Post on 12-Aug-2018
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Dr. Sergio Bravo Orellana
Director FRI/ESAN
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Asociaciones Público-Privadas en Mercados Emergentes
2
Emerging
Partnerships Top 40 APPs en Mercados Emergentes
• Proceso de selección de 130 proyectos de los
mercados emergentes.
• Se seleccionaron los 40 innovadores, notables y
mejores proyectos de APP.
• Buenas prácticas para gobiernos que colaboran
con el sector privado para proporcionar servicios
públicos.
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Emerging Partnerships, Top 40 APPs – Criterio de selección
3
Los proyectos finalistas fueron seleccionados
por cuatro jurados independientes
Los criterios:
• Innovación Financiera: Utilización de
estructuras de financiación creativas.
• Innovación tecnológica: Entrega de
infraestructura usando nuevas tecnologías.
• Visión del Desarrollo: Impacto y Avance
social. Sostenibilidad y estrés mínimo en el
medio ambiente.
• Replicabilidad: Establece un estándar
comercial y se puede repetir en otros lugares.
• Impacto Población beneficiada.
Asia del Este, Pacifico, y Asia del Sur
• Oro: Punjab Grain Silos (India)
• Plata: CLIFF Community Sanitation (India)
• Bronce: Bhutan Education City (Bhutan)
Europa, Asia Central y África del Norte
• Oro: KivuWatt (Rwanda)
• Plata: Irrigación Chiansi (Zambia))
• Bronce: Puerto de Cotonou (Benin))
Sub- Saharan Africa
• Oro: Aeropuerto Internacional Queen Alia (Jordan)
• Plata: Aeropuerto Pulkovo (Federación Rusa)
• Bronce: Agua residuales de Nuevo Cairo (Egipto)
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Proyectos APP Ganadores en América Latina y el Caribe
4
• Oro: Línea 4 del Metro de São Paulo (Brasil)
• Plata: Planta de Tratamiento de Aguas Residuales Atotonilco (México)
• Bronce: Carretera IIRSA Amazonas Norte (Perú)
• Porto Maravilha (Brasil)
• Hospitales de Toluca y Tlalnepantla (México)
• Cartera de Financiamiento con Bonos para Servicios de Salud (Perú)
• Pacífico SEZ (Panamá)
• Hospital do Subúrbio (Brasil)
• Hospital Ciudad Victoria (México)
• Complejo Penitenciario de Ribeirão das Neves (Brasil)
América Latina y el Caribe
Página
Perú se ubica entre los principales proyectos APP en mercados emergentes
5
• Carretera para la Integración de la Infraestructura Regional Sudamericana Amazonas
Norte (Perú)
Medalla de Bronce
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Perú se ubica entre los principales proyectos APP en mercados emergentes
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Cartera de Financiamiento con Bonos para Servicios de Salud (Perú)
• Hospital Nivel III Callao y Centro de Atención Primaria de la Red Asistencial Sabogal de
EsSalud.
• Hospital Nivel III Villa María del Triunfo de la Red Asistencial Rebagliati de EsSalud.
• Red de almacenes y farmacias de Lima del Seguro Social de Salud – EsSalud.
Proyecto de APP destacado:
Página
Carreteras IIRSA Amazonas Norte
55.8 KM 168.80 KM 196.20 KM 274.0 KM 133.3 KM 114.0 KM
YURIMAGUAS
TARAPOTO
CORRAL QUEMADO
NA
RA
NJIT
OS
CO
RO
NT
AC
HA
CA
RIOJA
PAITAPIURA
OLMOS
1RA ETAPA 1RA
ETAPA
2DA ETAPA
CAO 3
CAO 2
CAO 1
=
=
=
% Avance de Obra
% Avance de Obra
% Avance de Obra
7
Página
Cartera de Financiamiento con Bonos para Servicios de Salud
8
Página
Los Instrumentos Financieros estructurados en AL
REPÚBLICA DEL PERÚ
CERTIFICADO DE RECONOCIMIENTO DE DERECHOS (CRPAO)
Obligación de Pago: US$ 1,000,000.00Fuente de Pago: Presupuesto República
CONCESIONARIO PROSALUD
CERTIFICADO DE RECONOCIMIENTO DE DERECHOS (CR RPI)
Obligación de Pago: US$ 800,000.00Fuente de Pago: Recaudación de ESSALUD
CERTIFICADO DE AVANCE DE OBRA (CAO)
CAO Nº 01 (31/01/2007)
Avance: 10% Inversión
9
Página
Contenido
Lección 1: Riesgo de Demanda y Tipo de Contrato PPP I.
