Clase Sobre La Macro en La Posconvertibilidad (Marzo 2016)

7/26/2019 Clase Sobre La Macro en La Posconvertibilidad (Marzo 2016)

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Principales medidas/instrumentos en la redefinicin del

patrn de crecimiento y la rearticulacin del bloque dominante:

Tipo de cambio real elevado hasta 2007/2008. La importancia de lasretenciones.

Estructura de precios y rentabilidades relativas (tasa de inters real.

!esi"icaci#n asimtrica y compensaciones a los bancos.

$on%elamiento de tari"as de los servicios p&blicos y proli"eraci#n de subsidios.

!ol'tica de desendeudamiento (rene%ociaci#n de la deuda en defaultycancelaci#n anticipada con el )*.

+eestati,aci#n del sistema previsional.

+%imen de promoci#n de inversiones y otros es-uemas de privile%io (miner'apetr#leo automotri, armadur'a "ue%uina etc..


2/26


3/26


4/26

Participacion en las ganancias totales (en porcentajes)

21

3332

2

22

4

3

34

8

4

0

30

3

20

2

40

4

0

5%ricultura

%anader'a y

pesca

)inas y

canteras

*ndustria Electicidad

%as y a%ua

$onstrucci#n $omercio

restaurantes y

hoteles

Transporte

almac. y

comunic.

*ntermediaci#n

"inanciera

6tros

Elaboracin propia en base a datos de la AFIP.

3138

20012008


5/26


6/26

Argentina. Evolucin del producto bruto interno a precios constantes, de los precios relativos*de la industria, servicios, agricultura y minas y canteras y de la tasa de inters real** (ndice

base 2001100 y porcenta!es", 1##$%2010.

Evolucindel PBI

Preciosrelativosinas ycanteras

Preciosrelativos

Industria

Preciosrelativos

!ervicios

Preciosrelativos

del "gro

#asainter$s real

%ndice base &'' '' *

34 81 783 1 0 3281

3/ /8 724 /1 / 32/1 70

3 23 712 8 3203 3/2

31 72 888 11 83 343 301

37 303 8/8 71 340 8

38 303 181 2 80 322 321

3 30/ 78/ 0 4 302 3002000 30/1 330/ 4 7 302 303

2003 3000 3000 3000 3000 3000 22

2002 83 2242 321 821 204 21

2004 70 23/3 3432 804 2322 /

200/ 307 227 3217 804 2201 34

200 33/ 2// 3248 82 34 /1

2001 322 2748 338/ 8/0 384 3

2007 3413 2414 334 8/8 2048 78

2008 3/2 373 33 83 24/0 34/200 3/1 3 3377 877 23/ 22

2030 3 2344 332 810 2/48 340

2033 37/3 227/ 330 8/1 288 303

2032 377/ 243 301/ 8 278 8

9e trata de la relaci#n entre el 'ndice de precios impl'cito del respectivo valor a%re%ado bruto a precios deproductor y el 'ndice de precios impl'cito del !:*.

9e trata de la tasa de inters activa de"lactada por el 'ndice de precios impl'cito del !:*.


7/26

2

323

02

02

07

0

33

0

02

34

20

3

21

4

2

3

0

0

3

2

4

2008 200 2030 2033 2032 2034 203

+esultado primario

+esultado total

!rovisorio. El !*: corresponde al promedio de los tres primeros trimestres.

uente; elaboraci#n propia en base a )econ

+esultado primario y total del sector p,blico nacional como

porcentaje del PIB ("-o base &''.) &''01&'. (porcentajes)


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"rgentina2 Evolucin de los subsidios a distintos sectores econmicos &''31&'& (en * del PBI total)

&''3 &''0 &''4 &'' &' &'&

!ector eneg$tico '5 63 54 4' &5. &7CAMMESA 0,55 0,82 0,5 0,! ",#0 ","#E$A%SA 0,08 0,2 0,2& 0,#8 0,5 0,8!'r(. Pro)inciales 0,0 0,08 0,08 0,0 0,0 0,08*ac+ret 0,0! 0,05 0,05 0,0& 0,0# 0,0&$ucleoel-ctrica 0,00 0,0& 0,0" 0,0# 0,08 0,"

Fdo. Fciario para ransp. 0,"& 0,02 / 0,"0 0,0" 0,0#*ac. Carb. %o 0,0# 0,0# 0,0& 0,05 0,01 0,0%esto 0,01 0,2 0,22 0,21 0,2# 0,2"

!ector transporte '6& '06 '46 '46 67 68tras empresas p,blicas 1 1 '&' '5 '54 '6.!ector agroalimenticio 1 1 '&' '&' ''3 '!ector rural y forestal 1 1 '' ' ''4 ''7!ector industrial 1 1 '' '' ''& ''&

#otal subsidios a sectores econmicos 6. &.& &06 5.0 ..3 .07

#otal subsidios como * del gasto total 00 5' 55 67 37 00Fuente elaboracin propia en base a %an(u(ni, 3., 4Subsidios ener(-ticos + su ipacto fiscal6, ponencia presentada en el seinario4Infraestructura + ener(a desafos + propuestas para la Ar(entina6 or(ani7ado por el Instituto Ar(entino de Ener(a 43eneralMosconi6, uenos Aires, 20"#.


