FOGACOOP
JORNADAS DE CAPACITACIÓN 2006
DETERMINANTES EN EL MANEJO DE LA LIQUIDEZ
FOGACOOPFONDO DE GARANTIAS DE ENTIDADES COOPERATIVAS
GERENCIA DE RIESGOS
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DETERMINANTES EN EL MANEJO DE LA LIQUIDEZ
1. OBJETIVOS
2. ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO Y ORIGEN DE LA LIQUIDEZ.
3. FACTORES DETERMINANTES EN EL MANEJO DE LA LIQUIDEZ.
4. EN BÚSQUEDA DEL EQUILIBRIO...
5. CONCLUSIONES
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DETERMINANTES EN EL MANEJO DE LA LIQUIDEZ
1. OBJETIVOS
1. Clarificar la importancia que tiene el riesgo de liquidez dentro de la administración integral de una cooperativa.
2. Proporcionar elementos teóricos a las administraciones de las entidades cooperativas, para la adecuada administración del riesgo de liquidez.
3. Realizar ejercicios, con el objeto de poner en práctica los diferentes conceptos teóricos vistos.
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2. ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO
Dic-02 Dic-06
Activo 100% 100%
Disponible 5.90% 4.23%Inversiones 8.47% 6.48%Cartera de Créditos 72.63% 81.39%Otros activos 13.00% 7.90%
Pasivo 52% 58%
Depósitos 40.77% 43.65%Obligaciones financieras 2.97% 6.75%Fondos sociales 4.31% 3.77%Otros pasivos 4.14% 3.64%
Patrimonio 48% 42%
Capital social 34.65% 30.62%Reservas y otros 13.16% 11.57%
Cooperativas de Ahorro y CréditoDic-02 Dic-06
Activo 100% 100%
Disponible 4.12% 6.48%Inversiones 8.97% 4.82%Cartera de Créditos 73.13% 81.95%Otros activos 13.78% 6.75%
Pasivo 77% 79%
Depósitos 67.65% 67.56%Obligaciones financieras 2.99% 5.38%Fondos sociales 1.71% 1.69%Otros pasivos 4.77% 4.55%
Patrimonio 23% 21%
Capital social 17.05% 11.66%Reservas y otros 5.83% 9.16%
Cooperativas Financieras
2. ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO
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ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO
Dic-02 Dic-06
Activo 100% 100%Disponible 6.96% 6.88%Inversiones 28.61% 25.17%Cartera de Créditos 52.79% 60.00%Otros activos 11.64% 7.94%
Pasivo 90% 89%Depósitos 68.60% 70.79%Obligaciones financieras 13.48% 12.31%Títulos de deuda 2.12% 1.70%Otros pasivos 5.84% 4.00%
Patrimonio 10% 11%Capital social 3.17% 1.56%Reservas y otros 6.78% 9.63%
Bancos
El negocio financiero consiste en intermediar recursos.
En todos los casos el financiador más importante son las captaciones y el activo más importante es la cartera de créditos.
2. ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO
FOGACOOP
ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO
En el desarrollo del negocio de intermediación financiera las cooperativas transforman sus depósitos líquidos a corto plazo en cartera ilíquida de largo plazo. Esta situación trae consigo varios riesgos, uno de los más importantes es el riesgo de liquidez.
2. ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO
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RIESGO DE LIQUIDEZ
El riesgo de liquidez se refiere a la posibilidad de que la entidad financiera no pueda cumplir cabalmente sus compromisos como consecuencia de una falta de recursos líquidos.
MANEJO DE LIQUIDEZ
El manejo de la liquidez no es solo la capacidad para rotar el vencimiento de los pasivos, sino también la administración de la composición de los activos.
CONCEPTOS
2. ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO
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3. CUMPLIR CON LOS REQUERIMIENTOS DE FONDO DE LIQUIDEZ ESTABLECIDOS POR LA NORMATIVIDAD
2.MINIMIZAR FONDOS OCIOSOS.
1. MANTENER LA LIQUIDEZ NECESARIA PARA CUBRIR EL FLUJO DE CAJA PROYECTADO Y PROTEGERSE ANTE IMPREVISTOS. POR EJEMPLO. RETIROS MASIVOS.
DECISIONES DE LA COOPERATIVA PARA LOGRARLOSDEFINICIÓN DE INDICADORES DE LIQUIDEZ Y SUS LÍMITES.
