UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA EQUINOCCIAL FACULTAD DE...

UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA EQUINOCCIAL

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

ESCUELA DE FINANZAS, AUDITORÍA Y CPA

Diagnóstico Integral de la Empresa Textil de Calcetines-

Reestructuración Administrativa y Financiera

AUTOR:

CRISTHIAN CUEVA

DIRECTOR:

ING. FERNANDO BORJA

QUITO- 2013

Tesis de grado previo a la obtención del título de: INGENIERIA EN FINANZAS Y AUDITORÍA CPA

II

DEDICATORIA

A mi esposa y mis padres por su cariño,

por su apoyo incondicional en la

culminación de mis metas para ser ejemplo

y un aporte valioso a la sociedad.

III

AGRADECIMIENTO

En presente trabajo de investigación, me gustaría agradecerte a ti Dios por

bendecirme para llegar hasta donde he llegado, porque hiciste realidad este

sueño anhelado.

A la UNIVERSIDAD donde pude tener la oportunidad de estudiar y

alcanzar mi nivel profesional.

A mi director de tesis, Ing. Fernando Borja, por su esfuerzo y dedicación,

quien con sus conocimientos, su experiencia, su paciencia y su motivación ha

logrado en mí que pueda terminar mis estudios con éxito.

También me gustaría agradecer a mis catedráticos y compañeros de

estudios durante toda mi carrera estudiantil porque todos han aportado con un

granito de arena a mi formación.

Son muchas las personas que han formado parte de mi vida académica

a las que me encantaría agradecerles su amistad, consejos, apoyo, ánimo y

compañía en los momentos más difíciles de mi vida. Algunas están aquí

conmigo y otras en mis recuerdos y en mi corazón, sin importar en donde estén

quiero darles las gracias por formar parte de mí, por todo lo que me han

brindado y por todas sus bendiciones.

Para ellos: Muchas gracias y que Dios los bendiga

CRISTIAN CUEVA

IV

RESUMEN EJECUTIVO

El presente proyecto, mantiene los lineamientos estructurales de Memotex S.A,

dentro de su organización, posicionamiento de cargos y funciones de los

trabajadores, y de esta forma presenta una reestructuración administrativa y

financiera con el objetivo de la mejora y optimización de sus procesos de

producción, administrativos y comerciales que maximizarán sus utilidades y ser

mas competitivos en el mercado de la manufactura textil. El proyecto presenta

un adecuado manejo de recursos disponibles actualmente utilizados por la

empresa, como son activos fijos, activos intangibles, inventarios, inversiones y

capacidad de producción, para la elaboración de presupuestos y proyecciones

de sus estados financieros, que con el apoyo de una inversión tanto en activos

fijos como en capital de trabajo se elaboró estados de flujo de efectivo, para

poder establecer qué tipo de rendimiento a futuro tendrá la empresa, con esta

inversión. Se procedió a la reestructuración de sus procesos administrativos

tanto de ventas, compras, efectivo, pagos a proveedores con el fin de que el

personal se desempeñe de mejor forma, y tenga una clara visón de lo que

realmente se espera conseguir a coro, mediano y largo plazo en la empresa. La

presentación de esta reestructuración administrativa y financiera para

Memotex, cumplió con los objetivos financieros y administrativos previamente

formulados, demostrando en los índices financieros la capacidad de

endeudamiento, su nivel de solvencia y un eficiente retorno de flujos de

efectivo, caracterizado por una inversión que se recupera a poco tiempo de ser

iniciada.

V

ABSTRACT

This project maintains the structural guidelines Memotex S.A , within your

organization , positioning of positions and functions of workers, and thus has an

administrative and financial restructuring with the aim of improving and

optimizing their production processes, administrative and commercial that will

maximize their profits and be more competitive in the market for textile

manufacturing . The project has an adequate management of resources

currently used by the company, such as fixed assets, intangible assets,

inventories , investments and production capacity for budgeting and projections

of its financial statements , with the support of an investment both fixed assets

and working capital is prepared cash flow statements , to establish what kind of

performance will the company forward with this investment. We proceeded to

the restructuring of its administrative processes both sales, purchases , cash

payments to suppliers in order that staff play in better shape, and have a clear

vision of what is really expected to get chorus , medium and the company long

term. The presentation of this financial and administrative restructuring

Memotex , met the financial and administrative objectives previously formulated

, demonstrating financial ratios debt capacity , their solvency and an efficient

return of cash flows , characterized by an investment that is recovered shortly

be initiated .

VI

ÌNDICE DE CONTENIDOS

DEDICATORIA.....................................................................................................I

AGRADECIMIENTOS.........................................................................................II

RESÚMEN EJECUTIVO.....................................................................................III

ABSTRACT........................................................................................................IV

ÌNDICE DE CONTENIDOS.................................................................................V

ÌNDICE DE TABLAS..........................................................................................IX

INDICE DE FIGURAS……………………………………………………………….X

INDICE DE GRÀFICOS.....................................................................................XI

CAPÍTULO 1: …………………………................................................................1

INTRODUCCIÓN................................................................................................1

1.1. Planteamiento del Problema........................................................................4

1.2. Formulación del Problema...........................................................................5

1.3. Directrices....................................................................................................5

1.4. Objetivos......................................................................................................6

1.4.1. Objetivo General.......................................................................................6

1.4.2. Objetivos Específicos................................................................................6

1.5. Justificación..................................................................................................7

1.6. Hipótesis......................................................................................................8

1.7. Variables......................................................................................................9

CAPÌTULO 2: MARCO TEÓRICO....................................................................10

2.1. Administración Financiera..........................................................................10

2.1.1. Definiciones.............................................................................................10

2.1.2. Capital de Trabajo...................................................................................11

2.1.2.1. Calculo del capital de trabajo...............................................................12

2.1.3. Presupuesto de Capital...........................................................................13

2.1.4. Análisis Financiero..................................................................................15

2.1.4.1. Proceso del Análisis Financiero...........................................................15

VII

2.1.4.2. Ratios Financieros................................................................................18

2.1.4.2.1. Análisis de Liquidez...........................................................................18

2.1.4.2.2. Análisis de la Deuda..........................................................................19

2.1.4.2.3. Análisis de Rentabilidad.....................................................................21

2.1.4.2.4. Análisis de la Eficiencia.....................................................................22

2.1.4.2.5. Razones de Valor..............................................................................24

2.1.5. Pronóstico Financiero..............................................................................25

2.2. Producción..................................................................................................25

2.2.1. Sistemas de Producción..........................................................................26

2.2.2. Recursos Manufactureros........................................................................27

2.2.3. Procesos de Producción..........................................................................28

2.2.3.1. Producción por órdenes de trabajo.......................................................30

2.2.3.2. Producción por departamentos o lotes.................................................31

2.2.3.3. Flujo de Producción..............................................................................32

CAPÍTULO 3: MARCO METODOLÓGICO......................................................34

3.1. Diseño de la Investigación.........................................................................34

3.1.1. Tipos de Investigación............................................................................34

3.1.1.1. Investigación de Campo......................................................................34

3.1.1.2. Investigación Descriptiva.....................................................................34

3.1.2. Métodos de Investigación.......................................................................35

3.1.2.1. Método Analítico..................................................................................35

3.1.2.2. Método Sintético..................................................................................35

3.1.2.3. Método Deductivo................................................................................36

3.2. Población y Muestra...................................................................................36

3.2.1. Población.................................................................................................36

3.2.2. Muestra....................................................................................................39

3.3. Técnicas de Recolección de la Investigación.............................................44

3.3.1. Observación.............................................................................................44

3.3.2. Encuesta..................................................................................................45

3.3.3. Entrevista.................................................................................................46

3.4. Diseño de Instrumentos de Investigación...................................................46

VIII

3.4.1. Encuestas................................................................................................46

3.4.2. Entrevista.................................................................................................54

CAPÍTULO 4: DIAGNOSTICO SITUACIONAL ACTUAL................................ 57

4.1. Análisis de los Resultados de los instrumentos

de investigación................................................................................................57

4.1.1. Análisis de las Encuestas........................................................................57

4.1.2. Análisis del Cuestionario de Control Interno...........................................74

4.2. Análisis FODA............................................................................................77

4.2.1. Análisis Externo.......................................................................................78

4.2.2. Análisis Interno........................................................................................79

4.2.4. Retroalimentación……………………………………………………………80

4.2.5. Diagrama de Flujo de Proceso………………………………………………80

4.2.5.1 Descripción de proceso en Memotex,…………………………………….83

4.3. Diagnóstico Financiero...............................................................................89

CAPÍTULO 5: PROPUESTA

.........................................................................................................................109

5.1. Reestructuración del manejo administrativo

y financiero.............................................................................. ......................109

5.1.1. Objetivos corporativos ..........................................................................110

5.1.1.1. Objetivos Administrativos ...................................................................110

5.1.1.2. Objetivos Financieros.................................................... ....................111

5.1.2. Estados Financieros..............................................................................112

5.1.3. Presupuesto de Inversiones..................................................................115

5.1.3.1. Inversiones en Activos Fijos...............................................................116

5.1.3.2. Inversiones en Capital de Trabajo......................................................117

5.1.4. Estructura de Financiamiento................................................................119

5.5. Proyecciones de Estados Financieros.....................................................120

5.1.5.1. Estado de resultados proyectado......................................................120

5.1.5.2. Estado de Flujo de Efectivo proyectado............................................111

IX

5.1.6. Análisis de Factibilidad.........................................................................125

5.1.6.1. WACC (Promedio ponderado del costo de capital)………………..

5.1.6.2. Valor Presente Neto (VPN).................................................................128

5.1.6.3. Tasa Interna de Retorno (TIR)............................................................130

5.1.6.4. Punto de Equilibrio..............................................................................131

5.1.7 Análisis de Sensibilidad………………………………………………….....135

5.1.7.1.Simulaciones……………………………………………………………….135

5.8. Análisis de Riesgo……………………………………………………………..145

CAPÍTULO 6: CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES...........................148

6.1. Conclusiones............................................................................................148

6.2. Recomendaciones....................................................................................150

BIBLIOGRAFIA..............................................................................................152

ANEXOS.........................................................................................................155

X

ÌNDICE DE TABLAS

Tabla 2.1 Presupuesto de capital de trabajo.....................................................14

Tabla 2.2 Tipos de producción..........................................................................29

Tabla 3.1 Distribución de la población...............................................................37

Tabla 3.1.1 Clientes de MEMOTEX S.A Quito-2012……………………………38

Tabla 3.2 Distribución de la Muestra.................................................................41

Tabla 3.2.1 Distribución Zona Norte……………………………………………….44

Tabla 3.3 Formato de cuestionario de control interno

administrativo y financiero.................................................................................54

Tabla 4.1 Cuestionario de control interno administrativo

y financiero........................................................................................................75

Tabla 5.1 Objetico Financieros para Memotex................................................111

Tabla 5.2 Políticas Macroeconómicas 2012 para Memotex............................112

Tabla 5.3 Presupuesto de Inversión................................................................118

Tabla 5.4 Estructura de Financiamiento..........................................................119

Tabla 5.5 Resumen Objetivos financieros para Memotex...............................120

Tabla 5.6 Resumen Políticas Macroeconómicas 2012

para Memotex........................................................................................ .........121

Tabla 5.7 Amortización del Préstamo del Banco del Pacífico.........................123

Tabla 5.8 Càlculo costo de Capital……………………………………….………126

Tabla 5.9. Càlculo del Valor Presente Neto VPN y

Tasa Interna de Retorno Real de la Inversión, con

datos flujos netos de efectivo y capital de inversión

inicial...............................................................................................................129

XI

ÌNDICE DE FIGURAS

Figura No 2.1 Proceso de producción en una industria

manufacturera...................................................................................................26

XII

ÌNDICE DE GRÀFICOS

Gràfico No 5.1. Punto de Equilibrio en dólares por Ventas del Proyecto

2013-2017........................................................................................................134

1

CAPÍTULO 1

INTRODUCCIòN

La presente propuesta pretende la reestructuración administrativa y

financiera de la empresa textil de calcetines “Memotex-Moran Textiles”, a

través de un diagnóstico integral, en la que se pueda identificar y evaluar

aquellas fortalezas, debilidades, amenazas y oportunidades que posee la

empresa y las causas por las cuales, la empresa ha presentado perdidas en

el estado de resultados.

De esta forma, se pretende dar soluciones administrativas, financieras, y de

producción que permitan una reestructuración de todos sus procesos

operativos relacionados, con lo cual se optimice el desempeño de sus

empleados, permitiendo que Memotex, logre obtener utilidades permanentes

y alcance un nivel competitivo tanto a nivel nacional como internacional.

En la estructura de este trabajo, el primer capítulo presenta los antecedentes

de la investigación, que es la inducción al problema de estudio, el cual es

determinar las causas circunstancias y motivos que ocasionaron esta

falencia administrativa financiera en Memotex, con lo que se podrán

establecer objetivos a cumplir, justificar su realización, enfocando la

2

importancia del tema y sus beneficiarios, plantear la hipótesis y delimitar las

variables que servirán para estructurar los instrumentos de investigación.

El segundo capítulo, presenta el marco teórico del estudio, el cual

comprende conceptos, definiciones, teorías de diferentes autores, acerca de

la administración financiera y producción, complementándose con

comentarios del investigador, sobre el aporte brindado, durante el desarrollo

de la propuesta.

El tercer capítulo, ilustra de forma técnica la metodología de estudio, en la

que se ven los distintos tipos de investigación científica utilizados en el

desarrollo de la investigación, con las diferentes técnicas e instrumentos de

análisis empleados, que permitirán la recolección de información real sobre

preferencias y necesidades de clientes y la gestión de los empleados en la

ejecución de procedimientos financieros y administrativos.

El cuarto capítulo es la presentación del diagnóstico situacional, mediante el

análisis de resultados de los instrumentos de investigación, como la

entrevista y encuesta, la estructuración de un análisis FODA mediante el

diseño de una matriz, el diagnóstico financiero, y de producción mediante

índices financieros, balances, estados de costos de producción, entre otras

técnicas de análisis.

El quinto capítulo, recoge la información del tercer y cuarto capítulos para

poder estructurar una propuesta de reestructuración administrativa y

financiera que permita la optimización de sus procesos de producción, y

3

financieros, la cual se verificará y monitoreará con los diferentes indicadores

de gestión, de calidad y de producción que medirán la eficiencia de cada uno

de los procesos reestructurados, lo que permitirá la generación de utilidades

en sus estados financieros.

Finalmente el sexto capítulo presenta la formulación de conclusiones y

recomendaciones, que es información relevante obtenida durante el

diagnóstico situacional, análisis FODA, resultados de encuestas, entrevistas,

etc., describiendo opciones de mejora continua que fortalecerán la

implementación de la propuesta dentro de la empresa.

4

PROBLEMATIZACIÓN

1.1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

La fábrica textil de calcetines MEMOTEX, ha mantenido desde hace años

atrás una cartera de clientes estable, pero últimamente, el número de

clientes potenciales ha disminuido debido a la falta de una adecuada

promoción del producto y ampliación de los puntos de venta.

Existen actualmente en esta industria, un bajo volumen de producción, bajo

volumen de stock de producto terminado, tiempo largo para entrega de

pedidos y precios de venta altos, lo que supone que existe una mala

administración de compras a proveedores y datos ineficientes en los

presupuestos de ingresos y gastos.

Esto ha conllevado a que Memotex S.A, disminuya sus ganancias netas

anuales en un 30%, debido a incrementos en los costos de materias primas,

atrasos en los pagos a proveedores, incumplimiento de pagos de clientes

que poseen negocios, falta de estrategias de producto, precio y distribución,

entre otras.

Si no se da una rápida solución a esta problemática, la empresa textil

Memotex S.A, puede llegar a liquidar en mediano plazo, o a su vez perder

clientes y poseer iliquidez y falta de solvencia para cumplir con sus

obligaciones con acreedores e instituciones de crédito financiero.

5

Por tal razón, es necesario hacer un diagnóstico profundo de los principales

procesos que intervienen durante el pedido de materia primas, elaboración

de calcetines y ventas a clientes (empresas), consumidores finales, para

poder tener una base cuantitativa y cualitativa, para formular una

reestructuración administrativa y financiera de la organización, que permitirá

llevar a Memotex al crecimiento tanto económico, administrativo como

industrial.

1.2. FORMULACIÓN DEL PROBLEMA

¿De qué forma, el diagnóstico integral y la reestructuración de los procesos

administrativos y financieros permitirán mejorar la situación económica y

competitiva de la empresa Memotex a nivel nacional?.

