CARLOS ARMANDO RAMÓN SANDO VAL - Janium
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Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos CÁMARA MEXICANA DE LA INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCIÓN INSTITUTO TECNOLÓGICO DELA CONSTRUCCIÓN DELEGACIÓN TABASCO CONSIDERACIONES PARA LA ELABORACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN SECTOR HIDROCARBUROS Investigación que para obtener el título de Maestría en Administración de la Construcción Presenta: CARLOS ARMANDO RAMÓN SANDO VAL Estudiosconreconocimiento de validez oficial por la Secretaríade Educación Pública conformeal acuerdoNo. 000954061 de fecha 07 de marzo de 1995 Villahermosa, Tabasco Octubre de 2004
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Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
CÁMARA MEXICANA DE LA INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCIÓN
INSTITUTO TECNOLÓGICO DE LA CONSTRUCCIÓN
DELEGACIÓN TABASCO
CONSIDERACIONES PARA LA ELABORACIÓN DE PROYECTOS DE
INVERSIÓN
SECTOR HIDROCARBUROS
Investigación que para obtener el título de Maestría en
Administración de la Construcción
Presenta:
CARLOS ARMANDO RAMÓN SANDO VAL
Estudios con reconocimiento de validez oficial por la Secretaría de
Educación Pública conforme al acuerdo No. 000954061 de fecha 07 de marzo
de 1995
Villahermosa, Tabasco Octubre de 2004
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Agradecimientos:
A dios:
Por darme vida y salud
A mis padres: Concepción Ramón Hernández María Teresa Sandoval Castillo
Por haber hecho de mí un hombre de bien y darme el apoyo necesario para desarrollarme en mi vida y en esta profesión
A mi hermana: Adriana Ramón Sandoval
Por su cariño y apoyo incondicional
A mi esposa: Erika Susan Gómez de la Cruz
Por la comprensión y amor que me ha dado sin el cual no hubiese podido cumplir con esta meta
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
€- I I C Introducción D I B L 1 U » ^ *-* M
El objetivo general del presente trabajo pretende conformar un documento que sirva de
base para conocer la información necesaria para la integración de un proyecto de
inversión, desde su conceptualización inicial, su evaluación, la preparación del mismo, la
elaboración del contrato de obra pública, su administración y supervisión hasta las
pruebas de comportamiento y entrega final al área usuaria, específicamente el objetivo
particular es documentar los requisitos necesarios de proyectos en el entorno de negocios
de los hidrocarburos específicamente en Petróleos Mexicanos.
La hipótesis que se pretende establecer en la investigación referente a la administración
de proyectos en que en cuanto se mantenga un mayor control sobre dichos proyectos se
incrementará la rentabilidad dando mayor valor al activo que se pretenda establecer,
hablando de proyectos de infraestructura productiva, lo que con lleva también a minimizar
e inclusive eliminar las observaciones que el órgano fiscalizador del Gobierno Federal
tiene establecido para la vigilancia de los contratos de obra pública al cumplir con cada
una de las características que se solicitaron desde el inicio del proyecto y evitar
desviaciones al propósito original, es decir se instituye que siguiendo la normatividad el
proyecto debe desempeñarse de manera óptima en tiempo, costo, ahorros esperados,
cumplir metas establecidas, alcanzar metas de producción, su evaluación obedece a que
se elige la mejor alternativa, y se efectúa en el momento oportuno.
a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
La línea de investigación se encuentra enfocada a incrementar la eficiencia en la
producción, referente a la Administración de Proyectos, describiendo cada una de las
etapas de la administración pública en función del giro de ias empresas del estado siendo
esta un área especializada para lograr que los proyectos de inversión se gestionen de
manera efectiva coadyuvando al incremento de la capacidad instalada incrementando el
valor económico y produciendo productos a mayor nivel competitivo y a mejores precios.
De los resultados obtenidos por su seguimiento se obtienen beneficios tales como
implementar procedimientos para llevar a cabo la planeación y evaluación de los
proyectos así como la asignación de recursos necesarios para su gestión y realización.
Mediante un estricto estudio de los recursos establecer una rigurosa evaluación técnica,
tecnológica y económica de los proyectos de inversión cerciorándonos que los proyectos
emprendidos sean conforme a los planes establecidos por el Plan Nacional de desarrollo.
Esto debe planearse de tal modo que se cumplan los esquemas de ejecución de acuerdo
al plan de inversiones y se cumpla en costo, tiempo y calidad creando y maximizando el
valor de la empresa del estado.
El trabajo empieza por definir la normatividad que tiene establecida el gobierno federal
para integrar los proyectos y definir con que documentación se pretende cumplir con cada
una de ellas empezando desde su evaluación técnica, económica, de impacto ambiental,
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Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
hasta la integración del mismo, se realiza una clasificación de los mismos en base a las
estrategias que la empresa paraestatal sigue para asignar recursos dependiendo de su
importancia ó de sus jerarquización y de la manera de su financiamiento ya sea interno o
externo, posteriormente se realiza un plan, programándose los recursos necesarios para
elaborar la ingeniería básica y de detalle para su aprobación ante el ente administrativo
correspondiente, asignándole recursos para llevarlo a concurso, en el cual participa la
iniciativa privada aportando propuestas que cumplan con los objetivos y metas para el
cual fue concebido, a continuación debe llevarse una correcta administración de un
contrato y supervisión del mismo para que este cumpla con normas y especificaciones
internas y externas con el cual fue integrado, darle seguimiento físico - financiero a su
ejecución hasta su terminación final, y entrega al área usuaria, la cual debe estar en
condiciones técnicas, y de conocimientos para operar sin ningún problema por lo que con
lleva a capacitar al personal que tendrá a su cargo las instalaciones.
Mediante una metodología descriptiva con lleva a explicar los requisitos normativos y de
lineamientos de cada una de las etapas desde la planeación, jerarquización, ejecución y
puesta en marcha hasta su recepción.
Los resultados que se quieren obtener de la tesis es integrar un manual de ayuda y
consulta para la integración de proyectos de inversión en la administración pública federal
al conjuntar todos los requerimientos necesarios externos e internos.
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Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Este documento es útil para aquellos profesionistas que se dedican a integrar una cartera
de proyectos en la administración pública y que necesiten conocer cuales son los
requerimientos mínimos que se solicitan y las exigencias que se deben cumplir referente
a ello.
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
CAPITULO 1
Lineamientos para proyectos de inversión en el sector Público
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Introducción:
Las leyes de la administración pública establecen los lineamientos a seguir en base a la
política económica que se fije en los planes de Gobierno es por esto que la toma de
decisiones y las funciones estratégicas de planeación, programación, presupuestacion y
el equilibrio operativo y financiero se deben llevar a cabo y darle seguimiento a los
mismos.
En base a ello el presente capitulo pretende establecer los lineamientos y disposiciones
de carácter general que regulen los aspectos anteriores como lo son: la planeación,
formulación, evaluación, documentación, programación, jerarquización, autorización,
presupuestacion, ejecución, seguimiento y control financiero para asegurar su
congruencia con las metas gubernamentales en el caso de proyectos de inversión
pública.
1.1.- Antecedentes.
Cualquier organismo público dentro de su entorno de negocios debe de emprender una
serie de estrategias y planes de acción, concretos con objeto de promover el cambio
institucional para poder llevar un proceso dinámico en cuanto a los proyectos de inversión
que lo lleve a niveles internacionales de competencia, eficiencia en operación, seguridad
industrial y respeto al entorno y medio ambiente.
Dado que algunas empresas del estado son de vital importancia para el desarrollo del
país y de la economía nacional, es necesario aprovechar al máximo la manera de cómo
operar sus instalaciones, así como la generación de empleos y de la rentabilidad
económica que produciría al estado.
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Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Dentro de esto se hace de vital importancia que se asignen recursos financieros a
aquellas iniciativas identificadas o áreas de oportunidad que permitan el rápido
crecimiento de la empresa. En consecuencia es de vital importancia que los recursos que
se asignen, tomar en cuenta el mercado, técnico y tecnológico, como económico y
financiero, del mismo modo en la generación de empleos directos e indirectos y de la
renta económica que le corresponde a la nación, así como la adecuada toma de
decisiones en cuanto a inversiones.
La correcta elección tiene como objetivo la planeación, programación, formulación,
evaluación, documentación, autorización, presupuestación, ejecución, seguimiento y
control financiero de los proyectos que sean congruentes con el entorno económico,
político y social en el cual se desenvuelve y del ambiente competitivo a nivel
internacional, así como el equilibrio operativo y financiero, lo anterior permitirá obtener los
siguientes beneficios:
Para las dependencias:
• Fortalecer los procesos institucionales para la planeación, formulación y evaluación
de los proyectos así como la adecuada y eficiente asignación de recursos.
• Promover una disciplina de análisis en las áreas demandantes de recursos y
formalizar una rigurosa evaluación técnica, tecnológica y económica de los
proyectos de inversión.
• Asegurar la congruencia entre sus proyectos de inversión y los de cualquier otro
similar, así como con las estrategias a emplear.
• Planear con una visión integral de mediano y largo plazo en todos los ámbitos de
la operación e inversión a nivel de centro de utilidad y/o coste, activo, etc.
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a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
• Asegurar el cumplimiento de los programas de ejecución de los proyectos de
inversión y el ejercicio de sus presupuestos en calidad, tiempo y costo.
• Integrar programas y presupuestos de inversión y operación que garanticen la
consolidación y maximización del valor económico para la empresa.
Para el estado:
• Optimizar la asignación de los recursos de inversión de manera congruentes con
los planes gubernamentales e institucionales y verificar que los proyectos de
inversión coadyuven al cumplimiento de los objetivos de la política de energía
instrumentada por el Gobierno.
• Definir los criterios de jerarquización de proyectos de inversión y su
correspondiente asignación presupuestaria en consulta con las instancias
legislativas correspondientes.
• Garantizar que la alta dirección cuente con los elementos necesarios para analizar
los aspectos relevantes de los proyectos estratégicos manteniendo flexibilidad en
la asignación de recursos que aseguran la continuidad, modernización y eficiencia
de la operación del organismo público descentralizado.
• Conducir y garantizar una adecuada y eficiente gestión del proceso de planeación,
programación y presupuestación operativa y financiera tanto interna como externa.
• Controlar y supervisar el cumplimiento de compromisos institucionales tanto en el
avance y ejecución de los proyectos como en el logro de metas económicas y
financieras.
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Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
• Planear con una visión de mediana y largo plazo en un contexto estratégico e
integral, enfocándose a la óptima asignación de los recursos financieros y al
cumplimiento de metas, contribuyendo a maximizar el valor económico del
organismo público descentralizado.
• Integrar el portafolio de proyectos de inversión que permita optimizar la asignación
de recursos en un contexto de riesgo, bajo las restricciones físicas y financieras de
la institución.
• Conducir y garantizar una adecuada y eficiente gestión de los procesos de
planeación, programación, presupuestación y control financiero de los proyectos de
inversión.
• Controlar y supervisar el cumplimiento tanto del avance y ejecución de los
proyectos como el logro de metas económicas y financieras.
Adicionalmente dado que los proyectos de inversión deben estar encaminados a cumplir
metas y objetivos del estado es necesario instrumentar los lineamientos que tengan como
marco de referencia del Plan Nacional de Desarrollo misma que orienta a la maximización
del valor económico a largo plazo, transformando a las dependencias gubernamentales
en organizaciones cada vez mas modernas, integradas y eficientes con el objeto de
alcanzar niveles de competitividad internacional.
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
r? i I C A B ! F* L i ' : * •
1.2.- Marco Jurídico y Normativo General
o Ley Orgánica de la Administración Pública Federal.
o Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos
o Ley de Adquisiciones, Arrendamientos y Servicios del Sector público y su
Reglamento
o Ley de Ingresos de la Federación.
o Ley de Obras Públicas y Servicios Relacionados con las mismas y su reglamento.
o Ley de Planeación.
o Ley de presupuesto, contabilidad y gasto público Federal y su Reglamento.
o Ley Federal de las Entidades Paraestatales y su Reglamento
o Ley Federal del Procedimiento Administrativo
o Ley Federal de Responsabilidades Administrativas de los Servidores Públicos.
o Ley Federal de Transparencia y acceso a la información pública Gubernamental.
o Ley General de Deuda Pública.
o Ley General del Equilibrio Ecológico y Protección al Medio Ambiente y su
Reglamento. 10
a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
o Ley General del Equilibrio Ecológico y Protección al Medio Ambiente y su
Reglamento.
o Reglamento de Trabajos Petroleros de la Secretaría de Energía.
o Acuerdo por el que se establecen las Reglas para la realización de proyectos para
prestación de servicios, publicado en el Diario Oficial de la Federación el 26 de
marzo de 2003.
o Lineamientos para la elaboración y presentación de los análisis costo beneficio de
programas y proyectos de inversión vigentes.
o Lineamientos para la determinación de los requerimientos de información que
deberá contener el documento de planeación de programas y proyectos de
inversión.
o Decreto del presupuesto de egresos de la federación para el ejercicio fiscal
vigente.
o Disposiciones relacionadas con la industria petrolera estatal de los Tratados de
Libre Comercio con América del Norte y con la comunidad Europea.
o Manual de Normas presupuestarias para la Administración Pública Federal
Vigente.
o Plan Nacional de Desarrollo 2001-2006
o Procedimiento de Operación para la Administración Financiera de los Proyectos de
Infraestructura Productiva de Largo Plazo (PIDIREGAS).
í i
a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
o Programa sectorial de Energía 2001-2006.
o Planes de Negocios de Petróleos Mexicanos.
o Políticas, bases y lineamientos generales en materia de obras públicas y servicios
relacionados con las mismas de la Secretaría de Economía.
o Circular Normativa NOFI-SAP-010/98 "Normatividad para el registro financiero de
las operaciones relacionados con los programas y proyectos de infraestructura
productiva con impacto diferido en el gasto público PIDIREGAS financiados a
través de la obtención de créditos directos.
o Circular técnica NIF-09-A Norma para el tratamiento contable de las inversiones
PIDIREGAS.
o Oficio 305.065/2001 emitido por la Dirección General de Crédito Público de la
SHCP Requerimientos para informar a la Secretaría de Hacienda y Crédito Público
el cierre de obra y solicitar la autorización para la contratación yo registro de los
financiamientos asociados a obras de inversión financiada directa, construidas bajo
la modalidad de PIDIREGAS
o Oficio 312.A.E.-0119 emitido por la Dirección General Adjunta de Programación y
Presupuesto de Energía de la SHCP Lineamientos para la determinación de los
requisitos que deberán cumplir los expertos que dictaminen sobre los análisis de
evaluación de los programas y proyectos de inversión a cargo de las dependencias
y entidades de la administración pública federal y los criterios generales a los que
se sujetará la emisión de dicho dictamen.
o Oficio circular 307-a-264 de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público del 12 de
julio de 1996 y demás relacionados con proyectos de inversión 12
a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
o Circular Técnica NIF-09 -A de fecha 31 de diciembre de 1998
o Prospectiva de gas natural, sector eléctrico y gas licuado, emitido por la Secretaría
de Energía.
o Ley de Comercio Exterior
o PEMEX Anuarios Estadísticos 1999 al 2003.
Quizá la parte de la legislación citada anteriormente y relativo a lo dispuesto en el artículo
134 de la Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos la Legislación que mas
incidencia tiene en la administración de obra pública es la Ley de Obras Públicas y
Servicios Relacionados con las Mismas ya que lo previsto en el Artículo 1 de la citada
Ley pretende garantizar la adecuada planeación, programación, presupuestación,
ejecución, control, información y verificación de la inversión física y gasto de operación,
que se aplica en la elaboración de estudios y proyectos; adecuación, ampliación,
reparación, restauración, conservación y mantenimiento de la infraestructura,
pretendiendo fortalecer los criterios de economía, eficacia, eficiencia, transparencia y
honradez; observando los procedimientos normativos que se deben de seguir para la
adjudicación de los contratos; y, realizando en forma adecuada y oportuna la supervisión
y control de la ejecución de los trabajos o servicios que sean contratados.
La Ley de Obras Públicas tiene por objeto regular los actos concernientes a las obras
públicas y los servicios relacionados con las mismas, estableciendo en el ámbito
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a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
institucional, las acciones y obligaciones que deberá observar el personal responsable de
ejercer y aplicar los recursos destinados a la inversión física y el gasto de operación;
transparentando los procedimientos de adjudicación, formalización y cumplimiento de las
contrataciones; y aplicando criterios de economía, eficiencia, eficacia, imparcialidad y
honradez.
Alcances de la Ley:
* Orientar los actos, procedimientos de operación, registro, control e información de obra
pública con estricto apego a la normatividad vigente.
* Definir los niveles jerárquicos de los servidores públicos que podrán conducir los
diversos actos de los procedimientos de contratación, así como suscribir los diferentes
documentos que deriven de estos, incluyendo los contratos y órdenes de servicio, de
manera que se asegure la cantidad, calidad y oportunidad requerida por las áreas
administrativas, académicas y de investigación.
* Consolidar las obras de uso generalizado y la contratación de servicios, en los casos
que por su naturaleza y volumen, así se requiera, con el propósito de obtener las mejores
condiciones de calidad, oportunidad y precio.
14
a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
* Fortalecer el registro, control y seguimiento de las operaciones derivadas de la obra
pública.
