía

Director Ejecutivo

@LuisFerMejia

25 de noviembre de 2019


Principios de una reforma pensional1

2

3


Estrategias para aumentar la progresividad en el sistema

Agenda

Elementos para una reforma pensional para Colombia

4 Consideraciones finales


Una reforma pensional debe cumplir tres principios básicos

Sistema de pilaresReforma pensional multipilar con base de cotización mínima


1. Cobertura:

El sistema actual solo cubre al 35% de la población activa y al 25% de las personas en

edad de pensión

2. Equidad horizontal:

La tasa de reemplazo es mayor en el RPM que en el RAIS

3. Equidad vertical:

El 44% de las personas con acceso a pensión pertenece al 20% con más altos ingresos

El 74% de los subsidios son recibidos por el 40% con mayores ingresos


18,5

%

16,3

%

14,0

%

9,8

%

9,6

%

9,3

%

8,2

%

8,6

%

6,6

%

8,3

%

9,5

%

8,5

%

9,8

%

9,1

%

12,2

%

11,5

%

15,2

%

17,7

%

19,0

%

20,9

% 24,1

%

25,1

%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

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20

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12

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13

20

14

20

15

20

16

20

17

RPM RAIS

Los niveles de cobertura del sistema en la población activa son apenas cercanos al 35%

y el porcentaje de adultos mayores que recibe pensión es apenas el 25%

CoberturaPrincipios de una reforma pensional

Fuente: L. Villar, D. Forero (2018). Elementos para una propuesta de reforma del sistema de protección económica para la vejez en Colombia.

BID. Ahorrar para Desarrollarse. (2016). DANE GEIH.


Cobertura en la fase de Acumulación(Proporción de ocupados que cotizan y ahorran para su pensión)

Cobertura en la fase de Desacumulación(Proporción de mayores de 65 años que reciben una pensión)

29

14

48

25

27

45

24

44

60

46

78

67

20

16

27

31

17

42

26

22

38

10

23

77

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

Perú

Paraguay

Venezuela

Colombia

México

Costa Rica

Ecuador

Panamá

Chile

Brasil

Uruguay

Argentina

Bolivia

Contributiva

No Contributiva

97

90

88

84

82

70

66

62

58

52

48

30

29

34,6%

32,4%

27,5%27,6%

25,9%21,1%

21,1%22,0%

23,1%

26,1%27,0%


Para individuos con las mismas características, la tasa de reemplazo en el RPM es

mayor a la del RAIS

Equidad horizontalPrincipios de una reforma pensional

Fuente: L. Villar, D. Forero (2018) Elementos para una propuesta de reforma del sistema de protección económica para la vejez en Colombia.


Tasa de reemplazo para hombres RPM vs RAIS (Del ingreso de los últimos 10 años, %)

35

42

49

65 65

80

25 años de cotización al final de

la vida laboral

25 años de cotización al

comienzo de la vida laboral

100% densidad de cotización (43

años)

RAIS RPM


El 44% de las personas con acceso a pensión pertenece al 20% con más altos ingresos

Equidad vertical Principios de una reforma pensional

Fuente: Superintendencia Financiera. Bosch et al. Diagnóstico del Sistema Previsional Colombiano y opciones de reforma. (2015)


Número de pensionados por decil de ingresoSubsidios Implícitos en el Sistema de Pensiones

(Millones de pesos)

7.621

61.00079.131

98.558122.691

140.709

171.804

207.832

271.176

428.306

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

44%

-10,5 -20,9

143,1

314,1

1.029,8

-2,3 -4,5

143,1

-49,4

-346,1

Aporta 1 SML por

10 años

Aporta 1 SML por

20 años

Aporta 1 SML por

26 años

Aporta 5 SML por

26 años

Aporta 25 SML por

26 años

H casado RPM

H casado RAIS

65% de los

cotizantes

30%

4%

1%


Actualmente, el 74,2% de los subsidios son recibidos por el 40% de los pensionados de

mayor ingreso

Fuente: Fedesarrollo.DNP


Sector

Magnitud

subsidio

(% PIB)

