Captulo 2. Conceptos bsicos sistema financiero colombianoSEGUNDO TRABAJO DE ENTIDADES FINANCIERASNaira Sorany Cuesta MenaIngrid Tatiana Borja CeballosLilibeth Ospina JimnezJennier !obledo "erea#a$ultad% &dministra$i'n"rograma% &dministra$i'n inan$iera&partado ( &ntio)uia*+,-.instru$tor% Lu$y /0erny Murillo Murillo0Captulo 2. Conceptos bsicos sistema financiero colombianoContenido12 Compa34as 5e #inan$iamiento Comer$ial /spe$ializado /n Leasing..............................................3Compa34as 5e #inan$iamiento Comer$ial 6ue /7isten /n Colombia.............................................78 /ntidades Cooperati0as 5e 9rado Superior........................................................................... 8#idu$ia.............................................................................................................................. 8&LM&C/N/S 9/N/!&L/S 5/ 5/":SITO.......................................................................... 14SOCI/5&5/S &5MINIST!&5O!&S 5/ #ON5OS 5/ "/NSION/S ; C/S&NTbli$o2 Los $ostos generados por la $ompra0enta y la ormaliza$i'n del leasing $omo lo 3Captulo 2. Conceptos bsicos sistema financiero colombianoson los impuestosC deben ser asumidos por el arrendadorC ya )ue )uien ad)uiere esta modalidad estaen $alidad de arrendatarioC por lo tanto si en alg>n momento del al)uiler el $liente desea realizar su op$i'n de $ompra estos gastos se li)uidaran para di$ha $ompra0entaTipo De Inters Y Liquidaciones/l Leasing es una modalidad de prstamoC por lo tanto generan unos intereses los $uales se pueden $ontratar a un inters ijo o 0ariableC seg>n sea la modalidad de ad)uisi$i'n2Modalidades De Leasing: /n el se$tor inan$iero e7isten 0arias modalidades de LeasingC pero bFsi$amente las podemos agrupar en dos%Leasing Financiero O De Entrega De ienes:/s un $ontrato el $ual la empresa arrendadora entrega atre0es de un t4tulo a el arrendatario unos bienesC inan$iando su uso y go$e a $ambio del pago de $Fnones de arrendamientos durante un plazo determinadoC dejando $laro )ue el arrendatario en $ual)uier momento puede tomar la de$isi'nde ad)uirir $omo propio ese bien2Leasing operativo o de prestaci!n de servicios:Es un con!"co #n $%!u& ' cu"'( un" )#!son" n"u!"' o *u!+&%c"( no,%n"&" '" "!!#n&"&o!"( #n!#-" " o!"( ''","&" "!!#n&""!%".Tipos Especiales De Leasing:Leasing Lease ac" #etroleasing: /s una modalidad operati0a )ue $onigura una alternati0a de nego$io dentro del Leasing inan$iero )ue se materializa mediante la pre0ia ad)uisi$i'n de un bien $apital de naturaleza mueble e inmuebleC )ue realiza la entidad prestamista a la empresa propietaria )ue se lo 0endeC para )ue luego y en orma simultFneaC ae$tar a la misma mediante una opera$i'n de Leasing2Leasing Inmo$iliario:/s un $ontrato por medio del $ual las entidades ban$arias y $ompa34as de inan$iamiento $omer$ial entregan a un usuario una 0i0iendaC a $ambio de un $anon de arrendamiento peri'di$o el $ual podemos ad)uirir a un plazo m4nimo de ,+ a3osC en el )ue el arrendatario toma de de$isi'n de 4Captulo 2. Conceptos bsicos sistema financiero colombianooerta para la op$i'n de $ompra del bien ra4zC $abe a$larar )ue las entidades inan$ieras llFmese ban$o o $ompa34as deben estar 0igiladas por la superintenden$ia inan$iera2/s muy importante tener en $uenta )ue el gobierno na$ional dio04a libre *H de marzo *++1 a la opera$i'n de Leasing habita$ional atre0es del de$reto EEE2Leasing In%raestructura: "roye$tos en los se$tores% TransporteC tele$omuni$a$ionesC energ4aC agua potable y saneamiento bFsi$oC estos proye$tos son inan$iados a largo plazo y $on planes de amortiza$i'n le7ibles )ue se a$omodan al lujo del proye$to2 Leasing Importaci!n: C2#2C se en$arga de la importa$i'n de los a$ti0os @ma)uinariaC 0eh4$ulosC e)uipos mdi$os y espe$ializadosA $on un personal debidamente $apa$itado )ue se en$arga de dar asesor4a y $oordinar todos los trFmites de la importa$i'n y na$ionaliza$i'n del a$ti0o2Leasing &a$itacional: /s un $ontrato a tra0s del $ual las entidades de inan$iamientoC autorizadas por la superintenden$ia inan$ieraC entregan a un usuario una 0i0iendaC a $ambio del $anon de arrendamientoC por un plazo m4nimo de ,+a3osC durante el $ual de$idirF si ad)uiere el bieno lo de0uel0e2Leasing &atoleasing: Se liberan