Atacocha 2007 (Niif 1, Nic 21)

Compañía Minera Atacocha S.A.A. Dictamen de los Auditores Independientes Estados Financieros Años Terminados el 31 de Diciembre de 2007 y 2006

- 1 -

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES A los señores Accionistas y Directores de Compañía Minera Atacocha S.A.A. Hemos auditado los estados financieros individuales adjuntos de Compañía Minera Atacocha S.A.A., que comprenden el balance general al 31 de diciembre de 2007 y 2006, y los estados de ganancias y pérdidas, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, así como el resumen de políticas contables significativas y otras notas explicativas. Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Perú. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener el control interno que sea relevante para la preparación y presentación razonable de estados financieros que estén libres de errores materiales, ya sea como resultado de fraude o error; de seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas; y de realizar estimaciones contables razonables de acuerdo con las circunstancias. Responsabilidad del Auditor Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Perú. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos y que planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable que los estados financieros están libres de errores materiales. Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los saldos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluación del riesgo de que los estados financieros contengan errores materiales, ya sea como resultado de fraude o error. Al efectuar esta evaluación del riesgo, el auditor toma en consideración el control interno de la Compañía que es relevante para la preparación y presentación razonable de sus estados financieros, a fin de diseñar procedimientos de auditoría de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoría también comprende evaluar si los principios de contabilidad aplicados son apropiados, y si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión.

Gris, Hernández y Asociados S.C. Las Begonias 441, Piso 6 San Isidro, Lima 27 Perú Tel: +51 (1) 211 8585 Fax: +51 (1) 211 8586 www.deloitte.com.pe

- 2 -

Los estados financieros individuales adjuntos de Compañía Minera Atacocha S.A.A. fueron preparados para cumplir con requisitos sobre presentación de información financiera vigentes en Perú y reflejan la inversión en sus subsidiarias al costo (Nota 3(h)) y no sobre una base consolidada. Estos estados financieros deben leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de Compañía Minera Atacocha S.A.A. y sus Subsidiarias, que se presentan por separado y sobre los cuales hemos emitido una opinión sin salvedades el 24 de enero de 2008. Opinión En nuestra opinión, los estados financieros antes indicados preparados para los fines expuestos en el párrafo anterior, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Compañía Minera Atacocha S.A.A al 31 de diciembre de 2007 y 2006, los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Perú. Tal como se indica en la Nota 2 a los estados financieros, a partir del 1ro. de enero de 2007, la Compañía presenta sus estados financieros en dólares estadounidenses, que es la moneda funcional que le corresponde.

24 de enero de 2008

- 3 -

COMPAÑIA MINERA ATACOCHA S.A.A.

BALANCES GENERALESAL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y 2006

ACTIVO Notas 2007 2006 PASIVO Y PATRIMONIO NETO Notas 2007 2006US$000 US$000 US$000 US$000

ACTIVO CORRIENTE: PASIVO CORRIENTE:Efectivo 5 6,465 290 Obligaciones financieras 18 10,790 5,407 Cuentas por cobrar comerciales (neto) 6 16,789 23,353 Cuentas por pagar comerciales 15 20,801 7,781 Cuentas por cobrar a empresas vinculadas 7 40,664 81,700 Impuesto a la renta y participaciones corrientes 16 9,859 19,674 Otras cuentas por cobrar (neto) 8 2,947 1,163 Otras cuentas por pagar 17 13,235 9,525 Existencias (neto) 9 3,974 4,672 Provisión para cierre de mina 19 571 Gastos diferidos 10 1,390 261

Total pasivo corriente 55,256 42,387 Total activo corriente 72,229 111,439

OBLIGACIONES FINANCIERAS 18 56,316 84,254

INVERSIONES FINANCIERAS 11 143,753 27,499 PROVISION PARA CIERRE DE MINA 19 16,762 --

INVERSION INMOBILIARIA (neto) 12 1,115 712 IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES DIFERIDO 34 10,504 14,912

INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO (neto) 13 161,127 105,662 TOTAL PASIVO 138,838 141,553

ACTIVOS INTANGIBLES (neto) 14 22,611 14,924 PATRIMONIO NETO:Capital 20 146,147 42,924 Menos, valor nominal de las acciones en tesorería (2,999) (4,292)

Total capital 143,148 38,632

Acciones de inversión 21 30 21,462 Menos, valor nominal de las acciones en tesorería (30)

Total acciones de inversión - 21,462

Otras reservas 22 7,730 9,392 Excedente de revaluación 13 1,155 1,155 Reserva legal 23 15,297 9,063 Efecto de transición a las NIIF 3(b) 3,454 3,454 Ganancia en venta de acciones en tesorería 22 47,641 Resultados acumulados 24 43,572 35,525

TOTAL PATRIMONIO NETO 261,997 118,683

TOTAL ACTIVO 400,835 260,236 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 400,835 260,236

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

- 4 -

COMPAÑÍA MINERA ATACOCHA S.A.A.

ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDASPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y 2006

Notas 2007 2006US$000 US$000

VENTAS DE CONCENTRADOS DE MINERAL 175,949 177,702

COSTO DE VENTAS DE CONCENTRADOS DE MINERAL 25 (61,098) (54,195)

UTILIDAD BRUTA 114,851 123,507

GASTOS OPERACIONALES:Gastos de administración 26 (23,795) (16,138) Gastos de venta 27 (3,840) (3,600) Otros ingresos y (gastos), neto 28 3,394 (483)

Total (24,241) (20,221)

UTILIDAD OPERATIVA 90,610 103,286

OTROS INGRESOS (GASTOS):Pérdida por instrumentos financieros derivados 36 (1,538) Ingresos financieros 29 6,818 1,753 Gastos financieros 30 (4,955) (2,657) Resultado por conversión 3(b) 3,844 (1,207)

Total 5,707 (3,649)

UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES, E IMPUESTO A LA RENTA 96,317 99,637

Participación de los trabajadores 31 (6,896) (7,583) Impuesto a la renta 32 (23,791) (26,162)

UTILIDAD NETA 65,630 65,892

Utilidad básica por acción común yacción de inversión (en dólares) 35 0.156 0.316


- 5 -


ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETOPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y 2006

CapitalAcciones de

InversiónOtras

Reservas

Excedente de Revaluación

NetoReserva Legal

Resultados No

Realizados

Efecto deTransición a

las NIIF

Ganancia en Venta de

Acciones en Tesoreria

Resultados Acumulados Total

(Nota 20) (Nota 21) (Nota 22) (Nota 13) (Nota 23) (Nota 36) (Nota 3 (b)) (Nota 22) (Nota 24)US$000 US$000 US$000 US$000 US$000 US$000 US$000 US$000 US$000 US$000

Saldos al 1ro. de enero de 2006 38,632 21,462 (303) 2,439 (299) 3,454 14,359 79,744

Pérdida realizada en instrumentos financieros derivados 299 299 Pasivo por impuesto a la renta diferido de ejercicios anteriores (300) (300) Revaluación de activos fijos adquiridos antes del 2005 1,793 1,793 Impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido por revaluación de activos fijos (638) (638) Dividendos declarados: Ejercicio anterior (4,434) (4,434) A cuenta del ejercicio (23,673) (23,673) Utilidad neta 65,892 65,892 Transferencia 9,695 6,624 (16,319)

Saldos al 31 de diciembre de 2006 38,632 21,462 9,392 1,155 9,063 -- 3,454 -- 35,525 118,683

Aporte de capital 5,927 5,927 Prima de capital 47,417 47,417 Capitalización reserva de libre disposición 2,202 977 (3,179) Capitalización de resultados acumulados 17,504 7,763 (25,267) Capitalización de prima de capital 32,847 14,570 (47,417) Acciones liberadas recibidas (4,703) 4,703 Venta de acciones en tesorería 5,997 (2,933) 47,641 9,205 59,910 Compra de acciones de propia emisión (30) (253) (283) Canje de acciones de inversión 44,742 (44,742) Dividendos declarados: Ejercicio anterior (9,986) (9,986) A cuenta del ejercicio (25,301) (25,301) Utilidad neta 65,630 65,630 Transferencia 6,234 (6,234)

Saldos al 31 de diciembre de 2007 143,148 -- 7,730 1,155 15,297 -- 3,454 47,641 43,572 261,997


- 6 -


ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVOPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y 2006

2007 2006US$000 US$000

ACTIVIDADES DE OPERACION:Cobranza a clientes 182,513 173,534 Otros cobros de operación 9,033 1,772 Pago a proveedores (30,290) (32,843) Pago de remuneraciones y beneficios sociales (26,986) (16,708) Pago de tributos (38,254) (23,474) Pagos por adquisición de instrumentos financieros derivados (528) Pago de intereses (5,044) (2,438) Otros pagos de operación (5,062) (4,642)

Efectivo neto proveniente de actividades de operación 85,910 94,673

ACTIVIDADES DE INVERSION:Venta de inmuebles, maquinaria y equipo 1,233 516 Compra de inmuebles, maquinaria y equipo (48,963) (23,674) Compra de inversiones financieras (2) (317) Préstamos a empresas vinculadas, neto (67,536) (97,204) Aumento en activos intangibles (14,074) (8,725)

Efectivo neto usado en actividades de inversión (129,342) (129,404)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:Ingresos por obligaciones financieras 96,799 105,261 Pago de obligaciones financieras (127,344) (44,720) Emisión de acciones y aportes 53,344 Compra y venta de acciones de propia emisión 59,627 Pago de dividendos (32,819) (27,609)

Efectivo neto proveniente de actividades de financiamiento 49,607 32,932

AUMENTO (DISMINUCION) NETO DE EFECTIVO 6,175 (1,799)

EFECTIVO AL COMIENZO DEL AÑO 290 2,089

EFECTIVO AL FINAL DEL AÑO 6,465 290

(Continúa)

- 7 -


ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVOPOR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y 2006

2007 2006US$000 US$000

CONCILIACION DE LA UTILIDAD NETA CON EL EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE OPERACION:Utilidad neta 65,630 65,892 Ajustes a la utilidad neta: Depreciación y amortización 23,445 18,236 Provisión para desvalorización de existencias 946 916 Pérdida en venta de maquinaria y equipo 127 393 Impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido (5,411) (3,871) Otros ajustes 1,003 1,102 Disminución (aumento) en activos: Cuentas por cobrar comerciales 6,564 (4,168) Cuentas por cobrar a empresas vinculadas (7,680) (2,135) Otras cuentas por cobrar (1,784) (904) Intrumentos financieros derivados 1,010 Existencias (248) 1,097 Gastos diferidos (1,129) 696 Aumento (disminución) en pasivos: Cuentas por pagar comerciales 13,020 (161) Otras cuentas por pagar (8,573) 16,570

Efectivo neto proveniente de actividades de operación 85,910 94,673

Transacciones de inversión y de financiamiento que no representan flujos de efectivo: Inversiones financieras recibidas por capitalización de deudas a cargo de subsidiarias 112,347 14,372 Inversiones financieras recibidas por compensación de deudas a cargo de subsidiarias 3,905 12,415 Maquinaria y equipo recibida en arrendamiento financiero 7,990 293 Aumento en inmuebles, maquinaria y equipo y activos intangibles por cierre de mina 17,333 Inversión inmobiliaria transferida de inmuebles maquinaria y equipo 328 Dividendos 3,368 900


- 8 -

COMPAÑIA MINERA ATACOCHA S.A.A. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Y 2006 1. IDENTIFICACION DE LA COMPAÑIA Y ACTIVIDAD ECONOMICA

Compañía Minera Atacocha S.A.A. (en adelante la Compañía) fue constituida el 8 de febrero de 1936. La actividad económica principal de la Compañía es la exploración y explotación de derechos mineros propios y de terceros, para producir concentrados de plomo, zinc y cobre. El domicilio legal de la Compañía, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Av. Javier Prado Oeste 980, San Isidro, Lima, Perú, y su centro minero y planta de tratamiento están ubicados en los distritos de San Francisco de Asís de Yarusyacán y Yanacancha, provincia y región Pasco.

El 27 de febrero de 2007 la Junta Obligatoria Anual de Accionistas acordó la transformación de la Compañía de una sociedad anónima a una sociedad anónima abierta.

De acuerdo con estudios geológicos recientes y al volumen actual de producción, se estima que las reservas de mineral de la Compañía, probadas y probables, tendrán una duración de 6 años (Nota 39). Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el número de trabajadores (funcionarios, empleados y obreros) de la Compañía fue de 600 y 355, respectivamente. Aprobación de estados financieros Los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2007 han sido emitidos con la autorización de la Gerencia de la Compañía. Estos estados serán presentados al Directorio en la sesión que se realizará el 29 de enero de 2008 para la aprobación de su emisión, y luego puestos a consideración de la Junta Obligatoria Anual de Accionistas que se realizará dentro del plazo de ley, para su aprobación definitiva. La Gerencia de la Compañía considera que los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2007, que se incluyen en el presente informe, serán aprobados por los Accionistas sin modificaciones. Los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2006 fueron aprobados sin modificaciones por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas realizada el 27 de febrero de 2007. Los estados financieros adjuntos reflejan la actividad individual de la Compañía sin incluir los efectos de la consolidación de estos estados financieros con los de sus subsidiarias: Corporación Minera San Manuel S.A., Minera Sinaycocha S.A.C., Empresa Energética de Chaprín S.A., Corporación Peruana Cocachacra S.A.C., Calcios de Pacífico Sur S.A., FINAMINER S.A. y El Quinual S.A. (Nota 11). La Compañía prepara estados financieros consolidados, los cuales se presentan por separado.

- 9 -

Adquisición de subsidiaria El 30 de abril de 2007, la Compañía adquirió de Corporación Minera San Manuel S.A., el 99.99% de las acciones representativas del capital social de Calcios del Pacífico Sur S.A. (en adelante Calcios) por un total de US$3,905. Dicho importe fue compensado con parte del saldo adeudado por Corporación Minera San Manuel S.A. a la Compañía (Nota 11). Calcios se constituyó el 5 de mayo de 2006, su actividad económica es la explotación y el aprovechamiento de todas las minas y demás concesiones de las que sea titular o cesionaria. Un resumen de los estados financieros no auditados de Calcios al 31 de diciembre de 2007 es como sigue:

US$000

Total activos 13,120 Total pasivos (7,039)

Total patrimonio 6,081

Venta de concentrados La Compañía ha suscrito diversos contratos para la venta de concentrados de plomo, zinc y cobre, con empresas como Glencore Internacional AG, Trafigura Beheer B.V. Ámsterdam y BHL Resources Limited Inc., y refinerías como Votorantim Metais y Doe Run Perú S.R.L., entre otros. Los contratos otorgan el derecho a los compradores para adquirir determinados volúmenes de concentrados durante el 2007 y 2008. Los contratos establecen la opción del comprador de elegir el mes de cotización que según precios internacionales, será utilizado para valorizar los contenidos pagables del concentrado vendido. El precio aplicable será el promedio del mes de cotización elegido y debe ser informado por el comprador al vendedor con anticipación, pudiendo ser entre un mes antes del embarque del concentrado hasta tres meses posteriores de su llegada a puerto de destino. De acuerdo con lo establecido en los contratos antes mencionados, el vendedor puede solicitar anticipos a cuenta de ventas futuras, si dispone de concentrados de mineral depositado en sus almacenes, listo para ser embarcados. Intercambio de concesiones mineras El 25 de septiembre de 1972, la Compañía y Compañía Minera Milpo S.A.A. suscribieron un Contrato de riesgo compartido (en adelante el Contrato de riesgo) para la explotación de ciertas concesiones mineras por un plazo de 20 años. Posteriormente, este contrato fue ampliado y renovado el 7 de febrero de 1978, el 26 de junio de 1986, el 2 de enero de 1993 y el 2 de enero de 1998, este último con vencimiento el 2 de enero de 2006. El contrato establecía que cada Compañía entregaba a la otra un porcentaje de hasta el 7% del

- 10 -

concentrado obtenido, proveniente del mineral extraído de las concesiones a que se refería dicho contrato. El 16 de febrero de 2006, la Compañía suscribió un Contrato de Cesión Minera (en adelante el Contrato de cesión) con Compañía Minera Milpo S.A.A., (en adelante Milpo), mediante el cual la Compañía recibe en cesión de Milpo, y cede a favor de Milpo, los derechos que cada una de las partes tenían en ciertas concesiones mineras que son materia del Contrato de cesión, y que les permitían desarrollar en ellas, actividades de exploración y explotación. El plazo del Contrato de cesión es de 25 años contados a partir del 2 de enero de 2006, sustituye al Contrato de riesgo antes mencionado, y establece que en contraprestación cada una de las partes pagará a la otra una compensación que resulta de aplicar un porcentaje sobre el valor del mineral extraído de las respectivas concesiones. Durante el 2007 se ha obtenido una ganancia neta por contrato de cesión de (en miles) US$2,997 (pérdida neta de US$394 en 2006) (Nota 28).

