Encuesta Económica de América Latina Ifo/FGV

8/9/2019 Encuesta Económica de América Latina Ifo/FGV

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Empeora el clima económico en Latinoamérica y mejora

el del Mundo

El indicador Ifo/FGV de Clima Económico de América Latina (ICE) - elaborado en

colaboración entre el Instituto Alemán Ifo y la FGV tomando como fuente de

datos la Ifo World Economic Survey (WES) – retrocedió un 5,3% entre enero y

abril de 2015, pasando de 75 puntos a 71 puntos. La caída fue liderada por el

Índice de Expectativas (IE), que cayó un 11%, mientras que el de la Situación

Actual (ISA) se incrementó un 3,4%. Se observa que todos los indicadores se

encuentran en zona desfavorable de clima económico y el empeoramiento del IE

preocupa, indicando un posible empeoramiento de las perspectivas para los

próximos seis meses.

A nivel mundial, la mejora del ICE, que pasó de 106 puntos a 110 puntos fue liderada por el desempeño de la

Unión Europea, que aumentó un 11,5%, con mejoras tanto en las evaluaciones sobre la situación actual como las

expectativas. Todos los indicadores de la región pasaron a la zona favorable. En los EE.UU. los indicadores

disminuyeron, pero están por encima del promedio de los últimos diez años y en la zona de clima favorable. China

sigue registrando clima económico desfavorable desde octubre de 2014, a pesar del aumento de un 7,1% del ICE,

entre enero y abril, a 91 puntos. Este resultado se asocia con un aumento de 20% en el IE, lo que sugiere que la

economía podría estar retomando una trayectoria ascendente. Entre los BRICS, Brasil registró el ICE más bajo,

mientras que la India es el único país en el grupo con ICE favorable. (Ver Gráfico 2)

A pesar de la mejora en el ICE del Mundo, el pronóstico para el crecimiento del producto mundial en 2015 se ha

revisado a la baja. Era de un 2,5%, según la Encuesta Ifo de abril de 2014, y pasó a 2.3% en abril de 2015. ParaLatinoamérica el crecimiento se redujo de 2,3% a 1,3% en el mismo período. Entre los 11 países que la Encuesta

71

110

40

60

80

100

120

140

apr/04 oct/05 apr/07 oct/08 apr/10 oct/11 apr/13 oct/14

Gráfico 1: Índice de Clima Económico del mundo y en América Latina(en puntos)

Índice de Clima Econômico - Latinoamérica Índice de Clima Econômico - Mundo

Indicador Ifo/FGV de

Clima Económico en Latinoamérica

ENERO/2015 ABRIL/2015

Situación Actual

Expectativas

75 71

58 60

92 82

Agosto 2014

Mayo de 2015



2

Enc ues ta Econ ómic a de América Latin a Ifo/FGVMayo de 2015

Económica de América Latina analiza con detenimiento, no se registró incremento en la proyección entre las dos

encuestas. Para Brasil, la previsión pasó de un crecimiento del 1,7% a un descenso del 0,9%.

El empeoramiento del desempeño económico de los 10 países de Sudamérica y México coincide con la evaluación

de la situación económica. El ICE se encuentra en nivel favorable solamente en Chile (aumento del 33% entre

enero y abril de 2015); y en Paraguay (estable en 127 puntos). En Perú el ICE retrocede de la zona favorable a la

neutra (100 puntos) y Uruguay sigue en la zona neutra. Además de Chile sólo Argentina registró un aumento del

ICE, aunque todavía permanecen en zona desfavorable. En la comparación interanual, la única mejora del clima

económico se da en la Argentina (1,3%) y en Chile (19%).

En Brasil, todos los indicadores registraron disminución entre las dos últimas encuestas: ICE (-14%); ISA (-27%); e IE

(-9,5%). En la comparación interanual, el descenso del ISA es de un 68% y del ICE un 31%, aunque el IE registra un

pequeño aumento del 2,7%. Sin embargo, ya que las expectativas siguen siendo desfavorables y que apuntan a un

empeoramiento de la situación en seis meses, la ligera mejora respecto a abril pasado tiene un pequeño peso en la

evaluación del crecimiento económico proyectado.

En los períodos de abril y octubre se realiza un cuestionario para que expertos atribuyan notas de 1 a 9 para los

principales problemas que obstaculizan el crecimiento económico. Notas entre 1 y 5 indican que esos temas

tienen poca relevancia; cuanto menor sea el número, menos relevante. Notas de 5 a 9 se refieren a los aspectos

clasificados como importantes; cuanto mayor sea el número, más relevante el problema.

