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Seminario Internacional Seminario Internacional Seguridad Energética Seguridad Energética

ArgentinaArgentina

Santiago de Chile Santiago de Chile

Octubre 18 de 2007Octubre 18 de 2007

G&G Energy Consultants - Daniel G. GeroldCarabelas 235 – Piso 7 - Buenos Aires, C1009AAA – Argentina Tel.: 54.11.4326.2806 54.11.5238.2012 54.11.5238.2013

daniel.gerold@ggenercon.com

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Escenario MundialEscenario Mundial

• Positivo escenario actual, con alguna incógnita tras la crisis financiera internacional

• China, India y el retorno al crecimiento de Japón acompañan una desaceleración en USA

• Características de Escenario Mundial

• Dólar débil, altos precios energéticos, altos precios de

commodities, bajas tasas de interés, baja inflación y

crecimiento económico generalizado

• La demanda de materias primas para industrializar, sostiene elevados precios de commodities

• Latinoamérica se favorece vinculada con commodities en general, y energéticos y petroquímicos en particular

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Latino América en Ciclo FavorableLatino América en Ciclo Favorable

Fuente: F.M.I.

CRECIMIENTO DEL PBI MUNDIAL Y LATINO AMERICA

-3.0%

-2.0%

-1.0%

0.0%

1.0%

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1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006

PB

I an

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% (

pre

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ante

s)

Mundo Latino América

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Cono Sur – Cambios FundamentalesCono Sur – Cambios Fundamentales

• Ciclo económico positivo prolongado

• Los altos precios del petróleo y gas beneficiaron a los líderes políticos más radicalizados

• Bajo nivel de inversiones extranjeras en el Sector Energético en países como Argentina y Bolivia

• Manejo político de los recursos energéticos

• Nueva clase de inversores

• Fondos de Inversión, Hedge Funds y Private Equity Funds

• Falta de capacidad de back-up en el Sector Energético

• Altos costos de energía: aumentos de tarifas

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Argentina – Datos Económicos Argentina – Datos Económicos

• Expansión sustentada en consumo masivo

• Lo relevante es lo extendido del ciclo

CRECIMIENTO TRIMESTRAL INTERANUAL PBI

-15.0

-12.0

-9.0

-6.0

-3.0

0.0

3.0

6.0

9.0

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Q1

-94

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Sector de Petróleo y Gas Natural: clave Sector de Petróleo y Gas Natural: clave para Argentinapara Argentina

• 48.5% del consumo energético depende del gas natural

CONSUMO INTERNO DE ENERGÍA EN ARGENTINA - 2005

Derivados del Petróleo

42.2%

Biomasa2.3%

Carbón 1.1%

Hidroelectricidad3.7%

Nuclear2.1%

Gas Natural48.5%

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Evaporación del Superávit Energético en la Evaporación del Superávit Energético en la ArgentinaArgentina

BALANZA COMERCIAL ENERGETICA - ARGENTINA

-4,000

-2,000

0

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6,000

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1980 1983 1986 1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007 (p)

Mill

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S$

Co

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s

Exportaciones Importaciones

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Sector Industrial AfectadoSector Industrial Afectado

• Correlación entre consumo de gas industrial directo y PBI, excepto que ante caídas del PBI no se reduce consumo significativamente

CONSUMO GAS INDUSTRIAL vs. PBI

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1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

PB

I (19

93=

100)

PBI Base 1993=100 Demanda de Gas Industrial

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Petróleo y Gas: Oferta Local sin Petróleo y Gas: Oferta Local sin CrecimientoCrecimiento

• Petróleo: la producción declina tras 8 años

• Gas: la producción continúa estancada por cuarto año

PRODUCCION DE PETROLEO, GAS Y ENERGIA

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1970 1973 1976 1979 1982 1985 1988 1991 1994 1997 2000 2003 2006

Miles bopd

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MMm3gd / Miles GWh

OIL (bopd) Gas (MMcmd) Energía (miles GWh)

Desregulación del Sector Energético

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Reservas de Gas y PetróleoReservas de Gas y Petróleo

