INGENIERÍA EN GESTIÓN EMPRESARIAL

8° D1

BURÓ DE CRÉDITO

PRESENTAN:

FIGUEROA NUÑEZ BIANCA MARBELLA

HERNÁNDEZ JARQUIN LEYBERD

MÉNDEZ LÓPEZ RICARDO

SEMINARIO DE FINANZAS

INGENIERIA EN GESTION EMPRESARIAL

8-D1

TECNOLÓGICO NACIONAL DE MÉXICO

INSTITUTO TECNOLÓGICO DE SALINA CRUZ

ASIGNATURA:

SEMINARIO DE FINANZAS.

TEMA:BURÓ DE CRÉDITO

CATEDRÁTICO:MUÑOZ CARO ANGEL TONATIUTH

FIGUEROA NUÑEZ BIANCA MARBELLA

HERNÁNDEZ JARQUÍN LEYBERD

MÉNDEZ LÓPEZ RICARDO

PRESENTAN:CARRERA:

INGENIERÍA EN GESTIÓN EMPRESARIAL

SEMESTRE: 8° GRUPO: D1

SALINA CRUZ, OAXACA MAYO DE 2016

ÍNDICE

Introducción………………………………………………………………………………….. I

1.- Buró de crédito…………………………………………………………………………... 1

1.1. Crecimiento interno…………………………………………………………………… 2

1.2. Crecimiento externo………………………………………………………………….. 2

2.- La integración vertical, horizontal y conglomerados………………………………… 4

3.- Las estructuras monopólicas y La Ley Federal de competencias económicas….. 11

4.- Las fusiones y adquisiciones…………………………………………………………… 14

4.1 Fusiones y consolidaciones……………………………………………………………. 16

5.- Sinergia y valuación de fusiones……………………………………………………… 18

6.- Financiamiento de las fusiones……………………………………………………….. 20

7.- Aspectos legales, contables y fiscales de las fusiones…………….……………….. 23

Cuestionario………………………………………………………………………………….. 43

Conclusiones………………………………………………………………………………….

45

Referencias bibliográficas y virtuales……………………………………………………… 46

INTRODUCCIÓN

En el presente trabajo se desarrollaran los temas que nos ayudarán a comprender

aún más sobre las fusiones y las adquisiciones empresariales, ya que esto nos

ayudara a fortalecer y retroalimentar nuestros conocimientos.

A partir de allí se inicia el estudio de otros temas de igual importancia como el

crecimiento empresarial interno y externo, la integración vertical, horizontal y

conglomerados, estructuras monopólicas y la Ley Federal de competencias

económicas, las fusiones y las adquisiciones (significado, justificación, cuales son

las ventajas y sus desventajas de estas), cuales son las fusiones y

consolidaciones, la sinergia y valuación de fusiones, el financiamiento de las

fusiones y cuáles son los aspectos legales, contables y fiscales de las fusiones.

El presente trabajo tiene como objetivo que las personas conozcan más a fondo

sobre la importancia que conlleva el identificar las fusiones y las adquisiciones

empresariales, así como se manejan dentro de una organización y como es que

se implementan dentro de ellas.

Dicho trabajo se elabora con la finalidad de que el lector tenga una herramienta

que le permita contar con un documento a su alcance en donde estén plasmados

cada una de los temas ya mencionados, así mismo este le pueda servir como un

referente durante alguna investigación o proceso de enseñanza.

Esta actividad se llevó a cabo bajo una investigación analizada, sintetizada para la

recopilación de información verídica y fundamentada por especialistas con

conocimientos altamente ciertos de dichos temas.

Con todo lo realizado podemos decir que adquirimos conocimientos, habilidades y

aptitudes que nos permitirán conocer mejor el tema, así mismo esto permitirá que

como futuros Ingenieros en Gestión Empresarial, para poseer conocimientos

previos acerca de los temas mencionados anteriormente, llevándonos de acuerdo

a lo fundamentado a seguir búsquedas y reflexiones para cumplir nuestras metas

y objetivos de la misma, esto a su vez nos serán de gran apoyo para un mejor

desempeño en el entorno laboral a la cual formaremos parte.

I

Por ultimo esperando que el presente trabajo reúna la información pertinente y

adecuada además de reunir las expectativas deseadas queda abierto a críticas y

sugerencias por parte del profesor de la materia cuya finalidad sea la de

enriquecer y mejorarlo.

II

1. BURÓ DE CRÉDITO.

El Buró de Crédito es una empresa mexicana, constituida como sociedad de

información crediticia, dedicada a integrar y proporcionar información, previo a la

concesión de un crédito, cuyo objetivo principal es registrar el historial crediticio de

las personas y empresas que hayan obtenido algún tipo de crédito, financiamiento,

préstamo o servicio.

El crecimiento se define como el proceso de incremento del volumen de actividad

o de capacidad productiva de la empresa, generalmente, la teoría económica ha

justificado el crecimiento por la obtención de economías de escala que permitan

reducir los costes e incrementar los beneficios de las empresas. Por otra parte, la

economía industrial ha aportado otras motivaciones como afianzar la posición de

las empresas en el mercado, asegurar los suministros de materias primas, o

eliminar competidores actuales y futuros (barrera de entrada).

ESTRATEGIAS DE DESARROLLO EMPRESARIAL

No querer crecer o crecimiento cero: Con esta opción se busca mantener

la posición competitiva y asegurar la supervivencia de la empresa.

Crecer por inercia o por voluntad propia: En mercados en crecimiento la

empresa tiene que crecer para no perder competitividad (cuota de mercado

y/o rentabilidad) frente al resto de empresas.

Defensa y retirada: En mercados en declive, la empresa defiende su

posición competitiva hasta que se comiencen a obtener pérdidas con el

producto o servicio. En este caso, la empresa debe optar por adaptar el

producto a la demanda, venderlo a otro productor, o dejarlo morir.

La empresa adoptará un tipo de comportamiento o estrategia según el tipo de

mercado al que se enfrente

DECISIONES ESTRATÉGICAS SOBRE LAS ACTIVIDADES A REALIZAR.

Grado de integración vertical: Actividades del sistema de valor (entre las

que se incluyen I+D, fabricación de componentes, ensamblaje, distribución,

1

actividades postventa, etc.) desarrolladas por la empresa. Se da en sectores

intensivos en capital (posibilidad de explotar economías de escala o de

alcance).

Grado de expansión geográfica: Ubicación geográfica de las actividades del

sistema de valor que realice (países en los que produce, diseña, vende, etc.).

Cartera de negocios: Variedad de productos comercializados, así como

mercados en los que se ofertan.

Cuando la empresa no puede alcanzar los objetivos establecidos con sus actuales

productos-mercados, es necesario tomar una serie de decisiones encaminadas a

modificar dicha cartera de negocios

FORMAS DE CRECIMIENTO.

1.1 Crecimiento interno: consiste en aumentar las inversiones de la empresa en

su propia estructura, creando y desarrollando la propia empresa una nueva

capacidad productiva.

Ventajas:

– Cambio lento y gradual que permite armonizar el crecimiento.

– El proceso de crecimiento es dirigido y controlado por la empresa. – No existen

problemas de coordinación.

Inconvenientes:

– Crecimiento lento que impide adaptarse a cambios rápidos del mercado.

– En mercados maduros es muy difícil aumentar cuota de mercado (exceso de

capacidad).

MOTIVO DEL CRECIMIENTO INTERNO:

– Las empresas optan por desarrollar ellas mismas nuevas competencias y este

conocimiento puede ayudarlas a competir en el mercado.

2

– Las empresas no disponen de los recursos necesarios para realizar grandes

inversiones por lo cual una opción es ir desarrollándose desde dentro, poco a

poco, según sus posibilidades.

1.2. Crecimiento externo: consiste en aumentar las inversiones de la empresa

mediante la adquisición y control de una parte o de la totalidad de otra empresa. El

crecimiento externo puede llevarse a cabo a través de fusiones y adquisiciones.

Ventajas:

– Permite aumentar la cuota de mercado sin provocar excesos de capacidad.

– Rapidez a la hora de acceder a nuevos mercados y de introducir nuevos

productos.

– Evita las barreras de entrada a un sector o mercado.

Inconvenientes:

– Problemas para valorar la empresa a adquirir.

– Problemas para dirigir y gestionar un crecimiento excesivamente rápido.

– Problemas a la hora de integrar actividades por diferencias en la cultura de las

empresas.

– Se pueden adquirir recursos obsoletos o no deseables difícilmente vendibles.

MOTIVO DEL CRECIMIENTO EXTERNO:

– La posesión de excedentes en algunos tipos de recursos que pueden utilizarse

invirtiendo en otra empresa.

– La carencia de recursos y habilidades que son difíciles de imitar, por lo que la

empresa debe recurrir a adquirirlos de otras empresas que los poseen.

– Para obtener menores costes mediante economías de escala (aumento de

tamaño).

– Rapidez para introducir nuevos productos o introducirse en nuevos mercados.

3

– Superar barreras de entrada a un determinado sector o mercado (país).

– Neutralizar a un competidor.

1.3. Crecimiento híbrido: es aquel que se lleva a cabo mediante la cooperación

entre empresas. La cooperación empresarial consiste en un acuerdo entre dos o

más empresas independientes que deciden unir parte de sus recursos y/o

capacidades con objeto de lograr un determinado objetivo.

Ventajas:

– Mejora las capacidades de los socios manteniendo su flexibilidad e

independencia.

– Permite hacer frente a un entorno cada vez más complejo y turbulento.

– Permite la reducción de costes porque promueve la especialización (cada

empresa se dedica a lo que mejor sabe).

Inconvenientes:

– Merma de la autonomía estratégica al tener que compartir la gestión de las

actividades.

– Incremento de la complejidad organizativa (necesidad de coordinación entre los

socios).

– Riesgo de que algún socio tenga un comportamiento oportunista.

MOTIVO DEL CRECIMIENTO HÍBRIDO:

– Reducir costes y riesgos en proyectos demasiado ambiciosos (proyectos

tecnológicos).

– Aprendizaje al compartir conocimientos y habilidades.

