• •

•

•

'"

Apuntes sobre Recesión

Jaime Mom·

RecesiÓn económica, fenómeno econó­mico sufrido por el país y del cual no se ha escapado con $eguridad país al­guno. Países ricos, paf$es pobres, pai­ses emergentes, loclos en ml.'nnr grado de gravedad 'f pur p"ríodos de diferen­te prolongación, han experimentado la rudt!za y los perjuicios que la recesión genera.

El tt!rmino recesi6n se ha conceptua­!izado en macroeconDm~a romo reduc­ción de la producción agregada, PlB, por dos trimestres sucesivos como mínimo. Se sitúa dentro de un patrón, bastante regular, de comportamhmto de la acti­vidad económica en torno de la senda de crecimiento tendencia!' donde alter­nan el crecimiento (expansión) y la con­tracción (re<:e$iÓn). A través del tiempo, la economía registraría una senda tendencia! si se utilizaran plenamente Jos factores de p roducción (tierra, bil'-

nes de capilal, trabajo, recursos te<:nol6-gi~os). En cons&uencia, durante un pe­riodo recesivo se produce menos de lo que se puede producir;en olras palabras se reduce la p roducción total, afectando gravemente la inversión, el empleo, el ingreso y el comercio. Esto se explica en razón de qu!' al colapsar los mercados, aumentan los costos medios de las in­dustrias, con la reducción de las ventas, el aumento de la capacidad instalada ociosa, acumulación de inventarios y reducción del margen de beneficio en el mejor de los cas.os, porque lo más gene­ralizado son jas pérdidas. Por lo tanlo, ias empresas se ven abocadas a efectuar ajustes en sus costos, especialmente el más sUS<..""eptible, las nóminas, con la con­siguiente agudización del proceso receslvo al generar más desempleo y obviamente menos gastO agregado. Asi mismo, este desolador paflorilma es re­forzado con las serias dificultades a que

"i - OOC.~H <1<1 , .. Faculr .. <1 (/fI Ci«o<;lu Ec<mémic .. s. Vn~¡j ~Jj!., 'Nueva Grln.da·,

". se \'C enfrentado el sector financiero, debido al acelerndo desmejoramiento de la cartera, al deterioro en las captacio­nes y a [as ¡¡midas colocaciones, pues la incert idumbre no es el mejor clima para los negocios. Todo se traduce en una oSlc.nsibJe disminución del ni"el de vida de la población, golpeando con especial (nKlcza a la clasc media y desde luego, 11 la~ clases menos favorecidas.

Las oscilacion{'~ del PlB, cuantifio:::ado en términos reales, libre de la influencia de la variación de los p recios (inflación) ~ denominan ciclos económicos. Sus faseS suelen dividirse en las expansiOnes, las cimas que representan el mayor auge y ~ el punto de inflexi6n o giro para ini­ciar la recesión o atonla, que en su pun-10 más bajo consl ltuyt' el fonuu (<ju., cUllndo es muy profundo se l1ilmll de· presión), donde a su vez se presenta el otro punto de inflexión para retornar de fluevo a la reactivación; y el proceso se repite efl una sucesión irtterminable. Por cierto, que las condiciones de la C'("Ono­mIli nunc" perr!\<\ne<:cn inmóviles.

Tampoco, p"ra predecir su evolución, se puede utiliz,H un¡o¡ f6rmula exacta. Cita Paul SamueJson: "Los ciclos e<:onómicos se parecen más por sus irregularidades, a las fluctuaciones de I¡o¡ meteorolog{a '" . Es asf como también sus irreg ularidades se pueden describi r comu grandes cor' diUcras en las que !!oC aprecian diferen­tes altitudes y varÍ/ldas extensiones en

sus vi'lIes. El tiempo de duración de cada cido se mide de cima a cima o de fondo a fo ndo. No cxisten dos ciclos exactamcnte iguales, i'\ln cuando tengan mucho en común. Se han estudiado ci­clos de cuarl.'(lta anos, denominado ci· do de Mitchd; el ¡ugular, que oscila entre nUc\·e y once a~os; el de Kuznets, entre quince y veinticinCo años; el de Kondraticff, que es un ciclo dí' onda lar· ga, estimado entre cuarenta y seseflta años. Por su parte, el periodo de d ura­ciÓfI de cada fase ya sea de e>=pansión o recesión, es distinto.