2. ADOPCION DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA Y DE LAS NUEVAS VERSIONES DE LAS NIC

El Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) mediante Resolución No. 034-2005-EF/93.01 del 17 de febrero de 2005, publicada el 2 de marzo de 2005, aprobó oficializar las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) 1 a la 5, y las nuevas versiones de las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) modificadas por la Junta de Normas Internacionales de Contabilidad, (IASB por sus siglas en inglés) en diciembre de 2003 y en marzo de 2004, y dejar sin efecto a partir del 1ro. de enero de 2005 la NIC 15, y a partir del 1ro. de enero de 2006 las NIC 22 y 35 y la mayoría de las Interpretaciones emitidas por el Comité Permanente de Interpretaciones (SIC). Posteriormente, según Resolución No. 036-2005-EF/93.01 del 18 de noviembre de 2005, publicada el 15 de diciembre de 2005, el CNC aprobó oficializar la NIIF 6, Exploración y Evaluación de Recursos Minerales. De acuerdo a lo establecido por las referidas Resoluciones, las NIIF y las nuevas versiones de las NIC antes mencionadas, son aplicables en la preparación y presentación de estados financieros que correspondían a períodos que se iniciaban el 1ro. de enero de 2006, y optativamente para los que se iniciaron el 1ro. de enero de 2005. El CNC mediante Resolución No. 038-2005-EF/93.01, del 28 de diciembre de 2005, publicada el 3 de febrero de 2006, acordó entre otros aspectos, suspender hasta el 31 de diciembre de 2006 la aplicación obligatoria en el país de la NIC 21- Efectos de las Variaciones en los Tipos de Cambio de Monedas Extranjeras, modificada en diciembre de 2003, y restituir por el mismo período la aplicación de la NIC 21 revisada en 1993 y sus correspondientes Interpretaciones 19 y 30, excepto el tratamiento alternativo señalado en los párrafos 20, 21 y 22 de la citada NIC, que permitían incluir los ajustes por diferencia de cambio en el valor contable de un activo.

- 11 -

La Gerencia de la Compañía ha optado por aplicar las nuevas versiones de las NIC y las NIIF a que se refieren los párrafos anteriores, a partir del 1ro. de enero de 2006, excepto la NIC 21, la cual fue aplicada a partir del 1ro. de enero de 2007. Hasta el 31 de diciembre de 2006, la Compañía presentaba sus estados financieros en nuevos soles, y a partir del 1ro. de enero de 2007, los presenta en dólares estadounidenses, que es la moneda funcional que le corresponde. La aplicación de estas normas originó cambios en las políticas contables de la Compañía que afectaron los estados financieros de 2006 y de ejercicios anteriores, referidos principalmente a la preparación y presentación de estados financieros en moneda funcional, tal como lo establece la versión actual de la NIC 21 (Nota 3(b)). El efecto de transición a las NIIF comprende el ajuste por conversión de activos no monetarios, y su correspondiente efecto en el impuesto a la renta diferido, así como el ajuste al mejor valor de inmuebles, maquinaria y equipo (Nota 2). La conciliación del balance general al 1ro. de enero de 2006 (fecha de transición a las NIIF), y al 31 de diciembre de 2006; y del estado de ganancias y pérdidas por el año terminado el 31 de diciembre de 2006 son como sigue:

- 12 -

Conciliación del balance general al 1ro. de enero de 2006 (fecha de transición a las NIIF):

Efecto dePCGA Transición

Anteriores a las NIIF NIIFS/.000 US$000 US$000 US$000

(a) (b)3.431

ACTIVO CORRIENTE 118,356 34,496 57 34,553

CUENTAS POR COBRAR A EMPRESAS VINCULADAS 17,380 5,068 5,068

INVERSIONES FINANCIERAS 1,297 378 17 395

INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO, neto 302,554 88,182 3,697 91,879

ACTIVOS INTANGIBLES 44,933 13,096 983 14,079

TOTAL ACTIVO 484,520 141,220 4,754 145,974

PASIVO CORRIENTE 92,207 26,819 26,819

OBLIGACIONES FINANCIERAS 77,584 22,668 22,668

IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES DIFERIDO 51,662 15,057 1,686 16,743

TOTAL PASIVO 221,453 64,544 1,686 66,230

TOTAL ACTIVO MENOS TOTAL PASIVO 263,067 76,676 3,068 79,744

Capital 134,081 38,632 38,632 Acciones de Inversión 74,490 21,462 21,462 Otras reservas (303) (303) Reserva legal 8,368 2,439 2,439 Resultados no realizados (1,025) (299) (299) Efecto de transición a las NIIF 3,454 3,454 Resultados acumulados 47,153 14,745 (386) 14,359

TOTAL PATRIMONIO NETO 263,067 76,676 3,068 79,744

(a) Convertidos de nuevos soles a dólares estadounidenses al tipo de cambio vigente al

1ro. de enero de 2006, excepto las cuentas de patrimonio, que se presentan convertidas a dólares estadounidenses utilizando el tipo de cambio vigente en la fecha de origen de las transacciones.

(b) Convertidos de acuerdo con lo establecido por la NIC 21 (revisada en 2003),

considerando que la moneda funcional es el dólar estadounidense (Nota 3(b)).

- 13 -

Conciliación del estado de ganancias y pérdidas por el año terminado el 31 de diciembre de 2006:


Anteriores a las NIIF NIIFS/.000 US$000 US$000 US$000

(c) (b)

VENTAS DE CONCENTRADOS DE MINERAL 578,743 177,702 177,702

COSTO DE VENTA DE CONCENTRADOS DE MINERAL (176,316) (54,195) (54,195)

GASTOS DE ADMINISTRACION (52,355) (16,138) (16,138)

GASTOS DE VENTA (11,752) (3,600) (3,600)

OTROS INGRESOS (GASTOS), NETO (8,882) (2,925) (2,925)

RESULTADO POR CONVERSION (1,207) (1,207)

PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES (26,443) (7,583) (7,583)

IMPUESTO A LA RENTA (91,229) (26,162) (26,162)

UTILIDAD NETA 211,766 67,099 (1,207) 65,892

(c) Transacciones en dólares estadounidenses se presentan en su moneda original, el resto

de transacciones son convertidas de nuevos soles a dólares estadounidenses al tipo de cambio venta promedio mensual, a excepción de las partidas que provienen de activos no monetarios.

- 14 -

Conciliación del patrimonio neto al 31 de diciembre de 2006:


Anteriores NIIF a las NIIF NIIFS/.000 US$000 US$000 US$000

(a) (b)3.197

ACTIVO CORRIENTE 356,729 111,582 (143) 111,439

INVERSIONES FINANCIERAS 89,399 27,963 (464) 27,499

INVERSION INMOBILIARIA, neto 2,336 731 (19) 712

INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO, neto 341,217 106,730 (1,068) 105,662

ACTIVOS INTANGIBLES, neto 48,625 15,210 (286) 14,924

TOTAL ACTIVO 838,306 262,216 (1,980) 260,236

PASIVO CORRIENTE 135,512 42,387 42,387

OBLIGACIONES FINANCIERAS 269,360 84,254 84,254

IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES DIFERIDO 50,131 15,681 (769) 14,912

TOTAL PASIVO 455,003 142,322 (769) 141,553

TOTAL ACTIVO MENOS TOTAL PASIVO 383,303 119,894 (1,211) 118,683

Capital 134,081 38,632 38,632 Acciones de inversión 74,490 21,462 21,462 Otras reservas 32,555 9,392 9,392 Excedente de revaluación 175 1,155 1,155 Reserva legal 29,545 9,063 9,063 Efecto de transición a las NIIF 3,454 3,454 Resultados acumulados 112,457 36,736 (1,211) 35,525

TOTAL PATRIMONIO NETO 383,303 119,894 (1,211) 118,683

- 15 -

3. POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS Las políticas contables significativas utilizadas por la Compañía en la preparación y presentación de sus estados financieros son las siguientes: (a) Base de preparación y presentación Los estados financieros se preparan y presentan en Dólares Estadounidenses, la moneda funcional de la Compañía y de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Perú (PCGA en Perú), los cuales comprenden las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las Interpretaciones vigentes, oficializadas a esas fechas mediante resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad para su aplicación en Perú (Nota 2). A la fecha de los estados financieros, se encuentran pendientes de revisión y aprobación por el CNC las NIIF 7 y 8 y las Interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones de las NIIF (CINIIF). En la preparación y presentación de los estados financieros de 2007 y 2006, la Compañía ha observado el cumplimiento de las NIC y NIIF que le son aplicables, de acuerdo con las Resoluciones emitidas por el CNC. (b) Moneda Funcional, Conversión a dólares estadounidenses, y transacciones y saldos en moneda extranjera Moneda funcional

Hasta el 31 de diciembre de 2006, la Compañía presentaba sus estados financieros en nuevos soles, y a partir del 1ro. de enero de 2007, los presenta en dólares estadounidenses, que es la moneda funcional que le corresponde. La moneda funcional es la moneda del entorno económico principal en el que opera una entidad, aquella que influye en los precios de venta de los bienes que comercializa, entre otros factores. La NIC 21 contempla el procedimiento a seguir, cuando los registros contables no se llevan en moneda funcional.

Conversión a dólares estadounidenses La Compañía ha preparado sus estados financieros en dólares estadounidenses a partir de sus registros contables, que son llevados en nuevos soles (ajustados por inflación hasta el 31 de diciembre de 2004). Dichos estados financieros han sido convertidos a dólares estadounidenses (moneda funcional) siguiendo la metodología que se indica a continuación: Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, los saldos de activos y pasivos monetarios, cuya moneda original es el nuevo sol, han sido convertidos a dólares estadounidenses utilizando el tipo de cambio de oferta y demanda publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP vigente a esa fecha de S/.2.997 venta, y S/.2.995 compra (S/.3.197 venta, y S/.3.194 compra en 2006) por US$1.00. Los activos y pasivos monetarios en dólares estadounidenses se presentan en su moneda original.

- 16 -

Los activos no monetarios en nuevos soles, excepto inmuebles, maquinaria y equipo que se presentan a su valor razonable, y las cuentas de patrimonio, han sido convertidos a dólares estadounidenses utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de origen de las transacciones. La depreciación y amortización acumulada de inmuebles, maquinaria y equipo, y de activos intangibles, respectivamente, fue calculada a partir de los importes convertidos a dólares estadounidenses de los activos con los que se relacionan. Las partidas de resultados en dólares estadounidenses se presentan en su moneda original, el resto de transacciones son convertidas de nuevos soles a dólares estadounidenses al tipo de cambio venta promedio mensual, a excepción de las partidas que provienen de activos no monetarios, tales como el cargo anual por depreciación y amortización y el consumo de suministros, que se determina en base a los respectivos importes expresados en dólares estadounidenses. El efecto de transición a las NIIF al 1ro. de enero de 2006 de (en miles) US$3,454 ha sido registrado con abono a una cuenta patrimonial a esa fecha. El resultado por conversión al 31 de diciembre de 2007 y 2006, se presenta en el estado de ganancias y pérdidas y asciende a una ganancia neta de (en miles) US$3,844 y a una pérdida neta de (en miles) US$1,207, respectivamente. Transacciones en moneda extranjera Las transacciones en moneda extranjera, es decir, en moneda diferente a la moneda funcional, son convertidas al tipo de cambio de la fecha de transacción. Los saldos de activos y pasivos financieros denominados en moneda extranjera son convertidos al tipo de cambio vigente a la fecha del balance general. Las ganancias y pérdidas resultantes de la conversión son reconocidas en el estado de ganancias y pérdidas en el rubro Resultado por conversión. (c) Uso de estimaciones La preparación de los estados financieros requiere que la Gerencia realice estimaciones y supuestos para la determinación de saldos de activos, pasivos y montos de ingresos y gastos, y para la revelación de activos y pasivos contingentes, a la fecha de los estados financieros. Si más adelante ocurriera algún cambio en las estimaciones o supuestos debido a variaciones en las circunstancias en las que estuvieron basadas, el efecto del cambio sería incluido en la determinación de la utilidad o pérdida neta del ejercicio en que ocurra el cambio, y de ejercicios futuros de ser el caso. Las estimaciones significativas relacionadas con los estados financieros son la provisión para cuentas de cobranza dudosa y para desvalorización de existencias, el ajuste a valor razonable de inmuebles, maquinaria y equipo, la vida útil asignada a inmuebles, maquinaria y equipo, a bienes considerados como inversión inmobiliaria, y a los activos intangibles, las ventas de concentrados pendientes de liquidación final, los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados, la provisión para cierre de mina y el impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido.

