P2LA REPÚBLICA - LUNES 20 DE JUNIO DE 2011 450 GRUPOS DE PODER

INDUSTRIA. AMOV, SAB Y CARBE LIDERAN EL RANKING DE INGRESOS

Grupos vendieron $90BOGOTÁ_ Las fusiones, adquisicio-nes, integraciones y, en general,todo tipo de operaciones empre-sariales llevaron a que en los úl-timos años se redujera el núme-ro de matrices existentes en elpaís, registradas ante la Superin-tendencia de Sociedades.

Las estadísticas muestran quemientras en 2005 la cifra supe-raba 1.000, conglomerados, paraeste año el ente de control reci-

bió información consolidadade 450, aunque en sus regis-tros aparecen 478. Los da-

tos muestran ingresosoperacionales por $90,2billones y utilidades netaspor $4,1 billones.

Un dato que resulta in-teresante al mirar en deta-

lle las estadísticas manejadaspor la entidad es que mientrashace seis años el grupo de Luis

Carlos Sarmiento Angulo se con-solidaba como el más grande delpaís con un total de 62 compa-ñías, hoy es el mexicano CarlosSlim quien ocupa el primer lu-gar con Amov Colombia, matrizde la cual sólo forman parte dosempresas: Comunicación Celular(Comcel), como su principal su-bordinada, y Telmex de Perú.

En el balance de 2009, la em-presa del magnate se ubicó enel puesto 10 dentro del rankingde matrices con mayores ingre-sos con una cifra de $5,9 billones,es decir, más de $2 billones pordebajo del balance obtenido en2010.

Pero lo llamativo no es sóloque esta firma sea la primera envolumen de ingresos tanto ope-racionales como totales, sinoque la misma casi que duplica elresultado alcanzado por la se-gunda compañía en el ranking,Mercantil Colpatria, que obtuvoingresos totales de $4,6 billones.

El crecimiento de la empresadel magnate mexicano se da sinque se haya hecho realidad la po-sible fusión de la operadora celu-lar con Telmex en Colombia, loque evidencia la magnitud de loque puede pasar en el mercadoen el momento en que esta ope-ración entre en vigencia.

Y aunque en los primeros lu-gares se mantienen magnatesde tradición como Carlos Ardi-

la Lülle, otros como Santo Do-mingo, han bajado posiciones.Este caso particular se da comoconsecuencia de sus permanen-tes desinversiones en sectoresque no resultan estratégicos, yque en el pasado fueron uno desus principales focos de ingre-sos, como fue caso de Avianca.

Las 450 matrices tienen 1.487subordinadas y en los primeroslugares tanto por ingresos, comopor activos y utilidades se des-tacan nombres como MercantilColpatria, Organización Corona,SAB Colombia, cuya principal su-bordinada es Bavaria y Colom-biana de Comercio.

El sector de servicios se con-solida, según el informe, como laactividad con mayor participa-ción en las matrices con 49% ,esto debido a que muchas deellas corresponden a las holdingque administran y direccionanlas actividades de las subordina-

das. A los servicios le siguen lasmanufacturas (26%) y comercio(15%). El restante porcentaje seatribuye a otros renglones eco-nómicos.

Como ha ocurrido desde haceaños, la capital del país se conso-lida como el eje industrial y co-mercial y prueba de ello es queen Bogotá se concentra 57% delas matrices, seguida deValle con12% y Antioquia con 10%.

MENOS SUBORDINADASLas cifras evidencian que en el

pasado quedaron los grupos queestaban conformados por ungran número de subordinadasy, por el contrario, los nuevosregistros indican que en la mayo-ría de los casos son pocas las em-presas que conforman los con-glomerados.

Es tan claro este tema que so-lamente cuatro grupos: Mercan-til Colpatria (Familia Pacheco),

El valor de latransparenciaen la gestiónBOGOTÁ_ Hechos recientes como los carruseles decontratación, la desviación de recursos de la saludyel incumplimientoengrandesobrasdeinfraestruc-tura, solo por mencionar algunos casos, muestranla importanciadelaformalizaciónyel fortalecimien-to del empresariado colombiano. Más allá del cos-to para el erario por estos escándalos y de la afec-tación a los ciudadanos, estos episodios nos dejanla lección de que el país no puede cumplir sus me-tas de crecimiento y desarrollo sin un sector realy financiero sólido, cumplidor de las normas, ytransparente con el manejo de sus balances.

La conformación de grupos empresariales le da alpaís la tranquilidad de saber quiénes son los jugado-res más grandes del sector real, en qué estado se en-cuentran sus finanzas y cuán fuertes son para afron-tar las vicisitudes del mercado, con lo que se protegeel empleo y el bienestar de clientes y proveedores.

Con el especial 450 Grupos de Poder, LR no solodestaca a los conglomerados que registraron ma-yores ingresos en 2010 (operacionales y no opera-

cionales), sino que dacuentadeque, indepen-dientemente del núme-ro de compañías subor-dinadas, 450empresarios le aposta-ron a formalizar sus or-ganizaciones, y a repor-tar de cara al país losresultados de su traba-jo y visión gerencial.

Amov, Mercantil Colpatria, Carbe Parklake, In-vernac, Inversiones Manuelita y Grupo Aviatur sonsolo seis de los más grandes por ingresos y por nú-mero de subordinadas, y en esta edición dan cuen-ta de su estrategia para mejorar su rentabilidad, serambientalmentesostenibles,protegerlageneracióndepuestosdetrabajoyaumentarsucompetitividadtanto en Colombia como en el mundo. Finalmen-te, LR publica la guía de matrices y subordinadasdiseñada por la Supersociedades para que los em-presarios conozcan la normativa y, los que aún nolo han hecho, le apuesten al ajuste de su estruc-tura organizacional.

450 DIRECTIVOSLE APOSTARON AFORMALIZAR SUSORGANIZACIONESY A REPORTAR ELRESULTADO DESU TRABAJO.

ANGÉLICARAIGOSOEDITORA DEEMPRESAS

ÍNDICE

10CARBE, CON 39

COMPAÑÍASSUBORDINADASEL CONGLOMERADO DE ARDILA

LÜLLE ES EL QUE TIENE EL MAYORNÚMERO DE EMPRESAS DEL PAÍS.

9MERCANTILCOLPATRIA

AMPLÍA SU REDCON DIFERENTES LÍNEAS DE

NEGOCIO, LA COMPAÑÍA ESPERAMANTENER SU RENTABILIDAD.

8AMOV SE ROBALOS APLAUSOSEN EL RANKING

NO SOLO ES EL GRUPO CON MÁSINGRESOS, SINO TAMBIÉN EL QUE

REPORTA MÁS GANANCIAS.

LA REPÚBLICA - LUNES 20 DE JUNIO DE 2011P3

abierta y certera sobre los prin-cipales jugadores del mercado.Es, en otras palabras, un requi-sito esencial de transparenciapara que la economía funcionecomo debe funcionar.

En los últimos tiempos se hanregistrado numerosos casos, yapúblicos y notorios, donde em-presarios emergentes abusan delos privilegios propios del velocorporativoparaconstituirsocie-dades a diestra y siniestra con elánimodeburlarsedelosrequeri-mientos propios de la contrata-ción pública.

Además, también es usual en-contrar situaciones donde em-presarioscreansociedades“cloa-ca” donde disponen de lospasivos conservando los activosen otras sociedades que escon-denhábilmentedelescrutiniodesus acreedores.

Y porque no mencionar casosdonde la dispersión societaria yde otras figuras asociativas, par-ticularmentelascooperativas,seutiliza para sifonar recursos dedestinación específica que se di-rigen a construir casas de cam-pooafinanciarclubesdeportivosal mejor estilo de la cleptocraciaafricana.

Para evitar estos flagrantesabusos y proteger la confianzadel público es que la Superinten-denciadeSociedadeshadetermi-nado una nueva política de su-pervisión donde dará especialimportancia a la investigación ysanción de los grupos de empre-sas que siendo tales no se regis-trenynocumplanconsusobliga-ciones legales.

Lo anterior no solamente esnuestro deber, sino que es nues-tra mínima contribución para te-ner un mejor y más transparen-te entorno de negocios.

450 GRUPOS DE PODER

ANÁLISIS

La era de los gruposempresariales

En paridad de poder adquisi-tivo, o lo que se conoce en ingléscomopurchasingpowerparity, laeconomía colombiana ya estádentro de las 30 más grandes delmundo. Y, sin desconocer la im-portanciadelapequeñaymedia-na empresa, lo cierto es que nose llega a estas alturas económi-cas sumando tiendas de barrio.

Una economía competitiva,modernaeintegrada requieredeun sector empresarial de gran ta-maño, lo cual significa en ‘platablanca’ que se requiere de la con-solidación de conglomerados ogruposempresarialesquelogrenmayores eficiencias en el uso delos factores de producción.

En otras palabras, indepen-dientementedelasconsideracio-nes monopolísticas, el tamañoimporta.

Ahora bien desde el punto devista societario meramente, laconfiguración de grupos empre-sariales reviste una serie de con-diciones,característicasyconse-cuencias que vale la penamencionarporserestassorpren-dentemente desconocidas parabuena parte del empresariado.

Primero, que cuando hay unamatriz y una o varias subordina-dasquecorrespondenaloqueenpalabras de la ley es “una unidadde propósito y dirección”, hay ungrupo empresarial.

Segundo, que el controlante,que puede ser uno o varios indi-viduos o personas jurídicas, na-cionales o extranjeras, está obli-gado a registrar tal condición. SinolohacelaSuperintendenciadeSociedades de oficio lo hará porellos.

Tercero, que por virtud de laexistencia de un grupo se debenpresentar estados financierosconsolidadossiguiendolasdirec-trices que para esos propósitoshaexpedidolaSuperintendenciade Sociedades.

Cuarto, que en los términosdel artículo 61 de la ley 1116 sepresume que la situación de in-solvencia de una subordinada escausadaporlamatrizyqueporlotanto debe responder subsidia-riamente por las obligaciones deesta. Esta presunción admiteprueba en contrario.

Sin embargo, además los te-mas formales antes planteados,lo cierto es que la configuraciónde los grupos empresariales tie-ne como propósito esencial el debrindarle al público información

LUIS GUILLERMO VÉLEZ CABRERASUPERINTENDENTEDE SOCIEDADES

UNA ECONOMÍACOMPETITIVAINTEGRADA Y MODERNAREQUIERE DE LACONSOLIDACIÓN DECONGLOMERADOS OGRUPOS EMPRESARIALES.

,2 billones en 2010

Carbe Parklake (Organización Ar-dila Lülle), Inversiones Manuelitay la Compañía de PromocionesInternacionales de Servicios (Or-ganización Sánitas) tienen másde 30 empresas subordinadas.

Pero si este dato impacta, mássorprende el que indica que48,2% de las matrices registradasante la Supersociedades tieneuna sola firma en condición de su-bordinación, mientras que 38%posee entre dos y cinco compa-ñías con estas características.

Dentro de los grandes gruposque figuran con solo una firma seencuentran Colombiana de Co-mercio (Alkosto), Industria Na-cional de Gaseosas, CompañíaColombiana Automotriz (en-sambladora de Mazda), Siemens,Pepsico Alimentos Colombia yFarmasánitas, entre otras, mien-tras que con dos se encuentranla líder del mercado Amov Co-lombia, la Sociedad de Fabrica-

ción de Automotores (Sofasa) yContegral.

SÓLO 20% CON PÉRDIDASComo resultado del buen mo-

mento económico que vive elpaís, la reactivación del consumointerno y la diversificación demercados internacionales, entreotros factores a favor, 80% de lasmatrices lograron resultados po-sitivos con ganancias operacio-nales y netas, mientras que sólo20% presentaron pérdidas.

Dentro de este pequeño por-centaje se encuentra Invernac,conglomerado que maneja losnegocios del magnate colom-biano Julio Mario Santo Domin-go y del cual forman parte 29empresas.

Esta matriz registró un saldo enrojo de $45.103 millones. En estamuestra también están Colombia-naKimberlyColpapely CemexCo-lombia, entre otras.

El informe de la Superinten-dencia de Sociedades indica quelos grupos que tienen matriz ex-tranjera fueron más rentables en2010 que los de nacionalidad co-lombiana y también determinaque las matrices extranjeras, querepresentan sólo 7% del total,son las de menor número de in-versionistas, es decir, que el po-der está concentrado en pocosdueños, contrario a lo que suce-de con las matrices nacionalesque tienen muchos socios mino-ritarios.

La retabilidad alcanzada porlas empresas producto de mayo-res ventas llevaron a que el sec-tor financiero ya no fuera su pri-mera opción a la hora deapalancar sus proyectos, sinoque prefirieron hacerlo con re-cursos propios o de los accionis-tas. De hecho, el nivel de deudade los grupos se redujo en el úl-timo año de 45,4% a 42%.

El sector industrial juegaun papel clave en la

formación de matrices.JAVIER JIMÉNEZ /LR

Elsupersociedades,LuisGuillermoVélez,anuncióquelaentidadhade-terminado una nueva política de supervisión a los conglomerados.

12 DULCE RECOMPENSA PARAINVERSIONES MANUELITALA COMPAÑÍA VALLUNA NO SOLO CUENTA CON 38 FIRMASSUBORDINADAS, SINO QUE ES DE LOS GRUPOS MÁSIMPORTANTES DE LA AGROINDUSTRIA NACIONAL.

13 AVIATUR, EL QUE SE DESTACADEL SECTOR TURISMOCON UN AMPLIO PORTAFOLIO DE SERVICIOS RELACIONA-DOS CON EL SECTOR DE TURISMO, AVIATUR SE CONSOLIDACOMO UNO DE LOS GRUPOS MAS DINÁMICOS DEL PAÍS.

14 LA GUÍA PRÁCTICA PARAMANEJAR CONGLOMERADOSLA SUPERFINANCIERA DISEÑÓ UN ABC CON LO QUEUSTED DEBE SABER DE LOS GRUPOS EMPRESARIALES YEL MANEJO DE LAS SUBORDINADAS.

