Post on 28-Jan-2016
1
Desempeño Económico Recientey Proyecciones 2008
Sergio ClavijoDirector de ANIFMayo 23 de 2008
2
• Crecimiento económico• Política cambiaria• Inflación y política monetaria• Política fiscal
3
Crecimiento anual del PIB por sectores (oferta)enero-diciembre 2007 (%)
Fuente: Dane
3.0
2.3
2.2
0.1
1.4
11.0
10.9
10.3
14.9
6.8
2.4
2.6
3.0
4.6
8.3
10.4
10.7
12.5
13.3
7.5
0 2 4 6 8 10 12 14 16
Electricidad, gas y agua
Agropecuario
Servicios sociales
Minería
Establecimientos financieros
Comercio
Industria
Transporte
Construcción
PIB
2007
2006
4
Edificaciones(55%)
Obras civiles(45%)
7,3
28,6
-40
-20
0
20
40
60
80
I-0
3
II-03
III-0
3
IV-0
3
I-0
4
II-04
III-0
4
IV-0
4
I-0
5
II-05
III-0
5
IV-0
5
I-0
6
II-06
III-0
6
IV-0
6
I-0
7
II-07
III-0
7
IV-0
7
Fuente: Dane y Cálculos Anif
Sector Construcción(Var % anual)
5
Crecimiento anual del PIB por demandaenero-diciembre 2007 (%)
Fuente: Dane
7.8
20.8
2.1
6.6
26.9
6.8
7.5
16.4
3.0
7.3
21.2
7.5
0 5 10 15 20 25 30
Exportaciones totales
Importaciones totales
Gobierno
Hogares
Formación bruta de capital
PIB2007
2006
DEMANDA INTERNA
SECTOR EXTERNO
6
Contribución al crecimiento por demandaenero-diciembre 2007 (%)
Fuente: Dane
1.5
-4.9
0.4
4.2
5.6
10.2
1.5
-4.4
0.6
4.6
5.2
10.4
-6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 12
Exportaciones totales
Importaciones totales
SECTOR EXTERNO
Gobierno
Hogares
Formación bruta de capital
DEMANDA INTERNA
PIB
2007
20067.5
6.8
-3.4-2.9
7
16.0
16.5
17.0
17.5
18.0
18.5
19.0
19.5
20.0
ener
o
feb
rero
mar
zo
abri
l
may
o
jun
io
julio
ago
sto
sep
tiem
bre
oct
ub
re
no
viem
bre
dic
iem
bre
Número de Ocupados Total Nacional (marzo 2008)
Fuente: Dane
+ 0.9mill
18.8 mill
2006
2005 18.5 mill.
17.6 mill.17.6 mill.
2007Mar-08: 18.8 mill
Fuente: Dane
Crecimiento anual a marzo: 7.4%
8
7.5
8.5
9.5
10.5
11.5
12.5
13.5
14.5
15.5
16.5
17.5
Ene
-05
Mar-
05
May-
05
Jul
-05
Sep
-05
Nov
-05
Ene
-06
Mar-
06
May-
06
Jul
-06
Sep
-06
Nov
-06
Ene
-07
Mar-
07
May-
07
Jul
-07
Sep
-07
Nov
-07
Ene
-08
Mar-
08
Evolución de la tasa de desempleo (a marzo 2008)
Fuente: Dane
Tasa de largo plazo
Urbano12.0
11.0
13.0
12.011.7
11.9
11.1
Total
9
2.5%
7.4%
2.0%
2.5%
3.0%
3.5%
4.0%
4.5%
5.0%
5.5%
6.0%
Ago-05 Dic-05 Abr-06 Ago-06 Dic-06 Abr-07 Ago-07 Dic-07
-2%
1%
3%
5%
7%
9%
11%
13%
15%
17%
Fuente: Dane.
Producción industrial real sin trilla y demanda de energía (variación % anual a febrero de 2008)
Demanda de energía
Producción industrial
10
Proyecciones de crecimiento económico para 2008
11
aaa
Indicadores líderes a diciembre de 2007(pronóstico para I- 2008)
Variables Muy Bueno Regular Malobueno
1 Demanda energía2 ITCR3 Existencias 4 Pedidos
Sector real 5 Cap. instalada vs. demanda (50%)
9 Comercio al por menor
7 Import. de bienes de capital8 Exportaciones
6 Despachos de cemento
Sector 12 DTF monetario 13 M3
(50%) 14 Total cartera
I -2007I -2008
Fuente: cálculos Anif
10 Producción industrial
11 IPP
12
5,4
7,7
8,4
8,3
6,96,8
5,9
8,1
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
I-06 II-06 III-06 IV-06 I-07 II-07 III-07 IV-07
Pronóstico ALI
Crecimiento PIB
Crecimiento PIB Vs. Pronóstico ALI (%)
Fuente: Dane y cálculos Anif.
