Coyuntura Económico y Fiscal de Bizkaia (primer trimestre ......Los análisis realizados por el FMI...

1er Trimestre de 2007 http://www.bizkaia.net NÚMERO 35

D e p a r t a m e n t o d e H a c i e n d a y F i n a n z a s

I. INTERNACIONAL. Mientras la desaceleración se acentúa en EE.UU., la expansión se in-tensifica en la mayor parte de los países de la UE.

II. ESPAÑOLA. El PIB de la economía española crece hasta el 4,1% y se encuentra posi-blemente en el techo del ciclo actual.

III. VASCA. Evolución económica estable sin grandes cambios en el modelo de crecimiento.

IV. DE BIZKAIA. El PIB de la economía de Bizkaia se incrementa el 4,0% en volumen y el7,7% en términos de precios corrientes, mientras continúa creándose empleo.

V. FISCAL. La recaudación por ingresos tributarios sigue exhibiendo altas tasas de creci-miento, aunque a un ritmo más sosegado que en periodos anteriores

S U M A R I O

EEconómica yconómica y FFiscal deiscal de BBizkaiaizkaia

CCOYUNTURAOYUNTURA

En sus últimos informes de primavera, tanto el FMI como la OCDE ponen de manifiesto lafuerte dependencia que viene teniendo el crecimiento de la economía española de las acti-vidades de la construcción. Aunque en el ciclo del País Vasco también se ha hecho sentireste fenómeno, su incidencia en el empleo total ha sido mucho más limitada.

Según anuncian ambos organismos internacio-nales, el freno más importante del crecimientoen 2008 procederá del menor pulso de la cons-trucción, sobre todo de la residencial, y de laposible contracción del consumo que se puedaderivar de las subidas de tipos de interés que seven obligadas a soportar unas familias cada vezmás endeudadas.

Paradójicamente, la apreciable magnitud de lasinversiones previstas en obra civil en el PaísVasco (Supersur, AVE, etc..), además de crearunas perspectivas favorables para el empleo eneste sector, suponen también una fuerza tracto-

ra importante en el mantenimiento del ciclo expansivo actual, limitando los efectos del poten-cial freno de la economía española.

Peso Relativo del Empleo en la Construcción (% sobre el Empleo Total)

7,6

10,19,6

14,3

5

10

15

IT95 IT96 IT97 IT98 IT99 IT00 IT01 IT02 IT03 IT04 IT05 IT06 IT07

País Vasco España

Fuente : Eustat e INE

C o y u n t u r a E c o n ó m i c a y F i s c a lC o y u n t u r a E c o n ó m i c a y F i s c a l

P r i m e r T r i m e s t r e d e 2 0 0 7

ECONOMÍA INTERNACIONALECONOMÍA INTERNACIONAL

Tras cinco años de elevados crecimientos, la actividad económica mundialsigue ofreciendo un vigoroso ritmo de expansión al iniciarse el ejercicio 2007,sin que los desequilibrios subyacentes derivados del aumento de los costes,las balanzas de pagos o las presiones sobre los precios de las materias primashayan alterado la firme trayectoria ascendente. El diagnóstico positivo de unacoyuntura favorable se impone al no apreciarse nuevas incertidumbres desta-cables en el horizonte.

A pesar de todo, el mayorriesgo de la economía mun-dial sigue localizándose,como en el trimestre ante-rior, en el mercado inmobi-liario de EE.UU. y en lacaída del ritmo de creci-miento de su economía.

Una cuestión actualmenteen debate es si una intensadesaceleración en la prime-ra economía del planetaarrastraría al resto delmundo por el mismo caminoo si, por el contrario, lasnuevas fuerzas tractoras dela economía mundial nacidas en el intenso proceso de globalización de los últi-mos años impedirían el efecto contagio al resto de las áreas económicas regio-nales del planeta.

Los análisis realizados por el FMI señalan que en los ciclos económicos de losúltimos cuarenta años, las desaceleraciones globales se dan cuando algúnacontecimiento afecta simultáneamente a varios países a la vez, y que cuandoel problema se localiza en un solo país, por grande que éste sea, normalmen-te o no se produce contagio, o la transmisión de sus efectos es limitada.

La desaceleración de la economía estadounidense se ha intensificado duranteel primer trimestre de 2007 al crecer un 1,9% en términos interanuales tras elavance del 3,1% en el último periodo de 2006. En términos intertrimestrales, laexpansión alcanza en tasa anualizada el 0,6%, (el 2,4% en el periodo anterior).

Este declive del crecimiento de los EE.UU. se debe fundamentalmente a lacontracción interanual del 6,3% de la inversión privada interior, derivada a su

22

La globalizaciónpuede impedir lapropagación de ladesaceleración deEE.UU.

Se intensifica elretroceso de lainversión residen-cial en EE.UU.

Crecimiento del PIB

% Var. interanual del trimestre

1,9

3,1

3,7

3,33,2

3,5

2,5

1,6

2,4

2,7

0,7

2,2

0

1

2

3

4

5

IT 05 II III IV IT 06 II III IV IT 07 II III IV

EE.UU. UE-25 Japón

Fuente:MEH

D I P U T A C I Ó N F O R A L D E B I ZD I P U T A C I Ó N F O R A L D E B I Z K A I AK A I A


vez del desplome de las compras de vivienda, con un descenso interanual del16,3% en volumen, tras las caídas anteriores del 1,5%, 8,1% y 12,8%.

Aunque la demanda de consumo ha seguido con un pulso firme (3,5%), si bienmás moderada que en el periodo precedente, y la inversión no residencial hasido en los tres primeros meses del año más positiva que en el trimestre ante-rior, entre ambos no han podido compensar el intenso agravamiento del mer-cado inmobiliario.

Sin embargo, la recuperación de las exportaciones al crecer un 5,7% interanualen volumen (9,1% a precios corrientes), ha contribuido a mejorar los resultadosdel déficit comercial del trimestre anterior (en gran medida gracias al saldopetrolífero) dado que la mayor moderación de las importaciones, que crecieronsólo el 2,5%, ha permitido corregir levemente el déficit comercial estadouni-dense que, en términos de contabilidad nacional, supone el 5,2% del PIB.

En el área asiática, la economía china creció un 11,1% interanual en los tres pri-meros meses de 2007, cifra que vuelve a superar la inicialmente esperada, gra-cias al fuerte avance (13,2%) de la industria, mientras que las actividades ter-ciarias (9,9%) y la agricultura (4,4%) tuvieron una expansión más moderada.

Tras acabar el año con un ritmo de crecimiento del 3,3% interanual, tanto lazona del euro como la UE-27 siguen disfrutando de un excelente ritmo de acti-vidad, resultado conjunto de la mayor contribución de la demanda interna yexterna. El primer trimestre de 2007 ha ofrecido una tónica expansiva sosteni-da, que alcanza en términos interanuales el 3,2% en los veintisiete países dela Unión y el 3,1% en la UEM.

En Alemania, a comienzos del año el efecto negativo del aumento del IVA hasido menor de lo temido inicialmente, avanzando el PIB un 3,6% interanual,tras la revisión de una décima al alza del crecimiento del cuarto trimestre de2006, que ha quedado ahora en el 3,9%. El impulso de la expansión se hadebido especialmente a la inversión y a la demanda externa, que han seguidomostrándose notablemente dinámicas, compensando la laxitud del consumoprivado.

En la economía francesa persiste la debilidad del crecimiento y sigue ofrecien-do una trayectoria en dientes de sierra. Así, tras iniciar el ejercicio 2006 a unritmo del 1,9% interanual y acelerar su avance hasta el 2,7% en el segundo tri-mestre, moderó su expansión hasta el 2,1% y 2,2% en los dos últimos periodosdel ejercicio, frenándose de nuevo hasta el 2,0% en el primer trimestre de 2007.

Tras la aceleración registrada en el segundo semestre de 2006, el Reino Unidoha seguido creciendo a un ritmo intenso, el 2,8% en el primer trimestre, aun-que se ha moderado levemente si se compara con el avance del 3,0% del últi-

China continúaregistrando el

mayor crecimientoen once años

La UE-27 acelerasu expansión

Persiste el com-portamiento dubi-

tativo del creci-miento en Francia

33



mo trimestre del año pasado. Elrepunte de la inflación hasta el 3,1%en marzo, un punto superior al obje-tivo del Banco de Inglaterra, eviden-cia la fortaleza de la demanda inter-na y la tendencia alarmante al reca-lentamiento de la economía británi-ca.

Insensible a la incertidumbre política,la economía italiana permanece enuna senda de expansión, aunquecon una trayectoria desacelerada alregistrar un crecimiento del 2,3% en

el primer trimestre tras el vigoroso ritmo del 2,8% contabilizado en el cuarto tri-mestre de 2006, la mayor tasa desde hace más de seis años.

Evolución de los Precios

En EE.UU. el índice general de precios (IPC) se aceleró en marzo hasta cre-cer un 2,8% interanual. El componente subyacente (el general sin alimentos nienergía) se moderó hasta el 2,5%. Sin embargo, este componente sin el alqui-ler de la vivienda se situaba en un razonable 1,4% interanual, poniendo en evi-dencia la posición cíclica descendente en que se encuentra la economía esta-dounidense.

En el mes de marzo el IPC ha sorprendido en la UE con un repunte del 1,9%interanual (1,8% interanual en febrero), aunque ni la magnitud de la acelera-ción ni el nivel son preocupantes. A pesar de todo, la tendencia reciente al alzadel núcleo subyacente, junto al rápido empeoramiento del componente ener-gético, son dos factores poco satisfactorios que obligan a mantenerse alerta.

En Alemania, la inflación, afectada tanto por el mayor tirón de la demanda inter-na como por el efecto de la subida del IVA, ha ofrecido un recorrido modera-damente alcista. Así, el ritmo de crecimiento del IPC en marzo, del 1,9% inte-ranual, a pesar de ser tres décimas superior al registro de febrero debería ser,de cumplirse las previsiones, el techo de los precios en 2007.

Mercados Financieros

La Reserva Federal parece haber culminado la trayectoria alcista de los tiposde interés; mientras, el Banco de Japón apenas si ha iniciado su recorrido y elBanco de Inglaterra y el Banco Central Europeo están próximos a la meta.Precisamente, la perspectiva de nuevas alzas en el continente europeo haseguido apoyando a la libra esterlina y al euro, monedas que han tocado máxi-mos frente al dólar.

44

Aunque el ReinoUnido modera suexpansión continú-an las tensionesde precios

Sin tensiones deprecios en losEE.UU. y en la UE

Diferentes veloci-dades en el reco-rrido de la políticamonetaria

Crecimiento del PIB

% Varición interanual del trimestre

2,01,9

2,1

2,7 2,2

3,62,9

1,9

3,9

3,2

2,4 2,82,7

3,02,9

0

1

2

3

4

5

IT 06 II III IV IT 07 II III IV

Francia Alemania R. Unido

Fuente:MEH



El agregado monetario amplio delárea del euro, la denominada M3,registró un crecimiento anual del10,0% en febrero, el nivel máximodesde el lanzamiento del euro, ymás del doble del crecimiento dereferencia del 4,5% establecido porel propio BCE.

En este contexto, el BCE ha man-tenido los tipos en abril y su presi-dente ha seguido recordando queéstos todavía se colocan en unnivel moderado y ha sugerido quese aproximaba una nueva vuelta

de tuerca de la política monetaria, probablemente a primeros de junio.

Previsiones a Corto Plazo

El Fondo Monetario Internacional (FMI), en su informe de perspectivas de laeconomía mundial de primavera, mantuvo sus previsiones de crecimiento para2007 en el 4,9% y espera que se repita el mismo ritmo para 2008, aunque estosupone una ligera moderación tras el vigoroso 5,4% de 2006.