Lección 2: Pago simple y generalizable para la InversiónII.
Lección 3: Separación del RPI y RPMOIII.
Lección 8: Diferencias pagos incondicionados y condicionados VIII.
Lección 9: Garantías y pagos no condicionados de la inversiónIX.
Lección 10: Pago por la Inversión y Fecha de Inicio de PagoX.
Lección 4: Financiamiento Tradicional y por CAOsIV.
Lección 5: Mecánica de Financiamiento por CAOsV.
Lección 6: El Instrumento financiero: CR RPI / CR PAOVI.
Lección 7: Riesgo de Demanda y Financiamiento EstructuradoVII.
10
Página
Modelo de Costos Modelo de Demanda
Lección 1 – Riesgo de Demanda y Tipo de Contrato PPP
Recuperación
de la
Inversión
Costos de
Operación y
Mantenimiento
@RPI
@COyM
Recuperación
de la
Inversión
Costos de
Operación y
Mantenimiento
Flujo
De
Caja Libre
@COyM
Vari
ació
n
del F
lujo
Cuando el riesgo de demanda es
asumido por el Concedente.
Para compensar el riesgo, se necesitan
mayores flujos
11
Cuando el riesgo de demanda es
asumido por el Concesionario.
Página
Remuneración por la Inversiónen función de anualidades
Lección 2 – Pago Simple y generalizable por la Inversión
Sistema de remuneración simple, aplicable a distintos sectores y utilizados en la regulación.
0 1 2 3 4 5 14 15
…
RPI
Inversión
RPI
Pago (K, n, Inversión)
MODELO DE COSTOS
12
Sector COK n (años) Pago
Ejes Viales KOA=6.65% 20 PAO
Hospitales Infraestructura KOA=7..35% 15 RPI - I
Equipamiento KOA=6.65% 7/10 RPI - E
PAO PAO
Página
Lección 3 - Separación del RPI y RPMO
Inversión
Separar los pagos porinversión y por Operaciones,asicomo sus respectivosriesgos.
Se pagan los pagos pendientes por la inversión (RPI)
0 1 2 3 4 5 14 15
…
RPI RPI
0 1 2 3 4 5 15 16
…
RPMO
17 18 19
RPMO
20
Pago por
uso
Pago por
capacidad
MODELO DE COSTOS
13
Si hay
caducidad
Se interrumpe el pago por OyM (RPMO).
Penalidades garantizadas, no afectan los repagos de
las inversión.
Página
Lección 4 – Financiamiento Tradicional y por CAOs
…0-1-2-3RPI
Condicionado
Financiamiento Bancario Emis
ión
de
Bo
no
s
1 2 3 4 5 14 15
0RPI No
Condicionado
CA
O 1
CAO - Certificado de
Avance de Obra
CA
O 2
…
-4
FinanciamientoTradicional
FinanciamientoCon Certificados de
Avance de Obras
-1-2-3-4
1 2 3 4 5 14 15
14
Modelo de Costos
Página
Lección 5 – Mecánica del financiamiento por CAOs
1 2 3 4 5 14 150
-1-2-3
CAO1
10%
10´
…
-4
CAO2
30%
30´
Inversión 100¨
RPI = 12´
RPI CAO1 = 1´2RPI CAO2 = 3´6
CERTIFICADO DE AVANCE DE OBRA (CAO)CAO Nº 01 (31/01/2007)
CONTRATO DE CONCESIÓN
Avance de obra: 5.00% del total de la obra.
Obligación de Pago: Del PAOCAO determinado como el % deavance de obras antes mencionado sobre el PAO.
