29-OCT-2011

1.1 Las razones financieras y su clasificación.

1. Índices de Liquidez

2. Índices de Actividad

3. Índices de Endeudamiento

4. Índices de Rentabilidad

29-OCT-2011

Otra de las formas de realizar el análisis financiero es

analizar la hoja de Balance y el Estado de Resultados,

la cual se hace con el análisis vertical.

Análisis Vertical

Análisis Vertical. Este tipo de análisis se hace para

conocer la concentración de las cuentas en términos

de dinero, permitiendo identificar los problemas de

estancamiento e inversión excesiva en ciertas áreas

de la empresa.

Ejemplo Análisis Vertical

Emprendedores, S.A.

ANÁLISIS VERTICAL

Balance General comparativos al 31 de diciembre de 2009, 2010

2009

Concentración de

Ctas. En % 2010

Concentración de

Ctas. En %

Activo Corriente $ 596,013.00 81% $ 569,347.00

Bancos $ 12,750.00 2% $ 15,650.00

Cuentas por cobrar $ 154,864.00 21% $ 163,639.00

Inventarios $ 428,399.00 58% $ 390,058.00

Activo No Corriente $ 115,158.00 16% $ 149,805.00

Planta propiedad y equipo neto

Instalaciones $ 2,987.00 0% $ 2,987.00

Mobiliario y Equipo $ 116,146.00 16% $ 129,767.00

Vehiculos $ 128,264.00 17% $ 149,954.00

Menos: Depreciacion Acumulda $ (132,239.00) -18% $ (132,903.00)

Cargos Diferidos y Transitorios $ 23,668.00 3% $ 19,672.00

Seguros en Vigor $ 23,668.00 3% $ 19,672.00

Total Activos $ 734,839.00 100% $ 738,824.00

Pasivo Corrientes $ 271,738.00 37% $ 320,006.00

Proveedores $ 114,918.00 16% $ 137,278.00

Préstamos Bancarios $ 156,820.00 21% $ 182,728.00

Pasivo No Corrientes $ 13,798.00 2% $ 5,255.00

Prestamo - Bancos LP $ 13,798.00 2% $ 5,255.00

Total Pasivo $ 285,536.00 39% $ 325,261.00

Patrimonio $ 449,303.00 61% $ 413,563.00

Capital Social $ 219,749.00 30% $ 269,749.00

Reserva Legal $ 17,970.00 2% $ 22,668.00

Utilidades Acumuladas $ 211,584.00 29% $ 121,146.00

Total Pasivo y Patrimonio $ 734,839.00 100% $ 738,824.00

Ejemplo Análisis Vertical

Emprendedores S.A.

Estado de Resultados Comparativos del 01 de enero al 31 de diciembre de 2009 y 2010

2009

Análisis

Vertical 2010

Análisis

Vertical

Ventas Netas $622,754.00 100% $ 627,468.00

Costo de Ventas $262,333.00 42% $ 403,862.00

Utilidad de Bruta en Ventas $360,421.00 58% $ 223,606.00

Gastos de Operacion

Gastos de Venta $ 74,286.00 12% $ 52,327.00

Gastos de Administracion $ 61,375.00 10% $ 57,443.00

Utilidad antes de intereses e impuestos (UAII) $224,760.00 36% $ 113,836.00

Gastos Financieros $ 3,588.00 1% $ 8,757.00

Reserva legal $ 4,698.00 1%

Utilidad antes de Impuestos $216,474.00 35% $ 105,079.00

Impuesto Sobre la Renta $ 54,028.00 9% $ 28,434.00

Utilidad Neta $162,446.00 26% $ 76,645.00

También se analiza el estado de resultados

comparándolo año con año, a esto se le llama análisis

horizontal.

Análisis horizontal. Este se utiliza para comparar

diferentes periodos contables y nos presenta el

desarrollo de la actividad comercial en un periodo

de tiempo específico.

Consiste en comparar las cifras de las cuentas en

periodos de tiempo, por ejemplo:

Análisis Horizontal

Emprendedores, S.A.

ANÁLISIS HORIZONTAL

Balance General comparativos al 31 de diciembre de 2009 y 2010

2009 2010 Variación Variación

Absoluta Absoluta

Activo Circulante 596,013 569,347

Bancos 12,750 15,650 2,900 23%

Cuentas por Cobrar 154,864 163,639 8,775 6%

Inventarios 428,399 390,058 (38,341) -9%

Activo No Circulante 115,158 149,805 34,647 30%

Planta propiedad y equipo neto

Instalaciones 2,987 2,987

Mobiliario y Equipo 116,146 129,767 13,621 12%

Vehiculos 128,264 149,954 21,690 17%

Menos: Depreciacion Acumulda (132,239) (132,903) (664) 1%

Otros Activos 23,668 19,672 (3,996) -17%

Seguros en Vigor 23,668 19,672 (3,996) -17%

Total Activos 734,839 738,824 3,985 1%

Pasivo Circulante 271,738 320,006 48,268 18%

Proveedores 114,918 137,278 22,360 19%

Préstamos Bancarios 156,820 182,728 25,908 17%

Pasivo No Circulante 13,798 5,255 (8,543) -62%

Prestamo - Bancos LP 13,798 5,255 (8,543) -62%

Total Pasivo 285,536 325,261 39,725 14%

Patrimonio 449,303 413,563 (35,740) -8%

Capital Social 219,749 269,749 50,000 23%

Reserva Legal 17,970 22,668 4,698 26%

Utilidades Acumuladas 49,138 44,501 (4,637) -9%

Utilidades del Período 162,446 76,645 (85,801) -53%

Total Pasivo y Patrimonio 734,839 738,824 3,985 1%

Análisis Horizontal

Emprendedores, S.A.

