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BOLETÍN DE ANÁLISIS SECTORIAL SEGUROS Y FIANZAS

CIFRAS DE JUNIO DEL 2014

COMISIÓN NACIONAL DE SEGUROS Y FIANZAS AÑO 14 NO. 50, SEPTIEMBRE 2014 3

Es importante destacar que en junio de 2013, se llevó a cabo la renovación multianual de la póliza integral de seguros de Petróleos Mexicanos (PEMEX), por lo que para fines de un análisis más preciso de la dinámica del sector asegurador, si se prorratea la prima de dicha póliza para anualizar los montos de las primas correspondientes al segundo trimestre, el sector asegurador presentaría al 30 de junio de 2014 un crecimiento real de 1.1%. Al cierre del segundo trimestre de 2014, la operación de Vida creció 3.2% en términos reales, en comparación el segundo trimestre de 2013. Los diferentes tipos de seguros que integran esta operación, sin incluir a los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de la Seguridad Social, mostraron el siguiente comportamiento: Vida Individual registró un decremento real anual de 3.0% y Vida Grupo registró un incremento real anual de 15.8%4. La operación de Accidentes y Enfermedades5 registró un incremento real anual de 0.6%, mientras que los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de Seguridad Social tuvieron un decremento real anual de 9.9%. Al concluir el segundo trimestre de 2014, la operación de Daños6 experimentó un decremento de 7.3%, en términos reales. Al excluir el ramo de Automóviles, ésta operación registró un decremento real anual de 11.2%. El decremento de daños se explica, principalmente, por el decremento real anual de 39.2% del ramo de Incendio, el cual contribuyó negativamente con 11.4 puntos porcentuales (pp.) en el decremento mencionado. Otros ramos que tuvieron decrementos reales fueron: Agrícola con 46.2%; Terremoto con 10.7%; Responsabilidad Civil y otros Riesgos Profesionales con 7.3%; y Automóviles con 2.6%. Al cierre de junio de 2014, la operación de Vida, sin incluir a los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de Seguridad Social, tuvo la mayor contribución positiva al decremento de la prima directa total del mercado, con 1.3 pp. La operación de Accidentes y Enfermedades contribuyó positivamente con 0.1 pp. La operación de Daños (sin incluir Automóviles), los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de Seguridad Social y el ramo de Automóviles, tuvieron contribuciones negativas de 2.5 pp., 0.6 pp. y 0.5 pp., respectivamente.

4 Vida Grupo incluye Vida Colectivo. 5 Incluye el ramo de Salud. 6 Incluye los ramos de Crédito a la Vivienda y Garantías Financieras.

Daños Prima Directa

Junio 2014

Ramos de Daños Crec. Real Anual

%

Marítimo y Transportes 41.6

Diversos 12.0

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Automóviles -2.6

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jun-14

Contribución en el Crecimiento del Sector (pp.)Prima Directa

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Pensiones

Vida

Daños (sin autos)

4




COMPOSICIÓN DE CARTERA La composición de cartera que presenta el sector asegurador con cifras al cierre de junio de 2014 es la siguiente: Vida, 41.3%; Automóviles, 18.7%; Accidentes y Enfermedades7, 14.4%; Incendio y Terremoto, 8.4%; Pensiones, 5.6%; Diversos, 5.1%; Marítimo y Transportes, 3.1%; Responsabilidad Civil, 2.2%; y Otros ramos, 1.2%. Los seguros de No-Vida representan 53.1% de la cartera total de seguros, y los seguros de Vida significan 46.9% de la misma. CONCENTRACIÓN Y CONTRIBUCIÓN AL CRECIMIENTO POR COMPAÑÍA Al finalizar el segundo trimestre de 2014, la concentración en el mercado de seguros decreció en términos del índice CR5. Este índice, que se obtiene como la suma de las cinco participaciones de mercado más grandes, en términos de prima directa, se ubicó en 44.9%, es decir, 1.1 pp. por debajo de lo registrado un año antes. Dicho índice se conformó por la participación de las siguientes compañías: Metlife México, S.A., 14.0%; Grupo Nacional Provincial, S.A.B., 10.5%; AXA Seguros, S.A. de C.V., 7.8%; Seguros Banamex, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banamex, 6.6%; y Seguros BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer, 6.0%. El índice de Herfindahl10 permaneció sin cambios al cierre de junio de 2014 con respecto al cierre de junio de 2013 al presentar 6.1%.

7 Accidentes y Enfermedades incluye Salud. 8 No entra dentro de la suma para obtener el CR5 de junio de 2013. 9 No entra dentro de la suma para obtener el CR5 de junio de 2014. 10 El índice Herfindahl está calculado como la suma de los cuadrados de las participaciones individuales de las empresas. Su valor se ubica entre 0% y 100%; sólo tomará el valor de 100% en el caso de concentración total (monopolio), y tenderá a cero entre mayor sea el número de empresas en el mercado.

Participación de las Compañías que Integran el CR5

Prima Directa

Junio 2013

%

Junio 2014

%

Metlife México 13.8 14.0

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Seguros BBVA Bancomer 5.18 6.0

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Participación Junio 2014(%)CR5 = 71.4%

En la operación de Vida, el índice de participación de las cinco empresas más grandes del mercado fue del 71.4%, cifra mayor en 1.9 pp. a lo registrado al cierre de junio de 2013. Las compañías que lo conformaron fueron: Metlife México, S.A., 28.4%; Seguros Banamex, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banamex, 14.7%; Seguros BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer, 10.2%; Grupo Nacional Provincial, S.A.B., 9.7%; y Seguros Monterrey New York Life, S.A. de C.V., 8.4%. La operación de Vida tuvo un incremento real de 3.2%, en términos de prima directa, respecto al cierre de junio de 2013. Las instituciones que tuvieron una mayor contribución positiva a dicho incremento fueron: Seguros Banamex, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banamex, con 2.7 pp.; Seguros BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer, con 2.0 pp. y Agroasemex, S.A., con 1.8 pp. Zurich Santander Seguros México, S.A. y Grupo Nacional Provincial, S.A.B., contribuyeron de forma negativa a este crecimiento con 3.7 pp. y con 0.8 pp., respectivamente. El resto del mercado contribuyó de manera positiva con 1.2 pp.