- 17 -

(d) Cuentas por cobrar comerciales Las cuentas por cobrar comerciales se registran a su valor nominal y están presentadas netas de provisión para cuentas de cobranza dudosa, la cual es estimada de acuerdo con las políticas establecidas por la Gerencia, en base a los saldos vencidos pendientes de cobro con una antigüedad mayor a doce meses, evaluando adicionalmente las posibilidades de recuperarlos, y la evidencia de dificultades financieras del deudor que incrementen mas allá de lo normal el riesgo de incobrabilidad de los saldos pendientes, de modo que su monto tenga un nivel que la Gerencia considera adecuado para cubrir eventuales pérdidas en las cuentas por cobrar a la fecha del balance general. (e) Existencias Las existencias se valúan al costo o al valor neto realizable, el que sea menor. El costo se determina usando el método de promedio ponderado; el costo de las existencias por recibir, usando el método de costo específico. El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costos estimados para terminar su producción y realizar su venta. Por las reducciones del valor en libros de las existencias a su valor neto realizable, se constituye una provisión para desvalorización de existencias con cargo a los resultados del ejercicio en el que ocurren tales reducciones. (f) Instrumentos financieros Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que origina simultáneamente, un activo financiero en una empresa y un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio en otra empresa. Los principales activos y pasivos financieros presentados en el balance general son efectivo, cuentas por cobrar y por pagar comerciales, otras cuentas por cobrar y por pagar, cuentas por cobrar a empresas vinculadas, y obligaciones financieras. Las políticas contables para su reconocimiento y medición se describen en las correspondientes notas de políticas contables. La clasificación de un instrumento financiero como pasivo financiero o como instrumento de patrimonio se hace de conformidad con la esencia del acuerdo contractual que los origina. Los intereses, los dividendos, y las pérdidas y ganancias relacionadas con un instrumento financiero clasificado como pasivo financiero se reconocen como gasto o ingreso. Las distribuciones a los tenedores de un instrumento financiero clasificado como instrumento de patrimonio se cargan directamente a resultados acumulados. (g) Instrumentos financieros derivados La Compañía utilizó instrumentos financieros derivados, específicamente opciones de venta (“put options”) y ventas a futuro (“forwards”) con la finalidad de reducir los riesgos de variaciones en los precios de los metales contenidos en los concentrados que produce y comercializa, y cubrir sus costos. En estas operaciones se fija la cantidad, calidad y precio para cada operación de venta de minerales. Una opción de venta es un contrato que concede a la Compañía, a cambio del pago de una prima, el derecho mas no la obligación de vender un activo subyacente a un precio pre-establecido en una fecha futura; mientras que un contrato de ventas a futuro es un acuerdo para vender un activo en una fecha determinada

- 18 -

en el futuro y a un precio específico. Estos contratos han sido designados como cobertura de flujos de efectivo, se registran como activos o pasivos de acuerdo con la NIC 39, y se presentan a su valor razonable. Las ganancias o pérdidas generadas por las opciones, incluyendo las primas pagadas, así como las ganancias o pérdidas provenientes de los contratos de ventas a futuro, se registran en los resultados del ejercicio en que vencen los respectivos contratos. En el caso de contratos de ventas a futuro con vencimiento posterior al cierre del ejercicio, las correspondientes primas pagadas se difieren, y las ganancias y pérdidas estimadas se registran en una cuenta patrimonial, y ambas se transfieren a los resultados del ejercicio en el que vencen los contratos que les dieron origen. (h) Inversiones financieras Las inversiones en subsidiarias (más del 50% de participación en la propiedad) se registran al costo de adquisición o al valor recuperable (Nota 3(p)), el que sea menor. Cuando el valor recuperable de una inversión es menor a su costo de adquisición, se reconoce una pérdida por deterioro por un monto equivalente al exceso de costo sobre el valor recuperable, con cargo a los resultados del ejercicio en el que se producen tales disminuciones. (i) Acciones en tesorería Las acciones de propia emisión adquiridas por la Compañía, se presentan disminuyendo el patrimonio y la cuenta inversiones, de ser el caso. El valor nominal de estas acciones se presenta rebajando el capital y/o la cuenta acciones de inversión, y el exceso del costo de adquisición sobre el valor nominal se presenta como capital adicional. (j) Inversión inmobiliaria La inversión inmobiliaria se registra al costo, es medida después de su reconocimiento inicial bajo el modelo del costo, y está presentada neta de depreciación acumulada. La depreciación anual se reconoce como gasto y se determina siguiendo el método de línea recta en base a la vida útil estimada de los activos, representada por tasas de depreciación equivalentes.

(k) Inmuebles, maquinaria y equipo Inmuebles, maquinaria y equipo al 31 de diciembre de 2006 están registrados al valor razonable; las adiciones posteriores se registran al costo de adquisición y están presentados netos de depreciación acumulada. La depreciación anual se reconoce como gasto o costo de otro activo, y se determina siguiendo el método de línea recta en base a la vida útil estimada de los activos, representada por tasas de depreciación equivalentes. Los desembolsos incurridos después de que un activo fijo ha sido puesto en uso se capitalizan como costo adicional de ese activo únicamente cuando pueden ser medidos confiablemente y es probable que tales desembolsos resultaran en beneficios económicos futuros. Los desembolsos para mantenimiento y reparaciones se reconocen como gasto del ejercicio en el que son incurridos. Cuando un activo fijo se vende o es retirado del uso, su costo y depreciación acumulada se eliminan y la ganancia o pérdida resultante se reconoce como ingreso o gasto.

- 19 -

(l) Arrendamiento financiero Los bienes recibidos en arrendamiento financiero se registran al inicio del arrendamiento como activos y pasivos al valor razonable del bien arrendado, o al valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento, el que sea menor. Estos activos se deprecian siguiendo el método de línea recta en base a la vida útil estimada para bienes similares propios. La depreciación anual se reconoce como gasto o costo de otro activo. El cargo financiero se distribuye entre los ejercicios comprendidos en el plazo del arrendamiento. (m) Costos de financiamiento Los costos de financiamiento se reconocen como gasto en el ejercicio en que son incurridos. (n) Concesiones y derechos mineros Concesiones y derechos mineros se registran al costo de adquisición, y están presentados netos de amortización acumulada. La amortización anual se reconoce como gasto o costo de otro activo, y se determina siguiendo el método de línea recta en base a la vida útil estimada de los depósitos de minerales, calculada según el volumen de reservas probadas y probables, y la capacidad máxima de producción de la planta concentradora. La vida útil está representada por tasas de amortización equivalentes. (o) Gastos de exploración, desarrollo y preparación Gastos de exploración, desarrollo y preparación se registran al costo y están presentados netos de amortización acumulada. La amortización anual se reconoce como gasto o costo de otro activo, y se determina siguiendo el método de línea recta. Los gastos de exploración se amortizan en base a la vida útil estimada de los depósitos de minerales, calculada al inicio de cada año según el volumen de reservas probadas y probables, y la capacidad máxima de producción de la planta concentradora. La vida útil está representada por tasas de amortización equivalentes. Los gastos de exploración y de desarrollo y preparación se amortizan en un periodo de 60 y 36 meses, respectivamente, contados a partir del mes en que son incurridos. (p) Pérdida por deterioro Cuando existen acontecimientos o cambios económicos que indiquen que el valor de un activo de larga vida pueda no ser recuperable, la Gerencia revisa el valor en libros de estos activos. Si luego de este análisis resulta que su valor en libros excede su valor recuperable, se reconoce una pérdida por deterioro en el estado de ganancias y pérdidas, o se disminuye el excedente de revaluación en el caso de activos que han sido revaluados, por un monto equivalente al exceso del valor en libros. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para cada unidad generadora de efectivo. El valor recuperable de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el mayor valor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor de uso. El valor razonable menos los costos de venta de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el importe que se puede obtener al venderlo, en una transacción

- 20 -

efectuada en condiciones de independencia mutua entre partes bien informadas, menos los correspondientes costos de venta. El valor de uso es el valor presente de los flujos futuros de efectivo estimados que se espera obtener de un activo o de una unidad generadora de efectivo. (q) Provisiones Las provisiones se reconocen sólo cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal o implícita) como resultado de un evento pasado, es probable que se requieran recursos para liquidar la obligación, y se puede estimar confiablemente el monto de la obligación. Las provisiones se revisan en cada ejercicio y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a la fecha del balance general. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la provisión es el valor presente de los gastos que se espera incurrir para cancelarla. (r) Cierre de mina El activo y pasivo por cierre de unidades mineras es reconocido cuando: a) la Compañía tiene una obligación presente relacionada con el desmontaje y retiro de activos, así como de restaurar los lugares donde se ubican sus unidades mineras, y b) se puede estimar confiablemente el monto de dichas obligaciones. El monto inicial del activo y pasivo reconocido es el valor presente de los desembolsos futuros estimados para cumplir con dichas obligaciones. Posteriormente: a) el pasivo es ajustado en cada período siguiente para reflejar el paso del tiempo del valor descontado reconocido inicialmente; dicho incremento del pasivo se reconoce como un gasto financiero; b) el activo se amortiza en función de la vida útil estimada de los depósitos de minerales, calculada al inicio de cada año según el volumen de reservas probadas y probables, y la capacidad máxima de producción de la planta concentradora. La vida útil está representada por tasas de depreciación y de amortización equivalentes. La depreciación y amortización anual se reconoce como gasto. (s) Pasivos y activos contingentes Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota a los estados financieros a menos que la posibilidad de una salida de recursos sea remota. Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota a los estados financieros cuando es probable que se producirá un ingreso de recursos. Las partidas tratadas previamente como pasivos o activos contingentes, serán reconocidas en los estados financieros del período en el cual ocurra el cambio de probabilidades, esto es, cuando en el caso de pasivos se determine que es probable, o virtualmente seguro en el caso de activos, que se producirá una salida o un ingreso de recursos, respectivamente. (t) Compensación por tiempo de servicios La compensación por tiempo de servicios se determina de acuerdo con los dispositivos legales vigentes y se deposita en la institución bancaria elegida por el trabajador.

- 21 -

(u) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos Los ingresos se reconocen como sigue: (a) ingresos por venta de concentrados son reconocidos en el ejercicio en que se realiza el embarque, en base a liquidaciones provisionales que están sujetas a liquidaciones finales. Los ajustes definitivos que resultan de liquidaciones finales se registran en el ejercicio en que se emiten, generalmente cuando vendedor y comprador intercambian pesos y contenidos pagables, y fijan el período de cotización, según condiciones previamente pactadas en los correspondientes contratos de venta. Estos contratos, debido a que serán liquidados en el futuro y en base a las cotizaciones internacionales de los contenidos pagables que finalmente se acuerden, son tratados contablemente como instrumentos financieros derivados incorporados, según lo establecido por la NIC 39-Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición, y al cierre del ejercicio se ajustan por cambios significativos en las cotizaciones internacionales para reflejarlos a su valor razonable, (b) ingresos por intereses, son reconocidos en base al rendimiento efectivo en proporción al tiempo transcurrido, (c) ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibirlos, y (d) los demás ingresos y gastos se reconocen cuando se devengan. El costo de ventas de concentrados es reconocido en el ejercicio en que se realiza el embarque; y los demás gastos son reconocidos cuando se devengan. (v) Impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido El pasivo por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido se reconoce por todas las diferencias temporales gravables que surgen al comparar el valor en libros de los activos y pasivos y su base tributaria, sin tener en cuenta el momento en que se estime que las diferencias temporales que le dieron origen, serán reversadas. El activo por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido se reconoce por las diferencias temporales deducibles entre el valor en libros de los activos y pasivos y su base tributaria, en la medida en que sea probable que en el futuro, la Compañía dispondrá de renta gravable contra la cual pueda aplicar las diferencias temporales que reviertan. El pasivo y activo se miden a la tasa de impuesto a la renta y al porcentaje de participación de los trabajadores, que se espera aplicar a la renta gravable en el año en que este pasivo sea liquidado o el activo sea realizado, usando la tasa de impuesto a la renta y el porcentaje de participación de los trabajadores promulgada o sustancialmente promulgada en la fecha del balance general. El impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido se reconoce como gasto o ingreso del ejercicio, o se carga o abona directamente al patrimonio cuando se relaciona con partidas que han sido cargadas o abonadas directamente al patrimonio. De acuerdo con la Resolución CONASEV 168-98-EF/94.10, el impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido, devengado al cierre del ejercicio 1998, fue registrado con cargo a resultados acumulados en el ejercicio en el cual se revierten las diferencias temporales con las que se relacionan. En el 2006, de acuerdo con la Resolución CONASEV 092-2005-EF/94.10, del 29 de diciembre de 2005, la Compañía reconoció con cargo a resultados acumulados el saldo del pasivo no registrado al 1ro. de enero del 2006 (Nota 34).

- 22 -

(w) Utilidad básica y diluida por acción La utilidad por acción, básica y diluida ha sido calculada sobre la base del promedio ponderado de las acciones comunes en circulación a la fecha del balance general. Debido a que la Compañía no tiene instrumentos financieros con efecto diluyente, la utilidad básica y diluida por acción es la misma.

4. MONEDA EXTRANJERA

Al cierre del ejercicio, los saldos de activos y pasivos financieros denominados en nuevos soles están expresados en dólares estadounidenses al tipo de cambio de oferta y demanda publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) a esa fecha de US$0.33 compra y venta (US$0.313 al 31 de diciembre de 2006) por S/.1.00 y se resumen como sigue:

2007 2006S/.000 S/.000

Activos:Efectivo 15,615 89 Cuentas por cobrar a empresas vinculadas 121,869 11,952 Otras cuentas por cobrar 1,199 825

Total 138,683 12,866

Pasivos:Cuentas por pagar comerciales (6,633) (7,150) Impuesto a la renta y participaciones corrientes (29,547) (62,898)Otras cuentas por pagar (39,059) (20,660)Obligaciones financieras (21,801)

Total (97,040) (90,708)

Posición activa (pasiva) neta 41,643 (77,842)

Los porcentajes de devaluación (revaluación) del nuevo sol en relación con el dólar estadounidense, calculada en base al tipo de cambio de oferta y demanda - venta publicado por la SBS, y los porcentajes de inflación según el Indice de Precios al por Mayor a Nivel Nacional (IPM), en los últimos cinco años, fueron como sigue:

Devaluación Año (Revaluación) Inflación

% %

2007 (6.35) 5.242006 (6.82) 1.332005 4.51 3.60 2004 (5.23) 4.89 2003 (1.45) 2.00

- 23 -

5. EFECTIVO Este rubro comprende:

2007 2006US$000 US$000

Caja y fondos fijos 72 70 Cuentas corrientes 6,387 210 Cuentas de ahorro 6 10

Total 6,465 290

6. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

Este rubro comprende:

2007 2006US$000 US$000

Liquidaciones provisionales 18,242 19,093Liquidaciones finales (447) 1,432

Total 17,795 20,525Ajustes estimados de liquidaciones finales (1,006) 2,936

Total 16,789 23,461Provisión para cuentas de cobranza dudosa (108)

Total 16,789 23,353

La antigüedad de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue:

2007 2006US$000 US$000

Dentro de los plazos de vencimiento 17,795 20,417Vencidas más de 30 días 108

Total 17,795 20,525

El movimiento en la provisión para cuentas de cobranza dudosa fue como sigue:

2007 2006US$000 US$000

Saldos iniciales 108 108 Castigos (108)

Saldos finales -- 108

- 24 -

7. SALDOS Y TRANSACCIONES CON EMPRESAS VINCULADAS El movimiento en cuentas por cobrar a empresas vinculadas durante el 2007, fue como sigue:

Saldos Deduc- SaldosIniciales Adiciones ciones FinalesUS$000 US$000 US$000 US$000

Corporación Minera San Manuel S.A. 80,370 61,360 (113,238) 28,492 CIPENSA S.A.C. 1,079 (3) 1,076 Minera Sinaycocha S.A.C. 397 16,202 (8,640) 7,959 Empresa Energética de Chaprín S.A. 752 2,899 (1,838) 1,813 Calcios del Pacífico Sur S.A. 3,156 (2,813) 343 El Quinual S.A. 495 (1) 494 Corporación Peruana Cocachacra S.A.C. 101 289 (9) 381 Corporación Peruana Exportaciones S.A.C. 80 16 (38) 58 Asociación Benéfica Compañía Minera Atacocha 37 (1) 36 Empresa de Generación Eléctrica S.A. 5 5 FINAMINER S.A. 7 7

Total 81,700 85,545 (126,581) 40,664

Las cuentas por cobrar no comerciales corresponden al saldo de los préstamos otorgados a empresas vinculadas para ser utilizados en sus actividades de operación e inversión. En el 2007 el Directorio de la Compañía, en base a las facultades delegadas, acordó capitalizar un monto de (en miles) S/.342,629 (equivalente a US$112,347) de préstamos otorgados a: Corporación Minera San Manuel S.A., Minera Sinaycocha S.A.C., Calcios del Pacífico Sur S.A. y Empresa Energética de Chaprín S.A. por (en miles) S/.305,492 (equivalente a US$100,617), S/.23,525 (equivalente a US$7,438), S/.8,612 (equivalente a US$2,723) y S/.5,000 (equivalente a US$1,569), respectivamente. Los saldos por cobrar a empresas vinculadas generan intereses a tasas de mercado y no tienen garantías específicas (Nota 29). Las principales transacciones con empresas vinculadas comprenden:

2007 2006US$000 US$000

Préstamos otorgados 67,536 96,916 Servicios prestados 1,104 467 Intereses ganados 6,576 1,668 Inversiones financieras recibidas por compensación de deudas 3,905 12,415 Inversiones financieras recibidas por capitalización de deudas 112,347 14,372 Pago de préstamo recibido 288

- 25 -

Las remuneraciones pagadas a la Gerencia en el 2007 fue de (en miles) US$1,193 (US$712 en el 2006).