– Obtener un determinado tamaño para competir, acceso a determinados recursos

o capacidades no disponibles, o el acceso a un determinado sector o país.

4

2. LA INTEGRACIÓN VERTICAL, HORIZONTAL Y CONGLOMERADOS.

LA INTEGRACIÓN VERTICAL.

Por integración vertical se entiende la incorporación, en la acción productiva de la

empresa, de nuevas actividades complementarias relacionadas con el bien o el

servicio, tanto por encima de la cadena (upstream) como por debajo de la cadena

(downstream), con el fin de lograr eficiencias productivas asociadas a la

disminución en los costos de producción y de transacción, al control de

suministros y la mayor calidad del bien o servicio para el consumidor final. “La

integración vertical ocurre cuando una empresa produce sus propios factores de

producción o posee su canal de distribución. La cadena productiva se encuentra

compuesta por fases anteriores y sucesivas de la actividad principal que

comprenden desde la producción de la materia prima necesaria, hasta la etapa

final, donde el bien o servicio es recibido por el consumidor. De esta forma, una

empresa que no presente integración vertical se concentrará en una sola etapa de

la cadena productiva, es decir, en la producción del bien o la prestación del

servicio como tal, y buscará el mercado de bienes y/o servicios o suministros

pertenecientes a las otras etapas de la cadena productiva. En contraste, una

empresa se encuentra integrada verticalmente cuando participa en alguna de

estas fases sucesivas de la cadena productiva. El grado de integración vertical

depende, entonces, del grado de participación de la empresa en la cadena del

proceso productivo.

CLASES DE INTEGRACIÓN VERTICAL.

Se pueden diferenciar tres clases principales de integración vertical al interior de

una empresa. Sin embargo, estos tipos de integración no son excluyentes, y en

algún momento, la empresa podrá encontrarse interesada en realizar una mezcla

de los diferentes tipos. Esta mezcla dependerá de diferentes factores como: el tipo

de bien o servicio que es ofrecido, la estructura y desempeño de las empresas

competidoras y la escasez o no de los factores productivos.

5

Integración vertical hacia atrás:

Este tipo de integración vertical se presenta cuando existe la incorporación de

actividades que se encuentran hacia arriba en la cadena productiva de la

empresa, es decir, se refiere a la inclusión de la actividad de manufactura de los

suministros o materias primas en el proceso productivo de la empresa. Integrarse

verticalmente significa tener propiedad sobre los factores que permiten producir,

dentro de la empresa, los bienes necesarios para cumplir con la actividad

productiva central. Este tipo de integración puede ser beneficiosa para las

empresas, por permitir el traslado del suministro de materias primas de los

proveedores a la empresa, trayendo consigo ventajas de menores costos de

producción y/o de transacción que posibilitan, como expresaría Malburg, “acortar

el tiempo de respuesta en condiciones de mercado cambiantes”.

Integración vertical hacia delante:

La integración vertical hacia delante puede definirse como la inclusión dentro de la

empresa de las diferentes actividades que se encuentran más abajo en la cadena

productiva, con el objetivo de obtener eficiencias económicas y tener un mejor y

más personalizado acceso al consumidor final. En este proceso se incluyen,

principalmente, las actividades asociadas con la comercialización y distribución del

bien, al final de la cadena productiva. Esta forma de integración puede permitir el

conocimiento y la incorporación de algunas de las necesidades de los

consumidores a la operación de la empresa. De esta manera, se puede

personalizar más la atención y el conocimiento de las necesidades de los

consumidores, permitiendo la diferenciación de la compañía frente a la

competencia.

Integración vertical “Afilada”:

Aunque este tipo de integración vertical no es tan referenciado como los

anteriores, Malburg (2000) la define como aquella integración que permite

instaurar una amenaza hacia los proveedores por medio de la producción dentro

de la empresa de suministros claves del proceso productivo; pero, sin el

6

compromiso de hacerlo completamente. Solamente se produce una parte del total

de componentes necesarios, y se deja el resto al mercado. Esta acción se

convierte en una amenaza para los proveedores que no deseen cooperar con la

empresa, aspecto que se agudiza más, si la empresa en cuestión tiene poder de

mercado.

ASPECTOS ECONÓMICOS QUE GUÍAN A LA INTEGRACIÓN VERTICAL.La empresa, de acuerdo con el desenvolvimiento del mercado y con sus

posibilidades técnicas y financieras, toma su decisión de integrarse verticalmente

o no, buscando, de esta manera, mayor grado de eficiencia o persiguiendo poder

de mercado. Los siguientes son los aspectos que pueden guiar a la empresa a

integrarse verticalmente, en menor o mayor medida según considere necesario:

Control de los costos:

Al integrarse las empresas verticalmente, bien sea hacia atrás o hacia delante, se

incorporan a la empresa los procesos que anteriormente eran desarrollados por

terceros. Esta incorporación tiene como resultado el traslado del control de los

costos de estos bienes o servicios de terceros, hacia el interior de la empresa.

Esta situación se torna provechosa, cuando los bienes o servicios que allí se

producen son clave para el proceso productivo, donde una situación adversa en el

mercado externo, limita el proceso productivo de la empresa. El control, por parte

de la empresa, permite evitar amenazas contra la actividad fundamental de la

empresa.

La reventa:

Consiste fundamentalmente en “evitar que el producto o servicio gradualmente

completado pueda ser vendido y revendido mientras se mueve entre las fases

sucesivas de la producción”.8 Como una forma de evitar esta práctica, la empresa

puede motivarse a integrarse verticalmente hacia delante, con el propósito de

realizar las fases sucesivas de la actividad fundamental, principalmente, en los

procesos de distribución y venta al consumidor final. Este tipo de integración

puede estar justificada cuando la empresa se encuentra interesada en que el

7

precio final disponible al consumidor, sea inferior al presentado, cuando el bien o

servicio transita en las etapas de comercialización.

Disminuir el poder de los proveedores:

Si el suministro del insumo que necesita la empresa es proveído en un mercado

monopólico o controlado, en mayor medida por pocas empresas, la empresa

estaría interesada en integrarse verticalmente, para evitar negociar con un

proveedor que posiblemente exija condiciones de precio y cantidades que podrían

no ser eficientes. El resultado será la inclusión del proceso del insumo o suministro

dentro de la empresa, para producirlo de manera más eficiente, y conforme con

las necesidades internas de la empresa.

Verificar la calidad de componentes claves del producto o servicio:

Es difícil y costoso para la empresa, tanto en tiempo como en dinero, el

asegurarse de la calidad de los bienes o servicios provenientes de terceros,

especialmente, cuando éstos son claves para la producción del bien o servicio

final. De esta forma, una materia prima en mal estado puede llevar a un producto

de mala calidad, a pérdidas de la eficiencia productiva o a desperdicios del

producto final. Cuando estas diferencias ocurren, la empresa se interesará en

integrarse verticalmente, para producir dentro de la misma, los accesorios y piezas

claves con la calidad requerida para el proceso productivo.

Fabricación de componentes con características únicas que permite la diferenciación:

Ante la situación expuesta anteriormente, se buscará principalmente la Integración

hacia Delante. De esta forma “Diferenciar la compañía de la competencia,

especialmente, si los productos son bienes intermedios, viene de integrar parte de

las necesidades de los consumidores en su operación”.9 Este aspecto permite la

inclusión de valor agregado en el bien final, que responde a la estrategia de

diferenciación en el mercado.

Empaquetamiento de servicios (concepto one-stop-shopping):

8

“La integración vertical favorece la expansión y alcance tanto de sus servicios

como de su localización”. Una empresa integrada verticalmente tiene la ventaja de

poder utilizar su capacidad para ofrecer en el mercado un grupo de bienes o

servicios similares que se complementan unos a otros, y que al ser obtenidos por

los consumidores en un paquete común, pueden llevar a una disminución en el

precio final y a evitar los costos en los que incurre el consumidor, por comprar

cada bien o servicio por separado. A este caso se le considera el concepto one-

stop-shopping o compras de una sola parada. La idea es ofrecer bienes o

servicios acordes con las nuevas tendencias tecnológicas y procesos de

producción.

LA INTEGRACIÓN HORIZONTAL

La integración horizontal se refiere a la unión de dos o más empresas productoras

de un mismo bien, con el objetivo de producirlo en una organización única. La

integración horizontal se diferencia de la integración vertical en cuanto la primera

“involucra empresas que son directas competidoras, mientras que la segunda,

involucra empresas que producen en diferentes etapas de la producción en la

misma industria”.

CLASES DE INTEGRACIÓN HORIZONTAL

Aspectos económicos que guían a la integración horizontal.

Al igual que en la integración vertical, existen razones por las cuales una empresa

puede estar interesada en integrarse horizontalmente con una o más empresas,

que de una u otra manera, le genera cierto grado de eficiencia o beneficio según

sea el caso.

Poder de mercado:

La integración horizontal lleva al incremento del poder de mercado debido al

aumento de la concentración empresarial que supone este tipo de integración. Las

empresas que observan un gran beneficio al aumentar su poder de mercado,

podrían estar interesadas en integrarse horizontalmente.

9

Beneficios por la adquisición de activos tangibles e intangibles:

La integración horizontal supone una operación agregada de las dos o más

empresas integradas. Por lo tanto, sus activos tangibles como sus activos

intangibles resultarán de propiedad común en una misma empresa.

Cambio tecnológico es más viable en empresas pequeñas:

En contadas ocasiones, la realización del cambio tecnológico es más propenso a

darse en empresas más pequeñas o recién constituidas, explicado por la frecuente

renuencia al cambio en empresas de mayor tamaño, con estructuras menos

flexibles.

EL CONGLOMERADO

Un conglomerado es la unión de empresas dedicadas a la producción o prestación

de diferentes bienes o servicios, que no son ni directamente competidores, ni se

complementan en la misma cadena productiva. “Los conglomerados involucran

una combinación de empresas sin un claro sustituto o una clara relación

complementaria.” La idea del conglomerado significa, principalmente, incurrir en la

agregación de varias empresas que se dedican a diferentes actividades, inclusive

entre diferentes sectores de la economía, y donde una sola empresa se encarga

del control y la toma de decisiones de las demás empresas. El conglomerado

puede ser la forma de integración, menos problemática, en cuanto a la regulación.

