Boletín Macroeconómico - Septiembre 2017 · Boletín Macroeconómico 3 nes y un activo promedio...

Boletín Macroeconómico

Septiembre 2017

Publicado el 18 de Septiembre de 2017

Econ. Julio José Prado, PhD. - Presidente Ejecutivo

Econ. Juan Pablo Erráez .- Director Departamento EconómicoEcon. José De Souza .- Analista EconómicoEcon. Ivonne Cilio .- Analista EconómicoNicole Granizo .- Pasante

https://datalab.asobanca.org.ecwww.asobanca.org.ecDirección: Av. República de El Salvador N35-204 y Suecia. Edificio Delta 890 - Piso 7Teléfono: (593-2) 2466 700Íconos: www.flaticon.com

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Indicadores de RentabilidadSector PetroleroRecaudaciónSector InternacionalComercio InternacionalInflaciónRiesgo PaísDeudaCifrasGráficosMapa de Calor Económico AsobancaPrincipales Variables Coyunturales

35678

10111213161819

La rentabilidad del sistema bancario ecuatoriano se mide a través de dos indi-cadores usados de manera común a nivel mundial, el ROE (rendimiento operativo sobre el patrimonio) y el ROA (rendimien-to operativo sobre activos).

ROA

El ROA es un indicador que mide el nivel de productividad de los activos a la hora de generar beneficios para la entidad financiera. Es decir, nos indica cual es el beneficio obtenido por cada dólar que se mantiene en el activo.

En el caso del sistema financiero ecuato-riano, su cálculo se realiza de dos formas, para los meses comprendidos entre enero y noviembre (inclusive) se anualiza la utili-dad obtenida mediante la diferencia entre los ingresos y los gastos y dicho valor se divide para el promedio de los activos desde el 31 de diciembre del año inme-diato anterior hasta la fecha correspon-diente:

Mientras que, en el mes de diciembre:

Al mes de agosto de 2017, el sistema ban-cario del Ecuador registró un ROA de 1,1%, el mismo que se obtiene de una utilidad anualizada igual a USD 388 millo-

3Boletín Macroeconómico

nes y un activo promedio que asciende a USD 36.025 millones.

Al realizar un análisis a nivel regional con información a marzo de 2017 se puede

observar que Argentina es el país con el indi-cador ROA más alto de la región, ubicándose en 2.65% lo que quiere decir que por cada USD 100 que los bancos privados de Argenti-na mantienen en su activo se produce USD 2,65 de utilidad, en este caso Ecuador ocupa el puesto 14 de 15 países analizados con un indicador que se ubica en 0,82% siendo solo superior al indicador de Uruguay, el cual muestra el ROA más bajo a nivel regional con 0,50%.

ROE

El ROE, por otro lado, es un indicador que se centra en medir el rendimiento que se genera sobre el patrimonio.

Al igual que en el caso del ROA el ROE se calcula de dos formas, para los meses com-prendidos entre enero y noviembre (inclusive) se anualiza la utilidad obtenida mediante la diferencia entre los ingresos y los gastos y dicho valor se divide para el promedio de los activos desde el 31 de diciembre del año inmediato anterior hasta la fecha correspon-diente:

Mientras que, en el mes de diciembre al igual que el ROA:

El sistema bancario del Ecuador presentó un indicador que se ubica en 10,7% para el mes de agosto de 2017, este indicador se obtiene de una utilidad anualizada igual a USD 388 millones y un patrimonio promedio que asciende a USD 3.610 millones.

Al realiza un análisis a nivel regional con infor-mación a marzo de 2017 se puede observar que Argentina es el país con el indicador ROE

más alto de la región, ubicándose en 25,19% lo que quiere decir que por cada USD 100 que los bancos privados de Argen-tina mantienen en su patrimonio se produ-ce USD 25 de utilidad, en este caso Ecuador ocupa el puesto 12 de 15 países analizados con un indicador que se ubica en 8,41%. El país con el peor indicador es Uruguay con 6,54%.

Indicadores de Rentabilidad

Promedio de los Activos

(Ingresos - Gastos) * 12

Número del mes correspondiente( )} AnualizaRendimientos

Fuente: Superintendencia de Bancos

ActivosUtilidad o excedente del ejercicio-Pérdida del ejercicio


Evolución del ROAPorcentajes, agosto 2014 – agosto 2017

1,0%1,0%

0,6%

1,1%

0,4%

0,5%

0,6%

0,7%

0,8%

0,9%

1,0%

1,1%

1,2%

ago-14

nov-14

feb-15

may

-15

ago-15

nov-15

feb-16

may

-16

ago-16

nov-16

feb-17

may

-17

ago-17


Fuente: FELABAN

2,7

2,3

2,12,0

1,7 1,7 1,7

1,2 1,11,0 0 ,9 0 ,9 0 ,8 0 ,8

0 ,5

Arg

entin

aN

icar

agua

Para

guay

Perú

Rep

. Dom

inic

ana

Méx

ico

Col

ombi

aC

hile

Hon

dura

sB

rasi

lB

oliv

iaEl

Sal

vado

rC

osta

Ric

aEc

uado

rU

rugu

ay

ROA - América LatinaMarzo 2017

La rentabilidad del sistema bancario ecuatoriano se mide a través de dos indi-cadores usados de manera común a nivel mundial, el ROE (rendimiento operativo sobre el patrimonio) y el ROA (rendimien-to operativo sobre activos).

ROA

El ROA es un indicador que mide el nivel de productividad de los activos a la hora de generar beneficios para la entidad financiera. Es decir, nos indica cual es el beneficio obtenido por cada dólar que se mantiene en el activo.