Las remuneraciones pagadas a Directores en el 2007 fue de (en miles) US$5,436 (US$2,056 en el 2006).

8. OTRAS CUENTAS POR COBRAR

El movimiento en otras cuentas por cobrar durante el 2007 fue como sigue:

Saldos Deduc- SaldosIniciales Adiciones ciones FinalesUS$000 US$000 US$000 US$000

Préstamos a terceros 41 70 (51) 60 Personal 87 750 (527) 310 Reclamos a terceros 630 561 (940) 251 Impuesto general a las ventas 264 205 (264) 205 Diversas 162 2,345 (386) 2,121

Total 1,184 3,931 (2,168) 2,947 Provisión para cuentas de

cobranza dudosa (21) 21

Total 1,163 3,931 (2,147) 2,947

9. EXISTENCIAS Este rubro comprende:

2007 2006US$000 US$000

Mineral en cancha 24 Concentrados de mineral 558 645

Total 558 669

Suministros diversos: Al valor neto realizable:

Costo 2,856 2,056 Provisión para desvalorización de existencias (2,786) (1,840)

Total 70 216 Al costo 2,888 3,460

Total 2,958 3,676

Existencias por recibir 458 327

Total 3,974 4,672

- 26 -

Al 31 de diciembre de 2007, concentrados de mineral comprende: 429 TMS (528 TMS en el 2006) de concentrado de zinc; 241 TMS (442 TMS en el 2006) de concentrado de plomo; y 57 TMS (233 TMS en el 2006) de concentrado de cobre, con un valor de mercado de aproximadamente (en miles) US$324, US$534, y US$143 (US$738, US$761 y US$586 en el 2006), respectivamente. El movimiento en la provisión para desvalorización de existencias fue como sigue:

2007 2006US$000 US$000

Saldos iniciales 1,840 924 Aumento 946 916

Saldos finales 2,786 1,840

La provisión para desvalorización de existencias ha sido determinada sobre la base de informes preparados por el área técnica de la Compañía y, en opinión de la Gerencia, esta provisión cubre adecuadamente el riesgo de desvalorización al 31 de diciembre de 2007 y 2006.

10. GASTOS DIFERIDOS


2007 2006US$000 US$000

Seguros 514 127 Otros 876 134

Total 1,390 261

- 27 -

11. INVERSIONES FINANCIERAS Este rubro comprende principalmente inversiones en acciones de capital de subsidiarias como sigue:

Partici-Cantidad pación en

de Acciones el Capital 2007 2006% US$000 US$000

Subsidiarias:Corporación Minera San Manuel S.A. 151,120,585 99.99 115,066 14,449 Minera Sinaycocha S.A.C. 48,990,625 99.99 19,853 12,415 Empresa Energética de Chaprín S.A. 5,999,998 99.99 1,878 309 Corporación Peruana Cocachacra S.A.C. 1,999 99.99 6 6 Calcios del Pacífico Sur S.A. 19,379,433 99.99 6,628 Finaminer S.A. 999,999 99.99 312 312 El Quinual S.A. 4,999 99.99 2

Sub Total 143,745 27,491

Diversas 8 8

Total 143,753 27,499

Corporación Minera San Manuel S.A. La actividad económica principal de Corporación Minera San Manuel S.A. es la explotación de las concesiones de las que es titular o arrendataria, y la adquisición de concesiones mineras. Como parte del plan de expansión de sus operaciones, durante el 2006 ha efectuado las siguientes actividades principales: i) compró el 50.0000005% del capital social de Compañía Minera Poderosa S.A.; ii) adquirió la totalidad de las acciones de Minera Sinaycocha S.A. a que tenía derecho en base a un contrato de opción de compra que había suscrito, posteriormente estas acciones fueron transferidas a Compañía Minera Atacocha S.A.A. generando una utilidad de (en miles) S/.5,542 (equivalente a US$1,711); iii) adquirió el 99.99% de las acciones de Minera Cascaminas S.A.C., empresa aurífera de extracción subterránea ubicada en el Departamento de La Libertad, la cual inició operaciones en noviembre de 2006; iv) su subsidiaria Minera Sayaatoc S.A., actualmente propietaria de las concesiones que pertenecieran a Compañía Minera Sayapullo S.A., ubicadas en La Libertad continuó con la exploración de diversas zonas con potencial minero; v) su subsidiaria Minera Trinilaya S.A.C. continuó con sus actividades de exploración tanto en los denuncios polimetálicos como en aquellos de orientación aurífera argentaria colindantes con los de Sayapullo, y está poniendo en marcha la planta de procesamiento de mineral polimetálico; y vi) inició el desarrollo de Calcios del Pacífico Sur S.A. Durante el 2007 ha efectuado las siguientes actividades principales: i) dirigió y gerenció la campaña exploratoria de su subsidiaria Minera Sayaatoc S.A., realizando 33,401 metros de

- 28 -

perforación diamantina y aire reverso; ii) su subsidiaria Compañía Minera Poderosa S.A. produjo 83,857 onzas de oro. En junio del 2007, recibió un financiamiento de (en miles) US$25,000 del Scotiabank, que le permitió reestructurar todos sus pasivos, iii) su subsidiaria Calcios del Pacífico Sur S.A. fue transferida a la Compañía el 30 de abril de 2007, generando una utilidad de (en miles) S/.1,615 y iv) su subsidiaria Minera Cascaminas S.A.C., alcanzó una producción de 3,891 onzas de oro y de 303,267 onzas de plata en su primer año de operación. Desde el primero de diciembre del 2007, Minera Trinilaya S.A.C. se extinguió sin liquidarse, al ser absorbida por Minera Cascaminas S.A.C. La Junta General de Accionistas del 31 de agosto de 2007 acordó una nueva capitalización de deuda a favor de la Compañía por un monto de (en miles) US$32,910. La Junta General de Accionistas del 18 de diciembre de 2007 acordó una nueva capitalización de deuda a favor de la Compañía por un monto de (en miles) US$67,707. La Junta General de Accionistas de Corporación Minera San Manuel S.A. del 26 de setiembre de 2006, acordó la capitalización de deuda a favor de la Compañía por (en miles) US$14,384. Minera Sinaycocha S.A.C. La actividad económica principal de Minera Sinaycocha S.A.C. (en adelante Sinaycocha) es la exploración, explotación y beneficio de derechos mineros polimetálicos, comercialización de productos mineros, y toda actividad relacionada con la industria minera o aquella que decida emprender o realizar la junta de accionistas. Sinaycocha fue adquirida de su subsidiaria Corporación Minera San Manuel S.A., el 28 de setiembre de 2006 a un valor de (en miles) US$12,415, siendo dicho importe compensado con parte del saldo adeudado por Corporación Minera San Manuel S.A. a la Compañía. Sinaycocha es titular de concesiones mineras polimetálicas con una extensión de 4,600 hectáreas, ubicadas en el distrito de Comas, provincia de Concepción, Región Junín, y posee una planta de tratamiento de mineral de 500 TM/día. Durante el 2007, la Empresa trató 29,010 TM de mineral, produciendo 3,770 TM de concentrado de zinc y 551 TM de concentrado de cobre. Con fecha 23 de abril del 2007 se decidió suspender temporalmente las actividades debido al redimensionamiento de la operación. Se procedió a ampliar la planta concentradora a una capacidad de 500 TM/día e incrementar la capacidad de la presa de relaves. Las operaciones se reiniciaron en diciembre del 2007 a un nivel de 400 TM/día. Se espera alcanzar un nivel de 700 TM/día en el primer trimestre del 2008. En el mes de setiembre del 2007, Minera Sinaycocha S.A.C. recibió un financiamiento de (en miles) US$23,000 del Banco Interbank. Al 31 de diciembre se han desembolsado (en miles) US$20,000 del préstamo otorgado. La Junta General de Accionistas de Sinaycocha del 31 de agosto de 2007, acordó la capitalización de la deuda a favor de la Compañía por un monto de (en miles) US$7,438. Empresa Energética de Chaprín S.A. La actividad económica principal de Empresa Energética de Chaprín S.A. es la generación, transmisión, distribución y comercialización de energía eléctrica. En el mes de enero de

- 29 -

2007 inició formalmente sus operaciones con la conformación de un equipo de profesionales especializados en ingeniería electro-mecánica con el fin de desarrollar los proyectos evaluados durante etapas previas. La Junta General de Accionistas de Empresa Energética de Chaprín S.A. del 22 de marzo de 2007, acordó la capitalización de deuda a favor de la Compañía por un monto de (en miles) US$1,569. Corporación Peruana Cocachacra S.A.C. La actividad económica principal de Corporación Peruana Cocachacra S.A.C. (en adelante CPECO) es la producción, comercialización, distribución, compra – venta, importación y exportación de todo tipo de bienes, artículos y artefactos necesarios para la industria minera, así como la fabricación y comercialización de explosivos, agentes de voladura y accesorios de voladura. CPECO junto con CEMECO Comercial Compañía Inc. S.A.C., que es una subsidiaria de FINAMINER S.A. poseen el 100% de las acciones de CIPENSA S.A.C., compañía dedicada a la fabricación, importación, exportación y comercialización de todo tipo de explosivos y conexos. Durante el 2007, CPECO ha venido tramitando la licencia para la fabricación, comercialización y almacenamiento de explosivos y accesorios de voladura, habiendo cumplido con la presentación de su respectivo EIA (actualmente en evaluación y con Audiencia Pública cumplida) y otros estudios técnicos ante las entidades correspondientes. Calcios del Pacífico Sur S.A. La actividad principal de Calcios del Pacífico Sur S.A. (en adelante Calcios) es la explotación y aprovechamiento de todas las concesiones que tiene sobre mantos de conchuelas con contenidos de 68% de pureza de cal. Está calificada como una empresa de pequeña minería. Calcios fue adquirida por la Compañía a su subsidiaria Corporación Minera San Manuel S.A. el 30 de abril de 2007 a un valor de (en miles) US$3,905, siendo dicho importe compensado con parte del saldo adeudado por su subsidiaria a la Compañía. Durante el 2007, se realizaron los trabajos de obra civil y montaje de las maquinarias y equipos de la planta de tratamiento y de la planta fija para la limpieza, secado, molienda y envasado del carbonato de calcio. Actualmente se encuentra iniciando las pruebas de producción, y entrará en operación el primer trimestre del 2008. En cuanto a la producción de oxido de calcio, se espera iniciar su producción en el último trimestre del 2008 o a comienzos del 2009. En agosto del 2007 Calcios recibió un financiamiento de (en miles) US$10,000 del Citibank. Al 31 de diciembre del 2007 se han desembolsado (en miles) US$5,959 del préstamo otorgado. La Junta General de Accionistas del 31 de agosto de 2007, acordó la capitalización de deuda a favor de la Compañía por un monto de (en miles) US$2,723.

- 30 -

FINAMINER S.A. Constituida el 13 de diciembre de 2006, su actividad económica principal es realizar transacciones de compra – venta de acciones, prestar servicios de custodia de acciones y valores, realizar operaciones de comercio exterior, importación, exportación, comercialización de bienes y productos en general, facilitar la negociación y ejecución de proyectos agroindustriales, de biotecnología, mineros, de hidrocarburos, de generación de biocombustibles, promoción y conservación del medio ambiente, con incidencia en la realización de inversiones en proyectos de exploración y explotación minera, de generación de energía hidroeléctrica, y sectores vinculados y complementarios. El Quinual S.A. Constituida el 12 de abril de 2007, tiene como actividad económica principal la producción y transformación de todo tipo de productos agropecuarios, agrícolas y agroindustriales sin reserva ni limitación alguna y la prestación de todo tipo de servicios afines a su actividad comercial. El Quinual S.A., nace de la iniciativa del Grupo por contribuir a la generación de empleo sostenible y al desarrollo socioeconómico de las comunidades aledañas a las zonas de operación, mediante la ejecución de proyectos rentables en actividades agrícolas, ganaderas, piscícolas y artesanales. Durante el 2007, inició sus operaciones en la Región La Libertad con el proyecto de siembra de Páprika y el proyecto forestal en terrenos de Minera Sayaatoc S.A.C. En la Región Pasco, suscribió un convenio con la Cooperativa Agraria de Trabajadores Pucayacu Ltda. Nº 004 – Yanacancha, con el objeto de mejorar la genética de la Alpaca del hato de la Cooperativa de Pucayacu. En la Región Junín inició el acopio de fruta y asesorías a las comunidades aledañas a la operación de Minera Sinaycocha S.A.C.

- 31 -

12. INVERSION INMOBILIARIA

El movimiento en el costo y en depreciación acumulada de bienes considerados como inversión inmobiliaria durante el 2007, fue como sigue:

Retiros Tasas deSaldos o Otros Saldos Depre-

Iniciales Adiciones Ventas Cambios Finales ciaciónUS$000 US$000 US$000 US$000 US$000 %

Costo:Terreno 353 328 681 Edificios y otras construcciones 368 261 629

Total 721 - - - - 589 1,310

Depreciación Acumulada:Edificios y otras construcciones 9 18 - - 168 195 3

Neto 712 1,115

El valor razonable de la inversión inmobiliaria al 31 de diciembre de 2007 es de (en miles) US$1,291 (US$800 al 31 de diciembre de 2006), el cual resulta de aplicar un valor de US$813.63 por m2 a los 1,587.25 m2 (983.5 m2 al 2006) que conforman la inversión inmobiliaria a esas fechas. El cargo por depreciación de la inversión inmobiliaria al 31 de diciembre de 2007 de (en miles) US$18 (US$9 al 31 de diciembre de 2006), fue registrado con cargo a gastos de administración (Nota 26).

