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1 REPSOL YPF 7 Julio 2009

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2 Cumpliendo el Plan Estratgico 2008-2012 Mirando al futuro Hitos 2008/2009 Resultados del ao 2008 y primer trimestre de 2009 Contenidos

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3 Cumpliendo el Plan Estratgico 2008-2012 Mirando al futuro Hitos 2008/2009 Resultados del ao 2008 y primer trimestre de 2009 Contenidos

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4 Mirando al futuro / Nuestra visin y prioridades Maximizacin de la rentabilidad de los activos actuales. Crecimiento a travs de 10 proyectos clave. Desinversin de activos de baja rentabilidad. Desinversin parcial para mejorar y equilibrar la cartera de activos. Socio local y mejora de la liquidez en los mercados, claves para aumentar el valor. Foco local en el contexto de una compaa global. Mejorar resultados aprovechando oportunidades en un mercado energtico en expansin. Crecimiento de las operaciones va Stream. Maximizacin del crecimiento y del apalancamiento por fusin con Unin Fenosa. Opciones abiertas y flexibilidad de cara al futuro. Una gestin orientada a la rentabilidad y al crecimiento: aumentar el retorno para el accionista y otros stakeholders

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5 Diversificacin del portafolio 38% 54% 20072012 31% 55% 29% 12% 58% 18% 17% 65% Composicin Geogrfica Composicin de Negocios 2004 52% 40% 35% 13% 52% OECD LatAm Core Business YPF GN T&T and Other 8% 14%

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6 Diez proyectos de crecimiento ms exploracin Downstream LNG Upstream Regganne Nord L27 NC186 A B D J K G C I/R H NC115 Down- stream Up- stream LNG ECUADOR Inversion Total de los 10 proyectos + exploracin: 12.3 B Peru LNG 400 M Cartagena (Spain) 3,200 M Canaport (Canada) 300 M Sines (Portugal) 850 M GK/Shenzi (GoM) 700 M Regganne (Algeria) 450 M Libya I/R 100 M Carioca (Brazil) 500 M Exploration 575 (1) M pa Block 39 (Peru) 350 M Bilbao (Spain) 700 M x CapEx 2008-2012 (1)Does not include 1.9B development investment associated to exploration discoveries

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7 Mirando al futuro / Tres aspectos que atender Negocios Ahorro de Costes Situacin Financiera Upstream: foco en el largo plazo basado en xito exploratorio. Downstream: conversin e integracin como vector de maximizacin de eficiencia y rentabilidad. YPF: puesta en valor acompaados de un socio local. Gas Natural: adelanto cumplimiento Plan Estratgico. Mas de 800 iniciativas en marcha. 42% de los contratos revisados. Slida disponibilidad de liquidez. Posicin financiera suficiente para acometer el plan de inversin. Disciplina financiera como base de la gestin.

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8 Cumpliendo el Plan Estratgico 2008-2012 Mirando al futuro Hitos 2008/2009 Resultados del ao 2008 y primer trimestre de 2009 Contenidos

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9 Hitos 2008-2009 / Upstream: xitos exploratorios de Repsol en 2008 Los 10 mayores descubrimientos del mundo en 2008* 3 descubrimientos entre los 5 mayores del mundo en 2008 *Ranking publicado en la revista Upstream PasCuencaBloque/Campo 1 BrasilCuenca de SantosIara 2 BrasilCuenca de SantosJupiter 3 BrasilCuenca de SantosGuara 4 PeruCuenca UcayaliKinteroni 1X 5 BoliviaCuenca ChacoHuacaya 6 Brasil Cuenca de SantosBem-te-vi 7 IrnProvincia ZagrosBalaroud 1 8 AustraliaCuenca BonaparteBlackwood (MEO) 1 9 EgiptoCuenca Delta del NiloSatis 1 10 RusiaCuenca MangyshlakTsentralnoye

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10 *Ranking segn la agencia IHS PasCuencaBloque/Campo 1 BrasilCuenca de SantosAzulao 2 IsraelCuenca Levantine Deep MarineTamar 1 3 GhanaCuenca Cote dIvoireTweneboa 1 4 BrasilCuenca de SantosIguaz 5 EE.UU.Golfo de MxicoBuckskin *Segn ODS Petrodata Los 5 mayores descubrimientos del mundo en 2009* Segunda petrolera en xitos exploratorios offshore en 2009* Hitos 2008-2009 / Upstream: xitos exploratorios de Repsol en 2009