* Programar de manera racional la obra pública y servicios relacionados con la misma de
uso generalizado estrictamente necesarios para el desempeño de las funciones de las
diferentes áreas administrativas, académicas y de investigación, considerando la
disponibilidad presupuestal y el calendario de pagos.1
1.3.-Objetivos
Los presentes lineamientos persiguen los objetivos de establecer la normatividad que
exigen las instituciones para la integración de proyectos de inversión considerando el
ciclo completo de planeación, programación, formulación, evaluación, documentación,
autorización, presupuestación, ejecución, seguimiento y control financiero.
Se pretende asegurar en un horizonte de mediano y largo plazo una visión integral de
planeación en los proyectos de inversión a nivel de centro de utilidad y/o costo cubriendo
todos los ámbitos de operación, para coadyuvar al objetivo de maximizar el valor del
organismo público en el largo plazo.
El entorno que abarca la presente es para proyectos de inversión que se emprende en el
sector público para incrementar los activos fijos. Estos proyectos se asocian directamente
a la obra pública y deben precederse por una evaluación.
' Ley de Obras Públicas y Servicios Relacionadas con las mismas expedido mediante Decreto el dia 29 de diciembre de 1999
publicada en el diario oficial de la Federación el 4 de Enero del 2000.
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Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
El proyecto de inversión enmarca el conjunto de actividades de un programa sectorial o
de un programa especial que al llevarse a cabo satisface una necesidad, resuelve una
problemática dada, o bien da cumplimiento a una meta previamente establecida como la
producción de bienes y/o servicios, la reducción de costos y/o la mejora operativa. Esto
implica destinar recursos financieros en el presente, con la expectativa de obtener
beneficios futuros cuantificables en términos monetarios, productivos y/o de beneficio
social.
Este debe ser acotado y limitado por fronteras definidas que lo hagan diferenciable de
cualquier otro. Debe permitir la definición específica de objetivos, alcances metas,
ingresos, costos y gastos de operación, así como los programas de inversión y ejecución.
Todo proyecto de inversión debe ser susceptible de una evaluación antes y después y
tener un responsable.
Los lineamientos tienen por objeto establecer las disposiciones de carácter general la
planeación, formulación, evaluación, documentación, programación, Jerarquización,
autorización, presupuestación, ejecución, seguimiento y control financiero para asegurar
la congruencia con las estrategias.
1.4.- Ámbito de aplicación.
Los lineamientos son de aplicación general y observancia obligatoria para la
administración pública federal.
1.5.-Lineamientos
1.5.1.- Definiciones.-
Los proyectos de inversión corresponden a todo aquello que emprende el sector para
incrementar los activos fijos. Estos proyectos se asocian directamente en el caso del
estado a la obra pública y deben precederse por una evaluación.
a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Este enmarca un conjunto de actividades de un programa sectorial o especial que al
llevarse a cabo satisface una necesidad, resuelve una problemática dada o da
cumplimiento a una meta establecida como la producción de bienes y/o servicios, la
reducción de costos y/o la mejora operativa. Esto implica destinar recursos financieros
con la expectativa de obtener beneficios futuros cuantificables en términos monetarios,
productivos o de beneficio social.
El proyecto debe surgir como resultado de las siguientes etapas:
• Propuesta para incrementar la producción de bienes y/o la prestación de servicios,
o para reducción de costos o generación de ahorros.
• Un primer análisis sobre beneficios y costos que implican la realización del
proyecto.
• Estudio de prefactibilidad
• Valuación de los costos de operación, conservación y mantenimiento de la obra
concluida y
• Proyecto ejecutivo.2
1.5.2.- Clasificación de los Proyectos.
Los proyectos de inversión pueden clasificarse según su propósito y sus alcances en:
• estratégicos,
2 De acuerdo a las políticas establecidas en el Plan Nacional de Desarrollo y Planes de Negocios de Petróleos Mexicanos.
17
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
• operacionales e
integrales.
Solamente los proyectos integrales, estos últimos podrán ser susceptibles de realizarse
bajo la modalidad de Proyectos de Infraestructura Productiva de Largo Plazo
(PIDIREGAS). estos a su vez se clasifican en inversión directa o condicionada, según
lineamientos del gobierno federal.3
1.5.2.1. Proyectos Estratégicos
Los proyectos estratégicos son los que incrementan la capacidad instalada y/o dan
producción adicional a la actual. Se refieren a nueva infraestructura, pozos, plantas
eléctricas, ductos, etc. su realización obedece a decisiones que por su magnitud
presentan un impacto importante desde el punto de vista de mercado, técnico,
tecnológico y presupuestario. En el corto y mediano plazo demandan gran cantidad de
recursos financieros del sector público y, por lo general, requieren de medianos a largos
períodos de maduración, como io son los proyectos exploratorios.
1.5.2.2. Proyectos Operacionales
Los proyectos operacionales son aquellos que responden a necesidades operativas,
contribuyendo a mantener en condiciones adecuadas de operación la infraestructura
productiva y de soporte existentes. Son proyectos que pretenden mejorar la eficiencia
operativa e incrementar la productividad tanto de las instalaciones de los servicios y del
personal operativo y administrativo, así como cumplir con las normas y reglamentos en
materia de seguridad industrial, ecología y ahorro de energía. Son proyectos con montos
de inversión generalmente menores a los requeridos por los estratégicos y que, requieren
3 De conformidad con el Procedimiento de Operación para la Administración Financiera de los Proyectos de Infraestructura Productiva de Largo Plazo (PIDIREGAS)
a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
de cortos a medianos períodos de maduración, implican por lo general adiciones y
mejoras al activo fijo o prolongan la vida útil del activo.
1.5.2.3. Proyectos Integrales
Los proyectos integrales se refieren a aquellos que incorporan una solución global a dos o
más elementos o componentes dentro de la cadena de valor o procesos productivos, es
decir incluyen una visión integrada del proyecto de inversión en el largo plazo. Dentro de
esta clasificación quedarán incluidos los proyectos dependientes, es decir, aquellos cuya
implantación vaya asociada forzosamente a otro proyecto y que sólo con la realización de
ambos, se puedan obtener beneficios.
Los proyectos integrales tienen como objetivo promover una cultura de responsabilidad,
generación de valor económico y mejora continua en la planeación de inversiones, lo que
permite optimizar la cartera de inversiones y el portafolio de proyectos de inversión de la
empresa en conjunto.
Por lo general se componen tanto de elementos considerados en lo individual como
estratégicos como operacionales, que sólo en su conjunto pueden ser analizados y
evaluados como solución a los objetivos y metas del proyecto de inversión. Se refieren al
plan de largo plazo de una unidad productiva o centro de utilidad y/o costo. Al manejarse
un proyecto integral para una unidad productiva, se asegura una visión general de la
misma, se obtiene una solución óptima global al capitalizar las sinergias asociadas a su
ejecución, facilitándose los procesos de documentación, autorización y seguimiento,
aunque de cualquier manera se requiere el desglose de los componentes del proyecto.
Estos al desagregarse en componentes funcionalmente homogéneos y de tamaño
adecuado facilitan su costeo, evaluación, programación, presupuestación, ejecución,
seguimiento y control tanto del punto de vista físico y volumétrico como financiero. No
obstante en ningún caso podrá fragmentarse el proyecto y/o sus componentes a efectos 19
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
de reducir los requisitos previstos por la Secretaría de Energía y por la Secretaría de
Hacienda y Crédito Público para su Aprobación.
Los componentes de Inversión del proyecto estratégico o integral se pueden dividir en los
siguientes niveles
o Por programa / subprograma
o Exploración, producción, distribución, comercialización y administración.
Cada actividad se detallará de acuerdo a los componentes que para ese efecto se
integren.
Por lo que respecta al control físico - volumétrico, el proyecto deberá identificar las metas
a ser alcanzadas y comprometidas con su implantación reservas a evaluar o incorporar,
producción por tipo de producto, ahorro, eficiencia, productividad, etc. presentando el
programa detallado del horizonte de planeación considerado.
Ejemplo
Para un proyecto de exploración y perforación de un pozo petrolero
O I I O B I B L I O T E C A
20
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Componente Meta
Estudios Exploratorios
Perforación, terminación o
conversión de pozos
Localizaciones a generar
Números de estudios
Pozos a perforar
Exploratorios
Delimítadores
Desarrollo
Inyectores
Conversiones a pozos
Bombeo mecánico
Bombeo Neumático
Bombeo electro centrífugo
21
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Por lo que respecta a los componentes de operación del proyecto es decir los
rubros de costos y gastos de operación deberán dividirse en las mismas
actividades de:
o Exploración, producción, distribución, comercialización y
administración.
Cada actividad tendrá que presentarse detallada en los siguientes rubros,
especificando para cada uno de ellos el gasto a costo directo e indirecto.
• Mano de obra
• Adquisición de Materiales
• Conservación y mantenimiento
• Otros
1.6.- Proyectos de Inversión
1.6.1.-Planeación
La planeación son todas aquellas funciones y actividades concernientes a
vislumbrar y generar oportunidades de inversión en su ámbito de negocio, con la
finalidad de Incrementar o mantener las tendencias naturales de producción y, a
su vez, la rentabilidad del negocio. Este proceso de planeación debe estar a fin
con los planes y programas gubernamentales y con los líneamientos estratégicos
de la empresa en un horizonte de planeación de mediano y largo plazo con el
objetivo de maximizar el valor económico del bien.
El proceso de planeación debe definir las acciones necesarias relativas a la
modernización y mantenimiento de las instalaciones e infraestructura, al
22
j ^ ^ ^ ^ ^ ^ ^ B j Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión w^P^^PiH Sector Hidrocarburos
incremento de la eficiencia operativa y de productividad, así como de las
concernientes a preservar el medio ambiente e incrementar la seguridad industrial.
Dependiendo de las metas estratégicas, necesidades específicas y de la limitante
de la disponibilidad de recursos financieros, se establecerán prioridades y
jerarquizacion de las oportunidades de inversión identificadas en los proyectos
integrales que constituyen la cartera de inversiones, esto atendiendo los
lineamientos de Formulación, Evaluación, Jerarquizacion, y Documentación de
Proyectos de Inversión.
Para esto se hace necesaria la creación de un documento de planeación solicitado
anualmente por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, (SHCP). Tanto los
que se encuentren en proceso como los que se consideren susceptibles de
realizarse con posterioridad, para ello es necesario identificar los objetivos
rectores y las estrategias contenidas en el Plan Nacional de Desarrollo4.
En dicho documentos existen diversos puntos a cubrir los cuales son:
1. Resumen ejecutivo
2. Situación y perspectivas del sector
3. Objetivos
4. Metas y montos globales de los proyectos.
5. Identificación de los proyectos integrales
• Nombre del proyecto integral
• Descripción y cuantificación de metas del proyecto
• Costo total del proyecto con montos anuales de inversión
• Año esperado de inicio de operación
• Tiempo estimado de ejecución
4 Manual de normas presupuestarias para la Administración Pública Federal Vigente.
23
B Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
6. Para cada proyecto integral la evaluación económica y en su caso análisis
costo - eficiencia.
7. Proyectos complementarios y sustitutos
8. Factores clave de cumplimiento y riesgos de la estrategia de mediano y
largo plazo.
9. Montos globales de gasto de inversión5
1.6.2.- Programación
Dependiendo de las necesidades específicas y de la limitante de disponibilidad de
recursos financieros se deben establecer prioridades y jerarquizar en el tiempo las
oportunidades de inversión identificadas en la cartera de proyectos, en el caso del
estado atendiendo las políticas y prioridades de la Secretaría de Energía, deben
considerarse un programa de actividades para la ejecución de cada proyecto
incluyendo los requerimientos de insumos, los permisos ambientales y de
seguridad, las autorizaciones previas a las licitaciones y las solicitudes
multianuales para comprometer recursos de años posteriores.
Para esto debe considerarse la viabilidad, técnica, tecnológica y de mercado así
como la viabilidad financiera y económica de la cartera de inversión propuesta.
1.7.- Formulación, evaluación jerarquización y documentación de los
proyectos de inversión.
La entidad debe justificar la factibilidad técnica, legal y ambiental, así como su
viabilidad económica financiera y de negocios mediante un análisis costo -
beneficio, pudiendo ser aplicables los siguientes:
5 De acuerdo a los Lineamientos para la determinación de requerimientos de información que deberá contener el documento de planeación de programas y proyectos de inversión descrito ampliamente en el capitulo II
24
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
1. Análisis Costo - Beneficio
2. Análisis Costo - Eficiencia
Con base en un diagnóstico de la situación actual de cada centro de utilidad y/o
costo o unidad responsable, se deberá formular el proyecto de inversión con una
visión integral y de largo plazo, considerando su impacto en el desempeño de la
unidad productiva en cuestión.
Los cambios en el terreno macroeconómico nacional y en los mercados
internacionales influyen en nuestros proyectos de inversión, por lo tanto los
criterios y permisas y estudio de mercado contendrán información de oferta
demanda de los principales productos, precios, volúmenes y costos, tasa de
descuento, inflación y régimen fiscal. También se deberán incluir los supuestos
macroeconómicos que deben ser considerados en los estudios justificativos de los
proyectos de inversión, entre los que se incluyen: producto interno bruto, inflación,
tipo de cambio, salarios, tasas de interés (pesos y dólares), precios a nivel
nacional e internacional de los principales productos, destino de la producción
(mercado nacional y exportación) y los factores de obligaciones fiscales y pago de
derechos a los que está sujeto.
La evaluación económica debe hacerse conforme a lo siguiente:
• para aquellos proyectos de inversión nuevos que involucren nueva
infraestructura, se evaluaran los flujos que se planean obtener con la
realización del propio proyecto.
• Para los proyectos de inversión en ejecución que involucren ampliación y/o
modificación de la infraestructura existente, la evaluación económica se
realizará bajo la metodología de análisis incremental: se elaboraran dos
25
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
escenarios de evaluación: de la infraestructura existente antes de la
inversión adicional (sin proyecto) y de la infraestructura existente después
de la inversión adicional (con proyecto). La diferencia de los dos
escenarios anteriores (incremental) será la base para tomar la decisión de
llevar a cabo o no la inversión.
Debe establecerse con claridad cuando un proyecto afectará los costos de
operación, reflejándose en las utilidades propias de la empresa y cuando afectará
el balance.
Es necesario presentar a detalle las evaluaciones de un anexo del estudio
justificativo, reportando los indicadores económicos de los escenarios sin
proyecto, con proyecto e incremental.
La evaluación de los proyectos debe incluir todos los costos de operación,
incluyendo los costos necesarios para alcanzar niveles de seguridad y protección
al medio ambiente para que sean comparables a empresas de clase mundial en
este campo.
Se pueden distinguir los proyectos por unidades de inversión los cuales se definen
como de impacto económico directo ó indirecto.
Unidades de impacto económico directo.-lncluyen por lo menos uno de los
programas relacionados con:
• Incrementar la capacidad instalada o de producción
• Sostener la capacidad instalada o de producción
• Modernizar u optimizar las instalaciones
• Ahorrar energía
26
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
• Investigación y desarrollo
Unidades de impacto económico indirecto.-Contienen programas a cumplir con
ciertas normas ó servicios.
• Normatividad (por ejemplo: protección ambiental, seguridad industrial, etc.)
• Telecomunicaciones
• Servicios Médicos
• Infraestructura Administrativa.6
1.7.1.- Formulación y Evaluación
Las unidades de inversión con impacto económico directo contarán con una
evaluación económica en la que se identifique y cuantifique el impacto en la
producción, operación y/o capacidad instalada que se tiene con su ejecución con
respecto a la situación sin dicha unidad. Una vez cuantificado el impacto se
realizará la evaluación en términos monetarios y se obtendrá así el flujo de
efectivo que se genera a partir de su realización. De este modo se puede
determinar su Valor Presente Neto (probabilístico), y su EVA (Valor económico
agregado).
Las unidades de inversión con impacto económico indirecto también serán
evaluadas económicamente y se tendrá que justificar la necesidad de realizar la
inversión.
• Las unidades de inversión tales como seguridad industrial y protección
ambiental para su justificación harán referencia explícita de las normas a
6 Lineamientos para la elaboración y presentación de los análisis costo - beneficio de programas y proyectos de inversión vigentes.
a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
que dichas inversiones atienden o documentarán las recomendaciones de
las compañías de reaseguro que se cumplen.
• Para las unidades referentes a telecomunicaciones y servicios médicos se
comprobará la necesidad de realizar la inversión, en el caso que se
justifique el beneficio económico se podrá determinar al comparar el costo
de la inversión contra el costo de un servicio equivalente en el mercado, es
decir el costo de que alguna compañía del sector privado provea dicho
servicio.
• Las unidades de inversión de infraestructura se podrán evaluar por el
ahorro que se obtendría si estos mismos servicios se subcontrataran con
alguna compañía del sector privado.
1.7.1.1.- Jerarquización
El criterio de jerarquización a utilizar para asignar un orden de importancia a ios
proyectos se hace desde una perspectiva global determinado por un beneficio
económico mediante un análisis costo beneficio realizando estudios técnicos y de
mercado así como análisis económicos y financieros para estimar los flujos
esperados de beneficios y costos que se producirán durante la vida útil del
proyecto y la de cada una de las alternativas posibles.
1.7.2.- Documentación
La documentación de un proyecto se hará en base a la estructura del análisis
costo - beneficio contando con:
1. Resumen Ejecutivo:
F ^ ^ ^ ^ ^ B ) Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión • M É H H I ^ K Sector Hidrocarburos
• Descripción del proyecto: explicación breve de los aspectos más relevantes
del proyecto.
• Problemática a resolver: explicar en forma concisa la necesidad a cubrir o la
problemática que se pretende resolver.
• Características del proyecto: descripción de las principales características
del proyecto.