• Las reservas no encuentran recuperación

• Los datos de 2006 son inconsistentes

STOCK DE RESERVAS PROBADAS

0

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Millones m3 gas

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Millones m3 oil

PROBADAS GAS (MILLONES M3) PROBADAS PETRÓLEO (MILLONES M3)

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Creciente Madurez de Explotación de GasCreciente Madurez de Explotación de Gas

• Producción evidencia madurez de explotación en explotación en baja presión

PRODUCCION POR PRESION DE YACIMIENTO

58% 53% 48%40%

25% 26% 24%

25%26% 34%

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2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Ene/Jun2007

ALTA MEDIA BAJA

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El Back-up de Potencia Eléctrica se AgotóEl Back-up de Potencia Eléctrica se Agotó

• Cortes oficiales de 1,200 MW, a Industrias

• Una política opuesta al desarrollo, penalizando a quien expande su capacidad productiva

CRECIMIENTO DE DEMANDA DE POTENCIA

12,000

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Ene-02

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MW

Potencia Máxima en el MEM (MW) Potencia Instalada Efectiva Promedio

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Demanda de Diesel con alto Crecimiento y Demanda de Diesel con alto Crecimiento y CostoCosto

• Demanda de combustibles líquidos explosiva

• Generadores eléctricos, y sectores agrícola e industrial presionan sobre oferta escasa de gasoil

BALANCE GAS OIL

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1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

M iles bbls/d

VENTAS LOCALES EXPORTACIONES PRODUCCION LOCAL IMPORTACIONES

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Demanda de Diesel con alto Crecimiento y Demanda de Diesel con alto Crecimiento y CostoCosto

• Explosión de consumo para generación eléctrica y para industrias

• Repetición en el verano 2008

VARIACIONES CONSUMO COMBUSTIBLES LIQUÍDOS GENERACIÓN ELÉCTRICA 2007 / 2006

-80,000

-40,000

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160,000

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago

TONS

Gas Oil (ton) Fuel Oil (tons) Carbón (tons)

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Menores Precios Locales – Mayores Menores Precios Locales – Mayores ImportacionesImportaciones

• La distorsión de precios torna insostenible no dar incentivos a producción local de gas

• La única forma de moderar la demanda es con ajustes de precios importantes

PRECIOS MAYORISTAS DE ENERGIA

0

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SA

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$/M

MB

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GAS TRANSPORTE

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Decrecientes Exportaciones de Gas desde Decrecientes Exportaciones de Gas desde BoliviaBolivia

• Consecuencias en todo el Cono Sur

• Incertidumbre de suministro y confiabilidad

GAS IMPORTADO DESDE BOLIVIA

0.0

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No

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MMm3/d

Yacuiba Madrejones

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Nacionalización de Hidrocarburos en Nacionalización de Hidrocarburos en BoliviaBolivia

• Motivaciones políticas y sociales, con grandes consecuencias políticas y económicas

PRECIOS IMPORTACION DE GAS DE BOLIVIA EN FRONTERA

0.0

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US$/MMBTU

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Nacionalización de Hidrocarburos en Nacionalización de Hidrocarburos en BoliviaBolivia

• La producción en Bolivia no aumenta y Brasil maximiza importación de gas, reduciendo excedente para Argentina

PRODUCCION DE HIDROCARBUROS EN BOLIVIA

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Jul-99 Jan-00 Jul-00 Jan-01 Jul-01 Jan-02 Jul-02 Jan-03 Jul-03 Jan-04 Jul-04 Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07

Bbls/día

0.0

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MMm3/d

Pet/Cond y Gasolina Natural (Bopd) Gas Natural (MMm3/d)

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Reducción de Inversiones en Bolivia Reducción de Inversiones en Bolivia

INVERSIONES EN OIL & GAS EN BOLIVIA

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1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

US$ M M

EXPLORACIÓN DESARROLLO GASODUCTOS INTERNOS

• Inestabilidad política e incertidumbre de inversión privada para el desarrollo de reservas

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Desintegración Energética RegionalDesintegración Energética Regional

• Argentina: rápida transición a país importador

• Bolivia: la Nacionalización no como resultado mayor producción sino mayores precios del gas

• Brasil: avanza con proyectos gasíferos offshore e importación de GNL

• Chile: decisión de importar GNL a Santiago y Norte Grande, alentar nuevas inversiones en generación a carbón e hidroeléctricas

• Se esperan cambios fundamentales de suministro en el Cono Sur, que requerirán mayores inversiones y superar los problemas energéticos en el período 2007-2010

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Argentina – Escenario EnergéticoArgentina – Escenario Energético

• El nuevo presidente tendrá desafíos crecientes y la crisis energética es un tema político

• Habrá cambios en un eventual nuevo mandato?

