Estrategias de cobertura

Riesgo

• Las estrategias de cobertura buscan minimizar el riesgo de la inversión.

• Axioma: si inviertes con “deudas” ilimitadas (o indefinidas) llegarás a la bancarrota con una probabilidad que es mayor cuanto más tiempo permaneces invirtiendo.

Prepárate para lo peor

• Espera lo mejor, pero prepárate para lo peor

Cobertura 1: mismo activo

• Tenemos nuestra estrategia ganadora funcionando. Entra en Drawdown. Supera nuestro umbral de riesgo. ¿Qué hacemos?

• 1. Paper Trading

Período de tiempo “Underwater” O “Debajo del agua”

tiempo

balance

Cobertura 2: mismo activo

• 2.- Otra estrategia, o bien la misma estrategia comportándose de manera distinta

Período de tiempo “Underwater” O “Debajo del agua”

tiempo

balance

Cobertura 3: varios activos, varias estrategias

• Diversificar está bien… pero hasta cierto punto.

tiempo

balance

¿Por qué hasta cierto punto?

• ¿Tiene sentido aplicar la misma estrategia sobre pares fuertemente correlacionados?

• ¿Todas las estrategias “pesan” lo mismo?• ¿Cuánto arriesgar? ¿Conoces el criterio de

Kelly?• ¿Has hecho cálculos del optimal-F?• No arriesgues más de lo que puedes aguantar

Estrategias de cobertura

• Las estrategias de cobertura buscan ser independientes de lo que haga el precio.

• Típicas estrategias que buscan explotar ineficiencias de este tipo son:

• Arbitrajes y triangulaciones• Arbitraje estadístico• Cointegraciones• Correlaciones

1.- Arbitraje y triangulación

• EUR / USD = EUR/GBP * GBP/USD• Esta estrategia busca explotar las sutiles

diferencias de precios entre un activo “real” y otro sintético, o bien comprar y vender simultáneamente el mismo activo con ganancias seguras EURUSD

EURGBP GBPUSD