La siguiente tabla muestra los principales problemas identificados como relevantes para los países de

Latinoamérica y para Brasil. La falta de competitividad internacional es un obstáculo para el crecimiento

económico en Brasil y otros países latinoamericanos. La falta de confianza en la política del gobierno, la Inflación y

el Déficit Público ganan relevancia en Brasil en los últimos tres años. Escasez de mano de obra calificada ya no es

relevante desde la última encuesta. En este caso, el resultado puede estar asociado con la importancia dada a la

falta de demanda, por primera vez desde abril de 2009. Este asunto no se describe en la tabla, así como el

desempleo, las barreras comerciales a las exportaciones, la deuda externa y la falta de capital, todo marcado como

no relevante para Brasil.

104

121

85

112

78

129

89

145

58

73

57

113

131

100

128

81

133

85

151

45

82

57

126120

109

150

111

128

91

146

62

75

49

0

20

40

60

80

100

120

140

160

UniónEuropea

EstadosUnidos

Japón Alemania Francia ReinoUnido

China Índia Russia Sudafrica Brasi l

Gráfico 2: Índice de Clima Económico de países seleccionados(en puntos)

oct/14 ene/15 apr/14



3


FACTORES LIMITADORES AL CRECIMIENTO ECONÓMICO

AméricaLatina

(sinBrasil) x

Brasil

Falta deconfianza en la

políticaeconómica

InflaciónFalta de

competitividadinternacional

Escasez demano de obra

calificadaDéficit público

AméricaLatina

(sinBrasil)

Brasil

AméricaLatina

(sinBrasil)

Brasil

AméricaLatina

(sinBrasil)

Brasil

AméricaLatina

(sinBrasil)

Brasil

AméricaLatina

(sinBrasil)

Brasil

Abr-10 5,2 2,0 4,0 5,6 5,4 6,5 3,9 5,7 3,3 4,9

Abr-11 5,6 3,5 5,0 7,8 6,0 6,8 4,4 6,2 3,1 6,3

Abr-12 4,7 3,1 4,5 4,2 6,1 8,2 5,4 7,1 4,1 4,4Abr-13 4,4 5,3 4,2 6,5 5,7 8,0 4,7 6,1 3,8 4,3

Abr-14 5,8 7,7 4,1 7,3 5,7 8,1 4,3 5,5 3,8 6,0

Abr-15 6,2 7,8 3,7 7,7 5,3 7,5 3,9 4,8 4,7 7,7

En resumen, la Encuesta Económica de América Latina muestra que las perspectivas siguen siendo desfavorables

para la mayoría de los países. En Brasil todavía no hay signos de recuperación. El Brasil se mantuvo en 10º en el

ranking del ICE promedio de los últimos cuatro trimestres, en una mejor posición que Venezuela solamente.

RANKING DE LOS PAÍSES

Posición Anterior Posición Actual PaísICE Promedio de los últimos 4 trimestres

ene/15 abr/15

3 1 Paraguay 122 121

1 2 Peru 123 115

2 3 Bolivia 122 110

4 4 Colombia 119 106

5 5 Uruguay 102 100

7 6 Chile 86 91

6 7 Mexico 95 89

8 8 Ecuador 84 719 9 Argentina 61 61

10 10 Brasil 60 55

11 11 Venezuela 20 20



4


ANEXO

ÍNDICE DE SITUACIÓN ACTUAL (EN PUNTOS)

ISA oct/12 ene/13 abr/13 jul/13 oct/13 ene/14 abr/14 jul/14 oct/14 ene/14 abr/14 Promedio10 años

América Latina 102 98 102 90 80 88 82 72 64 58 60 99

Argentina 72 78 60 88 74 74 44 34 34 38 52 97

Bolivia 140 116 114 114 116 148 180 126 148 160 116 103

Brasil 98 92 94 66 84 84 68 42 30 30 22 113

Chile 154 172 164 140 140 132 108 86 40 50 82 131

Colombia 122 118 112 106 110 140 146 168 152 140 114 124

Ecuador 120 100 140 120 126 140 120 100 116 140 46 96

México 100 100 114 100 66 82 78 78 78 56 66 87

Paraguay 60 122 158 154 134 140 130 110 140 136 136 105

Perú 136 154 152 140 128 138 128 112 82 100 74 142

Uruguay 120 144 110 130 112 114 136 126 110 114 124 143

Venezuela 52 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 62

ÍNDICE DE EXPECTATIVAS (EN PUNTOS)

