Datos importeValor de adquisición máquina $ 3,820,500 (+ ) gastos de instalación $ 250,000 Gastos de organización (capacitación) $ 100,000

MOI $ 4,170,500

vida útil (años)Tasa de impuestos 30%

concepto 2011 2012 2013 2014 2015 2016Entradas de efectivoIngresos $ 2,526,080.00 $ 2,778,688.00 $ 3,031,296.00 $ 2,276,472.00 $ 2,020,864.00

Salidas de efectivoGastos de operación $ 630,000.00 $ 658,350.00 $ 687,975.75 $ 718,934.66 $ 751,286.72 Gastos de mantenimiento $ 75,000.00 $ 76,875.00 $ 78,796.88 $ 80,766.80 $ 82,785.97 Depreciación (Carpeta 2) $ 1,146,150.00 $ 916,920.00 $ 687,690.00 $ 458,460.00 $ 229,230.00 Amortización (Carpeta 3) $ 50,000.00 $ 50,000.00 $ 50,000.00 $ 50,000.00 $ 50,000.00

Total de gastos $ - $ 1,901,150.00 $ 1,702,145.00 $ 1,504,462.63 $ 1,308,161.46 $ 1,113,302.69

Utilidad antes de impuestos $ - $ 624,930.00 $ 1,076,543.00 $ 1,526,833.38 $ 968,310.54 $ 907,561.31 Impuestos $ 187,479.00 $ 322,962.90 $ 458,050.01 $ 290,493.16 $ 272,268.39

Utilidad neta $ - $ 437,451.00 $ 753,580.10 $ 1,068,783.36 $ 677,817.38 $ 635,292.92

(+) Depreciación $ 1,146,150.00 $ 916,920.00 $ 687,690.00 $ 458,460.00 $ 229,230.00 (+) Amortización $ 50,000.00 $ 50,000.00 $ 50,000.00 $ 50,000.00 $ 50,000.00

Suma partidas virtuales $ - $ 1,196,150.00 $ 966,920.00 $ 737,690.00 $ 508,460.00 $ 279,230.00

Flujos netos operativos $ - $ 1,633,601.00 $ 1,720,500.10 $ 1,806,473.36 $ 1,186,277.38 $ 914,522.92

(-) requerimiento de capital de trabajo $ 141,686.10 $ 23,301.45 $ 23,412.04 -$ 26,564.24 -$ 1,621.51 (+) recuperación del capital de trabajo $ 160,213.85 (+) Valor de rescate $ 382,050.00

(=) Flujos netos de efectivo -$ 4,170,500.00 $ 1,491,914.90 $ 1,697,198.65 $ 1,783,061.32 $ 1,212,841.62 $ 1,458,408.28

Costo maquinaria 3,820,500.00Valor de rescate 10%Importe 382,050.00Importe a depreciar 3,438,450.00Unidades producidas 1,000,000Depreciación anual 3.44

Fin de año Fracción Depreciación anual0

2012 5/15 0.3333 1,146,150.002013 4/15 0.2667 916,920.002014 3/15 0.2000 687,690.002015 2/15 0.1333 458,460.002016 1/15 0.0667 229,230.00

Dep. Lineal $ 3,438,450 entre

Año Producción2012 200,000 20%2013 200,000 20%2014 220,000 22%2015 200,000 20%2016 180,000 18%Total 1,000,000 100%

Valor contable3,820,500.00

1,146,150.00 2,674,350.002,063,070.00 1,757,430.002,750,760.00 1,069,740.003,209,220.00 611,280.003,438,450.00 382,050.00

5 años $ 687,690

Depreciación acumulada

Amortización de gastos de instalaciónCosto de la instalación 250,000.00Plazo 5Amortización anual 50,000.00

Fin de año0 350,000.00

2012 50,000.00 50,000.00 300,000.002013 50,000.00 100,000.00 250,000.002014 50,000.00 150,000.00 200,000.002015 50,000.00 200,000.00 150,000.002016 50,000.00 250,000.00 100,000.00

Amortización anual

Amortización acumulada

Valor contable

2012 2013-2016Efectivo mínimo 5 5Cuentas por cobrar 28 28 = Razon de cxcInventarios 60 60 = Razon de InvProveedores 45 45 = Razon de cxp

CCE 43 días

Calcular cuanto suman las salidas de efectivo por año

2012 2013 2014 2015 2016Gastos de operación 630,000.00 658,350.00 687,975.75 718,934.66 751,286.72Gastos de mantenimiento 75,000.00 76,875.00 78,796.88 80,766.80 82,785.97impuestos 187,479.00 322,962.90 458,050.01 290,493.16 272,268.39

Suma 892,479.00 1,058,187.90 1,224,822.64 1,090,194.62 1,106,341.08Año comercial 360 días 360 360 360 360 360Requerimiento diario $ 2,479.11 $ 2,939.41 $ 3,402.29 $ 3,028.32 $ 3,073.17 CCECapital de trabajo 106,601.66 126,394.67 146,298.26 130,217.69 132,146.30