Focalización

(% del subsidio por quintil de ingreso)

1 2 3 4 5

Educación (Inc. formación para el trabajo) 2,97% 25,7% 23,4% 21,4% 18,1% 11,4%

Pensiones (Inc. Colombia Mayor) 2,31% 4,3% 7,8% 13,7% 23,4% 50,8%

Salud 1,85% 33,7% 23,6% 19,7% 15,1% 8,0%

Servicios Públicos 0,66% 21,8% 23,2% 22,9% 20,4% 11,7%

Atención a la pobreza 0,46% 33,4% 23,0% 15,0% 17,2% 11,5%

Atención a la primera infancia 0,42% 32,03% 27,24% 22,13% 15,39% 3,22%

Vivienda 0,22% 11,3% 22,5% 29,6% 26,6% 10,0%

Otros 0,16% 48,7% 35,7% 7,5% 5,4% 2,6%

Distribución Total 9,0% 22,4% 19,9% 18,8% 18,8% 20,2%

Distribución de subsidios sociales por quintil de ingresos

Equidad vertical Principios de una reforma pensional



2

3



Agenda




Es fundamental avanzar hacia un sistema de pilares, que elimine oportunidades de

arbitraje y corrija la regresividad del sistema


Fuente: Superintendencia Financiera. Bosch et al. (2014) Diagnóstico del Sistema Previsional Colombiano y opciones de reforma. Banco Mundial (1994)


Sistema Pensional Colombiano Sistema de Pilares

Ahorro Pensional Voluntario

RPM

Régimen

de Prima

Media

RAIS

Régimen de Ahorro

Individual con

Solidaridad

FGPM

Pilar Intermedio: BEPS

Programa Colombia Mayor

Reg

íme

nes

Esp

ecia

les

Pilar de Ahorro Voluntario

Pilar Tres:

Ahorro Individual- Contribución

definida

Pilar Dos:

Reparto Simple-Beneficios definidos

Pilar Uno:

No contributivo – Colombia Mayor

Serv

icio

s

Co

mp

lem

en

tario

s


Elementos para una reforma pensional en Colombia


La discusión se ha centrado en un sistema multipilar con una fracción 𝛼 del salario mínimo que se cotiza al pilar

público:

• 𝛼 = 0 corresponde al pilar único privado (RAIS) propuesto por ANIF y ASOFONDOS, entre otros

• 𝛼 = 1 corresponde al multipilar propuesto por Villar y Forero de FEDESARROLLO

Cada propuesta tiene implicaciones muy importantes desde el punto de vista de ahorro privado y ahorro

público:

• 𝛼 = 0 resuelve el problema fiscal en el largo plazo, a un costo importante en el corto plazo. Este costo no es

trivial. La regla fiscal impone restricciones de flujo al déficit fiscal. Distinto a una restricción de VPNs.

• 𝛼 = 1 genera un “windfall” fiscal en el mediano plazo, imponiendo costos importantes para el fisco en el largo

plazo.

¿Por qué no pensar en 𝛼 ∈ 0,1 que “balancee” estas consideraciones económicas, así como las políticas?

Ese es el propósito de la actual propuesta: 𝛼 = 0.60 permite mantener los flujos que van al pilar público y al

privado relativamente inalterados en la transición.



El sistema de pilares con base de cotización del 60% de un SMMLV permite que en el