En el caso del sistema financiero ecuato-riano, su cálculo se realiza de dos formas, para los meses comprendidos entre enero y noviembre (inclusive) se anualiza la utili-dad obtenida mediante la diferencia entre los ingresos y los gastos y dicho valor se divide para el promedio de los activos desde el 31 de diciembre del año inme-diato anterior hasta la fecha correspon-diente:

Mientras que, en el mes de diciembre:

Al mes de agosto de 2017, el sistema ban-cario del Ecuador registró un ROA de 1,1%, el mismo que se obtiene de una utilidad anualizada igual a USD 388 millo-

nes y un activo promedio que asciende a USD 36.025 millones.

Al realizar un análisis a nivel regional con información a marzo de 2017 se puede

observar que Argentina es el país con el indi-cador ROA más alto de la región, ubicándose en 2.65% lo que quiere decir que por cada USD 100 que los bancos privados de Argenti-na mantienen en su activo se produce USD 2,65 de utilidad, en este caso Ecuador ocupa el puesto 14 de 15 países analizados con un indicador que se ubica en 0,82% siendo solo superior al indicador de Uruguay, el cual muestra el ROA más bajo a nivel regional con 0,50%.

ROE

El ROE, por otro lado, es un indicador que se centra en medir el rendimiento que se genera sobre el patrimonio.

Al igual que en el caso del ROA el ROE se calcula de dos formas, para los meses com-prendidos entre enero y noviembre (inclusive) se anualiza la utilidad obtenida mediante la diferencia entre los ingresos y los gastos y dicho valor se divide para el promedio de los activos desde el 31 de diciembre del año inmediato anterior hasta la fecha correspon-diente:

Mientras que, en el mes de diciembre al igual que el ROA:

El sistema bancario del Ecuador presentó un indicador que se ubica en 10,7% para el mes de agosto de 2017, este indicador se obtiene de una utilidad anualizada igual a USD 388 millones y un patrimonio promedio que asciende a USD 3.610 millones.

Al realiza un análisis a nivel regional con infor-mación a marzo de 2017 se puede observar que Argentina es el país con el indicador ROE

más alto de la región, ubicándose en 25,19% lo que quiere decir que por cada USD 100 que los bancos privados de Argen-tina mantienen en su patrimonio se produ-ce USD 25 de utilidad, en este caso Ecuador ocupa el puesto 12 de 15 países analizados con un indicador que se ubica en 8,41%. El país con el peor indicador es Uruguay con 6,54%.

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Promedio del Patrimonio

(Ingresos - Gastos) * 12

Número del mes correspondiente( )} AnualizaRendimientos


Patrimonio-Utilidad del ejercicio+Pérdida del ejercicioUtilidad del ejercicio-Pérdida del ejercicio


Evolución del ROEPorcentajes, agosto 2014 – agosto 2017

10,6%10,1%

6,1%

10,7%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

11%

12%

13%

ago-14 feb-15 ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17 Fuente: Superintendencia de Bancos

Fuente: FELABAN

ROE - América LatinaMarzo 2017

25,2

20,4

18,5

18,4

16,7

16,0

14,0

13,0

12,5

12,4

12,1

8,4

7,7

7,0

6,5

Arg

entin

aN

icar

agua

Para

guay

Perú

Rep

. Dom

inic

ana

Méx

ico

Chi

leC

olom

bia

Bra

sil

Bol

ivia

Hon

dura

sEc

uado

rC

osta

Ric

aEl

Sal

vado

rU

rugu

ay

CESTAUSD 40,95

BRENTUSD 48,51

WTIUSD 46,67


Fuente: Banco Central del Ecuador

Sector PetroleroEnero - Julio 2017

OrienteUSD 42,74

NAPOUSD 37,79

Precios de barriles a Julio 2017

ProducciónMiles de barriles y variaciones anuales en %

Precios CrudoEn USD, (julio 2015 - julio 2017)

Oferta de Derivados de PetróleoMiles de Barriles y variaciones anuales en % Subsidio de Combustibles

millones de USD y variación anual en %

Estatales89.510

Producción total113.405

PRIVADAS23.895

68.7838,4%

ProducciónDerivados43.316-1,6%

NAFTAUSD 163,3125%

DIESELUSD 239,0119%

GLPUSD 173,676%

Importación Derivados25.46710,0%

Oferta Total

-2,7%

-2,3%

-4,3%

46,7

41,0

20

25

30

35

40

45

50

55

60

jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 jul-17

WTI CESTA

USD 9.436 MMRecaudación

ENE - AGO 2017TOTAL USD 4.598 MM

ENE - AGO 2017INDIRECTOS

Recaudación

USD 4.838 MM

ENE - AGO 2017DIRECTOS

RecaudaciónIMPUESTOS

Impuesto a la RentaUSD 3.006 MM

IVA Operaciones InternasUSD 2.406 MM

IVA Importaciones

USD 738 MM

ICE operaciones

InternasUSD 370 MM

Otros directosUSD 436 MM

Impuesto a la salida de dividas

USD 711 MM

Contribuciones solidarias

USD 446 MM

Otros IndirectosUSD 144 MM

IVA IMPUESTOS

SRI RecaudaciónEnero - Agosto 2017

Fuente: SRINota: La Recaudación Total Efectiva es la Recaudación Total menos Notas de Crédito y Compensaciones

6

IVA Operaciones Internas9%

7%

24%

12%

Impuesto a la Renta

IVA Importaciones

Impuesto a la Salida de Divisas

Cumplimiento de Metas de Recaudación

Evolución de la Recaudación Total EfectivaEnero - Agosto

Variación Anual (Ene - Ago)Principales Impuestos

Notas de Créditoy Compensaciones

USD -539 MM

16% ICE Operaciones Internas

5% Otros Impuestos Directos

47% Otros Impuestos Indirectos

Recaudación Total Efectiva6%

IVA

SRI

9.175 10.156

8.528 8.897

2014 2015 2016 2017

96%

93%

90%

118%

125%

96% 50%

100%

Impuesto a la RentaRecaudado

IVA de OperacionesInternas

IVA Importaciones

ICE de OperacionesInternas

ICE de Importaciones

Impuesto a la Salida deDivisas

2017

90,9

86,9

81,3

75,8

75,3

Tasas de interés


Fuente: Banco Central del EcuadorNota: En el índice de Tipo de Cambio Real, una disminución significa apreciación real, es decir, el dólar gana poder adquisitivo en el país de referencia.