Las leyes antimonopólicas de los países se ocupan menos de regular este tipo de

unión.

CLASES DE CONGLOMERADO.

Conglomerado de Extensión Productiva: Es la unión establecida entre

compañías con productos relacionados, pero, diferentes. Por ejemplo la

producción de detergentes y blanqueador.

Conglomerados de extensión geográfica: Este tipo de conglomerado se

presenta entre compañías con el mismo producto en diferentes

10

localizaciones (Ej. Productor de cerveza del oeste compra un productor de

cerveza del noreste).

Conglomerado puro: Se presenta entre firmas, operando en mercados

enteramente separados, como por ejemplo, una compañía de teléfonos que

compra una compañía de renta de autos.

ASPECTOS ECONÓMICOS QUE GUÍAN AL CONGLOMERADO.

Reducción del riesgo:

El conglomerado se basa en la diversificación de productos, ya que se compone

de actividades provenientes de diferentes mercados.

Economías de alcance

El término economías de alcance se refiere a que “es menos costoso para una

sola empresa realizar dos actividades que para dos empresas especializadas

realizarlas separadamente”.

Motivos de gerencia.

El interés gerencial, en ocasiones, puede prevalecer sobre las otras razones. En

un conglomerado, las funciones gerenciales pueden reducirse al integrar

actividades similares y crear unidades administrativas comunes para la operación

del conjunto de empresas.

3. LAS ESTRUCTURAS MONOPÓLICAS Y LEY FEDERAL DE COMPETENCIAS ECONÓMICAS.

La competencia monopolística es un tipo de competencia imperfecta tal que

muchos productores venden productos en un mercado pero los productos no son

idénticos (productos heterogéneos), sino que se diferencian entre sí por la marca,

la calidad o la ubicación. En la competencia monopolística, una firma toma los

precios de sus rivales como dato y pasa por alto el impacto de sus propios precios

en los precios de otras empresas.

11

En un mercado de competencia monopolística, las empresas pueden comportarse

como monopolios en el corto plazo, incluyendo el uso del poder de mercado para

generar ganancias. A la larga, sin embargo, otras empresas entrarán en el

mercado y los beneficios de esa supuesta diferenciación disminuirán y el mercado

se comportará como un mercado de competencia perfecta.

Sin embargo en casos en que la racionalidad del consumidores baja (marcas), la

competencia monopolística puede convertirse en monopolio natural, incluso con la

ausencia total de intervención del gobierno.

Ejemplos de mercados con competencia monopolística serían el de libros de texto,

restaurantes, cereales, ropa, zapatos, y las industrias de servicios en las grandes

ciudades.

Los mercados de competencia monopolística tienen las siguientes características:

Hay muchos productores y muchos consumidores en el mercado, y ninguna

empresa tiene el control total sobre el precio de mercado.

Los consumidores perciben que no solo hay diferencias de precios entre los

productos de los competidores.

Hay pocas barreras a la entrada y salida.

Los productores tienen algún grado de control sobre el precio.

Las características de largo plazo de un mercado de competencia monopolística

son casi lo mismo que un mercado perfectamente competitivo. Así la diferencia

entre un mercado de competencia perfecta y otro de competencia monopolística

es que en el segundo la empresa tendrá más control sobre el mercado ya que al

no ser productos idénticos parte de sus clientes priorizan su producto o servicio

frente a los de la competencia por lo que tiene cierto nivel de actuación sobre los

precios; una subida de precios no tiene por qué acarrear una reducción en el

volumen de ventas como si pasaría en un mercado de competencia

perfecta seguido por la oferta y demanda.

LA COMISIÓN FEDERAL DE COMPETENCIA ECONÓMICA (COFECE).

12

Es un órgano constitucional autónomo que tiene a su cargo vigilar, promover y

garantizar la libre competencia y concurrencia en el mercado Mexicano.

La prohibición de los monopolios en México fue establecida desde la constitución

de 1917, en su artículo 28. La primera ley que reguló sobre ello se tituló "Ley

Reglamentaria del Artículo 28 Constitucional" viniendo después otras sobre ese

tema. Pero la creación de un organismo regulador de la competencia se generó

hasta 1992 cuando se expidió una nueva legislación, que fue la Ley Federal de

Competencia Económica publicada en el Diario Oficial de la Federación el 24

diciembre de 1992.1 En esta ley se creó un organismo rector de la competencia

denominado "Comisión Federal de Competencia Económica" (CFC). El 28 de

agosto de 1998 se publicó en el Diario Oficial de la Federación el Reglamento

Interior de la Comisión.

Integración.La Comisión Federal de Competencia Económica se integra por siete

comisionados, incluyendo un comisionado presidente. Los comisionados deberán

haberse destacado en actividades profesionales relacionados a la competencia

económica. El proceso de nombramiento inicia con la emisión de una convocatoria

pública para cubrir la vacante de comisionado por parte de un Comité de

Evaluación, el cual estará integrado por los titulares del Banco de México,

del Instituto Nacional de Estadística y Geografía y del Instituto Nacional para la

Evaluación de la Educación. Este comité verificará el cumplimiento de los

requisitos establecidos en la Constitución y posteriormente aplicará un examen de

conocimientos. Una vez realizado el proceso anterior, el Comité de Evaluación

enviará al Ejecutivo Federal la lista de aspirantes con calificaciones más altas, de

entre los cuales, el Presidente elegirá al candidato que enviará al Senado de la

República para su ratificación mediante el voto aprobatorio de, por lo menos, las

dos terceras partes de los miembros Senado presentes en la sesión. Los

comisionados durarán en su encargo nueve años.

Facultades.

13

Las facultades de la Comisión se encuentran delimitadas en la propia Constitución

Federal, así como en la nueva Ley Federal de Competencia Económica, publicada

en el Diario Oficial de la Federación el día 23 de mayo de 2014, y que entraron en

vigor el día 7 de julio del mismo año.

Del mismo modo, el día 10 de noviembre de 2014, y después del proceso de

consulta pública al que hace alusión el artículo 28 Constitucional, se publicaron en

el Diario Oficial de la Federación, las disposiciones regulatorias que, en su

carácter de organismo constitucional autónomo, le corresponde emitir para

proveer a la exacta observancia de la Ley Federal de Competencia Económica.

4. LAS FUSIONES Y ADQUISIONES.

DEFINICIÓN DE FUSIÓN:

Es la reunión de dos o más compañías independientes en una sola, es decir, es la

reunión de dos o más sociedades preexistentes, bien sea que una u otra sea

absorbida por otra o que sean confundidas para constituir una

nueva sociedad subsistente y esta última hereda a título universal

los derechos y obligaciones de las sociedades intervinientes.

Es "una operación usada para unificar inversiones y criterios comerciales de dos

compañías de una misma rama o de objetivos compatibles". Constituye una fusión

a absorción de una sociedad por otra, con desaparición de la primera, y realizada

mediante el aporte de los bienes de ésta a la segunda sociedad. Igualmente,

puede hacerse ésta mediante la creación de una nueva sociedad, que, por medio

de los aportes, absorba a dos o más sociedades preexistentes.

Características:

14

Disolución de la sociedad absorbida que desaparece.

Transmisión de la universalidad de los bienes de la sociedad absorbida a la

sociedad absorbente.

Los accionistas de la sociedad absorbida devienen en socios de la

absorbente.

Las fusiones son operaciones generalmente practicadas en periodos de

expansión económica o de crisis.

La transferencia de todo el patrimonio activo y pasivo de las sociedades

absorbidas a las sociedades absorbentes o de las sociedades a fusionarse

a la nueva sociedad.

La disolución sin liquidación de las sociedades absorbidas a fusionarse.

La atribución inmediata a los accionistas o de las sociedades absorbidas o

de las sociedades fusionantes de acciones de la sociedad absorbente o de

la sociedad nueva.

DEFINICIÓN DE ADQUISICIÓN: Es una negociación directa, en la que una

empresa compra los activos o acciones de la otra y en la que los accionistas de la

compañía adquirida dejan de ser los propietarios de la misma.  

FORMAS BASICAS DE ADQUISICIONES:

Fusión o consolidación: La consolidación es lo mismo que una fusión

excepto por el hecho de que se crea una empresa totalmente nueva, pues

tanto la que adquiere como la adquirida terminan su existencia legal

anterior y se convierten en parte de la nueva empresa. En una

consolidación, la distinción entre la empresa que nace la adquisición y la

empresa que adquirida no es de importancia; sin embargo, las reglas que

se aplican son básicamente las mismas que las fusiones. También, en

ambos casos, tas adquisiciones dan como resultado diversas

combinaciones de los activos y pasivos de las dos empresas.

15

Adquisiciones de acciones: consiste en comprar las acciones con

derecho de voto entregando a cambio efectivo, acciones de capital y

otros valores. El procedimiento de compra suele comenzar con

una oferta privada afectada por la administración de una empresa a otra. La

oferta es comunicada a los accionistas de la empresa fijada como blanco de

adquisición por medio de anuncios públicos, tales como la colocación de

avisos en los periódicos.

Adquisición de activos: estas adquisiciones implican la transferencia de

títulos de propiedad. Los procedimientos pueden resultar costosos. Una

empresa puede adquirir otra compañía comprando la totalidad de sus

activos y para ello se requerirá del voto formal de los accionistas de la

empresa vendedora.

Fusión por Incorporación: Es cuando dos o más Instituciones existentes

se reúnen para constituir una Institución de nueva creación, originando la

extinción de la personalidad Jurídica de las Instituciones incorporadas y la

transmisión a título Universal de sus patrimonios a la nueva sociedad.

Fusión por Absorción: Es cuando una o más instituciones son absorbidas

por otra institución existente, originando la extinción de la

personalidad jurídica de las instituciones absorbidas y donde la institución

absorbente asume a título universal de sus patrimonios a la nueva

sociedad. 