• Alternativa elegida: indicar la alternativa elegida es la más conveniente
para resolver la problemática o atender una necesidad
• Indicadores de rentabilidad monto total de la inversión, Valor presente neto,
Tasa interna de Retorno, tasa de descuento, etc.
• Riesgos asociados a su ejecución: enunciar los principales riesgos
asociadas con la ejecución del proyecto.
2. Diagnóstico de la Situación actual y posibles soluciones
• Problemática a resolver: presentar con detalle la problemática que se
pretende resolver o la necesidad que se debe atender a través del proyecta
• Alternativas evaluadas
• Oferta y demanda actual
• Medidas de optimización: indicar que acciones hay que hacer en caso de
que el proyecto no se realice.
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
3. Descripción del proyecto integral ¿T"*
• Tipo de proyecto Q j [ 3 L . ¿ '--"
• Sector económico y localización geográfica donde se desarrollará el
proyecto, así como su zona de influencia
• Capacidad instalada que se tendría y su evolución en el horizonte de
evaluación del proyecto
• Costo total del proyecto en valor presente, identificando los costos
tanto de la etapa de construcción como de operación
• Calendario de inversiones
• Fuente de financiamiento
• Procedimiento de contratación de acuerdo a la legislación vigente
4. Situación del proyecto
• Impacto sobre el mercado
• Metas de producción de bienes y servicios que se alcanzarían con la
realización del proyecto.
5. Evaluación del proyecto integral
• Identificación y valoración de beneficios y costos
• Supuestos utilizados para la evaluación económica.
• Pro forma de los flujos de efectivo.
6. Calculo de la rentabilidad
• Variables probabilísticas: precios, producción, ventas, inversión, gastos
operativos, tasa de descuento, plazo de ejecución y fecha de inicio del
proyecto.
• Evaluaciones antes y después de impuestos
30
a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
• Indicadores financieros TIR, VPN, etc.
7. Análisis de sensibilidad
• Realizar un análisis de sensibilidad de variables inciertas para determinar el
efecto causado en el Valor Presente Neto, como lo son: producción, ventas,
inversión, gastos operativos, tasa de descuento, plazo de ejecución.
8.- Conclusiones y anexos: factibilidad: técnica legal y ambiental.7
1.7.3.- Estudio de Factibilidad
El estudio de la factibilidad es un documento técnico - económico en donde se
hace explícito el proceso de planeación, programación, formulación y evaluación
de cada proyecto de inversión, con una visión integral de negocio, es decir, el
estudio justificativo debe ser en sí mismo equivalente al plan de negocios del
proyecto de inversión.
Para ello dicho estudio debe contener como mínimo los siguientes apartados
• Extracto - resumen
• Resumen ejecutivo
• Objetivo y metas
• Vinculación del proyecto, (criterios que determinaron la presentación y
estructura del proyecto, y consideración de directrices internas y externas)
• Identificación de la o las asignaciones de proyecto en su caso
• Alcance
7 Lineamientos para la determinación de los requerimientos de información que deberá contener el documento de planeación de programas y proyectos de inversión.
31
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
• Ubicación geográfica con coordenadas UTM que permita la ubicación del
área donde se realizará el proyecto.
• Origen y antecedentes
• Análisis de mercado
• Análisis técnico y tecnológico
• Actividades a realizar en el horizonte de planeación considerado (detalle
anual)
• Programa de inversiones a realizar y de costos de operación (detalle anual)
• Pronóstico de producción de ahorros esperados
• Actividades de seguridad industrial y protección ambiental
• Evaluación económica, memoria de calculo y supuestos, así como los
elementos que permitan verificar y reproducir los resultados obtenidos,
atendiendo los criterios.
• Análisis de sensibilidad y / o análisis de riesgos (HAZOP por ejemplo)
• Anexos (cuadros, gráficas, detalle de obras, etc.).
El alcance total del proyecto de inversión debe definir por sí mismo, las
inversiones directamente relacionadas al cumplimiento de sus objetivos, así como
todas y cada una de las inversiones y gastos capitalizables complementarios
necesarios para su ejecución, terminación y puesta en marcha.
1.7.4.- Registro del proyecto para trámites de autorización.
Debe asegurarse la congruencia y compatibilidad de los programas de inversión
con el techo presupuestario asignado el cual por lo general es anual, así como con
las metas programáticas y estrategias de las instituciones. Asimismo deberá
32
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
contar, coordinarse y supervisarse en lo referente a la evaluación,
presupuestación, ejecución y seguimiento.8
Una vez que este ha sido aprobado y justificado el proyecto por la institución
correspondiente, debe disponerse su registro previo y del dictamen de la Unidad
de Inversiones y de Desincorporación de Entidades Paraestatales de la Secretaría
de Hacienda y Crédito Público, a través de la Secretaría de Energía.
1.8.- Autorización de los proyectos de inversión.-
1.8.1.- Autorización interna
En el caso de las entidades paraestatales estas cuentan con un comité de
inversiones en apoyo a su consejo de administración el cual revisa analiza y en su
caso dará visto bueno a los proyectos de inversión sus cambios de monto y/o
alcances, su cancelación, diferimiento y/o terminación así como la cartera de
proyectos.
Asimismo debe garantizarse la viabilidad de mercado, técnica y tecnológica del
mismo lo cual implica la aprobación del alcance total del proyecto, del monto total
de la inversión así como de los programas de ejecución de metas física y metas
volumétricas.
1.8.2.- Autorización externa.
Solamente se podrán realizar concursos, contratos, adquisiciones construcción y/o
pagos a terceros una vez que el proyecto ha sido debidamente autorizado y en su
caso contar con el registro previo y dictamen de la Secretaría de Hacienda y
Crédito Público a través de la Secretaría de Energía, "Las dependencias y
De acuerdo a lo establecido en el capítulo Segundo de la Ley de Obras Públicas y Servíaos Relacionados con las Mismas y su Reglamento
33
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
entidades podrán convocar, adjudicar o contratar obras públicas y servicios
relacionados con las mismas, solamente cuando cuenten con la autorización
global o específica, por parte de la Secretaría, del presupuesto de inversión y de
gasto corriente, conforme a los cuales deberán elaborarse los programas de
ejecución y pagos correspondientes."9
1.9.- Presupuestación de los proyectos de inversión
En la integración del programa de inversiones anuales de las dependencias deben
quedar explícitamente señalados los recursos presupuestarios asignados a cada
uno de los proyectos de inversión estratégicos, integrales y operacionales a nivel
flujo de efectivo y su correspondiente devengable.
La asignación de recursos a los proyectos debe realizarse con el objetivo de
garantizar las mejores oportunidades para el organismo público mediante la
optimización de los mismos vinculando la asignación del gasto a indicadores
estratégicos, metas y unidades responsables.
1.9.1.- Recursos autorizados por el Gobierno Federal
La dependencia tramitará ante las autoridades gubernamentales correspondientes
la autorización del programa de Inversiones anual de conformidad con la Leyes
debidas.
El presupuesto anual de inversión será aquel que resulte de los ajustes que sean
necesarios realizar al programa de inversiones anual, una vez establecidos los
techos presupuestarios y la calendarización de los mismos autorizados por el
Gobierno federal a través de la Secretaría de Hacienda y crédito Público.
9 Artículo 24 de la Ley de Obras Públicas y servicios relacionada con las mismas
a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Una vez definidos estos debe realizarse lo conducente para integrar el proyecto de
presupuesto de Egresos de la Federación para su trámite ante la Secretaría de
Energía, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público y autorización por la H.
Cámara de diputados de acuerdo a lo dispuesto por la Ley de presupuesto,
contabilidad y gasto público federal y su reglamento.
Mientras no se cuente con autorización expresa de las dependencias antes
citadas no podrán transferirse, traspasar, anticipar o reasignar recursos
presupuestarios
Dependiendo de los resultados de avances físicos financieros y volumétricos de
las actividades pueden existir adecuaciones al programa de inversiones anual,
para lo cual se deben analizar los cambios y ajustes que sean necesarios realizar
para la optimización de los recursos presupuestarios, ya establecidos como
techos. Para esto deberán evaluar el avance físico financiero de los proyectos en
ejecución, así como considerar sus compromisos externos e internos así como las
implicaciones con otros proyectos de la cartera autorizada.
Adicionalmente a lo planteado cuando el Gobierno Federal, la Secretaría de
Hacienda y Crédito Público a través de la Secretaría de Energía llegase a
autorizar una bolsa de inversión y/o recursos adicionales a los techos del
programa de inversión anual deberán asignarse estos recursos con carácter de
intransferibles a proyectos estratégicos y/o integrales que aceleren los ritmos de
producción y la rentabilidad del organismo público descentralizado o en la
implantación de proyectos nuevos que aporte producción.
35
B Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
En estos casos el proceso de seguimiento físico, volumétrico y financiero de los
proyectos de inversión al que debe realizarse por separados identificándolos a
través de las fuentes de recursos que les dieron origen.
1.9.2.- Recursos Obtenidos por financiamiento
Se podrá negociar recursos financieros a través de financiamiento externo para
aquellos proyectos de inversión estratégicos e integrales autorizados por el
Gobierno Federal.10
Para que las dependencias puedan solicitar financiamientos externos para algún
proyecto de inversión deberá ser necesario que en su totalidad de los recursos de
inversión estén contemplados en el presupuesto anual de inversión y se cuenta
con aprobación previa de las autoridades correspondientes, en particular de la
Dirección General de Crédito Público de la Secretaria de Hacienda y Crédito
Público y de la comisión intersecretarial de Gasto Financiamiento en su caso, a
través de la Secretaría de Energía.
Los recursos aprobados por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público a los que
se hace referencia en el párrafo anterior deben ser intransferibles y solo pueden
aplicarse al proyecto de inversión para el cual fue contratado el financiamiento
externo.
1.10.- Ejecución, seguimiento físico-financiero y control financiero de los
proyectos de inversión.
10 Procedimiento de operación para la Administración Financiera de los Proyectos de Infraestructura Productiva de Largo Plazo y que cumplan con lo estipulado en la Ley General de deuda pública
a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
1.10.1.- Ejecución y seguimiento.
Deben desarrollarse los componentes del proyecto de inversión (estudios, obras y
actividades en general) en lo que se refiere al monto total de inversión, al
programa de erogaciones y al programa de ejecución de acuerdo con lo
establecido en el estudio justificativo aprobado.
Asimismo deben elaborarse informes mensuales de avances físicos, volumétrico y
financiero que realicen a los componentes que les dieron origen.
La administración del proyecto debe ser tal que permita realizar un seguimiento
físico, volumétrico y financiero detallado del mismo, a nivel centro de utilidad y/o
costo Ejemplo: (activo, refinería, centro procesador de gas o complejo
petroquímico) centro gestor (centro de trabajo - departamento) posición financiera
(renglón del gasto y concepto de origen). Asimismo deberá ser tal que permita
obtener información veraz y oportuna por entidad federativa, región, actividad
institucional y proyecto de inversión (estructura programática de la Secretaría de
Hacienda y Crédito Público programa o subprograma (estructura de cada
dependencia) tipo y calidad de los productos, así como información especifica
relativa a mantenimiento de instalaciones, seguridad industrial, productos limpios y
protección al medio ambiente.
Cualquier cambio en las premisas económicas de la evaluación del proyecto de
inversión que ponga en duda su rentabilidad implicará una revisión de éste para
que se reconsidere la conveniencia de continuar, diferir o cancelar el proyecto de
inversión.
37
a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
1.10.2.-Control Financiero
En el transcurso del proyecto conviene observarse un cabal, oportuno y correcto
de su programa de inversión anual autorizado y mantener los controles necesarios
para tal efecto. Para esto, la calendarización del presupuesto deberá ser
consistente con la programación de actividades de los proyectos, los insumos
requeridos, las autorizaciones externas y la disponibilidad de flujo de efectivo
mensual, trimestral y/o semestral, que determine como ritmo de gasto la
Secretaría de Hacienda y Crédito Público.
1.11.- Control y Evaluación de los Proyectos de Inversión.-
La evaluación y control de los proyectos de inversión es responsabilidad de las
áreas administrativas las cuales aplicarán mecanismos de autocontrol,
autoevaluación y autocorrección correspondientes.
1.12.- Cancelación de los proyectos de inversión.-
Si habiéndose asignado presupuesto a alguna obra o proyecto de inversión al que
corresponde no ejerce cantidad alguna durante un período consecutivo de dos
años deberá obligatoriamente presentarse la solicitud de cancelación de obra o
proyecto ante las instancias que correspondan.
1.13.-Terminación de los proyectos
Se considera terminada la ejecución de un proyecto de inversión cuando a juicio
de la dependencia todos los componentes y partes que lo integran han sido
ejecutados y probados en forma satisfactoria y esté en condiciones de operar de
manera óptima y eficiente. Sin embargo podrá continuarse dándole seguimiento a
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
la operación de la nueva infraestructura a través de reportes periódicos con
indicadores operativos y económicos, información de ingresos, producciones,
costos y gastos de operación y financiamiento en su caso.
Las dependencias deben levantar con cada uno de los contratistas involucrados,
las actas de terminación de la ejecución de los componentes del proyecto de
inversión una vez que éste haya entrado en operación, así como realizar las
actividades, registros y acciones legales en esta materia.
Cuando una obra o proyecto de terminación haya sido terminado o cancelado y
firmada el acta para esos efectos debe acreditarse el no adeudo o pago de
finiquitos pendientes para darlo como terminado y/o pendiente en los registros
contables según corresponda, solo se admiten cargos posteriores en casos
extraordinarios que por causas jurídicas lo ameriten. Estos casos se registrarán
contables y presupuestariamente afectando las claves de proyecto y obra.11
Conclusiones:
La finalidad de conocer la legislación y normatividad vigente para Integrar y
administrar la cartera de programas y proyectos de inversión es para que dichos
proyectos cuenten con la documentación, necesaria y su proceso de
determinación de prioridades y programación, que presenten las dependencias y
entidades de la administración pública federal respecto de aquellos compromisos,
directos o condicionados, que impliquen o puedan implicar gasto de inversión, a
nivel sectorial, institucional o regional, independientemente de la fuente de su
financiamiento, así como verificar, en coordinación con las instancias
En términos de lo que señala el Artículo 49 del Reglamento de la Ley de Obras Publicas.
competentes, su congruencia con los objetivos, prioridades y estrategias del Plan
Nacional de Desarrollo.
Cumplir con los lineamientos relativos a esquemas y gasto de inversión referente
en el proyecto de Presupuesto de Egresos de la Federación.
Efectuar, en coordinación con las unidades administrativas competentes, el
seguimiento de los programas y proyectos de inversión autorizados e identificados
de conformidad con las disposiciones aplicables.
Hacer pública, en los términos de las disposiciones aplicables, la información en
materia de programas y proyectos de inversión, salvo aquella que la dependencia
o entidad interesada haya señalado como de carácter reservado.
Integrar, analizar y dar seguimiento a los proyectos de inversión de la institución, a
fin de optimizar recursos y evaluar prioridades.
Respetar la normatividad para evaluar los proyectos de inversión.
40
ITC Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión
Sector Hidrocarburos
C A P I T U L O 2
Estudio de factibilidad de los proyectos de inversión en el sector público.
41
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión „ . Sector Hidrocarburos
s^f. j '^tsrí i f t í^swífí- ' " w serss-t*
Introducción.-
Con el fin de determinar si un proyecto puede ser físicamente implementado y
económicamente justificado, realizamos estudios de factibilidad. Un correcto
análisis conceptual del proyecto, sustentado en estudios de apoyo e
infraestructura, investigación minuciosa de costos, cálculo racional de volúmenes y
aplicación de las prácticas financieras nos permiten hacer las proyecciones mas
realistas, el presente capítulo nos presenta los requisitos mínimos que deben
cumplir dichos proyectos en la iniciativa pública.12
Contenido de los estudios de Factibilidad:
2.1.- Extracto resumen
Debe contar preferentemente con los siguientes apartados: nombre del proyecto,
antecedentes y origen del proyecto, objetivo, metas, alcance costo total de
inversión, presupuesto del año actual, duración del proyecto (horizonte de
inversión), parámetros de rentabilidad de la evaluación económica.13
2.2.- Resumen ejecutivo
Resumir el proyecto de inversión de una manera ejecutiva es decir describir de
una manera ágil, clara y concreta los principales elementos, tanto internos como
externos, que soportan y hacen atractiva o necesaria la inversión propuesta. Se
deberán incluir tanto los montos globales de inversión como los de operación, las
reservas y/o producciones, los ahorros y/o beneficios comprometidos en el
horizonte de planeación considerado, así como los indicadores económicos
relevantes, según el tipo de proyecto de inversión.
12 De acuerdo a la ley de presupuesto, contabilidad y gasto público federal y su reglamento. 13 Manual de normas presupuestarias para la administración pública federal vigente.
Adicionalmente, se deberán de mencionar las principales recomendaciones y
conclusiones sobre la conveniencia de realizar el proyecto, tales como situación
del entorno ecológico, económico, social, político, legal, tecnológico, etc. De la
región o del estado. Asimismo deberá quedar claro cuales serían las implicaciones
en caso de no realizarse el proyecto de inversión (situaciones sin proyecto)
Por otra parte se deberá mencionar si el proyecto es nuevo, si se encuentra en
ejecución o si presenta cambios de monto y/o alcance. Para esta última opción,
describir claramente los motivos principales de los cambios que dieron origen a la
redocumentación del mismo.
Para el caso de proyectos de tipo integral, se deberá mencionar cuáles son los
programas / subprogramas que lo componen y la relación entre ellos para alcanzar
los objetivos y metas globales.