Sector InternacionalJulio 2017

DJI 22.15821,0%

6.46021,6%

S&P 500

NASDAQ

2.49815,2%

LIBOR

TASAFED

PRIMENEW YORK

4,25%

30 días: 1,23%

60 días: 1,28%

180 días: 1,45%

90 días: 1,32%

360 días: 1,71%

Tipo de Cambio Real Año base = 2007

85,0

83,0

79,8

79,5

80,7

eSTADOS UNIDOS

20132014

2015

2016

2017

CHINA

20132014

2015

2016

2017

102,4

101,6

64,6

70,0

72,1

Colombia

20132014

2015

2016

2017

103,4

101,5

88,2

87,0

92,0

perú

20132014

2015

2016

2017

93,3

83,1

70,7

75,3

78,0

chile

20132014

2015

2016

2017

101,8

99,8

96,2

95,3

95,4

PANAMÁ

20132014

2015

2016

2017

AG

O 12

AG

O 13

AG

O 14

AG

O 15

AG

O 16

AG

O 17

*Precios al cierre en USD, variaciones anuales

0,250,50

0,751,00

1,25

ago-14

nov-14

feb-15

may

-15

ago-15

nov-15

feb-16

may

-16

ago-16

nov-16

feb-17

may

-17

ago-17

8Fuente: Banco Central del Ecuador

ImportacionesUSD 10.348 millonesVariación Anual: 23,1%

EXportacionesUSD 10.998 millonesVariación Anual: 17,4%

Comercio InternacionalEnero - Julio 2017

Exportaciones Petroleras USD 3.818 MMVariación Anual: 31,5%

Exportaciones No PetrolerasUSD 7,180 MMVariación Anual: 11,1%

BananoUSD 1.891 MM

16,5%

Cacao yelaborados

USD 355 MM-9,2%

CamarónUSD 1.764 MM

21,9%

Enlatadosde Pescado

USD 686 MM34,3%

FloresUSD 566 MM

14,0% Otras Manufacturas de metalUSD 197 MM; 8,8%

Extractos y aceites vegetalesUSD 187 MM; 14,6%

Productos MinerosUSD 153 MM; -9,9%

Atún y PescadoUSD 137 MM; -14,2%

DerivadosUSD 352 MM; 55,1%

MaderaUSD 129 MM; -10,5%

OtrosUSD 1.048 MM

-5,3%

CrudoUSD 3.466 MM

29,6%

Materias PrimasUSD 3.851 MM

26,5%

Bienes de Consumo

USD 2.264 MM24,5%

Combustiblesy Lubricantes

USD 1.723 MM32,8%

Bienes de Capital

USD 2.482 MM12,4%

DiversosUSD 28 MM; -18,4%

Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos

USD 86 MM; 27,3%

9Boletín MacroeconómicoFuente: Banco Central del Ecuador

Co

mer

cio

co

nPr

inc

ipale

s S

oc

ios

Estados Unidos

ColombiaChina

USD 434 MM

USD -908 MM

USD -1.521 MM

USD 425 MM

USD -2.469 MMUSD 3.651 MM

BalanzaPetrolera

ExportacionesUSD 3.818 MM

ImportacionesUSD -1.730 MM

BalanzaUSD 2.088 MM


BalanzaUSD -1.439 MM


BalanzaUSD 649 MM



Balanza NoPetrolera

Importaciones

Exportaciones

BalanzaComercial

Balanza Comercial Enero - Julio

TM USD millones TMUSD

millonesTM

USD

millonesTM

USD

millonesTM

USD

millones

Exportaciones totales 18.759 11.338 18.744 9.368 18.683 10.998 -0,3% 17,4% -61 1.630

Petroleras 13.181 4.442 13.053 2.903 12.583 3.818 -3,6% 31,5% -470 915

No petroleras 5.578 6.896 5.691 6.465 6.100 7.180 7,2% 11,1% 409 715

Importaciones totales 9.105 12.768 7.397 8.404 9.062 10.350 22,5% 23,1% 1.665 1.945

Bienes de consumo 532 2.502 408 1.752 512 2.178 25,5% 24,4% 104 427

Tráfico Postal Internacional 1 69 2 67 2 86 35,2% 27,3% 1 18

Materias primas 4.315 4.263 3.624 3.044 4.901 3.851 35,2% 26,5% 1.277 806

Bienes de capital 311 3.366 206 2.209 254 2.482 23,6% 12,4% 49 273

Combustibles y Lubricantes 3.941 2.533 3.154 1.298 3.389 1.723 7,4% 32,8% 235 425