En las operaciones de Accidentes y Enfermedades y Daños, el índice de las cinco mayores participaciones de mercado se ubicó en 50.0%, cifra menor en 0.4 pp. a lo reportado al 30 de junio de 2013. Las compañías que conformaron este índice fueron: AXA Seguros, S.A. de C.V., 12.3%; Grupo Nacional Provincial, S.A.B., 12.3%; Seguros Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa, 8.9%; Seguros Quálitas, Cía. de Seguros, S.A.B. de C.V., 8.8%; y Seguros Banorte Generali, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte, 7.7%. Las primas directas en estas operaciones experimentaron un decremento real anual de 5.3%. Las instituciones con mayor contribución positiva al incremento fueron: Seguros Banorte Generali, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte, 1.8 pp.; y Seguros Quálitas, Cía. de Seguros, S.A.B. de C.V., 0.7 pp. Las compañías que contribuyeron de forma negativa fueron: Seguros Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa, 4.9 pp.; Aseguradora Interacciones, S.A. de C.V., Grupo Financiero Interacciones, 1.4 pp.; y Agroasemex, S.A., 1.4 pp. El resto de las compañías contribuyeron de manera negativa con 0.1 pp.

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VidaPrima Directa

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Accidentes y Enfermedades y DañosPrima Directa


REASEGURO Al finalizar el segundo trimestre de 2014, la cesión en reaseguro representó el 17.9% de la prima emitida, 1.5 pp. por debajo de lo reportado al cierre de junio de 2013. La mayor parte de las operaciones de reaseguro cedido se presentaron en los ramos de Daños, sin incluir el ramo de Automóviles, donde se cedió el 71.0% del total de la prima emitida (2.9 pp. menos que el periodo anterior). ESTRUCTURA DE COSTOS Al cierre de junio de 2014, los costos medios de siniestralidad, adquisición y operación del sector asegurador se situaron en 73.8%, 16.5% y 6.0%, respectivamente. En relación con el año anterior, el costo medio de siniestralidad registró un incremento de 1.1 pp. Por otro lado, el costo medio de adquisición y el costo medio de operación registraron incrementos de 0.4 pp. y 0.3 pp., respectivamente, respecto a lo reportado al cierre de junio de 2013.

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Vida Acc. y Enf. Autos Daños s/Autos

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jun-13 jun-14

Estructura de Costos

Costo Medio de OperaciónCosto Medio de SiniestralidadCosto Medio de Adquisición

1.80.7

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jun-14

Accidentes y Enfermedades y DañosPrima Directa

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Inbursa

Quálitas

Banorte Generali

7




El Índice Combinado, medido como la suma de los costos medios de adquisición, operación y siniestralidad, se situó en 96.3% y registró un incremento de 1.8 pp. con relación a lo registrado al cierre de junio de 2013. De esta forma, al 30 de junio de 2014 el sector asegurador en su conjunto, registró una suficiencia de prima de 3.7% (medida como la unidad menos el índice combinado), lo que indica que la emisión de primas del sector asegurador mexicano fue suficiente para cubrir sus costos. En cuanto a la contribución al costo medio de siniestralidad de las diferentes operaciones y ramos, destacan los seguros de Vida con 41.5 pp. y la operación de Daños con 18.8 pp., en concordancia con la participación de dichas operaciones y ramos en la cartera del sector. El costo medio de siniestralidad de la operación de Vida mostró un incremento de 3.3 pp., al concluir el segundo trimestre de 2014 con respecto al cierre de junio de 2013. Mientras que la operación de Accidentes y Enfermedades registró un decremento de 4.9 pp., en el mismo periodo de reporte. La operación de Daños presentó también un decremento de 0.6 pp. en su costo medio de siniestralidad.

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13

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13

jun-

14

Contribución al Costo Mediode Siniestralidad (pp.)

Vida Acc. y Enf. Daños Total

86.3% 89.6%

72.1% 67.2%

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jun-13 jun-14

Costo Medio de Siniestralidad Por operación (%.)

Vida Acc y Enf Daños

8




RESULTADOS

Estado de Resultados Resultados de la Operación (cifras nominales en millones de pesos)