2.3.- Objetivos y metas
Mencionar de manera amplia el objetivo y metas que se persiguen en el proyecto
de inversión propuesto, durante el horizonte de planeación considerado. Se
deberá incluir la descripción de cómo el proyecto de inversión es congruente con
los planes y estrategias de la unidad de negocio / activo / región.
2.4.- Vinculación del Proyecto
Con el marco jurídico y normativo general, los planes y programas nacionales (ley
de planeación y plan nacional de desarrollo) sectoriales (reestructuración del
sector energía) en particular aquellos que definen la política energética del país y
de la empresa.
43
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión , , »- »_»«» Sector Hidrocarburos ^ „ _
Asimismo una sección en donde explícitamente se mencionen los criterios que
determinaron la presentación y estructura del proyecto.
2.5.- Alcance
Describir en términos de la cadena de valor y de manera general las actividades y
metas contenidas en el apartado de actividades a realizar en el horizonte de
planeación considerado. Asimismo deberán incluirse las medidas preventivas y/o
correctivas que en su caso deberán tomarse en materia de protección ecológica y
de seguridad industrial.
2.6.- Ubicación geográfica del proyecto y su entorno
Incluir la información que describa el área geográfica o localización específica
donde se pretenden efectuar las actividades del proyecto, incluyendo un plano del
área del proyecto con la infraestructura existente, considerando para tal efecto las
coordenadas de la proyección Universal Transversa de Mercator (UTM). Asimismo
se deberá mencionar dentro de qué lugar se localiza el proyecto, así como la
extensión del área en donde se pretende ejecutar el proyecto de inversión.
2.7.- Origen y antecedentes
Describir ampliamente los antecedentes que dieron origen a la formulación del
proyecto de inversión. Para un proyecto nuevo deben incluirse las bases técnicas,
estadísticas, geológicas, geofísicas, geoquímicas, tecnológicas, legales, sociales,
de mercado y cualquier otro elemento que justifique y apoye la toma de decisión
para su ejecución.
Entre estas bases y elementos se deben incluir estudios específicos y/o
actualizaciones a los mismos, simulaciones, análisis de riesgo, cambios y mejoras
44
tecnológicas, leyes y reglamentos en materias específicas, análisis de impacto
social o al medio ambiente, etc.
Para un proyecto en ejecución o con cambio de monto y/o alcance debe incluirse
adicionalmente a lo anterior, las reservas y/o producciones históricas, las
inversiones y gastos de operación ejercidos a precios del año actual, así como las
metas físicas o el avance alcanzado.
Se deberá mencionar la relación que pudiera existir con otros proyectos
(paralelos, antecesores o sucesores) del mismo y las implicaciones conocidas.
2.8.- Análisis del mercado
Detallar la situación histórica del mercado de los productos a producir y
comercializar en cuanto a tendencias, oferta, demanda, precios y calidades. Se
deberá mencionar cual es el entorno competitivo de la industria y que posición
guarda frente a los competidores nacionales y extranjeros en caso de existir.
Asimismo mencionar brevemente cual es la estrategia comercial que se pretende
seguir en cuanto a canales de distribución, transporte, publicidad, promoción y
cualquier comercial común en el mercado del producto.
Se identificarán los principales consumidores del producto y se resumirá la
situación general que guarda el mercado final de la cadena productiva de la
industria.
Por si mismo el análisis de mercado deberá sentar las bases para la estimación de
la demanda futura a satisfacer, con la cual se estimarán los ingresos en la
evaluación económica.
45
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión
2.9- Análisis técnico-tecnológico
El análisis técnico deberá incluir una descripción del producto, incluyendo las
propiedades físicas y químicas, así como los diferentes usos del producto dentro
de la industria.
Asimismo se incorporaran las bases técnicas y tecnológicas que determinaron el
tamaño de la planta o el incremento de capacidad estimado para el horizonte de
planeación considerado incluyendo la fase preoperativa, arranque y puesta en
operación.
Describir brevemente el proceso de producción con base en la tecnología
seleccionada y las diferentes alternativas tecnológicas analizadas y el porque de la
selección mas viable.
El análisis técnico tecnológico permitirá demostrar que el proyecto es viable desde
este punto de vista y sentará las bases para estimar el monto de la inversión
requerida, así como los costos y gastos de operación detallados.
2.10- Horizonte de planeación considerado
De una manera amplia se deben describir que se pretende realizar en la ejecución
del proyecto de inversión agrupándolas por programa subprograma componente u
obra. Deberán incluirse las metas físicas específicas en cantidades y su
correspondiente monto de inversión, ahorros y/o beneficios y las respectivas
fechas de compromiso de inicio y terminación de las actividades, es decir, se
resumirá el programa calendarizado del proyecto.
Es importante considerar en la calendarización los tiempos necesarios para la
realización de trámites, permisos, concursos, licitaciones y cualquier otro
46
imponderable cuantificable que pudiera poner en riesgo el avance del proyecto.
(Ver Gráficas 2a, 2b)
Se deberá hacer una descripción mas detallada en las actividades a realizar. La
información presentada debe ser suficiente para que al incorporarse a cada una
de las partes a la evaluación económica del proyecto de inversión refleje de
manera realista los resultados que de la inversión se esperan tanto en los
aspectos de producción e ingresos como de costos y gastos de operación.
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
3BSESE
INO00O224O IN0O0O70O0
SB PR00002320
Revisar Info Proveedor - Calentador
CT30O0O1B0 CT82000664 CT64000704
CT81000608 CT82000636 CT820006S4 CT82000640 CJ82000646_ CT82000660 CT82000670
Afea da Dovelas
CT30000170 Ed Compresores Fabricación de Estructura Terraplén niv 10 65 a 10 95
CT82000658 CT830Q069a
Norte Tubería agua de servicio
CT84000706 CTB3000686 CT83000696
CT7O00O536 CT70000S62 CT7000Q53B CT30O0O608
CT3O000624
TI0O0OQ016
TI00000036
INFO V ^ N D E D O R S T S "I
PA 2141 C Sistema de Recuperación de Calor y Oeste Tu baria v a incendio Tubería agua vs incendio Oeste Drenaje pluv a l Norte Duetos instrumentación Este Drenaje pluvial Norte Duelos eléctricos baja Este Duelos eléctricos al ta/media Norte Drenaje químico Oeste Drenaje químico Oeste Duetos eléctricos baja
Oeste Tubería vs Incendio Duetos de Instrum entacton Esta Tubería agua de enfriamiento Oeste Tubería agua de efriamiento Sistema de Tierras (Cabte y Conectores) Losa» de piso / Tr incheras Carril de aceleración y desaceleración Alumbrado Calle de Acceso Rack Trampa de DiatHos(Cnstos) Montaje de Pedestales
Estación Anal ¡c, Montaje de tableros Locales Prueba y Verif icación de Lazo de Control
Paro Planta End G a s 1 Paro Ptanta End Gas 2 Paro Planta Criogénica 1 Paro Ptanta Absorción
02FEB98R 16MAR98 ' 16MAR98* 21MAR9S 23MAR98
_73MAR98 23MAR9B* 26MAR98 ' 01ABR98*
01ABR98 ' 01 .
05MAY98 20MAY98 20MAY98 ' 01JUN98-22JUN98* 30JUL98
20AGO98* 01OCT98*
06MAY98 16MAY98 12MAY98 08MAY98 07MAY98 01MAY98 11MAY98 09JUN98
29MAY9B 09JUN98 26JUN98
30JUL98_ 21SEP98
^ 7 E N E 9 9 19ENE99
loT 15JUN98-
-g r^ r rg r r i v iAR i AA I MÁY-I JÜN"?JUL I ÁQÓ L:¿£P I &&* i NÓV I htr. t •='
Maestría en Administración de Constn Programa Maestro
CRIOGÉNICA II
Gráfica 2a- Programa de ejecución con ruta crítica de Criogénica
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Planta Recupt
Maestría an Administración de Conatn Programa Maestro
CRIOGÉNICA II
Gráfica 2a- Programa de ejecución con ruta crítica de Criogénica
e
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos ______________
Gráfica 2b- Programa ejecutivo de plataforma AKAL 1 en <5>
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
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Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión .. .„. ,„ „ Sector Hidrocarburos
2.11- Programa de inversiones a realizar.
Para cada una de las actividades incluidas en las acciones a realizar en el
horizonte de planeación se deberá integrar un resumen de las inversiones a
realizar de acuerdo a la desagregación del programa de donde se obtenga la
inversión total calendarizada anualmente durante el horizonte de planeación y el
desglose de la inversión.
Las estimaciones de inversión, costos y gastos de operación deberán ser lo mas
realistas posibles, basadas en cotizaciones, estadísticas, cálculos y fórmulas
específicas o en la experiencia adquirida a lo largo de los años. Invariablemente
deberán incluirse anexo o por separada la memoria de cálculo correspondiente y
los supuestos macroeconómicos utilizados.
2.12- Pronóstico de producción o de Ahorros Esperados
Describir el procedimiento por medio del cual se obtiene el pronóstico de
producción o ahorros anual y acumulado a lo largo del horizonte de planeación
considerando por ejemplo producción histórica, proyección de demanda, tasas de
crecimiento o de declinación, cuotas, porcentaje de utilización de la capacidad
instalada, etc., incluir las metas volumétricas de producción para el periodo de
planeación considerado.
2.13- Actividades de seguridad industrial y protección ambiental.
Describir claramente el plan de acción a seguir para cumplir cabalmente con la
legislación y reglamentación vigente en materia de seguridad y ecología. Se
deberá mencionar como se pretenden mejorar, mantener y/o restaurar las
condiciones ambientales y ecológicas originales del área geográfica en cuestión,
así como los montos totales de inversión requeridos para ejecutar las obras,
52
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión „ ,,„ ..„...„ , Sector Hidrocarburos
disponer de la infraestructura y equipos necesarios en materia de seguridad y
protección ecológica.
2.14- Evaluación económica
Incorporar un resumen de las principales premisas en términos económicos
financieros de mercados de precios y cualquier otra que se considere relevante
que se emplearon en la elaboración de la evaluación económica del proyecto de
inversión.
El estudio puede contener la evaluación de las alternativas consideradas si las
hubiere y la justificación del porque se eligió la alternativa propuesta para el
proyecto.
Las proyecciones de la evaluación económica deberán contener como mínimo la
siguiente información por año, para todo el horizonte de planeación considerado:
Flujo de operación.
• Ingresos, beneficios y/o ahorros.
• Costos y gastos de operación.
Flujo de Inversión.
Especificar los criterios y/o métodos utilizados en la depreciación de los activos.
Reportar los indicadores económicos relevantes que resulten en particular deben
considerarse al menos el valor presente neto (VPN), la tasa interna de retorno
(TIR) el periodo de recuperación de la inversión (PR) la eficiencia de la inversión
(VPN/valor presente de la inversión) y la relación beneficio costo.
53
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos^^
Para los proyectos exploratorios en donde la evaluación económica se obtiene a
través de una metodología probabilística, se deberán reportar como indicadores el
riesgo exploratorio, el valor monetario esperado, la desviación estándar, el
coeficiente de variación la tasa interna de rendimiento con riesgo y el costo de la
evaluación o descubrimiento
2.15- Análisis de sensibilidad y/o análisis de riesgos
Dado que la evaluación económica del proyecto de inversión considera premisas y
supuestos, implícitamente existe un factor de riesgo. Este deberá considerarse
realizando un análisis de sensibilidad sobre las variables clave del proyecto, como
variaciones en el monto de inversión, nivel de precios y producciones o ahorros
(ingresos) así como posible aumento del periodo de ejecución del proyecto. Se
deberá presentar una tabla resumen en donde se muestren los resultados de este
análisis mostrando los puntos críticos de cada una de las variables anteriores, es
decir aquella variación en la premisa que hace que el valor presente neto de los
flujos de efectivo sea igual a cero.
2.16-Anexos (cuadros, gráficas, detalles de obras, etc.)
Incluir toda aquella información que detalle lo anteriormente mencionado como
planos, croquis, gráficas, tablas, detalle de obras, etc.
Conclusión:
Los estudios de factibilidad tienen como objetivo el conocer la viabilidad de
implementar un proyecto de inversión, definiendo al mismo tiempo los principales
elementos del proyecto, el beneficio es la obtención del máximo de resultados con
el mínimo de esfuerzos o recursos aplicados a la producción de bienes o servicios
54
^ ^ ^ ^ ^ B Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión k^HIH^Rj , Rector Hidrocarburos
de la Empresa, recomendándose técnicas para lograr resultados de beneficio
máximo de la Empresa o Negocio.
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
CAPITULO III
Premisas Económicas para la evaluación de proyectos de inversión
56
f ^ ^ ^ ^ ^ H j Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión k^JHH^H Sector Hidrocarburos
Introducción.-
El capitulo siguiente parte de ciertas premisas que nos condicionan en la
asignación de los recursos públicos Por un lado la escasez de los propios
recursos, que tiene su origen en las limitaciones recaudatorias del Estado y en su
Producto Interno Bruto (PIB) Otro elemento a tener en cuenta es la estructura que
la dependencia o entidad tiene y hacia la que se debería tener, por lo que a pnon a
asignar recursos para un proyecto de inversión se deben evaluar estos supuestos
Supuestos de los escenarios macroeconómicos:
3.1.- Información histórica
14
Corresponden a estimaciones de CIEMEX - WEFA Grupo Bursátil
57
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión
Sector Hidrocarburos
15
Ahorro total {como % del PIB)
30.0
25.0
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0
-5.0
-10.0
¡̂TrÍT -nfflfflDn[TFffflí
V*' V
14.0
12.0
10.0
a.o
e.o
4.0
2.0
0.0
I I A Total * « — » A Interno
A Externo
61 52 83 84 87 66 57 85 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98
I n v e r s i ó n E x t r a n j e r a D i r ec ta ( m i l e s d e m i l l o n e e d e d o t a r e s )
i l j I ai
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I *
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I
81 82 83 &4 85 88 37 38 89 90 91 82 93 94 95 96 97 88
15 Corresponden a estimaciones de CIEMEX - WEFA Grupo Bursátil
58
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Inversión Extranjera de Cartera ¡ (miles de millones de dolares)
10.0 -
8 8 8 9 9 0 91 92 93 94 95 96 97 98
3.2.- Estimaciones del escenario base de Política económica emitidos por la
SHCP
16
Proyecciones económicas de México 2003
los datos correspondientes a 1998, excepto en el caso del PIB, corresponden a estimaciones de CIEMEX-WEFA
59
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Promedio de ia muestra 2.75 PIB
(Crecimiento Real Anual)
Infladón flic-die
proroedw de Éa muestra: 10.03
17 Corresponden a estimaciones de CIEMEX - WEFA Grupo Bursátil
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
3.3.- Tipo de cambio.
12.0
10.0
8-0
6.0
4.0
2,0
0.0
11.0
Tipo de cambio {promedio anual)
10.5 11.7 11.5 10.7
Cisme* B métrica GAJE GBM SHCP
10.6
18
Corresponden a estimaciones de CIEMEX - WEFA Grupo Bursátil
61
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Tasas <te interés [CeTES28«asprotr»dtoanual) pmiyTpdin ty, la nmasfra ; M . S S
Cíeme» 19 @BM
B.Mótrtci OUE
CW«RI
Proyecciones económicas de México 2003
Promedio de la muestra 2.75 PIB
(Crecimiento Real Anual)20
; *1
2 4
1V5
3U5
2.4 Z 7
Caipam
19 Corresponden a estimaciones de CIEMEX - WEFA Grupo Bursátil 20 Corresponden a estimaciones de CIEMEX - WEFA Grupo Bursátil
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
3.4.- Inflación
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0
14 .8
Inflación íte-dic
promedio de & muestra; 16.04
17.0 17.6
13.0
16-0 17.a
Cierne* B.métrlca CAIE GBM SHOP Capwn
22
35.0
3CK0
25-0
20-0
ISO
10.0
sa
0.0
1 8 4
Tasas de interés (CETES 28 dfes pranwdto «must)
__jromedtn de la rrmeslna; 24flSu
29.0 26 0
24.4
CtemetK B.métrtca GBM CAIE
26.9
Capan
Estimaciones reportadas por la Secretaria de Hacienda Y Crédito Publico ' Estimaciones reportadas por la Secretaria de Hacienda Y Crédito Publico
63
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
PIB (crecimiento real anual)
1936 199» 2000 2901 2002 2003 2004 2O05 2006 2007 2008 2009 2019
Inflación promedio (crecimiento real anual)
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
23 Estimaciones reportadas por la SHCP, las abreviaturas utilizadas se refieren a Ciemex-Wefa, Grupo Bursátil Mexicano, Bursametrica y CAIE-ITAM,
64
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Tipo de cambio nominal promedio (Pesos/dolar}
24
lllllllllllll 1898 1099 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2(106 2007 2008 2009 2010
Inflación díc-dlc (crflcftnfaRto mal anuaty
20.0 MM
5.0
0.0
310, W.
Í1H &a.
ML ¿fl_ ,-ElL rJJL,, 7.0 •, r.0 , ,-HL, -LP.