I-08
6,1
6,6
5,9
6,4
6,9
6,5
13
Crecimiento del PIB por oferta: observado 2007 vs. Proyectado 2008
2.4
4.6
2.6
8.4
3.1
10.4
10.7
13.3
12.5
7.5
2.7
3.3
3.5
3.7
3.9
7.2
7.6
9.0
10.8
5.5
0 2 4 6 8 10 12 14 16
Electricidad. gas y agua
Minería
Agropecuario
Establecimientos financieros
Servicios sociales
Comercio
Industria
Construcción
Transporte
PIB2008
2007
14
Crecimiento del PIB por oferta: Proyectados 2008 vs. 2009
2.7
3.7
3.9
3.3
3.5
7.2
7.6
9.0
10.8
5.5
2.5
3.3
3.5
3.7
3.9
6.3
6.6
7.1
9.6
5.0
0 2 4 6 8 10 12
Electricidad. gas y agua
Establecimientos financieros
Servicios sociales
Minería
Agropecuario
Comercio
Industria
Construcción
Transporte
PIB
20092008
15
• Crecimiento económico• Política cambiaria• Inflación y política monetaria• Política fiscal
16
1750180018501900195020002050210021502200225023002350240024502500255026002650
ma
y-0
6
jun
-06
jul-
06
ag
o-0
6
sep
-06
oct
-06
no
v-0
6
dic
-06
en
e-0
7
feb
-07
ma
r-0
7
ab
r-0
7
ma
y-0
7
jun
-07
jul-
07
ag
o-0
7
sep
-07
oct
-07
no
v-0
7
dic
-07
en
e-0
8
feb
-08
ma
r-0
8
ab
r-0
8
ma
y-0
8
jun
-08
Fuente: Banco de la República
Evolución de la TRM y promedios anuales
Promedio 2006:$2.359
Promedio 2007$2.079
Promedio 2008$1.990
$1.756
20072006 2008
17
-26
-21
-16
-11
-6
-1
4
9
14
Ab
r-0
6
Ma
y-0
6
Jun
-06
Jul-
06
Ag
o-0
6
Se
p-0
6
Oct
-06
No
v-0
6
Dic
-06
En
e-0
7
Fe
b-0
7
Ma
r-0
7
Ab
r-0
7
Ma
y-0
7
Jun
-07
Jul-
07
Ag
o-0
7
Se
p-0
7
Oct
-07
No
v-0
7
Dic
-07
En
e-0
8
Fe
b-0
8
Ma
r-0
8
Ab
r-0
8
Ma
y-0
8
Jun
-08
Promedio
Anual
Fuente: Banco de la República
20072006
Devaluación / apreciación(tasa anual y promedio)
2008
+ 1.6%
-15.4%
-15.5%
- 4.0%
-12%
18
5
10
15
20
25
30
35
40
45
En
e-0
5
Ma
r-0
5
Ma
y-0
5
Jul-
05
Se
p-0
5
No
v-0
5
En
e-0
6
Ma
r-0
6
Ma
y-0
6
Jul-
06
Se
p-0
6
No
v-0
6
En
e-0
7
Ma
r-0
7
Ma
y-0
7
Jul-
07
Se
p-0
7
No
v-0
7
En
e-0
8
Exportaciones colombianas (variación % 12 meses a febrero de 2008)
Fuente: DANE , Cifras Preliminares
29.8
32.1
27.7
TOTAL
Tradicionales
No tradicionales
19
-
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
Mar
-05
May
-05
Jul-0
5
Sep
-05
Nov
-05
Ene
-06
Mar
-06
May
-06
Jul-0
6
Sep
-06
Nov
-06
Ene
-07
Mar
-07
May
-07
Jul-0
7
Sep
-07
Nov
-07
Ene
-08
0%
25%
50%
75%
100%
Millones de US$ Variación % anual
Fuente: Dane y cálculos Anif
Exportaciones a Venezuela(acumulado 12 meses a febrero 2008)
Feb
-08
20
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
Mar
-05
May
-05
Jul-0
5
Sep
-05
Nov
-05
Ene
-06
Mar
-06
May
-06
Jul-0
6
Sep
-06
Nov
-06
Ene
-07
Mar
-07
May
-07
Jul-0
7
Sep
-07
Nov
-07
Ene
-08
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
Millones de US$ Variación % anual
Exportaciones a EE.UU.(acumulado 12 meses a febrero 2008)
Feb
-08
21Fuente: Banco de la República
91.5
111.2
Índice de tasa de cambio real (comercio global, a marzo de 2008)
BrechaBrecha
IPP
IPC
80
90
100
110
120
130
140
150
Jun
-00
Oct
-00
Fe
b-0
1
Jun
-01
Oct