NIVEL DE RIESGO ACEPTABLE.
NIVEL DE DISPONIBLE - EFECTIVO
INVERSIONES Y POSICIONES FUERA DEL BALANCE ACEPTADAS.
ESTRUCTURA DE VENCIMIENTO DEL BALANCE.
2. ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO
PRINCIPALES OBJETIVOS DE LA ADMINISTRACIÓN DE LIQUIDEZ
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TIPOS DE RIESGOS ENFRENTADOS POR UNA INSTITUCIÓN FINANCIERA
Tipos de Riesgo
Crédito•Contraparte•País/político
Mercado•Interés•Cambio
• Pre-pago
Operaciones•Errores
•Fallas delsistema•Fraude
Ambiente•Jurídico•Fiscal•Social
Todos de una u otra
manera afectan la situación
de liquidez
2. ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO
FOGACOOP
ORIGEN DEL RIESGO DE LIQUIDEZ
1. OBJETIVOS
2. ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO Y ORIGEN DE LA LIQUIDEZ.
3. FACTORES DETERMINANTES EN EL MANEJO DE LA LIQUIDEZ.
4. EN BÚSQUEDA DEL EQUILIBRIO...
5. CONCLUSIONES
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TRANSFORMACIÓN DE PLAZOS, MONTOS Y TASAS
El riesgo de liquidez se origina básicamente por las transformaciones de plazos, montos e instrumentos que realizan las entidades financieras.
3. FACTORES DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ
FOGACOOP
TRANSFORMACIÓN DE PLAZOS
Ahorro generalmente de corto plazo
Crédito de mediano y largo Plazo
Cuentas de ahorroAhorro contractualCDAT
Crédito de consumoCrédito comercialCrédito de viviendaMicrocrédito
3. FACTORES DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ
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Transformación de montos
Transformación de instrumentos
Captación Colocación
Pequeños MontosGrandes Montos
Medianos y GrandesPequeños Montos
Captación Colocación
A la vista : Ahorros
A plazo: CDATContractual
Especial: Permanente
Crédito de consumoCrédito comercialCrédito de viviendaMicrocrédito
TRANSFORMACIÓN DE MONTOS E INSTRUMENTOS
3. FACTORES DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ
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Operaciones en diferentes tipos de tasa
Captación Colocación
•Tasa fija•Tasa variable (DTF)•UVR
•Tasa fija •Tasa variable (DTF)•UVR
El riesgo de tasa de interés se origina básicamente por la transformación de tasas que realizan las entidades financieras a saber, ésta transformación también afecta el manejo de liquidez:
TRANSFORMACIÓN DE TASAS
3. FACTORES DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ
FOGACOOP
3. FACTORES DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ
TRANSFORMACIÓN DE TASAS
Para un mejor entendimiento del riesgo de tasa de interés se presenta el siguiente ejemplo:
Una colocación a 3 años al 25.00% y una captación a 90 días al 8.5% podrían dar origen a:
HOY
LA TASA DE CAPTACIÓN SUBE
DENTRO DE 90 DÍAS
LA TASA DE CAPTACIÓN BAJA DENTRO DE 90 DÍAS
TASA DE COLOCACIÓN 25.00% 25.00% 25.00%
TASA DE CAPTACIÓN 8.50% 9.50% 7.50%
MARGEN DE INTERMEDIACIÓN 16.50% 15.50% 17.50%
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3. FACTORES DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ
TRANSFORMACIÓN DE TASAS
Utilizando el mismo ejemplo, a continuación se observa el efecto que produce una variación en las tasas de colocación, frente a una tasa de captación que permanece constante:
HOY
LA TASA DE COLOCACIÓN SUBE DENTRO DE 90 DÍAS
LA TASA DE COLOCACIÓN BAJA DENTRO DE 90 DÍAS
TASA DE COLOCACIÓN 25.00% 26.00% 24.00%
TASA DE CAPTACIÓN 8.50% 8.50% 8.50%
MARGEN DE INTERMEDIACIÓN 16.50% 17.50% 15.50%
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3. FACTORES DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ
TRANSFORMACIÓN DE TASAS
Con una colocación a 3 años al 25.00% pero con tasa variable (DTF+17.5%) y una captación a 90 días al 8.5% también con tasa variable (DTF+1%), teniendo en cuenta que la DTF es del 7.5%, el resultado sería el siguiente:
HOY
LA TASA DE CAPTACIÓN DTF SUBE DENTRO DE 90 DÍAS
LA TASA DE CAPTACIÓN DTF BAJA DENTRO DE 90 DÍAS
TASA DE COLOCACIÓN 25.00% 26.00% 24.00%
TASA DE CAPTACIÓN 8.50% 9.50% 7.50%
MARGEN DE INTERMEDIACIÓN 16.50% 16.50% 16.50%