Junio 2013

Junio 2014

Crec. Real Anual %

Prima Retenida 144,370 149,031 -0.5

Incremento Neto a RRC y RFV 35,915 28,829 -22.6

Costo Neto de Adquisición 23,224 24,636 2.2

Costo Neto de Siniestralidad 78,821 88,689 8.4

Utilidad Técnica 6,409 6,877 3.4

Incremento Neto a Otras Reservas 2,137 2,078 -6.3

Resultado de Operaciones Análogas y Conexas 418 430 -0.9

Gastos de Operación 10,108 10,589 1.0

Utilidad de Operación (5,418) (5,361) -4.6

Productos Financieros 18,760 22,889 17.6

Participación en el Resultado de Inversiones Permanentes

908 699 -25.9

Utilidad antes de Impuestos y Operaciones Discontinuadas

14,250 18,227 23.3

Utilidad del Ejercicio 10,444 13,280 22.6

Al finalizar el segundo trimestre de 2014, el sector asegurador presentó una utilidad técnica de 6,876.6 millones de pesos, lo que representó un incremento, en términos reales, de 3.4% respecto al segundo trimestre de 2013. Una vez considerado el incremento neto a otras reservas técnicas y descontados los gastos de operación, el resultado muestra una pérdida de operación anual de 5,361.3 millones de pesos. Los productos financieros sumaron 22,889.5 millones de pesos, lo que representó un incremento real anual de 17.6%. En consecuencia, el sector asegurador mostró una utilidad neta del ejercicio de 13,279.7 millones de pesos, lo cual implicó un incremento, en términos reales, de 22.6% con respecto al cierre de junio de 2013. Al finalizar el segundo trimestre de 2014, la rentabilidad financiera del sector, medida como el cociente de los productos financieros netos entre las inversiones promedio del sector, se ubicó en 6.3%; es decir, 0.6 pp. por arriba de la cifra registrada al cierre de junio de 2013.

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14

Rentabilidad Financiera(Productos Financieros/ Inversiones Promedio)

9




BALANCE Los activos del sector asegurador sumaron 966,559.8 millones de pesos al finalizar el segundo trimestre de 2014, con un crecimiento real de 4.1% respecto al segundo trimestre del año anterior. Del total de estos activos, el 78.3% estaba representado por el rubro de inversiones. En este sentido, los activos del sector asegurador representaron 5.8% del Producto Interno Bruto. Al concluir el segundo trimestre de 2014, el total de pasivos del sector asegurador sumó 821,825.2 millones de pesos, registrando así un incremento real anual de 4.5% respecto al segundo trimestre de 2013. Asimismo, el capital contable del sector alcanzó un monto de 144,734.6 millones de pesos, con un incremento real anual de 2.0%. RESERVAS TÉCNICAS Al cierre del segundo trimestre de 2014, la reserva de riesgos en curso, que equivale al 82.7% de las reservas técnicas del sector, ascendió a 614,811.3 millones de pesos y mostró un crecimiento real anual de 6.1%. La operación de Vida11 participó con el 83.5% del total de esa reserva.

11 Incluye a las compañías que operan Vida y los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de la Seguridad Social

756.3

68.444.397.6

743.7

20.557.7

144.7

0

200

400

600

800

1,000

Activo Pasivo y Capital

Mile

s de

mill

ones

de

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Estructura de Financiamiento del Activo

Junio 2014 Capital Contable

Otros Pasivos

Reaseguradores

ReservasTécnicasDeudores

Otros Activos

Reaseguradores

Inversiones

Riesgos en Curso, 82.7%

OPC, 12.1%

Catas-trófica 5.2%

Reservas técnicasJunio 2014

83.5%

16.5%

0%

20%

40%

60%

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100%

jun-14

Reserva de Riesgos en CursoComposición

Vida Daños, Acc. y Enf. y Fianzas

10




Respecto a la composición de los pasivos con relación a los activos totales, la reserva de riesgos en curso participó con 63.6%, mientras que la reserva para obligaciones pendientes de cumplir significó 9.3% y la reserva de previsión representó 4.0% de los activos totales. Por otro lado, el resto de los pasivos representaron 8.1% del activo total y el capital contable 15.0%. En cuanto a la reserva de riesgos en curso, destaca la contribución de los seguros de Vida, los cuales se componen por los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de la Seguridad social, 36.4% y los seguros tradicionales de Vida, 63.6%. INVERSIONES Al 30 de junio de 2014 las inversiones del sector asegurador ascendieron a 756,341.6 millones de pesos, lo que equivale a un incremento real de 4.6% respecto al año anterior. La composición del portafolio de inversiones fue la siguiente: los valores representaron el 95.4% del total, mientras que préstamos e inmobiliarias, representaron 3.2 % y 1.4%, respectivamente. La valuación del total de la cartera de valores muestra que el 58.7% se valuó a vencimiento, 36.1% a mercado y el restante 5.2% por otro método12. Por su parte, el 95.1% de la cartera de los seguros de Pensiones Derivados de las Leyes de la Seguridad Social se valuó a vencimiento, mientras que el 4.8% se valuó a mercado y el restante 0.1% por otro método.

12La cartera de valores que se considera valuada por “Otro Método” comprende a los valores que no están destinados a financiar la operación de la institución ni clasificados para conservarse a vencimiento y se integra, principalmente, por acciones valuadas a su valor contable en virtud de no ser bursátiles, o acciones que están valuadas por el método de participación cuando la tenencia accionaría es mayor al 51%, o en su defecto, son acciones que están registrados a su valor de costo cuando no se cuenta con precios de los valores proporcionados por los proveedores de precios.

Pasivo y Capital(% del Activo)

Junio 2014

Pasivo

Reservas Técnicas 76.9

Reserva de Riesgos en Curso 63.6

Seguros de Vida 53.1

Seguros de Daños y Acc. Y Enf. 10.5

Reserva OPC 9.3 Pólizas vencidas, siniestros ocurridos y reparto periódico de utilidades 6.2

Siniestros ocurridos no reportados 1.8

Fondos de seguros en administración 1.3

Reserva de Previsión 4.0

Riesgos Catastróficos 3.4

Otras 0.6

Otros pasivos 8.1

Capital Contable 15.0

11




Respecto a la composición de la cartera de valores al segundo trimestre de 2014, los valores gubernamentales participaron con el 59.1%, mientras que los valores privados de renta fija representaron el 19.2%. Por su parte, los valores de renta variable, los valores extranjeros y otros valores13 participaron con 11.9%, 1.7 % y 8.1%, respectivamente.