4.1. FUSIONES Y CONSOLIDACIONES. CONCEPTO DE CONSOLIDACIÓN.

Expresión usada en el contexto de la administración, organización de la Empresa,

negocios y gestión. Acción y efecto de consolidar. Sinónimo de "fusión" con la

diferencia de que en la fusión de compañías, una de ellas continúa en existencia,

mientras que en la consolidación todas las compañías antiguas desaparecen para

formar una sola. Fusionar dos empresas: traspasar a una de ellas el Activo y

16

Pasivo de la otra. Consolidación de balances: formar un Balance General.

Consolidación de deudas: fusión de varias deudas reuniéndolas en una sola.

FUSIONES Y CONSOLIDACIONES DE EMPRESAS

La fusión por absorción ha sido tomada como estrategia comercial de grandes

transnacionales que han adquirido empresas guatemaltecas para funcionar con

políticas propias, diversificación, razones comerciales, sinergia estratégica y

operaciones en infraestructuras afines (tal es el caso de Telefónica con Bell-

South), así también existen otras que han comprado acciones de empresas

guatemaltecas y han decidido correr riesgos y distribuir las ganancias unidos, y

otras que en la menor de las combinaciones de capitales simplemente han cedido

sus franquicias. Una fusión por absorción de mayor impacto en el mercado local a

nivel comercial fue la de Wal-Mart Mundial con el grupo de mayor auge comercial

del istmo, CARCHO de Centroamérica, en donde esta empresa de origen

estadounidense al fusionarse con esta corporación en 2005, se apropia de la

mayoría de acciones de la unión en un convenio de consolidación comercial,

posesionándose como la empresa dirigente y por ende estableciendo las políticas

de fusión, al punto de establecer el nombre comercial del grupo consolidado en

Walmart Centroamérica, esto desde principios del año 2006, ya a finales del

mismo año poseía el 90% de las acciones. La presente investigación abarca

ventajas y desventajas, sobre la base de las principales fusiones de la historia

reciente de Guatemala, hasta inclusive el año 2006.

ASPECTOS IMPORTANTES A CONSIDERAR EN FUSIONES Y CONSOLIDACIONES.

Para complementar los términos definidos anteriormente se hace necesaria la

comprensión de la estructura financiera del país que consiste en un mercado

financiero organizado. Siendo el conjunto de instituciones que generan, recogen,

administran o dirigen tanto el ahorro como la inversión, dentro de una unidad

política económica y que el mercado financiero en general comprende la oferta y

demanda de dinero, como de valores de toda clase, en moneda nacional o

extranjera.

17

El Código de Comercio en el artículo 256 contempla las formas de fusión para las

sociedades mercantiles en general. Para el análisis comparativo se utilizarán,

entre otras herramientas de medición y control, los estados de resultados de las

empresas consolidadas al momento de su consolidación o el estado de pérdidas y

ganancias fusionado después de su integración definiéndose como el estado

financiero básico que muestra las pérdidas y ganancias de la compañía durante un

período de tiempo determinado, ya sea mensual, trimestral, semestral o para el

caso de esta investigación anual. También se deberá tener especial cuidado si se

hacen ventas entre compañías afiliadas, ya que el importe de tales ventas y las

compras correspondientes deben ser eliminados. Del mismo modo deben

eliminarse las cuentas a cobrar y a pagar reciprocas entre compañías afiliadas. La

rentabilidad se entiende como la expresión de los beneficios económicos respecto

a la inversión de capital empleado para su obtención. En la medición de la

rentabilidad, los estados financieros son los que sirven de base y para el efecto,

deben reflejar los valores cuantificables en términos monetarios. Es usual,

expresarla en términos porcentuales.

5. SINERGIA Y VALUACIÓN DE FUSIONES.

Por sinergia se entiende la acción de dos o más causas cuyo efecto es superior a

la suma de los efectos individuales.

En el mundo empresarial las sinergias pueden surgir en el momento en el que dos

o más empresas unen sus esfuerzos para crear valor para sus accionistas. Ese

esfuerzo común procedería de una operación de fusión y adquisición, una alianza

estratégica o una joint venture. El término sinergia suele conducir a error, estando

muy extendida la falsa creencia de que la unión de dos empresas produce

irremediablemente una sinergia. Al contrario de lo que comúnmente se piensa,

solamente se consideraría sinergia cuando la unión de las fuerzas de ambas

empresas fuera superior a la suma individual de ambas (1 + 1 > 2, valor de A + B

> valor A + valor B, en resumen, el todo no es igual a la suma de las partes).

Existen diferentes tipos de sinergias atendiendo al objetivo que buscan las

empresas que deciden fusionarse, adquirir otra empresa.

18

Sinergias operativas: estas sinergias se refieren a aquellas que afectan al

resultado de explotación de la empresa resultante.

Sinergias de costes: el objetivo de la unión de dos empresas en este caso

es la reducción de costes fundamentalmente a través de economías de

escala y de alcance. Por ejemplo, una empresa A adquiere otra B porque

con la tecnología de una consigue reducir: la mano de obra  total necesaria,

el número de unidades defectuosas, los gastos de transporte…

Sinergias de ingresos: el objetivo de la unión de dos empresas en este

caso es el aumento de ingresos. Por ejemplo, una empresa A adquiere otra

B porque puede vender más productos a través de una red comercial más

amplia fomentando el cross-selling o venta cruzada.

Sinergias financieras: estas sinergias se refieren a aquellas que afectan al

resultado financiero de la empresa.

Sinergias financieras puras: Tienen como objetivo conseguir una

estructura de capital más eficiente y un menor coste de capital.

Sinergias fiscales: Pretende beneficiarse a ambas empresas de ventajas

fiscales no aprovechadas. Por ejemplo una empresa con pérdidas querrá

adquirir otra que sea rentable para trasladarlas hacia el futuro. Igualmente,

una empresa querrá adquirir otra que tenga ventajas fiscales por las

pérdidas acumuladas (para reducir beneficios e impuestos), por los créditos

por impuestos pagados sobre inversiones, por deducciones impositivas en

el extranjero o por la revalorización de activos depreciables. Al igual

debemos señalar que el tratamiento fiscal es más favorable en general en

fusiones que en adquisiciones.

Sinergias estratégicas: estas sinergias se refieren a aquellas que afectan

al devenir y viabilidad futura de la empresa e inciden directamente a su Plan

Estratégico. Se basan en la obtención de mayores oportunidades de

crecimiento, internacionalización, diversificación  horizontal o vertical y otros

beneficios estratégicos…

Las sinergias más comunes o más fáciles de obtener en una fusión son las sinergias de costes: Asimismo son las más sencillas de valorar e

identificar a través de los métodos comunes de valoración (DCF,

19

transacciones precedentes o múltiplos). Las sinergias financieras y fiscales

no son comunes y se consiguen con bastante dificultad. Las sinergias de

ingresos y estratégicas suelen ser demasiado optimistas y su valoración

suele ser un cálculo subjetivo con tendencia a ser sobrevaloradas.

En conclusión, las sinergias junto con  la prima de control pagada por ellas

son aspectos determinantes del éxito de una fusión, adquisición,

joint venture. De esta manera podríamos establecer que la regla que

determina el éxito de una operación entre dos empresas está en que la

prima pagada no supere el valor total de las sinergias producidas.

6. FINANCIAMIENTO DE LAS FUNCIONES.

La función de financiamiento comprende la determinación de los recursos

financieros disponibles en el sistema de salud, o, en su caso, en cada uno de los

subsistemas existentes; la recaudación de dichos recursos ya sean éstos a través

de impuestos, cotizaciones sociales, co-pagos u otros recursos financieros; y la

distribución y asignación de los flujos financieros dentro del sistema.

OBJETIVOS Y FUNCIONES DE LAS FINANZAS.

Objetivos:

Rentabilizar la empresa y maximizar las Ganancias.

Desarrollar de manera eficiente las actividades de custodia, control, manejo

y desembolso de fondos, valores y documentos negociables que

administra la empresa.

Efectúa los registros contables y estados financieros referentes a los

recursos económicos, compromisos, patrimonios y los resultados de las

operaciones financieras de la empresa.

Realiza la clasificación, distribución de manera eficaz y oportuna del pago

de todo el personal que labora en la empresa.

20

Funciones: Planifica, organiza, dirige y controla de manera eficiente y eficaz, los

recursos financieros de la empresa.

Programa  y controla las diferentes inversiones de tipo financiero que

determine la gerencia.

Desarrolla y fortalece un sistema efectivo de controles contables y

financieros.

Administra todos los ingresos de la empresa.

Vela por la relevancia, confiabilidad, comparabilidad y consistencia de la

administración financiera.

Aplica a las operaciones patrimoniales, los principios de

contabilidad generalmente aceptados.

Presenta informes mensuales y anuales de la ejecución de los

diferentes programas bajo su responsabilidad.

Planifica el pago quincenal de los salarios de todo el personal de la

Institución.

Asegura que se efectúen los descuentos a los salarios de los empleados

por diversos motivos.

Confecciona y tramita los cheques destinados para el pago de las distintas

cuentas de la empresa.

Elabora proyecciones de ingresos y gastos estimados para la elaboración

del Anteproyecto de Presupuesto.

Administra y controla los ingresos y egresos de los diferentes fondos que se

manejan en la empresa, al igual que las recaudaciones recibidas por

diferentes conceptos.

Revisa, consolida y aprueba el Plan Anual de actividades y el Anteproyecto

de Presupuesto de su Dirección.

IMPORTANCIA DE LA FUNCION FINANCIERA.

En una empresa, la gerencia de finanzas representa uno de los departamentos

más importantes con los que cuenta la misma.

21

La gerencia de finanzas se encarga de desarrollar todo tipo de actividades

referidas a los movimientos financieros en una empresa, y especialmente se

centraliza en el control de las mismas. Así como debe mantener un cierto control

en todas las finanzas correspondientes a la empresa, la gerencia de finanzas debe

elevar un informe semestral financiero que detalle la toda la información precisa,

exacta y concreta acerca de lo que está pasando con las finanzas de la empresa.