re$ursos para el $apital de trabajo e in0ersi'nC plazo de inan$ia$i'n a$orde $on el pro$eso produ$ti0o2Cross roder Leasing: /s un $ontrato en el $ual la $ompa34a de leasing y el lo$atario se en$uentran en pa4ses distintos y se rigen por sistemas legales dierentes2Leasing 'indicado: /s el a$ti0o sujeto de leasing )ue pertene$e a dos o mFs $ompa34as de leasingC na$ionales o e7tranjeras2Leasing Internacional: /s un me$anismo por el $ual les permite a la $ompa34as y por ende a las empresas $lientesC $ontar $on e)uipos y ma)uinarias e7tranjeras indispensables en los pro$esos de moderniza$i'n2Leasing Operativo O De (restaci!n De 'ervicios)5Captulo 2. Conceptos bsicos sistema financiero colombiano /s un $ontrato entre una persona natural o jur4di$a denominada la arrendadoraC entregan a otra llamada arrendatariaC la tenden$ia de un bien para uso a $ambio del pago de un $anon de arrendamiento o renta peri'di$aC en esta $aso al op$i'n de $ompraC solo se presenta e7$ep$ionalmente y e7istirC se harF por el 0alor$omer$ial del bien2Liuidaci!n: "ara li)uidar el $Fl$ulo de la $uota o $anon de arrendamientoC puede ha$erse de * manerasI $Fl$ulo de ! y un simulador inan$iero2*enta+as Del Leasing: No e7ige $uota ini$ial por parte de $lienteC se genera en la medida )ue es utilizadoSi las partes a$t>an diligentementeC puede ser un me$anismo de F$il apli$a$i'n es Fgil y simple2Se puede inan$iar el ,++J del bien objetoC se redu$en las e7igen$ias del $apital de trabajo"osee menor riesgo de pedida del bienC es muy le7ible y $'modo en las $uotas2Casos En Los "ue Es #ecomendable El Leasing: /n $asos )ue la depre$ia$i'n es $onstanteC $omo las $omputadoras )ue presentan $ambios bastante a$eleradosC y los e)uipos te$nol'gi$os2/n $asos donde la in0ersi'n es bastante grandeC y no se posee la $uota ini$ial para ee$tuar el nego$ioC /n $aso de un bien )ue un $osto bastante ele0adoC $omo los a0ionesC bu)uesC e)uipos de transporteC entre otros2/n $aso de una ma)uinaria para una empresa )ue sea de uso indispensable para su un$ionamiento yno se posea el $apital para di$ha in0ersi'n2Cuando es ne$esario para resol0er $asos de problemas gra0es de $apital de trabajo2/ntre mu$has mFs2Conclusiones (ara El LeasingCuando se 0en$e el plazo es ne$esario de0ol0erlo el bien a su propietarioC si no deseo realizar la $ompra2.Captulo 2. Conceptos bsicos sistema financiero colombianoBna de las 0entajas mFs importantes es la redu$$i'n de la base del asalariado en la reten$i'n en la uenteBenei$ia a los propietarios )ue han entregado sus 0i0iendas en da$iones de pagoLos ahorradores de las $uenta C se ha$en e7tensi0os para esta $lase de $ontratosLas personas )ue posean un $rdito hipote$ario y tengan in$on0enientes para realizar los pagos pueden ad)uirir un leasing habita$ionalC para solu$ionar los in$on0enientesCompaas De Financiamiento Comercial "ue E$isten En Colombia#inan$iera &mri$a S2&I 9iros y #inanzas Compa34a de #inan$iamiento Comer$ialI #inan$iera &ndina S2&I Leasing Cori$olombiana S2&ICM! #alabella S2&C Leasing Ban$olombia S2&C Leasing BogotF S2&C Leasing O$$idente S2&C et$2Operaciones Con Factoring/l 4ndi$e de li)uidez es un a$tor de produ$ti0idadC $ompetiti0idad y rentabilidad para la empresaModalidades De FactoringFactoring Convencional Con ,oti%icaci!n: /s el $aso en el $ual al a$tor adelanta dineros inmediatamente despus de la $esi'n a su a0or de los $rditos o a$turas nego$iables2Factoring -l *encimiento: /s a)uel )ue se limita a la gesti'n de $obro de a$turas al d4a de su 0en$imiento2Factoring 'in ,oti%icaci!n: /n esta opera$i'n el $liente no $omuni$a a sus $ompradores )ue ha $edido sus $rditos a a0or del a$tor2% Entidades Cooperati&as De 'rado (uperiorSu un$i'n es la $apta$i'n de re$ursos del p>bli$o y la realiza$i'n primordial de opera$iones a$ti0asde $rdito2 /n ,DG+ se unda la &so$ia$i'n Colombiana de Cooperati0as &SCOO"2Los produ$tos y ser0i$ios )ue ore$en estas $ooperati0as inan$ieras 0an desde el ahorro a la 0ista hasta los $rditos para dierentes usos2'ociedades de capitali.aci!n 7Captulo 2. Conceptos bsicos sistema financiero colombianoSon institu$iones inan$ieras$uyo objeto $onsiste en estimular el ahorro mediante la $onstitu$i'n2'ociedades de servicios %inancierosSon las so$iedades idu$iariasC los alma$enes