- 32 -

13. INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO El movimiento en el costo más el ajuste al valor razonable y en depreciación acumulada de inmuebles, maquinaria y equipo durante el 2007, fue como sigue:

Retiros Tasas deSaldos o Otros Saldos Depre-

Iniciales Adiciones Ventas Cambios Finales ciaciónUS$000 US$000 US$000 US$000 US$000 %

Costo más ajuste al valor razonable:Terrenos 2,862 6 (1,238) (328) 1,302 Edificios y otras construcciones 82,454 65 14,991 97,510 Maquinaria y equipo 63,808 2,982 (181) 3,655 70,264 Centrales hidroeléctricas 24,862 24,862 Unidades de transporte 795 441 (171) 3 1,068 Muebles y enseres 4,987 26 7 5,020 Equipos de cómputo 577 50 81 708 Equipos diversos 73,265 20 3,103 76,388 Trabajos en curso 21,805 51,780 (22,101) 51,484 Unidades por recibir 2,114 1,583 3,697 Cierre de mina (Nota 19) 14,533 14,533

Total 277,529 71,486 (1,590) (589) 346,836

Depreciación acumulada:Edificios y otras construcciones 43,585 5,529 (168) 48,946 de 1.9 a 10Maquinaria y equipo 48,012 4,011 (90) 51,933 de 2.5 a 20Centrales hidroeléctricas 12,450 578 13,028 2Unidades de transporte 514 96 (140) 470 20Muebles y enseres 4,848 24 4,872 10Equipos de cómputo 475 38 513 10 y 25Equipos diversos 61,983 1,959 63,942 de 3 a 20Cierre de mina (Nota 19) 2,005 2,005 13.7

Total 171,867 14,240 (230) (168) 185,709

Neto 105,662 161,127

La depreciación de inmuebles, maquinaria y equipo por el ejercicio 2007 de (en miles) US$14,240 (US$10,347 en el 2006) está incluida en las cuentas: costo de ventas de concentrados de mineral US$12,115 (US$10,281 en el 2006) (Nota 25), y gastos de administración US$2,125 (US$66 en el 2006) (Nota 26). Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, este rubro incluye: • Un monto de (en miles) US$5,458 (US$7,184 en el 2006) que representa el costo de

adquisición más ajuste a valor razonable, neto de depreciación acumulada de US$12,288 (US$10,562 en el 2006), de bienes adquiridos de acuerdo con el Programa de Inversión presentado y ejecutado al amparo de los beneficios tributarios que establecía la Ley General de Minería. El Programa fue ejecutado durante el periodo 1999 al 2000, y fue cubierto con utilidades no distribuidas libres de impuesto a la renta, obtenidas en los ejercicios 1999 al 2003. Una vez concluido, la Dirección General de Minería según

- 33 -

Resolución Directoral No. 337-2000-EM/DGM emitió la correspondiente Constancia de Ejecución del Programa de Inversión por un monto de (en miles) US$15,388. De acuerdo a lo establecido por los dispositivos tributarios que le son aplicables, el beneficio tributario obtenido se perderá si la Compañía transfiere los bienes adquiridos antes de que se encuentren depreciados en un 90%, debiendo reintegrar en este caso el impuesto a la renta dejado de pagar más los recargos e intereses de Ley.

• Ajuste al valor razonable de inmuebles, maquinaria y equipo efectuada en 1994, 1995 y

2006 por un monto de (en miles) US$28,686 (US$32,236 en el 2006), neto de US$81,946 (US$78,396 en el 2006) de depreciación acumulada. El valor razonable fue determinado por un tasador profesional independiente.

• Maquinaria y equipo por (en miles) US$10,585 (US$2,396 en el 2006) adquiridos bajo

contratos de arrendamiento financiero. La depreciación acumulada de estos activos es (en miles) US$1,331 (US$764 en el 2006). La columna adiciones en el 2007 incluye un monto de (en miles) US$2,308 (US$92 en el 2006) de maquinaria y equipo adquirida bajo esta modalidad. La opción de compra, efectiva al vencimiento de los respectivos contratos, es por un monto de (en miles) US$11.

• Maquinaria y equipo y muebles y enseres por (en miles) US$35,558 (US$30,767 en el 2006) totalmente depreciados que todavía se encuentran en uso.

El valor en libros de inmuebles, maquinaria y equipo, antes del ajuste al valor razonable es como sigue:

2007 2006US$000 US$000

Terrenos 1,091 1,181 Edificios y otras construcciones 38,944 28,634 Maquinaria y equipo 12,346 9,108 Centrales hidroeléctricas 436 479 Unidades de transporte 496 179 Muebles y enseres 162 153 Equipos de cómputo 139 57 Equipos diversos 11,118 9,716 Trabajos en curso 51,484 21,805 Unidades por recibir 3,697 2,114 Cierre de mina 12,528

Total 132,441 73,426

De acuerdo con las políticas establecidas por la Gerencia, al 31 de diciembre de 2007 la Compañía ha contratado pólizas de seguros contra huelgas, conmoción civil, daño malicioso, vandalismo y terrorismo, todo riesgo - rotura de maquinaria y equipo electrónico que le permiten asegurar sus principales activos fijos hasta por un monto de (en miles) US$40,000. En opinión de la Gerencia, las pólizas de seguros contratadas están de acuerdo

- 34 -

con el estándar utilizado por empresas equivalentes del sector minero peruano, y cubren adecuadamente el riesgo de eventuales pérdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir, considerando el tipo de activos que posee la Compañía.

14. ACTIVOS INTANGIBLES El movimiento en el costo y en amortización acumulada de activos intangibles durante el 2007, fue como sigue:

Tasas deSaldos Deduc- Saldos Amor-

Iniciales Adiciones ciones Finales tizaciónUS$000 US$000 US$000 US$000 %

Costo:Concesiones y derechos mineros 1,395 12 1,407 Gastos de exploración, desarrollo, y preparación 32,183 13,716 45,899 Programas para equipos de cómputo 371 104 475 Proyecto CIPEMSA 925 242 1,167 Cierre de mina (Nota 19) 2,800 2,800 Gastos de emisión de bonos 123 (123)

Total 34,997 16,874 (123) 51,748

Amortización acumulada:Concesiones y derechos mineros 56 56 20Gastos de exploración, desarrollo, y preparación 19,529 8,795 28,324 20-33Programas para equipos de cómputo 365 6 371 20Cierre de mina (Nota 19) 386 386 13.7Gastos de emisión de bonos 123 (123) 20

Total 20,073 9,187 (123) 29,137

Total 14,924 22,611

La amortización de activos intangibles por el ejercicio 2007 de (en miles) US$9,187 (US$7,880 en el 2006) está incluida en las cuentas: costo de ventas de concentrados de mineral US$8,795 (US$7,633 en el 2006) (Nota 25), gastos de administración US$392 (US$161 en el 2006) (Nota 26), y gastos financieros US$-- (US$86 en el 2006) (Nota 30).

- 35 -

15. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Este rubro comprende:

2007 2006US$000 US$000

Proveedores 9,134 4,925 Contratistas mineros 11,667 2,856

Total 20,801 7,781

Las cuentas por pagar comerciales se encuentran dentro de los plazos de vencimiento. 16. IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACIONES CORRIENTES


2007 2006US$000 US$000

Impuesto a la renta 1,715 11,188 Participación de los trabajadores 8,144 8,486

Total 9,859 19,674

El movimiento del impuesto a la renta corriente fue como sigue:

2007 2006US$000 US$000

Saldos iniciales 11,188 3,982 Pagos a cuenta y de regularización por el ejercicio anterior (11,381) (4,036) Impuesto a la renta del ejercicio (Nota 32) 27,986 29,163 Pagos a cuenta e ITAN del ejercicio (25,075) (17,680) Efecto de conversión (1,003) (241)


- 36 -

El movimiento de la participación de los trabajadores fue como sigue:

2007 2006US$000 US$000

Saldos iniciales 8,486 3,288 Pago de participación de los trabajadores por el ejercicio anterior (8,482) (3,111) Participación de los trabajadores del ejercicio (Nota 31) 8,112 8,453 Efecto de conversión 28 (144)


17. OTRAS CUENTAS POR PAGAR Este rubro comprende:

2007 2006US$000 US$000

Remuneraciones 7,441 5,265 Tributos 156 432 Aportes previsionales y de seguridad social: AFP 156 105 Essalud 152 100 ONP 53 32 Superintendencia Nacional de Administración Tributaria 61 Intereses 190 279 Compensación por tiempo de servicios 148 97 Regalías mineras (Nota 33) 424 835 Contingencias laborales 931 4 Diversas 3,584 2,315

Total 13,235 9,525

- 37 -

18. OBLIGACIONES FINANCIERAS Este rubro comprende:

2007 2006US$000 US$000

Citibank NAPréstamo recibido en diciembre de 2006 y aplicado al pago de préstamos a corto plazoobtenidos en el 2006. El préstamo será pagado en cinco cuotas trimestrales iguales a partirdel mes de enero de 2009, devenga interés LIBOR más 0.75% anual.

19,000 75,000

Citileasing S.A.Arrendamiento financiero de equipos. El contrato establece el pago de cuotas mensualeshasta abril de 2009, opción de compra de los bienes recibidos al final del plazo dearrendamiento, y está garantizado con los equipos arrendados.

4,429

Bonos Corporativos Saldo por pagar de (en miles) US$2,027 (US$3,379 en el 2006) y US$2,259 (US$3,764en el 2006) correspondientes a la primera y segunda emisión, respectivamente, del PrimerPrograma de Bonos Corporativos emitidos por la Compañía.

4,286 7,143

Banco de Crédito del PerúPréstamo recibido en diciembre de 2007 con vencimiento en enero de 2009, devengainterés de 5.90% anual, aplicado al pago de préstamos a corto plazo obtenidos en el 2007.

13,000

Saldo por pagar de un préstamo recibido en enero de 2005, aplicado al pago de préstamosa corto plazo obtenidos en el 2004. El préstamo estaba representado por un pagaré convencimiento trimestral hasta el 2010, devengó intereses LIBOR a 90 días más 2.45%anual. El préstamo fue cancelado en el 2007.

7,150

Saldo por pagar representado por un pagaré con vencimiento semestral hasta el 2007,devenga interés LIBOR más 0.375% anual.

75

Saldo por pagar, neto de cargo financiero e IGV, proveniente de contratos dearrendamiento financiero de maquinaria y equipo. Los contratos establecen el pago decuotas mensuales hasta setiembre de 2009 y enero de 2010, opción de compra de losbienes recibidos al final del plazo de arrendamiento, y están garantizados con lamaquinaria y equipo arrendada.

2,504 164

BBVA Banco Continental

Préstamo recibido en agosto de 2007. El préstamo será pagado en tres cuotas semestralesa partir de enero de 2009 hasta enero de 2010, devenga interés de 6.10% anual.

4,617

Préstamo de (en miles) S/.8,250, recibido en agosto de 2007. El préstamo será pagado encuotas trimestrales hasta Julio de 2009; devenga interés de 5.59% anual.

2,425

Préstamo de (en miles) S/.16,500, recibido en agosto de 2007. El préstamo será pagado encuotas trimestrales hasta julio de 2009; devenga interés de 5.59% anual.

4,850

(Continúa)

- 38 -

2007 2006US$000 US$000

Scotiabank del Perú Préstamo recibido en agosto de 2007. El préstamo será pagado en tres cuotas trimestralesa partir de febrero 2009, devenga interés de 5.735% anual.

10,938

Saldo por pagar, neto de cargo financiero e IGV, proveniente de contratos dearrendamiento financiero de maquinaria equipo. Los contratos establecen el pago decuotas mensuales hasta abril de 2008 y 2009, opción de compra de los bienes recibidos alfinal del plazo de arrendamiento, y están garantizados con la maquinaria y el equipo

275 64

Banco Internacional del PerúSaldo por pagar, neto de cargo financiero e IGV, proveniente de contratos dearrendamiento financiero de maquinaria y vehículos. Los contratos establecen el pago decuotas mensuales hasta junio y agosto de 2011, opción de compra de los bienes recibidosal final del plazo de arrendamiento, y están garantizados con la maquinaria y vehículosarrendados.

358 65

HSBC Bank Perú S.A.Saldo por pagar, neto de cargo financiero e IGV, de un contrato de arrendamientofinanciero de una maquinaria. El contrato establece el pago de cuotas mensuales hastadiciembre de 2009, opción de compra de los bienes recibidos al final del plazo dearrendamiento, y está garantizado con la maquinaria arrendada.

424

Total 67,106 89,661 Parte corriente (10,790) (5,407)

Parte no corriente 56,316 84,254

Citibank N.A. La deuda con el Citibank N.A. de US$19,000 al 31 de diciembre de 2007, corresponde al saldo de un préstamo de (en miles) US$75,000 recibido en diciembre de 2006, utilizado íntegramente en esa fecha para cancelar préstamos a corto plazo obtenidos de BBVA Banco Continental: US$27,800, Banco de Crédito del Perú: US$14,785, Interbank: US$7,050, Citibank: US$5,205, y Glencore: US$20,160, para financiar la compra de acciones de Compañía Minera Poderosa S.A. El 19 de octubre y 27 de diciembre de 2007, la Compañía amortizó (en miles) US$50,000 y US$6,000, respectivamente y se estableció que el préstamo será cancelado en 5 cuotas trimestrales de (en miles) US$3,800 cada una a partir de enero de 2009, devenga intereses LIBOR a 90 días más 0.75% anual, sin garantías, y durante su vigencia la Compañía, y en algunos casos conjuntamente con sus subsidiarias, se compromete a lo siguiente: - La Compañía y sus subsidiarias deben abstenerse de prendar cualquiera de sus

propiedades, con excepción de los gravámenes permitidos, así como aquellos destinados a garantizar la adquisición de inmuebles o equipos hasta por el monto pactado entre ambas partes.

- Abstenerse de realizar fusiones o consolidaciones con cualquier otro “agente”, o permitir que cualquiera de sus subsidiarias lo haga, a excepción de que cualquier subsidiaria vaya a realizar la fusión o consolidación con cualquier otra subsidiaria de la Compañía, así como que la subsidiaria vaya a fusionarse con la Compañía. En todos los

- 39 -

casos, siempre y cuando no hubiera ocurrido un evento de incumplimiento o el mismo se encuentre en vigencia a la fecha de llevar a cabo las mencionadas operaciones.

- La Compañía y sus subsidiarias deben abstenerse de vender, arrendar, transferir o disponer de cualquier activo o ceder derechos sobre ellos, con excepción de: i) las ventas de inventarios en el curso ordinario del negocio, ii) las transacciones autorizadas en el contrato, y iii) la venta de activos a valor de mercado que de manera agregada no exceda la suma de (en miles) US$25,000 o su equivalente en nuevos soles, en cualquier año.

- Abstenerse de declarar o pagar dividendos, si la Compañía se encuentra en evento de incumplimiento, o si producto de la declaración o pago se genera un evento de incumplimiento.

- La Compañía se obliga a mantener un patrimonio neto no menor a (en miles) S/.170,000, al cierre de cada trimestre fiscal.

- La Compañía se obliga a mantener un ratio de endeudamiento no mayor a 1.3 desde la fecha de desembolso hasta el 30 de junio de 2007, y no mayor a 1.2 de ahí en adelante; un ratio de deuda financiera no mayor a 2.5 al cierre de cada trimestre fiscal; así como un ratio de cobertura del servicio de deuda para cualquier período de cuatro trimestres fiscales consecutivos no menor a 1.4.

- La Compañía se obliga a mantener un ratio de cobertura de la cuenta de recaudo mayor o igual a 1.1 al final de cada trimestre fiscal.