Diversos 4 36 3 34 3 28 -0,8% -18,4% 0 -6

Ajustes 0 1 2 -

Balanza Comercial -1.430 964 649 -315

Balanza Comercial Petrolera 1.949 1.611 2.088 476

Exportaciones petroleras 4.442 2.903 3.818 31,5% 915

Importaciones petroleras 2.494 1.291 1.730 34,0% 439

Balanza Comercial No Petrolera -3.378 -648 -1.439 -791

Exportaciones no petroleras 6.896 6.465 7.180 11,1% 715

Importaciones no petroleras 10.274 7.113 8.619 21,2% 1.506

Variación Interanual

(absoluta)Ene - Jul 20 15 Ene - Jul 20 16 Ene - Jul 20 17

Variación Interanual

(relativa)

4,1%

4,1%

1,4%0 ,3%

8,5%

0 ,4%

-2,2% -0 ,2%-4%

-2%

0 %

2%

4%

6%

8%

10 %

ago-14 feb-15 ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17

Consumidor Productor

700,00 709,25

500,38

400

450

500

550

600

650

700

750

IngresoFamiliar

Disponible

CanastaFamiliarBásica

CanastaFamiliar

Vital

mensual anual acumulada

0,01% 0,28% 0,20%

InflaciónAgosto 2017

Ingreso Hogares y Costo Canastas

Tasas de Variación Anual(ago 2014 - ago 2017)

Inflación anual por país

Variación IPC

Índi

ce d

e Pr

ecio

s al

Pro

duct

or

Variación anual por divisiones de Consumo

México6,7%

Colombia3,9%

Perú3,3%

Brasil1,7%

E.E.U.U.1,9%

Ecuador0,3%

-1,37%

-0,25%

-0,17%acumulada

anual

mensual

Fuente: INEC, ExpansiónNotas: IPC: Índice de Precios al Consumidor. IPP: Índice de Precios al Productor

anual

0,25%

Alimentos y BebidasNo alcohólicas

anual

-2,62%

Bebidas alcohólicas ytabaco*

anual

-4,60%

Prendas de vestir y calzado

anual

1,71%

Alojamiento, agua, electricidad y otros*

anual

-1,75%

Muebles y artículos para el hogar*

anual

2,13%

Salud

anual

1,60%

Transporte

anual

-0,61%

Comunicaciones

anual

-0,01%

Recreación yCultura

anual

4,52%

Educación

anual

0,87%

Restaurantes yHoteles

anual

-1,51%

Bienes y ServiciosDiversos

10


Riesgo PaísAgosto 2017

Riesgo País Mensual Promedio

Riesgo País Histórico (01/08/2011 - 31/08/2017)

Calificaciones de Riesgo, Fitch

PanamáBBB

PerúA-

MéxicoBBB+

ChileA+

AlemaniaAAA

CanadaAAA

Estados UnidosAAA

Reino UnidoAA

FranciaAA

ChinaA+

JapónA

EspañaBBB+

ColombiaBBB

UruguayBBB-

ItaliaBBB

PortugalBB+

VenezuelaCC

El SalvadorCCC

BrasilBB

GuatemalaBB

ParaguayBB

BoliviaBB-

ArgentinaB

EcuadorB

Fuente: Banco Central de Reserva de Perú, Fitch

2616

687 436 435 327 327 272 248 243 200 163 142 131

Vene

zuel

a

Ecua

dor

Arg

entin

a

Am

éric

aLa

tina

País

esEm

erge

ntes

Glo

bal

Bra

sil

Méx

ico

Euro

pa

Col

ombi

a

Asi

a

Perú

Chi

le

196643

1280

500

1000

1500

2000

1/8/2011 1/8/2012 1/8/2013 1/8/2014 1/8/2015 1/8/2016 1/8/2017Colombia Ecuador Perú

DeudaJulio 2017 Agregada

43,2%USD 43.596 MMConsolidada

29,3%USD 29.583 MM

Evolución Deuda Ecuatoriana

Interna AgregadaUSD 14.976 MM

Interna ConsolidadaUSD 962 MM

ExternaUSD 28.621 MM

Organismos InternacionalesUSD 8.269 MM

ProveedoresUSD 479 MM

Gobiernos

USD 7.728 MM

Bancos y Bonos

USD 12.145 MM

OriginalesUSD 1.780 MM

BradyUSD 63 MM

GlobalUSD 382 MM

BonosSoberanos 2024USD 2.000 MM




BonosSoberanos 2023/2027

USD 2.000 MM

BonosPetroamazonas

USD 671 MM

USD 313 MM

USD 4.599 MM

USD 77 MM

USD 3.240 MM

USD 40 MM

*

*

Fuentes: BCE, Ministerio de FinanzasCódigo Orgánico de Planificación y Finanzas Públicas - Art. 124.- Límite al endeudamiento público.- El monto total del saldo de la deuda pública realizada por el conjunto de las entidades y organismos del sector público, en ningún caso podrá sobrepasar el cuarenta por ciento (40%) del PIB. En casos excepcionales, cuando se requiera endeudamiento para programas y/o proyectos de inversión pública de interés nacional, y dicho endeudamiento supere el límite establecido en este artículo, se requerirá la aprobación de la Asamblea Nacional con la mayoría absoluta de sus miembros. Cuando se alcance el límite de endeudamiento se deberá implementar un plan de fortalecimiento y sostenibilidad fiscal*Como porcentaje del PIB

PRECIO BONOS ECUATORIANOS

Bonos Soberanos 2020

Bonos Soberanos 2024

107,43

97,65

109,93

99,95

Bonos Soberanos 2030 51,00 59,80

BID ASK

12

21,4% 25,2%

29,3%32,6%

37,4%

43,2%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 jul-17

Deuda Consolidada Deuda Agregada Límite 40%

Variables Macroeconómicas

Fuentes: Bloomberg, BCE, Petroecuador y U.S. Energy Information Administration. Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico. Notas:(1) Cotizaciones referenciales en el mercado de New York por dólar.(2) En millones de USD. (3) Corresponde a la variación del trimestre vigente en relación a la del mismo período del año anterior.