A pesar de que los ciclos S<.ln un rasgo siempte presente en el capitalismo, los avanzados coflocimientos de la macro­economía no han ser\' idO para erradi· ~,ulo". E~onolnías tan poderosas como la del J~pón, desde 1991 es tá experimen­tando una r~cesi6Il moy particul",r, y de campeón del crecimiento efl el mundo avanzado, al finalizar 1998 la produc. ción industríal ¡aponesa fue meoor que la registrada en 1991. ror su parte, los Estados Urlidos han sufrido numerosas recesiones. UfI vistazo a las {~ses de las recesiones acaecidas en la gran superpo­t(mcia del Norte desde los al'los treinta, ya que COfl anter ioridad tambiéfl las hubo y muy graves, flOS proporóon¡¡.n unll idea del comportamiento y relativa duración,}' a su vez dan cuenta de cómo esle fen ómeno económico es práctica. mente imposible de mantener bajo con­tro l y más parece estar latente, para

.. •

• •

~ •

• •

• 1 Samue lSOfl. Paul ~ NOROH"'US. WiUia"'. EeQnQ..,ra. Deeirnoquinrp lJ<I>Ción. Mac Grl'" Hin. 1996. ¡ág.S69 ..

.. •

• • •

~ •

•

• ..

RE~IIJTA ()I; ¡¡"VESTIG.o.c:Ot< y DESARAOLl O SOCIAL ' No. 22 ' U .... -.c; · 2000 , .. reaparecer en forma recurrente; y tam­bién si se quiere, sirve de consuelo, por­que si a ellos les sucede, ¿qu~ ~ puede esperar de países ostcnsiblcm",nte más inestables y vulner¡¡bles? En 1929 se ini­da una Tt.>cesiÓn que. dura ¡O años, yque en 1931 ya se había conuertido en la Gran Depresión con una calda de la produc­ción de -14.7%, punto más bajo, regis­trando la tasa de desempleo m~s alta im 1933 con 24.9%, arrJstrando, de paso, al resto del mundo, dada la importancia de esta economíJ. Después de la cxtraordi­nllria recuperación que se susci tó en la eccmomíil norteamericana con ocasión de la Segunda Guerra Mundial, vu,-.tve y se presenta entre 1953 y 1954, otra recesión con una duración de 10 meses y una cM­da de 1" producción de -3.7%. A partir Je 1957 y 1958, ~ verificó de nuevo la c¡tlda d .. la producción en -3.9%, por es­pado de S mese\'.; en\r~ 1960 y 19M, re­aparea,> y se registra una reducción de la producciól\. durante 10 meses, en -1.0%, en el lapso de 1973 y 1975, fue más se­\'era la nueva recesión al disminuir el producto, de tal manera que en 16 me­St'S la caída alcanzó -4.9%, con el llama­do shock del petróleo, a rah:dc la gut'na del 10m Kipur en t'1 medio Oriente y el subsiguien te embargo de petróleo a Occidente por parle de los pai$t's Ara­bes, miembros de la Organización de Pa(ses E!(por\:ldor~ de Petróleo, CPE!', originando una singular crisis económi­ca, pues a los ya suficientes problemas que encara la recesión, surgió una com­plicación adicional: al estancamiento del crecimiento, lo acompaftaba una persis­tente inflación. Así, que las tcorias exis­rentes no podían explicar y tt'sponder a

los nuevos problemas de este desafío, que presentaba el ciclo económico, al que él Nobe) de economla 1'au1 Samuel­son denominó estllnfladón.

De nuevo en 1980 se presenta otra rece­sión durante 6 meses y una disminución en la producción de -2.3%, para reapa­rea,>r entre 1981 y 1982 por un periodo de 16 meses lt'duciéndose el ,'\R en un preocupante -3.3.%. Finlllmente, con los 6 meses de recesión eotre 1990 y 1991 en la que el producto se resintió en -1.6%, se inició un proceso de recuperación y crecimiento que se ha mantenido (¿Has­ta cuándo?).

