Análisis y Planificación Análisis y Planificación FinancieraFinanciera

INFORME FINANCIEROINFORME FINANCIEROMADISA CAT S.A. de C.VMADISA CAT S.A. de C.V..

Clarissa Abascal Arrache

Enrique Velázquez Guerrero

HISTORIAHISTORIA

La empresa fue constituida el 14 de Mayo de La empresa fue constituida el 14 de Mayo de 1946. Desde su constitución MADISA se 1946. Desde su constitución MADISA se estableció como distribuidor de equipos estableció como distribuidor de equipos Caterpillar. La empresa Maquinaria Diesel S.A. Caterpillar. La empresa Maquinaria Diesel S.A. de C.V. opera y comercializa sus productos bajo de C.V. opera y comercializa sus productos bajo el nombre de MADISA (marca registrada) y el nombre de MADISA (marca registrada) y adicionando el logotipo de Caterpillar para adicionando el logotipo de Caterpillar para formar el nombre MADISA CAT.formar el nombre MADISA CAT.

Descripción del negocioDescripción del negocio• Compra venta de toda clase de maquinaria en general camiones, automóviles y sus agregados

• Principales productos y/o servicios: Maquinaria pesada

• Sector (BMV): Casas comerciales

• Cuenta con 38 sucursales distribuidas en el norte, centro y sur de México.

Crecimiento:Crecimiento:En los últimos años la empresa ha adquirido a En los últimos años la empresa ha adquirido a empresas dedicadas al mismo negocio de distribución empresas dedicadas al mismo negocio de distribución de maquinaria y equipo.de maquinaria y equipo.

En 1996 se adquirió a Tracto Partes y Equipos, S.A. En 1996 se adquirió a Tracto Partes y Equipos, S.A. de C.V. distribuidor de montacargas Mitsubishi líder de C.V. distribuidor de montacargas Mitsubishi líder en el mercado desde 1958. en el mercado desde 1958.

En 1998 se adquirió el 50.1% de Comercial Essex, En 1998 se adquirió el 50.1% de Comercial Essex, S.A. de C.V. distribuidor de lubricantes ESSO. S.A. de C.V. distribuidor de lubricantes ESSO.

Y en el 2000 se adquirió a Mextrac, S.A. de C.V. el Y en el 2000 se adquirió a Mextrac, S.A. de C.V. el distribuidor Caterpillar en el centro y sur del país distribuidor Caterpillar en el centro y sur del país desde 1926. desde 1926.

El 2 de Enero de 2001 se llevó a cabo la fusión de El 2 de Enero de 2001 se llevó a cabo la fusión de Madisa, Tracto Partes y Equipos, S.A. de C.V. y Madisa, Tracto Partes y Equipos, S.A. de C.V. y Mextrac, S.A. de Mextrac, S.A. de C.VC.V. .

MisiónMisión“Apoyar a nuestros clientes en sus negocios mediante “Apoyar a nuestros clientes en sus negocios mediante

SOLUCIONES INTEGRALES de maquinaria, equipos y SOLUCIONES INTEGRALES de maquinaria, equipos y servicios que mejoren sus procesos productivos, CREANDO servicios que mejoren sus procesos productivos, CREANDO VALOR para nuestros accionistas, proveedores y empleados” VALOR para nuestros accionistas, proveedores y empleados”

VisiónVisión“En Madisa siempre estaremos orientados hacia el cliente y el “En Madisa siempre estaremos orientados hacia el cliente y el

mercado, basando nuestro futuro en el soporte al producto, mercado, basando nuestro futuro en el soporte al producto, para lograr ser rentables para lograr ser rentables independientemente del ciclo independientemente del ciclo económicoeconómico””

No se centra en un solo sector sino que por la gran No se centra en un solo sector sino que por la gran variedad de productos que maneja, sus ingresos están variedad de productos que maneja, sus ingresos están diversificados en mercados como la minería, la manufactura, la diversificados en mercados como la minería, la manufactura, la construcción, la generación de energía eléctrica, la construcción, la generación de energía eléctrica, la petroquímica, el manejo de desperdicios, el transporte de petroquímica, el manejo de desperdicios, el transporte de carga, carga, el sector automotrizel sector automotriz, la pesca marina, la agricultura y la , la pesca marina, la agricultura y la distribución de productos .distribución de productos .