P4LA REPÚBLICA - LUNES 20 DE JUNIO DE 2011 450 GRUPOS DE PODER

EL RANKING DE LOS DE MAYORES INGRESOS

1 AMOV COLOMBIA S.A. 8.515.197 2 11.602.693 586.554 13,54

2 MERCANTIL COLPATRIA S.A. 4.673.171 30 13.975.280 296.170 14,62

3 CARBE PARKLAKE S C A 4.051.931 39 7.099.532 355.603 6,71

4 ORGANIZACION CORONA S.A 2.726.964 9 2.201.541 56.980 7,45

5 SAB Colombia SAS 2.749.488 3 9.092.580 543.216 10,19

6 COMP. DE PROMOCIONES INTERNALES. DE SERVICIOS DE SALUD 2.236.157 37 948.936 28.960 25,19

7 COLOMBIANA DE COMERCIO S.A. 2.109.992 1 1.444.951 76.824 9,28

8 COLOMBIANA KIMBERLY COLPAPEL S.A. 1.960.015 7 2.162.229 (79.510) -5,55

9 INDUSTRIA NACIONAL DE GASEOSAS S.A. 1.770.167 1 1.342.900 165.597 24,98

10 ADMINEGOCIOS & CIA. S.C.A. 1.511.977 2 10.106.216 42.418 0,56

11 COMPAÑIA COLOMBIANA DE INVERSION COLSEGUROS 1.509.923 8 2.067.998 4.305 1,65

12 CEMEX COLOMBIA S.A. 1.374.024 4 2.646.789 (39.367) -2,96

13 NESTLE DE COLOMBIA S.A. 1.216.008 4 821.891 73.081 33,52

14 SOCIEDAD DE FABRICACION DE AUTOMOTORES - SOFASA 1.230.770 2 598.970 55.627 19,68

15 SOLLA S.A. 1.194.427 3 427.549 30.779 21,73

16 C I UNION DE BANANEROS DE URABA S.A. 1.064.532 13 760.490 (4.990) -0,93

17 INVERNAC & CIA S.A.S. 1.032.403 29 2.970.425 (45.103) -4,48

18 INVERSIONES MANUELITA S.A. 957.270 38 1.556.189 33.659 4,3

19 MONOMEROS COLOMBO VENEZOLANOS S A EMA 903.182 4 833.310 17.200 3,22

20 TECNOQUIMICAS S.A. 877.273 9 654.975 44.939 11,07

21 SIEMENS S.A. 835.666 1 797.560 57.771 23,15

22 COMPAÑIA COLOMBIANA AUTOMOTRIZ S.A. 857.710 1 529.254 88.190 21,43

23 INVERSIONES FALABELLA DE COLOMBIA S.A. 831.113 5 1.207.851 38.929 9,78

24 CHAID NEME HERMANOS S.A. 771.395 17 833.930 1.016 0,79

25 CONALVIAS S.A. 755.651 5 462.550 58.405 40,16

26 COMERCIALIZADORA INTERNACIONAL BANACOL S.A. 719.082 11 361.971 (10.710) -6,5

27 CONTEGRAL S.A. 737.570 2 494.190 23.994 10,21

28 ALFONSO PALACIO ARIZTIZABAL Y CIA S EN C S 741.729 1 176.873 2.320 7,24

29 CRISTALERIA PELDAR S.A. 708.058 4 879.175 84.600 12,13

30 TEAM FOODS COLOMBIA S.A. 711.767 5 507.168 5.529 1,7

31 CASA TORO S.A. 646.996 4 604.970 36.041 18,5

32 FERRASA S.A.S 637.825 3 670.214 (11.976) -4,79

33 SUCESORES DE JOSE JESUS RESTREPO Y CIA S.A. 614.721 3 412.292 4.788 2,66

34 THOMAS GREG & SOSN LIMITED (GUERNSEY) S.A. 604.903 14 445.157 10.957 7,75

35 MOLINOS ROA S.A. 586.409 2 356.915 14.372 5,15

36 FABRICA NACIONAL DE AUTOPARTES S.A. 599.099 10 530.790 36.696 13,9

37 ALIMENTOS FINCA S.A. 577.451 4 434.438 16.272 8,16

38 ABONOS COLOMBIANOS S.A. 560.657 3 558.450 13.688 5,35

39 CASA EDITORIAL EL TIEMPO S.A. 542.152 10 475.715 27.051 10,3

40 HOLCIM (COLOMBIA) S.A. 502.556 3 645.911 22.756 8,46

41 GYJ RAMIREZ S.A. 495.172 2 352.226 10.707 8,39

42 PEPSICO ALIMENTOS COLOMBIA LTDA 526.884 1 253.442 15.838 9,76

43 RUIZ Y CIA S EN C 502.369 3 502.024 41.921 17,79

44 FARMASANITAS LTDA 487.382 1 169.626 16.966 45,72

45 MAC S.A. 457.458 5 387.412 14.676 10

46 INVERSIONES TQ S.A.S. 467.812 1 766.009 14.259 3,13

47 INVERSIONES DEL NORDESTE S.A.S. 460.361 10 347.185 40.952 15,33

48 CARTONES AMERICA S.A. 451.610 7 543.705 32.364 13,97

49 BIOFILM S.A. 393.299 1 723.010 (23.045) -6,57

50 SOCIEDAD COLOMBIANA DE INVERSIONES COMERCIALES S.A. 378.494 2 256.794 5.029 6,17

51 FABRICA DE GRASAS Y PRODUCTOS QUIMICOS LTDA 433.730 6 474.020 27.313 8,94

52 DETERGENTES LTDA. 379.626 3 443.795 45.409 20,25

53 SANOFI AVENTIS DE COLOMBIA S.A. 387.598 1 208.246 50.112 31,01

54 HARINERA DEL VALLE S.A. 405.124 3 809.157 19.546 3,08

55 PRACO DIDACOL S.A. 360.045 6 255.383 10.800 7,95

56 PRONINSA S.A.S 400.313 ND 368.789 18.883 14,17

57 SOCIEDAD INTERAMERICANA DE AGUAS Y SERVICIOS S.A. 364.794 4 522.592 1.808 0,84

58 SKANDIA HOLDING DE COLOMBIA S.A. 341.384 6 456.595 27.747 13,82

59 HEVIOS S.A. 351.810 15 125.224 (12.506) -117,75

60 INVERSIONES LAURELCO S.A. 331.591 12 342.951 18.455 10,21

61 INVERSIONES CERALCO S.A. 331.244 12 342.607 18.248 10,1

62 WOOD GROUP ENGINEERING NORTH SEA LIMITED SUCURSAL COL. 334.735 3 157.456 7.151 15,3

63 SCHRADER CAMARGO INGENIEROS ASOCIADOS S.A. 322.570 1 143.976 10.019 19,22

64 BRINSA S.A. 328.342 3 423.712 32.680 14,11

65 PARMALAT COLOMBIA LTDA 325.881 1 217.675 9.112 5,46

66 HOTELES DECAMERON COLOMBIA S.A. 346.580 10 762.129 (2.235) -1,27

67 CARCAFE LTDA C.I. 325.047 1 197.029 (30.766) ND

68 INVERSIONES HERRERA CURE S. EN C. S. 301.390 10 327.699 7.270 8,46

69 INMOBILIARIA SREDNI S.A. 327.938 11 507.847 12.893 5,81

70 C I ACEPALMA S.A. 297.989 1 109.793 6.006 19,21

71 LABORATORIO FRANCO COLOMBIANO LAFRANCOL S.A. 289.309 12 212.532 4.540 5,46

72 MULTIDIMENSIONALES S.A. 297.283 1 324.586 16.216 14,58

73 R T S COLOMBIA LTDA 272.835 12 172.548 (11.755) -36,78

74 THE ELITE FLOWER LTDA C. I. 275.677 2 121.772 1.159 3,94

75 DESARROLLOS INDUSTRIALES S.A. 277.746 4 215.379 6.963 7,78

76 INVERSIONES A. MATALLANA FLOREZ S.A. 273.739 5 185.912 7.588 8,77

77 GENFAR S.A. 269.294 3 265.093 14.199 11,19

78 PAPELES NACIONALES S.A. 268.122 2 318.921 (3.619) -1,61

79 MINCIVIL S.A. 278.487 3 548.313 21.884 10,52

80 PRODUCTORA TABACALERA DE COLOMBIA LTDA 248.945 1 497.908 48.567 12,53

81 RESTREPO HERMANOS S.A. 245.954 2 165.244 (593) -0,58

82 CARACOL PRIMERA CADENA RADIAL COLOMBIANA S.A. 249.217 15 278.166 37.121 21,39

83 ADECCO COLOMBIA S.A. 240.305 1 35.099 5.736 41,18

84 INVERSIONES HYBISCUS S.A.S. 240.529 4 306.677 9.464 5,84

85 ACEITES MANUELITA S.A. 236.954 12 330.181 10.064 12,67

86 MANPOWER DE COLOMBIA LTDA 233.283 1 39.434 2.447 14,64

87 YARA COLOMBIA LIMITADA. 240.936 1 103.210 8.617 16,71

88 COMPAÑIA DE INVERSIONES TEXTILES DE MODA TEXMODA S.A. 246.669 4 124.769 7.207 53,76

89 LANZA PUBLICIDAD 227.879 1 24.648 256 6,3

90 CONSTRUCCIONES EL CONDOR S.A. 240.722 1 509.796 24.866 7,29

91 INDUSTRIAS ARFEL S.A. 230.903 1 224.094 (5.553) -7,28

92 INVERSIONES MOLANO CAMACHO S C A 226.379 5 261.607 22.868 13,04

Cifras en millones de pesos

RK

RAZON SOCIAL

INGRESOS TOTALES

2010

No. EMPRESAS SUBORDINADAS

ACTIVOS

UTILIDAD NETA

RENTABILIDAD PATRIMONIO

[%]

93 GESTA S.A. Y CIA S.C.A. 231.693 3 289.223 1.708 1,54

94 PLASTILENE S.A. 215.086 5 207.351 4.424 4,53

95 KMA CONSTRUCCIONES S.A. 239.931 4 442.872 93.267 64,49

96 INVERSIONES TERMOCANDELARIA S.A. 214.199 1 116.121 9.485 9,09

97 TINTAS S.A. 193.437 3 152.107 6.072 10,13

98 SIDERURGICA DE CALDAS S.A.S 190.947 3 170.333 (5.303) -74

99 INVERSIONES DE GASES DE COLOMBIA S.A. 198.993 9 850.089 42.813 7,73

100 MACFER S C A 189.947 2 81.906 6.812 19,83

101 SUPER MOTOS LTDA 188.777 17 54.033 (286) -1,73

102 AGRINAL COLOMBIA S.A.S. 185.049 2 47.403 4.096 16,03

103 PELAEZ HERMANOS S.A. 191.709 2 98.546 3.821 12,58

104 GRUPO AVIATUR LTDA 199.395 24 144.300 5.558 12,61

105 ORGANIZACION DELIMA S.A. 189.106 5 333.953 23.465 24,71

106 INCUBADORA SANTANDER S.A. 183.407 1 199.746 13.654 12,39

107 AMOYA UNO S.A. 179.296 2 77.417 8.717 20,99

108 YAZAKI CIEMEL S.A. 182.007 1 140.100 13.543 14,77

109 C.I. CARBOCOQUE S.A. 180.403 1 126.592 31.105 59,78

110 C.I. AMERICAFLOR LTDA 192.353 12 322.694 (21.143) -13,58

111 OXIGENOS DE COLOMBIA LTDA. 173.317 1 230.185 29.587 18,23

112 PROTELA S.A. 182.166 2 313.232 6.757 3,49

113 PRODUCTOS AUTOADHESIVOS ARCLAD S.A. 181.369 7 188.756 10.880 13,67

114 PAPELES Y CARTONES S.A. 169.409 1 170.759 15.836 11,37

115 COMERCIALES INTEGRADOS S.A. 181.696 1 860.158 20.950 18,14

116 HERNANDO LOPEZ JIMENEZ Y CIA S. EN C. 172.931 1 70.230 1.764 6,65

117 PRODUCTOS YUPI LTDA 173.437 1 106.687 (1.887) -6,08

118 HOTELES ROYAL S.A. 163.662 15 174.093 6.779 10,67

119 INDUSTRIA DE EJES Y TRANSMISIONES S.A. 160.865 1 121.155 4.360 7,2

120 FOTO DEL ORIENTE LTDA. 165.581 6 188.866 (4.351) -4,63

121 GASES INDUSTRIALES DE COLOMBIA S.A. 158.582 4 276.142 11.417 5,8

122 MANUELITA INTERNACIONAL S.A. 160.317 1 316.367 13.619 9,94

123 ESPUMADOS S.A. 155.777 4 172.349 9.488 9,41

124 TELEDATOS S.A. 157.568 2 95.362 7.058 20,76

125 ALUMINIO NACIONAL S.A. 153.495 1 218.697 (5.548) -3,89

126 FRESKALECHE S.A. 150.721 6 51.284 4.532 14,14

127 PIZANO S.A. [REESTRUCTURACION] 160.487 4 360.296 539 0,25

128 TORRECAFE AGUILA ROJA 150.970 2 141.588 22.269 27,95

129 UNION ELECTRICA S.A. 154.784 3 144.230 1.745 5,98

130 NEXSYS DE COLOMBIA S.A. 142.965 1 56.184 3.145 36,84

131 PROQUINAL S.A. 148.924 2 135.350 1.697 1,96

132 ENTREHOGAR S.A. 135.918 2 107.145 3.673 17,55

133 COMPAÑIAS DELIMA S.A. 141.666 4 74.732 17.796 34,3

134 MEJIA NUDOS & CIA S.C.A 134.912 3 96.759 1.933 7,43

135 ARME S.A. 133.529 2 85.079 2.012 8,97

136 ITANSUCA PROYECTOS DE INGENIERIA S.A. 131.657 2 36.349 12.000 61,86

137 INVERSIONES J.H.B. Y CIA LTDA 129.594 1 39.247 1.037 5,86

138 INVERSIONES BERRIO VILLARREAL S.A. 129.166 1 37.230 907 5,08

139 PROACTIVA COLOMBIA S.A. 145.750 16 215.927 21.119 35,69

140 KUEHNE + NAGEL S.A. 127.522 1 20.267 1.460 18,19

141 P V C GERFOR S.A. 132.875 2 140.479 1.204 2,33

142 D H L EXPRESS COLOMBIA LTDA 134.478 1 66.364 6.101 24,36

143 CYRGO S.A. 121.187 1 64.475 2.043 4,8

144 C.I. HERMECO S.A. 121.998 1 56.049 2.972 13

145 ESTUDIOS PROYECTOS E INVERSIONES DE LOS ANDES S.A. 119.467 1 703.018 33.333 31,03

146 AVANTEL S.A. 163.223 2 93.000 29.675 78,8

147 HMV INGENIEROS LTDA 120.104 4 61.302 3.824 16,93

148 CAMAGUEY S.A. 122.472 1 85.390 3.005 5,45

149 ALFREDO EMILIO HOYOS MAZUERA Y CIA S. EN C.S. 116.630 1 34.946 4.858 30,37

150 IMOCOM S.A. 114.141 2 111.119 5.042 9,05

151 C.I. DUGOTEX S.A. 122.993 5 145.268 2.142 4,36

152 BEIERSDORF S.A 118.075 1 59.649 2.351 6,94

153 LA RIVIERA S.A.S 118.891 1 254.840 2.426 1,11

154 INDUSTRIAL AGRARIA LA PALMA LTDA INDUPALMA LTDA 110.637 3 236.795 1.520 1,26

155 LA GALERIA Y CIA S.A. 109.634 3 104.208 (2.992) -7,5

156 AGRO EMPRESAS DE COLOMBIA S.A. 112.425 7 238.301 (3.343) -2,29

157 VITALIS S.A. C.I. 107.652 6 36.060 1.672 24,61

158 DEPOSITO PRINCIPAL DE DROGAS LTDA 108.520 1 38.511 378 12,98

159 HOTELES ESTELAR S.A. 109.078 3 292.197 7.183 4,02

160 TOPCO S A 114.583 2 176.846 18.195 30,57

161 ROBAYO FERRO Y CIA S.C.A. 109.026 3 283.700 3.848 1,9

162 LEGISLACION ECONOMICA S.A. 111.714 5 139.074 (2.467) -3,85

163 GRUPO HOTELERO LONDOÑO G H L GRUPO HOTELES S C A 105.190 13 48.807 1.292 12,81

164 OMNILIFE DE COLOMBIA LTDA. 108.544 1 101.030 11.041 18,92

165 ANDINA TRIM S.A. 110.928 3 97.322 162 0,88

166 GOMJAR Y CIA S. EN C. A. 104.065 9 152.128 3.323 2,8

167 PRODUCTORES DE ENVASES FARMACEUTICOS S A S PROENFAR 97.446 3 83.523 6.447 13,19

168 CONQUIMICA S.A. 95.856 1 72.889 355 1,22

169 LADRILLERA SANTA FE S A 107.467 2 231.443 (21.183) -10,85

170 D VINNI S.A. 100.358 13 167.566 (15.234) -54,86

171 PIXBAE S.A. 91.207 2 37.627 1.683 10,26

172 TIEMPOS S. A. 90.940 1 16.705 299 11,3

173 ESTUDIOS TECNICOS S.A. 94.157 1 53.396 5.830 33,89

174 INVERSIONES SOLOROTI SAS 109.291 2 216.036 2.915 2,02

175 DIEBOLD COLOMBIA S A 92.949 2 89.984 8.154 22,36

176 HAVELLS SYLVANIA COLOMBIA S.A 89.913 2 91.912 3.818 5,56

177 SANCHO BBDO WORLDWIDE INC S.A. 89.046 2 41.802 7.835 46,95

178 MEJIA Y CIA S.A. 87.842 5 70.933 2.117 5,14

179 AMRITA S.A. 87.571 1 156.179 2.199 2,12

180 COMERCIALIZADORA INTERNAL. FALCON FARMS DE COL. S.A. 98.008 4 134.748 (8.971) -22,42

181 EMPRESA COLOMBIANA DE CABLES S A EMCOCABLES [EJC. AR] 88.536 2 125.251 150 0,17

182 BELLEZA EXPRESS S.A. 82.592 1 52.241 3.908 25,54

183 ADMINISTRACION E INVERSIONES COMERCIALES S.A. 116.871 3 284.161 3.684 2,6

184 PRODUCTORA DE GELATINA S A 83.095 2 126.600 3.257 5

RK

RAZON SOCIAL

INGRESOS TOTALES

2010

No. EMPRESAS SUBORDINADAS

ACTIVOS

UTILIDAD NETA

RENTABILIDAD PATRIMONIO

[%]

P6LA REPÚBLICA - LUNES 20 DE JUNIO DE 2011

185 INVERSIONES Y GESTIONES S.A. 79.460 12 82.242 4.409 10,15

186 DIEGO MEJIA JARAMILLO Y CIA S. EN C.A 81.263 1 26.738 860 6,92

187 INV INTERNACIONAL S.A 78.583 23 152.511 (133) -0,16

188 CAESCA S A 81.338 1 51.062 5.537 12,15

189 PANALPINA S A 84.703 1 58.910 961 7,35

190 AUTO UNION SA 75.460 2 163.353 (1.274) -1,55

191 COMPAÑIA COLOMBIANA DE EMPAQUES BATES S.A. 83.969 1 151.594 (20.955) -18,8

192 MEXICHEM COLOMBIA S.A.S. 84.220 3 474.615 7.293 2,42

193 D D B WORLDWIDE COLOMBIA S A 77.721 11 33.107 5.831 46,26

194 NORCONTROL COLOMBIA LTDA 72.260 1 48.853 1.230 7,96

195 HEYMOCOL SAS 71.454 2 38.801 957 11,21

196 EMPRESA COLOMBIANA DE SOPLADO E INYECCION ECSI S.A. 74.853 1 57.774 2.856 6,9

197 GELCO S.A. 74.213 1 103.375 2.232 4,09

198 UPS SCS COLOMBIA LTDA 69.086 1 18.882 1.086 21,78

199 COATS CADENA S.A. 69.054 3 90.319 46 0,07

200 FIBERGLASS COLOMBIA S.A. 66.954 1 84.592 1.097 1,56

201 INTEGRAL S.A. 63.459 4 48.545 1.459 6,59

202 VITRO COLOMBIA S.A. 72.305 2 77.254 (5.991) -12,86

203 INDUSTRIA EXPORTADORA DE GRASAS COMESTIBLES S.A. 62.717 2 40.876 (774) -3,52

204 PARQUES Y FUNERARIAS S.A. 62.728 1 226.771 6.916 7,34

205 BT LATAM HOLDINGS COLOMBIA S.A. 61.411 2 58.619 5.604 20,04

206 VENTAS NEIVA LTDA. 61.150 1 16.017 578 13,93

207 SOCIEDAD DE COMERCIALIZACION INTERNAL. NEPTUNO CAPITAL 86.226 1 378.385 19.251 9,61

208 LEO BURNETT COLOMBIANA S.A. 69.624 2 93.717 9.778 35,64

209 EL PAIS S.A. 59.675 1 85.611 3.472 4,86

210 TRANSTEL S.A. 114.469 6 987.834 (56.844) -24,98

211 GRANITOS Y MARMOLES S.A. 61.676 1 80.469 (1.032) -2,91

212 COMERCIAL CAMACHO GOMEZ S.A. 56.820 3 856.736 58.815 7,44

213 AGROPECUARIA ALIAR S.A. 57.729 2 172.223 13 0,02

214 WORLDTEX CARIBE LIMITED SUCURSAL COLOMBIANA 56.296 1 114.538 (3.304) -45,23

215 GILPA IMPRESORES S.A. 56.382 1 78.809 2.875 6,05

216 HOLDING CONCORDE S.A. 61.565 3 160.047 (1.371) -1,12

217 DONUCOL S.A. 54.825 4 20.796 1.959 20,27

218 SERRANO GOMEZ Y CIA S EN C 55.630 1 62.643 433 1,16

219 ALIANZA COMERCIAL GANADERA AGOGAN S.A. 52.425 1 8.664 395 28,54

220 COMERCIALIZADORA RN R. DORON S.A.S. 52.118 1 35.324 1.189 4,13

221 ROCHEM BIOCARE COLOMBIA S.A. 51.821 1 59.954 420 2,42

222 LABORATORIOS DE COSMETICOS VOGUE S.A. 53.029 1 34.412 5.976 34,07

223 FABRICA DE ESPECIAS Y PRODUCTOS EL REY S.A. 51.762 1 49.276 2.761 14,42

224 SISTEMAS Y COMPUTADORES S.A. 50.607 1 45.409 9.551 28,86

225 GTECH FOREIGN HOLDINGS CORPORATION SUCURSAL COLOMBIA 49.230 1 25.016 (6.472) 143,64

226 FINANZAUTO FACTORING S.A. 69.633 1 315.585 9.983 17,62

227 COVINOC S.A. 50.994 3 51.938 9.357 38,4

228 SUTEX S.A.S 49.526 1 48.176 39 0,13

229 YOUNG & RUBICAM BRANDS LTDA. 52.565 2 45.922 7.012 27,16

230 PRODUCTOS QUIMICOS ANDINOS S.A P.Q.A S.A. 49.604 1 56.020 2.965 14,26

231 PAN PA YA LTDA 47.268 5 9.514 835 34,29

232 SOCODA S.A. 50.734 1 56.523 2.127 14,05

233 AMALFI S.A. 46.183 1 1.926.506 33.161 1,74

234 COLSERVICE INTERNATIONAL S.A. 46.766 4 39.566 633 2,36

235 SOLMEDICAL SAS C.I. 45.231 4 19.154 1.183 22,77

236 GEOMINAS S.A [AR] 47.769 9 30.223 881 6,77

237 HERRAMIENTAS AGRICOLAS S.A. 48.399 1 44.091 93 0,43

238 RICOH COLOMBIA S A. 46.057 1 43.058 5.508 16,91

239 NUTRIENTES AVICOLAS S.A. 47.439 1 37.316 2.333 18,08

240 FORSA S A 49.296 2 39.482 (3.457) -34,17

241 DALASE S.A. 44.991 3 26.769 942 5,68

242 ALCIDES AREVALO S.A. 43.495 10 112.944 1.270 3,09

243 ROPSOHN THERAPEUTICS LTDA 42.791 1 49.861 3.315 7,23

244 AGROINTEGRAL ANDINA S.A. 43.970 1 28.293 309 6,49

245 HEINSOHN BUSINESS TECHNOLOGY S.A. 42.919 2 33.046 5.294 40,74

246 INVERSIONES VALVERDE S.A. 43.946 1 58.084 3.010 10,81

247 GOMEZ PRIETO Y ROJAS S EN C.A 41.455 2 48.456 1.430 5,33

248 INVERAGRO S.A 41.247 1 24.497 2.878 36,58

249 LOS TRES ELEFANTES S A 40.041 1 67.560 3.363 6,06

250 GERFOR HOLDING S.A. 38.485 2 87.844 (325) -0,75

251 INDUSTRIAS ASTIVIK S.A. 37.582 1 46.422 3.889 13,68

252 PRODUCTORA NACIONAL AVICOLA S.A. 39.259 1 61.647 480 1,38

253 COMPAÑIA COLOMBIANA DE HIDROCARBUROS S.A. 37.839 2 38.831 (2.026) 4,46

254 BAM S.A. 40.361 1 24.608 2.579 41,18

255 INDUSTRIAS BASICAS DE CALDAS S.A. 39.548 2 46.539 5.670 21,51

256 COMPAÑIA MINERA CERRO TASAJERO S.A. 36.948 1 17.249 (661) -6,27257 ROCSA COLOMBIA S A 36.757 1 26.884 696 11,96

258 D CONTADORES LTDA 39.276 1 22.946 4.290 45,76259 ENERGIA & POTENCIA S.A. 37.233 4 36.686 443 2,2

260 INVERSIONES TAMAYO OCHOA LTDA [AR] 36.680 3 20.179 (221) -8,08261 C.I. DISEÑO Y MODA INTERNACIONAL S A 34.297 1 26.746 1.096 15,84

262 OSPINAS Y CIA S A 35.025 2 128.157 10.415 14,15263 DAGA S.A. 33.920 1 66.579 (232) -0,9

264 CELSA S.A. 34.930 2 58.691 1.509 4,57265 TELEVENTAS S.A. 34.712 6 38.575 3.190 12,24

266 CHARLESTON HOTELS GROUP INC SUCURSAL COLOMBIA 33.160 1 58.392 (3.523) -6,91267 CARLOS RAMIREZ GOMEZ Y CIA. S. EN C. 32.176 1 27.128 487 4,11