13 El rubro de “Otros Valores” comprende: El incremento o decremento por valuación de valores, Valores Restringidos, Deudores por intereses y Deterioro de valores.

Composición de la Cartera de ValoresJunio 2014

Valores Participación (%)

Millones de pesos

Gubernamentales 59.1 426,403.7

Privados:

Tasa fija 19.2 138,143.3

Renta variable 11.9 85,998.6

Acciones 2.0 14,772.2

Soc. Inversión 9.9 71,226.4

Extranjeros 1.7 12,628.9

Otros 8.1 58,372.2

Total 100.0 721,546.7

Valores, 95.4%

Préstamos, 3.2%

Inmo-biliarias,

1.4%

Composición de las InversionesJunio 2014

Venci-miento, 58.7%Mercado,

36.1%

Otro Método,

5.2%

Composición de la Cartera de Valorespor Método de Valuación y Sector

Junio 2014

Seguros s/Pensiones 31.3%Pensiones 27.4%



12




Al analizar la cartera de valores por su forma de valuación, clasificándola en valores gubernamentales y privados de tasa fija, en ambos casos, se tiene una mayor participación de la valuación de valores a vencimiento, al representar 67.0% en el caso de gubernamentales y 66.1% para privados con tasa fija.

Composición de la Cartera de Valores por Método de Valuación y Tipo de Emisor

Junio 2014

30.6%3.2%

82.4%

24.8%

57.8%96.8%

1.6%

66.1%

11.6%

98.4%

17.6% 9.1%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Seguros Pensiones Salud Crédito Viv. MercadoTotal

Valores Tasa FijaMercado Vencimiento Otros

39.1%

5.8%

71.1% 77.1%

27.6%

52.9%

94.1%

16.1% 0.7%

67.0%

8.0%0.1%

12.8% 22.2%

100.0%

5.4%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Seguros Pensiones Salud CréditoViv.

GarantíasFin.

MercadoTotal

Valores GubernamentalesMercado Vencimiento Otros

13




Seguros de Pensiones Derivados de las Leyes de Seguridad Social ESTRUCTURA

Prospectos y Resoluciones

(Número de casos a Junio de 2014)

Al concluir el segundo trimestre de 2014, nueve compañías estaban autorizadas para ofrecer los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de Seguridad Social. Desde el inicio de la operación de estos seguros, en 1997, hasta el 30 de junio de 2014, el IMSS y el ISSSTE otorgaron 775,79114 documentos de elegibilidad para los ramos de Invalidez y Vida, Riesgos de Trabajo y Retiro, Cesantía en Edad Avanzada y Vejez. A esa fecha, un total de 275,56915 personas ya habían elegido aseguradora. Este último dato representó 20,100 resoluciones más que las reportadas al cierre de junio de 2013. En el periodo de enero a junio de 2014, se registraron 30,394 prospectos y 10,272 resoluciones.

Montos Constitutivos (Monto en millones de pesos a

Junio de 2014) Los montos constitutivos acumulados desde el inicio del sistema hasta el cierre del segundo trimestre de 2014 ascendieron a 228,903.216 millones de pesos, de los cuales, 77.8% correspondió a Pensiones por Invalidez y Vida (IV); 16.5% a Pensiones derivadas de Riesgos de Trabajo (RT) y el 5.7% restante a Pensiones por Retiro, Cesantía en Edad Avanzada y Vejez (RCV).

IV.-IV.-Invalidez y Vida RT.- Riesgos de Trabajo RCV.- Retiro, Cesantía en Edad Avanzada y Vejez

14 Se reportan los prospectos totales deduciendo los casos que fueron cancelados o que caducaron. 15 Se reportan únicamente resoluciones de pensionados que eligieron aseguradora. 16 Se reportan únicamente resoluciones de pensionados que eligieron aseguradora.

0

200,000

400,000

600,000

800,000

Prosp. Resol.

Acumuladas

0

10,000

20,000

30,000

40,000

Prosp. Resol.

Por el Período

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

IV RT RCV

Por el Período

0

50,000

100,000

150,000

200,000

IV RT RCV

Acumuladas


CIFRAS DE DICIEMBRE DEL 2012

COMISIÓN NACIONAL DE SEGUROS Y FIANZAS AÑO 14 NO. 50, SEPTIEMBRE 2014



14

Las primas directas generadas al cierre de junio de 2014 alcanzaron el monto de 10,086.5 millones de pesos, lo que representó un decremento real anual de 9.9% con respecto al año anterior, por debajo del crecimiento del PIB que presentó 1.7%. En los últimos cuatro trimestres (junio 2013 a junio 2014) las primas directas presentaron un decremento real anual acumulado de 6.8%, mientras que el PIB presentó un crecimiento real anual acumulado de 1.4%. CONCENTRACIÓN El índice de concentración CR517 se incrementó de 88.0% al cierre de junio de 2013 a 88.8% al cierre del junio de 2014. Al segundo trimestre de 2014, este índice se conformó por la participación de: Pensiones BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer, 33.2%; Pensiones Banorte Generali, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte, 30.4%; Profuturo GNP Pensiones, S.A. de C.V., 13.3%; Pensiones Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa, 7.0% y Pensiones Banamex, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banamex, 4.9%.

17 El índice CR5 está compuesto por la participación acumulada desde el inicio de la operación de los seguros de pensiones de las cinco instituciones con mayor presencia en el mercado, en términos de la prima directa.

Participación Acumulada desde el inicio del Sistema Primas Directas

(Cifras a Junio 2014) Compañía Part. Compañía Part.