Ingresos 2,526,080 2,778,688 3,031,296 2,276,472 2,020,864Año comercial 360 días 360 360 360 360 360Ingreso diario 7,017 7,719 8,420 6,324 5,614Efectivo mínimo 5 5 5 5 5Caja mínima 35,084.44 38,592.89 42,101.33 31,617.67 28,067.56

Capital de trabajo 106,601.66 126,394.67 146,298.26 130,217.69 132,146.30Caja mínima requerida 35,084.44 38,592.89 42,101.33 31,617.67 28,067.56Capital de trabajo neto 141,686.10 164,987.55 188,399.59 161,835.36 160,213.85

141,686.10 23,301.45 23,412.04 -26,564.24 -1,621.51160,213.85

años flujo neto FNE acumulados MOI años meses días2011 -4,170,500.00 -4,170,500.002012 1,491,914.90 1,491,914.90 1 12 3602013 1,697,198.65 3,189,113.55 2 24 7202014 1,783,061.32 4,972,174.87 $ 4,603.87 3 36 10802015 1,212,841.62 6,185,016.49 4 48 14402016 1,458,408.28 7,643,424.76 5 60 1800

$7,643,424.76

El proyecto se recupera en 29.80 meses 2 años 6 mesesEl proyecto se recupera en el 3er año

Según la regla de aceptación o rechazo esta debe de ser: PR < que la vida útil, por lo tanto se acepta

años FNE FNE Acumulados %2011 -4,170,500.002012 1,491,914.90 1,491,914.90 36%2013 1,697,198.65 3,189,113.55 76%2014 1,783,061.32 4,972,174.87 119%2015 1,212,841.62 6,185,016.49 148%2016 1,458,408.28 7,643,424.76 183%

Cuando la suma del porcentaje rebase el 100% este proyecto se recupera en el 5° año.

Según la regla de aceptación o rechazo esta debe ser : TRS >100%, por lo tanto se acepta el proyecto.

30%Costo bruto Efecto fiscal (1 - t) Costo real

Banca comercial 10.00% 70% 7.00%Deuda largo plazo 8.00% 70% 5.60%Costo total de la deuda 18.00% 12.60%Tasa libre de riesgo 4.35%(-) Prima de riesgo 8.25%Costo Capital contable 20.85%

Determinación del Costo promedio ponderado de CapitalImporte % Participación Costo CPPC

Banca comercial 200,000 12.50% 7.00% 0.87%Deuda largo plazo 400,000 25.00% 5.60% 1.40%

Capital contable 1,000,000 62.50% 20.85% 13.03%

1,600,000 100% 15.31%

WACC 15.31%

Banca comercial $ 14,000 Deuda largo plazo $ 22,400 Capital contable $ 208,500

$ 244,900

Total de recursos que a su vez se tiene que generar para cubrir el costo financiero

Wacc : Costo Promedio de Fuentes de Financiamiento

Métodos que consideran el valor del dinero a través del tiempo

años FNE2011 -4,170,500.002012 1,491,914.902013 1,697,198.652014 1,783,061.322015 1,212,841.622016 1,458,408.28VAN $ 964,581.79 Saldo o remanente que queda despúes de recuperar la inversión inicial.TIR 24.96% Representa la tasa máxima de rendimiento que genera un proyecto de inversión.

Según la regla de aceptación o rechazo esta debe ser : VAN > que la inversión inicial, por lo tanto se acepta el proyecto.

Según la regla de aceptación o rechazo esta debe ser : TIR > que la Tasa de rendimiento mínima deseada, por lo tanto se acepta el proyecto.

años FNE Períodos Tasa Factor 12011 -4,170,500.002012 1,491,914.90 1 1.1531 1.1531 0.8672

2013 1,697,198.65 2 1.1531 1.3296 0.75212014 1,783,061.32 3 1.1531 1.5332 0.65222015 1,212,841.62 4 1.1531 1.7679 0.56562016 1,458,408.28 5 1.1531 2.0386 0.4905

$7,643,424.76VR 382,050.00MOI

Indice de rentabilidad: 1.47 Representa cuantas veces es el total de los FNE en relación con el valor presente la inversión inicial.Representa que por cada peso invertido se genera un rendimiento de

Según la regla de aceptación o rechazo esta debe ser : IR > que 1, por lo tanto se acepta el proyecto.

FNED

1,293,829.59

1,276,435.081,162,961.57

686,019.09715,392.30

5,134,637.63187,406.80

3,616,772.181,705,272.25

Representa cuantas veces es el total de los FNE en relación con el valor

Representa que por cada peso invertido se genera un rendimiento de 0.47Según la regla de aceptación o rechazo esta debe ser : IR > que 1, por lo tanto se acepta el proyecto.

Maquinas A BTiempo recuperacion 2 años 9 meses 2 años 6 mTasa rendimiento 108% 119%VAN 694,986 964,581.79TIR (min 20%) 22.74% 25%Indice de Rentabilidad 1.39 1.47

Como podemos observar, el equipo B es el mas rentable, pues el tiempo de recuperación es menor y el indice de rentabilidadd es mayor.

Como podemos observar, el equipo B es el mas rentable, pues el tiempo de recuperación es menor y el indice de rentabilidadd es mayor.