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3. FACTORES DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ
TRANSFORMACIÓN DE TASAS
Continuando con la colocación al 25.00% con tasa variable (DTF+17.5%) y una captación a 90 días al 8.5% con tasa variable (DTF+1%), pero la tasa de colocación se ve limitada por la tasa de usura:
HOY
TASA DE COLOCACIÓN 25.00% 24.00% 24.00%
TASA DE CAPTACIÓN 8.50% 9.50% 7.50%
MARGEN DE INTERMEDIACIÓN 16.50% 14.50% 16.50%
LA TASA DE DTF SUBE Y LA
USURA BAJA EN 90 DÍAS
LA TASA DE DTF BAJA Y LA
USURA BAJA EN 90 DÍAS
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3. FACTORES DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ
TRANSFORMACIÓN DE TASASTENDENCIAS DE TASAS 2006-2007
5%
10%
15%
20%
25%
Dic
-05
En
e-06
Feb
-06
Mar
-06
Ab
r-06
May
-06
Jun
-06
Jul-
06
Ag
o-0
6
Sep
-06
Oct
-06
No
v-06
Dic
-06
En
e-07
Feb
-07
Mar
-07
%
DTF USURA DIFERENCIA
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3. FACTORES DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ
PRODUCTOS DE FINANCIACIÓN
+Baja concentraciónSi se controla volatilidad son establesBajo costo de tasa.-Estacionales.Son los primeros que se retiran en crisis.Alto costo de logística
Evolución de la participación de los depósitos a la vista en las captaciones de IF.
30%
35%
40%
45%
50%
55%
60%
65%
70%
Bancos
Cooperativas Financieras
Cooperativas ahorro y crédito
Depósitos a la vista
CAPTACIONES
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3. FACTORES DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ
PRODUCTOS DE FINANCIACIÓN
CDAT´S
CAPTACIONES
Evolución de la participación de los depósitos a término en las en las captaciones de IF.
20.00%
25.00%
30.00%
35.00%
40.00%
45.00%
50.00%
55.00%
60.00%
65.00%
Bancos
Cooperativas Financieras
Cooperativas ahorro y crédito
+Permanencia de los recursos.Bajo costo de logística.Permite administrar riesgo de tasas de interés-Pueden generar concentración.Tasa.
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3. FACTORES DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ
PRODUCTOS DE FINANCIACIÓN
Ahorro Contractual
CAPTACIONES
Evolución de la participación del ahorro contractual en las captaciones de las cooperativas.
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
3.5%
4.0%
4.5%
5.0%
Cooperativas Financieras
Cooperativas ahorro y crédito
+Permanencia de los recursos. (Planeación)Tasa más baja que los CDAT´s.-Tasa fijaBaja demandaEstacionalidad
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3. FACTORES DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ
PRODUCTOS DE FINANCIACIÓN
Ahorro Permanente
CAPTACIONES
Evolución de la participación del ahorro permanente en las captaciones de las cooperativas de ahorro y
crédito.
6.0%
6.5%
7.0%
7.5%
8.0%
8.5%
9.0%
9.5%
10.0%
10.5%
11.0%
+Permanencia de los recursos. (Planeación)Tasa.
-Baja demanda.
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3. FACTORES DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ
PRODUCTOS DE FINANCIACIÓN
OBLIGACIONES FINANCIERAS
+Disponibilidad.Altos montos con una sola persona.
-Altos costosAfectar liquidez por cláusula aceleratoria
Obligaciones Financieras Sobre Activo - %
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
Financieras Ahorro ycrédito
Bancos
Dic-02 Dic-06
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3. FACTORES DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ
PRODUCTOS DE FINANCIACIÓN
APORTES SOCIALES
FONDOSPASIVOS
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3. FACTORES DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ
PRODUCTOS DE COLOCACIÓN
CARTERA
Consumo
+Tasas mayores.Alta demanda.Menos trámites
-Pocas garantías. Alta morosidad
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
Cooperativas deahorro y crédito
Cooperativasfinancieras
Bancos
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3. FACTORES DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ
PRODUCTOS DE COLOCACIÓN
CARTERA
Hipotecaria
+Baja morosidadAlta demanda.