268 VAL Y CIA S.C.S 32.212 1 66.863 514 0,92269 CORPORACION PLASTICA S.A.S 31.731 1 42.547 307 1,62

270 GRISALES PARRA Y CIA S.A.S. 31.105 2 34.087 1.738 6,09271 CONSTRUCTORA MELENDEZ S A [AR] 34.140 2 156.967 (5.276) -6,09

272 SULFOQUIMICA S A 32.057 1 36.977 3.821 11,68

273 AVERY DENNISON RETAIL INFORMATION SERVICES COL. S. A. 31.222 1 18.873 1.931 18,3

274 MEDIUM EDGARDO BLANCO Y CIA. S. C. A. 31.411 1 15.473 593 12,12

275 COMERCIALIZADORA SANTANDER S A 29.871 1 24.521 1.514 21,76

276 LIBCOM DE COLOMBIA SAS 29.669 2 17.547 834 12,24

277 REP GREY WORLDWIDE S A 29.186 1 22.352 2.797 40,4

278 OMD COLOMBIA S.A. 28.576 2 12.026 247 10,27

279 PROCIBERNETICA S.A. 28.837 3 25.847 636 6,04

280 SURTIQUIMICOS LTDA. 28.074 3 20.863 204 4,23

281 INFORMATICA Y GESTION S A 27.341 2 27.762 1.189 7,18

282 TOP MEDICAL SYSTEMS S.A. 27.932 3 19.914 2.374 28,46

283 SISTEMAS DE INFORMACION EMPRESARIAL S.A. 26.835 1 13.526 1.133 43,6

284 PRIETO & CARRIZOSA S.A. 30.612 1 12.823 2.426 51,44

285 WORLD MANAGEMENT ADVISORS LTDA 26.223 6 27.501 1.934 30,54

286 COMPAÑIA BOGOTANA DE TEXTILES S.A. 25.423 1 24.824 434 6,72

287 COLTRANS S.A 29.429 1 21.848 1.475 46,68

288 AUROS COPIAS S A 25.737 1 13.790 4.612 47,85

289 NORMANDIA S. A. 26.062 1 18.258 (352) -5,77

290 EMPRESA COLOMBIANA DE CLAVOS S.A. 30.074 1 48.575 (1.359) -5,51

291 ROY ALPHA S.A. 26.655 2 26.998 1.150 6,83

292 TEXELI S.A. 25.195 1 25.683 364 3,99

293 GLOBAL WINE & SPIRITS LTDA 26.375 1 19.577 528 5,21

294 PASTEURIZADORA SANTODOMINGO S.A. 23.604 1 11.765 242 3,57

295 C.I JARDINES BACATA S.A EN REORGANIZACION 26.713 3 70.913 (616) -1,18

296 MEDIA PLANNING GROUP S A 35.557 4 90.794 3.411 14,07

297 COMERCIALIZADORA LAURA S.A. 23.112 1 21.690 1.188 12,84

298 DESARROLLADORA DE ZONAS FRANCAS 23.583 1 144.135 7.783 7,06

299 CINTAS ANDINAS DE COLOMBIA S.A 22.246 2 30.158 370 3,05

300 ORGANIZACION PAJONALES S.A. 22.370 2 164.073 2.215 1,98

301 CONSTRUCTORA LOS HAYUELOS S.A. 24.251 1 121.736 11.102 14,96

302 J. WALTER THOMPSON COLOMBIA LTDA. 24.070 1 26.791 2.186 13,81

303 LOWE-SSP3 S.A. 24.360 1 17.289 147 4,2

304 WM WIRELESS & MOBILE LTDA 21.443 1 10.386 715 18,3

305 DUPONT POWDER COATINGS ANDINA S.A. 27.462 1 17.563 (196) -2,29

306 INAVIGOR LIMITADA 20.883 1 11.218 103 2,77

307 C.I. COMERCIALIZADORA INDUSTRIAL Y AGRICOLA S.A. 21.238 1 6.354 203 11,4

308 HELENA GUTIERREZ Y CIA. S. EN C. 21.248 1 12.748 368 7,55

309 VALTEC S.A. 20.922 1 13.696 1.188 19,98

310 AYMAR Y COMPAÑIA LIMITADA 20.245 2 21.186 2.003 13,1

311 TERRANUM S.A.S. 19.584 4 65.055 6.068 91,07

312 SEMILLAS ARROYAVE S.A. 20.308 1 28.624 584 4,07

313 COMERCIAL CARDONA HERMANOS LTDA. 19.582 ND 15.457 276 3,14

314 FRACO FABRICA COLOMBIANA DE REPUESTOS AUTOMOTORES S A 19.488 1 32.314 926 4,11

315 TRANSBORDER S.A 19.870 3 13.294 496 20,47

316 OPTIPRODUCTOS SAS 18.454 1 8.663 (310) -13,01

317 INVERSIONES GARCES EDER & CIA S. EN C. 22.719 1 359.109 216 0,06

318 COMERCIALIZADORA INTERNACIONAL CULTIVOS MIRAMONTE S.A 18.966 1 21.367 (13.031) 108,75

319 FORMACOL S.A. 17.869 1 40.646 (1.242) -4,92

320 GARCIA WERNHER Y CIA S EN C. 19.323 4 42.598 810 7,04

321 NUTRICIÓN Y RECURSOS DE COLOMBIA S.A. 17.560 1 5.219 313 11,7

322 SCHENCK PROCESS AMERICAS S.A. 23.024 1 8.592 (140) -4,43

323 PLASTIHOGAR S A EN ACUERDO DE REESTRUCTURACION 18.005 1 19.510 359 26,39

324 LADRILLERA OVINDOLI S.A 17.399 2 19.188 1.042 7,84

325 LABORATORIOS METLEN PHARMA S.A. 18.193 2 10.036 778 21,33

326 POLYLON S.A. 16.531 1 16.240 351 3,66

327 ELECTROMANUFACTURAS S A 16.314 1 33.767 (3.484) -13,34

328 ESPECIALIDADES OFTALMOLOGICAS S.A. 15.719 1 9.893 3.673 48,96

329 ALBRO S.A. 15.202 1 36.352 (1.548) -11,62

330 RIMO PLASTICAS S.A. 14.752 1 7.841 347 13,96

331 CENTRO UNICO DE PROCESAMIENTO DE LA INFORMACION COMERCIAL 17.727 1 21.157 2.136 166,51

332 INVERSIONES TOLONIR S.A. 14.220 2 11.016 6 0,6

333 CONSTRUCCIONES INMOBILIARIAS ARKUS S.A.S. 15.332 1 106.677 3.199 3,35

334 INDUSTRIAS VERA S.A. 15.060 1 10.445 723 15,11

335 INVERSEGOVIA S.A. 16.811 1 583.547 5.895 1,47

336 INFRAESTRUCTURA CONCESIONADA S.A. 13.758 7 125.283 (80) -0,24

337 JORGE VALLEJO Y CIA. LTDA. SUCESORES. 13.689 1 15.785 1.150 10,58

338 INDUSTRIAS HUMCAR LTDA. 13.251 1 12.240 595 8,25

339 ORIENTE S.A. 13.965 1 52.805 1.035 2,44

340 CLUB CAMPESTRE DE BUCARAMANGA S.A 12.946 1 89.506 232 0,37

341 J L R ADMINISTRADORA S A 12.574 1 63.680 294 1,94

342 INVERSIONES S.A. 12.176 1 9.771 337 4,19

343 MONTOYA CABALLERO PROMOTORA DE INV. SAN CAYETANO PROINCAL 13.560 2 62.606 2.303 4,83

344 ALMACENADORES Y COMERCIO EXTERIOR ALCOMEX S.A. 14.387 3 16.888 537 6,33

345 BDO HOLDINGS COLOMBIA S A 12.143 6 4.988 (249.152) ND

346 CIEMCO LTDA COMP. INDUSTRIAL ELECTROMECANICA CIEMEL Y CIA 12.421 4 46.438 1.939 4,96347 INFOMEDIA SERVICE S.A. 11.745 1 6.794 604 29,36

348 INVERSIONES G.M.H. S.A. 12.411 4 10.909 70 1,18349 ESTIGIA S.A. 11.823 1 11.632 62 8,08

350 INDUSTRIAL DE TINTAS LIMITADA 11.302 4 9.335 59 1,09351 ZAPATA POSADA VILLEGAS Y CIA S C A 11.408 1 37.341 (60) -0,24

352 ENALIA LIMITADA 10.368 2 12.979 1.047 11,07353 COLUMBUS IT PARTNER ANDINO S.A. 10.422 1 5.249 182 9,82

354 INPROICO S. A. 31.284 18 6.314.703 8.824 0,15355 AMEZQUITA & CIA S.A. 10.011 1 6.384 897 19,9

356 JARDINES LA COLINA LTDA. 9.771 1 19.389 1.965 25,92357 C.I. WAYUU FLOWERS S.A. 10.340 1 17.037 (3.070) -29,19

358 SOSACOL S. A. 29.720 18 6.009.023 4.525 0,08359 INXAIT S.A.S. 9.777 3 4.429 7 3,55

360 FRIGORIFICO GALAPA LIMITADA 11.561 1 16.290 144 3,46361 INDICOMERSOCIOS S.A. 28.983 18 5.829.217 10.250 0,2

362 CARTAGENA INTERNACIONAL S.A. 8.686 1 6.426 22 0,71363 FUNERARIA GAVIRIA S.A. 8.375 2 13.408 596 8,07

364 SOCIEDAD PROMOTORA AGROINDUSTRIAL CAFETERA S.A.S. 8.675 2 18.113 97 0,71365 CUELLAR SERRANO GOMEZ S.A. 8.046 3 23.503 169 1,24

366 INDUSTRIAS AQUILES S A 8.150 9 13.509 95 3,9367 INPROVAL SAS 7.826 4 18.883 4.351 26,32

368 ELECTRONIC TRAFIC S A SUCURSAL COLOMBIA 7.523 1 4.221 1.489 43,67

369 NORDAK S A 7.797 1 16.405 149 1,41

370 FORERO MOLINA Y CIA S. EN C. 16.225 2 57.865 7.779 23,14

371 CREAR PAIS S A 8.447 3 9.120 626 12,32

372 COMERCIALIZADORA DE HIELOS IGLU S.A. 7.471 1 5.078 31 0,91

373 MASS DIGITAL S.A. 7.137 1 3.333 178 34,92

374 ALIANZA Y DIRECCION EN VALORES S.A. 7.328 1 7.127 (2) -0,1

RK

RAZON SOCIAL

INGRESOS TOTALES

2010

No. EMPRESAS SUBORDINADAS

ACTIVOS

UTILIDAD NETA

RENTABILIDAD PATRIMONIO

[%]

RK

RAZON SOCIAL

INGRESOS TOTALES

2010

No. EMPRESAS SUBORDINADAS

ACTIVOS

UTILIDAD NETA

RENTABILIDAD PATRIMONIO

[%]

450 GRUPOS DE PODER

LA REPÚBLICA - LUNES 20 DE JUNIO DE 2011P7

413 INVERSIONES PRADOGRANDE LTDA 2.179 1 37.957 695 2,59

414 EMPRENDER LTDA. 1.875 1 9.198 24 0,32

415 CONCESIONES COLOMBIANAS S.A.S 8.985 1 111.959 (2.294) -3,1

416 INVERSIONES NUEVO CERDO S A S 27.002 11 88.314 2.976 4,59

417 MK PSICOMARKETING INTERNATIONAL LTDA. 1.663 2 1.578 81 6,38

418 SAMGUT LTDA 1.792 1 2.596 (254) -15

419 PUBLICIDAD TORO LTDA 1.681 1 7.966 (51) -0,99

420 CARBONES DE LOS ANDES S A 7.432 2 74.060 1.686 2,49

421 S JARAMILLO Y CIA S EN C A 1.048 1 4.146 130 3,82

422 TEJARES Y CIA. S. EN C.A. 800 2 29.480 270 1,08

423 INDUSTRIAS ERILMA S.A.S 819 2 5.524 36 0,71

424 CEREALES PARTNERS LATIN AMERICA LLC SUCURSAL COL. 803 1 5.406 228 4,45

425 JUAN MANUEL RUISECO V. & CIA S.C.A. 9.851 3 63.403 1.510 3,71

426 PROMIN S A 673 1 55.110 71 1,19

427 SOCIEDAD PORTUARIA ATLANTIC COAL DE COLOMBIA S.A. 9.530 1 60.696 4.768 13,8

428 GRUPO DE BULLET S.A 520 3 30.152 (25) -0,24

429 GRUPO PEGASO SA 926 1 7.555 47 1,04

430 CONSTRUCTORA ALFAGUARA S.A. 498 2 10.361 (6) -0,15

431 INVERSIONES TEXTILES Y ASESORIAS LTDA 226 2 321 15 19,37

432 AP CONSTRUCCIONES S.A. 333 1 7.461 (311) -8,47

433 EDUARDO CAÑON BRAVO 180 1 11.148 6 0,1

434 VARDON HOLDINGS INC SUCURSAL COLOMBIANA 169 1 28.408 28 0,2

435 INMOBILIARIA LA COFRADIA S.A. 732 1 9.769 (676) -33,9

436 INVERSIONES LA RITA S.A. 610 11 43.351 (269) -11,55

437 INVERSIONES NUEVO STIRO SAS 338 1 43.085 (797) -2,17

438 DI AEROSPACE INTEGRATED SOLUTIONS S.A.S 25.076 1 4.355 (20) -7,36

439 INVERSIONES BOTERO S A S 202 4 11.555 (165) -5,5

440 INVERSIONES MARINA TURISTICA S. A. 99 1 26.302 (195) -1,15

441 VELEGA S.A. 62 1 1.962 (120) -6,28

442 BIOENERGY S.A. 1.552 1 117.374 (3.463) -3,42

443 PRODUCTOS AGROPECUARIOS LTDA Y CIA [CONCORDATO] 16 2 39.580 (2) 0,08

444 CONSTRUCCIONES 1 A LIMITADA - 2 1.823 - 0

445 C.I. FRONTIER COAL LIMITADA - 1 21.335 - 0

446 CIUDADELA SALUD S A 15 1 90.407 (109) -0,19

447 INVERSIONES BOIR S.A.S 3.090 1 47.280 1.882 7,53

448 AGRICOLA SANTAMARIA S.A. - 1 146.122 - 0

449 CARTAGENA II S.A. - 3 637.469 - 0

450 TIERRAS MOSQUERA S.A. 157 2 80.720 (34) -0,12

375 UGAVE S. A.. 10.123 1 39.309 2.215 13,25

376 INVERSIONES SAN JOSE DE CUCUTA S.A. 9.706 1 85.912 1.355 1,74

377 GRUPO TOTAL S.A. 6.836 1 8.939 205 3,84

378 LOGISTICA ZONA FRANCA S A 6.769 1 6.070 (34) -3,41

379 INVERSIONES VILLAFLORES S A 6.498 1 10.274 55 1,18

380 INVERSIONES MODIANO MITRANI & CIA S EN C. 6.862 1 12.319 9 0,11

381 POLIMES S.A. 6.465 1 12.527 (177) -1,7

382 SYSCON LTDA 6.039 1 5.896 (434) -12,83

383 GAS PETROLEO Y DERIVADOS DE COLOMBIA S A.S. 5.885 1 15.854 640 5,84

384 PROMOTORA DE INVERSIONES RUITOQUE S.A. 5.948 2 110.931 847 1,69

385 LA ESTRELLA S.A. 5.331 1 41.351 (1.541) -5,69

386 INVERSIONES G P M SAS 7.454 1 17.150 890 47,65

387 INVERSIONES PASO DEL COMERCIO S.A. 5.191 4 19.789 (4.633) -63,09

388 PROMOTORA OLIVEROS 6.295 4 12.650 (1.212) -13,71

389 BIMEX COLOMBIANA LTDA 6.247 1 21.370 168 35,24

390 DISCOS FUENTES EDIMUSICA S.A. 4.913 1 14.117 (467) -4,02

391 MARSH RISK CONSULTING LTDA 6.777 1 5.621 1.736 41,98

392 INTERAMERICAN COAL INVESTMENTS COLOMBIA SA 23.387 2 22.459 12.712 82,82

393 TAPISOL S.A. 4.636 1 12.385 (4.140) -180,32

394 SPINSTAR HOLDINGS LTD 4.781 2 171.682 2.411 1,71

395 COLEMPRESAS S.A. 4.177 1 58.589 759 1,34

396 PALMERAS DE ALAMOSA LTDA 4.456 1 24.646 613 2,81

397 SABOGAL SABOGAL Y CIA LTDA 3.867 1 1.175 (200) -81,2

398 COMPAÑIA PROMOTORA DE INVERSIONES DEL CAFE S.A. 4.233 2 35.023 871 3,3

399 EMPRESA DE TELECOMUNICACIONES DE COL. INFONET ENTERPRISE S.A 3.599 1 3.206 (179) -6,33

400 JULIA ELVIRA DE ULLOA Y CIA S EN C.A. 4.915 4 17.479 (361) -2,2

401 SOCIEDAD ANONIMA DE GESTION HOTELERA DE COL. SOGECOL 5.279 1 21.411 (448) -2,87

402 INVERSIONES FINANCIERAS INMOBILIARIAS Y AGROPECUARIAS 3.621 2 14.869 308 2,24

403 C I FRUTIERREZ S A EN ACUERDO DE REESTRUCTURACION 3.275 2 4.858 (637) 27,21

404 COMPA¤IA DE INVERSIONES Y COMERCIO S A S 3.333 1 42.148 3 0,01

405 HNN ARANGO & CIA. S.C.A. 3.050 2 43.554 360 2,5

406 AUDILIMITED LIMITADA 3.097 1 1.158 (16) -43,84

407 ESFERD ANDINA LTDA 2.686 1 96.818 1.486 1,61

408 INVERSIONES LOPEZ ASOCIADOS Y CIA S EN C S 2.533 2 2.350 112 6,32

409 Torres Siebert & Cia. Ltda. 3.653 1 7.656 1.062 17,86

410 INGENIERIA INSAN CIA S EN C 2.994 1 19.483 39 0,31

411 G HOYOS REBOLLEDO Y CIA S EN C 2.436 1 5.340 198 4,85

412 COMERCIAL PORVENIR S.A.S. 2.370 1 17.688 (165) -1,47

RK

RAZON SOCIAL

INGRESOS TOTALES

2010

No. EMPRESAS SUBORDINADAS

ACTIVOS

UTILIDAD NETA

RENTABILIDAD PATRIMONIO

[%]

RK

RAZON SOCIAL

INGRESOS TOTALES

2010

No. EMPRESAS SUBORDINADAS

ACTIVOS

UTILIDAD NETA

RENTABILIDAD PATRIMONIO

[%]

Fuente: Supersociedades - Camilo Téllez

LAS 10 MATRICES DE MAYORES INGRESOS Y SUS SUBORDINADAS

Fuente: Supersociedades - Camilo Téllez

AMOV COLOMBIA S.A.1.TELMEX PERUCOMUNICACION CELULAR S.A COMCEL S.A

CARBE PARKLAKE S C A3.INGENIO PRESIDENTE BENITO JUAREZ S.A. DE C.V.RCN INTERNACIONAL INCRCN USA INCDIGITAL ESTÉREO SASIBERPLAST S.A.GASEOSAS DE LA SABANA S.A.SOCIEDAD AGROPECUARIA BANANAL S.A.NÚCLEOS E INVERSIONES FORESTALES DE COLOMBIA S.A.PRODUCTORA DE JUGOS S.A.RCN TELEVISIÓN S.A.GASEOSAS LUX S.A.GASEOSAS COLOMBIANAS S.A.HERAGA S.A.HORIZONTE EMISORA COLOMBIANA SAS

ORGANIZACION CORONA S.A4.CERAMICAS Y MATERIALES CORONA S.A. DE C.V.SODIMAC COLOMBIA S.A.COMPAÑIA COLOMBIANA DE CERAMICA S.A.DESPACHADORA INTERNACIONAL DE COLOMBIA S.A.ALMACENES CORONA S.A.INTERSEGUROS Y CIA. LTDALOCERIA COLOMBIANA S.A.SUMINISTROS DE COLOMBIA S.A.ELECTROPORCELANA GAMMA S.A.