Datos FinancierosDatos Financieros

20022002 20012001

Ventas totalesVentas totales 2 237 115 2 111 3432 237 115 2 111 343BAII BAII --53 244 80 56753 244 80 567BDI BDI --67 131 73 70167 131 73 701

*(Datos en Miles*(Datos en Miles de pesos)de pesos)

Posición FinancieraPosición Financiera

20022002 20012001

Efectivo e InversionesEfectivo e Inversiones 142 258 87 378142 258 87 378Deuda con costo totalDeuda con costo total 916 409 911 660916 409 911 660Capital contableCapital contable 530 741 571 598530 741 571 598Acciones en Acciones en

Circulación Circulación 56 616 517 56 616 57756 616 517 56 616 577Beneficios por acciónBeneficios por acción --1,18 1,251,18 1,25

Ratios ImportantesRatios Importantes20022002 20012001

ROAROA --0,02929 0,043740,02929 0,04374

Rotación de Activos:Rotación de Activos:

Rotación Activo TotalRotación Activo Total 1,23 1,141,23 1,14Rotación Activo Fijo Rotación Activo Fijo 3,14 2,643,14 2,64Rotación de Existencias Rotación de Existencias 4,25 3,894,25 3,89

Rentabilidad del Personal:Rentabilidad del Personal:

Rendimiento del PersonalRendimiento del Personal --40,50 61,3140,50 61,31Ventas por empleado Ventas por empleado 1702,52 1606,811702,52 1606,81

Ratios ImportantesRatios Importantes20022002 20012001

Rentabilidad Financiera:Rentabilidad Financiera:ROE ROE --0,12648 0,128930,12648 0,12893

Ratios Bursátiles:Ratios Bursátiles:Rentabilidad Bursátil Rentabilidad Bursátil --0,4234 0,44830,4234 0,4483Beneficios por acción Beneficios por acción --1,1857 1,25531,1857 1,2553

Precio Beneficio:Precio Beneficio:PERPER --2,3614 2,23042,3614 2,2304PEG PEG --0,967350,96735

Ratios ImportantesRatios Importantes20022002 20012001

Ratios de Garantía:Ratios de Garantía:Cobertura de A. RealCobertura de A. Real 1,4125 1,451,4125 1,45Firmeza Firmeza (óptimo = 2)(óptimo = 2) 2,27 2,602,27 2,60EstabilidadEstabilidad (óptimo <1) (óptimo <1) 0,8438 0,49900,8438 0,4990

Estructura Financiera:Estructura Financiera:Autonomía Autonomía (óptimo = 0,5)(óptimo = 0,5) 0,2920 0,3103 0,2920 0,3103

0,031030,03103

Ratios de Endeudamiento:Ratios de Endeudamiento:Endeudamiento/Fondos PropiosEndeudamiento/Fondos Propios(Equilibrio = 1)(Equilibrio = 1) 2,4240 2,22182,4240 2,2218

Ratios ImportantesRatios Importantes20022002 20012001

Ratios de Liquidez:Ratios de Liquidez:LiquidezLiquidez (1er. Grado) 0,56943 0,42357(1er. Grado) 0,56943 0,42357

Tasas de CrecimientoTasas de CrecimientoCrecimiento internoCrecimiento interno --0,0293 0,04370,0293 0,0437Crecimiento externoCrecimiento externo --0,15340,1534TCFS TCFS --0,1264 0,12890,1264 0,1289

Valor contableValor contable 530 741 571 598530 741 571 598Valor BursátilValor Bursátil 158 526 415 158 526 415158 526 415 158 526 415

Fortalezas de la empresaFortalezas de la empresaNúmero de clientesNúmero de clientes

Política ambiental.Política ambiental.

Es líder en México y tiene una participación importante en Es líder en México y tiene una participación importante en el mercado que varía de acuerdo a la región, tipo de el mercado que varía de acuerdo a la región, tipo de producto y del sector que se trate.producto y del sector que se trate.

Las marcas que maneja son reconocidas a nivel mundial Las marcas que maneja son reconocidas a nivel mundial como líderes (Caterpillar, Ingersollcomo líderes (Caterpillar, Ingersoll--Rand, Mitsubishi, LinkRand, Mitsubishi, Link--Belt, DBT, P&H, TerexBelt, DBT, P&H, Terex Cranes, Bridgeston, Esso, Cranes, Bridgeston, Esso, Firestone, Monarch y NordbergFirestone, Monarch y Nordberg//Metso). Metso).

Se distingue por ofrecer un excelente servicio a sus clientes Se distingue por ofrecer un excelente servicio a sus clientes en todos los equipos que comercializaen todos los equipos que comercializa..

Debilidades o Riesgos de la empresaDebilidades o Riesgos de la empresa

Depende del suministro de productos, refacciones y del apoyo téDepende del suministro de productos, refacciones y del apoyo técnico cnico de los fabricantes que representa. de los fabricantes que representa.