CONTRATO DE CONCESIÓN
El Concesionario tiene derecho aparte del PAO (PAO CAO) / del RPI(RPI CAO) según avance de obra
15
Modelo de Costos
Página
Estructuración Financiera de las IIRSA
PPPs con CAO / CRPAO en Viales Inversión (US$ MM)
IIRSA Norte 280
IIRSA Sur 1200
Total Carreteras 1480
PPPs con CAOs en Saneamiento
PTAR La Chira
PTAR Taboda
Represa Huascacocha
16
Modelo de Costos
Página
CAOs en el IIRSA
55.8 KM 168.80 KM 196.20 KM 274.0 KM 133.3 KM 114.0 KM
YURIMAGUAS
TARAPOTO
CORRAL QUEMADO
NA
RA
NJIT
OS
CO
RO
NT
AC
HA
CA
RIOJA
PAITAPIURA
OLMOS
1RA ETAPA 1RA
ETAPA
2DA ETAPA
CAO 3
CAO 2
CAO 1
=
=
=
% Avance de Obra
% Avance de Obra
% Avance de Obra
=
=
= CAO 1 CAO 1 CAO 1 CAO 1 CAO 1 CAO 1
CAO 2 CAO 2 CAO 2 CAO 2 CAO 2 CAO 2
CAO 3 CAO 3 CAO 3 CAO 3 CAO 3 CAO 3
PAO PAO PAO PAO PAO PAO
17
Modelo de Costos
Página
CAOs en Hospitales
CAO 1
Inversión
CAO 2
Hito
Hito
Hito
Proyectos Adjudicados PPP en SALUD Inversión (US$ MM)
Hospital del Callao 50
Hospital de Villa Maria del Triunfo 50
Torre TRECCA 45
Sistema Logístico 15
Total Inversión en PPP en Salud 160
Proyectos por Adjudicar PPP en SALUD
Servicio de Laboratorio para Lima
2 Servicios Integrales de Hemodiálisis
Hospital de Ate Vitarte
Servicio de Radiología para Lima
Manejo de Residuos Sólidos
Unidades Básicas de Atención Primaria
Total Inversión en PPP en Salud
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Modelo de Costos
Página
Lección 6 – El instrumento financiero: CR RPI / CR PAO
1 2 3 4 5 14 150
-1-2-3
CAO1
10%
10´
…-4
CAO2
30%
30´
Inversión 100¨
RPI = 12´
RPI CAO1 = 1´2RPI CAO2 = 3´6
30
CR
PA
O
30
CR
PA
O
CERTIFICADO DE AVANCE DE OBRA (CAO)CAO Nº 01 (31/01/2007)
CONTRATO DE CONCESIÓN
Avance de obra: 10.00% del total de laobra.
Obligación de Pago: Del PAO CAOdeterminado como el % de avance de
obras antes mencionado sobre el RPI.
CRPAO NÚMERO 01FECHA EMISIÓN 15/02/2007FECHA VENCIMIENTO 30/10/2022MONTO US$ 1,000,000.00
REPÚBLICA DEL PERÚ
CERTIFICADO DE RECONOCIMIENTO DE DERECHOS
(CRPAO)
CRPAO NÚMERO 01FECHA EMISIÓN 15/02/2007FECHA VENCIMIENTO 30/10/2022MONTO US$ 1,000,000.00
REPÚBLICA DEL PERÚ
CERTIFICADO DE RECONOCIMIENTO DE DERECHOS
(CRPAO)
CRPAO NÚMERO 01FECHA EMISIÓN 15/02/2007FECHA VENCIMIENTO 30/10/2022MONTO US$ 1,000,000.00
REPÚBLICA DEL PERÚ
CERTIFICADO DE RECONOCIMIENTO DE DERECHOS
(CRPAO)
Obligación de Pago: US$ 1,000,000.00
19
Modelo de Costos
Página
Lección 7 – El instrumento financiero: CR RPI / CR PAO
1 2 3 4 5 14 150
-1-2-3
CAO1
10%
10´
…-4
CAO2
30%
30´
Inversión 100¨
RPI = 12´
RPI CAO1 = 1´2RPI CAO2 = 3´6
30
CR
RP
I
30
CR
RP
I
CERTIFICADO DE AVANCE DE OBRA (CAO)CAO Nº 01 (31/01/2007)
CONTRATO DE CONCESIÓN
Avance de obra: 10.00% del total de laobra.