periodo de transición las contribuciones a Colpensiones y las AFP se mantengan

relativamente inalteradas frente al escenario base



0,7%

0,1%

1,5%

1,7%

0,6%

0,2%

0,1%0,0%

0,2%

0,4%

0,6%

0,8%

1,0%

1,2%

1,4%

1,6%

1,8%

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9

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1

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3

202

5

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7

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9

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1

203

3

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5

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9

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1

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3

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5

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7

204

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1

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3

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5

205

7

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9

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1

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3

206

5

206

7

206

9

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1

207

3

207

5

207

7

207

9

208

1

% d

el P

IB

Colpensiones AFP FGPM

0,2%

1,8%

0,6%

0,7%

0,3%

1,5%

0,5%

0,2%

0,0%0,0%

0,2%

0,4%

0,6%

0,8%

1,0%

1,2%

1,4%

1,6%

1,8%

2,0%

201

9

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1

202

3

202

5

202

7

202

9

203

1

203

3

203

5

203

7

203

9

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1

204

3

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5

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7

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9

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1

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3

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5

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7

205

9

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1

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3

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5

206

7

206

9

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1

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3

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5

207

7

207

9

208

1

% d

el P

IB

Colpensiones AFP

FGPM Colpensiones (contribución 100% SMMLV)

AFP (contribución 100% SMMLV) FGPM (Contribución 100% SMMLV)

Contribuciones – Escenario base

(% del PIB)

Contribuciones – Escenario pilares

(% del PIB)


Los resultados muestran que el ahorro en las AFP se incrementa debido a que ahora se

encargan de un porcentaje mayor del ahorro de los pensionados. La pensión promedio

ya no incluye subsidios a pensiones por encima de 1 SMMLV

Modelo de reforma multipilarReforma pensional multipilar con base de cotización mínima


Fuente: Cálculos propios – Modelo pensional Fedesarrollo.

Ahorro en las AFP(% del PIB)

Pensión promedio(Salarios mínimos)

1,7

1,3

2,0

1,2 1,1

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

20

19

20

22

20

25

20

28

20

31

20

34

20

37

20

40

20

43

20

46

20

49

20

52

20

55

20

58

20

61

20

64

20

67

20

70

20

73

20

76

20

79

Sala

rios M

ínim

os (

SM

L)

Base Pilares

42%

23%23%

49%

25%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

20

19

20

22

20

25

20

28

20

31

20

34

20

37

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20

43

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46

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55

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58

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61

20

64

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67

20

70

20

73

20

76

20

79

% d

el P

IB

Base Pilares


El balance del Fondo de Garantía de Pensión Mínima (FGPM) converge a cero, debido

a que ese componente solidario de las AFP empieza a ser cubierto por el Estado. El

pago de la pensión se reparte equitativamente entre los dos pilares.




Balance del FGPM(% del PIB)

Pago de pensiones(% del PIB)

0%

1%

1%

2%

2%

3%

201

8

202

1

202

4

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7

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0

203

3

203

6

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9

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2

204

5

204

8

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1

205

4

205

7

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0

206

3

206

6

206

9

207

2

207

5

207

8

% d

el P

IB

Colpensiones AFP FGPM

4,0%

-0,6%

2,1%

-0,1%

0,0%

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

20

18

20

21

20

24

20

27

20

30

20

33

20

36

20

39

20

42

20

45

20

48

20

51

20

54

20

57

20

60

20

63

20

66

20

69

20

72

20

75

20

78

% d

el P

IB

Base Pilares


0,6

0,1

1,1

0,9

0

0,5

1

1,5

2

2,52019

2021

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2039

2041

2043

2045

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2049

2051

2053

2055

2057

2059

2061

2063

2065

2067

2069

2071

2073

2075

2077

2079

2081

Base Marchitamiento Pilares contribución 100% SMMLV Pilares contribución 60% SMMLV

El déficit de Colpensiones se reduce en los primeros 20 años y posteriormente se ubica por

debajo del déficit observado en un esquema de pilares con contribución mínima del 100%




Balance de Colpensiones(Déficit, % del PIB)


Un sistema pensional de pilares con base de cotización del 60% del SMMLV redistribuye

las funciones dentro de los regímenes y soluciona falencias del sistema actual



1. El Estado elimina subsidios a las pensiones más altas y asume completamente

el componente de solidaridad

El Estado se encarga del componente básico sin otorgar subsidios a la tasa de

reemplazo, subsidiando únicamente hasta 1 SMMLV con una base mínima de cotización del