Acalorados debates a lo largo de los alias sobre las oscilaciones de la pro­ducción, han infundido vigor a [os le­mas macroecon6micos. ¿ Por qué, y cómo se inici .. un proceso reccsivo? ¿Por qué las economias de mercado dan tantos bandazos? Son serios interro­gantes que lÍenen que diSCt'rnirse a par­lir de múltiples eJCplicaciones sobre lo que prOducen las perturbaciones (deno­minadas shock) de demanda u ofer ta ¡l.g~l!.ada. Esto quie~ decir, que fa(to­(es provocan un desplazamiento o cam­bio repentino de la demanda agregllda por bienes y servicios producidos inter­namente en el país, PIB, ya sea de consumo o invenión (obns de infraes­tructura, edificios, viviendas, maquina­ria y equipos, y demb bienes de capital), gastos re¡)lizadOS por los par­ticula res o por el Gobierno, y por los 110 residen tes en el pa(s, a través del consu mo de nuestras exportaciones, las cuale1> dependen esencialmente de su

•

'" IIEV;StA DE ¡ró'lESTIG,ocoON y OUMlROllO SOC, ...... No. n . Ot.lHG · 2000

renta. Y con respecto a qué altera la oferta agregada que es la cuantía total d~ productos que las empresas están dispues tas a proveer, de acuerdo con el nivel de precios de la p roducción. cos­to de los insumos, la existencia de bie­nes de capital (5tO<:l.: de capital) y tccnolog(a disponible, asl como tam­bién la oferta de mano de obra (trabajo) por parte de las familias, de acuerdo con los sa larios.

Algunas teorías citan como causas de la recesión a factores internos y externos. Int ... rnos, dent ro del propio sistema eco­nómico que se autogeneran, tales como un excesivo endeudamiento dtmWle el periodo de expansión que hace inevita­ble que surja posteriormente una desacelHa.d6n ante cualquier sel\al ne­gativa o per turbadón, por ejemplo las e>:pC'Cta tivas por una inminente guerra, Pero también, si la guerra fue fuente in­saciable de gasto militar y de apoyo logístico, gran demanda deempleo y alta inflación durante el conflicto, una \'e~

Cesen las hostilidades Se desploma, como es natural, este tipo de gasto y mientras se presenta el reaco mo­da miento de la actividad productiva st! entra en una recesión. Las poUlicas mo­netarias restrictivas al quitarle liquidez a la economía y propiciar el alza en los intereses, puede desencadenar el freno y contracción de los negocios. Unas ex­pectativas políticas desfavorables, sobre todo, en períodos presidenciales, inci­den negativamente en los agentes e.:o­nómicos. Hasta la inflexibilidad en los tipos de contratación laboral como rigi­dez en los salarios en momentos de ini-

ciarse una crisis re.:esiva, son causa de aumentar el desempleo y estimular, así, más la disminución del gaSto. También la crisis de un sector puede influir ne­ga ti vamente en el desempeflo del resto de la economia. O politica, comerciales como aperturas C<"On6micas, que en vir­tud de desventajas eStructurales resul­tan privilegiando las importaciones en det rimento de la producción nacional, situadón reforzada con políticas cambiariilS que favorezcan la 1e\'a­luadón. La explosión de una burbuja especulativa, de valores bursátileS, y que está representada por una sobreva­loración de las accionl.'S, al registrar pre­cios porcncima desu valor fundamental, que es el valor presente de los dividen­dos reales esperados, descontados, con­~idcr(lndo los tipos de inte r(!s real actualizados a l.ln año. son una situación casi siempre acompañada por una exce­siva especulación con los predos de los inmuebles. La inestabilidad pol1tica, la inseguridad y la volatilidad jurídica, entre otros factores, son ingredientes que alimefltan internamente un proceso recesivo. Como faclores externos, seña­lan encare.:imientos excesivos de mate­rias primas. el advenimien to de una guerra, que POt lejana que sea involucre intereses nacionales, revol uciones. crisis e inestabilidad en paí~s limítrofes, es­tancamiento en los paises de los cuales dependen las exportaciones, sanciones o bloqueos económicos, etc.