Pensiones BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer (F, GF) 33.2% HSBC Pensiones, S.A. (F) 4.1%

Pensiones Banorte Generali, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte (GF)

30.4% Pensiones Sura, S.A. de C.V. (F) 3.0%

Profuturo GNP Pensiones, S.A. de C.V. 13.3% Metlife Pensiones México, S.A. (F) 2.3%

Pensiones Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa (GF) 7.0%

Principal Pensiones, S.A. de C.V., Principal Grupo Financiero (F, GF) 1.8%

Pensiones Banamex, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banamex (F, GF)

4.9%

Total 100.0%

(GF) Grupo financiero (F) Filiales

71.4%

88.8%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

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00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

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20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

jun-

14


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1.4%

-100%

-50%

0%

50%

100%

jun-

03

jun-

04

jun-

05

jun-

06

jun-

07

jun-

08

jun-

09

jun-

10

jun-

11

jun-

12

jun-

13

jun-

14

Tasa Real de Crecimiento AnualizadaPrima Directa

Seguros de Pensiones PIB

Tasa Anualizada, construida por medias móviles 4 trimestres






15

RESULTADOS Al 30 de junio de 2014, los productos financieros alcanzaron 7,371.4 millones de pesos, lo cual significó un incremento real anual de 9.2% respecto al cierre del segundo trimestre de 2013. Asimismo, los seguros de Pensiones tuvieron una pérdida operativa de 5,754.1 millones de pesos, cuyo efecto se compensó con el resultado de los productos financieros. Lo anterior, permitió alcanzar una utilidad del ejercicio de 1,393.9 millones de pesos que implicó un incremento real de 35.5% con respecto al mismo periodo del año anterior.

Estado de resultados

Resultados de la Operación (cifras nominales en millones de pesos)

Junio 2013

Junio 2014

Crec. Real Anual %

Prima Retenida 10,795 10,086 -9.9

Incremento Neto a RRC y RFV 11,040 9,832 -14.2

Costo Neto de Adquisición 37 39 1.2

Costo Neto de Siniestralidad 4,811 5,415 8.5

Utilidad Técnica (5,092) (5,199) 1.6

Incremento Neto a Otras Reservas 32 204 509.0

Resultado de Operaciones Análogas y Conexas 0 0 0.0

Gastos de Operación 337 351 0.3

Utilidad de Operación (5,462) (5,754) -1.5

Productos Financieros 6,505 7,371 9.2

Part. en el Resultado de Inversiones Permanentes 224 186 -20.0

Utilidad antes de Impuestos y Operaciones Discontinuadas

1,268 1,803 37.1

Utilidad del Ejercicio 992 1,394 35.5

RESERVAS TÉCNICAS

Al cierre de junio de 2014, las reservas técnicas de los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de Seguridad Social ascendieron a 193,795.0 millones de pesos, representando el 26.1% del total de las reservas técnicas del sector asegurador, 0.6 pp. por arriba de la razón registrada al cierre del segundo trimestre del año anterior. Finalmente, el portafolio de inversión ascendió a 209,539.4 millones de pesos al concluir el segundo trimestre de 2014, lo que representó un incremento real anual de 7.7% con respecto al cierre de junio de 2013.

BOLEANÁLSEGURO

COMISIÓ

BOLETANÁLSEGURO

TÍN DE LISIS SECTOS Y FIANZ

ÓN NACION

TÍN DE LISIS SECTOS Y FIANZA

Sector ESTRUC Al finalizaestaba cocuales est4 eran filiade las com CRECIM Al concluemisión dmillones corresponfue reafiadel sectorreal anuatrimestre anterior, p1.7%. En loa junio 20crecimientmientras qanual acum CONTRI Al conclucrecimientde la sigucontribuyecon 0.2 contribuye-0.2 pp. y

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este documento

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13

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Tasa Anualizada,

CIFRAS D

ÑO 14 NO. 5

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jun-

06

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07

jun-

08

de CrecimiePrima Dire

PRIMA DIRECTA

20

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20

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20

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Jun'14

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50, SEPTIEMB

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13

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13

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Jun-14

(15

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Resto

del

Crédito

Admvas.

udicial

Fidelidad

2

16






17

COMPOSICIÓN DE CARTERA La composición de la cartera de primas directas del sector afianzador presentó cambios al cierre de junio del 2014, con respecto de junio de 2013, al aumentar la participación del ramo de fianzas Administrativas en 3.8 pp. para quedar en 73.2 del total de la cartera de fianzas. Las fianzas de Fidelidad disminuyeron su participación en 2.7 pp. al representar 19.7% de la cartera de fianzas; mientras que las fianzas de Crédito, disminuyeron su participación en 0.9 pp. siendo el 4.2% de la cartera de fianzas y por último, las fianzas Judiciales disminuyeron su participación en 0.2 pp. al representar 2.9% de la cartera de fianzas.

Respecto al comportamiento de los diferentes ramos de fianzas al cierre de junio de 2014, las fianzas Administrativas y Judiciales, reportaron crecimientos reales anuales de 18.8% y 5.6%, respectivamente. Por su parte, las fianzas de Crédito y Fidelidad decrecieron 7.5% y 0.9% respectivamente, con relación a lo registrado en junio de 2013.

CONCENTRACIÓN Y CONTRIBUCIÓN AL CRECIMIENTO POR COMPAÑÍA

Al cierre de junio de 2014, el índice de concentración, CR5, medido como la proporción que representan la emisión de prima directa de las cinco instituciones con mayor participación en el mercado, se ubicó en 77.6%, lo que significó un incremento de 0.1 pp. en comparación con lo reportado un año antes.