1 9 » 1 W S 2000 2001 2002 2003 200* 200S 2006 2007 2008 2009 2010
25
3.4.- Escenarios (base, alto y bajo), en el periodo 1999-2010
24 Estimaciones reportadas por la SHCP 25 Estimaciones reportadas por la SHCP
65
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
P1B (crecimiento real anual)
10.0
&0
0.0
(5.0)
— — • —
•
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A t \
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J í ' .' í 4 1 4 1 4 1 ' < •> 4
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27
400 35 0 30.0 250 200 150 10 0 5.0 0.0
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Inflación promedio (porcentaje) {crecimiento real anual)
•«•» t**í HKK» ISST »f»w» t « g »oe w»i Ja» }ooe'20M »e$ íoos *»< jc«# * X R
3 ! J< , J l . W 16 H »! » i i , ? . X , .- * > _.. *.. .; ¡
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11
e
26 Estimaciones reportadas por la SHCP 27 Estimaciones reportadas por la SHCP
66
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión
Sector Hidrocarburos
Tipo de cambio real (Indica base 1997 = 100)
,S
28
; MM rmt m» ' <m •<m *m • JOB •. m • m : xes xt* • z& • M* • z¡? xm • m • me ¡-mm , » jo» ¡ iu . m lm ¡toe '.m 11» in» ¡ w» i n IKS .'n> í tas lit» lm ! •» ! i- r"" T * ' * ' 1 " ' " " <-•-'£-•*(•-•-;-- -•;- - -1- - — j — — - < - - - • - . -.- - -.-- i. - J i Ms ; w | n u ¡ nj« , «a ; w i ' «fj ; wr ¡ WF ¡ «si J11177 ; «rr ; «tr ; «77 ¡ mr WJ Í ; «77 ; w; ¡ 1 . . . „_j «---~« 1 - f — i r . . , f — t . - • * - . -i - - i — - i - - - 1 — - I — í - - t J
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Tipo de cambio real, flrtítce tese 1997=100)
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28Estimaciones reportadas por la SHCP 29Estimaciones reportadas por la SHCP
67
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Conclusiones:
El efecto algunos de los factores considerados anteriormente tienden a repercutir
como efecto propio de la economía, donde se presenta el problema de decidir
entre alternativas de inversión, esto con lleva a un riesgo al negocio o inversión
donde se coloca el dinero o capital, el cual es producido por uno de estos factores
o la combinación de ellos y por ende a mayores tasas de interés y a los resultados
que se pretenden obtener.
68
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
CAPITULO IV
Estudio del mercado de hidrocarburos
69
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
ESTUDIO DE MERCADO DE HIDROCARBUROS
4.1.-Objetivo
El objetivo de este capitulo es presentar de manera integral los escenarios
económicos y de mercado en que se sustentan los proyectos de inversión en el
sector hidrocarburos los cuales se presentan ante las autoridades hacendarías
para su dictamen de acuerdo a la normatividad en la materia.
4.2.- Metodología
• La información que se presenta está basada en proyecciones propias de
Petróleos Mexicanos cuando no existe información oficial.
• El horizonte de tiempo de las proyecciones es al año 2007 sin embargo
algunas variables requieren proyecciones de más largo plazo
• • En el caso de mercados mundiales de hidrocarburos se utilizaron los
pronósticos de "World Wide Petroleum Industry Outlook" de PennWell, así
como de "Internacional Energy Outlook 1000 de la Energy Information
Administration.
4.3.- Marco macroeconómico
Las principales variables macroeconómicas que se presentan son compatibles con
los criterios de política económica implantada por la Federación
• El PIB supone una tasa de crecimiento anual del 4.8%
• El tipo de cambio se considera constante en términos reales
• La tasa de inflación interna se ubica en 7% anual.
70
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
• Se utiliza como variable de apoyo la tasa de inflación de los Estados Unidos
en promedio de 2.5% anual.
4.4.- Mercado Internacional
De 1996 a 1998 la oferta mundial de crudo ha crecido en promedio 2.1% anual, lo
que se explica fundamentalmente por el incremento en la oferta de países ajenos
a la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP).
El nivel de actividad económica y la tasa de crecimiento económico son dos de los
factores más importantes en la determinación de la demanda mundial de energía y
de petróleo y esta demanda es el factor que más influye en el nivel de la
producción mundial de petróleo. La gran mayoría de los analistas económicos
coinciden en aceptar que la parte más aguda de la crisis asiática ha concluido y
que esta región empieza una recuperación incipiente que se espera progrese a un
completo restablecimiento de su potencial productivo hacia el año 2005. Para la
economía de los EE.UU., la mayoría de los analistas coinciden en suponer un
aterrizaje suave que significará la continuación de su crecimiento, aunque a tasas
moderadas. En el resto de las economías industrializadas no se prevé una crisis
por lo que los analistas pronostican que la demanda mundial de hidrocarburos
continuará fuerte, conduciendo a una tasa de crecimiento anual de 1.81%. La
distribución de este crecimiento de la oferta es muy desigual, pues mientras la
producción de la Organización de Países Productores de Petróleo (OPEP) crece a
tasas de 3.96% anual, la producción de los países no miembros del cártel,
incluyendo a China, decrece en un 0.09% anual y la del antigua Unión Soviética
mas Europa del Este crece a 1.27% anual en promedio para el mismo período.
Esta distribución en el crecimiento se explica por el crecimiento de la producción
de la OPEP para satisfacer el diferencial entre el incremento en la demanda
71
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
debido al crecimiento económico mundial y el ligero decremento en la producción
de los países no pertenecientes a la OPEP, debido al paulatino declinamiento de
los campos actualmente en explotación y a la nula incorporación de reservas
netas en estos países
80 70 60 50 40 30 20 10 0
Oferta Mundial de Petróleo 1996-1998
(Millones de Barriles Diarios)
~ S ' : s'U*'."^SSKSE? vi
^OPEP
• OTROS INCLUYENDO CHINA
• ANTIGUA U SOVIÉTICA MAS
EUROPA DEL ESTE
D TOTAL MUNDIAL
Fuente Worldwide Petroleum Industry Outlook Penn Well
72
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
AAA.- Oferta mundial de crudo por grupo de países
Oferta Mundial de Petróleo 1999-2007
(Millones de Barriles Diarios)
HOPEP
• OTROS INCLUYENDO CHINA
DANTIGUAU SOVIÉTICA MAS EUROPA DEL ESTE
• TOTAL MUNDIAL
o t - c M c o - í j - m c D r ^ o o o o o o o o o o o o o o o o N C M C M M N N N N
30
Oferta Mundial de Petróleo 1996-1998
(Millones de Barriles Diarios
OPEP
OTROS INCLUYENDO CHINA
ANTIGUA URSS MAS EUROPA DEL ESTE
TOTAL MUNDIAL
30.7
36.8
7.6
75.1
30.7
37.4
7.7
75.8
32
37.5
7.8
77.3
33.6
37.4
7.9
78.9
Fuente: Worldwide Petroleum Industry Outlook Penn Well
73
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Oferta Mundial de Petróleo 1999-2007
(Millones de Barriles Diarios)
OPEP
. OTROS INCLUYENDO CHINA
ANTIGUA URSS MAS EUROPA DEL ESTE
TOTAL MUNDIAL
35.2
37.2
8
80.4
36.7
37
8.1
81.8
38.2
36.9
8.2
83.3
39.6
36.7
8.3
84.6
41.1
36 6
8.4
86.1
4.4.2.- Demanda mundial de crudo
De acuerdo con citas de Worldwide Petroleum Industry Outlook de Pennwell, se
espera que la tasa de crecimiento económico en los países en vías de desarrollo
se mantenga más alta que la de los países de la OECD (Organization for Economic Co
operation and Development) para el período de análisis, por lo que se espera una alta
tasa de crecimiento de la demanda de crudo en los países en vías de desarrollo.
Los precios relativamente bajos de los energéticos en general y de los
hidrocarburos en particular contribuirán al desaliento de la inversión en técnicas de
conservación energética. De cualquier manera continuará, aunque a tasas
pequeñas, el mejoramiento en la eficiencia del consumo de energía. La tasa de
crecimiento de la demanda mundial para el período hasta el 2007 será de 16% , lo
que implica una tasa de crecimiento anual de 1.87%; por lo que en el año 2007 se
alcanzaría un nivel de demanda mundial de 86 millones de barriles diarios de
74
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
petróleo crudo. La distribución de este crecimiento de la demanda es desigual,
pues mientras el consumo de crudo de los países de la OECD crece a tasas de
1.1% anual, el de los países en vías de desarrollo, incluyendo a China, crece en
3.2% anual y el de la antigua Unión Soviética mas Europa del Este crece a 1.78%
anual en promedio para el mismo periodo; esto supone que la crisis económica y
política en la antigua Unión Soviética ha tocado fondo e inicia su recuperación, así
como un considerable crecimiento en las nuevas economías de mercado de
Europa del Este. Un aspecto destacable en la evolución reciente de la demanda
total de crudo es el crecimiento del 2.2% anual, inferior al promedio del 4% anual
que se dio en el caso de los países en vías de desarrollo en ese mismo período.
OPEP
OTROS INCLUYENDO CHINA
ANTIGUA U. SOVIÉTICA MAS
EUROPA DEL ESTE
TOTAL MUNDIAL
41.5
22.5
5.4
69.4
42.1
23.5
5.3
70.9
42.7
24.4
5.4
72.5
43
24.6
5.6
73.2
43.3
25.4
5.5
74.2
43.8
26.3
5.7
75.8
44.9
28.2
5.9
79
75
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Demanda Mundial de Petróleo 1996-2002 (millones de barriles diarlos)
DOPEP
• OTROS INCLUYENDO CHINA
OANTIGUAU SOVIÉTICA MAS EUROPA DELESTE
Q TOTAL MUNDIAL
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
31 Fuente: Worlwide Petroleum Industry Outlook
Perm Well
76
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Demanda Mundial de Petróleo 2003-2007 (Millones de Barriles diarios)
¡HOPEP
I OTROS INCLUYENDO CHINA
¡j | D ANTIGUA U. SOVIÉTICA MAS EUROPA DEL ESTE
DTOTAL MUNDIAL
2003 2004 2005 2006 2007
OPEP
OTROS INCLUYENDO CHINA
ANTIGUA U. SOVIÉTICA MAS EUROPA DEL ESTE
TOTAL MUNDIAL
45.3
29.1
6
80.4
45.8
30
6.1
81.9
46.3
30.9
6.2
83.4
46.7
31.7
6.3
84.7
47.1
32.6
6.4
86.1
4.4.3.- Mercado mundial de gas natural
La importancia del gas natural como uno de los principales combustibles para
mantener el crecimiento económico mundial se está incrementando en los últimos
años. Esto se debe en gran medida a que aun existen abundantes reservas a nivel
mundial que hacen posible el incremento en la producción de este energético;
además, la preferencia por este combustible se debe también al bajo impacto que
tiene en el medio ambiente dada la naturaleza limpia de su combustión y su bajo
nivel de emisiones contaminantes. El principal obstáculo que enfrenta la expansión
77
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
el consumo y por tanto en la producción de gas natural es el alto costo que implica
el transporte del combustible de las áreas productoras a las regiones industriales
que lo consumen.
En 1997 la antigua Unión soviética tenía alrededor del 40% de las reservas
mundiales de este energético, seguida por Irán con el 15% de estas reservas. A
medida que se incremente la demanda de gas natural, el precio de este producto
se incrementará dando lugar al desarrollo de nuevas reservas.
La tasa de crecimiento económico, la demanda de productos petrolíferos, el nivel
de precios, las políticas internacionales e internas de los grandes países
productores serán factores que participarán en la determinación del nivel de oferta
mundial del gas natural en los próximos años.
Se espera que la demanda en este mercado se incremente más rápidamente que
la oferta en el mediano plazo, por lo que el nivel de precios se vería presionado al
alza, conduciendo, por tanto, a la ampliación de la oferta.
78
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Consumo de Gas Natural por Región (billones de pies cúbicos)
140 -
120-
100-
••'•'. - "J f" ' " • ' 11"
80 :;;^;-C¿¿¿1ll$
60-
40
20 I 1990 1995 2000 2005 2010
• MEXICO
•TOTAL PAÍSES INDUSTRIALIZADOS
•TOTAL ANTIGUA U SOVIÉTICA MAS EUROPA DEL ESTE
•TOTAL PAÍSES EN DESARROLLO
• TOTAL MUNDIAL
MEXICO
TOTAL PAÍSES INDUSTRIALIZADOS
TOTAL ANTIGUA U. SOVIÉTICA MAS
EUROPA DEL ESTE
TOTAL PAÍSES EN DESARROLLO
TOTAL MUNDIAL
1
35
28
10
73
1
41
23
14
78
2
46
24
19
90
2
54
29
28
110
2
60
33
37
129
79
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
4.4.4.- Demanda mundial de productos petrolíferos
Los incrementos en la capacidad de producción de crudo que se esperan en los
años futuros, presionarán a la baja los precios. Esta presión continuará hasta que
la totalidad de la producción de Irak sea absorbida por el mercado. Sin embargo el
fuerte incremento en la demanda permitirá que esta presión sobre los precios sea
contenida rápidamente. El nivel de los precios dependerá en última instancia de la
habilidad de Arabia Saudita, Venezuela y de otros países productores
independientes como México en la negociación de ajustes en los niveles de
producción para lograr estabilizar los precios. Los precios en el mercado del crudo
constituyen la variable determinante de los precios de los productos petrolíferos.
El esperado restablecimiento económico en Europa del Este y la antigua Unión
Soviética contribuirán al estimulo de la demanda de productos petrolíferos, sobre
todo de los combustibles industriales.
El incremento estimado en la demanda mundial de petrolíferos conducirá
necesariamente a un incremento en el procesamiento de crudo en las plantas
destiladoras de las refinerías, que se prevé supere a la construcción de nuevas
plantas procesadoras, por lo que la tasa de utilización de las refinerías se
incrementará, lo que traerá como consecuencia una tendencia descedente en los
costos unitarios de producción, redundando tanto la estabilidad de los precios
como en un ligero incremento en los margenes de rentabilidad de las refinerías.
La demanda de los productos petrolíferos se incrementará de manera significativa
durante todo el período de proyección hasta el 2007, en tanto que la demanda de
gasolinas se incrementará en 1.78% en promedio anual y el Fuel Oil presentará
tasas del 1.56% anual para el mismo período. Estos crecimientos son similares a
80
a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
los observados en el periodo 1999-2001 en el cual se tuvo un crecimiento
promedio del consumo de productos petrolíferos de 2.3% anual.
Consumo Mundial de Productos Petrolíferos
(Millones de Barriles Diarios)
AÑO/PRODUCTO
1999
2000
2001
GASOLINAS
20
21
21
DESTILADOS
MEDIOS
23
24
24
FUEL
OIL
10
10
10
OTROS
PRODUCTOS
11
11
12
TOTAL
64
66
67
81
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Consumo Mundial de Productos Petrolíferos
(Millones de Barriles Diarios)
AÑO/PRODUCTO
2002
2003
2004
2005
2006
2007
GASOLINAS
22
23
24
24
24
25
DESTILADOS
MEDIOS
27
27
28
28
29
29
FUEL
OIL
12
OTROS
PRODUCTOS
13
13
14
14
14
14
TOTAL
73
74
77
77
78
80
Demanda Mundial de Productos Petrolíferos (millones de barriles diarios)
2002 2003 2004 2005 2006 2007
• GASOLINAS • DESTILADOS MEDIOS D FUEL OIL D OTROS PRODUCTOS • TOTAL
82
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
4.4.5.- Escenarios de precios
Escenario de precios:
A continuación se presentan comentarios relativos a los pronósticos de precios del
crudo, gas natural y productos petrolíferos. Se ha utilizado como base el
pronóstico de diversas publicaciones especializadas en la materia así como las
tendencias históricas de los precios y los diferenciales observados. Se hace
principal hincapié en la evolución que se prevé de los mercados de crudo y
petrolíferos de Estados Unidos, dada la influencia que estos mercados tienen en el
ámbito interno del país.
4.4.6.- PrOnÓStiCO de preciOS de Crudo WTI ( West Texas Intermedíate WTI)fF
Los analistas del mercado internacional consideran una tendencia creciente,
aunque moderada, en el precio del crudo de referencia para el período 2002-2010
con una tasa de crecimiento media anual real de entre 0.7% y 2.8%. Lo anterior
está asociado directamente con un crecimiento moderado pero continuo del
Producto Interno Bruto de los Estados Unidos de entre 1.9% y 2.4% anual en
promedio. En el caso de la inflación se supone una tasa de crecimiento moderada
de entre 2.4% y 2.9% anual.
El pronóstico de la Energy Information Administration (ElA)1 presenta tres
escenarios de crecimiento del precio del crudo:
Mercado de petróleo de referencia para elaborar los precios nacionales de los carburantes
83
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Escenario de referencia
Escenario alto
Escenario bajo
Tasa de Crecimiento Media Anual
(TCMA) 2002-2010 (en precios reales)
4.0%
6.0%
1.0%
En promedio, el crecimiento proyectado por los diversos analistas se ubica por
debajo de los escenarios de referencia y alto de la EIA: 2% anual. Este promedio
se ha considerado en el estudio de mercado para los precios del crudo y supone
sea ligeramente mayor al escenario bajo, resultando un promedio de precios de
17.65 dólares por barril durante ese período.
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GG
111 r " l
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3 1
1983 '995 199? 1999 2001 2003 200$ 2007 2009
' Fuente Costa Norte del Golfo de Mexico - Precios en dólares
84
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Por su parte, el precio promedio esperado de los crudos mexicanos de exportación
es de 13.54 dólares por barril para el período de análisis con un crecimiento del
1.1% anual, mientras que el diferencial de precios de la mezcla de exportación con
respecto al crudo se ubica ligeramente arriba de los 4 dólares por barril durante el
periodo proyectado. Este mayor crecimiento del precio de la mezcla de
exportación se debe a que se espera una recuperación en los precios de crudos
pesados, además de que se parte de un promedio de precios para 1998 que es el
más bajo que se haya registrado en varios años (10.16 dólares por barril, y de un
alto diferencial de precios con respecto al crudo 4.46 dólares por barril.