1.3. DIRECTRICES

1. ¿Cómo se encuentra Memotex-Moran textiles posicionada en el Mercado

actual?

2. ¿Cómo maneja los aspectos Administrativos, Financieros y Tributarios?

3. ¿La empresa tendrá algún beneficio en la toma de decisiones de la

gerencia de después del análisis objetivo de la empresa?

4. ¿Permitirá planificar de una manera efectiva los pedidos a proveedores y

repuestos?

6

5. ¿Es realmente necesario el diagnóstico integral de la empresa textil de

calcetines “MEMOTEX- MORAN TEXTILES” y propuesta de

restructuración Administrativa y Financiera?

1.4. OBJETIVOS

1.4.1. Objetivo General

Elaborar un diagnóstico integral y la reestructuración administrativa

financiera, para la optimización de los procesos operativos y mejoramiento

de la situación económica y competitiva de la empresa textil

Memotex_Moran-Textiles a nivel nacional.

1.4.2. Objetivos Específicos

1. Diagnosticar la situación actual del cumplimiento de los procesos: de

producción, administración y financieros, ya establecidos en Memotex.

2. Verificar la información reflejada en todas las áreas de la empresa,

estableciendo un control de altos estándares.

3. Analizar los diferentes procesos existentes a fin de determinar errores de

procedimiento.

4. Elaborara un replanteamiento de las condiciones económicas, en base a

la manipulación de variables.

7

5. Proponer la Restructuración Administrativa y Financieros de la empresa

1.5. JUSTIFICACIÓN.

Las industrias textiles del Ecuador, actualmente poseen un volumen de

producción alto, ya que la demanda ha ido incrementándose paulatinamente

desde el año 2009, gracias a la reactivación económica de este sector por

parte de muchas instituciones financieras reguladas por el gobierno nacional.

El desarrollo de este sector, ha contribuido a que existan mayores problemas

en cuanto a la productividad, competitividad y eficiencia de procedimientos

como marketing, comercialización, distribución, ventas, etc. esto ha

obstaculizado a que se obtengan mejores productos, se desarrollen

estrategias de marketing, y que exista un mejoramiento de los precios de

venta.

La solución a esta problemática, es la reestructuración administrativa y

financiera de todos los procesos que ejecuta la industria, para obtener

mejores productos, desarrollar más canales de distribución, mejorar los

precios de venta, aumentar la liquidez y optimizar costos de producción, y

por ende maximizar la eficiencia y desempeño del talento humano.

En la Empresa Textil de Calcetines “MEMOTEX- MORAN TEXTILES” de

Quito, se ha propuesto, la reestructuración administrativa y financiera, que

intervienen en los procesos de producción, compras, ventas, mercadeo y

8

distribución, a fin de incrementar las ganancias que esta empresa percibe

cada año.

Mediante esta reestructuración, la empresa se favorecerá de procesos de

producción mejorados, estrategias de mercadeo con énfasis en desarrollo de

nuevos productos, o innovaciones a los ya existentes, estrategias de

crecimiento, políticas administrativas y financieras para cada uno de los

procesos realizados en los diferentes departamentos, registros contables e

informes financieros que faciliten una adecuada toma de decisiones por

parte del gerente General.

Finalmente, podemos decir que un buen manejo de la parte financiera,

administrativa, de producción y ventas, de manera integral se logrará con un

“Diagnóstico Integral de la Empresa Textil de Calcetines “MEMOTEX-

MORAN TEXTILES” y Propuesta de Restructuración Administrativa y

Financiera”.

1.6. HIPòTESIS

El diagnóstico administrativo-financiero de la empresa permitió la

optimización de los procesos de producción, comercialización, ventas y

mercadeo, incrementando la rentabilidad de la empresa, para lograr un

crecimiento sostenido.

9

1.7. VARIABLES

Variable independiente:

Leyes y Reglamentos cambiantes en la constitución ecuatoriana

Variaciones de precios en la materia prima.

Nivel de inflación de un país

Riesgo país

Crisis económica a nivel mundial que afectan al sector textil

Variable dependiente:

Control de calidad en la elaboración de los productos.

Captación de un mayor número de clientes al mejorar el servicio y los

productos de la Empresa Memotex.

Disminuir el manejo de deuda en la cartera de crédito.

Control de la materia prima que ingresa en bodegas.

Manejo adecuado de la maquinaria y herramientas de la empresa.

Control y cumplimiento de las políticas del recurso humano.

Control de la producción diaria y despacho a bodegas de manera

continúa.

10

CAPÍTULO 2

MARCO TEòRICO

2.1. ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

2.1.1. Definiciones

La Administración financiera “significa planificar, organizar, dirigir y controlar

las actividades financieras, tales como la contratación y utilización de los

fondos de la empresa. Esto significa la aplicación de principios generales de

gestión de los recursos financieros de la empresa”.(Withingthon, 1999, p.58)

La administración financiera es “la actividad administrativa que se ocupa de

la planificación y el control de los recursos financieros de la empresa”. (Baca,

2000, p.68)

La administración financiera en general es la utilización eficaz y eficiente de

los recursos financieros. Esto significa crear equilibrio entre la planificación

financiera, gestión de fondos, administración y ganancias fuentes de fondos.

Según Salomón, "La administración financiera es principalmente sobre el

uso eficiente de un recurso económico importante, a saber, los fondos de

capital".

11

• Según JL Massie, "La administración financiera es la actividad operativa de

una empresa que se encarga de obtener y utilizar eficazmente los fondos

necesarios para el funcionamiento eficiente".

• Según Weston y Brigham, "La administración financiera es un área de toma

de decisiones financieras armonizar los motivos individuales y los objetivos

empresariales".

• Según Howard & Upton, "La administración financiera es la aplicación de

las funciones de planificación y control de la función financiera."

• Según JF Bradley, "La administración financiera es el área de la gestión

empresarial dedicado a la utilización racional del capital y una cuidadosa

selección de las fuentes de capital a fin de que una unidad de gasto a

moverse en la dirección de alcanzar sus objetivos".

La administración financiera para MEMOTEX considerara todos los

elementos operativos para poder obtener y utilizar de forma eficiente los

recursos financieros como activos corrientes para tener un funcionamiento

eficiente.

2.1.2. Capital de Trabajo

El capital de trabajo implica la relación entre activos a corto plazo de la

empresa y sus pasivos de corto plazo. El objetivo de la gestión del capital

de trabajo es asegurarse de que una empresa sea capaz de continuar sus

12

operaciones, con la capacidad suficiente para cumplir el requisito de

vencimiento a corto plazo de la deuda y los gastos operativos futuros. (De

Garmo-Sullivan, 1979, p.81)

La gestión del capital de trabajo implica el manejo de inventarios, cuentas

por cobrar y por pagar, y dinero en efectivo.

2.1.2.1. Cálculo del capital de trabajo

El cálculo del capital de trabajo se lo realiza, en base a la fórmula de balance

siguiente:

CAPITAL DE TRABAJO= ACTIVO CORRIENTE – PASIVO CORRIENTE

Por medio del cálculo del capital de trabajo, una empresa se beneficia con

tener pleno conocimiento acerca de la disponibilidad de sus recursos para

crecer económicamente en determinado mercado, o si tiene que recurrir a un

banco y asumir la deuda. (Konz, Stephan, 1990, p. 78)

Una de las principales ventajas de determinar el capital de trabajo, para una

empresa, es prever las dificultades financieras que puedan surgir, por

ejemplo una empresa que tiene miles de millones de dólares en activos fijos

rápidamente puede caer en bancarrota, al momento de no pagar a tiempo

sus facturas mensuales.

13

El cálculo de capital de trabajo en MEMOTEX, facilitara la disponibilidad de

materias primas, mano de obra y gastos de fabricación necesarios para

comenzar con un nuevo lote de calcetines.

2.1.3. Presupuesto de Capital

Es el capital necesario para comprar insumos, servicios, materia prima y

pagar la mano de obra necesaria durante la producción y comercialización

del producto. Este se caracteriza porque se recupera cuando se vende el

producto y por lo tanto se tendrá disponible para utilizarse en el ciclo de

producción siguiente.(Kotler-Armstrong, 2003, p. 78)

Para calcular el presupuesto de capital de trabajo de una industria o fábrica,

se deben incluir los siguientes rubros:

Materias primas

Suministros consumibles, como productos de limpieza, lubricantes, etc

Costos laborales de los trabajadores de producción

Costos laborales de los trabajadores de mantenimiento

Potencia y costos de combustible

Los costos de abastecimiento de agua

Sueldos de supervisión.

14

Otros gastos generales como la depreciación de los equipos, el costo de

espacio construido ocupado, gastos de storekeeping y así

sucesivamente.

Por ejemplo, el capital de trabajo para un mes será de $405,692.00, según el

siguiente detalle:

Tabla 2.1. Presupuesto de capital de trabajo

CONCEPTO MONTO

Materia prima 360.000

Mano de Obra 8.625

Insumos 24.359

Energía 2.500

Agua 208

Varios 10.000

TOTALES $ 405.692

Elaborado por: Cristhian Cueva

Fuente: Memotex

15

Mediante el presupuesto de capital de trabajo, MEMOTEX, tendrá

información cuantitativa para poder realizar inversiones de diferente tipo y

poder aumentar su competitividad y desarrollo.

2.1.4. Análisis Financiero

El análisis financiero se refiere a una evaluación de la viabilidad, estabilidad

y rentabilidad de un negocio, sub-empresa o proyecto . Se lleva a cabo por

profesionales que preparan informes con ratios que hacen uso de la

información tomada de los estados financieros y otros informes. Estos

informes se suelen presentar a la alta dirección. (Mercado, Ernesto 1997,

p.90)

El análisis financiero es una especie de arte, en donde gerentes

experimentados, inversores y analistas desarrollan un banco de datos de

información en el tiempo.

2.1.4.1. Proceso del análisis financiero

El proceso para ejecutar el análisis financiero en una empresa, se cumple

con los siguientes pasos (Blank-Taquín, 1998, p.111):

1. Adquirir los estados financieros de la empresa durante varios años; por lo

menos de 3 a 5 años atrás. Los estados financieros que la empresa necesita

reunir en histórico son:

16

Estado de Situación financiera.

Estado de Pérdidas y ganancias.

Estado de Cambios en el Patrimonio Neto.

Estados de flujos de efectivo .

2. Realizar el análisis vertical y horizontal del balance general y estado de

resultados de 3 a 5 años atrás.

3. Revisar las notas a los estados financieros.

4. Examinar grandes cambios en los componentes de activos, pasivos o

patrimonio neto de la empresa.

5. Realizar un examen del estado de resultados y su proyección en el

tiempo.

Aquí se calcula y grafica el crecimiento en ventas brutas, ventas netas,

utilidad bruta y utilidad neta, en los tres últimos años.

6. Examinar la declaración del patrimonio de los accionistas.

En esta fase se debe analizar si la empresa ha emitido nuevas acciones, o

ha comprado algo de nuevo, si las utilidades no distribuidas han ido

acumulándose o disminuyéndose.

17

7. Examinar el estado de flujos de efectivo, que proporciona información

sobre las entradas y salidas de efectivo de las operaciones, la financiación y

de inversión.

8. Cálculo de ratios financieros en cada una de las siguientes categorías,

para cada año.

Los ratios de liquidez.

Apalancamiento (o endeudamiento) relaciones.

Los ratios de rentabilidad.

Ratios de eficiencia.

Relaciones calidad-precio.

9. Obtener los datos de los principales competidores de la empresa, y los

datos sobre la industria.

10. Revisar los datos de mercado que tenga sobre la cotización de las

acciones de la compañía, y el precio a las ganancias (P / E).

11. Revisar el pago de dividendos.

12. Revisar todos los datos que se han generado.

El análisis financiero mediante el uso de ratios financieros, medirán la

rentabilidad, solvencia, liquidez y capacidad de endeudamiento de

18

MEMOTEX durante todo el año, de tal forma que se puedan tomar

decisiones para prevenir riesgos operacionales.

2.1.4.2. Ratios Financieros

2.1.4.2.1. Análisis de Liquidez

Los activos líquidos son aquellos que pueden ser convertidos en efectivo

rápidamente. “Los ratios de liquidez de corto plazo muestran la capacidad

de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo”. (Pineda-

Macias, 1982, p.99).

Así, una proporción superior (# 1 y # 2) indicaría una mayor liquidez y menor

riesgo para los prestamistas a corto plazo. Las Reglas de oro para los

valores aceptables son:

Liquidez Corriente (2:1),

Coeficiente de liquidez inmediata (1:1).

1. Ratio corriente = Total Activo Circulante / Pasivo circulante total

2. Relación Rápida = (Total de activo circulante - Existencias). / Total Pasivo

Corriente

En la prueba del ácido, se resta del total de inventarios de activos

corrientes, ya que son los que menos líquido entre el activo circulante.

19

Los ratios de liquidez que se aplicaran en MEMOTEX será el de liquidez

corriente puesto que el flujo de efectivo mensual deberá solventar todos los

gastos operacionales y financieros que demande la producción de

calcetines. Su ratio debe ser de 2:1

2.1.4.2.2. Análisis de la Deuda

Los coeficientes de deuda muestran el grado en que una empresa se

basa en la deuda para financiar sus inversiones y operaciones, y lo bien

que puede manejar la obligación principal, es decir, pago de capital e

intereses periódicos. (Robbins-Coulter, 1984, p.77)

La deuda total incluye deuda a corto plazo (adelantos del banco + la porción

circulante de la deuda a largo plazo) y la deuda a largo plazo (bonos,

contratos de arrendamiento, documentos por pagar).

1. Ratios de apalancamiento

1a. Razón de endeudamiento = Total Deuda / Patrimonio neto total

Esto demuestra el grado de apalancamiento de la empresa, o su

dependencia de la deuda externa para el financiamiento.

1b. Relación entre deuda y activos = Deuda Total / Activo total

20

2. Cobertura de Intereses (o veces el interés ganado) Ratio =

Ganancias antes de intereses e impuestos / gastos financieros anuales

Esto demuestra la capacidad de la empresa para cubrir los gastos fijos de

interés (en tanto la deuda a corto plazo ya largo plazo) con los resultados del

periodo. El margen de seguridad aceptable varía dentro y entre las

industrias, y también depende del historial de ganancias de una empresa

(especialmente la coherencia de los ingresos de un período a otro y de año a

año). (Sapag, 1988, p.5)

3. Cash Cobertura = Flujo de caja neto Flujo / Gastos financieros

anuales

Flujo neto = Ingreso neto + / - no monetarias (por ejemplo, la equidad de

ingresos + interés minoritario en los resultados de la filial + impuestos

diferidos + + + depreciación agotamiento gastos de amortización)

El flujo de caja es una "variable crítica" en la evaluación de una empresa.

Si una compañía está mostrando fuertes ganancias pero tiene un flujo de

efectivo pobres, se debe investigar más a fondo antes de aprobar un

dictamen favorable a la empresa.

21

Los ratios de deuda que se aplicaran en MEMOTEX será el de razón de

endeudamiento, ya que la empresa depende de la financiación externa para

solventar necesidades de compra de maquinaria.

2.1.4.2.3. Análisis de Rentabilidad

Para la toma de decisiones, es necesario conocer el valor presente de los

beneficios futuros. Ganancias anteriores o actuales son importantes ya que

permiten identificar posibles beneficios futuros, mediante la identificación de

las tendencias históricas y previstas de ganancias y ventas. (Solomon, 2002,

p.45)

1. Margen de beneficio neto = Beneficio después de impuestos / Ventas

2. Retorno sobre Activos (ROA) = Utilidad después de impuestos / Activo

Total

3. Retorno sobre Patrimonio (ROE) = Resultado después de impuestos /

Fondos propios (valor contable)

4. Las ganancias por acción común (EPS) = (Beneficios después de

impuestos - Dividendos preferentes) / (N º de acciones ordinarias en

circulación)

5. Coeficiente de pago de dividendos en efectivo / Utilidad Neta

22

Los ratios de rentabilidad que se aplicaran en MEMOTEX serán e de

margen beneficio neto y el ROA, puesto que son los activos los que generan

mayor utilidad.

2.1.4.2.4. Análisis de la Eficiencia

Estas relaciones reflejan lo bien que los activos de la empresa están siendo

manejados. Los ratios de inventario muestra lo rápido que el inventario está

siendo producido y vendido.

1. Rotación de Inventario = Costo de Ventas / Inventario Promedio

Esta relación indica la rapidez con que el inventario se está movilizando para

generar ventas. Una proporción más alta implica que la empresa es más

eficiente en la gestión de inventarios, reduciendo al mínimo la inversión en

inventarios.