COLOMBIANA DE COMERCIO S.A.7.ALKOSTO INC.

COLOMBIANA KIMBERLY COLPAPEL S.A.8.KIMBERLYCLARK ECUADOR S. A.KIMBERLY BOLIVIA S. A.KIMBERLYCLARK PERÚ S. A.KIMBERLYCLARK VENEZUELA, C. A.PAPELES DEL CAUCA S. A.KIMBERLY CLARK ANTIOQUIA GLOBAL LTDA.KIMBERLY CLARK CAUCA LTDA.

INDUSTRIA NACIONAL DE GASEOSAS S.A.9.EMBOTELLADORA DEL HUILA S.A.

ADMINEGOCIOS & CIA. S.C.A.10.SEGUROS ALFA S.A.SEGUROS DE VIDA ALFA S.A.

SAB COLOMBIA SAS5.AXIN Y CIA LTDABAVARIA S.A.INV NIXA S.A

SERVINSA OAL S.A.INVERSIONES GAMESA S.A.BESMIT S.A.PROMA S.A.SERVICIO RADIAL INTEGRADO SASPROMOTORA RADIAL COLOMBIANA SASLOS COCHES LA SABANA S.A.GASEOSAS HIPINTO S.A.GASEOSAS MARIQUITA S.A.CIPRESES DE COLOMBIA S.A.RADIO CADENA NACIONAL S.A.GASEOSAS POSADA TOBÓN S.A.EDINSA S.A.GASEOSAS DE URABÁ S.A.CARBE PARKLAKE SCAEMPRESA COLOMBIANA DE RADIO SASGASEOSAS DE CÓRDOBA S.A.GASEOSAS DEL HUILA S.A.GASEOSAS NARIÑO S.A.INGENIO DEL CAUCA S.A.INGENIO PROVIDENCIA S.A.GASEOSAS DEL VALLE DEL CAUCA S.A.GASEOSAS DEL LLANO S.A.AGRICOLA Y FORESTALES S.A.NTN24 SAS

REVISTA BIENESTAR LTDAFARMASANITAS LTDAMEDISANITAS S.A.SERVICIOS INDUSTRIALES DE LAVADO SIL LTDAINVERSIONES IBEROCARIBE LTDAOPTICA COLSANITAS LTDAINTERSANITAS S.A. EN LIQUIDACIONEPS SANITAS S.A.GENELEC S.A.SALUD OCUPACIONAL SANITAS LTDASUPERDESTINO LTDACENTRO PSICOPEDAGOGICO SANITAS LTDAAICO SEGUROS LTDAOFTALMOSANITAS LTDAMEDICINA NUCLEAR PALERMO OSI LTDAINVERSIONES INFORMATICAS OSI S.A. EN LIQUIDACIONSOFTWARE Y TECNOLOGIA OSI LTDA EN LIQUIDACIONPROMOTORA INMOBILIARIA SANITAS S.A.COLSANITAS S.A.OFTALMOSANITAS CALI LTDAINMOBILIARIA SANITAS LTDACLINICA CAMPO ABIERTOSANITAS HOGAR S.A.SSOLUCIONES LOGISTICAS LTASEDIM S. ESPECIALIZADOS DE INGENIERIA Y MANTENIMIENTODERMASANITAS LTDAUNIDAD DE FERTILIDAD SANITAS LTDAUNIDAD DE IMAGENES AVANZADAS LTDAINVERSIONES INDUSTRIALES SANITAS S.A.COLSANITAS PERU S.A. EPS

MERCANTIL COLPATRIA S.A.2.A.F.P CAPITAL B.V.A.F.P CAPITAL DUTCH B.V.A.F.P CAPITAL DUTCH COÓPERATIEF U.A.BANCO COLPATRIA CAYMANBRUNATE HOLDINGS INCBRUNATE HOLDINGS INC 1COLPAMEX DESARROLLOS INMOBILIARIOS MEXICANOSCOMERCIALIZADORA INMOBILIARIA CODEINMEXDESARROLLOS INMOBILIARIOS CODEINMEXDESARROLLOS VIDEMEX S.A. DE C.V.SELVATRA S.A.SEQUIOA INVESTMENT GROUP S.AVINCE BUSINESS CORP.VIVIENDAS DEL PERÚ S.A.CFIDUCIARIA COLPATRIA S.A.GESTIONES Y COBRANZAS S.A.SEGUROS DE VIDA COLPATRIA S.A.SEGUROS COLPATRIA S.A.CAPITALIZADORA COLPATRIA S.A.BANCO COLPATRIA RED MULTIBANCA S.A.CONSTRUCTORA COLPATRIA S.A.COLFONDOS S.A. PENSIONES Y CESANTIASSALUD COLPATRIA S.A.CONSTRUCTORA SAN ISIDRO S.A.OLIMPI A MANAGAMENT S.A.ACCIONES Y VALORES NUEVO MILENIO S.A.COMPAÑIA DE INVERSIONES COLPATRIA S.A.ACCIONES Y VALORES COLPATRIA S.A.OPERADORA DE CLÍNICAS Y HOSPITALES S.A.OPERADOR DE ACTIVOS INMOBILIARIOS S.A.

COMPAÑIA DE PROMOCIONES INTERNALES.DE SERVICIOS DE SALUD6.

WINKLEPORT S.A.SOPRINSA GLOBAL HEALTINVERSORA OSI XIINVERSIONES SANITAS S.A.INDUSTRIAS SANITAS C.A.SOPRIPERU S.A.CLINICA COLSANITAS S.A.

450 GRUPOS DE PODER

P8LA REPÚBLICA - LUNES 20 DE JUNIO DE 2011 450 GRUPOS DE PODER

El conglomerado con mayores ingresosBOGOTÁ_ ElgrupoAmovColombiaS.A., que está compuesto porComcelyTelmexPerú,essegúnci-frasdelaSuperintendenciadeSo-ciedadeselquepresentaelmayornúmero de ingresos totales, ope-racionalesynooperacionales,en-tre los 450 grupos que consideróla entidad.

En las cifras consolidadas de2010, el reporte de la Supersocie-dadeshablade$8,1billonesenin-gresos operacionales, una cifranada despreciable, sobre todo sisetieneencuentaque,alcierrede2009 el grupo registró ingresosoperacionales por $5,9 billones yocupaba el puesto 10 en el ran-king de grupos empresariales.Además, sólo se está hablando dedosdelasfilialesdelgrupodeCar-los Slim.

En el listado por utilidades,Amov también ocupó el primerlugar con $586.600 millones,mientrasque poractivosocupaelsegundolugarcon$11,6billones.

Comcel,unacompañíadelgru-po América Móvil, inició sus ope-raciones en Bogotá el 1 de juliode 1994, y hoy es el operador mó-vil dominante en Colombia, casitriplicando los usuarios de sucompetencia más próxima.

En el informe del primer tri-mestre de 2011 de telefonía mó-vil, que hizo la Superintentenciade Industria y Comercio, la com-pañía registraba 30.271.230 abo-nados activos, lo que significabaun aumento de 469.113 usuariosfrente a la cifra registrada por elMinisteriodeTecnologíasdela In-formación y las Comunicacionesa cierre de 2010.

En 2010 los ingresos de sóloComcel sumaron, según cifras re-gistradas en la Superfinanciera,$6,2 billones, lo que índica que elaporte de Telmex Perú es de alre-dedor de $1,9 billones.

Frente a la amplia ventaja quetiene la compañía en compara-ción con otros operadores móvi-les, algunas compañías del sec-tordelastelecomunicacioneshanpropuesto una regulación asimé-trica, con el fin de reducir las com-petenciasdepreciosenelvalordelas llamadasentreusuariodelmis-mo operador y usuarios de otrascompañías. Los analistas del sec-tor creen que en ese momentodicha petición no tendría ningúnsentido,yaqueelmercadocolom-biano está saturado.

La otra compañía pertenecien-te al grupo de Carlos Slim, TelmexPerú,operabajolamarcacomercialClaro y es una empresa dedica, aligual que Comcel, a prestar los ser-viciosdetelefoníafijaenelpaísincadesde el 10 de mayo de 2005.

Bajo la marca Claro, AméricaMóvil opera en Argentina, Brasil,Chile, Perú, Ecuador, Puerto Rico,República Dominicana, El Salva-dor, Jamaica, Guatemala, Nicara-gua,Panamá,Paraguay,UruguayyHonduras. Además, el grupo tie-ne otra marca de operador móvilconlaquefuncionaenMéxico,Tel-cel.YenEstadosUnidostienenpre-sencia con Tracfone. Su mercadodetelefoníamóvilsecompletaconsu filial en Colombia, Comcel.

MÓNICA PARADA LLANESmparada@larepublica.com.co

JOSÉ OTEROCONSULTOR DE TELECOMUNICACIONES

“EN COLOMBIA, LACOMPETENCIA ENTELEFONÍA MÓVILPUEDE DARSE A TRAVÉSDE OPERADORESVIRTUALES”.

EL MERCADO DETELEFONÍA ES DE LOSMÁS PRÓSPEROS

A pesar de que es dedominio público que el grupodel empresario mexicanoCarlos Slim tiene empresas queabarcan muchos más sectoresque el de la telefonía fija, elgrupo Amov, que está registra-do en la Supersociedades,agrupa a dos compañías quetiene el magnate, ambas en elsector de telefonía celular. Losingresos operacionales de2010 evidencian que estemercado es uno de los másprósperos de la región, sobretodo en Colombia, dondeComcel concentra la granmayoría de abonados. Ahoramismo, nuevas leyes como lade portabilidad numérica y losdecretos contra el robo decelulares prometen transfor-mar, en cierta medida, lamecánica del mercado detelefonía móvil.

AMOV COLOMBIA

Fuente: Supersociedades

Amov Colombia

Cifras en millones

5.162.284

8.124.395

586.554

11.602.692

Ingresos operacionales

Utilidades

Total activo

Total pasivo

$8,1BILLONESFUERON LOS INGRESOSREGISTRADOS POR EL GRUPOAMOV COLOMBIA EN 2010.

$2,2BILLONESFUE EL AUMENTO DE LOS INGRESOSOPERACIONES ENTRE 2010 Y 2011,SEGÚN CIFRAS OFICIALES.

COLPRE NSA

Juan Carlos Archila es el presidente de Comcel, el operador de telefonía fija dominante en Colombia quehace parte del grupo Amov. En 2010 la compañía reportó ingresos operacionales por $6,2 billones.

ANÁLISIS

El pez pequeño cuida al grandeLas economías de escala, sin

lugar a dudas, son un gran me-canismo para reducir costos fi-jos en las compañías y así po-der servir con mejor precio almercado y más rentabilidad alos accionistas.

Es así que en Colombia ha he-cho carrera la estrategia de losgrupos empresariales, dondepor medio de integraciones ho-rizontales o verticales han lo-grado una mayor competitivi-dad y rentabilidad.

Enelconcepto115-085357dela Supersociedades el término seaclara bastante. Dispone el artí-culo 28 de la Ley 222 de 1995:“Habrá grupo empresarial cuan-do, además del vínculo de subor-dinación, exista entre las entida-des unidad de propósito ydirección.Seentenderáqueexis-te unidad de propósito y direc-ción cuando la existencia y acti-vidades de todas las entidadespersigan la consecución de unobjetivo determinado por la ma-triz o controlante en virtud de ladirecciónqueejercesobreelcon-junto,sinperjuiciodeldesarrolloindividual del objeto social o ac-tividad de cada una de ellas. Co-

rresponderá a la Superintenden-cia de Sociedades, o en su caso ala de valores o Bancaria (Hoy Su-perfinanciera), determinar laexistenciadelgrupoempresarialcuandoexistadiscrepanciasobrelos supuestos que lo originan”.

Muchos creen que esto es unapermisividad para que los pecesgrandesdecomanalospequeñosenelmundoempresarial, logran-do que aquel que tenga la capa-cidad financiera pueda comprarmercados y conocimiento comosifuerancommoditiesyabsorberpor esta vía las capacidades paraser más competitivo.

Por el contrario las empresashoy en día no pueden hacer esto,yaqueelaccesoarecursosnoase-gura la capacidad de compra decompañías, y por el contrario elmercado hoy no es de peces gran-destraspequeños,sinodebancosde peces grandes, medianos y pe-

CAMILOHERRERA MORAPRESIDENTE DE RADDARCONSUMER KNOWLEDGEGROUP

queñosquetrabajanenequipoenpos del mismo objetivo, logran-do que las eficiencias de unos co-rrijan las debilidades de otros, yaquesimplementeesimposibleserel mejor en todo, y en muchos ca-sos los peces pequeños son losque ayudan a los grandes.

Estos ecosistemas empresa-rialesmejoranelentornoyelimi-nanalospredadores.Buenejem-plo es el caso de Nutresa quedefinió su estructura productivaeintegrósucomercialización,ga-nandoeficienciasytrasmitiendomás bienestar al mercado.

Sinembargo,haygruposqueseconsolidan para cubrir sus fallasynoparacorregirlas,locualesunaaberración de quienes tomaron ladecisiónynodelsistema.Loscon-glomerados son una respuesta in-teligente a un mundo dinámico.

Hoy, para crecer a tasas ren-tables, es mucho más eficientecomprar mercados que entrar acompetirenellos,porestolasad-quisiciones, fusiones e integra-ciones están a la orden del día yeslaformaenqueelentornopasade tener proyectos de grandesemprendedores a lograr organi-zaciones sólidas que le respon-denal mercado;graciasaestove-mos emisiones de acciones,inversión colombiana en otrospaíses y una mejor dinámica em-presarial.

Sin duda, la concentración depoder y riqueza deja muchos in-terrogantes, mas el sistema legalha comenzado a regular un mer-cado egoísta y ambicioso que hademostrado que no tiene capa-cidad de autorregulación. Poresto, es cada vez más relevanteelroldelassuperintendenciasenel control empresarial colombia-no y de la cooperación de los gru-pos empresariales que, por me-dio de sus sistemas de gobiernocorporativo, logren la transpa-rencia necesaria para demostrarque vale la pena sacrificar inefi-ciencias y asumir sus costos pordarlemásbienestaralasociedad.

ES CADA VEZ MÁSRELEVANTE EL ROL DELA SUPERINTENDENCIAEN EL CONTROL A LASEMPRESAS ENCOLOMBIA.

LA REPÚBLICA - LUNES 20 DE JUNIO DE 2011P9450 GRUPOS DE PODER

ANÁLISIS

Los grupos de sociedades: ¿héroes o villanos?Los conglomerados empresa-

riales han sido desacreditados oaplaudidos, según el gusto de losanalistas. En los últimos tiemposla estigmatización de estas orga-nizaciones ha encontrado mayoreco debido a las multimillonariasdefraudaciones al Estado acaeci-das con ocasión del llamado ca-rrusel de la contratación. Así, loscríticos de la estructura grupalla señalan como herramientacrucial en los actos irregulares enque está comprometida la Admi-nistración Distrital y algunos desus contratistas.

Pero es injusto difamar a to-dos los grupos de sociedadespor la actuación deshonesta deun puñado de funcionarios y em-presarios corruptos. La realidadempíricamente comprobadamuestra cómo los conglomera-dos empresariales colombianosson responsables de la genera-ción de una parte significativadel Producto Interno Bruto. Asímismo, es indudable que son los

mayores contribuyentes de im-puestos nacionales y locales yque suministran una enormecantidad de empleos.

Las últimas estadísticas de laSuperintendencia de Socieda-des demuestran que los gruposestán aquí para quedarse. Unode los aspectos que llama laatención en esa última investiga-ción es el reducido número deconglomerados con importan-cia económica. Al margen de losgrupos de naturaleza financie-ra, el reporte señala que tan solohay 450 matrices empresarialesbajo su vigilancia. Estos holdingapenas tienen 1.487 sociedadessubordinadas, cifra que pareceen realidad muy baja, si se con-

sidera que en Colombia hay másde medio millón de sociedadescomerciales inscritas ante las cá-maras de comercio del país.

Esta situación obedece, enparte, a que la mitad de los gru-pos del informe de la Superin-tendencia, en realidad, no lo son.Se trata de meras situaciones desubordinación en las que unamatriz tiene tan solo una socie-dad filial. Por lo demás, es biensabido que la inmensa mayoríade las compañías colombianasson micro o pequeñas empresas.

Otra explicación podría tenerque ver con el escaso acatamien-to de la ley societaria que orde-na la revelación de los vínculosde control desde hace más deuna década. Y es que, a pesar deldestacado trabajo adelantadopor la Superintendencia de So-ciedades para promover el cum-plimiento de las normas sobreconglomerados, existen muchosempresarios grandes y peque-ños que, aún hoy, se niegan a

cumplir las reglas de revelaciónde las situaciones de subordina-ción y grupo empresarial.

Un acontecimiento funda-mental que no puede pasarsepor alto es la incidencia de la so-ciedad por acciones simplificadaen la nueva configuración de losgrupos empresariales; un siste-ma que se caracteriza por su sen-cillez y flexibilidad, en donde lasreglas no son de naturaleza im-perativa. Es decir, que en ellaexiste plena libertad contractual.Se trata de un vehículo societa-ria ideal para esta clase de estruc-turas empresariales.

Ojalá que en el futuro se dé unmayor grado de acatamiento delas normas sobre conglomera-dos empresariales contenidas enla Ley 222 de 1995. Es muy im-portante aclarar que estas reglasno se concibieron como una mo-lestia para los empresarios, nicomo una intromisión del Go-bierno Nacional en los asuntosde los particulares, como algu-nas personas han pretendido ha-cerlo ver.

Las normas sobre matrices,subordinadas y grupos empresa-riales se inspiraron en la filoso-fía de promover la actividad em-presarial en el país a partir deprácticas honestas de revelaciónde información y transparencia,así como en un nivel superior deresponsabilidad. Sin duda, todosestos objetivos son loables, de-bido a que su orientación con-cuerda con las legítimas expec-tativas de quienes contratan conestos conglomerados empresa-riales, o invierten en ellos.

HAY QUE ACLARAR QUEESAS REGLAS NO SECONCIBIERON COMOUNA MOLESTIA PARALOS EMPRESARIOS OUNA INTROMISIÓN DELGOBIERNO NACIONAL.

Colpatria mantendrá su rentabilidadBOGOTÁ_ Estegrupoempezóafun-cionar el 3 de noviembre de 1955,cuando Carlos Pacheco Devia de-cidió dejar su trabajo en SegurosBolívar para liderar a un grupo deinversionistas y crear la SociedadColombianadeCapitalización.En1958 creó dos compañías: Segu-ros de Vida Patria, con un servicioorientado a la cobertura de ries-gos a personas; y Seguros Patria,para seguros generales.

En 1961 se conforma la Enti-dadFinancieraColombianadeIn-versiones.,hoyconocidacomo In-versiones Colpatria.

Al finalizar la década de los se-senta (en 1969) y ante las restric-ciones que, por la época, impe-dían constituir un banco nuevo,Colpatria adquirió la mayoría ac-cionaria del Banco de la Costa.Esta operación da nacimiento alBanco Colpatria.

Como política integral del ne-gocio bancario, en 1997 el grupocomenzó un proceso de fusiónentrelafinancieraylacorporacióndeahorroyvivienda,alqueseuni-ría el banco en 1998. Ese año, seconstituye legalmente el BancoMultibancaColpatria,comoseco-noce hoy en día. En 2007, la uni-dad bancaria realizó una alianzaestratégica con General Electric(GE) a través de un joint venturecon su brazo financiero. Esta ne-gociaciónabrió laspuertasparalamodernización y la implementa-ción de mejores prácticas, no soloen el banco sino a todas las com-pañías del grupo.

En 2010, el grupo adquirió el80%deColfondosPensionesyCe-santías y en 2011 se llega a unacuerdo con GE para la recomprade su participación en Multiban-ca Colpatria, proceso que se fini-quitó hace pocos días.