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30 |
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20 -
15 -
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1993 1995 1987 1990 2001 2003 2005 2007 2009
Lugar de referencia: Costa Norte del Golfo de México
Precios en dólares de 1999.
En el corto plazo, se espera un incremento en la producción en países de la
OPEP, así como de algunos otros países que no pertenecen a esta organización.
85
Pronóstico Peme>
EIA
referencia
EIA
alta
EIA
bajo
Precios
observados
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Tal es el caso de Irak, cuyo regreso al mercado mundial se espera presione los
precios ligeramente hacia la baja, de acuerdo con el pronóstico de la EIA. Otros
países ubicados fuera del Golfo Pérsico registrarán crecimientos en su producción
por su expansión mar adentro, como Nigeria, Argelia y Venezuela. El crecimiento
de la producción en los países no miembros de la OPEP será mayor,
principalmente en la actual Rusia, en el mar del Norte, en el oeste de Africa, y en
algunos países latinoamericanos, como Brasil y Colombia.
Sin embargo la recuperación en la demanda de varias naciones asiáticas impedirá
el descenso de los precios.
86
a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
4.4.7.- Pronóstico de precios de referencia de gas natural
Para la mayoría de los analistas del mercado de los Estados Unidos en el período
2002-2010 se presentará un crecimiento de los precios del gas natural (entre 1% y
2.5% anual a precios reales). Al igual que para el caso del precio del crudo de
referencia, el promedio de los pronósticos del gas natural que presentan los
analistas (alrededor del 2%) difiere del promedio proyectado por la EIA, que
muestra crecimientos un poco mayores en sus tres escenarios:
Escenario de referencia
Escenario alto
Escenario bajo
2.5%
2.5%
2.4%
En el pronóstico de precios del gas para este estudio se ha proyectado un
crecimiento casi similar al promedio proyectado por los analistas en el periodo
considerando (1.9% en promedio anual) ubicándose en un precio promedio de
2.39 dólares por MMBTUHH.
Unidad Térmica Británica
87
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
30 -
Precios Observados
Sur ae Texas
1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009
Los analistas señalan como principales causas de este crecimiento, las siguientes:
Se espera un incremento en la demanda de gas natural para la generación de
electricidad, que incluye la cogeneración industrial.
El impacto de los avances tecnológicos en la explotación de grandes yacimientos,
altamente rentables, particularmente en zonas profundas del Golfo de México. En
contraste, existirá una mayor producción en regiones no convencionales de
extracción de gas, que implica mayores costos. Un aspecto que representará la
elevación de costos será la expansión de la infraestructura de alta mar hacia las
zonas de consumo. Estos costos no han sido conocidos con certeza actualmente,
pero se proyecta que serán altos. Otro aspecto a considerar es la reducida vida útil
de las plataformas en alta mar, lo cual implica mayores costos.
88
a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Se espera que el incremento de la demanda supere la capacidad de distribución
existente. El departamento de Energía de Estados Unidos (D.O.E) por sus siglas
en inglés ha proyectado un incremento de ésta a un ritmo del 1.2% anual, así
como la capacidad de almacenamiento a una tasa equivalente.
Gran parte de la expansión proyectada para después del año 2002 se encuentra
ya en construcción o ya se ha planeado.
No se esperan cambios en las rutas de transportes desde las zonas de alta
producción hacia las zonas de alta demanda, dado que es más barato incrementar
las compresiones que crear nuevas rutas de abasto.
La capacidad que se agregue pondrá en contacto a nuevas y extensas productivas
tales como Canadá y la producción en alta mar.
El incremento significativo en la producción canadiense, que estará orientado
hacia el mercado estadounidense del medio - oeste e incluso hacia la región
centro - sur. Ello afectará el balance de gas natural en Texas y Lousiana.
89
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
4.4.8.- Pronostico de precios de referencia de productos petrolíferos.
Líquidos del gas y gas licuado
Se espera que la evolución de los precios de los líquidos del gas y del gas licuado
presente un crecimiento moderado. Ello esta ligado a un crecimiento también
moderado de la demanda de estos productos. Para el período 2002 - 2010 se ha
proyectado un crecimiento de sus precios alrededor de 1.5% anual, ubicando al
gas licuado en un promedio de 13.77 dólares por barril
25 O 1=3 Propano ra Butano
1995 1997 1S99 2001 2003 ZOOS 2007 2009
Lugar de referencia: Costa Norte del Golfo de México
90
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
4.4.9.- Destilados y residuales
En el largo plazo, el crecimiento de la demanda de productos petrolíferos se
espera sea similar al crecimiento de la demanda de petróleo crudo. De igual
manera, se estima que los precios de los productos destilados y residuales
seguirán las tendencias de los precios del crudo.
20 0
Combustóteo — 1 % azufre
j Combusióleo —' 3 % azufre 1 5 0 f-
1 0 0
ui
P n
1903 1995 1997 1999 2001 2003 200S 2007 2009
Lugar de referencia: Costa Norte de) Golfo de México
Precios en dólares de 1999.
Entre los principales factores que influirán en el mercado de destilados se pueden
mencionar los siguientes:
91
a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Se espera que la capacidad de refinación en Estados Unidos no se expanda tan
rápidamente como lo hará la demanda de productos petrolíferos. Esta industria
continuará dependiendo de las importaciones de petróleo crudo así como de
importaciones de productos finales destinados al consumo directo, presentándose
un crecimiento importante de estas últimas durante el período proyectado. Si bien
la industria de refinación de petróleo buscará operar eficientemente minimizando
los niveles de inventarios, reduciendo costos y optimizando la tasa de utilización,
el crecimiento de la demanda obligará a las refinerías a aumentar sus
importaciones con el fin de garantizar su operación y asegurar sus niveles de
inventarios.
Debido al crecimiento en los precios de su principalmente insumo -el crudo-, los
márgenes de refinación se incrementarán en tanto la demanda de los petrolíferos
se mantenga en crecimiento. En este sentido, será crucial la habilidad para
obtener mayores rendimientos de productos ligeros como resultado de un mayor
proceso de crudos pesados.
El crecimiento de la demanda de los productos petrolíferos no ocasionará en el
corto plazo un incremento en la capacidad de refinación a través de la
construcción de nuevas refinerías, sino más bien se reflejará un aumento en la
tasa de utilización.
Las nuevas regulaciones ambientales obligarán a la industria a invertir en plantas
de alta conversión, motivando el crecimiento de los precios de los productos
destilados, principalmente de combustibles automotrices y residenciales (gasolinas
y diesel) en relación a los precios de los residuales.
Al respecto, el crecimiento proyectado de los precios de estos productos
destilados se ubica en alrededor del 2% como promedio anual. Un primer
92
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
resultado de ello será el incremento en el diferencial de precios entre combustibles
ligeros y pesados. Este diferencial se ha mantenido en alrededor de 8 dólares por
barril en los últimos años, y en la proyección de los precios se ubica en un
promedio de 9.40 dólares por barril. Para el periodo considerado se ha proyectado
un precio promedio de la gasolina regular sin plomo de 21 dólares por barril, de
20.69 dólares por barril para la turbosina y de 20.10 dólares por barril para el
diesel de bajo azufre.
Para el periodo considerado se ha proyectado un crecimiento del precio del
combustoleo de alto azufre del 1.2% en promedio anual, con un precio promedio
de 10.86 dólares por barril.
3O0 i O Gasolina Regular
fl D Turbosina , (1 IIII f] a r>os«l bajo azufre
' 1 . „ i
1993 1995 1997 1899 2001 2003 2005 2007 2O09
LUGAR DE REFERENCIA: COSTA NORTE DEL GOLFO DE MÉXICO
93
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
4.5.- Mercado Interno
4.5.1.- Oferta de crudo y gas natural de Petróleos Mexicanos (PEMEX)
4.5.2.- Oferta del crudo
La evolución de la oferta de crudo en los años recientes ha presentado una tasa
de crecimiento promedio anual cercana al 3%, sin embargo esta tasa no ha sido
uniforme pues si bien en el periodo 1999-2001 fue del 7.5% en el periodo 1997-
1999 fue del 1 %. Este comportamiento de la oferta se explica fundamentalmente
por el programa de expansión que la región marina tuvo en los años de referencia.
Oferta Interna de Crudo
1997-2002
(MBD)35
ANO
MMBD
1997
2,673
1998
2,685
1999
2,617
2000
2,858
2001
3,022
2002
3,07
35 Fuente Petróleos Mexicanos.- Exploración y Producción
94
a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Oferta Interna de Crudo 1997-2002
(MBD)
1997 1998 1999 2000 2001 2002
AÑO
La cartera de proyectos que sustenta la oferta de hidrocarburos para los próximos
años, fue utilizada para la integración de la prospectiva del mercado de gas natural
2002-2008 elaborada por la Secretaría de Energía. En la integración se utilizó la
cartera de proyectos de explotación documentada para la preparación del
anteproyecto de presupuesto. En el caso de la exploración se utilizó la cartera que
elaboró Petróleos Mexicanos a través de la coordinación Ejecutiva de estrategias
de exploración. Es importante hacer notar que esta cartera no manifestó los
efectos de la última redocumentación.
La oferta de hidrocarburos de PEMEX se presenta bajo un escenario de inversión
agresivo ya que el promedio anual de inversión hasta el año 2005 de la cartera es
40% mayor en términos reales que el devengado hasta el año 2001 además no se
consideran restricciones de inversión hacia el año 2008 se prevé alcanzar una
producción máxima de aceite de 3721 MBD en el año 2004 y de 7218 MMPCD
para el gas en el año 2008 se alcanzará una producción máxima de aceite de
95
a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
3721 MBD en el año 2004 y 7218 MMPCD para el gas en el año 2008, las cuales
representan incrementos con respectos a los niveles del Programa Operativo
Anual de 27% para el aceite y un 42% para el gas.
La composición de la producción de aceite en el horizonte especificado manifiesta
la alta participación relativa más importante en el gas asociado con un 73%,
siendo el 27% restante gas seco. Es importante resaltar la alta participación del
gas asociado en la oferta de gas, que actualmente está relacionada en un 77% a
la extracción de crudo, por lo que estoictu raímente la oferta de gas es muy
dependiente de la de aceite, para cambiar esta situación, la estrategia actual es
enfocar los esfuerzos exploratorios a la incorporación de gas no asociado para dar
mayor flexibilidad a la oferta de gas, dentro de esta línea se encuentra los
proyectos exploratorios de: Burgos, Veracruz y Macuspana.
Los proyectos de exploración aportan el 4% de la producción de aceite y el 17%
de la de gas en el horizonte mencionado, esto debido a la estrategia de
exploración mencionada en el párrafo anterior.
La inversión total considerada en el horizonte es de 507,463 millones de pesos y
se compone en un 66% de inversión para explotación, un 16% para exploración y
el 18% restante es el estimado para el desarrollo de las reservas. La participación
de los proyectos de Impacto diferido en el renglón del gasto (Pidiregas) es del 30%
de la inversión total en el mismo periodo.
Los proyectos que más aportan producción en el periodo son:
• Cantarell
• Burgos
• Delta Grijalva
96
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
• Ku Maloob Integral
• Abkatun Integral
• Crudo Ligero Marino
• Pol Chuc Integral
• Bellota - Chinchorro
• Jujo Tecominoacan Integral
• Samaria Sitio Grande
• San Manuel Integral
Los proyectos exploratorios más importantes son:
• Campeche oriente
• Litoral de Tabasco mezosoico
• Casones
• Coatzacoalcos
• Comalcalco
• Cuichapa Terciario
• Litoral Tabasco marino
• Macuspana Terciario
• Veracruz
• Burgos Exploratorio
Nuevos proyectos considerados
• Cocohuite
• Oleoducto 36" D.N. X 63 KM T.M. Dos Bocas - Trampas - Castaño -
Trampas el Misterio
97
f ^ ^ ^ ^ ^ H j Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión LJÍHH Sector Hidrocarburos
• Oprimización y modernización de estaciones de compresión en Cactus
• Optimización de Transporte y distribución de crudo área mesozoica
• Proyecto integral para manejo de gas y condensados región sur
• Proyecto Integral Complejo Antonio J. Bermúdez
• Tamuin
Oferta Interna de Crudo 1997-2002
Millones de Barriles Diarios
TIPO/ANO
TOTAL
PESADO
LIGERO
SUPERLIGERO
1997
2,6
1,3
0,9
0,4
1998
2,7
1,3
0,9
0,5
1999
2,6
1,2
0,9
0,5
2000
2,9
1,4
0,9
0,6
2001
3,1
1,6
0,9
0,6
2002
3,1
1,7
0,8
0,6
36
Fuente Petróleos Mexicanos - Exploración y Producción
98
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
4.5.3.- Oferta del gas natural seco
En años recientes el mercado de gas natural ha enfrentado un proceso de cambio
estructural: la reforma al marco jurídico tiene como objetivo desarrollar las
actividades no estratégicas mediante la participación del sector privado y orientar
los esfuerzos de PEMEX a las áreas estratégicas para enfrentar la demanda
creciente de gas natural.
Hasta 1995 PEMEX era la única entidad autorizada para construir, operar, ser
propietaria de gasoductos e importar gas natural.
Durante ese año se inicio la reforma estructural de la industria de gas natural, con
el fin de garantizar el suministro confiable, eficiente y seguro del combustible.
La reforma introdujo un nuevo esquema regulador que permite a los inversionistas
nacionales y extranjeros construir, operar y ser propietarios de sistemas de
transporte, distribución y almacenamiento, así como participar en las actividades
de comercialización y comercio exterior de gas natural, todas ellas (con excepción
de la distribución) anteriormente reservadas al estado.
A partir de estas reformas, PEMEX se concentra en sus principales actividades
estratégicas: exploración, extracción, procesamiento de gas natural y transporte, a
fin de enfrentar la demanda creciente de gas natural.
Para garantizar condiciones de competencia efectiva esta sujeto a la regulación y
a la obligación de tramitar los permisos necesarios para desarrollar y operar los
sistemas de gas natural existentes, en igualdad de condiciones que el resto de los
participantes en el mercado.
99
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
En el nuevo entorno derivado del proceso de cambio estructural en el mercado del
gas natural PEMEX es un participante más en la esfera de actividades no
reservadas al estado.
Un aspecto importante es que los precios del gas natural serán fijados de manera
externa a PEMEX mediante la metodología definida en la Directiva de Precios y
Tarifas en materia de Gas Natural emitida por la Comisión Reguladora de Energía
(CRE).
Al revisarse la oferta interna natural seco en los años recientes, se destaca la tasa
de crecimiento del 10.71% anual que se presentó en 1996, así como la tasa del
2.27% del año próximo pasado.
Producción Total de Gas Seco
1998-2002
(MMPCD)
AÑO
MMBD
1998
2781
1999
2718
2000
3009
2001
3251
2002
3529
c I I O B ! d L ! ü T ü C A
100
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Producción Total de Gas Seco 1998-2002 (MMPCD)
0 2500 rrr %•
1 2000 %r~" 1500 ! •
1998 1999 2000 2001 2002 ANO
37
La base para la estimación de la oferta de gas natural seco que se presenta es el
escenario de producción de gas de formación de PEMEX.
Adicionalmente a la producción de gas se debe considerar como elementos
aclaratorios de la oferta las recirculaciones totales como: bombeo neumático y
sellos, la evolución esperada de la disponibilidad de gas y el proceso de
acondicionamiento del gas para la obtención del gas seco de plantas (incluyendo
las reinyecciones de los excedentes de etano).
El documento fuente de los pronósticos de oferta de gas de PEMEX del que se
obtiene la oferta de gas para usarse como parte del bombeo neumático, como
combustible, para inyectarse al yacimiento o para enviarse directamente a otras
refinerías. A su vez este escenario marca el gas natural y condensados
disponibles para plantas y ductos de PEMEX hasta el 2007.
Fuente Petróleos Mexicanos - PEMEX Gas y Petroquímica Básica
101
a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
El escenario base de PEMEX considera una reducción en la inyección de gas a
yacimientos durante el presente y año y su eliminación a partir del próximo,
además de un mayor aprovechamiento del gas en las Regiones marinas, por lo
que aumenta ligeramente la oferta de gas amargo a proceso y en consecuencia
crece la producción de gas seco.
El escenario base se caracteriza por un periodo estable de producción de gas de
formación y un período alto de crecimiento de la producción hasta el 2007.
En el largo plazo, los principales proyectos que influyen en el crecimiento de la
oferta de gas son el proyecto Cantaren y el proyecto de desarrollo de la cuenca de
Burgos.
Por lo anterior la disponibilidad de gas se incrementará en el 2007 hasta por 2,508
mmpcd. De los cuales 625 son en gas amargo y 1456 en gas dulce y 427 de gas
seco.
Las estimaciones de oferta nacional de gas seco incluyendo otras corrientes
suplementarias y los autoconsumos de PEMEX en el periodo hasta el 2007 se
estiman con base en la disponibilidad de gas de PEMEX y en los requerimientos
de etano en las plantas Petroquímicas en el sureste del país. De esta manera, en
adición al metano obtenido en los procesos criogénicos y de absorción la oferta
total de gas seco incluye el etano excedente reinyectado a ductos de gas seco en
Cactus, Chiapas y Nuevo Pemex, Tabasco, el gas seco directo de campos de
PEMEX y otras corrientes del área Coatzacoalcos (has de cangrejero y etano
eventual de cangrejera, Morelos y Pajaritos).