-Garantías. Altos costos de logística.
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
Cooperativas deahorro y crédito
Cooperativasfinancieras
Bancos
Participación del crédito de vivienda en la cartera de las IF a Dic-06.
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3. FACTORES DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ
PRODUCTOS DE COLOCACIÓN
CARTERA
+Tasas mayores.Alta demanda.Alta rotación.
-Pocas garantías. Alta morosidad.Altos costos de logística.
Microcrédito
0.0%
0.2%
0.4%
0.6%
0.8%
1.0%
1.2%
1.4%
1.6%
1.8%
2.0%
2.2%
Cooperativas deahorro y crédito
Cooperativasfinancieras
Bancos
Participación del microcrédito en la cartera de las IF a Dic-06.
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3. FACTORES DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ
PRODUCTOS DE COLOCACIÓN
CARTERA
+Menor morosidad.Menores provisiones.
-Tasa baja.Baja demanda.
Comercial
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
30.0%
Cooperativas deahorro y crédito
Cooperativasfinancieras
Bancos
Participación del crédito comercial en la cartera de las IF a Dic-06.
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3. FACTORES DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ
PRODUCTOS DE COLOCACIÓN
INVERSIONES
MULTIACTIVIDADACTIVO FIJO
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3. FACTORES DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ
ESTRUCTURA DE P Y G
% del Activo promedio a 31/12/2006CUENTA BANCOS CAC´S FINANCIERAS
INTERESES RECIBIDOS CARTERA 8.00% 15.18% 16.71% INTERESES PAGADOS DEPÓSITOS 2.45% 3.02% 4.16%MARGEN DE INTERMEDIACIÓN 5.55% 12.16% 12.56% OTROS INGRESOS DE LA ACTIVIDAD FINANCIERA 9.00% 0.98% 1.76% OTROS EGRESOS DE LA ACTIVIDAD FINANCIERA 5.72% 1.14% 0.37% OTROS INGRESOS OPERACIONALES (PPL/MULT.) 0.00% 0.59% 0.00%MARGEN FINANCIERO BRUTO 8.83% 12.59% 13.94% GASTOS DE PERSONAL 2.27% 3.09% 4.24% GASTOS GENERALES 2.77% 4.38% 4.52% DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES 0.67% 0.63% 0.83% OTROS EGRESOS OPERACIONALES (PPL/MULT.) 0.00% 0.31% 0.00%TOTAL GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 5.71% 8.41% 9.59%UTILIDAD OPERACIONAL ANTES PROVISIÓN 3.12% 4.18% 4.35%TOTAL PROVISIONES 2.22% 1.07% 2.16%RECUPERACIONES OPERACIONALES 1.90% 0.26% 0.49%PROVISIONES NETAS DE RECUPERACIONES 0.32% 0.81% 1.68%UTILIDAD OPERACIONAL NETA DE PROVISIONES 2.80% 3.37% 2.68%NO OPERACIONALES -0.11% 0.22% 0.52%UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 2.69% 3.59% 3.19%IMPUESTO 0.60% 0.01%UTILIDAD NETA 2.10% 3.58% 3.19%UTILIDAD NETA / PATRIMONIO 17.28% 7.79% 13.70%
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3. FACTORES DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ
CONCENTRACIÓN
•Plazos
•Productos
•Nichos
•Montos
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3. FACTORES DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ
OPCIONES IMPLÍCITAS DEL NEGOCIO
•Prepagos: corresponde al pago anticipado parcial o total de la obligación por parte del deudor generando excesos de liquidez que deben ser reinvertidos.
•Retiros de depósitos: dado que se trata de depósitos a la vista, es opcional del cliente consignar o retirar sus recursos.
•Mora: se presenta cuando el cliente no paga las obligaciones contraídas dentro de los plazos estipulados.
•Siniestralidad: es la no recuperación o pérdida de un activo de la entidad.
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3. FACTORES DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ
OPCIONES IMPLÍCITAS DEL NEGOCIO
Estacionalidad de los retiros: corresponde a los períodos o fechas específicas estadísticamente establecidos, en los cuales se presentan retiros de altos volúmenes de efectivo tales como pagos de nómina, pagos de impuestos entre otros.