Por lo tanto una proporción de 12 significa que la rotación de inventario es

mas de 12 veces, o el promedio de inventario se vende en un mes.

23

2. Rotación de activos totales = Ventas / Activos totales medios

Esta relación indica cuantas ventas en valor de dinero de la empresa se

generan por cada dólar de inversión en activos. Cuanto mayor sea la

relación, mejor es la firma está realizando.

3. Rotación de cuentas por cobrar = Ventas anuales de crédito /

cuentas por cobrar promedio.

4. Período medio de cobro = Cuentas por Cobrar Promedio / (Ventas

totales / 365)

Ratios # 3 y # 4 muestran la eficiencia de la empresa para cobros de dinero

en efectivo de las ventas a crédito. Mientras que una baja relación significa

que la empresa está siendo muy estricta en su política de crédito, lo que

puede no atraer a los clientes.

5. Días de Inventario = Días en el año / Rotación de Inventario

Ratio # 5 se conoce como la "Vida útil", es decir, la rapidez con que el

producto manufacturado se vende fuera de la plataforma. Así, # 5 y # 1

están relacionados.

24

Los ratios de eficiencia que se aplacaran en MEMOTEX serán el de rotación

de inventario, rotación de cuentas por cobrar y rotación de activos totales,

pues son los activos que mas movimiento tienen en la empresa y son los

generadores de utilidades.

2.1.4.2.5. Razones de Valor

“Son aquellos Ratios de precio que demuestran el "valor intrínseco" de las

existencias, y son utilizados por los inversores como un mecanismo de

selección antes de hacer inversiones” (Welsh-Hilton-Gordon, 1985, p.82)

Por ejemplo, un alto valor de P / E puede ser considerado como un signo de

"Sobreprecios". Cuando los mercados son alcistas (optimista) o si la

sensibilidad inversionista es optimista acerca de una acción en particular, la

relación P / E tiende a ser alta.

Por otro lado, un bajo P / E puede demostrar que la empresa tiene un

historial pobre. Por otro lado, puede simplemente tener un precio demasiado

bajo en base a sus ganancias potenciales.

1. P / E= Precio de Mercado Actual por Acción / Ganancias por acción

después de impuestos .

2. Rendimiento del dividendo = dividendo anual por acción / Precio de

Mercado Actual por Acción

25

2.1.5. Pronóstico Financiero

El pronóstico financiero o proyección financiera, es el elemento esencial de

la planificación, que es la base para las actividades de presupuestación y la

estimación de las necesidades futuras de financiación de una empresa. Las

proyecciones financieras (previsiones) comienzan con la venta de predicción

y sus gastos relacionados. (Weston-Copeland, 1999, p.45)

Los pasos básicos en el pronóstico financiero son:

(1) proyectar las ventas de la empresa,

(2) las variables del proyecto, tales como los gastos y los activos,

(3) la estimación del nivel de inversión en activo circulante y fijo que se

requieren para apoyar las ventas proyectadas, y

(4) calcular las necesidades de financiación de la empresa.

Las herramientas básicas para la previsión financiera incluyen el método de

porcentaje de ventas método y el análisis de regresión.

2.2. PRODUCCIÓN

"La producción es el proceso de transformación de materias primas o

componentes comprados en productos terminados para la venta". (Heyel,

2000, p.58).

26

Figura No 2.1 Proceso de producción en una industria manufacturera

Fuente: TAWFIK, Louis; CHAUVEL, Alain M. “Administración de la producción”, Pag. 40

La producción es un proceso de transformación (conversión) insumos

(materias primas) en productos (bienes terminados). Así, la producción se

entiende la creación de bienes y servicios. Esto se hace para satisfacer las

necesidades humanas.

2.2.1. Sistemas de producción

“Todo sistema se crea para ejecutar una función cuyo cumplimiento implica

recursos, los cuales deben estar organizados de forma tal que se logre un

27

conjunto coherente. Una vez hecho esto, se habrá llegado a un verdadero

sistema.”(Tawfik, 1992, p.41).

A estos recursos manufactureros, algunos autores los han bautizado por sus

letras iniciales como “cinco P”. (Westwood, 1986, p. 78)

Los procesos pueden ser físicos, que son en esencia las utilizadas en

empresas manufactureras, como es el caso de la fábrica de calcetines

MEMOTEX. También existen empresas de servicios que producen y venden

servicios y no un bien o producto como es el caso de las empresas

manufactureras. Otra diferencia de estas empresas es que en una empresa

de servicios el proceso es intangible.

2.2.2. Recursos Manufactureros

Los recursos de la empresa son todos aquellos que utiliza un sistema para la

producción de un bien o un servicio, estos recursos también se los ha

denominado como las “cinco P” los cuales los describimos brevemente a

continuación:

“Personas o mano de obra.- Que es el agente humano, que con su trabajo

elabora los productos ya sea manualmente o con el uso de máquinas o

herramientas.

28

Plantas o fábricas.- Para fabricar el producto se necesita un tipo de planta

tanto en términos de infraestructura física como el equipo necesario, y

representan la mayor parte de los activos fijos de la organización.

Partes o materias primas.- Que son todas aquellas entradas físicas que

intervienen en proceso de transformación para elaborar los productos

terminados o salidas.

Procesos productivos.- Que son la secuencia de actividades necesarias,

para la fabricación de un producto, se inician a partir de las necesidades

técnicas que demanda la producción del mismo, de la organización y de su

personal.

Planeación y control.- Que son los procedimientos para operar el sistema.

2.2.3. Proceso de producción

El proceso de producción se refiere a la transformación de una serie de

datos como en aquellas salidas que son requeridos por el mercado.

Se trata de dos conjuntos principales de recursos: los recursos de

transformación, así como los recursos transformados. (Zikmund, 1995, p.78).

29

Tabla No 2.2 Tipos de producción

Fuente: TAWFIK, Louis; CHAUVEL, Alain M. “Administración de la producción”, Pag. 50

Los recursos incluyen la transformación de los edificios, la maquinaria, los

equipos y las personas que llevan a cabo los procesos de transformación.

Los recursos transformados son las materias primas y componentes que se

transforman en los productos finales.

Hay tres tipos principales de producción:

1. La producción por órdenes de trabajo,

http://www.google.com.ec/url?sa=i&rct=j&q=tipos+de+produccion&source=images&cd=&cad=rja&docid=7ef1AZipKLyp8M&tbnid=BiAuKdwrZOuRyM:&ved=0CAUQjRw&url=http://empresaygestion.wikispaces.com/U5-+Gesti%C3%B3n+de+operaciones&ei=UVJcUdL2Osbl0QH0uoHwAg&psig=AFQjCNFPgfgqwMiABO1Zj6bNT16Hr1qmEQ&ust=1365091256218762

30

2. La producción por departamentos o lotes

3. La producción en flujo.

2.2.3.1. Producción por órdenes de trabajo

Los beneficios de la producción por órdenes de trabajo son:

1. Las órdenes de producción son para un producto único, que coincide

exactamente con los requisitos del cliente, a menudo ya desde la fase de

diseño. Por lo tanto, tienden a ser específicos para un pedido del cliente y

no en previsión de una venta.

2. A medida que el trabajo se concentra en una unidad específica, la

supervisión y la inspección del trabajo es relativamente simple.

3. Las especificaciones para el trabajo puede cambiar durante el curso de

la producción en función de la inspección del cliente para satisfacer sus

necesidades cambiantes. Por ejemplo, cuando una empresa de impresión

invitó a varios empresarios a elaborar un catálogo de una cadena de

supermercados, modificando los precios de algunos de los productos que

figuran en el catálogo.

4. La producción por órdenes facilita una variedad de tareas, en donde un

los trabajadores alcanzan mayor satisfacción, al momento de realizar tareas

especificas para cada uno.

31

2.2.3.2. Producción por departamentos o lotes

La producción por departamentos, o lotes, se refiere a un grupo específico

de componentes, que circulan a través de un proceso de producción en

conjunto. Es decir cuando acaba el proceso en un departamento, comienza

otro en una sección diferente. (Zikmund, 1995, p.79)

Por ejemplo el lunes, una máquina produce un tipo de pieza 1 del motor, el

martes produce un tipo de pieza 2 de motor, el miércoles un tipo de pieza 3 y

así sucesivamente. Luego seguirá adelante con el montaje final de las

diferentes categorías de las piezas del motor.

Los lotes se procesan continuamente a través de cada departamento antes

de pasar a la siguiente operación.

Los beneficios de la producción en serie son:

1. Es especialmente adecuado para una amplia gama de productos casi

similares, que puede utilizar la misma maquinaria en diferentes entornos.

2. Se economiza en la gama de maquinaria necesaria y reduce la

necesidad de una fuerza de trabajo flexible.

3. Las unidades pueden responder rápidamente a los pedidos de los

clientes, moviendo las reservas de estabilización de trabajo en curso o

productos terminados en parte, a través de las etapas finales de

producción.

32

4. Hace posible la presencia de economías de escala en las técnicas de

compras a granel y las áreas de la organización.

5. Tiene un costo adecuado y proporciona un mejor servicio de información

para la gestión.

2.2.3.3. Flujo de producción

Producción de flujo es “un proceso continuo de piezas y subconjuntos que

pasan de una etapa a otra, hasta su finalización. Las unidades son

trabajados en cada operación y después se pasa directamente a la etapa de

trabajo siguiente”. (Zikmund, 1995, p.85)

El logro de un buen flujo de producción requiere una considerable pre-

planificación de la producción, para asegurarse de que las materias primas

se compran y se entregan justo a tiempo, que se emplea mano de obra

suficiente y que no hay una atención continua a la calidad en todo el proceso

de producción.

Los beneficios de la producción de flujo son:

1. Facilidad de uso justo a tiempo de técnicas para eliminar los residuos y

minimizar los costos, como herramienta nos permite determinar el camino

a elaborar el producto y cual es optimo a seguir, por ende el mas

económico.

33

2. Los costes de producción de obra y otros se reducirá mediante la

planificación detallada y el uso de la robótica y la automatización, ya que

las maquinas tejedoras de ultima tecnológica simplifica su maneja y

mejora su producción así evitando errores humanos.

3. Desviaciones en la línea pueden ser rápidamente detectadas a través de

técnicas de control de calidad en curso , ya que con controles extensivos

estamos definiendo la reducción del erro o la falla que con llevan, a

asumir costos innecesarios.

4. La necesidad de espacio de almacenamiento es mínima, ya que se pide

lo relativamente necesario para que no se termine antes de volver a

abastecerse.

5. La manipulación física de los elementos es mínimo, por que se

determinan el cómo realizar un determinado proceso de manera correcta.

6. La inversión en materias primas y piezas se convierten rápidamente en

ventas al trabajar conjuntamente flujo de producción correcto.

7. El control es fácil al tener procedimientos definidos y puntos estratégicos

donde poder analizar o evaluar.

34

CAPÌTULO 3

MARCO METODOLÓGICO

3.1. DISEÑO DE LA INVESTIGACIÓN

3.1.1. Tipos de investigación

3.1.1.1. Investigación de Campo

La investigación de campo es aquella que se realiza en el lugar de los

hechos o fenómenos objeto de la investigación (Urquizo, 2009, p.78).

Para este proyecto, la investigación de campo se desarrollará en la empresa

Memotex”, ubicada en la ciudad de Tulcán, provincia del Carchi, en donde el

investigador recogerá información sobre la gestión administrativa y financiera

realizada por el personal.

3.1.1.2. Investigación Descriptiva

“Es aquella que describe de modo sistemático las características de una

población, situación o área de interés.” (Urquizo, 2005, p.79).

35

La investigación descriptiva para este proyecto permitirá describir el flujo de

procesos administrativos y financieros utilizados, para gestionar operaciones

de producción, comercialización, administrativas y financieras.

3.1.2. Métodos de Investigación

3.1.2.1. Método Analítico

Es aquel método de investigación que consiste en la desmembración de un

todo, descomponiendo en sus partes o elementos para observar las causas,

la naturaleza y los efectos. El análisis es la observación y el examen de un

hecho en particular.

Analizaremos este método al momento de identificar las falencias por las

que pasa el manejo administrativo y financiero, los efectos que esta tiene y

para establecer las soluciones al mismo.

3.1.2.2. Método Sintético

Es un proceso de razonamiento que tiende a reconstruir un todo, a partir de

los elementos distinguidos del análisis, se trata en consecuencia de hacer

una explosión metódica y breve, en resumen. En otras palabras, podemos

decir que la síntesis tiene como meta la comprensión cabal de la esencia de

lo que ya conocemos en todas sus partes y particularidades.

36

Después de haber alcanzado el análisis procedemos a realizar un breve

resumen de las causas y efectos del objeto de estudio, con fin de ser más

claros y específicos.

3.1.2.3. Método deductivo

Es un método científico que considera que las conclusiones están implícitas

en las premisas. Por lo tanto, supone que las conclusiones siguen

necesariamente a las premisas si el razonamiento deductivo es válido, y las

premisas son verdaderas, la conclusión solo puede ser verdadera.

Se lo va a desarrollar al momento que tenga la información adecuada, de la

cual partirá nuestro diagnostico e implementación de proceso financieros

para la empresa MEMOTEX.

3.2. POBLACIÓN Y MUESTRA

3.2.1. Población

La población “representa el grupo de sujetos que presentan características

en común, de interés para el investigador”. Para este estudio la población

está conformada por el total de clientes y empleados que laboran en

MEMOTEX, que son 150 empleados y 5640 clientes. La distribución de

empleados por cargos, y clientes por zonas en Quito, se presenta a

continuación:

37

Tabla 3.1. Distribución de la población

Personal de Gerencia

PERSONAL DE GERENCIA CANTIDAD

Gerente General

1

Gerente de Ventas

1

Gerente Financiero 1

Gerente de Compras 1

Gerente de producción 1

PERSONAL DE PRODUCCION

Jefe de Producción 1

Supervisor de producción 1

Obreros 92

PERSONAL ADMINISTRATIVO

Secretarias 2

Auxiliar de servicio al cliente 4

Jefe mecánico 1

Jefe Textil 1

Programador mecánico 1

Jefe de compras 1

Asistentes de compras 3

38

Bodegueros 3

Transportistas 2

Mensajeros 2

PERSONAL DE VENTAS

Jefe de ventas 1

Vendedores 20

PERSONAL FINANCIERO

Jefe Financiero 1

Contador 1

Asistentes contables 3

Tesorero 1

Asistentes financieros 3

Cajero 1

TOTAL 150


Fuente : Memotex

Tabla 3.1.1 Clientes de MEMOTEX S.A Quito-2012

CLIENTES CANTIDAD

Zona Norte

3384

Zona Centro

1297

39

Zona Sur 959

TOTAL 5640


Fuente. Memotex

3.2.2. Muestra

“La muestra es un segmento de la población, es decir es aquel número de

individuos u objetos, seleccionados con anterioridad, utilizando técnicas

estadísticas, los cuales forman parte del universo o población.”

La muestra estará conformada por el personal que labora en los

departamentos de administrativo y financiero de esta empresa. Para su

cálculo se utiliza la fórmula siguiente:

Z2. P. QN

n= ——————————————

Z2 .P.Q + (N.e2)

n = Muestra de población

Z = Nivel de Confianza

P = Probabilidad de concurrencia

40

Q = Probabilidad de no concurrencia

N = Población

e = margen de error

Reemplazando tenemos:

N= 150

Z=1.96

P=0.05

Q=0.5

e=0.05

(1.96)2(0.05)(0.5)(150)

n=

(1.96)2(0.05)(0.5)+(150.0.052)

n=30

41

Por tanto son 30 empleados de estas áreas, que serán encuestados, cuya

distribución es la siguiente:

Tabla 3.2. Distribución de la muestra

PERSONAL ADMINISTRATIVO

Secretarias 2

Auxiliar de servicio al cliente 4

Jefe mecánico 1

Jefe Textil 1

Programador mecánico 1

Jefe de compras 1

Asistentes de compras 3

Bodegueros 3

Transportistas 2

Mensajeros 2

PERSONAL FINANCIERO

Jefe Financiero 1

Contador 1

Asistentes contables 3

Tesorero 1

42

Asistentes financieros 3

Cajero 1

TOTAL 30


Fuente. Memotex

La muestra también se calculara, para el total de clientes en Quito,

distribuidos por zonas. Para su cálculo se utilizará la misma fórmula:

Z2. P. QN

n= ——————————————

Z2 .P.Q + (N.e2)

n = Muestra de población

Z = Nivel de Confianza

P = Probabilidad de concurrencia

Q = Probabilidad de no concurrencia

N = Población

e = margen de error

43


N= 5640 personas de la Población

Z=1.96 valor de Nivel de Confianza

P=0.05 valor de Probabilidad de concurrencia

Q=0.5 valor de Probabilidad de no concurrencia

e=0.05 valor de margen de error

(1.96)2(0.05)(0.5)(5640)

n=

(1.96)2(0.05)(0.5)+(5640.0.052)

n=38

Por tanto son 38 clientes de la zona norte de Quito que serán encuestados,

cuya distribución es la siguiente:

44

Tabla 3.2.1 Distribución Zona Norte

CLIENTES CANTIDAD

Zona Norte

38

TOTAL 38


Fuente. Memotex

3.3. TÉCNICAS DE RECOLECCIÓN DE LA INVESTIGACIÓN

Para tener fundamentos en la investigación es necesario establecer las

diferentes técnicas que serán utilizadas en el proceso, para lograr manejar la

información de manera correcta y adecuada por eso se las describe a

continuación.