Composición de CarteraPrima Directa

Crecimiento de la Prima Directa por Ramos

Junio 2014

Ramos de fianzas: Crecimiento Real

Anual (%)

Fidelidad -0.9%

Judicial 5.6%

Administrativa 18.8%

Crédito -7.5%

Total 12.6%

Participación de las Compañías que integran el CR5

Prima Directa

Jun. 2013

% Jun. 2014

% Guardiana Inbursa 21.2 20.1

ACE Fianzas Monterrey 19.9 19.4

Afianzadora Aserta 16.7 17.8

Afianzadora Sofimex 13.7 14.4

Chubb 6.0 5.9

Total 77.5 77.6

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

Jun'13 Jun'14

Mile

s de

mill

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s a

Juni

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01

4

Crédito

Admvas.

Judicial

Fidelidad






18

Guardiana Inbursa, 20.1%

ACE Monterrey,

19.4%

Aserta, 17.8%

Sofimex, 14.4%

Chubb 5.9%

Resto, 22.4%

Mercado Total FianzasPrima Directa

Participación Junio 2014 (%)CR5 = 77.6%

El índice de Herfindahl19 registró un decremento de 0.1 pp. al pasar de 14.4% a fines de junio de 2013 a 14.3% al cierre de junio de 2014.

Las principales compañías que contribuyeron de manera positiva al crecimiento real de 12.6% que presentó el mercado total fueron: Afianzadora Aserta, S.A. de C.V., Grupo Financiero Aserta, 3.3 pp.; Afianzadora Sofimex, S.A., 2.5 pp.; ACE Fianzas Monterrey, S.A, 2.0 pp.; Fianzas Dorama, S.A., 1.6 pp.; y Fianzas Guardiana Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa, 1.4 pp. El resto de las compañías, en conjunto, tuvieron una contribución positiva de 1.8 pp.

Por lo que se refiere a la participación de las instituciones en el ramo de fianzas Administrativas, se observó que las cinco compañías con mayor presencia en dicho ramo participaron con el 77.3% de la emisión de prima directa. Dicho índice estuvo conformado por la participación de ACE Fianzas Monterrey, S.A., 24.9%; Afianzadora Aserta, S.A. de C.V., Grupo Financiero Aserta, 20.7%; Afianzadora Sofimex, S.A., 17.5%; Chubb de México, Compañía Afianzadora, S.A. de C.V., 7.2% y; Afianzadora Insurgentes, S.A. de C.V., Grupo Financiero Aserta, 7.0%.

19 El índice Herfindhal está calculado como la suma de los cuadrados de las participaciones individuales de las empresas. Su valor se ubica entre 0% y 100%, sólo tomará el valor de 100% en el caso de concentración total (monopolio), y tenderá a cero entre mayor sea el número de empresas en el mercado.

86.7% 77.6%

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20

12

20

13

jun-14


Índice CR5 Herfindahl

1.8

2.0

3.3

1.6

2.5

1.4

0

4

8

12

Jun-14

Mercado Total FianzasPrima Directa

Contribución al Crecimiento (pp.)Crecimiento Real Anual 12.6%

GuardianaInbursaSofimex

Dorama

Aserta

ACEMonterreyResto






19

ACE Monterrey,

24.9%

Aserta, 20.7%Sofimex,

17.5%

Chubb, 7.2%

Insurgentes, 7.0%

Resto, 22.7%

Fianzas AdministrativasPrima Directa


Guardiana Inbursa, 63.6%

Aserta, 9.9%

Sofimex, 5.8%

Primero Fianzas,

6.2%

ACE Monterrey,

4.7% Resto, 9.8%

Fianzas de Fidelidad, Judiciales y de Crédito

Prima DirectaParticipación Junio 2014(%)

CR5 = 90.2%

Respecto al crecimiento que registró este ramo, se puede observar que las instituciones que contribuyeron con dicho comportamiento, en sentido positivo, fueron: Afianzadora Aserta, S.A. de C.V., Grupo Financiero Aserta, con 5.9 pp.; Afianzadora Sofimex, S.A, con 4.2 pp.; ACE Fianzas Monterrey, S.A., con 2.8 pp.; Fianzas Dorama, S.A., con 2.1; y Afianzadora Insurgentes, S.A. de C.V., Grupo Financiero Aserta, con 1.4 pp.

Las cinco instituciones con mayor presencia en los ramos de fianzas de Fidelidad, Judicial y de Crédito, participaron con 90.2% de la emisión de prima directa. Las instituciones que tuvieron mayor contribución sobre el decremento observado de 1.4%, con resultados negativos, fueron Afianzadora Aserta, S.A. de C.V., Grupo Financiero Aserta, con 2.3 pp.; Afianzadora Sofimex, S.A., con 1.3; y Afianzadora Insurgentes, S.A. de C.V., Grupo Financiero Aserta con 0.7 pp. En sentido positivo contribuyeron Fianzas Guardiana Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa con 2.1 pp. y Fianzas Dorama, S.A., con 0.2 pp.