Su objetivo es poder reflejar a la empresa, dividida en cada una de sus diversas

áreas, cómo está operando, cuáles son las operaciones que se están realizando, y

toda la información que resulte importante y que pueda ser útil para poder llevar a

cabo la toma de dediciones correspondientes que determinarán el rumbo que le

empresa ha de tomar para el cumplimiento de todos los fines y las metas

impuestas desde el principio. Además, es importante destacar que la información

expuesta en el informe correspondiente de la gerencia de finanzas no solo se

utiliza para considerar las estrategias competitivas que se deban desarrollar en el

entorno del exterior, sino que también resulta muy útil para decidir de qué manera

se llevarán a cabo las actividades correspondientes al sector interno.

En base a esta información proporcionada por el departamento de gerencia de

finanzas, todos los accionistas que trabajen con la empresa, tendrán la

oportunidad de poseer una amplia visión acerca de la manera en la cual, la

empresa se encuentra trabajando todo su capital, como también los resultados

que se están obteniendo y, debemos considerar que en base a este informe

financiero, se podrá tomar decisiones que se encuentren correctamente

fundamentadas.

Podemos decir que por lo general un informe de interpretación financiera,

proporcionado y confeccionado por el departamento de gerencia de finanzas,

estará bien hecho siempre y cuando se encuentre realizado en un cuaderno en el

cual la gerencia de finanzas, haga accesible a su la empresa, todos los conceptos

y las cifras correspondientes al contenido de los estados financieros de la

empresa, mediante detallados comentarios, explicaciones, sugestiones, gráficos,

entre otros elementos.

22

Es importante que se tenga en cuenta que ninguna empresa puede considerarse

como un organismo independiente, y esto se debe a que con solo llevar a cabo el

correcto análisis de todos los datos internos, es suficiente para poder forjar las

diferentes opiniones acerca de la situación financiera y la rentabilidad que

presenta un negocio particular o una empresa comercial.

Este análisis también debe ser realizado, en el caso de las empresas, por el

departamento de gerencia de finanzas, y el mismo puede completarse con algún

tipo de información que haga referencia a todas aquellas condiciones que

permanecen dentro de la empresa, sobre las cuales, la administración posea el

control de la misma; también se debe llevar a cabo un análisis de todas las

condiciones prevalecientes en el marco y entorno exterior a la empresa, y sobre

las cuales la administración no puede ejercer ningún tipo de gobierno.

7. ASPECTOS LEGALES, CONTABLES Y FISCALES DE LAS FUSIONES.

ASPECTO LEGAL.

En el capítulo IX de la Ley General de Sociedades Mercantiles se regula a la

fusión a través de los siguientes artículos:

Artículo 222

La fusión de varias sociedades deberá ser decidida por cada una de ellas, en

la forma y términos que correspondan según su naturaleza.

Artículo 223

Los acuerdos sobre fusión se inscribirán en el registro público de comercio y se

publicarán en el periódico oficial del domicilio de las sociedades que hayan de

fusionarse. Cada sociedad deberá publicar su último balance, y aquella o

aquellas que dejen de existir, deberá de publicar, además, el sistema

establecido para la extinción de su pasivo.

23

Artículo 224

La fusión no podrá tener efecto sino tres meses después de haberse efectuado

la inscripción prevenida en el artículo anterior. Durante dicho plazo, cualquier

acreedor de las sociedades que se fusionan, podrá oponerse oficialmente

judicialmente en la vía sumaria, a la fusión, la que se suspenderá hasta que

cause ejecutoria la sentencia que declare que la oposición es infundada.

Transcurrido el plazo señalado sin que se haya formulado oposición, podrá

llevarse a cabo la fusión, y la sociedad que subsista o la que resulte de la

fusión, tomará a su cargo los derechos y las obligaciones de las sociedades

extinguidas.

Artículo 225.

La fusión tendrá efecto en el momento de la inscripción, si se pactare el pago de

todas las deudas de las sociedades que hayan de fusionarse, o se constituyere el

depósito de su importe en una institución de crédito, o constare el consentimiento

de todos los acreedores. A este efecto, las deudas a plazo se darán por vencidas.

El certificado en que se haga constar el depósito, deberá publicarse conforme al

artículo 223.

Artículo 226

Cuando de la fusión de varias sociedades haya de resultar una distinta, su

constitución se sujetará a los principios que rijan la constitución de la sociedad a

cuyo género haya de pertenecer.

Artículo 227

Las sociedades constituidas en alguna de las formas que establecen las

fracciones I a V del artículo 1: Esta ley reconoce las siguientes especies de

sociedades mercantiles:

24

I.- Sociedad en Nombre Colectivo;

II.- Sociedad en Comandita Simple;

III.- Sociedad de Responsabilidad Limitada;

IV.- Sociedad Anónima;

V.- Sociedad en Comandita por Acciones,

VI.- Sociedad Cooperativa.

Cualquiera de las sociedades a que se refieren las fracciones I a V de este

artículo podrá constituirse como sociedad de capital variable, observándose

entonces las disposiciones del capítulo VIII de esta ley.

Artículo 227

Las sociedades constituidas en alguna de las formas que establecen las

racciones I a V del artículo 1, podrán adoptar cualquier otro tipo legal. Asimismo

podrán transformarse en Sociedad de Capital Variable.

Artículo 228

En la transformación de las sociedades se aplicarán los preceptos contenidos en

los artículos anteriores de este capítulo.

De acuerdo con lo que establece la Ley General de Sociedades Mercantiles

anteriormente, cualquier sociedad puede fusionarse con otra siempre y cuando

cumpla con los requisitos que establece la misma ley.

Para que una sociedad se fusione con otra es requisito indispensable que lo

decidan cada una de ellas en los términos que correspondan a su naturaleza

jurídica. Por ejemplo cuando se trate de fusionar una sociedad anónima deberá

convocarse a una asamblea general extraordinaria de accionistas para que en

esta se tomen el acuerdo de fusión.

Estos acuerdos se deberán inscribir en el registro público de comercio y tendrán

que publicarse en el Diario Oficial de la Federación (DOF) y todas las sociedades

que se fusionen deberán publicar su último balance general y aquella sociedad

que deje de existir deberá publicar la forma de pago de su pasivo.

25

Transcurridos tres meses de inscrito la fusión en el registro público de la

propiedad surtirá efectos en el caso de que algún acreedor no esté de acuerdo

con la fusión, podrá oponerse judicialmente dentro del plazo antes indicado, en

caso de no hacerlo las sociedades podrán fusionarse y la sociedad que subsista

tomará a su cargo que se extingan.

CRONOGRAMA DE OBLIGACIONES

Inicio 1er mes 2do mes 3er mes

ASPECTO CONTABLEPara poder analizar el proceso de fusión se debe de partir de una base muy

específica que son los cuatro aspectos (fiscales, legales, contables y financieros),

en donde repercute este proceso. Estos impactos son muy importantes ya que

pueden brindar ciertos factores a favor del proceso de fusión por ejemplo, un

incremento considerable en el precio de las acciones de la empresa fusionante, el

ayudar a mejorar la utilidad por acción, una mejor apertura para la empresa dentro

del mercado generando el poder entrar en nuevos mercados y productos.

Las fusiones han ayudado a las combinaciones verticales de negocios mediante la

integración de sus operaciones, con respecto a las combinaciones horizontales se

han podido darle un mejor aprovechamiento a las economías de escala, y,

finalmente, con relación a los conglomerados han ayudado a la diversificación de

riesgos ya que son giros de diferentes tipos.

Para llevar a cabo una buena contabilización dentro del proceso de fusión, no es

realmente muy complicado e en cualquiera de sus tipos (integración,

incorporación, vertical u horizontal). Como ya se mencionó anteriormente, cuando

una empresa adquiere las acciones que representen el capital de otra no existe

26

Acuerdos (se acentuará en el

Registro público de comercio).

Acuerdos (se acentuará en el

Registro público de comercio).

fusión ya que éstas siguen teniendo personalidad jurídica, independiente cada

una de ellas, sin embargo esto no quiere decir que sean independientes en

su esquema financiero y económico ya que se entrelazan para formar una

entidad económica compuesta por un conjunto de sociedades. Esta entidad

económica está formada por diversas empresas con personalidad jurídica

independiente pero que por lo que se refiere a las relaciones entre sí, las podemos

clasificar de la siguiente forma:

Empresas controladoras: son aquellas que poseen el 100% del capital de

las otras.

Empresas filiales: son las que cuando menos el 51% de su capital

corresponde a la empresa controladora.

Empresas subsidiarias: son las que su capital total está suscrito y

exhibido por una empresa controladora.

Cuando se lleva a cabo una fusión, las sociedades que se agrupan en una sola

pierden su personalidad jurídica independiente, ya que surge solo una entidad

jurídica que pueden ser una de las sociedades ya existentes o bien una nueva, es

decir que la fusión implica la disolución de una o varias empresas que son

absorbidas por otras. Por lo que se refiere al aspecto contable debemos encontrar

definitivamente una semejanza en la fecha de preparación de los estados

financieros y crear una unión, y de esta forma surgen los estados financieros

consolidados. Como ya se mencionó anteriormente en el aspecto legal, los

balances serán los que sirvan de base para la fusión de las sociedades, esto es

con la finalidad de que la sociedad que subsista muestre de una manera correcta

los renglones de balance que sufran se originen de la fusión.

Una vez registrados en los libros de contabilidad de todas y cada una de las

sociedades inmersas, los asientos de ajustes necesarios, se procederá a saldar

las diversas cuentas de activo, pasivo y capital utilizando para efectos de una

cuenta especial denominada cuenta de fusión: Cuenta la cual se forma para

llevar a cabo el procedimiento de fusión y en ella se cargará y se abonará el

27

activo y el pasivo de la empresa fusionada para concluir con el abono del capital

contable para saldar sus cuentas.

La cuenta de fusión deberá de registrarse de la siguiente manera:

Se carga por el importe del saldo de todas y cada una de las cuentas de

activo de la sociedad que se va a fusionar.