Por otra parle, es del caso advertir que muchos de los mencionados fac tores que propiciiln o agudizan una !"€Cesión, sue­len manife starse simultáneamente ha-

~ •

• • •

~ •

-•

• •

• •

~

• •

• o

•

o,

óendo más complejo y demorado el pro­ceso de recuperación.

En Colombia, la recesión comenzó ama-1'1ifr..tarsc en 1995, con una menor pro­ducci6n, al crecer etPIB en 5.7% frente a 5.8% del ail.o anteTÍor. Muy pocos analistas de la economía pTl~sagiaban un descalabro como d que pre~nt6 la ~o· nomra al terminar el !Oíglo, con un creci­miento nega!ivo de -53%. Ya en 1996 S(!

anu nciaba, como los grandes grupos económicos se habían re:>enlido con la merma de ac tivid¡1d económica, al regis­trar preocupantes signos de deterioro, que se consolidaron a lo largo de 1996, mostrando bajas en sus utilidades del orden de 14%, cuando CJ\ 1994 habían cre­cido en 68%, paralelJmente con una du&tc:!eración en el crecimiento en las ventllS y en los activos. Sin emanrso, V{Y;:CTOS oficiales anunciaban en o¡;tubrc de. 1996 que la recesi6n había tocado fon­do. Es más, en la columna, de El Tiem­po, el defensor del lector'. ¿Dónde está la recesión?.' se ponen en entredicho las afirmaciones de algunos anaListas eco­nómkos que preveían que el proceso re.cesivo, que pm aquel entonces vivfa el país, podtia agravarse en los próximos meses. Pronunciamientos optimistas que se negaban a aceptar lamentablemente la realidad sucederían en l'IumerosllS ocasion(¡s, pero las hechos de I¡¡ agudi­zaci6n de la cri~is económica sc enC/lr­gaTían de de~virtuarlos .

'"

Un aspecto relevante de los procesos recesi"os, consis te en el aumento de la deuda pública, porque al descender el ingreso nacional, los recaudos imposi­tivos caen automáticamente. Es asi, por ejemplo, que en Colombia cuando los ingresos que se pretendieron recaudar con la reforma tributaria de 1995, para empezar a subsanar el déficit fisca l del Gobierno central que ascendia a 3.5% del PIS, pas6 a 4.50% y el del sector público cons.olida.do aument6 de 1.5% a 2.50% en relación COI\ el 1'16, pues el derrumbe de ia actividad e<XInÓmlU que estaba co­giendo impulso absorbió e.1 al:ta en las tarifas de la reforma tributaria dec.se año y produjl'ron una reducción e.n el cred­miento de los ingresos tributarios rea­les de 14% a 2%. De manera que el Gobierno, enfrentado a un estado de in' soivencia, se vio obligado a contrata r un credi to externo por ¡OOO millones de dóla res. Como la recesiÓn se ha agu­dizado hasta convertirse en la crisis eco­n6mica más grave del siglo XX, ocasionando una caída del producto, cs­limada no menor a -5.3%, el crt'Cimien­to de los ingre.sos tributarios no ha logrado compensar los timidos IIju~les del gasto público, el déficit fiscal para 1999 se sitúa alrededor de un icnpresio­nante 6.3% del PIB (pa rámetros del Fon­do Monetario Internacional.sci'talan que cuando el déficit fiscal sobrepasa 1% del PIB, $e comienzan a presentar desequili­brios macrocconómicos).