3.3.1. Observación

La técnica de observación es una técnica de investigación que consiste en

observar personas, fenómenos, hechos, casos, objetos, acciones,

situaciones, etc., con el fin de obtener determinada información necesaria

para una investigación, así definiendo también como “considerar con

atención”.

45

En la empresa nos permite verificar las diferentes situaciones o procesos

que se manejan, registros, horarios, en si todo el proceso productivo, que

pueden ser positivos o negativos, como también analizar la importancia de

realizar la estructura del manejo administrativo y financiero de Moran textiles

para un mejor desempeño en el mercado.

3.3.2. Encuesta

La técnica de encuesta sería "la investigación capaz de dar respuestas a

problemas tanto en términos descriptivos como de relación de variables, tras

la recogida de información sistemática, según un diseño previamente

establecido que asegure el rigor de la información obtenida”.

Se define que está destinada a obtener datos de varias personas cuyas

opiniones interpersonales interesan al investigador, para ello a diferencia de

la entrevista, se utiliza un listado de preguntas escritas que se entregan a los

sujetos , a fin de que las contesten igual por escrito, este listado se define

como cuestionario

Las encuestas en la instituciones nos permiten reflejar la situación actual de

la misma, así las encuestas también permite reflejar el nivel de crecimiento,

satisfacción, y la identificación en vías al logro, como también un estudio de

mercado pertinente con el fin de ampliar la cadena o los puntos de

distribución y satisfacer las necesidades de los clientes y potenciales

clientes.

46

3.3.3. Entrevista

La Entrevista es una técnica que nos permite conseguir de manera eficaz

información o datos con carácter importante y siendo estos eficaces,

significativos desde ella visión de las ciencias sociales, para averiguar en

una conversación información relevante con un propósito especifico, en la

entrevista podemos utilizar dos tipos de preguntas abiertas y cerradas.

La información que el entrevistador obtiene a través de la entrevista es muy

superior que cuando se limita a la lectura de respuesta escrita o

cuestionario.

Al entrevistarse con las personas relacionadas al medio, permite saber

cuáles son las necesidades, falencias y aciertos, para el investigador permite

ayudar a guiar el camino, así saber cuál es la necesidad o problemática de la

empresa, en recopilación con todas las técnicas se puede averiguar e

identificar necesidades de la empresa tanto en el manejo administrativo

como financiero, para fortalecerlas o mejorarlas.

3.4. DISEÑO DE INSTRUMENTOS DE INVESTIGACIÓN

3.4.1. Encuestas

Para el desarrollo de las encuestas, se aplicaran tres diferentes tipos de

cuestionarios, para clientes, empleados administrativos y financieros. Cada

47

cuestionario constará de preguntas cerradas y semiabiertas de selección

múltiple,

Los objetivos de los cuestionarios son los siguientes: En el cuestionario de

clientes, es conocer las preferencias, necesidades y nivel de satisfacción con

los productos elaborados por la fábrica; en el cuestionario de empleados

administrativos y financieros es conocer el nivel de eficiencia de los procesos

que realizan y cuales necesitan optimizarse para que la empresa obtenga

una rentabilidad aceptable.

El diseño de los tres cuestionarios es el siguiente:

48


ENCUESTA DIRIGIDA A CLIENTES DE MEMOTEX EN QUITO

CUESTIONARIO

1. ¿Cómo aprecia usted, la calidad de los tejidos usados en la fabricación

de calcetines?

Baja

Media

Alta

N/A

2.¿Esta Ud. conforme con el servicio administrativo de la empresa, al

momento de ser gestionado su pedido de calcetines?

Si

No

N/A

49

3. ¿Usted, posee toda la documentación e información necesaria antes de

realizar un pedido de calcetines a Memotex?

Si

No

N/A

4, ¿La empresa le informa a Ud, o mantiene un registro de sus pagos por

créditos en ventas?

Si

No

N/A

5. ¿Al momento de adquirir los productos, su despacho se lo realizo con

agilidad y eficiencia?

Si

No

N/A

50


ENCUESTA DIRIGIDA AL PERSONAL ADMINISTRATIVO DE MEMOTEX

CUESTIONARIO

1. ¿Existe algún contratiempo que le haga tener un atraso en la entrega de

productos?

Si

No

N/A

2. ¿La materia prima e insumos son controlados por medio de un sistema de

inventarios permanente?

Si

No

N/A

51

3 ¿Con que frecuencia se adquieren las materias primas e insumos en

la fábrica??

Una vez al mes

Dos veces al mes

Una vez cada dos meses

Cada tres meses

Cada cuatro meses

Cada seis meses

4. ¿Existe una adecuada política de compras, que regule la frecuencia de las

adquisiciones de materias primas e insumos?

Si

No

N/A

5. ¿Cuál es la razón de que la utilidad neta haya disminuido en estos últimos

dos años?

Mala gestión financiera

Mal gestión administrativa

52

Falta de toma de decisiones

Ampliar la cadena de suministros

Investigación de mercados


ENCUESTA DIRIGIDA AL PERSONAL FINANCIERO DE MEMOTEX

CUESTIONARIO

1. ¿Existe demora en el pago de facturas a proveedores?

Si

No

N/A

2. ¿Posee usted todos los documentos de soporte para gestionar el pago por

adquisiciones de materias primas a proveedores?

Si

No

N/A

53

3, ¿Aplica usted un control contable para los procesos de registro de

transacciones y elaboración de balances?

Si

No

N/A

4. ¿Realiza usted cálculos de índices de liquidez, rotación de activos,

apalancamiento y rentabilidad, cada qué tiempo?

Si

No

N/A

Cada mes

Cada tres meses

Cada seis meses

Cada año

54

5. ¿Aplica usted controles presupuestarios para lograr mayor eficiencia en

los procedimientos de compra y venta de productos?

Si

No

N/A

3.4.2. Entrevista

El instrumento de investigación utilizado en la entrevista es un Cuestionario

de Control Interno (CCI), que se aplicará al Gerente General de MEMOTEX

S.A, cuyo objetivo es conocer el grado de control interno sobre los procesos

financieros, administrativos, contables y de mercadeo, realizados por el

personal de Memotex S.A. Este cuestionario constará de 19 preguntas, cuyo

detalle se establece a continuación:

Tabla 3.3. Formato de cuestionario de control interno administrativo y

financiero

No PREGUNTAS SI NO N/A OBSERVACIONES

1

¿Se realizan cálculos de las diferencias encontradas en los presupuestos?

2

¿Se investiga el nivel de competencia de la empresa en relación a otras empresas similares?

3 ¿La empresa posee un adecuado sistema de distribución?

4 ¿La cadena de suministros utiliza un

55

adecuado sistema de logística?

5 ¿Se realizan a tiempo los pagos a proveedores?

6

¿La empresa mantiene un nivel de stock de materias primas e insumos estables?

7

¿Se toman en cuenta controles contables para el procesamiento de información financiera?

8

¿El área financiera aplica ratios financieros antes de solicitar un préstamo?

9

¿Existe una adecuada segregación de funciones en cuanto a autorización, registro y custodia en el área de finanzas?

10

¿Se establecen políticas internas para la ejecución de procesos administrativos y financieros?

11 ¿Se mantiene una buena relación con proveedores?

12

¿El abastecimiento de materias primas se realiza por las cantidades necesarias?

13

¿Se utilizan los documentos de soporte adecuados para respaldar las operaciones financieras y administrativas?

14

Los documentos fuente que respaldan los resultados financieros, económicos y administrativos, contienen la información necesaria para realizar su adecuada identificación?

15

¿Están autorizadas las compras por el Gerente General antes de realizar la solicitud de compras?

16 ¿La cartera de clientes, posee cobros no efectuados?

17 ¿Existe rentabilidad cada año en la empresa?

18

¿Los procesos de producción de calcetines utilizan estándares de calidad?

19

¿Se da una adecuada gestión contable a los desperdicios de materias primas durante el proceso

56

de producción?

TOTALES

GRADO DE CONFIANZA DEL CONTROL INTERNO:

ALTO ( )

MODERADO ( )

BAJO ( )

ELABORADO POR:

FECHA: Elaborado por: Cristhian Cueva

Fuente. Memotex

57

CAPÌTULO 4

DIAGNÓSTICO SITUACIONAL ACTUAL

4.1. ANÁLISIS DE RESULTADOS DE LOS INSTRUMENTOS DE

INVESTIGACIÓN

4.1.1. Análisis de Encuestas


ENCUESTA DIRIGIDA A CLIENTES DE MEMOTEX EN QUITO

CUESTIONARIO

1. ¿Cómo aprecia usted, la calidad de los tejidos usados en la

fabricación de calcetines?

Cuadro No 1

Fuente: Encuesta de Clientes Memotex

Gráfico No 1



2. ¿Esta Ud. conforme con el servicio administrativo de la empresa, al

momento de ser gestionado su pedido de calcetines?

Cuadro No 2


Gráfico No 2



3. ¿Usted, posee toda la documentación e información necesaria antes

de realizar un pedido de calcetines a Memotex?

Cuadro No 3


Gráfico No 3



4, ¿La empresa le informa a Ud., o mantiene un registro de sus pagos

por créditos en ventas?

Cuadro No 4


Gráfico No 4



5. ¿Al momento de adquirir los productos, su despacho se lo realizo

con agilidad y eficiencia?

Cuadro No 5


Gráfico No 5




ENCUESTA DIRIGIDA AL PERSONAL ADMINISTRATIVO DE MEMOTEX

CUESTIONARIO

1. ¿Existe algún contratiempo que le haga tener un atraso en laentrega de productos?

Cuadro No 6

Fuente: Encuesta Personal Administ rativo Memotex

Gráfico No 6

Fuente: Encuesta Personal Administrativo Memotex


2. ¿La materia prima e insumos son controlados por medio de un

sistema de inventarios permanente?

Cuadro No 7


Gráfico No 7



3, ¿Con que frecuencia se adquieren las materias primas e insumos en

la fábrica?

Cuadro No 8


Gráfico No 8



4. ¿Existe una adecuada política de compras, que regule la frecuencia

de las adquisiciones de materias primas e insumos?

Cuadro No 9


Gráfico No 9



5. ¿Cuál es la razón de que la utilidad neta haya disminuido en estos

últimos dos años?

Cuadro No 10


Gráfico No 10




ENCUESTA DIRIGIDA AL PERSONAL FINANCIERO DE MEMOTEX

CUESTIONARIO

1. ¿Existe demora en el pago de proveedores?

Cuadro No 11

Fuente: Encuesta Personal Financiero Memotex

Gráfico No 11



2. ¿Posee usted todos los documentos de soporte para gestionar el

pago por adquisiciones de materias primas a proveedores?

Cuadro No 12


Gráfico No 12



3. ¿Aplica usted un control contable para los procesos de registro de

transacciones y elaboración de balances?

Cuadro No 13


Gráfico No 13



4. ¿Realiza usted cálculos de índices de liquidez, rotación de activos,

apalancamiento y rentabilidad, cada qué tiempo?

Cuadro No 14


Gráfico No 14



Gráfico No 15



5. ¿Aplica usted controles presupuestarios para lograr mayor eficiencia

en los procedimientos de compra y venta de productos?

Cuadro No 15


74

Gráfico No 16



4.1.2 Análisis del Cuestionario de Control Interno


CUESTIONARIO DE CONTRO INTERNO ADMINISTRATIVO-

FINANCIERO

EMPRESA: MEMOTEX-MORAN TEXTILES

0,00 10,00 20,00 30,00 40,00 50,00

1

2

50,00

50,00

Aplicación de controles presupuestarios

75

NOMBRES: Marcelo

APELLIDOS: Morán

CARGO: Gerente General

FECHA:

Tabla No 4.1 Cuestionario de Control Interno Administrativo-Financiero

No PREGUNTAS SI NO N/A OBSERVACIONES

1

¿Se realizan cálculos de las diferencias encontradas en los presupuestos? X

2

¿Se investiga el nivel de competencia de la empresa en relación a otras empresas similares? X

3

¿La empresa posee un adecuado sistema de distribución? X

4

¿La cadena de suministros utiliza un adecuado sistema de logística? X

5 ¿Se realizan a tiempo los pagos a proveedores? X

6

¿La empresa mantiene un nivel de stock de materias primas e insumos estables? X

7

¿Se toman en cuenta controles contables para el procesamiento de información financiera? X

8

¿El área financiera aplica ratios financieros antes de solicitar un préstamo? X

9

¿Existe una adecuada segregación de funciones en cuanto a autorización, registro y X

76

custodia en el área de finanzas?

10

¿Se establecen políticas internas para la ejecución de procesos administrativos y financieros? X

11 ¿Se mantiene una buena relación con proveedores? X

12

¿El abastecimiento de materias primas se realiza por las cantidades necesarias? X

13

¿Se utilizan los documentos de soporte adecuados para respaldar las operaciones financieras y administrativas? X

14

Los documentos fuente que respaldan los resultados financieros, económicos y administrativos, contienen la información necesaria para realizar su adecuada identificación? X

15

¿Están autorizadas las compras por el Gerente General antes de realizar la solicitud de compras? X

16 ¿La cartera de clientes, posee cobros no efectuados? X

17 ¿Existe rentabilidad cada año en la empresa? X

18

¿Los procesos de producción de calcetines utilizan estándares de calidad? X

19

¿Se da una adecuada gestión contable a los desperdicios de materias primas durante el proceso de producción? X

TOTALES 9 10

SI=47,36% NO=52,63%

77

GRADO DE CONFIANZA DEL CONTROL INTERNO:

ALTO ( )

MODERADO ( X )

BAJO ( )

ELABORADO POR: Cristhian Cueva

FECHA:


Fuente. Memotex

4.2. ANÁLISIS FODA

El análisis FODA es aquel que se realiza para examinar los factores internos

dentro de una organización, cuyas variables son controladas en cada una de

las áreas, los mismos que inciden en los resultados financieros, afectando

las actividades dentro de la empresa. (Kotler, 2009, p.78)

El análisis FODA comprenderá el estudio y examen de las fortalezas,

oportunidades, debilidades y amenazas, que posee la empresa textil

Memotex, cuyo diagnóstico se lo realiza a través de una Matriz de

Evaluación FODA.

78

4.2.1. Análisis Externo

Fortalezas

Las fortalezas que han sido examinadas en la empresa textil Memotex, son

las siguientes:

1. Eficientes procesos de producción de calcetines.

2. Uso de sofisticada maquinaria textil.

3. Personal operativo con amplia experiencia.

4. Producción con estándares de calidad.

5. Atención personalizada a clientes.

6. Calidad en calcetines deportivos.

•Debilidades

Las debilidades presentes en Memotex dentro de sus operaciones son las

siguientes:

1. Precios altos de calcetines

2. La producción no abastece la demanda interna

3. Deficiencia en la distribución de pedidos

4. Falta de políticas organizacionales

5. No posee manuales de procedimientos contables y administrativos

6. Inventario excesivo de materia prima

79

7. Poca publicidad en línea de calcetines que ofrece la empresa.

4.2.2. Análisis Interno

Oportunidades

Las oportunidades, que posee actualmente la empresa de textiles Memotex

son las siguientes.

1. Posibilidad de exportar los productos a diversos países de América del

Sur.

2. Expandir la empresa con varios puntos de distribución y venta en las

provincias de los Ríos, Tulcán, Machala y Zucumbíos.

3. Proyectos de innovación y desarrollo para producción diversificada.

Amenazas

1. Ingreso a nuestro mercado de productos similares de contrabando a

menor precio

2. Establecimiento de puntos de fábrica, directos de productores

ecuatorianos en la ciudad de Quito.