Actualmente, la holding Mer-cantil Colpatria tiene 30 empre-sas, con las que conforma cuatrounidades de negocios: La prime-

ra es la bancaria que incluye alBanco Colpatria y a una sociedadfiduciaria; de Inversión, que ma-nejanegociosdesegurosgenera-les de vida, una sociedad capita-lizadora, otra de salud y unaadministradora de riesgos profe-sionales.Laterceraunidadesladede construcción que incluye losnegocios deedificacióneinfraes-tructurayquetiene filialesenMé-xico y Perú; y de capital privadoque es la responsable de la ges-tión de las inversiones del GrupoenMineros, ColfondosyTermoyo-pal. Para el cierre de 2010, los in-gresos operacionales del grupollegarona$4,5billones, lautilidadbruta de esta holding fue de

$396.736 millones. Según Eduar-doPacheco,hijodel fundadordelgrupo y quien es actualmente supresidente, la unidad bancaria esla que genera un mayor volumende ingresos y utilidades. “Sin em-bargo -añade-, el grupo cuentacon una fuente de ingresos diver-sificada y ha crecido significativa-mente en los otros negocios queopera.

Asegura, en los últimos 3 años,los ingresosoperacionalesylauti-lidad neta consolidada del grupohan crecido a una tasa anual com-puesta superior al 12% y 18%, res-pectivamente.Eldinamismodelaeconomía colombiana le hacepreveraPachecoqueseguiránlos

SANTIAGO PERDOMOPRESIDENTE DE MULTIBANCA COLPATRIA

“ESTE AÑO LA ACTIVIDAD BANCARIASE DEBE VER MUY FAVORECIDA POREL CRECIMIENTO DE LA ECONOMÍA YDE LA CARTERA”.

MERCANTIL

Fuente: Superintendencia de Sociedades

Mercantil Colpatria en cifras

2010/ Cifras en miles de pesos

Ingr

esos

op

erac

iona

les

Tota

l act

ivo

Tota

l pas

ivo

Tota

l pat

rimon

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Tota

l Pas

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Inte

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Min

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Mas

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Util

idad

op

erac

iona

l

Gan

anci

as o

pér

dida

s

4.52

8.63

7.63

1

396.

736.

835

296.

169.

506

2.02

6.15

8.82

6

13.9

75.2

80.0

19

11.3

91.8

47.3

70

13.9

75.2

80.0

19

$4,5BILLONESFUERON LOS INGRESOSOPERACIONALES DEL GRUPOMERCANTIL COLPATRIA EN 2010.

ARCHIVO

Eduardo Pacheco, presidente de Mercantil Colpatria, es quien lidera la estratégia del grupo.

$396.736MILLONESFUE LA UTILIDAD OPERACIONALREPORTADA POR EL GRUPOMERCANTIL COLPATRIA EN 2010.

LUZ AMPARO POLANIAPRESIDENTA DE CONSTRUCTORA COLPATRIA

“ES UN AÑO IMPORTANTE TENIENDOEN CUENTA QUE EL GOBIERNO TIENEEN VIVIENDA E INFRAESTRUCTURA,DOS DE SUS LOCOMOTORAS”.

FRANCISCOREYES V.PHD EN DERECHO Y EXSUPERSOCIEDADES

resultados positivos. “Para 2011,en líneas generales, esperamoscontinuar manteniendo los nive-les de rentabilidad exigidos pornuestros accionistas, creciendo a

través de servicios y productosorientadosalaprofundizacióndela relación con nuestros clientes”.

MAURICIO JARAMILLO QUIJANOmjaramillo@larepublica.com.co

P10LA REPÚBLICA - LUNES 20 DE JUNIO DE 2011 450 GRUPOS DE PODER

La holding con más firmas subordinadasBOGOTÁ_ El nombre Carbe Parkla-ke SCA no resulta familiar paramuchos. Pero si se habla de la Or-ganización Ardila Lülle, de Posto-bón, Incauca y RCN, el asuntocambia de matiz. Pues bien, entérminos generales, todos son lomismo o, mejor, pertenecen almismo industrial.

Carbe Parklake SCA, tal comoaparece registrado en la Superin-tendencia de Sociedades, es elgrupo matriz que representa laconocidaOrganizaciónArdilaLül-le (OAL), que hoy cobija a 39 fir-mas. Según la entidad de vigilan-cia y control, este es elconglomerado que más empre-sas subordinadas reporta en el te-rritorio nacional.

Conseisdécadasdeconsolida-ciónenColombia, laOrganizacióntiene en el segmento de las bebi-das a Postobón, la ‘niña consen-tida’ con la que, en efecto, empe-zó la vida empresarial del grupo.

El presidente de OAL es CarlosArdilaLülle,uningenierocivil san-tandereano egresado de la uni-versidadNacionalsedeMedellín-donde Postobón tiene una de sussedes principales-, quien encon-tró en las bebidas los cimientospara edificar uno de los conglo-merados empresariales más fuer-tes y conocidos en Colombia y enla región.

ArdilaLüllecomenzóhaciendopruebasdesaboresparagaseosasy hoy concentra en esta industriadebebidascercade60%delapro-ducción y venta.

Pero los años en el mundoempresarial llevaron a este san-tandereano, quien ha figuradocomo uno de los hombres conmayor poder adquisitivo delmundo, a mirar otros renglonesde la economía.

Hoy hace presencia con sus fir-mas desde San Andrés hasta Le-ticia, en renglones claves del apa-

rato productivo comoagroindustrias y etanol (en el cualestán los ingenios Incauca, Provi-dencia y Risaralda), bebidas (ga-seosas, jugos, aguas saborizadas,té, entre otros), comunicaciones(RCNradioytelevisión),vehículos(Los Coches), plásticos (IberplastS.A),vidrio(Peldar) yenlosdepor-tes(AtléticoNacional),entreotrossectores y compañías.

En el campo de los ingeniosazucareros, la OAL dio un pasotrascendental en 2009 al adquirirel Ingenio Presidente Benito Juá-rez S.A de México que, de paso,lo llevó a convertirse en la mayorproductora individual de azúcaren el mundo. Y en Colombia, gra-cias a su incursión en el negociode alcohol carburante, los tres in-geniosdesupropiedadproducen

más de 60% del etanol consumi-do en el país a partir de azúcar.

Una actividad correlacionadaes la generación de energía paraelconsumopropioy elSistemaIn-terconectado Nacional. IngenioRisaralda, por ejemplo, tiene unproyecto desarrollado a cuatroaños, paragenerar30megavatioshoraproduciendovaporyelectri-cidad limpia. La inversión es deUS$48 millones.

LOS RESULTADOSLa clave de la organización

para mantenerse robusta y resis-tir las épocas de crisis, más queaglutinar empresas, es saber mo-verse en el instante justo, salir denegocios, acoger otros, reajustar-se, apretarse el cinturón y conso-lidar sus estrategias.

El resultado de ese proceso esclaro: al cierre de 2010 , y segúnlaSupersociedades,CarbeParkla-ke SCA fue el tercer grupo empre-sarial con los ingresos totales másaltos, al sumar $3,9 billones.

La agroindustria y los alimen-tos, representados en la produc-ción de azúcar y biocombustibleyenlafabricacióndebebidas,sonsin duda los sectores más repre-sentativos por ingresos y ganan-cias para la OAL.

Del total de los ingresos ope-racionales, este renglón repre-sentó al corte de 2010 53%, conun total de $2,1 billones. Posto-bón es la firma que más ingresosle genera a la organización y conlos ingenios conforma sus pilares.En la vigencia de 2010, el grupodejó utilidades por $355.603 mi-

GUIDO MAURICIO LÓPEZPRESIDENTE DE PROCAÑA

“LA INDUSTRIA AZUCARERA Y LOSCULTIVADORES HAN HECHOINVERSIONES EN INVESTIGACIÓN YESO HA DADO COMPETITIVIDAD”.DIEGO OTERODECANO FAC. ECONOMÍA UNIVERSIDAD CENTRAL

“EL APORTE DE LOS GRUPOS ESTÁEN QUE CREAN EMPRESA. LOIMPORTANTE ES EJERCER CONTROLPARA EVITAR MONOPOLIOS”.

llones, que lo volvieron a ubicaren el ranking como el tercer gru-po de mayores ganancias, den-tro de los analizados por la Supe-rintendencia.

Enesteindicador, laagroindus-tria y alimentos fueron líderes. Entotal, el segmento representó73% de las ganancias, con$260.400 millones.

Y aunque los resultados soncontundentes y hablan, sin duda,de un grupo consolidado y pode-roso, no todo en la vida de la Or-ganización Ardilla Lülle ha sido‘color de rosa’.

La recesión de 1999 puso a laOAL en aprietos. La caída del con-sumo, en medio de la pérdida ad-quisitivadeloscolombianos,afec-tó las ventas de bebidas en el paísy por lo tanto la organización viodisminuidos sus ingresos.

A esto se sumaron otros fac-tores como la devaluación depeso que golpeó a todo aquel en-deudado en dólares, entre ellosla OAL.

Pero vinieron las medidas. Conelnuevosiglosedieronlosreajus-tes empresariales y las directivasde la organización empezaron amover fichas. Salieron de algunosnegocios considerados no estra-tégicos para la organización yconsolidaron los más fuertes.

En este proceso, el grupo de-sistió de la apuesta cervecera(Leona fue vendida a Bavaria), sa-lió de la Compañía de Financia-miento Comercial (Coltefinancie-ra) y del negocio textil: enajenóla emblemática Coltejer al grupomexicano Kaltex.

Así las cosas, la OrganizaciónArdila Lülle pasó de tener agluti-nadasmásde60empresasa39fir-mas que controla y en las cualestiene socios minoritarios. En con-junto generan 27.000 empleos.

TERESITA CELIS AGUDELOtcelis@larepublica.com.co

POSTOBÓNSIGUE SU PLANDE INVERSIONESLa Organización Ardila Lülle(OAL) tiene en caminoinversiones por una sumacercana a los $500.000 millonesen las nuevas plantas dePostobón. En 2010 se ejecutóuna gran parte de esosrecursos. En otros renglonesproductivos de la agroindustria,el grupo busca enfocar ladestinación de capital a losingenios en el área de alcoholcarburante, en generación deenergía para consumo propio ypara el Sistema InterconectadoNacional. El comúndenominador es que buscaproducir energía limpia comoaporte a las labores queasumen cada una de las firmasde la organización en el temade responsabilidad socialempresarial, con el ambiente yla comunidad. Igualmente,tiene previstas cuantiosasinversiones en el segmento deplásticos.

CARBE PARKLAKE

Fuente: Superintendencia de Sociedades

Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2010

Cifras en miles de pesos

355.603.227

1.764.529.943

519.731.431

Ingresos operacionales

Utilidad bruta

Utilidad operacional

Ganancias o pérdidas

3.884.532. 507

Carlos Ardila Lülleempezó suconglomeradoempresarial con elnegocio de bebidas.CORTESÍA SEMANA

39EMPRESASSUBORDINADAS TIENE LAORGANIZACIÓN ARDILA LÜLLE, DEVARIOS SECTORES PRODUCTIVOS

$355.000MILLONESFUERON LAS GANANCIAS DE LAORGANIZACIÓN EN LA VIGENCIA2010, SEGÚN LA SUPERSOCIEDADES.

LA REPÚBLICA - LUNES 20 DE JUNIO DE 2011P11450 GRUPOS DE PODER

aspira a ser vehículo líder en inversiónBOGOTÁ_ El grupo empresarial In-vernac nació el 15 de febrero de2007, cuando la Sociedad Inver-nac & Cia. SCA comunicó a la Cá-maradeComerciodeBogotálasi-tuación de control yconfiguración del grupo empre-sarial, con lo que dicha sociedadse constituyó como compañíamatriz y tomó el control de lo que,hasta esa fecha, se conocía comoel grupo empresarial Valórem.

Por su parte, ese conglome-rado tuvo su origen en 1997como producto de la escisión delgrupo empresarial Bavaria, delcual recibió un portafolio deaproximadamente 115 compa-ñías, de diferentes sectores de laeconomía.

Hasta lafecha,elgrupoempre-sarialsehareestructuradoyespe-cializado en los sectores de su in-terés, mediante procesos defusiones y/o escisiones, liquida-ciónoventadecompañíasyalian-zas estratégicas.

Es así como, de la mano de supresidente, Carlos Arturo Londo-ño Gutiérrez, Invernac & Cia. S.A.Scongrega hoy 31 compañías ac-tivas entre las que se destacanVa-lórem S.A, Almacenar S.A, Alma-gran Cargo S.A, Dataifx S.A.S,CaracolT.V, Cine Colombia S.A, In-versiones Cromos S.A y Stock Mo-dels S.A. Empresas dedicadas, ensumayoría,a losmediosdecomu-nicación, cine y entretenimiento,quegeneranlosmayoresingresospara el grupo.

De acuerdo con la Superinten-dencia de Sociedades, en 2010 elgrupo Invernac tuvo un incre-mento operacional de 8,7% conrespecto a 2009, al alcanzar los$928.662 millones.

Para este año, el grupo empre-sarial, que planea importantes in-versionesenproyectos inmobilia-rios y de tecnología, mantendrácomo objetivo principal obtenerel incremento de valor de las em-presas de manera continua y sis-temáticamediantela inversiónennegocios,conmirasaobtenerunarentabilidad superior al costo delcapital.

Conello,elgrupoInvernacpre-tende que su fortaleza esté basa-da en el valor de sus inversiones,lograndolaoptimizaciónoperati-

va de las empresas del portafoliopara que sean líderes de merca-do de forma rentable.

Es por esto que para 2015, elgrupo empresarial, que lidera lafamiliaSantoDomingo,quierelle-gar a ser un vehículo de inversiónlíder en Colombia, con una capi-talización de mercado superior alosUS$2.000millones,queseare-conocido por su talento humano,excelencia en ejecución y capa-cidad de identificar oportunida-des con adecuado manejo delriesgo.

El grupo empresarial, queconcentra aproximadamente4.096 empleados, 557 en cargos

de dirección y confianza, y 3.539en otros puestos, tiene presenciaen las principales ciudadesdel país y promueve la aplicacióndel concepto de gobierno cor-porativo, al integrar en las juntasdirectivas de cada una de suscompañías a profesionales inde-pendientes, representantes delos accionistas, directores inde-pendientes, así como expertostemáticos.

Adicionalmente, todas las em-presas del grupo cuentan con unprogramadecontrol internocom-puesto por un auditor indepen-diente y especializado, y un co-mité de auditoría que tienen por

CARLOS RODRÍGUEZINVESTIGADOR EMPRESARIAL UNAL

“INVERNAC CONSOLIDAINVERSIONES DE LOSSANTO DOMINGO,PERO NO ES UNGRUPO PORQUE NOSUBORDINA EMPRESAS”.objetivo elaborar un programa

que tenga en cuenta los princi-pales riesgos del negocio, propo-ner medidas para mitigar dichosriesgos y hacer una evaluación ín-tegra de las áreas de cada com-pañía, así como el propósito deasegurar el cumplimiento de losestándares legales, financieros ycontables.

Actualmente, siete compañíasdel grupo están en proceso de li-quidación. Entre ellas están Fun-kyFormantsLatinAmerica;LabIn-vestment; Primefinanzas S.A.S yPrimeport S.A.S.

MERY CÁRDENAS COLLANTEmcardenas@larepublica.com.co

LA ESTRATEGIA DESOSTENIBILIDAD YRESPONSABILIDAD

En su compromiso de seruna empresa socialmenteresponsable, Caracol Televisiónes una de las compañías delgrupo que más se destaca enpolítica ambiental. El progra-ma Cineco Ecológico es una delas bandera de protección delecosistema que ha puesto enmarcha Cine Colombia.“Nosotros buscamos en todoslos negocios en los queinvertimos no sólo generarutilidades y retorno a lainversión, sino garantizar lasostenibilidad de la operaciónen el largo plazo. Sin respetopor el medio ambiente, sinrelación sana con las comuni-dades donde operan lasempresas, sin programas debienestar laboral, no haynegocios sostenibles”, señalanlas directivas del grupo.

INVERNAC

Fuente: Superintendencia de Sociedades

Indicadores de la empresa

Diciembre 2010 / Cifras en millones de pesos

928.662

1.562.106

1.007.312

-45.103

2.970.425

Ingresos operacionales

Utilidades

Total activo

Total pasivo

Total patrimonio

$31.528MILLONESAPROXIMADAMENTE ES LAINVERSIÓN QUE HACE INVERNACPARA TECONOLOGÍA CADA AÑO.

JAIRO RUBIO ESCOBAREX SUPERINTENDENTE DE INDUSTRIA

“ES UN GRUPO CONEMPUJE, QUE INNOVACONSTANTEMENTEPARA ACERCARSECADA VEZ MÁS ASUS CLIENTES”.

ARCHIVO

Caracol Televisión es una de las compañías más grandes del Grupo Invernac, que encabeza el empresa-rio colombiano Julio Mario Santo Domingo. El conglomerado tuvo ingresos por $1,03 billones.

$7.053MILLONESASCIENDE LA INVERSIÓN ANUAL DELGRUPO EMPRESARIAL DE LA FAMILIASANTODOMINGO PARA PUBLICIDAD.

ANÁLISIS

Los grupos empresariales,también conocidos como corpo-rativos, conglomerados o hol-dings, son un conjunto de socie-dades que funcionan bajo loscriteriosdeunacabezaoholding,queeslaresponsabledeladecua-dofuncionamientodelasempre-sas que se encuentran bajo su di-rección; de igual manera, es laencargada de hacer y gestionaractivamente las inversiones quese realizan en las compañías delgrupo y controla en muchos ca-sos la administración y la opera-ción de los diferentes negocios.Estos grupos se van conforman-do a través del tiempo por launióndedosomásempresas,uti-

lizandolafiguradecompra,fusiónocreacióndeotrascompañías, lascuales, luego de la incorporaciónal grupo, suelen compartir filoso-fía,culturaorganizacional yestra-tegias en los negocios. La mayo-ría nacieron en una industriaespecífica y rápidamente, viendolanecesidaddediversificación,desinergias o de integración verticalparaaprovecharmáslasoportuni-

HENRYBRADFORDVICERRECTOR COLEGIO DEESTUDIOS SUPERIORES DEADMINISTRACIÓN-CESA

Electric, Citigroup, Carlos Slim,Cemex, Inditex (Zara), Santandero Prisa, en el exterior o gruposcomo el Sindicato Antioqueño,Grupo Bolívar, Santo Domingo,Carvajal, Aval, Colpatria o ArdilaLülle, entre otros, en Colombia?

Lamayoría estánconformadospor un número grande de compa-ñíaspertenecientes,enocasiones,a una o a pocas familias o a un pe-queño grupo de socios.

Ppara el caso de Latinoaméri-cayenparticulardeColombia,es-tosgrupos hantenidomuchoaugegraciasalcrecimientoeconómico,consolidándose e incrementandoel número de los que se encuen-tranregistradoscomotal.Haymu-

chos empresarios que tienen in-versiones en diversos sectores yqueconformanungrupo,quebienpodríadenominarseholding,peroque no lo han oficializado y se ma-nejancomoentesindependientes,sin consolidarse. De igual mane-ra, creo que estos grupos contri-buyen en gran medida al PIB delpaís, concentrando una partici-pación elevada de las ventas, losactivos, los pasivos y el patrimo-nio de la economía. Algunos secrearon buscando un incentivoeconómico o tributario y otrossimplemente,buscandouname-jor estructura y eficiencia en sugestión e incluso para poder te-ner una influencia política.

EL CRECIMIENTOECONÓMICO DEL PAÍSHA PERMITIDO LACONFORMACIÓN YCONSOLIDACIÓNDE MÁS GRUPOS.

Grupos empresariales, compañías con gran futuro en Latinomérica

dades, terminaron entrando ensectores muy distintos a los origi-nales.

