TRABAJO DE INVESTIGACIN APLICADA

COMPARACION DE LAS TECNICAS DEL VNP Y EL TIR

INTRODUCCINVALOR PRESENTE NETOToma en cuenta de manera explicita el valor del dinero en el tiempo. Tcnica refinada para preparar presupuestos de capital. Estas tcnica, de una u otra manera descuenta los flujos de efectivo de la empresa a una tasa especificadaTasa de descuento: Rendimiento requerido, K, CO que es el rendimiento mnimo que se debe ganar sobre un proyecto para no alterar el valor de mercado de la empresa. El VPN se obtiene sustrayendo la Inversin inicial de un proyecto del valor presente de sus flujos positivos de efectivo descontados a una tasa equivalente al costo de capital (k) de la empresa.

PERFILES DEL VPNSon graficas que representan al VPN de un proyecto a diversas tasas de descuentos.tiles para evaluar y comparar proyectos.

PERFILES DEL VPN

5PERFILES DEL VPN

PERFILES DEL VPN

La TIR es la tasa de descuento a la que el valor presente neto es igual a cero.PERFILES DEL VPN

Este cuadro nos indica 3 puntos importantes:

TIR B > TIR A ---- la B si son aceptables

El VPN A > o < que el VPN B ____Clasificacin depender del K.

K = 10.7% el Proyecto A y B tienen un VPN iguales.

8CLASIFICACIONES CONFLICTIVASCuando los proyectos son mutuamente excluyentes, la empresa puede elegir el proyecto que mejor es desde el punto de vista financiero.

9CLASIFICACIONES CONFLICTIVASa.- SUPUESTO DE REINVERSION

10CLASIFICACIONES CONFLICTIVASa.- SUPUESTO DE REINVERSION

11CLASIFICACIONES CONFLICTIVASb.- RITMO DEL FLUJO DE EFECTIVO

12CLASIFICACIONES CONFLICTIVASc.- MAGNITUD DE LA INVERSION INICIAL

13CLASIFICACIONES CONFLICTIVASc.- MAGNITUD DE LA INVERSION INICIAL

OPCIONES DE INVERSION1.- Invertir $2 y maana tener $3 (TIR 50%)2.- Invertir $1000 y maana tener $1100 (TIR 10%)LO ANTERIOR REPRESENTA EL PROBLEMA DE ESCALA O MAGNITUD: Lo cual ocurre cuando dos proyectos son muy diferentes en trminos de la cantidad de dinero que se requiere invertir en c/u.VPN: Favorece la inversin que redita mas dinero para el inversionista.TIR: Puede favorecer a proyectos pequeos con altos rendimientos.14CLASIFICACIONES CONFLICTIVASCUL ES EL MEJOR METODO?

Punto de vista terico:

Es el mejor mtodo de la elaboracin del presupuesto de capital. Si consideramos que el objetivo de los gerentes financieros es aumentar la riqueza de los accionistas, el VPN es mejor.

15CLASIFICACIONES CONFLICTIVASCUL ES EL MEJOR METODO?

Punto de vista practico:

Usada por los gerentes financieros (TIR), que piensan que las tasas de rendimientos son mejores que en los rendimientos en $. Adems usan este mtodo porque dicen que el VPN no mide los beneficios en relacin con el monto invertido

16CLASIFICACIONES CONFLICTIVASPREGUNTAS DE REPASO:

Concuerdan siempre el valor presente neto (VPN) y la tasa de rendimiento (TIR) con respecto a las decisiones de aceptar o rechazar, o a las decisiones de calificacin? Explique.

Por medio de una clasificacin conflictiva tambin es muy importante cuando los proyectos son mutuamente excluyentes o cuando se requiere racionamiento de capital. De la diferencia de magnitud y periodo de ocurrencia de los flujos de efectivo.17PREGUNTAS DE REPASOEJERCICIOS RESUELTOSDEL CAPITULO 8IR A EJERCICIOS19