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Grfico N 1. Argentina. Evolucin del resultado de los principales componentes de la

balanza de pagos, 2!"21# $millones de dlares%

Fuente: elaboracin propia en base a BCRA.


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Grfico N 2. Argentina. Evolucin de los pagos por e&portaciones e importaciones '

el saldo comercial de mercanc(as, 2!"21# $millones de dlares%



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18.387

8.0383.40

84.23

73.41

1.700

7.43

18.0

74.88

1.2

33.87 .742 32.7 .421.187

0

30.000

20.000

40.000

0.000

0.000

10.000

70.000

80.000

0.000

300.000

2030 2033 2032 2034 203

E


12/26

1.2 1.182 1.80

.27.3

.71

.71.211

33.4430.0

3.710

4.33

2.31

1.011.0

8.000

1.000

.000

2.000

0

2.000

.000

1.000

8.000

30.000

32.000

3.000

2030 2033 2032 2034 203

E


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)uadro N *. +ndustria argentina. Evolucin de las e&portaciones $E-%, las

importaciones $+/-% ' el saldo comercial de productos industriales, ' del peso de

las e&portaciones en el valor bruto de produccin $0-% ' de las importaciones en el

consumo aparente $)A%, 21"21# $en millones de dlares ' porcentaes%

E- +/-

3aldo

comercial

E-40- +/-4)A

/illones de dlares -orcentaes

2001 18.020,9 19.084,1 -1.063,3 15,3 16,2

2002 17.967,0 8.208,2 9.758,8 28,7 15,5

2003 21.068,3 12.840,0 8.228,3 25,2 17,0

2004 25.040,6 20.895,1 4.145,5 25,2 22,0

2005 28.991,7 26.699,1 2.292,6 25,0 23,5

2006 34.770,6 31.978,5 2.792,1 26,6 25,0

2007 41.444,9 41.838,2 -393,3 26,3 26,5

2008 51.219,7 52.984,2 -1.764,5 26,3 27,0

2009 43.069,9 36.350,1 6.719,9 24,8 21,82010 49.927,8 52.896,6 -2.968,8 24,0 25,1

2011 60.793,1 67.674,1 -6.881,0 24,3 26,4

2012 57.418,3 61.108,0 -3.689,7 22,6 23,7

2013 56.238,6 65.385,7 -9.147,1 22,8 25,6

2014 51.385,8 56.471,5 -5.085,8 25,7 27,9

Fuente: Elaboracin propia en base a informacin del INDEC.


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)uadro N 5. Argentina. 3aldo comercial de las distintas actividades comerciales,

2*, 211 ' 21# $en millones de dlares

Actividad industrial 2* 211 21#

Alimentos y bebidas 17.375,6 26.113,5 24.579,2

Metales comunes 734,3 2.266,5 1.562,4Cutido y teminaciones de cueo y !oductos de cueo 691,7 293,0 523,2

Madea y "abicaci#n de !oductos de madea y coc$o 87,2 -11,0 -3,3

%oductos de tabaco -0,6 -29,5 -10,1

&dici#n e im!esi#n y de e!oducci#n de 'abaciones -56,1 -117,2 -18,9

%endas de (esti, teminaci#n y te)ido de !ieles -77,0 -297,4 -152,5

Mineales no met*licos -263,4 -414,0 -425,4

%a!el y de !oductos de !a!el -377,7 -671,1 -624,5

%oductos te+tiles -513,6 -767,7 -655,2

Muebles y colc$ones e industias manu"actueas nc! -509,2 -1.005,2 -759,1

e$culos automotoes, emol/ues y semiemol/ues -1.699,6 -3.480,6 -775,9

%oductos de cauc$o y !l*stico -709,9 -1.400,8 -1.161,4

Ma/uinaia de o"icina, contabilidad e in"om*tica -1.329,3 -2.000,8 -1.181,7

Metalmec*nica, e+ce!to ma/uinaia y e/ui!o -703,9 -1.167,6 -1.247,5

nstumentos mdicos, #!ticos y de !ecisi#n -798,2 -1.534,5 -1.574,6

abicaci#n de otos ti!os de e/ui!o de tans!ote -941,1 -1.068,7 -2.158,4

e"inaci#n de !et#leo 2.356,6 -3.085,4 -2.757,8

Ma/uinaia y a!aatos elcticos nc! -1.663,1 -3.053,9 -3.011,2&/ui!o y a!aatos de adio, y comunicaciones -3.132,9 -4.320,3 -3.653,0

ustancias y !oductos /umicos -4.216,6 -4.996,4 -5.298,6

Ma/uinaia y e/ui!o nc! -4.646,5 -6.131,9 -6.281,5

6otal "!5!,! "7.881, "9.89,8 nc! no clasi"icadas !e(iamente.

