ORIGEN:

La calificación de riesgos se originó en losEstados Unidos hacia finales del siglo XIX.

En la medida en que el mercado sedesarrollaba y la oferta de instrumentoscrecía, las agencias calificadorasevolucionaban también.

Fundamentales en el desarrollo de losmercados de capitales y en la promoción de latransparencia de la información y la cultura dela medición del riesgo.

BENEFICIOS DE LA

CALIFICACION:

Flexibilidad en sus fuentes de financiación.

Mayor acceso a los mercados de capitales.

Reducción sus costos de endeudamiento.

Mejora de la relación con proveedores,entre otras.

CALIFICADORA DE RIESGO

Son compañías especializadas que sededican a analizar las emisiones de rentafija, con el fin de evaluar:

La certeza de pago puntual y completo decapital e intereses de las emisiones.

La existencia legal.

La situación financiera del emisor y

La estructura de la emisión, para establecer el grado de riesgo.

SIGNIFICADO DE UNA

CALIFICACIÓN DE RIESGO:

La evaluación de riesgo

crediticio se fundamenta en

una opinión basada en

análisis cualitativos y

cuantitativos que cambian

de acuerdo con el entorno

económico de cada

industria o sector.

LA OPINION ES:

Independiente

Objetiva

Técnica

CALIFICACION DE VALORES DE

DEUDA:

Valores de deuda.

Acciones.

Cuotas de fondos de inversión.

Titularización.

PROCEDIMIENTO:

Solicitud de calificación por parte del emisor y firma del contrato.

Revisión del material suministrado en la solicitud preliminar de información.

Realización de una lista de preguntas para ser tratados en la visita de

calificación.

Elaboración de la agenda de visita.

Realización de la visita de la entidad y evaluación de los temas

señalados.

Se prepara una propuesta de la calificación y se presenta al Comité de

Calificación en donde se asigna la calificación.

Notificación de la calificación a la entidad.

La empresa puede aceptar, apelar o rechazar lacalificación.

La empresa puede mantener la calificaciónprivada hasta que se decida a realizar unaemisión o hacerla pública.

Si la empresa desea hacer pública lacalificación, se realiza un informe de análisiscrediticio que se publica y se envía al cliente, ala Superintendencia, Bolsas de Valores, mediosde comunicación, inversionista y a cualquierpersona que lo solicite.

CALIFICACION DEL RIESGO:

AAA Excelente capacidad de pago.Solvencia financiera, sobresalientetrayectoria de rentabilidad.

AA Muy buena capacidad de pago.Solidez financiera y un fuertedesempeño.

A Buena capacidad de pago.Ligeramente mas alta que lasinstituciones con mayor calificación.

CALIFICACION DEL RIESGO:

B Tiene un buen crédito aunqueson evidentes los obstáculosmenores, solucionables a cortoplazo.

C Mínima capacidad de pago.Deficiencias en las cifras financieras.(calidad de los activos y estructura debalances).

D Inadecuada capacidad de pago.Considerables deficiencias, Iliquidez eincertidumbre.

E No presenta información. Problemas serios ydudas con respecto a su viabilidad.

PERSPECTIVA:

Perspectiva es la probabilidad de cambio

de calificación en cualquier dirección;

siendo “positiva” para indicar una posible

mejora de calificación y “negativa” para

una posible baja de calificación.

Una perspectiva no significa que la

modificación en la calificación sea segura.

EJEMPLOS DE

CALIFICADORAS:

CALIFICADORA DE RIESGO HUMPHREYS SOCIEDADANONIMA.

CALIFICADORA DE RIESGOS BANKWATCH RATINGS DELECUADOR S.A.

CALIFICADORA DE RIESGOS PACIFIC CREDIT RATINGS.A..

ECUABILITY S.A. CALIFICADORA DE RIESGO.

MICROFINANZA CALIFICADORA DE RIESGO S.A.MICRORIESG

RIESGO PAIS:

¿QUE ES?

Índice que intenta medir el grado de riesgo

que entraña un país para las inversiones

extranjeras. También determinan el costo de

endeudamiento que tiene un país, mientras

mas alta la calificación mayor será el costo

de endeudamiento y mayor el riesgo de

incumplimiento.

RIESGO PAIS:

¿COMO SE EXPRESA?

Se expresa en puntos básicos. 100

unidades equivalen a una sobretasa del

1% en relación a la tasa q paga el tesoro

de EEUU.

Según EUROMONEY para el calculo de

riesgo país se deben considerar ciertos

factores.

BIBLIOGRAFIA:

http://www.ecuability.com/index.php?opti

on=com_content&task=view&id=20&Ite

mid=28

http://www.supercias.gov.ec/web/publico

/mvalores/cgi/clientes/cl_mvalores.exe/c

alificadoras?intendencia=T&pagina=1&l

etra_inicial=0