(4) Nueva emisión monetaria (5) El saldo no incluye la cuenta de Otros Depósitos y Cuentas por Pagar. (6) Excluye cifras de la Banca cerrada. Corresponde a la consolidación de las cuentas del BCE con las OSD


Cotización de monedas1 dic-14 dic-15 dic-16 jul-17 ago-17Variación

Mensual (%)Euros 0,82 0,92 0,95 0,85 0,84 -1,5%

Yenes 119,35 120,60 116,34 110,86 110,22 -0,6%

Pesos Colombianos 2.388,92 3.169,57 2.996,70 3.000,30 2.933,41 -2,2%

Nuevos Soles Peruanos 2,99 3,41 3,35 3,24 3,24 0,0%

Peso Argentino 8,55 12,97 15,70 17,78 17,44 -1,9%

Real Brasileño 2,66 3,99 3,25 3,14 3,16 0,5%

Peso Mexicano 14,73 17,34 20,66 17,75 17,76 0,0%

Peso Chileno 604,49 708,52 665,82 651,17 629,45 -3,3%

Producto Interno Bruto - Anual2 2011 2012 2013 2014 2015 2016

PIB Nominal 79.277 87.925 95.130 102.292 100.177 97.8022

PIB Real 60.925 64.362 67.546 70.243 70.353 69.321

Tasa de crecimiento anual del PIB real 7,87% 5,64% 4,95% 3,99% 0,16% -1,47%

Producto Interno Bruto - Trimestral2 2015-IV 2016-I 2016-II 2016-III 2016-IV 2017-I

PIB Real Trimestral 17.385 17.097 17.228 17.350 17.647 17.548

Tasa de crecimiento anual del PIB real3 -2,0% -4,0% -2,1% -1,2% 1,5% 2,6%

Indicadores monetarios2 dic-14 dic-15 dic-16 jul-17 ago-17Variación

Mensual (%)Reserva Internacional 3.822,8 2.496,0 4.258,8 4.260,9 3.650,5 -14,3%

Monedas4 86,6 86,3 88,2 86,3 85,8 -0,5%

Especies Monetarias en Circulación 9.539,9 11.753,7 13.261,2 13.776,1 13.943,5 1,2%

Depósitos del SPNF en el BCE5 3.592,4 2.633,7 3.947,8 6.546,3 6.243,4 -4,6%

Depósitos Totales6 32.672,0 29.262,9 34.958,0 36.822,0 37.000,4 0,5%

Crédito Interno6 29.443,9 28.109,9 32.106,1 33.970,9 34.911,1 2,8%

Indicadores monetarios externos 2014 2015 2016 2016-I 2017-IVariación

Anual Inversión Extranjera Directa 772,3 1.322,0 737,7 187,2 175,8 -11,4

Inversión Extranjera Directa (como % del PIB) 0,97% 1,50% 0,78% 1,10% 1,00% -0,09%

Remesas 2.461,7 2.377,8 2.602,0 594,7 625,7 30,9

Remesas (como % del PIB) 2,41% 2,37% 2,66% 2,49% 2,51% 0,02%

Ingresos 39.032 33.581 30.314 14.437 16.566 14,7%

Ingresos Petroleros 10.906 6.346 5.402 2.529 2.548 0,8%

Ingresos No Petroleros 23.939 25.937 24.294 11.648 13.071 12,2%

Superávit operacional de empresas públicas NF 4.187 1.298 618 261 947 263,4%

Gastos 44.346 38.676 37.628 16.271 17.283 6,2%

Gasto Corriente 28.992 27.482 26.604 12.520 12.872 2,8%

Gasto Capital 15.354 11.195 11.024 3.751 4.411 17,6%

Resultado Global -5.314 -5.095 -7.314 -1.834 -717 -60,9%

Ene - Jun

2017

Variación Anual

(%)Operaciones SPNF2 2014 2015 2016

Ene - Jun

2016

Principales Cuentas Sistema FinancieroEn millones de USD

(1) Mediante la resolución de la Superintendencia de Bancos del Ecuador expedida el 30 de mayo de 2017 (SB-DTL-2017-420) la SociedadFinanciera Diners Club se convirtió en Banco Diners Club, por lo que desde junio de 2017 se lo incluye en este reporte.Fuente: Superintendencia de Bancos y Superintendencia de Economía Popular y Solidaria

