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8/9/2019 Encuesta Económica de América Latina Ifo/FGV
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Empeora el clima económico en Latinoamérica y mejora
el del Mundo
El indicador Ifo/FGV de Clima Económico de América Latina (ICE) - elaborado en
colaboración entre el Instituto Alemán Ifo y la FGV tomando como fuente de
datos la Ifo World Economic Survey (WES) – retrocedió un 5,3% entre enero y
abril de 2015, pasando de 75 puntos a 71 puntos. La caída fue liderada por el
Índice de Expectativas (IE), que cayó un 11%, mientras que el de la Situación
Actual (ISA) se incrementó un 3,4%. Se observa que todos los indicadores se
encuentran en zona desfavorable de clima económico y el empeoramiento del IE
preocupa, indicando un posible empeoramiento de las perspectivas para los
próximos seis meses.
A nivel mundial, la mejora del ICE, que pasó de 106 puntos a 110 puntos fue liderada por el desempeño de la
Unión Europea, que aumentó un 11,5%, con mejoras tanto en las evaluaciones sobre la situación actual como las
expectativas. Todos los indicadores de la región pasaron a la zona favorable. En los EE.UU. los indicadores
disminuyeron, pero están por encima del promedio de los últimos diez años y en la zona de clima favorable. China
sigue registrando clima económico desfavorable desde octubre de 2014, a pesar del aumento de un 7,1% del ICE,
entre enero y abril, a 91 puntos. Este resultado se asocia con un aumento de 20% en el IE, lo que sugiere que la
economía podría estar retomando una trayectoria ascendente. Entre los BRICS, Brasil registró el ICE más bajo,
mientras que la India es el único país en el grupo con ICE favorable. (Ver Gráfico 2)
A pesar de la mejora en el ICE del Mundo, el pronóstico para el crecimiento del producto mundial en 2015 se ha
revisado a la baja. Era de un 2,5%, según la Encuesta Ifo de abril de 2014, y pasó a 2.3% en abril de 2015. ParaLatinoamérica el crecimiento se redujo de 2,3% a 1,3% en el mismo período. Entre los 11 países que la Encuesta
71
110
40
60
80
100
120
140
apr/04 oct/05 apr/07 oct/08 apr/10 oct/11 apr/13 oct/14
Gráfico 1: Índice de Clima Económico del mundo y en América Latina(en puntos)
Índice de Clima Econômico - Latinoamérica Índice de Clima Econômico - Mundo
Indicador Ifo/FGV de
Clima Económico en Latinoamérica
ENERO/2015 ABRIL/2015
Situación Actual
Expectativas
75 71
58 60
92 82
Agosto 2014
Mayo de 2015
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Enc ues ta Econ ómic a de América Latin a Ifo/FGVMayo de 2015
Económica de América Latina analiza con detenimiento, no se registró incremento en la proyección entre las dos
encuestas. Para Brasil, la previsión pasó de un crecimiento del 1,7% a un descenso del 0,9%.
El empeoramiento del desempeño económico de los 10 países de Sudamérica y México coincide con la evaluación
de la situación económica. El ICE se encuentra en nivel favorable solamente en Chile (aumento del 33% entre
enero y abril de 2015); y en Paraguay (estable en 127 puntos). En Perú el ICE retrocede de la zona favorable a la
neutra (100 puntos) y Uruguay sigue en la zona neutra. Además de Chile sólo Argentina registró un aumento del
ICE, aunque todavía permanecen en zona desfavorable. En la comparación interanual, la única mejora del clima
económico se da en la Argentina (1,3%) y en Chile (19%).
En Brasil, todos los indicadores registraron disminución entre las dos últimas encuestas: ICE (-14%); ISA (-27%); e IE
(-9,5%). En la comparación interanual, el descenso del ISA es de un 68% y del ICE un 31%, aunque el IE registra un
pequeño aumento del 2,7%. Sin embargo, ya que las expectativas siguen siendo desfavorables y que apuntan a un
empeoramiento de la situación en seis meses, la ligera mejora respecto a abril pasado tiene un pequeño peso en la
evaluación del crecimiento económico proyectado.
En los períodos de abril y octubre se realiza un cuestionario para que expertos atribuyan notas de 1 a 9 para los
principales problemas que obstaculizan el crecimiento económico. Notas entre 1 y 5 indican que esos temas
tienen poca relevancia; cuanto menor sea el número, menos relevante. Notas de 5 a 9 se refieren a los aspectos
clasificados como importantes; cuanto mayor sea el número, más relevante el problema.