Losgruposempresarialescadadíatomanmayorrelevanciaendi-versas latitudes del mundo y seconvierten en entes muy podero-sos que mueven las riendas de laeconomía mundial. ¿Quién no haoído hablar de grupos comoBerkshireHathaway, General

P12LA REPÚBLICA - LUNES 20 DE JUNIO DE 2011 450 GRUPOS DE PODER

se fortalece en el negocio de agroindustriaCALI_Luego de iniciaroperacionesen 1864 en el negocio de la pro-ducción de la caña de azúcar y susderivadoseneldepartamentodelValle del Cauca, el Grupo Manue-lita con el paso de los años se haconcentrado en la diversificaciónde sus líneas de negocio, estrate-gia que le ha permitido posicio-narsecomounodelosconglome-radosmásimportantesdelpaísnosólo por el número de compañíasque alcanza 38, sino por el mon-to de sus ingresos que se acercaa un $1 billón.

El grupo tiene presencia cre-ciente en las principales zonasproductivas de Latinoaméricacentrandosusactividadesbásica-mente en los campos de laagroindustria y de la acualcultu-ra con operaciones en Colombia,Perú, Chile y Brasil.

La compañía cuenta actual-mente con inversiones en dife-rentes actividades empezandopor su tradicional negocio de laproducción de caña de azúcar, alquesesumaladeaceitedePalma,loscultivosdemejillones,produc-ción, destilación y comercializa-ción de etanol y producción decamaronesdecultivo,entreotros.

Sus ingresos operacionalesanuales están alrededor de los$915.000millones(US$482millo-nes), 4,7% superiorenpesosalosdel año 2009, los cuales ascendie-ron a $873,355 millones (US$405millones).

A través de sus operacionesManuelita genera cerca de 6,795empleos, de los cuales aproxima-damente 3,494 son colaborado-res directos de las empresas delgrupo.

Atravésde suunidaddenego-cio Aceites Manuelita S.A., duran-te el 2010 se consolidó la presen-cia del conglomerado en elmercado del biodiesel en Colom-bia. La planta de biodiesel, con

una capacidad anual de 100 miltoneladas y que inició operaciónen agosto del 2009, alcanzó unaproducción de 88.888 toneladasen 2010, un crecimiento de 159%con relación al año anterior.

MANUELITA S.AEn el negocio sucro-alcohole-

ro en Colombia, Manuelita S.A.,presentó ventas de 226.700 to-neladas de azúcar y 58,2 millo-nes litros de alcohol durante elaño 2010.

Esta empresa le ha apostadoa la innovación e implementa-ción de tecnologías tendientes aaumentaryoptimizar laproducti-vidad y reducir los costos comoel montaje de una desfibradorade caña, la implementación delsistema GPS en la cosecha para

unamayoreficiencia logística,y lasiembraelañopasadode466hec-táreas de nuevas variedades decaña con mayor productividadpotencial.

Otras de las empresas del gru-po, Aceites Manuelita alcanzó alcierre de 2010 el primer lugar enparticipación del mercado nacio-nal con 25% de las ventas de bio-combustible.

Además, ingresó al mercadodelaglicerinaconventasde9.245toneladas de glicerina cruda y re-finada.

Con el fin de incrementar la ca-pacidad de abastecimiento dematerias primas la compañía cul-minó la ampliación de la capaci-dad de producción de la plantaextractora de aceite crudo de pal-ma en San Carlos de Guaróa en el

departamento del Meta, la cualpasó de 35 a 55 toneladas de fru-to por hora. Así mismo, continuóel desarrollo de una nueva unidadde producción de aceite de pal-ma en el Casanare.

GESTIÓN AMBIENTALEn el plano ambiental el Gru-

po Manuelita ha asumido el cui-dado de los recursos naturales yel adecuado manejo medioam-biental como temas prioritariosen su desarrollo empresarial.

El conglomerado que se con-solida como uno de los más gran-des del país por activos por $1,5billones, trabaja en torno a la con-solidacióndela estructuraqueso-porta el cumplimiento de la nor-mativa ambiental en todos susnegocios. La empresa participa

ROBERTO ARANGOPRESIDENTE DE LA CÁMARA DE COMERCIO DE CALI

“SON UN GRUPO MODELO ENCOLOMBIA. HOY VEMOS COMO HANDIVERSIFICADO SUS LÍNEAS DENEGOCIO EN MUCHOS PAÍSES”.RODRIGO VELASCOGERENTE ANDI SECCIONAL VALLE

“EL GRUPO MANUELITA ESORGULLO DE LOS VALLECAUCANOSY COLOMBIANOS. LA VISIÓN DE LAFAMILIA EDER HA SIDO NOTABLE”.

de forma activa en el desarrollodel estudio de medición del ciclode vida de los biocombustibles,en conjunto con el Ministerio deMinasyEnergía,Fedebiocombus-tibles, Asocaña y Fedepalma.

También acordó la firma de unacuerdo con la organización nogubernamental The Nature Con-servancy (TNC) para el desarrollode un modelo de sostenibilidadambiental en la nueva plantacióndepalmadeaceiteenOrocué,Ca-sanare. Trabaja en la implemen-tación de iniciativas para reducirel consumo de agua y el mejora-mientodelacalidaddelosefluen-tes, entre otros.

PLANES SOCIALESElconglomeradovallecaucano

tiene claro que la gestión sociales fundamental en el ámbito em-presarial razón por la cual le haapostado con el paso del tiempoaldesarrollo deproyectosdegranenvergaduraquebuscanelbene-ficio de los demás.

Algunas de las iniciativas seven reflejadas en proyectos de vi-viendaenlacomunidaddelPlacerenCerritoenelDepartamentodelValle, dirigido principalmente acolaboradores directos e indirec-tos, proyectos de educación parabrindarle oportunidades a quie-nes no han tenido la posibilidadde terminar o continuar sus estu-dios en las comunidades vecinasy jornadas de salud, entre otros.

Actualmente, el grupo lidera-do por Harold Eder Garcés traba-ja en la redefinición de sus estra-tegias y en su desarrolloproductivo para que durante el2011continúeelcrecimientoeco-nómicodelosnegociosdelacom-pañía en los mismos niveles quelos registrados en el ejercicio an-terior.

MYRIAM XIMENA RAMÍREZ AYALAmramirez@larepublica.com.co

OPERACIÓN DELCONGLOMERADO ENOTROS PAÍSES

En 2010, los negocios delGrupo Manuelita en otrospaíses tuvieron avancessignificativos. En Agroexporta-ciones Manuelita de Perú, sesembraron 33 hectáreas de uvade mesa para alcanzar un totalde 89 hectáreas en cultivo. EnMejillones América S.A.,negocio que opera en el sur deChile, en el cual el Grupo tieneuna participación mayoritaria,se sembraron 21 hectáreas y secosecharon 24 hectáreasdurante el año. Paraná, locali-zada en el estado de Sao Paulo(Brasil), y en cuya empresa elgrupo colombiano tiene unaparticipación de 25%, obtuvouna molienda de 1,1 millonesde toneladas de caña y unaproducción de 95 millones delitros de alcohol carburantehidratado.

GRUPO MANUELITA

Fuente: Supersociedades

Inversiones Manuelita S.A

Estado Financiero / Cifras en miles de pesos

914.799.440

206.242.322

90.016.418

240.079.096

Utilidad bruta

Utilidad operacional

Total activo corriente

Ingresos operacionales

La estrategia de estegrupo vallecaucano esliderada por HaroldEder, presidente deManuelita.CORTESÍA

$957.270MILLONESPUERON LOS INGRESOS TOTALES DEINVERSIONES MANUELITA EL AÑOPASADO.

6UNIDADESDE NEGOCIO TIENE EL GRUPOMANUELITA EN CUATRO PAISES DELATINOAMÉRICA.

LA REPÚBLICA - LUNES 20 DE JUNIO DE 2011P13

“El mercado nos obligó a crecer”: BessudoBOGOTÁ_ Contar con 24 empresasque cubren, prácticamente, la to-talidad de las actividades relacio-nadas con el turismo es un méri-to que para el presidente delGrupoAviatur,JeanClaudeBessu-do, es resultado de las exigenciasdel mismo mercado.

Y es que con la incursión en unnegocio se propicia otro. Y bajoesa política, esta empresa funda-da en 1957 se ha convertido enunadelasmásrepresentativasdelpaís,atalpuntoquehoytienepre-sencia en más de 30 municipiosy ciudades.

Esemismoposicionamientoesel que le ha permitido consolidarcrecimientos sostenidos de lasventas en los últimos años por elorden del 10%, cifra que paraBessudo es un excelente indica-dor del desarrollo turístico en Co-lombia.

El balance financiero al cierredel año pasado así lo demuestra.SegúnelreportedelaSuperinten-dencia de Sociedades, el GrupoAviaturconsolidóen2010utilida-des por más de $5.558 millones,además de unos ingresos opera-cionales por $183.442 millones.

“Para el segundo semestre de2011 esperamos continuar conuna tendencia positiva en cuan-to a resultados económicos se re-fiere,puesenloquevadelañohe-mos tenido crecimientos en laactividaddeviajesporencimadel8%”, señaló el ejecutivo.

INVERSIONES EN HOTELERÍAPara mantener esos indicado-

res, la compañía seguirá fortale-ciéndose en materia de hotele-ría, el negocio más reciente enel que incursionó. En ese sentido,Aviatur tiene previsto continuarcon sus planes de expansión enMedellín, Cali y Barranquilla, ca-pitales que cuentan con el po-tencial que la organización está

buscando para impulsar este ne-gocio.

Pero, además, el grupo se pre-para para iniciar la construcciónde un complejo hotelero en la islade Barú en Cartagena, el cual ten-drá 10 bungalow de alto nivel.

“Actualmente, estamos ade-lantando todo lo necesario paraconseguir los permisos. Nuestraidea es iniciar la obra al finalizareste año”, explicó Jean ClaudeBessudo.

Incursionar en el negocio dela hotelería también fue el resul-tado de operar parques natura-les como el Tairona y Gorgona, si-tios que le mostraron a esteempresario una nueva perspec-tivadelsectorhotelero.Yconlain-versiónenestamateria, lacompa-ñíacorroboralateoríadequeesel

mismo mercado el que le exige irmás allá.

“En un principio empezamoscon la operación turística, perocon el paso del tiempo fue nece-sario ofrecer servicios comple-mentarios relacionados con car-ga, asistencia a los viajeros,servicios médicos, marketing in-ternacional y cruceros, entreotros, lo que nos hizo consolidarcomoungrangrupoempresarial”,explicó.

A pesar de que el sector hote-lero tiene grandes proyeccionesde desarrollo en Colombia, por elmomento, el negocio más renta-ble para Aviatur es la administra-ción de unas 120 agencias de via-jes de la competencia, negocioque para Bessudo es el más inte-resante y original, pues represen-

ta el 40% de las ventas en cuan-to a turismo se refiere.

“Ese es un modelo exitoso paranosotros, pero además le gene-ra a las compañías a las que se lasadministramos rentabilidadeshasta tres veces superiores al pro-medio”.

ACOMODARSE A LOS CAMBIOSCon el objetivo de ir de la

mano de los cambios en el mer-cado, el grupo invierte actual-mente unos $1.000 millonesmensuales en el desarrollo deplataformas tecnológicas que lepermitirán acercarse mucho mása los consumidores, pero que almismo tiempo lo consolidaráninternamente, pues parte deltrabajo en tecnología está rela-cionado con incorporar a todos

JUAN LEONARDO CORREAPRESIDENTE DE COTELCO NACIONAL

“LAS EXENCIONES TRIBUTARIASPARA LA HOTELERÍA LLEGARONJUSTO CUANDO SE NECESITABAMÁS INFRAESTRUCTURA”.JOSÉ MANUEL RESTREPORECTOR DEL CESA

“ES NORMAL QUE LAS EMPRESASCREZCAN COMO GRUPOS, PUESCOLOMBIA YA ES UN PAÍSCOMPLETAMENTE ABIERTO”.

los miembros de la compañía alas políticas y prácticas de go-bierno corporativo.

En total, la empresa genera4.200 empleos directos, de loscuales 37 se desempeñan comogerentes regionales, 28 como ge-rentes generales y 10 como vice-presidentes.Deestosúltimos,tresestán encargados de las área deventas, mercadeo y negocioselectrónicos.

“Tenemos un departamentode capacitación muy importantepara nosotros. La realidad es quehoy tratamos de ofrecer estabili-dad laboral, y que la gente sepaque su puesto va más allá de la si-tuación económica del sector”,dijo Bessudo.

Pero a ese trabajo con los em-pleados se suma una labor igual-mente importante para la com-pañía.

Se trata de todo lo relaciona-do con la conservación del me-dio ambiente, y más cuando laempresa actualmente está ope-rando parques naturales y tienetanta incidencia en el sector delturismo.

Con respecto a este tema, laorganización recibió hace un parde semanas la certificación am-biental en la operación del Par-que Gorgona, que según el em-presario, es uno de los másdifíciles de atender.

“Para conseguir uno de esoscertificados hay que cumplir conuna cantidad inmensa de requi-sitos y otro tanto de normas. Sinembargo, estamos dispuestos ainvertir todo lo necesario para lo-grar buenos resultados en estetema”, manifestó el ejecutivo,quien agregó que actualmenteestán trabajando con el ParqueTairona para recibir igualmenteuna certificación.

LIZ MARGARITA MATÍASmmatias@larepublica.com.co

UNA EMPRESA QUEESTÁ EN TODA LACADENA TURÍSTICA

En total, el Grupo Aviaturestá compuesto por 24 compa-ñías, de las cuales se despren-den actividades relacionadascon la carga, como es el casode Unión Cargo Inc y Agenciade Carga Aviatur; o con loscruceros, los cuales sonmanejados por Avia Caribbean.Pero, además, hoy funcionancompañías del grupo relacio-nadas con la prestación deservicios médicos, hotelería ysistemas de reservas. “Es esadiversificación de los negocioslo que nos ha permitidoposicionarnos en Colombiacomo una de las organizacio-nes más importantes. Además,toda esa participación demercado ha influido en que lafirma haya tenido crecimientossostenidos en los últimosaños”, dijo Bessudo.

GRUPO AVIATUR

Fuente: Supersociedades

Indicadores de la empresaCifras en millones de pesos / Diciembre de 2010

Ingresos operacionales

Utilidades

Activo

Pasivo

183.442

5.557

144.300

98.454

Jean ClaudeBessudo esactualmente elpresidente delGrupo Aviatur.CORTESÍA

$1.000MILLONESINVIERTE MENSUALMENTE LAEMPRESA EN EL DESARROLLO DEPLATAFORMAS TECNOLÓGICAS.

10BUNGALOWINCLUIRÁ EL COMPLEJO QUE TIENEPREVISTO CONSTRUIR AVIATUR EN LAISLA DE BARÚ.

450 GRUPOS DE PODER

P14LA REPÚBLICA - LUNES 20 DE JUNIO DE 2011

GRUPOS EMPRESARIALES Y SITUACIONES DE CONTROL

Guía práctica para el manejo

Las normas de la Ley 222 de1995 y la Ley 1116 de 2006 defi-nenlosconceptosdesituacióndecontrol y de grupo empresarial ylos correspondientes efectos, ta-lescomola inscripciónenelregis-tro mercantil, la consolidación deestadosfinancieros, laposibilidadde hacer efectiva la responsabili-dadsubsidiariadelamatrizocon-trolante en casos de liquidaciónde las subordinadas, la prohibi-ción de imbricación y la facultadde los organismos de inspección,vigilancia y control para compro-bar la realidad de las operaciones,imponer multas y ordenar la sus-pensión de tales operaciones.

Estas disposiciones definen laposibilidad del control de hechosobre las sociedades, sin que seexcluyan otros mecanismos decontrol formal o contractual. Elcontrol puede ser ejercido en Co-lombiaodesdeColombiaporper-sonas naturales o jurídicas nacio-nales o extranjeras. En cuanto alcontenido particular de cada nor-ma de la ley podemos sintetizar-lo en los siguientes términos:

1. La subordinación: En el ar-tículo 260 del Código de Comer-cio, modificado por el artículo 26de la citada ley, se considera queelpoderdedecisióndeunasocie-dad sometido a la voluntad deotra u otras personas es el crite-rio determinante de la situaciónde control o subordinación.

Allí también se introduce ennuestrosistemasocietario,elcon-cepto del control individual y elconcepto del control conjunto ocompartido.

La norma adicionalmente se-ñala la posibilidad de ejercer elcontrol en forma directa o enforma indirecta, esto es a travésde la filial, para llegar a la subsi-diaria.

2.Modalidadesdecontrol: Elartículo 261 C.Co. modificado porelartículo27delaLey222de1995aclara y especifica los supuestosde subordinación, para el controlsocietario bajo las siguientes mo-dalidades:

2.1- Control interno por par-ticipación: Se verifica cuando seposeamásdelcincuentaporcien-

to (50%) del capital en la subor-dinada,seadirectamenteoporin-termedio o con el concurso de lassubordinadas, o las subordinadasde éstas.

2.2.- Control interno por elderechoaemitirvotosconstitu-tivos de mayoría mínima deci-soria: Esta modalidad se presen-ta cuando se tiene el poder devoto en las juntas de socios o enlas asambleas de accionistas, opor tener el número de votos ne-cesario para elegir la mayoría delosmiembrosdejuntadirectiva,sila hubiere.

2.3.- Control externo: Estaforma de control también se hadenominado“subordinacióncon-tractual”y se verifica mediante elejerciciodeinfluenciadominanteen las decisiones de los órganosdeadministración,enrazóndeunacto o negocio celebrado con lasociedad controlada o con sus so-cios.

El legislador también estable-ció la posibilidad de operación denegocios de sociedades subordi-nadas mediante el llamado con-trol no societario, el cual es ejer-cido por una o varias personasnaturales o jurídicas de naturale-zanosocietaria,seadirectaoindi-rectamente, conforme a los su-puestos previstos de control, enlos términos del parágrafo del ar-tículo 261 del Código de Comer-cio modificado por el artículo 27de la Ley 222 de 1995, siempreque se verifique que el controlan-te, el cualquier caso:

- Posea mas del cincuenta porciento (50%) del capital.

- Configure la mayoría mínimadecisoria para la toma de decisio-nes.

-Ejerzaninfluenciadominanteen la dirección o toma de decisio-nes de la entidad.

También se admite la subor-dinación societaria indirecta,cuando el control sea ejercidopor intermedio o con el con-curso de las entidades de natu-raleza no societaria.

3.- El grupo empresarial: Enelartículo28delaLey222de1995seintroduceenla legislaciónmer-cantil colombiana el concepto de

Grupo Empresarial. Sus presu-puestos de existencia son queademás de existir la situación decontrol o subordinación, se veri-fique la unidad de propósito y di-rección entre las entidades vin-culadas. Se indica que existe talunidad de propósito y direccióncuandolaexistenciayactividadesde todas las entidades persiganla consecución de un objetivo de-terminado por la matriz o contro-lanteenvirtuddeladirecciónqueejerce sobre el conjunto, sin per-juiciodeldesarrollo individualdelobjeto social o actividad de cadauna de ellas.

En materia de autoridadescompetentes en la Ley 222 de1995 se faculta a las Superinten-

CONTENIDOY ALCANCE

1

denciasdeSociedades,deValoresy Bancaria (hoy superfinanciera)según el caso, para determinar laexistencia del grupo empresarialcuando existan discrepancias so-bre los supuestos que lo originan.

4.- El informe especial de losadministradoresdelassocieda-desdelgrupo:Enelartículo29dela Ley 222 de 1995, se establecela obligación para los administra-dores de las entidades matricesasícomoparalosadministradoresde las subordinadas, de presen-tar en el caso de grupo empresa-rial, el informe especial, señalan-do su contenido y alcance. Esteinforme debe relacionar las ope-raciones de mayor importanciaconcluidasduranteelejercicioen-

trelassociedadesdelgrupo,seña-lándose allí los aspectos mínimosque debe contener. Las superin-tendencias Financiera y Socieda-des,estánfacultadasparaconsta-tar la veracidad del contenido delinforme especial en cualquiertiempo e incluso a solicitud de in-teresado, pudiendo adoptar lasmedidas pertinentes.