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11 Hitos 2008-2009 / Upstream: Crecimiento de la actividad exploratoria Sondeos exploratorios perforados El objetivo es mantener una media de 35 pozos exploratorios por ao 2002200320042005200620072008 16 9 19 22 30 29 38 35 2009 Generacin de Recursos Venta de activos tras adquisicin YPF

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12 Hitos 2008-2009 / Incorporacin de recursos MEJORA DE LA TASA DE REEMPLAZO DE RESERVAS: 2007: 35% 2008: 65% Reservas probadas (a 31-Dic-08 ) 1.067 Mill. Bep Produccin 2008: 122 Mill. bep Recursos Contingentes 2008 : 485 Mill. bep Recursos Contingentes 2007 : 241 Mill. bep Recursos Contingentes 2006 : 114 Mill. bep Reservas probadas (a 31-Dic-08 ) 1.133 Mill. Bep Produccin 2008: 223 Mill. bep UPSTREAM YPF

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13 Hitos 2008-2009 / Upstream: Brasil Guar (junio 2008). Iguaz: nuevo hallazgo de crudo ligero de alta calidad (abril 2009). Piracuc: confirmada comerciabilidad. Se estima volumen in situ preliminar de 550 Mill. bep (abril 2009). Panoramix: hallazgo de hidrocarburos. Repsol es el operador (mayo 2009). Cuenca de Santos, una de las zonas de aguas profundas de ms alto potencial del mundo

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14 Hitos 2008-2009 / Upstream: Golfo de Mxico (EE.UU.) Descubrimiento Buckskin (febrero 2009) Repsol operador de la fase de exploracin. Crudo ligero y dulce de alta calidad en una columna de cerca de 100 metros Comienzo produccin en Shenzi (marzo 2009) En produccin 5 de los 15 pozos previstos. Se conectan a la plataforma Shenzi con capacidad para extraer 100.000 bbl/d de petrleo y 1,4 Mill. de m 3 /da de gas. Una de las zonas ms rentables del mundo en aguas profundas

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15 Hitos 2008-2009 / Upstream: Argelia rea con gran potencial gasfero Dos nuevos descubrimientos de gas en la Cuenca de Reggane que se unen a los 4 ya realizados en 2005-2007. Reggane: una de las reas de mayor crecimiento futuro de la compaa con 145 Mill. bep de recursos. Descubrimiento en la Cuenca de Berkine, con caudales en las pruebas iniciales de 158.000 m 3 /da de gas (enero 2009). Dos descubrimientos en el bloque MSari Akabli (Cuenca de Ahnet) con 249.000 y 363.000 m 3 /da de gas cada uno. Repsol es el operador en todos los pozos.

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16 Hitos 2008-2009 / Upstream: Libia Primera petrolera privada Ampliacin de las concesiones petroleras NC-186 y NC-115 hasta 2032 y prolongacin en 5 aos de los derechos de exploracin en estos bloques (julio 2008). Entrada en produccin del campo I/R (junio 2008). Nuevo descubrimiento de petrleo en la Cuenca de Murzuq (sondeo Y1 NC186). Primer descubrimiento offshore (NC202). Repsol, operador con un 60% (abril 2009).

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17 Hitos 2008-2009 / Upstream: Per Kinteroni, uno de los 5 mayores descubrimientos del mundo en 2008 Kinteroni Descubrimiento de gas en enero 2008. Recursos totales estimados en 56 bcm, equivalentes a 1,5 veces el consumo anual de gas en Espaa. Repsol es el operador del bloque. El nuevo yacimiento est prximo a Camisea.

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18 Hitos 2008-2009 / Upstream: Bolivia Huacaya Descubrimiento de gas en enero de 2008. Las pruebas de produccin arrojan caudales de cerca de 0,3 bcm/ao. Profundidad de 4.800 metros. Repsol es el operador. Huacaya, uno de los 5 mayores descubrimientos del mundo en 2008

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19 Hitos 2008-2009 / Hoja de ruta del Upstream Alaska Canad y Noruega frica Occidental Gas en Per, Brasil y Bolivia Golfo de Mxico (EE.UU.) Brasil Norte de Africa Latinoamrica Norte reas estratgicas tradicionales crecimiento limitado reas de crecimiento a medio-largo plazo Nuevas reas estratgicas oportunidades

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20 Per LNG: La ubicacin mas competitiva para acceder a la costa este del Pacfico. Capacidad de licuefaccin 6,2 bcm/ao. Comercializacin exclusiva de toda la produccin. Canaport: Puesta en marcha en junio. Una de las de las mayores terminales de Norteamrica. Abastecer la costa este de Canad y el noreste de EE.UU. Hitos 2008-2009 / GNL: Canaport y Per LNG

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21 Hitos 2008-2009 / Downstream Ampliacin complejo de Cartagena: uno de los ms modernos del mundo. Aumentar la capacidad de conversin y duplicar la de produccin hasta 220.000 bbl/d. Proyecto ampliacin de Petronor: nuevo cocker con 2 Mill. toneladas/ao de capacidad. Aumentar el ndice de conversin hasta el 63%. Proyectos para adecuacin a especificaciones de 10 ppm en carburantes. Autorizacin Ambiental Integrada de todas las refineras. Venta de activos no estratgicos.