¡ " VtLLAA SORtIA, leopoldo. ¿Dónde " 1' " ..ce,Ión? SAn!." de 9og<I~. 2S de .~S10 de lii6

'" Rr'lISI,o, OE ItiH:ST!GiOoCIÓN ~ m:S,lF!ROUO SOCl.O! • N" n . lJlo',NG ' 2000

Otro a~pf'cto dicjen te de la gravedad de l~ rl'ccs.i6n del pals, es la tasa de de~m· pleo, que en 1995 se si tuaba en 8.1%, y con el proceso reeesivo alcanzó, al fina ­lizar el siglo, niveles de 20.1 %, pata ubio carse en un críti<:;o promedio anual de 19.4%, dejando sin trabajo a un millón y medio de trabajadores, cifra sin antece­den tes, siendo no solamente el desem­pleo más alto en la historia del pais, sino d peor de América Latina. Es del CilSO reca!car. a modo de compar,lóón, que durante la <:ri sis de los países asiáticos, d país que más se resintió con el des­empleo fue Indones.ia con una tasa de 4,711:. en J997 y Corea con 7.4% en 1998. En esos mismos años, Colombia régis­traba un desempleo de 12.3% y 16%, res· pectivamente,

Por otro lado, la recesión induce un ali ­vio, si se lo puede namar así, al desequi­lib rio comercial (défícit de la cuenta corriente en balanza de pagos), difuren­cia entre exportaciones e importaciones, al disminuirse el ingreso interno de los consumidores, que es el dinamizador del gasto por importaciones. Para nues­tro CélSD, es indiscutible que la recesión contribuyó en gran m('did~ a reducir dicho déficit que en 1998 subrepasaba 6% del PIB, ya de por sí aterrador, y al ci('rre de 1999 se encuentra en l.5% en relación con esta variable, aspecto que se corrobora por la calda de las impor­taciones en 27%, mientras que las expor­taciones crecieron 7%, merced a [os extraordinarios aumentos en los precios de productos básicos, como los del pe­tróleo, y en menor grado al aumento de las exportaciones ['lO tradidQn<lles.

Por otra parte, desde la aparición del gran economista y genio multifacético (matemático, filósofo, li terato) Joon Maynar Keynes (1883-1946), la macroeco­nomía evolucionó y los responsables de la política económica han tenido verda­deros soportes cientíikos pra actuar e influir en las [aS<,'s del inevitable ciclo económico, p<lra reducir sus impactos y s<llir de sus perversas consecuendM.. Además, posteriores estudios e investi­gaciones al respecto, han proporciona­do nuevas teorías que complementan un cúmulo de herramientas útiles para el manejo económko, que haCen posible la relativa orientación de la economía. Se requiere, por lo tanto, [a voluntad y d{'­cisión poUlíca para lograrlo. Desde el punto de vis ta puramente económico, la solución a 111 recesió['l, báskamente grd­vila en torno de corregir las f¡¡lbs de gasto privado. Pero <lquí es donde .'1111-gen serias conlrQvcrsi<ls sobre las poli­tiC<1S e instrumentos pan a\canur este objetivo; sobre lodo s.i existen compro­misos e interó"ses realiz:ados respecto de las causas que han originado o agrava­do la recesión. Sin embargo, algo eviden­te es la ne<::esidad de inyectarle liquidez: al sis tema económico. Expertos y estu­diosos como 1'/lul Krugman sostienen que si /11 eCOllomía no respO/lde a las ba­jlls tasas de interés, hay 'lile apelar a exprlndir la oferta mOr/eraria, ay/t $acri­ficrmdo UIIOS pUlItos de inflación. De suerte que, entre tener que pagiII un poco más por un articulo a no tener con qué Wmpr<lf, así esté barato, parece que es elegible lo primero. Este punto de "isla fue también compartido por algu­nos mió"mbros de los GremiO$ Industria-

~ •

~

• •

~ •

•

• •

• •

• •

•

.. •

•

REVISTA OI! IfIYESTKiACiOtIl OESAAAOUO SOCIAl.. ' No. n · Ul.ltlG · 200Q

les a finales de 1999. Por ot ro lado, algo de protección a la industria y al "gro na­cional es fu ndamental, porque como lo cita Krugman: ~No es probable que Jos mercados libres, a ¡>(!sar de todos los be­nefidos que proporcionan, pued an so­brevivi r en un mundo donde la demanda insuficiente es una amenaza permanente. Los seguidores del merca­do libre tienden a considerar las politi­cas Keynesianas (entendidas en general como los esfuerzos deliberados del go­bierno para estimular la demanda) como el enemigo df;,' lo que ellos defienden. Pero estAn equivocados, porque en un mundo donde con frecuencia no hay demanda sufic iente, es d ifícil defender los mercados libresN1