4. 2.3. Diagnóstico Interno Administrativo:

80

La base fundamental del estudio de procesos en una empresa industrial

, está en lograr estandarizarlos de tal manera que pueda manejarlo

cualquier persona que cumpla el perfil básico , en Memotex los

tejedores tienes su función específicas y complejas para tener un

estandarización pero la gestión de calidad en la actualidad nos exige ser

más minuciosas y cuidar los pequeños detalles que a la larga se vuelve

agujeros insostenibles, es por eso que se a determina una herramienta

de corrección y concientización , visión compromiso , y gestión de control

que es la “retroalimentación”

4.2.4. Retroalimentación

Con la finalidad de ofrecerles mejores servicios a los clientes la empresa

Memotex solicitara que se le haga llegar sugerencias, comentarios o quejas,

para que el servicio mejore y se pueda satisfacer las expectativas de los

clientes a todas las escalas.

4.2.5. Diagrama de Flujo de Proceso

Concepto.- “El diagrama de flujo o diagrama de actividades es la

representación gráfica del algoritmo o proceso. Se utiliza en disciplinas como

programación, economía, procesos industriales y psicología cognitiva.

http://es.wikipedia.org/wiki/Gr%C3%A1fica

http://es.wikipedia.org/wiki/Algoritmo

http://es.wikipedia.org/wiki/Programaci%C3%B3n

http://es.wikipedia.org/wiki/Econom%C3%ADa

http://es.wikipedia.org/wiki/Proceso_de_fabricaci%C3%B3n

http://es.wikipedia.org/wiki/Psicolog%C3%ADa_cognitiva

81

En Lenguaje Unificado de Modelado (UML), un diagrama de actividades

representa los flujos de trabajo paso a paso de negocio y operacionales de

los componentes en un sistema. Un diagrama de actividades muestra el flujo

de control general.

En SysML el diagrama de actividades ha sido extendido para indicar flujos

entre pasos que mueven elementos físicos (e.g., gasolina) o energía (e.g.,

presión). Los cambios adicionales permiten al diagrama soportar mejor flujos

de comportamiento y datos continuos.

Estos diagramas utilizan símbolos con significados definidos que

representan los pasos del algoritmo, y representan el flujo de ejecución

mediante flechas que conectan los puntos de inicio y de fin de proceso”.

(http://es.wikipedia.org/wiki/Diagrama_de_flujo)

Operación. “Significa que se está efectuando un cambio o

transformación en algún componente del producto,

aplicando medios mecánicos, físicos o químicos, o en una

combinación de ellos. En general, se dice que ocurre una

operación cuando:

a) A propósito se cambian las características físicas o

químicas de algún componente del producto en

proceso.

b) Se le aísla o un a otro objeto

http://es.wikipedia.org/wiki/Lenguaje_Unificado_de_Modelado

http://es.wikipedia.org/wiki/Flujo_de_trabajo

http://es.wikipedia.org/wiki/SysML

82

c) Se le dispone para otra manipulación, transporte,

inspección o almacenaje

d) Se da o recibe información

Transporte. Es la acción de desplazar un objeto de un

lugar a otro, excepto cuando tales desplazamientos hacen

parte de una operación o los realiza el operario en el sitio de

trabajo durante una operación o inspección.

Almacenaje. Puede ser de materia prima, de productos en

proceso, de subproductos, de residuos o de productos

terminados.

Inspección. Es la acción de examinar un objeto para

identificarlo o verificar su calidad, o características, o

cantidad.

Espera. Ocurre cuando las condiciones no permiten o no

exigen la realización inmediata de la acción que se tiene

planeada como siguiente. Generalmente se presenta en los

cuellos de botella. El retraso se asimila a una espera.

83

Decisión. Se toma la decisión de seguir el proceso o de

regresar a algún paso anterior, o en su defecto finalizar el

proceso”.1 (http://es.wikipedia.org/wiki/Diagrama_de_flujo)

4.2.5.1 Descripción de proceso en Memotex

Proceso de Tejido

mAN

NO

INICIO

MANTENIMIENTO Y PRENDER

MAQUINAS

1

1

CARGAR HILO Y MODELOS EN

TEJEDORAS

TEJER MEDIAS

TEJER MEDIAS

PRODUCTO

CON FALLA ENVIAR COMO

PRODUCTO DE SEGUNDA

84


Fuente: Memotex

Proceso de costura

NO

HACER PAQUETES DE 24

UNIDADES

FIN

INICIO

RECEPCIÒN DE PAQUETES DE

MEDIAS DE 24 UNIDADES

DAR LA VUELTA A LAS MEDIAS

ENVIAR COMO PRODUCTO DE

SEGUNDA

PRODUCTO

CON FALLA

1

1

85

SI


Fuente: Memotex

Proceso Planchado

NO

HACER PAQUETES DE MEDIAS DE

24 UNIDADES

CORTAR HILO DE UNION CON

TIJERA

COSER CON MAQUINA OVERLOCK

FINAL

INICIO

RECEPCIÒN DE PAQUETES DE

MEDIAS DE 24 UNIDADES

ENVIAR COMO PRODUCTO DE

SEGUNDA

PRODUCTO

CON FALLA

1

1

86

SI


Fuente: Memotex

PLANCHAR EN MAQUINA

INDUSTRIAL

ORGANIZAR Y COLOCAR EN UN

CARTÒN

DESPACHAR

FIN

1

87

Proceso de Distribución


Fuente: Memotex

INICIO

FIN

DESPACHO A ALMACENES

CONTEO DE FUNDAS

88

Proceso de Comercialización

NO

SI


Fuente: Memotex

INICIO

RECEPCION DE FUNDAS Y

CONTEO MINUCIOSO

COMPLETO

SEGÚN GUIA DEVOLVER PARA QUE

COMPLETEN

FIRMA DE ACTA

VENDER

INICIO

89

Establecer los proceso nos permiten, tener de forma clara y definida las

aspectos a enfocar y definir donde se puede realizar o analizar los

diferentes procesos existentes a fin de determinar errores de

procedimiento, y las diferentes falencias por comodísimo o por no definir

mas parámetros de control , registro y monitoreo.

Esto conlleva a la empresa a tener una visión global de las proceso que

deben ser sustentado con acciones responsables y coherentes que

definan un compromiso sostenido con Memotex de parte del área

Administrativa

4.3. DIAGNÓSTICO FINANCIERO

El diagnóstico financiero es aquel examen que se realiza a los estados

financieros de la empresa textil Memotex, de los últimos tres años 2010-

2011-2012, para conocer su nivel de liquidez, solvencia, endeudamiento y

rentabilidad.

Para su realización, es necesario contar con dos informes:

1. Análisis horizontal

2. Análisis vertical

El análisis horizontal y análisis vertical se los realizara al Balance General y

Estado de Resultados de los últimos tres años 2010-2011-2012, para luego

poder establecer los indicadores financieros siguientes:

90

Indicadores de liquidez.

Indicadores de endeudamiento.

Indicadores de rentabilidad.

91

BALANCE GENERAL EMPRESA MANUFACTURERA MEMOTEX-MORAN TEXTILES S.A

ACTIVO 31/dic/2010 31/dic/2011 31/dic/2012

Efectivo 7.521 8.100 5.000

Inversiones Temporales 0 0 0

Cuentas por Cobrar Comerciales 34.230 41.000 23.000

Provision Deudas Malas (10.777) (11.000) (11.500)

Otros Deudores

0 0 0

Total Inventarios

39.130 29.200 23.800

Inventarios Terminados 25.550 15.000 12.000

Inventarios En Proceso 5.780 4.200 4.000

Inventarios Materias Primas 7.800 10.000 7.800

0 0 0

Otros Activos Corrientes 7.888 6.150 5.000

0 0 0

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 77.992 73.450 45.300

FIJO

Terrenos 0 0 0

Edificios

155.000 155.000 155.000

Maquinaria y Equipo 50.329 50.329 50.329

Muebles y Enseres 4.720 4.720 4.720

Vehículos

27.000 27.000 27.000

Otros Activos Fijos 0 0 0

0 0 0

Activo Fijo Bruto 237.049 237.049 237.049

Depreciación Acumulada (75.530) (76.520) (77.900)

(0) (0) (0)

TOTAL ACTIVO FIJO NETO 161.519 160.529 159.149

92

OTROS ACTIVOS

Inversiones Permanentes 0 0 0

Intangibles

200 200 200

Diferidos

170 170 170

Otros Activos

0 0 0

0 0 0

Valorizaciones

0 0 0

0 0 0

TOTAL OTROS ACTIVOS 370 370 370

TOTAL ACTIVO 239.881 234.349 204.819

PASIVO 31/dic/2010 31/dic/2011 31/dic/2012

Obligaciones Bancarias M/L 0 0 0

Obligaciones Bancarias M/E 0 0 0

Proveedores

16.320 15.150 15.500

Dividendos por Pagar 5.500 6.100 6.250

Impuestos por Pagar 1.530 1.000 1.600

Pasivos Laborales

13.000 12.000 13.750

Acreedores Varios 0 0 0

Otros Pasivos Corrientes 2.100 2.100 0

0 0 0

TOTAL PASIVO CORRIENTE 38.450 36.350 37.100

A LARGO PLAZO

Obligaciones Bancarias Largo Plazo M/L 15.150 15.000 14.850

93

Obligaciones Bancarias Largo Plazo M/E 0 0 0

Pasivos Laborales

24.470 56.058 52.349

Préstamos de Socios 31.300 32.000 30.000

Bonos

0 0 0

Otros Pasivos a Largo Plazo 0 0 0

0 0 0

TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 70.920 103.058 97.199

TOTAL PASIVO 109.370 139.408 134.299

PATRIMONIO

Capital 36.500 36.500 36.500

Reserva Legal

5.730 5.730 5.730

Otras Reservas

6.150 6.150 6.150

Revalorización del Patrimonio 0 0 0

Utilidades por Distribuir 0 0 0

Utilidades del Ejercicio 82.131 46.561 22.140

Valorizaciones

0 0 0

0 0 0

TOTAL PATRIMONIO 130.511 94.941 70.520

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 239.881 234.349 204.819

94

EMPRESA MANUFACTURERA MEMOTEX-MORAN TEXTILES S.A

ESTADO DE RESULTADOS 31/dic/2010 31/dic/2011 31/dic/2012

Ventas Brutas 1.007.541 1.014.221 1.061.220

Devoluciones, Rebajas y Descuentos (5.300) (4.580) (5.000)

Ventas Netas

1.002.241 1.009.641 1.056.220

Menos:Costo de Ventas (718.412) (743.536) (792.030)

Inventario Inicial Producto Terminado 115.000 112.000 114.580

Más:Costo de Producción 604.912 632.336 678.250

Inventario Inicial de Producto en Proceso 13.000 12.000 13.100

Más:Costo de Fabricación 593.112 621.336 666.350

Costo de la materia Prima Utilizada 84.000 86.000 86.150

Inventario Inicial de Materias Primas 85.000 84.000 84.150

Más:Compras de Materias Primas 15.000 15.000 15.000

Menos:Inv.Final de Materias Primas (16.000) (13.000) (13.000)

Costo de la mano de Obra 371.112 408.336 451.200

Costos Indirectos de Fabricación 138.000 127.000 129.000

Servicios Públicos 60.000 61.000 61.500

Mantenimiento de Maquinaria 30.000 25.000 26.000

Depreciación de Edificio y Maquinaria 15.000 10.000 11.000

95

Impuestos Diferentes a los de Renta 10.000 11.000 11.500

Costos Varios 23.000 20.000 19.000

Menos:Inventario Final de Productos en Proceso (1.200) (1.000) (1.200)

Menos: Inventario Final de Producto Terminado (1.500) (800) (800)

Utilidad Bruta

283.829 266.105 264.190

Gastos de Administración (94.752) (104.256) (115.200)

Gastos de Ventas

(82.908) (91.224) (100.800)

Otros Gastos Operacionales (1.000) (0) (0)

Utilidad Operacional 105.169 70.625 48.190

Gastos Financieros (23.688) (26.064) (28.800)

Otros Ingresos

1.500 3.000 3.250

Otros Gastos

(850) (1.000) (500)

Correccion Monetaria 0 0 0

Utilidad Antes de Impuestos 82.131 46.561 22.140

Provisión para Impuesto de Renta (0) (0) (0)

Utilidad Neta 82.131 46.561 22.140

96

ANALISIS VERTICAL EMPRESA MANUFACTURERA MEMOTEX-MORAN TEXTILES S.A

ACTIVO 31/dic/2010 % 31/dic/2011 % 31/dic/2012 %

Efectivo 7.521 3,14 8.100 3,46 5.000 2,44

Inversiones Temporales - 0,00 - 0,00 - 0,00

Cuentas por Cobrar Comerciales 34.230 14,27 41.000 17,50 23.000 11,23

Provision Deudas Malas (10.777) (4,49) (11.000) (4,69) (11.500) (5,61)

Otros Deudores

- 0,00 - 0,00 - 0,00

Total Inventarios

39.130 16,31 29.200 12,46 23.800 11,62

Inventarios Terminados 25.550 10,65 15.000 6,40 12.000 5,86

Inventarios En Proceso 5.780 2,41 4.200 1,79 4.000 1,95

Inventarios Materias Primas 7.800 3,25 10.000 4,27 7.800 3,81

- 0,00 - 0,00 - 0,00

Otros Activos Corrientes 7.888 3,29 6.150 2,62 5.000 2,44

- 0,00 - 0,00 - 0,00

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 77.992 32,51 73.450 31,34 45.300 22,12

FIJO

Terrenos - 0,00 - 0,00 - 0,00

Edificios

155.000 64,62 155.000 66,14 155.000 75,68

Maquinaria y Equipo 50.329 20,98 50.329 21,48 50.329 24,57

Muebles y Enseres 4.720 1,97 4.720 2,01 4.720 2,30

Vehículos

27.000 11,26 27.000 11,52 27.000 13,18

Otros Activos Fijos - 0,00 - 0,00 - 0,00

- 0,00 - 0,00 - 0,00

Activo Fijo Bruto 237.049 98,82 237.049 101,15 237.049 115,74

Depreciación Acumulada (75.530) (31,49) (76.520) (32,65) (77.900) (38,03)

97

(0) (0,00) (0) (0,00) (0) (0,00)

TOTAL ACTIVO FIJO NETO 161.519 67,33 160.529 68,50 159.149 77,70

OTROS ACTIVOS

Inversiones Permanentes - 0,00 - 0,00 - 0,00

Intangibles

200 0,08 200 0,09 200 0,10

Diferidos

170 0,07 170 0,07 170 0,08

Otros Activos

- 0,00 - 0,00 - 0,00

- 0,00 - 0,00 - 0,00

Valorizaciones

- 0,00 - 0,00 - 0,00

- 0,00 - 0,00 - 0,00

TOTAL OTROS ACTIVOS 370 0,15 370 0,16 370 0,18

TOTAL ACTIVO 239.881 100,00 234.349 100,00 204.819 100,00

PASIVO 31/dic/2010 % 31/dic/2011 % 31/dic/2012 %

Obligaciones Bancarias M/L - 0,00 - 0,00 - 0,00

Obligaciones Bancarias M/E - 0,00 - 0,00 - 0,00

Proveedores

16.320 6,80 15.150 6,46 15.500 7,57

Dividendos por Pagar 5.500 2,29 6.100 2,60 6.250 3,05

Impuestos por Pagar 1.530 0,64 1.000 0,43 1.600 0,78

Pasivos Laborales 13.000 5,42 12.000 5,12 13.750 6,71

Acreedores Varios - 0,00 - 0,00 - 0,00

Otros Pasivos Corrientes 2.100 0,88 2.100 0,90 - 0,00

- 0,00 - 0,00 - 0,00

TOTAL PASIVO CORRIENTE 38.450 16,03 36.350 15,51 37.100 18,11

A LARGO PLAZO

98

Obligaciones Bancarias Largo Plazo M/L 15.150 6,32 15.000 6,40 14.850 7,25

Obligaciones Bancarias Largo Plazo M/E - 0,00 - 0,00 - 0,00

Pasivos Laborales 24.470 10,20 56.058 23,92 52.349 25,56

Préstamos de Socios 31.300 13,05 32.000 13,65 30.000 14,65

Bonos

- 0,00 - 0,00 - 0,00

Otros Pasivos a Largo Plazo - 0,00 - 0,00 - 0,00

- 0,00 - 0,00 - 0,00

TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 70.920 29,56 103.058 43,98 97.199 47,46

