Estrategias de cobertura
Riesgo
• Las estrategias de cobertura buscan minimizar el riesgo de la inversión.
• Axioma: si inviertes con “deudas” ilimitadas (o indefinidas) llegarás a la bancarrota con una probabilidad que es mayor cuanto más tiempo permaneces invirtiendo.
Prepárate para lo peor
• Espera lo mejor, pero prepárate para lo peor
Cobertura 1: mismo activo
• Tenemos nuestra estrategia ganadora funcionando. Entra en Drawdown. Supera nuestro umbral de riesgo. ¿Qué hacemos?
• 1. Paper Trading
Período de tiempo “Underwater” O “Debajo del agua”
tiempo
balance
Cobertura 2: mismo activo
• 2.- Otra estrategia, o bien la misma estrategia comportándose de manera distinta
Período de tiempo “Underwater” O “Debajo del agua”
tiempo
balance
Cobertura 3: varios activos, varias estrategias
• Diversificar está bien… pero hasta cierto punto.
tiempo
balance
¿Por qué hasta cierto punto?
• ¿Tiene sentido aplicar la misma estrategia sobre pares fuertemente correlacionados?
• ¿Todas las estrategias “pesan” lo mismo?• ¿Cuánto arriesgar? ¿Conoces el criterio de
Kelly?• ¿Has hecho cálculos del optimal-F?• No arriesgues más de lo que puedes aguantar
Estrategias de cobertura
• Las estrategias de cobertura buscan ser independientes de lo que haga el precio.
• Típicas estrategias que buscan explotar ineficiencias de este tipo son:
• Arbitrajes y triangulaciones• Arbitraje estadístico• Cointegraciones• Correlaciones
1.- Arbitraje y triangulación
• EUR / USD = EUR/GBP * GBP/USD• Esta estrategia busca explotar las sutiles
diferencias de precios entre un activo “real” y otro sintético, o bien comprar y vender simultáneamente el mismo activo con ganancias seguras EURUSD
EURGBP GBPUSD
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