generales de dep'sitos y las so$iedades administradores de pensiones y $esant4as2'ociedades %iduciariasSon so$iedades de ser0i$ios inan$ieros y estFn $onstituidas $omo so$iedades an'nimasC sujetas a inspe$$i'n y 0igilan$ia permanente de la Superintenden$ia #inan$iera2 Los produ$tos idu$iarios mFs $ono$idos en el mer$ado son% el fideicomiso de in&ersi!n fideicomiso de administraci!n fideicomiso inmobiliarioFiduciaMediante la idu$ia una persona natural o jur4di$a $on4a a una so$iedad idu$iaria uno o mas de susbienesC para )ue $umpla $on una inalidad determinada en el $ontratoCaracter/sticas de las %iduciasLa confianza: se trata de una $onianza de doble 04a2)n gestor profesional: donde la so$iedad idu$iaria gestiona y $umple en orma proesional los en$argos )ue le en$omienda a sus $lientes2)na separaci!n absoluta de bienes: la idu$iaria debe mantener una separa$i'n entre su propio patrimonio y los bienes )ue le entregan sus $lientes2Constituci!n de un patrimonio aut!nomo: es inembargable y denominada idei$omiso y se $onstituye uno por $ada $liente $on los bienes )ue entregue seg>n el $ontrato2*emporalidad: la entidad nun$a ad)uiere la propiedad absoluta de los bienes re$ibidos en idu$ia2Elasticidad: permite realizar todas las inalidades li$itas )ue las ne$esidades de los $lientes determine para el objeto )ue se proponen28Captulo 2. Conceptos bsicos sistema financiero colombianoIntegrantes de las %iducias/n la idu$ia inter0iene tres partes2El fideicomitente: es la persona natural i jur4di$a )ue en$omienda a la idu$iaria una gesti'n determinada sobre uno o 0arios de sus bienes2El fiduciario: a partir de ,DD+ solo pueden ser idu$iarios la so$iedades idu$iarias espe$ialmente las autorizadas por la superintenden$ia inan$ieraC su un$i'n prin$ipal es la de $umplir los en$argosidu$iarios )ue ad)uieren mediante $ontrato de idu$ia mer$antil+eneficiario: es la persona $uyo pro0e$ho se desarrolla la idu$ia y se $umple la inalidad perseguida2Clases de %iducia:La idu$ia se ha $lasii$ado tradi$ionalmente en 1 grandes grupos2 Cada grupo estF $onstituido por una serie de nego$ios o produ$tos similaresC seg>n la $lase del bien o bienes )ue se entregas2#idu$ia de in0ersi'n#idei$omiso inmobiliario#idei$omiso de administra$i'n,. Fiducia de inversi!n/l idei$omiso o idu$ia de in0ersi'n es &)uel en el $ual el $liente o idei$omitente entrega a la idu$iaria una suma de dineroC $on la inalidad de )ue sta la in0ierta o la $olo)ue seg>n sus instru$$iones en benei$io suyo o de un ter$ero el $ual ha sido designado por lC a su 0ez estos idei$omisos tiene dos modalidades de in0ersi'n% Fideicomisos administrados indi&idualmente2Corresponde al nego$io idu$iario en el $ual se $onsagra $omo inalidad prin$ipal la in0ersi'n o $olo$a$i'n a $ual)uier t4tulo de sumas de dineroC de a$uerdo $on las instru$$iones impartidas por el $onstituyente29Captulo 2. Conceptos bsicos sistema financiero colombianoFideicomisos de in&ersi!n administrados en forma colecti&a2 La administra$i'n $ole$ti0a impli$a )ue los t4tulos en los $uales estas representadas las in0ersiones de los ondos no pertene$en a ning>n idei$omitente en parti$ular /stos $onstituyen los llamados ondosC los $uales pueden adoptar dierentes modalidadesC por ejemplo , Los ondos $omunes ordinariosC * los ondos $omunes espe$ialesC 1 los ondos $omunes espe$iales en moneda e7tranjeraC 8 los ondos de in0ersi'n de $apital e7tranjeroC - y los ondos de pensiones 0oluntarios20) Fideicomiso inmo$iliarioLa #idu$ia Inmobiliaria tiene por inalidad la administra$i'n de re$ursos y bienes ae$tos a un proye$to inmobiliarioC o a la administra$i'n de los re$ursos aso$iados al desarrollo y eje$u$i'n de di$ho proye$to2 La #idu$ia Inmobiliaria es una herramienta para los promotores y $onstru$tores de los proye$tos inmobiliariosC por la $onianza )ue genera entre los interesados el he$ho de )ue una so$iedad idu$iaria parti$ipe en la destina$i'n o administra$i'n de los re$ursos del proye$to2MO5&LI5&5/S2 /l idei$omiso inmobiliario puede asumir dos modalidades%&l $osto2/l 0alor inal de las unidades $onstruidas depende del $osto inal del proye$to2 Los in0ersionistas asumen los riesgos deri0ados del in$remento de los pre$iosC o resultan benei$iados sise $ompartan de a$uerdo $on las proye$$iones2& pre$io