Según el organismo internacional, la expansión mundial es sólida gracias a loshasta ahora bajos tipos de interés y al crecimiento del comercio internacional,mientras que las tensiones inflacionistas han disminuido por la moderación delos precios del petróleo.

Por su parte, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos(OCDE) en sus Perspectivas Económicas de mayo, señala que es necesarioremontarse años atrás para encontrar una situación económica tan favorable.

De acuerdo con las tendencias recientes, la previsión central de crecimiento delas economías pertenecientes a esta organización señala un aterrizaje suaveen los EE.UU., una fuerte recuperación en Europa y una trayectoria sólida enJapón, todo ello aderezado con la coyuntura burbujeante de China y la India,países no pertenecientes a la OCDE.

Tanto el FMIcomo la OCDEpronostican la

continuidad delciclo expansivo

en 2007.

55

IPC - EE.UU., UE y Japón% Var. interanual del mes

2,1

2,8

4,3

2,42,4

2,1 2,1 2,2

-0,2

0,0

0,5

-0,1

-1

0

1

2

3

4

5

J06 JL A S O N D E07 F M A M J07

EEUU UE Japón

Fuente:ME



COYUNTURA ESPAÑOLACOYUNTURA ESPAÑOLA

En el primer trimestre de 2007, la economía española ha mostrado notable fir-meza con un perfil de suave aceleración del crecimiento. La demanda nacional,aunque continúa exhibiendo un vigor sostenido, ha contenido levemente suímpetu por la moderación del consumo, a pesar del mayor vigor de la formaciónbruta de capital.

Sin embargo, la mejora delentorno exterior ha redundadoen una contribución menosnegativa del mismo (0,7 puntosfrente a los 0,9 del periodo ante-rior) y ha compensado con cre-ces la menor aportación de lademanda nacional.

Según la Contabilidad NacionalTrimestral (CNTR) del INE, elPIB de la economía españolacreció en volumen entre enero ymarzo de 2007 el 1,1% respectoal trimestre anterior y el 4,1%respecto al mismo periodo del año precedente, medido siempre en términoscorregidos de efectos estacionales y de calendario. Estos crecimientos son losmás elevados desde el tercer trimestre de 2001 y siguen superando a los de laUE en los primeros meses de 2007 (el 0,6% intertrimestral y 3,2% interanual).

Demanda Nacional

La aportación al PIB de la demanda nacional fue de 4,8 puntos en el primer tri-mestre, una décima menos que en el periodo anterior y al mismo ritmo del pri-mer trimestre de 2006, por lo que la desaceleración de la demanda interior esmuy moderada y ofrece un perfil virtualmente estabilizado.

El gasto en consumo final de los hogares creció el 3,5% interanual, dos décimasmenos que en el último periodo del año pasado, reflejando por un lado los efec-tos de la subida de los tipos de interés y por otro, el ritmo más moderado de lacreación de empleo, que a pesar de todo son compensados en parte por la baja-da de las retenciones de trabajo, medida que precede a la reforma del IRPF.

Por su parte, el gasto de las Administraciones Públicas ha vuelto a repuntarnotablemente hasta el 5,2%, tras el 4,9% interanual del cuarto trimestre, den-tro de una clara trayectoria acelerada iniciada en la mitad de 2006.

66

Al inicio de 2007,la economíaespañola sostienesu fuerte ritmoexpansivo

El consumo de loshogares semodera, mientrasrepunta en lasAA.PP.

Demanda - Datos corregidos en volumen

%Var. interanual trimestre

4,4

3,7

3,5

6,36,6

6,8

3,73,4

4,1

6,05,8

5,6

2

4

6

8


C.Hog. FBCFijo PIB Constru.

Fuente : INE-CNT



La demanda de capital fijo ha crecido entre enero y marzo hasta el 6,6% concomportamientos diferentes en sus componentes. Así, la inversión en bienesde equipo se ha acelerado hasta el 12,1% tras el 11,4% del cuarto trimestre,

Por su parte, la inversión en construcción vuelve a flexionar hasta el 5,6%desde el 5,7% del trimestre precedente pero se muestra muy estabilizada, almismo nivel que en el último trimestre de 2005.

Demanda Externa

La demanda externa neta de la economía española ha reducido su contribuciónnegativa al crecimiento agregado en dos décimas en los primeros meses de 2007,observándose una moderación considerable tanto en exportaciones como en impor-taciones respecto al último trimestre del año pasado.

Las ventas al exterior de bienes y servicios se incrementaron en volumen el 4,2%en el primer trimestre tras el 7,3% contabilizado en el cuarto del año pasado, por lamayor contención tanto de los bie-nes (del 5,3% al 3,7%) como de losservicios (del 11,4% al 5,2%).

Por su parte, las importaciones debienes y servicios también amino-raron el ritmo de crecimiento,desde el 8,8% hasta el 5,6% entreenero y marzo.

Según la Secretaría de Estado deComercio y Turismo, el valor nomi-nal de las exportaciones de mer-cancías alcanzó en el primer tri-mestre de 2007 los 45.130 millo-nes de euros con un incrementointeranual del 7,0%, inferior al 9,2% del periodo anterior y al 17,4% del primer tri-mestre de 2006.

Por último, las importaciones a precios corrientes ascendieron a 67.447 millones deeuros, con un incremento interanual del 6,5%, tasa asimismo muy moderada si seconsidera el avance del 12,2% del trimestre anterior o el 20,1% de un año antes.

Producción

Desde la perspectiva de la oferta, los rasgos básicos que más han destacado enlos primeros meses del ejercicio son los repuntes en los ritmos de avance de lasramas industriales y de las actividades de los servicios de mercado.

Mejora lacontribución de lademanda exterior

77

Comercio Exterior - España% Var.iInteranual de m.m. 4 trim.

8,1

5,6

8,7

12,313,0

6,4

9,0

13,6 13,613,2

21,8

11,2

0

10

20

30

1T05 II III IV 1T06 II III IV 1T07 II III IV

€ .Export $ .Export € .Import $ .Import

Fuente: Agencia Tributaria



En efecto, el valor añadido de lasramas energéticas e industrialesha presentado una tasa de creci-miento seis décimas superior ala del trimestre precedente (4,1%frente al 3,5%). Este resultado sedebe fundamentalmente a lafavorable evolución de las ramasmanufactureras.

Así, la industria viene ofreciendoun comportamiento aceleradodesde el segundo trimestre de2005, alcanzando una expansión

del 5,1% entre enero y marzo, variación que supera tanto el 4,4% estimado en elperiodo anterior como el 1,9% de un año antes.

Por contra, las ramas energéticas han mantenido la tónica observada en el últi-mo trimestre del ejercicio pasado cuando retrocedieron el 2,1%, y ceden el 2,2%en los primeros meses del año.

En consonancia con la evolución de la formación bruta de capital en construc-ción, el valor añadido bruto generado por esta rama productiva ha vuelto a mode-rar levemente su ritmo de crecimiento (una décima) al presentar un aumento del4,9% tras el 5,0% del periodo precedente.

Las actividades terciarias han redoblado de nuevo su ritmo productivo en el pri-mer trimestre del año con un avance del 4,0% frente al 3,5% del anterior, repun-te atribuible en exclusiva a los servicios de mercado (del 3,3% al 3,9%) ya quelos de no mercado han frenado su empuje hasta el 4,2% desde el 4,5% estima-do en el cuarto trimestre de 2006.

Finalmente, las ramas primarias desaceleraron significativamente su valor añadi-do (del 4,3% al 0,8%) en consonancia con la evolución tanto de las actividadesagrarias como ganaderas.

Mercado de Trabajo

El vigor de la expansión de la economía española en los primeros meses de 2007ha permitido que se sostenga el crecimiento del empleo.

Así, los puestos de trabajo a tiempo completo generados entre enero y marzohan sido 136,3 mil si se comparan con el trimestre anterior y unos 554,5 mil res-pecto a un año antes, lo que supone en este último caso un aumento interanualdel 3,0%, dos décimas menos que un año antes.

88

Aceleración en elcrecimiento de laindustria

Fuerte impulso dela productividaden la industria

Oferta - Datos en volumen -Corregidos %Var. interanual trimestre

3,6

4,2

2,4

5,1

1,9

0,1

4,9

5,35,3

3,93,9

5,1

-2

0

2

4

6

8


Serv. NO Mercado Industria

Constucción Serv. Mercado

Fuente : INE - CNT



Por ramas de actividad, destaca la intensidad del crecimiento del empleo en laconstrucción, que alcanza el 8,3% frente al 6,9% estimado en el primer trimestrede 2006.

En las actividades terciarias, el ritmo de creación de puestos de trabajo se ha con-tenido levemente aunque alcanza el 3,2% (el 3,4% en el trimestre anterior), debi-do tanto a la moderación de los servicios destinados al mercado, que pasan decrecer el 3,8% al 3,6%, como de los de no mercado, que se contienen hasta el2,0% tras crecer el 2,3% en el periodo precedente.

Finalmente, la industria, con2.886,1 mil ocupados, reduce elnivel de empleo de 2.893,5 milalcanzado en el primer trimestrede 2006 y ofrece un retrocesointeranual del 0,3%, lo que supo-ne un apreciable aumento de laproductividad por ocupado alaumentar el valor añadido de laindustria en volumen un 5,1%.

Consecuentemente, consideran-do de forma global el crecimien-to del PIB trimestral y el registra-do por el empleo a tiempo com-pleto, la variación interanual dela productividad aparente del

factor trabajo en el conjunto de la economía ha sido el 1,1%, dos décimas másque en el período precedente.

La Encuesta de Población Activa (EPA) del primer trimestre dibuja también unpanorama expansivo del mercado de trabajo, con un aumento interanual del 2,8%y 3,4% en las personas en disposición a trabajar y en el número de ocupados res-pectivamente, lo que ha hecho descender el desempleo el 4,1% y sitúa la tasa deparo en el 8,5%, frente al 9,1% de un año antes.

Por su parte, las afiliaciones a la Seguridad Social han seguido marcando nuevosmáximos históricos, con 19.085.011 afiliaciones en marzo de 2007, y un creci-miento interanual del 3,6% en los tres primeros meses del año, variación tres déci-mas superior al 3,3% del periodo precedente aunque alejada del 5,5% del primertrimestre de 2007.

Las afiliaciones ala SeguridadSocial siguen

marcando récords

99

Evolución del Empleo - España % Variación interanual del trimestre

2,9

3,2 3,0

5,14,9

3,4

2,8

5,5

3,6

1

2

3

4

5

6

7


Ocupados CTR Ocupados-EPA Afiliados SS

Fuente : EPA, CNT -INE, Mº Trab.



La población desempleada inscrita en las Oficinas de los Servicios Públicos deEmpleo (SPEE) durante el primer trimestre de 2007 se situó en media trimestralen los 2.072.411 parados, con un descenso del 4,2%, variación de sentido con-trario al incremento del 0,1% de un año antes.

Precios, costes y rentas salariales

El deflactor implícito de la economía se situó en el primer trimestre en el 3,3%,tres décimas menos que en el trimestre anterior. Sin embargo, la tasa de varia-ción interanual del índicegeneral de precios de consu-mo (IPC) experimentó unleve incremento de mediadécima en marzo en relacióncon el mes precedente y secolocó en el 2,5%.

A pesar de todo, la inflaciónsubyacente es la nota positi-va al bajar 3 décimas enmarzo hasta el mismo nivelque el IPC general.