-01
Fe
b-0
2
Jun
-02
Oct
-02
Fe
b-0
3
Jun
-03
Oct
-03
Fe
b-0
4
Jun
-04
Oct
-04
Fe
b-0
5
Jun
-05
Oct
-05
Fe
b-0
6
Jun
-06
Oct
-06
Fe
b-0
7
Jun
-07
Oct
-07
Fe
b-0
8
22
-6.0
-5.0
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
I-05
II-05
III-0
5
IV-0
5
I-06
II-06
III-0
6
IV-0
6
I-07
II-07
III-0
7
IV-0
7
II-08
III-0
8
IV-0
8
Fuente: Banco de la República y cálculos Anif
Cta Corriente y Balanza Comercial acumulado (% del PIB)
Balanza Comercial
2005 1.3%
2005
- 1.5 %
Cuenta Corriente
2006 0.2%
2006
- 2.3% 2007- 3.4%
2007-0.35%
- 0.9 %
-3.8%
2008
2008
23
-100
300
700
1,100
1,500
1,900
2,300
2,700
3,100
3,500
3,900
4,300
4,700
May
-06
Jun-
06
Jul-0
6
Ago
-06
Sep
-06
Oct
-06
Nov
-06
Dic
-06
Ene
-07
Feb
-07
Mar
-07
Abr
-07
May
-07
Jun-
07
Jul-0
7
Ago
-07
Sep
-07
Oct
-07
Nov
-07
Dic
-07
Ene
-08
Feb
-08
Mar
-08
Portafolio de fondos de inversión extranjera (a marzo de 2008)
Fuente: Superintendencia Financiera y cálculos Anif
Total:US$ 4.669 mill.
US$ millones
Acciones2.613
Renta Fija1.791
Valoriz. Acciones
264
24
35
45
55
65
75
85
95
Ene
-06
Feb
-06
Mar
-06
Abr
-06
May
-06
Jun-
06Ju
l-06
Ago
-06
Sep
-06
Oct
-06
Nov
-06
Dic
-06
Ene
-07
Feb
-07
Mar
-07
Abr
-07
May
-07
Jun-
07Ju
l-07
Ago
-07
Sep
-07
Oct
-07
Nov
-07
Dic
-07
Ene
-08
Feb
-08
Mar
-08
Evolución del precio del petróleo(promedio mes, US$ por barril)
Fuente: Nymex, Ecopetrol y cálculos Anif
Abr. 114
cesta colombiana
WTI
Abr. 99
Cesta Col. : 53
WTI: 72
Cesta Col.: 61
WTI: 66
25Fuente: Nymex, Ecopetrol y cálculos Anif
Producción total de crudo en Colombia(miles de bpd)
816
687
604578
541 528 526 528559*
522*
400
450
500
550
600
650
700
750
800
850
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
531
* Proyectado
26
10
28
21
35
56
72
85*
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Fuente: Ecopetrol, Ministerio de Minas y Energía, ANH
Evolución de la actividad exploratoria(número de pozos explorados)
* Proyectado
64*
27
• Crecimiento económico• Política cambiaria• Inflación y política monetaria• Política fiscal
28
7.8%
5.7%
4.7%
2.5%
3.5%
4.5%
5.5%
6.5%
7.5%
8.5%
9.5%
10.5%
Dic-04 Jun-05 Dic-05 Jun-06 Dic-06 Jun-07 Dic-07 Jun-08
Precios al consumidor Inflación anual a abril de 2008
Alimentos
Total
Feunte: Dane y Cálculos Anif
Sin alimentos
Techo
Piso
Meta
29
5.5
6.0
6.5
7.0
7.5
8.0
8.5
9.0
9.5
10.0
Ene-05 Jul-05 Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08
Tasas nominales: DTF y Repos a 1 día(a mayo de 2008, %)
*IBR a 30 días E.A. Fuente: Banco de la República
Repo 9.75
IBR* 9.9
DTF 9.8
30
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
Ene-05 Jul-05 Ene-06 Jul-06 Ene-07 Jul-07 Ene-08
Tasas reales: DTF y Repos a 1 día(a abril de 2008, %)
Fuente: Banco de la República, Dane y cálculos Anif
DTF 3.8
Repo 3.9
IBR 4.0
31
-15-55
1525354555
65758595
105
115125135
En
e-0
3
Ab
r-0
3
Jul-
03
Oct
-03
En
e-0
4
Ab
r-0
4
Jul-
04
Oct
-04
En
e-0
5
Ab
r-0
5
Jul-