Obligación de Pago: Del RPI CAOdeterminado como el % de avance de
obras antes mencionado sobre el RPI.
CRPAO NÚMERO 01FECHA EMISIÓN 15/02/2007FECHA VENCIMIENTO 30/10/2022MONTO US$ 1,000,000.00
REPÚBLICA DEL PERÚ
CERTIFICADO DE RECONOCIMIENTO DE DERECHOS
(CRPAO)
CRPAO NÚMERO 01FECHA EMISIÓN 15/02/2007FECHA VENCIMIENTO 30/10/2022MONTO US$ 1,000,000.00
REPÚBLICA DEL PERÚ
CERTIFICADO DE RECONOCIMIENTO DE DERECHOS
(CRPAO)
CR RPI NÚMERO 01FECHA EMISIÓN 15/02/2007FECHA VENCIMIENTO 30/10/2022MONTO US$ 1,000,000.00
SOCIEDAD OPERADORA
CERTIFICADO DE RECONOCIMIENTO DE DERECHOS
(CR RPI)
Obligación de Pago: US$ 1,000,000.00
20
Modelo de Costos
Página
CRPAO y Estructura de Financiamiento en PPPs Cofinanciadas
CRPAO NÚMERO 01FECHA EMISIÓN 15/02/2007FECHA VENCIMIENTO 30/10/2022MONTO US$ 1,000,000.00
REPÚBLICA DEL PERÚ
CERTIFICADO DE RECONOCIMIENTO DE DERECHOS(CRPAO)
Obligación de Pago: US$ 1,000,000.00
Certificación de Avance de Obra: 5.00% del total deobras
Fecha de Pago: 30/10/2022
Condición: Obligación directa, general, irrevocable,incondicional, insubordinada y garantizada delConcedente.
Survial S.A.
Deustche Bank Securities Inc
Inversionistas
Ministerio de Transportes y Comunicaciones
MTC
CR PAOs
CR PAOs
CR PAOs
Emisión
Venta
VentaFinanciamiento
Financiamiento
21
Modelo de Costos
Página
CR RPI y Estructura de financiamiento en APPs Autosostenibles
CR RPI NÚMERO 01FECHA EMISIÓN 15/02/2010FECHA VENCIMIENTO 30/10/2022MONTO US$ 1,000,000.00
SOCIEDAD OPERADORA
CERTIFICADO DE RECONOCIMIENTO DE DERECHOS
(CRRPI)
Obligación de Pago: US$ 1,000,000.00
Certificación de Avance de Obra: 5.00% del totalde obras
Fecha de Pago: 30/10/2022
Condición: Obligación respaldada por los flujosindependientes de los pagos realizados por losusuarios por concepto del proyecto, general,irrevocable, incondicional, insubordinada ygarantizada contractualmente por elConcedente.
Fideicomiso “Madre”
Cuenta Recaudadora
Cuenta Irrevocable RPIF
ideic
om
iso
“H
ijo
”
Cuenta Reserva RPI
Cuenta Administradora de Caja
Cuenta Reserva RPO
Cuenta Recaudadora Matriz
Cuenta de Supervisión
Cuenta IGV
100%
Recaudación Aportes
de Asegurados
15%
85%
22
Modelo de Costos
Página
01
2 3 4 5 14 15
… RPI No condicionado
Inversión100´
RPI Condicionado
RPI
12.4
1.1
RPI No Condicionado
RPI Condicionado
RPI Total
Lección 8 – Diferenciar pagos condicionados e incondicionados
RPI
Total
13.5
Es conveniente separar los Pagos Condicionados y No condicionados..
• RPI Total, pago periódico al Costo de Capital Económico.
• RPI No condicionado, pago periódico a la tasa de interés.
• RPI Condicionado, diferencia (RPI Total – RPI Condicionado).