La siguiente tabla muestra los principales problemas identificados como relevantes para los países de
Latinoamérica y para Brasil. La falta de competitividad internacional es un obstáculo para el crecimiento
económico en Brasil y otros países latinoamericanos. La falta de confianza en la política del gobierno, la Inflación y
el Déficit Público ganan relevancia en Brasil en los últimos tres años. Escasez de mano de obra calificada ya no es
relevante desde la última encuesta. En este caso, el resultado puede estar asociado con la importancia dada a la
falta de demanda, por primera vez desde abril de 2009. Este asunto no se describe en la tabla, así como el
desempleo, las barreras comerciales a las exportaciones, la deuda externa y la falta de capital, todo marcado como
no relevante para Brasil.
104
121
85
112
78
129
89
145
58
73
57
113
131
100
128
81
133
85
151
45
82
57
126120
109
150
111
128
91
146
62
75
49
0
20
40
60
80
100
120
140
160
UniónEuropea
EstadosUnidos
Japón Alemania Francia ReinoUnido
China Índia Russia Sudafrica Brasi l
Gráfico 2: Índice de Clima Económico de países seleccionados(en puntos)
oct/14 ene/15 apr/14
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FACTORES LIMITADORES AL CRECIMIENTO ECONÓMICO
AméricaLatina
(sinBrasil) x
Brasil
Falta deconfianza en la
políticaeconómica
InflaciónFalta de
competitividadinternacional
Escasez demano de obra
calificadaDéficit público
AméricaLatina
(sinBrasil)
Brasil
AméricaLatina
(sinBrasil)
Brasil
AméricaLatina
(sinBrasil)
Brasil
AméricaLatina
(sinBrasil)
Brasil
AméricaLatina
(sinBrasil)
Brasil
Abr-10 5,2 2,0 4,0 5,6 5,4 6,5 3,9 5,7 3,3 4,9
Abr-11 5,6 3,5 5,0 7,8 6,0 6,8 4,4 6,2 3,1 6,3
Abr-12 4,7 3,1 4,5 4,2 6,1 8,2 5,4 7,1 4,1 4,4Abr-13 4,4 5,3 4,2 6,5 5,7 8,0 4,7 6,1 3,8 4,3
Abr-14 5,8 7,7 4,1 7,3 5,7 8,1 4,3 5,5 3,8 6,0
Abr-15 6,2 7,8 3,7 7,7 5,3 7,5 3,9 4,8 4,7 7,7
En resumen, la Encuesta Económica de América Latina muestra que las perspectivas siguen siendo desfavorables
para la mayoría de los países. En Brasil todavía no hay signos de recuperación. El Brasil se mantuvo en 10º en el
ranking del ICE promedio de los últimos cuatro trimestres, en una mejor posición que Venezuela solamente.
RANKING DE LOS PAÍSES
Posición Anterior Posición Actual PaísICE Promedio de los últimos 4 trimestres
ene/15 abr/15
3 1 Paraguay 122 121
1 2 Peru 123 115
2 3 Bolivia 122 110
4 4 Colombia 119 106
5 5 Uruguay 102 100
7 6 Chile 86 91
6 7 Mexico 95 89
8 8 Ecuador 84 719 9 Argentina 61 61
10 10 Brasil 60 55
11 11 Venezuela 20 20
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ANEXO
ÍNDICE DE SITUACIÓN ACTUAL (EN PUNTOS)
ISA oct/12 ene/13 abr/13 jul/13 oct/13 ene/14 abr/14 jul/14 oct/14 ene/14 abr/14 Promedio10 años
América Latina 102 98 102 90 80 88 82 72 64 58 60 99
Argentina 72 78 60 88 74 74 44 34 34 38 52 97
Bolivia 140 116 114 114 116 148 180 126 148 160 116 103
Brasil 98 92 94 66 84 84 68 42 30 30 22 113
Chile 154 172 164 140 140 132 108 86 40 50 82 131
Colombia 122 118 112 106 110 140 146 168 152 140 114 124
Ecuador 120 100 140 120 126 140 120 100 116 140 46 96
México 100 100 114 100 66 82 78 78 78 56 66 87
Paraguay 60 122 158 154 134 140 130 110 140 136 136 105
Perú 136 154 152 140 128 138 128 112 82 100 74 142
Uruguay 120 144 110 130 112 114 136 126 110 114 124 143
Venezuela 52 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 62
ÍNDICE DE EXPECTATIVAS (EN PUNTOS)
IEX oct/12 ene/13 abr/13 jul/13 oct/13 ene/14 abr/14 jul/14 oct/14 ene/15 abr/15Promedio10 años
América Latina 106 120 104 86 96 102 98 96 96 92 82 100
