Post on 05-Aug-2015
El tipo de cambio en un mercado
volátil
MSc. Abel García García |
Pronóstico Error
Inicios 2014
Fin 2014: 2.80
Fin 2015: 2.75
Fin 2014: 2.986
Fin 2015: ¿3.30?
¿Qué hacer ante tan malos
pronósitcos?
Ver el
mundo…
…ver los
flujos
¿Qué cosas mueven los flujos?
La clave son los flujos de excedentes de
comercio y capital entre USA y el resto del
mundo
Aunque Wall Street es capital, otros intervienen
en la determinación de los flujos
• La FED
• Otros bancos centrales, que intervienen en los
mercados cambiarios locales. Ejm: el BCR
• Remesas de ciudadanos que viven en otros países
• Demandas puntuales de agentes internos de una
economía
• Economías dolarizadas o semi-dolarizadas
Ejemplo: caso Suiza
• Franco suizo: depósito de valor. Comenzaron a
comprarlo.
• TC CHF/USD a la baja (por alta demanda de CHF).
Apreciación del CHF. Problemas para la economía
suiza altamente dependiente de exportaciones.
• BNS puso un límite: 1.20 CHF/EUR. En la práctica fijó
su tipo de cambio. De esta forma, comenzó un
proceso de compra de EUR (pagando CHF).
• Basados en la reputación del BNS, se pensó que el
1.20 se mantendría por mucho tiempo… hasta que
llegó el QU europeo.