Se abona por el importe de los saldos de toso y cada una de las cuentas de

pasivo de la sociedad que va a fusionarse.

Nota: El saldo de esta cuenta podrá ser deudor o acreedor dependiendo del

importe del activo o pasivo de la sociedad.

Generalmente se busca que el saldo de esta cuenta sea deudor ya que se

considera que una sociedad deberá tener más activos que pasivos en su balance

general. Una vez hechos los movimientos anteriores la cuenta de fusión deberá

quedar con saldo deudor que represente la cantidad neta que esa empresa va a

aportar a la fusión y que debe ser correspondida con la suma del capital contable

de la sociedad.

Finalmente ya realizada la fusión se procederá a saldar las cuentas de capital

contable abonando a la cuenta de fusión, quedando la cuenta de la capital

contable totalmente saldada. Como resultado de la fusión ya sea que subsista una

empresa o se cree una nueva el activo, el pasivo y el capital deberá ser la suma

de los diversos conceptos que aparecen en todas y cada una de las empresas

que se van a fusionarse.

Para tal efecto debe preparase una hoja de trabajo en la que se debe obtener los

datos relevantes de todas y cada una de las empresas incluidas. En algunas

ocasiones las empresas que se fusionan han tenido relaciones comerciales

anteriormente, en este caso es necesario eliminar ciertos aspectos que puedan

causar las cuentas de activo y el pasivo que surjan de la fusión no se encuentren

“infladas”. Estos asientos de eliminación no afectan el capital contable que van a

28

tener las sociedades ya fusionadas ya que se genera una disminución en el activo

y el pasivo de manera proporcional y equitativa.

Puede suceder también el caso de que una o varias empresas que se van a

fusionar tengan acciones, es decir, partes sociales de otras empresas, en este

caso la empresa que posea las acciones de otras tiene un activo que puede

corresponder total o parcialmente al capital de este, por lo tanto el importe del

capital contable que surja de la fusión no será la suma de los capitales contables

de todas y cada una de las empresas involucradas y esta suma será disminuida

por el importe de las inversiones en acciones ya que está establecido en la ley que

al fusionarse dos empresas no pueden formar parte del activo, las inversiones en

acciones de las empresas.

El método de unificación de intereses supone que dos patrimonios se han

fusionado y que no hay motivo para cambiar los criterios de medición empleados

hasta ese momento. Por lo que, se combinan los importes contabilizados por las

empresas existentes; de forma que los activos y pasivos de las empresas

fusionadas se registrarán en la entidad resultante por sus respectivos valores en

libros previos a la operación, mientras que los resultados de la entidad resultante

acumulan los resultados obtenidos por todas las empresas participantes desde el

inicio del ejercicio económico en el que la fusión se llevó a cabo.

Cabe señalar que la utilización del método de unión de intereses puede utilizarse

únicamente cuando pueda demostrarse que la unión de igual a igual constituye la

base de la operación, razón por la cual exigen el cumplimiento de una serie de

condiciones, a fin de asegurar que se ha producido una unión desde un punto de

vista económico; ya que el incumplimiento de una sola condición exigirá la

utilización del Método de Compra.

Este método se considera como una excepción a la norma general, de que todas

las fusiones deberán ser contabilizadas por el Método de Compra; restringiendo

de esta manera al máximo la aplicación del de unión de intereses, el cual solo

puede ser utilizado cuando no se pueda identificar como adquirente a alguna de

29

las empresas involucradas.

INDICACIONES DE UNA UNIÓN DE INTERESES SON: (NIFI 22.13)

No se puede identificar un adquirente.

Los accionistas de ambas de las empresas combinadas comparten de

manera equitativa el control de la empresa combinada.

La administración de ambas de las empresas combinadas comparten la

administración de la entidad combinada.

Una combinación de negocios debe ser clasificada como una adquisición a menos

que se cumplan las tres siguientes características. Aún si las tres están presentes,

la combinación se debe presentar como una unión de intereses solamente si la

empresa puede demostrar que el adquirente no puede ser identificado. (NIFI 22.15)

La gran mayoría de las acciones comunes con derecho a voto de las empresas

combinadas son intercambiadas o reunidas.

El valor de mercado de una empresa no es significativamente diferente del de

la otra empresa.

Los accionistas de cada empresa mantienen los mismos derechos a votar en la

entidad combinada, en relación del otro, después de la combinación.

PROCEDIMIENTOS CONTABLES DE LA UNIÓN DE INTERESES.

Una unión de intereses debe ser registrada utilizando el método de unificación de

intereses (NIFI 22.77) Bajo este método:

Los conceptos de los estados financieros de las entidades unificadas deben

ser combinados, en ambos períodos, el actual y el previo, como si hubieran

estado unidos desde el inicio del primer periodo presentado (NIFI 22.78) Cualquier diferencia entre la cantidad registrada como capital social emitido

30

más cualquier consideración adicional en forma de efectivo u otros activos y la

cantidad registrada como el capital social adquirido debe ser ajustado contra

capital contable. (NIFI 22.79) Los costos de la combinación deben ser registrados en el momento en que se

incurran. (NIFI 22.82)

La NIFI 22 señala que el método de compra considera la combinación de negocios

como la adquisición de una compañía por otra, el método de combinación de

intereses considera una combinación de negocios como la unión de intereses de

propiedad de dos o más compañías mediante el intercambio de acciones, no se

reconoce la adquisición debido a que la combinación se logra sin afectar los

recursos de las empresas individuales.

ASPECTO FISCAL.

Código Fiscal de la Federación TITULO I

Disposiciones Generales

Artículo 11 Ejercicios fiscales

Cuando las leyes fiscales establezcan que las contribuciones se calcularán por

ejercicios fiscales, éstos coincidirán con el año de calendario. Cuando las

personas morales inicien sus actividades con posterioridad al 1o. de enero, en

dicho año el ejercicio fiscal será irregular, debiendo iniciarse el día en que

comiencen actividades y terminarse el 31 de diciembre del año de que se trate.

Liquidación, fusión o escisión. Ejercicio fiscal

En los casos en que una sociedad entre en liquidación, sea fusionada o se

escinda, siempre que la sociedad escindente desaparezca, el ejercicio fiscal

terminará anticipadamente en la fecha en que entre en liquidación, sea fusionada

o se escinda, respectivamente. En el primer caso, se considerará que habrá un

ejercicio por todo el tiempo en que la sociedad esté en liquidación.

Artículo 14-A fracción II Fusión

31

II.- En fusión, siempre que la sociedad que subsista o la que surja con motivo de la

fusión, presente las declaraciones de impuestos del ejercicio y las informativas

que en los términos establecidos por las leyes fiscales les correspondan a la

sociedad o sociedades fusionadas correspondientes al ejercicio que terminó por

fusión y se presente ante la autoridad fiscal el aviso establecido en los términos

del Reglamento de este Código.

Desaparición de la escindente

En los casos de fusión o escisión de sociedades, cuando la sociedad escindente

desaparezca, la sociedad que subsista, la que surja con motivo de la fusión o la

escindida que se designe, deberá presentar las declaraciones del ejercicio y las

demás declaraciones informativas de la escindente o de las fusionadas que

desaparezcan, correspondientes al ejercicio que terminó por fusión o escisión, y

enterar los impuestos correspondientes o, en su caso, solicitar por la empresa que

desaparezca la devolución de los saldos a favor de esta última que resulten,

siempre que se cumplan los requisitos que mediante reglas de carácter general

establezca la Secretaría de Hacienda y Crédito Público.

Declaración del ejercicio

En las declaraciones del ejercicio a que se refieren la fracción II y el párrafo

anterior, correspondiente a la fusionada o a la escindente que desaparezcan, se

deberán considerar todos los ingresos acumulables y las deducciones autorizadas,

el importe total de los actos o actividades gravados y exentos y de los

acreditamientos, el valor de todos sus activos o deudas, según corresponda, que

la misma tuvo desde el inicio del ejercicio y hasta el día de su desaparición. En

este caso, se considerará como fecha de terminación del ejercicio aquélla que

corresponda a la fusión o escisión.

(AD) Lo dispuesto en las fracciones I y II de este artículo sólo se aplicará

tratándose de escisión o fusión de sociedades constituidas de conformidad con las

leyes mexicanas.

32

(AD) En el caso de incumplimiento de cualquiera de los requisitos establecidos en

este artículo, la enajenación se entenderá realizada en el momento en que ocurrió

la escisión o la fusión o se realizaron las operaciones de préstamo de títulos o

valores, según se trate.

TÍTULO II

De los Derechos y Obligaciones de los Contribuyentes Artículo 27 párrafo 7

Comprobación de la inscripción, liquidación o cancelación de personas morales

ante fedatarios públicos.

Los fedatarios públicos exigirán a los otorgantes de las escrituras públicas en que

se haga constar actas constitutivas, de fusión, escisión o de liquidación de

personas morales, que comprueben dentro del mes siguiente a la firma que han

presentado solicitud de inscripción, o aviso de liquidación o de cancelación, según

sea el caso, en el Registro Federal de Contribuyentes, de la persona moral de que

se trate, debiendo asentar en su protocolo la fecha de su presentación; en caso

contrario, el fedatario deberá informar de dicha omisión a la Secretaría de

Hacienda y Crédito Público dentro del mes siguiente a la autorización de la

escritura.

Artículo 32-A fracción III

Sociedades que se fusionen o escindan

Las que se fusionen, por el ejercicio en que ocurra dicho acto. La persona moral

que subsista o que surja con motivo de la fusión, se deberá dictaminar además por

el ejercicio siguiente. La escindente y las escindidas, por el ejercicio fiscal en que

ocurra la escisión y por el siguiente. Lo anterior no será aplicable a la escindente

cuando ésta desaparezca con motivo de la escisión, salvo por el ejercicio en que

ocurrió la escisión.

Título IV

De las Infracciones y Delitos Fiscales Capítulo I

33

De las Infracciones

Artículo 79 fracción 5

Son infracciones relacionadas con el Registro Federal de Contribuyentes las

siguientes:

• Autorizar actas constitutivas, de fusión, escisión o liquidación de personas

morales, sin cumplir lo dispuesto por el artículo 27 de este código.