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22 Una caida aguda de la demanda Factor de utilizacin de la destilacin de las refinerias Source: DOE, Stichting Euroilstock and Repsol Economic Research Department Factor de utilizacin de las refinerias de EEUU Factor de utilizacin de las refinerias europeas

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23 Hitos 2008-2009 / YPF Objetivo: equilibrar el peso relativo de pases OCDE en la cartera de activos Venta del 15 % de participacin en YPF al Grupo Petersen. 1.400 proyectos de desarrollo garantizan el futuro.

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24 Hitos 2008-2009 / Gas Natural Una operacin que genera valor para el accionista de Repsol desde el primer ao Culminada con xito la OPA sobre Unin Fenosa. Acelera el cumplimiento de su Plan Estratgico. Suscribimos la ampliacin de capital por 1.080 Mill. de euros para mantener la participacin en el 30,85%. Apoyamos la operacin porque convierte a nuestra participada en una empresa ms equilibrada y con mayor proyeccin de crecimiento.

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25 Hitos 2008-2009 / Responsabilidad Corporativa La estrategia ms avanzada del sector frente al cambio climtico. Lder en transparencia y relaciones con clientes (2 ao consecutivo). Climate Leadership Index en materia de estrategia y poltica de transparencia ante el cambio climtico (3 er ao consecutivo). Ratificado el Comunicado de Poznan durante la Conferencia de Cambio Climtico de Naciones Unidas. Gold Class en Responsabilidad corporativa (2 ao consecutivo). Una de las mejores empresas para trabajar segn Corporate Research Foundation. La empresa que crea ms empleos directos para personas con capacidades diferentes.

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26 Cumpliendo el Plan Estratgico 2008-2012 Mirando al futuro Hitos 2008/2009 Resultados del ao 2008 y primer trimestre de 2009 Contenidos

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27 Resultados 2008 Resultado operativo recurrente (sin efecto inventario) +5% 5.503 6.000 3.000 0 20072008 5.252 Millones Beneficio Neto -15% 2.711 4.000 2.000 0 20072008 3.188 Millones

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28 Millones 20072008 Exploracin y Produccin1.8822.258 Downstream1.9701.606 GNL107125 YPF1.2281.159 GAS NATURAL SDG.516555 Corporacin y ajustes(129)(125) Resultado operativo (CCS)5.5745.578 Efecto de Inventarios234(495) Resultado operativo (MIFO)5.8085.083 Cargas financieras(224)(372) Resultados antes de impuestos y participadas5.5844.711 Resultado del periodo3.3552.837 Resultado atribuible a socios externos(167)(126) Resultado atribuible a accionistas de la sociedad dominante3.1882.711 Resultados 2008

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29 Resultado operativo recurrente (sin efecto inventario) Mrgenes de refino Gas Natural Millones 5.252 5.503 6.000 3.000 0 Efecto precios Upstream QumicaYPFOtros20082007 5.252 731 298 76 (390) (43) (421) 5.503 Resultados 2008

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30 Duda Neta 6,8 billones de euros de liquidez 4.396 3.493 3.334 -24% 200620072008 4.500 2.500 0 Million

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31 Resultado operativo (sin efecto inventario) Millones 963 1.500 1.000 0 1T 081T 09 1.332 -28% Beneficio neto Millones 516 1.500 1.000 0 1T 081T 09 1.212 -57% Resultados del 1 er Trimestre de 2009

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32 Million 1Q 081Q 09 Exploracin y Produccin576185 Downstream208316 GNL3211 YPF365323 GAS NATURAL SDG.157169 Corporacin y ajustes(6)(41) Operating Income (CCS)1,332963 Efecto de Inventarios274(23) Resultado operativo (MIFO)1,606940 Cargas financieras52(37) Resultados antes de impuestos y participadas1,658903 Resultado del periodo1,272574 Resultado atribuible a socios externos6058 Equity holders of the parent1,212516 Resultados del 1 er Trimestre de 2009

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33 REPSOL YPF 1 Junio 2009