Respecto a la distribuciónprimaria de las rentas, laCNTR estima una atenua-ción de una décima en la evolución de la remuneración de asalariados, quesitúa su crecimiento interanual en el 7%. Por su parte, el coste laboral por uni-dad de producto se desacelera cuatro décimas hasta el 2,4%, nueve décimasinferior al deflactor implícito de la economía.

Horizonte a largo plazo

En su informe de primavera, la OCDE ha señalado que el principal riesgoque acecha a la economía española es que se pueda producir un ajustedrástico en el mercado de la vivienda, dado el elevado peso que ha alcan-zado la construcción en la producción nacional.

Bajo este escenario, el organismo internacional predice un apreciable fre-nazo de la actividad, que pasará del 3,6% en 2007 al 2,7% en 2008.

La OCDE recomienda mantener la política presupuestaria restrictiva paraayudar a contener las fuertes presiones que existen sobre la demanda inte-rior y poder preparar las finanzas públicas para soportar la carga que repre-sentará, a largo plazo, el envejecimiento de la población.

1010

Mejora laevolución de losprecios y deldeflactor del PIB

La OCDE corrigea la baja susprevisiones para2008

Evolución del IPC - España% Var. interanual del mes

2,7

2,4

4,2

2,4

2,5

2,7

2,9

3,2

2,8 2,8

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

E06 F M A M J06 JL A S O N D E07 F M A M J07

IPC - General Inflacción Subyacente

Fuente : INE



COYUNTURA VASCACOYUNTURA VASCA

Según las Cuentas Económicas Trimestrales (CET) del Eustat, en el primer tri-mestre de 2007 la economía del País Vasco creció en términos corregidos de

calendario y efectos esta-cionales un 4,1% intera-nual, el mismo avance deltrimestre anterior e infe-rior al 4,4% contabilizadoen igual trimestre de2006.

El crecimiento trimestralde la economía vasca haigualado al registrado porla española (4,1%), hasuperado en nueve déci-mas al obtenido por laUE-27 (3,2%) y en másde dos puntos porcentua-les al de EE.UU. (1,9%).

El crecimiento intertri-mestral del PIB del primertrimestre de 2007 refleja

cierta aceleración, del 1,5%, frente al 0,4% del cuarto trimestre de 2006, supe-rando también los avances de las economías del entorno; la española (1,0%)y la de la UE-27 (0,6%).

El avance del PIB vasco ha combinado la fortaleza de la demanda interna conun mayor equilibrio en el sector exterior, gracias al notable empuje de lasexportaciones, tanto las dirigidas al conjunto de la economía española como alentorno comunitario y al resto del mundo.

Aunque la mejora del PIB se ha extendido a los tres TT.HH., la fuerza de laexpansión ofrece ciertas disparidades territoriales al registrar Gipuzkoa un sóli-do crecimiento del 4,5%, seguida de Bizkaia con el 4,0%, a una décima de lamedia de la CAPV, mientras Araba contabiliza un incremento del 3,8%.

Demanda InternaUn trimestre más, el avance del PIB se ha sustentado en el empuje de lademanda interna que mantiene el impulso del crecimiento del segundo semes-tre de 2006, el 4,5% interanual, tasa algo inferior al 4,7% de un año antes. Entérminos intertrimestrales, la demanda interna presenta una fuerte aceleraciónal repuntar un 2,2% que mejora con creces el 0,9% del trimestre anterior.

Dentro de la demanda interna, el gasto en consumo final de los hogares crecióel 3,9%, igual que en el trimestre precedente. Sin embargo, en términos inter-

El PIB de la CAPVse estabiliza en el

4,1%

No hay cambiossignificativos en elmodelo de creci-

miento

La demanda inter-na sigue tirando

con fuerza

1111

PIB - Datos corregidos en volumen%Var. Interanual del trimestre

4,1

3,9

4,1

3,5

4,34,2

4,0

4,4

4,2

4,04,1

3,8

3,6

3,8

3,43,5

3,63,7

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

IT05 II III IV IT06 II III IV IT07 II III IV

P.Vasco España

Fuente:Eustat-CET, INE-CNT



trimestrales se observa una fuerte aceleración al alcanzar un incremento del2,5%, que remonta con soltura el 0,6% de último trimestre de 2006.

El gasto de las Administraciones Públicas en consumo final continúa su tra-yectoria ascendente y alcanza el 3,0%, dos décimas más que el 2,8% de unaño antes.

Como en periodos anteriores, el componente más dinámico desde el lado dela demanda interna ha sido la Formación Bruta de Capital, con un crecimientointeranual del 6,6% que supera tanto al 6,3% del trimestre anterior como al6,4% de hace un año.

Demanda Externa

El crecimiento y la recuperación de las economías del entorno han seguidoalimentando las exportaciones de la economía vasca, aunque los crecimien-tos registrados son más moderados que en los trimestres precedentes.

Según las CET, en el primer trimestre de 2007 las ventas realizadas desde laCAPV tanto a la economía española, como a la UE y al resto del mundoaumentaron en volumen un 6,5% interanual, tasa inferior al 8,3% del trimestreanterior o al 7,9% estimado hace un año.

Las importaciones también muestran un vigor menor que en el trimestreprecedente, ya que tras el avance del 8,8% del último trimestre de 2006, seexpanden el 7,0% entre enero y marzo de 2007.

Asimismo, según las CET el valor nominal de las exportaciones fuera de laCAPV ascendió a 10.469 millones de euros en los tres primeros meses de2007, un 10,1% que supera al 9,5% del trimestre anterior, aunque se moderarespecto al 14,5% de un año antes. Por su parte, las importaciones se ele-varon hasta los 11.090 millones con un incremento interanual del 10,2%, igualque en el trimestre anterior.

Según datos de la Agencia Tributaria, el valor nominal de las exportacionesdesde el País Vasco fuera de la economía española fue de 4.544 millones conun avance interanual del 10,1% sobre el abultado 36,1% registrado en elprimer trimestre de 2006, mientras que las importaciones ascendieron a 4.278millones que, con un incremento interanual del 4,7%, se moderan notable-mente respecto al 19,4% contabilizado en igual periodo del año precedente.

ProducciónDesde la óptica de la oferta, el crecimiento del PIB en el primer trimestre de2007 ha descansado en la mejora de todas las ramas productivas, aunque condiferentes ritmos de expansión.

1212

La formaciónbruta de capitallidera el creci-miento con tasaspor encima del6,0%

Se reduce la apor-tación negativadel sector exterior

El sector exterior,clave en el creci-miento de laCAPV



Según las CET, el sector primario creció en volumen el 5,9% interanual y un10,9% en términos intertrimestrales, aunque a precios corrientes el valor aña-dido del sector cae un 0,8% interanual, resultado de un retroceso de los pre-cios del 6,3%.

La construcción, que en trimestres anteriores registró sus tasas de crecimien-to más elevadas, presenta síntomas de cierta ralentización. El incremento inte-ranual del trimestre se sitúa en el 4,4% y, aunque elevado, es inferior al 4,9%del trimestre anterior y al 5,2% de hace un año.

La desaceleración del sector se deja ver también en términos intertrimestrales,ya que tras una tasa del 1,9% en el trimestre precedente, se modera hasta el0,4% en el primero de 2007.

Según las CET, los puestos detrabajo en el sector ascendíanen la CAPV a 99.499 en el pri-mer trimestre, con un incre-mento interanual del 3,5% y unligero descenso intertrimestraldel 0,4%.

A la vista de las estimacionesde la EPA y la PRA, la trayec-toria de la población vascaocupada en el sector mejoranotablemente, ya que en lostres primeros meses de 2007el INE señala un importanterepunte del 19,5% mientrasque el Eustat, después desucesivas caídas, estima unaclara recuperación con elavance interanual del 7,8%.

Tras el aumento del 4,6% en el último trimestre de 2006, las actividades indus-triales repuntan de nuevo con fuerza y se incrementa su valor añadido en volu-men el 4,9%, el sector más dinámico del periodo que supera en cinco décimasla expansión media del PIB.

La mejoría del sector se nota también en términos intertrimestrales con un cre-cimiento del 2,6% que deja atrás el descenso del 1,4% del trimestre anterior ysupera el 2,4% intertrimestral de hace un año.

La trayectoria del Índice de Producción Industrial (IPI) del Eustat corrobora elempuje de la actividad industrial al crecer en el periodo un 5,2% interanual,tanto en términos brutos como corregidos.

La construcción,en alto crecimien-to, sigue perdien-

do impulso

Excelente com-portamiento de la

industria

1313

PIB Oferta - País Vasco

%Var. Interanual del trimestre (datos corregidos)

4,9

3,7

5,4

4,4

4,9 5,2

3,73,33,4

1

2

3

4

5

6

7


Industria Construcción Servicios

Fuente:Eustat-CET



Tras sucesivos descensos de la ocupación industrial, el brío de la actividadparece que lentamente comienza a manifestarse en el sector con leves incre-mentos del empleo.

Según las CET, los puestos de trabajo en la industria durante el primer trimes-tre ascendieron a 246.463 frente a los 245.719 del primer trimestre de 2006,con un incremento interanual del 0,3%, si bien en términos intertrimestrales secontabiliza un descenso del 0,7%.

Sin embargo, si se atiende a las encuestas del mercado laboral, entre enero ymarzo la evolución de la población vasca ocupada en el sector parece confusa.El INE estima una caída del 1,3% interanual mientras que la PRA apunta cier-ta recuperación con un avance interanual del 4,3%. Sin embargo, las estima-ciones intertrimestrales son al contrario: una leve recuperación del 0,3% en laEPA y un descenso del 0,6% en la PRA.

El sector servicios sigue exhibiendo una notable pujanza que revitaliza confuerza la actividad en el Territorio, además de ser la fuente más importante degeneración de nuevos empleos.

Según las CET, tras el continuo crecimiento a lo largo de 2006, el VAB de losservicios destinados al mercado en la CAPV ha seguido mostrando gran vita-lidad en los tres primeros meses de 2007 al contabilizar un incremento intera-nual del 3,7%, superior al 3,6% del trimestre anterior y al 3,4% de hace un año.

Los servicios de mercado inician el ejercicio con notable dinamismo y arrojanun crecimiento interanual del 3,9%, dos décimas por encima del 3,7% del últi-mo trimestre de 2006, si bien su perfil intertrimestral pasa del 1,2% anterior al0,5% en el primero de 2007.

Por su parte, los servicios de no mercado, aunque con tasas más moderadas,siguen una trayectoria ascendente al crecer el 2,8% frente al 2,7% del trimes-tre anterior, pero también con un perfil descendente en términos intertrimestra-les, al pasar del 1,2% al 0,3%.

Continuando con la tendencia de periodos anteriores, el empleo en el sectorservicios siguió incrementándose en el primer trimestre de 2007 hasta alcan-zar en la CAPV los 615.346 puestos de trabajo, lo que supone un avance inte-ranual del 3,3%, dos décimas por encima del 3,1% del trimestre anterior, aun-que una por debajo del 3,4% de hace un año.

Por su parte, las encuestas del mercado laboral presentan mermas en el ritmode avance de la población vasca que trabaja en el sector.

Así, tras cuatro años estimando continuos avances, la EPA muestra un cambiotendencial y apunta que la población vasca ocupada en el sector cayó el 0,3%interanual en el primer trimestre, mientras que para la PRA todavía sigue incre-mentándose el 0,6%, tasa que contrasta fuertemente con el 3,0% del trimestreanterior o el 3,2% de hace un año.