Disposiciones Transitorias Artículo Primero Bis

Lo dispuesto en el artículo 14-A podrá aplicarse desde el 1º de Enero de 1993,

siempre que la fusión o escisión de que se trate se haya realizado durante 1993 y

se haya presentado el aviso respectivo.

Fusión de sociedades: Para los efectos del artículo 14-A, fracción II del Código

Fiscal de la Federación, no será necesario que los accionistas propietarios de por

lo menos el 51% de las acciones con derecho a voto de la sociedad fusionante o

de la que hubiera surgido con motivo de una fusión celebrada durante el año de

1995, conserven dicha tenencia accionaria durante un año contado a partir de la

fecha en que se hubiera presentado el aviso previsto en la fracción II del citado

artículo 14-A, vigente al 31 de diciembre de 1995, para que se considere que

en los términos de dicho precepto legal no hubo enajenación de los bienes de la

fusionada o de las acciones de los accionistas de la misma, con motivo de la

fusión realizada.

• Reglamento del Código Fiscal de la Federación

CAPITULO I

Disposiciones generales

Artículo 5º-A

Avisos por escisión y fusión de sociedades.

Para los efectos de las fracciones I y II del artículo 14-A del Código, se deberán

presentar los siguientes avisos:

34

Plazo para presentar aviso de escisión y datos que debe contener el aviso a

que se refiere el párrafo anterior deberá presentarse dentro del mes

siguiente a la fecha en que se lleve a cabo la misma y contendrá la

denominación o razón social de las sociedades escindente y escindidas y la

fecha en que se realizó dicho acto.

De fusión de sociedades, el cual será presentado por la sociedad que surja o

subsista. Este aviso deberá presentarse dentro del mes siguiente a la fecha en

que se llevó a cabo dicho acto y deberá contener la denominación o razón social

de las sociedades que se fusionan y la fecha en que se realizó la fusión.

Artículo 5º-B

Escisión y fusión de sociedades. Casos en los que no se incumple con el requisito

de permanencia accionaria para los efectos del primer párrafo de las fracciones I y

II del artículo 14-A del Código, no se incumple con el requisito de permanencia

accionaria en los periodos a que se refieren dichas fracciones cuando exista

transmisión de propiedad de acciones por causa de muerte o por adjudicación

judicial.

CAPITULO II

De los Derechos y Obligaciones de los Contribuyentes

Artículo 23 fracción I párrafo 2

Fusión de sociedades.

Aviso de cancelación en el RFC

En los casos de fusión de sociedades la que subsista o resulte de la fusión

presentará el aviso por las sociedades que desaparezcan, junto con la última

declaración a que se refiere la fracción VIII del artículo 58 de la Ley del Impuesto

sobre la Renta; la sociedad acompañará constancia de que la fusión ha quedado

35

inscrita en el registro público correspondiente de la entidad federativa de que se

trate.

CAPITULO III

De las Facultades de las Autoridades Fiscales

Artículo 51 fracción III

Requisitos del contenido y forma de presentación del dictamen Información de

sociedades controladoras que consolidan resultado fiscal.

Las sociedades controladoras que consolidan resultado fiscal, presentarán

la siguiente información:

1. Respecto a las sociedades controladas:

A) Denominación social de cada una.

B) Utilidad o pérdida fiscal individual.

C) Por ciento de participación directa o indirecta de la controladora en el capital

social de las controladas, durante el ejercicio.

D) Promedio por día de dicha participación.

E) Conceptos especiales de consolidación que se suman, especificando en los

casos de fusión o escisión.

F) Conceptos especiales de consolidación que se restan, especificando en los

casos de fusión o escisión.

G) Modificaciones a los conceptos especiales de consolidación por variación

en la participación accionaria de la controladora en el capital social de las

controladas.

H) Utilidad o pérdidas de ejercicios anteriores.

36

I) En los casos de desincorporación de sociedades deberán señalarse los

conceptos especiales de consolidación que se suman y/o restan, así como las

pérdidas de ejercicios anteriores de la sociedad que se desincorpora.

Dictamen por fusión de sociedades

Tratándose de sociedades que se fusionen se presentará la siguiente información:

Relación de los accionistas de la sociedad que surja o subsista con motivo de la

fusión, indicando su participación accionaria a la fecha en que se realizó la fusión,

así como el número, valor nominal y naturaleza de las acciones que conforman el

capital social.

Relación al término de cada uno de los tres ejercicios siguientes al de la fusión, de

los accionistas de la sociedad que surja o subsista con motivo de la misma,

indicando su participación accionaria, así como el número, valor nominal y

naturaleza de las acciones que conforman el capital social.

Ley del Impuesto sobre la Renta Artículo 14 fracción III

Los contribuyentes que inicien operaciones con motivo de una fusión de

sociedades en la que surja una nueva sociedad, efectuarán, en dicho ejercicio,

pagos provisionales a partir del mes en el que ocurra la fusión. Para los efectos de

lo anterior, el coeficiente de utilidad a que se refiere el primer párrafo de la fracción

I de este artículo, se calculará considerando de manera conjunta las utilidades o

las pérdidas fiscales, los ingresos y, en su caso, el importe de la deducción a que

se refiere el artículo 220 de esta Ley, de las sociedades que se fusionan.

En el caso de que las sociedades que se fusionan se encuentren en el primer

ejercicio de operación, el coeficiente se calculará utilizando los conceptos

señalados correspondientes a dicho ejercicio. Cuando no resulte coeficiente en los

términos de este párrafo, se aplicará lo dispuesto en el último párrafo de la

fracción I de este artículo, considerando lo señalado en este párrafo.

Artículo 20 fracción V

37

La ganancia derivada de la enajenación de activos fijos y terrenos, títulos valor,

acciones, partes sociales o certificados de aportación patrimonial emitidos por

sociedades nacionales de crédito, así como la ganancia realizada que derive de la

fusión o escisión de sociedades y la proveniente de reducción de capital o de

liquidación de sociedades mercantiles residentes en el extranjero, en las que el

contribuyente sea socio o accionista.

En los casos de fusión o escisión de sociedades, no se considerará ingreso

acumulable la ganancia derivada de dichos actos, cuando se cumplan los

requisitos establecidos en el artículo 14-A del Código Fiscal de la Federación.

Artículo 21 párrafo 3

En el caso de bienes adquiridos con motivo de fusión o escisión de sociedades, se

considerará como monto original de la inversión el valor de su adquisición por la

sociedad fusionada o escindente y como fecha de adquisición la que les hubiese

correspondido a estas últimas.

Artículo 25 párrafo 2 y 3

El costo comprobado de adquisición de las acciones emitidas por la sociedad

fusionante o de la que surja como consecuencia de la fusión, será el que se derive

de calcular el costo promedio por acción que hubieran tenido las acciones que se

canjearon por cada accionista, en los términos del artículo anterior, y la fecha de

adquisición será la del canje.

En el caso de fusión o escisión de sociedades, las acciones que adquieran las

sociedades fusionante o las escindidas, como parte de los bienes transmitidos,

tendrán como costo comprobado de adquisición el costo promedio por acción que

tenían en las sociedades fusionadas o escindente, al momento de la fusión o

escisión.

Artículo 32 fracción XVI.

Las pérdidas que deriven de fusión, de reducción de capital o de liquidación de

sociedades, en las que el contribuyente hubiera adquirido acciones, partes

38

sociales o certificados de aportación patrimonial de las sociedades nacionales de

crédito.

Artículo 37 párrafo III

Cuando los bienes se adquieran con motivo de fusión o escisión de sociedades,

se considerará como fecha de adquisición la que le correspondió a la sociedad

fusionada o a la escindente.

Artículo 42 párrafo IV

En los casos de bienes adquiridos por fusión o escisión de sociedades, los valores

sujetos a deducción no deberán ser superiores a los valores pendientes de deducir

en la sociedad fusionada o escindente, según corresponda.

Artículo 61 párrafo VI

El derecho a disminuir las pérdidas fiscales es personal del contribuyente que las

sufra y no podrá ser transmitido a otra persona ni como consecuencia de fusión.

Artículo 62

No se disminuirá la pérdida fiscal o la parte de ella, que provenga de fusión o de

liquidación de sociedades, en las que el contribuyente sea socio o accionista.

Artículo 63

En los casos de fusión, la sociedad fusionante sólo podrá disminuir su pérdida fiscal

pendiente al momento de la fusión, con cargo a la utilidad fiscal correspondiente a

la explotación de los mismos giros en los que se produjo la pérdida.

La sociedad fusionante que se encuentre en este caso deberá llevar sus registros

contables en tal forma que el control de sus pérdidas fiscales en cada giro se pueda

ejercer individualmente respecto de cada ejercicio, así como de cada nuevo giro

que se incorpore al negocio. Por lo que se refiere a los gastos no identificables,

éstos deberán aplicarse en la parte proporcional que representen en función de los

39

ingresos obtenidos propios de la actividad. Esta aplicación deberá hacerse con los

mismos criterios para cada ejercicio.

Artículo 71 párrafo 9

En el caso de fusión de sociedades, se considera que existe desincorporación de

las sociedades controladas que desaparezcan con motivo de la fusión. En el caso

de que la sociedad que desaparezca con motivo de la fusión sea la sociedad

controladora, se considera que existe desconsolidación.

Artículo 78 párrafo 2

No se causará el impuesto en los momentos a que se refiere el primer párrafo de

este artículo, cuando lo previsto en el mismo se derive de operaciones entre

empresas del grupo que consolida, salvo en el caso de desincorporación causado

por fusión a que se refiere el noveno párrafo del artículo 71 de esta Ley.

Artículo 88 párrafo 6

El saldo de la cuenta de utilidad fiscal neta deberá transmitirse a otra u otras

sociedades en los casos de fusión o escisión. En este último caso, dicho saldo se

dividirá entre la sociedad escindente y las sociedades escindidas, en la proporción

en que se efectúe la partición del capital contable del estado de posición financiera

aprobado por la asamblea de accionistas y que haya servido de base para realizar

la escisión.