TOTAL PASIVO 109.370 45,59 139.408 59,49 134.299 65,57

PATRIMONIO

Capital 36.500 15,22 36.500 15,58 36.500 17,82

Reserva Legal

5.730 2,39 5.730 2,45 5.730 2,80

Otras Reservas

6.150 2,56 6.150 2,62 6.150 3,00

Revalorización del Patrimonio - 0,00 - 0,00 - 0,00

Utilidades por Distribuir - 0,00 - 0,00 - 0,00

Utilidades del Ejercicio 82.131 34,24 46.561 19,87 22.140 10,81

Valorizaciones

- 0,00 - 0,00 - 0,00

- 0,00 - 0,00 - 0,00

TOTAL PATRIMONIO 130.511 54,41 94.941 40,51 70.520 34,43

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 239.881 100,00 234.349 100,00 204.819 100,00

99


ESTADO DE RESULTADOS 31/dic/2010 % 31/dic/2011 % 31/dic/2012 %

Ventas Brutas

1.007.541 100,00 1.014.221 100,00 1.061.220 100,00

Devoluciones, Rebajas y Descuentos (5.300) (0,53) (4.580) (0,45) (5.000) (0,47)

Ventas Netas

1.002.241 99,47 1.009.641 99,55 1.056.220 99,53

Menos:Costo de Ventas

(718.412) (71,30) (743.536) (73,31) (792.030) (74,63)

Inventario Inicial Producto Terminado 115.000 11,41 112.000 11,04 114.580 10,80

Más:Costo de Producción

604.912 60,04 632.336 62,35 678.250 63,91

Inventario Inicial de Producto en Proceso 13.000 1,29 12.000 1,18 13.100 1,23

Más:Costo de Fabricación 593.112 58,87 621.336 61,26 666.350 62,79

Costo de la materia Prima Utilizada 84.000 8,34 86.000 8,48 86.150 8,12

Inventario Inicial de Materias Primas 85.000 8,44 84.000 8,28 84.150 7,93

Más:Compras de Materias Primas 15.000 1,49 15.000 1,48 15.000 1,41

Menos:Inv.Final de Materias Primas (16.000) (1,59) (13.000) (1,28) (13.000) (1,23)

Costo de la mano de Obra 371.112 36,83 408.336 40,26 451.200 42,52

Costos Indirectos de Fabricación 138.000 13,70 127.000 12,52 129.000 12,16

Servicios Públicos 60.000 5,96 61.000 6,01 61.500 5,80

Mantenimiento de Maquinaria 30.000 2,98 25.000 2,46 26.000 2,45

Depreciación de Edificio y Maquinaria 15.000 1,49 10.000 0,99 11.000 1,04

Impuestos Diferentes a los de Renta 10.000 0,99 11.000 1,08 11.500 1,08

Costos Varios 23.000 2,28 20.000 1,97 19.000 1,79

Menos:Inventario Final de Productos en Proceso (1.200) (0,12) (1.000) (0,10) (1.200) (0,11)

Menos: Inventario Final de Producto Terminado (1.500) (0,15) (800) (0,08) (800) (0,08)

Utilidad Bruta

283.829 28,17 266.105 26,24 264.190 24,89

100

Gastos de Administración

(94.752) (9,40) (104.256) (10,28) (115.200) (10,86)

Gastos de Ventas

(82.908) (8,23) (91.224) (8,99) (100.800) (9,50)

Otros Gastos Operacionales

(1.000) (0,10) (0) (0,00) (0) (0,00)

Utilidad Operacional

105.169 10,44 70.625 6,96 48.190 4,54

Gastos Financieros

(23.688) (2,35) (26.064) (2,57) (28.800) (2,71)

Otros Ingresos

1.500 0,15 3.000 0,30 3.250 0,31

Otros Gastos

(850) 0,08 (1.000) 0,10 (500) 0,05

Correccion Monetaria

- 0,00 - 0,00 - 0,00

Utilidad Antes de Impuestos

82.131 8,15 46.561 4,59 22.140 2,09

Provisión para Impuesto de Renta (0) (0,00) (0) (0,00) (0) (0,00)

Utilidad Neta 82.131 8,15 46.561 4,59 22.140 2,09

101

ANALISIS HORIZONTAL VARIACION RELATIVA EMPRESA MANUFACTURERA MEMOTEX-MORAN TEXTILES S.A

A B VARIACION C VARIACION

ACTIVO 31/dic/2010 31/dic/2011 B-A % 31/dic/2012 C-B %

Efectivo 7.521 8.100 7,70 5.000 (38,27)

Inversiones Temporales - - . - .

Cuentas por Cobrar Comerciales 34.230 41.000 19,78 23.000 (43,90)

Provision Deudas Malas 10.777,0 11.000,0 2,07 11.500,0 4,55

Otros Deudores

- - . - .

Total Inventarios

39.130 29.200 (25,38) 23.800 (18,49)

Inventarios Terminados 25.550 15.000 (41,29) 12.000 (20,00)

Inventarios En Proceso 5.780 4.200 (27,34) 4.000 (4,76)

Inventarios Materias Primas 7.800 10.000 28,21 7.800 (22,00)

- - . - .

Otros Activos Corrientes 7.888 6.150 (22,03) 5.000 (18,70)

- - . - .

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 77.992 73.450 (5,82) 45.300 (38,33)

FIJO

Terrenos - - . - .

Edificios

155.000 155.000 0,00 155.000 0,00

Maquinaria y Equipo 50.329 50.329 0,00 50.329 0,00

Muebles y Enseres 4.720 4.720 0,00 4.720 0,00

Vehículos

27.000 27.000 0,00 27.000 0,00

Otros Activos Fijos - - . - .

102

- - . - .

Activo Fijo Bruto 237.049 237.049 0,00 237.049 0,00

Depreciación Acumulada 75.530,0 76.520,0 1,31 77.900,0 1,80

- - . - .

TOTAL ACTIVO FIJO NETO 161.519 160.529 (0,61) 159.149 (0,86)

OTROS ACTIVOS

Inversiones Permanentes 0 0 . 0 .

Intangibles

200 200 0,00 200 0,00

Diferidos

170 170 0,00 170 0,00

Otros Activos

0 0 . 0 .

0 0 . 0 .

Valorizaciones

0 0 . 0 .

0 0 . 0 .

TOTAL OTROS ACTIVOS 370 370 0,00 370 0,00

TOTAL ACTIVO 239.881 234.349 (2,31) 204.819 (12,60)

103

ANALISIS HORIZONTAL VARIACION RELATIVA


PASIVO 31/dic/2010 31/dic/2011 B-A % 31/dic/2012 C-B %

Obligaciones Bancarias M/L - - . - .

Obligaciones Bancarias M/E - - . - .

Proveedores

16.320 15.150 (7,17) 15.500 2,31

Dividendos por Pagar 5.500 6.100 10,91 6.250 2,46

Impuestos por Pagar 1.530 1.000 (34,64) 1.600 60,00

Pasivos Laborales

13.000 12.000 (7,69) 13.750 14,58

Acreedores Varios - - . - .

Otros Pasivos Corrientes 2.100 2.100 0,00 - (100,00)

- - . - .

TOTAL PASIVO CORRIENTE 38.450 36.350 (5,46) 37.100 2,06

A LARGO PLAZO

Obligaciones Bancarias Largo Plazo M/L 15.150 15.000 (0,99) 14.850 (1,00)

Obligaciones Bancarias Largo Plazo M/E - - . - .

Pasivos Laborales

24.470 56.058 129,09 52.349 (6,62)

Préstamos de Socios 31.300 32.000 2,24 30.000 (6,25)

Bonos

- - . - .

Otros Pasivos a Largo Plazo - - . - .

- - . - .

TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 70.920 103.058 45,32 97.199 (5,69)

104

TOTAL PASIVO 109.370 139.408 27,46 134.299 (3,66)

PATRIMONIO

Capital 36.500 36.500 0,00 36.500 0,00

Reserva Legal

5.730 5.730 0,00 5.730 0,00

Otras Reservas

6.150 6.150 0,00 6.150 0,00

Revalorización del Patrimonio - - . - .

Utilidades por Distribuir - - . - .

Utilidades del Ejercicio 82.131 46.561 (43,31) 22.140 (52,45)

Valorizaciones

- - . - .

- - . - .

TOTAL PATRIMONIO 130.511 94.941 (27,25) 70.520 (25,72)

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 239.881 234.349 (2,31) 204.819 (12,60)

105

ANALISIS HORIZONTAL VARIACION RELATIVA EMPRESA MANUFACTURERA MEMOTEX-MORAN TEXTILES S.A


ESTADO DE RESULTADOS 31/dic/2010 31/dic/2011 B-A % 31/dic/2012 C-B %

Ventas Brutas 1.007.541 1.014.221 0,66 1.061.220 4,35

Devoluciones, Rebajas y Descuentos 5.300,0 4.580,0 (13,58) 5.000,0 8,87

Ventas Netas

1.002.241 1.009.641 0,74 1.056.220 4,33

Menos:Costo de Ventas 718.412,0 743.536,0 3,50 792.030,0 6,23

Inventario Inicial Producto Terminado 115.000 112.000 (2,61) 114.580 2,02

Más:Costo de Producción 604.912 632.336 4,53 678.250 6,97

Inventario Inicial de Producto en Proceso 13.000 12.000 (7,69) 13.100 8,87

Más:Costo de Fabricación 593.112 621.336 4,76 666.350 6,95

Costo de la materia Prima Utilizada 84.000 86.000 2,38 86.150 (0,10)

Inventario Inicial de Materias Primas 85.000 84.000 (1,18) 84.150 (0,10)

Más:Compras de Materias Primas 15.000 15.000 0,00 15.000 (0,27)

Menos:Inv.Final de Materias Primas

(16.000,0)

(13.000,0) (18,75) 13.000,0 (0,27)

Costo de la mano de Obra 371.112 408.336 10,03 451.200 10,20

Costos Indirectos de Fabricación 138.000 127.000 (7,97) 129.000 1,30

Servicios Públicos 60.000 61.000 1,67 61.500 0,54

Mantenimiento de Maquinaria 30.000 25.000 (16,67) 26.000 3,72

Depreciación de Edificio y Maquinaria 15.000 10.000 (33,33) 11.000 9,70

Impuestos Diferentes a los de Renta 10.000 11.000 10,00 11.500 4,26

Costos Varios 23.000 20.000 (13,04) 19.000 (5,26)

Menos:Inventario Final de Productos en Proceso (1.200,0) ( 1.000,0) (16,67)

(1.200,0) 19,67

Menos: Inventario Final de Producto Terminado (1.500,0 ( 800,0 ) (46,67) (800,0) (0,27)

106

Utilidad Bruta

283.829 266.105 (6,24) 264.190 (0,99)

Gastos de Administración 94.752,0 104.256,0 10,03 115.200,0 10,20

Gastos de Ventas

82.908,0 91.224,0 10,03 100.800,0 10,20

Otros Gastos Operacionales 1.000,0 - (100,00) - .

Utilidad Operacional 105.169 70.625 (32,85) 48.190 (31,95)

Gastos Financieros 23.688,0 26.064,0 10,03 28.800,0 10,20

Otros Ingresos

1.500 3.000 100,00 3.250 8,04

Otros Gastos

850,0 1.000,0 17,65 500,0 (50,14)

Correccion Monetaria - - . - .

Utilidad Antes de Impuestos 82.131 46.561 (43,31) 22.140 (52,58)

Provisión para Impuesto de Renta - - . - .

Utilidad Neta 82.131 46.561 (43,31) 22.140 (52,58)

107

EMPRESA MANUFACTURERA MEMOTEX-MORAN TEXTILES S.A

INDICADORES FINANCIEROS 31/dic/2010 31/dic/2011 31/dic/2012

LIQUIDEZ

Razón Corriente (Veces) 2,03 2,02 1,22

Prueba Acida (Veces) 1,01 1,22 0,58

Capital Neto de Trabajo ($) $ 39.542 $ 37.100 $ 8.200

ACTIVIDAD

Rotación de Cartera (Días) 12 14 11

Rotación de Inventario Total (Días) 20 17 12

Rotación Inventario Materias Primas (Días) 34 38 38

Rotación de Productos en Proceso (Días) 3 3 2

Rotación de Productos Terminados (Días) 13 10 6

Rotación de Proveedores (Días) 397 383 374

Rotación de Activos Fijos (Veces) 4,23 4,26 4,44

Rotación de Activos Totales (Veces) 4,18 4,26 4,80

ENDEUDAMIENTO

Nivel de Endeudamiento (%) 45,59% 59,49% 65,57%

Endeudamiento Financiero (%) 6,32% 6,40% 7,25%

Impacto de la Carga Financiera (%) 2,36% 2,58% 2,73%

Cobertura de Intereses (Veces) 4,44 2,71 1,67

Concentración del Endeudamiento en el Corto Plazo (%) 35,16% 26,07% 27,62%

108

RENTABILIDAD

Margen Bruto de Utilidad (%) 28,32% 26,36% 25,01%

Margen Operacional de Utilidad (%) 10,49% 7,00% 4,56%

Margen Neto de Utilidad (%) 8,19% 4,61% 2,10%

Rendimiento del Patrimonio (%) 62,93% 41,30% 26,69%

Rendimiento del Activo Total (%) 34,24% 19,64% 10,06%

109

CAPÌTULO 5

PROPUESTA

5.1. REESTRUCTURACIÓN DEL MANEJO ADMINISTRATIVO Y

FINANCIERO

La reestructuración administrativa y financiera de la empresa, persigue el

cumplimiento de objetivos a largo plazo, para un período de cinco años de

desarrollo sostenible, contados a partir del año 2013. La empresa

MEMOTEX, con la reestructuración administrativa y financiera, podrá

establecer controles contables y de presupuesto, mediante un adecuado

sistema administrativo que permita la optimización de los procesos de la

empresa. (Weston, 1999)

Con el rediseño de las operaciones administrativas y financieras actuales en

MEMOTEX, la empresa podrá eliminar, simplificar, integrar y automatizar

todas las actividades y de esta manera motivar e integrar al empleado, en el

logro de objetivos comunes de la empresa.

110

5.1.1. Objetivos Corporativos

5.1.1.1. Objetivos Administrativos

1. Que los canales de distribución y comercialización se encuentren

sistematizados en su totalidad con una base tecnológica de punta y

actualizada.

2. Lograr también que cada departamento administrativo de la empresa

funcione de forma organizada y controlada, contando con el suficiente

personal capacitado y permitiendo desarrollarse individualmente.

3. Incrementar la base de clientes en un 40% con relación al corto plazo.

4. Crear un área de ventas, que incentive la comercialización y distribución

5. Ofrecer capacitación al área de ventas sobre políticas de crédito,

administración, contabilidad y recursos humanos para mejorar la calidad

de atención al cliente.

6. Permitir que se haya reducido al mínimo el nivel de rechazos, esto es al

5%.

7. Estructurar procesos administrativos, financieros, comerciales eficientes

y de calidad.