ijo2 Como las so$iedades idu$iarias no pueden garantizar un resultado $on$retoC $omo ser4a en este $aso un pre$io ijoC esta modalidad re)uiere de un promotor del proye$toC distinto de laidu$iariaC el $ual se $ompromete a 0ender a un pre$io ijo unidades $onstruidas o $uotas pro indi0iso del proye$to2 &demFs de la idu$ia inmobiliaria $lFsi$aC e7isten otras mu$has modalidades $omo%"agos $ondi$ionadosManejos de $uotas indi0iduales10Captulo 2. Conceptos bsicos sistema financiero colombianoTiempos $ompartidos1) Fideicomiso de administraci!n)Son todas las idu$ias en )ue el idei$omitenteentrega a la idu$iaria un bien dierente de dinero2 Se realiza mediante la $elebra$i'n de un $ontrato de en$argo idu$iarioC $uyo in es la administra$i'n de la emisi'n de los bonos o de los papeles $omer$iales por parte de la so$iedad idu$iariaC la $ual desarrolla las siguientes gestiones en esta materia% ,2 e7pedir $ada uno de los t4tulos a sus respe$ti0os ad)uirentes a medida )ue se 0ayan $olo$ando2 *2 $ustodiar los t4tulos en blan$o212 ee$tuar el pago de los rendimientos y del $apital $on los re$ursos )ue al ee$to le 0aya entregando la entidad emisora 82 ra$$ionar o agrupar los t4tulos e7pedidosC et$2Fiducia para la liuidaci!n de sociedades comercialesBna so$iedad idu$iaria puede tambin en$argarse de la li)uida$i'nde una so$iedad $omer$ial)ue se haya disueltoC realizando todas las un$iones )ue el $'digo de $omer$io le se3ala al li)uidador so$ial2De -erencias o legados . de bienes de incapaces% Las so$iedades idu$iarias administran una heren$ia o legado $on el in de $umplir la inalidad espe$4i$amente se3aladapor el $ausante en su testamento2De seguro de &ida% Con este me$anismo se bus$a e0itar )ue el monto del seguro de 0ida se dilapideo se distraiga en manos de personas ine7pertas2/dministraci!n . pagos: Su objeto es la administra$i'n de sumas de dinero u otros bienes )ue junto $on sus rendimientosC si los hayC pueden ser destinados al $umplimiento oportuno y ade$ua do de las obliga$iones )ue el idei$omitente se3ale2 /n esta modalidad se in$luyen a)uellos nego$ios idu$iarios mediante los $uales se $onstituyen patrimonios aut'nomos $on ines empresariales2Fiducia de garanta: es un nego$io en 0irtud del $ual el idei$omitente )ue generalmente es el deudorC pero puede no serloentrega a una idu$iaria uno o mFs bienesC $on el in de garantizar $on 11Captulo 2. Conceptos bsicos sistema financiero colombianoellosC o $on su produ$toC el $umplimiento de una o 0arias obliga$ionesC en benei$iode uno o 0arios a$reedores2&lgunas 0entajas son%Contribuye muy ei$azmentea des$ongestionar los juzgados de pa4s ya )ue $on la idu$ia en garant4a se e0ita los largos y tediosos pro$eso judi$iales de eje$u$i'n para el $obro de deudas2Se logra un pre$io justo en las 0entas de los bienesSe apro0e$ha el mF7imo la $apa$idad de endeudamiento del deudorC pues permite la rota$i'n de a$reedoresFiducia de titularizaci!n Com>nmente llamada titulariza$i'n2 /s un me$anismo para la $rea$i'n de t4tulos o 0aloresC a partir de a$ti0os dierentes2 & tra0s del me$anismo de la titulariza$i'nC una o 0arias personas naturales o jur4di$as pueden obtener li)uidez a partir de a$ti0os l4)uidos o de baja rota$i'nC mediante la emisi'nde t4tulos $on base en di$hos a$ti0os2 La titulariza$i'n puede estru$turarse bajo$ual)uiera de los siguientes dos me$anismos% K Me$anismo del patrimonio aut'nomo2K Me$anismo del ondo $om>n espe$ial25e a$uerdo $on la ley pueden titularizarse los siguientes a$ti0os o bienes%K La $artera de $rdito2 K Los a$ti0os inmobiliarios2 K Las rentas o lujos de $aja $uyo $omportamiento uturo pueda prede$irse $on base en estad4sti$as de los >ltimos 1 a3osC o en proye$$iones de por lo menos 1 a3os $ontinuos K Los t4tulos de deuda p>bli$a2 K Los t4tulos ins$ritos en el !egistro Na$ional de ?alores e intermediarios2 K Los demFs bienes o a$ti0os $uya titulariza$i'n autori$e la Superintenden$ia de ?alores212Captulo 2. Conceptos bsicos sistema financiero colombianoLos nego$iosC los produ$tos y los $ontratos idu$iarios & 0e$esC dentro del lenguaje $om>nC se $onunden estos tres trminos2 "or esta raz'nC es importante dieren$iarlos desde ahora20egocios . productos fiduciarios2 & tra0s del me$anismo de la idu$ia pueden desarrollarse ininidad de