5.- La obligación de Inscrip-ción de la situación de contrologrupoempresarialenelregis-tro mercantil: El artículo 30 de laLey 222 de 1995, señala la obliga-toriedaddeinscripciónenelregis-tromercantildelassituacionesdecontrol o de los grupos empresa-riales. Esta se obtiene medianteun documento privado suscrito

REALIZACIÓN:ANDRÉS GAITÁN ROZOBEATRIZ AMPARO SALAZAR

450 GRUPOS DE PODER

LA REPÚBLICA - LUNES 20 DE JUNIO DE 2011P15

de conglomerados

Por su parte, el artículo 95 dela Ley 488 de 1998 establece:“Obligación de informar los es-tados financieros consolidadospor parte de los grupos empresa-riales. Para efecto de control tri-butario, a más tardar el treinta(30) de junio de cada año, los gru-pos económicos y/o empresaria-les, registrados en el RegistroMercantil de las Cámaras de Co-mercio, deberán remitir en me-dios magnéticos, a la Direcciónde Impuestos y Aduanas Nacio-nales sus estados financierosconsolidados, junto con sus res-pectivos anexos, en la forma pre-vista en los artículos 26 a 44 dela Ley 222 de 1995, y demás nor-mas pertinentes.”

por la persona o personas contro-lantes,quedebecontener la infor-mación relativa al nombre, domi-cilio, nacionalidad y actividad delos vinculados, así como el presu-puesto que da lugar a la situaciónde control. El documento debepresentarseparasuinscripciónenel registro mercantil correspon-dientealacircunscripcióndecadauno de los vinculados, dentro delos treinta (30) días siguientes alaconfiguracióndelasituacióndecontrol o del grupo empresarial.

La norma faculta a las Superin-tendencias de Sociedades o en sucasodeValoresyBancaria(hoySu-perintendencia Financiera) paraque de oficio o a solicitud de cual-quier interesado, declare la situa-

ción de vinculación y ordene lainscripción en el registro mercan-til, sin perjuicio de la imposiciónde multas a que haya lugar pordicha omisión.

Para dar la respectiva publici-dadalasituacióndecontrologru-po empresarial, se establece en elparágrafo primero, la obligacióndelascámarasdecomerciodeha-cer constar en el certificado deexistencia y representación legallacalidaddematrizosubordinadaque tenga la sociedad así como lavinculación a un grupo empresa-rial,deacuerdoconlosmismoscri-terios señalados por la ley.

Con el propósito de manteneractualizada la información rela-cionada con la situación de con-

trolodelgrupo,enelparágrafose-gundosedisponelaobligacióndeinscribir en el registro mercantiltoda modificación a tal situación,facultando a la entidad estatal deinspección vigilancia y controlpara ordenar la inscripción cuan-do ella se omita.

6.- La imbricación: El artícu-lo 32 de la ley que modifica el ar-tículo 262 del Código de Comer-cio, especifica la sanción deineficaciaparalosnegociosquesecelebren contrariando la prohibi-cióndelassociedadessubordina-das de tener participación patri-monial en las sociedades que lasdirijan o controlen.

7.- La consolidación de esta-dos financieros: El artículo 35 de

la Ley 222 de 1995 establece laobligación de preparar, presen-tar y difundir estados financierosde propósito general consolida-dos, los cuales están definidos enel artículo 23 del Decreto 2649 de1993, como “(…) aquellos quepresentan la situación financiera,los resultados de las operaciones,los cambios en el patrimonio y enla situación financiera, así comolos flujos de efectivo, de un entematriz y sus subordinados, o unentedominanteysusdominados,comosi fuesenlosdeunasolaem-presa.”Esta herramienta contablees de gran valor, y así es recono-cida junto con los estados finan-cieros de propósito individual dela matriz.

450 GRUPOS DE PODER

123RF

P16LA REPÚBLICA - LUNES 20 DE JUNIO DE 2011

PREGUNTASFRECUENTES

2¿En qué casos es necesaria

la inscripción en el registromercantil señalada en el artí-culo 30 de la ley 222 de 1995?

Cuando se configuren situa-ciones de control o de grupo em-presarial de conformidad con loseñalado en los artículos 260 y261 del Código de Comercio y 28de la Ley 222 de 1995. Las pre-sunciones de subordinación co-rresponden al control internopor participación, al control in-terno por el derecho a emitir vo-tos constitutivos de mayoría mí-nima decisoria o por tener elnúmero de votos necesariospara elegir la junta directiva y alcontrol externo.

-Control interno por partici-pación: Se verifica cuando se po-sea más del cincuenta por cien-to (50%) del capital en lasubordinada, sea directamenteo por intermedio o con el concur-so de las subordinadas.

-Control interno por el dere-cho a emitir votos constitutivosde mayoría mínima decisoria:Esta modalidad se presentacuando se tiene el poder de votoen las juntas de socios o en lasasambleas de accionistas, o portener el número de votos nece-sario para elegir la mayoría de losmiembros de junta directiva.

-Control externo: Esta formade control se verifica mediante elejercicio de influencia dominan-te en las decisiones de los órga-nos de administración, en razónde un acto o negocio celebradocon la sociedad controlada o consus socios, sin que se exija quelos controlantes participen en elcapital social de la subordinada.Se le reconoce en la doctrinacomo “subordinación contrac-tual”. Esta presunción tiene espe-cial consagración en el parágra-fo 1º del citado artículo, para elcaso de las personas controlan-tes no societarias.

¿Las presunciones de su-bordinación tienen caráctertaxativo?

No tienen carácter taxativo, esdecir, pueden existir otras for-mas de control de acuerdo alconcepto general del artículo260 del Código de Comercio. Lofundamental es la “realidad” delcontrol, de tal manera que éstepuede presentarse aún cuandose encuentre atomizado el capi-tal social o el controlante no ten-ga la calidad de socio.

¿Son presunciones legaleso de derecho?

Son presunciones legales,luego los interesados puedendesvirtuarlas.

¿En qué consiste la unidadde propósito y dirección?

El concepto de “unidad depropósito y dirección”se exterio-riza en aquellos grupos en que,por ejemplo, además de teneradministradores comunes, se ve-rifican procesos de integraciónvertical o de integración hori-zontal, como cuando una socie-dad compra cueros, otra los pro-

cesa, otra fabrica zapatos, otrafabrica gelatina y otra comercia-liza dichos productos, o cuandose determinan políticas comu-nes (administrativas, financieras,laborales, etc). También cuandoexistan políticas comunes admi-nistrativas, contables, en mate-ria de recursos humanos, en pla-neación, que evidencien quefinalmente existen importantesobjetivos comunes.

¿Quiénes están obligados asolicitar la inscripción?

Todos los controlantes estánobligados a cumplir con la pre-sentación del documento deque trata el artículo 30 de la Ley222 de 1995. Si bien esta dispo-sición se refiere a la “sociedadcontrolante”, el parágrafo 1º delartículo 27 de dicha ley señala:“Igualmente habrá subordina-ción, para todos los efectos lega-les, cuando el control conformea los supuestos previstos en elpresente artículo, sea ejercidopor una o varias personas natu-rales o jurídicas de naturaleza nosocietaria, bien sea directamen-te o por intermedio o con el con-

curso de entidades en las cualeséstas poseen más del cincuentapor ciento el capital o configu-re la mayoría mínima para latoma de decisiones o ejerzan in-fluencia dominante en la direc-ción o toma de la entidad” Es asíque la obligación establecida enel citado artículo 30 es uno de losefectos del control, luego las per-sonas controlantes que no seansociedades también se encuen-tran cobijadas por dicha norma.

¿La inscripción tiene carác-ter constitutivo o sólo declara-tivo?

El propósito fundamental dela inscripción en el registro mer-cantil señalada en el artículo 30de la Ley 222 de 1995 es la pu-blicidad. Se trata de un acto quetiene un carácter esencialmen-te declarativo. Las situaciones decontrol o de grupo empresarialexisten jurídicamente desde quese configuran los presupuestos.

¿Están obligadas las socie-dades extranjeras a cumplircon la obligación de la inscrip-ción?

El artículo 30 de la Ley 222 de1995 establece la obligación acargo de la matriz de efectuar lainscripción en el registro mer-cantil de la situación de controlo grupo empresarial, sin distin-guir entre sujetos controlantesnacionales y extranjeros; y elloen atención a que toda persona,nacional o extranjera, que en Co-lombia realice actos o negociosjurídicos en forma permanente ono, está sometida al imperio dela ley local en cuanto a los efec-tos de los mismos. Es indiscutibleque quien controla una sociedadcolombiana que desarrolla suobjeto en el país, lleva a cabo unaactividad sujeta a las leyes loca-les aplicables a la celebración yejecución de contratos de socie-dad; y aunque en el caso de lassociedades anónimas, la admi-nistración de las mismas no co-rresponde a sus accionistas, en elfuncionamiento de ellas reper-cute directamente su pertenen-cia a un grupo empresarial o susituación de subordinación, porlo cual las normas que al respec-to se establecen en la ley, formanparte del conjunto normativoque debe ser cumplido por todaslas personas que son parte delcontrato social, máxime si deconformidad con lo dispuesto enel artículo 38 de la Ley 153 de1887,“en todo contrato se enten-derán incorporadas las leyes vi-gentes al tiempo de su celebra-ción…”.

Si el inversionista extranjerose acoge a la ley colombiana paragozar de los derechos que se de-rivan de sus actividades mercan-tiles en Colombia, es apenas ló-gico que las mismas normas locobijen para el cumplimiento desus obligaciones, tales comoefectuar el pago del capital sus-crito, registrar la inversión ex-tranjera, cumplir con los com-promisos tributarios e inscribir eldocumento privado que decla-ra la situación de control o grupoempresarial.

¿En el caso de matriz domi-ciliada en el exterior qué socie-dad debería realizar la conso-lidación?

Cuando la matriz o controlan-te no esté domiciliada en el país,sólo procede la consolidación delos estados financieros de las su-bordinadas en Colombia, lo cualpuede realizarse a través de cual-quiera de las sociedades contro-ladas, aunque se sugiere que porefectos prácticos se realice pormedio de la que tenga el mayorpatrimonio neto.

¿En caso de matriz domici-liada en el exterior a quien co-rrespondería la aprobación delos estados financieros conso-lidados?

La obligación contenida en elartículo 35 de la Ley 222 de 1995,de someter los estados financie-ros consolidados a considera-ción de quien sea competentepara su aprobación o improba-ción, debe entenderse de acuer-do con las condiciones particu-lares de cada matriz o123RF

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P18LA REPÚBLICA - LUNES 20 DE JUNIO DE 2011

controlante; de esta maneracuando la matriz está domicilia-da fuera del país, ante la ausen-cia de un órgano competenteque de conformidad con las nor-mas legales colombianas, puedaotorgar la referida aprobación,bastaría que la subordinada quepreparó dichos estados financie-ros consolidados los remita aesta Superintendencia que ejer-za inspección, vigilancia o con-trol.

¿ En caso de grupo empresa-rial y con matriz domiciliadaen el exterior, a quien le corres-pondería la preparación yaprobación del informe espe-cial?

En virtud de lo establecido enel artículo 29 de la Ley 222 de1995, en los casos de grupo em-presarial, los administradores delas sociedades controladas, asícomo los de la controlante, de-berán presentar a la asamblea ojunta de socios un informe es-pecial. Por lo tanto, los adminis-tradores de cada una de las su-bordinadas domiciliadas en elpaís, deberán presentar el infor-me especial a la asamblea o jun-ta de socios, en los términos se-ñalados en el artículomencionado.

¿Cuál es el plazo para cum-plir con la inscripción?

El documento señalado en elartículo 30 de la ley 222 de 1995debe presentarse para su ins-cripción en el registro mercan-til correspondiente a la circuns-cripción de cada uno de losvinculados, dentro de los trein-ta días siguientes a la configu-ración de la situación de controlo de grupo empresarial.

¿Qué consecuencias tiene elincumplimiento de esta obli-gación?

Si no se efectúa la inscripcióndentro del plazo indicado, la Su-perintendencia de Sociedades, oen su caso la Financiera, de oficioo a solicitud de cualquier inte-resado, declarará la situación devinculación y ordenará la inscrip-ción en el registro mercantil, sinperjuicio de la imposición demultas a que haya lugar.

¿Qué es el control conjunto?El artículo 26 de la Ley 222 de

1995 (260 del Código de Comer-cio) y el parágrafo 1º. del artícu-lo 27 de la misma norma consa-gra expresamente que matriceso controlantes pueden ser unao más personas naturales o jurí-dicas. Es precisamente una de lasgrandes innovaciones incorpo-radas por dicha ley, pues en lalegislación anterior sólo se con-templa la opción de “una socie-dad” como matriz.

Se presenta el control conjun-to cuando una pluralidad de per-sonas controlan una o más socie-dades, manifestando unavoluntad de actuar en comúndistinta de la affectio societatis,mediante circunstancias talescomo la participación conjuntaen el capital de varias empresas,

la coincidencia en los cargos derepresentación legal de las mis-mas, la actuación en“bloque”enlos órganos sociales, etc., todasellas apreciadas en conjunto y enel caso concreto.

El análisis sobre la aplicacióndel régimen de grupos no puedehacerse solamente desde laperspectiva de cada sociedadconsiderada aisladamente, sinoque es necesario apreciar el con-junto para comprobar si ademásdel animus societatis que supo-ne la existencia de cada socie-dad, existe una intención de lossocios o accionistas de proyectarla operación de negocios a tra-vés de una pluralidad de socie-dades; en caso de verificarse estasituación, es evidente que ac-túan por medio de un grupo desociedades, cuyos elementos co-munes las ubican en un nivel decontrol que transciende a la sim-ple vinculación.

La consagración del controlconjunto ha permito el recono-cimiento de la condición del con-trol que desde hace mucho tiem-po se presenta especialmente enlas llamadas sociedades cerra-das, con cuyo concurso se hanestructurado varios de los másimportantes conglomerados delpaís.

Con las declaratorias de lacondición de grupo bajo estamodalidad de control, se ha re-conocido la realidad del con-trol que determinadas familiasejercen sobre varias socieda-des, en las que a pesar de quepúblicamente operan como“grupo”, en la composición decapital ningún socio posee másdel cincuenta por ciento, por locual en algunos casos preten-den desconocer la estructurade grupo.

En los casos de control con-junto, el documento de que tra-

ta el artículo 30 de la referida ley,deberán suscribirlo todos loscontrolantes.

¿Qué criterios deben ser te-nidos en cuenta que determi-nar la existencia de controlconjunto?

Si bien la ley no estableceunos presupuestos taxativosque recojan todas las posibles hi-pótesis de “control conjunto”, espreciso que se verifiquen ele-mentos que permitan establecerque una sociedad se encuentrasometida a voluntad de una de-terminada pluralidad de perso-nas, las cuales deben manifestarese control de manera que sepueda apreciar una voluntad deactuar en común distinta de laaffectio societatis propia de to-das las sociedades. Una vez de-terminado esa especial “volun-tad de actuar en común” esposible aplicar las presunciones

del artículo 261 del Estatuto Mer-cantil.

Al igual que el control indivi-dual por participación, puede elcontrol conjunto por diversosmotivos desaparecer, para locual la ley 222 tiene previsto enel parágrafo 2º del artículo 27que “toda modificación de la si-tuación de control o del grupo,se inscribirá en el registro mer-cantil”.

¿Qué responsabilidad tienela matriz frente a las obligacio-nes de las subordinadas?

No se encuentra consagradapor la simple relación de subor-dinación la responsabilidad soli-daria de la matriz o controlantefrente a las obligaciones de lacontrolada. No obstante, el artí-culo 61 de la Ley 1116 de 2006 es-tablece la responsabilidad sub-sidiaria de las matrices ocontrolantes en los casos de con-cordato o liquidación obligato-ria de las subordinadas. Se invier-te la carga de la prueba a travésde una presunción de maneraque la matriz puede demostrarque la situación concursal no seprodujo por actuaciones deriva-das del control.

¿Puede una entidad ser ma-triz o controlante de otra aun-que aquella no participe en elcapital de esta?

Nuestra legislación mercan-til incorpora en el concepto delcontrol la posibilidad de que unasociedad tenga su poder de de-cisión sometido a la voluntad deotra u otras personas que se con-sideran como la matriz o contro-lante. Igualmente se admiten di-versas circunstancias en lascuales se presumen la existen-cia de tal situación de control así,de manera general considera laposibilidad de que bien sea porla participación mayoritaria en elcapital con capacidad de voto opor su ejercicio correspondientese determine e imponga la direc-ción del poder decisorio de la su-bordinada.

Pero también se considerala posibilidad de configurar elcontrol por el ejercicio de losderechos de voto en los órga-nos de la sociedad, sin quepara tal efecto se requiera te-ner participación en el capitalde la subordinada. Tal es elcaso del acreedor prendario aquien se le han conferido losderechos de voto inherentes ala calidad de accionistas me-diante estipulación o pacto ex-preso. (Cfr. Art. 411 C. de Co.),respecto de las acciones pigno-radas, quien sin tener partici-pación en el capital de la socie-dad está facultado para ejercerlos derechos de voto corres-pondientes y de esta manerapoder llegar a imponer y some-ter a su control la sociedad su-bordinada. Esta circunstancia,que determina el ejercicio delcontrol interno societario sinparticipación está contempla-da en el supuesto descrito enel numeral 2 del artículo 161del Código de Comercio.

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También es posible que se ve-rifique el denominado controlexterno societario sin participa-ción, como ocurre en el caso delejercicio de influencia dominan-te en las decisiones o en los órga-nos de administración de la so-ciedad, por virtud de un acto onegocio con la sociedad contro-lada o con sus socios. Estos even-tos están contemplados en el su-puesto contenido en el numeral3 del artículo 261 del Código deComercio. En este caso el controlno exige la participación en el ca-pital de la subordinada, puestoque el control o subordinaciónresulta mas bien por ejercicio dela influencia dominante en losórganos de la sociedad.

De esta manera siempre queuna entidad matriz o controlan-te someta a su voluntad el po-der de decisión de una sociedad,habrá subordinación, de confor-midad con lo dispuesto por elCódigo de Comercio, sin que laparticipación en el capital sea elúnico determinante del controly por el contrario se admite porla ley que cualquier forma de de-terminación que someta a unasociedad al control de otra uotras personas, en los términosseñalados en las disposicionesmercantiles impone en cabezade la persona que tiene y ejercetal poder, el carácter de matrizo controlante.

¿ Las personas naturalespueden ser matrices o contro-lantes?

El legislador al describir en elartículo 260 del Código de Co-mercio la figura jurídica de la su-bordinación, y en especial al ocu-parse de quienes pueden ejercerel control o la subordinación enuna sociedad y ostentar en con-secuencia la calidad de contro-lantes, permite que la mismapueda ser predicada de cual-quier clase de sujeto de derecho,sin distinguir si se trata de perso-nas naturales o jurídicas, societa-rias o no, rompiendo así el esque-ma tradicional concedido por elCódigo de Comercio de 1971, enel que se consideraba que el con-trol siempre debía ser ejercidopor un ente societario, de modoque cuando una persona naturalo una jurídica no societaria ejer-cía influencia dominante sobreuna compañía, no podía decir-se, en términos técnicos, queésta fuese subordinada ni era po-sible aplicarle a ella y a quien te-nía el poder, la normatividad co-rrespondiente.

¿Las sociedades matrices ocontrolantes son solidarias enel pago de obligaciones adqui-ridas por sociedades filiales osubsidiarias por el hecho deconformar grupo empresarialo por tener vínculo de subordi-nación, conforme a las dispo-siciones que consagra la Ley222 de 1995?

Los sujetos vinculados en si-tuación de control o grupo em-presarial en los términos de laLey 222 de 1995 conservan su in-dividualidad, es decir, mantie-

nen sus atributos y obligacionespropias. Los supuestos de con-trol establecidos en el artículo 27de la citada norma suponen unao varias personas controlantes yuna o varias sociedades comer-ciales controladas, de tal mane-ra que en los dos extremos de larelación de control se ubican su-jetos con posibilidad de adqui-rir derechos y de contraer obliga-ciones en forma independiente.

Dentro de los efectos de la su-bordinación no se ha estableci-do la solidaridad de la matriz ocontrolante en el pago de lasobligaciones contraidas por susfiliales o subsidiarias, por el solohecho de la vinculación. Enten-diendo por solidaridad una es-pecial relación jurídica obligato-ria en la que los acreedorespueden reclamar la totalidad dela deuda a cualquiera de los deu-dores comprometidos, de con-formidad con lo establecido enel artículo 1568 del Código Ci-vil.