14

Bancos Privados ago-16 dic-16 jul-17 ago-17Var. Mensual

%Var. Mensual

Abs.Var. Anual

%Var. Anual

Abs.Número de Instituciones 22 23 24 24 0,0% 0 9,1% 2

Activos 33.007 35.599 37.056 36.996 -0,2% -61 12,1% 3.989

Pasivos 29.639 32.075 33.034 32.933 -0,3% -101 11,1% 3.294

Patrimonio 3.368 3.522 4.022 4.062 1,0% 40 20,6% 695

Utilidad Neta 132 222 222 258 16,2% 36 95,7% 126

Ingresos 2.286 3.488 2.312 2.656 14,9% 344 16,2% 370

Gastos 2.154 3.266 2.090 2.397 14,7% 308 11,3% 244

Cartera Bruta 18.949 20.375 22.986 23.255 1,2% 269 22,7% 4.306

Por Vencer 18.123 19.654 22.162 22.457 1,3% 295 23,9% 4.334

Improductiva 826 721 824 798 -3,2% -26 -3,4% -28

Provisiones 1.326 1.366 1.620 1.654 2,1% 34 24,7% 328

Total Depósitos 24.584 26.697 27.169 27.160 0,0% -9 10,5% 2.576

Depósitos Monetarios 9.162 10.294 9.966 9.936 -0,3% -30 8,5% 774

Depósitos de Ahorro 7.259 8.094 8.003 8.045 0,5% 42 10,8% 787

Depósitos a Plazo 8.163 8.309 9.200 9.178 -0,2% -21 12,4% 1.015

Cooperativas jul-16 dic-16 jun-17 jul-17Var. Mensual

%Var. Mensual

Abs.Var. Anual

%Var. Anual


Activos 6.001 6.642 7.328 7.413 1,2% 84 23,5% 1.412

Pasivos 5.086 5.664 6.284 6.357 1,1% 72 25,0% 1.270

Patrimonio 914 977 1.044 1.056 1,2% 12 15,5% 142

Utilidad Neta 39 64 40 47 17,3% 7 20,8% 8

Ingresos 461 803 423 498 17,7% 75 8,2% 38

Gastos 422 739 383 451 17,8% 68 7,0% 30

Cartera Bruta 4.364 4.409 4.694 4.805 2,4% 111 10,1% 441

Por Vencer 4.097 4.171 4.438 4.549 2,5% 111 11,0% 452

Improductiva 268 238 257 256 -0,2% -1 -4,4% -12

Provisiones 286 300 302 306 1,4% 4 7,0% 20

Total Depósitos 4.563 5.152 5.791 5.850 1,0% 59 28,2% 1.287

Depósitos Monetarios - - - - - - - -

Depósitos de Ahorro 1.592 1.834 2.036 2.052 0,8% 16 28,9% 460

Depósitos a Plazo 2.971 3.318 3.755 3.798 1,1% 43 27,8% 827

Mutualistas jul-16 dic-16 jun-16 jul-17Var. Mensual

%Var. Mensual

Abs.Var. Anual

%Var. Anual


Activos 805 846 883 888 0,5% 5 10,3% 83

Pasivos 727 767 803 807 0,6% 4 11,1% 81

Patrimonio 78 79 80 80 0,3% 0 3,2% 2

Utilidad Neta -1 0 1 1 21,8% 0 -201,5% 2

Ingresos 55 99 51 59 16,2% 8 6,8% 4

Gastos 57 99 50 58 16,1% 8 2,3% 1

Cartera Bruta 505 501 513 515 0,4% 2 2,0% 10

Por Vencer 455 469 477 479 0,5% 2 5,3% 24

Improductiva 50 32 37 36 -1,2% 0 -27,7% -14

Provisiones 16 18 19 19 1,2% 0 16,3% 3

Total Depósitos 664 703 746 750 0,5% 4 13,1% 87

Depósitos Monetarios - - - - - - - -

Depósitos de Ahorro 232 249 263 263 -0,1% 0 13,5% 31

Depósitos a Plazo 432 455 483 488 0,9% 4 12,8% 55

Indicadores Sistema FinancieroEn Porcentajes

Fuente: Superintendencia de Bancos y Superintendencia de Economía Popular y SolidariaROE: Utilidad / PatrimonioROA: Utilidad / ActivosCalidad de Activos: Activos Productivos / Total de ActivosEficiencia: Margen Financiero / Gastos de Operación

Intermediación Financiera: Cartera Bruta / (Depósitos a la Vista + Depósitos a Plazo)Apalancamiento: Pasivos/ PatrimonioLiquidez: Fondos Disponibles / Total Depósitos a Corto PlazoMorosidad: Cartera Improductiva / Cartera BrutaCobertura: Provisiones / Cartera Improductiva


Bancos Privados ago-16 dic-16 jul-17 ago-17Var. Mensual

Abs.Var. Anual Abs.

ROE 6,10 6,72 10,64 10,74 0,10 4,64

ROA 0,62 0,62 1,06 1,08 0,01 0,46

Calidad de Activos 127,04 125,48 133,76 134,64 0,88 7,60

Eficiencia 106,62 108,00 118,86 119,57 0,71 12,95

Intermediación Financiera 75,21 74,16 82,18 83,58 1,40 8,37

Apalancamiento 8,80 9,11 8,21 8,11 -0,11 -0,69

Liquidez 31,88 33,89 27,69 27,27 -0,42 -4,61

Morosidad 4,36 3,54 3,58 3,43 -0,15 -0,93

Cobertura 160,61 189,33 196,75 207,39 10,64 46,78

Solvencia 14,36 13,83 13,59

Cooperativas jul-16 dic-16 jun-17 jul-17Var. Mensual

Abs.Var. Anual Abs.

ROE 7,75 7,00 8,14 8,17 0,03 0,42

ROA 1,16 0,97 1,15 1,15 0,00 -0,01

Calidad de Activos 114,52 114,29 113,62 113,88 0,26 -0,64

Eficiencia 118,47 118,78 122,97 123,70 0,73 5,24

Intermediación Financiera 94,56 84,65 80,07 81,15 1,08 -13,40

Apalancamiento 5,56 5,80 6,02 6,02 0,00 0,46

Liquidez 24,61 30,39 29,38 27,79 -1,58 3,18

Morosidad 6,14 5,40 5,47 5,33 -0,14 -0,81

Cobertura 106,80 126,07 117,55 119,52 1,97 12,72

Solvencia 18,99 19,34 19,14 18,83

Mutualistas jul-16 dic-16 jun-16 jul-17Var. Mensual

Abs.Var. Anual Abs.