ANÁLISIS HORIZONTAL

Estados de Resultados Comparativos del 01 de enero al 31 de diciembre de 2009 y 2010.

2009 2010 Variación Variación

absoluta relativa

Ventas Netas 622,754 627,468 4,714.00 1%

Costo de Ventas 262,333 403,862 141,529.00 54%

Utilidad de Bruta en Ventas 360,421.00 223,606.00 (136,815.00) -38%

Gastos de Operacion

Gastos de Venta 74,286 52,327 (21,959.00) -30%

Gastos de Administracion 61,375 57,443 (3,932.00) -6%

Utilidad operativa 224,760.00 113,836.00 (110,924.00) -49%

Gastos Financieros 3,588 8,757 5,169.00 144%

Reserva 4,698

Utilidad antes de Impuestos 216,474.00 105,079.00 (111,395.00) -51%

Impuesto Sobre la Renta 54,028 28,434 (25,594.00) -47%

Utilidad Neta 162,446.00 76,645.00 (85,801.00) -53%

Los datos anteriores nos permiten identificar

claramente cuales han sido las variaciones de cada

una de las partidas del balance.

Una vez determinadas las variaciones se debe

proceder a determinar las causas de esas variaciones

y las posibles consecuencias derivadas de las mismas.

Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la

empresa, otras no tanto, y posiblemente haya otras

con un efecto neutro.

La información aquí obtenida es de gran utilidad

para realizar proyecciones y fijar nuevas metas,

puesto que una vez identificadas las causas y las

consecuencias del comportamiento financiero de la

empresa, se debe mejorar los puntos o aspectos

considerados débiles, se deben diseñar estrategias

para aprovechar los puntos o aspectos fuertes y se

deben tomar medidas para prevenir las

consecuencias negativas que se puedan anticipar

como producto del análisis realizado en los Estados

Financieros.

Análisis del Punto

de Equilibrio

“Para calcular el punto de equilibrio

necesitaremos el estado de resultado.”

El punto de equilibrio es un concepto que muchas veces no es

interpretado correctamente, dejando de usar así una

herramienta financiera de enorme importancia para la salud

de nuestra empresa o emprendimiento.

Si no podemos calcular el punto de equilibrio, no podremos saber nuestra

rentabilidad

Cuántas unidades se tendrán que vender para poder cubrir los

costos y gastos totales? Cuál es el valor en ventas que una

empresa debe alcanzar para cubrir sus costos y gastos

operativos?

ANÁLISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

Para poder comprender mucho mejor el concepto de

PUNTO DE EQUILIBRIO, se deben identificar los

diferentes costos y gastos que intervienen en el proceso

productivo.

Se entiende por punto de equilibrio aquel nivel de producción y ventas

que una empresa o negocio alcanza para lograr cubrir los costos y gastos

con sus ingresos obtenidos. Su utilidad operativa es cero.

El análisis del punto de equilibrio estudia entonces la relación que

existe entre costos y gastos fijos, costos y gastos variables, volumen

de ventas y utilidades operacionales.

ANÁLISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

Fórmula (1)

ANÁLISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

Donde: CF = costos fijos; PVq = precio de venta unitario; CVq = costo

variable unitario

Fórmula (2)

Costo Fijo x Unidades Producidas

Ventas Totales - Costos Variables

P.E.Unidades =

Fórmula (4)

ANÁLISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

Fórmula (3)

Donde CF = costos fijos; CVT = costo variable total; VT = ventas

totales

Costo Fijo

Ventas Totales - Costos Variables P.E.V.% =

ANÁLISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

Ejemplo

Supuestos:

-Se vendieron 15,000

unidades

- La venta total fue de

$622,754

- El costo variable fue

de $262,333

El P.V.Q = 622,754/15,000 = $41.52

El C.V.Q = 262,333/15,000 =

$17.49

EMPRESA XYZ

Estados de Resultados (en cien de dólares)

Del 1º de enero al 31 dic.