23
MODELO DE COSTOS
Página
Etapa
Pre Operativa
Etapa Operativa
EDI
Supervisión de Estudios y
Obras
Supervisión de
Índices de Servicio en Etapa Operativa
Carta Fianza de Fiel
Cumplimiento por Obras
Carta Fianza de Fiel Cumplimiento
Por el Servicio
Lección 9 – Garantías y Pago No Condicionado de la Inversión
1 2 3 4 5 14 15
…
Inversión100´
Recep
ció
n d
e O
bra
s
Penalidades en Obra Penalidades en Operaciones
24
Modelo de Costos
Página
Lección 6 – Pago por la Inversión y fecha de Inicio de Pago
1 2 3 4 5 14 15
…-1-2-3
RPI No Condicionado
1 2 3 4 5 14 15
…0-1-2-3
RPICondicionado
…
Responsabilidad de:
Carta Fianza de Fiel
Cumplimiento por Obras
Inversión100´
Retr
aso d
e O
bra
s
Penalidades al Operador
Concedente:
Operador:
¿Penalidades al Concedente?
25
Modelo de Costos
Página
Lección 10 – Riesgo de Demanda y Financiamiento Estructurado
3.5 m3/sCaudal Promedio de Diseño
2.5 M3/s
Deu
da
80%
Carta Fianza10%
Variació
n M
áxim
aEspera
da
Deuda Garantizada Cap
ital
20
%26
Modelo de Demanda
Página
Separación de flujos según nivel de riesgo
Deu
da
80%
Deuda Garantizada
Cap
ital
20%
1 2 3 4 5 14 15
… RPINo Condicionado
1 2 3 4 5 14 15
… RPIVariable
1 2 3 4 5 14 15
…
Capital a Riesgo
Flujo para remunerar la
Inversión después de
Costos de Operación
27
Modelo de Demanda
Página
Instrumentos de un Financiamiento Estructurado
Deu
da
80%
Cap
ital
20%
CERTIFICADO DE RECONOCIMIENTO DE DERECHOS
(CR RPI)
Obligación de Pago: US$ 1,000,000.00
CERTIFICADO DE RECONOCIMIENTO DE DERECHOS
(CR RPI)
Obligación de Pago: US$ 1,000,000.00
CERTIFICADO DE RECONOCIMIENTO DE DERECHOS
(CR RPI)
Obligación de Pago: US$ 800,000.00
CERTIFICADO DE CAPITAL DE DESARROLLO (CKD)
Valor Facial: US$ 200,000
CERTIFICADO DE CAPITAL DE DESARROLLO (CKD)
Valor Facial: US$ 200,000
CERTIFICADO DE CAPITAL DE DESARROLLO (CKD)
Valor Facial: US$ 200,000CERTIFICADO DE AVANCE
DE OBRA (CAO)
CAO Nº 01 (31/01/2007)
Avance: 10% Inversión
28
Modelo de Demanda
Página
Fideicomiso del Financiamiento Estructurado
Cuenta Recaudadora
Cu
en
ta R
es
erv
a R
PI
Pago Costos de
Operación
75%
Fuente Privada
100%
Fuente Pública
25%
Pago Deuda Garantizada …. CR
RPI
Pago Capital de Riesgo CKD
CERTIFICADO DE CAPITAL DE DESARROLLO (CKD)
Valor Facial: US$ 200,000
CERTIFICADO DE CAPITAL DE DESARROLLO (CKD)
Valor Facial: US$ 200,000
CERTIFICADO DE CAPITAL DE DESARROLLO (CKD)
Valor Facial: US$ 200,000
CERTIFICADO DE RECONOCIMIENTO DE DERECHOS
(CR RPI)
Obligación de Pago: US$ 1,000,000.00
CERTIFICADO DE RECONOCIMIENTO DE DERECHOS
(CR RPI)
Obligación de Pago: US$ 1,000,000.00
CERTIFICADO DE RECONOCIMIENTO DE DERECHOS
(CR RPI)
Obligación de Pago: US$ 800,000.00
29
Modelo de Demanda