1414

Los servicios dina-mizan la actividadeconómica …

… y continúangenerando nuevospuestos de trabajoen la CAPV



Deflactor de Precios e IPCEn los tres primeros meses de 2007, el PIB alcanzó un aumento nominal del7,5% en la CAPV, que, con el crecimiento estimado del 4,1% en términos devolumen, arroja un avance interanual del deflactor del 3,3%, lo que suponecierta aceleración respecto al 3,1% del trimestre anterior.

El Índice de Precios al Consumo (IPC) de la CAPV, tras acabar el 2006 con unincremento interanual del 3,4%, en los tres primeros meses de 2007 se haestabilizado en torno al 2,4%.

Por encima del crecimiento medio de los precios (2,4%) del País Vasco seencuentran los avances en bebidas, alcohol y tabaco (6,0%), enseñanza (4,6%),hoteles, cafeterías y restaurantes (4,6%), vivienda (3,5%), menaje (3,5%) y ali-mentación y bebidas no alcohólicas (2,8%), mientras que por debajo se hallanvestido y calzado (1,2%), transporte (1,2%), y comunicaciones (0,2%), regis-trándose descensos en ocio y cultura (0,8%) y en medicina y salud (0,8%).

Mercado de TrabajoSegún las CET, los puestos de trabajo se elevaron en el País Vasco a 987.302por término medio en el primer trimestre de 2007, lo que supone que la eco-nomía vasca ha creado en un año 24.121 puestos netos con un crecimientointeranual del 2,5%, tres décimas superior al 2,2% de hace un año.

Con respecto al trimestre ante-rior, se crearon 4.713 de puestosde trabajo con un avance intertri-mestral del 0,5%, tres décimasmás respecto al 0,2% del últimotrimestre de 2006.

Tras las divergencias de trimes-tres anteriores, las estimacionesde la EPA y de la PRA han coin-cidido en la positiva trayectoriadel mercado laboral en el primertrimestre de 2007, ofreciendoaumentos tanto en la poblaciónmayor de 16 años como en laactiva y ocupada, y con unosdescensos sumamente significa-tivos de la tasa de paro.

Ambas encuestas señalan lamejora de la población mayor de

16 años en la CAPV que alcanza a 1.828.200 personas en la EPA y 1.826.100 enla PRA, lo que supone crecimientos interanuales del 0,4% y del 0,2% respectiva-mente, que se manifiestan en aumentos del 0,2% y 0,3% en la población activa.

Fuerte impulsoen el mercado de

trabajo vasco

Aumentan lapoblación activa yla ocupada y des-ciende la parada

1515Ocupación - PaísVasco

%Var. interanual del trimestre

1,2

2,3

3,9

1,9 2,2

2,5

2,9

1,5

2,7

2,1

0,7

1,8

0

2

4

6


EPA CET(Eustat) S.Social PRA

Fuentes: INE, Eustat y MºTrabajo



También coinciden en la trayectoria de la ocupación al estimar significativosaumentos que alcanzan las 980.300 personas para la EPA y las 962.300 parala PRA, lo que se traduce en avances interanuales del 1,2% y del 2,1%, res-pectivamente.

Respecto a la población parada, ambas encuestas presentan notables des-censos, aunque difieren en su intensidad.

Así, el INE estima que la población vasca parada se redujo hasta los 69.800con una caída interanual del 12,5%, situándose la tasa de paro en el 6,6% fren-te al 7,6% de hace un año.

Por su parte, el Eustat señala que la población parada cayó hasta los 34.100personas con un extraordinario descenso del 32,3% con lo que la tasa de parose acomoda en el 3,4%, casi dos puntos por debajo del 5,1% de hace un año.

Las afiliaciones a la Seguridad Social ascendieron en la CAPV en el primer tri-mestre a 948.800, repuntando su crecimiento hasta el 2,9% interanual, porencima del 2,7% de hace año y acortando así distancia con el ritmo de aumen-to del Estado (3,6%).

El paro registrado en las oficinas del País Vasco, según los datos del ServicioPúblico de Empleo (SPEE), descendió hasta los 80.600 por término medio enlos tres primeros meses de 2007 con una notable caída del 9,7%, superiortanto al descenso del 3,1% de hace un año como a la bajada del 4,2% delEstado.

Previsiones a corto plazo

Los pronósticos señalan que la actividad productiva de la CAPV mantendrá supujanza a lo largo de 2007, aunque se espera que el ritmo será algo más sose-gado que en 2006.

Tras el vigor del primer trimestre, las previsiones del Gobierno Vasco no hancambiado sustancialmente respecto a las efectuadas a finales de 2006 ysiguen situando la expansión del PIB de la CAPV en 2007 en el entorno del3,8%, que se aderezará con una tasa de desempleo estabilizada o que podríarepuntar levemente y una inflación que se situaría cercana al 3,3%.

1616

Repuntan las afi-liaciones a laSeguridad Social

En 2007 el creci-miento serámenor que en2006



COYUNTURA DE BIZKAIACOYUNTURA DE BIZKAIA

En el primer trimestre de 2007 laeconomía de Bizkaia ha exhibidoun notable vigor al crecer el PIBel 4,0% respecto a igual periododel año anterior, una décima pordebajo del último trimestre de2006. En términos intertrimestra-les, el producto bruto registra unrepunte del 1,2%, lo que suponeuna aceleración respecto al0,3% del trimestre precedente.

Según las Cuentas EconómicasTrimestrales (CET) del Eustat,este crecimiento se sitúa entre laexpansión más moderada deAraba (3,8%) y el robusto empu-je de Gipuzkoa (4,5%).

Producción

La actividad industrial en Bizkaia ha mantenido un crecimiento sostenido en lostres primeros meses de 2007.

Así, según datos del Eustat, el Índice de Producción Industrial (IPI) acumulóhasta marzo un avance interanual del 3,5% tanto en términos brutos comocorregidos de efectos estacionales y de calendario.

En el mismo periodo, por sectores destaca la notable mejoría de las industriasextractivas con un incremento interanual del 45,1% tras el repunte del 30,9%del último trimestre de 2006 y el 13,9% contabilizado un año antes.

La industria manufacturera ha seguido manteniendo un nivel muy satisfactorioal avanzar en el periodo el 5,5% interanual, tasa que aunque es inferior al 7,1%de hace un año, supera al 4,0% del trimestre anterior. Por último, las industriasde energía eléctrica, gas y agua, ceden el 8,3% interanual por segundo tri-mestre consecutivo, tras varios ejercicios con fuertes incrementos.

En las ramas productivas secundarias, destacan los avances registrados enMinerales metálicos y no metálicos (45,1%), en la Industria de la madera(13,1%), en Material eléctrico (11,9%), en Caucho (10,1%), en Metalurgia yartículos metálicos (7,0%), en Otras Manufacturas (6,5%) y en Material deTransporte (5,0%).

La economía deBizkaia mantiene lapujanza y crece el4,0% en el primer

trimestre

La industriavizcaína se siguerecuperando ….

1717

PIB Trimestral x TT. HH.

%Var. interanual del trimestre

3,3

3,8

4,2

4,0

4,4

4,0

4,5

4,2

2,9

0

1

2

3

4

5

6

7


Araba Bizkaia Gipuzkoa

Fuente: Cuentas Económicas Trimestrales - Eustat



La mejora del sector industrial se ha manifestado en al mercado laboral con lacreación de nuevos puestos de trabajo. Así, según la EPA, en el primer tri-mestre de 2007 la población residente en Bizkaia ocupada en el sector ascen-dió a 107.600 con un avance interanual del 1,9% después de seis trimestresconsecutivos en retroceso.

De igual forma, tras los aumentos del 6,9% y del 5,0% de los dos últimos tri-mestres de 2006, las estimaciones de la PRA, señalan un nuevo incrementodel 9,5%.

La construcción ha seguidomostrando en Bizkaia una granfortaleza en los primerosmeses del año a la vista de laevolución de los diferentes indi-cadores del sector, aunquealgunos de ellos dibujan untenue enfriamiento.

En este sentido, los usos deenergía eléctrica en el sector,tras crecer el 4,8% en 2006, enlos tres primeros meses de2007 descendieron el 2,4%interanual frente al avance del7,5% de igual periodo del añoanterior.

Sin embargo, las estimaciones de las encuestas del mercado laboral exhibenun gran dinamismo en el sector con una fuerte creación de empleo. La pobla-ción residente en Bizkaia ocupada en la construcción se elevó por términomedio en el primer trimestre a 50.000 y 48.500 empleos, según la EPA y laPRA respectivamente, lo que supone avances interanuales del 13,9% y 14,9%.

Conviene recordar que una parte considerable de la construcción tanto enBizkaia como en el País Vasco es ejecutada por trabajadores y empresas noresidentes en la Comunidad, por lo que las estimaciones de las encuestasinforman, en principio, sobre la evolución del empleo de los residentes enBizkaia (o en la CAPV) que están ocupados en actividades de construcción encualquier provincia del Estado.

Las perspectivas de la construcción que sugieren las licitaciones públicas rea-lizadas en Bizkaia en el primer trimestre de 2007 son muy favorables. Segúnlos datos de SEOPAN, los 237 millones de euros licitados suponen un creci-miento interanual del 62,2% respecto al volumen de hace un año, avance que

1818

… y crece elempleo en elsector

Gran dinamismodel empleo en laconstrucción

Buenasperspectivas parala construcción

Evolución del IPI (datos corregidos)% Var. interanual de la mm 4 trim.

6,0

2,2

3,6

6,2

2,0

3,1

1,21,3

4,3

0

1

2

3

4

5

6

7


P.Vasco Bizkaia España

Fuente: INE y Eustat



descansa en el fuerte empuje del 112,5% en la Edificación y en el incrementodel 23,7% de la Obra Civil.

La fuerza que mantiene el sectorse resume en el monto de losdoce últimos meses, en el que elvalor nominal de licitacionespúblicas en el Territorio se ha ele-vado a 1.777 millones de euroscon un crecimiento interanual del176,4%, conjunción de los incre-mentos del 49,9% en laEdificación y del 248,9% de laObra Pública.

Tras un largo periodo con fuertesritmos de expansión y una trayec-toria muy positiva de la ocupa-ción, las actividades terciaríashan registrado ritmos más sosegados a lo largo del primer trimestre de 2007,habiéndose atemperado notablemente la creación de empleo en el sector.

Según Iberdrola, los usos terciarios de energía eléctrica en el primer trimestrede 2007 se incrementaron el 1,4% respecto al mismo periodo de 2006, tasaque supone cierta desaceleración respecto al avance del 6,6% del trimestreanterior o al 3,6% de un año antes.

Por ramas de actividad terciaria, hasta marzo de 2007 destacan los avancesde los consumos de energía eléctrica de la Administración y alumbrado públi-co (5,5%), mientras que en la hostelería se estanca (0,5%), y retroceden en elcomercio (0,4%) y en el transporte (2,5%).

El Índice de Comercio en Grandes Superficies (ICGS) del Eustat muestra enBizkaia entre enero y marzo una expansión del 3,8%, a precios corrientescorregidos de efectos del calendario, tasa levemente acelerada respecto al2,4% del último trimestre 2006, pero inferior al 9,0% de un año antes.

La variación real de las ventas, una vez descontado el efecto del aumento delos precios, alcanza un incremento del 1,3%, superior al 0,2% del trimestreanterior aunque lejos del 5,9% estimado en el primer trimestre de 2006.