nego$ios idu$iarios2 Los nego$ios idu$iarios son totalmente le7iblesC pues se adaptana las ne$esidades y e7pe$tati0as de $ada $liente2Contratos fiduciarios Los $ontratos idu$iarios son los a$uerdos )ue $elebra la idu$iaria $on $ada uno de sus $lientes para dar na$imiento a los nego$ios idu$iarios2 #ijan las reglas para su un$ionamiento2 Los $ontratos idu$iarios son de dos $lases%Fiducia mercantil2 /l idei$omitente se desprende de la propiedad de los bienes )ue entregaC sa$Fndolos de su patrimonio22Encargo fiduciario2 /l idei$omitente $onser0a la propiedad de los bienes entregados a la idu$iaria2 Se trata de una simple administra$i'n de los bienesC sin transeren$ia de la propiedad2La inspecci!n . &igilancia de la (uperfinanciera La Superintenden$ia #inan$iera ejer$e sobre las So$iedades #idu$iarias una inspe$$i'n y 0igilan$iasimilar a la )ue ejer$e sobre las demFs entidades inan$ieras @ban$osC $orpora$iones de ahorro y 0i0iendaC et$2A#rente a la so$iedad idu$iariaC la Superintenden$ia tiene m>ltiples a$ultadesC $omo por ejemplo%&utorizar su $onstitu$i'n y un$ionamiento2 &probar sus estados inan$ieros2 Se3alar las normas $ontables de la idu$iaria y de sus idei$omisos2 "ra$ti$ar 0isitas de inspe$$i'n a sus oi$inas2 "osesionar y tomar el juramento a sus dire$toresC administradores y al re0isor is$al e imponerles san$iones por obrar en $ontra de la ley o de las 'rdenes de la Superintenden$iaC pudiendo llegar in$lusi0e a retirarlos de su $argo213Captulo 2. Conceptos bsicos sistema financiero colombiano/L1/CE0E( 'E0E#/LE( DE DE23(4*5 Operaciones relativas a las mercanc/as)Las empresas de alma$enes generales de dep'sito ya$onstituidas o )ue se $onstituyan en el uturo tienen por objeto el dep'sitoC la $onser0a$i'n y $ustodiaC el manejo y distribu$i'nC la $ompra y 0enta por $uenta de sus $lientes de mer$an$4as y de produ$tos de pro$eden$ia na$ional o e7tranjera2Expedicin de certificados de depsito y bonos de prenda/l Certii$ado de 5ep'sitoC es un t4tulo de $rdito )ue otorgan los alma$enes a a0or del depositantede los bienes y representa las mer$an$4as depositadas2 /ste t4tulo se puede transmitir por 04a del endosoC y otorga al tenedor del mismoC el dere$ho de disponer de las mer$an$4as amparadas en el t4tulo y e7igir al alma$n la entrega de las mer$an$4as o el 0alor de las mismas2Los alma$enes podrFn e7pedir $ertii$ados por mer$an$4as en trFnsitoC en bodegas o en ambos $asos/l Bono de "renda es un ane7o del Certii$ado de 5ep'sito y sir0e al $omer$iante para obtener inan$iamientos $on la garant4a espe$4i$a sobre los bienes depositados2Intermediaci!n aduanera Los alma$enes generales de dep'sito podrFn desempe3ar las un$iones de intermediarios aduanerosC pero solamente respe$to a las mer$an$4as )ue 0engan debidamente $onsignadas a ellos para algunas de las opera$iones )ue estFn autorizados a realizar2*igilancia de $ienes dados en garant/a Los alma$enes generales de dep'sito podrFnC por $uenta del a$reedorC ejer$er la 0igilan$ia de los bienes dados en prenda sin tenen$ia y $ontratar por $uenta de sus $lientes el transporte de las mer$an$4as2(5C4ED/DE( /D1404(*#/D5#/( DE F50D5( DE 2E0(450E( 6 CE(/0*7/(82u son los %ondos de pensiones 3 cesant/as4 Bn ondo de pensiones es el $onjunto de bienes resultantes de los aportes de los part4$ipes y patro$inadores del mismo y sus rendimientosC para $umplir uno o 0arios planes de pensiones de 14Captulo 2. Conceptos bsicos sistema financiero colombianojubila$i'n e in0alidez2 Los ondos de pensionesC son patrimonios aut'nomos y $omo $onse$uen$iaC s'lo responden por las presta$iones deri0adas de los planes $orrespondientesC sin )uedar 0in$uladospor las obliga$iones de la so$iedad administradora y sin )ue los bienes )ue lo $omponen ormen parte de la masa de la )uiebra de di$ha so$iedadC en los trminos del numeral HL del art4$ulo ,DG* del C'digo de Comer$io28"u9 es el 1ercado 2:blico de ;alores/s el $onjunto de opera$iones realizadas por in0ersionistas $on el in de nego$iar t4tulos 0alores permitiendoC entre otras $osasC $analizar ei$ientemente el ahorro del p>bli$o al se$tor produ$ti0o2+5L(/ DE ;/L5#E( DE C5L51+4/La Bolsa de ?alores de Colombiaes un estable$imiento mer$antil de $arF$ter pri0adoC $onstituido $omo so$iedad an'nima del $ual puede ser a$$ionista $ual)uier persona natural o jur4di$aC Cada unade las so$iedades $omisionistas miembros debe poseer un n>mero de a$$iones no inerior al )ue establez$a el reglamento de la bolsa2La Bolsa de ?alores de ColombiaC pone en $onta$to a $ompradores y 0endedores de t4tulos 0alores mediante la inter0en$i'n de institu$iones espe$ializadas y autorizada para elloC las so$iedades $omisionistas de bolsa2,( (rincipales %uncionesSu un$i'n prin$ipal es $analizar los re$ursos del p>bli$o ha$ia la in0ersi'n en empresas @so$iedades an'nimasAC mediante su $apitaliza$i'nC un$i'n )ue se $onsidera $omo la de mayor importan$ia para la e$onom4a2!eglamentar las a$tua$iones de sus miembros y 0elar por el $umplimiento de las disposi$iones legales y reglamentarias )ue permitan el desarrollo a0orable del mer$ado y de las opera$iones bursFtiles2Ins$ribir los t4tulos 0alores a ser nego$iados en bolsa realizando pre0iamente la re0isi'n de los re)uisitos legales estable$idos para tal in215Captulo 2. Conceptos bsicos sistema financiero colombiano25#ese6a 7ist!rica La apari$i'n de las bolsas de 0alores se remonta a inales del siglo M?IC po$a en )ue $omenzaron las so$iedades an'nimas )ue emitieron a$$iones y 0alores en masaC a$ti0idad )ue las identii$' $omo la raz'n de ser del mer$ado bursFtil2 Las so$iedades an'nimas surgieron $omo $onse$uen$ia del dinFmi$o $re$imiento de la produ$$i'n y el $omer$io a ni0el mundial2 Con ellas apare$ieron otra $lase de bienes objeto de $omer$io $ono$idos $omo los 0alores mobiliarios o t4tulos 0alores entre los $uales ini$ialmente surgieron las a$$iones y para a$ilitar su nego$ia$i'nC se ormaran las bolsas de 0alores23bli$o para realizar transa$$iones de t4tulos o 0alores llamadas ruedaC en la $ual las oertasC las demandasC las posturas y las adjudi$a$iones o $al$esC se ee$t>an a tra0s de esta$iones de trabajo $one$tadas a la red $omputa$ional de la Bolsa y a tra0s del $ual se permite $onsultar la inorma$i'n disponible en el mismo2"ara las transa$$iones )ue se reali$en a tra0s de la BolsaC se podrFn utilizar los siguientes me$anismos% K Sistema ele$tr'ni$o de transa$$iones e inorma$i'n% este sistema permite la transa$$i'n de t4tulosC0alores o a$ti0os nego$iables a tra0s de las siguientes metodolog4as de nego$ia$i'n2/l sistema de remate ele$tr'ni$o serializadoSistema de transa$$i'n de deuda publi$a!ueda ele$tr'ni$a de a$$ionesSistema de transa$$iones de opera$iones a plazo de $umplimiento inan$ieroSistema de registro de di0isasK !ueda de 0i0a 0oz% para realizar ruedas $uando no disponga de modalidades transa$$ionales ele$tr'ni$as para determinar los tipos de opera$iones 1.Captulo 2. Conceptos bsicos sistema financiero colombiano%< 1ercados ue encuentran la bolsa de &alores de ColombiaSe pueden $lasii$ar de a$uerdo a dierentes $riteriosC "or sus $ara$ter4sti$as propias La entidad emisora pertene$iente al se$tor real Se$tor inan$iero o el gobiernoLa Bolsa de 0alores de Colombia se en$uentre di0idida en $in$o m'dulos de transa$$i'n e inorma$i'n denominados%#enta ;ariable: es a)uel en donde la rentabilidad de la in0ersi'n estF ligada a las utilidades de las empresasC en donde la rentabilidad no estF aso$iada a una tasa de inters espe$4i$a2#enta Fsica: este mer$ado estF $ompuesto por bonos sean estos de empresas p>bli$as o pri0adas en donde la rentabilidad estF sujeta a una tasa de inters espe$ial2Deuda 2:blica: es la deuda )ue tiene el estado $on personas naturales o jur4di$as en el Fmbito na$ionalC la $ual ha sido $ontra4da mediante la emisi'n de t4tulosC 0alor en el mer$ado p>bli$o de 0alores2Las di&isas: a partir de la resolu$i'n o$ho del *+++ e7pedida por el Ban$o de la !epubli$aC las irmas $omisionistas )uedaron autorizadas para ser intermediarios y $ambiariosC estFn entidades podrFn $omprar y 0ender las di0isas pro0enientes de algunas opera$iones espe$4i$as25peraciones a plazo de cumplimiento financieroSon a)uellas opera$iones inan$ieras )ue pueden ejer$erse para $omprar o 0ender a$ti0os en un uturo2 /jemplo% $omo di0isasC t4tulos de 0aloresC a$$ionesC a uturo inan$iero sobre tasa de $ambioC tasa de inters o 4ndi$es bursFtiles2Clases de operaciones a plazo de cumplimiento financiero =52CF>Contrato a uturo sobre O"C##orNard17Captulo 2. Conceptos bsicos sistema financiero colombiano;enta?as de cotizar en la bolsa de &alores.