102
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Oferta Total de Gas Seco 1999-2007 1999-2007
MMPCD
2007
Oferta Total de Gas Seco 1999-2007
1999-2007
MMPCD
AÑO
MMPCD
1999
3806
2000
4611
2001
4237
2002
4279
2003
4282
2004
4641
2005
5157
2006
5606
2007
5858
Bajo este esquema de oferta en su programa trianual de inversiones PEMEX no
identifica necesidades de incremento en la capacidad de proceso de gas
El crecimiento de la oferta en el período 1998-2007 se estima en 2,395 mmpcd,
con una Tasa Anual de Crecimiento de 6.0%.
103
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
4.5.4.- Demanda interna de crudo y oferta de petrolíferos
Tanto la demanda interna de crudo como la oferta interna de productos
petrolíferos que se estiman, resultan de la aplicación del Modelo de Optimización
de Suministro y Distribución de Energéticos y Combustibles38; MOSDEC, la
optimización de este modelo sirve de base para efectuar las proyecciones de
proceso de crudo y elaboración de petrolíferos en el largo plazo.
4.5.5.- Demanda interna de productos petrolíferos y gas natural.
• Demanda sectorial de gas natural
4.5.6.1.- Sector eléctrico
El sector eléctrico es el que presentará el crecimiento mas acelerado de la
demanda de gas natural, debido fundamentalmente a dos factores con
temporalidades diferentes.
En el corto plazo, debido a la entrada en vigor de las normas ecológicas a partir
del año 2001, las plantas que actualmente consumen combustóleo serán
convertidas a consumo de gas natural, en las zonas ecológicamente determinadas
como críticas. En este caso se encuentran la Cd. De México, Monterrey, Tampico
(Madero y Salamanca) Tula entre otras.
Por otro lado, en el largo plazo la mayor parte de la ampliación de la capacidad de
la generación eléctrica del país se hará con plantas de ciclo combinado.
Estos dos factores determinan que el sector eléctrico represente el mayor
crecimiento en términos absolutos y relativos, dando lugar a una tasa de
38 El MOSDEC es un modelo de programación lineal que optimiza el sistema Nacional de refinación en el largo plazo, utilizando las variables relevantes en este proceso
104
f ^ ^ ^ ^ ^ H ) Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión k^HHIH Sector Hidrocarburos
crecimiento promedio anual de 15.1% en la demanda de gas natural hasta el año
2007. Destaca particularmente que en el período incluido hasta el 2001 se tenía
un incremento de 37.8% en promedio anual debido a la entrada en operación de la
mayor parte de los proyectos eléctricos, lo que posibilitará la solución de
combustóleo por gas. Es notable el crecimiento pronosticado para este período,
sobre todo si se compara con la evolución de la demanda de gas por este sector
en los últimos 6 años en que se observó un crecimiento promedio anual de 10%.
Consumo Nacional de Gas Seco
Sector Eléctrico 1996-2001
MMPCD39
ANO
MMPCD
1996
385
1997
465
1998
494
1999
492
2000
538
2001
639
Fuente Petróleos Mexicanos - Gas y Petroquímica Básica
105
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Demanda Nacional de Gas Seco
Sector Eléctrico 2002-2007
MMPCD40
ANO
MMPCD
2002
1456
2003
1570
2004
1778
2005
1969
2006
2095
2007
2267
4.5.6.2.- Sector industrial
El crecimiento de la demanda de gas natural del sector industrial está determinada
por los siguientes tres factores:
La evolución de la dinámica de la economía nacional, la cual genera un efecto
directo sobre la demanda de gas natural en el sector, la sustitución de
combustóleo por gas natural por la entrada en vigor de la normatividad ambiental
en los principales corredores industriales del país y finalmente el impacto que
habrá de tener la nueva regulación en materia de gas natural. Dicha regulación
promueve el uso de este combustible a través de las licitaciones de 23 zonas
geográficas de distribución de gas natural, que permitirá que un mayor número de
empresas industríales tengan acceso ai combustible tanto en las zonas que
actualmente cuenten con infraestructura, como en las zonas geográficas en
donde se desarrollará una nueva red de distribución. En este último caso se tienen
las ciudades de Mexicali y Cuernavaca y el Noroeste de Baja California.
Fuente Prospectiva del mercado de gas natural 2002-2007 Secretaría de Energía
106
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Estos factores determinan un crecimiento promedio anual de 4.8% de la demanda
de gas natural hasta el año 2007. Inferior al crecimiento observado en los últimos
6 años en que se dio un crecimiento promedio anual de 5.6%
CONSUMO NACIONAL DE GAS SECO
SECTOR INDUSTRIAL 1996-2001
MMPCD41
AÑO
MMPCD
1996
803
1997
823
1998
906
1999
956
2000
983
2001
1056
Fuente Petróleos Mexicanos - Gas y Petroquímica Básica
107
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
DEMANDA NACIONAL DE GAS SECO SECTOR INDUSTRIAL 2002-2007
MMPCD
2500-
2000 -• • • •; • •*;-.• - •: •*:;:*.»>í.*r.íV-¿r;-.^-j;-. .-•;• .-<SLYv*
a o a. E s
1500-
1000-
500-
AÑO
DEMANDA NACIONAL DE GAS SECO
SECTOR INDUSTRIAL 2002-2007
MMPCD42
ANO
MMPCD
2002
1456
2003
1570
2004
1778
2005
1969
2006
2095
2007
2267
Fuente Petróleos Mexicanos - Gas y Petroquímica Básica
108
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
4.5.6.3.- Sector Residencial y Comercial
El crecimiento de la demanda de gas natural del sector residencial y comercial
está determinado por los siguientes factores:
La regulación promovida por la Comisión Reguladora de Energía tendrá los
efectos más favorables en el crecimiento de la demanda en este sector, por ser un
mercado que hasta el momento no ha desarrollado su potencial de crecimiento.
Las zonas geográficas con infraestructura existente, a partir de que sean
administradas por particulares incrementarán el uso de este combustible debido a
que los distribuidores tienen el compromiso de ampliar considerablemente el
número de usuarios conectados a la red de gas natural.
Las zonas geográficas sin infraestructura representan el cambio más importante
en la estructura del mercado, debido a que se fomentará el uso de este
combustible en zonas donde no se demandaba gas natural, lo cual supone, en el
largo plazo, un efecto de sustitución con otros combustibles.
Estos elementos determinan una tasa de crecimiento promedio anual de 17.7% de
la demanda de gas natural hasta el año 2007.
109
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
CONSUMO NACIONAL DE GAS SECO SECTOR RESIDENCIAL Y COMERCIAL
1996-2001 MMPCD
140 120 100
80 60 40 20
0
~ií*sl92'<teSS;Si - • * ' • ' • • • - • • • • • ' • ' ' " '
1996 1997 1998 1999 2000 2001
ANO
CONSUMO NACIONAL DE GAS SECO
SECTOR RESIDENCIAL Y COMERCIAL
1996-2001
MMPCD4 3
ANO
MMPCD
1996
92
1997
80
1998
63
1999
93
2000
100
2001
120
43 Fuente Petróleos Mexicanos - Gas y Petroquímica Básica
110
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
DEMANDA NACIONAL DE GAS SECO SECTOR RESIDENCIAL Y COMERCIAL 2002-2007
MMPCD
500
400
8 300 Q.
| 200
100
0
pill WM 1 i
SSKsS ̂ íif^^^sí
l̂ i
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9<k$$$&{fiHEÍ :JU«
2002 2003 2004 2005
AÑO
2006 2007
DEMANDA NACIONAL DE GAS SECO
SECTOR RESIDENCIAL Y COMERCIAL
2002-2007
MMPCD44
ANO
MMPCD
2002
188
2003
240
2004
302
2005
352
2006
386
2007
406
4.5.6.4.- Sector transporte
La evolución de la demanda de gas natural del sector transporte y vehicular está
determinado por dos factores fundamentalmente
Fuente Petróleos Mexicanos - Gas y Petroquímica Básica
111
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
El primero se refiere a los programas gubernamentales para el control de las
emisiones a la atmósfera y la contaminación ambiental en la zona metropolitana
de la Ciudad de México, los cuales se manifiestan en la adquisición de vehículos
dedicados a gas natural y la conversión de unidades de recolección de basura,
seguridad pública y utilitarios por el sector público.
Por parte del sector privado este participará con la conversión a gas natural de
taxis y microbuses principalmente.
El segundo es quizá el más importante, ya que el estímulo económico al consumo
de gas natural como combustible en vehículos automotores asociado al esquema
de impuestos vigente a partir del año de 1997. Dicho esquema garantiza un
diferencial de precios entre gasolina y gas natural del 36% a favor del gas natural.
Estos elementos determinan un crecimiento de la demanda de gas natural que se
estima llegará a 159 MMPCD en el año 2007.
112
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Demanda Nacional de Gas Seco Sector Transporte Vehicular
2000-2007 MMPCD
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
AÑO
Demanda Nacional de Gas Seco
Sector Transporte Vehicular
2000-2007 MMPCD45
ANO
MMPCD
2000
14
2001
26
2002
42
2003
60
2004
78
2005
97
2006
120
2007
159
4.5.6.5.- Sector cogeneración
La apertura del mercado a la generación privada de energía eléctrica permite a los
particulares utilizar la energía no aprovechada en sus procesos productivos para
generar energía eléctrica para autoconsumo o venta de excedentes a terceros.
Fuente Petróleos Mexicanos - Gas y Petroquímica Básica
113
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Los programas para el ahorro y uso eficiente de energía, estimulan a las empresas
a utilizar alternativas que les proporcionan un mejor aprovechamiento de los
combustibles, con la consecuente reducción de costos de operación.
Estos elementos determinan un crecimiento de la demanda de gas natural de 150
MMPCD en el año 2004 y 281 MMPCD en el año 2007, es decir presentará una
evolución favorable de un 9% promedio anual.
4.5.6.6.- Sector petrolero
El crecimiento de la demanda de gas natural del sector petrolero está determinado
por los siguientes factores:
La entrada en función del Proyecto Cadereyta, la reconfiguración de la refinería en
Ciudad Madero, Tamaulipas, Tula y Salamanca, y la reconfiguración de las
refinerías de Minatitlan y Salinas Cruz en el presente año, son los factores que
justifican la mayor parte de la demanda incremental en PEMEX Refinación.
El crecimiento de esta demanda en los Centros Procesadores de Gas se justifica
por el comportamiento de la demanda nacional de este combustible, la cual como
se mostró antes, presenta una dinámica evolución.
Debido a que la demanda de PEP está en función de su programa de producción
de crudo y gas natural asociado al requerimiento de gas para bombeo neumático,
el comportamiento de la oferta de estos dos energéticos explica la dinámica de
sus requerimientos de gas. Su crecimiento se prevé hasta al año 2007 en 1%
promedio anual.
114
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Demanda Nacional de Gas Seco Sector Petrolero 2000-2007
MMPCD
2500
1800 -'
2000 2001 2002 2003 2004
AÑO 2005 2006 2007
46
Demanda Nacional de Gas Seco
Sector Petrolero 2000-2007
MMPCD47
ANO
M M P C D
2000
2383
2001
2015
2002
2211
2003
2306
2004
2355
2005
2328
2006
2302
2007
2379
4.5.7.- Demanda de Gas LP
La dinámica de crecimiento de la demanda interna de gas licuado se ha mantenido
relativamente estable en los años recientes con una tasa de crecimiento promedio
anual de alrededor del 3%. Dada la elasticidad ingreso de su demanda este
Fuente Petróleos Mexicanos.- Gas y Petroquímica Básica Fuente Petróleos Mexicanos.- Gas y Petroquímica Básica
115
a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
producto no presentó tasas de crecimiento negativas aunque si se redujeron hasta
llegar prácticamente a 0% anual.
Ventas Internas de Gas LP
1996-2001
MMPCD48
AÑO
MMPCD
1996
249
1997
256
1998
256
1999
266
2000
279
2001
288
El mercado de gas L.P. esta iniciando un proceso de cambio similar al efectuado
en el mercado de gas natural, este proceso inicia con la publicación del
Reglamento de Gas L.P. la reforma al marco jurídico tiene objeto regular las
Fuente Petróleos Mexicanos Gas y Petroquímica Básica
116
a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
ventas de primera mano y los servicios de transporte, almacenamiento y
distribución de combustibles.
La reforma introdujo un nuevo esquema regulador que permite a las sociedades
mercantiles nacionales y extranjeras obtener permisos de transporte y
almacenamiento, mientras que los permisos de distribución serán otorgados a
personas físicas o sociedades mercantiles de nacionalidad mexicana. En lo que
respecta a las actividades de comercio exterior podrán realizarse en términos de la
Ley de Comercio Exterior.
Para Garantizar condiciones de competencia efectiva, PEMEX estará sujeto a la
regulación y obligación de tramitar permisos necesarios para desarrollar
actividades de transporte por medio de ductos, en igualdad de condiciones que el
resto de los participantes del mercado.
Un aspecto importante corresponderá a la Comisión Reguladora de Energía al
expedir las metodologías para la determinación del precio de venta en primera
mano y para el cálculo de las contraprestaciones por los servicios de transporte y
distribución por medio de ductos.
La demanda de gas LP está determinada por dos sectores de consumo: El sector
residencial comercial y el sector carburación.
El crecimiento de la primera esta determinada por:
El crecimiento de la economía y de la población genera un efecto directo sobre la
demanda de gas L.P. en el sector y son las variables que mayormente explican el
comportamiento de la demanda.
117
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
La entrada del gas natural en zonas geográficas que actualmente no cuentan con
infraestructura para la distribución de gas natural representa el cambio mas
importante en la estructura del mercado de gas LP debido a que se fomentará el
uso de gas natural en zonas donde anteriormente no se distribuía, lo cual supone
en el largo plazo un efecto de sustitución con el gas LP.
Las expectativas de crecimiento de la demanda de gas para carburación están
determinadas por:
El efecto de sustitución entre la gasolina y el gas LP debido a un precio relativo
favorable para el gas LP y el parque vehicular que a la fecha ha adoptado este
sistema de combustible.
La normatividad ambiental permite que los vehículos que consumen gas LP
circulen todos los días lo cual representa una ventaja para los transportistas.
En este escenario, el crecimiento de la demanda de Gas LP hacia el fin del año
2007 se estima en 76 mbd con una tasa de crecimiento anual de 2.6% en
promedio, la cual se considera conservadora, ya que en primera instancia se
prevé una desaceleración de la demanda de gas LP por la sustitución a gas
natural en el sector residencial y comercial, mientras que en sentido opuesto, se
espera un incremento en la demanda de combustible por la sustitución de gasolina
por gas LP.
118
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
la tasa de crecimiento promedio anual fue del 3.7% cifra considerablemente menor
al 8% de años anteriores.
Ventas Internas de Gasolinas 1996-2001
mbd
520 . --acT 5?3-
Ventas Internas de Gasolinas
1996-2001
mbd50
ANO
MBD
1996
491
1997
502
1998
486
1999
483
2000
500
2001
513
Ventas Internas de Destilados Intermedios
1996-2001
mbd51
Fuente Petróleos Mexicanos Refinación Fuente Petróleos Mexicanos Refinación
119
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Ventas Internas de Destilados Intermedios 1996-2001
MBD
r329-
1996 1997 1998 1999 AÑO
2000 2001
Algunas consideraciones importantes para la estimación de la demanda de
gasolinas y destilados intermedios para los próximos años son las siguientes:
En el caso de las gasolinas automotrices se considera que en las zonas
metropolitanas se suministran gasolinas reformuladas y que se espera que la
penetración de la gasolina PEMEX Premium sea tal que para el año 2005 se
alcance una participación del 10% del mercado nacional.
Debido a que se supone que no habrá modificaciones sustantivas en la política de
precios de productos petrolíferos, se mantiene el actual esquema de precios, así
como los costos de manejo que se consideran constantes en términos reales.
En materia de política ambiental se supone la aplicación general de la NOM 086 y
la NOM 085.
120
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Se aplica un factor de utilización del 92% de capacidad nominal de las plantas
consideradas dentro del modelo y se consideran los planes de reconfiguración
disponibles.
Tomando como base los supuestos anteriores se determinó que el crecimiento de
la demanda de gasolinas se ubicaría en un 4.9% promedio anual hasta el 2005 y
de 5.7% anual hasta el 2010 mientras que para los destilados intermedios (diesel y
kerosinas) el crecimiento sería de 4.9% y 5.4% respectivamente. Se espera que
el crecimiento más importante en la producción de gasolinas ocurra en el presente
año en el cual los proyectos de algunas refinerías se cristalizan. Los incrementos
son del orden de 60 mbd de gasolinas del crudo para el presente año y 20
adicionales para el año 2004, esto es un incremento de alrededor de 130 mbd de
gasolinas derivado de los proyectos de reconfiguración.