La suave ralentización que sufren las actividades comerciales se manifiesta enla evolución del personal ocupado en las mismas. Así, según el índice de per-sonal ocupado del ICGS, tras las elevadas tasas estimadas hace un año

1919

Bizkaia-Consumo Cemento

y E. Eléctrica en Construcción y Obras Públicas%Var. Interanual MM 12Meses

8,2

1,6

-5

0

5

10

15

E06 F M A M J06 J A S O N D E07 F M A M J07 J A S O N D

Cemento E.Eléctrica Construcción y O.Públicas

Fuentes:Oficemen e Iberdrola



(12,4%), se evalúa un retroceso del 2,3%, consolidando el descenso del 1,8%del último trimestre de 2006.

Las encuestas del mercado laboral extienden la pérdida de ritmo de la ocupa-ción al conjunto de las actividades terciarias. Así, el INE ha estimado que lapoblación vizcaína ocupada en los servicios se ha elevado por término medioa 348.200 personas en los tres primeros meses del año, lo que supone un des-censo interanual del 1,8% tras el notable avance del 8,3% de hace un año y el1,7% del último trimestre de 2006.

Por su parte el Eustat sitúa en 337.600 el número de residentes de Bizkaiaocupados en los servicios durante el primer trimestre de 2007, un 0,3% menosque en igual periodo de hace un año.

Demanda InternaLa demanda interna sigue ostentando un gran dinamismo. Su impulso proce-de de la fuerza del consumo, sustentada a su vez por la expansión del empleoy el aumento de la renta disponible. Sin embargo, el cambio de tendencia delos tipos de interés, que se habían situado hasta ahora en unos niveles consi-derados históricamente muy bajos, ha empezado a debilitar de forma graduallos gastos de consumo, tendencia que se hará más notoria a medida quetranscurra el ejercicio.

En este sentido, algunos indicadores de demanda interna ofrecen en el perio-do de referencia una notable desaceleración. Así, los insumos de energía eléc-trica de los hogares vizcaínos, tras el estancamiento del 0,2% registrado en elcuarto trimestre de 2006, cayeron el 10,1% interanual entre enero y marzo de2007 frente al notable aumento del 8,3% de hace un año.

El Índice de Comercio Interior (ICI) del Eustat, como indicador de la demanda,sigue mostrando cierta pérdida de vigor en Bizkaia en los primeros meses delejercicio al ofrecer un incremento de las ventas a precios corrientes del 7,2%tras el 9,5% de hace un año.

La evolución en términos constantes refleja con mayor intensidad la pérdida deimpulso al contabilizar un avance interanual del 2,7% frente al 6,6% alcanzan-do en el primer trimestre de 2006.

Las ventas en términos corrientes del primer periodo de 2007 han sido fruto delcrecimiento del 8,0% en el comercio mayorista y del avance del 5,7% en elminorista, variaciones que se moderan respecto a los incrementos del 10,9%y del 6,5% de igual periodo de 2006. En términos reales, el comercio mayoris-ta crece el 1,7% mientras que el minorista registra un mayor ímpetu (4,5%),aunque en todo caso son tasas inferiores al 7,6% y 4,9% de hace un año.

2020

El empleo terciariopierde brío

El consumo de loshogares vizcaínosse ralentiza alcompás delaumento de lostipos de interés



El índice de personal ocupado anotó según el ICI un moderado avance intera-nual del 0,4%, que si bien supone cierta recuperación frente al descenso del0,7% del trimestre anterior, es muy inferior frente al avance del 2,5% de haceun año.

La demanda de servicios dealojamiento generada por elmovimiento de viajeros en esta-blecimientos hoteleros vizcaí-nos ha seguido ofreciendo enlos primeros meses de 2007una considerable fortalezatanto en los visitantes extranje-ros como en los de otrasCC.AA., consolidándose elTerritorio como destino turísticode negocios, ocio y cultura.

Según la Encuesta deOcupación Hotelera (EOH) delINE, las pernoctaciones realizadas en establecimientos hoteleros de Bizkaiadurante el primer trimestre del año se elevaron hasta las 330.085, con un incre-mento interanual del 10,2%, variación que supera tanto al avance del 2,9%estimado para el conjunto de la CAPV como al 4,8% de la economía españo-la. Según el INE, el aumento de las pernoctaciones descansa en la positivaevolución de las realizadas por los turistas españoles (8,7%) así como en laintensa recuperación de las causadas por los extranjeros (14,0%).

Por su parte, la Encuesta de Establecimientos Turísticos Receptores (EETR)del Eustat estima que las pernoctaciones en los tres primeros meses de 2007ascendieron a 347.797 con un crecimiento interanual del 7,6%, algo inferior al10,3% registrado hace un año, gracias al sólido incremento del 23,4% de lasrealizadas por turistas extranjeros, dado que las originadas por los visitantesde otras CC.AA. crecieron sólo el 1,7%.

Según datos de la Dirección General de Tráfico, 10.141 vehículos se matricu-laron en Bizkaia durante el primer trimestre, lo que supone un cierto estanca-miento al crecer el 0,4% respecto a las matriculaciones registradas en elmismo periodo del año precedente, aunque significa también un cambio detendencia respecto a las importantes caídas de los trimestre anteriores (3,1%,6,3% y 3,2%).

Este moderado avance de las compras de vehículos de transporte se debe enBizkaia exclusivamente a la pujanza que siguen exhibiendo las motocicletas,

Laspernoctaciones

de turistas siguenregistrando

máximoshistóricos

2121

Pernoctaciones

% Var.iInteranual de la mm 4 trim.

9,7

7,19,1

3,7

5,4

7,0

17,4

12,513,4

0

4

8

12

16

20

24


P.Vasco España Bizkaia

Fuente:EOH-INE



que de nuevo experimentan un importante repunte del 47,6%, dado que tantolas matriculaciones de turismos como las de vehículos de carga registran des-censos. Así, los turismos matriculados en Bizkaia en los tres primeros mesesdel año continuaron la tendencia descendente mostrada desde el segundo tri-mestre de 2006 y cedieron de nuevo un 2,8% interanual frente al avance del3,8% contabilizado en igual periodo de 2006.

La inversión en vehículos de carga (autobuses, camiones, etc.), ha retrocedi-do por cuarto trimestre consecutivo al registrar en Bizkaia un descenso de lasmatriculaciones del 3,2%, frente a los avances del 2,2% y 1,9% de la CAPV ydel Estado, respectivamente.

Sin embargo, otro indicador de la demanda de inversión, como la importaciónde bienes de equipo de Bizkaia, constata y confirma la mejoría observada entrimestres anteriores y crece un 20,9% interanual en los tres primeros mesesde 2007.

Demanda Externa

La paulatina recuperación de las principales economías de la UE ha revitaliza-do notablemente las exportaciones realizadas desde Bizkaia.

Así, según el Eustat las ventasfuera de la economía españolaalcanzaron en el primer trimestrede 2007 los 1.831 millones deeuros en Bizkaia (el 40,3% deltotal de la CAPV), con un incre-mento anual del 7,7% que sesitúa entre el 3,1% de Gipuzkoay el 15,3% de Araba, y suponeun sólido crecimiento ya que estavariación se produce sobre elabultado avance del 45,8% con-tabilizado hace un año.

Si se excluyen las ventas energéticas, las exportaciones de Bizkaia fuera de laeconomía española ascienden el 11,1%, por encima de la media de la CAPV(10,3%), gracias a la gran fortaleza de las destinadas a la UE (75% del total),que se incrementaron el 15,9%, ya que las exportaciones al resto del mundoretrocedieron el 1,2%.

Cuatro secciones arancelarias han supuesto el 76,6% de las exportacionesregistradas hasta marzo; Metales comunes y sus manufacturas (34,2%),Productos minerales y energéticos (18,6%), Máquinas y aparatos (14,2%) y

2222

La matriculaciónde turismos y devehículosindustriales, caeun trimestre más

Las exportacionesvizcaínasmuestran unagran vitalidad eimpulsan laactividad delTerritorio

Exportaciones % Var. interanual de la mm 4 trim.

14,5

12,3 12,3

2,6

20,0

17,2

5,6

8,7 8,1

0

6

12

18

24

30


P.Vasco Bizkaia España

Fuente:Agencia Tributaria



Material de transporte (9,6%). El grupo más activo ha sido Metales y sus manu-facturas con un crecimiento del 27,3%, ya que tanto los bienes de equipo comolos Productos energéticos caen el 3,9% interanual.

Por su parte, las importaciones dirigidas a Bizkaia, registraron hasta marzo entérminos nominales un descenso del 1,5%, debido en gran medida al impactode la reducción de precios de los productos energéticos, que no ha podido sercompensado por el aumento de las importaciones de Metales y sus manufac-turas (43,5%) y Bienes de equipo (20,9%).

No obstante, una vez eliminados los productos energéticos, las importacionesy compras realizadas desde la economía de Bizkaia crecen el 26,5% intera-nual, por encima del 20,1% de la media del P.Vasco, remontando así la caídadel 2,4% de igual periodo de hace un año.

Por zonas geográficas, destaca tanto el impulso de las importaciones desdelos países no comunitarios (37,8%), como el de las introducciones desde la UE(19,5%).

Mercado de Trabajo

La bonanza de la actividad productiva durante el primer trimestre se ha mani-festado en el mercado laboral del Territorio con el aumento del empleo y des-censo de la tasa de paro, si bien se aprecia cierta ralentización en el ritmo deambas variables.

Según la EPA, la población activa en Bizkaia truncó el perfil de crecimiento detrimestres anteriores al descender hasta los 551.500 con una caída del 0,6%interanual y del 2,0% en términos intertrimestrales.

Sin embargo, la PRA, tras seistrimestres ofreciendo descensos,confirma el cambio de tendenciaque señalaba en el último trimes-tre de 2006 al estimar de nuevoun avance del 0,3% en la pobla-ción residente en Bizkaia que seencuentra en disposición de tra-bajar (518.400 personas).

Respecto a la evolución de lapoblación ocupada, ambasencuestas señalan mejoras entérminos interanuales aunque dediferente intensidad. Así, la EPA

Cae el valornominal de las

importaciones, porla bajada de los

preciosenergéticos

Las encuestassiguen

discrepando sobrela evolución delos activos en

Bizkaia...

…aunque ambasestiman aumentos

del empleo...

…y descensos dela tasa de paro

2323

Afiliados Seguridad Social%Var. interanual mm 4 trim.

3,8

5,1

2,8

2,8

2,4

1,6

2,4

3,0

1,4

1

2

3

4

5

6


España P.Vasco Bizkaia

Fuente: Mº Trabajo



estima que el número de ocupados por término medio se elevó en Bizkaia a514.700, con un avance interanual del 0,8%, cifras que para la PRA son de495.100 personas y el 2,7%. En términos intertrimestrales, ambas encuestasapuntan descensos del 1,8% y el 1,2%, respectivamente.

En este contexto, la tasa de paro ha evolucionado a la baja durante los tres pri-meros meses de 2007 y registra mínimos históricos aunque, como era deesperar, el ritmo de descenso se ralentiza. Según la EPA, en el primer trimes-tre la tasa de paro se ha situado en el 7,2% (8,5% hace un año), mientras quepara la PRA es del 4,1% cayendo desde el 6,3% de un año antes.

Por su parte, las afiliaciones a la Seguridad Social de las personas que traba-jan en Bizkaia se incrementaron hasta las 474.400, estabilizando su creci-miento en el 2,4%. Esta tasa es idéntica a la del trimestre anterior y a la mediadel País Vasco, y aunque acorta su distancia respecto a la del Estado (3,8%),se modera cuatro décimas respecto a la contabilizada hace un año (2,8%).