#inan$iar $re$imiento y ortale$imiento?alor objeti0amente la empresa"ropor$ionar li)uides a los a$$iones&$udir a una amplia gama de in0ersionista&pro0e$har los benei$ios tributarios5ar in$enti0os a trabajadores y a otros p>bli$osLograr la $omposi$i'n a$$ionaria deseada sin perder el $ontrol&l$anzar mFs altos grados de $ompetiti0idad y e7$elen$ia en el manejo del nego$io"or prestigio e imagen institu$ional(ociedades Comisionistas De +olsa&$tualmente $uarenta $omisionistas son miembros a$ti0os de la bolsa de 0alores de ColombiaSo$iedades administradores del ondo de in0ersi'n#ondos mutuos de in0ersi'nSo$iedades administradoras de dep'sitos $entralizadas de 0aloresCasa de cambioSon $asas de $ambio las personas jur4di$as organizadas $on arreglo a las disposi$iones de la presente resolu$i'nC $uyo objeto so$ial es de realizar las opera$iones de $ambio autorizada en el numeral dos del art4$ulo -DC a las 0ez las $asas de $ambios tienen obliga$iones para as4 mantener su autoriza$i'n de un$ionamiento218Captulo 2. Conceptos bsicos sistema financiero colombianoEstablecimientos autorizados:en el pa4s un$ionan diez $asas de $ambioC $ambiamos s2aC $ambios y $apitalesC inter$ambiosC pagos interna$ionalesC unidasC $ambio e7a$toC giro amri$aC mer$urio interna$ionalC titFn inter$ontinentalC uni0isa2Entidades /seguradorasEntidades destinatarias: la un$i'n de las $ompa34as y $ooperati0as de seguros serF la realiza$i'n de opera$i'n de segurosDenominaci!n social: la denomina$i'n so$ial de las entidades aseguradoras OsegurosP OreasegurosPC OaseguradoraPC OreaseguradorasP2Su $lasii$a$i'n es% Compa34as de seguros Compa34as de reaseguros/gente . agencias Son agente $olo$adores de p'lizas de seguros y de t4tulos de $apitaliza$i'n las personas naturales )ue promue0an la $elebra$i'n de $ontratoC de seguros y de $apitaliza$i'n2Clases de agentes &gentes dependientes &gentes independientes2/ntidades espe$iales% son a)uellas institu$iones inan$ieras )ue no tienen tarto dire$to$on los usuarios de los $rditos )ue son otorgados normalmente a tra0s de l4neas espe$iales2/ntre ellas tenemos #inagroC #indeterC #ogainC Ban$olde72Finagro: es el ban$o de segundo piso del se$tor agr4$olaC pe$uario y pes)uero su misi'n es apoyar eimpulsar el inan$iamiento para la produ$$i'nC transorma$i'n y $omer$ializa$i'n del se$tor agrope$uario219Captulo 2. Conceptos bsicos sistema financiero colombianoFindeter% es una so$iedad an'nima de orden na$ionalC $ontribuye al ortale$imiento de los entes territoriales mediante el impulso de su pro$eso des$entralizado y aut'nomo a tra0s de otorgamiento ei$iente y ei$az de $rdito2Fogafin% es una persona jur4di$a aut'noma de dere$ho p>bli$o y de naturaleza >ni$a2 Su objeto general $onsiste en la prote$$i'n de la $onianza de los depositantes y a$reedores en las institu$iones inan$ieras ins$ritas2+ancolde$% es un ban$o de segundo piso estatal )ue inan$ia a todas las mi$roC pe)ue3asC medianas y grandesempresas de todos los se$tores e$on'mi$osC dedi$ados tanto al mer$ado na$ionalC $omo a)uellas 0in$uladas al $omer$io e7terior2 9remios inan$ieros $olombianos2/sociaci!n +ancaria 6 De Entidades Financieras De Colombia =/(5+/0C/#4/> es el gremio representati0o del se$tor inan$iero $olombianoC estF integrada por todos los ban$os $omer$iales na$ionales y e7tranjerosC p>bli$os y pri0ados2 /sta parti$ipa a$ti0amente en organiza$iones )ue propenden por los sistemas inan$ieros en la regi'n24nstituto Colombiano De /-orro 6 ;i&ienda=4C/;> es 0o$ero de sus ailiados en los aspe$tosdeinters $om>n rente a los se$tores p>bli$os y pri0adosC tiene $omo objeti0o prin$ipal el estudio e in0estiga$i'n de todos los asuntos e$on'mi$osC t$ni$osC operati0os C jur4di$os y so$iales rela$ionados $on el sistema $olombiano de ahorro y 0i0ienda2/sociaci!n 0acional De 4nstituciones Financieras =/04F> estF Jugando un papel de liderazgo en la deensa de la e$onom4a pri0ada y la buena pol4ti$a e$on'mi$a2/sociaci!n De Compaas De Financiamiento Comercial =/F4C> un$iona $omo una entidad sinFnimo de lu$ro dedi$ado a promo0er y a$tuar C#C ante las autoridades y organismos p>bli$os y pri0adosC para deender sus intereses2/sociaci!n De Fiduciarias =/(5F4D)(4/#4/(> tiene $omo objeti0o prin$ipal lle0ar la