No obstante, en el artículo 61de Ley 1116 de 2006 se ha consa-grado una particular forma deresponsabilidad para las matri-ces o controlantes, así:

“Art. 61. Cuando la situaciónde insolvencia o de liquidaciónjudicial haya sido producida porcausa o con ocasíón de las actua-ciones que haya realizado la so-ciedad matriz o controlante envirtud de la subordinación y eninterés de ésta o de cualquierade sussubordinadas y en contradel beneficio de la sociedad enreorganización o proceso de li-quidación judicial, la matriz ocontrolante responderá en for-ma subsidiaria por las obligacio-nes de aquella. Se presumirá quela sociedad está en esa situaciónconcursal, por las actuacionesderivadas del control, a menosque la matriz o controlante o susvinculadas, según el caso, de-muestren que ésta fue ocasiona-da por una causa diferente.

El juez del concurso conoce-rá, a solicitud de parte, de la pre-sente acción, la cual se tramita-rá mediante procedimientoabreviado. Esta acción tendráuna caducidad de cuatro (4)años.”

¿El controlante tiene que te-ner la calidad de comerciante?

Según el artículo 260 del Có-digo de Comercio cualquier per-sona puede tener la condiciónde controlante. La norma no es-tablece como condición que esapersona tenga la calidad de co-merciante. De la misma manerarespecto del cumplimiento delas obligaciones derivadas delcontrol no existen disposicionesque exoneren a las personascontrolantes no comerciantes.

¿La situación de control queexiste respecto de una empre-sa unipersonal, controlada to-talmente por el empresariopropietario de las cuotas enque se divide el capital de ésta,requiere de una inscripción enel registro mercantil, en lostérminos del artículo 30 de la

ley 222 de 1995, adicional ydistinta de la que correspondaa la inscripción de su constitu-ción o a la cesión a una solapersona de la totalidad de lascuotas en que se divide su ca-pital?

Teniendo en cuenta que deconformidad con la ley 222 de1995 la empresa unipersonal deresponsabilidad limitada seconstituye con la inscripción enel registro mercantil del docu-mento privado, indicado en el ar-tículo 72 de la ley y la naturale-za de esta nueva forma deorganización empresarial, en laque una sola persona es titulardel 100% de las cuotas en quese divide el capital social, es po-sible aceptar que con dicho do-cumento también se verificanlos requisitos exigidos de acuer-do con las previsiones del artícu-lo 30 de la citada ley, lo mismoque con la inscripción de la situa-ción de control consagrada enlos artículos 260 y 261 del Esta-tuto Mercantil.

No obstante si la empresa uni-personal se configura dentro deuna situación de grupo empre-sarial, tal como lo señala el arti-culo 28 de la Ley 222 de 1995 de-berá indicarse esta circunstanciaen el documento de constitu-ción o en uno adicional, deacuerdo con los requisitos esta-blecidos el artículo 30 de la nor-ma citada. Deberá procederse dela misma manera, en los casos enque se presente cualquiera delos supuestos señalados en losartículos 260 y 261 del Código deComercio, siempre que el controlno sea ejercido por el titular delas cuotas de capital.

Ahora bien, si el empresario esuna sociedad deberá presentar-se el documento de que trata elartículo 30 de la Ley 222 de 1995para que conste la inscripción enel registro de la matriz.

¿Una sociedad que se en-cuentre en liquidación debeinscribir situación de controly consolidar estados financie-ros?

La obligación de inscribir ymantener inscrito en el RegistroMercantil, el documento privadoque declara la existencia de la si-tuación de control o grupo em-presarial permanecen mientrasexistan jurídicamente las socie-dades vinculadas, dentro de lossupuestos legales de control ogrupo empresarial y hasta cuan-do se concluya la liquidación conla total extinción y cancelaciónde la persona jurídica.

¿Qué diferencia existe entresubordinada y sucursal?

Las subordinadas son socie-dades, constituyen personas ju-rídicas distintas de la matriz. Porel contrario, las sucursales sonestablecimientos de comercioabiertos por una sociedad, den-tro o fuera de su domicilio, parael desarrollo de los negocios so-ciales o de parte de ellos, admi-nistrados por mandatarios confacultades para representar a lasociedad (art. 263 C.Co.).

CONSOLIDACIÓNDE ESTADOSFINANCIEROS

3

ANTECEDENTESEN COLOMBIA

1.PRONUNCIAMIENTONO.1DE1977SOBRE PRINCIPIOS CONTABLES Y NOR-MAS PARA LA PRESENTACIÓN DE ESTA-DOS FINANCIEROS.*

“Cuando una compañía poseael 50% o más del capital de otracompañía,ademásdelosestadosfinancieros propios debe prepa-rarestadosfinancierosconsolida-dos con los de la(s) subordina-da(s).”

2.DOCUMENTO “NORMAS PARA LACONSOLIDACIÓN DE ESTADOS FINAN-CIEROS”*

“La razón de ser de los estadosfinancierosconsolidados,es lane-cesidad de presentar una infor-mación financiera completa enaquellos casos en que a través delas inversiones que posee unacompañíaenotraadquiereelcon-trol sobre ellas”.

*PreparadosporelComitéNa-cional de Investigaciones Conta-bles integrado por la Bolsa de Bo-

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LA REPÚBLICA - LUNES 20 DE JUNIO DE 2011P21

gotá con participación de la ANDIy de varias asociaciones de con-tadores públicos.

3.DECRETO 2160 DE 1986 (Artículos14 y 85)

“Art.14.Cuandoexistavincula-cióneconómicaentrevariosentescontables jurídicamente inde-pendientes, que implique el con-trol de estos por uno de ellos, de-ben prepararse estados queintegren los balances generales,los resultados de las operacionesyloscambiosenlasituaciónfinan-ciera.

Art. 85. Se deben preparar es-tados financieros consolidadoscuandosetratedecompañíasqueposean el 50% o más de las accio-nes en circulación o del capital decompañíassubordinadasutilizan-do métodos de reconocido valortécnico.”

4.DECRETO 2649 de 1993 (Artículos23 y 122)

“Art. 23. Estados financierosconsolidados son aquellos quepresentan la situación financiera,los resultados de las operaciones,los cambios en el patrimonio y enla situación financiera, así comolos flujos de efectivo de un entematriz y sus subordinados, o unente dominante y los dominados,

comosi fuesenlosdeunasolaem-presa.

Art. 122. El ente económicoque posea más del 50% del capi-tal de otros entes económicos,debe presentar junto con sus es-tados financieros básicos, los es-tados financieros consolidados,acompañados de sus respectivasnotas.”

5.LEY 190 DEL 6 DE JUNIO DE 1995(Artículo 45)

“Art. 45. Habrá obligación deconsolidar losestadosfinancierospor parte de los entes bajo con-trol.”

6.LEY 222 DEL 20 DE DICIEMBRE DE1995 (Artículos 35 y 41)

“Art. 35. La matriz o controlan-te, además de preparar y presen-tar estados financieros de propó-sito general individuales, debenpreparar y difundir estados finan-cieros de propósito general con-solidados, que presenten la situa-ción financiera, los resultados delas operaciones, los cambios enel patrimonio, así como los flujosde efectivo de la matriz o contro-lante y sus subordinados o domi-nados, como si fuesen los de unsolo ente.

Losestadosfinancierosdepro-pósito general consolidados de-

ben ser sometidos a considera-ción de quien sea competente,para su aprobación o improba-ción.

Las inversiones en subordina-das deben contabilizarse en loslibros de la matriz o controlantepor el método de participaciónpatrimonial.”

Mediante resolución220_006909 del 28 de junio de2010 se exonera del depósito delosestadosfinancierosa lassocie-dades que los presenten a la Su-perintendenciadeSociedadesenlaformaytérminosporellareque-ridos. Conviene recordar que losEstados Financieros de Propósi-to General incluyen los básicos ylos consolidados.

7. LEY 488 DE 1998 (Artículo 95) RE-FORMA TRIBUTARIA

El artículo 95 establece:” Obli-gación de informar los estados fi-nancierosconsolidadosporpartede los grupos empresariales. Paraefectodelcontroltributario,amástardar el (30) treinta de junio decada año, los grupos económicosy/o empresariales, registrados enel registro mercantil de las cáma-ras de comercio, deberán remitiren medios magnéticos, a la Direc-ción de Impuestos y Aduanas Na-cionales sus estados financieros

consolidados, junto con sus res-pectivos anexos, en la forma pre-vista en los artículos 26 a 44 de laLey 222 de 1995, y demás normaspertinentes…”.

ALGUNAS NORMAS INTER-NACIONALES RELATIVAS A LACONSOLIDACIÓN DE ESTADOSFINANCIEROS

1. NORMA INTERNACIONAL DE CON-TABILIDAD NIC27,NORMAINTERNACIO-NAL DE INFORMACIÓN FINANCIERA NIIF10 E INTERPRETACIÓN SIC 12.

Relacionadas con la prepara-ciónypresentacióndelosestadosfinancieros consolidados de ungrupodeempresasbajoelcontrolde la matriz, así como con la con-tabilización de las inversiones ensubsidiarias.

2.PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GE-NERALMENTE ACEPTADOS (PCGA)

La Guía de PCGA contiene unanálisis de los Principios de Con-tabilidad Generalmente Acepta-dos en los Estados Unidos. Inclu-ye los siguientes temas:inversiones en subsidiarias, con-tabilización y presentación de in-formes; estados financieros com-binados; estados financieroscomparativos;métododepartici-pación;participaciónminoritaria;revelaciones.

ALGUNAS PREGUNTAS SO-BRE CONSOLIDACIÓN DE ESTA-DOS FINANCIEROS

¿Cuáles son los objetivos bá-sicos de la consolidación de es-tados financieros?

Tener una visión global de lasituación financiera de las socie-dades que conforman el grupoempresarial o la situación decontrol.

Elconocimientodelasituaciónfinancieradelgrupo,disminuyen-dolosriesgospara los inversionis-tas potenciales, las entidades cre-diticias y los intereses de terceros.

Elefectoqueproducelasubor-dinaciónenlosresultadoseconó-micos de controlantes y contro-lados.

Informar o difundir a los terce-ros la situación de los conglome-rados, para una sana y adecuadatoma de decisiones que redundeenbeneficio,seguridadytranspa-rencia de la economía nacional.

Servir de herramienta en latomadedecisionesasícomoparaevaluar a un grupo de empresasque se presentan como un soloenteeconómico conpoderadmi-nistrativo y económico.

Conocer la eficiencia con quelos administradores han dirigidosus empresas.

Medir la solidez del grupo eco-nómico.

Determinar en conjunto, elrendimiento de la inversión.

Decidir sobre la convenienciade efectuar inversiones en una uotradelascompañíasqueconfor-man el grupo.

Conocer la realidad patrimo-nial y administrativa tanto de lamatriz como de las subordinadas,así como los riesgos que puedanafectaraunterceroenrazóndelas

relaciones entre dichas compa-ñías.

Conocer la seguridad, bien dela inversión o de la recuperabili-dad de sus créditos.

PermitiralEstadoelcontrolso-bre las operaciones celebradasentre lasociedadmatrizysuscon-trolantes.

¿Cuáles serían los procedi-mientos generales para conso-lidar estados financieros?

Definir las compañías con lasque la matriz o controlante debeconsolidar sus estados financie-ros.

Obtener los estados financie-ros individuales delascompañíascon las cuales deba realizarse laconsolidación.

Homogeneizacióndelasbasescontables utilizadas por las com-pañías a consolidar.

Determinar los saldos y tran-sacciones entre compañías suje-tas al proceso de consolida-ción.

Preparar la hoja de trabajo.Realizar las eliminaciones de

operaciones entre compañías.Determinarel interésminorita-

rio o interés ajeno al grupo.Elaborar los estados financie-

ros consolidados.Hacer las revelaciones.

¿Quiénes están obligados apreparar estados financierosconsolidados?

De conformidad con lo dis-puesto por el artículo 35 de la Ley222de1995,todamatrizocontro-lante, debe preparar, presentar ydifundir estados financieros con-solidados.

¿Quién debe certificar y dic-taminarlosestadosfinancierosconsolidados?

Losestadosfinancierosconso-lidados deben estar certificadospor el representante legal y elcontadordelamatrizocontrolan-te y dictaminados por el revisorfiscaldeésta(Artículos37y38Ley222 de 1995)

¿Cuál es el órgano compe-tente para considerar los esta-dos financieros consolidados?

Losestadosfinancierosconso-lidados deben ser sometidos aconsideración de la asamblea ge-neral de accionistas o junta de so-cios para su aprobación o impro-bación .

¿Aquiéndebenserpresenta-dos?

En primer lugar deben ser pre-sentados al máximo órgano so-cial, para su aprobación o impro-bación y en segundo lugar a laEntidad que ejerza inspección, vi-gilancia o control. Para el casoconcreto de la Superintendenciade Sociedades, deben presentar-los las matrices vigiladas, o aque-llas inspeccionadas que se leshaya requerido estados financie-ros individuales de cierre de ejer-cicio.

¿Qué excepciones existen ala obligación de consolidar es-tados financieros?

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Cuandoelcontrolsea temporal.Cuando el control sea impedi-

do o evitado de alguna forma porparte de la matriz o controlante.

Cuando la sociedad haya sidointervenida por autoridad com-petente y tal medida traiga comoconsecuencia la pérdida del con-trol sobre la subordinada.

Cuando la sociedad esté en li-quidación.

¿Por qué se excluyen las so-ciedades en liquidación?

Al respecto la Circular 30 de1997 establece:

“Respecto a la cuestión plan-teada, y si deben incluirse o no enlosestadosfinancierosconsolida-dos, aquellas sociedades que seencuentren en liquidación, es delcasoprecisarqueindependiente-mente de que se trate de liquida-ciones obligatorias o del trámitepropio de las liquidaciones con-templadas en el Código de Co-mercio, deben ser excluidas, te-niendo en cuenta, entre otras, lassiguientes razones:

12.1. En el primer caso, al per-derse el control, de suyo, se pier-delasubordinaciónycomotalde-saparecelaobligacióndeincluirsea la sociedad en liquidación obli-gatoria, dentro de los estados fi-nancieros consolidados.

12.2. Además, en uno y otrocaso, dada la situación de liquida-ción de las compañías, las basesde valuación de los activos y pa-sivos cambian, ya que éstos se de-ban valuar a su valor neto reali-zable y dentro del proceso deconsolidación es indispensable lahomogenización de las políticasy métodos contables, lo cual nopodría darse con las sociedadesen liquidación, por la razón co-mentada.

Lo anteriormente expresado,no obsta para que en las notas delos estados financieros, se expre-se la condición de la entidad su-bordinada en liquidación, lo cualse hace necesario para estable-cer los efectos que se derivan enel caso de la responsabilidad sub-sidiaria de la matriz, determina-da según el Parágrafo del artícu-lo 148 de la Ley 222 de 1995.”

¿Del proceso de consolida-ción se deben excluir las socie-dades que se encuentren inac-tivas?

No, salvo que se encuentrenformalmente en proceso de liqui-dación.

¿Deben consolidarse los es-tados financieros de compa-ñías pertenecientes a sectoresdiferentes? Ejemplo socieda-des del sector real y del sectorfinanciero.

La Ley 222 de 1995 no hizo nin-guna distinción en relación conlaactividaddelosvinculados.Cla-ramente el artículo 35 exige quese consolide la información dematrices y subordinadas como sifueran UN SOLO ENTE ECONÓMI-CO. Luego en criterio de la Supe-rintendenciadeSociedadestodaslassociedadesdebenserincluidassin importar el sector al cual per-tenezcan.

¿Una unión temporal estáobligada a consolidar sus esta-dos financieros?

No, porque en una UniónTem-poralnohaymatrizocontrolante.Enlamedidaenquenohayasitua-cióndecontrolnosurgelaobliga-ción de consolidar.

¿Una empresa unipersonaldebe incluirse en la consolida-ciónquerealicelasociedadma-triz?

Sí, porque es una subordina-da y aunque no es sociedad, el ar-tículo 80 de la Ley 222 de 1995hace extensivas a las empresasunipersonales las disposicionesrelativas a las sociedades comer-

ciales en cuanto sean compati-bles.

¿ Cómo se efectúa la conso-lidación de estados financieroscuandolamatrizestádomicilia-da en el exterior o cuando elcontrol lo ejercen personas na-turales?

Aunque las matrices extranje-ras no están obligadas a llevarcontabilidad de acuerdo con lasnormas colombianas, esta Supe-rintendencia ha precisado que enestos casos la consolidación estáreferida a las sociedades subor-dinadas constituidas en el terri-torionacional,por locuala lasma-tricesextranjeras lescorresponde

consolidar losestadosfinancierosdesussubordinadasenColombia,lo cual pueden cumplir directa-menteoatravésdelassociedadescontroladas.Situaciónanálogaesla presentada en los casos de gru-pos controlados por personas na-turales no comerciantes, en don-de lo que le corresponde a loscontrolantesesdisponerlaconso-lidacióndelosestadosfinancierosde las sociedades sometidas a sucontrol.

¿Una matriz domiciliada enelexterioryquetengasolamen-te una subordinada en el paísestá obligada a presentar esta-dos financieros consolidados?

Al existir una sola subordina-da de matriz domiciliada en el ex-tranjero no se requiere de conso-lidación de estados financieros,toda vez que el fin perseguido enla consolidación es que la matrizdomiciliadafueradelpaís,presen-te todo lo que tiene en Colombia,lo cual se logra a través del esta-do financiero individual de la su-bordinada.

¿Estánsujetasalaobligaciónde consolidar estados financie-ros las matrices o controlantesquetenganlacalidadentidadessin ánimo de lucro?

Sí, teniendo en cuenta que elparágrafo 1º del artículo 27 de

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LA REPÚBLICA - LUNES 20 DE JUNIO DE 2011P23

la Ley 222 de 1995 establece quepara todos los efectos legales laspersonas jurídicas de naturale-za no societaria serán considera-dos como controlantes cuandose presenten los presupuestosde control respecto de socieda-des.

¿Quéeselmétododepartici-pación patrimonial?

Es el procedimiento contablepor el cual una persona jurídicao sucursal de sociedad extranje-ra registra su inversión ordinariaen otra constituida en subordina-da o controlada, inicialmente alcosto para posteriormente au-mentar o disminuir su valor de

acuerdo con los cambios en el pa-trimonio de la subordinada, sub-secuentes a su adquisición, en loque le corresponda según su por-centaje de participación.

¿Qué documento recoge elprocedimiento para aplicar elmétodo de participación patri-monial?

La Circular Conjunta expedidapor la Superintendencia de Valo-res (011)y laSuperintendenciadeSociedades (06) de agosto de2005.

¿Una sociedad en liquida-ción debe aplicar el método departicipación patrimonial?

No, porque no cumple con lossupuestos básicos exigidos parala aplicación del método de par-ticipación patrimonial, señaladosen el numeral 3 de la Circular Ex-terna 006 de 2005, entre los queseencuentraquenoexistaningu-na restricción para la distribuciónde utilidades.

¿En la consolidación de es-tados financieros los registroscontables incluidos por la ma-triz como consecuencia de laaplicación del método de par-ticipación patrimonial debenexcluirse?

Comoelprocesodeconsolida-ción es extracontable, también

extracontablementedebeproce-derse a revertir todos los regis-tros efectuados por la matriz ensus estadosfinancierosindividua-les, teniendo en cuenta que tan-to los resultados de la matrizcomo el costo de la inversión fue-ronafectadosalaplicarelmétodode participación.

¿Debeunamatrizconsolidarsus estados financieros con losde su subordinada aunque noparticipe en el capital?

Las normas que obligan a pre-parar y difundir estados financie-ros consolidados, establecencomo sujetos obligados a conso-lidar a las matrices o controlan-

tes, sea que el control prevengapor la participación en el capitalo por cualesquiera de las circuns-tancias que determinan la exis-tencia de la situación de controlo grupo empresarial.

De donde se concluye que to-das las entidades matrices o con-trolantes que se configuren enuna situación de control o grupoempresarial, incluso sin tenerparticipación en el capital, y cu-yos vinculados estén obligadosa llevar contabilidad en Colom-bia, deben consolidar sus esta-dos financieros para presentar aconsideración de sus órganoscompetentes para su aproba-ción.

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