Demanda Interna de Gasolinas 2001-2007
MBD
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
AÑO
121
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Demanda Interna de Gasolinas
2001-2007
MBD 52
Año
MBD
2001
569
2002
592
2003
620
2004
650
2005
683
2006
720
2007
761
600
500
400
O 300
200
100
Demanda Interna de Destilados Intermedios 2001-2007
MBD
• • <MM •• '402 V- ""•'•422 "•• 4 4 2 369 386 w ¿ •;-. •~^m M
• II: 1 460
SI92
2001 2002 2003 2004
AÑO
2005 2006 2007
Demanda Interna de Destilados Intermedios
2001-2007
MBD53
ANO
MBD1
2001
369
2002
386
2003
402
2004
422
2005
442
2006
466
2007
492
Fuente Petróleos Mexicanos Refinación Fuente Petróleos Mexicanos Refinación
122
a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
4.5.9.- Demanda de combustóleo y gasóleo industrial
Actualmente se requiere importar un volumen considerable tanto de gasolinas
terminadas como de componentes de alto octano con el fin de producir gasolinas
con las especificaciones vigentes. En el año 2001 la importación ascendió a 158
mbd de los cuales 53 fueron componentes de alto octano. Una vez concluido el
programa de reconfiguración se espera incrementar el rendimiento de gasolinas al
crudo al pasar de 32% en promedio a aproximadamente 40%, con lo cual la
importación se reduciría de manera considerable para el presente año se
considera ascienda tan solo a 2 mbd volviendo a incrementar en función del
crecimiento de la demanda.
A raíz del cambio en los nivele máximos de azufre en el diesel y el incremento en
la demanda, se ha hecho necesario importar diesel con la calidad requerida,
mientras se mantiene la exportación de diesel con un contenido mayor de azufre.
Sin embargo el nivel de importaciones no resulta excesivamente alto, ubicándose
en alrededor de 20 mbd y se espera que después de la reconfiguración el
rendimiento de los destilados intermedios pase de 27% a 32% lo cual permitiría
hacer frente al crecimiento de la demanda sin requerir de importaciones
adicionales cuando menos hasta los últimos años de la presente década.
4.6- Balance de comercio exterior de crudo, petrolíferos y gas natural
4.6.1.- Comercio exterior de crudo
La paulatina recuperación de las economías asiáticas que se está presentando
actualmente y la culminación de esta recuperación deberá permitir la expansión
123
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
gradual de las exportaciones de crudo del país, por lo que se proyecta alcanzar
una plataforma de exportación de alrededor de 2'200,000 barriles diarios. La
•situación del mercado mundial haría posible este nivel de exportaciones sin afectar
de manera significativa el precio del crudo. Posteriormente esta plataforma se
reduciría ligeramente ante la declinación de la producción hasta situarse en
alrededor de 2'000,000 barriles diarios hacia el año 2005 y 1'800,000 barriles
diarios hacia el año 2008.
4.6.2.- Comercio exterior de gas natural
Las tasas de crecimiento en la demanda de gas natural que se han mencionado,
sobre todo en lo que se refiere a los sectores eléctrico, industrial y doméstico, así
como el ritmo de crecimiento de la oferta interna de este producto condicional que
el balance de gas sea deficitario. De este manera se tendrían que importar
alrededor de 721 mmpcd para satisfacer la demanda interna; se alcanzarían
importaciones máximas de 1504 mmpcd hacia el año 2004 reduciendo
posteriormente hasta 1202 mmpcd hacia el año 2007.
4.6.3.- Comercio exterior de productos petrolíferos
El incremento de la oferta de productos destilados con el propósito de disminuir la
importación de los mismos, principalmente de componentes de alto octano y
gasolinas terminadas. Se espera que al concluir la reconfiguración de refinerías
hacia mediados del próximo año se reduzcan prácticamente a cero las
importaciones de componentes, mientras que las gasolinas terminadas se
ubicarían en aproximadamente en 67 mbd. En lo que se refiere al combustoleo se
preveé que las importaciones se mantengan alrededor de 60 a 70 mbd durante
todo al periodo. Asimismo cabe señalar que las exportaciones de productos
124
f ^ ^ l ^ ^ n Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión ^riJBH|H Sector Hidrocarburos
petrolíferos se den de manera marginal ya que los objetivos del programa de
reconfiguración no las consideraciones.
Importaciones de petrolíferos
miles de barriles diarios54
Importaciones / año
Gasolinas
Destilados Intermedios
Combustoleo
1999
133
21
109
2000
124
13
96
2001
138
17
74
2002
90
0
22
2003
67
0
16
2004
77
0
64
2005
114
8
66
2006
152
25
69
2007
196
45
70
Fuente Petróleos Mexicanos - Refinación
125
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Conclusiones:
A diferencias de las ventas tradicionales en otros sectores de mercado, la venta de
hidrocarburos no busca orientarse hacia los deseos y necesidades del consumidor
local ni buscar una política de "marketing", si no mas bien al estudio del mercado
de hidrocarburos a nivel global, en conocer y vigilar atentamente los precios.
En México derivado de los problemas burocráticos por los que atraviesa el sector
energético nacional y de mantenerse e incrementarse una tendencia deficitaria en
la producción de gas natural el asunto traería grandes pérdidas económicas.
La producción de gas natural fue inferior respecto al año anterior, además de que
se estima para el periodo 2001-2009 que el crecimiento de la demanda anual sea
mayor que la oferta la que sólo aumentará en menor porcentaje respecto a la
demanda, creándose un déficit.
Las reservas totales de hidrocarburos sufrieron una caída respecto al año pasado.
En los últimos años la producción del energético se ha elevado, por lo que deben
tomarse decisiones temporales para completar la demanda afectando el balance
de crudo debido a la falta de inversión en proyectos de exploración.
De retrasarse algún proyecto provocaría un crecimiento en las importaciones de
petrolíferos.
126
B Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Es necesario permitir el desarrollo del sector energético, por lo que se requiere
autonomía de gestión, un nuevo régimen fiscal, incorporar esquemas de
financiamiento, complementar la inversión pública con la de tipo social y privada, y
fortalecer el marco regulatorio.
127
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Conclusiones generales:
El Plan Nacional de Desarrollo implementado por el Gobierno Federal asume el
compromiso de propiciar el desarrollo económico dei país, mediante estrategias y
equidades, con proyectos de infraestructura para el estado que son generadores
de riqueza, fuentes de empleos y bienestar generalizado, propiciando el
crecimiento estratégico y sostenible con impacto en la economía global y
desarrollo de las regiones con equidad y calidad.
El fin al que se llegó en la presente investigación es que los proyectos de inversión
se logren modernizar y eficientar a las empresas públicas ya que su competencia
se encuentra ligada a empresas de clase mundial en el sector energético.
En el ejercicio de estas actividades se hace necesario una planeación dinámica de
los proyectos que busque fortalecer el sector y contribuya al desarrollo de la
empresa y responda de manera eficiente a las necesidades de su crecimiento, por
lo que la adecuada administración se hace indispensable ya que es una de las
fuentes principales de ingreso público.
En la tesis se planteó la hipótesis que dado el grado de complejidad de proyectos
de gran envergadura, con facilidad se efectúen desviaciones a los procesos para
el cual fue inicialmente implementado, es por esto que con la presente
investigación se realizó la documentación de todos los requisitos básicos y
mínimos para la adecuada integración del proyecto, de acuerdo al análisis del
mercado del sector se localizó en que áreas estratégicas de la empresa se
necesitan invertir, por ejemplo se pudo ubicar de acuerdo a este análisis que
actualmente gran parte de los energéticos como lo son el gas natural, gas LP,
128
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
gasolina y combustoleos son productos de importaciones ya que la demanda
interna supera a la producción por lo que se hace necesario mayor inversión en
estos sectores, adicionalmente el ritmo de crecimiento de los productos
energéticos se ve influenciado por el crecimiento económico, demográfico y el
aumento en el nivel de ingreso de la población y a las mejoras condiciones
generales en la calidad de vida.
Particularmente también con motivo de ia necesidad de incrementar la capacidad
productiva en este sector se tiene que implementar proyectos de infraestructura
que tiendan a incrementar la capacidad de producción, estos a su vez necesitan
de los recursos necesarios para su ejecución, administración, y puesta en marcha,
por lo que es inherente la condición de recursos humanos una vez que tengan los
conocimientos presentados en esta tesis para evaluarlos, ejecutarlos, integrarlos,
administrarlos, supervisarlos se logra la mayor eficiencia en la productividad de
dichos proyectos.
Se logra pues la integración del proyecto como un ente en el sector hidrocarburos
dejando libre la futura investigación en otras partes del sector público o de la
iniciativa privada para llevar a cabo la indagación de oferta - demanda de
productos de carácter privado y verificar que punto del sector ofrece mayores
ventajas, y cual es la administración que se debe seguir una vez identificado en
que invertir.
129
a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Bibliografía.-
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"Ley Federal de las Entidades Paraestatales y su Reglamento", Diario Oficial de la Federación, 14 de mayo de 1986, reformada
130
a Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
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"Ley Federal de Responsabilidades Administrativas de los Servidores Públicos." Diario Oficial de la Federación, 13 de marzo de 2002.
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"Ley General de Deuda Pública", Diario Oficial déla Federación, 31 de diciembre de 1976, reformada
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"Ley Orgánica de la Administración Pública Federal", Diario Oficial de la Federación, 21 de mayo de 2003 reformada, 31 p.
"Ley de Planeación", Diario Oficial de la Federación, 05 de enero de 1983, reformada.
"Ley de presupuesto, contabilidad y gasto público Federal y su Reglamento", Diario Oficial de la Federación, 22 de julio de 1995, reformada
"Lineamientos para la elaboración y presentación de los análisis costo beneficio de programas y proyectos de inversión vigentes", Petróleos Mexicanos, 2000.
"Lineamientos para la determinación de los requerimientos de información que deberá contener el documento de planeación de programas y proyectos de inversión", Petróleos Mexicanos, 1999.
131
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
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"Oficio 305.065/2001 emitido por la Dirección General de Crédito Público de la SHCP Requerimientos para informar a la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el cierre de obra y solicitar la autorización para la contratación yo registro de los financiamientos asociados a obras de inversión financiada directa, construidas bajo la modalidad de PIDIREGAS". Petróleos Mexicanos, Dirección Corporativa de Administración, 2001
"Oficio 312.A. E.-0119" Lineamientos para la determinación de los requisitos que deberán cumplir los expertos que dictaminen sobre los análisis de evaluación de los programas y proyectos de inversión a cargo de las dependencias y entidades de la administración pública federal y los criterios generales a los que se sujetará la emisión de dicho dictamen." Dirección General Adjunta de Programación y Presupuesto de Energía de la SHCP.
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"Procedimiento de Operación para la Administración Financiera de los Proyectos de Infraestructura Productiva de Largo Plazo (PIDIREGAS)", Secretaría de Hacienda y Crédito Público, 2001
132
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
"Programa sectorial de Energía 2001-2006", Diario Oficial de la Federación, 11 de enero de 2002.
"Prospectiva de gas natural, sector eléctrico y gas licuado". Secretaría de Energía. 2001
"Reglamento de Trabajos Petroleros de la Secretaría de Energía", Diario Oficial de la Federación, 27 de febrero de 1975, reformado
Direcciones en Internet:
http://www.banxico.orq.mx/
http://www.bpamoco.com/
http://www.eia.doe.gov/
http://www.enerqia.qob.mx/
http://www.ineqi.qob.mx/
http://www.pemex.com
http://presidencia.gob.mx/
http://www.shcp.qob.mx/
http://www.se.qob.mx
http://www.semarnat.qob.mx
http://www.shellus.com/
http://www.secodam.qob.mx/
http://www.texaco.com/texaco/
133
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
ANEXOS.-
VER CONSULTA DE ANEXOS EN DISCO COMPACTO DE:
Ley de comercio exterior
Ley de Ingresos de la Federación
Ley de ingresos de la Federación 2004
Ley de planeación
Ley Federal de entidades paraestatales
Ley Federal de Responsabilidades administrativas de los servidores
públicos
Ley Federal de Transparencia y Acceso a la Información
Ley Federal del procedimiento Administrativo
Ley General de Deuda Pública
Programa sectorial de energía
Reglamento de la Ley Federal de entidades paraestatales
Reglamento de trabajos petroleros de la SENER
Acuerdo por el que se establecen las reglas para la realización de
proyectos para prestación de servicios
Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos
Ley de Adquisiciones, arrendamientos del sector Público
Ley de Obras Públicas y Servicios Relacionados con la misma
Ley General de deuda Pública
Ley Orgánica de la Administración Pública Federal
Plan Nacional de Desarrollo 2001-2006
Políticas, bases y lineamientos en materia de Obras Públicas y
servicios relacionados con las mismas
Reglamento de la Ley de Obras Públicas y Servicios Relacionados
con la misma
134
Q Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Dedico la presente tesis a;
Por su ejemplo de dedicación y constancia
A mi abuelo:
Juan Sandoval Llergo f
Por su contribución en mi desarrollo académico y profesional:
A la maestra Esperanza Carrera García
Al Ing. Jorge Alberto Tovar Nicoli
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Contenido
Introducción-
Primera parte- Lincamientos para proyectos de Inversión en el Sector Público
Capítulo 1 Introducción 6
1.1.- Antecedentes 6
1.2.- Marco Jurídico y Normativo General 10
1.3.- Objetivos — 15
1 .4.- Ámbito de aplicación 16
1.5.- Lineamientos 16
1.5.1.- Definiciones 16
1.5.2.- Clasificación de los Proyectos 17
1.5.2.1.- Proyectos estratégicos 18
1.5.2.2.- Proyectos operacionales 18
1.5.2.3.- Proyectos integrales 18
1.6.- Proyectos de inversión 22
1.61.- Planeación 22
1.6.2.- Programación 24
1.7.- Formulación, evaluación y documentación de proyectos de inversión 24
1.7.1.- Formulación y evaluación 27
1.7.1.1.- Jerarquización. 28
1.7.2.- Documentación T 28
1.7.3.- Estudio de factibilidad 31
1.7.4.- Registro del proyecto para trámites de autorización 32
1.8.- Autorización de los Proyectos de inversión 33
1.8.1.- Autorización interna 33
1.8.2.- Autorización externa 33
1.9.- Presupuestación de los proyectos de inversión 34
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
1.9.1.- Recursos autorizados por el Gobierno Federal 34
1.9.2.- Recursos obtenidos por financiamiento 36
1.10.- Ejecución, Seguimiento físico-financiero y control financiero de los proyectos
de inversión 36
1.10.1.- Ejecución y seguimiento 37
1.10.2.- Control financiero 38
1.11- Control y Evaluación de los proyectos de inversión 38
1.12.- Cancelación de los proyectos de inversión 38
1.13.- Terminación de los proyectos 38
Segunda Parte -Estudio de factibilidad de los proyectos de inversión en el
sector público
Capitulo 2 - Introducción 42
2.1.- Extracto resumen 42
2.2.- Resumen ejecutivo 42
2.3.- Objetivos y metas 43
2.4.- Vinculación del Proyecto 43
2.5.-Alcance 44
2.6 Ubicación geográfica del proyecto y su entorno 44
2.7.- Origen y antecedentes 44
2.8.- Análisis del mercado 45
2.9.- Análisis técnico-tecnológico 46
2.10.- Horizonte de planeación considerado 46
2.11.- Programa de inversiones a realizar 52
2.12.- Pronóstico de producción o de ahorros esperados 52
2.13.- Actividades de seguridad industrial y producción ambiental. 52
2.14.- Evaluación económica 53
2.15.- Análisis de sensibilidad y/o análisis de riesgos 54
2.16.- Anexos (cuadros, gráficas, detalles de obras, etc.) 54
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
Tercera Parte - Premisas económicas para la evaluación de proyectos de
inversión en el sector público, sector hidrocarburos
Capitulo 3 - Introducción 57
3.1 .-Información histórica 57
3.2.- Estimaciones del escenario base criterios generales de política económica
emitida por la SHCP 59
3.3.-Tipo de cambio 61
3.4.- Inflación 63
3.5.- Escenarios base, alto y bajo hasta el 2010 65
Cuarta Parte • Estudio del mercado de hidrocarburos
Capitulo Cuatro.- Introducción 70
4.1.- Objetivo 70
4.2.-Metodología 70
4.3.- Marco macroeconómico 70
4.4.- Mercado Internacional 71
4.4.1.- Oferta mundial de crudo por grupo de países 73
4.4.2.- Demanda mundial de crudo 74
4.4.3.- Mercado mundial de gas natural 77
4.4.4.- Demanda mundial de productos petrolíferos 80
4.4.5.- Escenario de precios 83
4.4.6.- Pronóstico de precios de crudo WTI 83
4.4.7.- Pronóstico de precios de referencia de gas natural 87
4.4.8.- Pronóstico de precios de referencia de productos petrolíferos 90
4.4.9.- Destilados y residuales 91
4.5.- Mercado interno 94
4.5.1.- Oferta de crudo y gas natural de Pemex 94
4.5.2.- Oferta del crudo 94
4.5.3.- Oferta del gas natural seco 99
Consideraciones para la elaboración de proyectos de inversión Sector Hidrocarburos
4.5.4.- Demanda interna de crudo y oferta de petrolíferos 104
4.5.5.- Demanda interna de productos petrolíferos y gas natural 104
4.5.6.- Demanda Sectorial de gas natural 104
4.5.6.1.- Sector eléctrico 104
4.5.6.2.- Sector industrial 106
4.5.6.3.- Sector residencial y comercial 109
4.5.6.4.- Sector transporte 111
4.5.6.5.- Sector cogeneración 113
4.5.6.6.- Sector petrolero 114
4.5.7.- Demanda de Gas LP 115
4.5.8.- Demanda de gasolinas y destilados intermedios 115
4.5.9.- Demanda de combustóleo y gasóleo industrial 123
4.6- Balance de comercio exterior de crudo, petrolíferos y gas natural 123
4.6.1.- Comercio exterior de crudo 123
4.6.2.- Comercio exterior de gas natural 124
4.6.3.- Comercio exterior de productos petrolíferos 124
Conclusiones generales 128
Bibliografía 130
Anexos 134