El nivel de deudas puede tener consecuencias importantes, incluyEl nivel de deudas puede tener consecuencias importantes, incluyendo endo incremento en los costos de interés. Una parte sustancial de la incremento en los costos de interés. Una parte sustancial de la deuda deuda actual está denominada en dólares y debe ser pagada con fondos actual está denominada en dólares y debe ser pagada con fondos generados por ventas en dólares pero recuperadas en pesos al tipgenerados por ventas en dólares pero recuperadas en pesos al tipo de o de cambio del día de pago y en parte por clientes que no tienen ingcambio del día de pago y en parte por clientes que no tienen ingresos resos en dólares. Por consiguiente, una devaluación o depreciación en en dólares. Por consiguiente, una devaluación o depreciación en el el valor del peso con relación al dólar, puede afectar adversamentevalor del peso con relación al dólar, puede afectar adversamente la la capacidad para pagar la deuda.capacidad para pagar la deuda.

MadisaMadisa es en gran medida dependiente de la economía de México, y es en gran medida dependiente de la economía de México, y por tanto está expuesta a riesgos por cambios en el tipo de cambpor tanto está expuesta a riesgos por cambios en el tipo de cambio, io, tasas de interés, inflación, gasto gubernamental, y otros aspecttasas de interés, inflación, gasto gubernamental, y otros aspectos os políticos, económicos o sociales que puedan reducir el ingreso npolíticos, económicos o sociales que puedan reducir el ingreso neto de eto de manera importante, como sucedió en el 2002.manera importante, como sucedió en el 2002.

La evolución de la paridad peso dólar determinará de mLa evolución de la paridad peso dólar determinará de manera anera importante la rentabilidad futura de la empresa.importante la rentabilidad futura de la empresa.

Problemas DetectadosProblemas Detectados

Poca liquidezPoca liquidezAlto riesgo financieroAlto riesgo financieroAutonomía financiera insuficienteAutonomía financiera insuficienteGastos excesivosGastos excesivosRentabilidad insuficienteRentabilidad insuficienteApalancamiento negativoApalancamiento negativo

RecomendacionesRecomendaciones

Medidas a tomar en el futuroMedidas a tomar en el futuro

Ampliar capital (recursos propios) continuando Ampliar capital (recursos propios) continuando con la política de 0 dividendos para los con la política de 0 dividendos para los accionistas.accionistas.Reconversión y reducción de la deuda y su Reconversión y reducción de la deuda y su coste.coste.Mejorar el ciclo de caja para ampliar liquidezMejorar el ciclo de caja para ampliar liquidezReducción de gastos (financieros) Reducción de gastos (financieros) Conversión total o parcial de la deuda en pesos.Conversión total o parcial de la deuda en pesos.Aumentar beneficios.Aumentar beneficios.

Razones de las recomendacionesRazones de las recomendacionesIndicadores económicos en MéxicoIndicadores económicos en México

PRODUCTO INTERNO BRUTOPRODUCTO INTERNO BRUTO

Razones de las recomendacionesRazones de las recomendaciones

Razones de las recomendacionesRazones de las recomendaciones

INDICE SECTORIAL DE LA BOLSA MEXICANA DE VALORESINDICE SECTORIAL DE LA BOLSA MEXICANA DE VALORES

Razones de las recomendacionesRazones de las recomendacionesIndicadores de la EmpresaIndicadores de la Empresa

Los riesgos del negocio respecto a competencia Los riesgos del negocio respecto a competencia y factores del mercado no son muchos pues y factores del mercado no son muchos pues tiene proyectos que se enfocan a aprovechar tiene proyectos que se enfocan a aprovechar áreas de oportunidad estratégicas importantes áreas de oportunidad estratégicas importantes para el futuro de la empresa.para el futuro de la empresa.No está enfocado a un solo sector pues tiene No está enfocado a un solo sector pues tiene muy diversificado su mercado y productos. muy diversificado su mercado y productos. Pero si se tiene un nivel alto de riesgo financiero Pero si se tiene un nivel alto de riesgo financiero y por tanto, el nivel de endeudamiento debería y por tanto, el nivel de endeudamiento debería ser bajo.ser bajo.

Razones de las recomendacionesRazones de las recomendaciones

La empresa tiene una deuda a corto plazo La empresa tiene una deuda a corto plazo revolvente y mensualmente se contrata lo revolvente y mensualmente se contrata lo suficiente para financiar las compras de suficiente para financiar las compras de refacciones y maquinaria, por ello no se ha refacciones y maquinaria, por ello no se ha llegado a la suspensión de pagos u otras llegado a la suspensión de pagos u otras medidas.medidas.

Pero aunque por los activos presentes la Pero aunque por los activos presentes la compañía es totalmente capaz de hacer frente a compañía es totalmente capaz de hacer frente a sus compromisos, debe luchar por aumentar su sus compromisos, debe luchar por aumentar su liquidez de otra manera.liquidez de otra manera.

GRACIASGRACIAS