60%

2. Se incrementa la transparencia del sistema

Se eliminan los trasladados entre regímenes y la posibilidad de arbitraje en el sistema, así

como los incentivos al subregistro de ingresos

3. Las AFP se encargan de una porción mayor del ahorro de los trabajadores

Las AFP se encargan del ahorro de los trabajadores que cotizan en exceso del 60% de un

SMMLV, acumulándolos en cuentas individuales


Un sistema pensional de pilares con base de cotización del 60% del SMMLV presenta ventajas y

desventajas frente al sistema multipilar con cotización del 100% del SMMLV y al escenario de

marchitamiento



Ventajas

1. Las contribuciones a los Administradores de Fondos de Pensiones se mantienen

relativamente estables en el periodo de transición

2. Es menos costoso en el largo plazo frente al otro escenario multipilar. Para financiar las

pensiones de 1 SMMLV, el Estado cuenta con las contribuciones del pilar público (rendimiento

atado al crecimiento poblacional n) más el 40% de un SMMLV restante que se contribuyó al

sistema privado (rendimiento atado al mercado r)

Desventajas

1. En el corto plazo, en el sistema pensional de pilares con base de cotización del 60% del

SMMLV, el pilar público recibe menos recursos comparado con un esquema de cotización del100% del SMMLV, pero debe otorgar subsidios de montos similares



2

3



Agenda




Los subsidios a las pensiones son mayores en la medida en que la pensión se hace

más alta

Subsidios a las pensionesEstrategias para aumentar la progresividad en el sistema

Fuente: Superintendencia Financiera. Cálculos propios


Pensiones promedio con subsidio – Hombres(Millones de pesos)

Pensiones promedio con subsidio – Mujeres(Millones de pesos)

0,8 1,73,3

5,4

7,8

10,612,5

0,6

1,1

1,4

1,5

2,0

2,4

0

2

4

6

8

10

12

14

16

≥ 2 2 a 4 4 a 7 7 a 10 10 a 13 13 a 16 ≥ 16

Millo

nes d

e p

esos

Salarios mínimos

Pensión neta Subsidio

0,8 1,32,6

4,36,2

8,410,0

1,0

1,8

2,6

3,2

4,2

5,0

0

2

4

6

8

10

12

14

16

≥ 2 2 a 4 4 a 7 7 a 10 10 a 13 13 a 16 ≥ 16

Millo

nes d

e p

esos

Salarios mínimos

Pensión neta Subsidio


La falta de progresividad del sistema actual se puede abordar a través de contribuciones

solidarias que realizarían los pensionados que se ubican en el último decil de ingreso

¿Cómo hacer más progresivo el sistema?Estrategias para aumentar la progresividad en el sistema

Fuente: ENPH – DANE. Cálculos propios


*El promedio de ingresos de una persona en el decil más alto es de $3.023.030. Una pensión de 4 SMMLV equivale a $3.312.464.

1 1

2 2

3

1

2

3

4

5

0

1

2

3

4

5

6

4 a 7 7 a 10 10 a 13 13 a 16 ≥ 16

Porc

enta

je (

%)

Salarios mínimos

Pensiones netas Subsidios

Contribuciones al Fondo de Solidaridad Pensional(% de contribución sobre la cotización)

Propuesta de contribución al Fondo de Solidaridad Pensional(% de contribución sobre las pensiones netas y los subsidios)

1

1,2

1,4

1,6

1,8

2

0

0,5

1

1,5

2

2,5

4 a 16 16 a 17 17 a 18 18 a 19 19 a 20 ≥ 20

Porc

enta

je (

%)

Salarios mínimos


Con esta propuesta, el monto de las contribuciones solidarias sería mayor para una

pensión subsidiada

¿Cómo hacer más progresivo el sistema?Estrategias para aumentar la progresividad en el sistema

Fuente: Superintendencia Financiera. Cálculos propios

*Contribución promedio para los hombres.