2.4

2.8

1.42.1

4.2

5.9

0

5

10

15

20

Jun' 14

Fianzas AdministrativasPrima Directa

Contribución al Crecimiento (pp.)Crecimiento Real Anual 18.8%

Aserta

Sofimex

Dorama

Insurgentes

ACE Monterrey

Resto

0.2

2.1

-1.3-0.7

-2.3

0.6

-5

-3

-1

1

3

5

Jun-14

Fianzas de Fidelidad, Judiciales y de Crédito

Prima DirectaContribución al Crecimiento (pp.)Crecimiento Real Anual -1.4%

Resto

Aserta

Insurgentes

Sofimex

G. Inbursa

Dorama






20

REAFIANZAMIENTO Al finalizar junio de 2014, la cesión del sector afianzador en reafianzamiento representó 43.8% de la prima emitida, 7.2 pp. por arriba de lo reportado al cierre de junio del 2013. La mayor parte del reafianzamiento se presentó en los ramos de fianzas de Crédito y Administrativas, con una cesión del 66.9% y de 52.3% del total de la prima emitida, respectivamente. Al comparar lo reportado al cierre de junio del 2014 con respecto a junio de 2013, los ramos de fianzas Administrativas, Judiciales y de Crédito incrementaron su cesión en 7.4 pp., 16.8 pp., y 9.2 pp., respectivamente, mientras que las fianzas de Fidelidad disminuyeron su cesión en 0.5 pp. ESTRUCTURA DE COSTOS Al concluir junio de 2014, los costos medios de reclamaciones, operación y adquisición20 se situaron en 30.9%, 12.7% y 10.6%, respectivamente. Con relación al 30 de junio de 2013, los costos medios de adquisición, operación y reclamación, disminuyeron 5.2 pp.; 4.5 pp. y pp., 2.2 pp. Por lo tanto, el Índice Combinado, medido como la suma de los costos medios de adquisición, operación y reclamaciones, disminuyó 11.9 pp., al pasar de 66.2% a finales de junio de 2013 a 54.2% al cierre de junio del 2014. De esta forma, al cierre del segundo trimestre de 2014, el sector afianzador en su conjunto, registró una suficiencia de prima de 45.8%, medida como la unidad menos el Índice Combinado, lo que indica que la emisión de primas del sector afianzador mexicano fue suficiente para cubrir sus costos.

20 Los indicadores de costos medios representan el parámetro de mercado de los costos con relación al nivel de ingresos efectivo. Costo de adquisición = Costo de adquisición / prima retenida; Costo de reclamaciones = costo neto de reclamaciones/prima de retención devengada, costos de operación = gastos de operación netos/prima directa.

6.6

%

27

.0%

44

.9%

57

.7%

36

.6%

6.1

%

43

.8%

52

.3%

66

.9% 43

.8%

0%

40%

80%

Fidel. Judic. Adm. Créd. Total

Primas Cedidas en Reafianzamiento

Jun-13 Jun-14

15.8% 10.6%

33.1%30.9%

17.2%12.7%

0%

20%

40%

60%

Jun-13 Jun-14

Estructura de Costos Costo Medio de OperaciónCosto Medio de ReclamacionesCosto Medio de Adquisición

9.7

%

15

.4% 4

.5%

-4.2

%

30

.8%

23

.6%

38

.5%

42

.8%

41

.0%

43

.8%

45

.4%

40

.8%

40

.0%

34

.9%

45

.8%

-5%

10%

25%

40%

55%

70%Suficiencia de Prima






21

En cuanto a la contribución al costo medio de reclamaciones de los diferentes ramos, destaca el ramo de fianzas de Fidelidad con 25.8 pp. Dicha participación se debe al efecto de la reclasificación de montos que se registraban en el ramo de Administrativo y que actualmente se contabilizan en el ramo de Fidelidad.

El costo medio de reclamaciones de fianzas de Fidelidad presentó incremento de 0.6%; mientras que los ramos de fianzas de Crédito Judiciales, y Administrativas presentaron decrementos de 20.4%, 6.6%, y 2.6% respectivamente.

RESULTADOS Estado de resultados

Resultados de la Operación (cifras nominales en millones de pesos)

Junio 2013

Junio 2014

Crec. Real Anual %

Prima Retenida 2,343 2,441 0.4

Incremento Neto a Reserva de Fianzas en Vigor 53 56 0.8

Costo Neto de Adquisición 371 259 -32.6

Costo Neto de Reclamaciones 759 737 -6.4

Utilidad (Pérdida) Técnica 1,161 1,389 15.4

Incremento Neto a Otras Reservas 156 163 1.0

Resultado de Operaciones Análogas y Conexas 17 13 -22.4

Gastos de Operación 616 529 -17.2

Utilidad (Pérdida) de Operación 406 710 68.8

Productos Financieros 299 217 -29.8

Participación en el Resultado de Inversiones Permanentes 7 3 -55.6

Utilidad antes de Impuestos y Operaciones Discontinuadas 712 931 26.1

Utilidad (Pérdida) del Ejercicio 545 690 22.1

25.80.35.4

-0.6

30.9

-10

10

30

50

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

jun-14

Contribución al Costo Mediode Reclamaciones (pp.)Fidelidad JudicialAdministrativa CréditoTotal

80.0% 80.6%

15.3% 8.7%11.2% 8.6%

-6.9% -27.3%-40%

10%

60%

110%

Jun-13 Jun-14

Costo Medio de Reclamaciones Por Operación (%)

Fidelidad Judicial

Administrativa Crédito






22

Al concluir junio de 2014, el sector afianzador presentó una utilidad técnica de 1,389.4 millones de pesos, lo que representó un crecimiento real anual de 15.4% con relación a lo reportado en junio del año anterior. Asimismo, el sector afianzador obtuvo productos financieros por un monto de 217.4 millones de pesos, lo que refleja un decremento real anual de 29.8% respecto a lo registrado a fines de junio del 2013. Al cierre de junio de 2014 el sector afianzador presentó una utilidad de 689.8 millones de pesos, registrando así un incremento, en términos reales, de 22.1% respecto a lo reportado a fines de junio de 2013. Al finalizar junio de 2014, la rentabilidad financiera del sector afianzador, medida como el cociente de los productos financieros netos entre las inversiones promedio del sector, se ubicó en 3.4%, cifra inferior en 1.2 pp. a la registrada al cierre de junio del 2013. BALANCE

Al concluir el segundo trimestre de 2014 los activos del sector afianzador sumaron 20,196.4 millones de pesos, lo que refleja un crecimiento, en términos reales, de 2.4% respecto a lo registrado al cierre de junio del 2013. Por su parte, las inversiones del sector sumaron 13,176.5 millones de pesos, equivalente al 65.2% del total del activo, registrando así un decremento real de 0.3% respecto de lo reportado al cierre del segundo trimestre de 2013.