Fuente: Elaboracin propia en base a informacin del INDEC.


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uadro ;< 52 "rgentina2 Evolucin del saldo comercial total y del correspondientea la c,pula empresaria local= y al >resto de la econom%a? &''1&'. (en millonesde dlares)

#otal pa%s @as &''+esto de laeconom%a

I II

Primeras6'

!egundas6'

!egundas'' I1II

2003 1.224 30.732 7.880 2.33 13 .88

2002 31.113 3.3 32.02 3.178 3.234 3.71

2004 31.088 37.830 3.17 3.0 3.03 3.722

200 32.340 31.1 3.242 3.88 721 .31

200 33.700 38.84 31.4 3.88 7.2842001 32.44 20.7 37.437 4.472 11 8.412

2007 33.274 22.21 23.324 4.083 3.0 33.024

2008 32.1 44.77 27.73 .03 3.07 23.224

200 31.881 27.333 22.00 2.3 3.13 30.22

2030 33.4 43.117 2.8 833 3.48 20.274

2033 30.034 43.1 42.20 3.004 3.447 23.4

2032 32.3 42.31 27.0 .0 3.01 3.7

2034 8.004 24.200 20.12 .3 3.13 3.37203 1.187 2.7 23.72 3.1 3.330 38.332

9e trata de las 200 empresas m?s %randes del pa's de acuerdo a sus respectivas ventas anuales (no seincluyen "irmas del sector "inanciero y el a%ropecuario salvo las abocadas a la comerciali,aci#n de %ranos.Fuente2 Elaboracin propia en base a infor5acin de balances e5presarios, re)istas Mercado + PrensaEcon5ica, Ministerio de Econo50a + Finan7as P9blicas, I$:EC + $'SIS.


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18/26

)uadro N: 2. Argentina. Evolucin de la +nversin E&tranera ;irecta $+E;% bruta,

las utilidades devengadas, la reinversin ' la remisin de utilidades, 1552"21!

$millones de dlares ' porcentaes%

+E;

$1%


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20/26

Grfico N 9. Evolucin de la fuga de capitales locales al e&terior ' la variacin de

reservas, 2!"21# $millones de dlares%



21/26

Fuente: Selva (2014)

73.

332

34.

/

324.

47

17.

074

1.

83

32.

/74

/.

118

2.

12.

3/

17.

7/

77.

37

4004

482

47

374

730

7

107

0

20.000

0.000

10.000

80.000

300.000

320.000

30.000

310.000

380.000

200.000

220.000

34

3/

3

31

37

38

3

2000

2003

2002

2004

200/

200

2001

2007

2008

200

2030

2033

2032

2034

uente; Elaboraci#n propia en base al )inisterio de Econom'a.

0

20

0

10

80

300

320

30

310

380>euda en moneda eeuda en moneda nacional

>euda total como A !*:

Evolucin de la deuda p,blica bruta seg,n moneda nacional o e9tranjera y porcentaje de la deuda total sobre el PIB 445A&'5

(millones de dlares y porcentajes)


22/26


23/26


24/26

384

273

3/1

243 24/ 247

2

418

0

30

3

20

2

40

4

/0

2007 2008 200 2030 2033 2032 2034 203/

ariacin interanual del IP:1 4 Provincias =/ &''31&'.

(porcentajes)

Ber aclaraciones metodol#%icas al "inal del >ocumento.

(uente; elaboraci#n propia en base a *as >irecciones !rovinciales de

Estad'sticas y al *=>E$


25/26

48.84.

/0./

4.0

41.7

4.048.

43./43.4

44.7

4./

48.4

4.3

47.8 47.7

2

40

4

/0

/

3

8

3

2

0

0

0

2

0

0

3

2

0

0

2

2

0

0

4

2

0

0

/

2

0

0

2

0

0

1

2

0

0

7

2

0

0

8

2

0

0

2

0

3

0

2

0

3

3

2

0

3

2

Intensificacin de la

puja distributiva

7.2 pp

egadevaluacin

Participacin de la masa salarial en el valor agregado

bruto a precios corrientes (porcentaje)/ 4401&'&

Fuente2 elaboracin propia en base a C3I, EP;, SIPA, ME+SS + :PE. ! ?CIF%A@.


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&'. A reorientacin de la pol%tica econmica

9uba pronunciada del tipo de cambio

$ierta rede"inici#n del %asto p&blico $ontrol de importaciones

$oncesiones al capital e* indemni,aci#n a +epsolpor la e

Clase Sobre La Macro en La Posconvertibilidad (Marzo 2016)

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