Ciclicidad de los recursos: se refiere a los períodos establecidos estadísticamente en los cuales se detecta un incremento o reducción de las captaciones de recursos.
FOGACOOP
3. FACTORES DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ
OPCIONES IMPLÍCITAS DEL NEGOCIO
Expectativas de crecimiento: normalmente se encuentran justificadas en políticas y estrategias internas tendientes a incrementar la captación o colocación de recursos.
Acceso al mercado de fondos: es la facilidad o dificultad que tenga una entidad financiera en ubicar recursos inmediatos de liquidez. Normalmente este hecho está ligado a la posibilidad de acceso a recursos de otras entidades financieras.
FOGACOOP
ORIGEN DEL RIESGO DE LIQUIDEZ
1. OBJETIVOS
2. ESTRUCTURA DEL NEGOCIO FINANCIERO Y ORIGEN DE LA LIQUIDEZ.
3. FACTORES DETERMINANTES EN EL MANEJO DE LA LIQUIDEZ.
4. EN BÚSQUEDA DEL EQUILIBRIO...
5. CONCLUSIONES
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EN LA BÚSQUEDA DEL EQUILIBRIO..
FACTORES
1. Costo de insuficiencia o escasez
Los costos de escasez pueden adoptar formas comolas siguientes:
Mayores gastos por pago de intereses en la captación de recursos
Mayores descuentos en la venta de activos Pérdida de descuento por pago en efectivo Deterioro de la calificación de crédito de la compañía Posible insolvencia financiera
FOGACOOP
EN LA BÚSQUEDA DEL EQUILIBRIO..
FACTORES
2. Costo de retención
En la administración de los recursos líquidos, es muy importante manejar un nivel adecuado de los mismos, pues el mantener exceso de recursos líquidos, si bien reduce el riesgo de liquidez, incrementa los costos de las entidades financieras, debido a que estos recursos en exceso podrían colocarse en activos más productivos que generen utilidad adicional para la cooperativa.
En resumen, el costo de retención se refiere a la utilidad que dejaría de percibir una entidad financiera por mantener recursos en activos líquidos en lugar de colocarlos en otro tipo de activos de mayor rentabilidad.
FOGACOOP
Saldo óptimo de activos líquidos
Costos totales
EN LA BÚSQUEDA DEL EQUILIBRIO...
Activos líquidos
Cos
to (
$)
Costo totalmínimo
Costos de retención
Costos de insuficiencia
FOGACOOP
EN LA BÚSQUEDA DEL EQUILIBRIO..
EJERCICIO
Teniendo en cuenta los costos anteriormente especificados definir las
principales estrategias que se utilizarían para mejorar la administración de liquidez
de la entidad.
FOGACOOP
CONCLUSIONES
FOGACOOP
POSICIÓN DE RIESGO FRENTE A SU SITUACIÓN DE LIQUIDEZ
BUENA LIQUIDEZ EN EL MERCADO Y POCA VOLATILIDAD
LIQUIDEZ MEDIA Y VOLATILIDAD MEDIA
INADECUADO CONOCIMIENTO DE LA SITUACIÓN DE LIQUIDEZ
SISTEMAS DE POSICIÓN DE LIQUIDEZ ADECUADOS
MERCADO POCO LÍQUIDO Y DE ALTA VOLATILIDAD
AGRESIVO CAUTELOSO CONSERVADOR
ENCAJE TÉCNICO APLICADO A VOLATILIDAD ESPERADA
MENORES NIVELES DE LIQUIDEZ
EXCESO DE RESERVAS SOBRE MÍNIMOS EXIGIDOS
SIN POSICIONES NETAS PASIVAS EN EL CORTO PLAZO
POSICIONES NETAS PASIVAS GRANDES POR PERÍODOS
CORTOS
POSICIONES NETAS PASIVAS LIMITADAS
EVITAR FONDEO VOLÁTIL
ALTO PORCENTAJE DE FONDEO VOLÁTIL PERMITIDO
FONDEO VOLÁTIL MODERADO
PLAN CONTINGENTE PRÁCTICO EN USO DE INSTRUMENTOS DE
MERCADO DE DINERO, LOGRANDO ESTABILIDAD POR
SUSTITUCIÓN DE INVERSORES