ROE -2,66 -0,24 2,59 2,70 0,11 5,36

ROA -0,28 -0,02 0,23 0,24 0,01 0,52

Calidad de Activos 91,98 94,64 93,99 94,31 0,31 2,33

Eficiencia 57,10 69,63 68,35 71,39 3,03 14,28

Intermediación Financiera 75,77 71,14 68,63 68,40 -0,23 -7,37

Apalancamiento 9,34 9,71 10,03 10,05 0,02 0,71

Liquidez 10,75 12,98 10,64 11,58 0,94 0,83

Morosidad 9,95 6,47 7,15 7,05 -0,11 -2,90

Cobertura 32,52 56,57 51,11 52,34 1,24 19,82

Solvencia 12,58 12,39 12,61 12,57 -0,04 -0,01

GráficosMacroeconómicos

16

2,88%2,51%

3,0 0 %

3,22%

4,98%5,55% 5,78%

4,97%

7,86% 8,0 6% 8,78%

8,19%

0 %1%2%3%4%5%6 %7%8 %9 %

10 %

sep-14 mar-15 sep-15 mar-16 sep-16 mar-17 sep-17

Tasas de Interés Real

Margen Pasiva Activa

31%

33%

37%

26%

31%

35%

20 %

22%

24%

26%

28%

30 %

32%

34%

36%

38%


Profundización Financiera

Depósitos/PIB Créditos/PIB

37%

-12%

6.171

3.650

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

-60 %

-40 %

-20 %

0 %

20 %

40 %

6 0 %

8 0 %


Mill

on

es

de

US

D

Reserva Internacional

T.V.A Reserva Internacional

-6%

-4%

-2%

0 %

2%

4%

6%

8%

10 %

12%

200

1.I

200

2.I

200

3.I

200

4.I

200

5.I

200

6.I

200

7.I

200

8.I

200

9.I

2010

.I

2011

.I

2012

.I

2013

.I

2014

.I

2015

.I

2016

.I

2017

.I

Tasa de Crecimiento del PIBt/t-4

45,9 46,0 46,5 40,0 41,0 39,2 41,2 38,5 40,1

49,1 49,2 48,1 54,0 53,3 55,3 53,4 56,9 54,9

4,5 4,3 4,8 5,7 5,3 5,2 5,2 4,4 4,5

jun-15 sep-15 dic-15 mar-16 jun-16 sep-16 dic-16 mar-17 jun-17

Empleo AdecuadoTasa Urbano - Rural

Empleo Adecuado Empleo Inadecuado Empleo No Clasificado Desempleo

4.661 5.10 2

5.0 79

5.513

5.834

5.859 5.334

5.275

6.778 6.912

6.854

8125

8625589 609 662 652 726 827

638 641

727 691 689

941 887

0

1.0 0 0

2.0 0 0

3.0 0 0

4.0 0 0

5.0 0 0

6 .0 0 0

7.0 0 0

8 .0 0 0

9 .0 0 0

10 .0 0 0

jul-16 sep-16 nov-16 ene-17 mar-17 may-17 jul-17

Venta de Vehículos

Livianos Comerciales

2.138

1.533

1.4441.578

2.227

1.728

1.175

1.545

jul-1

4

sep-

14

nov-

14

ene-

15

mar

-15

may

-15

jul-1

5

sep-

15

nov-

15

ene-

16

mar

-16

may

-16

jul-1

6

sep-

16

nov-

16

ene-

17

mar

-17

may

-17

jul-1

7

1.0 0 0

1.20 0

1.40 0

1.6 0 0

1.8 0 0

2.0 0 0

2.20 0

2.40 0

2.6 0 0

Exportaciones e Importaciones

Total Exportaciones Total Importaciones

49,143,2

31,5

39,3

0

10

20

30

40

50

6 0

jul-14 ene-15 jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 jul-17

Índice de Confianza al Consumidor

ICC - BCE

Fuente: Banco Central del Ecuador T.V.A. es Tasa de Variación Anual Crédito Interno y Depósitos Totales del Panorama Financiero

Morosidad Total; 3,43%

Comercial; 1,22%

Consumo; 5,96%

Vivienda; 3,31%

Microcrédito; 5,67%Educativo; 5,06%

0 %

2%

4%

6 %

8 %

10 %

12%


Evolución de la Morosidad

10 ,4%6,8%

-3,6%

22,7%

18.40 9

19.658

18.949

23.255

17.000

18.000

19.000

20.000

21.000

22.000

23.000

24.000

-15%

-10 %

-5%

0 %

5%

10 %

15%

20 %

25%

ago-14 feb-15 ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17M

illo

ne

s d

e U

SD

Cartera Bruta

Variación anual (%) Cartera Bruta

14,3%

-5,6%

6,0 % 10 ,5%

24.558

23.183

24.584

27.160

22.0 0 0

23.0 0 0

24.0 0 0

25.0 0 0

26.0 0 0

27.0 0 0

28.0 0 0

-15%

-10 %

-5%

0 %

5%

10 %

15%

20 %


Mill

on

es

de

US

D

Total de Depósitos

Variación anual (%) Total Depósitos

7.7667.512 8.163

9.178

7.60 0

7.1297.259

8.0 45

9.1938.543 9.162

9.936

6 .0 0 0

7.0 0 0

8 .0 0 0

9 .0 0 0

10 .0 0 0

11.0 0 0


Mill

on

es

de

US

D

Depósitos por Tipo

Depósitos a Plazo Depósitos de AhorroDepósitos Monetarios

Comercial; 10 .90 8

Consumo; 7.632

Vivienda; 2.0 66

Microcrédito; 1.448

Educativo; 40 30

2.0 0 0

4.0 0 0

6 .0 0 0

8 .0 0 0

10 .0 0 0

12.0 0 0

ago.-14 feb.-15 ago.-15 feb.-16 ago.-16 feb.-17 ago.-17

Mill

on

es

de

US

D

Cartera por Vencer por Tipo de Crédito

Comercial; 134

Consumo; 484

Vivienda; 71Microcrédito; 87

Educativo; 220

10 0

20 0

30 0

40 0

50 0

6 0 0

70 0


Mill

on

es

de

US

D

Cartera Improductiva por Tipo de Crédito

25,2%

24,7%

31,9%

27,3%

20 %

25%

30%

35%

40%


Liquidez:Fondos Disponibles / Depósitos Corto Plazo

GráficosSistema Bancario


Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador.