Ad.,,,,.h , se Ib]uien:! un .:lima de Jltgu­ridad, definici6n juridka r Iribulari¡¡ es­table, que moti ve a los empresarios establecidos y a Jos nuevos inversio­nis tas, y en particular pata nuestro caso, un castigo ejemplar para los corruptos que convierten los escasos recursos pú­blicos en un festín personal, lesionando con ello a toda la nación.

Bibliog rafía

Mi/. M""' ''''K'", Armwulo. SiltulC¡m, M""t/a . iI! y ÚI"'~"'" Riegos Y fÑS4ji".. s,¡,,/aft dt So­go" (lO de ft/wtro dt 2000) pd.go. J . 4, 22.

8~lra, R gv i. lA e.an OrprrSl61O d~ 19990. [ d. erija//!<>. 1988

Illa ~c¡'a .d O/i~er. MncrotctllOomfu. Pnnorra tdki6n. Pr.,,/k. Ho/l, 1997

C""'pbtU R. MrCo" .. dl JI St.,"ey L. S .... . [cono­rrtll. l>«imotnotml rdu:i6n. M ... eN"" HiII, 1997

Col"", b(~, BalO<o <le lu R.pri/1/ic .. . ¡nd.wam Ee¡;>­"ómiCM T.rct. 7'r1·lIIn/r. 1997

CoID ... bl ... lHp.rt" ..... nlo Nod""., de f>{u tar,a.. . l"di""'"Te'S dt Coy~"/WN EC<ln'¡"',ea 1996 '1 1999

DO .... bwJrh. Rudigtr !l f¡" h .. , Slall/' )/. M~,,_<>­,,~"'( ... Siptlma tdir:iólO M~cGrlw HiI!, /993

fEv rSA RR OLLO. reh .. " .. rri., /Iu.n 10$1. Aita 2000. OpIi",isIII" MOiWIU/D Sanlafl iÚ Bago­/6. ( lOd, /eb,rm d~ 20(0)

K"'g ..... n 1'. ,,1 R. Dt VIal/ __ "' Ec"""mld dr la G.ml Dl'ptesió". 1',¡",,,,, tdici6n. Esdi/o,ud No""". 1999

N.r."jo O¡edo, Lui. S""" .. ,da. Se minI/m 10$ gru­po1 ;ndwsl'i.oln. En unoa"" tcOlOó,.,i,. dr El f.Jprc ladD ' . s",,/a/j d. 8ogoM (1 S dt scpt"''''· brt./'J9óJpt-B

Peny, GM i/lt .. "O. Ur erillsd.1 Fej" dtl S"lo. üono­",Iil /:1 TinIopo. 5<1111./1 dr f/<Jgoti (JQd. EM'­.od~2ooo}p.18·

Sacho/'/ fr'y y I. ...... i" B. Felipe. MtrCTO«OI1OP>UÍI CI

la tcO"omÚ! glolMl pri ..... '" tdici6n. P .... ,,/ia HIIII. 19'U

S ....... dwrr. POMIA )/ NDrdho .. o WilUa m. ÚDI>omiil. dfcimatdiríón. M4<G,aw Hill, 1996

s . .... .. . [ ,o" ómi, o. DiI!.io (/ f.sprclod01' (J 3 dt /u· ,''o dr 1999J y (26 dr diclmrbTt d. 1 mj

YiII,,, S " ,da, L~DJlDl d o. J Dó"dr e". l. reCt­oi6 ~1 Dj" ,io El Tiempo (25 d. _,03/0 de ! 996).

.. 3 Krugman. P.", R .. De vulllt 1 la IIConoml. óIt 11 Gran Olfl'''~ Editoriel Norm. 1999. p6g. 242

~ •

• •

~ •

•

• •