Cerca de casa:Cerca de casa: Impacto Impacto de las remesas en el de las remesas en el

desarrollo de América desarrollo de América LatinaLatina

Pablo Fajnzylber y Humberto Pablo Fajnzylber y Humberto LopezLopez

Presentación•Hechos estilizados

•Impacto sobre el desarrollo

•Costos y desafíos

•Conclusiones

I. Hechos Estilizados

Las remesas hacia LAC se han incrementado

dramáticamente en los últimos 25 años

05

101520253035404550

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Y ahora LAC es la región que más remesas recibe

(US$ mm)

(*) 2004 data.

44

31

48

24

357

EAP ECA LAC MENA SA SSA

Region Remittances Remittances Remittances US$billions % of FDI flows relative to ODA ------------------------------------------------------------------------------------- EAP 43 66.2 6.2 ECA 20 32.3 1.7 LCR 43 70.5 6.2 MENA 21 420.0 2.0 SA 32 457.1 4.8 SSA 8.1 73.6 0.3

Los flujos de remesas hacia LAC son importantes

independientemente de cómo se midan

(*) data de 2004.

Volumen de Remesas superan los $1500 millones

en 10 países de LAC

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Remesas per cápita: LAC tiene los niveles más altos,

>$200 p/c en 11 países

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Remesas como % del PBI: Por encima del 10% en 7

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En varios países más de 1 de cada 10 familias recibe

remesas

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Receptores generalmente son pobres… aunque en algunos países

provienen de clase media

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Q1

Q2

Q3

Q4

Q5

II. Impacto sobre el Desarrollo

Las remesas aceleran el crecimiento

• Enfoque: regresión con panel de países usando variables instrumentales

• Efecto pequeño pero robusto de las remesas

Crecimiento de las remesas entre 1991 y 2005 (1.6% del PIB) habría llevado a un crecimiento adicional de 0.27% en PBI per cápita durante 1991/2005

Y reducen la volatilidad• Las remesas son contra cíclicas con respectos al PIB de los países que las reciben (reducen la volatilidad del crecimiento)

• Aumentan después de las crisis financieras y de los desastres naturales Minimizan el impacto negativo de los shocks exógenos y de política

Y de una manera más importante, reducen la

pobreza…• Dos tipos de metodologías:– Macro: regresiones a nivel país (controlando por

la posible endogeneidad de las remesas)– Micro: 11 estudios de país usando encuestas de

hogares (controlando por el ingreso antes de la migración)

• Resultados de ambas metodologías similares

La pobreza caería 0.4% por cada 1% del PIB de incremento en las remesas La pobreza de LAC (LP de $2) aumentaría del 25% al 27.8% si se cancelaran las remesas

Más allá de su efecto sobre el ingreso, las remesas aumentan las tasas de

escolaridad

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… y a mejorar los indicadores de salud.

Nicaragua (peso y estatura por edad)

III. Costos y Desafíos

Las remesas tienen costos sociales

• Tanto para inmigrantes legales como ilegales– Familias distanciadas.– Costos de adaptación para los inmigrantes– Costo para los que se quedaron (especialmente

los niños)

• Y especialmente para los inmigrantes ilegales– Riesgos físicos al cruzar la frontera.

… costos económicos …Potenciales pérdidas de PBI

asociadas a los flujos migratorios

-7-6-5-4-3-2-10

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… Fuga de capital humano (“Brain Drain”)…

(Proporción de Graduados Universitarios que emigraron)

Y desafíos, como reducciones en la oferta

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Efectos sobre el Tipo de Cambio

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1997

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1999

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2001

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1990

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1998

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1991

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1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

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1.5

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1990

1991

1992

1993

1994

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1996

1997

1998

1999

2000

2001

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1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

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1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

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1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

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2001

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EER

Remittances/GDP REER

El Impacto de las remesas en los depósitos y créditos bancarios es

menor en LAC

0

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World LAC

El coste de las transferencias ha caido

significativamente…

…pero hay otros costes adicionales…

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Fees Exchange rate revenue

IV. Conclusiones

Conclusiones• Las remesas tienen un efecto positivo sobre los

indicadores de desarrollo de los países receptores.

• Sin embargo, el impacto total es modesto debido a los costos asociados a la emigración (sociales, económicos, fuga de capital humano)

• Y las remesas vienen con una serie de desafíos de política que requerirían de la reacción del gobierno (problemas de competitividad, rol del sector financiero, costos de envío).

• En suma, las remesas constituyen oportunidades, no un sustituto de políticas de desarrollo idóneas.

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