Bonos Corporativos La Junta Obligatoria Anual de Accionistas celebrada el 16 de marzo de 2004, aprobó el Primer Programa de Bonos Corporativos de Compañía Minera Atacocha S.A.A. hasta por un monto máximo en circulación de US$50 millones o su equivalente en moneda nacional, y acordó delegar en el Directorio, la facultad de decidir todos los términos, condiciones y series a emitir. El Programa fue aprobado por Resolución CONASEV No. 056-2004-EF/94.11 del 16 de junio de 2004. Los Bonos están inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores. Del monto total autorizado, en junio de 2004 se colocaron dos emisiones simultáneas de (en miles) US$4,730 y US$5,270 cada una. Los fondos obtenidos fueron utilizados para cancelar obligaciones adquiridas anteriormente con vencimiento en el mediano plazo. Los Bonos son de US$1,000 de valor nominal cada uno, nominativos, indivisibles y libremente transferibles, están representados por anotaciones en cuenta e inscritos en CAVALI, devengan interés de 6.25% para la primera emisión, y LIBOR a seis meses más 2.50% para la segunda emisión, están garantizados con el patrimonio de la Compañía y son amortizados a partir de junio de 2006 a razón de un séptimo del monto colocado. Los intereses son pagados cada seis meses contados a partir de la fecha de emisión. La tasa LIBOR aplicable para el vencimiento del sexto cupón, prevista para el 25 de junio de 2008 es de 4.73%. Al 30 de junio de 2007, los Bonos han sido clasificados como AA+ por una entidad clasificadora de riesgos. Durante el plazo de vigencia de los Bonos, la Compañía estará sujeta a las siguientes restricciones y responsabilidades:

- 40 -

- En el caso en que se produzca uno o más eventos de incumplimiento y mientras el respectivo evento de incumplimiento no haya sido subsanado, la Compañía no podrá distribuir dividendos, reducir su capital o pagar suma alguna por tales conceptos. Asimismo, la Compañía no podrá acordar distribuciones de dividendos, reducciones de capital o pago de suma alguna por tales conceptos si, razonablemente, prevé que alguno de dichos pagos pueda generar un evento de incumplimiento.

- La Compañía se obliga a mantener un índice de cobertura de deuda no mayor a 2.5 y un índice de endeudamiento no mayor a 1.2 en el año 2004 y en los años siguientes, calculados en base a estados financieros trimestrales preparados por la Compañía.

- La Compañía se obliga a mantener un índice de vida útil de la mina mayor al número que resulte de la suma de los años que restan para la redención total de los bonos, más 1, calculado al 30 de junio y al 31 de diciembre de cada año, sobre la base de estados financieros trimestrales preparados por la Compañía. Sólo para efectos de este cálculo, las fracciones de año superiores a 6 meses se contabilizarán como años completos.

- Durante la vigencia de los bonos, la Compañía se obliga a mantener un patrimonio neto mínimo de (en miles) S/.170,000, al cierre de los trimestres que vencen el 31 de marzo, 30 de junio, 30 de septiembre y 31 de diciembre de cada año.

- La Compañía se compromete a mantener vigentes póliza(s) de seguro(s) disponibles dentro de las condiciones vigentes en el mercado nacional y/o internacional, emitidas por empresas de seguros que cubran los activos de la Compañía contra todos los riesgos razonables, de acuerdo con el estándar utilizado por empresas equivalentes del sector minero peruano. En caso de ocurrir cualquier siniestro, la(s) póliza(s) antes mencionada(s) deberá(n) cubrir el costo de reparación o reemplazo de los activos de la Compañía, así como el lucro cesante derivado de la suspensión del negocio, sujeto a las condiciones establecidas en la(s) póliza(s) de seguros que corresponda.

Banco de Crédito del Perú La deuda de (en miles) US$7,150 al 31 de diciembre de 2006, con el Banco de Crédito del Perú, (en adelante el Banco) corresponde al saldo de un préstamo de (en miles) US$11,000 recibido en enero de 2005, y utilizado íntegramente para cancelar a esa fecha préstamos a corto plazo obtenidos del: (en miles) BankBoston: US$3,000, BBVA Banco Continental: US$5,500 y del Banco de Crédito del Perú: US$2,500, para financiar la compra de acciones de propia emisión. Este préstamo será cancelado en 20 cuotas trimestrales de US$550 mil cada una, con un interés LIBOR a 90 días más 2.45% anual y fue cancelado íntegramente en el 2007. El vencimiento de las obligaciones financieras es como sigue:

2007 2006US$000 US$000

Hasta un año 10,790 5,407 Más de un año hasta cinco años 56,316 84,250 Más de cinco años 4

Total 67,106 89,661

- 41 -

El valor presente de los pagos por arrendamiento financiero incluido en obligaciones financieras es como sigue:

2007 2006US$000 US$000

Hasta un año 4,271 280 Más de un año 4,287 18 Total a pagar incluyendo cargo financiero 8,558 298 Cargo financiero por aplicar a resultados

de ejercicios futuros (568) (5)

Valor presente de los pagos de arrendamiento 7,990 293

19. PROVISION PARA CIERRE DE MINA

La Ley No. 28090, publicada el 13 de octubre de 2003, establece las obligaciones y procedimientos que deben cumplir los titulares de la actividad minera, para la elaboración, presentación e implementación del Plan de cierre de mina (en adelante el Plan de Cierre), y la constitución de las garantías necesarias que aseguren el cumplimiento de las inversiones que son requeridas para su ejecución, dentro del principio de protección, preservación y recuperación del medio ambiente. En agosto de 2005, mediante Decreto Supremo No. 033-2005-EM se publicó el reglamento de la Ley antes mencionada, el cual establece, entre otros aspectos, que el Plan de Cierre complementa el Estudio de Impacto Ambiental y el Programa de Adecuación y Manejo Ambiental; debe ser preparado por una entidad consultora registrada ante la Dirección General de Asuntos Ambientales Mineros, y presentado por la Compañía no más tarde del 16 de agosto de 2006, y ejecutado en forma progresiva durante la vida útil de la concesión De acuerdo con la legislación ambiental, en agosto 2006 la Compañía presentó el Plan de cierre de la unidad minera Atacocha a nivel conceptual conforme a la Ley No. 28090. La Compañía dispone de un plazo que vence en febrero de 2008 para presentar el Plan de Cierre de Mina a nivel de Ingeniería de detalle, el cual se encuentra concluido. En base a los resultados de dicho estudio, en el 2007 se registró una provisión para cierre de mina de (en miles) US$17,333. El importe registrado por la Compañía corresponde al valor descontado de los desembolsos necesarios para llevar a cabo todas las actividades necesarias para el Cierre de Mina y fue calculado en base a lo indicado en la Norma Internacional de Contabilidad 39 “Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición”, respecto al valor de medición posterior de los pasivos financieros a costo amortizado, utilizando la tasa de interés efectiva.

- 42 -

El valor descontado de la Provisión para Cierre de Mina fue determinado considerando el cronograma de desembolsos proyectado de acuerdo a los flujos estimados por la Compañía y a los siguientes factores: • Tasa de interés efectiva estimada por la Compañía de 5.93% anual en dólares. • Las deudas calculadas fueron ajustadas considerando una devaluación anual proyectada

de 2.63%. El valor nominal y el valor descontado de la Provisión por Cierre de Mina calculado en base a las premisas anteriores, es como sigue:

US$000

Cierre progresivo 10,397 Cierre final 6,456 Post cierre 3,359

Valor nominal 20,212 Ajuste por devaluación 2,756

Valor ajustado 22,968 Intereses descontados (5,635)

Valor descontado 17,333 Parte corriente (571)

Parte no corriente 16,762

La provisión para cierre de mina en mina ha sido registrada con cargo a inmuebles, maquinaria y equipo y a activos intangibles (Notas 13 y 14) y la depreciación y amortización del período por (en miles) US$2,005 y US$386, respectivamente, con cargo a gastos de administración (Nota 26).

20. CAPITAL

Al 31 de diciembre de 2007 el capital está representado por 268,162,638 (134,081,319 al 31 de diciembre del 2006, neto de 14,897,923 de acciones en tesorería) acciones comunes con derecho a voto denominadas Clase A y 196,732,822 acciones comunes sin derecho a voto denominadas Clase B (-- al 31 de diciembre de 2006); de las cuales el 34.32% pertenecen a inversionistas extranjeros (48.94% al 31 de diciembre de 2006), de S/.1.00 de valor nominal cada una, autorizadas, emitidas y pagadas, neto de 9,931,948 acciones Clase B en tesorería. Las acciones comunes están inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31 de diciembre de 2007 el valor de mercado de las acciones Clase A fue de S/. 7.60 por acción (S/. 15.00 al

- 43 -

31 de diciembre de 2006, antes de la emisión de las acciones liberadas en el 2007 y el de la Clase B fue de S/. 7.22 por acción. Aumentos de capital En sesión de Directorio del 6 de diciembre de 2006, se acordó aumentar el capital en un monto de (en miles) S/.18,961 (equivalente a US$5,927) mediante la emisión de 18,960,994 acciones Clase B de S/.1.00 de valor nominal cada una, a ser suscritas por los accionistas a su valor nominal más una prima de capital de S/.8.00 por acción, lo cual equivale a que por cada once acciones Clase A o acciones de Inversión poseídas, se podrá suscribir una acción Clase B. En sesión de Directorio del 30 de enero de 2007, se ratificó el aporte de capital antes mencionado, aprobado en Junta General de Accionistas del 2 de diciembre de 2006, por (en miles) S/.18,961 (equivalente a US$5,927), mediante la emisión de 18,960,994 acciones Clase B de S/.1.00 de valor nominal cada una, así como la suma de (en miles) S/.151,688 (equivalente a US$47,417) por concepto de prima de capital. En sesión de Directorio del 2 de febrero de 2007 se acordó capitalizar lo siguiente: • Prima de capital, emitiéndose acciones comunes Clase A, y Clase B y acciones de

inversión por un monto de (en miles) S/.83,894, S/.21,185, S/.46,608, respectivamente (equivalentes a US$26,224, US$6,623 y US$14,570, respectivamente).

• Resultados acumulados por un monto de (en miles) S/.80,602, emitiéndose acciones comunes Clase A, y Clase B y acciones de inversión por un monto de (en miles) S/.44,579, S/.11,257 y S/.24,766, respectivamente (equivalentes a US$13,976, US$3,528 y US$7,763, respectivamente).

• Reservas de libre disposición por un monto de (en miles) S/.10,140, emitiéndose acciones comunes Clase A, y Clase B y acciones de inversión por un monto de (en miles) S/.5,608, S/.1,416, S/.3,116 respectivamente (equivalente a US$1,758, US$444 y US$977, respectivamente).

Como consecuencia de estas capitalizaciones, la Compañía emitió acciones comunes Clase A, y Clase B y acciones de inversión por el total de los importes antes mencionados, de un valor nominal de S/.1.00 cada una. Canje de acciones de inversión Por Ley Nº 28739 del 19 de mayo de 2006, se ha establecido que mediante acuerdo del órgano social competente, las empresas que tengan emitidas acciones de inversión, podrán ofrecer a sus titulares el canje de estos valores por acciones representativas del capital social de la Compañía con y sin derecho a voto, acciones preferentes, bonos, papeles comerciales, u otros valores mobiliarios; o redimirlas por el pago de su valor en dinero. La Ley establece que al formular la oferta, y en su caso, ejecutarla y cumplirla, la Compañía deberá dar un trato equitativo a todos los titulares de las acciones de inversión. El valor de canje o redención de tales acciones será efectuado por entidades valorizadoras no vinculadas a la empresa, ni a los accionistas principales ni a los administradores, debidamente inscritas en un registro creado por la CONASEV para este propósito. La norma legal también contempla que el valor de redención de las acciones de inversión

- 44 -

inscritas en el Registro Público del Mercado de Valores, no puede ser menor a la cotización promedio ponderada del último semestre registrada en rueda de bolsa. El reglamento de la Ley antes mencionada, aprobado mediante la Resolución CONASEV Nº 060-2006-EF/94.10, contempla entre otros aspectos, los procedimientos a seguir al formular la oferta de canje, los mecanismos de valorización, las condiciones que debe reunir la entidad valorizadora, y faculta a la CONASEV a solicitar información adicional a cualquiera de las partes intervinientes, cuando considere que la información presentada es insuficiente, incompleta, inexacta, o falsa. La Junta General de Accionistas del 2 de diciembre de 2006, acordó ratificar el acuerdo del 30 de mayo de 2005 con el cual se aprobó proponer a los titulares de las acciones de inversión emitidas por la Compañía, el intercambio de dichas acciones por acciones comunes Clase B, mediante una Oferta Pública de Intercambio (OPI), habiéndose establecido un ratio de intercambio de una acción Clase B por una acción de inversión (Nota 21). También se acordó delegar en el Directorio la facultad para fijar los términos y condiciones de la OPI, así como la emisión de las acciones Clase B necesarias para realizar el intercambio. Nueva clase de acciones comunes La Junta General de Accionistas del 2 de diciembre de 2006 (en adelante la Junta de Accionistas), ratificó el acuerdo del 30 de mayo de 2005, en el cual se aprobó crear una nueva clase de acciones denominadas acciones comunes Clase B sin derecho a voto, y acordó modificar el estatuto de la sociedad, fijándose entre otros aspectos, la obligación de distribuir entre todos los accionistas como mínimo el 1% de las utilidades anuales distribuibles como dividendo en efectivo. Las acciones Clase B confieren a sus titulares, entre otros, las siguientes facultades: (a) participar en el reparto de utilidades distribuibles con un rango de preferencia consistente en la entrega de dividendos tres días útiles antes que los titulares de las acciones Clase A, (b) obtener, en caso de liquidación de la sociedad, el reembolso del valor nominal de sus acciones, descontando los correspondientes dividendos pasivos, (c) ser informado cuando menos semestralmente de las actividades y gestión de la sociedad, (d) impugnar los acuerdos que lesionen sus derechos, y (e) suscribir acciones Clase A o B en proporción a su participación en el capital, en el caso de aumentos de capital según las modalidades establecidas en el estatuto de la Compañía. También se acordó ratificar el acuerdo de la Junta de Accionistas de fecha 30 de mayo de 2005 en el cual se aprobó realizar una Oferta Pública de Intercambio (OPI), mediante la cual se propone a los titulares de las acciones de inversión emitidas por la Compañía, el intercambio de dichas acciones por acciones comunes Clase B, habiéndose establecido un ratio de intercambio de una acción Clase B por una acción de inversión (Nota 21). También se acordó realizar una OPI de acciones Clase A por acciones Clase B, delegándose en el Directorio la facultad de establecer el ratio de intercambio que corresponda, así como convertir el íntegro de las acciones en tesorería Clase A, en acciones Clase B. La Junta de Accionistas, también acordó delegar en el Directorio la facultad para fijar los términos y condiciones de las OPI, así como la emisión de las acciones Clase B necesarias para realizar el intercambio.

