El Modelo IS-LM 1. Introducción El modelo IS-LM es un modelo macroeconómico que permite explicar...
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El Modelo IS-LM 1
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El Modelo IS-LM
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Introducción
El modelo IS-LM es un modelo macroeconómico que permite explicar las consecuencias de las decisiones del gobierno en materia de política fiscal y monetaria en una economía cerrada.
Se representa gráficamente mediante dos curvas que se cortan, llamadas IS y LM, que identifican el modelo.
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Introducción
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Oferta, Y, PBI
Tas
a d
e In
teré
s, r
IS
Y
i
LM
Introducción
La curva IS –inversión-ahorro- es una variación del modelo de gasto-ingreso que incorpora la tasa de interés del mercado “r” (la demanda en este modelo)
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Introducción
La curva LM -equilibrio de la preferencia de liquidez /oferta de dinero- representa la cantidad de dinero disponible para invertir (la oferta en este modelo).
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Introducción
El equilibrio se alcanza cuando la cantidad de dinero invertido iguala la cantidad de dinero disponible para invertir.
La tasa de interés de ese punto “r” es la única que permite el equilibrio simultáneo de la oferta y la demanda en los mercados de bienes y financiero.
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El Modelo IS-LM
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Oferta, Y, PBI
Tas
a d
e In
teré
s, r
IS
Y
r
LM
Esta tasa de interés es la unica que permite un equilibrio simultaneo en los mercados de bienes y financiero
La curva ISEn el equilibrio
Y = C + I + G C = a + b(1- T)Y
I = e – dr
En donde Y: ingreso; C:consumo; I:inversion; G: gasto publico; T:impuestos netos; r: tasa de interes y a,b,d y e constantes.
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La curva IS
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Oferta, Y, PBI
Tas
a d
e In
teré
s, r
IS
Combinaciones de r e Y que satisfacen la identidad de la función del ahorro y la función de inversión.
La curva IS
La curva IS muestra las combinaciones de r e Y que satisfacen la identidad de la función de ahorro y la función de inversión.
Es el conjunto de puntos en los que se da el equilibrio del gasto.
¿Por qué la curva se inclina hacia abajo? Porque cuando la tasa de interés aumenta reduce la
inversión y eso reduce el PIB a través del proceso multiplicador
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La inversión y la tasa de interés En este modelo la tasa de interés (r) es una variable
exógena. La tasa de interés es la tasa media (la que representa a
todos los diferentes tipos de tasas: de largo plazo, de corto plazo, de bonos, etc.)
Usamos la tasa de interés real, r La tasa de interés real (r) = tasa de interés nominal (i)
- Inflación
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La inversión y la tasa de interés
La función de inversión es: I = e - dr
e, d = constantes d = cuánto cae la inversión
cuando la tasa de interés aumenta un 1%
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r
I
I = e - dr
La inversión y la tasa de interés
¿Por qué la inversión (I) depende negativamente de la tasa de interés (r)?
La mayoría de las inversiones se financian pidiendo prestado o con fondos propios que bien podrían colocarse en títulos financieros (costo de oportunidad).
Si las tasas de interés son altas, tanto los costos de los préstamos como las pérdidas por no elegir la otra mejor alternativa son altos.
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La curva IS
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Conclusion:Conclusion:
Una alta tasa de interes lleva a una menor oferta agregada y a un menor producto e ingreso
nacional.
Una alta tasa de interes lleva a una menor oferta agregada y a un menor producto e ingreso
nacional.
Cambios en la curva ISDada una tasa de interés
Tanto el aumento de la inversión (I) como del gasto del gobierno (G) aumentan el PIB a través del multiplicador y cambian la curva IS a la derecha
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Cambios en la curva IS
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IS (G)
Y
i
La curva ISLa curva IS
Oferta, Y, PBI
Tas
a d
e In
teré
s, r
Y´
IS´ (G´ > G)
Un aumento de G Cambia La curva IS a la derecha
Cambios en la curva IS
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Conclusion:Conclusion:
Un aumento del gasto publico lleva a una mayor oferta agregada y a un mayor
producto e ingreso nacional.
Un aumento del gasto publico lleva a una mayor oferta agregada y a un mayor
producto e ingreso nacional.
Dada una tasa de interés
Cambios en la curva IS
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i
Y
IS (T)
La curva ISLa curva IS
Oferta, Y
Tas
a d
e In
teré
s, r
IS´ (T´ > T)
Y´
Un aumento de impuestos Cambia La curva IS a la izquierda
Cambios en la curva IS
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Conclusion:Conclusion:
Un mayor impuesto lleva a una menor oferta y a un menor
producto e ingreso nacional.
Un mayor impuesto lleva a una menor oferta y a un menor
producto e ingreso nacional.
Dada una tasa de interés
Cambios en la curva IS
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Conclusion:Conclusion:
Una mayor inversion lleva a una mayor oferta y a un mayor
producto e ingreso nacional.
Una mayor inversion lleva a una mayor oferta y a un mayor
producto e ingreso nacional.