05
Oct
-05
En
e-0
6
Ab
r-0
6
Jul-
06
Oct
-06
En
e-0
7
Ab
r-0
7
Jul-
07
Oct
-07
En
e-0
8
Ab
r-0
8
Evolución del IGBC (Variaciones % anuales)
Fuente: BVC y Cálculos Anif
-12%
Variación anual
Tendencia de largo
plazo
10%
32
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
10,000
11,000
sep-
05oc
t-05
nov-
05di
c-05
ene-
06fe
b-06
mar
-06
abr-
06m
ay-0
6ju
n-06
jul-0
6ag
o-06
sep-
06oc
t-06
nov-
06di
c-06
ene-
07fe
b-07
mar
-07
abr-
07m
ay-0
7ju
n-07
jul-0
7ag
o-07
sep-
07oc
t-07
nov-
07di
c-07
ene-
08fe
b-08
mar
-08
abr-
08m
ay-0
8
Evolución del IGBC (puntos)
Fuente: BVC y Cálculos Anif
11.102
10.178
Crisis Emergentes
Crisis ‘subprime’
6.160
11.285
Recuperación
‘Credit Crundh’
33
5%
6%
7%
8%
9%
10%
11%
12%
13%
Jul-05 Oct-05 Ene-06 Abr-06 Jul-06 Oct-06 Ene-07 Abr-07 Jul-07 Oct-07 Ene-08
Fuente: Banco de la República y cálculos Anif
Evolución de los TES (julio-2020)
Corrección Colombia(mar-06)
Crisis subprime(jul-07)
11.7%
7.2%
Advertencia de Anif(sep-05)
11.0%
Crisis Emergentes
(may-06)
‘Credit Crunch’(ene-08)
34
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
1 mes 3 meses 6 meses 1 año 2 años 3 años 5 años 7 años 10 años
Curva de rendimiento de los bonos del tesoro de Estados Unidos
Fuente: Departamento del Tesoro de EE.UU.
Agosto 21-07
Abril 30-08
Junio 30-04
5.2
4.6
3.75
Jun-06Jun-06
Sep-07Sep-07
Oct-07Oct-07
Dic-07Dic-07
Ene 22-08Ene 22-08
Ene 30-08Ene 30-08
FFR: 2.0%
Mar 18-08Mar 18-08
Abr 30-08Abr 30-08
35* Cifras proyectadas según Plan Financiero 2007 y PNG 2008Fuente: CONFIS- Ministerio de Hacienda y Crédito Público y Banco de la República
-4.4-3.5 -3.6
-0.8 -0.8-1.4
-7.0
-6.0
-5.0
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
2003 2004 2005 2006 2007 2008*
Consolidado
Gobierno Central + CRF
Situación Fiscal - Déficit total (% del PIB)
36* Cifras proyectadas según Plan Financiero 2007 y PNG 2008Fuente: CONFIS- Ministerio de Hacienda y Crédito Público y Banco de la República
0.6
1.2
0.3
2.63.5
3.8
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
2003 2004 2005 2006 2007 2008*
Gobierno Central
Consolidado
Situación Fiscal – Balance Primario (% del PIB)
37
Principales proyecciones ANIF
2007 2008 2009
Sector Real:
Crecimiento real del PIB 7.5 5.5 5.0
Tasa de desempleo nacional (promedio) 11.1 10.5 10.8
Tasa de desempleo Urbano (promedio) 11.4 11.0 11.3
Precio petróleo WTI (promedio) 72.3 90.5 73.6
Precio petróleo Mezcla Col (promedio) 61.0 79.5 55.0
Sector Monetario
Inflación (fin) 5.7 5.0 4.0
DTF nominal (promedio) o su equivalente 8.0 9.5 9.0
38
Principales proyecciones ANIF
Sector Externo:
Tasa de cambio (promedio) 2,076 1,990 2,085
Devaluación (+) % (promedio) -12.0 -3.9 4.8
Déficit (-) Cta. Corriente BP (% del PIB) -3.4 -3.8 -4.2
Déficit (-) Fiscal:
GNC (% del PIB) -3.5 -3.6
SPC (% del PIB) -0.8 -1.4
Superávit (+) primario (SPNF) 3.6 2.6
Superávit (+) primario (Gob. Central) 1 0.6
2007 2008 2009