Los datos facilitados por el Servicio Público de Empleo (SPEE) muestran quedurante el primer trimestre se ha intensificado el descenso del paro registradoen el Territorio, al contabilizar 44.500 personas con una caída interanual del12,5%, (7,3% en el primer trimestre de 2006), tasa que supera las bajadas del2,7% de Araba y el 3,3% de Gipuzkoa, además de situarse a distancia deldecremento del 2,6% del Estado.

Financiación de la EconomíaAunque las condiciones de financiación para hogares y sociedades se volvie-ron a hacer algo más restrictivas durante los últimos meses de 2006, la evolu-ción de los créditos proporcionados por las entidades financieras han conti-nuado ofreciendo vigorosas tasas de expansión.

Según el Banco de España, los créditos vivos, excluidos los destinados a lasAA.PP., en entidades financieras, ascendían el último día de 2006 en Bizkaiaa 38.827 millones de euros, lo que supone un crecimiento interanual del17,1%. Esta tasa supera el 14,6% de hace un año y es cercana al 17,8% de laCAPV, aunque distante del extraordinario empuje del 25,9% que continúaregistrando el conjunto de la economía española.

Al finalizar 2006, los depósitos de los vizcaínos en entidades financieras seelevaban a 28.114 millones de euros con un repunte interanual del 20,9%.

El balance del año es muy positivo ya que, por término medio, los depósitosprivados en Bizkaia ascendieron a 26.034 millones de euros (53,9% del totalde la CAPV), lo que supone un notable crecimiento interanual del 14,1% (el8,5% en 2005), muy superior a la media de la CAPV (9,2%) aunque inferior al

2424

Aumento de lasafiliaciones a laSeguridad Socialy…

...notabledescenso del paroregistrado

Los créditossuscritos enBizkaia mantienenun crecimientosostenido

Se intensifica latrayectoriadescendente delas hipotecas



avance del 17,6% que registrael conjunto de la economíaespañola.

Continuando con la tendenciade trimestres anteriores, loselevados precios que hanalcanzado los inmuebles y lapaulatina alza de los tipos deinterés, se están manifestandoen nuevos retrocesos delnúmero de hipotecas suscritas.

Así, tras el descenso del 5,0%contabilizado en 2006, elnúmero de hipotecas suscritasen Bizkaia cayó de nuevo un 4,6% en el primer trimestre del año, en sintoníacon la bajada del 5,0% del País Vasco y por encima del leve retroceso delEstado (0,4%).

A pesar de todo, el volumen hipotecado ha seguido creciendo y experimentaen el periodo un aumento interanual del 28,7% (33,5% en el primer trimestrede 2006), por encima del 15,1% del P.Vasco y del 10,7% de la economía espa-ñola.

Finalmente, las sociedades mercantiles creadas en Bizkaia en el primer tri-mestre de 2007 ascendieron a 887, con un leve descenso del 1,7%, mientrasque el capital suscrito se elevó a 95 millones de euros, lo que supone un impor-tante repunte del 47,0%.

El dinamismo de la actividad societaria en el Territorio también se ha manifes-tado en la ampliación de las sociedades ya existentes, con un crecimiento del30,3% y un capital ampliado que crece el 2,0% interanual.

Previsiones a corto plazoLa continuidad de un entorno dinámico y una demanda interna sostenida seránlas bases de la economía de Bizkaia en los próximos meses.

Las previsiones de crecimiento para 2007 apuntan, al igual que para la econo-mía española o la vasca, una ligera inflexión a la baja del ritmo de expansiónrespecto a los niveles alcanzados en 2006, con una tasa de aumento del PIBque posiblemente se asentará en el entorno del 3,8% y un avance del empleo,en términos de afiliaciones a la Seguridad Social, ligeramente por encima del2,0%.

En 2007 seespera un menorcrecimiento queel alcanzado en

2006

2525

Depósitos y Créditos - Bizkaia% Var. interanual de la mm 4 trimestres

14,1

5,7

3,6

16,4

13,9

10,6

0

4

8

12

16

20


Depósitos Créditos

Fuente:B. de Esapaña


C u a r t o T r i m e s t r e d e 2 0 0 6

2626

Transcurrido 2006 2007 2006 2007 2006 2007PIB VOLUMEN Eustat/INE 1er Trimestre 4,4 4,0 4,4 4,1 3,7 4,1PIB NOMINAL Eustat/INE 1er Trimestre 8,0 7,7 7,9 7,5 7,7 7,6

PRODUCCIÓN-I.P.I. General Eustat/INE Enero-Marzo 11,7 3,5 11,5 5,2 6,4 4,4

-I.P.I. General corregido Eustat/INE Enero-Marzo 7,6 3,5 7,4 5,2 2,7 4,3

-Ocupados Total INE Enero-Marzo 4,4 0,8 2,3 1,2 4,9 3,4

-Ocupados Total Eustat Enero-Marzo -0,6 2,7 0,7 2,1 - -

-Afiliados Seguridad Social INEM Enero-Marzo 2,9 2,7 2,7 2,9 5,5 3,6

INDUSTRIA-I.P.I. Otras Manufacturas Eustat/INE Enero-Marzo 7,1 5,5 9,7 6,5 7,0 5,5

-I.P.I. Industrias Extractivas Eustat Enero-Marzo 13,9 45,1 7,8 20,7 8,5 -6,1

-I.P.I. E. Eléctrica, Gas y Agua Eustat/INE Enero-Marzo 44,4 -8,3 29,6 -7,3 2,2 -3,2

-Ocupados Industria INE Enero-Marzo -3,8 1,9 -2,8 -1,3 0,5 -0,3

-Ocupados Industria Eustat Enero-Marzo -11,4 9,5 -4,1 4,3 - -

-Consumo E. Eléctrrica Industria Iberdrola Enero-Marzo -1,0 7,5 3,6 1,6 - -

-Consumo E. Electr. Ind. sin Sider. Iberdrola Enero-Marzo 4,0 3,5 6,9 2,2 - -

CONSTRUCCIÓN-Ocupados Construcción INE Enero-Marzo 4,5 13,9 -0,4 19,5 7,3 9,4

-Ocupados Construcción Eustat Enero-Marzo 3,7 14,9 -1,5 7,8 - -

-Consumo de Cemento Oficemen Enero-Diciembre 19,0 s.d. 20,5 s.d. 8,2 s.d.

-Cons. E. Eléctr. Construc. y O.P. Iberdrola Enero-Marzo 7,5 -2,4 7,7 0,3 - -

SECTOR SERVICIOS-Movimiento de Viajeros INE Enero-Marzo -9,3 9,4 -2,0 2,4 3,1 5,2

-Movimiento de Viajeros Eustat Enero-Marzo 11,9 7,4 6,3 6,4 - -

-Pernoctaciones INE Enero-Marzo -7,9 10,2 -2,3 2,9 0,9 4,8

-Pernoctaciones Eustat Enero-Marzo 10,3 7,6 5,6 6,6 - -

-Ocupados Servicios INE Enero-Marzo 8,3 -1,8 5,7 -0,3 6,3 3,5

-Ocupados Servicios Eustat Enero-Marzo 2,6 -0,3 3,2 0,6 - -

-Consumo E. Eléctrica Servicios Iberdrola Enero-Marzo 3,6 1,4 6,0 0,1 - -

MERCADO DE TRABAJO-Tasa de paro INE Enero-Marzo 8,5 7,2 7,6 6,6 9,1 8,5

-Tasa de paro Eustat Enero-Marzo 6,3 4,1 5,1 3,4 - -

-Paro Registrado INEM Enero-Marzo 9,9 8,6 8,8 7,8 10,6 9,9

-Colocaciones Registradas INEM Enero-Marzo 3,7 6,1 5,3 8,5 14,9 4,7

DEMANDA INTERIOR-I.P.I. Bienes de Consumo Eustat/INE Enero-Marzo - - 7,0 -1,2 4,7 5,1

-Matriculación de Turismos D.G. Tráfico Enero-Marzo 3,8 -2,8 5,2 -1,7 3,0 1,0

-Consumo Doméstico E. Eléctrica Iberdrola Enero-Marzo 8,3 -10,1 9,5 -8,3 - -

-I.P.I. Bienes de Equipo Eustat/INE Enero-Marzo - - 16,5 11,5 11,6 8,9

-Matriculación Vehículos de carga D.G. Tráfico Enero-Marzo 1,3 -3,2 0,5 2,2 7,5 1,9

DEMANDA EXTERIORExportaciones Totales Ag. Tributaria Enero-Marzo 46,9 8,7 30,1 10,1 17,4 7,0

-Exp. Totales No Energéticas Eustat Enero-Marzo 24,9 11,1 21,7 10,5 - -

-Exp. Totales N.E. U.Europea-25 Eustat Enero-Marzo 21,0 15,9 18,4 12,9 - -

-Exp. Totales N.E. Resto Mundo Eustat Enero-Marzo 36,2 -1,2 31,0 4,4 - -

Importaciones Totales Ag. Tributaria Enero-Marzo 24,2 -1,5 19,4 4,7 20,1 6,5

-Imp. Totales No Energéticas Eustat Enero-Marzo -2,4 26,5 5,3 20,1 - -

-Imp. Totales N.E. U.Europea-25 Eustat Enero-Marzo 3,2 19,5 11,2 15,0 - -

-Imp. Totales N.E. Resto Mundo Eustat Enero-Marzo -10,1 37,8 -6,2 32,1 - -

PRECIOS Y SALARIOS-IPC INE Enero-Marzo 3,8 2,5 3,9 2,4 4,0 2,4

-IPRI Eustat/INE Enero-Marzo - - 10,0 3,0 6,1 2,6

-Encuesta Trimestral Coste Laboral INE 1er Trimestre - - 2,2 4,3 3,4 4,0

-Aumento Salarial pactado INEM Enero-Marzo - - 4,6 3,8 3,1 2,9

FINANCIACION ECONOMÍA-Créditos Sectores Residentes Bco. España Enero-Diciembre 14,6 s.d. 16,8 s.d. 28,3 s.d.

-Depósitos Sectores Residentes Bco. España Enero-Diciembre 6,7 s.d. 1,3 s.d. 23,7 s.d.

Sin Datos=s.d.

España% Var. Interanual

Síntesis de Indicadores de Coyuntura Económica

% Var. InteranualBizkaia País Vasco

% Var. InteranualIndicadores Fuente Período



Síntesis Gráfica de la Coyuntura Económica de Bizkaia

2727

IPI y Consumo de E. Electrica% Var. interanual de la mm 4 trimestres

1,42,0

1,6

3,6

7,66,9 7,0

5,7

2,0

6,6

4,95,0

4,0

2,9

0,04

2,1

-0,9 -0,97

2,72,2

-0,7

0,9

2,93,0 3,5

2,4

4,2

-2

0

2

4

6

8

10


IPI Industria sin Sid. Servicios

Indicadores de la Construcción % Var. interanual de la mm 4 trimestres

9,6

-12,1

1,33,2

9,311,5

3,03,8

-14,4

-1,8

-18,0

-7,5

1,70,3 1,9

-0,4-1,8

3,3

-0,7

4,86,5 6,4

-7,3

-0,7

-20

-10

0

10

20


Cemento E. Electrica Ocup. EPA

Demanda Interna

% Var. interanual de la m.m. 4 trimestres

13,4

2,8

-0,6

13,3

20,5

9,510,0

12,5

18,6

13,3

17,4

-2,2 -3,1

4,44,55,1

7,5

5,0

11,6

13,5 13,9

12,4

10,6

16,416,114,7

-6

-2

2

6

10

14

18

22

26


Pernoct. Matricul. Crédito

Demanda Exterior

% Var. interanual de la m.m. 4 trimestres

16,8

26,622,1

22,523,924,0 22,6

29,127,2

8,5 9,06,1 6,6

16,418,7

12,8 13,015,9

37,3 39,1

15,3

-15,1 -14,1

33,1

-7,9

-12,9

46,8

-20

0

20

40

60


Import. Expediciones U.E. Export.R.M.