representa$i'n gremial y 0o$er4a de las entidades ailiadas y 0elas por)ue la a$ti0idad idu$iaria se desarrolle dentro de un mar$o legal y ti$o220Captulo 2. Conceptos bsicos sistema financiero colombiano/sociaci!n Colombiana De /dministradoras De Fondo De 2ensiones 6 Cesantas =/(5F50D5(> es una entidad sin Fnimo de lu$ro de dere$ho pri0adoC y su misi'n es promo0er el desarrollo de los sistemas pre0isionales undamentados en el ahorro indi0idual $omo la mejor op$i'n para los trabajadores $olombianos2/sociaci!n De 4nstituciones Cambiarias De Colombia =/(5C/1+4/#4/>e0al>a el $omportamiento del mer$adoC para enrentar temas $omunes )ue ae$tan el se$torC bus$a un tratamiento igualitaria ante leyC en donde la 0oz de la raz'n en un re$lamo unii$ado tenga e$o de ungobierno honesto u justo2/sociaci!n 0acional De 4nstitutos Financieros De Fomento 6 Desarrollo *erritorial =/(540F4(> es una entidad gremial sin Fnimo de lu$rosu objeti0o prin$ipal es representar y deender los intereses de los aso$iadosC promo0er el apoyo t$ni$o interinstitu$ionalC la transeren$ia del $ono$imientoC la $apa$ita$i'n de personal2/sociaci!n De Comisionistas De +olsa De Colombia =/(5+5L(/> su objeti0o es tener representante institu$ional ante la $omunidad e$on'mi$a na$ional e interna$ional./sociaci!n 0acional De Fondos 1utuos De 4n&ersi!n =/(51)*)5(>su objeti0o es bus$ar unambiente propio para el omento y deensa de los intereses de los ondos mutuos de in0ersi'n y ahorro de los trabajadores2Federaci!n De /seguradores Colombianos =F/(EC5LD/>es una entidad gremial sin Fnimo delu$ro )ue agrupa a las $ompa34as de seguros y de reaseguros y las so$iedades de $apitaliza$i'n en Colombia2Federaci!n De Cooperati&as De Colombia =C50FEC552>es un organismo $ooperati0o de ter$er gradoy tiene $omo objeti0o general unii$ar la representa$i'n y deensa del se$tor $ooperati0o Colombiano a ni0el na$ional e interna$ional2Federaci!n Colombiana De Compaas De Leasing =FEDELE/(40'>entidad sin Fnimo de lu$ro )ue tiene $omo objeti0o promo0erC desarrollarC pere$$ionar y diundir la utiliza$i'n de la opera$i'n de leasing221Captulo 2. Conceptos bsicos sistema financiero colombiano'remios Financieros 4nternacionalesFederaci!n 4nteramericana De Empresas De (eguros =F4DE(> es una organiza$i'nsin Fnimo de lu$ro representati0ade los aseguradores de Latinoamri$aC //2BB y /S"&Q&C agrupa aso$ia$iones de ** pa4ses2Federaci!n Latinoamericana De +ancos =FEL/+/0>sin Fnimo de lu$ro $onstituida en &!9/NTIN&y agrupa a ,D pa4ses del $ontinenteC y unos de sus objeti0os la integra$i'n de los sistemas inan$ieros de la regi'n2/sociaci!n Latinoamericana De 4nstituciones Financieras 2ara El Desarrollo =/L4DE>organismo interna$ional )ue representa la ban$a de &mri$a Latina y el CaribeC sus a$ti0idades tienen $omo inalidad la $ohesi'n y el ortale$imiento de la a$$i'n y parti$ipa$i'n de las institu$iones inan$ieras en el pro$eso e$on'mi$o y so$ial de la regi'n2Federaci!n 4beroamericana De /sociaciones Financieras =F4+/F40>su objeti0o prin$ipal el a$ilitar el inter$ambio de inorma$i'n 0in$ulada$on la e$onom4aC las inanzasC la administra$i'n de los nego$iosC la legisla$i'nC la a$$i'n so$ial y las t$ni$as operati0asrela$ionada $on la a$ti0idad inan$iera de sus miembros25rganizaci!n De Las Cooperati&as En /m9rica =5C/> trabaja para $onsolidar la e$onom4a solidaria $omo 'rmula de progreso y bienestar so$ioe$on'mi$o en a0or de la $omunidad2Federacin Latinoamericana De Cooperativas De Ahorro Y Crdito (COLAC Federaci!n Latinoamericana De Leasing FEL/LE/(E>es una aso$ia$i'n $i0il sin ines lu$rati0osC $ongrega a las $ompa34as de amri$a latina y uno de sus objeti0os es estable$er alianzas $on organismos interna$ionales de leasing2La +anca De 5portunidades: es un nue0o programa a tra0s del $ualC el gobierno na$ional bus$a $rear las $ondi$iones ne$esaria para a$ilitar a las pobla$iones mFs 0ulnerables del pa4sC el a$$eso alsistema inan$iero ormalC mediante $rdito @5iego Baena ToroC Rernan hoyos SalterosC Jorge Rumberto !amirezC *++HA22Captulo 2. Conceptos bsicos sistema financiero colombianoBibliografaD%#-o B"#n" To!o( /#!n"n 0o1os 2"'#!os( Jo!-# /u,3#!o R",%!#4. 520086. Sistema Financiero Colombiano. Bo-o"7 Eco# E&%c%on#s.23Captulo 2. Conceptos bsicos sistema financiero colombiano24