Finanzas Corporativas

Xavier Puig y Òscar Elvira

Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas

Información General

Xavier Puig

E-mail: xavier.puig@upf.edu

Teléfono: 93.542.18.32

Despacho: 604

Òscar Elvira

E-mail: oscar.elvira@upf.edu

Teléfono: 93.542.18.88

Despacho: 610

Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas

Aula Global

Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas

Tendrás a tu disposición todos los materiales necesarios para seguir el curso a travésCampus Global, un entorno virtual de aprendizaje.

El Campus Global es la plataforma a partir de la cual podrás acceder al Aula Global delprograma, a tu correo de estudiante y a los recursos electrónicos de la Biblioteca de laUniversidad Pompeu Fabra.

Podrás consultar tus códigos y acceder al campus a través del acceso directo situado en laparte superior de la web de la Barcelona School of Management o a través de este enlace:

http://barcelonaschoolofmanagement.upf.edu/cg/index.html

¿Qué son las Finanzas Corporativas?

● Cualquier decisión que tome una empresa tiene consecuencias financieras, y cualquier

decisión que afecte a las finanzas de una empresa, es una decisión de finanzas

corporativas.

Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas

Finanzas Corporativas

Márqueting ContabilidadCapital

HumanoEstrategia

Corporativa

Gestión de Producción y Operaciones

Objetivos del curso

Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas

● Proporcionar la capacidad de comprender la teoría y aplicar, en situaciones del mundo real, las técnicas que se han desarrollado en finanzas corporativas.

● Ofrecer una visión general de las finanzascorporativas para poder entender cómo encaja todo.

El Balance Contable

Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas

INVERSIÓN

Inversión a largo plazo

-Activos tangibles e intangibles

-Activos financieros

-Compra empresas

Inversión a corto plazo

-Existencias

-Realizable

-Tesorería

FINANCIACIÓN

Capital

Reservas

Deuda a largo plazo

Deuda a corto plazo

-Financiera

-Proveedores…

La Visión Financiera de la Empresa

Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas

INVERSIÓN

Inversión a largo plazo

-Activos tangibles e intangibles

-Activos financieros

-Compra empresas

Inversión a corto plazo

-Existencias

-Realizable

-Tesorería

FINANCIACIÓN

Capital

Reservas

Deuda a largo plazo

Deuda a corto plazo

-Financiera

-Proveedores…

Obtención de financiación

Dividendos

Intereses + Devolución

Principios

Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas

Decisiones de financiación

Decisiones de inversión

Decisiones sobre dividendos

Maximizar el valor de la empresa (firma)

Clase 1: Creación de una empresa.

Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas

• Conceptos clave de la sesión: -Inversión – financiación. Endeudamiento....¿palabra maldita?-4 variables clave para la viabilidad de la empresa-Generación de EBIT, EBITDA y “Cash-flows”-Riesgo (apalancamiento) vs. Solvencia (desapalancamiento)

• Lectura - videos: -Videos X.Puig “Finanzas para no financieros”. Aula global UPF

• Caso sesión: -Creación de una empresa (interactuando. Se necesita la participación activa del grupo)

• Caso a entregar antes próxima sesión: -Industrial Rubí

Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas

Clase 2: Finanzas Operativas

• Conceptos clave de la sesión: Financiación con recursos propios. Ventajas e inconvenientesFinanciación con deuda. Ventajas e incovenientesDeuda a corto o largo plazo.Apalancamiento financiero

• Lectura: Cid, G. y Puig, X. (2011): “Política Financiera de la empresa”. Revista de Contabilidad y Dirección, nº 11”, p. 11-32 .

• Caso sesión: Club Marítimo

• Caso entregar antes próxima sesión: Hotel Catalluna

Clase 3: Estructura de Capital

Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas

• Conceptos clave de la sesión: Decisiones sobre financiación: Deuda vs. CapitalCoste de la deuda (Kd)Coste de los recursos propios o Equity (Ke)WACCDecisiones de reparto de dividendo (Pay-out)

• Lectura: Amat, O. y Puig, X. (2012): “El marco general de las finanzas corporativas”. Revista de Contabilidad y Dirección, nº 15, p. 11-40

• Caso sesión: Hotel Catalluna

• Caso a entregar antes próxima sesión: Salud y Belleza

Clase 4: Evaluación de inversiones

Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas

• Conceptos clave de la sesión:

Generación de EBIT, EBITDA y “Cash-flows”Principales métodos de valoración (Cash-flow neto, pay-back, VAN, TIR y TAE)Alquilar o comprar un inmuebleElaboración de un plan financiero (4 variables clave para la viabilidad de la empresa)

• Lectura : Cid, G. y Puig, X. (2011): “Política Financiera de la empresa”. Revista de Contabilidad y Dirección, nº 11”, p. 11-32

• Caso: HASTE

• Caso a entregar antes próxima sesión: Barnchester United

Clase 5: Valoración de Empresa

Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas

• Conceptos clave de la sesión: Valor de mercado: Capitalización bursátil.Métodos estáticos: Valor contableMétodos de comparativa de ratios: P/VC, PER, EV/EBITDA, Rentabilidad por dividendo.Métodos dinámicos: descuento de Cash FlowsValor residual de la empresaTasa de descuento (Ke versus WACC) y tasa de crecimiento perpetua (g).

• Caso: Ebro FoodsTelefónica

• Caso a entregar y presentar en la próxima sesión: Plan financiero del Business Plan

Clase 6: Test y presentación de trabajos

Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas

• Durante 45 minutos. Se tendrá que contestar a un TEST de 20 preguntas, individualmente.

• Presentación por grupos (máximo 4 personas) de los planes financieros de su Plan de Empresa. Después de cada exposición tanto compañeros como profesores podrán hacer preguntas y dar feedback de la presentación.

Valoración

Máster Universitario en Administración y Dirección de Empresas

● Test evaluativo (30%)- 20 preguntas tipo test (30 minutos)

● Casos a entregar en equipo (30%)- Presentación por escrito antes de la sesión programada

● Trabajo en equipo (30%)

- Presentación por grupos (máximo 4 personas) del Plan financiero del Plan de Empresa (Business Plan)

● Participación en clase (10%)