Ocupación% Var. interanual de la mm 4 trimestres

2,2 2,4

5,4

6,3

3,3

4,6

5,9

5,4

3,5

2,72,42,72,2

1,71,4

3,0 3,0

2,4 2,3

0,5

2,2

0,8

0,1

2,1

2,7

0,3

1,5

0

1

2

3

4

5

6

7

8


EPA SS PRA

Tasas de Paro

8,2

7,0 7,57,5

8,58,0

7,2

9,59,3

4,1

6,76,6

7,7

8,5

6,3

5,1

4,44,0

9,5 9,3

9,9

9,4

10,7

9,08,5

8,28,6

2

4

6

8

10

12


EPA PRA Registrado

Demanda Interior y Exterior

Mercado de Trabajo

Actividad Productiva

Fuentes: Iberdrola, OFICEMEN, Eustat, INE, D.G. Tráfico, M.º de Trabajo, M.º de Economía y Hacienda



COYUNTURA FISCALCOYUNTURA FISCAL

La Central de Balances Trimestral del Banco de España (CBT) señala que lasempresas españolas no financieras experimentaron en 2006 una notableexpansión de su actividad productiva, con crecimientos intensos y generaliza-dos en prácticamente en todos los sectores.

Los datos estiman que el Valor Añadido Bruto (VAB) de las empresas creció un6,3% en 2006, frente al 3,5% del año anterior. El mayor dinamismo se cimen-tó en la positiva marcha de las empresas industriales y de las de comercio ytransporte.

Las primeras registraron un avance del VAB del 7,1%, muy por encima del1,5% alcanzado en 2005, en gran medida por el fuerte empuje de la inversiónen bienes de equipo y el gran dinamismo exportador.

Por su parte, las empresas de “comercio” y las de “transporte y comunicacio-nes” mostraron también un comportamiento muy provechoso impulsado por lafortaleza del consumo, lo que se ha traducido en una expansión de su VAB del6% y 4,2%, respectivamente.

Los gastos de personal aumentaron en 2006 un 4,6%, siete décimas por enci-ma del 3,9% de 2005 debido al crecimiento más intenso del empleo, ya que lasremuneraciones medias se mantuvieron en tasas de variación moderadas,incluso ligeramente inferiores a las de 2005.

El Resultado Económico Bruto de la actividad, una vez deducido los gastos depersonal, creció el 7,5% en 2006, frente al 3,3% de 2005.

Los ingresos financieros, aunque se incrementaron el 10,7%, quedaron lejosdel intenso aumento del 34,2% registrado en 2005, mientras que los gastosfinancieros mostraron una mayor expansión con un avance del 34,5%, en uncontexto en el que las subidas de los tipos de interés de referencia han tenidoun impacto bastante limitado, de momento.

Así, el Resultado Ordinario Neto (RON) se elevó hasta el 5,1% en 2006, tasaque, aunque queda por debajo del incremento alcanzado en 2005 (14,1%), evi-dencia un apreciable ritmo de generación de resultados por parte de la empre-sas de la muestra.

Por último, las importantes plusvalías generadas por operaciones de venta deacciones han determinado que los resultados extraordinarios tuvieron un efec-to positivo sobre el Resultado Neto final que se incrementó hasta el 13,4%,tasa moderada si se compara con el avance del 27,6% de 2005, pero quesupone un aumento notable del nivel de beneficios empresariales hasta elpunto que, expresado este excedente en porcentaje del VAB, llega al 31,7% en2006, un máximo histórico.

2828

Notable expansiónde la actividadproductiva en2006



Las empresas españolas encaran el ejercicio 2007 en un contexto que en prin-cipio presenta expectativas muy favorables, aunque con las incertidumbres dela continuidad del crecimiento de la industria, el aumento de los costes finan-cieros o la trayectoria de los precios del crudo.

Crecimiento nominal y evolución de la recaudaciónContinuando con la tendencia con la que finalizó 2006, a lo largo de los primerosmeses de 2007 la positiva trayectoria de la actividad y el crecimiento de los pre-cios de nuevo impulsan la recaudación por tributos concertados que alcanzaaltas tasas, si bien el ritmo esalgo más pausado respecto aperiodos anteriores.

Según el INE, el PIB valora-do a precios corrientes regis-tró un aumento interanual del7,6% en el primer trimestrede 2007, desacelerándosedos décimas respecto al tri-mestre anterior. De estamanera, el crecimiento deldeflactor implícito de la eco-nomía se ha situado en el3,3%, tres décimas menosque en el periodo preceden-te.

En este contexto de expan-sión nominal de la economía,la recaudación bruta por tri-butos concertados ascendióen la CAPV entre enero y marzo de 2007 a 3.061,4 millones de euros, con uncrecimiento interanual del 12,0% sobre el ya abultado 13,7% anotado en el pri-mer trimestre de 2006.

En Bizkaia, los ingresos alcanzaron los 1.706,1 millones (55,7% de la CAPV),lo que supone un avance interanual del 11,1%, de menor intensidad que el18,5% registrado hace un año, cercano al 11,8% anotado por Gipuzkoa y acierta distancia del 15,7% contabilizado por Araba.

Por su parte, las devoluciones han registrado un cambio notable en su com-portamiento respecto al observado a principios de 2006.

Así, frente al descenso de las devoluciones realizadas en el primer trimestre de2006 del 1,8% en el P.Vasco y el 4,0% en Bizkaia, entre enero y marzo de 2007los retornos han repuntado fuertemente hasta el 48,5% en la CAPV y el 64,3%en Bizkaia, con avances del 59,0% en Araba y del 26,9% en Gipuzkoa.

Favorables pers-pectivas para

2007, en principio

Notable incremen-to de las devolu-ciones realizadasen el primer tri-

mestre

2929

T.Concertados G.Propia -R.Bruta%Var.interanual de la m.m.4 trim.

5,4

19,8

11,08,9

11,3

11,6

2

6

10

14

18

22


Bizkaia (Homog.)Araba+Gipuzkoa

Fuente: DD.FF.



De todo ello ha resultado una recaudación neta de tributos concertados porgestión propia de 2.733,1 millones de euros en la CAPV, con una variacióninteranual del 8,8%, casi la mitad de la variación del 15,3% registrada hace unaño.

Por su parte, los 1.561,1 millones ingresados en Bizkaia suponen un incre-mento del 7,8% interanual sobre el extraordinario avance del 20,0% de un añoantes, variación que se sitúa por debajo de los crecimientos del 10,3% y 10,0%de Araba y Gipuzkoa, respectivamente.

Por último, una vez ajustada la recaudación de IVA, IIEE de Fabricación yMinoristas en base a los coeficientes de aportación y realizadas las transfe-rencias entre Territorios, el crecimiento trimestral de los ingresos de Bizkaiacede 1,5 puntos porcentuales y se sitúa en el 6,3% interanual.

El avance de los ingresos tributarios en el País Vasco y en Bizkaia procedesobre todo de la fortaleza del crecimiento de los impuestos directos, el 15,1%y 13,8% respectivamente. Por su parte, la imposición indirecta modula nota-blemente su ritmo de avance con incrementos del 3,6% y 3,5%, tras los impe-tuosos avances registrados en 2006.

La desaceleración de los ingresos por tributos concertados se aprecia en elrecorrido que dibujan en los últimos doce meses que median hasta marzode 2007, con incrementos, en términos brutos, del 10,3% en el País Vascoy del 10,2% en Bizkaia frente al 13,8% y 17,5%, respectivamente de un añoantes.

Por su parte, la recaudación neta se eleva en términos anualizados un 10,1%en la CAPV y el 10,4% en Bizkaia, tasas a notable distancia de los avances del15,4% y 19,8% contabilizados en los tres primeros meses de 2006.

En Territorio Común, la recaudación, incluida la participación en los ingresosatribuibles a las diversas “Administraciones Territoriales”, alcanzó en el primertrimestre de 2007 los 47.066 millones de euros con un crecimiento del 12,5%y con avances del 14,4% en la imposición directa y del 10,1% en la indirecta.

Evolución de la imposición directaEntre enero y marzo de 2007 la imposición directa bruta ha mantenido unafranca solidez al crecer el 13,5% en Bizkaia, tasa superior al 9,9% contabiliza-do en igual periodo del año anterior, aunque más moderada si se compara conel 19,6% de Araba o el 16,1% de Gipuzkoa.

Al contrario que en el primer trimestre de 2006, cuando las devoluciones retro-cedieron un 55,1% en la CAPV y el 74,5% en Bizkaia, en los tres primerosmeses de 2007 se han incrementado, levemente en Bizkaia (0,8%) y con nota-ble fuerza en el País Vasco (22,3%) por el empuje tanto de Araba (37,0%)como de Gipuzkoa (41,7%).

3030

Sólido avance dela imposicióndirecta



Con todo ello la recaudación neta por impuestos directos se ha elevado enBizkaia un 13,8%, (el 16,2% un año antes), por debajo de las tasas alcanza-das por Araba (19,3%) Gipuzkoa (15,5%).

A pesar de la entrada en vigor del D.F. 228/2006, de 26 de diciembre, por el que,entre otros, se deflactan los tipos de retención aplicables a los rendimientos detrabajo, los ingresos por Retenciones de Trabajo Personal siguen mostrándosemuy vigorosos impulsados por el crecimiento del empleo y los aumentos sala-riales, constituyendo unsoporte muy sólido de laexpansión de la imposi-ción directa.

Así, tras la estabilidadmostrada a lo largo detodo el ejercicio 2006, lasRetenciones de Trabajosiguen contabilizando unelevado crecimiento quellega al 9,0% interanualen Bizkaia, tres décimasmenos que hace un año,aunque cuatro más res-pecto al 8,6% con quefinalizaron en 2006.

A pesar de todo, esteaumento no llega a presentar la fortaleza que muestra en Araba (16,1%) aun-que se acerca al de Gipuzkoa (10,2%).

Una parte de este crecimiento es atribuible al aumento de las afiliaciones alRégimen General que tras el avance continuo registrado durante 2006, en lostres primeros meses de 2007 repuntaron de nuevo en Bizkaia hasta el 3,6%(2,9% en el último trimestre de 2006) y un punto por encima del 2,7% de igualperiodo del pasado ejercicio, acortando distancias con el Estado (4,9%).

Otra parte del avance de las retenciones de trabajo es imputable a los incre-mentos salariales pactados en convenios (excluyendo las cláusulas de salva-guardia), que iniciaron el ejercicio con una trayectoria claramente moderada alincrementarse el 3,75% interanual en la CAPV, frente al 4,76% con el que fina-lizó 2006 o el 4,56% registrado en el primer trimestre del año pasado.

De este modo, el incremento de la masa salarial sujeta a retenciones se situa-ría en los tres primeros meses del año en torno al 7,5%, tasa algo inferior al9,0% de los Rendimientos de Trabajo.

Sin embargo, sigue jugando un papel importante en la expansión de las reten-ciones de trabajo la entrada en vigor (en julio) del Decreto-Ley 5/2006 de 9 de

Las Retencionesde Trabajo siguenestabilizadas en

elevadas tasas decrecimiento

Continúa mejo-rando la recauda-

ción por PagosFraccionados

3131

Ret. Trabajo y Masa Salarial Bruta - Bizkaia% Var.interanual de la m.m. 4 trim.