Dic/2009 Dic/2010 Dic/2011

Ventas Netas 622,754 627,468 744,219

Costo de Ventas 262,333 403,862 509,340

Utilidad de Bruta en Ventas 360,421 223,606 234,879

Gastos de Operacion

Gastos de Venta 74,286 52,327 57,665

Gastos de Administracion 61,375 57,443 65,205

Utilidad Antes de Intereses e Impuestos (UAII) 224,760 113,836 112,009

Gastos Financieros 3,588 4,059 8,409

Reserva legal 4,698 4,698

Utilidad antes de Impuestos 216,474 105,079 103,600

Impuesto Sobre la Renta 54,028 28,434 25,870

Utilidad Neta 162,446 76,645 77,730

PUNTO DE EQUILIBRIO

Punto de Equilibrio = = 5,795 Unid.

Año 2006

139,249

Fórmula (1)

Interpretación:

Para cubrir los costos fijos de $139,249 mas los costos

variables de $262,333, para el año 2009, la empresa

tiene que producir y vender como mínimo 5,795 unidades.

41.52 - 17.49

_________ Del 1 Ene al 31 Dic 2009

VENTAS 622,754

- Costo Ventas 262,333

Utilidad Bruta 360,421

-Gastos O F. 139,249

Utilidad A. Imp. 221,172

Reserva L. 4,698

-Impuesto 54,028

Utilidad Neta 162,446

PUNTO DE EQUILIBRIO

Punto de Equilibrio = = 5,795 Unid.

Año 2009

139,249 x 15,000

Fórmula (2)

Interpretación:

Para cubrir los costos fijos de $139,249 más los costos variables de

$262,333, para el año 2009, la empresa tiene que producir y vender como

mínimo 5,795 unidades.

622,754 – 262,333

____________ Del 1 Ene al 31 Dic 2009

VENTAS 622,754

- Costo Ventas 262,333

Utilidad Bruta 360,421

-Gastos O F. 139,249

Utilidad A. Imp. 221,172

Reserva L. 4,698

-Impuesto 54,028

Utilidad Neta 162,446

Costo Fijo x Unidades Producidas

Ventas Totales - Costos Variables P.E.Unidades =

PUNTO DE EQUILIBRIO

Punto de Equilibrio = = $240,602 1 -

622,754

_________

139,249

Fórmula (3)

Interpretación:

Para cubrir los costos fijos de $139,249 más los costos

variables de $262,333, para el año 2009, la empresa

tiene que vender como mínimo $240,602.

_________

262,333 Año 2009

VENTAS 622,754 VT

- Costo Ventas 262,333 CVT

Utilidad Bruta 360,421

-Gastos O F. 139,249 CF

Utilidad A. Imp. 221,172

Reserva L. 4,698

-Impuesto 54,028

Utilidad Neta 162,446

PUNTO DE EQUILIBRIO

Punto de Equilibrio = x 100 = 38.64% - 622,754

139,249

Fórmula (4)

Interpretación:

El porcentaje que resulta con los datos manejados, indica que de

las ventas totales, el 38.64% es empleado para el pago de los

costos fijos y variables y el 61.36% restante, es para el pago de

los impuestos y la utilidad neta que obtiene la empresa.

________________

262,333 Año 2009

VENTAS 622,754 VT

- Costo Ventas 262,333 CVT

Utilidad Bruta 360,421

-Gastos O F. 139,249 CF

Utilidad A. Imp. 221,172

Reserva L. 4,698

-Impuesto 54,028

Utilidad Neta 162,446

Costo Fijo

Ventas Totales - Costos Variables P.E.V.% =

622,754 x 38.64% = $240,632.15

29-OCT-2011

El Valor del Dinero en el Tiempo

La oportunidad de ganar intereses sobre los fondos

de la empresa hace que ek período de ocurrencia

de sus flujos de efectivo sea importante porque el

dinero que se recibe en el futuro no es igual al que

se recibe hoy.

Por consiguiente, el dinero tiene un valor en el

tiempo, el cual afecta a todos los individuos,

empresas y gobiernos.

El valor en el tiempo se basa en la creencia de que

el dinero actual tiene un valor mayor que el que se

recibirá en una fecha futura.

Las técnicas de Valor Futuro miden los flujos de

efectivo al final de la vida de un proyecto, mientras

que las técnicas del valor presente los miden al

inicio de la vida de un proyecto (en el tiempo cero).

El Valor del Dinero en el Tiempo

El valor futuro es el efectivo que usted recibirá en

una fecha futura, y el valor presente es como tener

el dinero en la mano hoy.

Hoy Futuro

El Valor del Dinero en el Tiempo

Valor futuro

DATOS

INVERSION 1000 FV=PV(1+I)^N

AÑOS 4

INTERES 10%

Periodos 1% 2% 3% 4% 6% 8% 10%

1 1010 1020 1030 1040 1060 1080 1100

2 1020 1040 1061 1082 1124 1166 1210

3 1030 1061 1093 1125 1191 1260 1331

4 1041 1082 1126 1170 1262 1360 1464

5 1051 1104 1159 1217 1338 1469 1611

20 1105 1219 1344 1480 1791 2159 2594

30 1220 1486 1806 2191 3207 4661 6727

Valor presente:

Valor futuro de una anualidad

Valor presente de una anualidad

Anualidad que iguala un valor presente

Anualidad que iguala a un valor futuro

Formulas

Gracias