6.2

%

7.8

%

6.4

%

7.3

% 4.3

%

6.5

%

7.0

%

6.0

%

6.0

%

8.2

%

7.1

% 5.3

%

6.8

%

5.6

% 3.4

%

0%

5%

10%

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

jun-14

Rentabilidad Financiera(Productos Financieros/ Inversiones Promedio)

13.2

2.0

2.8

2.3

9.0

1.10.7

1.5

7.9

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

Activo Pasivo y Capital

Mile

s de

mill

ones

de

peso

s

Estructura de Financiamiento del Activo

Junio 2014 Capital Contable

Otros Pasivos

Reafianzadores

Acreedores

ReservasTécnicasOtros Activos

Reafianzadores

Deudores

Inversiones






23

RESERVAS TÉCNICAS Al cierre de junio de 2014, las reservas técnicas del sector afianzador alcanzaron un monto de 8,964.1 millones de pesos, lo que representó un crecimiento real anual de 5.8%. La reserva de fianzas en vigor ascendió a 5,218.4 equivalente al 58.2% del total, y la reserva de contingencia alcanzó un monto de 3,745.6 millones de pesos, equivalente al restante 41.8%.

INVERSIONES Al finalizar el segundo trimestre de 2014, las inversiones en valores (12,027.3 millones de pesos), representaron 91.2% del total de inversiones del sector afianzador, en tanto, las inversiones inmobiliarias (995.9 millones de pesos) y los préstamos (153.4 millones de pesos) representaron 7.6% y 1.2% del total de las inversiones, respectivamente. Asimismo, la valuación de la cartera de las inversiones en valores muestra que 57.4% de las mismas estaban valuadas a mercado, 28.4% a vencimiento y el restante 14.2% por otro método21.

21 La cartera de valores que se considera valuada por “Otro Método” comprende a los valores que no están destinados a financiar la operación de la institución ni clasificados para conservarse a vencimiento y se integra, principalmente, por acciones valuadas a su valor contable en virtud de no ser bursátiles, o acciones que están valuadas por el método de participación cuando la tenencia accionaría es mayor al 51%, o en su defecto, son acciones que están registrados a su valor de costo cuando no se cuenta con precios de los valores proporcionados por los proveedores de precios.

4.9 5.2

3.6 3.7

0

2

4

6

8

10

Jun-13 Jun-14Mile

s de

mill

ones

de

peso

s c

onst

ante

s a

juni

o de

20

14

Valor de las Reservas Técnicas

Contingencia Fianzas en Vigor

Fianzas en Vigor, 58.2%

Contingen cia, 41.8%

Reservas TécnicasJunio 2014

BOLEANÁLSEGURO

COMISIÓ

BOLETANÁLSEGURO

TÍN DE LISIS SECTOS Y FIANZ

ÓN NACION

TÍN DE LISIS SECTOS Y FIANZA

Al finalizaconcentrael 62.8% incrementperiodo dprivados dde valorescon respec

22 El rubro deintereses y D

Présta1.2

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TORIAL ZAS

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r junio de 2ron en títulodel total d

o de 3.7 ppdel año antde tasa fija rs, por lo que cto a lo reflej

e “Otros ValoresDeterioro de valo

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UROS Y FIA

014, las invos gubernamde la carterap., en compterior. Por representarosu participa

jado en junio

s” comprende: Eores.

Valo91.

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ANZAS

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on 19.1% deación disminuo de 2013.

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ores, 2%

las Inversio2014

valores se resentando ignificó un el mismo os valores

e la cartera uyó 1.6 pp.

decremento por

ones

AÑ

r valuación de va

Compos

Valo

Gubernament

Privados:

Tasa Fija Pri

Renta Variab

Acciones

Soc. Invers

Extranjeros

Otros22

Total

Vencimi28.4

OMét14

Co

CIFRAS D

ÑO 14 NO. 5

CIFRAS D

alores, Valores R

sición de la

ores

tales

vados

ble:

sión

Junio

n-iento,4%

Otro todo,

4.2%

omposición por Mé

DE DICIEMB

50, SEPTIEMB

DE JUNIO DE

Restringidos, De

Cartera de

Participación%

62.8

19.1

6.6

6.4

0.2

2.1

9.4

100.0

o 2014

Mercado,57.4%

de la Carteétodo de Va

Junio 2014

BRE DEL 201

BRE 2014

EL 2014

eudores por

e Valores

Millones de pesos

7,558.6

2,294.7

799.5

773.9

25.6

249.4

1,125.1

12,027.3

,

era de Valoraluación

2

24

res






25

Mediante el análisis de la cartera de valores conforme a su forma de valuación, se observa que tanto en el caso de los valores gubernamentales como de los valores privados de tasa fija, destaca la valuación de valores a mercado, al representar 61.0% de los valores gubernamentales y 49.5% de los valores privados con tasa fija.

Composición de la Cartera de Valores por Método de Valuación y tipo de Emisor

61.0%

31.1%

7.9%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Jun-14

Valores GubernamentalesOtro método Vencimiento Mercado

49.5%

45.0%

5.5%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Jun-14

Valores Tasa FijaOtro método Vencimiento Mercado

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