111

5.1.1.2. Objetivos Financieros

1. Estructurar procesos financieros, eficientes y de calidad.

2. Establecer un crecimiento en las ventas anuales del 6,5%

3. Lograr el 3,5% de las ventas anuales, para el efectivo y equivalentes

4. Establecer un índice de rotación de cuentas por cobrar clientes de 75 días

5. Establecer un índice de rotación de inventarios por 15 días

6. Los días de pagos a proveedores serán de una frecuencia de 10 días

Tabla No 5.1 Objetivos Financieros para Memotex

OBJETIVOS FINANCIEROS

Incremento de ventas 6.5%

Efectivo y equivalentes como % de las ventas 3,5%

Días de cuentas por cobrar clientes 75

Rotación de inventarios 15

Días de cuentas por pagar proveedores 10

Pago dividendos de préstamo capital Ver tabla de

amortización Banco

del Pacifico


Fuente. Memotex

112

Tabla No 5.2 Políticas Macroeconómicas 2012 para Memotex

SUPUESTOS- VARIABLES

Tasa de interés activa efectiva 8,17%

Tasa de interés pasiva efectiva 4,5%

Inflación 6%

Impuesto a la renta 22%

Participación laboral 15%

Compra de activos fijos $9.100,00

Capital de Trabajo $19.650,49


Fuente. Memotex

5.1.2. Estados Financieros

BALANCE GENERAL EMPRESA MANUFACTURERA MEMOTEX-MORAN TEXTILES S.A

ACTIVO 31/DIC/2012

Efectivo 5.000

Inversiones Temporales 0

Cuentas por Cobrar Comerciales 23.000

Provisión Deudas Malas (11.500)

Otros Deudores

0

Total Inventarios

23.800

Inventarios Terminados 1.200

Inventarios En Proceso 4.000

Inventarios Materias Primas 7.800

0

Otros Activos Corrientes 5.000

0

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 45.300

113

FIJO

Terrenos 0

Edificios

155.000

Maquinaria y Equipo 50.329

Muebles y Enseres 4.720

Vehículos

27.000

Otros Activos Fijos 0

0

Activo Fijo Bruto 237.049

Depreciación Acumulada (77.900)

(0)

TOTAL ACTIVO FIJO NETO 159.149

OTROS ACTIVOS

Inversiones Permanentes 0

Intangibles

200

Diferidos

170

Otros Activos

0

0

Valorizaciones

0

0

TOTAL OTROS ACTIVOS 370

TOTAL ACTIVO 204.819

PASIVO 31/DIC/2012

Obligaciones Bancarias M/L 0

Obligaciones Bancarias M/E 0

Proveedores

15.500

Dividendos por Pagar 6.250

Impuestos por Pagar 1.600

Pasivos Laborales

13.750

Acreedores Varios 0

Otros Pasivos Corrientes 0

0

TOTAL PASIVO CORRIENTE 37.100

A LARGO PLAZO

Obligaciones Bancarias Largo Plazo M/L 14.850

Obligaciones Bancarias Largo Plazo M/E 0

Pasivos Laborales

52.349

Préstamos de Socios 30.000

Bonos

0

Otros Pasivos a Largo Plazo 0

114

0

TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO 97.199

TOTAL PASIVO 134.299

PATRIMONIO

Capital 36.500

Reserva Legal

5.730

Otras Reservas

6.150

Revalorización del Patrimonio 0

Utilidades por Distribuir 0

Utilidades del Ejercicio 22.140

Valorizaciones

0

0

TOTAL PATRIMONIO 70.520

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 204.819


ESTADO DE RESULTADOS 31/DIC/2012 %

Ventas Brutas

1.061.220

100,00

Devoluciones, Rebajas y Descuentos (5.000) (0,47)

Ventas Netas

1.056.220 99,53

Menos: Costo de Ventas

(792.030) (74,63

)

Inventario Inicial Producto Terminado 114.580 10,80

Más:Costo de Producción

678.250 63,91

Inventario Inicial de Producto en Proceso 13.100 1,23

Más:Costo de Fabricación 666.350 62,79

Costo de la materia Prima Utilizada 86.150 8,12

Inventario Inicial de Materias Primas 84.150 7,93

Más:Compras de Materias Primas 15.000 1,41

Menos:Inv.Final de Materias Primas (13.000) (1,23)

Costo de la mano de Obra 451.200 42,52

115

Costos Indirectos de Fabricación 129.000 12,16

Servicios Públicos 61.500 5,80

Mantenimiento de Maquinaria 26.000 2,45

Depreciación de Edificio y Maquinaria 11.000 1,04

Impuestos Diferentes a los de Renta 11.500 1,08

Costos Varios 19.000 1,79

Menos:Inventario Final de Productos en Proceso (1.200) (0,11)

Menos: Inventario Final de Producto Terminado (800) (0,08)

Utilidad Bruta

264.190 24,89

Gastos de Administración

(115.200) (10,86

)

Gastos de Ventas

(100.800) (9,50)

Otros Gastos Operacionales

(0) (0,00)

Utilidad Operacional

48.190 4,54

Gastos Financieros

(28.800) (2,71)

Otros Ingresos

3.250 0,31

Otros Gastos

(500) 0,05

Correccion Monetaria

- 0,00

Utilidad Antes de Impuestos

22.140 2,09

Provisión para Impuesto de Renta (0) (0,00)

Utilidad Neta 22.140 2,09

5.1.3. Presupuesto de Inversiones

El presupuesto de inversiones para MEMOTEX S.A, servirá para poner en

marcha el Plan de Reestructuración Administrativa y Financiera, con sus

objetivos detallados anteriormente, para lo cual se requiere invertir en los

siguientes rubros:

Inversión en Activos Fijos

Inversión en Capital de Trabajo

116

5.1.3.1. Inversión en Activos Fijos

La inversión en activos fijos, “son todos aquellos montos necesarios para

optimizar la capacidad de producción instalada” de la fábrica MEMOTEX

S.A. (Weston, 1999, p. 78). Esta inversión constará de la adquisición de

maquinaria, como: maquinas tejedoras monocilindros, maquinas overlock de

2 hilos y 3 hilos, maquinas de termofijado y equipos como calderos para

generar vapor, compresor doble pistón, etc.

INVERSIÓN EN ACTIVOS FIJOS

MAQUINARIA Cantidad Valor Unitario COSTO TOTAL

Maquinas

tejedoras

monocilindros

2 19.532,25 39064,50

Máquina

overlock 2 hilos

2 600,00 1200,00

Maquina

overlock 3 hilos

2 1200,00 2400,00

Maquina de

termofijado

2 6.000,00 12000,00

TOTALES $ 54.664,50

117

EQUIPOS Cantidad Valor Unitario COSTO TOTAL

Caldero

acuatubular

1 3.000,00 3.000,00

Compresor doble

psitón

1 2.500,00 2.500,00

TOTALES $ 5.500,00

Con una inversión eficiente, de este tipo de maquinaria y equipo,

MEMOTEX, podrá producir mayor cantidad de calcetines, diferenciar sus

productos, establecer estrategias de liderazgo en costos, y enfocarse en

mercados exclusivos con el desarrollo de nuevos modelos y calcetines a

precios convenientes.

El aumento de volumen de producción, exige mayores recursos, por ende

mayores costos de producción, lo cual permite establecer precios a sus

productos, para obtener un rendimiento adecuado, cumpliendo con el

objetivo de incrementar las ventas en un 6,5% cada año.

5.1.3.2. Inversión en Capital de Trabajo

La inversión en Capital de Trabajo, comprende aquellos activos corrientes

y pasivos corrientes, necesarios para suplir las necesidades de materia

prima, mano de obra, gastos generales de fabricación, al inicio de

operaciones, hasta que la empresa, empiece a producir rendimientos

118

anuales que compensen los costos y gastos de producción

administrativos, de ventas y financieros.(Nassir, 2000, p.78)

De esta forma las inversiones de capital de trabajo comprenden los costos

de materia prima, mano de obra y costos indirectos de fabricación,

necesarios para los primeros 3 meses de producción sostenible.

A continuación, se presenta un detalle de las inversiones iniciales para la

presente reestructuración administrativa y financiera de MEMOTEX, en el

año 2012.

Tabla 5.3 Presupuesto de Inversión

PRESUPUESTO DE INVERSIÓN

ACTIVOS FIJOS

Maquinaria $ 54.664,50

Equipos $ 5.500,00

SUBTOTAL $ 60.614,50

CAPITAL DE TRABAJO

Materias primas 9.350,00

Mano de Obra 6.395,00

Costos Indirectos de Fabricación 3.905,49

SUBTOTAL 19.650,49

TOTAL DE INVERSION DEL

PROYECTO

$ 80.264,99

Elaborado por: Cristian Cueva

Fuente. Memotex

119

5.1.4. Estructura de Financiamiento

El total de la inversión de $ 80.264,99, necesarios para realizar la

reestructuración administrativa y financiera de MEMOTEX S.A, se financiará

a través de un Préstamo Bancario, y por aporte de los socios. El Préstamo

Bancario generará el pago de Capital más Intereses. El Capital determinará

el flujo de efectivo neto del inversionista y los intereses determinarán el flujo

de caja de la inversión.

Tabla 5.4 Estructura de Financiamiento

FINANCIAMIENTO % TOTAL

BANCO DEL PACIFICO 70% $ 56.185,49

APORTE DE SOCIOS 30% $ 24.079,50


Fuente. Memotex

El financiamiento del Banco Pacífico será a cinco años, con una tasa de

interés amortizable del 8,17%, siendo el destino de este crédito, la compra

de activos fijos.

El financiamiento con aporte de socios, servirá para completar la compra de

los equipos, el pago a los obreros de producción, jefes y supervisores de

producción, materias primas e insumos y pagos de servicios básicos,

depreciaciones, impuestos, etc; es decir el capital de trabajo

120

5.5. Proyecciones de Estados Financieros

5.1.5.1. Estado de Resultados Proyectado

En base al estado de Resultados del año 2012 ya realizado, se proyectan

sus resultados a cinco años hasta el 2017, con desarrollo sostenible,

tomando en cuenta los objetivos financieros anteriormente detallados, que

necesita MEMOTEX, obtener a corto y largo plazo, los cuales están en

función al impacto que se prevé al implementar el proyecto en la empresa.

Retomando la información, se detallan los objetivos financieros y Políticas

Macroeconómicas que fueron propuestas:

Tabla 5.5 Resumen de Objetivos Financieros para Memotex


Incremento de ventas 6.5%

Efectivo y equivalentes como % de las ventas 5%





amortización Banco

del Pacifico


Fuente. Memotex

121

Tabla 5.6 Resumen Políticas Macroeconómicas 2012 para Memotex


Tasa de interés activa efectiva 8,17%

Tasa de interés pasiva efectiva 4,5%

Inflación 6%



Compra de activos fijos $ 60.614,50



Fuente. Memotex

Según los objetivos financieros para MEMOTEX, se tiene estimado proyectar

las ventas de fábrica con un 6,5% de crecimiento todos los años y los gastos

administrativos y de ventas proyectarles usando una tasa de inflación

promedio del 6%. Los gastos financieros se proyectarán según la tasa de

interés activa del 8,17%, el impuesto a la renta con el 22% y pago de

utilidades con el 15%.

Se tiene previsto que los costos variables representen el 62,48% de las

ventas netas proyectadas hasta el año 2017. A continuación el desarrollo de

la proyección del balance de resultados:

122

122

123

5.1.5.2. Estado de Flujo de Efectivo proyectado

El Estado de flujo de Efectivo, “sirve para analizar la factibilidad de la

inversión realizada, para optimizar la producción y estructura administrativa”

(Pineda-Macías, 1982, p.88) en Memotex, durante los cinco años de

desarrollo sostenible hasta el 2017. A continuación su desarrollo:

Tabla 5.7 Amortización del Préstamo del Banco del Pacífico

Importe del préstamo 56185,49 Pago programado 14135,13

Tasa de interés anual 8,17 % Número de pagos programado 5,00

Plazo del préstamo en años 5 Número de pagos real 5,00

Número de pagos al año 1 Total de pagos anticipados 0,00

Fecha inicial del préstamo 01/01/2012 Interés total 14490,14

Pagos adicionales opcionales

Nombre de entidad de crédito:

Nº

PagoFecha de pago Saldo inicial

Pago

programadoPago adicional Pago total Capital Interés Saldo final Interés acumulativo

1 01/01/2013 56185,49 14135,13 0,00 14135,13 9544,77 4590,35 46640,72 4590,35

2 01/01/2014 46640,72 14135,13 0,00 14135,13 10324,58 3810,55 36316,14 8400,90

3 01/01/2015 36316,14 14135,13 0,00 14135,13 11168,10 2967,03 25148,04 11367,93

4 01/01/2016 25148,04 14135,13 0,00 14135,13 12080,53 2054,59 13067,51 13422,52

5 01/01/2017 13067,51 14135,13 0,00 13067,51 11999,89 1067,62 0,00 14490,14

BANCO DEL PACIFICO

Especificar valores Resumen del préstamo


Fuente. Memotex

125

Como se puede observar, el flujo de efectivo en las actividades de

operación, es positivo durante todos los años de la proyección. El fljo de

efectivo de las actividades de inversión es de $ 80.264,99, para todos los

años, existiendo una variación del efectivo de $ 70.249.83 para el año 2013.

5.1.6. Análisis de Factibilidad

“El análisis de factibilidad sirve para determinar si una inversión a realizar es

justificable a partir del diferencial entre el flujo con proyecto y la situación

base”. (Baca, 2000, p.75). Para efectuar este análisis se utilizarán las

siguientes herramientas de análisis:

VAN (Valor Actual Neto)

TIR (Tasa Interna de Retorno)

WACC (Promedio ponderado del costo de capital)

5.1.6.1. WACC (Promedio ponderado del costo de càpital)

“El Promedio Ponderado del costo de capital (WACC), es la tasa que una

empresa pretende pagar en promedio a todos sus titulares para financiar sus

activos”. (Nassir 2000, p.85). El WACC es el mínimo retorno aceptable que

una empresa debe ganar en una base de activos existente para satisfacer a

sus acreedores, propietarios y otros proveedores de capital, o invierten en

otros lugares.

126

Fórmula:

La fórmula de cálculo del WACC es la siguiente:

WACC = E/V × Ke + D/V × Kd (1 - Tc)

Donde:

Ke = coste de capital

Kd = costo de deuda

E = valor de mercado de capital de la empresa

D = valor de mercado de deuda de la empresa

V = E + D = valor firme

E/V = porcentaje de financiación es equidad

D/V = porcentaje de financiación es deuda

TC = tasa de impuesto sobre sociedades

La fórmula para calcular el costo de capital es la siguiente:

Ke= Rf + B (Rm-Rf)+RIESGO PAIS

Tabla 5.8 Càlculo costo de Capital

TASA COSTO DE CAPITAL (Ke) riesgo País 9,8% Riesgo país

Rf 5,1% Tasa rendimiento bonos del estado Ecuador

B 0,57 Beta industria textil

127

Rm 11,20% Tasa de interés activa Pymes Banco de Fomento-Banco Central

Ke 0,18 Tasa de costo oportunidad capital accionistas

Ke= Rf + B (Rm-Rf)+RIESGO PAIS 18%

TASA COSTO DE OPORTUNIDAD DE ACCIONISTAS


Por tanto se obtiene un costo de capital (Ke) del 18%

El costo de la deuda (Kd) es la tasa de interes activa Pymes, establecida por

el Banco del Pacifico para financiamiento de créditos, la cual es del 18,52%.

E = 24079,50

D = 56185,49

V = E + D = 80264,99

E/V = 30%

D/V = 70%

TC = 22%


WACC = E/V × Ke + D/V × Kd (1 - Tc)

WACC = 0,30x0,18+(0,70x(0,1852(1-0,22)))

128

WACC=15,51%

En nuestro análisis se basa en la tremenda necesidad de sostener los flujos

de fondos operativos obtenidos, esto serán financiados con capital propio (

de los accionistas o socios según sea el caso ) o con capital de terceros (

como instituciones bancarias ), con el WACC se pondera los costos de cada

una de las fuentes de capital

5.1.6.2. Valor Presente Neto VPN o VAN

El Valor Presente Neto, “es aquel cálculo que permite conocer si una

inversión, permite aumentar o disminuir el valor de la empresa”.(Lee, 2000,

p.87). Para MEMOTEX S.A, el Valor Presente Neto estará determinado por

el WACC o tasa de riesgo que es del 15,51%, el valor de la inversión total en

negativo, y la sumatoria de los flujos descontados por cada uno de los cinco

años que dura la factibilidad del proyecto.

Su fórmula de cálculo es la siguiente:

Datos:

i= WACC

FNE=Flujo neto de efectivo

Io=Inversión inicial

129

t=Período

Reemplazando se tiene:

VPN= 15,51%(FNE1+FNE2+FNE3+FNE4+FNE5)-($80.264,99)

Tabla 5.9. Càlculo del Valor Presente Neto VPN y Tasa Interna de Retorno

Real de la Inversión, con datos flujos netos de efectivo y capital de inversión

inicial


Fuente. Memotex

El VPN del proyecto es igual a $ $196.836,13, por tanto la inversión

realizada para optimizar la producción, rentabilidad y eficiencia

130

administrativa, permite el aumento del valor de la empresa, casi cinco veces

más de lo que costó al inicio.

5.1.6.3. Tasa Interna de retorno (TIR)

La tasa interna de retorno TIR, “es la tasa de descuento que hace que el

valor actual neto con todo los flujos de efectivo anuales del proyecto sumen

cero.” (Baca, 2000, p. 97).

Su fórmula de cálculo matemático es la siguiente:

Datos:

TIR= Tasa Interna de Retorno

FNE=Flujo neto de efectivo

t=Período

Reemplazando en Excel se tiene:

TIR =-($80.264,99)+FNE1+FNE2+FNE3+FNE4+FNE5)= 64%

131

Por tanto se obtiene una TIR del 64%, que significa que la inversión con

financiamiento, genera un rendimiento superior al esperado, es decir

superior al 15,51% que fue el WACC. Por tanto se acepta el proyecto ya que

la TIR es mayor que el WACC: TIR>WACC.

5.1.6.4. Punto de Equilibrio

El punto de equilibrio “es aquel indicador que permite evaluar a la empresa

tanto en cantidades de producción como en ventas anuales”. (Nassir, 2000,

p. 111). Su resultado refleja la cantidad en peso o valor en dólares, a partir

del cual la empresa obtiene ganancias.