12,74%13,21%

14,30% 13,58%

9%

10 %

11%

12%

13%

14%

15%

16%

jul-14 ene-15 jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 jul-17

Solvencia:Patrimonio Técnico Constituído / Activos Ponderados

por Riesgo

23

Mapa de Calor Económ

ico Asobanca

18

1. Elgráfico presenta tasas de variación acumuladas de los flujos anuales, es decir, cada m

es considera 12 meses acum

ulados en relación a su año anterior. El color verde significa tasas de variación positivas, el color rojo tasas de variación negativas y el color am

arillo tasas de variación cercanas a cero2. El B

anco Central del Ecuador no ha actualizado las cifras del Sector Fiscal desde diciembre de 2016

enefeb

mar

abrm

ayjun

julago

sepoct

novdic

enefeb

mar

abrm

ayjun

julago

sepoct

novdic

enefeb

mar

abrm

ayjun

julago

sepoct

novdic

enefeb

mar

abrm

ayjun

julago

Volum

en de Depósitos a Plazo

Volum

en Crédito Total

Volum

en Crédito C

onsumo

Volum

en Crédito N

o Consum

o

Recaudación Total Efectiva

Impuesto al V

alor Agregado

Impuesto a la R

enta

Gastos C

orrientes SPNF

Gastos de C

apital SPNF

Ingresos Petroleros SPNF

Ingresos No Petroleros SPN

F

Exportaciones Petroleras

Exportaciones No Petroleras

Importaciones Petroleras

Importaciones N

o Petroleras

Vehículos Total

Vehículos Livianos

Vehículos C

omerciales

Petróleo Crudo

Derivados de Petróleo

2017

SECTOR FINANCIEROFINANZAS PÚBLICASSECTOR EXTERNOPRODUCCIÓN

2014

2015

2016

Resumen Principales Variables Coyunturales

* Datos disponibles hasta agosto de 2016(1) Fuente: Banco Central del Ecuador(2) Fuente: Servicio de Rentas Internas. (3) Fuente: Instituto Ecuatoriano del Cemento y del Hormigón(4) Fuente: Asociación de Empresas Automotrices del Ecuador(5) Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos(6) Corresponde al volumen de los Bancos Privados


Ene-Jul 2016

Ene-Jul 2017

Var. %

Petróleo crudo (millones de barriles producidos)1 116,6 113,4 -2,7%

Derivados de petróleo (millones de barriles producidos)1 44,0 43,3 -1,6%

Exportaciones no petroleras (millones de USD)1 6.465 7.180 11,1%

Importaciones no petroleras (millones de USD)1 7.113 8.619 21,2%

Vehículos livianos (unidades vendidas)4 28.500 47.903 68,1%

Buses y camiones (unidades vendidas)4 4.192 5.214 24,4%

Ene-Ago 2016

Ene-Ago 2017

Var. %

Volumen Crédito Consumo - (millones USD)1,6 1.696 2.690 58,6%

Volumen Crédito No Consumo - (millones USD)1,6 9.630 11.225 16,6%

Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de USD)2 2.889 3.161 9,4%

Recaudación de IVA Importaciones (millones de USD)2 841 1.041 23,8%

Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de USD)2 2.812 3.006 6,9%Recaudación Total Efectiva (millones de USD)2 8.528 8.897 4,3%Inflación (acumulada)5 1,0% 0,2% -0,8

jun-16 jun-17 Var. (pp)

Tasa de empleo adecuado / pleno (nacional)5 41,1% 40,1% -0,9

dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17

Petróleo crudo (millones de barriles producidos)1 16.9 16.6 15.0 16.5 15.8 16.5 16.2 16.8

Derivados de petróleo (millones de barriles producidos)1 6.1 6.3 5.7 6.3 5.4 6.6 6.5 6.7

Exportaciones no petroleras (millones de USD)1 1,027 991 1,014 1,050 1,036 1,061 983 1,045

Importaciones no petroleras (millones de USD)1 1,226 1,192 1,015 1,280 1,159 1,226 1,441 1,307

Vehículos livianos (unidades vendidas)4 6,172 5,334 5,275 6,778 6,912 6,854 8,125 8,625

Buses y camiones (unidades vendidas)4 514 638 641 727 691 689 941 887

Recaudación de Impuesto a la Renta (millones de USD)2 268 353 228 323 970 268 255 255

dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17

Volumen Crédito Consumo - (millones USD)1,6 268 224 239 309 269 318 406 398 496

Volumen Crédito No Consumo - (millones USD)1,6 1,725 1,170 1,213 1,667 1,508 1,300 1,506 1,238 1,654

Recaudación de IVA Operaciones Internas (millones de USD)2 402 561 338 360 381 378 388 382 373

Recaudación de IVA Importaciones (millones de USD)2 119 128 99 129 122 127 133 145 159

Recaudación Total Efectiva (millones de USD)2 1,071 1,297 884 1,035 1,645 1,010 1,022 1,055 951

Inflación Anual5 1.1% 0.9% 1.0% 1.0% 1.1% 1.1% 0.2% 0.1% 0.3%

C o n e c t a n d o l a B a n c a c o n t o d o s

Boletín Macroeconómico - Septiembre 2017 · Boletín Macroeconómico 3 nes y un activo promedio...

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