Propuesta de contribuciones solidarias por rango de pensiones

Base de contribución

(pesos)

$3.312.464 -

$5.796.812

$5.796.813 -

$8.281.160

$8.281.161 -

$10.765.508

$10.765.509 -

$13.249.856 ≥ $13.249.857

Base de contribución

(SMMLV)4 a 7 7 a 10 10 a 13 13 a 16 ≥ 16

Contribución actual sobre

cotización (pesos)*$33.125 $54.324 $78.091 $105.833 $150.353

Contribución actual sobre

pensiones (pesos)*- - $78.091 $105.833 $125.294

Propuesta de

contribución mensual de

una pensión neta (pesos)

$33.125 $54.324 $156.183 $211.666 $375.882

Propuesta de

contribución mensual de

una pensión subsidiada

(pesos)

$43.890 $83.143 $202.640 $292.491 $495.959


Para aumentar aún más la cobertura del programa, se podrían aplicar estas contribuciones

solidarias a los pensionados de más altos ingresos de los regímenes especiales

Ampliación de la propuesta para Colombia MayorEstrategias para aumentar la progresividad en el sistema

Fuente: DNP. Cálculos propios


Contribuciones solidarias para regímenes especiales

Pensión en

SMMLV≥ 4 a < 5 ≥ 5 a < 10 ≥ 10 a < 15 ≥ 15 a < 20 ≥ 20

Contribución %

sobre pensión1% 1% 2% 2% 3%

Contribución

mensual en $ $37.265 $62.109 $207.029 $289.841 $590.033


En este caso, el impacto de la propuesta para Colombia Mayor es un aumento del

27,4% en la cobertura

Ampliación de la propuesta para Colombia MayorEstrategias para aumentar la progresividad en el sistema

Fuente: Superintendencia Financiera. Fondo de Solidaridad Pensional. DNP. Cálculos propios.


Pensionados

del RAIS

Pensionados

del RPM

Aportes de

los

subsidios

Pensionados

Regímenes

especiales

Total

$11.157* $88.585* $44.629* $196.408* $340.781*

Beneficiarios 1.523.602

Recursos del programa (millones de $) $1.242.998

Valor promedio del subsidio anual $815.829

Cifras de Colombia Mayor

Número de beneficiarios

Colombia Mayor

Con las contribuciones solidarias de 304.074 personas pensionadas, pertenecientes al 10% de ingresos más altos, es posible ampliar

la cobertura del programa Colombia Mayor en 417.711 personas, es decir, un 27,4%.

Contribuciones anuales al FSP por pensionados(Millones de pesos)

1,5

1,9

1,4

1,5

1,6

1,7

1,8

1,9

2,0

Be

ne

ficia

rio

s

Mill

on

es

Cobertura actual Cobertura con los recursos de la contribución



2

4



Agenda


3

Consideraciones finales


Elementos para una reforma pensional en Colombia

Consideraciones finales


• Colombia debe avanzar hacia un sistema de pilares que permita tener un sistema más equitativo y más

progresivo. Lo propuesto acá implica un 𝛼 = 0.60, un primer pilar público del 60% del salario mínimo, y un

segundo pilar con los aportes por encima de este porcentaje.

• No hay que dejar de lado reformas paramétricas, concertadas y diferidas en el tiempo. Son difíciles

políticamente, pero más temprano que tarde tendrán que ser implementadas.

• Resulta fundamental incrementar la competencia en el régimen de ahorro privado. Revisar barreras a la

entrada, concentración, etc.

• Es preciso aumentar sustancialmente la cobertura del pilar no contributivo. Bajo restricciones fiscales, acá se

propone algo de equidad intrageneracional (hacer más progresivas las contribuciones al fondo de solidaridad

pensional).

• Hipotecas en reversa para propietarios sin acceso a pensión.

• Una reforma pensional es necesaria, pero no suficiente: se requieren reformas en el mercado laboral.

Profundizar las ganancias en formalidad obtenidas con la reducción de los costos no salariales realizada en

2012 luce como un camino promisorio.



en Colombia

Luis Fernando Mejía

Director Ejecutivo

@LuisFerMejia

25 de noviembre de 2019

Elementos para una reforma pensional en Colombia · 2020. 2. 4. · Entorno Internacional y la...

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