Artículo 89 fracción II párrafo 12

En el caso de escisión o de fusión de sociedades, se considerará como reducción

de capital la transmisión de activos monetarios a las sociedades que surjan con

motivo de la escisión o de la fusión, cuando dicha transferencia origine que en las

sociedades que surjan, los activos mencionados representen más del 51% de sus

activos totales. Asimismo, se considerará reducción de capital cuando con motivo

de la escisión o de la fusión, la sociedad escindente o la fusionante, según

corresponda, conserve activos monetarios que representen más del 51% de sus

activos totales.

40

Lo dispuesto en este párrafo no será aplicable tratándose de fusión o de escisión

de sociedades, que sean integrantes del sistema financiero en los términos del

artículo 8o. de esta Ley, siempre y cuando obtengan autorización de las

autoridades competentes para realizar la fusión o la escisión, previa opinión del

Servicio de Administración Tributaria.

Artículo 89 fracción II párrafo 15

Cuando ocurra una fusión o una escisión, de sociedades, el saldo de la cuenta de

capital de aportación se deberá transmitir a las sociedades que surjan o que

subsistan con motivo de dichos actos, según corresponda. En el caso de fusión de

sociedades, no se tomará en consideración el saldo de la cuenta de capital de

aportación de las sociedades fusionadas, en la proporción en la que las acciones de

dichas sociedades que sean propiedad de las que subsistan al momento de la

fusión, representen respecto del total de sus acciones. En el caso de escisión de

sociedades, dicho saldo se dividirá entre la sociedad escindente y las sociedades

escindidas, en la proporción en la que se divida el capital contable del estado de

posición financiera aprobado por la asamblea de accionistas y que haya servido de

base para realizar la escisión.

En el caso de fusión, cuando subsista la sociedad tenedora de las acciones de la

sociedad que desaparece, el saldo de la cuenta de capital de aportación de la

sociedad que subsista será el monto que resulte de sumar al saldo de la cuenta de

capital de aportación que la sociedad que subsista tenía antes de la fusión, el monto

del saldo de la cuenta de capital de aportación que corresponda a otros accionistas

de la sociedad que desaparezca en la misma fecha, distintos de la sociedad

fusionante.

Cuando la sociedad que subsista de la fusión sea la sociedad cuyas acciones fueron

poseídas por una sociedad fusionada, el monto de la cuenta de capital de aportación

de la sociedad que subsista será el que tenía la sociedad fusionada antes de la

fusión, adicionado con el monto que resulte de multiplicar el saldo de la cuenta de

capital de aportación que tenía la sociedad fusionante antes de la fusión, por la

41

participación accionaria que tenían en dicha sociedad y en la misma fecha otros

accionistas distintos de la sociedad fusionada.

Cuando una persona moral hubiera aumentado su capital dentro de un periodo de

dos años anterior a la fecha en la que se efectúe la reducción del mismo y ésta dé

origen a la cancelación de acciones o a la disminución del valor de las acciones,

dicha persona moral calculará la ganancia que hubiera correspondido a los

tenedores de las mismas de haberlas enajenado, conforme al artículo 24 de esta

Ley, considerando para estos efectos como ingreso obtenido por acción el

reembolso por acción.

Cuando la persona moral se fusione dentro del plazo de dos años antes referido y

posteriormente la persona moral que subsista o surja con motivo de la fusión

reduzca su capital dando origen a la cancelación de acciones o a la disminución del

valor de las acciones, la sociedad referida calculará la ganancia que hubiera

correspondido a los tenedores de las acciones de haberlas enajenado, conforme al

artículo antes citado. En el caso de que esta ganancia resulte mayor que la utilidad

distribuida determinada conforme a las fracciones I y II de este artículo, dicha

ganancia se considerará como utilidad distribuida para los efectos de este precepto.

Lo dispuesto en este artículo será aplicable, indistintamente, al reembolso, a la

amortización o a la reducción de capital, independientemente de que haya o no

cancelación de acciones. También será aplicable lo dispuesto en este artículo, a las

asociaciones en participación cuando éstas efectúen reembolsos o reducciones de

capital en favor de sus integrantes.

Artículo 109 fracción XXVI párrafo 4

En los casos de fusión o de escisión de sociedades, no será aplicable la exención

prevista en esta fracción por las acciones que se enajenen y que se hayan obtenido

del canje efectuado de las acciones de las sociedades fusionadas o escindente si

las acciones de estas últimas sociedades no cumplían las condiciones que

establece el primer párrafo de esta fracción.

Artículo 118 fracción VII

42

En los casos en que una sociedad sea fusionada o entre en liquidación, así como

cuando una sociedad desaparezca con motivo de una escisión o fusión, la

declaración que debe presentarse conforme a lo previsto en la fracción V de este

artículo, se efectuará dentro del mes siguiente a aquél en el que se termine

anticipadamente el ejercicio.

Artículo 152 párrafo 2

En el caso de fusión o escisión de sociedades, se considerará como costo

comprobado de adquisición de las acciones emitidas como consecuencia de la

fusión o la escisión, según corresponda, el costo promedio por acción que en los

términos del artículo 25 de esta Ley correspondió a las acciones de las sociedades

fusionadas o escindente, al momento de la fusión o escisión.

CUESTIONARIO.

1.- ¿Cuáles son las diferencias entre el crecimiento externo e interno?

R: La diferencia entre estos dos crecimientos es que el crecimiento interno como

el externo se encarga de aumentar las inversiones de la organización, solo que el

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interno lo hace mediante su propia estructura y el crecimiento externo lo hace a

través de la totalidad de otra empresa.

2.- Escribe la diferencia entre la integración vertical y horizontal:

R: La integración horizontal se diferencia de la integración vertical en cuanto la

primera “involucra empresas que son directas competidoras, mientras que la

segunda, involucra empresas que producen en diferentes etapas de la producción

en la misma industria”.

3.- ¿Qué es un conglomerado?

R: se puede decir que un conglomerado de Empresas o Conglomerado

Empresarial es una combinación de dos o más organizaciones que realizan

diferentes actividades empresariales y que se encuentran bajo un mismo grupo

empresarial.

4.- ¿Cuáles son las estructuras monopólicas?

R: son aquellas empresas en las que hay solamente un abastecedor de un

producto o de un servicio

5.- ¿Qué es una fusión?

R: por lo analizado anteriormente se puede decir que aquella consolidación de dos

o más compañías independientes en una sola.

6.- ¿Qué es una consolidación?

R: es la integración de los distintos balances de empresas en un solo balance de

una sociedad matriz.

7.- ¿Qué es una adquisición?

44

R: son las  negociacion es  directas, en la que las empresas compran los activos o

acciones de otra y en la que los accionistas de la compañía adquirida dejan de ser

los propietarios de la misma.  

8.- Define que es sinergia:

R: La sinergia es un trabajo o un esfuerzo para realizar una determinada tarea

muy compleja, y conseguir alcanzar el éxito al final. Es decir, es el momento en el

que el todo es mayor que la suma de las partes, por tanto, existe un rendimiento

mayor o una mayor efectividad que si se actúa por separado

CONCLUSIONES

La gran importancia que conlleva realizar una investigación profunda acerca de las

fusiones y adquisiciones empresariales ha ido incrementando, ya que ido

actualizándose con el paso del tiempo, para basarse en la toma de estrategias y

decisiones correspondientes en base temas relacionadas con ellas.

Cabe señalar que se pudo comprender la importancia que se tiene que analizar

mediante razonamientos e implementaciones de los temas ya mencionados con

anterioridad, esto con la finalidad de establecer condiciones y objetivos necesarios

para crear una ventaja profesional a la misma.

En la realización de la presente actividad se adquirieron nuevos conocimientos

además del desarrollo del plan que se obtuvo, ya que la noción de estos temas

junto con las opiniones que se aportaron en clase permitió la mejora en la forma

de interpretación y expresión de ideas.

Se consideraron algunas recomendaciones durante la realización del trabajo para

que se llevara a cabo mediante un adecuado proceso de investigación cumpliendo

los objetivos de dicha actividad.

45

Como futuros Ingenieros en Gestión Empresarial esto será de gran utilidad al

momento de realizar investigaciones documentales, en el cual persistiremos ya

que no solo se han adquirido conocimientos teóricos sino que también que se

pueden llevar a la práctica que se enfocaran a tomar decisiones importantes en la

empresa y llevar a cabo actividades o tareas relacionadas con dichos temas.

Por ultimo cabe mencionar que entre nosotros como parte del equipo de trabajo

que se formó, aclaramos dudas que se obtuvieron al respecto, además de que

compartimos ideas acerca de dichos temas antes de enfocarnos más a ellos, por

consiguiente se realizó un debate en equipo en el cual se obtuvo un éxito al

obtener parte de la actividad.

REFERENCIAS VIRTUALES

PÁGINAS WEB

Crecimiento empresarial: interno y externo. (2015). Internet. En Línea. Página

consultada el día 04 de mayo de 2016. Disponible en:

https://alumnoseconomiaempresa.wikispaces.com/7+Estrategias+de+crecimiento+

interno+y+externo

Definición de Fusión y adquisición. (2016). Internet. En Línea. Página consultada

el día 04 de mayo de 2016. Disponible en:

http://catarina.udlap.mx/u_dl_a/tales/documentos/lcp/cisneros_t_c/capitulo1.pdf.De

Fusiones y consolidaciones. (2016). Internet. En línea. Página consultada el día 06

de mayo de 2016. Disponible en

http://www.wikipedia.com.ar/consolidaciones_fusiones_.php.

Integración vertical, horizontal y conglomerados. (2016). Internet. En Línea. Página

consultada el día 05 de mayo de 2016. Disponible en

46

http://www.economia48.com/spa/d/integracion-conglomeral/integracion-

conglomeral.htm.

Las estructuras monopólicas y La Ley Federal de competencias económicas

(2016). Internet. En línea. Página consultada el día 05 de mayo de 2016.

Disponible en:

http://ual.dyndns.org/Biblioteca/Derecho_Mercantil/Pdf/Unidad_12.pdf.

47