Argentina 122 130 74 56 80 80 106 80 60 88 100 85
Bolivia 100 100 100 100 100 100 100 100 100 60 68 89
Brasil 146 144 128 84 106 94 74 68 84 84 76 109
Chile 80 92 90 36 68 76 82 92 110 120 144 107
Colombia 78 94 100 138 116 136 128 94 82 40 54 102Ecuador 80 60 100 80 74 74 80 46 52 20 46 77
México 94 126 114 112 112 124 118 126 116 112 78 101
Paraguay 158 158 166 136 122 140 130 100 110 118 118 112
Perú 94 126 114 82 110 126 140 112 150 162 126 120
Uruguay 90 108 80 80 78 86 82 82 80 86 76 117
Venezuela 84 40 36 20 20 20 20 20 20 20 20 67
ÍNDICE DE CLIMA ECONÓMICO (EN PUNTOS)
ICE oct/12 ene/13 abr/13 jul/13 oct/13 ene/14 abr/14 jul/14 oct/14 ene/15 abr/15Promedio10 años
América Latina 104 109 103 88 88 95 90 84 80 75 71 100
Argentina 97 104 67 72 77 77 75 57 47 63 76 91
Bolivia 120 108 107 107 108 124 140 113 124 110 92 96
Brasil 122 118 111 75 95 89 71 55 57 57 49 111
Chile 117 132 127 88 104 104 95 89 75 85 113 119
Colombia 100 106 106 122 113 138 137 131 117 90 84 113
Ecuador 100 80 120 100 100 107 100 73 84 80 46 86
México 97 113 114 106 89 103 98 102 97 84 72 94
Paraguay 109 140 162 145 128 140 130 105 125 127 127 109
Perú 115 140 133 111 119 132 134 112 116 131 100 131
Uruguay 105 126 95 105 95 100 109 104 95 100 100 130
Venezuela 68 30 28 20 20 20 20 20 20 20 20 64
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N o t a M e t o d o l ó g i c a
La Encuesta Económica de América Latina está para el monitoreo y la predicción de tendencias económicas, con base en informaciones
trimestrales facilitadas por expertos en las economías de sus países. La encuesta se aplica con la misma metodología - simultáneamente
- en todos los países de la región, un método que permite la construcción de un ágil y amplio panorama de la situación económica de
los países y bloques económicos. En Enero de 2015, se consultaron 1071 expertos económicos en 117 países, de los cuales 133 en
América Latina.
La encuesta genera información tanto cualitativa como cuantitativa. El Índice del Clima Económico (ICE) es el indicador-síntesis, compuesto
de dos temas de naturaleza cualitativa, el Índice de Situación Actual (ISA) y el Índice de Expectativas (IE), que tratan, respectivamente, de la
situación económica general del país en el momento y en los seis meses siguientes.
Las respuestas individuales se combinan para cada país sin ninguna ponderación. Para alcanzar el promedio de cada índice, se asignan 9
puntos a las respuestas positivas (+), 5 a las respuestas indiferentes (=) y 1 a las respuestas negativas (-). El ICE es un promedio aritmético de
los dos índices que lo componen.
El proceso de agregar los datos para un determinado grupo de países o de un continente se realiza de acuerdo a la proporción relativa de
comercio exterior (exportaciones + importaciones) de cada país para el total de la región.
De acuerdo con los criterios específicos de la encuesta, la fase del ciclo económico en que se encuentra el país al momento se determina
por una combinación de ISA e IE. Cuando los dos índices superan el límite promedio de 5 puntos, la economía está en fase de "boom".
Cuando ambos están por debajo de 5 puntos, hay recesión. La fase de depresión se produce cuando el ISA es superior y el IE inferior a 5
puntos. Y la fase de recuperación con IE superior e ISA inferior a 5 puntos.
Los indicadores de este informe se presentan teniendo em cuenta el valor 5 como 100. Así que indicadores por encima de 100 se
encuentranen zona favorable y por debajo de 100 enla zona desfavorable.