- 45 -

En sesión del 1ro. de agosto de 2007, el Directorio aprobó el aumento del capital social de la Compañía por (en miles) S/.130,719 (equivalente a US$39,285), mediante la emisión de 130,719,472 acciones Clase B, sin derecho a voto, en canje de acciones de inversión de acuerdo a lo establecido en la Oferta Pública de Intercambio OPI (Nota 21). En sesión del 5 de setiembre de 2007, el Directorio aprobó el aumento del capital social por (en miles) S/.18,159 (equivalente a US$5,457), mediante la emisión de 18,159,414 acciones Clase B, sin derecho a voto, en canje de acciones de inversión de acuerdo a lo establecido en la OPI (Nota 21). Aumento de capital mediante oferta pública La Junta General de Accionistas del 2 de diciembre de 2006, acordó aumentar el capital social de la Compañía mediante la emisión de hasta un máximo de 25 millones de acciones Clase B de S/.1.00 de valor nominal cada una, y delegar en el Directorio la facultad para fijar los términos, condiciones, y en general todo aquello que resulte necesario o conveniente para ejecutar y formalizar el acuerdo de aumento de capital. Transferencia a reserva de libre disposición La Junta General Obligatoria Anual de Accionistas del 28 de febrero de 2006, acordó transferir a una reserva de libre disposición, un monto de (en miles) S/.32,555 (equivalentes a US$9,695) que corresponde al saldo de la utilidad neta del ejercicio 2005 (Nota 22). Acciones comunes en circulación y estructura de participación accionaria El movimiento en el número de acciones comunes Clase A en circulación fue como sigue:

2007 2006

En circulación al inicio del año 134,081,319 134,081,319 Emitidas en el año por capitalización de partidas patrimoniales 134,081,319

En circulación al fin del año 268,162,638 134,081,319

Cantidad de Acciones

- 46 -

El movimiento en el número de acciones comunes Clase B en circulación fue como sigue:

2007 2006

Emitidas en el año por:Canje de acciones en tesorería - ex Clase A 14,897,923 Aporte de capital 18,960,994 Capitalización de partidas patrimoniales 18,960,994 Capitalización de partidas patrimoniales - acciones en tesorería 14,897,923 Intercambio de acciones de inversión por acciones comunes Clase B (Nota 21) 148,878,886

Venta de acciones en tesorería (19,863,898)

En circulación al fin del año 196,732,822 --


Al 31 de diciembre de 2007, la estructura de participación accionaria de la Compañía era como sigue:

Número de Total deAccionistas Participación

% %

Hasta 1 4,550 27.34 De 1.01 a 5 19 40.06 De 5.01 a 10 5 32.60

Total 4,574 100.00

Participación Individual en el Capital

21. ACCIONES DE INVERSION

Al cierre del 2007, la cuenta acciones de inversión está representada por 100,340 (74,489,613 en el 2006) acciones de inversión de S/.1.00 de valor nominal cada una, las cuales se presentan netas de 100,340 acciones de inversión en tesorería adquiridas durante el 2007. De acuerdo con la Ley N° 27028, las acciones de inversión atribuyen a sus titulares derecho a participar en la distribución de dividendos, efectuar aportes a fin de mantener su proporción existente en la cuenta acciones de inversión en caso de aumento del capital por nuevos aportes, incrementarla por capitalización de cuentas patrimoniales, redimir sus acciones en cualquiera de los casos previstos en dicha Ley, y participar en la distribución del saldo del patrimonio en caso de liquidación de la Compañía. Las acciones de inversión no confieren acceso al Directorio ni a las Juntas Generales de Accionistas. Al 31 de diciembre de 2007 las acciones de inversión estaban inscritas en la Bolsa de Valores de Lima, su valor de mercado fue de S/.9.50 por acción (S/.11.80 en el 2006). El 5

- 47 -

de diciembre del 2007 se presentó una solicitud de deslistado de las acciones de inversión, trámite que fue aprobado según Resolución Directoral de Emisores No. 011-2008-EF/92.06.3. En sesión de Directorio del 1ro. de agosto y del 5 de setiembre de 2007, se aprobó la emisión de acciones comunes Clase B en canje de acciones de inversión (Nota 20). Acciones de inversión en circulación El movimiento en el número de acciones de inversión en circulación fue como sigue:

2007 2006

En circulación al inicio del año 74,489,613 74,489,613 Emitidas en el año por capitalización de partidas patrimoniales 74,489,613 Intercambio de acciones de Inversión por acciones comunes Clase B (Nota 20) (148,878,886) Compra en el año de acciones de Inversión (100,340)

En circulación al fin del año -- 74,489,613


22. OTRAS RESERVAS

El movimiento en otras reservas es como sigue:

Reserva de

CapitalReserva

Restringida

Reserva de Libre

Disposición Total(Nota 20)

US$000 US$000 US$000 US$000

Saldos al 1ro. de enero de 2006 (9,408) 9,105 (303)

Transferencia 9,695 9,695

Saldos al 31 de diciembre de 2006 (9,408) 9,105 9,695 9,392

Prima de capital 47,417 47,417Capitalización (3,179) (3,179) Capitalización de prima de capital (47,417) (47,417)Acciones liberadas recibidas 4,703 4,703 Venta de acciones en tesorería 6,272 (9,205) (2,933) Compra de acciones de propia emisión (253) (253)

Saldos al 31 de diciembre de 2007 (3,389) 4,603 6,516 7,730

- 48 -

La reserva de capital corresponde al saldo de la diferencia que resultó al comparar el costo de adquisición de acciones de propia emisión y su correspondiente valor nominal. De acuerdo con la Ley General de Sociedades, mientras estas acciones no sean transferidas a terceros, quedan en suspenso los derechos que les corresponden, así como la libre disponibilidad de reservas libres hasta por un importe similar a la diferencia antes mencionada. En el 2004, la Compañía constituyó una reserva restringida por un monto equivalente al exceso del costo de adquisición de sus propias acciones en relación a su valor nominal, transfiriendo el monto necesario de resultados acumulados y del ajuste a moneda constante del capital y de las acciones de inversión no capitalizados a esa fecha. La ganancia o pérdida que se obtenga, cuando se transfieran las acciones en tesorería, será reconocida directamente en el patrimonio. En el 2007, la Compañía transfirió 19,863,898 acciones en tesorería con una ganancia de (en miles) US$47,641.

23. RESERVA LEGAL De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye transfiriendo como mínimo un 10% de la utilidad neta de cada ejercicio, después de deducir pérdidas acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal debe ser aplicada a compensar pérdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal puede ser capitalizada, pero igualmente debe ser repuesta.

24. DISTRIBUCION DE UTILIDADES De acuerdo con lo señalado por el D. Legislativo 945 del 23 de diciembre de 2003, que modificó la Ley del Impuesto a la Renta, a partir del 1ro. de enero de 2004, las personas jurídicas domiciliadas que acuerden la distribución de dividendos o cualquier otra forma de distribución de utilidades, retendrán el 4.1% del monto a distribuir, excepto cuando la distribución se efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas. No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la repatriación del capital a los inversionistas extranjeros. La Compañía tiene como Política de Dividendos repartir en cada ejercicio como mínimo el 50% de la utilidad liquida como dividendo en efectivo. El Directorio distribuirá, adicionalmente al dividendo en efectivo acordado en la correspondiente Junta General Anual, un dividendo a cuenta, en los meses de junio, setiembre y diciembre, según esta política, condicionado al flujo de efectivo que se genere en el negocio.

- 49 -

Durante el ejercicio 2007 y 2006 se acordó la distribución de dividendos por (en miles) US$35,287 y US$28,107, equivalentes a US$0.10 (US$0.13 en el 2006) por acción, respectivamente, como sigue:

Fecha del Acuerdode Directorio o Junta

Obligatoria Anual Utilidad del Dividendos por Acciónde Accionistas Ejercicio Común y de Inversión

S/.000 US$000 S/. US$2007:

2 de febrero 2006 31,854 9,986 0.14 0.0429 de mayo 2007 22,753 7,166 0.05 0.0228 de agosto 2007 32,321 10,222 0.07 0.0228 de noviembre 2007 23,368 7,913 0.05 0.02

Total 110,296 35,287 0.31 0.10

2006:

28 de febrero 2005 14,600 4,434 0.07 0.0230 de mayo 2006 35,457 10,767 0.17 0.0529 de agosto 2006 20,857 6,435 0.10 0.0328 de noviembre 2006 20,857 6,471 0.10 0.03

Total 91,771 28,107 0.44 0.13

TotalDividendo

Los dividendos correspondientes al ejercicio 2007 fueron distribuidos durante los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre de 2007, respectivamente, y los correspondientes a los ejercicios 2006 y 2005, fueron distribuidos durante los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre de 2006, respectivamente.

- 50 -

25. COSTO DE VENTAS DE CONCENTRADOS DE MINERAL El costo de ventas de concentrados de mineral comprende:

2007 2006US$000 US$000

Saldo inicial de mineral en cancha 24 7 Saldo inicial de concentrados de mineral 645 1,621 Materiales, suministros y repuestos utilizados 9,402 7,412 Gastos de personal 8,001 7,600 Servicios prestados por contratistas 17,598 15,340 Depreciación y amortización (Notas 13 y 14) 20,910 17,914 Otros costos de producción 5,076 4,970

61,656 54,864 Saldo final de mineral en cancha (24) Saldo final de concentrados de mineral (558) (645)

Total 61,098 54,195

26. GASTOS DE ADMINISTRACION

Gastos de administración comprende:

2007 2006US$000 US$000

Cargas de personal 11,322 9,185 Servicios prestados por terceros 4,157 2,432 Tributos 708 491 Regalías mineras (Nota 33) 3,465 2,788 Depreciación y amortización cierre de mina (Notas 13, 14 y 19) 2,391 Cargas diversas de gestión 1,086 759 Depreciación y amortización (Notas 12, 13 y 14) 144 236 Diversos 522 247

Total 23,795 16,138

- 51 -

27. GASTOS DE VENTA Gastos de venta comprende:

2007 2006US$000 US$000

Cargas de personal 282 181 Transporte terrestre y almacenamiento 3,188 2,993 Servicios prestados por terceros 188 139 Tributos 151 271 Cargas diversas de gestión 31 16

Total 3,840 3,600

28. OTROS INGRESOS Y GASTOS

Otros (ingresos) y gastos comprende:

2007 2006US$000 US$000

Margen de ventas de suministros 192 83 Pagos extraordinarios al personal 239 411 Resultado neto por contrato de cesión (Nota 1) (2,997) 394 Pérdida (ganancia) en venta de maquinaria y equipo (127) 393 Programa minero de solidaridad con el pueblo 868 Devolución de provisiones de ejercicios anteriores (528) (128) Ingresos por alquileres (441) (282) Servicio de gerencia (425) (467) Otros (175) 79

Total (3,394) 483

- 52 -

29. INGRESOS FINANCIEROS Ingresos financieros comprende:

2007 2006US$000 US$000

Intereses por préstamos a empresas vinculadas 6,576 1,668 Intereses de depósitos bancarios y valores negociables 241 80 Otros ingresos financieros 1 5

Total 6,818 1,753

30. GASTOS FINANCIEROS

Gastos financieros comprende:

2007 2006US$000 US$000

Intereses de préstamos 3,652 1,415 Intereses de bonos corporativos 643 556 Amortización (Nota 14) 86 Intereses de arrendamiento financiero 98 46 Otros gastos financieros 562 554

Total 4,955 2,657

31. PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES

El gasto por participación de los trabajadores comprende:

2007 2006US$000 US$000

Participación en las utilidades que se otorga a los trabajadores deacuerdo con el D. Legislativo 892 - 8% sobre la renta gravableantes de impuesto a la renta (Nota 32) 8,112 8,453

Participación diferida - ingreso (Nota 34) (1,216) (870)

Total 6,896 7,583

- 53 -

32. IMPUESTO A LA RENTA (a) Régimen tributario vigente:

(i) Tasas del impuesto

De conformidad con el D. Legislativo 945, del 23 de diciembre de 2003, a partir del ejercicio gravable 2004, la tasa de impuesto a la renta de las personas jurídicas domiciliadas es de 30%. Las personas jurídicas que acuerden la distribución de dividendos, retendrán el 4.1% del monto a distribuir, excepto cuando la distribución se efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas. En adición, las personas jurídicas se encuentran sujetas a una tasa adicional de 4.1%, sobre toda suma que pueda considerarse una disposición indirecta de utilidades, que incluyen sumas cargadas a gastos e ingresos no declarados; esto es, gastos susceptibles de haber beneficiado a los accionistas, participacionistas, entre otros; gastos particulares ajenos al negocio; gastos de cargo de accionistas, participacionistas, entre otros, que son asumidos por la persona jurídica. (ii) Precios de transferencia Para propósitos de determinación del Impuesto a la Renta y del Impuesto General a las Ventas, las personas jurídicas que realicen transacciones con partes vinculadas o con sujetos residentes en territorios de baja o nula imposición, deberán: (a) presentar una declaración jurada anual informativa de las transacciones que realicen con las referidas empresas, cuando el monto de estas transacciones resulte mayor a (en miles) S/.200 (equivalente a US$67) durante el ejercicio 2006, y (b) contar con un Estudio Técnico de Precios de Transferencia, además de la documentación sustentatoria de este Estudio, cuando el monto de sus ingresos devengados por el ejercicio 2006 superen los (en miles) S/.6,000 (equivalente a US$2,002), y hubieran efectuado transacciones con empresas vinculadas no domiciliadas en un monto superior a (en miles) S/.1,000 (equivalente a US$334). Ambas obligaciones son exigibles en el caso de que se hubiera realizado al menos una transacción desde, hacia, o a través de países de baja o nula imposición. Por excepción la obligación de contar con un Estudio Técnico de Precios de Transferencia por el 2006 y 2007, no será de aplicación respecto de las transacciones que los contribuyentes domiciliados en el país realicen con partes vinculadas domiciliadas.

(iii) Modificaciones significativas al impuesto a la renta Mediante Decreto Supremo 219-2007-EF publicado el 31 de diciembre de 2007 (en adelante “el reglamento” se han modificado diversos artículos del reglamento de la Ley del Impuesto a la Renta. Un resumen de los cambios más importantes que entran en vigencia a partir del 1ro. de enero de 2008, es como sigue:

- 54 -

• Se determina ciertas precisiones o aclaraciones referidas a aspectos relacionados a Instrumentos Financieros Derivados (IFD) sobre, (a) la medición de la eficacia, (b) la deducibilidad de los gastos vinculados con IFD celebrados con fines de intermediación financiera, (c) la deducibilidad de los gastos comunes de IFD celebrados con residentes o establecimientos permanentes situados en países o territorios de baja o nula imposición, (d) la forma de computarse las pérdidas de fuente peruana devengadas provenientes de IFD con fines distintos a los de cobertura, (e) la inclusión como parte del costo de inventarios y/o activo fijo de los resultados de IFD que cubren riesgos de fluctuación del valor de la moneda extranjera relacionados a la adquisición de tales activos, y (f) el ajuste en la determinación del Impuesto a la Renta (IR) de los IFD sin fines de cobertura, el recalculo del IR de los ejercicios precedentes, y la presentación de las declaraciones juradas rectificatorias, de ser el caso.

• Se precisa que para la aplicación de la tasa de 20% de la depreciación de

maquinaria y equipo para las actividades minera, petrolera y de construcción, se deberá acreditar que estos activos se han utilizado de manera exclusiva en tales actividades durante el ejercicio gravable.

• Se precisa que en el caso de contribuyentes perceptores de rentas de tercera

categoría a efectos de los Fondos Mutuos de Inversión en valores, fondos de inversión, patrimonios fideicometidos de sociedades titulizadoras y fideicomisos bancarios, las rentas y pérdidas netas se imputarán al ejercicio gravable de su devengo, aplicando una tasa de retención de 30%, o en su caso, a la alícuota del IR a la que se encuentre sujeto el perceptor de tales rentas.

• Se precisa que para efecto del reconocimiento en el IR de los efectos derivados de

la transferencia de créditos mediante operaciones de factoring y descuento u otras operaciones reguladas por el Código Civil, se consideran a estas operaciones como servicios.