Dada una tasa de interés
La curva LM
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El dinero El dinero es el efectivo emitido por el Banco Central
(monedas y billetes) junto con los saldos mantenidos por la gente en las cuentas de deposito de los bancos comerciales.
No incluye otras formas representativas de mayor riqueza como las cuotas partes de fondos de inversión, bonos, acciones de empresas, etc
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La preferencia a la liquidez (L) Es la predilección que las personas tienen a
elegir activos líquidos frente a otros de más difícil realización.
El término pertenece a Keynes, quien lo utilizó para analizar el comportamiento de la demanda de dinero.
Según su teoría la tasa de interés no es un premio por el sacrificio de dejar de consumir parte del ingreso (ahorrar) sino por abandonar la liquidez.
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La preferencia a la liquidez
Está determinada por tres motivos: 1. La necesidad de efectuar transacciones 2. La precaución 3. La especulación
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Motivo transacciones
Las personas requieren liquidez para efectuar sus transacciones.
La cantidad de liquidez esta determinada por el nivel del ingreso y el nivel de precios.
Cuanto mayor sea el ingreso y el nivel de precios, mayor será la necesidad de liquidez.
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Motivo precaución
Para afrontar problemas extraordinarios y sus costos asociados, las personas necesitan liquidez.
Cuanto mayor es el ingreso mayor es la preferencia a la liquidez para este propósito.
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Motivo especulación
Cuanto más baja es la tasa de interés, mayor es la preferencia de las personas por la liquidez (y viceversa).
Solo cuando el interés aumenta las personas se muestran dispuestas a abandonar la liquidez y colocar su dinero en bonos u otros activos financieros.
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La Demanda de Dinero
Se demanda más dinero
Cuando el ingreso Y es mayor. Cuando el nivel de precios P es mayor.Cuando la tasa de interés r es menor.
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L = ƒ (Y, P, r-1)
La funcion de demanda de dineroLa función de la demanda de
dinero es:L = (kY - hr)P
L = demanda de dinero r = tasa de interés
P = nivel de precios k, h = coeficientes
k = cuanto aumenta la demanda de dinero cuando aumenta el
ingreso h = cuanto disminuye la
demanda cuando aumenta la tasa de interés
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Y
Tas
a d
e In
teré
s, r
L = (kY - hr)P
La oferta de dinero (M)
El nivel de la oferta monetaria (nominal) esta determinado por el banco central y los bancos comerciales.
En el corto plazo (en donde los precios se suponen fijos) el ingreso y las tasas de interés se ajustan para que la demanda de dinero se iguale a la oferta de dinero.
L = M
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Efecto expulsión
El aumento de la tasa de interés provoca una disminución de la inversión privada.
El efecto se conoce como “crowding out” o “expulsión” o “desplazamieno” y es provocado por la demanda de fondos del gobierno en el mercado financiero (ejemplo colocando bonos de la deuda).
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La curva LM
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Oferta, Y, PBI
Tas
a d
e In
teré
s, r
LM
Muestra todas las combinaciones de r e Y que satisfacen la relación de igualdad de la demanda de dinero y de la oferta de dinero para un determinado nivel de precios (la oferta real de dinero) .
La curva LM
La curva LM muestra todas las combinaciones de r e Y que satisfacen la relación de igualdad de la demanda de dinero y de la oferta de dinero para un determinado nivel de precios.
¿Por qué la curva se inclina hacia arriba ?
Por que si el ingreso aumenta y la oferta real de dinero se mantiene constante, la tasa de interés aumenta.
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Desplazamientos sobre la curva LM
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LM (M/P)
La curva LMLa curva LM
Tasa de Interés, r
Ingreso, Y
r1
r2•¿Por qué es esto ?
Y0 Y1
Desplazamientos sobre la curva LM
Oferta real de dinero = la oferta de dinero M dividida por P el nivel de precios
M/P = kY - hr M/P + hr = k Y
Si aumenta el PIB real y la oferta real de dinero se mantiene constante, habra una mayor tasa de interés porque el dinero resulta escaso.
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Cambios en la curva LM
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LM1
La curva LMLa curva LM
Tasa de Interés, r
Ingreso, Y
•Si la tasa de interés r se mantiene constante
Y1Y2
B
LM2
r
•El aumento en la oferta real de dinero desplaza la curva LM a la derecha
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Los efectos de la politica fiscal y monetariaLos efectos de la politica fiscal y monetaria
Cambio en IS Cambio en LM Movimiento en Y, Oferta, Producto
Movimieno en la Tasa de Interés
Aumento impuestos izquierda ninguno abajo abajo
Reduzco impuestos derecha ninguno arriba arriba
Aumento gasto publico derecha ninguno arriba arriba
Diminuyo gasto publico
izquierda ninguno abajo abajo
Aumento oferta monetaria
ninguno derecha arriba abajo
Disminuyo oferta monetaria
ninguno izquierda abajo arriba
ConclusionesEl Modelo IS-LM permite analizar las
consecuencias de las decisiones del gobierno en materia fiscal y monetaria en el corto plazo.
El corto plazo supone que el nivel de precios se mantiene invariable.
El modelo no es adecuado para predicciones de mediano y largo plazo.
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