• Principales problemas

• Demanda sin control

• Necesidad de cambiar la matriz energética

• Quiebre de reglas del sector

• Falta de inversiones privadas en exploración e infraestructura

• Dependencia de aportes fiscales

• Se debe encontrar un equilibrio de precios y previsibilidad en las restricciones energéticas

• Tal vez el invierno 2008 sea un punto de inflexión

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Algunas ConclusionesAlgunas Conclusiones

• Las exportaciones de Gas y Energía de Argentina deberían descartarse a largo plazo

• Argentina, Chile, Uruguay y el Sur de Brasil requerirán nuevas fuentes de importación de energía

• El Cono Sur y la Argentina deben adaptarse a mayores precios de energía con afectación a la competitividad

• Solo Chile, Brasil y Uruguay se han adaptado

• La Argentina perdió la competitividad de costos energéticos industriales exhibida en los 90

• En el corto plazo, el abastecimiento físico de energía dejó de ser firme y seguro

• Un nuevo proceso de integración es importante

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Suministros Potenciales en el 2010Suministros Potenciales en el 2010

TUCUMAN

2220

Gasoducto del Pacífico: 2.0 MMcmd por swap de

Argentina?

LNG Camisea: 6.0 MMcmd

GasAndes: 5.0 MMcmd?

Norte Grande: 0.0 MMcmd?

Bolivia a São Paulo: 30 MMcmd

Bolivia a Cuiabá: 2.4 MMcmd

TGM a Uruguaiana: 0.0 MMcmd

Entre Ríos a Paysandú: 0.13 MMcmd

Cruz del Sur a Montevideo: 0.2 MMcmd

Bolivia a Argentina: ??? MMcmd

Neuquen a mercado local: 74 MMcmd

Santa Cruz a Methanex: 4.4 MMcmd

Tierra del Fuego a Methanex: 2.0 MMcmd

Austral and San Jorge mercado local: 34.0 MMcmd

Noroeste mercado local: 24.0 MMcmd

Campos mercado local: 16.6 MMcmd

Magallanes a Methanex y Punta Arenas: 7.4 MMcmd

Bolivia mercado local: 7.6 MMcmd

Camisea a mercado local: 8.5 MMcmd

LNG a Chile: 9.1 MMcmd

Santos mercado local: 8 MMcmd?

LNG Imports: 6.0 MMcmd??

LNG a Norte Grande: 5 MMcmd?

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Suministros Potenciales en el 2010Suministros Potenciales en el 2010

TUCUMAN

2220

Salto Grande Importaciones/Exportaciones con

Uruguay: 400 MW

Garabí I y II Importaciones a Argentina de Brasil: 2,000 MW

Norte Grande a la Argentina 500 MW Yacyretá Exportaciones de Paraguay a Argentina : 900 MW

Itaipú Exportaciones de Paraguay a Brasil: 5,000 MW

• Exportaciones de Argentina nulas en el largo plazo

• Argentina requerirá importaciones de Brasil y Chile en corto plazo

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De la Desintegración a la Integración De la Desintegración a la Integración Energética RegionalEnergética Regional

• Incumplimiento de Protocolos de Integración Energética con Chile y Brasil al aplicar restricciones no consensuadas, constituyen un antecedente negativo ante el paso de Argentina a un país importador

• Bolivia y Argentina: negociación política sin objetivos claros, con premura en negociación

• La imposibilidad de Bolivia de cumplir con lo acordado abre interrogantes para la estabilidad energética en el Cono Sur

• El Cono Sur - y especialmente Argentina - debe evitar una recesión económica por restricción energética

• La falta de inversión e integración actual constituye un desafío y una oportunidad, a precios mucho más altos