IEX oct/12 ene/13 abr/13 jul/13 oct/13 ene/14 abr/14 jul/14 oct/14 ene/15 abr/15Promedio10 años

América Latina 106 120 104 86 96 102 98 96 96 92 82 100

Argentina 122 130 74 56 80 80 106 80 60 88 100 85

Bolivia 100 100 100 100 100 100 100 100 100 60 68 89

Brasil 146 144 128 84 106 94 74 68 84 84 76 109

Chile 80 92 90 36 68 76 82 92 110 120 144 107

Colombia 78 94 100 138 116 136 128 94 82 40 54 102Ecuador 80 60 100 80 74 74 80 46 52 20 46 77

México 94 126 114 112 112 124 118 126 116 112 78 101

Paraguay 158 158 166 136 122 140 130 100 110 118 118 112

Perú 94 126 114 82 110 126 140 112 150 162 126 120

Uruguay 90 108 80 80 78 86 82 82 80 86 76 117

Venezuela 84 40 36 20 20 20 20 20 20 20 20 67

ÍNDICE DE CLIMA ECONÓMICO (EN PUNTOS)

ICE oct/12 ene/13 abr/13 jul/13 oct/13 ene/14 abr/14 jul/14 oct/14 ene/15 abr/15Promedio10 años

América Latina 104 109 103 88 88 95 90 84 80 75 71 100

Argentina 97 104 67 72 77 77 75 57 47 63 76 91

Bolivia 120 108 107 107 108 124 140 113 124 110 92 96

Brasil 122 118 111 75 95 89 71 55 57 57 49 111

Chile 117 132 127 88 104 104 95 89 75 85 113 119

Colombia 100 106 106 122 113 138 137 131 117 90 84 113

Ecuador 100 80 120 100 100 107 100 73 84 80 46 86

México 97 113 114 106 89 103 98 102 97 84 72 94

Paraguay 109 140 162 145 128 140 130 105 125 127 127 109

Perú 115 140 133 111 119 132 134 112 116 131 100 131

Uruguay 105 126 95 105 95 100 109 104 95 100 100 130

Venezuela 68 30 28 20 20 20 20 20 20 20 20 64



5


N o t a M e t o d o l ó g i c a

La Encuesta Económica de América Latina está para el monitoreo y la predicción de tendencias económicas, con base en informaciones

trimestrales facilitadas por expertos en las economías de sus países. La encuesta se aplica con la misma metodología - simultáneamente

- en todos los países de la región, un método que permite la construcción de un ágil y amplio panorama de la situación económica de

los países y bloques económicos. En Enero de 2015, se consultaron 1071 expertos económicos en 117 países, de los cuales 133 en

América Latina.

La encuesta genera información tanto cualitativa como cuantitativa. El Índice del Clima Económico (ICE) es el indicador-síntesis, compuesto

de dos temas de naturaleza cualitativa, el Índice de Situación Actual (ISA) y el Índice de Expectativas (IE), que tratan, respectivamente, de la

situación económica general del país en el momento y en los seis meses siguientes.

Las respuestas individuales se combinan para cada país sin ninguna ponderación. Para alcanzar el promedio de cada índice, se asignan 9

puntos a las respuestas positivas (+), 5 a las respuestas indiferentes (=) y 1 a las respuestas negativas (-). El ICE es un promedio aritmético de

los dos índices que lo componen.

El proceso de agregar los datos para un determinado grupo de países o de un continente se realiza de acuerdo a la proporción relativa de

comercio exterior (exportaciones + importaciones) de cada país para el total de la región.

De acuerdo con los criterios específicos de la encuesta, la fase del ciclo económico en que se encuentra el país al momento se determina

por una combinación de ISA e IE. Cuando los dos índices superan el límite promedio de 5 puntos, la economía está en fase de "boom".

Cuando ambos están por debajo de 5 puntos, hay recesión. La fase de depresión se produce cuando el ISA es superior y el IE inferior a 5

puntos. Y la fase de recuperación con IE superior e ISA inferior a 5 puntos.

Los indicadores de este informe se presentan teniendo em cuenta el valor 5 como 100. Así que indicadores por encima de 100 se

encuentranen zona favorable y por debajo de 100 enla zona desfavorable.

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