Es decir, si del valor del punto de equilibrio la empresa posee un valor

superior tanto en cantidades como en dólares de ventas obtendrá ganancia,

caso contrario si son menores obtendrá perdida.

Para su formulación se partió de la siguiente fórmula:

PUNTO DE EQULIBRIO (P.E)= Costos Fijos / (Ventas – Costos

Variables) X 100

Del valor encontrado del punto de equilibrio en porcentajes (%), se debe

multiplicar por el total de ventas netas en cada año y se obtiene el punto de

132

equilibrio en dólares de venta. Al multiplicar el porcentaje de punto de

equilibrio por los kilogramos de producción anual de calcetines, desde el

2013 al 2017, se obtendrá el P.E, de la cantidad de producción.

A continuación, se detallan los cálculos del P.E, durante el período de

reestructuración administrativa y financiera, comprendida entre los años

2013 al 2017, en MEMOTEX S.A, que demuestra un punto de equilibrio para

el año 2013 de $367.185,82.

133

COSTOSCosto VariableInventario Inicial Producto Terminado 121.722,46$ 129.634,42$ 138.060,66$ 147.034,61$ 156.591,85$

Inventario Inicial Productos en proceso 12.658,23$ 13.481,02$ 14.357,28$ 15.290,51$ 16.284,39$

Materia Prima 92.224,26$ 98.218,84$ 104.603,06$ 111.402,26$ 118.643,41$

Mano de Obra 482.708,12$ 514.084,15$ 547.499,62$ 583.087,09$ 620.987,75$

TOTAL COSTOS VARIABLES 706.175,08 752.280,43 801.382,63 853.676,47 909.369,41

Costos Fijos

Servicios Públicos 65.190,00$ 69.101,40$ 73.247,48$ 77.642,33$ 82.300,87$

Mantenimiento de Maquinaria 27.560,00$ 29.213,60$ 30.966,42$ 32.824,40$ 34.793,87$

Depreciación de Edificio y Maquinaria 11.660,00$ 12.359,60$ 13.101,18$ 13.887,25$ 14.720,48$

Impuestos Diferentes a los de Renta 12.190,00$ 12.921,40$ 13.696,68$ 14.518,49$ 15.389,59$

Costos Varios 20.140,00$ 21.348,40$ 22.629,30$ 23.987,06$ 25.426,29$

TOTAL COSTOS FIJOS 136.740,00 144.944,40 153.641,06 162.859,53 172.631,10

Gastos de Administración y Ventas

Gastos de Administración 122.112,00$ 129.438,72$ 137.205,04$ 145.437,35$ 154.163,59$

Gastos de Ventas 106.848,00$ 113.258,88$ 120.054,41$ 127.257,68$ 134.893,14$

COSTOS FIJOS + COSTOS VARIABLES 842.915,08 897.224,83 955.023,69 1.016.536,00 1.082.000,51

VENTAS 1.125.199,30$ 1.198.662,25$ 1.276.900,30$ 1.360.223,82$ 1.448.963,37$

UTILIDAD NETA 282.284,22$ 301.437,42$ 321.876,61$ 343.687,82$ 366.962,86$

PUNTO DE EQUILIBRIO %COSTOS FIJOS 136.740,00 144.944,40 153.641,06 162.859,53 172.631,10(VENTAS-COSTOS VARIABLES) 419.024,22 446.381,82 475.517,67 506.547,35 539.593,96

COSTOS FIJOS/(VENTAS-COSTOS VARIABLES)X100 32,63 32,47 32,31 32,15 31,99

PUNTO DE EQUILIBRIO EN VENTAS $ 367185,82 389216,97 412569,99 437324,19 463563,64

2017

PORCENTAJES

PUNTO DE EQUILIBRIO EN VENTAS

MEMOTEX S.A

PUNTO DE EQUILIBRIO

2013 2014 2015 2016

134

Grafico No 5.1. Punto de Equilibrio en dólares por Ventas del Proyecto

2013-2017


Fuente; Memotex

Datos para el gráfico

Q Ventas 0 33.381 66.761 100.142

Datos iniciales $ Ventas 0 183.593 367.186 550.779

Precio Venta 5,50 < Completar Costo Variable 0 115.223 230.446 345.669

Coste Unitario 3 < Completar Costo Fijo 136.740 136.740 136.740 136.740

Gastos Fijos Mes 136.740,00 < Completar Costo Total 136.740 251.963 367.186 482.409

Pto. Equilibrio 66.761 Q de Equilibrio Beneficio -136.740 -68.370 0 68.370

$ Ventas Equilibrio 367.186 $ de Equilibrio Para alcanzar el punto de equilibrio se debe PRODUCIR 66.761 pares de calcetines al año

-200.000

-100.000

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

0 33.381 66.761 100.142

Ve

ntas ($)

PRODUCCION DE CALCETINES (Kg)

$ Ventas

Costo Variable

Costo Fijo

Costo Total

Beneficio


Fuente; Memotex

0,00

100000,00

200000,00

300000,00

400000,00

500000,00

2013 2014 2015 2016 2017

PUNTO DE EQUILIBRIO EN DOLARES VENTAS 2013-2017

PUNTO DE EQUILIBRIOEN DOLARES

135

5.1.7. Análisis de Sensibilidad

5.1.7.1. Simulaciones

SIMULACION No 1


Incremento de ventas 10%






amortización Banco

del Pacifico


Tasa de interés activa 11,20%

Tasa de interés pasiva 4,5%

Inflación 3%






Fuente: Memotex

Para este escenario se tomo en cuenta un incremento del 10% en las

ventas, con lo cual el TIR sube al 101%, y el VAN es de $423.752.40, como

se desarrolla a continuación.

136

136

137

El flujo de caja posee una liquidez de $ 49.506.86, para el primer año (2013).

Es decir un 44,93% mayor al escenario real.

SIMULACION No 2


Disminución de ventas 10%






amortización Banco

del Pacifico


Tasa de interés activa 7%


Inflación 9%






Fuente: Memotex

Para este escenario se tomo en cuenta una disminución del 10% en las

ventas, manteniendo la misma inversión inicial, con lo cual el TIR es nulo, y

el VAN es de $ -$730.811.30, como se desarrolla a continuación.

138

138

139

El flujo de caja presenta iliquidez de $ -14.846,84, para el primer año (2013).

Es decir un -142,84% menor al escenario real. En esta simulación el

proyecto no se acepta por tener un VAN menor que 0.

SIMULACION No 3


Disminución de ventas 5%






amortización Banco

del Pacifico


Tasa de interés activa 7%


Inflación 2%






Fuente: Memotex

Para este escenario se tomo en cuenta una disminución del 5% en las

ventas, manteniendo la misma inversión inicial, con lo cual el TIR es nulo, y

el VAN es de $226.115.52, como se desarrolla a continuación.

141

El flujo de caja presenta una liquidez de $ 13.740,74, únicamente para el

primer año (2013). Es decir un 67,32% menor al escenario real. Los demás

años poseen iliquidez. En esta simulación el proyecto no se acepta por tener

un VAN menor que 0.

SIMULACION No 4


Incremento de ventas 10%






amortización Banco

del Pacifico


Tasa de interés activa 11,20%


Inflación 3%






Fuente: Memotex

Para este escenario se tomo en cuenta un incremento del 10% en las

ventas, manteniendo la misma inversión inicial, con lo cual el TIR es de

237%, y el VAN es de $1.927.582.74, como se desarrolla a continuación.

142

142

143

El flujo de caja presenta una liquidez de $ 115.422.41, para el primer año

(2013). Es decir un 42,36% mayor al escenario real. En esta simulación el

proyecto no se acepta por tener un VAN demasiado alto, que no es

considerado como real.

PERIODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN

Simulación No 1

El periodo de recuperación de la inversión para el primer escenario, se mide

en el flujo de efectivo, en donde la inversión del proyecto, se recupera en el

segundo año (2014), por tanto se acepta el proyecto.


Fuente: Memotex

Simulación No 2

El periodo de recuperación de la inversión para el segundo escenario, se

mide en el flujo de efectivo, en donde la inversión del proyecto, no se

144

recupera en ninguno de los años del proyecto, por tanto no se acepta el

proyecto.


Fuente: Memotex

Simulación No 3

El periodo de recuperación de la inversión para el tercer escenario, se mide

en el flujo de efectivo, en donde la inversión del proyecto, no se recupera en

ninguno de los años del proyecto, por tanto no se acepta el proyecto.


Fuente: Memotex

145

Simulación No 4

El periodo de recuperación de la inversión para el cuarto escenario, se mide

en el flujo de efectivo, en donde la inversión del proyecto, se recupera en el

primer año (2013), por tanto no se acepta el proyecto, ya que posee un TIR

demasiado alto, lo que no es realmente aplicable para una empresa textil.


Fuente: Memotex

Como se puede observar en los cuatro escenarios propuestos, el proyecto

es factible únicamente en el primer escenario, con un incremento del 10%,

una TIR del 2377%, WACC del 15,51% y VAN de $1.927.582,84, que logra

una recuperación de la inversión total en el segundo año (2014).

5.1.8. Análisis de Riesgo

Para poder definir con claridad e identificar el Análisis Financiero que se

realizò es necesario calcular el riego, para saber con certeza que impacto

146

tendrá una decisión y que nivel de trascendencia tendrá con posibilidades

buenas o mala de desarrollo.

La desviación estándar k es el indicador estadístico más común del riesgo de un activo,

mide la dispersión en torno a un valor esperado. El valor esperado de un rendimiento, k

Fórmula:

La fórmula de cálculo del riesgo es la siguiente:

Riesgo (k) = Ki * P

Donde:

Ki = Rendimientos

P = Probabilidad de ocurrencia

Donde los (Ki) rendimientos para el cálculo de nuestro riesgo será el VAN

establecido en las simulaciones anteriores, la probabilidad de que ocurra se

ha establecido una fija del 20%, para cada rendimiento en cada escenario de

simulación, ya que para determinar este valor se definió con igual

concurrencia.

147

Càlculo del Riesgo:

Càlculo del Riesgo

Càlculo según los datos del VAN

Normal 187.219,28

Simul. 1 407.985,40

Simul. 2 -774.404,80

Simul. 3 -223.158,53

Simul. 4 1.873.023,96

Sumatoria Total 1.470.665,31

Media Aritmet 294133,062

Rendimiento posible ki

Probabilidad de

ocurrencia Pi (%)

Valor Ponderado

(ki)(Pi) (ki-k)2(Pi) Resultados

187.219,28 20 37443,856 ( 187219,28 - 294133,062 )Elev 2(0.2) 2286111356

407.985,40 20 81597,08 ( 407985,4 - 294133,062 )Elev 2(0.2) 2592470974

-774.404,80 20 -154880,96 ( -774404,8 - 294133,062 )Elev 2(0.2) 2,28355E+11

-223.158,53 20 -44631,706 ( -223158,53 - 294133,062 )Elev 2(0.2) 53518118231

1.873.023,96 20 374604,79 ( 1873023,96 - 294133,062 )Elev 2(0.2) 4,98579E+11

TOTAL 7,85331E+11

DESVI ESTAND 886188,8211 Elaborado por: Cristian Cueva

Después del cálculo se ha podido identificar que el riesgo es elevado con un

valor de 886.188,8211, que cualquier decisión repercute de manera directa

en la empresa.

148

CAPÍTULO 6

6.1. CONCLUSIONES

1. La reestructuración administrativa y financiera, se basa en un Plan de

Acción por objetivos.

2. Los objetivos financieros más relevantes son aquellos que requieren un

crecimiento en ventas anuales equivalentes al 6,5%, y para el efectivo y

sus equivalentes lograr el 3,5% de las netas totales.

3. Para iniciar el plan de acción de reestructuración la empresa necesita un

capital de inversión compuesto de activos fijos como maquinaria y

equipo, y de capital de trabajo.

4. Los indicadores financieros de cuentas por cobrar y rotación de

inventarios sirvieron para estructurar el estado de Flujo de Efectivo de la

empresa.

5. Los pagos a proveedores se establecieron con una frecuencia de 10 días

debido a que el monto de deuda es bajo, teniendo la ventaja de un flujo

de efectivo positivo.

6. El nivel de rendimiento de la producción de la empresa, permite tener un

costo unitario de producción de $3,4518 dólares, y un precio de venta de

$ 5,50 dólares por par el par de calcetines.

149

7. La reestructuración administrativa y financiera es rentable ya que el valor

de la empresa aumenta con el tiempo, y de esta forma se maximiza la

inversión inicial, con un VPN de $ $113.254,78

8. El proyecto presenta un punto de equilibrio en ventas de calcetines por $

367.185, aproximadamente para el año 2013, con una producción

estable de 66.761 pares de calcetines.

9. El riesgo financiero del proyecto se presenta cuando el VPN es menor

que 0, con una TIR negativa, por tanto el proyecto es factible únicamente

en el primer escenario, con un incremento del 10%, una TIR del 97%,

WACC del 15,51% y VAN de $407.985,40, que logra una recuperación

de la inversión total en el segundo año (2014).

10. Se concluye que el riesgo es elevado con un valor de $ 886.188,8211

dólares por lo cual cualquier, cualquier decisión debe ser bien

fundamentada antes de ser tomada en ejecución para evitar impactos

relevantes.

11. La reestructuración administrativa y financiera de la empresa, asegura

rendimientos crecientes, mejorando su capacidad de endeudamiento, al

obtener un retorno de inversión con una TIR del 62%, demostrando que el

proyecto es rentable por superar a la tasa estimada de WACC del 15.51%.

150

6.2. RECOMENDACIONES

1. Se requieren esfuerzos de todos los departamentos y áreas de la

empresa para aplicar estrategias de diferenciación a los productos que

fabrica, con el fin de poseer una ventaja competitiva y ampliar el

mercado.

2. Se necesita de un plan estratégico de marketing con el fin de que se

apoye los planes de acción en la reestructuración administrativa y

financiera de la empresa.

3. Es necesario contratar personal con experiencia para el área de finanzas,

con el fin de que se tomen los lineamientos necesarios para efectuar

caculos de índices financieros, análisis de factibilidad de inversiones,

análisis de sensibilidad, entre otros.

4. Se requiere utilizar continuamente herramientas como la encuesta y

entrevista para mejorar la satisfacción del cliente.

5. Es imprescindible manejar cuentas de inversiones con Bancos

Nacionales, con el fin de administrar de mejor forma los fondos de

inversiones efectuados en periodos de reestructuración administrativa y

financiera de la empresa.

6. El contador y jefe financiero de la empresa necesitan elaborara un

Manual de Procedimientos Administrativos y Financieros para poder

establecer procesos operativos para el manejo del flujo de efectivo,

inversiones, presupuestación y proyecciones de estados financieros.

151

7. El presente proyecto requiere para su mayor eficiencia del uso de

herramientas informáticas como software financiero que permita el

cálculo rápido y eficiente de valores como punto de equilibrio, ROA, ROE,

Valor Presente Neto y Relación Costo Beneficio, con el fin de poder

conocer el rendimiento y sostenibilidad de todo tipo de inversión para el

desarrollo.

8. Se necesita evaluar el desempeño del personal constantemente para

poder medir la eficiencia de los procesos aplicados por las personas para

la sustentabilidad de cifras en los estados financieros.

9. Se requiere de un adecuado uso de la documentación de soporte tanto

administrativa como de gerencia a fin de respaldar las cifras de los

estados financieros del proyecto, para una adecuada toma de decisiones

por parte de la Gerencia General de Memotex.

10. Es imprescindible que se tomen medidas de contingencias para la

custodia de inventarios, efectivo y activos fijos, ya que de estos valores y

bienes, depende que la empresa produzca y desarrolle mejores ventajas

competitivas.

152

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Proyectos" Editorial. MC Graw Hill, 3ra edición

23.-Solomon, Michael "Comportamiento del Consumidor" Editorial. Prentice

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24.-Welsh-Hilton-Gordon (1985) "Presupuesto" Editorial. Prentice Hall, 5ta

edición

25.-Weston-Copeland (1999) "Manual de Administración Financiera" Editorial

26.- (http://es.wikipedia.org/wiki/Diagrama_de_flujo)

http://es.wikipedia.org/wiki/Diagrama_de_flujo

155

ANEXOS

Anexo No 1

Precio de Materias Primas para fabricar Calcetines Memotex

Fuente: Departamento de producción en Memotex

156

Anexo No 2

Demanda Histórica de Calcetines Memotex

Fuente: Área de Marketing en Memotex

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