(b) El gasto por impuesto a la renta comprende:

2007 2006US$000 US$000

Impuesto a la renta corriente 27,986 29,163 Impuesto diferido - ingreso (Nota 34) (4,195) (3,001)

Total 23,791 26,162

- 55 -

(c) La participación de los trabajadores y el impuesto a la renta corriente son calculados en Nuevos Soles, la moneda en la cual la Compañía presenta su declaración jurada de impuesto a la renta, paga la participación a los trabajadores y el impuesto a la renta. La participación de los trabajadores y el impuesto a la renta corriente fueron determinados como sigue:

2007 2006

S/.000 S/.000

Utilidad antes de participación de los trabajadores e impuesto a la renta 292,110 329,438

Adiciones (deducciones) tributarias:Gastos de ejercicios anteriores 349 466 Otros gastos no deducibles 3,259 636 Diferencias temporales 8,173 7,267

Renta gravable para computar la participación de lostrabajadores D. Leg. 892 303,891 337,807

Participación de los trabajadores D. Leg. 892 - 8% (24,311) (27,024) Renta gravable para computar el impuesto

a la renta corriente 279,580 310,783

Impuesto a la renta corriente - 30% 83,874 93,234

2007 2006US$000 US$000

Participación de los trabajadores D. Leg. 892 - 8% (Notas 16 y 31) 8,112 8,453 Impuesto a la renta - 30% (Nota 16) 27,986 29,163

(d) Situación tributaria Las declaraciones juradas del impuesto a la renta de los años 2003 a 2006 y la que será presentada por el ejercicio 2007, están pendientes de revisión por la administración tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha revisión dentro de los cuatro años siguientes al año de presentación de la declaración jurada de impuesto a la renta. La Gerencia estima que no surgirán pasivos de importancia como resultado de las revisiones pendientes. Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las normas legales vigentes, a la fecha, no es posible determinar si de las revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que estos se determinen. Sin embargo, en opinión de la Gerencia cualquier eventual liquidación adicional de impuestos no sería significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de 2007 y 2006.

- 56 -

(e) Conciliación de la tasa efectiva del impuesto a la renta con la tasa tributaria combinada

La conciliación de la tasa efectiva combinada del impuesto a la renta y participación de los trabajadores de 36.04% al 31 de diciembre de 2007 (35.72% al 31 de diciembre de 2006) con la tasa tributaria combinada de 35.60%, que resulta de considerar la tasa de 30% de impuesto a la renta y el 8% de la participación de los trabajadores D. Legislativo 892, es como sigue:

S/.000 % S/.000 %

Utilidad antes de participación de los trabajadores e impuesto a la renta 292,110 100.00 329,438 100.00

Participación de los trabajadores e impuesto a la renta calculado según tasa tributaria combinada 103,991 35.60 117,280 35.60

Efecto tributario sobre adiciones: Gastos de ejercicios anteriores 124 0.04 166 0.05 Otros gastos no deducibles 1,160 0.40 226 0.07

Participación de los trabajadores e impuesto a la renta corriente y diferido registrado según tasa efectiva combinada 105,275 36.04 117,672 35.72

2007 2006

33. REGALIAS MINERAS

Por Ley 28258 del 23 de junio de 2004, se ha establecido el pago de regalías mineras, a cargo de los titulares de concesiones mineras, incluyendo a los cesionarios y a empresas integradas que realicen actividades de explotación de recursos minerales metálicos o no metálicos. La mencionada norma legal contempla que la base de referencia para el pago de las regalías mineras, es el valor bruto de los concentrados vendidos conforme a la cotización de precios del mercado internacional, más los ajustes provenientes de liquidaciones finales, menos el monto de impuestos indirectos, seguros, costos de transporte, gastos de almacén en puertos de embarque, y costos de tratamiento en el caso de entidades integradas. El monto a pagar resulta de aplicar un porcentaje sobre la base de referencia antes mencionada, calculada en forma acumulativa anual, siendo de 1% para los primeros US$60 millones, 2% para los siguientes US$60 millones y del 3% para el exceso de US$120 millones.

La Ley establece que la obligación de pago se origina en la fecha en la que según lo dispuesto por el Reglamento de comprobantes de pago, se debe entregar al adquiriente el correspondiente comprobante de pago, o en la fecha de entrega del bien, lo que ocurra primero. El monto de regalía minera efectivamente pagado, constituye costo para efectos del impuesto a la renta.

- 57 -

Al 31 de diciembre de 2007, el monto de regalías mineras reconocido por la Compañía en el estado de ganancias y pérdidas, y que se presenta en el rubro Gastos de administración (Nota 26), es de (en miles) US$3,465 (US$2,788 en el 2006), y el saldo por pagar a esa fecha es de US$424 (US$835 en el 2006) (Nota 17).

34. IMPUESTO A LA RENTA Y PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES DIFERIDO (a) El movimiento en el pasivo neto por impuesto a la renta y participación de los

trabajadores diferido durante el 2007, y las diferencias temporales que le dieron origen, son como sigue:

Saldos Adiciones y Ajuste por Saldos

Iniciales Deducciones Conversión Ajustes FinalesUS$000 US$000 US$000 US$000 US$000

Pasivo:Revaluación de activos fijos 11,118 (1,245) 741 10,614 Gastos de exploración, desarrollo y preparación diferidos 4,393 1,937 293 6,623 Tasa de depreciación financiera menor que la tributaria 750 (39) 50 761 Diferencia en depreciación de bienes adquiridos en arrendamiento financiero 348 93 23 464

Activo:Provisión para vacaciones y contingencias laborales 60 (676) 4 (42) (654) Provisión para desvalorización de existencias (674) (356) (45) (1,075) Regalías mineras (297) 166 (20) (151) Cierre de mina (851) (851) Diferencia por conversión (769) (4,440) (5,209) Otros (17) (1) (18)

Total pasivo neto 14,912 (5,411) 1,045 (42) 10,504

En 1998, de acuerdo con lo dispuesto por la Resolución CONASEV 168-98-EF/94.10, la Compañía eligió registrar el pasivo por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido acumulado al 31 de diciembre de 1998 de (en miles) S/.3,005 conforme se reversaban las diferencias temporales que le dieron origen. En 1999, en aplicación de la Resolución CONASEV 110-99-EF/94.10, la Compañía decidió mantener la opción elegida en 1998. Mediante Resolución 092-2005-EF/94.10, del 29 de diciembre de 2005, la CONASEV derogó las dos Resoluciones antes mencionadas, y estableció que a partir del ejercicio 2006, las entidades que supervisa deberán sujetarse estrictamente a lo dispuesto por las Normas Internacionales de Información Financiera oficializadas y vigentes. Por este hecho, en el 2006 la Compañía ha reconocido un pasivo de (en miles) S/.959 (equivalente a US$300).

- 58 -

(b) El saldo del pasivo por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido comprende:

2007 2006US$000 US$000

Participación de los trabajadores diferida 2,360 3,351 Impuesto a la renta diferido 8,144 11,561

Total 10,504 14,912

(c) El ingreso por impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido

comprende:

2007 2006US$000 US$000

Participación de los trabajadores diferida (Nota 31) (1,216) (870) Impuesto a la renta diferido (Nota 32) (4,195) (3,001)

Total (5,411) (3,871)

35. UTILIDAD BASICA Y DILUIDA POR ACCION COMUN Y DE INVERSION

La utilidad básica por acción común y acción de inversión ha sido calculada dividiendo la utilidad neta del ejercicio atribuible a los accionistas comunes y a los titulares de las acciones de inversión, entre el promedio ponderado del número de acciones comunes y de inversión en circulación durante el ejercicio. Las acciones que se emiten por la reexpresión del capital y la cuenta acciones de inversión a moneda constante se consideran como que siempre estuvieron emitidas, debido a que no alteran el porcentaje de participación de los accionistas comunes ni de los titulares de acciones de inversión en el patrimonio de la Compañía. No se ha calculado utilidad diluida por acción común y de inversión porque no existen acciones comunes ni de inversión potenciales diluyentes, esto es, instrumentos financieros u otros contratos que dan derecho a obtener acciones comunes o de inversión. La utilidad básica por acción común y de inversión resulta como sigue:

2007 2006US$000 US$000

(a) Utilidad neta atribuible a los accionistas comunes y a lostitulares de acciones de inversión 65,630 65,892

- 59 -

(b) El promedio ponderado del número de acciones comunes (Clase A y Clase B) y de acciones de inversión en circulación, durante 2007 y 2006, ambas de S/.1.00 de valor nominal cada una, es como sigue:

2007 2006

Acciones comunes (Clase A y Clase B) 338,610,422 134,081,319 Acciones de inversión 82,688,390 74,489,613

Total 421,298,812 208,570,932

2007 2006US$ US$

(c) Utilidad básica por acción común y de inversión 0.156 0.316

36. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

La Compañía utiliza instrumentos financieros derivados (opciones de venta y ventas a futuro) los cuales se registran de acuerdo a lo señalado en la Nota 3(g).

(a) Opciones de venta

• Las primas devengadas en el 2006, correspondientes a contratos con vencimiento durante esa fecha, se presentan en otros ingresos (gastos) - Pérdida por instrumentos financieros derivados, del estado de ganancias y pérdidas, como sigue:

Precio Prima

Metal Cantidad Pactado PagadaUS$ US$000

Contratos que vencieron en el 2006:Plomo 6,075 TM 700/TM 567 Plata 462,000 Oz 6.50 - 7.50/Oz 443

Total 1,010

• En el 2006 la Compañía no ejerció la opción por el contrato que venció en dicho

año, por lo tanto la pérdida obtenida corresponde a la prima devengada.

- 60 -

(b) Ventas a futuro

En el 2006, el resultado obtenido por ventas a futuro se presenta en el rubro otros ingresos (gastos) – Pérdida por instrumentos financieros, como sigue:

Metal Cantidad Vencimiento 2007 2006US$000 US$000

Oro 2,400 Oz 2006 -- 528

Pérdida Acumulada

La pérdida acumulada de (en miles) S/.1,025 (equivalente a US$299) al 31 de diciembre de 2005, fue registrada durante el 2006 con cargo a la cuenta patrimonial- Efecto adopción NIC 39. La Gerencia participa activamente en la cuantificación, seguimiento y control de todos los riesgos involucrados en estas operaciones, informando al Directorio las valorizaciones de las operaciones conforme se van conociendo los precios de los metales. Riesgo de crédito Los activos financieros de la Compañía potencialmente expuestos a concentraciones de riesgo de crédito consisten principalmente de depósitos en bancos y cuentas por cobrar comerciales. Con respecto a los depósitos en bancos el riesgo se presenta porque el 82% de los fondos se encuentran depositados en dos instituciones bancarias, sin embargo este riesgo se reduce porque los depósitos se encuentran en instituciones de primera categoría. Con respecto a las cuentas por cobrar comerciales, existe concentraciones significativas de riesgo de crédito, debido a que el 100% de las ventas se realizan sólo a nueve clientes, con los cuales se tiene suscritos contratos comerciales que aseguran la venta de la totalidad de la producción de concentrados. Valor razonable En opinión de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2007 y 2006, los valores razonables de los activos y pasivos financieros son sustancialmente similares a sus respectivos valores en libros.

37. PASIVOS CONTINGENTES • Como resultado de la revisión de la declaración jurada del impuesto a la renta

correspondiente al ejercicio gravable 2001, en diciembre de 2006 la Superintendencia Nacional de Administración Tributaria (SUNAT), notificó a la Compañía con Resoluciones de Determinación y de Multa por un monto de (en miles) S/.1,287 (equivalente a US$429) más S/.4,843 (equivalente a US$1,616) de multas e intereses, mediante las cuales desconoce la deducción del flete marítimo y seguro en la determinación del precio de venta del mineral por cambio de posición de CIF (que incluye flete y seguro) a FOB, originando en opinión de la administración tributaria,

- 61 -

un menor ingreso de (en miles) S/.9,400 (equivalente a US$3,136). La Compañía presentará dentro del plazo de ley el reclamo correspondiente.

• La Compañía ha sido demandada por diversos empleados, y ex-empleados, quienes

reclaman el pago de indemnizaciones por daños y perjuicios ocasionados por enfermedad profesional por un monto de aproximadamente (en miles) S/.6,357 (equivalente a US$2,121).

• La Compañía ha sido demandada por la Municipalidad Provincial de Pasco, la

Municipalidad de San Francisco de Yarusyacán y el Ejecutor Coactivo de la Municipalidad Distrital de Cieneguilla, por no haber presentado declaración sobre el impuesto predial correspondiente a las edificaciones de los asientos mineros de la Compañía, por las que se pretende cobrar una multa tributaria de (en miles) S/.470 (equivalente a US$157), más intereses y cargos tributarios. La Compañía ha presentado una acción de amparo, para que se declare la inaplicabilidad de las diferentes resoluciones emitidas por los demandados.

En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales, el resultado final de estos asuntos les será favorable, y no generará ningún pasivo importante para la Compañía.

38. MEDIO AMBIENTE

Las actividades de la Compañía están sujetas a la Ley General del Ambiente N° 28611, que ha actualizado, reemplazado y derogado el Código de Medio Ambiente DL 613. La Compañía cumple con las normas ambientales incorporando los aspectos preventivos en los nuevos proyectos, mediante la evaluación de impacto ambiental, y con los aspectos de monitoreo, presentando sus reportes oportunamente. La Compañía presentó su Programa de Adecuación y Manejo Ambiental (PAMA) en 1996, el que fue aprobado para su ejecución a inicios del 1997. El monto ejecutado durante la realización del PAMA ha sido superior al importe presupuestado de (en miles) US$1,380. En enero de 2007 se culminó la auditoría de cierre de PAMA, realizada por una empresa fiscalizadora externa por encargo de la Dirección General de Minería, con un informe de 100 % de cumplimiento, el cual se encuentra en OSINERGMIN, en proceso de evaluación final. En el marco del proceso de crecimiento de la Compañía fueron aprobados los estudios de impacto ambiental del depósito de relaves Vaso Cajamarquilla Primera Etapa en el 2005 (Vasos 1 y 2), Segunda Etapa (Vaso 3) y del depósito de relaves Vaso Atacocha en el 2007. Del mismo modo, la Compañía cumplió con la Ley de Pasivos Ambientales Mineros, declarando en su oportunidad antiguas bocaminas ubicadas en Machcán correspondientes a concesiones mineras recientemente adquiridas. Posteriormente se solicitó que éstas sean incorporadas en la actividad operacional para incluirlas en el Plan de Cierre de Minas de la Compañía.

- 62 -

39. DATOS ESTADISTICOS (INFORMACION NO AUDITADA)

(a) Las reservas de mineral probadas y probables estimadas por la Compañía en los últimos cinco años fueron como sigue:

Año TMS

Ag Au% Pb % Zn % Cu OzTr/TM OzTr/TM

2007 7,723,539 2.35 5.50 0.34 3.32 0.0122006 8,156,897 2.48 5.16 0.33 3.37 0.0142005 8,415,359 2.85 5.06 0.32 4.03 0.0142004 7,324,430 3.09 5.53 0.34 4.78 0.0162003 7,307,403 3.42 5.50 0.34 4.74 0.017

Leyes del Mineral

(b) El mineral tratado en los últimos cinco años fue como sigue:

Año TMS

Ag Au% Pb % Zn % Cu OzTr/TM OzTr/TM

2007 1,304,279 1.19 4.77 0.35 2.15 0.0142006 1,264,387 1.66 4.96 0.27 2.57 0.0132005 1,241,967 3.45 5.00 0.31 4.57 0.0122004 1,237,184 3.25 5.24 0.32 4.76 0.0132003 1,211,200 3.53 5.79 0.33 4.58 0.017

Leyes del Mineral

Atacocha 2007 (Niif 1, Nic 21)

Documents

Transcript of Atacocha 2007 (Niif 1, Nic 21)