8,69,7

3,6

6,1

7,6

5,5

2

4

6

8

10


Retenc. de Trabajo

Masa Salarial Bruta

Fuentes: Mº Trabajo y DFB



junio articulado para apoyar la contratación indefinida y la conversión deempleo temporal en fijo, y, por consiguiente, sometido su nivel salarial a mayortipo de retención.

En Bizkaia la entrada en vigor de la Orden Foral 200/2006, de 16 de enero, quemodificó diversos aspectos del modelo 130 correspondiente al pago fracciona-do a cuenta del IRPF y el notable dinamismo de la actividad, han empujado confuerza la recaudación por Pagos Fraccionados que ha repuntado hasta el11,5%, a gran distancia del 2,9% contabilizado hace un año.

La recuperación en 2006 de los Rendimientos de Capital Mobiliario y de lasGanancias Patrimoniales se ha consolidado en los primeros meses de 2007 alanotar elevadas tasas de crecimiento, el 24,4% y 194,8%, respectivamente,impulsadas, entre otras razones, por el aumento del tipo de retención del 15%al 18%, tras la entrada en vigor del D.F. 228/2006, de 26 de diciembre.

En el capítulo de impuestos directos sigue destacando, aunque con mayormoderación que en meses anteriores, la trayectoria de la recaudación por elImpuesto sobre Sociedades, con un incremento del 14,2% en marzo de 2007en ingresos acumulados en los doce últimos meses, frente al 37,3% de un añoantes.

Evolución de la imposición indirectaTras los insólitos crecimientos alcanzados en 2005 y 2006, la imposición indi-recta ha dado paso a una trayectoria claramente desacelerada, que se hahecho más notable en los primeros meses de 2007.

El soporte de la recaudación indirecta sigue estando en el vigor que mantienela demanda interna, el aumento de los precios y en la mejora de la renta dis-ponible derivada de la bajada de las retenciones de trabajo.

Así, los ingresos indirectos brutos crecieron en Bizkaia hasta marzo de 2007 el9,4% (25,2% en igual periodo de 2006) lo que unido al fuerte repunte del 72,5%en las devoluciones realizadas, se traduce en un aumento del 3,5% de losingresos indirectos netos (el 23,4% un año antes), entre el avance del 2,4% deAraba y del 4,5% de Gipuzkoa.

En la actual coyuntura, la fuerza del consumo y los efectos dinamizadores dela actividad son los pilares en los que descansa el aumento de la recaudaciónpor IVA, aunque la expansión se ha amortiguado notablemente respecto al añoanterior una vez superado el efecto de salto de nivel de las operaciones asi-miladas a la importación.

Así, en los tres primeros meses de 2007, la recaudación por IVA en términosbrutos de gestión propia se elevó a 670,3 millones en Bizkaia (el 66,8% deltotal de la imposición indirecta del Territorio y el 53,9% del total de IVA de laCAPV), lo que supone un crecimiento interanual del 12,2%, frente al 32,4% dehace un año, y que se sitúa entre el 15,0% de Araba y el 8,8% de Gipuzkoa.

3232

Fuerte repunte delos RendimientosCapital Mobiliarioy GananciasPatrimoniales

La imposición indi-recta pierde vigory muestra una tra-yectoria desacele-rada

En Bizkaia, el IVAexhibe un menordinamismo



En el primer trimestre del año,las devoluciones gestionadaspor la administración foral cre-cieron un vigoroso 73,4% enBizkaia, con lo que el avancedel IVA neto gestión propiaacumula el 3,1% desdeenero, variación que contras-ta con el fuerte incremento del30,1% del mismo periodo delejercicio pasado, aunque enel entorno del 3,9% registradopor Gipuzkoa o el 2,1% deAraba.

Sin embargo, la distribuciónterritorial que se realiza a coe-ficientes horizontales del IVAentre los TT.HH. de la CAPVque incorpora la Ley de

Aportaciones 2007-2011 hace que los ingresos netos por IVA en el primer tri-mestre de 2007 asciendan a 474,1 millones, lo que supone una caída intera-nual del 1,1%, frente a los avances del 3,9 y del 3,2% que benefician a Arabay a Gipuzkoa.

Las ventajas del Plan Prever, la ampliación de la conducción de motocicletashasta 125cc para poseedores del permiso de conducir B1 y el aumento de larenta disponible, favorecen la matriculación de vehículos sujetos al ImpuestoEspecial sobre Determinados Medios, que parece recuperar parte del vigorperdido a lo largo de 2006 al dejar atrás los descensos de trimestres anterio-res y contabilizar hasta marzo de 2007 un crecimiento del 1,3%, por debajo dela CAPV (2,2%) y del Estado (3,1%).

En consonancia con esta trayectoria, la recaudación por el IESDMT en Bizkaiareduce la fuerte velocidad de descenso de trimestres anteriores (8,2% y 9,3%)con una caída más moderada del 2,4%, tasa que se calcula sobre el notableavance del 41,8% de hace un año.

Previsiones a corto plazoTras los altos crecimientos registrados en 2005 y 2006 y a la vista de la evolu-ción de los diferentes indicadores, parece razonable esperar un avance másmoderado de los tributos concertados en 2007, dado que se debe empezar adejar notar paulatinamente las reformas tributarias (IRPF y del Impuesto sobreSociedades) que entraraán en conjunción con un vigor de la actividad econó-mica más atemperado tal como pronostican casi todos los organismos econó-micos internacionales.

Sensible mejorade la matricula-

ción de deVehículos que setraslada con niti-dez a la recauda-

ción por elIESDMT

El crecimiento delos ingresos tribu-tarios será menorque el registrado

en 2006

3333

Bizkaia-Matriculación de Vehículos e IEMT

% Var. interanual de la m.m. 4 trim.

7,3

16,6

-2,5

5,0

3,6

-2,5

-5

0

5

10

15

20


IEMT

Matri.Veh.s/ IEMT

Fuente : DGT y DFB



3434

Depósito Legal nº : BI-1531-98Edita: DIPUTACIÓN FORAL DE BIZKAIA - Departamento de Hacienda y FinanzasImprime: Imprenta ForalRedacción, diseño gráfico e infografía: SERVICIO DE ASESORIA ECONÓMICACierre de Edición: 25 - junio - 2007

Los juicios vertidos en este Boletín en ningún momento revelan el estado de opinión de los órganos directivos dela Diputación Foral de Bizkaia.

Esta publicación así como el anexo estadístico de los principales indicadores de la economía de Bizkaia seencuentra disponible en Internet en: http://www.bizkaia.net/ogasuna/Abagunea/ca_informe.asp

(en términos netos) Transcurrido 2006* 2007* 2006 2007 2006 2007

Total Recaudación Tributos Concertados Enero-Marzo 20,2 7,8 15,3 8,8 8,8 12,5

Tributos Concertados - Gestión Propia Enero-Marzo 20,2 7,8 15,3 8,8 - -

Imposición Directa - Gestión Propia Enero-Marzo 16,2 13,8 10,6 15,1 10,8 14,4

Ret. Trabajo Personal y Actividades Prof. Y Art. Enero-Marzo 9,3 9,0 9,1 10,5 9,3 11,2

Retenciones Capital Mobiliario - I.R.P.F. Enero-Marzo 16,6 24,4 4,1 28,6 16,0 33,7

Ganancias Patrimoniales y Fondos de Inv.-I.R.P.F. Enero-Marzo 17,6 194,8 48,2 148,3 25,8 110,2

Cuota Diferencial I.R.P.F. Enero-Marzo 96,2 85,8 6,4 182,5 33,5 -11,6

Retenciones Capital Mobiliario - Sociedades Enero-Marzo 16,6 24,4 4,1 28,6 5,1 21,2

Ganancias Patrimoniales y Fondos de Inv.-Socied. Enero-Marzo 17,6 194,8 48,2 148,3 25,8 110,1

Cuota Diferencial Sociedades (1) Enero-Marzo 517,8 9,4 287,9 44,6 6,9 73,4

Imposición Indirecta - Gestión Propia Enero-Marzo 23,4 3,5 19,7 3,6 7,7 10,1

I.V.A. Gestiión Propia / Operaciones interiores Enero-Marzo 30,1 3,1 25,5 3,2 21,5 11,4

Transmisiones Patrimoniales y AJD Enero-Marzo 30,6 -1,1 22,2 4,6 s.d s.d.

I. s/Determinados Medios de Transporte Enero-Marzo 41,8 -2,4 33,7 3,2 s.d s.d

Imp. Especiales de Fabricación - Gestión Propia Enero-Marzo 9,0 6,0 4,3 4,3 2,0 5,5

Tasas y Otros Ingresos Gestión Propia Enero-Marzo 7,6 18,9 1,8 11,3 8,8 12,5

(1) En Territorio común se incluyen los Pagos Fraccionados del Impuesto sobre Sociedades *Los resultados se presentan homogeneizados en cuanto al adelanto en la contabilización mensual de ingresos de Bizkaia que se deriva de la obligatoria presentación telemática de cada vez mayor número de modelos tributarios.

Indicadores

Síntesis de Indicadores de Coyuntura Fiscal

Período

Bizkaia País Vasco T. Común

% Var. Interanual % Var. Interanual % Var. Interanual



3535

Recaudación Bruta x T. Concertados

% Variación interanual de la mm 4 trimestres

5,9

11,310,2

13,111,4

17,517,5

15,2

8,3

11,910,5

9,610,8

9,910,09,2

7,4

9,0

0

4

8

12

16

20


Bizkaia

Ar.+Gip.

Devoluciones x T. Concertados

% Variación interanual de la mm 4 trimestres

-6,3

10,5

3,7

9,2

19,3

17,4

9,4

5,6

-7,6

12,2

7,65,5 6,7 6,1

13,211,8

9,3

13,2

-8

-4

0

4

8

12

16

20


BizkaiaAr.+Gip.

Retenciones de Trabajo% Variación interanual de la mm 4 trimestres

8,78,8

3,6

6,8

7,98,6

9,7

8,6 8,6

6,9 6,87,6 7,8 7,9 8,1 8,5

9,68,7

0

2

4

6

8

10

12


BizkaiaAr.+Gip.

Pagos Fraccionados% Variación interanual de la mm 4 trimestres

6,9

4,5

1,7 1,7 1,7 1,7 2,2

9,3

11,4

1,3

1,8 2,43,1

3,83,5 3,4 3,43,4

0

2

4

6

8

10

12


BizkaiaAr.+Gip.

IVA G. Rec. Bruta Anualizada% Variación interanual de la m.m. de 4 trimestres

13,2

17,1

29,5

38,036,2

30,4

21,9

16,2

12,311,1

7,2 6,3

14,116,4

21,7

24,2

12,8 12,2

0

5

10

15

20

25

30

35

40


BizkaiaAr.+Gip.

Imp. s/ Determinados medios de Transporte% Variación interanual de la m.m. de 4 trimestres

-2,5

6,1

12,0

16,916,6

8,8

5,54,9

7,3

2,6

-0,1

0,6 0,9

5,46,5 6,6

11,1

9,4

-4

0

4

8

12

16

20


BizkaiaAr.+Gip.

Síntesis Gráfica de Indicadores Fiscales de Actividad Económica

Ingresos Fiscales Globales

Ingresos Fiscales Directos

Ingresos Fiscales Indirectos

Fuentes: Departamentos de Hacienda y Finanzas de las Diputaciones Forales



Departamento de Hacienda y FinanzasSecretaría General Técnica

Asesoría EconómicaCapuchinos de Basurto, nº 2 y 4

48013 Bilbao

Coyuntura Económico y Fiscal de Bizkaia (primer trimestre ......Los análisis realizados por el FMI...

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